DEFINICIONES DE MACROECONOMIA

1. John Maynard Keynes: Los procesos macroeconmicos se forman de numerosas

acciones y reacciones de agentes econmicos individuales. Actualmente, los
modelos macroeconmicos parten de ecuaciones de comportamiento
macroeconmicas, para, mediante un proceso de agregacin, deducir el
comportamiento de agregados, lo que les otorga un mayor fundamento
cientfico.
2. Jos Fernndez Arena: Una visin completa y sistemtica sobre el
funcionamiento de los mercados del dinero y de capitales, tanto en lo terico
como en lo prctico, con aplicaciones al caso peruano. Se pone especial nfasis
en la determinacin de las tasas de inters y del tipo de cambio, as como en el
funcionamiento del mercado bancario y los mercados de bonos, acciones e
instrumentos derivados.
3. David Ricardo: La teora
efecto que su abundancia
Abogando por una libre
partidario de eliminar
internacional.

del valor y de la distribucin de los recursos, y el

o caresta proporciona a las diferencias de precios.
circulacin de los bienes y mercancas, y siendo
las importantes trabas existentes al comercio

4. Robert Lucas: las expectativas es crucial en todos los modelos que estudian
cmo un gran nmero de individuos, firmas y organizaciones realizan elecciones
en situaciones de incertidumbre. A modo de ejemplo, las negociaciones entre
trabajadores y empresas estarn influidas por el nivel esperado de inflacin y el
valor de una accin depender del ingreso futuro esperado de dicha accin
5. Thomas Malthus: el exceso de Ahorro va en perjuicio de la Demanda de Bienes
De Consumo, pues es Dinero que deja de gastarse en la adquisicin de esos
Bienes. A partir de entonces, el Ahorro, tan recomendado por Adam Smith como
una Necesidad absoluta, empez a ser polmico, pues si Bien es cierto que es la
fuente de donde surge la Inversin, su excesivo fomento puede llegar a frenar la
Demanda de Bienes De Consumo y, en consecuencia, podra generar una
depresin econmica
6. Por Lic. Gabriel Leandro, M.B.A.: la macroeconoma pretende estudiar el
comportamiento de los agregados, es decir estudia el conjunto y no las unidades
que lo componen. As, por ejemplo, decisiones que toman las familias, como qu
comprar, cunto comprar, etc., o decisiones de las empresas, como qu producir,
qu cantidad producir, a qu precio, etc., son estudiadas por la teora
microeconmica.
7. Sachs y Larran (1994): Se define macroeconoma como el estudio del
comportamiento agregado de una economa. En tanto que la vida econmica de

un pas depende de millones de acciones individuales realizadas indistintamente

por empresas comerciales, consumidores, trabajadores y funcionarios del
gobierno, la macroeconoma se centra en las consecuencias globales de cada una
de estas acciones.
8. Dornbuch y Fischer: La Macroeconoma, no es otra cosa que el anlisis de los
problemas ms acuciantes de la realidad.
9. Robert S. Pindyck y Daniel L. Rubinfield: Microeconoma es Rama de la
economa que se ocupa de la conducta de unidades econmicas individuales
consumidores, empresas, trabajadores e inversores as como de los mercados que
comprenden estas unidades.
10. Wikilibros: La macroeconoma es la ciencia econmica que estudia el
comportamiento de la economa a gran escala. Desde las consecuencias de
diferentes acciones polticas y sociales (dentro del rango econmico), hasta el
estudio detallado de los actuales modelos econmicos de los pases.

VARIABLES ECONOMICAS

PRODUCCION (PBI)

El crecimientodel PIB continu siendo robusto en los primeros meses del ao. En el
primer trimestre, el producto se habra expandido alrededor de 5,5% en trminos
interanuales (ver grfico 3). Si se elimina el efecto estadstico de menores das
laborables en los tres primeros meses de este ao en comparacin con similar periodo de
2012 (ao bisiesto, dos das no laborables para el sector pblico, y Semana Santa),
estimamos que el crecimiento del PIB se habra ubicado por encima de 6,0%. Ello
sugiere que la fortaleza subyacente de la actividad econmica se mantiene. Algo similar
se desprende del anlisis en trminos desestacionalizados y corrigiendo por diferencias
en el nmero de das. En particular, se observa que la actividad se habra acelerado en la
primera parte de 2013 (ver grfico 4)

