Fusin y Escisin de

Sociedades Mercantiles y
Sociedades Ilcitas

Integrantes del equipo:

Benjamin Balboa Andrade
Ruben Gonzalez Herrera
Carlos Estrever Escamilla
Alejandro Escobar Mendoza
Lorena Arenas Lpez

Contenido

1. Introduccin
2. Concepto
3. Clasificacin
4. Aspecto Legal
5. Principales Causas Por Las Que Las Sociedades Deciden Fusionarse
6. Escisin de una sociedad mercantil.
7. Clasificacion De La Escisin
8. Escisin Propia
9. Escisin Impropia
10.
Escision Homognea y Heterogenea
11.
La Escisin Ante El Fenmeno Economico
12.
Reformas Estatutarias Escisin
13.
Requisitos Necesarios Para El Trmite
14.
Metodos Para Valoracin De Empresas
15.
Condiciones de los estudios de valoracin y de las personas que
los realicen.
16.
Perfeccionamiento De La Reforma Estatutaria
17.
La Escisin De Las Sociedades Mercantiles desde el punto de
vista Fiscal.
18.
Sociedades Ilcitas
19.
Conclusiones
20.
Bibliografa

Fusin y Escin de
Sociedades Mercantiles
1. Introduccin
La fusin y la escisin de sociedades son fenmenos de suma,
divisin o reintegracin del patrimonio de Personas Morales; cada
uno de esos actos corporativos generan diversos efectos que
tienen como enominador comn que la propiedad del patrimonio
de una sociedad se suma, se divide o se resta, cambiando a veces
de propietario y, en otras ocasiones, confundiendo a los
propietarios.
La fusin y la escisin no son, sin embargo, los nicos actos por
los cuales el patrimonio de los accionistas sufre un movimiento.
Hay muchos otros: la liquidacin, el incremento de capital, el
pago de dividendos, el reembolso de capital, el pago de prdidas
de la sociedad con el capital, la creacin de estructuras de control
accionario atravs de Personas Morales controladoras o la
desincorporacin, la transmisin permanente o definitiva de
acciones o partes sociales o su simple prstamo, la amortizacin
de acciones, laconsolidacin de sociedades, colocacin pblica de
acciones, y muchos ms.
En cada uno de los actos jurdicos que enumer siempre es
posible que se tomen en cuenta las situaciones financieras

(dentro de ello lo fiscal) que prevalecen, se crean o se extinguen,

para tomar la decisin de esos efectos patrimoniales.
En estas notas slo me referir a la fusin de sociedades y la
escisin de sociedades; adems, exclusivamente para el caso de
las sociedades mercantiles, pues cada una de las sociedades no
mercantiles tienen caractersticas que devienen en muy diversas
situaciones fiscales, tantas como personas morales reconoce el
derecho mexicano.
La fusin y la escisin de sociedades mercantileses regulada por
un mismo cuerpo legal: la Ley General de Sociedades Mercantiles.
Sin querer entrar en un anlisis de cada caso de los sealados
como objeto de este artculo, comento en el siguiente cuadro, a
guisa de resumen y colofn de esta introduccin, los aspectos
principales que distinguen a la fusin y a la escisin de
sociedades, destacando lo que despus me servir de base para
analizar el efecto del costo de los inventarios en cada uno de los
fenmenos enlistados.
2. Concepto
La fusin es el efecto de unirse dos o ms sociedades en una sola
entidad jurdicamente independiente.
El concepto de fusin de sociedades implica la disolucin de una o
varias

sociedades

jurdicamente

independientes,

con

la

subsistencia de una o nacimiento de otra nueva que absorbe

todos los derechos y obligaciones de las fusionadas. Lo anterior
implica la unin de propiedad y direccin comn.

3. Clasificacin
La fusin implica la disolucin de las sociedades, ms no su
liquidacin: esto es, los accionistas no recibirn los bienes o
dinero que sus acciones o sus aportaciones representen, sino
acciones nuevas a cambio de las existentes antes de la fusin.
Como se ha mencionado anteriormente, la fusin puede tomar
dos formas:
2) Que nazca una nueva entidad distinta a las que se fusionan,
disolvindose estas ltimas. Esta forma se llama fusin pura
o por integracin.
Las empresas X e Y transmiten sus recursos netos, esto es, sus
activos y pasivos a la empresa Z disolvindose las empresas X e
Y.
La empresa X, nueva sociedad, tendr su estructura financiera
compuesta por la suma de capitales de las sociedades X e Y que
desaparecen. Esta fusin se conoce con el nombre de fusin
horizontal, porque los accionistas o socios de las empresas
fusionadas que desaparecen son los mismos de la empresa
fusionante que nace (Z).
b) Que una de la sociedades que se fusiona subsista absorbiendo
a la otra u otras, las cuales desaparecern por disolucin. A esta
forma se le llama fusin por incorporacin o absorcin.

La

empresa

transmite

sus

recursos

la

empresa

disolvindose la empresa B.
Esta fusin se conoce con el nombre de fusin vertical porque los
accionistas o socios de la empresa fusionada (A) desaparecen
continuando los accionistas o socios de la empresa fusionante (B)
que subsiste.
No se dan fusiones de entidades que tengan fines de lucro
diferentes, como una sociedad mercantil con una sociedad civil,
cuyos objetos sociales son opuestos, uno tiene como fin el lucro y
la otra tiene un fin preponderantemente econmico, pero que no
constituye una especulacin comercial. No habr razn para que
las empresas decidan fusionarse.

Los acreedores sociales pueden oponerse a la fusin, si lesiona

sus derechos (art. 224).
La fusin de dos o

ms organizaciones auxiliares de crdito,

tendr efecto en el momento de inscribirse en el Registro Pblico

de Comercio. Dentro de los 90 das naturales siguientes al de la
publicacin en el peridico oficial de domicilio de las sociedades
que hayan de fusionarse, los acreedores podrn oponerse
judicialmente, para el solo efecto de obtener el pago de sus
crditos, sin que esta oposicin suspenda la fusin.

4. Aspecto Legal

La fusin de sociedades slo tiene efectos jurdicos, despus de

cumplir ciertos requisitos legales que, en sntesis, son:
1. La fusin deber ser decidida por cada una de las sociedades
que intervengan en la operacin, en la forma y trminos que
correspondan, segn su naturaleza. As, si se trata de una
colectiva o de una de responsabilidad limitada, la fusin deber
acordarse por los socios, computando el qurum y los votos de
acuerdo con lo que prevngale contrato social; si el caso refiere a
una sociedad annima, el acuerdo debe ser tomado por asamblea
extraordinaria en los trminos de la fraccin VII del artculo 182,
de la ley en materia.
2. Los acuerdos de fusin se publicaran en el peridico oficial del
domicilio de las sociedades que vayan a fusionarse, incluyendo el
ltimo balance de aquellas que dejen de existir. Igualmente esta
publicacin deber incluirse el sistema establecido para la
extincin del pasivo.
3. Los acuerdos sobre la fusin debern ser inscritos en el
Registro Pblico de Comercio.
4. La fusin no podr tener efecto sino hasta dentro de tres
meses despus de registrada su inscripcin, mencionada en el
punto anterior.
Durante dicho plazo, cualquier acreedor de las sociedades que se
fusionen puede oponerse judicialmente a la fusin, la que se
suspender hasta que cause ejecutoria la sentencia que declara
que la oposicin es infundada.

