MACROECONOMIA

1 VISION GLOBAL DE MACROECONOMIA

Introduccin
La palabra ciencia proviene del verbo griego
isemi: conocer, tener noticia de. Scienctia,
en latn significa conocer.

Descripcin y clasificacin de las ciencias

Dentro de las ciencias, la ciencia
experimental se ocupa solamente del estudio
del universo natural ya que, por definicin,
todo lo que puede ser detectado o medido
forma parte de l.

La ciencia es una estructura, un sistema de

teoras, leyes y categoras que observa tres
niveles: el terico, el metodolgico y el
tcnico.

A su vez, la ciencia puede diferenciarse en

ciencia bsica y aplicada, siendo esta ltima
la aplicacin del conocimiento cientfico a las
necesidades humanas y al desarrollo
tecnolgico.

Para Eli de Gortari, la ciencia es la

explicacin objetiva y racional del universo.
Es el conocimiento sistematizado, elaborado
mediante observaciones, razonamientos y
pruebas metdicamente organizadas.

Disciplinas cientficas

La ciencia se divide en dos grupos: a)

formales y b) fcticas: natural y cultural.

Ciencias formales
Estudian las formas vlidas de inferencia:
Lgica - Matemtica. Por eso no tienen
contenido concreto, es un contenido formal
en contraposicin al resto de las ciencias
fcticas o empricas.

Ciencia formal: lgica, matemticas

Ciencia factual natural: fsica, qumica,
biologa, psicologa individual
Ciencia factual cultural: psicologa social,
sociologa, economa, ciencias polticas,
historia material e historia de las ideas.

Ciencias naturales
En ellas se
que tienen
naturaleza.
Astronoma
Qumica

La ciencia utiliza diferentes mtodos y

tcnicas para la adquisicin y organizacin de
conocimientos sobre la estructura de un
conjunto de hechos objetivos y accesibles a
varios observadores, adems de estar basada
en un criterio de verdad y una correccin
permanente. La aplicacin de esos mtodos y
conocimientos conduce a la generacin de
ms conocimiento objetivo en forma de
predicciones concretas, cuantitativas y
comprobables referidas a hechos observables
pasados, presentes y futuros.

encuadran las ciencias naturales

por objeto el estudio de la
Siguen el mtodo cientfico:
- Biologa - Fsica - Geologa -

Ciencias sociales
Son todas las disciplinas que se ocupan de los
aspectos del ser humano - cultura y sociedadEl mtodo depende de cada disciplina
particular: Antropologa - Ciencia poltica Demografa- Economa -Derecho- Historia Psicologa - Sociologa - Geografa humana Trabajo social.

Con frecuencia esas predicciones pueden

formularse mediante razonamientos y
estructurarse como reglas o leyes generales,
que dan cuenta del comportamiento de un
sistema y predicen cmo actuar dicho
sistema en determinadas circunstancias.

La ciencia factual se encarga de estudiar

hechos auxilindose de la observacin y la
experimentacin. Por ejemplo la fsica y la
psicologa son ciencias factuales porque se
refieren a hechos que se supone ocurren en la
realidad y, por consiguiente, tienen que apelar
1

MACROECONOMIA
al examen de la evidencia emprica para
comprobarlos.

mixta: los mercados modificado por los

impuestos y las transferencias del Estado para
reducir la desigualdad del bienestar y
oportunidades y modificado por medio de
medidas monetarias y fiscales para frenar las
depresiones y las inflaciones.

En conclusin, el objeto de estudio de la

ciencia formal no son las cosas ni los
procesos, sino las relaciones abstractas entre
signos, es decir, se estudian ideas. Son
ciencias formales la lgica y las matemticas.

Definicin de economa.

Ciencias Naturales

Qu es la economa? Es el estudio de la
manera en que la sociedad decide emplear los
recursos productivos escasos que pueden
utilizarse con distintos fines, producir
mercancas de diferentes tipos y distribuirlas
entre los diferentes grupos.

Ciencias naturales, ciencias de la naturaleza,

ciencias
fsico-naturales
o
ciencias
experimentales son aquellas ciencias que
tienen por objeto el estudio de la naturaleza
siguiendo la modalidad del mtodo cientfico
conocida como mtodo experimental.
Estudian los aspectos fsicos, y no los
aspectos humanos del mundo.

Los bienes son escasos porque los individuos

desean mucho ms de lo que puede producir
la economa. Los bienes econmicos son
escasos, no son gratuitos y la sociedad debe
elegir los que puede producir con los recursos
de que dispone.

Las ciencias naturales, por su parte, se

apoyan en el razonamiento lgico y el aparato
metodolgico de las ciencias formales,
especialmente de las matemticas.

La microeconoma se ocupa de la conducta

de entidades individuales como los mercados,
las empresas y las economas domsticas. La
macroeconoma observa la economa desde
una ptica ms general.

A diferencia de las ciencias aplicadas, las

ciencias naturales son parte de la ciencia
bsica, pero tienen en ellas sus desarrollos
prcticos, e interactan con ellas y con el
sistema productivo en los sistemas
denominados de investigacin y desarrollo o
investigacin, desarrollo e innovacin (I+D e
I+D+I).

La economa es el estudio de la forma en que

las sociedades deciden qu van a producir,
cmo y para quin con los recursos escasos y
limitados.

Introduccin

La economa positiva busca explicaciones

objetivas o cientficas del funcionamiento de
una economa; es ocupa de lo que es o podra
ser. Es el anlisis de los hechos y los datos,
cmo son las cosa.

La macroeconoma es el estudio de lo que

determina el desempleo en una sociedad, su
nivel de precios y su tasa de inflacin y la
tasa de crecimiento del PIB real.
Con la cada de la economa autoritaria,
administrada ineficientemente por burcratas
totalitarios rusos, se ha declarado la victoria a
favor del mecanismo de fijacin de los
precios basada en el mercado frente al
mecanismo autoritario de la burocracia
reguladora del Estado. Pero no ha sido el
puro capitalismo de un sistema de laissezfaire y menos Estado el que ha derribado el
sistema sovitico (basado en un sistema de
planificacin central), sino la economa

La

economa
normativa
ofrece
prescripciones para la accin basadas en
juicios de valores personales; se ocupa
de lo que debera ser. Economa
normativa. Considera lo que debera
ser, los juicios de valor o los objetivos
de la poltica econmica.

Cuando un economista sostiene que una

subida del impuesto sobre el ingreso reducir
2

MACROECONOMIA
significativamente la inflacin y aumentar
algo el desempleo, est haciendo una
afirmacin positiva. Si sostiene, adems, que
deberan subirse los impuestos, est haciendo
una afirmacin normativa.

tienen distintas combinaciones de autoridad y

mercado; todas son economas mixtas.
La microeconoma es la rama de la economa
que se ocupa de la conducta de las empresas,
las economas domsticas y otras unidades
econmicas, del funcionamiento de los
mercados y de la eficiencia global de la
asignacin de los recursos. Analiza cmo se
fijan los precios de los factores de la
produccin y se pregunta cules son las
virtudes y defectos del mercado.

La economa estudia la forma en que los

individuos deciden utilizar los recursos
productivos escasos o limitados (el trabajo, el
equipo y los conocimientos tcnicos) para
producir los diversos bienes (abrigo, trigo,
conciertos, coches) y distribuirlos para su
consumo.

La microeconoma estudia la conducta

econmica de los agentes econmicos
individuales principalmente de las economas
domsticas y empresas y de mercados e
industrias especficos. Su centro de atencin
son los precios y las cantidades producidas de
bienes y servicios especficos y la manera en
que los mercados determinan conjuntamente la
distribucin de los recursos escasos entre los
millones de usos posibles.

Economa etimolgicamente viene del griego:

oikos, que significa casa y de noma que
quiere decir tasa, regla, de modo que equivale
a ley o regla de la casa. El filsofo Aristteles
utiliz el concepto economa referida no slo a
la administracin domstica, sino a las
diversas formas de administracin.
Para Oscar Lange, la economa poltica o
social, es la ciencia de las leyes sociales que
rigen la produccin y la distribucin de los
medios materiales que sirven para satisfacer
las necesidades humanas.

Algunas de las preguntas clsicas de

microeconoma son las siguientes: por qu un
litro de gasolina cuesta menos que uno de
leche pero ms que uno de agua, cmo afectan
los controles de los alquileres a la oferta de
vivienda, qu repercusin tiene el salario
mnimo juvenil en el empleo de los jvenes y
los adultos o por qu el precio de la
electricidad siempre es fijado por el gobierno.
Microeconoma. Anlisis que se ocupa del
comportamiento de elementos de
elementos
individuales
de
una
economa, como la determinacin del
precio de un nico producto o el
comportamiento
de
un
nico
consumidor o empresa.

Problemas fundamentales de la economa.

Toda sociedad debe resolver tres problemas
econmicos fundamentales: qu, cmo y para
quin. Qu tipos y cantidades de la amplia
gama de todos los bienes y servicios posibles
van a producirse? Cmo van a utilizarse los
recursos para producirlos? Y Para quin se
producir, es decir, cul ser la distribucin
del ingreso y del consumo entre los diferentes
individuos y clases?
Las sociedades resuelven estos problemas de
diferentes maneras. Los tipos de organizacin
econmica ms importantes en la actualidad
son la autoridad y el mercado. La economa
autoritaria se dirige mediante el control
centralizado; la economa de mercado,
mediante un sistema informal de precios y
utilidades en el que la mayora de las
decisiones son tomadas por los particulares y
las empresas privadas. Todas las sociedades

Smith puede considerare con razn el

fundador
de
la
disciplina
de
la
microeconoma, rama de la economa que se
ocupa actualmente de la conducta de
entidades individuales como los mercados,
las empresas y las economas domsticas. En
La riqueza de las naciones, Smith considero
cmo se fijan los precios de la tierra, el
trabajo y el capital e investig las virtudes y
los defectos del mecanismo del mercado. Y lo
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MACROECONOMIA
que es ms importante, identific notables
propiedades eficientes de los mercados.
Macroeconoma. Anlisis que se refiere a la
conducta de la economa en su conjunto con
respecto a la produccin, el ingreso, el nivel
de precios, el comercio exterior, el desempleo
y otras variables econmicas agregadas.

economa unas veces bajo y otro alto? Cmo

influye el dficit pblico en la inflacin y en el
desempleo? Cmo afecta el valor del peso en
relacin con otras monedas a la economa
mexicana?
Las cuestiones macroeconmicas han
predominado en la agenda poltica y
econmica durante una gran parte del siglo
XX. En la dcada de 1930, cuando se
hundieron la produccin, el empleo y los
precios, los economistas y los dirigentes
polticos lucharon con la calamidad de la
Gran Depresin.

La macroeconoma es la rama de la economa

que se ocupa del funcionamiento global de la
economa, no existi tal como es hoy hasta
1936. Fue ese ao cuando John Maynard
Keynes public su revolucionaria obra Teora
general de la ocupacin, el inters y el
dinero. En esa poca, Inglaterra y Estados
Unidos an se encontraban atascados en la
Gran Depresin de los aos 30 y la tasa de
desempleo afectaba a una cuarta parte de la
poblacin trabajadora. Buscando una salida,
Keynes puso de relieve el hecho de que las
economas de mercado podan funcionar mal.
En su libro, desarroll una teora de las
causas del desempleo y las recesiones
econmicas, de la determinacin de la
inversin y el consumo, de cmo los bancos
centrales gestionan el dinero y los tipos de
inters y de por qu algunos pases prosperan
mientras otros se estancan.

Durante la Segunda Guerra Mundial y de

nuevo durante la guerra de Vietnam en la
dcada de 1960, el problema fue cmo
controlar una expansin duradera y una
elevada inflacin.
En la de 1970, la cuestin candente fue la
estanflacin, es decir, la combinacin de un
lento crecimiento y una subida de los precios
que abati a muchos pueblos.
Los primeros aos de la dcada de 1980
fueron testigos de una profunda recesin que
dej sin trabajo a millones de personas,
seguida de una larga expansin.

Keynes tambin sostena que el Estado poda

contribuir significativamente a allanar las
oscilaciones de los ciclos econmicos.
Aunque muchos economistas ya no aceptan
sus teoras y recomendaciones especficas, las
cuestiones que abord Keynes siguen
definiendo el estudio de la macroeconoma
actual.

A principios de los aos 90, los responsables

de la poltica econmica se encontraron ante
la perpleja cuestin de un lento crecimiento
de la productividad y de los salarios reales,
junto con la necesidad de buscar un punto
medio entre la amenaza de la inflacin y la
necesidad de garantizar el empleo a todo el
que lo deseara.

Variables macroeconmicas.
La macroeconoma estudia, por el contrario, el
funcionamiento de la economa en su
conjunto. Su centro de atencin es la
produccin total de bienes y servicios y las
variaciones del nivel medio de precios. Por
qu hay expansiones y recesiones? Por qu
los precios suben ms rpido en unas pocas
que en otras? Es decir, por qu es la tasa de
inflacin unas veces alta y otra baja? Por qu
es el nmero total de desempleados de la

Gracias, en parte, a estas experiencias, los

economistas han acabado comprendiendo
mejor cmo se lucha contra las crisis
econmicas peridicas y cmo se estimula el
crecimiento econmico a largo plazo. En
respuesta a la Gran Depresin, John Maynard
Keynes desarroll su revolucionaria teora,
que ayud a explicar las fuerzas que
provocaban fluctuaciones econmicas y
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MACROECONOMIA
sugiri un mtodo para controlar los peores
excesos de los ciclos econmicos.

ingreso. Las rpidas oscilaciones de los

precios provocan ineficiencia econmica.

Gracias a Keynes y a sus sucesores

modernos, sabemos que un pas, al elegir su
poltica macroeconmica (la que afecta a la
oferta monetaria, a los impuestos o al gasto
pblico) puede acelerar o frenar su
crecimiento econmico; recortar los excesos
de una inflacin de precios o del desempleo
provocados por los ciclos econmicos o
frenar los grandes supervit o dficit
comerciales.

Cmo
consecuencia,
la
poltica
macroeconmica ha puesto un nfasis cada
vez mayor en la estabilidad de los precios
como objetivo clave. La macroeconoma
puede sugerir cul es el papel que debe
desempear la poltica monetaria o fiscal, los
sistemas de tipos de cambio y un banco
central independiente en la contencin de la
inflacin.
Cmo puede aumentar un pas su tasa de
crecimiento econmico?

No obstante, la macroeconoma sigue siendo

un rea sumamente controvertida para los
economistas y los polticos.

La macroeconoma tambin se ocupa de la

prosperidad a largo plazo de un pas. Durante
muchas dcadas, el crecimiento del potencial
de un pas es el factor principal que determina
el crecimiento de sus salarios reales y de su
nivel de vida.

Cuestiones fundamentales
Por qu disminuyen a veces la produccin y
el empleo y cmo puede reducirse el
desempleo?

Los pases quieren saber cules son los

ingredientes de una fructfera receta para
crecer. Es perjudicial para el crecimiento a
largo plazo un enorme dficit presupuestario
o un enorme dficit comercial? Qu papel
desempea la inversin en capital fsica, en
investigacin y desarrollo y en capital
humano? Debe alimentar el estado a las
industrias clave por medio de subvenciones y
de una poltica industrial o es mejor una
poltica no intervencionista?

Todas las economas muestran patrones de

expansin y contraccin que se conocen con
el nombre de ciclos econmicos. Durante las
recesiones cclicas, la produccin de bienes y
servicios disminuye y millones de personas
pierden el empleo. Uno de los objetivos clave
de la poltica macroeconmica ha sido utilizar
la poltica monetaria y fiscal para reducir la
gravedad de las recesiones cclicas y el
desempleo.
Cules son las causas de la inflacin de
precios y cmo puede mantenerse bajo
control?

La reduccin del dficit presupuestario puede

significar la aceptacin de una disminucin
del crecimiento a corto plazo. El aumento de
la tasa de crecimiento de la produccin a
largo plazo puede exigir un aumento de la
inversin en conocimientos y capital; esta
inversin reduce el consumo actual de
alimentos, vestido y actividades recreativas.

Los economistas han aprendido que una

elevada tasa de inflacin de precios produce
un efecto corrosivo en las economas de
mercado. stas utilizan los precios para medir
los valores econmicos y como norma de
actuacin en los negocios. Durante los
periodos en que suben rpidamente, el patrn
de medida pierde su valor: la gente se
desconcierta, comete errores y se preocupa
mucho por la inflacin que se come su

De todos los dilemas macroeconmicos, el

ms angustioso es la eleccin entre una baja
inflacin y un bajo desempleo. El electorado
exige un bajo desempleo y una elevada
produccin. Pero cuando los niveles de
produccin y de empleo son elevados, suben
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MACROECONOMIA
los precios y los salarios y la inflacin tiende
a aumentar en los periodos de rpido
crecimiento econmico, por lo que las
autoridades econmicas se ven obligadas a
poner freno a la economa; cuando sta crece
demasiado deprisa o cuando el desempleo
disminuye excesivamente, con el fin de evitar
la una inflacin galopante.

todos los anlisis de la poltica

macroeconmica se basaron en la versin
keynesiana del mundo. Actualmente pocos
economistas creen que la poltica de los
gobiernos puede eliminar los ciclos
econmicos, como pareca que prometa la
economa keynesiana, ni la economa ni la
poltica econmica han sido las mismas desde
el gran descubrimiento de Keynes.

John Maynard Keynes (1883-1946)

Por qu hay varias Teoras?
Fue un genio polifactico que logr renombre
en el campo de las matemticas, la filosofa y
la literatura. A pesar de eso, todava
encontraba tiempo para dirigir una gran
compaa de seguros, asesorar al Tesoro
britnico, ayudar al gobernar el Banco de
Inglaterra, dirigir una revista de economa
mundialmente famosa, coleccionar obras de
arte moderno y libros raros, poner en marcha
un teatro de repertorio y casarse con una
destacada bailarina rusa. Fue, adems, un
inversionista que supo ganar dinero
especulando astutamente, tanto para s mismo
como para el Kings College de Cambridge,
en el que enseaba.

Las razones son muy variadas: desde el

origen de las teoras hasta las preferencias
polticas, filosficas o sociales de los
economistas tericos. En el caso de la
macroeconoma, tenemos un buen nmero de
escuelas
tericas
diferentes,
incluso
irreconciliables, y esto sin incluir la escuela
marxista.
IMPORTANCIA DE LA MACROECONOMA.
La macroeconoma se refiere a los grandes
agregados de la vida econmica: la
produccin total, el desempleo y la inflacin,
la oferta monetaria y el dficit presupuestario,
el comercio y las finanzas internacionales. En
cambio la microeconoma estudia el
comportamiento de mercados, precios y
productos especficos.

Su principal aportacin fue su invencin de

una nueva manera de ver la macroeconoma.
La mayora de los economistas y los
responsables de la poltica econmica haban
aceptado los altibajos de los ciclos
econmicos como algo tan inevitable como
las mareas. Estas ideas les impidieron hacer
frente a la Gran Depresin de los aos 30.
Keynes dio un enorme salto intelectual en su
libro Teora general de la ocupacin, el
inters y el dinero, publicado en 1936. En su
libro afirm que es posible que persista un
elevado desempleo y una subutilizacin de la
capacidad en las economas de mercado y que
la utilizacin acertada de la poltica fiscal y
monetaria puede influir en la produccin y
reducir as el desempleo y acortar las
recesiones econmicas.

La macroeconoma se ocupa de la conducta

de la economa en su conjunto: de las
expansiones y las recesiones, de la
produccin total de bienes y servicios de la
economa y de su crecimiento, de las tasas de
inflacin y de desempleo, de la balanza de
pagos y de los tipos de cambio. Se ocupa
tanto del crecimiento econmico a largo
plazo como de las fluctuaciones a corto plazo
que constituyen el ciclo econmico.
La macroeconoma centra la atencin en la
conducta de la economa y en las medidas
econmicas que afectan al consumo y a la
inversin, a la moneda nacional y a la balanza
comercial, a los determinantes de las
variaciones de los salarios y de los precios, a
la poltica monetaria y fiscal, a la cantidad de

Tras la Segunda Guerra Mundial, la economa

keynesiana acab denominado en la
macroeconoma y en la poltica de los
gobiernos. Durante la dcada de 1960, casi
6

MACROECONOMIA
dinero, al presupuesto del Estado, a los tipos
de inters y a la deuda nacional.

41 aos? Y por qu ha crecido ms deprisa

en Japn que en Estados Unidos en los
ltimos aos?

Estudia como se determina el nivel y el

crecimiento de la produccin, analiza la
inflacin y el desempleo, la oferta monetaria
e investiga por qu unos pases prosperan y
otros se estancan. Examina el nivel global de
produccin, empleo, precios y comercio
exterior de un pas.

Para algunos economistas la va para

aumentar el crecimiento es la adopcin de
medidas activas en el rea de la
infraestructura y la tecnologa: para otros, el
enfoque ms favorable para el crecimiento es
una interferencia mnima del Estado. Quin
tiene razn?

El nivel de vida de un pas depende

fundamentalmente
de
su
poltica
macroeconmica. Gracias a Keynes y a sus
sucesores, sabemos que un pas, al elegir su
poltica macroeconmica -la que afecta a la
oferta monetaria, a los impuestos o al gasto
pblico- puede acelerar o frenar su
crecimiento econmico, avivar una rpida
inflacin o contener las subidas de los
precios, provocar un dficit o un supervit
comercial.
Para evaluar los xitos de los resultados
globales de una economa, los economistas
examinan cuatro reas: la produccin, el
empleo, la estabilidad de los precios y el
comercio internacional.
Los objetivos de la poltica macroeconmica
pueden resumirse de la forma siguiente:
1. Un elevado y creciente nivel de
produccin nacional (es decir, PNB real).
2. Un elevado empleo (con un bajo
desempleo).
3. Un nivel de precios estable o suavemente
ascendente, pero con precios y salarios
determinados por la oferta y la demanda
en libres en libres mercados.
4. Un slido comercio internacional de
bienes, servicios y capital, con un tipo de
cambio estable y unas exportaciones que
equilibren las importaciones.
De qu depende el crecimiento econmico?
Por qu la produccin per cpita ha
aumentado
ms
o
menos
ininterrumpidamente en Estados Unidos a
una tasa anual de un 1.7%, duplicndose cada
7

MACROECONOMIA

Modelo de sectores
El modelo de dos sectores, consiste de un sector de negocios y de un sector de hogares. El sector de
negocios es el organizador de los recursos econmicos y el productor de todas las mercancas y
todos los servicios.
Todos los recursos econmicos son propiedad de los hogares, por los cuales stos reciben ingresos a
travs de salarios, intereses, alquileres y ganancias, usando este ingreso para comprar productos.
El sector de los hogares ofrece al sector negocios: servicios del trabajo, capital, recursos naturales
y habilidad empresarial. A cambio recibe remuneracin por estos servicios: salarios, intereses,
alquileres y ganancias.
El sector negocios ofrece al sector de los hogares: mercancas y servicios y recibe a cambio dinero
por las mercancas y servicios.
Los hogares ahorran una parte de su ingreso, que el sector de los negocios toma bajo la forma de
prstamos en los mercados de capital (bancos) para financiar la adquisicin de activos. El ahorro es
un escape del flujo circular que se regresa mediante la inyeccin del gasto en inversin.
La inversin bruta incluye la construccin para negocio y residencia, los gastos en edificios y
equipo y las elevaciones de inventarios. Debido a que los gastos de planta y equipos incluyen
adiciones as como reposiciones, los economistas distinguen la inversin neta de la inversin de
reposicin.
La inversin neta In, consiste en adiciones a los inventarios, construccin adicional y gastos en
plantas y equipos que aumenten la capacidad productiva.
La inversin bruta, Ib, incluye la inversin neta In y la inversin de reposicin D o depreciacin.
El ahorro es un escape del flujo circular que se regresa mediante la inyeccin de los gastos en
inversin.
2.2 Modelo de tres sectores
Este modelo tiene tres sectores de gastos: de los hogares, gobierno y negocios. Comprende el
consumo de los hogares, inversin neta de los empresarios y gastos gubernamentales. El ingreso
proveniente de la produccin de mercancas y servicios se paga a los hogares o lo recibe el gobierno
como impuestos directo s o indirectos. El sector de los hogares paga impuestos directos al sector del
gobierno. En el nivel de produccin se aplican impuestos indirectos a los bienes producidos. El
ingreso de los hogares est asignado a impuestos (directos), gastos de consumo y ahorro. Cuando el
presupuesto federal est equilibrado, el ingreso por impuestos es igual a las compras
gubernamentales de mercancas y servicios.
Los impuestos directos son impuestos aplicados al ingreso devengado. Entre los ejemplos de los
impuestos directos s incluyen los impuestos federales, aplicados al ingreso del hogar y/o del
negocio. Los impuestos indirectos son impuestos aplicados a mercancas y servicios al nivel de la
produccin o a la venta final y por lo tanto, se traspasan al comprador final mediante precios ms
8

MACROECONOMIA
altos. Los ejemplos de los impuestos indirectos incluyen el impuesto al consumo, a la venta y a las
propiedades de negocios, los derechos de importacin y los honorarios por licencias.
Modelo de dos sectores

Sector de los
Hogares

Sector de los
Negocios

Salario, intereses, alquileres y ganancias

Servicios del trabajo, capital, recursos naturales y habilidad empresarial
Gastos de dinero para mercanca y servicios
Mercanca y servicios

Sector de los
Hogares

Sector de los
Negocios

Remuneracin por servicios de recursos econmicos

Gastos de consumo
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MACROECONOMIA
Ahorro de los hogares = gasto de inversin

Sector de los
Hogares

Sector
gobierno

Sector de los
Negocios

Remuneracin por servicios de recursos econmicos

Impuestos directos sobre los ingresos
Impuestos indirectos de las empresas
Gastos del gobierno G
Gastos de consumo C
Ahorro de los hogares = gasto de inversin I

Ejemplo 1
Suponga que los hogares reciben la siguiente remuneracin del sector negocios:
Salarios
$3900
Intereses
$400
Alquiler
$150
Ganancias
$550
Total
$5000
Se producen 1000 artculos y se venden al sector de los hogares a un precio unitario
promedio de $5. El valor del mercado de la produccin final es de $5000 que es la suma del
gasto total en la produccin y el ingreso a los recursos econmicos.
Figura 2
Remuneracin por servicios de recursos
econmicos $5000
Sector de los hogares

sector de negocios

Consumo $4800
Ahorro de los hogares ($200) = gasto de inversin ($200)

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MACROECONOMIA
Los hogares ahorran una parte de su ingreso, que el sector de los negocios toma bajo la forma de
prstamos en los mercados de capital (bancos) para financiar la adquisicin de activos. El ahorro es
un escape del flujo circular que se regresa mediante la inyeccin del gasto en inversin.
La inversin bruta incluye la construccin para negocio y residencia, los gastos en edificios y
equipo y las elevaciones de inventarios. Debido a que los gastos de planta y equipos incluyen
adiciones as como reposiciones, los economistas distinguen la inversin neta de la inversin de
reposicin.
El ingreso Y ($5000) pagado a los recursos econmicos tiene un flujo de regreso en
gastos E mediante el consumo C y el gasto de inversin I, es decir: Y = E, donde E = C +
I
La inversin bruta incluye la construccin para negocios y residencias, los gastos en
edificios y equipos y las elevaciones de inventarios. Debido a que los gastos de planta y
equipo incluyen adiciones as como reposiciones, los economistas distinguen la inversin
neta de la inversin de reposicin.
La inversin neta In, consiste en adiciones a los inventarios, construccin adicional y gastos en
plantas y equipos que aumenten la capacidad productiva.
La inversin bruta, Ib, incluye la inversin neta In y la inversin de reposicin D o depreciacin.
Es necesario diferenciar el PNB del PNN.
El producto nacional bruto es el valor de mercado de todas las mercancas y servicios
finales producidos en una economa durante el periodo de un ao.
El producto nacional neto excluye la parte de la produccin que consiste en inversin de
reposicin. Por consiguiente, PNN = PNB depreciacin.

