VenEconoma

Vol. 23 No. 12 Septiembre de 2006

Industria y Comercio

Control de precios y sus distorsiones

En esta segunda entrega
sobre control de precios, se
dar especial atencin en las
distorsiones que se generan a
raz del anuncio e instrumentacin de este tipo de controles por parte del Gobierno de
Venezuela. De igual manera,
se har referencia a la
denuncia realizada por
Procompetencia, por medio
del Informe de Jairo Ferrn,
director de Investigacin y
Fusiones para la fecha de su
publicacin (1999), sobre la
falacia de la utilizacin de
los controles de precios para
controlar la inflacin y frenar
la cada del poder adquisitivo

En la prctica, los controles de precios pueden representar una medida por medio de la
cual la agencia reguladora intenta alcanzar el
objetivo de limitar los beneficios de la empresa o la industria regulada. As, el ente regulador frecuentemente fija niveles de precios de
manera tal de regular los ingresos de las empresas a una tasa de retorno normal. Esto
ha sido tradicionalmente la prctica estndar
en lo que a la regulacin de servicios pblicos se refiere y ha sido utilizada de igual manera en otras industrias reguladas como las
aerolneas (con anterioridad a su desregulacin de los aos ochenta y a la revolucin
que han significa las empresas low fare o de
baja tarifa).
Ahora bien, debido a que el beneficio de
las empresas se encuentra determinado por
un variado nmero de factores (siendo el precio uno de ellos), las agencias regulatorias
pueden encontrar dificultades en alcanzar sus
objetivos de limitar las tasas de retorno de
las empresas reguladas. En especfico, los
rezagos regulatorios que se produzcan en los
ajustes de los precios regulados, en respuesta a nuevos niveles de costes o de demanda,
pudieran terminar determinando tasas de retorno muy altas o muy bajas.
En perodos inflacionarios, o en economas
con desempeos inflacionarios recurrentes,
tienden a existir bajas tasas de retorno por
parte de las empresas reguladas, toda vez que
la velocidad de ajuste del regulador es lenta.
Esta situacin puede exponer a productores
o a prestadores de servicios pblicos a una
situacin econmico-financiera de
insostenibilidad de la actividad econmica.
En contraste, las empresas reguladas que
experimentan innovaciones en sus procesos
productivos, pueden sacar ventaja de su eficiencia, incrementndose sus tasas de retorno. Aun as, esta situacin es positiva para la
sociedad y as lo reconoce la nueva teora de
la regulacin econmica. Esta ltima situa-

cin es beneficiosa, porque an cuando en el

corto plazo la empresa pudiera estar gozando
de beneficios superiores a los normales,
en el largo plazo y gracias al juego de tradeoff entre la eficiencia (producto de las innovaciones) y la renta (beneficios superiores a
los normales), la sociedad se beneficia de estructuras de costes que tienden a constreirse a lo largo del tiempo.
Adicionalmente, las regulaciones de precios, en ocasiones operan como restricciones sobre la produccin y sobre la demanda
satisfecha (la demanda que efectivamente se
consuma). Una forma de restriccin de cantidades, opera cuando, una vez fijado el precio, el regulador deja que la demanda se satisfaga al precio existente. Este tipo de regulacin es la que opera generalmente en sectores de servicios como la electricidad y el gas,
y que, justamente, resulta culpable de los
apagones (blackouts) y desabastecimientos.
Este tipo de restricciones son tremendamente ineficientes, una vez que no son necesariamente los consumidores que se encuentran
dispuestos a pagar ms por el bien o servicio
los que llegan a satisfacer sus necesidades
de demanda por desabastecimiento. Adicionalmente, consumidores que no valoran suficientemente el bien, pero que ante el control
artificialmente bajo de los precios, lo demandan, sin compensar su utilidad a los costes y
la utilidad no satisfecha de algn otro consumidor con preferencia y disposicin de pago
superiores.

