SECTOR

FINANCIERO
COLOMBIANO

SECTOR FINANCIERO COLOMBIANO

FONSECA BLANCO JORGE DANIEL

PEDROZO GARIZAO DEIBER JOSE

PRESENTADO A:
ING. CESAR CORTES GARCIA

UNIVERSIDAD POPULAR DEL CESAR

FACULTAD DE INGENIERAS Y TECNOLGICAS
PROGRAMA DE INGENIERA AGROINDUSTRIAL
VALLEDUPAR
2015

INTRODUCCIN
El sistema financiero est constituido por entidades financieras previamente
autorizadas, que estn encargadas de canalizar los recursos de las unidades
superavitarias de la economa hacia las unidades deficitarias. Es decir, un sistema
financiero capta los excedentes de liquidez de las personas u organizaciones para
transferirlos a aquellas que no tienen recursos monetarios para desarrollar
proyectos de inversin e impulsar la actividad econmica.
El sistema financiero colombiano est conformado por los establecimientos de
crdito, las entidades de servicios financieros y otras entidades financieras, las
cuales, en su mayora se han agrupado mediante la figura de conglomerados
financieros. Adems, el sistema financiero colombiano se compone de entidades
de control y apoyo que han venido fortaleciendo a dicho sistema, lo que se ha
reflejado en buenos indicadores de rentabilidad, riesgo y solvencia.
El modelo de estructura del sistema financiero colombiano se ha estructurado en
un esquema de banca especializada, con alta presencia de grupos financieros
locales y extranjeros, permitiendo con ello una participacin activa, ejerciendo una
sana competencia y un compromiso con sus clientes. Ahora, si bien sta fue la
base concebida para nuestro sistema hace ya unos aos, con el paso del tiempo y
la consolidacin de varios grupos econmicos, nuestro sistema financiero ha
sufrido una variacin haca un esquema con primaca de grupos o conglomerados
financieros, los cuales en el fondo reflejan un sistema de multibanca, en la medida
que una matriz (en nuestro ordenamiento jurdico un banco) presta varios servicios
financieros directamente y a travs de sus filiales.
En definitiva, el sistema financiero colombiano permite que el dinero circule por
nuestra economa, que pase por muchas personas o empresas y que se realicen
diferentes operaciones, generando una gran cantidad de actividades econmicas.

OBJETIVO GENERAL
Analizar las funciones y la estructura del sistema financiero colombiano.
OBJETIVOS ESPECFICOS
Describir las funciones que cumplen las distintas clases de entidades que
pertenecen al sistema financiero colombiano.
Distinguir los elementos que conforman el sistema financiero colombiano.
Identificar las autoridades econmicas y financieras, relacionadas con el
sistema financiero colombiano.

SISTEMA FINANCIERO COLOMBIANO

1. Qu se entiende por Sistema Financiero?

Bsicamente el Sistema Financiero (llamado tambin Sector Financiero) es el
conjunto de instituciones que, previamente autorizadas por el Estado, estn
encargadas de captar, administrar e invertir el dinero tanto de personas naturales
como de personas jurdicas (nacionales o extranjeras).
Hacen parte del Sistema Financiero aquellas entidades que se encargan de prestar
servicios y facilitar el desarrollo de mltiples operaciones financieras y comerciales.
De igual manera, el concepto de Sistema Financiero abarca el conjunto de normas,
instrumentos y regulaciones (por ejemplo el Estatuto Orgnico del Sistema
Financiero) que recaen sobre personas e instituciones que actan en el mercado
financiero, ya sean o no intermediados.
2. Importancia del sistema financiero.
Existen personas y empresas que diariamente devengan un ingreso (salarios y
ventas, por ejemplo). Una vez descontados los gastos de consumo o de
funcionamiento y los costos de produccin, obtienen un excedente neto positivo
(denominado utilidad o ganancia). Este excedente equivale a un sobrante de
liquidez o ahorro (ahorro = ingreso consumo). Estas personas y empresas que
poseen excedentes monetarios son llamadas Unidades Superavitarias.
De otro lado, existen personas y empresas que contrario a los anteriores, su nivel
de consumo es mayor al de sus ingresos y por consiguiente no tienen capacidad
de generar sobrantes de dinero. Estas son denominadas Unidades Deficitarias.
La primera funcin del Sistema Financiero es entonces recibir (captar) los
excedentes de liquidez de las Unidades Superavitarias para transferirlos a las
unidades Deficitarias. El flujo de recursos de las Unidades Superavitarias hacia las
instituciones financieras se ve compensado con el reconocimiento de un
rendimiento (intereses). De igual forma, el flujo de recursos desde las instituciones
financieras hacia las Unidades deficitarias tiene un precio (pago de intereses).
SISTEMA FINANCIERO
UNIDADES
SUPERAVITARI
AS