2.2 Medicin de la produccin en un modelo de tres y cuatro sectores

Este modelo tiene tres sectores de gastos: de los hogares, gobierno y negocios. Comprende el
consumo de los hogares, inversin neta de los empresarios y gastos gubernamentales.
El ingreso proveniente de la produccin de mercancas y servicios se paga a los hogares o lo recibe
el gobierno como impuestos directos o indirectos.
El sector de los hogares paga impuestos directos al sector del gobierno. En el nivel de produccin se
aplican impuestos indirectos a los bienes producidos. El ingreso de los hogares est asignado a
impuestos (directos), gastos de consumo y ahorro.
Cuando el presupuesto federal est equilibrado, el ingreso por impuestos es igual a las compras
gubernamentales de mercancas y servicios.
Los impuestos directos son impuestos aplicados al ingreso devengado. Entre los ejemplos de los
impuestos directos se incluyen los impuestos federales, aplicados al ingreso del hogar y/o del
negocio.
11

MACROECONOMIA
Los impuestos indirectos son impuestos aplicados a mercancas y servicios al nivel de la produccin
o a la venta final y por lo tanto, se traspasan al comprador final mediante precios ms altos. Los
ejemplos de los impuestos indirectos incluyen el impuesto al consumo, a la venta y a las
propiedades de negocios, los derechos de importacin y los honorarios por licencias.

12

MACROECONOMIA
MEDICION DE LA ACTIVIDAD
ECONOMICA

El Colegio de Mxico, el Centro de

Investigacin y Docencia Econmica (CIDE),
el Centro de Estudios Monetarios de Latino
Amrica (CEMLA) y el Instituto Tecnolgico
de Estudios Superiores de Monterrey
(ITESM).

2.1 El Sistema de Cuentas Nacionales

En cuanto a la informacin referente a la
produccin, la ms importante es la que se
presenta dentro del Sistema de Cuentas
Nacionales. Este sistema es un equivalente de
la contabilidad que se lleva en las empresas,
es una contabilidad de partida doble. Dentro
de este sistema se captura la informacin
referente a consumo, inversin, ahorro,
exportaciones, etc.

2.3 Clasificacin de las actividades en

Mxico
I. Primario (o bsico)
1. Agricultura, ganadera y pesca
2. Industria extractiva (petrleo y gas
natural; exportaciones de minerales no
metlicos)

Las cuentas nacionales se establecen sobre las

formas bsicas de la actividad econmica,
que son: produccin, ingreso, gasto,
financiamiento y relaciones con el exterior.

II. Secundario (o manufacturero)

1.
Manufacturas
(Productos
alimenticios, bebidas y tabaco; textiles y
cuero; sustancias qumicas: Productos
metlicos, maquinaria y equipo)
2. Electricidad y agua
3. Construccin

2.2 Diferentes Fuentes de Informacin

Para poder estudiar los fenmenos
econmicos, as como lo hacemos con los
fenmenos fsicos, debemos medirlos. En las
ciencias sociales en general, la medicin de
los fenmenos es mucho ms difcil que en
las llamadas ciencias naturales o exactas.

III Terciario (o servicios)

1. Comercio (al mayoreo y al
menudeo)
2.
Transporte
(transporte,
comunicaciones)
3. Servicios financieros y de
administracin
(servicios
financieros;
servicios de alquiler de bienes inmuebles)
4. Servicios personales y sociales
(servicios educativos de investigacin,
mdicos de asistencia social y asociaciones
civiles y religiosas).

Se llevan a cabo grandes esfuerzos para

obtener informacin econmica de calidad
que puede ser til para la toma de decisiones
en empresas o en el gobierno.
En Mxico existen varias instituciones que se
dedican a obtener, capturar y generar
informacin econmica o relacionada con al
Economa. Las ms importantes son el
Instituto Nacional de Estadstica, Geografa e
Informtica (INEGI) y el Banco de Mxico.

El Producto Interno Bruto (PIB) es la

medida del valor agregado producido en el
pas, independientemente de s los
productores son nacionales o extranjeros.

Otras instituciones que proveen informacin

son: Nacional Financiera, la Bolsa Mexicana
de Valores, los grandes bancos, compaas
privadas,
peridicos
e
instituciones
educativas, varias de ellas generan estudios
econmicos y economtricos: Universidad
Autnoma de Mxico (UNAM), Universidad
Autnoma Metropolitana (UAM), Instituto
Tecnolgico Autnomo de Mxico (ITAM),

El Producto Nacional Bruto (PNB) es el

valor agregado producido nicamente por los
ciudadanos del pas en cuestin.
Otro problema con la medicin del PIB como
el valor agregado producido en el pas es la
existencia de la economa subterrnea,
tambin llamada informal o negra. Estos
13

MACROECONOMIA
nombres le vienen precisamente de que no se
mide. En Mxico la economa subterrnea
creci mucho durante los ochenta, algunas
estimaciones la calculan en aproximadamente
30% del valor del PIB.

El objetivo ltimo de la actividad econmica

es suministrar los bienes y servicios que
desea la poblacin.
El indicador ms amplio de la cantidad total
de produccin de una economa es el
producto interno bruto (PIB) que mide el
valor de mercado de todos los bienes y
servicios (hojuelas de avena, cerveza,
automviles, conciertos de rock, viajes en
avin, asistencia sanitaria, etc.) que produce
un pas durante una ao.

2.4 Problemas en el Clculo de Precios y

Cantidades
Es muy difcil recolectar la informacin
correspondiente a la economa de todo un
pas y no cometer errores, dejar a alguien sin
preguntar, etc.

El PIB puede medirse de dos formas. El PIB

nominal se mide en precios corrientes de
mercado (con inflacin) y el PIB real se
calcula en preciso constantes (sin inflacin).

Los ndices de precios miden cmo han

cambiado los precios de una cierta cantidad
de bienes. Sirve para poder comparar precios
en diferentes periodos.

Las variaciones del PIB constituyen el mejor

indicador existente del nivel y crecimiento de
la produccin; son el pulso de la economa de
un pas.

Variable Nominales y Variables Reales

La mayora de las variables econmicas
tienen dos presentaciones: nominales y reales.
Una variable nominal es la que tiene
incluido el movimiento de los precios dentro
de s, con inflacin.

El PIB potencial representa la capacidad

productiva a largo plazo de la economa o la
cantidad mxima que puede producir sta
manteniendo estables los precios. Cuando una
economa se encuentra en su nivel potencial,
el desempleo es bajo y la produccin elevada.

Una variable real es aquella en la que ya se

elimin el efecto de los precios, o sea la
inflacin.
2.5 Objetivos
macroeconoma

instrumentos

de

Mxico ha pasado por etapas de alto

crecimiento
estable,
crecimiento
con
inflacin, estancamiento econmico en la
dcada de los ochenta y, por ltimo, alzas al
inicio de los noventa seguidas por una fuerte
crisis en 1995 y 1996 que implic una cada
del PIB de ms del 6%, que es la ms grande
en las ltimas seis dcadas.

la

Cmo evalan los economistas el xito

global de una economa? Cules son los
instrumentos de la poltica econmica con los
que pueden alcanzar los objetivos?
Medicin del xito econmico. Generalmente
los economistas juzgan los resultados
macroeconmicos examinando unas cuantas
variables clave, de las cuales las ms
importantes son el producto interno bruto
(PIB), la tasa de desempleo y la inflacin.

Durante los ciclos econmicos, el PIB

efectivo se aleja del potencial. La diferencia
entre el PIB potencial y el efectivo se
denomina brecha del PIB. Cuando sta es
grande, significa que la economa se
encuentra en una crisis econmica y que est
actuando por debajo de su frontera de
posibilidades de produccin. Las crisis se
denominan recesiones cuando la brecha es
pequea y depresiones cuando es grande.

2.5.1 La produccin

14

MACROECONOMIA
2.5.2 Producto Potencial
Comprender la contabilidad nacional es tener
una buena descripcin global de la economa.

El producto nacional, sea PIB o PNB,

muestra lo que se produjo en el pas en una
ao. Existe otra medida que indica lo que se
podra producir en ese mismo periodo. ste
es el producto potencial. Lo mximo que
podra producirse.

El producto nacional bruto es el valor de

mercado de los bienes y servicios finales
producidos en un perodo dado por los
factores de produccin de propiedad
nacional.

Es muy difcil calcular el producto potencial

de un pas, puesto que no podemos saber a
ciencia cierta qu tanto podra producirse en
un pas. Lo que normalmente se hace es tener
una medida de la capacidad instalada que no
est siendo utilizada para producir. Esto es lo
mismo que decir que el producto potencial es
la produccin que se alcanzara si la
economa estuviese en pleno empleo.

Los bienes y servicios finales son aquellos

que son comprados durante el ao por sus
usuarios finales y que no se utilizan como
factores intermedios.
Los bienes intermedios se utilizan para
producir ms, mientras que los bienes finales
no. Por ejemplo, el helado que compra un
consumidor es un bien final y la leche que
compra el fabricante para hacer el helado es
un bien intermedio.

El trmino pleno empleo se refiere a que

estn empleados todos los trabajadores
necesarios para que el capital produzca, no a
que todos los trabajadores estn empleados.
Pleno empleo se le llama al empleo que se
alcanza cuando todo el capital est siendo
utilizado en plena capacidad. sta es una
diferencia importante, puestos que la
capacidad productiva del pas depende en
gran medida del capital que se tenga
disponible. Por ejemplo, dos pases con
poblaciones similares pero con diferentes
dotaciones de capital, tendrn productos
potenciales diferentes. El producto potencial
depende bsicamente de la inversin.

Al medir la produccin tenemos que evitar la

doble contabilizacin, es decir, el contabilizar
dos veces la misma produccin. Por ejemplo,
la produccin de coches y el de llantas.
La doble contabilizacin se evita centrndose
en el valor aadido de cada empresa.
El valor aadido es el valor de las ventas de
la empresa menos el valor de las materias
primas que compra para producir sus
productos.
A quin corresponde el valor aadido por
una empresa cuando se han deducido los
costos de los bienes intermedios? Es el valor
del trabajo realizado con las materias primas
por la mano de obra y la maquinaria de la
empresa. El valor aadido es la contribucin
al valor de la produccin que realizan el
trabajo y el capital utilizado o posedos por la
empresa. El indicador ms amplio de la
cantidad total de produccin de una economa
es el producto nacional bruto (PNB), que
mide el valor de mercado de todos los bienes
y servicios que produce un pas durante un
ao. El PNB puede medirse de dos formas. El
PNB nominal se mide en precios corrientes
de mercado y el PNB real se calcula en

2.6 CONCEPTO DEL PRODUCTO E INGRESO

NACIONAL.
El producto nacional bruto (PNB) es el valor
total de la produccin de la economa en un
perodo dado, por ejemplo, un ao, y es el
indicador ms utilizado de los resultados
alcanzado por la economa en la produccin
de bienes y servicios.
La descripcin cuantitativa de la actividad
econmica, recibe el nombre general de
contabilidad nacional y describen la
actividad econmica que genera la renta del
pas.
15

MACROECONOMIA
precios constantes (por ejemplo, del ao
1982).

I Pe = Ingreso privado - utilidades no

distribuidas
I Pe D = Ingreso personal - impuestos
directos

Las variaciones del PNB real constituyen el

mejor indicador existente del nivel y
crecimiento de la produccin.
El crecimiento de la produccin de los pases
capitalistas muestra perodos de expansin y
de contraccin del PNB real. Las
fluctuaciones de la actividad econmica
global se conocen con el nombre de ciclos
econmicos.

PRODUCTO NACIONAL BRUTO.

El producto interno bruto (PNB) mide la
produccin realizada por los factores de
produccin de los residentes de un pas.
El PNB desde el punto de vista de la
produccin es la suma de los cuatro grandes
componentes siguientes: PNB = C + I + G +
X.

Las economas avanzadas generalmente

muestran un crecimiento a largo plazo
continuo del PNB real y una mejora de los
niveles de vida; este proceso se conoce con el
nombre de crecimiento econmico.

1. El gasto privado de consumo en bienes y

servicios (C)
2. La inversin privada interior bruta (I)
3. El gasto pblico en bienes y servicios (G)
4. Las exportaciones netas (X), es decir, las
exportaciones menos las importaciones.

El PNB potencial es la tendencia a largo

plazo del PNB real. Representa la capacidad
productiva a largo plazo de la economa o la
cantidad mxima que puede producir sta
manteniendo estables los precios. Cuando una
economa se encuentra en su nivel potencial,
el desempleo es bajo y la produccin elevada.

Producto Interno Bruto.

La diferencia entre el PNB potencial y la

efectiva se denomina brecha del PNB.
Cuando sta es grande, significa que la
economa se encuentra en una crisis
econmica y que est actuando por debajo de
su frontera de posibilidades de produccin.
Las crisis se denominan recesiones cuando la
brecha es pequea y depresiones cuando es
grande.

El producto interno bruto (PIB) mide la

produccin realizada por factores de
produccin
residentes
en
el
pas,
independientemente de quin sea su
propietario.
El PIB es la suma monetaria de todos los
bienes y servicios de demanda final
producida por una sociedad en un perodo
determinado que generalmente es un ao.

Categoras del ingreso nacional

Como el producto nacional es igual al ingreso
nacional, para obtener el PNB se tienen que
sumar todos los ingresos del pas (que son las
remuneraciones de los factores productivos),
las depreciaciones, los impuestos indirectos y
restar los subsidios.

PNB = Ingresos + depreciaciones +

impuestos indirectos - subsidios.
PIB = PNB - Remuneraciones netas a los
factores del exterior.
PNN = PNB - Depreciaciones.
IN = PNN - impuestos indirectos + subsidios.
I PRIV = IN - contribuciones al seguro social
- utilidades de las empresas estatales impuestos a las utilidades de las empresas.

Las depreciaciones son las asignaciones para

el desgaste del capital fijo; tambin se llaman
gastos de amortizacin. Del total de la
produccin o del ingreso se deduce una
16

MACROECONOMIA
cantidad anualmente que sirve para reponer el
capital fijo al cabo de cierto tiempo.

Es igual que el PNB menos las asignaciones

para el desgaste del capital fijo
(depreciaciones).

Problema de medicin del PIB.

El producto nacional neto (PNN) mide el
rendimiento real o neto de la actividad
econmica de un pas. El PNN nos permite
conocer el crecimiento de la produccin
porque elimina las depreciaciones para
reponer el capital fijo que ya existe. PNN =
PNB - Depreciaciones.

Los datos del PIB se utilizan, en la prctica,

no slo como indicador de la cantidad que se
produce, sino tambin como indicador del
bienestar de los residentes de un pas. Los
economistas y los polticos hablan como si un
aumento del PIB real significara que la
poblacin disfruta de un bienestar mayor.
Pero los datos del PIB distan de ser
indicadores perfectos de la produccin
econmica o del bienestar.

2.7 MTODO PARA CALCULAR EL PNB.

Existen tres mtodos para el clculo del
producto o ingreso nacional; con cualquiera
de los tres obtenemos las categoras bsicas
del ingreso. En los tres casos el resultado
deber ser el mismo. Los mtodos son:

Segn algunas estimaciones, es posible que el

PIB de Estados Unidos no mida hasta un 30%
del PIB. Por ejemplo: el segundo empleo
pagado en efectivo, el juego ilegal, el trabajo
de los inmigrantes ilegales, el trabajo
realizado por los parados que perciben
prestaciones por desempleo, el trfico de
drogas, el trabajo a cambio de propinas que
no se contabilizan totalmente, la venta de
tomates cultivados en un huerto propio a
cambio de efectivo, la actividad de los
ambulantes.

1. Mtodo de la produccin
2. Mtodo del ingreso
3. Mtodo del gasto
Mtodo de la produccin.
Consiste en sumar monetariamente la
produccin de un ao de todas las ramas
productoras del pas. Son 73 las ramas
productivas que integran el PIB de Mxico y
que se encuentran integrados en los tres
sectores econmicos (agropecuario, industrial
y servicios).1

Algunos bienes y servicios se miden mal

porque no se comercian en el mercado.
Por ejemplo: las actividades no
destinadas a la venta, como el trabajo
voluntario, y las actividades que
realizamos nosotros mismos en el hogar.
Es difcil tener en cuenta las mejoras de
la calidad de los bienes. La tarea no es
fcil, sobre todo cuando se inventan
nuevos productos y nuevos modelos.
Algunas actividades que se considera que
contribuyen al PIB real representan, en
realidad, la utilizacin de recursos para
evitar o contener "males", como la
delincuencia o los riesgos para la
seguridad nacional.

Agricultura; ganadera; silvicultura; pesca,

carbn y derivados; extraccin de petrleo y gas;
mineral de hierro; minerales metlicos no
ferrosos; canteras, arena, grava, arcilla; otros
minerales no metlicos; productos crnicos y
lcteos; envasado de frutas y legumbres; molienda
de trigo y sus productos; molienda de nixtamal y
productos de maz; procesamiento de caf; azcar
y subproductos; aceites y grasas vegetales
comestibles; alimento para animales; otros
productos alimenticios; bebidas alcohlicas;
cerveza, refrescos; tabaco, hilados y tejido de
fibras blandas; hilado y tejido de fibras duras;
otras industrias textiles, prendas de vestir; cuero y
sus productos; aserraderos, triplay; otras ind. de la
madera; papel y cartn; imprentas y editoriales,
refinacin de petrleo; petroqumica bsica,

PRODUCTO NACIONAL NETO.

17

MACROECONOMIA
Mtodo del ingreso.

neto o BEN. El BEN se basa en el PNB, pero

introduce dos importantes cambios. En
primer lugar, excluye muchos componentes
del PNB que no contribuyen al bienestar del
individuo y, en segundo lugar, comprende
algunos elementos clave del consumo que se
omiten en el PNB.

PIB = Sueldos + beneficios + intereses +

dividendos + rentas + depreciacin +
impuestos indirectos - subsidios.
Mtodo del gasto.
PIB = consumo final del sector pblico +
consumo final privado + variacin de
existencias + exportaciones - importaciones.

El bienestar econmico neto (BEN) es un

indicador ajustado de la produccin nacional
total que comprende solamente los elementos
del consumo y de la inversin que contribuye
directamente al bienestar econmico.

Existen dos tipos de renta: la renta procedente

del trabajo y la renta procedente de la
propiedad. La remuneracin de los
asalariados es, desde luego, renta del trabajo
y representa ms de un 73% de la renta
nacional de los Estados Unidos.

Aumentos: valor del tiempo dedicado al ocio.

Supongamos que el lector, a medida que
disfruta de una posicin ms acomodada,
decide trabajar menos horas y obtener sus
satisfacciones psquicas tanto del ocio como
de los bienes y servicios. En ese caso, el PNB
medido disminuye, aun cuando aumente el
bienestar. Por lo tanto, para tener en cuenta la
satisfaccin psquica del ocio debe aadirse
una correccin positiva a fin de pasar del
PNB al BEN.

El PNB como medida de bienestar.

En los ltimos aos, los economistas han
intentando corregir los defectos de las cifras
oficiales del PNB para que reflejaran mejor
los productos de la economa que reportan
una verdadera satisfaccin. Han elaborado un
indicador de la produccin nacional que tiene
ms sentido, llamado bienestar econmico

Aumentos: la economa sumergida. Las

actividades sumergidas son de dos tipos: las
que son ilegales (como el trfico de drogas) y
las que son legales pero que no se registran
por motivos fiscales (como el trabajo de un
carpintero que construye un garaje por la
tarde a cambio de que se le asesore en sus
finanzas).

qumica bsica; abonos y fertilizantes; resinas

sintticas, plsticos y fibras artificiales; productos
medicinales; jabones, detergentes, perfumes y
cosmticos; otras industrias qumicas; productos
de hule; artculos de plstico; vidrio y sus
productos; cemento; otros productos de minerales
o metlicos, ind. bsicas del hierro y acero; ind.
bsicas de met. no ferrosos; muebles y accesorios
metlicos; prod. metlicos estructurales, otros
prod. metlicos; maquinaria y equipo no elctrico;
maquinaria y aparatos elctricos, aparatos
electrodomsticos,
equipos
y
accesorios
electrnicos, otros equipos y aparatos elctricos;
vehculos automviles; carroceras y partes
automotrices, otros equipos y material de
transporte; otras industrias manufactureras,
construccin e instalaciones, electricidad,
comercio, restaurantes y hoteles; transporte,
comunicaciones; servicios financieros, alquiler de
inmuebles; servicios profesionales; servicios de
educacin, servicios mdicos, servicios de
esparcimiento;
otros
servicios;
gobierno
(administracin pblica y defensa); servicios
bancarios.

Disminuciones:
deterioro
del
medio
ambiente. El PNB contabiliza los "bienes"
producidos, pero no tiene en cuenta los
"males": la contaminacin del aire, del agua,
de la tierra; los congestionamientos del
trfico y el agotamiento de los recursos
naturales.
2.8 NDICE DE PRECIOS.
El indicador ms frecuente del nivel global de
precios es el ndice de precios de consumo
(IPC). Este mide el costo de una canasta fija
de bienes (como alimentos, alojamiento,
18

MACROECONOMIA
vestido y asistencia mdica) adquiridos por el
consumidor urbano representativo.

Produccin del ao
Deflactar = ---------------------------------- X
100
ndice de precios del ao

Llamamos tasa de inflacin a las variaciones

del nivel de precios; es la tasa de crecimiento
o descenso del nivel de precios de un ao a
otro.

El ndice de precios al por mayor (IPM).

Mide el nivel de precios al por mayor. Se
basa aproximadamente en 3,400 precios de
mercancas, entre las que se encuentran los
alimentos, los productos manufacturados y
los productos mineros.

Cuando bajan los precios (es decir, cuando la

tasa de inflacin es negativa), tenemos una
deflacin. En el otro extremo se halla la
hiperinflacin, que es una subida del nivel de
precios de mil a un milln por ciento al ao.

INFLACIN Y EL PRODUCTO
BRUTO, NOMINAL Y REAL.

NACIONAL

PNB nominal y real.

2.9 DEFLACIN DEL PRODUCTO NACIONAL.
El PNB nominal es el valor de la produccin
anual medido utilizando los precios de ese
ao.

El ndice de precios se utiliza para deflactar el

PNB, es decir para pasar del PNB nominal al
real, es necesario quitar el aumento de los
precios o la inflacin.

El PNB real es el PNB nominal menos la

inflacin.

Un ndice de precios es una medida

ponderada de los precios de una serie de
bienes y servicios; para elaborarla, los
economistas ponderan cada uno de los
precios segn la importancia econmica de
cada bien.

Siempre que queramos comparar la

produccin fsica de bienes y servicios por
parte de la economa y no el valor monetario
de la produccin, debemos utilizar el PNB
real. De esa manera no confundiremos los
aumentos de la cantidad de bienes producida
con las subidas de sus precios.

El ndice de precios de consumo (IPC). El

indicador ms utilizado de la inflacin es el
ndice de precios de consumo, tambin
llamado IPC. Mide el costo de una canasta de
bienes y servicios de consumo, entre los que
se encuentran los precios de los alimentos, la
ropa, la vivienda, los combustibles, el
transporte, la asistencia mdica, las
colegiaturas y otras mercancas que se
compran diariamente. En Estados Unidos se
recogen los precios de 364 clases de
mercancas
en
ms
de
21,000
establecimientos.

La distincin entre el PNB real y PNB

nominal nos lo da el deflactor del PNB. La
tasa de aumento del deflactor del PNB se
utiliza con mucha frecuencia para medir la
inflacin debido a que se aplica a todos los
bienes producidos por la economa.
El PNB suele utilizarse para comparar la
produccin y los niveles de vida de diferentes
economas.
Produccin nominal se obtiene sumando el
valor monetario de todas las ramas de
produccin en un perodo que generalmente
es un ao. A la produccin nominal tambin
se le llama a precios corrientes porque se
calcula de acuerdo a los precios que existen

Deflactar es convertir las variables

"nominales" o monetarias en "reales". Esto se
realiza dividiendo las variables monetarias
por un ndice de precios. El deflactor es el
cociente entre el PNB nominal y el real.
19

MACROECONOMIA
en cada uno de los aos en que se realiza la
contabilidad.

de las empresas) y las exportaciones de

mercancas y servicios.

En esta forma puede ser que los precios

aumenten de un ao a otro (como realmente
sucede) y que la produccin fsica
permanezca constante o bien disminuya; sin
embargo, el valor monetario de la produccin
ser mayor que en el ao anterior debido a
que los precios de cada uno de los bienes se
incrementaron.

Cuenta de ingreso y gasto de las familias.

Produccin real se calcula en forma

monetaria tomando como base los precios de
un perodo o ao y refleja el incremento
fsico real de la produccin una vez eliminada
la variacin o fluctuacin de los precios. A la
produccin real tambin se le llama a precios
constantes.

La cuenta corriente o carga tributaria del

Gobierno.

Los ingresos se forman por: ingreso (sector

urbano y agrcola); y transferencias.
Los gastos son: consumo personal, impuestos
directos, ingreso enviado al exterior, otros
ingresos del gobierno, y ahorro interno del
sector privado.

Los ingresos son: impuestos indirectos,

impuestos directos, otros ingresos.
Los gastos son: consumo del gobierno,
subsidios, transferencias y ahorro del
gobierno.

Para obtener el valor de la produccin a

precios constantes, es necesario deflactar el
producto, lo que consiste en dividir el
producto a precios corrientes entre el ndice
general de precios del ao que se estudia,
tomando como base un ao. Tasa de inflacin

Cuenta consolidada de ahorro e inversin.

La formacin de capital se determina por la
formacin bruta de capital.

La tasa de inflacin es la tasa porcentual del

aumento del nivel general de precios a lo
largo de un perodo de tiempo especfico.
Cuando la inflacin es alta, el dinero pierde
valor en el bolsillo de todo el mundo.
Sistemas de cuentas nacionales.

Los recursos para la formacin de capital se

forman por: ahorro del sector privado,
depreciacin de capital, ahorro del gobierno,
saldo de la balanza de pagos en cuenta
corriente.

Otras cuentas
Cuenta de Ingreso y Producto Nacional.
Esta Cuenta muestra el total de la oferta y el
total de la demanda de bienes y servicios.
Del lado de la oferta est: El Producto Interno
Neto (producto del sector primario,
secundario y terciario), los impuestos
indirectos, la depreciacin del capital y las
importaciones de mercancas y servicios.
Del lado de la demanda se encuentra: el
consumo personal, el consumo del Gobierno,
la formacin bruta de capital (del Gobierno y
20

MACROECONOMIA
ser el resultado de un aumento en la oferta de
dinero (que increment el consumo y el gasto
de inversin), una disminucin en impuestos
(que elev el consumo y el gasto de
inversin) y/o un alza en los gatos
gubernamentales.
Un desplazamiento de la oferta desde S hasta
S pudiera ser el resultado de adelantos
tecnolgicos, de un aumento en recursos
econmicos y/o una reduccin en el costo de
oferta de los recursos econmicos.

La curva de demanda agregada D representa

el consumo, la inversin, el gasto
gubernamental y las exportaciones netas
planeadas, mientras que la curva de la oferta
agregada S representa la capacidad y el deseo
del sector de los negocios de ofrecer bienes y
servicios. Suponga que una mayor oferta de
dinero desplaza la curva de la demanda de D
a D; si no hay cambios en la curva de oferta
agregada el producto agregado aumenta
desde y0 hasta y1 y no hay modificaciones en
el nivel de precios. Sin embargo, un
desplazamiento hacia la derecha de la
demanda agregada de D a D, incrementa
tanto el producto como el nivel de precios
hasta y2 y p2, respectivamente.

MODELO MACROECONOMICO

3.1 Oferta agregada y demanda agregada.

El producto agregado y el nivel de precios
dependen de la demanda y la oferta de
mercancas y servicios. La demanda
agregada o gasto agregado, consiste en las
decisiones de gastos de los hogares, negocios,
gobiernos y sector internacional. La demanda
agregada es la suma del consumo, la
inversin, el gasto del gobierno y las
exportaciones netas.