Controles de precios:
Distorsiones en el comportamiento de las empresas
Facilitacin en la configuracin de un cartel:
La teora de la organizacin reconoce que
la imposicin de controles de precios facilita la colusin, menoscabando la posibilidad de competencia en el mercado, as como

el disfrute de menores precios y la mayor calidad que de esta

ltima deriva. Una vez que de forma exgena e impuesta por
el Gobierno, a travs del regulador, se ha fijado un nivel de
precios, lo que quedara por parte de los potenciales participantes en un cartel es monitorear que nadie fije precios por
debajo del precio regulado. Es as, como el regulador al menos les ahorra a las empresas que, eventualmente coludiran,
la tarea de fijar o calcular el precio de colusin. Luego, les
quedara disear el instrumento o mecanismo creble de
enforcement.
Ciertamente la teora de la organizacin industrial identifica
ciertos factores que afectan positiva o negativamente la posibilidad de configuracin de un cartel. Entre estos factores
se encuentra el nmero de empresas en el sector o mercado
en cuestin, grado de concentracin del mercado producto,
tasa de cambio tecnolgico, crecimiento de la demanda y la
elasticidad y frecuencia de las ventas o grado de periodicidad en las relaciones comerciales entre oferentes y demandantes.

Efecto Anuncio
Por su parte, existe la idea de que los empresarios pudieran
adelantarse al regulador de los precios, anticipando el potencial impacto sobre el margen de beneficio que pudiera tener
un control de precios.
Esta hiptesis se basa en las expectativas que genera a los
productores de los bienes y servicios potencialmente
regulables la posibilidad inminente de que se implemente una
poltica de controles de precios. Vale decir, si un empresario
prev que su producto pueda ser objeto de una regulacin o
administracin de precios, ste tendr incentivos para aumentarlos, con el objeto de que cuando le sea aplicado el
control, dicho bien goce de un precio ms elevado. En consecuencia, la mera expectativa de implementacin de los controles, genera incentivos a los productores para que eleven
el precio de sus productos, creando impulsos adicionales en
el proceso inflacionario. (Ferrn, 1999).

Regulador Imperfecto basado en el Enfoque Costo del Servicio (Cost of Service):

La mayora de los mercados, por no decir la totalidad de ellos,
presentan caractersticas del tipo de informacin imperfecta.
Adicionalmente, existen incentivos por parte de las empresas de revelar informacin contable no perfecta, que incluso,
sin intencin, podra existir la posibilidad de que los mecanismos de medicin y contabilizacin de la informacin econmico-financiera constituyan informacin proxy no perfecta.
En el caso particular de la existencia de incentivos para no
revelar fidedignamente la informacin contable, a partir de la
cual el regulador intentara fijar los precios de bienes y servicios, con seguridad se presentarn distorsiones en el sector.
En palabras de Ferrn (1999): Tradicionalmente, la fijacin se
realiza mediante un proceso de negociacin entre el ente administrador y la cmara o asociacin de productores del bien

sujeto a la regulacin, tomndose los precios preexistentes,

o la estructura de costos de la industria, como referencia para
la fijacin inicial. Esto origina que las empresas tengan incentivos para elevar sus precios o sobrevaluar sus costos de
produccin ante el ente regulador. Peor an, una prctica
usual dentro de los procesos de fijacin ha sido que las cmaras o asociaciones presentan los costos de produccin de
sus empresas afiliadas menos competitivas o ms ineficientes,
de modo tal que el precio regulado le permita seguir operando en el mercado.
En este sentido, bajo este esquema, los consumidores terminarn pagando las ineficiencias de la empresa menos competitiva del mercado. De esta manera, el impacto inicial de la
implementacin de una poltica como la estudiada ser generar un nivel de precios mayor del que existira de no haber
control de precios.

Distorsiones de los controles de precios rgidos en economas inflacionarias

En los casos cuando el regulador se crea perfecto e invulnerable, con lo que fije de forma rgida y hacia la baja los precios,
este ente podra encontrarse sesgado a fijar niveles de precios
por debajo de los costos. Esta tendencia, podra poner en riesgo la sostenibilidad econmico-financiera del sector al cual se
le regula los precios, y por tanto, la posibilidad de que se siga
produciendo y proveyendo los bienes y servicios.
En lo que respecta a este caso Ferrn (1999) comenta: En caso
de que los precios controlados no sean modificados por largos perodos, en tanto que los costos de produccin de las
empresas se sigan elevando (como ocurre habitualmente), se
genera un conjunto de elementos distorsionantes que obligan
a las empresas reguladas a realizar ajustes en sus cantidades
producidas y/o en su demanda de fuerza de trabajo. El elemento que determina tal ajuste es la reduccin en el margen de
beneficio (asociado con el control de precios y el incremento
en los costos de produccin). La lgica del ajuste de las empresas es bastante sencilla y se puede simplificar de la siguiente forma: Cuando se gana menos, se produce menos y, en
consecuencia, se necesitan menos trabajadores.