INTERESES

AHORRO

INTERESES

INVERSIN

UNIDADES
DECIFITARIA
S

 En la economa existe un doble flujo de recursos: las familias transfieren

fondos al sistema financiero y ste a su vez ofrece financiacin a las
economas domsticas.
El Sistema Financiero opera como un intermediario entre las personas u
organizaciones que disponen de suficiente capital y aquellas que necesitan
y solicitan recursos monetarios para desarrollar proyectos de inversin e
impulsar la actividad econmica.
La tasa de inters que pagan las Unidades Deficitarias por los prstamos
otorgados por las entidades financieras, son superiores a las tasas de
inters que stas reconocen a los ahorradores. Es decir, que el sistema
financiero obtiene una ganancia apreciable por el solo hecho de actuar
como intermediario, puesto que su negocio consiste en captar dinero a
bajas tasas de inters y prestar ese mismo dinero a tasas de inters
mayores (esta diferencia en tasas de captacin y tasas de colocacin se
conoce como Margen de Intermediacin).
El Sistema Financiero conoce el movimiento del mercado de dinero y de
capitales y usufructa informacin clave del mercado bancario.
El Sistema Financiero facilita la circulacin del dinero en la economa,
permitiendo la realizacin de un sinnmero de transacciones diarias y
fomentando el desarrollo de incontables proyectos de inversin.
Controlar la cantidad de dinero en circulacin en la economa, es una tarea
que compete al Banco Central o Banco Emisor (en Colombia es el Banco
de la Repblica). Para tal fin, el banco emisor utiliza tres herramientas
clave:
Encaje bancario.
Tasa de Redescuento.
Operaciones de Mercado Abierto.

3. Elementos que conforman un Sistema Financiero.

ACTIVOS
FINANCIEROS
ELEMENTOS DEL SISTEMA
FINANCIERO

INTERMEDIARIOS
FINANCIEROS

MERCADOS
FINANCIEROS

3.1 Activos Financieros

Son ttulos expedidos por las Unidades Deficitarias. Estos ttulos son negociables
y tienen tres caractersticas importantes:
1. Liquidez (fcil conversin en efectivo)
2. Bajo riesgo (posibilidad mnima de prdida)
3. Rentabilidad (ganancia sobre la inversin)
Cuando una organizacin requiere capital emite y vende estos ttulos en el
mercado de valores (por ejemplo acciones, bonos, papeles comerciales, etc.)
Muchos inversionistas encuentran atractivos esos ttulos e invierten sus recursos.
La empresa entrega el ttulo, recibe el capital para realizar el proyecto y se
compromete con el inversionista a retornar una ganancia.
Tambin la empresa se puede financiar con dacin de activos (prenda real o
hipotecaria) y obtiene recursos de entidades financieras.
3.2 Intermediarios Financieros.
Existen dos clases de Intermediarios Financieros:
Entidades de crdito
Cuyas principales operaciones son: Captar depsitos del pblico. Otorgar
crditos (prstamos). Factoring o Compra de cartera (facturas). Leasing o
Arrendamiento financiero. Efectuar pagos y transferencias de fondos. Emitir
medios de pago. Servir de aval o garante de operaciones. Intermediar en
mercados. Fiducia o administracin de dinero, bienes y valores. Underwriting o
compra de acciones para negociar posteriormente en bolsa. Brindar servicios de
asesora e inversin. Gestionar patrimonios autnomos.
Entidades que NO son de crdito
Simplemente son inversionistas. Ejemplo:

Entidades aseguradoras
Fondos de Inversin.
Administradoras de Fondos de Pensiones y Cesantas
Bolsa de Valores.

3.3 Mercados Financieros.

Un mercado es un sitio fsico o virtual al cual concurren compradores y
vendedores. Los mercados financieros tienen estas funciones:

Ponen en contacto a los participantes

Fijan los precios de los activos financieros
Convierten en lquidos a los activos financieros.
Reducen costos y plazos de intermediacin.