5. La fusin surtir efecto en el momento de la inscripcin, si se

pactare el pago de la totalidad de las deudas de las sociedades
que hayan de fusionarse, o bien, si se constituye depsito
bancario por su importe total, o si todos los acreedores otorgan su
consentimiento.
6. Cuando de la fusin de varias sociedades resulte una distinta,
su constitucin, se sujetar a las disposiciones legales que
correspondan, de acuerdo con la Ley de Sociedades.

5. Principales Causas Por Las Que Las Sociedades Deciden

Fusionarse
Las sociedades se fusionan generalmente para:
Que aumenten los ingresos de las sociedades que se fusionan.
Disminuir los costos de produccin.
Disminuir los costos de distribucin.
Disminuir los intereses de capitales ajenos.
Aumentar la productividad de la empresa (utilidades).
6. Escisin de una sociedad mercantil.
Escisin. Consiste en que una sociedad, que se denomina
escindente, divide la totalidad o parte de su activo, pasivo o
capital social en dos o ms partes que aportan en bloque a otras
sociedades de nueva creacin denominadas escindidas. Esta se
define sobre el acuerdo de los socios, y si no hubiera tal acuerdo,

se llevara ante un juez. Extincin. Donde entra la disolucin,

cuando en presencia de cualquiera de las causas previstas en la
ley o en los estatutos, inicia un proceso que culmina con su
extincin como ente jurdico. Seguido de la liquidacin, que son
todas las operaciones posteriores a la disolucin, que son
necesarias y precisas para dar fin a los negocios pendientes,
pagar el pasivo, cobrar los crditos y reducir a dinero todos los
bienes de la sociedad.
Se entender por divisin de una empresa el acto por el cual una
entidad

se

fracciona

en

nuevas

empresas

jurdicas

econmicamente independientes, siempre que al momento de la

divisin, el 80 % de los capitales de las nuevas entidades,
considerados en su conjunto, pertenezcan a los titulares de la
entidad predecesora.
En nuestro pas no existen antecedentes sobre que el origen de la
escisin

hubiese

sido

ocasionado

por

fenmenos

jurdicos

similares a los que permitieron su nacimiento en las legislaciones

antedichas. No obstante, como un caso paradjico, esta moderna
figura del derecho comercial fue propuesta en Colombia hace
aproximadamente 36 aos, por una de las comisiones que
intervinieron en el proceso de revisin final del Cdigo de
Comercio de 1958, el cual fue desechado por los asesores del
gobierno de turno por excesivo formalismo jurdico. Esta comisin
concibi la escisin como una divisin y la someti al rgimen de
la fusin y como una frmula de liquidacin de la sociedad.

En su artculo 180 dispuso:

La empresa y el patrimonio de una sociedad podrn subdividirse
en dos o ms empresas que constituyan el objeto de dos o ms
sociedades formadas por todos o algunos de sus socios.

Por su parte, el artculo 181 prevea:

La escisin se regir por las reglas de la fusin, considerando
como una sociedad absorbente a la que adquiere la parte o partes
de

la

empresa

del

patrimonio

que

se

segregan;

consiguientemente, a la disminucin del capital producida por la

escisin no se aplicarn las reglas del articulo a48 de este
Cdigo.
El artculo 183 deca:
la escisin podr tambin llevarse a cabo al hacer la liquidacin
de una sociedad, adjudicando a varias sociedades formadas por
los socios, distintas secciones o ramas de la empresa social, con
los bienes destinados al desarrollo de las mismas
Posteriormente la escisin fue regulada como una frmula de
liquidacin de las sociedades por el artculo 250 del Cdigo de
Comercio de 1970, ley 45 de 1990, decreto 1730 de 1991, ley 35
de 1993 y decreto 663 de 1993, el cual en su artculo 67 regula la
escisin aplicable a las entidades financieras vigiladas por la
Superintendencia Bancaria.

Habr escisin cuando:

2. Una sociedad sin disolverse, destina en una o varias partes
de su patrimonio a una o ms sociedades existentes o a la
creacin de una o varias sociedades.
Una sociedad se disuelve sin liquidarse, dividiendo su patrimonio
en empresa en dos o ms partes, que se integran al patrimonio
de varias sociedades existentes o que se destinen a la creacin
de nuevas sociedades.
La sociedad o sociedades absorbentes o las que se creen como
resultado

de

la

escisin,

se

denominarn

sociedades

beneficiarias.
Los socios de la sociedad escindida participarn en el capital de
las sociedades beneficiarias en la forma proporcin establecida en
el proyecto de escisin.
Mientras que la fusin consiste especialmente en la unificacin de
persona jurdicas con la unin de patrimonios, y desde el punto de
vista subjetivo en la agrupacin de los socios de la entidades que
se

fusionan

en

una

sola

sociedad,

la

escisin

consiste

fundamentalmente en el desdoblamiento de una persona jurdica

con el reparto de su patrimonio entre varias de ellas, y en al caso
de sociedades con la atribucin de los socios de la sociedad que
se escinde, del carcter de socios de la sociedad que se crea con
la contemplacin de la escisin.

Es decir, que mientras que en la fusin se parte de un grupo de

sociedades fusionantes y se llega a una sociedad fusionada, en la
escisin se parte de una sociedad escindente y se llega a varias
sociedades escisionadas, con las particularidades consistentes en
que la parte del capital de la primera pasa a serlo de las
resultantes de la operacin y los socios de la escindente lo siguen
siendo de la escindida.
La causa de la escisin de sociedades comerciales ha surgido
como un problema de prctica empresarial. Los motivos de la
modificacin de la estructura societaria, en la mayora de las
ocasiones obedece a cuestiones econmicas empresariales; pero
su relacin es, en todo caso, un problema jurdico. Esta afirmacin
vale predicarla tanto de la escisin como de la fusin u otra
modificacin de la estructura societaria.
7. Clasificacion De La Escisin
As como la fusin abarca varios supuestos tales como la
consolidacin y la incorporacin, en la escisin se presentas
diferentes supuestos.
Debe hacerse una aclaracin respecto de la clasificacin de la
escisin, consistente en que los textos normativos que regulan el
fenmeno efectan la diferenciacin de las especies de la escisin
mediante la consagracin normativa, sin regular de manera
expresa la sntesis conceptual.

8. Escisin Propia
Se divide en:
ESCISIN TOTAL: Se entiende que hay escisin total cuando una
sociedad existente desdobla o divide su patrimonio y, por ende,
su personalidad jurdica en dos o ms partes, en las cuales cada
una de ellas se traspasa en bloque a una o ms sociedades de
nueva creacin, entendindose que la sociedad aportante deja de
existir por el hecho del perfeccionamiento de la operacin,
pasando los socios de tal ente a ser socios de las nuevas
sociedades constituidas.
En esta clase de escisin tambin se presenta el caso de que la
sociedad escindenda es absorbida de manera total por la nueva
sociedad constituida, que para tales efectos se denomina
sociedad escindida absorbente.
Las notas predominantes de esta clase de escisin son la
extincin de la sociedad escindenda; el traspaso de la totalidad
del patrimonio a la sociedad escindida; el traspaso en bloque del
patrimonio de una sociedad a la(s) otra(s) y que la transmisin
patrimonial se opera a aves de la va de la sucesin universal.
Dado que lo realmente relevante es la divisin del patrimonio a
fin de su total transmisin, que tiene por causa la disolucin sin
liquidacin, la escisin total tiene un especial carcter extintivo,
puesto que no cabe continuar una sociedad sin patrimonio.
Segn que las sociedades beneficiarias ya existan o no al
momento de la operacin escisoria, se tiene dos modalidades de

escisin total: Escisin Total con absorcin, o escisin parcial para

constituir nuevas sociedades.
ESCISIN PARCIAL: Otra modalidad de la escisin se presenta en
el desdoblamiento de una persona jurdica sin disolucin de sta,
mediante la creacin de otra u otras sociedades, las cuales son
beneficiarias de la transmisin parcial del patrimonio de la
primera. En Colombia, el artculo 67 del Decreto 663 de 1993, Ya
transcrito, no indica de manera expresa si la Entidad escindenda
puede, al trasladar parte de su patrimonio a otra o a otras
sociedades,

continuar

existiendo.