3.2 EL CONSUMO Y LA INVERSION

El consumo, el ahorro y la inversin
desempean un papel fundamental en los
resultados econmicos del un pas. En los
pases que ahorran e invierten una gran
proporcin de su renta, el crecimiento de la
produccin, de la renta y de los salarios
tiende a ser rpido; este conducta ha
caracterizado a Estados Unidos en el siglo
XIX, a Japn en el XX y a las economas del
Este asitico en las tres ultimas dcadas. En
cambio, los pases que consumen la mayor
parte de su renta, como muchos pases pobres
de frica y Latinoamrica, invierten poco en
una nueva planta y equipo y muestran unas
bajas tasas de crecimiento de la productividad
y de los salarios. Un elevado consumo en
relacin con la renta significa una baja
inversin y un lento crecimiento; un elevado

La oferta agregada depende del estado de la

tecnologa y del costo de oferta de los
recursos humanos, de capital y naturales,
disponibles. El producto y el nivel de precios
reales de la economa se determinan mediante
la interaccin de la demanda agregada y la
oferta agregada. La oferta agregada se
relaciona con la disponibilidad y el costo de
los recursos econmicos y del estado de la
tecnologa.
La oferta y demanda agregada determinan el
producto y0 y el nivel de precio p0. El
aumento en la demanda agregada D pudiera
21

MACROECONOMIA
ahorro significa una elevada inversin y un
rpido crecimiento.

24 000
25 000
26 000
27 000
28 000
29 000
30 000

La interrelacin del gasto y la renta

desempea un papel bastante distinto durante
las expansiones y las contracciones cclicas.
Cuando el consumo y la inversin crecen
rpidamente gracias a la situacin econmica,
aumenta el gasto total o la demanda agregada,
lo cual eleva la produccin y el empleo a
corto plazo. La expansin econmica que
experiment Estados Unidos a finales a los
aos noventa se debi en gran parte al rpido
crecimiento del gasto de consumo. Cuando el
consumo disminuye debido a una subida de
los impuestos o a una prdida de confianza de
los consumidores, como ocurri en Japn
durante los aos noventa y actualmente en los
Estados Unidos, el gasto total tiene a
disminuir, lo que puede provocar una
recesin.

La propensin marginal a ahorrar es la

cantidad adicional que ahorran los individuos
cuando reciben un peso adicional de renta.
Grfica del la funcin de consumo
En cualquier punto de la recta de 45 , el
consumo es exactamente igual a la renta y el
hogar no ahorra. Cuando la funcin de
consumo se encuentra por encima de la recta
de 45, el hogar des ahorra. Cuando la
funcin de consumo se encuentra por debajo
de la recta de 45, el hogar tiene un ahorro
positivo.

El consumo son los gastos de los hogares en

bienes y servicios finales (bienes duraderos,
bienes no duraderos y servicios). El ahorro es
la parte de la renta personal disponible que no
se consumo. El ahorro personal es la parte de
la renta disponible que no se consume; el
ahorro es igual a la renta menos el consumo.
La renta, el consumo y el ahorro estn
estrechamente relacionados entre s.

La funcin del ahorro

Muestra la relacin entre el nivel de ahorro y
la renta.
La conducta del consumo es fundamental
para comprender tanto los ciclos econmicos
a corto plazo como el crecimiento econmico
a largo plazo. A corto plazo, el consumo es un
importante componente del gasto agregado.
Cuando varia bruscamente, es probable que la
variacin que la afecte a la produccin y al
empleo a travs de su influencia en la
demanda agregada.

La funcin de consumo
Una de las relaciones ms importantes de
toda la macroeconmica es la funcin de
consumo, que muestra la relacin entre el
nivel de gasto de consumo y el nivel de renta
personal
disponible.
Este
concepto,
introducido por Keynes, se basa en la
hiptesis de que existe una relacin emprica
estable entre el consumo y la renta. La
relacin entre el consumo y la renta se
denomina funcin de consumo.
PM
C

-100
0
150
450

La propensin marginal a consumir es la

cantidad adicional que consumen los
individuos cuando reciben un peso adicional
de renta.

El consumo, la renta y el ahorro

Renta
Consu
disponible mo (y)
(x)

24 100
25 000
25 850
26 600
27 240
27 830
28 360

La conducta del consumo tambin es

importante porque el pas dispone de lo que
no se consumo es decir, de lo que se ahorrapara invertir en nuevos bienes de capital; el
capital es la fuerza motriz del crecimiento
econmico a largo plazo. El comportamiento
del consumo y del ahorro es clave para

Ahorr PM
o
A
22

MACROECONOMIA
comprender el crecimiento econmico y los
ciclos econmicos.

Las expectativas. El tercer elemento

determinante de la inversin son las
expectativas sobre los beneficios y la
confianza de los empresarios. La inversin es,
sobre todo, una apuesta sobre el futuro, una
apuesta a que el rendimiento de una inversin
ser mayor que sus costos. Si las empresas
sospechan que la situacin poltica ser
inestable, se mostrarn reacias a invertir. Las
inversiones dependen de las expectativas y de
las predicciones.
Las empresas invierten para obtener
beneficios. Como los bienes de capital duran
muchos aos, la decisin de invertir depende:
1) de la demanda de produccin generada por
la nueva inversin, 2) de los tipos de inters y
de los impuestos que influyen en los costos
de inversin y 3) de las expectativas de los
empresarios sobre la situacin de la
economa.

La inversin
El segundo gran componente del gasto
privado es la inversin. sta desempea dos
funciones en macroeconoma. En primer
lugar, como es un gran e inestable
componente del gasto, suele alterar la
demanda agregada e influir en el ciclo
econmico. La inversin lleva, adems, a la
acumulacin de capital. Aumentando la
cantidad de edificios y equipo, eleva la
produccin potencial del pas y fomenta el
crecimiento econmico a largo plazo.
La inversin la exterior, la pblica, las
inversiones intangibles en capital humano y
mejora de los conocimientos. Por qu
invierten las empresas? Las empresas
compran bienes de capital cuando esperan
obtener con ello un beneficio, es decir, unos
ingresos mayores que los costos de la
inversin. Los tres elementos esenciales de la
inversin son: los ingresos, los costos y las
expectativas.

Dado que los determinantes de la inversin

dependen
de
hechos
futuros
muy
impredecibles, la inversin es el componente
ms inestable del gasto agregado.
2.4 Demanda agregada

Los ingresos. El aumento del PIB es un

importante determinante de la inversin.
Cuando las fabricas permanecen paradas, las
empresas tienen relativamente poca necesidad
de construir ms, por lo que la inversin es
baja. La inversin depende de los ingresos
que genera la actividad econmica general.

La demanda agregada es la suma del gasto de

los consumidores, las empresas y los
gobiernos y dependen del nivel de precios, as
como de la poltica monetaria y la fiscal,
entro otros factores.
La demanda agregada mide le gasto total que
realizan las diferentes entidades de la
economa. Las compras totales comprenden
los automviles, los alimentos y otros bienes
de
consumo
comprados
por
los
consumidores; la planta y el equipo
comprados por las empresas; los submarinos
y las computadoras comprados por el Estado,
y las exportaciones netas. Las compras totales
dependen de los precios a los que se ofrecen
los bienes, de las fuerzas exgenas (clima,
produccin extranjera, revoluciones o
guerras) y de la poltica del gobierno (poltica
fiscal, monetaria, de ingresos y poltica
econmica exterior).

Los costos. El costo del capital comprende no

slo el precio del bien de capital, sino
tambin el tipo de inters que pagan los
prestatarios para financiar el capital, as como
los impuestos que pagan las empresas por su
renta. Cul es el costo del prstamo? Es el
tipo de inters de los fondos prestados. El
tipo de inters es el precio que se paga por el
dinero prestado durante un periodo de
tiempo. Adems los impuestos influyen en la
inversin. Los altos impuestos reducen los
incentivos para invertir.

23

MACROECONOMIA
vendedores desean alterar sus compras,
ventas o precios.

Los instrumentos de poltica y las variables

exgenas, influyen en la macroeconoma y
por lo tanto en la produccin (PIB), empleo y
desempleo, en los precios (inflacin) y en el
comercio exterior.

La interaccin de la demanda y oferta

agregada determinan, la produccin (PIB), el
empleo, los precios y las ventas al exterior.

La expansin monetaria eleva los precios y la

produccin. Al aumentar la eficiencia pude
elevar la produccin y reducir el nivel global
de precios. Por ejemplo, un alza de los
precios mundiales del petrleo puede
provocar una estanflacin, es decir, una
situacin con estancamiento e inflacin.

Si el nivel de precios fuera superior al de

equilibrio. Las empresas querran vender ms
de lo que los compradores a su vez compran;
desearan vender la cantidad C, mientras que
los compradores slo queran comprar la
cantidad B. Los bienes se acumularan en los
anaqueles, ya que las empresas produciran
ms de lo que compraran los consumidores.
Al final, las empresas reduciran la
produccin, el empleo y comenzaran a bajar
los precios.

La oferta agregada representa la cantidad de

bienes y servicios que las empresas estn
dispuestas a producir y vender a cada uno de
los niveles de precios.

Efectos multiplicadores
Las curvas de la oferta y demanda agregada
muestran la determinacin de la produccin
total y del nivel global de precios,
mantenindose
constantes
la
oferta
monetaria, la poltica fiscal y la reserva de
capital. La oferta y la demanda agregadas
explican cmo afectan los impuestos a la
produccin nacional y a las variaciones de
todos los precios.

Cuando los economistas intentan comprender

por qu los grandes incrementos de gastos del
gobierno provocan un rpido aumento del
PIB o por qu la reduccin de los impuestos
por lada de la oferta fue el inicio de la
expansin ms larga.
Qu
es
exactamente
el
modelo
multiplicador? Es una teora que se utiliza
para explicar cmo se determina la
produccin a corto plazo. El trmino
multiplicador procede de la observacin de
que cada variacin que experimentan
determinados gastos (como la inversin) en
un peso provoca una variacin del PIB
superior a un peso (es decir, una variacin
multiplicada). El modelo del multiplicador
explica por qu las perturbaciones que
afectan a la inversin, al comercio exterior y
a la poltica de impuestos y de gasto pueden
influir en la produccin y en el empleo en una
economa en la que haya recursos
desempleados.
El modelo del multiplicador keynesiano, es
un enfoque sencillo para comprender por qu
las variaciones del gasto, como la inversin,
es gasto pblico y los impuestos y el
comercio
exterior alteran la demanda
agregada y la produccin y el empleo.

Las variables que influyen en la demanda

agregado son: el dinero, los gastos e
impuestos; en la oferta agregada las variables
que influyen son: el nivel de precios, la
produccin potencial, el capital, el trabajo y
la tecnologa.
La demanda y la oferta agregada, determinan
el equilibrio macroeconmico. La produccin
nacional y el nivel de precios de equilibrio se
encuentra donde los demandantes estn
dispuestos a comprar y las empresas a vender.
El nivel de produccin y de precios resultante
determina el empleo, del desempleo y las
exportaciones netas.
El equilibrio macroeconmico
Es la combinacin de la cantidad y el precio
globales con los que ni los compradores ni los

Multiplicador
24

MACROECONOMIA
Supongamos que la economa se encuentra
en equilibrio y de repente se produce un
aumento de la inversin (por ejemplo, llega
un inversor extranjero y realiza una fuerte
inversin) o del gasto pblico (por ejemplo,
el Gobierno decide realizar elevadas
inversiones en carreteras). Qu le ocurre a
la produccin de equilibrio?

Este aumento de la produccin (y por tanto de

la renta) conlleva que el consumo aumente en
60.000 pesos (=100.000 * 0,6). 2 impacto.
Pero este aumento del consumo hace
aumentar nuevamente la renta en 60.000
pesos, lo que a su vez origina que el consumo
vuelva a aumentar en 36.000 pesos (=60.000
* 0,6). 3 impacto.

De entrada aumenta, ya que tanto la

inversin como el gasto pblico son
componentes de la demanda agregada, luego
si aumentan ellos, sta aumenta en la misma
cantidad.

Y as sucesivamente.
Si se suman los diversos impactos veremos
cuanto ha aumentado la produccin de
equilibrio. Para ello utilizaremos la siguiente
frmula:

Pero al aumentar la demanda agregada, y por

tanto la renta del pas, tambin aumentar el
consumo (hay ms dinero y la gente consume
ms), lo que conlleva un nuevo incremento
de la demanda.

Variacin de la produccin de equilibrio =

(1 / (1 - PMC)) * Variacin de la inversin
Aplicando esta frmula al ejemplo,
tendramos que un incremento de la inversin
de 100.000 pesos conlleva un incremento de
la produccin de equilibrio de 250.000 pesos.
(1 0.6) * 100 000 = 250 000

En definitiva, se inicia un proceso que hace

que el crecimiento final de la produccin
de equilibrio sea superior a los incremento
inciales que experimentaron la inversin o el
gasto pblico y que sirvieron para
desencadenar este proceso.

El coeficiente (1 / (1 - PMC)) se denomina

"multiplicador de la inversin" y mide lo
que aumenta la renta por cada peso que
aumente la inversin. Este multiplicador es
siempre mayor que la unidad.

Y la pregunta que se plantea es, cundo

aumenta la produccin de equilibrio? Para
contestar a esta pregunta vamos a analizar el
funcionamiento del multiplicador.

Cuanto mayor es la propensin marginal al

consumo (PMC) mayor es el multiplicador.
Para comprobarlo pueden repetir el ejemplo
anterior suponiendo un PMC del 0,8 y otro
del 0,5.

1. Multiplicador de la inversin
La manera ms fcil de ver
funcionamiento es con un ejemplo:

su

Supongamos que la economa est en

equilibrio y de repente aumenta la inversin
en 100.000 pesos. Vamos a suponer tambin
que la propensin marginal a consumir es del
0,6 (es decir, si aumenta la renta en 1 peso, la
gente dedicar 0,6 pesos al consumo y 0,4
pesos al ahorro).
La inversin de 100.000 pesos lleva de
entrada un incremento en la produccin de
equilibrio por dicho importe. Este es el 1
impacto.

25

MACROECONOMIA

26

MACROECONOMIA

econmicos perciben la inflacin y sus

costos.

DESEMPLEO E INFLACION

INFLACION

La inflacin se puede catalogar por la

velocidad a la que suben los precios. Los
ndices de precios nos sirven para medir este
aumento generalizado, aunque no nos
muestren el comportamiento interno de ellos.
Cuando los ndices de precios aumentan a
una velocidad menor al 10 o 20% anual, se
considera que es una inflacin moderada.
Aumentos mayores, pero inferiores a 20 o
30% mensual, se consideran inflaciones
galopantes. Por encima de este punto, la
inflacin se convierte en hiperinflacin. Hay
autores que consideran que 50% mensual es
la medida de la hiperinflacin.

4.1 Introduccin
La inflacin es la presencia en la circulacin
de una gran cantidad de papel moneda que
rebasa las necesidades de la circulacin de
mercancas o que sobrepasa a la cantidad de
oro que lo respalda.
La inflacin se puede dar porque el Estado
financia su gasto pblico a travs de la
creacin (emisin), de dinero, que al no tener
un respaldo pierde valor, y por lo tanto,
disminuye el poder adquisitivo de la gente: se
tiene que pagar ms dinero por las mimas
cosas.

4.3 Redistribucin de la riqueza

La redistribucin de la riqueza originada por
la inflacin es una redistribucin negativa,
esto es, hace ms ricos a los ricos y ms
pobres a los pobres. Al incrementarse el nivel
general de precios, lo que en realidad est
ocurriendo es que el dinero est perdiendo
valor con respecto a los dems bienes,
fundamentalmente la prdida se nota con
respecto a otros activos. Los activos fijos: las
mquinas, edificios y terrenos suben de valor
sbitamente. Quienes son dueos de estos
bienes aumentan su riqueza. Al mismo
tiempo, quienes no poseen estos bienes ven
disminuir sus posibilidades de adquirirlos:
son ms pobres.

Hay que impedir que el nivel global de

precios aumente o disminuya rpidamente. La
razn se halla en que las rpidas variaciones
de los precios distorsionan las decisiones
econmicas de las empresas y de los
individuos.
El indicador ms frecuente del nivel global de
precios es el ndice de precios al consumidor,
conocido popularmente como IPC. ste mide
el costo de una canasta fija de bienes (como
alimentos, alojamiento, vestido y asistencia
mdica) adquiridos por el consumidor urbano
representativo.
Llamamos tasa de inflacin a las variaciones
del nivel de precios; es la tasa de crecimiento
o descenso del nivel de precios de un ao a
otro.

Cuando el dinero pierde ms valor del

esperado, quienes tienen deudas en pesos las
ven reducidas en trminos reales, quienes son
acreedores se vuelven menos ricos de
momento.

4.2 Definicin
Durante el periodo inflacionario las personas
que tienen ingresos derivados de su trabajo
resintieron la cada de su valor, mientras que
quienes viven de sus inversiones en activos
productivos vieron aumentar el valor de ellos.

Entendemos por inflacin un aumento

generalizado de los precios. Lo que es
realmente
la
inflacin
el
aumento
generalizado de los precios, pero a diferentes
velocidades. Esto es, aumentan los precios de
los bienes y los salarios, pero stos menos
que aquellos. Es entonces cuando los agentes
27

MACROECONOMIA
4.3.1 Distorsin de precios relativos

insumos importados incrementan su precio,

produciendo inflacin de oferta.

Al incrementarse el valor de los activos se

reduce el valor relativo del trabajo, o mejor
dicho, de los trabajadores. Provocando una
reduccin relativa del salario real.

4.4.3 Inflacin inercial

Una vez que se inicia un proceso
inflacionario, el mecanismo de formacin de
expectativas de los agentes econmicos se
distorsiona de tal forma que stas esperan una
inflacin mayor y se anticipan aumentando
los precios de sus productos.

Antes de la inflacin, el trabajador con un

cierto nmero de horas podra comprar un
kilo de carne, por ejemplo, con la inflacin
necesita ms horas de trabajo.
4.4 Causas de la inflacin

Cuando los agentes econmicos esperan

inflacin, aumentan su consumo actual,
puesto que saben que si hay inflacin, el
dinero tendr menor valor en el futuro.

4.4.1 Inflacin de demanda

Aparece cuando al incrementarse la demanda,
los precios suben. El incremento de la
demanda se da por: el incremento de la oferta
monetaria o del gasto pblico.

4.4.4 Planes antinflacionarios

Un plan ortodoxo contra la inflacin es aqul
que para eliminar la inflacin recurre a
polticas monetaristas, fundamentalmente:
reduccin del gasto pblico y de la oferta
monetaria, liberacin de todos los precios,
incluyendo el tipo de cambio.

Cada vez que se incrementa la cantidad de

dinero en la economa, en realidad
aumentamos la demanda de bienes que no se
producen en mayor cantidad. Al menos no se
incrementa la produccin de bienes en la
misma velocidad.
Una de las razones para abandonar la poltica
econmica keynesiana fue precisamente la
existencia de este tipo de inflacin, puesto
que al incrementar el gasto pblico, con el
objetivo de reducir el desempleo, se
incrementa el nivel de precios.

El plan heterodoxo contra la inflacin incluye

restricciones directas a los mercados:
controles de precios, control de cambios,
cierta libertad de poltica fiscal, etc. Por
incluir intervenciones directas en el mercado,
se llama heterodoxos.
4.5 La inflacin en Mxico

4.4.2 Inflacin de oferta

En Mxico la inflacin pas de ser menor a 5
o 6% anual (de 1950 a 1972), a niveles
cercanos al 30% cada ao a mediados de los
setenta. Las razones: la crisis petrolera
(aumento del precio del petrleo), la poltica
keynesiana de sostenimiento del empleo. La
inflacin lleg a convertirse en un problema
fundamental a mediados de la dcada de los
ochenta.

Cuando aumentan los costos de producir una

cierta cantidad de mercancas, a esta inflacin
tambin se le conoce como inflacin de
costos.
Otra forma de tener inflacin de oferta es
cuando se presenta un incremento de los
costos de insumos que vienen de fuera del
sistema. A esto se le conoce como un choque
de oferta, como el ocurrido con el incremento
de los precios del petrleo en los setenta, para
cualquier pas importador de petrleo.
Cuando ocurre una devaluacin, todos los

A qu se debi la inflacin? El mundo en

general se enfrentaba a situaciones
inflacionarias, el peso de la crisis petrolera, el
increble peso de la deuda externa, y algunas
razones extra econmicas: cierta inestabilidad
28

MACROECONOMIA
poltica y un impresionante terremoto. La
inflacin alcanz niveles nunca vistos en
Mxico, que llevaron a la aplicacin del pacto
de Solidaridad Econmica, el plan contra la
inflacin mexicana.

29

MACROECONOMIA
DESEMPLEO

desempleo se llama involuntario y es el que

es importante en la Teora Econmica.

1 Introduccin
El desempleo voluntario, cuando uno no
desea trabajar, no tiene importancia terica
para la Economa.

Otro problema grave de la economa

mexicana es el de la mano de obra, que se
debe al propio funcionamiento del
capitalismo atrasado y dependiente, el cual no
ha sido capaz de absorber la creciente mano
de obra existen en el pas.

Existe otro tipo de desempleo y es el

desempleo friccional que ocurre cuando se
deja un empleo y se busca otro.

El problema del desempleo y subempleo se

agravaron por el rpido crecimiento de la
poblacin, al mismo tiempo que se han
generado otros, como la falta de preparacin
y capacitacin de obrero y empleados, la
necesidad de cuadros tcnicos en la industria,
la sobrepoblacin, la emigracin a las
ciudades y el bracerismo.

Elevado empleo, bajo desempleo. Otro gran

objetivo de la poltica macroeconmica es
conseguir un elevado empleo, que es la
contrapartida de un bajo desempleo. La gente
quiere encontrar fcilmente un trabajo bien
remunerado y estable sin buscar o esperar
demasiado tiempo.
La tasa de desempleo tiende a variar con el
ciclo econmico: cuando disminuye la
produccin, desciende la demanda de trabajo
y aumenta la tasa de desempleo. ste alcanz
grandes proporciones en la Gran Depresin
de los aos 30, cuando afect a una cuarta
parte de la poblacin trabajadora.

Al mismo tiempo, es necesario tener presente

que la fuerza de trabajo constituye una
riqueza o recuso importante para el pas, y
una nacin con tantas carencias como la
nuestra no se pude dar el lujo de
desperdiciarla; por ello es necesario resolver
este problema, pues de otra manera podran
provocarse otros ms graves. Sobre todo
ahora, que estamos en la sociedad del
conocimiento y que es muy importante el
desarrollo de personal, recursos humanos o
como algunos lo llaman capital intelectual o
capital humano.

Aun cuando la tasa de desempleo abierto en

Mxico es muy pequea, el problema es que
a diferencia de otros pases, estos
desempleados se encuentran en pleno
desamparo, sin seguro de desempleo ni
ayudas de otras clases que s existen en pases
desarrollados. Ante este escenario, el
desocupado promedio tender a permanecer
sin empleo poco tiempo ya que su
subsistencia y la de su familia puede verse
amenazada, es as que toma el primer trabajo
que le ofrecen en las condiciones que se
presente o bien se autoemplea en alguna
actividad econmica.

El desempleo no es una situacin deseable en

la economa, puesto que significa una
produccin menor a la posible y, adems,
genera problemas en la poblacin. Existen
estudios de cunto producto se pierde por
cada punto de desempleo.
En Mxico, la mayora de la gente
desempleada pasa a formar parte de la
economa informal, que es en s otro
problema de importancia.

2 Caractersticas
Existe una relacin entre el PIB y la tasa de
desempleo. Por cada punto que disminuye el
PIB, la tasa de desempleo aumenta medio
punto.

Son desempleados aquellos individuos que

no tienen un empleo pero que desearan
tenerlo y que, adems, lo buscan. Este
30

MACROECONOMIA
Las recesiones y el elevado desempleo que
conllevan son extraordinariamente costosos
para la economa, tanto en el aspecto material
como en el social.

disminuyen el gasto y la produccin, el

desempleo aumenta en casi todas partes.

Ocupados: son las personas que realizan un

trabajo remunerado, as como las que tienen
empleo pero estn ausentes por enfermedad,
huelgas o vacaciones.

En Mxico, el desempleo se determina

mediante una encuesta y no mediante un
censo. Esto significa que es una estimacin
estadstica y no un nmero 100% seguro. En
el pas, una persona que haya trabajado al
menos una hora en la semana anterior a la
encuesta es considerada como empleada.

4 Medicin del desempleo

Desempleados: son las personas que no estn

ocupadas, pero que estn buscado trabajo
activamente o estn esperando volver a
trabajar. Una persona est desempleada si no
est trabajando y 1) ha realizado esfuerzos
especficos por encontrar empleo durante las
cuatro ltimas semanas, 2) ha sido
suspendida de empleo y est esperando a ser
llamada de nuevo o 3) est esperando a
ocupar un trabajo el mes siguiente.

No solamente es importante cunta gente

trabaja, sino qu tan bien remunerada est.
Cuntos trabajadores reciben 1, 2, 3, 4 o 5
salarios mnimos diarios?
Otra medida importante, en lo que respecta a
condiciones laborales, es la que indica las
prestaciones recibidas por los trabajadores.
Casi la mitad de la poblacin trabajadora no
percibe ninguna prestacin.

Inactivas: son las personas que no tienen

empleo y no estn buscando. Esta categora
comprende 34% de la poblacin adulta que
est estudiando, realizando tareas domesticas,
jubilada, demasiado enferma para trabajar.

Las mujeres trabajan cada da ms, al parecer

a costa del empleo masculino. El desempleo
femenino ha sido tradicionalmente ms alto
que el masculino.

La tasa de desempleo es el nmero de

desempleados divido por la poblacin activa.

El desempleo en Mxico en el mbito

estadstico es un problema grave. Es muy
difcil saber con exactitud cunta gente
trabaja
en
labores
remuneradas
adecuadamente. No podemos distinguir fcil
mente quienes de los que son auto empleados
trabajan en la economa subterrnea, ni
cuntos de los que se reportan como
trabajadores no remunerados realmente s lo
son, etc. En general las estadsticas
econmicas en Mxico no son muy
confiables, pero en el caso del empleo el
problema es grave.

3 Tipos de desempleo
Desempleo friccional. Trabajadores que estn
cambiando simplemente de empleo. Se debe
al incesante movimiento de las personas entre
las regiones, los puestos de trabajo. Los
trabajadores cuyo desempleo es friccional
cambian de trabajo frecuentemente o buscan
un empleo mejor, a menudo se piensas que
estn desempleados voluntariamente.
Desempleo estructural. Trabajadores que
estn en regiones o industrias que atraviesan
una crisis persistente. Significa un desajuste
entre la oferta y la demanda de trabajo.

En Mxico los principales esfuerzos por

medir el desempleo son realizados dentro de
la denominada Encuesta Nacional de Empleo
Urbano (ENEU), que es levantada
mensualmente en las 41 reas metropolitanas
ms importantes del pas, en la ENEU

Desempleo cclico. Trabajadores que son

suspendidos de empleo cuando la economa
experimenta
una
recesin.
Cuando
31

MACROECONOMIA
algunas de las definiciones ms importantes
son las siguientes:

razones son el estudio, quehaceres

domsticos, pensin o jubilacin.