Estos mercados reciben diferentes connotaciones, aunque su esencia es la

misma.
Segn la etapa de negociacin: Mercado Primario Y Mercado Secundario
Segn la estructura: Mercado organizado Y Mercado No-Organizado.
Segn caractersticas de los activos financieros: Mercado interbancario,
Mercado de fondos pblicos, Mercado de pagars empresariales.
Mercado de capitales: Renta fija, Renta Variable.
4. FUNCIONES DEL SISTEMA FINANCIERO COLOMBIANO
Promover recursos financieros a la economa.
Captar excedentes de fondos provenientes de unidades econmicas y
dirigirlos hacia aquellas que tienen situaciones deficitarias bajo condiciones
de seguridad y eficiencia.
Movilizar el ahorro y el crdito.
Transformar plazos y riesgos para financiar capital de trabajo y los
proyectos de inversin.
EL SISTEMA FINANCIERO COLOMBIANO, ESTRUCTURA Y EVOLUCIN
RECIENTE.
El sistema financiero colombiano est conformado por los establecimientos de
crdito (EC), las entidades de servicios financieros (ESF) y otras entidades
financieras, las cuales, en su mayora, se han agrupado mediante la figura de los
conglomerados financieros, haciendo presencia tanto en el mbito interno como
externo. Luego de la crisis financiera de finales de la dcada de los noventa, este
sector se ha venido fortaleciendo gracias, entre otras cosas, a la regulacin del
gobierno nacional y de la Superintendencia Financiera de Colombia (SFC), lo que
se ha reflejado en buenos indicadores de rentabilidad, riesgo y solvencia.
5. Estructura del sistema financiero colombiano.
El sector financiero colombiano est conformado por las instituciones financieras y
sus fondos administrados. Bajo la vigilancia de la Superintendencia Financiera se

encuentran las siguientes clases de instituciones: i) los establecimientos de crdito

(EC); ii) las sociedades de servicios financieros (SSF) y, iii) otras instituciones
financieras.
Bancos
Corporaciones
financieras
Establecimientos de crdito.

Compaas de
financiamiento
tradicional
Compaas de
financiamiento
Cooperativas financieras
Sociedades
administradoras de fondos
de pensiones y cesantas

Sociedades de servicios
financieros

Sociedades fiduciarias

Almacenes generales de
depsitos
Sociedades comisionistas
de bolsa
Sociedades
administradoras de
inversin
Sociedades de
intermediacin cambiaria
y de servicios financieros
especiales
Instituciones oficiales
especiales
Otras instituciones financieras

Sociedades de capitalizacin

Sociedades aseguradoras

Ha venido aumentando, en tanto que el valor total de sus activos como proporcin
del producto interno bruto (PIB) se ha mantenido alrededor del 56% (Cuadro 1).
Adems de los EC, el sistema financiero est conformado por las sociedades de
servicios financieros (SSF), las cuales son consideradas instituciones financieras,
que si bien prestan todo tipo de servicios de tal naturaleza, no cumplen con la
labor tradicional de intermediacin de recursos. En particular, el papel de este
grupo de entidades es el de prestar asesora financiera especializada en la
administracin de recursos. Desde el punto de vista normativo a este grupo
pertenecen instituciones.
Cuadro 1