Del

anlisis

del

artculo

mencionado y teniendo en cuenta el criterio de divisin,

expresado el momento de tratar la escisin parcial, consideramos
que en las instituciones financieras no pueda presentarse la
escisin parcial; adems, mientras el cdigo de comercio no sea
modificado, al sancionarse la nueva ley que contenga el nuevo
rgimen de escisin parcial, no es viable la aplicacin de la
escisin parcial a las entidades financieras, puesto que, en cuanto
a lo previsto sobre este aspecto, por el Decreto-Ley 663 de 1993,
debe aplicarse las normas del Cdigo de Comercio, el cual
tampoco prev nada sobre el particular.

9. Escisin Impropia
Se presenta cuando se verifica la transmisin de parte del
patrimonio de una sociedad a otra (s) sociedad (es) beneficiarias,
recibiendo en contraprestacin la propia sociedad escindida

acciones o participaciones de aqullas. La impropiedad consiste

en la falta de integracin de los accionistas de la sociedad
escindida en las sociedades beneficiarias, que es un requisito de
la esencia de la escisin.
En estos casos lo que se presenta es una segregacin de parte
del patrimonio para constituir una sociedad, pero radicando la
titularidad de las participaciones de la nueva sociedad, en cabeza
de la sociedades segregante. Esta operacin no est regulada en
nuestro derecho, por lo que su atipicidad impedira que, en un
momento dado, se le aplicaran las ventajas tributarias o
concebidas por el derecho comercial para ciertos casos. Adems,
en la segregacin la entidad segregante no deja de tener bajo su
haber determinado patrimonio, por cuanto as traspasare todo su
patrimonio a la nueva sociedad, continuara siendo titular del de
tal sociedad al radicarse en ella las acciones o participaciones de
la sociedad beneficiaria.

10.

Escision Homognea y Heterogenea

La escisin es homognea cuando se verifica identidad de tipo

entre las sociedades escidenda y escisionada es decir, cuando
ellas son annimas, de responsabilidad limitada, etc.
La escisin es heterognea cuando se presenta identidad de tipo
entre las sociedades escindenda y escisionada.

11.

La Escisin Ante El Fenmeno Economico

Funcion De Modificacin Estructural

La escisin de sociedades envuelve una modificacin en las
estructuras jurdicas de la sociedad; tal cambio o modificacin en
la estructura societaria obedece a la adecuacin del ente a
trocante situacin econmica en la empresa, la cual se halla
inmersa en un sistema econmico determinado.
Lo anterior nos obliga a hacer un anlisis del encuadernamiento
empresarial de la escisin para conocer la funcin econmica a la
cual obedece la operacin escisoria.

12.

Reformas Estatutarias Escisin

En Que Consiste El Trmite:

De conformidad con lo previsto en el numeral 7 artculo 84 de la
Ley 222 de 1995, todas las sociedades sujetas a la vigilancia
deben solicitar autorizacin previa para solemnizar (elevar a
escritura pblica) la reforma estatutaria consistente en la
escisin.
La vigilancia se ejerce sobre las sociedades comerciales, que se
encuentren dentro de alguno o algunos de los presupuestos
previstos en el Decreto 3100 de 1997, siempre y cuando la
compaa no se encuentre sometida a la vigilancia de otra
superintendencia,

El trmite consiste en la verificacin que hace la entidad de

vigilancia para establecer que la decisin de escindirse se ajuste
a la ley y a los estatutos sociales y que para su adopcin se hayan
llenado todos los requisitos previstos por la ley para el efecto,
aportando la documentacin requerida.

13.
Requisitos Necesarios Para El Trmite
Peticin hecha por el representante legal o apoderado
debidamente constituido.
Documentos Requeridos:
Copia autorizada o autntica del acta del mximo rgano
social donde conste que se tom la decisin de escindirse.
Cuando hubiere beneficiarias que existan previamente, se
proceder de la misma manera.
Estados Financieros extraordinarios que hayan servido de
base para la escisin (art. 29 del decreto 2649 de 1993).
Estatutos Sociales aprobados por el mximo rgano social,
los cuales han de regir al nuevo ente societario, tratndose
de la escisin por creacin.
Certificado de existencia y representacin legal expedido en
fecha reciente por la Cmara de Comercio de la escindente y
las beneficiarias, si a ello hubiere lugar.
Copia de la convocatoria a la reunin del mximo rgano
social (artculo 13 Ley 222 de 1995), de la escindente y de la
beneficiaria (si hubiere lugar) en la cual conste que se tom
la decisin de escindir la sociedad.

 Aviso publicado en un diario de amplia circulacin nacional

mediante el cual el representante legal d a conocer al
pblico la escisin de la sociedad.
Certificacin suscrita por el representante legal y el revisor
fiscal de las sociedades intervinientes en la operacin
econmica, en la cual conste que se le dio aviso a todos los
acreedores sociales de la decisin de escindir la sociedad
( Art. 5 de la Ley 222 de 1995 ).
Pronunciamiento de Superintendencia

de

Industria

Comercio sobre prcticas comerciales restrictivas, si a ello

hubiere lugar.
Anexo explicativo del Mtodo de Valoracin.
Anexo explicativo del Mtodo de Intercambio como anexo o
inserto en el acta el proyecto de escisin.
Estados Financieros de la sociedad una vez escindida.
Estados Financieros de la Sociedad Beneficiaria una vez
recibido el patrimonio escindido.
Certificacin suscrita por el representante legal y revisor
fiscal de las compaas intervinientes en la operacin
econmica, en la cual conste que los documentos del
proyecto de escisin estuvieron a disposicin de los socios
durante los 15 das hbiles anteriores a la celebracin de la
reunin, en la cual se considere la propuesta respectiva
( artculo 13 de la Ley 222 de 1995).