Costo de oportunidad de aplicar una regulacin de precios

rgida y Sesgada
En aquellos casos en los que se instrumenta una regulacin
de precios rgida de corte clsica, en desuso a nivel mundial,
se pierden los beneficios derivados de los mecanismos de
trade-off entre renta y eficiencia. Este mecanismo de difusin
dinmica de los beneficios derivados de los incentivos para
alcanzar eficiencia productiva por parte de los agentes econmicos privados, productores de bienes y servicios, se perdera ante la tozudez de aplicar una regulacin rgida.
La resolucin de los problemas de informacin, as como la
garanta para la sociedad de contar con los beneficios de la
eficiencia productiva, pueden ser conseguidos por medio del
diseo de un modelo regulatorio por incentivos.
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Industria y Comercio

Segundo ejercicio para incrdulos:

Para hacer menos pesado temas tan agrios, se propone un ejercicio que el lector podr llevar a cabo con sus
amigos o con los colegas del trabajo.
La intencin del mismo, al igual que el planteado en la entrega anterior, es demostrar que cuando el mercado
presenta fallos, el preferible dejarlo actuar solo y no fijar ni precios, ni cantidades por ms benevolente que
uno se comporte como regulador e intente proveer de mayor utilidad a cada uno de los individuos que constituye la sociedad o el mercado.
Este ejercicio podra requerir unas 15 20 personas y un juego de naipes. Saque igual nmero de cartas del
paquete como jugadores se encuentren. Una de las mitades de una pinta especfica y la otra mitad, de otra
pinta distinta a la primera. Una ellas fungir como oferentes y la otra como consumidores. Usted har de
refer o anotador. Por ejemplo, si toma bastos y espadas, la primera podra corresponder a los oferentes y el
valor de la carta significara el coste que ese producto imaginario. Cmo los que posean una carta de espadas fungirn de demandantes, el valor de la carta significar el beneficio o utilidad que le reportara transar
con un oferente para luego disfrutar o consumir el producto hipottico.
Reparta una carta por persona e indqueles que tendrn que comunicarse entre s con la intencin de transar,
sin revelar el valor de sus cartas, debern ir ofreciendo un precio que en el caso que cada par de jugadores
considere mutuamente conveniente, se realizar la transaccin y la notificarn al refer. El objetivo de cada
jugador, bien demandante u oferente es sumar el mayor beneficio posible a lo largo del juego.
Este juego puede repetirlo un buen nmero de ocasiones, mientras usted que hace de refer, anota en una hoja
de papel los beneficio conseguidos al transar de cada uno de los jugadores. De haber habido transaccin
contabilice las ganancias de todos aquellos jugadores que hayan podido transar, para aqullos que se
queden con sus cartas en la mano, la utilidad ser cero (esto constituira un supuesto bastante fuerte, pero la
idea no es complicar el juego).
Para los oferentes (bastos), el beneficio ser restar el valor que acepte y la haya ofrecido su demandante y el
valor de su carta (costes). Para los demandantes su beneficio consistir en restar del valor de su carta (valor
de reserva o disposicin mxima a pagar por el bien), el valor al que hayan acordado negociar. Obviamente,
no valen restas negativas, toda vez que al no negociar simplemente le corresponde una utilidad de cero, por
lo que no se tiene que negociar obligatoriamente.
No vale hacer acuerdos, ni actuar o transar por amiguismos, los jugadores deben buscar alcanzar el mximo
beneficio posible o la mayor suma de diferencias posible.
El resultado esperado? No se sorprenda. Un regulador benevolente que tenga por objetivo maximizar la
ganancia tanto de oferentes como de demandantes, difcilmente mejorar la ganancia promedio que resulta de
dejar actuar a los jugadores libremente, incluso en este caso en que las negociaciones son bilaterales y por
tanto el mercado no es completamente perfecto.
Por algo el mercado ha trascendido siglos, mientras que el muro de Berln, la Hoz y el Martillo han durado
bastantes aos menos.
E.G.P.