Como las sociedades fiduciarias, los almacenes generales de depsito, las

sociedades administradoras de fondos de pensiones y cesantas, y las sociedades
de intermediacin cambiaria y de servicios financieros especiales; sin embargo,
para efectos de agrupar aquellas entidades que administran no solo recursos
propios, sino tambin de terceros, se pueden adicionar las sociedades
comisionistas de bolsa (SCB) y las sociedades administradoras de inversin (SAI).
Los riesgos que se generan en la actividad de las SSF difieren de los que se
originan en la labor de intermediacin de los EC, ya que en las primeras su labor
es de medio y no de resultado. Riesgos como el operacional, el legal y el de
reputacin se hacen crticos en la segunda clase de entidades, ya que la mayora
se orienta a administrar recursos.
Existen otras entidades de servicios financieros, como los almacenes generales
de depsito, que se encargan de custodiar mercancas sobre las que se expiden
certificados de depsito, que son ttulos valores negociables. Las SAI son
entidades facultadas para captar capital del sector privado, administrarlo y
gestionarlo mediante fondos de inversin colectiva y fondos de capital privado.
Finalmente, dentro de este grupo se encuentran las sociedades de intermediacin
cambiaria y de servicios financieros especiales (antes, casas de cambio), las
cuales, adems de realizar operaciones de cambio, fueron autorizadas para
efectuar pagos, recaudos, giros y transferencias nacionales en moneda nacional y
ser corresponsales no bancarios.
Adicional a los grupos anteriores, se encuentran otras entidades financieras
conformadas por las instituciones oficiales especiales (IOE), las sociedades de
capitalizacin y las sociedades aseguradoras. La mayora de las IOE hacen
referencia a entidades de redescuento; las sociedades de capitalizacin estimulan
el ahorro mediante planes de capitalizacin y sorteos peridicos; en tanto que las
aseguradoras, aunque no son legalmente instituciones financieras, su actividad
como inversionista institucional es importante en el mercado financiero.
6. Funcionamiento de las instituciones financieras: los conglomerados
financieros
En su forma de funcionamiento el sistema financiero colombiano ha venido
evolucionando de un esquema de banca especializada hacia uno ms cercano a
la multibanca. En efecto, a partir de la Ley 45 de 1990 se introdujo en el pas el
modelo de matrices y filiales, con el objetivo de eliminar desventajas de una
banca especializada y al tiempo contar con algunos beneficios de la banca
universal, de tal manera que se tuviera control sobre aspectos como: i) la
regulacin y supervisin de los conflictos de inters que se pudieran generar; ii)

la posible existencia de piramidacin de capital, y iii) la presencia del riesgo de

contagio.
Por otra parte, y para efectos de consolidar la informacin, mediante la Ley 222 de
1995 se realizaron importantes modificaciones al Cdigo de Comercio, lo cual
afect el modelo de organizacin del sistema financiero. En tal sentido, se defini
el concepto de grupo empresarial, respondiendo no solo al criterio de
subordinacin, sino tambin al de unidad de propsito y direccin. Ello llev a
institucionalizar la figura de holding para sociedades financieras y no financieras
bajo la denominacin de grupo, antes sealada.
As las cosas, para propsitos de supervisin se entiende por conglomerado
financiero el conjunto de entidades vigiladas por la SFC y sus filiales y subsidiarias
en el exterior que ejerzan la actividad financiera, burstil o aseguradora, entre
quienes existen vnculos de propiedad por tener un mismo beneficiario real
controlante (Circular Externa 042 de 2009 de la SFC). A diciembre de 2012 cerca
del 78% de las instituciones financieras pertenecan a algunos de los principales
conglomerados financieros.
Se resalta que en aos recientes los conglomerados financieros colombianos han
mostrado una expansin significativa en el exterior, reflejada en un crecimiento en
el nmero de subordinadas forneas (pasaron de 29 en diciembre de 2006 a 163
en diciembre de 2012) y en la participacin de los activos de estas en el total de
los EC en Colombia (pas de 5,5% en diciembre de 2006 a 19,6% en diciembre de
2012).
7. RED DE FUNCIONAMIENTO DEL SISTEMA FINANCIERO COLOMBIANO
(RSF)
Esta red es un conjunto de normas, procedimientos, mecanismos e instituciones
que tienen el propsito de preservar la estabilidad del sistema financiero. La RSF
se establece con el fin de facilitar la coordinacin entre las entidades responsables
del buen funcionamiento del sistema financiero, buscando reducir la probabilidad
de quiebra de las entidades financieras y, en caso de que esto ocurra, evitar el
contagio a las dems (BID, 2010) . Estas labores son fundamentales, ya que en un
evento de crisis cada institucin debe tener claras sus funciones y debe haber un
buen manejo de la informacin con el fin de aumentar la rapidez en las
intervenciones, procurando reducir al mximo los efectos sobre los dems agentes
econmicos.
Los participantes de la RSF son: el Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico
(MHCP), la SFC, el Autorregulador del Mercado de Valores (AMV), los fondos de