Poblacin ocupada: son las personas de 12

aos y ms que en la semana de la encuesta:

5 Tasa natural de desempleo

El desempleo difcilmente es cero en ningn
pas. Esto se debe a la existencia de la tasa
natural de desempleo. Esta es la tasa de
desempleo ms baja posible, cualquier intento
de reducirla ms nos llevar a un proceso
inflacionario.

a) Trabajaron al menos una hora o un da a

cambio de un ingreso monetario o en
especie, o bien, que lo hicieron sin recibir
pago.
b) No trabajaron por estar ausentes
temporalmente de un empelo por
vacaciones,
permisos,
enfermedad,
motivos personales, y con retorno
asegurado al trabajo o negocio.
c) Tendrn con seguridad un empleo en
cuatro semanas o menos.
Poblacin

Lo que en Economa queremos medir es:

cunta gente quiere trabajar y no puede
hacerlo. Cunto trabajo hay disponible en la
economa que no se est utilizando? se es el
desempleo importante en trminos tericos.
Esta tasa se calcula en los Estados Unidos
alrededor de un 6%, y se ha venido
incrementando paulatinamente.
La ley de Okun (economista norteamericano)
establece que por cada dos puntos
porcentuales que descienda el PIB, el
desempleo se incrementar en uno.

desocupada abierta. Son las

personas de 12 aos y ms que
en la semana de referencia:

a) No trabajaron
b) Se encontraban disponibles para
desempear una actividad econmica.
c) Buscaron incorporarse a una actividad
econmica en los 2 meses previos a la
semana de la encuesta, realizando algn
trmite para conseguirlo, sin lograr su
objetivo.

6 Empleo formal e informal

En los pases menos desarrollados la
economa informal o subterrnea ha crecido
mucho ms.

Poblacin econmicamente activa (PEA).

Comprende a todas las personas de 12
aos y ms que realizaron algn tipo de
actividad
econmica
(poblacin
ocupada), o que buscaron activamente
hacerlo (poblacin desocupada abierta)
en los 2 meses previos a la semana de la
encuesta.

En Mxico se estima que ms de un 30% del

PIB se produce en la economa informal, por
lo tanto estos trabajadores no pagan
impuestos ni se encuentra en las cifras
oficiales. De hecho, la crisis econmica de
los ochenta signific el auge de la economa
informal, que a principios de esa dcada no
representaba ms de 5% del PIB.

Poblacin econmicamente inactiva

(PEI). Comprenden todas las personas de
12 aos y ms que no realizaron
actividades econmicas en la semana de
la encuesta, ni buscaron hacerlo en los
dos meses previos a la misma. Se
clasifican en disponibles, quines son los
que no buscan empleo porque estn
desalentados, y en no disponibles cuyas

Lo importante de este fenmeno es que da

empleo a un gran nmero de ciudadanos, que
de otra forma no estaran en capacidad de
colaborar con la produccin nacional. De
hecho, existen estudios tericos que sugieren
que el gobierno puede estar interesado en el
crecimiento de la economa informal, para
que la presin de la generacin de empleos no
sea tan grande. En Mxico esto ha ocurrido:
gracias al crecimiento de estas oportunidades
32

MACROECONOMIA
de sobrevivencia, no se ha sufrido de
presiones sociales tan grandes.
El problema de la economa informal es que
poco a poco va causando disolucin social,
puesto que el gobierno es, para los miembros
de esta economa, ms un obstculo que un
apoyo y esto genera conflictos que en el largo
plazo pueden ser explosivos. Sin embargo,
sus ventajas en el corto plazo son innegables.
6.7 Teora del desempleo
Regresando a cuestiones tericas, el
desempleo existe gracias a que hay
diferencias entre la cantidad de gente que
quiere trabajar y la cantidad de personas que
las empresas quieren contratar. A partir de
Keynes se ha sostenido que las diferencias se
deben a la rigidez de los salarios nominales.
Esto es, para poder emplear a todos, el salario
debera ser menor y esto no siempre es
posible.

Poblacin
econmicamente
activa
(PEA), tambin llamada potencialmente
productiva, que comprende a la poblacin
que trabaja, a la que tiene una ocupacin
remunerada. Incluye a las personas que
realizan actividades lucrativas y a las que
no reciben remuneraciones por su
actividad.

Poblacin econmicamente inactiva

(PEI), integrada por todas las personas
mayores de 12 aos y menores de 65 que
no
se
encuentran
ocupadas
o
desocupadas en la semana anterior al
censo; est formada principalmente por
estudiantes,
amas
de
casa
e
incapacitados fsicos.

La poblacin econmicamente activa se

puede dividir en tres grupos:

El desempleo aumenta en los pases donde el

crecimiento de la poblacin es mayor que el
de la economa. Adems, las tecnologas que
aprovechan la capacidad de las mquinas y
van utilizando cada vez menos mano de obra
estn promoviendo un desempleo de largo
plazo imponente.

La poblacin activa es la que tiene una

ocupacin remunerada en el memento del
censo; es decir, recibe un pago por su
trabajo, tambin se le conoce como
poblacin ocupada.

La poblacin desempleada es aquella

que, estando en posibilidades y con
capacidad de trabajar, no realiza ninguna
ocupacin remunerada. Se trata de un
desempleo involuntario, porque los
individuos si desean trabajo, pero no
encuentran donde. Tambin se le llama
desocupacin abierta.
La
poblacin
subempleada
est
constituida por personas que tienen bajos
niveles de ocupacin, que estn
semiocupadas, que no desarrollan sus
potenciales de fuerza de trabajo de
acuerdo a sus capacidades.

La poblacin total del pas, se puede dividir

de acuerdo con su edad en:

Poblacin en edad de trabajar, integrada

por todas las personas de ms de 12 aos
y de menos de 65. En Mxico, se aplica
este criterio de edades porque se supone
que despus de la educacin primaria los
nios ya se pueden integrar al mercado de
trabajo; asimismo, de acuerdo con la ley,
un trabajador se jubila a los 65 aos.
Poblacin sin edad de trabajar,
comprende a todos los menores de 12
aos y mayores de 65.

La inflacin est controlada pero los salarios

tambin siguen controlados y se elevan
menos que los precios, lo que provoca que no
haya recuperacin del salario real.

La poblacin en edad de trabajar, se divide en

dos:
33

MACROECONOMIA
En 2002 existan 19 millones de trabajadores
que representaban 48.7% (casi la mitad) de la
poblacin econmicamente activa que
ganaban menos de dos salarios mnimos y no
tenan ni la primaria terminada.

mdica) adquiridos por el consumidor urbano

representativo.
Llamamos tasa de inflacin a las variaciones
del nivel de precios; es la tasa de crecimiento
o descenso del nivel de precios de un ao a
otro.

Mxico necesita crecer a tasas superiores a

5% anual durante la prxima dcada, solo
para dar empleo a los jvenes que se
incorporarn al mercado laboral. En el pas
slo uno de cada tres habitantes contribuye
efectivamente a la generacin de riqueza,
proporcin que en las naciones desarrolladas
es de dos de cada tres. En este sexenio, la
economa creci en promedio 2%
anualmente.

Entendemos por inflacin un aumento

generalizado de los precios. Lo que es
realmente
la
inflacin
el
aumento
generalizado de los precios, pero a diferentes
velocidades. Esto es, aumentan los precios de
los bienes y los salarios, pero stos menos
que aquellos. Es entonces cuando los agentes
econmicos perciben la inflacin y sus
costos.

De acuerdo a un anlisis del Centro de

Estudios del Sector Privado (CEESP), la
poblacin potencialmente productiva (de 15 a
64 aos) equivala a 61% del total de
mexicanos y para 2010 esta proporcin
llegar a 67 por ciento.

La inflacin se puede catalogar por la

velocidad a la que suben los precios. Los
ndices de precios nos sirven para medir este
aumento generalizado, aunque no nos
muestren el comportamiento interno de ellos.
Cuando los ndices de precios aumentan a
una velocidad menor al 10 o 20% anual, se
considera que es una inflacin moderada.
Aumentos mayores, pero inferiores a 20 o
30% mensual, se consideran inflaciones
galopantes. Por encima de este punto, la
inflacin se convierte en hiperinflacin. Hay
autores que consideran que 50% mensual es
la medida de la hiperinflacin.

Definicin. La inflacin es la presencia en la

circulacin de una gran cantidad de papel
moneda que rebasa las necesidades de la
circulacin de mercancas o que sobrepasa a
la cantidad de oro que lo respalda.
La inflacin se puede dar porque el Estado
financia su gasto pblico a travs de la
creacin (emisin), de dinero, que al no tener
un respaldo pierde valor, y por lo tanto,
disminuye el poder adquisitivo de la gente: se
tiene que pagar ms dinero por las mimas
cosas.

Redistribucin de la riqueza
La redistribucin de la riqueza originada por
la inflacin es una redistribucin negativa,
esto es, hace ms ricos a los ricos y ms
pobres a los pobres. Al incrementarse el nivel
general de precios, lo que en realidad est
ocurriendo es que el dinero est perdiendo
valor con respecto a los dems bienes,
fundamentalmente la prdida se nota con
respecto a otros activos. Los activos fijos: las
mquinas, edificios y terrenos suben de valor
sbitamente. Quienes son dueos de estos
bienes aumentan su riqueza. Al mismo
tiempo, quienes no poseen estos bienes ven
disminuir sus posibilidades de adquirirlos:
son ms pobres.

Hay que impedir que el nivel global de

precios aumente o disminuya rpidamente. La
razn se halla en que las rpidas variaciones
de los precios distorsionan las decisiones
econmicas de las empresas y de los
individuos.
El indicador ms frecuente del nivel global de
precios es el ndice de precios al consumidor,
conocido popularmente como IPC. ste mide
el costo de una canasta fija de bienes (como
alimentos, alojamiento, vestido y asistencia
34

MACROECONOMIA
Cuando el dinero pierde ms valor del
esperado, quienes tienen deudas en pesos las
ven reducidas en trminos reales, quienes son
acreedores se vuelven menos ricos de
momento.
Durante el periodo inflacionario las personas
que tienen ingresos derivados de su trabajo
resintieron la cada de su valor, mientras que
quienes viven de sus inversiones en activos
productivos vieron aumentar el valor de ellos.
Distorsin de precios relativos
Al incrementarse el valor de los activos se
reduce el valor relativo del trabajo, o mejor
dicho, de los trabajadores. Provocando una
reduccin relativa del salario real.
Antes de la inflacin, el trabajador con un
cierto nmero de horas podra comprar un
kilo de carne, por ejemplo, con la inflacin
necesita ms horas de trabajo.
Enfoque multidisciplinario de la economa.
La complejidad de los problemas econmicos
(desempleo, inflacin, pobreza, desnutricin,
analfabetismo, etc.) y su interrelacin con el
espacio geogrfico, con la evolucin histrica,
con las variaciones tecnolgicas sobre todo,
con las bases institucionales de las sociedades,
dificultan el estudio aislado de la economa y
llevan frecuentemente al economista, a las
fronteras de otras ramas del conocimiento.
Existe una compleja red de interdependencia
que une la Economa con la historia, la
poltica, la geografa, la sociologa, el derecho
y los mtodos cuantitativos (matemticas,
estadstica).
El conocimiento econmico exige la
interpretacin de toda una serie de sucesos
histricos,
polticos,
geogrficos,
antropolgicos, sociales, jurdicos e incluso
religiosos, a fin de que el economista pueda
contar con un instrumental diversificado de
trabajo.
35

MACROECONOMIA
Simultneamente al dinero fiduciario, se
inicia la historiar de los bancos. Estas
instituciones forman parte de lo que hoy
llamamos intermediarios financieros, que
reciben depsitos del pblico y hacen
prstamos, intereses de por medio en ambos
casos. Los bancos, en su versin ms
simplificada, reciben dinero del pblico y le
ofrecen pagarle una tasa de inters llamada
pasiva. Pero con ese dinero, ellos hacen
prstamos y cobran una tasa de inters
llamada activa. La diferencia entre estas tasas
es la que origina la ganancia del banco. Por
ejemplo, si yo deposito 100 pesos en el banco
y me pagan una tasa del 20% anual, a fin de
ao debern entregarme 120 pesos. Pero mi
dinero se lo prestan a un empresario a una
tasa de 30% anual (la tasa activa), por lo que
a fin del ao, el empresario entrega al banco
130 pesos. Con esto el banco gana 10 pesos
por ser el intermediario entre el empresario y
yo.

5 POLITICA ECONOMICA
5.1 Qu es el Dinero?
El dinero es todo medio aceptable de pago, a
cambio de bienes o servicios. La existencia
de dinero en las sociedades se considera un
avance sustancial en su desarrollo.
En la sociedad mexica, su unidad monetaria
fue el cacao, pero no era universalmente
utilizado, tambin se utilizaba el oro, las
plumas de quetzal y colibr, medidas de maz,
frutas, henequn, moluscos, insectos y otros
artculos.
El dinero actual es un dinero fiduciario, 2 esto
es que existe gracias a la confianza que se le
tiene. En realidad el billete no vale nada, su
valor ser el papel y la impresin.

5.3 Dinero y cuasi-dinero

5.2 El Sistema Bancario
El dinero est formado nicamente por los
billetes y monedas de curso legal. stos
tienen valor porque as lo dice el gobierno,
pero ni los billetes ni las monedas tienen
valor per se equivalente a lo que dicen en su
portada.

A fines de la Edad Media, an el dinero era

un dinero-mercanca. Las monedas eran de
oro y tenan el valor que ste les daba.
Durante mucho tiempo, el dinero contaba con
un respaldo en metales preciosos o en dinero
de otro pas. Sin embargo, hace pocos aos se
abandon por completo este respaldo.
Actualmente el dinero es nicamente
fiduciario, esto es, que su valor solamente
est respaldado por la palabra del gobierno.

Sin embargo, adems de los billetes y las

monedas, existen otros tipos de dinero
llamados cuasi-dinero o dinero en sentido
amplio. En este concepto incluimos
inversiones lquidas en el banco (cuentas
maestras, de cheques, de ahorros, etc.) o la
moneda
extranjera.
No
es
dinero
completamente, puesto que no se pueden usar
para realizar cualquier transaccin, pero
pueden convertirse en dinero fcil y
rpidamente, de ah el nombre de activos
lquidos.

El ltimo respaldo para el dinero fue el oro.

El patrn oro fue abandonado a principios de
los setenta y se le atribuye a esto el gran
aumento de la inflacin en todo el mundo,
puestos que las monedas nacionales pueden
hacerse a la velocidad que el gobierno lo
considere necesario, por ejemplo el dlar, y
esto ha causado graves problemas de
coordinacin en poltica monetaria.

Existen otros activos no tan lquidos que

tambin son considerados dinero, como los
Certificados de la Tesorera de la Federacin
(CETES), y algunos depsitos bancarios que
producen mayor inters, como los fondos de

El dinero que tiene valor por la confianza

depositada en el emisor.

36

MACROECONOMIA
inversin. Estos activos pueden requerir 24
horas para transformarlos en billetes y
monedas.

Cuando se piensa que la economa del pas

crecer sanamente, se invierte a mayor plazo.
5.5 Tasas de Inters en Mxico

Existen activos mucho menos lquidos pero

ms rentables, llamados activos de largo
plazo que pueden considerarse dinero. stos
son los Bonos de Desarrollo del gobierno
federal (BONDES) y algunos otros
instrumentos bancarios y de casas de bolsa
que tienen un perodo de recuperacin muy
lento. El mercado de estos activos ya no se
llama mercado de dinero, sino mercado de
capitales.

Las tasas pasivas son las que se pagan a los

ahorradores. Por ejemplo, los bancos tienen
una gran cantidad de tasas pasivas: cuenta de
ahorro, cuentas de cheques, depsitos a plazo
fijo, etctera.
Existe en Mxico una tasa de inters que es
un promedio de tasas pasivas y se utiliza
solamente como indicador, se llama Tasa
interbancaria, y se cre en 1993. La tasa
internacional Libor es tambin una tasa
pasiva, aunque se utiliza como referencia
para tasas activas.

5.4 Agregados monetarios.

El gobierno, para su control y para el manejo
de estadsticas lleva unas series de datos
llamadas
agregados
monetarios,
que
desglosan esta informacin.

Las tasas activas son las que pagan los

inversionistas a quien les presta el dinero. Si
uno empresa emite un papel comercial,
pagara una tasa activa a quien le preste. Igual
si el dinero lo obtiene de un crdito bancario,
le pagar al banco una tasa activa. En Mxico
existe desde la dcada de las ochenta una
tasas de inters que es un promedio de las
tasas activas, se llama costo porcentual
promedio y es la referencia ms utilizada para
otorgar crditos bancarios.

El agregado ms comn y tal vez ms

importante es M1. ste representa la cantidad
de dinero que hay en la economa en forma
de billetes y monedas y cuentas de cheques,
tanto en moneda nacional como extranjera.
El agregado M2 incluye, adems, los
instrumentos de ahorro lquidos (con
vencimiento menor a un ao y Aceptaciones
Bancarias).

Las tasas de inters funcionan como vlvulas.

Si la tasa pasiva es demasiado baja es como si
cerrramos
la
vlvula
del
ahorro,
reducindolo a niveles que hacen que la
bomba empiece a fallar. En el caso de la tasa
activa, una reduccin muy fuerte sera un
exceso de demanda de dinero.

M3, incluye, adems de lo anterior: CETES,

PAGAFES, BONDES, TESOBONOS y Papel
Comercial.
El ltimo agregado es M4, que incluye,
adems de todo lo anterior, los instrumentos
de plazo ms largo, PETROBONOS,
AJUSTABONOS, Bonos de Renovacin
Urbana, Obligaciones.

La tasa activa afecta la inversin, mientras

que la pasiva afecta el ahorro. La diferencia
entre ambas es un reflejo de la eficiencia del
sistema financiero, la capacidad de pago de
los deudores y, en cierta forma, de la
confianza en el comportamiento de la
economa.

El que los agentes prefieran mantener su

dinero en instrumentos menos lquidos
significa que no esperan cambios bruscos en
la economa, que tienen expectativas de una
economa sana.

Si la tasa activa crece mucho, la inversin

cae, puesto que el financiamiento de la
inversin es muy caro y no conviene invertir.
37

MACROECONOMIA
Si la tasa pasiva baja mucho, los ahorradores
pierden inters y prefieren consumir a
ahorrar. En consecuencia, si el diferencial de
tasas (la diferencia entre la activa menos la
pasiva) es muy grande, no habr ni ahorro ni
inversin, lo que provoca un serio desajuste,
puesto que como hemos visto antes, estas dos
variables tienen una relacin muy cercana
con el supervit comercial y el dficit
gubernamental.

sido utilizado por muchos pueblos como

moneda, tales como los hebreos y los
romanos, y actualmente como moneda
fraccionaria; el nquel para transacciones
comerciales de poco valor; el platino (fue
usado el siglo pasado en Rusia, pero
rpidamente fue desmonetizado por su
excesivo valor y gran escasez); el oro y la
plata han sido los dos ltimos metales
utilizados para acuar toda clase de monedas.
En un principio fueron las monedas de plata
las preponderantes; actualmente son las de
oro.

De hecho, en los pases envas de desarrollo,

las
necesidades
de
inversin
son
normalmente superiores a la capacidad de
ahorro, por lo que la inversin extranjera es
extremadamente valiosa.

En el siglo XIX, el dinero-mercanca se limita

casi exclusivamente a los metales, como la
plata y el oro. Estos tipos de dinero tenan un
valor intrnseco, lo que quiere decir que
tenan un valor de uso en s mismo.

5.6 El dinero
El dinero es todo aquello que sirve de medio
de cambio o de pago comnmente aceptado.
Antes de que existiera el dinero, los
individuos intercambiaban bienes por bienes
en un proceso llamado trueque.

5.6.2 El dinero-papel
El uso del papel-moneda se ha extendido
mucho, porque es un cmodo medio de
cambio. Los billetes y las monedas son
fciles de transportar y de almacenar.

El dinero surgi para facilitar el comercio. A

diferencia de otros bienes econmicos, se
valora debido a una convencin social. Se
valora indirectamente por lo que se puede
adquirir con l y no por su utilidad directa.

El dinero no se busca por s mismo, sino por

las cosas que pueden comprarse con l.
El hecho de que los particulares no puedan
crearlos a voluntad en cantidades ilimitadas
permite que sea escaso. Dada esta limitacin
de la oferta, los billetes y las monedas tienen
valor. Nos permiten comprar cosas. En la
medida en que la gente pueda pagar sus
facturas con ellos, en la medida en que sean
aceptados como medio de pago, cumplen la
funcin del dinero.

5.6.1 El dinero-mercanca
El dinero como medio de cambio apareci
por primera vez en la historia del hombre en
forma de mercancas, de muy diversos tipos:
ganado, aceite de oliva, cerveza o vinos,
cobre, hierro, oro, plata, anillos, diamantes y
cigarrillos.
Todos estos artculos tienen sus ventajas y sus
inconvenientes. El ganado no puede dividirse
para realizar pequeos cambios. La cerveza
no mejora conservndola, aunque s el vino.

5.6.3 El dinero bancario

Son los cheques firmados contra fondos
depositados en un banco u otra institucin
financiera. Los cheques se aceptan en lugar
del pago en efectivo en el caso de muchos
bienes y servicios.

Los principales metales empleados como

base de sistemas monetarios, han sido: el
hierro (entre los griegos); el plomo (fue
empleado en Roma y Grecia); el estao
utilizado en Inglaterra y Mxico; el cobre ha

5.7 Funciones del dinero

38

MACROECONOMIA
La funcin ms importante del dinero es
servir de medio de cambio. Sin l, estaramos
vagando constantemente en busca de alguien
con quien realizar un trueque.

crdito. En el aspecto jurdico son

instituciones, por lo general sociedades
annimas, que se dedican a realizar las
mltiples operaciones comerciales a que
puede dar lugar el dinero y los ttulos que lo
representan.

El dinero tambin se utiliza como unidad de

cuenta, es decir, como unidad con la que se
mide el valor de las cosas. De la misma
manera que medimos el peso en kilogramos,
as medimos el valor en dinero.

Los bancos son las instituciones reguladoras

del crdito, pues recogen los capitales de
manos de aquellos que no saben o no quieren
emplearlos, para entregarlos en prstamo a
quienes tienen necesidad de ellos.

El dinero se utiliza como depsito de valor.

Permite transportar valor a lo largo del
tiempo. Antes el pblico tena dinero en
efectivo porque pensaba que era una forma
segura de tener riqueza. Hoy lo tiene en
cuentas de ahorro, acciones, Cetes y
propiedad inmobiliaria.

Los bancos tienen como funcin primaria la

de ser intermediarios del crdito. A ellos
acuden quienes tienen capitales ociosos; los
depositantes reciben una pequea suma, y as
los bancos prestan a quienes necesitan
capital, por cierto inters.

El dinero permite realizar transacciones de

una forma ms fcil y rpida, determina
inequvocamente el precio y constituye un
depsito de valor a lo largo del tiempo. Si la
riqueza se mantuviera en acciones, bonos o
cuentas de ahorro en lugar de dinero,
generara un tipo de inters ms elevado.

Los bancos son instituciones que se dedican a

la intermediacin masiva y profesional entre
el pblico ahorrador y el pblico que hace
uso de esos ahorros. Para realizar sus
funciones, los bancos cuentan con recursos
propios y con ahorros y depsitos que prestan
a terceros con el fin de obtener altas
ganancias. Hay diferentes tipos de bancos
segn las funciones que realicen, entre los
que destacan: bancos de ahorro, de
capitalizacin, de depsito, fiduciario,
hipotecario, comercial, de emisin y banco
central.

5.8 Tipo de inters

El inters es el pago que se efecta por el uso
del dinero. El tipo de inters es la cantidad de
inters pagada por unidad de tiempo. En otras
palabras, los individuos deben pagar por la
posibilidad de utilizar dinero. El costo del
dinero, medido en pesos anuales por cada
peso prestado, es el tipo de inters.

Los bancos son empresas comerciales cuyo

objetivo es obtener beneficios para sus
propietarios. Una de sus principales funciones
es prestar dinero a sus clientes.

El pblico paga gustosamente intereses

porque los fondos prestados le permiten
comprar bienes y servicios con el fin de
satisfacer las necesidades de consumo o hacer
inversiones rentables.

El dinero bancario y muchos otros servicios

financieros son suministrados hoy por los
intermediarios
financieros,
que
son
instituciones como los bancos, las compaas
de seguros y un nmero cada vez menos de
asociaciones de crdito que aceptan depsitos
o fondos de un grupo y los prestan a otro. Por
ejemplo, los intermediarios financieros
aceptan los ahorros de las economas
domsticas, las empresas o los extranjeros y

5.9 Sistema Bancario

5.9.1 Los bancos
En ciencia econmica, los bancos son
establecimientos que se encargan de
concentrar y de regular las operaciones de
39

MACROECONOMIA
los prestan a otras economas domsticas y a
las empresas para toda una variedad de fines.

consecuencia, va a tener mucho que ver con

la tasa de inters y con el mercado de valores.

Los bancos comerciales nacieron en

Inglaterra con los orfebres, quienes
instauraron la costumbre de custodiar el oro y
los objetos de valor del pblico. Al principio,
estos
establecimientos
se
parecan
simplemente a consignas o almacenes. Los
depositantes dejaban el oro para su custodia y
obtenan un recibo que presentaban ms tarde
para recuperarlo, pagando una pequea suma
por su custodia.

Para lograr sus objetivos, el Banco de Mxico

cuenta con algunos instrumentos: las
operaciones de mercado abierto, la tasa de
inters a que presta al banco (llamada tasa de
descuento y, a veces, interbancaria), las
reservas internacionales, etctera.
Probablemente el instrumento ms utilizado
en Mxico para el control de la oferta
monetaria y de la tasa de inters sean las
operaciones de mercado abierto. Se trata de
las subastas de CETES y otros instrumentos
que utiliza el gobierno para pedir prestado al
pblico. En estas subastas, lo que se pretende
es conseguir dinero prestado para el gobierno
a la menor tasa de inters posible, lo mismo
que una persona hara si necesita dinero. Para
conseguir ms fondos, el gobierno deber
estar dispuesto a pagar ms por ese dinero,
esto es, a retribuir un inters ms alto.

Los orfebres pronto observaron que no era

necesario
devolver
a
cada
cliente
exactamente la misma pieza de oro que les
haba entregado. Los clientes estaban
dispuestos a aceptar cualquier otra pieza de
oro, siempre y cuando tuviera el mismo valor
que la depositada. Este carcter annimo es
importante, pues dej manos libres a los
orfebres para prestar, a su vez, el oro.
5.10 Banco Central (Banco de Mxico)

Para los keynesianos, el control de la tasa de

inters es bsico, puesto que de esto depende
la inversin. Entonces, deberemos mover la
oferta monetaria de forma tal que la tasa de
inters est bajo control. Para los
monetaristas, la tasa de inters no tiene
importancia, es la oferta monetaria la que
debe ser controlada puesto que de ella
depende la inflacin e indirectamente el
desempleo.

En casi todos los pases la autoridad

econmica est separada, en el caso de
Mxico, en: el Banco Central, que se encarga
de la cuestin monetaria y financiera y la
Secretara de Hacienda, que se encarga de la
poltica fiscal.
La autoridad monetaria en Mxico es el
Banco de Mxico, institucin creada en 1925
por el General lvaro Obregn, con el
objetivo de ser la autoridad en materia de
dinero. Hay que recordar que una de las
etapas financieramente ms desastrosas de
Mxico fue durante la Revolucin, dado que
cada general impona su dinero en el
territorio que controlaba. El ejemplo ms
comn de estos desastres es de Pancho Villa y
sus bilimbiques.

5.10.1
Base
Internacionales

Monetaria,

Reservas

Los activos del Banco de Mxico estn

formados por: a) las reservas internacionales,
b) los prstamos que hayan contratado el
gobierno y c) los bancos comerciales con l.
La suma de estas tres cantidades se conoce
como base monetaria.

El banco de Mxico se encarga de cuidar el

sector monetario de la economa en Mxico,
y esto significa dinero, precios, tasas de
inters y tipo de cambio, bsicamente. Por

La oferta monetaria es proporcional a esta

base.
Las reservas internacionales estn formadas
por los dlares y el oro que el Banco tiene en
40

MACROECONOMIA
sus arcas. Las reservas monetarias tienen su
origen en la balanza de pagos del pas. Si el
saldo del pas con el exterior es negativo, se
debe cubrir con reservas internacionales y por
lo tanto, stas disminuyen. Si, por el
contrario, el pas recibe ms dinero del que
sale, las reservas suben.

f) fungir como represente financiero del

gobierno ante instituciones financieras
internacionales;
g) realizar operaciones de mercado abierto
(compra y venta de bonos del gobierno);
h) administrar la deuda pblica;
i) constituirse en prestamista del gobierno.
En Mxico el Banco central es el Banco
de Mxico.