EMPLEO

VARIACIN DEL EMPLEO EN SETIEMBRE DEL 2013

El crecimiento de la produccin nacional en setiembre del 2013 fue 4,4%1,

respecto al mismo mes del ao anterior, resultado que favoreci la contratacin de
trabajadores.
Este crecimiento contribuy a que en el mes de setiembre del 2013 las empresas
privadas formales de 10 y ms trabajadores del Per Urbano registren un crecimiento
anual del empleo de 1,9%. Con estos resultados se alcanz 46 meses de incremento
continuo en el empleo.
El crecimiento del empleo se produjo en tres de las cinco ramas de actividad econmica,
siendo las de mayor influencia2 servicios y comercio.
El empleo en la rama servicios creci debido a la mayor contratacin de trabajadores en
las sub ramas establecimientos financieros, enseanza, y servicios prestados a empresas.
En la sub rama establecimientos financieros, el aumento de la demanda de servicios de
intermediacin financiera, monetaria, y de financiacin de planes de seguros generales y
de pensiones, provoc el ingreso de personal administrativo, operarios, ejecutivos de

ventas, asistentes de contabilidad, y para el servicio de atencin al cliente; asimismo, se

contrataron asesores y promotores de seguros vehiculares, de hogar y salud.
En la sub rama enseanza, la mayor contratacin de personal se registr en actividades
acadmicas a nivel primaria, secundaria, tcnica y superior. En esta sub rama se contrat
en su gran mayora personal docente y administrativo para el dictado de los cursos,
adems de personal de mantenimiento, y servicio de limpieza.

2.4
7.9

Alquileres

Resto de servicios

8.4

Servicios pblicos

2.42
4.87

42.2

Subyacente sin alimentos y bebidas

IPC sin alimentos , bebidas y combustibles56.4

IPC Importado

10.8

2.47

62.2

2.76

37.8

IPC sin alimentos y bebidas

7.97

4.74

1.50

3.61

7.54

11.50

6.79

1.70

-0.70

1.91

4.19

6.77

4.13

1.76

-1.13

4.73

4.69

3.17

3.65

IPC alimentos y bebidas

Nota:

100.0

8.9

Transportes

III. INFLACIN

2.8

14.8

Combustibles

Alimentos

34.8

1.1

Salud

II. INFLACIN NO SUBYACENTE

9.1

11.7

32.2

Educacin

Comidas fuera del hogar

Servicios

14.9

1.3

Aparatos electrodomsticos

Resto de productos industriales

5.5

11.3

32.9

65.2

Ponderacin Dic. 2011 /

2009 = 100
Dic. 2010

-0.41

0.07

0.10

-0.02

-0.32

-0.14

0.10

-0.05

-1.74

-1.39

-0.77

0.10

0.24

0.37

0.08

0.39

0.22

-0.03

-0.13

0.42

0.38

0.19

0.20

-0.16

0.40

0.04

0.31

0.18

0.26

-0.27

2.32

-0.33

-0.17

0.41

0.10

-0.13

0.20

0.00

0.56

0.24

0.06

-0.18

0.05

0.24

0.12

0.18

2012
Nov.
Dic.

0.41

1.91

2.17

1.74

4.06

2.65

0.54

1.99

-1.48

2.36

1.52

1.31

-0.33

2.63

4.69

5.96

3.97

1.37

-2.44

3.05

4.32

2.56

3.27

Dic. 2012/
Dic. 2011

0.02

0.04

0.13

0.07

0.19

0.12

0.10

-0.31

0.30

-0.40

-0.21

0.42

0.04

0.79

0.00

0.95

0.49

0.08

-0.12

0.04

0.14

0.09

0.29

Ene.

0.42

0.18

0.14

0.32

-0.71

-0.09

0.82

0.43

1.23

-2.32

-0.63

-0.04

0.29

0.63

0.09

0.34

0.19

0.20

-0.05

0.22

0.27

0.22

0.21

Feb.