garantas (Fogafin y Fogacoop) y el Banco de la Repblica. Cabe anotar que la

Ley 795 de 2003, la cual se encuentra reglamentada por el Decreto 1044 de 2003,
cre el Comit de Coordinacin para el Seguimiento al Sistema Financiero
(CCSSF), el cual est integrado por representantes de algunas de las entidades
mencionadas (no incluye al representante del AMV ni al de Fogacoop) y acta
como instrumento de enlace y coordinacin (Diagrama 1). Dicho Comit tiene
asignadas actividades tales como: divulgar informacin relevante para el ejercicio
de las funciones de las entidades que lo componen; promover de manera oportuna
y coordinada las actuaciones definidas en el comit para cada entidad; solicitar a
las entidades del Estado la informacin que considere necesaria para cumplir con
sus objetivos; realizar estudios tcnicos y jurdicos que fundamenten la expedicin
de normas de regulacin o supervisin de las entidades, entre otras.
En cuanto a las actividades que desempean los integrantes de la RSF, el MHCP
define las polticas generales para regular el sistema financiero. Estas abarcan las
medidas prudenciales del sistema, las de modernizacin del mercado de valores y
aquellas relacionadas con la inclusin financiera. Por su parte, la SFC supervisa
las entidades, lo que incluye, entre otros aspectos, lo relacionado con la solvencia
y la liquidez. Para esto la entidad cuenta con diversos instrumentos para verificar
el cumplimiento de la regulacin y los mecanismos de actuacin en caso de
presentarse incumplimientos (e. g.: medidas cautelares, programas de
recuperacin, rdenes de recapitalizacin y tomas de posesin).

El AMV desempea una labor complementaria a la del MHCP y la SFC en el

mercado de valores, en la medida en que expide normatividad, supervisa y tiene
poder disciplinario. Cabe anotar que, aunque su tarea no implica delegar funciones
pblicas, las labores de autorregulacin incluyen verificar y sancionar los
incumplimientos de la normatividad (AMV, 2010) .
Por su parte, los fondos de garantas crean confianza en los depositantes
mediante el sistema de seguro de depsitos, y como entidades complementarias
solucionan problemas de solvencia al implementar los mecanismos definidos por
la Superintendencia Financiera. Adicionalmente, se encuentran facultados para
realizar otro tipo de operaciones con sus instituciones inscritas, que van desde
otorgar prstamos dentro del esquema de programas de recuperacin (buscando
restablecer la solidez patrimonial), hasta realizar aportes de capital-garanta.
Finalmente, el papel del Banco de la Repblica en la RSF est relacionado con las
condiciones para otorgar liquidez a las entidades del sistema financiero y el
cumplimiento de su funcin de prestamista de ltima instancia con los EC. As
mismo, el papel del Banco de la Repblica se complementa con su labor tcnica,
pues monitorea los posibles riesgos a los que se enfrenta el sistema financiero y
aquellos relacionados con el sistema de pagos.
8. PRINCIPALES
ENTIDADES
FINANCIERO COLOMBIANO

QUE

CONFORMAN

EL

SISTEMA

El sistema financiero, est conformado por los establecimientos de crdito,

instituciones financieras cuya funcin principal es captar recursos en moneda legal
mediante depsitos a la vista o a trmino, para colocarlos a travs de prstamos,
descuentos, anticipos u otras operaciones activas de crdito, adems, por
sociedades de capitalizacin, sociedades de servicios financieros, la bolsa de
valores (mercado pblico de valores) y las entidades especiales (bancos de
segundo piso).
8.1 CORPORACIONES FINANCIERAS
Las corporaciones financieras aparecieron por primera vez en Colombia en 1957
como resultado de un esfuerzo combinado entre la ANDI (Asociacin Nacional de
Industriales) y la Asociacin Bancaria, para lograr el establecimiento de
instituciones crediticias que pudieran canalizar recursos internos y externos hacia
la financiacin del sector industrial, con operaciones a largo plazo y adems
sirviera para promover, crear, transformar y organizar empresas.
El decreto 336 de 1957 autoriz la creacin de sociedades denominadas
corporaciones financieras y defini su objeto social. El decreto 605 de 1958