Documentacin Especfica Para La Solicitud De Escisin:

Adems de los documentos que se relacionan, es necesario que a

la solicitud para la solemnizacin de una escisin se acompaen
los documentos que se sealan a continuacin, siempre y cuando
los mismos no reposen ya en los archivos del en ente de
supervisin, circunstancia sta que puede indicarse en el oficio de
solicitud. Es de advertir que el ente de control puede solicitar
para su anlisis y evaluacin cualquier informacin adicional que
considere pertinente para cada caso en particular, con el fin de
garantizar la transparencia de la operacin y la proteccin de los
derechos de los acreedores y socios minoritarios.
El proyecto de escisin, que forma parte integral del acta y
que

debe

contener

como

mnimo

lo

siguiente,

de

conformidad con lo dispuesto en el artculo 4 de la Ley 222

de 1995:
Los motivos de la escisin y las condiciones en que se
realizar.
El nombre de las sociedades que participarn en la escisin.
En el caso de creacin de nuevas sociedades, los estatutos
de las mismas.
La discriminacin y valoracin de los activos y pasivos que
se integrarn al patrimonio de la sociedad o sociedades
beneficiarias.
El reparto entre los socios de la sociedad escindente, de las
cuotas, acciones o partes de inters que les correspondern
en las sociedades beneficiarias, con explicacin de los
mtodos devaluacin utilizados.

 La opcin que se ofrecer a los tenedores de bonos, en caso

de tener una o ms de las sociedades participantes en el
proceso bonos en circulacin.
Estados financieros de las sociedades que participen en el
proceso de escisin, los cuales deben cumplir con los
requisitos sealados en el numeral 2.8. de esta circular.
La fecha a partir de la cual las operaciones de las sociedades
que se disuelven habrn de considerarse realizadas para
efectos

contables,

por

cuenta

de

la(s)

sociedad(es)

beneficiaria(s).
Aviso de escisin, el cual deber ser publicado en la seccin
econmica de un diario de amplia circulacin nacional y en
uno de amplia circulacin en el domicilio social. De acuerdo
con lo establecido en el artculo 5 de la ley 222 de 1995, en
concordancia con el artculo 174 del Cdigo de Comercio, el
aviso deber contener:
Los nombres de las compaas participantes, sus domicilios y
el capital social, o el suscrito y pagado, en su caso;
El valor de los activos y pasivos de la o las sociedades
escindentes y de la o las beneficiarias;
La indicacin respecto a si los socios de la escindente
participarn o no en la o las sociedades beneficiarias en el
mismo porcentaje de participacin que tenan en la sociedad
escindente. La sntesis del anexo explicativo de los mtodos
devaluacin utilizados y del intercambio de partes de
inters, cuotas o acciones que implicar la operacin,
cuando sea del caso, certificada por el revisor fiscal, si lo
hubiere o, en su defecto, por un contador pblico.

 Balance y Estado de Resultados que se tendran para cada

una de las sociedades que resulten como producto de la
escisin, elaborados a la fecha de corte de aquellos que
sirvieron como base para decidir sobre la escisin, bajo el
supuesto de que a dicha fecha ya se hubiese realizado la
citada reforma, especificando claramente cul sociedad
asumir el cumplimiento de las obligaciones surgidas de las
emisiones

de

ttulos

que

tengan

en

circulacin

las

sociedades que vayan a escindirse.

Hoja de trabajo utilizada para la elaboracin de los estados
financieros a que se refiere el numeral anterior, indicando la
metodologa y los supuestos empleados. A este documento
deber adjuntarse el archivo de clculo correspondiente, en
Excel, utilizando un disquete u otro medio magntico idneo.
Concepto de la Superintendencia de Industria y Comercio en
relacin con el cumplimiento de las normas que regulan las
prcticas comerciales restrictivas, de conformidad con lo
dispuesto en el numeral 10. Del artculo 177 del Cdigo de
Comercio, en concordancia con el artculo 227 de la ley 222
de

1995,

siempre

cuando

la

operacin

implique

consolidacin o integracin de empresas o patrimonios y no

se encuentre dentro del rgimen de autorizacin general,
conforme a la Circular 10 de 2001 de la Superintendencia de
Industria y Comercio.
Para efectos de iniciar el trmite, bastar con acreditar que se
present la solicitud correspondiente; no obstante, slo se

expedir la autorizacin para la solemnizacin de la reforma

cuando se tenga el concepto mencionado
En los dems casos de consolidacin o integracin de empresas o
patrimonios, se allegar certificacin suscrita por el representante
legal el revisor fiscal, si lo hubiere, en donde se indique que la
sociedad se encuentra dentro del rgimen de autorizacin
general, conforme a la mencionada Circular 10 de 2001.
14.

Metodos Para Valoracin De Empresas

La valoracin de los entes econmicos realizada con el propsito

de determinar las relaciones de intercambio a que haya lugar en
el caso de fusiones y escisiones, debe adelantarse empleando
mtodos de reconocido valor tcnico, adecuados a la naturaleza,
caractersticas especficas, situacin actual y perspectivas de las
respectivas

sociedades,

teniendo

en

cuenta

que

el

ente

respectivo debe valorarse como empresa en marcha.

Aunque existen muchos mtodos para la valoracin de empresas,
los ms conocidos en nuestro pas son:
VALOR EN LIBROS: En este mtodo, que tambin se conoce como
del valor intrnseco o patrimonial, el precio de las acciones de la
sociedad para determinar la relacin de intercambio se calcula
dividiendo el monto de su patrimonio segn los estados
financieros utilizados como base para la operacin, entre el
nmero de acciones en circulacin. Lleva implcito el supuesto
que la empresa tiene un valor equivalente al de sus activos
menos sus pasivos.

La principal ventaja del mtodo en cuestin consiste en que su

clculo resulta muy fcil, rpido y econmico. Sin embargo, este
mtodo no refleja la capacidad potencial de generacin de
utilidades de las empresas. Por otra parte, conviene recordar que
normalmente los valores en libros de los activos frecuentemente
difieren de su valor comercial actual; incluso si se utilizan estados
financieros que incorporen avalos tcnicos recientes, con el
pleno cumplimiento de los requisitos legales, el resultado que se
obtiene corresponde a un valor terico de liquidacin del ente, y
no al precio de una empresa en marcha, por lo cual la relacin de
intercambio que se determine con base en este mtodo no resulta
equitativa para todas las partes involucradas en el proceso.
Debido a las razones expuestas, por regla general el mtodo de
valor en libros no se considera adecuado para la valoracin de
empresas, salvo en los eventos en que exclusivamente se vayan
a adquirir los activos del ente, y se pueda demostrar que no se
continuar con las actividades que el mismo ha ejercido en
desarrollo de su objeto social.
Adicionalmente, puede optarse por su utilizacin en los siguientes
casos:
En los procesos de fusin en (os cuales el capital de todas las
sociedades participantes en el proceso pertenezca en su totalidad
a un mismo beneficiario real, o en el que todos los asociados
formen parte de un mismo grupo empresarial, situacin que
deber acreditarse.

En los procesos de escisin en los que los accionistas de la

sociedad originaria mantengan igual proporcin a la que posean
en sta, en todas y cada una de las sociedades beneficiarias.
En todo caso, es necesario, como mnimo, que el valor en libros
de las propiedades, planta y equipo se determine mediante
avalos que cumplan con los requisitos establecidos en las
normas vigentes sobre la materia, utilizando el mtodo de
reconocido valor tcnico que resulte ms apropiado a las
circunstancias, teniendo en cuenta la naturaleza, caractersticas y
situacin especficas de cada activo en particular. Dicho avalo no
puede tener una antelacin superior a un (1) ao.
VALOR DE MERCADO: bajo este mtodo se calcula el valor de la
empresa como el resultado de multiplicar el precio en bolsa de la
accin por el nmero de acciones en circulacin. Este mtodo
puede dar una aproximacin razonable al valor de la empresa,
siempre y cuando la respectiva accin haya registrado durante un
perodo no inferior a un ao altos niveles de liquidez y
bursatilidad, y su precio se haya conformado en un mercado de
capitales

eficiente,

producto

de

la

confluencia

masiva

de

oferentes y demandantes. Debido a la dificultad de cumplir con

los requisitos sealados, en las condiciones actuales del mercado,
este mtodo de valoracin, as como los otros que utilizan
indicadores burstiles, no se considera adecuado para empresas
colombianas.