0.66

0.95

1.11

0.99

0.78

0.91

0.58

0.52

1.75

1.29

0.98

0.27

0.39

0.27

4.00

0.50

1.43

0.30

-0.07

0.07

0.43

0.29

0.87

Mar.

-0.18

0.15

0.26

0.05

0.56

0.25

0.33

-0.57

-1.63

0.90

0.17

0.15

0.06

0.02

0.38

0.28

0.26

0.40

-0.29

0.10

0.43

0.33

0.29

Abr.

-0.17

0.15

0.17

-0.07

0.60

0.19

-1.36

0.14

-0.71

0.96

0.09

0.25

0.47

0.42

0.03

0.30

0.23

0.19

-0.11

0.17

0.46

0.27

0.25

May.

0.71

0.16

0.25

0.25

0.27

0.26

0.37

0.10

0.40

0.26

0.26

-0.02

1.04

0.12

0.02

0.25

0.17

0.56

-0.13

0.04

0.32

0.36

0.26

2013
Jun.

0.38

0.28

0.26

0.37

0.81

0.55

0.42

0.51

1.37

1.41

0.96

0.64

0.41

0.38

0.08

0.43

0.37

0.20

0.01

0.21

0.45

0.28

0.33

Jul.

NDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR LIMA METROPOLITANA: CLASIFICACIN SECT ORIAL 1/

VARIANION PORCENTUAL

Textiles y calzado

Alimentos y bebidas

Bienes

I. INFLACIN SUBYACENTE 2/

CUADRO 50

0.87

0.14

0.18

0.34

0.85

0.54

0.95

0.04

1.91

1.36

0.99

0.09

0.25

0.34

0.07

0.43

0.23

0.31

-0.24

0.20

0.62

0.38

0.31

Ago.

0.57

0.08

0.12

0.16

0.04

0.11

0.05

0.06

1.21

-0.53

-0.10

-0.01

-0.05

0.38

0.00

0.51

0.20

0.17

0.46

0.28

0.28

0.24

0.22

Set.

-0.34

0.13

0.15

0.04

0.03

0.04

0.02

0.10

-1.58

-0.46

-0.32

0.17

0.12

0.39

0.02

0.46

0.24

0.17

0.39

0.26

0.23

0.21

0.23

Oct.

0.16

0.19

0.21

0.15

-0.78

-0.22

-0.28

0.46

-0.42

-2.28

-1.00

0.30

0.37

0.39

0.04

0.33

0.24

0.18

0.18

0.38

0.00

0.15

0.20

Nov.

3.13

2.48

3.02

2.71

2.66

2.69

1.99

1.49

3.80

0.09

1.18

2.23

3.44

4.21

4.76

4.87

4.12

2.77

0.04

2.00

3.69

2.87

3.50

2.97

2.89

3.07

3.03

2.85

2.96

1.72

3.84

3.45

-0.08

1.59

2.34

3.31

4.41

4.76

5.46

4.37

2.83

-0.14

2.05

3.94

2.99

3.68

Nov.2013/ Nov.2013/
Dic. 2012 Nov. 2012

INFLACION

El ndice de Precios al Consumidor a nivel nacional creci en 0,55% en

agosto del 2013, acumulando al octavo mes del ao una variacin de 2,63%,
inform este domingo el Instituto Nacional de Estadstica e Informtica (INEI).
El ndice de Precios al Consumidor a nivel nacional creci en 0,55% en agosto
de 2013, acumulando al octavo mes del ao una variacin de 2,63%, inform
este domingo el Instituto Nacional de Estadstica e Informtica (INEI).
En tanto, en el periodo anual (setiembre 2012 agosto 2013), el IPC a nivel
nacional acumul un crecimiento de 3,11%.
Segn las doce divisiones de consumo, se registraron variaciones de precios en
Alimentos y bebidas no alcohlicas (1,01% en agosto de este ao y 2,73% en el
perodo septiembre 2012 - agosto 2013), Bebidas alcohlicas y tabaco (1,13 y
7,12%, respectivamente), y Prendas de vestir y calzado (0,16 y 1,79%).
Igualmente, en Alojamiento, agua, electricidad, gas y otros combustibles (0,96%
en agosto de este ao y 3,05% en el perodo septiembre 2012 - agosto 2013) y
Muebles, artculos para el hogar y la conservacin del hogar (0,19 y 2,04%,
respectivamente).
Asimismo, en Salud (0,59% en agosto de este ao y 2,63% en el perodo
septiembre 2012 - agosto 2013), Transportes (0,51 y 3,70%, respectivamente),
Comunicaciones (-0,02 y 1,79%), Recreacin y cultura (-0,03 y 0,29%),
Educacin (0,04 y 4,94%), Restaurantes y hoteles (0,51 y 5,51%) y Bienes y
servicios diversos (0,12 y 1,52%).
En agosto del 2013, los productos de mayor influencia en la inflacin fueron
bonito (27,0%), limn (25,1%), gasolina (4,8%), electricidad residencial (2,7%)
y pollo eviscerado (1,8%).