Este modelo parte del reconocimiento de que cualquier regulador es imperfecto toda vez que existe un importante problema de
informacin imperfecta en cualquier sector econmico. Adicionalmente, reconoce el poder de los derechos de propiedad, as
como el de su goce y disfrute, como elementos de un mecanismo de incentivos que permite a la sociedad el sostenimiento de
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servicios pblicos de calidad, garantizndose el suministro de

los servicios, mientras se va trasladando a la sociedad rentas y
beneficios de las innovaciones y las eficiencias productivas.
Los problemas de informacin asimtrica hacen imperfecta
cualquier tarea de monitoreo de los operadores de los servicios pblicos. Sin embargo, por medio del diseo coherente

de un compendio de contratos, los operadores se auto-seleccionarn, revelando al regulador informacin fundamental

para perseguir el objetivo de mayor beneficio social y transferencia de rentas hacia los consumidores. Resulta no slo
ingenuo, sino irresponsable pretender que se puede erigir un
super-regulador con informacin perfecta. Incluso, podra
sospecharse que lo que se pretende es constituir un mecanismo complicidad y captura del regulador por los operadores. stas son razones de peso para dejar a un lado la visin
anacrnica y clsica de intervencionismo regulatorio y pasar
a disear mecanismos modernos de trade-off entre renta y
eficiencia, tal y como ha venido ocurriendo en todos los pases desarrollados.
Aun cuando ciertamente no resulta fcil, se debe intentar
disear un compendio de contratos para los operadores privados de los servicios pblicos que permita una auto-seleccin por eficiencia, conocido como el cumplimiento de la restriccin de incentivos compatibles.
Adicional y simultneamente, podra imprimirse competencia
en aquellas actividades que no constituyen monopolios naturales y sobre las cuales la presin de una disciplina de
mercado permitir tarifas bajas y servicios de calidad.

Regulador benevolente que se preocupa por el bienestar de

toda la sociedad:

Costo social y prdida de bienestar social en el caso de un

As se tiene el resultado clsico de un regulador que estima

los precios de Ramsey:

regulador de precios que beneficie a cooperativas, empresas cogestionadas, autogestionadas, entes y empresas pblicas:
Si un grupo de empresas dentro de un sector que va a ser
regulado resulta protegido por el regulador, primero, al ser
eximido como sujeto de aplicacin del entramado legal; segundo, al ser considerado protegido por el Ejecutivo Nacional y por la regulacin econmica o de competencia; tercero,
al ser propiedad del Estado y contar con el financiamiento
pblico de su dficit o ineficiencias, se estar introduciendo
incentivos negativos al desempeo del sector.
Para entender lo perjudicial de exigirle cumplimiento de regulaciones como los controles de precios a slo un grupo de
empresas, mientras que a otro se le beneficia eximindolo de
las regulaciones, es posible que los consumidores y la sociedad en su conjunto pierdan bienestar.
As las cosas, a continuacin realizaremos una comparacin
entre un regulador que acte a favor de toda la sociedad, denominado regulador benevolente, comparado con uno como el
actual Gobierno que se parcializa por un grupo de empresarios
considerado adepto a la actual gestin. Este ejercicio consistir
en determinar para cada uno de los dos casos mencionados,
cul de ellos permite a la sociedad en su conjunto disfrutar de
mrgenes de precios menores y por tanto, una mayor demanda
y consumidores satisfechos.
Un regulador del tipo benevolente, maximiza el bienestar social conjunto y no beneficia a grupo empresarial alguno como
cooperativas o empresas cogestionadas, con lo que enfrenta el
siguiente problema de optimizacin:

(P c) = ?
1 = Precios de Ramsey
P
(1 + ?) ?

Ahora se considerar el caso donde el regulador se preocupa

de manera especial por parte de las empresas productoras. Por
ejemplo, que el regulador puede discriminar entre empresas y
consumidores, beneficiando especialmente a las cooperativas,
empresas autogestionadas, cogestionadas, entes y empresas
pblicas.
As el regulador tendr el siguiente problema de
optimizacin:

Max ? = S(q) P(q) q + a[P(q) q C(q)]

p
Sujeto a: P(q) q C(q) > 0
Con lo que el lagrangeano queda: l = S(q) P(q) q + a[P(q) q
- C(q)] ?[P(q) q C(q)]
?l /?p=?S/?q?q/?p-q-?q/?pP+aq+a?q/?pP-a?C(q)/?q?q/?p?[q+?q/?pP+?C(q)/?q?q/?p]
?l /?p = 0
Como ?S(q)/ ?q = p y ? C(q)/ ?q = c se tiene:
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P?q/?pq-?q/?pP(q)+aq+a?q/?pP(q)a?C(q)/?q ?q/?p?q
??q/?pP(q)-?C(q)/?q?q/?p
P(q) [a?q/?p - ??q/?p] c[a?q/?p - ??q/?p] q (1 + ?) + aq =
0
(p - c) [a?q/?p - ??q/?p] = q (1 + ? - a) Dividiendo entre p, se
tiene:
(p - c)/p [a?q/?p - ??q/?p] = q/p (1 + ? - a)
(p - c)/p (a ?) (?q/?p) = q/p (1 + ? - a)
(p - c)/p = (?q/?p) = q/p ?p/?q (1 + ? - a)/ (a ?) Como:
?p/?q q/p = 1/?
(p - c)/p = (?q/?p) = 1/ ? (1 + ? - a)/ (a ?)