Todos los pases tienen un banco central. Su

misin principal es controlar la cantidad de
reservas e influir en las condiciones
crediticias y en los tipos de inters. En
Mxico, el banco central, es el Banco de
Mxico, el cual fue creado en 1925.

4.10.2 Patrn de papel moneda no convertible

En Mxico, el Banco de Mxico, por
disposicin de los artculos 28 y 73 de la
Constitucin, es el nico emisor.

Todas las operaciones del Banco Central

tienen como fin lograr los objetivos ltimos
de la poltica monetaria: una baja inflacin,
un bajo desempleo, un rpido crecimiento del
PIB y, una balanza comercial equilibrada.

El papel moneda es el billete de banco

cuando no se puede convertir o cambiar en
moneda metlica.

Los precios de las viviendas, la inversin

empresarial, el gasto en bienes de consumo
duradero y las exportaciones, dependen de los
tipos de inters. Por lo tanto, si es alto el
inters, la produccin, el empleo y el
bienestar se vern frenados y son adecuados,
suceder todo lo contrario.

El papel moneda tiene curso legal y tambin

curso forzoso. La moneda de papel tiene
curso legal, pero no curso forzoso. Se dice
que una moneda tiene curso legal cuando los
acreedores o los vendedores no pueden
rechazarla como pago. Un billete tiene curso
forzoso cuando los portadores no pueden
exigir al banco emisor dinero metlico a
cambio del billete.

Banco central. Es una institucin pblica

cuya finalidad primordial es: proponer y
aplicar las medidas de poltica monetaria y
crediticia de un pas, con el objeto de
coadyuvar al buen funcionamiento de la
economa nacional.

La moneda de papel es el billete de banco

cuando es convertible o se puede cambiar en
moneda metlica.
De curso legal. Se debe considerar que una
moneda tiene curso legal, cuando por una
decisin gubernamental no es posible
rehusarse a recibirla en pago.

La banca central regula el sistema monetario

y el volumen de crdito de un pas. Las
funciones principales de un banco central
son:

De curso legal y aceptacin opcional. En este

caso los cheques tienen curso legal, pero a
quien lo pagan con un cheque est en
posibilidad de aceptarlo o no, depende de lo
que decida quien supuestamente lo va a
recibir; de ah que se diga que es de
aceptacin opcional.

a) mantener y regular la reserva monetaria

del pas;
b) emitir moneda en forma exclusiva;
c) fijar las tasas de inters que operen en el
sistema monetario;
d) regular la circulacin monetaria y el
volumen del crdito:
e) actuar como banco de bancos;
41

MACROECONOMIA
El objetivo de una Bolsa de Valores 4 es
realizar las funciones de intermediacin entre
quienes requieren capital para invertir y
quienes tienen dinero disponible para
prestarlo. El mecanismo bsico de la Bolsa es
muy sencillo: una empresa requiere fondos
para ampliar la planta productiva, realiza una
oferta pblica, donde ofrece a quienes quiera
participar en el proyecto la posibilidad de
hacerlo aportando una pequea parte del
costo total de la ampliacin. Con esto,
quienes aportan capital se vuelven socios
minoritarios de la empresa y cuando sta
gane, ganarn ellos. A este proceso de le
llama mercado primario.

5.10.3 Bolsa de valores

La bolsa de valores es el recinto del Mercado
de Valores organizado, en donde se realizan
operaciones de compraventa de valores
inscritos en sta, a travs de los agentes de
bolsa y de los operadores de piso de las casas
de bolsa. Estas operaciones estn sujetas a la
ley de la oferta y la demanda, misma que
determina las cotizaciones o precios a que
pueden operar los agentes y operadores. La
funcin de la bolsa de valores se extiende
tambin a la supervisin de las operaciones
realizadas en su seno, o sea, a la transparencia
del mercado.
La casa de bolsa es un intermediario en el
mercado de valores. Sus principales
funciones son la promocin y asesora en
inversin,
anlisis,
administracin,
colocacin de valores y operacin burstil.
Las casas de bolsa estn ligadas a los
principales bancos o grupos financieros de un
pas; opera por una concesin del gobierno
federal y su finalidad principal es: la de
auxiliar a la bolsa de valores, en la compra y
venta de diversos tipos de ttulos mercantiles
(bonos, valores, acciones).

Slo que esta parte es la ms pequea en las

operaciones burstiles. Despus de esta
operacin aparece el llamado mercado
secundario, que resulta ser el ms importante.
5.11.2 Funcionamiento de la Bolsa de Valores
Una empresa emite papel para conseguir
financiamiento a razn de $10 cada papel. Un
inversionista lo compra y conforme se
desarrolla la empresa y la economa en
general las acciones suben de valor a $12,
este inversionista (A) vende las acciones y
gana $2 por cada accin. El inversionista B,
quien compr a $12, pierde das despus
porque la empresa ha tenido malos
resultados, o porque la economa va mal, o
simplemente por el carcter aleatorio de la
Bolsa. Este inversionista vende a $11 al
inversionista C, quien tiene confianza en que
la Bolsa mejorar en el futuro.

5.11 El Sistema Financiero

En Mxico durante la dcada de los ochenta
se present un crecimiento impresionante de
las casas de bolsa, y en los inicios de los
noventa, otros intermediarios como el
factoraje ha crecido substancialmente.
Incluso los seguros han pasado a ser
intermediarios financieros3 y no nicamente
mercados futuros.

ste es el principal atractivo de las Bolsas de

Valores: comprar barato y vender caro. Sin
embargo, para que esto funcione alguien
pierde: alguien gana y alguien pierde. Sobre
todo cuando todo mundo decide vender,
entonces las acciones pierden valor muy
rpido y se dan los famosos cracks del
sistema burstil que provocan serios
problemas a la poltica econmica nacional.
Un ejemplo es el crack de 1987 en Mxico, la
cada de la Bolsa provoc que una gran

Podemos pensar en el sistema financiero

como en una bomba que recicla el ahorro
hacia la economa en forma de inversin.
Mientras mejor funcione la bomba, ms
rpido crecer la economa.
5.11.1 Bolsa Mexicana de Valores
3

Mecanismo por el que los ahorradores

encuentran a los inversionistas.

42

Mercado, al mayoreo, de dinero y capitales.

MACROECONOMIA
cantidad de gente vendiera acciones y, para
recuperar, comprar dlares, provocando una
devaluacin de 30% en el peso y obligando al
gobierno
a
instrumentar
un
plan
antinflacionario.
5.11.3 Otros
financiera

tipos

de

Acciones
Las acciones de empresas comerciales,
industriales y de servicio. Son ttulos que
representan la propiedad de sus tenedores
sobre una de las partes iguales en que se
divide el capital de la sociedad. En estas
acciones, las ganancias que se pueden obtener
pueden ser de dos tipos: ganancias de capital
y dividendos (en acciones o en efectivo).

intermediacin

Dos de los ms importantes son el factoraje y

el arrendamiento financiero. En ambos casos
se trata de realizar un cambio en la estructura
de capital de una empresa.

Acciones de sociedades de inversin.

El factoraje5 es el intercambio de las cuentas

por cobrar de una empresa, esto es, lo que los
clientes le adeudan, por dinero en efectivo.
Las empresas de factoraje toman a su cargo
las cuentas por cobrar y le entregan a la
empresa una cantidad en efectivo. ste es un
mecanismo caro para la empresa puesto que
las empresas de factoraje le cargan una tasa
de inters de acuerdo al plazo que tenga las
cuentas, y adems una comisin por cobranza
y administracin. Sin embargo, la necesidad
de liquidez puede volver importante este
intercambio.

Son ttulos que representan la participacin

(propiedad) de sus tenedores sobre las partes
iguales en que se divide un fondo destinado a
inversiones financieras. Las ganancias que se
pueden obtener mediante estos instrumentos
se logran a travs de ganancias de capital.
Aceptaciones bancarias
Son letras de cambio emitidas por empresas y
avaladas por bancos, con base en crditos que
la institucin (banco) aceptante concede a las
emisoras. Con aceptaciones bancarias, se
pueden obtener rendimientos mediante
ganancias de capital, ya que se venden con
descuento.

El arrendamiento financiero6 es en cierta

forma un mecanismo inverso al factoraje. Lo
que se hace es que en lugar de comprar algn
activo productivo como naves industriales,
equipo de transporte e incluso maquinaria,
quien la compra es la empresa que ofrece el
arrendamiento financiera. La empresa que
compra el servicio lo que hace es pagar
peridicamente una cantidad de dinero que es
equivalente a una renta del activo, pero tienen
la opcin a compra del mismo. Igual que en
el caso del factoraje, la razn de existir de
este mecanismo es la liquidez. Comprar el
activo puede significar un gran esfuerzo de la
empresa, mientras que arrendarlo requiere un
menor capital de inicio y con la operacin del
activo se paga la renta.

Los bonos
Son ttulos que documentan prstamos a largo
plazo, normalmente a ms de un ao. Otorgan
rendimientos a travs del pago de intereses.
Bonos Bancarios de Desarrollo
Son emitidos por los bancos de desarrollo
como: Nacional Financiera (NAFINSA);
Banco Nacional de Obras y Servicios
Pblicos (BANOBRAS); Banco Nacional de
Comercio Exterior (BANCOMEXT); Banco
Nacional del Ejercito, Fuerza Area
(BANJERCITO); Banco Nacional de Crdito
Rural (BANRURAL); Financiera Nacional
Azucarera (FINASA).
Bondes

Mecanismo por el que una empresa intercambia

sus activos de corto plazo por efectivo.
6
Mecanismo por el que una empresa renta un
activo, con opcin a compra, en lugar de comprar
desde un principio.

43

MACROECONOMIA
Son ttulos de crdito a largo plazo que se
crearon en 1987, y su propsito es financiar
los proyectos a largo plazo del Gobierno
Federal, fungiendo ste como garante. Los
rendimientos que ofrecen son a travs de
intereses pagaderos mensualmente.

colocacin en intercambio
referidos valores;

de

los

Proporcionar, mantener a disposicin del

pblico y hacer publicaciones sobre la
informacin relativa a los valores
inscritos en la BMV y los listados en el
Sistema Internacional de Cotizaciones de
la propia Bolsa, sobre sus emisores y las
operaciones que en ella se realicen;

Bonos de la Tesorera de la Federacin

Son ttulos de crdito emitidos por el
gobierno federal, denominados en dlares
estadounidenses al tipo de cambio libre.

Establecer las medidas necesarias para

que las operaciones que se realicen en la
BMV por las casas de bolsa, se sujeten a
las disposiciones que les sean aplicables;

Certificados de la Tesorera de la Federacin

Fueron creados en 1977 para financiar la
inversin productiva del gobierno federal,
regular el circulante, influir sobre las tasas de
inters y propiciar un sano desarrollo del
mercado de valores.

Expedir
normas
que
establezcan
estndares y esquemas operativos y de
conducta que promuevan prcticas justas
y equitativas en el mercado de valores,
as como vigilar su observancia e
imponer medidas disciplinarias y
correctivas por su incumplimiento,
obligatorias para las casas de bolsa y
emisoras con valores inscritos en la
BMV.

Qu es la VMV?
Importancia
La Bolsa Mexicana de Valores, S.A. de C.V.
es una institucin privada, que opera por
concesin de la Secretara de Hacienda y
Crdito Pblico, con apego a la Ley del
Mercado de Valores.

Las empresas que requieren recursos (dinero)

para financiar su operacin o proyectos de
expansin, pueden obtenerlo a travs del
mercado burstil, mediante la emisin de
valores (acciones, obligaciones, papel
comercial, etc.) que son puestos a disposicin
de los inversionistas (colocados) e
intercambiados (comprados y vendidos) en la
BMV, en un mercado transparente de libre
competencia y con igualdad de oportunidades
para todos sus participantes.

Funciones
La Bolsa Mexicana de Valores (BMV), foro
en el que se llevan a cabo las operaciones del
mercado de valores organizado en Mxico,
siendo su objeto el facilitar las transacciones
con valores y procurar el desarrollo del
mercado, fomentar su expansin y
competitividad, a travs de las siguientes
funciones:

rganos Intermedios de la Bolsa Mexicana

de Valores
Participar en el Mercado

Establecer los locales, instalaciones y

mecanismos que faciliten las relaciones y
operaciones entre la oferta y demanda de
valores, ttulos de crdito y dems
documentos inscritos en el Registro
Nacional de Valores (RNV), as como
prestar los servicios necesarios para la
realizacin de los procesos de emisin,

Para realizar la oferta pblica y colocacin de

los valores, la empresa acude a una casa de
bolsa que los ofrece (mercado primario) al
gran pblico inversionista en el mbito de la
BMV. De ese modo, los emisores reciben los
recursos correspondientes a los valores que
fueron adquiridos por los inversionistas.
44

MACROECONOMIA
Una vez colocados los valores entre los
inversionistas en el mercado burstil, stos
pueden ser comprados y vendidos (mercado
secundario) en la BMV, a travs de una casa
de bolsa.

manera
libre,
eficiente,
competitiva,
equitativa y transparente, atendiendo a ciertas
reglas acordadas previamente por todos los
participantes
en
el
mercado.
En este sentido, la BMV ha fomentado el
desarrollo de Mxico, ya que, junto a las
instituciones del sector financiero, ha
contribuido a canalizar el ahorro hacia la
inversin productiva, fuente del crecimiento y
del empleo en el pas.

La Bolsa Mexicana de Valores es el lugar

fsico donde se efectan y registran las
operaciones que hacen las casas de bolsa. Los
inversionistas compran y venden acciones e
instrumentos de deuda a travs de
intermediarios burstiles, llamados casas de
bolsa. Es muy importante recalcar que la
BMV no compra ni vende valores.

Qu es la globalizacin?
El vocablo globalizacin intenta sintetizar las
tendencias recientes del desarrollo capitalista
mundial, tales tendencias pueden resumirse
en:

El pblico inversionista canaliza sus rdenes

de compra o venta de acciones a travs de un
promotor de una casa de bolsa. Estos
promotores son especialistas registrados que
han recibido capacitacin y han sido
autorizados por la CNBV. Las ordenes de
compra o venta son entonces transmitidas de
la oficina de la casa de bolsa al mercado
burstil a travs del sofisticado Sistema
Electrnico de Negociacin, Transaccin,
Registro y Asignacin (BMV-SENTRA
Capitales) donde esperarn encontrar una
oferta igual pero en el sentido contrario y as
perfeccionar
la
operacin.
Una vez que se han adquirido acciones o
ttulos de deuda, se puede monitorear su
desempeo en los peridicos especializados,
o a travs de los sistemas de informacin
impresos y electrnicos de la propia Bolsa
Mexicana de Valores y en Bolsatel.

a) La emergencia de una gran transformacin

generada por al llamada tercera revolucin
tecnolgica e industrial, impulsada, a su vez,
por la electrnica, la informtica, la
automatizacin, el uso de nuevos materiales y
la biotecnologa en los procesos productivos.
b) Un nuevo esquema de produccin global
que integra en un gran nmero de pases, va
la descentralizacin, toda una serie de
procesos tales como la produccin de partes,
componentes y servicios en un mbito que
ahora tienen por sede lo que se ha dado en
llamar la "gran fbrica mundial".
c) La acelerada integracin de las economas
nacionales a la nueva dinmica de los
mercados globales, fenmenos impulsados
fundamentalmente por medio de la apertura
comercial y la eliminacin de barreras.
d) La formacin de tres grandes bloques
regionales en Europa, Amrica del Norte y
Asia, cada uno de los cuales est siendo
liderado por los tres ms poderosos pases del
mundo: Alemania, Estados Unidos y Japn.
e) La formacin de alianzas econmicas
estratgicas entre pases y entre empresas, a
partir del aprovechamiento de las ventajas
comparativas
y
la
complementacin
productiva.
f) La desmedida propaganda que trata de
imponer al neoliberalismo como la nica
corriente de pensamiento capaz de explicar
los fenmenos de la globalizacin en curso.

Cul es la importancia de una bolsa de

valores para un pas?
Las bolsas de valores de todo el mundo son
instituciones que las sociedades establecen en
su propio beneficio. A ellas acuden los
inversionistas como una opcin para tratar de
proteger y acrecentar su ahorro financiero,
aportando los recursos que, a su vez,
permiten, tanto a las empresas como a los
gobiernos, financiar proyectos productivos y
de desarrollo, que generan empleos y riqueza.
Las bolsas de valores son mercados
organizados que contribuyen a que esta
canalizacin de financiamiento se realice de
45

MACROECONOMIA
El capitalismo se presenta, como la nica

alternativa de sistema de organizacin

econmica y social a nivel internacional.

46

COMERCIO INTERNACIONAL
1 Introduccin
Ningn pas es una isla. Todos participan en la
economa mundial y estn ligados a travs del
comercio y las finanzas.
Los lazos comerciales de las importaciones y las
exportaciones de bienes y servicios se observan
cuando Mxico importa automviles de Japn o
exporta computadoras a Iberoamrica. Los lazos
financieros se observan cuando Mxico pide un
prstamo a Japn para financiar su dficit
presupuestario o cuando los fondos de pensiones
mexicanas diversifican sus carteras invirtiendo
en los nuevos mercados de Asia.
Los pases vigilan de cerca sus movimientos de
comercio exterior. Un ndice especialmente
importante son las exportaciones netas que son
la diferencia numrica entre el valor de las
exportaciones y el valor de las importaciones, las
cuales pueden ser de dficit o supervit.
El objetivo de expandir el comercio
internacional ha cobrado una creciente
importancia, ya que todos los pases del mundo
han observado que ste aumenta la eficiencia y
fomenta el crecimiento econmico.
A partir de la dcada de los ochenta, Mxico y
muchas naciones, iniciaron una mayor apertura
comercial. A partir de la crisis de la deuda
externa a principios de esa dcada, se hizo
evidente la necesidad de integrarse a la
economa mundial va la eliminacin de barreras
comerciales y la promocin de las exportaciones
de bienes con mayor grado de valor agregado
(por ejemplo, manufacturas).
Adems, los pases implementaron polticas
macroeconmicas para lograr la estabilizacin
de precios (de la inflacin), y polticas
estructurales (elementales no superficiales) para
lograr incrementar la eficiencia y la
productividad del sector industrial.

En los aos 90, 83% de las exportaciones de

Mxico se dirigieron a Estados Unidos, mientras
70% al 77% de sus importaciones provenan de
este pas. Esta fuerte relacin comercial de
Mxico con Estados Unidos implica que la
economa mexicana es altamente vulnerable a
cambios
en
la
actividad
econmica
estadounidense.
El comercio internacional no es un fin en s
mismo, sino para alcanzar el objetivo ltimo de
mejorar el nivel de vida.
Los instrumentos principales del comercio
internacional son: la poltica comercial, de
divisas:
La poltica comercial consiste en aranceles
(impuestos) y otros mecanismos que restringen o
fomentan las importaciones y las exportaciones.
La poltica de divisas. En el comercio
internacional de un pas influye su tipo de
cambio, que representa el precio de su propia
moneda expresado en las monedas de otros
pases. En Mxico, el tipo de cambio se
determina por la oferta y la demanda.
Comercio internacional frente al comercio
nacional
En qu se diferencia el anlisis del comercio
internacional del anlisis de los mercados
nacionales? En tres aspectos:
1. Aumento de las oportunidades comerciales.
La principal ventaja del comercio
internacional se halla en que se amplan los
horizontes comerciales. Si la poblacin se
viera obligada a consumir nicamente lo que
produce en su pas, el mundo seria ms
pobre tanto en el plano nacional como en el
espiritual. Los canadienses no podran beber
vino, los estadounidenses no podran beber
caf y la mayor parte del mundo no tendra
computadoras ni pelculas de Hollywood.
2. Soberana de las naciones. En el comercio
internacional intervienen personas y
empresas que viven en pases distintos. Cada

nacin es una entidad soberana que regula la

circulacin de personaos, bienes y activos a
travs de las fronteras. Contrasta con el
comercio interior, en el que hay una nica
moneda, el comercio y el dinero fluyen
libremente dentro de las fronteras y los
trabajadores pueden trasladarse fcilmente
en busca de empelo.
3. Tipos de cambio. La mayora de los pases
tiene su propia moneda. Yo quiero pagar en
dolores por un coche japons, mientras
Nissan quiere que se le pague en yenes
japoneses.
El
sistema
financiero
internacional debe garantizar una corriente
continua de dlares, yenes y dems monedas
o, de lo contrario, pondr en peligro el
comercio.
2 Comercio Internacional
2.1 La divisin internacional del trabajo
Es el proceso histrico por medio del cual se da
la
especializacin
en
la
produccin por pases; en esta
forma, unos pases se vuelven
productores de determinadas
mercancas que venden en el
mercado mundial, en tanto que
otros
producen
diferentes
mercancas que tambin colocan
en el mercado mundial. En la
divisin internacional del trabajo,
unos
pases
se
vuelven
productores de materias primas no
industrializadas
y
compran
productos industrializados a los
pases especializado en esa
produccin.
2.2 Comercio exterior
El comercio exterior o internacional, es el
conjunto de transacciones comerciales que
realizan todos los pases del mundo entre s. El
comercio internacional est representado por las
importaciones y exportaciones de los pases.
Algunos aspectos importantes que es necesario
estudiar en el comercio mundial son: volumen de

importaciones y exportaciones, aranceles, tipo de

cambio, divisin internacional del trabajo y
transporte.
Debido a que ningn pas es autrquico (no
satisface todas sus necesidades), tiene necesidad
del comercio exterior, sobre todo de las
importaciones; es decir, el conjunto de
mercancas y servicios que un pas compra a
otro. Mxico importa alimentos, maquinaria,
insumos, etctera.
Las exportaciones son el conjunto de mercancas
y servicios que el pas vende al extranjero. En el
caso de Mxico lo que principalmente exporta es
petrleo, frutales, hortalizas, mariscos, materias
primas y algunos productos manufacturados.
Si las exportaciones son mayores, existe
supervit comercial; pro el contrario, si las
importaciones
son
superiores
a
las
exportaciones, se presenta un dficit comercial.
3 Las Exportaciones
Por qu un pas exporta? De qu depende el
volumen y el crecimiento de las exportaciones?
Recordemos un poco el mecanismo del mercado.
Para poder vender algn bien, requerimos que
haya alguien que lo quiera comprar, y adems
que tenga ingreso suficiente para hacerlo. Es el
mismo caso para las exportaciones. Mxico
puede querer vender pias, pero se necesita que
los pases interesados en esta fruta tengan la
capacidad de comprarla. Mientras ms ricos sean
los compradores, podrn comprar ms pias. A
partir de esto las exportaciones de Mxico
crecern. Por otra parte, resulta que Mxico no
es el nico exportador de pias, y si el precio de
exportacin de nuestras frutas es demasiado alto,
no venderemos.
Podemos decir que las exportaciones dependen
del tipo de cambio y del ingreso del resto del
mundo.
Algo interesante es que si el resto del mundo no
crece, o se encuentra en recesin, ser difcil
incrementar las importaciones. Lo mismo

ocurrir si nuestro tipo de cambio se revala,

esto es, si por cada dlar corresponden menos
pesos. Por ejemplo, si en lugar de dar $8.00
pesos por dlar, damos $6.00.
4 Las Importaciones
Del mismo modo que las exportaciones. Las
importaciones dependern de que haya ingreso
suficiente para comprar, slo que ahora el
ingreso es el de Mxico. Conforme el ingreso en
Mxico crece, tendremos ms posibilidades de
comprar bienes, tanto nacionales como
extranjeros, y por lo mismo, las importaciones
crecern.
El tipo de cambio tambin afecta las
importaciones. Conforme ms pesos se paguen
por un dlar, ms caros sern en pesos
mexicanos los bienes importados, y se
sustituirn por bienes nacionales.
Las importaciones crecern conforme el pas
crezca y lo harn tambin conforme el tipo de
cambio se revale.

El efecto del tipo de cambio sobre la balanza

comercial es fcil de determinar. Un incremento
en el tipo de cambio o devaluacin (ms pesos
por dlar) provoca una mayor cantidad de
exportaciones y una menor entrada de
importaciones simultneamente, por lo que la
balanza incrementar su valor. Por el contrario,
una revaluacin del tipo de cambio (menos
pesos por dlar) provocar una cada de las
exportaciones y un incremento de las
importaciones, o puesto de otra forma, un
empeoramiento de la balanza comercial.
El arancel es la tasa o tarifa oficial que se cobra
por derechos de aduana a los bienes de
importacin o de exportacin. La implantacin
de los aranceles tiene dos finalidades: proteger la
actividad econmica interna de la competencia
externa (fijando altos aranceles a la importacin)
y aumenta la captacin de ingresos para el
Estado.
5.1 Balanza de pagos

Cuando hay barreras arancelarias o no

arancelarias, el nivel de las importaciones ser
muy inferior.

Es un documento en que se registran

sistemticamente las transacciones econmicas
de un pas con el exterior, representadas por
compras y ventas de mercancas, movimientos
de capital y transferencia de tecnologa.

Con la entrada de Mxico al GATT en 1986 y la

posterior utilizacin de las importaciones como
freno a la inflacin provocaron un incremento
sustancial en este rubro.

La balanza de pagos de nuestro pas se encuentra

integrada por cuatro grandes conceptos: Balanza
en cuenta corriente; Balanza de capitales;
Errores y omisiones y Banco de Mxico.

5 Balanza Comercial

La balanza en cuenta corriente, tambin llamada

balanza de mercancas y servicios o balanza
comercial, se encuentra integrada por todas
aquellas transacciones que representen compras
o ventas de mercanca y servicios al exterior; es
decir, ingresos o egresos por compraventa de
mercancas y servicios. La suma de todos los
renglones arroja un saldo llamado saldo de la
cuenta corriente (que puede ser superavitario o
deficitario).

La suma algebraica de las exportaciones y las

importaciones nos da como resultado la balanza
comercial. En consecuencia, sta va a estar
determinada por el tipo de cambio y por los
niveles de ingreso tanto en Mxico como en el
extranjero.
La balanza comercial crecer cuando crezca el
ingreso del resto del mundo y disminuir cuando
el ingreso de Mxico sea el que crezca.

La balanza de capitales o cuenta de capitales

netos, registra la entrada y salida de divisas del
pas, por conceptos relacionados con inversiones

y prstamos, as como las ganancias e intereses

que se generen. Si hay mayores entradas de
divisas que salidas, la balanza de capitales ser
superavitaria, y deficitaria cuando haya ms
egresos que ingresos.
Errores y omisiones. En este rubro se registran
los faltantes no contabilizados, que significan
errores; asimismo, se incluyen el contrabando y
la fuga de capitales, cifras que no tienen una
contrapartida contable.
Reserva del Banco de Mxico. Se obtiene
sumando los tres conceptos anteriores ms: la
variacin de la reserva bruta, asignacin de
derechos especiales de giro que son una divisa
internacional emitida por el FMI, compraventa
de oro y plata.
6 Teora del Comercio Internacional
6.1 Ventajas comparativas
La teora del comercio internacional inicia a
principios del siglo XIX, con la figura de David
Ricardo. Este pensador, que es fundador de la
Economa, desarroll en 1817 una teora del
comercio basada en un principio todava en uso:
la ventaja comparativa.
Esencialmente, la idea es la siguiente: si un pas
cuenta con ventajas en la produccin de un
determinado bien, debe basar su comercio
exterior en dicho bien. Esto es, si Mxico es
bueno en la produccin de pia, su comercio con
el exterior debe estar enfocado a la exportacin
de la pia.
Ventaja comparativa absoluta: si un pas produce
un determinado bien mejor que cualquier otro
pas, de acuerdo con esta teora, deber
enfocarse a su exportacin. Para David Ricardo,
producir mejor significa producir con menor uso
de mano de obra (de trabajo).
El ejemplo que utiliza Ricardo para explicar su
teora se refiere al vino portugus y al pao
ingls. Inglaterra puede producir pao con 100
hombrea al ao, mientras que si tratase de

producir vino requerira 120 hombres. Por su

parte, Portugal produce vino con 80 hombres,
mientras que para producir pao requerira de
90.
Entonces sera ventajoso para ambos pases
comerciar, ya que Portugal podra dedicar todos
sus hombres a la produccin de vino y comprar
el pao de Inglaterra.
En este ejemplo, Portugal tiene una ventaja
comparativa absoluta: puede producir pao y
vino mejor que cualquier otro pas. Para
Inglaterra la produccin de vino y de pao
resulta ms cara que para Portugal, sin embargo,
le conviene especializarse en le bien que produce
mejor.
La idea fundamental de Ricardo es que la
especializacin en la produccin del bien que el
pas puede producir mejor provoca un beneficio
general, para el pas y para el mundo.
El comercio internacional.
Los ingresos se forman por: exportaciones de
mercancas y servicios, saldo de la balanza de
pagos en la cuenta corriente.
Los pagos se forman por: importaciones de
mercancas y servicios, e ingreso neto enviado al
exterior.
La mayora de los pases lucha por participar
fructferamente en el comercio internacional, con
el fin de elevar el nivel de vida de sus
ciudadanos.
A largo plazo, los pases luchan generalmente
por mantener en equilibrio las importaciones y
las exportaciones. La diferencia numrica entre
el valor de las exportaciones de un pas y el valor
de sus importaciones se denomina exportaciones
netas, es decir, las exportaciones netas son
iguales al valor de las exportaciones menos el
valor de las importaciones. Cuando son
positivas, existe un supervit comercial y si son
negativas, existe un dficit comercial.