VALOR PRESENTE DEL FLUJO FUTURO DE UTILIDADES: Para

determinar la relacin de intercambio se toma como base el valor
presente de las utilidades que bajo supuestos razonables se
proyecta tendr la respectiva sociedad en un horizonte de tiempo
que normalmente vara en Colombia entre 5 y 10 aos,
dependiendo del sector al que pertenezca la empresa, el
momento

en

que

se

encuentra

su

evolucin

(en

etapa

preoperativa, iniciando actividades, en operacin normal, etc.) y

otras condiciones especficas que pueden variar para cada caso.
Para efectos de este mtodo de valoracin, se entiende por Valor
presente o descontado el que representa el monto actual de las
utilidades que se espera genere la empresa en el periodo
establecido, una vez hecho el descuento de su valor futuro a una
tasa pactada o a la tasa de inters de oportunidad aplicable al
ente respectivo. El pronstico de las utilidades debe realizarse
dentro del marco de la situacin actual de la empresa y del sector
al que pertenece, as como de sus perspectivas razonables, ya
que, por ejemplo, no es igual el valor de una empresa si su sector
est en expansin a si est en recesin.
Este mtodo parte del principio de que una empresa tiene valor
nicamente por las utilidades que pueda generar en el futuro; por
lo tanto, el precio de la entidad no es el comercial de sus activos,
sino que se mide nicamente por el nivel de utilidades que su
utilizacin pueda brindar a sus propietarios. Lo anterior resulta
razonable, dado que, por ejemplo, una empresa puede haber
realizado grandes inversiones en maquinaria y equipo, o en

infraestructura, que slo se estn utilizando en un porcentaje

mnimo, debido a fallas en planeacin o a que los cambios en las
condiciones generales del mercado hayan reducido la demanda.
En tales situaciones, no tendra razonabilidad econmica el que
los nuevos propietarios de la empresa pagaran por errores de la
anterior administracin, ya que la sobre inversin en activos que
se efectu solo tendra una capacidad terica de generar
utilidades.
El xito de este modelo depende de la correcta elaboracin de las
proyecciones que se vayan a utilizar, las cuales deben partir de
supuestos

objetivos

realistas,

teniendo

en

cuenta

las

condiciones especficas de la respectiva empresa (capacidad de

gestin, operativa, competitiva, financiera, etc.) y del sector
econmico

al

cual

macroeconmicas
entidades

pertenece,

sustentadas

gubernamentales,

en

as

como

estudios

gremiales

de

variables

elaborados
otros

por

organismos

tcnicos de reconocida idoneidad y trayectoria en esta clase de

anlisis. En dichas proyecciones se contemplan normalmente tres
escenarios

posibles:

uno

optimista,

uno

pesimista

uno

moderado.

VALOR PRESENTE DEL FLUJO DE CAJA: Este mtodo es una

variante del anterior, y en l se calcula el valor de la empresa
como el valor presente neto del flujo de caja (ingresos recibidos

en efectivo menos desembolsos por costo, gastos u otros

conceptos en efectivo).
Este mtodo de valoracin de empresas, cuyo xito al igual que
en el anterior depende de la correcta elaboracin de las
proyecciones que se vayan a utilizar, es normalmente el que
cuenta con mayor aceptacin en la prctica financiera moderna.
En trminos generales tiene muchas similitudes con el mtodo de
valor presente del flujo futuro de utilidades, resultando ms
riguroso que ste, pues reconoce que con frecuencia una parte
significativa de las utilidades (o prdidas) de una empresa es
terica,

por

factores

tales

como

las

depreciaciones,

amortizaciones y provisiones que no constituyen desembolsos de

efectivo pero que s afectan, a veces en forma sustancial, el
estado de resultados.
La construccin del modelo implica tener la mayor certeza posible
acerca de la poltica de dividendos que en el futuro vaya a aplicar
la empresa y en general del calendario que tendr el pago de las
obligaciones a su cargo y la recepcin de sus ingresos.
La principal ventaja de este modelo sobre el anterior, desde el
punto de vista del eventual adquirente, se presenta en los casos
de empresas con atractivas tasas de rentabilidad pero con poca
generacin de excedentes de liquidez, situacin que es comn en
empresas en etapa de crecimiento, con elevados requerimientos
de inversin y capital de trabajo, lo cual probablemente les
impide distribuir dividendos a sus socios durante varios aos,

situacin que le puede restar valor a la empresa. Si bien el

mtodo que se debe utilizar en cada caso depende de diversas
circunstancias, en la prctica financiera a nivel internacional se ha
encontrado que por lo general el mtodo que goza de mayor
aceptacin para la valoracin de empresas es el de valor presente
del flujo de caja libre.
En relacin con los criterios que se deben considerar para efectos
de la valoracin de una empresa, entre otros, se encuentran la
participacin en el mercado, los programas de desarrollo e
inversin

en

ejecucin

proyectados,

los

contratos,

las

franquicias, las concesiones y, en general, todo factor o acuerdo

pblico o privado que obligue o garantice el suministro y/o
prestacin de bienes y/o servicios durante un lapso determinado
o determinable, y que incida en la cuantificacin del potencial de
utilidades que puede generar en el futuro la entidad, as como en
la de su flujo de efectivo. Lo anterior es aplicable en todos los
casos, salvo cuando se trate de operaciones en las que la
absorbente

nicamente

adquiere

los

activos

de

la

las

absorbidas y se puede demostrar que no se continuar con las

actividades que stas ejercan en desarrollo de su objeto social.
Adicionalmente, cualquiera que sea el mtodo que se utilice, no
sobra recordar la importancia de determinar cuidadosamente las
contingencias que pueda tener el negocio, de revisar la adecuada
valuacin de las provisiones y de identificar todos los pasivos,
para evitar la posterior aparicin de pasivos ocultos que puedan

afectar en forma significativa el valor de la empresa inicialmente

calculado.

15.

Condiciones de los estudios de valoracin y de las

personas que los realicen.

En

la

prctica

de

los

avalos

se

debe

cumplir

con

las

disposiciones tcnicas especficas adecuadas al objeto del mismo,

utilizando el mtodo que resulte ms apropiado de acuerdo con
las

circunstancias,

caractersticas
particular,

as

teniendo

situacin
como

su

en

cuenta

especficas
uso

de

actual,

la

naturaleza,

cada
y

activo

en

reconociendo

adecuadamente las contingencias de prdida que lo afecten,

respetando el principio de prudencia consagrado en el artculo 17
del decreto 2649 de 1993.