7.50

INTERAMERICANO

CENCOSUD

EMPRESAS
FINANCIERAS

CREDISCOTIA

TFC

EDYFICAR

COMPARTAMOS

CONFIANZA

UNIVERSAL

UNO

EFECTIVA

AMERIKA

MITSUI AUTO FINANCE

PROEMPRESA

NUEVA VISION

4.55

4.05

8.04

6.96

5.90

8.06

AZTECA

SANTANDER
DEUTSCHE

6.96

FINANCIERO

RIPLEY

COMERCIO

4.63

CONTINENTAL

FALABELLA

4.11

SCOTIABANK

6.00

CITIBANK

6.31

6.72

INTERBANK

GNB PER 5/

5.18

CRDITO

MIBANCO

5.21

29.49

136.85

25.00

25.46

7.91

8.20

8.63

8.26

15.43

6.91

6.10

6.04

7.36

7.29

7.08

Promedio
Average 3/

29.49

29.49

8.68

8.70

7.13

6.46

10.00

7.28

7.14

Ms de
360 das
More than
360 days

Ms de
360 das
More than
360 days

Promedio
Average 3/

PRSTAMOS / LOANS

PRSTAMOS / LOANS

CORPORATIVOS
CORPORATE

29.07

24.24

17.47

45.75

15.41

15.04

31.50

15.53

7.91

10.07

21.17

11.28

10.31

18.77

10.08

9.98

6.40

10.02

10.30

10.27

Promedio
Average 3/

29.07

24.24

20.03

26.68

14.36

14.81

31.55

15.26

10.50

22.68

11.33

18.48

15.36

8.69

10.46

14.10

9.86

10.17

Ms de
360 das
More than
360 days

PRSTAMOS / LOANS

MEDIANAS EMPRESAS/
GRANDES EMPRESAS/
MEDIUM
BIG COMPANIES
ENTERPRISES

56.55

34.47

89.91

75.63

57.35

36.61

41.15

48.29

85.89

47.91

58.27

82.03

139.08

58.65

51.33

31.28

46.15

19.24

22.54

18.32

38.38

22.59

37.58

34.65

32.59

41.62

Promedio
Average 3/

75.63

48.61

64.38

82.03

205.94

62.40

51.43

34.83

53.74

30.00

24.90

50.62

23.57

43.31

41.46

36.16

45.07

Tarjetas de
Crdito/
Credit
Cards

56.29

34.07

100.56

57.69

34.45

39.81

40.54

112.53

46.98

50.78

109.54

33.45

13.68

14.46

43.59

15.95

23.33

18.21

14.61

14.97

15.91

20.42

28.52

Ms de
360 das
More than
360 days

PRSTAMOS / LOANS 2/

CONSUMO/
CONSUMPTION

MONEDA NACIONAL / DOMESTIC CURRENCY

16.77

16.77

8.55

14.70

9.10

9.42

9.50

8.91

8.75

9.25

9.06

9.11

HIPOTECARIO/
MORTGAGE

7.18

6.10

6.87

7.41

7.00

1.27

3.65

3.38

2.37

3.11

2.86

Promedio
Average 3/

5.34

3.45

5.90

4.68

4.54

Ms de
360 das
More than
360 days

PRSTAMOS / LOANS

CORPORATIVOS
CORPORATE

6.12

8.37

7.84

7.55

15.62

4.86

4.96

6.77

4.95

5.17

5.29

8.38

8.63

16.00

5.30

3.73

6.70

4.57

4.78

Ms de
360 das
More than
360 days

PRSTAMOS / LOANS

22.65

15.39

26.00

22.60

6.76

10.25

18.59

9.74

10.57

13.27

9.23

8.58

8.00

7.38

7.53

8.40

Promedio
Average 3/

22.21

26.00

22.49

10.14

19.37

8.31

11.66

8.95

9.52

8.61

6.87

8.19

Ms de
360 das
More than
360 days

PRSTAMOS / LOANS

MEDIANAS
EMPRESAS/
MEDIUM
ENTERPRISES

21.31

25.78

24.81

21.33

9.80

33.20

21.07

17.07

13.22

21.38

27.93

24.61

26.13

33.73

25.41

