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INSTRUMENTOS DE ANALISIS

BURSATIL

Mauricio Meza Riquelme

Los Principales Instrumentos de Anlisis

1.
2.
3.
4.

El ndice de Lucratibidad
El Corrector de Precios
El Valor Contable
El Multiplicador

Mauricio Meza Riquelme

EL INDICE DE LUCRATIVIDAD

Mide la performance desempeada por


una accin en un determinado perodo
Este ndice muestra la rentabilidad total,
incorporando la entrega de dividendos
La relacin es:
IL

( Pfin x Qfin )
( Pinic x Qinic

Mauricio Meza Riquelme

EL INDICE DE LUCRATIVIDAD
Otra forma es:
IL (

( Pfin x Qfin )
( Pinic x Qinic

) 1

128 x 20,000
108 x 20,000

) 1 1.1852 1 18.52%

En trminos monetarios: (P.final x Q. final)-(P.inic x Q. inic)


Lucratividad = (1.28x20,000)-(1.08x20,000) = S/.4000
Otra forma:
IL

( Pfin x Qfin DIV ) ( Pinic x Qinic )


( Pinic x Qinic )

EL INDICE DE LUCRATIVIDAD
Preguntas de refuerzo
El IL no toma en cuenta el COC o el valor del
dinero en el tiempo?
Si su respuesta es afirmativa cmo debera
ser?
Ahora piense, Por qu en la web de las bolsas
aparece como parte de la informacin para
invertir en acciones?

EL INDICE DE LUCRATIVIDAD
Ejemplo: una empresa minera que ha
distribuido dividendos en acciones
Qfin = Qinic (1 + % al)
Precio vigente al 02.01.2013 =108% en referencia la valor
nominal (S/1.00)
Nmero de acciones 20,000
Entrega de dividendos de 108%
Entrega Acciones liberadas 99.98%
Precio vigente al 30.03.2013 = 128%. Calculando:
Qfin = 20,000 (1+ 0.9998)= 39,960 acciones
IL

( Pfin x Qfin )
( Pinic x Qinic

128 x 39,960
108 x 20,000

2.368 236.80%

EL INDICE DE LUCRATIVIDAD
Estime su respuesta con la siguiente relacin:
IL

( Pfin x Qfin DIV ) ( Pinic x Qinic )


( Pinic x Qinic )

El Corrector de Precios
Determina el ajuste de los precios de las
acciones luego de producirse la entrega de
dividendos va acciones liberadas
Se denomina precio ex derecho o ex dividendo
El ajuste se da al da siguiente de la entrega
Sirve para determinar el precio tcnico, luego
del cual cotiza al alza o a la baja
P ex Div

Cotizacin
%
1 %al

El Corrector de Precios
Ejemplo: Un empresa anuncia entrega de dividendos en
S/.0.20 x accin y en acciones liberadas 125% , siendo el
ltimo da de la negociacin el 30 de marzo del 2013
1ra forma de expresar: El precio de la accin es 150%, siendo
el valor nominal de S/.1.00, osea S/.1.50
2da forma de expresar: La entrega de acciones liberadas es de
25%
El 02.01.2013 el inversionista compr a S/.1.50, 20,000
acciones el
El precio de la accin al 29.03.2013 fue de S/.1.60 o 160%

Estimar la rentabilidad y el precio de ajuste al 30 de


marzo

P ex Div

Resolviendo:

Cotizacin
%
1 %al

Calculando la 1ra rentabilidad


0.20 x 20,000 acc = S/.4000
1r paso:
125% acc. lib. del valor nominal es decir 25%
Si se tiene 20,000 el 25% es = 5,000 acciones, en
valor nominal la empresa entrega S/.5000
A precios de mercado las acciones, valen su
valor ajustado
Mauricio Meza Riquelme

P ex Div

Resolviendo:

Cotizacin
%
1 %al

2do paso:
Calculamos el precio ajustado
1.60
160
P ex Div
0.7111% o
71.11%
1 1.25
1 1.25

Esto quiere decir que si la accin vala antes de


la entrega de S/.1.60, despus valdr el 71.11%
de su valor nominal:
0.7111x1.60 = S/.1.1378
Mauricio Meza Riquelme

Resolviendo:
Si se venden las 5,000 acciones por la entrega
de acciones liberadas, el inversionista recibira:
Calculamos el precio ajustado
5,000 x S/.1.1378= S/.5,689
Calculando la rentabilidad:
Recibe por DIV: S/.4000 + S/.5,689 = S/.9,689.00
Invirti en 20,000 acciones x S/.1.1378 =S/.22,756
IL

(28,445 4,000) (30,000)


0.08 8%
(30,000)

En trminos monetarios S/.32,445-30,000= S/.2,000

Valor contable
Mide el valor patrimonial en libros de la
empresa, se toma en cuenta la siguiente
relacin:
Patrimonio
V Cont Acc comn

Valor A Inv
# A comun # A Inv. x (
)
Valor A Comun

Otra forma:
V Cont
(

Patrimonio
Cap social Particip AInv
Valor No min al A.Comun VN A. Pr ef

Multiplicador
Permite comparar los Valores para saber cuan caros o
baratos estn. Se procede de la siguiente manera:
1. Se calcula las UN disponibles para entregar a sus
accionistas
2. El resultado se divide entre el # de acciones en
circulacin, obteniendo la ganancia por accin
3. Se divide la cotizacin de la accin por la ganancia
por accin hallada anteriormente, determinando as
el valor del multiplicador

Multiplicador
Ejemplo: una empresa A, tiene UN por S/. 2 millones y tiene
100 millones de acciones en circulacin y el precio de la
accin es de S/.30 con VN de S/.1.00
La otra empresa B, del mismo sector, tiene ms o menos el
mismo perfil de cifras, pero una cotizacin de S/18.00:
Calculando:
A. 2000,000/100000,000 = S/0.02, este resultado se
multiplica por 1000= S/.20.
Con el multiplicador: 30/20 = 1.50
A. 2000,000/100000,000 = S/0.02; se multiplica por 1000
S/.20 con el multiplicador: 18/20 = 0.90
SE COMPRA PORQUE TIENE UN TECHO PARA CRECER
Mauricio Meza Riquelme

ndice Bursatil
IGBVL: est conformado por todas las
acciones que cotizan en la BVL
Se elabora en base a dos criterios:
Presencia
Volumen

Presencia responde a dos criterios:


Frecuencia de negociacin
Nro de cotizaciones que alcance dicho valor
Mauricio Meza Riquelme

ndice Bursatil
Volumen responde a dos criterios:
Al monto de negociacin
Nro de operaciones

Al criterio presencia se la asigna el valor de


60% y a Presencia se le asigna el 40%

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