El objetivo de expandir el comercio

internacional ha cobrado una creciente
importancia, ya que todos los pases del mundo
han observado que ste fomenta la eficiencia y
acelera el crecimiento econmico.
Los pases tambin vigilan atentamente sus tipos
de cambio, que representan el precio de su
propia moneda con respecto a las de los dems.
Cuando sube el tipo de cambio de un pas, los
precios de los bienes importados bajan, mientras
que las exportaciones se encarecen para los
extranjeros. Como consecuencia, el pas es
menos competitivo en los mercados mundiales y
disminuyen sus exportaciones netas. Las
variaciones de los tipos de cambio tambin
pueden afectar a la produccin, al empleo y a la
inflacin. Todos estos efectos hacen que el tipo
de cambio sea cada vez ms importante para
todos los pases.

El Tratado de Libre Comercio

Al final de la Segunda Guerra Mundial, la
comunidad internacional cre una serie de
instituciones para fomentar la paz y la
prosperidad econmica por medio de medidas de
cooperacin. Una de las que ms existo tuvo fue
el Acuerdo General sobre Aranceles y Comercio
(GATT), cuyos estatutos hablaban de elevar los
niveles de vida mediante una reduccin
significativa de los aranceles y de otras barreras
comerciales y la eliminacin del trato
discriminatorio en el comercio internacional.
El GATT, hoy Organizacin Mundial del
Comercio (OMC), cuenta con cerca de 100
pases miembros, que representan 85% del
comercio mundial.
Entre los principios en los que se basa se
encuentran los siguientes:

La poltica econmica internacional.

La poltica econmica exterior -la poltica
comercial, la fijacin del tipo de cambio y la
poltica monetaria y la fiscal- intenta mantener
en equilibrio las exportaciones y estabilizar los
tipos de cambio. Los gobiernos se renen cada
vez ms para coordinar sus objetivos y sus
polticas macroeconmicas.
Al estar cada vez ms interrelacionadas las
economas, sus autoridades prestan una creciente
atencin a la poltica econmica exterior.
Las autoridades cuentan con dos instrumentos.
La primera es la poltica comercial, que consiste
en aranceles que restringen o fomentan las
importaciones y las exportaciones.
El segundo instrumento es la gestin del
mercado de divisas. En el comercio internacional
de un pas influye su tipo de cambio, que
representa el precio de su propia moneda
expresado en las monedas de otros pases.
Algunos dejan que los tipos de cambio sean
determinados totalmente por la oferta y la
demanda; otros establecen un tipo de cambio fijo
frente a otras monedas.

1. Los pases deben esforzarse por reducir las

barreras comerciales;
2. Todas las barreras comerciales deben
aplicarse sin un carcter discriminatorio es
decir, todos los pases deben disfrutar del
status de pas ms favorecido;
3. Cuando un pas eleve sus aranceles ms de
lo acordado, debe compensara a sus socios
comerciales por los perjuicios econmicos, y
4. Los conflictos comerciales deben resolverse
por medio de la celebracin de consultas y
del arbitraje.
La historia de las negociaciones comerciales ha
sido uno de los principales xitos de la
cooperacin econmica internacional. Cada
cierto nmero de aos, los principales pases
industriales se renen bajo los auspicios del
GATT
El 1 de enero de 1994 entr en vigor el Tratado de
Libre Comercio de Amrica del Norte,
conformando el mercado ms significativo de este
fin de siglo.

El GATT culmina con la Ronda de Uruguay y da

lugar a la Organizacin Mundial de Comercio.
Los Presidentes de las Amricas convocan para el
ao 2005 la formacin de la Zona Americana de
Libre Comercio.
Objetivos y principios del TLCAN
El TLC, ms que un tratado de libre comercio, es
un tratado de inversin que abarca mercaderas de
bienes y servicios.
En cuanto a los objetivos del tratado el artculo
102 de captulo primero los enuncia
expresamente:
1. Eliminar obstculos al comercio y facilitar la
circulacin transfronteriza de bienes y
servicios, entre los territorios de las partes;
2. Promover condiciones de competencia leal en
la zona de libre comercio;
3. Aumentar substancialmente las oportunidades
de inversin en los territorios de las partes;
4. Proteger y hacer velar, de manera adecuada y
efectiva, los derechos de propiedad intelectual
en el territorio de cada una de las partes;
5. Crear procedimientos eficaces para la
aplicacin y cumplimiento del tratado, su
administracin conjunta y la solucin de
controversias; y
6. Establecer lineamentos para la ulterior
cooperacin trilateral, regional y multilateral
encaminada a ampliar y mejorar los
beneficios del tratado.
La propuesta ms ambiciosa y controvertida para
reducir las barreras arancelarias ha sido el Tratado
de Libre Comercio de Amrica de Norte (TLC),
que fue debatido acaloradamente y aprobado por
un estrecho margen en 1993. Mxico es el tercer
mayo socio comercial de Estados Unidos y la
mayor parte del comercio entre los dos consiste
en bienes manufacturados. El TLC no slo
permitir que los bienes traspasen las fronteras
libres de aranceles sino que tambin liberalizar
las reglamentaciones a que estn sometidas las
inversiones de Estados Unidos y Canad en
Mxico.

Los defensores del plan sostienen que har

posible una divisin ms eficiente del trabajo y
permitir a las empresas de Estados Unidos
competir ms eficazmente con las de otros pases,
mientras que quines lo critican, especialmente los
sindicatos, creen que aumentar la oferta de
bienes producidos por mano de obra poco
calificada y reducir, por tanto, los salarios de los
trabajadores de los sectores afectados.
El TLC es slo un componente de la poltica de
apertura comercial que comenz en Mxico desde
1985.
La interdependencia ha llevado en la ltima mitad
del siglo XX y ms especficamente en las ultimas
dos dcadas a una serie de asociaciones
regionales de comercio. En Amrica del Norte
sobresale el tratado trilateral de libre comercio
entre Canad, Estados Unidos y Mxico. En esta
asociacin es muy clara la relacin comercial
entre Mxico y Estados Unidos, para Mxico sus
exportaciones a su vecino del Norte son del orden
de tres cuartas partes del total exportado y de sus
importaciones totales, aproximadamente 70%
procede de Estados Unidos. Parte importante de
estar relacin se localiza en la regin fronteriza,
donde desde mediados de los 60, han existido las
denominadas maquiladoras, donde se genera casi
35% de las exportaciones totales mexicanas.
El inters de Mxico en esta asociacin es
participar en la corriente de estructuras
cambiantes del comercio internacional, de contar
con reglas ms claras y justas en su comercio con
Estados Unidos y Canad, de tener un mayor
acceso al capital necesario para el crecimiento y
en general para aumentar su bienestar como
nacin, por la va del aumento de su eficiencia
productiva y, por ende, su competitividad.
Tratados multilaterales
Mxico suscribi los Tratados del Fondo
Monetario Internacional (FMI) y el Banco
Mundial, el 31 de diciembre de 1945.

El 31 de marzo de 1981, Mxico, por medio del

Tratado de Montevideo se adhiere a la Asociacin
Latinoamericana de Integracin. Tiene como
finalidad establecer mecanismos comerciales
preferentes en funcin de un mercado comn
latinoamericano.
El 8 de abril de 1975, Mxico se adhiere al
Sistema Econmico Latinoamericano (SELA),
creado con el propsito de desarrollar proyectos
de empresas regionales conjuntas en el mbito
latinoamericano y defender el mercado y los
precios de las materias primas.
El Convenio Constitutivo del Fondo Comn para
los Productos Bsicos negociado en la
Conferencia de Comercio y Desarrollo de las
Naciones Unidas (UNSTAD) es otro instrumento
multilateral que persigue establecer mecanismos
de defensa de los productos bsicos como cacao,
cobre, plata, azcar, etc., propiciando precios
internacionales equitativos y remuneradores para
los pases en vas de desarrollo. Mxico se adhiere
a este convenio por decreto de fecha 3 de marzo
de 1982.
Mxico se adhiere al GATT en 1987. Los
derechos de Mxico en el GATT, fueron los
siguientes:
Exclusin de los energticos regulados en el
artculo 27 de la carta fundamental.
La proteccin y reserva para el sector
agrcola, sector para el cual se obtuvo
mantener los permisos de importacin y su
sustitucin gradual por aranceles.
Reconocimiento por los pases miembros del
GATT que Mxico desarrollar su plan
nacional de desarrollo y reserva una sobretasa
arancelaria a nueve sectores: petroqumicos,
celulosa y papel, bienes de capital, industria
de alimentos, productos elctricos, calzado,
textiles, electrodomsticos, hierro y acero.
Mxico ante los bloques regionales
En la economa mundial se aprecia un proceso
contradictorio ante la globalizacin de la
produccin, el comercio y los flujos de capital,

por una parte, y la regionalizacin de los

mercados, por otra.
La Comunidad Econmica Europea
La Comunidad Econmica Europea se encuentra
formada por Blgica, Dinamarca, Espaa,
Francia, Grecia, Irlanda, Italia, Luxemburgo, los
Pases Bajos, Portugal, el Reino Unido y la
Repblica Federal de Alemania.
El intercambio con esa regin representa
alrededor de 15% del comercio exterior mexicano
y las inversiones de la comunidad en el pas
equivalen a 20% de la inversin extranjera
directa.
Mxico vende a la Comunidad Econmica
Europea principalmente petrleo. Otros productos
que Mxico exporta son: mquinas de escribir,
conductores elctricos, productos qumicos, fibras
sintticas, cintas magnticas, rodamientos, partes
para tractores y otros productos primarios.
Alemania es el principal proveedor de Mxico.
Para Alemania, el comercio con Mxico es
insignificante (en 1988 represent el 0.2% y de
sus exportaciones y el 0.3% de sus
importaciones).
En 1992, la Comunidad se trasform en un
Mercado nico Europeo y luego en la Unin
Econmica que elimin las fronteras fsicas,
tcnicas y fiscales.
Mxico actualmente busca negociar un TLC con
la Unin Europea.
La Cuenca del Pacifico
Esta regin an no se define cabalmente. La idea
original era crear una zona de libre comercio entre
Australia, Nueva Zelanda y Japn. Estos pases
realizan importaciones anuales por cerca de
400,000 millones de dlares, cifra parecida a la
estadounidense, y es la primera fuente de
inversin directa en el mundo. Otros pases que
pertenecen a la Cuenca del Pacfico son: Brunei,

Filipinas, Indonesia, Malasia, Tailandia, Singapur

y Corea.
La Cuenca Oriental del Pacfico es actualmente la
regin ms dinmica del mundo, y se caracteriza
por sus elevadas tasas de crecimiento y notable
desempeo exportador. Por su acumulacin de
excedentes comerciales, la cuenca es una de las
fuentes ms importantes de inversin extranjera
directa.
Los pases de esa zona del Pacfico registraron, en
1988, una poblacin aproximada de 1,610
millones de habitantes, lo que represent casi un
tercio de la poblacin mundial y generaron, en ese
mismo ao, un PIB de 4 billones de dlares,
equivalente a cerca del 20% del producto
mundial.
Los pases asiticos de industrializacin reciente,
Corea, Hong Kong, Singapur y Taiwn,
convertidos en importantes productores y
exportadores de manufacturas, han empezado a
incursionar en la produccin de bienes de alta
tecnologa, y algunos se han constituido en
importantes centros financieros.
La inversin total acumulada de Japn en el
exterior super los 210,000 millones de dlares en
1989. De esa cifra, el 41% se dirigi a Estados
Unidos y Canad, el 22% a Asia y Oceana, y el
15% a Amrica Latina. Del total de la inversin
japonesa en el exterior, a Mxico slo
correspondi 0.8%.

La Organizacin para la Cooperacin y el

Desarrollo Econmico, es un foro de consulta y
coordinacin intergubernamental que agrupa
actualmente a los 24 pases ms industrializados.
Los pases miembros son: Alemania, Australia,
Austria, Blgica, Canad, Dinamarca, Espaa,
Estados Unidos, Finlandia, Francia, Grecia,
Holanda, Irlanda, Islandia, Italia, Japn,
Luxemburgo, Noruega, Nueva Zelanda, Portugal,
Reino Unido, Suecia, Suiza y Turqua.
Fue creada en 1960, con la finalidad de expandir
la economa y el empleo, promover el bienestar
econmico y social mediante la coordinacin de
las polticas de sus estados miembros, y estimular
y armonizar los esfuerzos a favor de los pases en
desarrollo. Mxico ingresa a la OCDE en 1994.
6.9.4 Asociacin latinoamericana de integracin
(ALADI)
Este organismo es continuador de la Asociacin
Latino Americana de Libre Comercio (ALALC)
creada el 18 de febrero de 1960 por los pases:
Argentina, Brasil, Chile, Mxico, Paraguay, Per,
Uruguay, Colombia, Ecuador, Venezuela y
Bolivia.
Este tratado cre una zona de libre comercio
mediante la eliminacin de aranceles en forma
progresiva. Con el ALAC se pretende promover
la expansin de la integracin econmica regional
y el establecimiento de un mercado comn
regional latinoamericano.
Otros acuerdos comerciales

El comercio de Mxico con los pases de la

Cuenca es relativamente bajo y alrededor del 38%
se concentra en Japn. En el periodo eneronoviembre de 1989 el comercio total de nuestro
pas con esta zona registr un valor de 3,026
millones de dlares: 1,498 millones por
exportaciones
y
1,528
millones
por
importaciones. Fundamentalmente de petrleo,
qumica bsica, industrias bsicas de hierro y
acero, y maquinaria y equipo no elctrico.
La organizacin para cooperacin y desarrollo
econmico (OCDE)

1.- Intercambio Comercial entre Chile y Mxico

(entr en vigor el ao de 1990).
2.- Tratado de Libre Comercio del grupo de los
tres Mxico, Venezuela, Colombia (1995).
Con el Tratado G-3 se forma una zona de libre
comercio de 145 millones de habitantes. En l se
establecen reglas claras y transparentes de
beneficio mutuo en materia de comercio y de
inversin.
3.- Tratado de Libre Comercio Mxico-Bolivia
(entr en vigor el ao de 1995). Con el tratado se

forma una zona de libre comercio de

aproximadamente 95 millones de habitantes. El
97% de la exportacin de Mxico a Bolivia
quedar libre de arancel inmediato, mientras que
Mxico desgrava de inmediato el 99% de las
exportaciones de Bolivia.
4.- Tratado de Libre Comercio Mxico-Costa
Rica (entr en vigor el ao de 1995). Eliminacin
arancelaria inmediata para el 70% de las
exportaciones mexicanas, el 20% se desgravar
en 5 aos y 0% en 10 aos. El 75% de las
exportaciones de Costa Rica se desgravarn de
inmediato; 15% en 5 aos y 10% en 10 aos.
Libre acceso inmediato para textiles, vestido,
lavadoras, artculos fotogrficos, equipo de
cmputo, qumicos, acero, cobre y tractores.
5.- Mercado Comn del Sur (Mercosur). Un
nuevo y meritorio intento par integrar las
economas del Cono Sur americano se ha suscrito
en marzo de 1991 con la participacin de la
Argentina, Brasil, Paraguay y Uruguay. En la
actualidad, Mxico est negociando pertenecer al
Mercosur.
El Mercosur es un bloque econmico que ofrece
el siguiente panorama global:
Poblacin: 190 millones de habitantes;
Fuerza de trabajo: 70 millones de personas;
Producto Interno Bruto: 400 mil millones de
dlares;
Superficie total: 12 millones de kilmetros
cuadrados;
Exportaciones: 44,700 millones de dlares;
Importaciones: 26,700 millones de dlares;
Deuda externa: 195 mil millones de dlares.
6.- Asociacin de pases del Caribe (entr en
vigor en 1995).
ORGANISMOS INTERNACIONALES
Los
principales
pases
industrializados,
encabezados por Estados Unidos e Inglaterra,
empezaron a construir una nueva versin
perfeccionada del sistema monetario y de
comercio internacional, el cual prcticamente se

haba desintegrado durante la Gran Depresin y

la Segunda Guerra Mundial. As pues, en el
periodo de 1944 y 1948, se fundo un grupo de
instituciones econmicas multilaterales cuya
misin era establecer nuevas reglas del juego
para el comercio internacional y las
transacciones financieras, a fin de facilitar la
expansin del sistema global de comercio.
Entre las nuevas instituciones figuraban el Fondo
Monetario Internacional (FMI), el Banco
Internacional para la Reconstruccin y el
Desarrollo (llamado ahora el Banco Mundial) y
el GATT (Acuerdo General sobre Aranceles y
Comercio). Todas estas instituciones, junto con
el Banco de Acuerdos Internacionales (el banco
central de los bancos centrales), fundado en
1930.
FONDO
(FMI)

MONETARIO

INTERNACIONAL

Durante el decenio de 1930 result evidente que

seria preciso establecer algn tipo de
organizacin internacional que proporcionara
estabilidad y control sobre el sistema financiero
mundial. La Segunda Guerra Mundial sirvi para
reforzara esos temores y, en 1944, se celebr una
reunin en las principales potencias econmicas
para tratar de establecer un sistema de control
del caso econmico que se esperaba en la
postguerra. A partir de esto, en la famosa
Conferencia monetaria y financiera de las
Naciones Unidas realizada en Bretton Woods, se
lleg al acuerdo de establecimiento del Fondo
Monetario Internacional.
La esencia del acuerdo fue que los tipos de
cambio entre las monedas de los pases
capitalistas ms grandes se fijaran en una
paridad determinada. Quienes firmaron el
acuerdo buscaban mecanismo para facilitar los
pagos internacionales, que a su vez pudieran
estimular el crecimiento del comercio
internacional. De esta manera, se crey que
aumentara el bienestar de todos los participantes
en el sistema global del comercio.

El FMI representa la institucin central del

sistema monetario internacional del sistema
capitalista. Las funciones principales del Fondo
son tres: a) establecer las normas del sistema
monetario internacional; b) dar asistencia
financiera a los pases miembros en casos de
balanza comercial deficitaria; y c) ser rgano de
consulta de los gobiernos de los pases
miembros.
El Fondo como se le llama, se compona
originalmente de 44 pases, que estaban de
acuerdo en ceder parte de su soberana
econmica a esa organizacin internacional, a
cambio de su ayuda para mantener los tipos de
cambio y la estabilidad de la balanza de pagos
entre s.
A fin de obtener un prstamo comercial de ajuste
por parte del FMI, un pas generalmente debe
aceptar un conjunto de polticas econmicas que,
a juicio de esa institucin, son apropiadas para
estabilizar la economa y suprimir lo que
constituye la causa de los problemas de la
balanza de pagos. Con mucha frecuencia, el
paquete de estabilizacin econmica ordenado
por el fondo requiere que el pas adopte un
programa de austeridad que comprende medias
tendientes a reducir las importaciones y elevar
las exportaciones, una devolucin de la moneda,
la disminucin de los gastos gubernamentales,
incrementos de los impuestos para deducirla tasa
de inflacin y polticas tendientes a atraer mas
inversin extranjera.
Estas medidas de poltica econmica en general
tienden a favorecer un periodo de austeridad y de
menor crecimiento econmico. El acuerdo entre
el FMI y le pas que solicita el prstamo es que
se necesita un sacrificio a corto plazo para
restaurar el crecimiento y el desarrollo
econmica a largo plazo.

ayudar a la reconstruccin y fomento de los

territorios de los pases miembros, facilitando la
inversin de capital.... para la restauracin de las
economas destruidas o desarticuladas por la
guerra, la reconversin de los medios de
produccin a las necesidades de la poca de paz,
y estimular el desarrollo de los medios de
produccin y recursos en los pases
subdesarrollados.
La sede del Banco se encuentra en Washington.
A partir de 1948 el Banco atiende las
necesidades de financiamiento de los pases
subdesarrollados, con base en proyectos
especficos de desarrollo.
El Banco proporciona asesoramiento tcnico y
una adecuada vigilancia durante el tiempo que
dure el emprstito.
El Banco concede prstamos a una baja tasa de
inters a los pases cuyos proyectos sean
econmicamente sensatos, pero que no pueden
conseguirse financiamiento privado. Como
consecuencia de estos prstamos a largo plazo,
fluyen bienes y servicios de los pases avanzados
a los pases en vas de desarrollo.
ACUERDO GENERAL SOBRE ARANCELES
Y COMERCIO (GATT).
HOY ORGANIZACIN MUNDIAL DEL
COMERCIO (OMC).
Organismos internacional fundado en la Habana
en 1946 bajo los auspicios del Consejo
Econmico y Social de las Naciones Unidas; fue
ratificado en Ginebra el 30 de agosto de 1947, y
entr en vigor el primero de enero de 1948. La
finalidad principal de este organismo es reducir
las barreras comerciales entre los pises
miembros, es decir, eliminar el proteccionismo
comercial entre naciones, dando paso al
liberalismo econmico.

BANCO MUNDIAL
Institucin financiera internacional conocida
como Banco Internacional de Reconstruccin y
Fomento (BIRF) o Banco Mundial (BM). Naci
en Bretton Woods, mediante el convenio del 22
de julio de 1944; su finalidad principal es

De hecho, el Acuerdo General sobre Aranceles y

Comercio constituye un contrato multilateral
donde se fija un cdigo comn de conducta en lo
referente
al
comercio
internacional,
estableciendo mecanismos para disminuir o
eliminar tarifas arancelarias. Este contrato

multilateral se establece por medio de

conferencias que se realizan peridicamente, en
donde los pases miembros aportan comentarios,
sugerencias y posibles soluciones a los
problemas derivados del comercio internacional.
Las conferencias resultan tiles porque se
consulta a las naciones incorporadas al Acuerdo,
aunque en la prctica los pases favorecidos han
sido los altamente industrializados.

CAPITULO
LOS CICLOS ECONOMICOS
1 Introduccin
Las economas capitalistas funcionan en forma
cclica debido a que cada capitalista decide qu,
cunto y cmo producir. En el capitalismo existe
anarqua de la produccin porque el capitalista le
interesa obtener ganancias, no satisfacer las
necesidades de la sociedad.
El desarrollo de la produccin capitalista es
cclico porque no est planificado: se desarrolla
de manera espontnea y discontinua de acuerdo
a la forma en que se reproduce el capital.
Sabiendo que el funcionamiento del sistema
capitalista es cclico y que ello ocasiona una gran
cantidad de problemas como las crisis, las
depresiones, el desempleo, etc. Es necesario que
todos los profesionistas tengan un conocimiento
general acerca de los ciclos y en especial de las
crisis para que puedan en un momento dado
tomar las medidas necesarias que ayuden a
resolver los problemas que ocasionan los ciclos
y las crisis en el pas, en las empresas, en el
gobierno y en general en todos los entes que
participan en la economa.

reanimacin
de
todas
las
actividades
econmicas: aumentan el empleo, la produccin,
la inversin, las ventas.
Auge. Es la fase del ciclo econmico donde toda
la actividad econmica se encuentra en un
periodo de prosperidad y apogeo. El auge
significa expansin, dinamismo y desarrollo de
toda actividad econmica. Despus de una poca
de auge, que puede durar mucho o poco segn
sean las condiciones econmicas, viene un cierto
periodo de estancamiento de la produccin que
nos conduce a una nueva crisis y
consecuentemente a un nuevo ciclo econmico.
Recesin. En la recesin hay un retroceso
relativo de toda la actividad econmica en
general.
Las
actividades
econmicas:
produccin, comercio, banca, etc., disminuyen
en forma notable.
Depresin. Se caracteriza por una disminucin
de la produccin, de la inversin; es decir, de la
actividad econmica general. En la fase
depresiva hay periodos de estancamiento donde
prcticamente se detiene el proceso de
produccin. La depresin constituye una
verdadera cada, un hundimiento general de la
economa, por lo que en esta misma fase se van
dando los elementos que permitan la
recuperacin y posteriormente el auge. Es todo
lo contrario del auge, donde hay una decadencia
absoluta de la actividad econmica.

2 Ciclos econmicos
El ciclo econmico es un conjunto de fenmenos
econmicos que se suceden en una poca o
periodo
determinado.
Los
procesos
fundamentales que caracterizan cada una de las
fases del ciclo son estructurales, es decir, se dan
por el propio funcionamiento del sistema
capitalista y el modificarlas no depende de la
voluntad de los hombres.
Las fases del ciclo son: reanimacin, auge,
recesin-depresin y crisis.
Reanimacin o Recuperacin. Es la fase del
ciclo econmico que se caracteriza por una

Crisis. Hay un exceso de produccin de ciertas

mercancas en relacin con la demanda, en tanto
que falta produccin en algunas ramas; hay una
creciente dificultad para vender dichas
mercancas; muchas empresas quiebran y se
incrementa el desempleo y subempleo.
3 Tipos de ciclos
Cada ciclo econmico es nico y sus causas
concretas se pueden conocer una vez que ha
ocurrido y mediante una rigurosa investigacin
histrica. De acuerdo con la duracin, existen
tres tipos de ciclos:

Ciclos grandes, que tienen una duracin

aproximada de 60 aos.
Ciclos medianos, que tienen una duracin
aproximada de 15 a 17 aos.
Ciclos pequeos, que tienen una duracin
aproximadamente de tres aos.
Un ciclo econmico es una oscilacin de la
produccin, la renta (ingreso) y el empleo de
todo el pas, y que se caracteriza por una
expansin o contraccin general de muchos
sectores de la economa.
3.1 Caractersticas de los ciclos

Son inherentes al sistema capitalista;

mientras exista capitalismo habr ciclos; es
decir, son estructurales porque su
funcionamiento depende del propio sistema.
Son
necesarios
para
el
propio
funcionamiento del sistema capitalista que
permite ir eliminando y renovando las
condiciones.
En el ciclo econmico se manifiestan todas
las contradicciones del sistema capitalista.

Entre las causas que pueden provocar los ciclos

econmicos, se encuentran: el crecimiento de la
poblacin,
los
descubrimientos,
los
acontecimientos polticos o las guerras que
provocan el aumento de los precios del petrleo
y las variaciones de las inversiones.
3.2 Las caractersticas de la recesin son:

Las compras de los consumidores suelen

disminuir, mientras que las existencias de
automviles y otros bienes duraderos
aumentan. Los fabricantes de estos bienes
reducen la produccin, disminuye el PIB.
Poco despus se reduce la inversin
empresarial en planta y equipo;
Disminuye la demanda de trabajo, que se
manifiesta primero en una reduccin de la
semanal laboral y despus en suspensin de
empleo y en un incremento del desempleo;
Al disminuir la produccin, desciende la
demanda y la oferta de materias primas y

caen los precios de muchas mercancas

primarias;
Los beneficios de las empresas tambin
disminuyen en las recesiones. Adelantndose
a esta reduccin, caen las cotizaciones de la
bolsa. Como desciende la demanda de
crdito, en esta fase tambin suelen bajar los
tipos de inters.