reglament su funcionamiento y fij una serie de limitantes para el otorgamiento

del crdito. Posteriormente el Decreto - Ley 2369 de 1960 reestructur su radio de
accin y ms acorde con su objeto social. En 1980, se expidieron los Decretos
2461 y 3277, que redefinieron su objetivo y acomodaron a las corporaciones
financieras como verdaderos bancos de inversin. En 1987 se expidi el Decreto
2041, el cual ampli considerablemente la capacidad de realizar operaciones.
Nuevamente en 1993 con el Decreto 663 actual Estatuto Orgnico del sistema
financiero, se ampla su radio de accin y se define a las corporaciones como
establecimientos de crdito, cuyo objetivo fundamental es la movilizacin de
recursos y asignacin de capital para promover la creacin, reorganizacin, fusin,
transformacin y expansin de cualquier tipo de empresas, como tambin
participar en su capital y promover la participacin de terceros, otorgarles
financiacin y ofrecerles servicios financieros especializados que contribuyan a su
desarrollo.
8.1.1 Operaciones con empresas
Segn el artculo 12 del estatuto orgnico del sistema financiero, las corporaciones
financieras, en relacin con las empresas en las cuales pueden cumplir su
objetivo, pueden realizar las siguientes operaciones, entre otras:
1. Promover su creacin, reorganizacin, fusin, transformacin y expansin
mediante las operaciones autorizadas por las normas legales.
2. Suscribir y adquirir acciones o bonos obligatoriamente convertibles en acciones,
bien sean de emisin primaria o de mercado secundario.
3. Colocar mediante comisin acciones, bonos y otras obligaciones de nueva
emisin o de mercado secundario emitidos por dichas empresas, pudiendo
garantizar o no la colocacin del total o una parte de dichos documentos. Tambin
podrn tomar la totalidad o una parte de la emisin para colocarla por su cuenta y
riesgo.
4. Efectuar las operaciones de cambio exterior autorizadas por la ley, y en
particular abrir cartas de crdito y conceder crdito en moneda extranjera, con el
objetivo de financiar operaciones de comercio exterior.
5. Servir de intermediario de recursos en moneda legal o extranjera, contratados o
administrados por el Banco de la Repblica o cualquier otra entidad crediticia
oficial existente.
6. Descontar, aceptar y negociar toda clase de ttulos emitidos a favor de las
empresas, con plazo mayor de un ao. No obstante las corporaciones financieras

podrn realizar operaciones de factoring, cuyos ttulos sean con un plazo inferior a
un ao.
7. Captar ahorro mediante la emisin de certificados de depsito a trmino, los
cuales no podrn tener un plazo inferior a un mes.
8. Emitir bonos de garanta general en moneda nacional.
9. Obtener crdito del Banco de la Repblica.
10. Prestar asesora diferente de la vinculada a operaciones especficas de crdito
o de capitalizacin celebradas por la respectiva corporacin financiera con dichas
empresas, tales como promocin y obtencin de nuevas fuentes de financiacin;
reestructuracin de pasivos; definicin de la estructura adecuada de capital;
fusiones, adquisiciones y privatizaciones; preparacin de estudios de factibilidad y
prospectos para la colocacin de acciones y bonos; asesora para la ejecucin de
nuevos proyectos, consecucin de nuevas tecnologas en inversiones y en general
prestar servicios de consultora .
11. Otorgar prstamos a personas naturales colombianas o extrajeras domiciliadas
en el pas y a personas jurdicas nacionales para financiar para financiar al
adquisicin de nuevas emisiones de acciones, bonos obligatoriamente
convertibles en acciones, cuota s o partes de inters social de empresas
nacionales, mixtas o extranjeras.
12. Otorgar y recibir avales y garantas en moneda legal o extranjera de acuerdo
con las disposiciones de la Junta Directiva del Banco de la repblica y del
Gobierno Nacional, cada uno dentro de su competencia.
13. Actuar como representante de los tenedores de bonos, salvo en los casos de
las incompatibilidades.
8.2. Bancos
Institucin que realiza labores de intermediacin financiera, recibiendo dinero de
unos agentes econmicos (depsito s), para darlo en prstamo a otros agentes
econmicos (crditos).
La ley define las operaciones que puede realizar un banco y prohbe el uso de
esta denominacin a otras instituciones o empresas. Los principales tipos de
bancos son: bancos comerciales, bancos de fomento y bancos hipotecarios.
En la historia econmica nacional y mundial, la banca comercial ha sido y es base
del sistema financiero, sobre la cual se desarrolla una actividad fundamental para
el funcionamiento y evolucin de todos los sectores productivos y comerciales.