Cuando ? ?=1, lo que significa es que el regulador se comporta del tipo benevolente, con lo que el resultado ser idntico al
Ramsey anterior. Por el contrario, mientras las empresas como
cooperativas, empresas autogestionadas, cogestionadas, entes y empresas pblicas sean protegidas, lo que significa que
>1, el resultado se alejar del resultado de Ramsey, hasta llegar
al extremo que las empresas protegidas fijaran mrgenes
monopolsticos.
As las cosas, el pretender proteger a cooperativas, empresas autogestionadas, cogestionadas, entes y empresas pblicas, eximindolas de cumplir con el entramado legal o de controles de precios que s son aplicados al resto de las empresas,
no slo lesiona principalmente a los consumidores sino a la
sociedad en su conjunto. Lo anterior, segn un anlisis positivo, podra ser producto de la atomizacin y baja capacidad de
organizacin y lobbying de los consumidores.
Modelo econmico rentista petrolero, motorizado por el
gasto pblico corriente, con control de cambio, represin
monetaria y con control de precios distorsionador de los niveles de precios
Actualmente en Venezuela si usted revisa las etiquetas de
precios de algn establecimiento comercial con matriz externa
en la que se marquen precios en bolvares y precios en dlares
o euros, podr darse cuenta que el tipo de cambio implcito es
muy superior, incluso, al de mercado negro.
Lo anterior, no es muestra alguna de que las empresas sean
malas ni mucho menos, primero porque los precios no se forman nicamente respondiendo a sus costes, sino que la demanda constituye un factor fundamental para su determina-

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cin, toda vez que refleja la disposicin a pagar por parte de los
consumidores. As las cosas, lo que ocurre en Venezuela, como
de igual manera pudo haber ocurrido en el perodo de liberalizacin de la economa venezolana en los aos 1990, es que coincidieron boom petroleros e inyecciones astronmicas de dinero a la economa venezolana va gasto pblico, produciendo un
shock sobre la demanda, desplazndola.
En el caso de los 90, al menos el BCV contaba con la quema de
reservas como esterilizador de ltimo recurso permitiendo de alguna manera mantener a la liquidez de acorde con una estructura
econmica que siempre ha sufrido de enanismo. Por el contrario,
en la actual gestin, que administra un control de cambios, se
represa una liquidez que hace a Venezuela un pas premium para
los destiladores de los whiskies ms cotizados del planeta, un
pas comprador de vehculos de lujo y extraordinarias rentas para
pocos importadores adeptosal ejecutivo, etc.
Finalmente, estos comerciantes reconocen la explosin en el
consumo y extraen una renta producto del exceso de liquidez.
El hecho anterior que coadyuva a la distorsin de precios, es
producto de la poltica cambiaria y de gasto pblico que ha
llevado adelante la actual gestin de gobierno.

Conclusin
A lo largo de la primera entrega de estos dos artculos sobre el
control de precios en Venezuela, se expusieron los casos particulares en los que estrictamente resulta razonable un control de precios. La aplicacin de controles de precios sin que previamente se
estudie el sector y se identifique alguno de los justificantes para la
aplicacin de este tipo de controles, podra arrojar a la sociedad a
una situacin de bienestar social inferior comparada con el contexto previo a la aplicacin de la regulacin.
Adicionalmente, la aplicacin de controles de precios constituye un incentivo para la toma de decisiones estratgicas por
parte de las empresas, que dificultan el control de precios y
normal desenvolvimiento del mercado, lesionando principalmente a los consumidores. Es por ello que la aplicacin
indiscriminada de controles de precios como poltica antiinflacionaria no solo constituye un desconocimiento de los
verdaderos factores que la producen, sino que asimismo se
introducen nuevos distorsionantes a la economa nacional.
Enrique R. Gonzlez Porras
enriquergp@yahoo.es
Nota del editor: El autor, Enrique R. Gonzlez Porras es economista.
Master en Economa Industrial, con especializaciones en Economa del
Sector Energa, Economa del Sector Telecomunicaciones y Economa
del Sector Transporte, en la Universidad Carlos III de Madrid. Es
experto y Consultor en Competencia y Regulacin Econmica.