En cambio las caractersticas de la recuperacin

es todo lo contrario.
4 Teoras acerca de las crisis
4.1 Teora monetaria
La crisis es provocada porque la demanda es
estimulada por medios artificiales (publicidad,
moda, tarjetas de crdito) bsicamente
inflacionarios; adems el gasto pblico es
inflacionario porque es realizado a travs de la
deuda pblica y la emisin monetaria.
En un momento determinado es necesario
corregir la poltica inflacionaria mediante
polticas deflacionarias o antinflacionarias. En
esta forma se restringe la demanda por debajo
del volumen de produccin, lo que ocasiona
desocupacin y posteriormente la crisis.
4.2 Teora de Joseph Schumpeter
Los empresarios deciden introducir innovaciones
tecnolgicas en sus instalaciones, con objeto de
obtener mayores ganancias. Esto estimula la
produccin llegndose a la sobreproduccin, lo
que ocasiona baja en los precios y en las
ganancias. Al suceder lo anterior, disminuye la
produccin, aumenta el desempleo y se inicia la
crisis.
4.3 Teora keynesiana
El ciclo resulta ser en el fondo una consecuencia
de las fluctuaciones en la eficacia marginal del
capital (rendimiento esperado del capital). Las
variaciones en la inversin determinan en ltima
instancia los ciclos econmicos.

Los inversionistas si esperan obtener ganancias,

invierten, y esto provoca el aumento de la
produccin, del empleo y del ingreso. Y cuando
no esperan obtener el rendimiento adecuado no
invierten, y por lo tanto no aumenta la
produccin, el empleo y el ingreso.

que incrementen la produccin, el empleo, sino

en inversiones especulativas que les dejen
ganancias rpidamente.
5 Tipos de crisis
5.1 Crisis de sobreproduccin

4.4 Teora marxista

Las crisis se producen porque ciertas mercancas
no se venden, por los bajos ingresos de las
mayoras. Los empresarios paran mquinas,
despiden trabajadores, aumenta el desempleo y
la disminucin del ingreso y la crisis se inicia.

Se da una sobreproduccin de muchas

mercancas que tienen dificultades para
venderse. Las empresas quiebran o reducen su
produccin incrementando el desempleo y por lo
tanto el ingreso de las grandes mayoras.
5.2 Crisis financiera

En el fondo la causa de las crisis est dada por la

cada de la tasa de ganancia, que es una de las
formas en que se manifiestan las contradicciones
econmicas y sociales del capitalismo.
Los capitalistas en un momento determinado
prefieren incrementar su inversin en
maquinaria,
instalaciones,
tecnologa,
disminuyendo la inversin en fuerza de trabajo.
Cuando se disminuye la inversin en mano de
obra, las nuevas mquinas e instrumentos de
produccin siguen desplazando ms fuerza de
trabajo, lo que provoca una contradiccin que
originar la crisis.
La contradiccin principal existe entre el capital
y el salario, porque al aumentar uno, disminuye
relativamente el otro: si aumenta el salario,
disminuye la ganancia y el empresario no est
interesado en invertir; si aumenta la ganancia,
disminuye el salario y no se incrementa la
demanda.
Histricamente las ganancias en el capitalismo
aumentan ms que los salarios, contradiccin
que provoca las crisis, al saturarse el mercado de
produccin que no encuentra salida porque los
obreros reciben bajos salarios.
El capitalismo financiera, que es la fusin del
capital bancario con el industrial, est ms ligado
a la crisis, debido a que los capitalistas
financieros no estn interesado en inversiones

Las empresas tienen dificultades para obtener

financiamiento por los altos intereses que cobran
los bancos debido a la inflacin elevada que
sufre la economa de un pas. Por lo tanto no se
invierte y no se crean nuevas fuentes de empleo
y de ingreso.
5.3 Crisis agraria
Al incrementarse las importaciones de productos
agrcolas y ganaderos, ocasiona un descenso en
la demanda de maquinaria agrcola, fertilizantes
y productos industriales para el campo. Esto
aumenta el desempleo y la disminucin de
ingresos.
Este tipo de crisis se puede extender a otras
actividades productivas, por ejemplo la textil.
En los ltimos 50 aos, el problema de los
mercados se ha agudizado por la dificultad de
colocar las mercancas tanto en el mercado
interno como en el externo.
La crisis en general tiende a multiplicar todos los
problemas del sistema capitalista: problemas
monetarios
(devaluacin,
inflacin,
fluctuaciones, etc.), problemas de contaminacin
ambiental, dficit en la balanza de pagos. En
resumen, la crisis general ha propiciado una
economa del desperdicio basado en el
consumismo, la publicidad y la enajenacin.

6 Medidas anticclicas
El Estado encargado de la poltica econmica
toma medidas siempre que se presenta la crisis.
Estas medidas tienen la finalidad de evitar la
llegada de la crisis, y aunque no lo logran s las
atenan o hacen que sus efectos sean menos
nocivos.
a) El Estado ha incrementado su demanda,
sobre todo a travs de gastos militares y
creacin de empleos muchas veces
improductivos. Este gasto del Estado
constituye una redistribucin del ingreso y,
por lo tanto, un incremento de la demanda,
pero costa de disminuir la tasa de ganancias.
Este incremento de la demanda del Estado es
una solucin a corto plazo, ya que el gasto se
hace en forma inflacionaria y lo nico que
ocasiona la inflacin es retardar un poco ms
la llegada de la crisis, que de todas formas se
va a manifestar.
b) Incremento de la demanda externa tratando
de vender en el exterior los productos que no
se venden en el mercado interno, lo que
ocasiona a su vez una serie de problemas en
la balanza de pagos de los pases compran.
Al mismo tiempo, los pases que exportan,
importan ms, lo que ocasiona una salida de
dinero mayor que la entrada de divisas, y
estos a su vez se traduce en un dficit de la
balanza de pagos que a la larga contribuye al
proceso cclico de la economa.
c) Una solucin general que se ha pretendido
dar al problema de las crisis ha sido la de
disminuir el valor relativo de la fuerza de
trabajo.
A
travs
del
incremento
generalizado de precios, o bien por medio
del control de los sindicatos para que sus
agremiados no demanden aumento de
salarios o dicho aumento sea de menor
proporcin a lo presupuestado segn las
necesidades de los trabajadores. Esta medida
contribuye a la disminucin del poder
adquisitivo de los trabajadores, lo que hace
decaer la demanda efectiva llegndose otra
vez a las crisis de sobreproduccin.
7 Crisis y estanflacin

Los economistas modernos han creado el

trmino
estanflacin
que
es
una
combinacin de estancamiento con inflacin.
Debido a que en los ltimos aos la inflacin
ha sido persistente y aguda en los pases
capitalistas, sobre todo en los atrasados y
dependientes como Mxico, se ha dado un
nuevo fenmeno llamado Estanflacin, que
modifica y altera la forma en que se dan las
fases del ciclo, porque ahora se dificulta la
recuperacin y el auge.
Tenemos una combinacin de estancamiento
econmico: en la produccin, la inversin,
las ventas y el empleo combinado con la
existencia de una gran cantidad de dinero en
circulacin que permite el incremento
relativo de la demanda debido a los altos
precios de los productos.
Encontramos una gran disparidad: excesivo
consumo
suntuario,
alto desempleo,
inversiones especulativas no productivas en
exceso, salarios altsimos para unos pocos y
salarios bajos para las mayoras que no
alcanzan ni para la subsistencia.
Algunas manifestaciones de la crisis
econmica del pas son: cada de la
produccin de la productividad y del
producto por habitante; disminucin del
salario real de los trabajadores; elevados
niveles
de
inflacin;
creciente
endeudamiento
interno
y
externo;
incremento de la salida de divisas del pas
por diversos conceptos; disminucin del
nivel de vida de gran cantidad de mexicanos.
Mxico y los ciclos econmicos
En los inicios de los aos 80, la economa
mexicana mostraba ya los efectos de las
polticas populistas de los aos anteriores,
incluyendo creciente dficit gubernamental,
aceleracin de la inflacin, extrema
dependencia en exportaciones petroleras,
creciente deuda externa y creciente servicio
a la deuda externa.

Con la cada en los precios internacional del

petrleo y el incremento en las tasas de
inters en Estados Unidos, Mxico entr en
una situacin de incapacidad para hacer
frente a los pagos por servicio de su deuda
externo. Esto dio lugar a la llamada crisis
de la deuda que fu un fenmeno comn a
varios pases de Amrica Latina.
En 1982, las reservas internacionales de
Mxico se redujeron significativamente y el
tipo de cambio experiment una devaluacin
nominal de 470%. De este modo el pas cay
en una fuerte recesin, mostrndose
claramente el ciclo econmico respectivo
con la fuerte cada del PIB real en 1983 y
1984.
En 1983 se anunci un plan para rescatar la
actividad econmica llamado Programa
Inmediato de Reordenacin Econmica
(PIRE)
que
pretenda
corregir
el
desequilibrio fiscal y as lograr la estabilidad
de precios y de los mercados financieros. Se
logro un repunte en 1985, pero en 1986 los
precios del petrleo cayeron de nuevo y la
economa volvi a otra etapa recesiva.
A partir de 1985 se propuso una nueva
estrategia: la apertura comercial. En 1986,
Mxico se incorpor al GATT y las barreas
al comercio se comienzan a desmantelar
gradualmente a partir de esta fecha. En 1987,
se firm el Pacto de Solidaridad Econmica
y en 1988 el Pacto para la Estabilidad y el
Crecimiento Econmico. Estos acuerdos
sirvieron para establecer las bases de la
estabilidad macroeconmica, el saneamiento
de las finanzas pblicas y la reactivacin de
la inversin
A partir de 1989 se observ un periodo de
expansin de ms largo plazo que los
anteriores y con cadas menos fuertes que las
mostradas anteriormente por la economa
mexicana. Durante este periodo de
expansin prolongada se logr la estabilidad
de precios, tasas de crecimiento positivas,
incremento en la inversin privada,

reorientacin de la actividad econmica

hacia el sector privado y supervit del sector
pblico.
Sin embargo, tambin se acumul un dficit
creciente en la cuenta corriente de la balanza
de pagos debido al incremento en las
importaciones que acompaaron el proceso
de expansin, dficit que se financiaba con
flujos de capital en gran medida de inversin
en cartera. En 1994, se presentaron en
Mxico factores sociales y polticos que
pusieron en duda la confianza en la
rentabilidad de la inversin financiera en el
pas y dieron lugar a una salida importante
de capitales que forz a una fuerte
devaluacin del peso mexicano. De este
modo el pas cayo en una profunda recesin,
con lo que se inici un nuevo ciclo
econmico con una reduccin en el PIB real
durante 1995.
En 1996 se inicia la recuperacin de la
economa, despus de la fuere cada del PIB
en 1995.
BANCO
INTERAMERICANO
DESARROLLO (BID)

DE

Institucin financiera internacional fundada

el 30 de diciembre de 1959 por veinte
naciones de Amrica: Estados Unidos y
diecinueve
pases
latinoamericanos.
Actualmente pertenecen al BID 26 naciones
americanas y 15 pases extrarregionales. Los
recursos del BID se originaron con las
aportaciones ordinarias de capital de cada
pas miembro y con un fondo para
operaciones
especiales:
tambin
administraba los fondos de la Alianza para el
Progreso.
Las principales funciones del BID son: a)
promover la inversin de capitales pblicos
y privados para fortalecer el desarrollo de los
pases miembros; b) estimular las
inversiones privadas en proyectos y
actividades que impulsen el desarrollo; c)
utilizar su propio capital, los fondos y dems

recursos que obtenga, para construir el

crecimiento econmico de los pases que
integran el BID; y d) cooperara en la
orientacin sobre poltica de desarrollo
econmico para la mejor utilizacin de sus
recursos.
LA POLTICA FISCAL EN MXICO
Durante los aos 70 se inicio en Mxico una
etapa llamada por algunos autores de
desarrollo compartido. Despus de un
periodo de crecimiento estable (1954-1970),
en que el PIB real creci 6.8% anual
promedio y la tasa de inflacin haba sido de
4.7% anual promedio, se comenzaban a
presentar nuevos retos.
El sector agropecuario se haba rezagado
debido primordialmente a la prioridad daba a
la industrializacin en la dcada anterior; de
ah el estancamiento en su tasa de
crecimiento y el incremento en la migracin
rural urbana.
El nuevo gobierno del presidente Luis
Echeverra (1972-76) se propuso lograr un
proceso de crecimiento con distribucin ms
equitativa de sus frutos. Para este fin se
utiliz el gasto pblico para crear empleos y
demanda agregada. Este gasto creci
rpidamente, mientras la recaudacin se
rezagaba notablemente, con lo que el dficit
gubernamental paso de ser 3.4% del PIB en
1970 a cerca de 8% en 1976.
La creciente necesidad de financiamiento del
sector pblico tambin dio lugar a que se
incrementara la deuda con el exterior, mismo
que pas de $6.6 billones de dlares en 1971
a %21 billones en 1976.
Los aos 70 marcan el fin de la poltica
fiscal austera y el comienzo de una poca de
creciente participacin del gobierno en la
actividad econmica.

Es interesante notar que mientras en 1970

existan 272 empresas paraestatales, para
1975 ya haba 504 y en 1982 el nmero
haba crecido a 1155 empresas.
El gasto pblico creci aceleradamente, de
ah la demanda agregada y, por lo tanto, los
precios y el PIB. Sin embargo, cuando la
tasa de inflacin aumento, el crecimiento del
PIB se redujo y se presento la crisis de 1976
que trajo consigo la devaluacin del peso.
La siguiente administracin del presidente
Lpez Portillo (1977-82), comenz con una
situacin de crisis financiera en cuanto a su
deuda con el exterior as como de alta
inflacin, lo que llevo a proponer un plan de
austeridad econmica que hacia hincapi en
la poltica restrictiva de gasto pblico.
Sin embargo, los descubrimientos del
petrleo a mediados de la dcada de los aos
70, aunados al alza mundial del precio del
mismo, surgieron como la solucin al
problema de deuda y de crecimiento para el
pas. Con ello se abandon el plan de
austeridad pblica y se invirti fuertemente
en PEMEX.
Las expectativas de crecimiento se
convirtieron en un fuerte incentivo para la
inversin privada y para el ahorro externo en
Mxico (endeudamiento del pas con el
exterior).
Este proceso tuvo su desenlace a principios
de los 80 con la cada en el precio mundial
del petrleo, fuente principal de ingresos por
exportaciones para el pas, y con el alza de
las tasas de inters mundiales que
ocasionaron importantes fugas de capitales
del pas. Estos acontecimientos culminaron
con la crisis de deuda externa de Mxico.
La deuda externa haba llegado a representar
en 1982, 43.1% del PIB, comparado con
32.6% en 1976. Especficamente la deuda
externa del sector publico era 29.8% del PIB

en 1982, mientras que en 1976 era solamente

24.9%.

del tipo de cambio para asegurar la

estabilidad cambiaria y la de precios.

La poltica econmica del presidente Miguel

de la Madrid (1982-88) propuso e
implement un plan de austeridad fiscal y
monetaria, de acuerdo con los lineamientos
del Fondo Monetario Internacional.

El gobierno del presidente Carlos Salinas de

Gortari (1988-94), continu con los
esfuerzos para consolidar la estabilidad
macroeconmica y el cambio estructural de
la economa mexicana, iniciados por la
administracin anterior. La poltica fiscal
tuvo como principal objetivo el saneamiento
de las finazas pblicas, el cual se logr en
parte con una importante reforma al sistema
impositivo sobre la renta que trajo como
consecuencia la eficientizacin del proceso
recaudatorio y el incremento en los ingresos
fiscales.

La poltica fiscal consisti por el lado del

gasto, en una fuerte reduccin en la
inversin publica y en el gasto total del
sector publico, y por el lado de los ingresos
pblicos, en un incremento en los impuestos
indirectos y en los precios de los bienes
producidos por las empresas del sector
publico (paraestatales).
Efectivamente se logr la generacin de un
supervit en el sector pblico, pero el dficit
econmico (que incluye pago de intereses
sobre deuda) no logr eliminar, aunque se
redujo de 15.6% del PIB en 1982 a 7.7% del
PIB en 1984 y a 10.9% en 1988.
Sin embargo, durante esta administracin
ocurrieron algunos eventos externos, como
el terremoto en la ciudad de Mxico y la
cada del precio mundial del petrleo, que
impusieron fuertes presiones a las
administraciones trminos de gastos.
Estos eventos, junto a la persistente
inflacin, ocasionaron un repunte en el
dficit econmico durante 1986 y 1987 (que
llego a ser de alrededor de 15% del PIB). De
ah surgi una nueva estrategia del gobierno,
el llamado Pacto de Solidaridad Econmica,
que consisti en un compromiso de los
sectores gobierno, empresas y trabajadores,
para disear y poner en marcha las
estrategias necesarias para lograr la
estabilidad de la economa.
Como parte de este pacto, las premias de
austeridad fiscal y control monetario fueron
clave, as como el inicio de un proceso de
apertura comercial (reduccin de impuestos
y permisos a las importaciones) y de control

Adems se llevo a cabo un fuerte control

presupuestal que ayud a la reduccin del
gasto y se continu de manera mas agresiva
el proceso de privatizacin de un gran
nmero de empresas paraestatales. Esto
llev a que el sector pblico generara un
supervit fiscal a principios de los aos 90.
En los ltimos sexenios la poltica fiscal del
gobierno ha sido ineficiente. La carga fiscal
esta entre la poblacin y las grandes
empresas cuentan con muchas ayudas para
no pagar impuestos.
ESTRUCTURA
DEL
FINANCIERO MEXICANO

SISTEMA

En el sistema financiero mexicano podemos

distinguir a las entidades normativas (o
reguladoras) y a los intermediarios
financieros, que son los que brindan los
servicios financieros al pblico en general.
A. Entidades normativas
Son el Banco de Mxico, la Secretaria de
Hacienda y Crdito Pblico, la Comisin
Nacional Bancaria y de Valores y la
Comisin Nacional de Seguros y Fianzas. El
Banco de Mxico desempea las funciones
de un banco central. La Secretaria de

Hacienda participa en decisiones de poltica

cambiaria y monetaria.
B. Intermediarios financieros
Su labor principal es atraer depsitos y
canalizarlos como crditos, se pueden dividir
en dos categoras: los intermediarios
bancarios y los intermediarios no bancarios.
Intermediarios financieros bancarios.
El sistema bancario en Mxico est
compuesto por bancos que se denominan
bancos mltiples. El banco mltiple, a
diferencia del banco especializado, es aquel
que puede ofrecer diversos tipos de
operaciones tales como operaciones de
depsito, ahorro, financieras, hipotecarias y
fiduciarias. La creacin de la banca mltiple
surgi en 1978. Anteriormente prevalecan
bancos especializados en un solo tipo de
operaciones, por ejemplo, haba bancos de
depsito, sociedades de crdito hipotecario,
sociedades financieras, etc.
Intermediarios financieros no bancarios.
Compaas aseguradoras. Ofrecen esquemas
de seguridad a personas y a bienes.
Arrendadoras financieras. Ofrecen crdito
para la adquisicin de maquinaria y equipo,
con nfasis en empresas medianas y
pequeas. Se obligan a adquirir ciertos
bienes y a conceder su uso o goces temporal
a una persona fsica o moral, a cambio de
pagos parciales que cubren el valor total de
los bienes, los gastos financieros, etctera,
con la opcin al final del contrato, de
comprar el bien, prorrogar el plazo de renta
o vender el bien participando de los
beneficios.
Empresas de factoraje financiero. Empresas
(factor) que compran a un cliente que
normalmente es una empresa (cedente) su
cartera (facturas, listados, etc.) para que el
cedente aumente su liquidez.

Almacenes generales de crdito. Se dedican

al almacenamiento, guarda o conservacin
de bienes y la expedicin de certificados de
depsito que acreditan al propietario de la
posesin de esos bienes.
Grupos financieros. Fusin de la banca
mltiple con otro tipo de intermediaros no
bancarios,
como
casas
de
bolsa,
arrendadoras, etc.
Casas de cambio. Sus actividades se
denominan auxiliares de crdito. Realizan
compraventa y cambio de divisas, billetes,
piezas metlicas nacionales o extranjeras.
Casas de bolsa. Operan en operaciones con
valores: como intermediarios, reciben fondos
de clientes, asesoran clientes, reciben
crditos, etc.
Sociedades de inversin. Analizan opciones
de inversin de fondos colectivos con el
objetivo de adquirir valores y documentos de
acuerdo con su criterio de diversificacin de
riesgos. Los recursos provenientes de la
captacin de numerosos ahorradores se
invierten por cuenta y a beneficio de ello, en
las opciones seleccionadas.
1 LA ECONOMA DESCRIPTIVA.
La economa descriptiva, generalmente se
considera como la parte encargada de la
observacin -en el mbito descriptivo- de la
manera como se comportan los diferentes agentes
de determinado sistema econmico.
Como ciencia social, la economa se ocupa
principalmente del comportamiento de los
consumidores, de los productores, de las
instituciones gubernamentales y de otros agentes
(pblicos
y
privados),
dedicados
permanentemente a la tarea de emplear recursos
escasos para atender, de la mejor manera posible,
las necesidades de bienes y servicios de la
colectividad.

A esta tarea compleja de levantamiento de datos,

descripcin y clasificacin de los hechos, es a la
que se dedica la economa descriptiva.

disminucin de las desigualdades en la

distribucin del ingreso nacional entre las
unidades familiares.

Por lo tanto, la economa descriptiva describe la

accin econmica y observa sistemticamente el
comportamiento de sus diversos agentes.

La mala distribucin del ingreso nacional entre

las familias y las regiones de un pas se ha
caracterizado como uno de los ms graves
problemas en las economas contemporneas,
debido sobre todo a sus implicaciones polticas y
sociales. En las naciones subdesarrolladas, este
problema generalmente es mucho ms grave que
en aqullas donde ya se alcanzaron niveles
satisfactorios de desarrollo.

2 LA TEORA ECONMICA.
La teora econmica es la parte central de la
economa. Le corresponde ordenar lgicamente
las formulaciones sistemticas proporcionadas por
la
economa
descriptiva,
produciendo
generalizaciones capaces de ligar los hechos entre
s.
Ya sea a travs de la induccin o de la deduccin,
compete a la teora econmica formular un
conjunto de principios, teoras, leyes o modelos
cuya lgica, compenetracin y coherencia
garantizan a la economa su carcter de ciencia.
3 LA POLTICA ECONMICA: OBJETIVOS E
INSTRUMENTOS
Los avances logrados por parte de la teora
econmica tienen como finalidad servir a la
poltica econmica. Esta utilizacin tendr por
finalidad conducir ms adecuadamente la accin
econmica hacia objetivos predeterminados.
Los principales objetivos de la poltica econmica
son:
1) Desarrollo econmico. En las naciones
econmicamente atrasadas se exigen mejores
condiciones de vivienda, de salud, de educacin,
infraestructura elctrica, de comunicaciones,
medios de transporte y de almacenamiento.
2) Estabilidad econmica. La cual rene tres
objetivos: mantenimiento del pleno empleo;
estabilidad general de los precios y equilibrio de
la balanza de pagos internacional.
3) Eficiencia distributiva. El fomento de la
eficiencia distributiva es un objetivo que implica
la reduccin de los desequilibrios regionales y la

Para realizar lo anterior, el Estado cuenta con

varios instrumentos de accin. Los principales
instrumentos son los monetarios (ligados a la
teora de la moneda), los fiscales (ligados a la
teora de las finanzas pblicas) y los cambiarios
(ligados a la teora de las relaciones
internacionales).
Los instrumentos monetarios se refieren
bsicamente al manejo de las operaciones
destinadas a regular la contraccin o expansin de
los medios de pago para que el sistema
econmico sea "irrigado" convenientemente de
moneda y crdito.
Los instrumentos fiscales se aplican al manejo de
las finanzas pblicas. Aqu se incluyen los
diferentes componentes de los gastos y de los
ingresos gubernamentales. El gobierno gasta a
travs de inversiones, de consumo, de concesin
de subsidios y de transferencias financieras, y
obtiene ingresos a travs de impuestos sobre las
actividades de: produccin, circulacin de
mercancas, las propiedades, las herencias, los
ingresos y las ganancias.
Mediante ese conjunto de fuentes de ingreso, y de
formas de gasto, el gobierno puede influir
poderosamente sobre el desarrollo, la estabilidad
y la distribucin.
Los instrumentos de cambios se emplean en el
manejo de la tasa de cambio de la moneda
nacional en relacin con la moneda extranjera. El
tipo de cambio de una moneda influye sobre las

importaciones, exportaciones y de las inversiones

procedentes o destinadas al exterior.

distribucin del ingreso y de alto empleo que un

problema de produccin en s.

De las relaciones con el exterior depende muchas

veces el desarrollo, la estabilidad y la distribucin
del ingreso.

Cmo se logra el cumplimiento de estos

objetivos? Por medio del gobierno. ste toma, en
diferentes escuelas, diversos papeles en la
conduccin de la economa: desde nico
productor a ser un rector de la economa o
simplemente quien provee lineamiento e
infraestructura para la actividad del sector
privado.

5 Enfoque multidisciplinario de la economa.

La complejidad de los problemas econmicos
(desempleo, inflacin, pobreza, desnutricin,
analfabetismo, etc.) y su interrelacin con el
espacio geogrfico, con la evolucin histrica,
con las variaciones tecnolgicas sobre todo, con
las bases institucionales de las sociedades,
dificultan el estudio aislado de la economa y
llevan frecuentemente al economista, a las
fronteras de otras ramas del conocimiento.
Existe una compleja red de interdependencia que
une la Economa con la historia, la poltica, la
geografa, la sociologa, el derecho y los mtodos
cuantitativos (matemticas, estadstica).
El
conocimiento
econmico
exige
la
interpretacin de toda una serie de sucesos
histricos, polticos, geogrficos, antropolgicos,
sociales, jurdicos e incluso religiosos, a fin de
que el economista pueda contar con un
instrumental diversificado de trabajo.