Desde finales del siglo XIX los establecimientos bancarios han sido protagonistas
principales en la vida nacional, cumpliendo una tarea esencial para el ahorro, la
inversin y la financiacin, a favor del crecimiento personal, familiar, empresarial y
comunitario de la nacin.
De acuerdo con las etapas y caractersticas de la economa colombiana la banca
ha tenido circunstancias diferentes, pero siempre en constante evolucin, unas
veces bajo la total administracin del estado y, en otras, con predominio de
capitales privados nacionales, internacionales y mixtos.
El sistema financiero institucional en el pas generalmente se identific, hasta no
hace muchos aos con la banca comercial, pero con fenmenos como la
industrializacin , despus los modelos proteccionistas y recientemente con la
apertura e internacionalizacin, se registr la profundizacin y diversificacin del
mercado con el surgimiento y rpido desarrollo de otras entidades, pero la banca
mantuvo su liderazgo, aunque ahora con nuevas estrategias que van ms all de
la tradicional intermediacin.
8.2.1. Operaciones
Las principales operaciones autorizadas a los bancos son:
1. Descontar y negociar pagars, giros, letras de cambio y otros ttulos de deuda.
2. Recibir depsitos en cuenta corriente, a trmino y de ahorros.
3. Cobrar deudas y hacer pagos y traspasos.
4. Comprar y vender letras de cambio y monedas.
5. Otorgar crdito.
6. Expedir cartas de crdito.
7. Recibir bienes muebles en depsito para su custodia.
8. Tomar prstamos dentro y fuera del pas.
9 . Celebrar contratos de apertura de crdito.
10. Otorgar avales y garantas.

8.3. COMPAAS DE FINANCIAMIENTO COMERCIAL

La aparicin de la compaas de financiamiento comercial en nuestro medio fue el
fruto de la serie de normas aparecidas en la dcada del 70 para frenar la
proliferacin del mercado extrabancario; surgi entonces esta modalidad de
intermediario financiero cuya funcin principal consiste en captar ahorro a trmino
y dedicarlo a financiaciones a corto y mediano plazo para facilitar la
comercializacin de bienes y servicios, y realizar operaciones de arrendamiento
financiero o leasing. Deben de estar constituas como sociedades annimas y
estn sometidas al control y vigilancia de la Superintendencia Bancaria.
8.3.1. Operaciones
Las principales operaciones autorizadas a las Compaas de
Financiamiento Comercial son:
1. Captar ahorro a travs de depsito a trmino.
2. Negociar ttulos valores emitidos por terceros.
3. Otorgar prstamos.
4. Comprar y vender ttulos representativos de obligaciones emitidos por entidades
de derecho pblico de cualquier orden.
5. Colocar mediante comisin, obligaciones y acciones emitidas por terceros.
6. Otorgar financiacin mediante la aceptacin de letras de cambio.
7. Otorgar avales y garantas.
8. Efectuar operaciones de compra de cartera o factoring.
9. Efectuar operaciones de compra y venta de divisas.
10. Realizar operaciones de Leasing.
8.4. COMPAAS DE SEGUROS
Estas entidades son instituciones financieras especializadas en asumir riesgos de
terceros mediante la expedicin de plizas de seguros. Son entidades sujetas al
control y vigilancia de la Superintendencia Bancaria y deben estar constituidas
como sociedades annimas.
En Colombia existen dos tipos de compaas de seguros: las generales y las de
vida. Las compaas de seguros de vida se especializan en cubrir, mediante la