26.43

Promedio
Average 3/

35.70

30.00

25.67

31.54

29.23

27.26

38.79

28.82

30.33

Tarjetas de
Crdito/
Credit
Cards

25.51

24.81

25.18

10.25

24.50

13.35

13.33

17.33

13.75

11.28

14.96

13.05

13.26

Ms de
360 das
More than
360 days

PRSTAMOS / LOANS 2/

CONSUMO/
CONSUMER

MONEDA EXTRANJERA / FOREIGN CURRENCY

GRANDES
EMPRESAS/
BIG COMPANIES

Promedio
Average 3/

TASAS DE INTERS ACTIVAS EN MONEDA NACIONAL Y EXTRANJERA (% EN TRMINOS EFECTIVOS ANUALES) 1/

AVERAGE INTEREST RATES - DOM ESTIC AND FOREIGN CURRENCY (% ANNUAL EFFECTIVE RATES) 1/

EMPRESAS
BANCARIAS

AVERAGE, LAST 30 BUSINESS

DAYS ON
December 9 2013

PROMEDIO LTIMOS 30
DAS TILES AL
9 Diciembre 2013 /

CUADRO 25

7.74

13.50

9.50

8.23

8.69

8.84

8.59

8.58

HIPOTECARIO/
MORTGAGE

TASA DE INTERES

Mantenemos previsiones de crecimiento en 6,5% para 2013 y en 6,3% para 2014 A

inicios de ao, la actividad econmica mantiene una tendencia favorable, impulsada por
el dinamismo de la demanda interna. Adems, los indicadores de gasto y de confianza
de consumidores y empresarios anticipan que en el segundo trimestre veremos una
aceleracin de la tasa interanual de crecimiento, y en adelante habr un mayor soporte
por el lado exportador cuando los factores transitorios que ltimamente lo afectaron
empezarn a disiparse. As, ms all de cierta volatilidad por el lado externo, el buen
momento de la economa contina y estimamos que de sostenerse el elevado optimismo
empresarial las tasas de crecimiento de la actividad sern superiores al 6% este y el
prximo ao.

RELACIONES ECONOMICAS ESTABLES

3 816

2 787

999

30

3 597

3 895

2 911

954

31

3 796

Productos tradicionales

Productos no tradicionales

2. IMPORTACIONES

Bienes de consumo

1 100

16

219

1 120

47

99

Bienes de capital

628

12

1 079

1 373

664

3 129

32

968

2 757

3 757

Dic.

- 327

19

1 221

1 841

680

3 761

28

869

2 537

3 435

Ene.

18

19

1 034

1 476

655

3 184

24

813

2 365

3 202

Feb.

356

10

1 083

1 526

661

3 280

29

857

2 749

3 635

Mar.

- 0.7

4.0

- 0.7
- 0.9

- 0.6

- 1.5

- 3.7

13.8

11.1

- 3.6

10.7

- 1.3

20.3

11.8

ndice de valor de M

14.6

13.8 - 17.2 - 14.3 - 16.1 - 12.7

- 5.1

14.6

18.2

- 1.0

ndice de valor de X

- 8.3

- 2.5

- 2.3

- 4.7

ndice de volumen de M

15.3 - 15.4 - 17.1 - 14.8

0.1

Trminos de intercambio - 1.9

2.0

3.3

1.5

0.2

2.2

ndice de precios de M

1.3

ndice de volumen de X

0.3

0.3

ndice de precios de X

(Ao 1994 = 100)

Variacin porcentual respecto a similar perodo del ao anterior: 2/

Nota:

3. BALANZA COMERCIAL

Otros bienes

816

1 665

810

1 819

Insumos

Otros

1. EXPORTACIONES

Nov.