Por otra parte, debido a que la idoneidad de una valoracin est

directamente relacionada con la aptitud e independencia de quien
la realice, las personas que elaboren los estudios para la
valoracin de las empresas, as como de sus activos, deben
contar con los conocimientos tcnicos, comerciales, cientficos o
artsticos que sean necesarios de acuerdo con las caractersticas
del objeto especfico del avalo, y con experiencia comprobada
en trabajos de esta naturaleza. Adicionalmente, no deben tener
con las respectivas entidades ni con sus directivos, socios o
accionistas, ninguna relacin que pueda dar origen a conflictos de

inters. Se entiende como causa de conflicto de inters, toda

situacin en la que existan, entre quien realiza el estudio y las
empresas o personas involucradas en el proceso respectivo,
nexos, relaciones u operaciones paralelas, distintas del mismo
contrato de valoracin, que involucren un inters que, real o
potencialmente, impida un pronunciamiento justo, equitativo e
imparcial, ajustado a la realidad de la empresa valorada o de los
activos objeto de avalo.
De conformidad con lo establecido en el artculo 60 de la ley 550
de

1999,

cuando

se

trate

de

avalos

de

terrenos

construcciones, la persona que los realice deber estar inscrita en

el

Registro

Nacional

de

Avaluadores,

en

la

especialidad

respectiva, salvo cuando se trate de una entidad pblica

autorizada legalmente para la prctica de avalos.
16.

Perfeccionamiento De La Reforma Estatutaria

Dentro de los treinta das hbiles siguientes a la fecha de

ejecutoria de la resolucin por medio de la cual se autorice la
solemnizacin

de

la

respectiva

reforma

estatutaria,

los

representantes legales de las sociedades resultantes de la fusin

y/o escisin, enviarn al organismo de control correspondiente,
copia de la escritura pblica respectiva, con la constancia de su
inscripcin, adjuntando los siguientes documentos:
El permiso de la Superintendencia de Industria y Comercio para
llevar a cabo la operacin, en los casos en que fuere necesario.

Copia de las actas de las reuniones de los rganos sociales

competentes en las cuales conste la aprobacin del acuerdo o
proyecto.
Los

estados

financieros

de

las

sociedades

fusionadas,

debidamente certificados y dictaminados, as como el consolidado

de la absorbente o de la nueva sociedad. En el caso de las
escisiones, los estados financieros certificados y dictaminados de
cada una de las sociedades participantes en el proceso.
Para el caso en estudio la sociedad que se escinde, sin
disolverse, destina parte de su patrimonio para crear un nuevo
ente econmico, que se denomina como la beneficiaria, para lo
que debemos asignarle la razn social y conformar sus estatutos.
En el proyecto de escisin, que debe ser aprobado por la
asamblea

general

de

accionista,

se

deben

considerar

los

estatutos de la nueva sociedad, as como los activos y pasivos

que se integraran al patrimonio de la beneficiaria, adems de la
forma en que se realizar el intercambio de las acciones para
constituir el capital de la nueva sociedad, por lo que para nuestro
caso tendramos:

ACTIVO
Se transfiere la totalidad del saldo de cuentas corrientes
comerciales, que corresponde a una cuenta por cobrar a cargo de
una compaa vinculada.

17.

La Escisin De Las Sociedades Mercantiles desde el

punto de vista Fiscal.

La LGSM en el artculo 228 Bis indica se est en la escisin
cuando una sociedad denominada escindente decide extinguirse
y divide la totalidad o parte de sus activos, pasivos y capital
social en dos o ms partes, que son aportadas en bloque a otras
sociedades de nueva creacin denominadas escindidas; o cuando
la escindente, sin extinguirse, aporta en bloque parte de su
activo, pasivo y capital social a otras sociedades de nueva
creacin.

Sin

embargo,

los

anlisis

hechos

cuando

las

operaciones se concretan mediante transmisin en bolsa, ahora la

palabra bloque no presenta aclaracin por parte de la ley, y
Muoz Lpez (2002.pg. 34) afirma que se puede interpretar
como la transmisin de la divisin del activo, pasivo y capital. Lo
que s es representativo se considera una figura relativamente
nueva en la legislacin fiscal, que entra en vigor a partir de 1992.
IMCP: Instituto Mexicano de Contadores Pblicos.
CUFIN: Cuenta de Utilidad Fiscal Neta.
UNAM: Universidad Autnoma de Mxico.
LGSM: Ley General de Sociedades mercantiles.
En materia fiscal el concepto de escisin de sociedades aparece
en el artculo 15 A del CFF 31 de la siguiente forma: se entiende
por escisin de sociedades, la transmisin de la totalidad o parte

de los activos, pasivos y capital de una sociedad residente en el

pas, a la cual se le denominar escindente, a otra u otras
sociedades residentes en el pas que se crean expresamente para
ello, denominadas escindidas. La escisin a que se refiere este
artculo podr realizarse en los siguientes trminos: a)Cuando la
escindente transmite una parte de su activo, pasivo y capital a
una o varias escindidas, sin que se extinga; o b)Cuando la
sociedad escindente transmite la totalidad de su activo, pasivo y
capital, a dos o ms sociedades escindidas, extinguindose la
primera. En este caso, la sociedad escindida que se designe en
los trminos del artculo14-B de este cdigo, deber conservar la
documentacin a que se refiere el artculo 28 del mismo.

La escisin tiene elementos importantes que participan en ella y

son: la escindente en primer lugar en la prctica, la empresa se
somete al proceso de escisin. Este concepto es el que se
incorpor a la legislacin tributaria y mercantil mexicana.
En otros pases como argentina, a las empresas que surgen de la
escisin se les ha venido denominando sociedades o sociedad
escisionaria o simplemente sociedades nuevas. En Mxico, el
concepto que se le adjudico a las sociedades que surgen de la
escisin es el de sociedad escindida.
CFF: Cdigo Fiscal de la Federacin.
En el siguiente cuadro describe las diferentes clases de escisin:
Cuadro 19. Escisin de acciones. Propio

Por escisin simple se entiende que se realiza cuando hay

disolucin de las sociedades mercantiles sin que exista por ningn
caso liquidacin, hay slo un traspaso total de la empresa
escindente a las dos o ms nuevas que surgen; es por absorcin
conocida tambin como excorporacin, se presenta cuando la
sociedad escindente otorga parte de sus activos, pasivos y
capitales a sociedades ya existentes con la finalidad que se
incremente su capital social aportado; por combinada simple, es
bsicamente todas las preexistentes y se intercambian patrimonio
entre ambas. (Muoz Lpez,2002,Pg. 34-38); son escisiones
mltiples la escisin-fusin cruzada, tambin conocida como
incorporacin, que consiste en que se transfieren los bienes de
las sociedades preexistentes, o bien, algunos casos a sociedades
nuevas sin que sea necesario requisito sine quo non ; es por
absorcin cruzada cuando se obtienen sin disolver las sociedades
preexistentes, mismas que conservarn cada una, parte de su
patrimonio y escindindose parcialmente, haran intercambio de
la parte escindente; son cruzadas combinadas cuando se aplican
las dos frmulas anteriores, de manera que subsiste slo una de
las dos entidades, misma que absorber una parte de lastra,
mientras que con la parte escindente de la sociedad que subsiste
y la no absorbida de la segunda sociedad se constituye una nueva
entidad;

son

complejas

combinadas

aquellas

que

abarcan

operaciones mediante las cuales se da la creacin de nuevas

sociedades o por absorcin de otras preexistentes, lo que origina

una nueva reagrupacin patrimonial de aportaciones escindidas

de distinta procedencia; por su parte las consideradas totales y
las parciales son combinaciones de stas que previamente se
define en el texto como parte del objeto.(Apaez Rodal,2003, pg.
23-60).