El gobierno dispone de un conjunto de

mecanismo llamados Poltica Econmica 7 que le
van a permitir guiar los destinos del sistema
econmico hacia el crecimiento y el desarrollo.
Estos mecanismos tambin se llaman
instrumentos.
Sin embargo, esto no es nada fcil. Los sistemas
econmicos son sistemas humanos y, por lo
mismo, muy complejos. Una medida de poltica
econmica, como incrementar el gasto pblico,
puede tener resultados funestos o fabulosos,
dependiendo de la situacin en la que se toma la
medida y del comportamiento de los agentes
econmicos. En ocasiones incrementar la tasa de
inters puede ser muy bueno, en otras
circunstancias puede llevar al pas a una crisis
profunda.
6 Finanzas Pblicas

La Macroeconoma normativa busca generar

ideas y planes concretos que puedan ser
utilizados por los miembros del gobierno y los
tomadores de decisiones de las empresas para
lograr fines determinados. Estos fines pueden
englobarse en dos palabras: crecimiento y
desarrollo.
El crecimiento se ha definido como la capacidad
de un pas de incrementar consistentemente su
riqueza. En otras palabras, producir ms cada
vez, de una forma continua, sin alteraciones
bruscas.
Por otra parte, el desarrollo se ha entendido ms
como la habilidad de mantener un crecimiento
equilibrado de la riqueza. Ms un problema de

Presupuesto Gubernamental
El gobierno es un agente econmico extrao, ya
que su comportamiento es muy diferente al que
tiene una empresa o una familia. El gobierno
obtiene sus ingresos a travs de impuestos
bsicamente. El gobierno gasta en dos rubros
principales: el gasto y la inversin pblica.
La inversin corresponde a los egresos del
gobierno que se destinan a bienes de capital e
infraestructura, mientras que el gasto
7

2 Conjunto de instrumentos enfocados a causar algn

efecto sobre los objetivos econmicos. Los
instrumentos son las variables que se pueden
manipular para causar algn efecto en los objetivos.

corresponde a los egresos del gobierno en

sueldos, adquisiciones de bienes de consumo,
servicios, etc.
Aqu empiezan las diferencias con los dems
agentes econmicos. El gobierno no responde a
una racionalidad econmica, sino a una poltica
social. Esto significa que no va a tener un gasto
pblico que dependa del ingreso, como lo hace
el consumidor. Ni la inversin pblica
responder a la tasa de inters o al nivel de
capital en la economa como en el caso de la
iniciativa privada. El gobierno decidir su nivel
de gasto e inversin por cuestiones ajenas a la
economa y por esto el gasto pblico se
considera una variable exgena 8 al modelo
econmico.
Dficit Pblico
Cuando el gobierno gasta ms de lo que recauda,
se dice que existe un dficit gubernamental.
ste, a diferencia del dficit privado, no es
necesariamente malo.
Si el gobierno tuviese un supervit, significara
que tiene ingresos mayores que su gasto. Esto
significa que el dinero que extrajo de la
economa, va impuestos, no ha regresado, est
guardado en algn lado y no es til para el pas.
El dficit tampoco es muy bueno puesto que el
dinero que le fatal al gobierno debe obtenerlo de
algn lado: o se lo presta alguien o lo imprime.
Cualquiera de estas fuentes de ingresos
adicionales del gobierno es inflacionaria, es
decir, puede generar inflacin. La impresin de
dinero es lo ms inflacionaria de todas, pero la
deuda externa o interna genera tambin
presiones inflacionarias. El dficit permanente
del gobierno va a generar inflacin.
Un ejemplo ayuda a comprender esta situacin.
Tenemos un tanque de agua que es la economa.
ste tanque tiene una salida hacia una bomba
8

Variables exgenas son aqullas que tienen un valor

dado desde fuera del modelo, mientras que las
variables endgenas son aquellas cuyo valor se
determinan dentro del modelo.

que va a regresar el agua al tanque grande. La

salida del agua del tanque economa al tanque
gobierno son los impuestos, mientras que el
retorno del agua al tanque economa ser el
gasto pblico.
Qu pasa cuando la cantidad de agua que
regresa a economa es menor que la que sale?
El tanque comienza a vaciarse, y puede quedarse
sin agua.
Qu pasa si la cantidad de agua que regresa a
economa es mayor que la que sale? El tanque
se ir llenando, pero esta agua adicional deber
salir de otro lado, esto es, de la deuda externa, de
la deuda interno o de la emisin de dinero.
El dficit gubernamental se puede usar para
vaciar o llenar el tanque grande, la economa,
conforme se necesite.
La economa puede considerarse como un gran
tanque, el gobierno como uno ms pequeo. El
flujo de la economa hacia el gobierno son los
impuestos, mientras que el flujo del gobierno
hacia la economa es el gasto pblico. Cuando
ambos flujos son iguales, la economa no crece
ni se reduce, mantiene un mismo nivel. Cuando
los impuestos son mayores que el gasto, el
gobierno ir creciendo a costa de la economa en
su
conjunto: por esta razn un supervit
gubernamental no es bueno en un plazo largo.
Sin embargo, si el flujo del gobierno hacia la
economa es mucho ms grande que el flujo
inverso, el gobierno tendr un dficit muy
grande, y deber obtener la agua de algn otro
lado: deuda interna, deuda externa o ms
efectivo. Sin embargo, el abuso en la cantidad de
agua que se obtiene del circulante, la deuda
interna o la deuda externa, presenta problemas
serios.
7 Ingreso del Gobierno
Hemos visto que los impuestos deben ser
aproximadamente iguales al gasto pblico, de
forma tal que el dficit pblico sea bajo o
cercano a cero. Sin embargo, cmo se puede

hacer para que en la vida real estos impuestos

verdaderamente sean parecidos al gasto?
Impuestos
Los impuestos se clasifican de acuerdo a cmo
se calculan. Los impuestos son de tres tipos:
directos, indirectos y patrimoniales.
Los impuestos directos se cobran sobre la
generacin del valor agregado: produccin,
trabajo, capital. Es el caso del Impuesto sobre la
Renta y el Impuestos sobre Productos del
Trabajo.
Los impuestos indirectos se cobran sobre el
consumo o uso de bienes y servicios. Por
ejemplo, el Impuesto al Valor Agregado (IVA).
El impuesto patrimonial normalmente aparece
como tarifa o derechos (tenencia de
automviles).
El impuesto directo es un impuesto al ingreso; el
impuesto indirecto, al consumo; y el impuesto
patrimonial, a la riqueza.
Los impuestos pueden catalogarse como
progresivos o regresivos. Los progresivos se
refieren a aquellos que aumentan conforme el
ingreso de los individuos aumenta. La mayora
del impuesto en Mxico tiene esta caracterstica.
Un impuesto regresivo es, por contraparte, el que
grava ms a quienes tienen un ingreso menor.
Difcilmente un gobierno instituye este tipo de
impuestos,
pero
el
llamado
impuesto
inflacionario tiene estas caractersticas, dado que
paga ms a quienes viven de su salario, que
pierde valor, y redistribuye hacia quienes tienen
activos fijos, que suben de valor. El impuesto
inflacionario es el que se da cuando el gobierno
incrementa la cantidad de circulante en la
economa. Dado que los bienes no han
aumentado en cantidad, la abundancia relativa
del dinero hace que todo pierda valor,
incluyendo el que uno tiene en la cartera en el
momento del incremento del circulante. Lo que
est haciendo el gobierno al fabricar ms dinero

es disminuir un poco el que los ciudadanos

tienen en su poder. Ocurre el fenmeno de
disminucin de los saldos reales. De ah viene
uno de los costos de la inflacin.
Precios pblicos
Cuando el gobierno es propietario de alguna
entidad productiva, aparecen los precios
pblicos. ste es el caso tambin de los costos
por comisiones y tarifas por realizar algn
trmite gubernamental. En Mxico, el precio de
la gasolina y la electricidad son precios pblicos,
y lo era tambin el servicio telefnico y muchas
otras cosas que hoy son de la iniciativa privada.
Los precios pblicos responden a la necesidad de
funcionamiento del gobierno ms que a un
criterio de rentabilidad comn y corriente, por
esto se dice que son inflacionarios.
8 Egresos del Gobierno
Gasto Pblico
El gasto pblico, en general, se refiere al
consumo del sector pblico. Esto incluye pagos
de servicios personales, compra de materiales de
oficina, adquisicin de activos productivos, etc.
Gasto Social
El rubro ms importante del gasto pblico es el
gasto social. ste es el esfuerzo de redistribucin
del ingreso ms importante que realiza el
gobierno. Normalmente se incluye aqu el gasto
en educacin, salud, infraestructura mnima, etc.
En muchos pases latinoamericanos, el gasto
social compite con el gasto en defensa. Esto hace
muy vulnerable un plan de desarrollo. Esto fue
lo que pas en Nicaragua: la presin desarrollada
por la contra provoc la necesidad de mantener
un gasto en defensa que lleg a ser
prcticamente todo el presupuesto. Este inmenso
gasto imposibilit al gobierno sandinista a
cumplir su programa de desarrollo econmico.

En Mxico el gasto social durante la dcada de

los ochenta cay bruscamente, lo que motiv al
gobierno actualmente en el poder a desarrollar
un programa de gasto social llamado
Solidaridad.
Inversin Pblica
ste es el gasto que se dirige a la adquisicin de
activos
productivos.
Los
gobiernos
latinoamericanos en las dcadas de los sesenta,
setenta y parte de los ochenta, se dedicaron a
sustituir a la iniciativa privada, que al parecer no
estaba haciendo el trabajo. Los resultados
indican que el gobierno tampoco lo hizo muy
bien, y a partir de 1984, se ha iniciado un
proceso de reprivatizacin de una gran cantidad
de industrias.

las actividades propias de la iniciativa privada,

como la inversin. Al incrementar la deuda
pblica, la inversin se contrae.
Cuando el gobierno solicita un prstamo al
exterior, ste est en divisas, normalmente en
dlares. Cuando se pague el prstamo, deber
pagarse en divisas nuevamente. Esto obliga al
gobierno a tener flujos de capital positivos en el
futuro para poder pagar el crdito, de otra forma,
deber devaluar la moneda.
El papel del gobierno en la economa

Dficit y Financiamiento

De acuerdo con los primeros economistas, el

gobierno debera seguir nicamente una poltica
de dejar hacer, laissez faire. Posteriormente
aparecieron otros tericos que recomiendan un
papel diferente para el gobierno, desde un papel
omnipotente hasta un papel rector.

Hemos visto que el mejor caso es que el

gobierno tenga un pequeo dficit para que la
economa en su conjunto crezca. El problema de
un dficit grande es que las fuentes de
financiamiento generan problemas si se utilizan
en exceso.

No se puede sostener que el gobierno es

necesario o que es estorboso para le economa,
apoyndose en un modelo econmico. La
escuela filosfica del neoliberalismo sostiene
que el individuo debe ser libre de elegir sin tener
que soportar coercin ninguna.

El gobierno tiene tres fuentes o llaves para llenar

su tanque: circulante, deuda interna y la deuda
externa. Cada llave tiene un medidor junto. Este
medidor indica lo que pasa si se abre mucho la
llave: inflacin, tasa de inters y tipo de cambio.

Cul es la importancia de esta disquisicin

filosfica? Resulta que, partiendo de la libertad
individual, el hombre ha conseguido crear un
modelo econmico: el capitalismo. El socialismo
ha dejado en manos del Estado la actividad
econmica. Este es el probadamente el error ms
importante de estas teoras econmicas. El
problema que se presenta ahora, con el derrumbe
del socialismo, es el encontrar una alternativa al
capitalismo. Algunos autores piensan que esto se
podr lograr si buscamos un liberalismo que no
se fundamente en el individualismo como base
ontolgica.

En el caso del circulante, si se abre en exceso, lo

que ocurrir es que tendremos ms dinero para
comprar los mismos bienes, lo que significa que
el dinero pierde valor comparado con ellos: hay
inflacin.
Cada vez que el gobierno requiere dinero, lo
pide prestado emitiendo bonos (CETES en el
caso de Mxico). Sin embargo, para que el
pblico quiera prestarle, el gobierno deber
pagar una tasa de inters. Si el gobierno pide
prestado en exceso, la tasa de inters subir,
puesto que el dinero est resultando escaso. Aqu
ocurre un fenmeno interesante, cada vez que el
gobierno solicita dinero, est distrayndolo de

Ha de surgir una nueva teora que sea un

equilibrio entre sociedad e individuo y no la
supeditacin de aquella por ste.
El gobierno representa en el mbito de la
economa, a la sociedad en su conjunto. Las
regulaciones y normas del gobierno son en

realidad normas y regulaciones de la sociedad

para limitar el comportamiento del individuo.
En realidad, la discusin ltima se da entre los
conceptos filosficos de libertad y justicia. Estos
conceptos han cambiado a travs de la historia.
No existe un caso donde la justicia y la libertad
se puedan alcanzar en niveles aceptables
simultneamente.
Un pas como los Estados Unidos, donde se
vanaglorian de que el gobierno no est inmerso
en la economa, es en realidad el ejemplo ms
claro de cmo un gobierno puede limitar al
individuo, como ente econmico, a travs de
regulaciones y normas. Ms an, a travs de
leyes y mandatos judiciales que pueden llegar a
cerrar o dispersar industrias completas.
9 El Estado Propietario
El argumento ms utilizado en contra de que el
gobierno sea dueo de las empresas se basa en
dos puntos: decisiones polticas e ineficiencia.
Se dice: la administracin de las empresas
pblicas es ineficiente dado que no existe un
dueo que pueda fiscalizar adecuadamente su
funcionamiento. Esto es generalmente cierto,
pero incluso en empresa privada este se cumple.
El caso de la toma de decisiones con criterio
poltico s es una consideracin importante. Las
empresas propiedad del gobierno o dirigidas por
l tienen una racionalidad diferente a la que
tienen las empresas de la iniciativa privada. El
gobierno debe de tomar decisiones con base en
criterios polticos y no econmicos, puesto que
su capital no es financiero, es poltico: la
seguridad social, como la seguridad social.
Cules son las razones para que el gobierno
dirija las empresas? Bsicamente estn
relacionadas con conceptos como la soberana,
prioridades estratgicas.
La participacin del gobierno en la economa es
bsicamente una definicin poltica y filosfica,
antes que econmica.

10 Poltica fiscal
Los instrumentos fiscales se aplican al manejo
de las finanzas pblicas. Aqu se incluyen los
diferentes componentes de los gastos y de los
ingresos gubernamentales. El gobierno gasta a
travs de inversiones, de consumo, de concesin
de subsidios y de transferencias financieras, y
obtiene ingresos a travs de impuestos sobre las
actividades de produccin, circulacin de
mercancas, sobre las propiedades, las herencias,
transferencias, sobre los ingresos y ganancias.
Mediante ese conjunto de fuentes de ingresos, y
de formas de gasto, el gobierno puede influir
poderosamente sobre el desarrollo, la estabilidad
y la distribucin.
Desarrollo. En las naciones econmicamente
atrasadas se exigen mejores condiciones de
vivienda, de salud, de educacin, adems de toda
una infraestructura de apoyo caracterizada por
programas energticos, de electrificacin, de
comunicaciones, de medios de transporte y de
almacenamiento.
Estabilidad. La estabilidad econmica rene tres
objetivos bsicos en los cuales la actuacin de la
poltica econmica es de importancia vital: 1)
mantenimiento del pleno empleo; 2) estabilidad
general de los precios; 3) equilibrio de la balanza
de pagos internacionales. El mantenimiento del
pleno empleo es uno de los objetivos ms
importantes de este segundo conjunto,
principalmente para las pocas economas
desarrolladas del mundo occidental.
Con el mantenimiento del empleo y de la
estabilidad de los precios, se requiere equilibrio
en la balanza internacional de pagos, pues el
desequilibrio del sector externo de una economa
puede inducir al surgimiento de presiones y de
focos internos de inestabilidad, amenazando no
slo el movimiento normal de los precios, sino el
propio mantenimiento del pleno empleo.
11 Poltica monetaria

Los instrumentos monetarios se refieren

bsicamente al manejo de las operaciones
destinadas a regular la contraccin o expansin
de los medios de pago para que el sistema
econmico sea irrigado convenientemente de
moneda y crdito. El flujo monetario tiene
directas e importantes relaciones con los
objetivos principales de las economas; la falta o
el exceso de moneda en una economa pueden
perjudicar el desarrollo, la estabilidad e incluso
la distribucin del ingreso.
La poltica monetaria y crediticia forma parte de
la poltica econmica general y financiera en
particular, y est constituida por el conjunto de
medidas e instrumentos que aplica el Estado con
el objeto de regular y controlar el sistema
monetario y crediticia de un pas, con el fin de
lograr el desarrollo econmico del pas.
Los objetivos de la poltica monetaria y
crediticia son los siguientes:

La estabilidad de la moneda, que consiste en

mantener un valor constante de la unidad
monetaria con el objeto de que no sufra
fluctuaciones o depreciaciones en relacin
con otra u otra moneda extranjera.
Regular la cantidad de dinero en circulacin
de acuerdo con las necesidades del sistema
econmico, de manera que no haya exceso
monetario o insuficiencia de recursos
monetarios; es decir, buscar la estabilidad
interna de precios mediante un adecuado
manejo de la oferta monetaria y crediticia.

Instrumentos de poltica
Un instrumento de poltica es una variable
econmica que se encuentra bajo el control del
gobierno que puede influir en uno o ms
objetivos
macroeconmicos.
Es
decir,
modificando la poltica monetaria, la fiscal y
otras, los gobiernos pueden encauzar la
economa hacia
la consecucin de una
combinacin mejor de los objetivos de la
produccin, la estabilidad de los preciso y el
empleo.

Qu instrumentos puede utilizar el gobierno

para reducir la inflacin, el desempleo o corregir
la balanza comercial?
La poltica fiscal
Se refiere a la utilizacin de los impuestos y del
gasto pblico.
Los impuestos afectan a los precios de los bienes
y los factores de produccin y, por lo tanto, a los
incentivos y a la conducta. Por ejemplo, cuanto
ms elevados sean los impuestos sobre los
beneficios de las sociedades, ms empresas
tendrn menos incentivos para invertir en nuevos
bienes de capital.
El gasto pblico comprende las compras del
Estado (gasto en bienes y servicios: compra de
armamento, construccin de carreteras, los
sueldos a los burcratas, etc.), y las
transferencias del Estado, los cuales aumentan
los ingreso de determinados grupos como los
ancianos o los desempleados.
Desde una perspectiva macroeconmica, el gasto
pblico afecta al nivel de gasto de la economa y,
por lo tanto, influye en el nivel del PIB.
La poltica monetaria
La cual utiliza los gobiernos cuando gestionan el
dinero, el crdito y el sistema bancario. El Banco
de Mxico, que es el banco central, puede
regular la cantidad de dinero de que dispone la
economa.
El Banco de Mxico, modificando la cantidad
(oferta) de dinero puede influir en muchas
variables financieras y econmicas, como los
tipos de inters, los precios de las acciones, los
precios de la vivienda y los tipos de cambio
(valor del peso en relacin con otras monedas).
Restringiendo la cantidad de dinero, suben los
tipos de inters y disminuye la inversin, lo cual
provoca, a su vez, una reduccin del PIB y de la
inflacin. Si un pas se enfrenta a una recesin
econmica, puede aumentar la cantidad de

dinero y bajar los tipos de inters para estimular

la actividad econmica.

El endurecimiento de la poltica monetaria

(frenando el crecimiento de la cantidad de
dinero) eleva los tipos de inters, reduce el
crecimiento econmico y aumenta el desempleo.

En cambio, un aumento de la tasa de inters,

provoca una cada de las cotizaciones de las
acciones y frena un rpido crecimiento y la
recuperacin de la economa.
Las polticas de ingresos
Cuando la inflacin amenaza con dispararse, los
gobiernos buscan formas de estabilizar los
precios. La va tradicional para contener la
inflacin consiste en tomar medidas fiscales o
monetarias para reducir la produccin y elevar el
desempleo. Pero esta estrategia tradicional ha
resultado extraordinariamente costosa. Se
necesita incurrir en una prdida del PIB, de
cientos de miles de millones para reducir la
inflacin unos cuantos puntos. Ante la necesidad
de tomar una medicina tan desagradable, los
gobiernos mexicanos han buscado a menudo
otros mtodos para contener la inflacin, que va
desde el control de los precios y los salarios,
voluntarias (como los Pactos entre los sectores
empresarial, laboral y gubernamental).
Las polticas de control de los salarios y de los
precios se denominan polticas de ingresos.
Crecimiento y desarrollo econmico
El desarrollo econmico se produce como
consecuencia de la acumulacin de factores de
produccin, incluido el capital humano, en un
clima econmico y poltico estable.
Las medidas que pueden aplicar los gobiernos
para favorecer el crecimiento son:

Aumentar la inversin reduciendo los dficit

presupuestarios, con el fin de atraer
inversin privada, y dando incentivos
fiscales;

Reducir las reglamentaciones innecesarias.

Fomentar la inversin en capital humano, es
decir, gastar ms recursos y esfuerzos en
educacin y formacin.
Dar incentivos fiscales al gasto en
investigacin y desarrollo.

Por qu no se ha hecho ya, si todo es tan

sencillo? Debido en parte a que estas medidas
exigen la realizacin de sacrificios hoy para
obtener unos beneficios en el futuro. La
reduccin del dficit presupuestario es dolorosa:
exige la subida de los impuestos o la reduccin
del gasto.
Pases pobres
La poblacin de la mayor parte del mundo es
pobre y no tiene perspectiva alguna de disfrutar
ni siquiera del nivel de vida de que gozaba
Estados Unidos hace cien aos. La rama de la
economa que se ocupa de los problemas de los
pases pobres, tambin llamados en vas de
desarrollo, es la economa del desarrollo.
Existe desarrollo econmico cuando el bienestar
econmico de la poblacin de un pas aumenta
durante un largo perodo. Medimos el estado de
desarrollo por medio de diversos indicadores
econmicos, entre los que se encuentra
principalmente el PIB per cpita (por cabeza),
pero tambin otros como la salud, el grado de
alfabetizacin y la longevidad.
La clave del desarrollo reside en estos cuatro
factores fundamentales: poblacin, recursos
naturales, capital (maquinara) y tecnologa.
12 Alternativas de crecimiento y desarrollo
social
Las alternativas de crecimiento y desarrollo
social, en el campo econmico, se encuentran
principalmente en el incremento de las
inversiones en el sector agropecuario, industrial
y de servicios, y en la investigacin cientfica y
tecnolgica.

En el agro: mejores caminos, puentes, canales y

drenes, sistemas de riego, semillas mejoradas,
compactacin de la tierra, mejores precios para
los productos del campo; en la ganadera:
mejoramiento gentico de los diferentes tipos de
ganado, mejores precios.
En la industria: disminucin de los impuestos, de
intereses, creacin de parques, corredores y
ciudades industriales.
En
los
servicios,
mejoramiento
de
infraestructura: mejores vas de comunicacin.
En la investigacin y desarrollo tecnolgico:
fomento al conocimiento de las matemticas,
qumica, fsica y biologa; incremento de los
centros de investigacin en electrnica, qumica,
fsica, electricidad, biotecnologa, gentica,
nuevas materiales, computacin y medios de
comunicacin.
En el rea cultural, erradicar el analfabetismo,
fomentar el estudio de las ciencias puras y
aplicadas, elevar el nivel acadmico de los
maestros y de los alumnos en todos los niveles

del sistema educativo (primaria, secundaria,

preparatoria y estudios universitarios).
En el aspecto social, promover en la sociedad los
valores y hbitos de ahorro, iniciativa, trabajo en
equipo, responsabilidad, dedicacin, empeo y,
solidaridad
con
el
pueblo
mexicano,
principalmente con los ms marginados.
En la esfera poltica, que el pueblo viva y
practique la democracia, la tolerancia, que se
respeten los derechos humanos (de los nios, de
las mujeres, de los adultos), que se impulse el
conocimiento y el cumplimiento de las leyes de
la Constitucin.
El crecimiento se produce como consecuencia de
la acumulacin de factores de produccin y de la
mejora de la utilizacin de los recursos, es decir,
de los aumentos de la productividad de los
factores.

EL ESPRITU DE EMPRESA
Fomentar el avance tecnolgico
Los gobiernos han descubierto que la mejor
forma de fomentar el avance tecnolgico es
creando un marco econmico y jurdico slido
que respete los derechos de propiedad
intelectual y la libertad econmica.
El suelo ms frtil para la innovacin y el
cambio tecnolgico se encuentran en el libre
mercado de: trabajo, capital, productos e ideas.
Los gobiernos deben ayudar a las empresas se
encuentren en la frontera tecnolgica.
Fomentar la demanda de mejores tecnologas
La necesidad es la madre de la invencin. La
existencia de una feroz competencia entre las
empresas es lo que promueve la innovacin. As
como los deportistas obtienen mejores resultados
cuando tratan de correr ms que sus rivales, as
las empresas tienen iniciativos para mejorar sus
productos y procesos cuando las vencedoras
reciben fama y fortuna, mientras que las
rezagadas pueden quebrar.
En los pases tecnolgicamente atrasados, la
competencia procedente de las importaciones es
fundamental para adoptar tecnologas avanzadas
y garantizar la competencia en el mercado de
productos.
Fomentar la oferta de nuevas tecnologas
Los gobiernos pueden fomentar la oferta de
nuevas tecnologas:
Pueden asegurarse de que la ciencia bsica, la
ingeniera y la tecnologa reciban suficientes
recursos. En Estados Unidos, las empresas han
costeado la investigacin aplicada y el Estado ha
financiado la investigacin de las mejores
universidades.
El
Estado
fomenta
la
investigacin privada, que busca el lucro, por
medio de un slido sistema de patentes,
incentivos fiscales y deduccin fiscal por realizar
investigaciones.

El principal papel del Estado es garantizar la

existencia de libres mercados, proteger los
derechos de propiedad intelectual, de la
propiedad, fomentar la competencia y financiar
la ciencia bsica y la tecnologa.
La inversin en tecnologa y conocimientos se
traduce a corto plazo en una mejora de la
tecnologa y de la productividad.
PROGRESO ECONMICO Y LIBERTADES
POLTICAS
Existe una estrecha relacin entre el progreso
econmico y las libertades polticas. Casi todos
los pases de renta alta tienen una economa de
mercado como una democracia poltica. La
libertad del mercado va estrechamente unida a
las libertades polticas, como las elecciones
libres y justas, la presencia de una oposicin
significativa y la autodeterminacin de los
principales grupos minoritarios, estos elementos
van estrechamente unidos a las libertades civiles,
como la libertad de expresin y de asociacin, la
libertad de prensa, el imperio de la ley y el
respeto de los derechos humanos.
Por qu un sistema poltico democrtico es
favorable para el desarrollo econmico?
En un pas democrtico, el imperio de la ley se
mantiene mejor; los tribunales son ms
independientes; los derechos de propiedad son
ms seguros; los acuerdos contractuales se
obligan a cumplir ms eficazmente; la
intervencin arbitraria del gobierno y de los
polticos en la vida econmica es menos
probable.
En general, los pases ms ricos son los que
disfrutan de ms libertades, mientras que
muchos pases pobres estn sometidos a la
represin y a la limitacin de la libertad de
expresin, de asociacin y de prensa.
Comentario final

Uno de los extraordinarios resultados del estudio

atento de los principios econmicos es que ahora
el lector contempla el mundo con otros ojos.

pierden el empleo, a las regiones que sufren

desempleo al desplazarse las empresas a otras
regiones que les den ms beneficios.

En este recorrido por las maravillas del mundo

de la economa hemos descubierto la mano
invisible graduada por el Estado; las promesas y
las dificultades de la poltica macroeconmica
(bajo PIB, desempleo, desigual distribucin de la
riqueza); como la informacin est cambiando
nuestra vida y las posibilidades de utilizar los
instrumentos del mercado para conservar nuestro
precioso medio ambiente.

El mercado competitivo que hoy se practica, da a

pocos bienestar y a las mayoras no. Se espera
que la economa del siglo XXI de prosperidad a
todos los pueblos del mundo: que encuentren
empleo, disfruten de altos ingresos, tengan una
vida saludable y un entorno seguro.

Hemos visto que el mercado es un poderoso

motor de prosperidad, peor tambin genera
grandes desigualdades.

Jos Silvestre Mndez, Fundamentos de

Economa. McGrawHill, Mxico, 2006.

Los problemas fundamentales de la dcada de

2000 apenas se diferencian de la los problemas
de los aos sesenta o de los aos treinta. En
economa, lo que cambia no son las cuestiones
sino las respuestas. Actualmente preocupa a
muchos economistas el crecimiento, la
estabilidad y la distribucin. Es satisfactorio
nuestro crecimiento? Estn controlados la
inflacin y el desempleo? Se distribuyen los
frutos del crecimiento econmico de una manera
justa entre la poblacin?
El problema econmico, la lucha por la
subsistencia, siempre ha sido hasta ahora el
principal y ms acuciante problema de la raza
humana y del reino biolgico.
Para la raza humana, la avaricia, la usura y la
precaucin seguir siendo los dioses durante
algn tiempo. La vida opulenta de las clases
altas no ha reducido la ambicin de los dueos
de los medios de produccin. Las sociedades
ricas se han vuelto ms competitivas en la lucha
por los beneficios, el empleo y los mercados. La
dictadura del mercado lucha por reducir el papel
del Estado en la economa, la regulacin y los
impuestos.
La economa del mercado es una economa
despiadada. Las empresas, al buscar la eficiencia
y el lucro, no toman en cuenta a los obreros que

BIBLIOGRAFIA

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McGrawHill. Espaa, 1995
Parkin Michael, Esquivel G. Macroeconoma
Versin para Latinoamrica. Pearson
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