2012

- 279

13

1 296

1 753

733

3 794

22

890

2 603

3 516

May.

10.2

1.1

13.1

7.6

- 3.6

- 2.5

1.0

- 7.9

- 4.4

- 1.9

- 6.2

70

13

1 114

1 389

691

3 207

22

890

2 366

3 277

Jun.

2.4

- 8.6

- 6.2

- 1.5

- 7.6

-408

17

1 233

1 729

781

3 761

18

906

2 429

3 353

Jul.

6.6

- 0.9

0.8

- 3.0 - 13.6 - 15.6

9.5

8.2

- 7.9

- 2.7

- 6.0 - 10.4

- 337

21

1 159

1 618

733

3 531

20

821

2 352

3 194

Abr.

2013

BALANZA COMERCIAL (Valores FOB en millones de US$) 1/

TRADE BALANCE (FOB values in millions of US$) 1/

Oct.

CUADRO 53

165

1 059

1 567

786

3 418

16

873

2 694

3 583

Set.

-355

16

1 155

1 724

872

3 767

14

921

2 478

3 413

Oct.

2.7

- 1.5

- 6.0

- 4.7

3.4

- 1.5

- 7.3

- 4.0

4.1

- 2.1

- 0.8

6.3 - 11.8 - 12.4

7.5

15.3

- 4.7

- 3.2

- 7.7 - 10.4 - 11.0

165

38

1 223

1 919

772

3 951

18

937

3 161

4 116

Ago.

- 31

35

- 95

63

- 29

-17

- 33

- 433

- 483

Flujo

- 66.3

3.1

- 5.2

7.7

- 0.8

- 55.2

- 3.5

- 14.9

- 12.4

Var.%

Oct.13/Oct.12

12.2

- 0.3

10.5

4.0

- 5.8

1.8

- 4.1

3 974

225

11 176

16 219

6 767

34 387

283

9 099

28 979

38 360

2012

3.7

- 9.5

6.3

- 3.2

- 3.9

- 2.4

- 6.2

- 932

172

11 577

16 543

7 364

35 656

212

8 777

25 734

34 723

2013

- 53

400

324

597

1 269

- 71

- 321

- 3 245

- 3 637

Flujo

Enero-Octubre

Other products

Non-traditional products

Traditional products

- 23.5

3.6

2.0

8.8

Import Value Index

Export Value Index

Import Volume Index

Export Volume Index

Terms of Trade

Import Nominal Price Index

Export Nominal Price Index

(Ao 1994 = 100)

Year-to-Year % changes: 2/

3. TRADE BALANCE

Other goods

Capital goods

Raw materials and intermediate goods

Consumer goods

3.7 2. IMPORTS

- 25.1

- 3.5

- 11.2

- 9.5 1. EXPORTS

Var.%

El INEI informa que en el mes de enero de 2013, el volumen de exportacin total

disminuy 17,1%comparado con el nivel reportado en el mismo mes del ao 2012,
debido tanto a los menores envos de productos tradicionales (-26,5%), como los no
tradicionales (-3,6%).En trminos nominales, las exportaciones FOB totalizaron US$ 3
202,5 millones, con una contraccin de 19,9% respecto al nivel registrado en enero de
2012, explicado por el descenso en los volmenes exportados y la cada en los precios
de los productos tradicionales mineros, agrcola, y petrleo y gas natural.
De otro lado, el volumen de las importaciones FOB aument en 15,8%, ante las
mayores compras del exterior de bienes de consumo en 13,1%, materias primas y
productos intermedios en 12,4% y bienes de capital y materiales de construccin
en 20,1%. Las importaciones FOB en valores nominales sumaron US$ 3 670,9
millones, mayor en 14,4% al registrado en enero de 2012. En el mes de anlisis, el saldo
comercial en valores reales (US$ 1 299 millones) y nominales (US$ 468 millones)
fueron deficitarios.