Escisin Simple Absorcin Combinada simple Mltiples EscisinFusin cruzada Por absorcin cruzada Complejas combinadas
Parciales con aportaciones de activos Totales Parciales Cruzadas
combinadas Esta figura jurdica propiamente dicha, por s sola
trae reduccin de capital, situacin que en la legislacin mercantil
no se vislumbra una regulacin; por que sta slo se cita que la
tenencia

accionara

de

los

socios

que

en

la

asamblea

extraordinaria van aprobarla deben tener el total pagado, de otra

manera no surte efectos.
De hecho por mandato legal, la escisin una vez que surti sus
efectos debe ser registrada en el RPP seccin comercio, sin
embargo no sucede lo mismo en materia fiscal, por que aqu de
acuerdo con el artculo 14 fraccin III del CFF toda aportacin a
las sociedades son enajenacin, ahora bien, existen reglas de
tenencia accionara para los casos de fusin (que se desarrolla
ms adelante) y escisin esto enmarcado en el artculo 14 B que
a manera de resumen se puede establecer: Los accionistas
propietarios de por lo menos el 51% de las acciones con derecho
a voto, de la sociedad escindente y de las escindidas, deben ser

los mismos durante un periodo de tres aos contados a partir del

ao inmediato anterior a la fecha en que se presente el aviso de
escisiones ante la autoridad fiscal, en los trminos del artculo 5-A
del

Reglamento

del

Cdigo

Fiscal

de

la

Federacin,

no

incumplindose tal requisito de tenencia accionara por causa de

muerte o bien por adjudicacin judicial.

Dentro del porcentaje de tenencia accionaria, el segundo prrafo

de la fraccin II del inciso a) del articulo 14 B del cdigo tributario,
dice que no se deber considerar el total de las acciones con
derecho a voto emitidas por la sociedad a las colocadas entre el
gran pblico inversionista y que hayan sido enajenadas a travs
de mercados reconocidos de acuerdo con las reglas generales que
para tal efecto expida el organismo de administracin tributaria;
ahora bien, no se consideran acciones colocadas entre el gran
pblico inversionista las recompradas por la propia empresa en
los trminos del artculo 134 de la LGSM que se analiz
ampliamente

en

el

presente

captulo.

Es

preponderante

puntualizar el objetivo del prrafo anterior que cuando suceda

una escisin, debe aplicarse el segundo prrafo del artculo 11 del
CFF considerndose como ejercicio anticipado, (no irregular) en el
que se tome la decisin de realizar la aplicacin de la figura
analizada.
RPP: Registro Pblico de la Propiedad.
CFF: Cdigo Fiscal de la Federacin.

LGSM: Ley General de Sociedades Mercantiles.

CFF: idem
En el caso de sociedades personalistas sus partes sociales deben
representar el 51% con derecho a voto, en este caso no existe la
prerrogativa que exista en ejercicios anteriores sin establecer
que las acciones con derecho a voto segn el numeral 113 de la
ley de sociedades mercantiles, el cual establece que son acciones
de voto limitado aquellas que nicamente pueden ejercerlo en
ciertos tipos de asambleas, gozando por otro lado de algunos
privilegios en materia de dividendos y reembolsos.
La tenencia accionaria debe conservarse por el mismo periodo, es
decir, deben mantener la misma proporcin de capital, caso
contrario hay enajenacin de acciones.
Esto anterior no es aplicable en Impuesto Sobre la Renta segn lo
analizado del artculo 14 B, salvo que los activos monetarios sean
superiores al 51%, y siempre cuando la sociedad escindente
mantenga en su poder ms del 51% de dichos activos, y la suma
del capital de la sociedad escindente, en el caso de que subsista,
as como de las sociedades escindidas, sea igual al que tena la
escindente y las acciones que se emitan como consecuencia de
dichos actos sean canjeadas a los mismos accionistas y en la
misma

proporcin

accionaria

que

tenan

en

la

sociedad

escindente.37 Ahora bien, el artculo 89 prrafo X de la ley de

renta establece que se considera reduccin de capital un monto
equivalente al valor de los activos monetarios que se transmiten.

Lo dispuesto en este prrafo no ser aplicable tratndose de

escisin de sociedades, que sean integrantes del sistema
financiero en los trminos del artculo octavo de la misma.
El monto de la reduccin de capital que se determine conforme a
este prrafo, se considerar para reducciones posteriores como
aportacin de capital en los trminos de este artculo, siempre y
cuando no se realice reembolso alguno en el momento de la
escisin. Los activos monetarios son los comnmente conocidos
como Caja, Bancos, clientes, deudores diversos.
El sistema financiero, para los efectos de esta Ley, se compone
por las instituciones de crdito, de seguros y de fianzas,
sociedades

controladoras

de

grupos

financieros,

almacenes

generales de depsito, administradoras de fondos para el retiro,

arrendadoras

financieras,

uniones

de

crdito,

sociedades

financieras populares, sociedades de inversin de renta variable,

sociedades de inversin en instrumentos de deuda, empresas de
factoraje

financiero,

casas

de

bolsa,

casas

de

cambio

sociedades financieras de objeto limitado, que sean residentes en

Mxico o en el extranjero.
Ahora bien en sta ley en comento, existe otra figura que regula
el prrafo noveno de la fraccin II del mismo artculo citado en el
enunciado anterior y es la reduccin equiparable, de las
consideradas tcnicamente como ficta, y es cuando la adquisicin
que una sociedad realice de las acciones emitidas por otra
sociedad que a su vez sea tenedora directa o indirecta de las

acciones de la sociedad adquirente. En este caso, se considera

que la sociedad emisora de las acciones que sean adquiridas es la
que reduce su capital. Para estos efectos, el monto del reembolso
ser la cantidad que se pague por la adquisicin de la accin.
En el caso de la reestructuracin a travs de la combinacin de
empresas, es importante sealar que adicionalmente se deben
cumplir con requisitos especiales que por el objeto de estudio no
son abordados en la presente investigacin.

En cuanto a la fusin, la definen como sigue: La real academia lo

define como: f. Accin y efecto de fundir o fundirse. 2. Unin de
intereses, ideas o partidos.

3. Econ. Integracin de varias

empresas en una sola entidad, que suele estar legalmente

regulada para evitar excesivas concentraciones de poder sobre el
mercado.
En la cita que hace Rodrguez y Rodrguez (1981,tomo II, pg.
517) de Cooperoger, el concepto de fusin est con sesgo
econmico, ya que seala que implica la reunin de las empresas
a travs de la absorcin del patrimonio de una sociedad o, varias
por las que se personalice la fusin, para Graziani (1967, pg.
520) La fusin es la reunin de dos o ms patrimonios sociales,
cuyos titulares desaparecen o por lo menos sobrevive uno de
ellos; para de Gregio, la concibe como un negocio corporativote
que se opera la sucesin universal de una sociedad en el
patrimonio de otra.

(Gmez Cotero,

2003, pg.

2-10) La

clasificacin

de

los

formatos

de

fusin

su

fuente

es

la

normatividad mercantil y la cita es como sigue: Artculo 223.

Cuando una o varias dejan de existir (absorcin).
Artculo 224. Cuando la sociedad que subsista o la que resulte
de la fusin (absorcin-nueva).
Artculo 226 Cuando de varias sociedades haya de resultar una
distinta. (nueva).
Todos los tratadistas del tema (Mantilla Molina, Rodrguez y
Rodrguez, Gmez Cocotero, etc.) coinciden en que la fusin
slo puede ser horizontal, vertical a de conglomerado.
Se dice que es vertical cuando una empresa adquiere a otra que
potencialmente es su proveedor o su cliente o bien, es su
principal abastecedor, lo que fiscalmente se conoce como partes
relacionadas por el control que ejerce una de otra, ahora, es
horizontal cuando producen los mismos productos que enajenan
en el mercado, tal es el caso de la fusin de la cervecera
Moctezuma con la cervecera Cuauhtmoc, para dar nacimiento a
el grupo FEMSA, por conglomerado que tienen productos en
mercados distintos, caso actual de Televisa, con sus distintas
fusiones de teatro, Internet, etc.

En materia de enajenacin es el artculo 14 B fraccin I del CFF el

que mantiene expuesto que en el caso de fusin, siempre que se
cumpla con los siguientes requisitos: a) Se presente el aviso de

fusin que seala el artculo 5 del RCFF b) Que con posterioridad

a la fusin, la sociedad fusionante contine realizando las
actividades que realizaban sta y las sociedades fusionadas antes
de la fusin, durante un periodo mnimo de un ao inmediato
posterior a la fecha en la que surta efectos la fusin. Este
requisito no ser exigible cuando se renan los siguientes
supuestos:
1. Cuando los ingresos de la actividad preponderante de la
fusionada correspondientes al ejercicio inmediato anterior a la
fusin, deriven del arrendamiento de bienes que se utilicen en la
misma actividad de la fusionante.
2. Cuando en el ejercicio inmediato anterior a la fusin, la
fusionada haya percibido ms del 50% de sus ingresos de la
fusionante, o esta ltima haya percibido ms del 50% de sus
ingresos de la fusionada.
CFF: Cdigo Fiscal de la Federacin 2 RCFF: Reglamento del
Cdigo Fiscal de la Federacin.
No ser exigible el requisito a que se refiere este inciso, cuando la
sociedad que subsista se liquide antes de un ao posterior a la
fecha en que surte efectos la fusin. C) Que la sociedad que
subsista o la que surja con motivo de la fusin, presente las
declaraciones de impuestos del ejercicio y las informativas que en
los trminos establecidos por las leyes fiscales les correspondan a
la sociedad o sociedades fusionadas, correspondientes al ejercicio
que termin el acto jurdico.

Con respecto a este punto el artculo 89 de renta establece por

procedimiento de reduccin que se tiene que realizar de manera
forzosa una comparacin de capitales, el contable y el de
aportacin fiscal; el primero se refiere a la diferencia que tiene la
entidad entre los activos o bienes y los pasivos o adeudos; y el
segundo se concretiza en el artculo 88 de la ley en anlisis,
compuesto por las aportaciones iniciales efectuadas por los socios
ms los incrementos y las primas en colocacin de acciones
menos los reembolsos; siendo est sujeta a pago de impuesto por
utilidades que no han sido grabadas anteriormente.
La cuenta de capital de aportacin fiscal en el caso de fusin la
empresa que subsista deber sumar a la cantidad que tena antes
de la combinacin de stas, y que corresponde a la que
desaparece, la que provenga de otros accionistas distintos a la
fusionante, es decir, hay una sumatoria de capitales; la sociedad
subsistente es aquella cuyos ttulos fueron posedas por una
entidad fusionada, el monto de la cuenta de la corporacin que
subsista ser el que tena la desaparecida antes, adicionado con
el monto que resulte de multiplicar el saldo de la misma, que
tena la fusionante anteriormente, por la participacin accionaria
que tenan en dicha compaa y en la misma fecha otros socios
distintos de la fusionada.

18.

Sociedades Ilcitas

Son las sociedades Mercantiles que en su objeto social realizan

actividades contrarias a la Ley o ilcitas
Cules son las causas:
Negocios contrarios a la Ley, a la Moral y a las buenas costumbres
La ley sanciona con nulidad absoluta cuando el objeto de la
Sociedad es contraria a la Ley
La nulidad absoluta la determina un Juez a peticin de parte o de
oficio, y tiene el efecto de la disolucin, liquidacin de la sociedad
de forma inmediata

19.

Conclusiones

Por su causa y objeto, la divisin del patrimonio de la sociedad

escindenda, la atribucin de acciones y las participaciones a los
socios de la sociedad que se esncinde en las sociedades
beneficiarias y la unidad econmica que se debe respetar en la
separacin de la actividad, la escisin de sociedades adquiere
visos jurdicos que ameritan la implantacin en Colombia de un
rgimen

especial

que

precepte

pormenorizadamente

el

fenmeno que la comprende y permita de manera clara

diferenciarla de otras figura afines.

La escisin es una forma de reorganizacin empresarial que en el

derecho societario vigente en Colombia est regulada como una

reforma estatutaria, (Ley 222 de 1995, artculo 87-7), constituye

entonces una modificacin del contrato de colaboracin y de
ejecucin sucesiva del cual son parte los socios, quienes en esa
calidad tienen el derecho a continuar siendo parte de dicho
negocio

jurdico.

Por

decirlo

de

una

manera

grfica,

la

fragmentacin del patrimonio social de la sociedad escindente es

sucedida

por

la

aparicin

de

varios

contratos

sociales

correspondientes a diferentes sociedades, en las cuales los socios

tienen vocacin a participar.

En nuestro derecho puede darse perfectamente una escisin que

solucione un conflicto entre socios asignando las participaciones
sin que los grupos en pugna continen vinculados a las mismas
sociedades. De acuerdo con lo dispuesto en el numeral 5 del
artculo 4 de la Ley 222 de 1995, en el proyecto correspondiente
debe incluirse entre otras cosas, el reparto que determina la
participacin que finalmente le corresponde a cada socio en las
sociedades involucradas en el proceso: y dicha distribucin, que
depende de las necesidades y conveniencias de los socios, puede
ser definida con la amplitud propia de la autonoma privada que
se deriva de la libertad de iniciativa econmica consagrada en el
articulo 333 de la Constitucin Poltica.

La escisin genera la suscripcin y pago de nuevos aportes, los

cuales pueden implicar, incluso, la sustitucin total de las

participaciones sociales en la sociedad escindente que formaban

parte del activo de propiedad de los socios, a cambio de
participaciones en una o varias sociedades beneficiarias; ello
ocurre ordinariamente cuando se disuelve la sociedad escindida,
y puede ocurrir tambin cuando la participacin resultante de la
escisin conduce a que algunos o varios socios slo participen en
sociedades beneficiarias.

La reforma estatutaria consistente en la escisin, tiene por objeto

la reorganizacin o reestructuracin del ente econmico para
llevarlo a su justa medida, mediante la transferencia de una o
varias partes de su patrimonio, de acuerdo con su entorno, el
objeto social que desarrolla, la voluntad de los propietarios, la
especialidad de las operaciones, as como para concentrar los
esfuerzos operativos y administrativos con propsitos especficos.

20.

Bibliografa

1. Sociedades Merecantiles.- Manuel Garca Rendn.- Oxford

2. Prontuario de Derecho Mercantil.- Clemente Soto Alvarez.Limusa
3. Sociedades Civiles y Comerciales
4. Nuevo Consultoro Fiscal.- Jorge Santamara Garca