expedicin de plizas los riesgos de muerte, en forma individual o colectiva,

accidentes personales, hospitalizacin y ciruga, etc. Las compaas de seguros
generales por su parte, buscan mediante la expedicin de plizas cubrir los
riesgos de robo, hurto, daos, transporte de mercancas, proteccin contra
incendios, terremotos, lucro cesante, manejo y cumplimiento y todas aquellas
actividades para las cuales se les haya autorizado a expedir plizas.
8.5. COMPAAS DE FINANCIAMIENTO COMERCIAL ESPECIALIZADAS EN
LEASING
El Leasing o arrendamiento financiero, es una actividad conocida desde hace
muchos aos en Colombia y en varios pases del mundo. A travs de este
producto financiero, los diferentes sectores econmicos pudieron adelantar los
procesos de modernizacin, con la incorporacin de tecnologas y maquinarias
fundamentales para elevar los ndices de productividad que garantizaran la mayor
competitividad que trajo la liberacin de los mercados.
Segn las disposiciones vigentes, se entiende por operacin de arrendamiento
financiero la entrega a ttulo de arrendamiento de bienes adquiridos para el efecto,
financiando su uso y goce a cambio del pago de cnones que se recibirn durante
un plazo determinado, pactndose para el arrendatario la facultad de ejercer al
final del perodo una opcin de compra.
En consecuencia, el bien deber de ser propiedad de la compaa arrendadora,
derecho de dominio que conservar hasta tanto el arrendatario ejerza la opcin de
compra.
8.5.1. Clases de Leasing
Las principales clases de Leasing son las siguientes:
1. Leasing Financiero: la compaa de Leasing entrega a una persona natural o
jurdica, la tenencia de un activo productivo que ha adquirido para el efecto con el
fin de utilizarlo para su uso y goce, a cambio del pago peridico de una suma de
dinero (canon) durante el plazo pactado. Ms del 60% de las operaciones de
Leasing en Colombia corresponden a este tipo de arrendamiento.
2. Leasing Operativo: es un contrato en virtud del cual, una persona natural o
jurdica, denominada la arrendadora, entrega otra, llamada arrendataria, la
tenencia de un bien para su uso y goce, a cambio del pago de un canon o renta
peridico. En este caso la opcin de compra, slo se presenta excepcionalmente,
y de existir, es por el valor comercial del bien. En el financiero la vocacin del bien
es pasar al patrimonio del locatario, y en el operativo consiste en permanecer en
poder del arrendador.

3. Leasing de importacin: Es un contrato sobre equipos que estn fuera del pas y
por ende deben de importarse. El pago del canon solo comienza cuando el bien
importado se encuentra en operacin.
4. Leasing Inmobiliario: el objeto del contrato de Leasing es un inmueble, el cual
debe de ser destinado a producir renta.
5. Cross Border Leasing: Es un contrato en el cual la compaa de Leasing y el
locatario se encuentran en pases distintos y se rigen por sistemas legales
diferentes.
6. Leasing Sindicado: el activo sujeto de Leasing pertenece a dos o ms
compaas de Leasing, nacionales o extranjeras.
7. Leasing Internacional: es un mecanismo que permite a las compaas, y por
ende a las empresas clientes, contar con equipos y maquinarias extranjeras
indispensables en los procesos de modernizacin.
8.5.2. Obligaciones de las partes
Compaa Leasing
i . Entregar el bien en condiciones ptimas de funcionamiento.
ii. Si se ejerce la opcin de compra, transferir el dominio del bien.
iii. Entregar copia del contrato especificando claramente las clusulas principales.
Cliente
iv. Hacer uso adecuado del bien y velar por su conservacin en buen estado.
v . Si no ejerce la opcin de compra, restituir el bien.
vi. Permitir inspecciones del bien.
vii. Pagar cumplidamente.
8.5.3. Ventajas del Leasing
1. No exige entrega de dinero inicial por parte del cliente, pues se va cancelando a
medida que se utiliza el bien.
2. Si las partes actan diligentemente, puede ser un mecanismo de fcil
aplicacin. gil y simple de tramitar.

3. Se puede financiar el 100% del bien objeto del contrato incluyendo repuestos y
accesorios.
4. Reduce las exigencias de capital de trabajo.
5. Elimina, a un costo, el riesgo de obsolescencia de los bienes financiados.
6. Es muy flexible, pues se acomoda a muchas circunstancias particulares de los
usuarios.
7. Los activos no corren con ajustes por inflacin para el arrendador.
El empresario que acude a un leasing renuncia al incentivo tributario de la
depreciacin y los intereses pero se beneficia de los cnones de arrendamiento
los cuales, en principio, son deducibles de impuestos segn la compaa.
8.5.4. Casos en los que es recomendable el leasing
1. Cuando en razn del desarrollo tecnolgico la probabilidad de obsolescencia es
muy alta. Es el caso de las computadoras, donde los cambios se presentan a un
ritmo muy acelerado. A medida que se fabrican nuevos equipos, los proveedores
cobran muy costoso el mantenimiento, lo que impone el cambio. Si el riesgo es tan
alto resulta ms conveniente arrendar. En este caso particular, rara vez se justifica
hacer uso de la opcin de compra.
2. Si la inversin requiere grandes erogaciones de capital. Una de las mayores
limitaciones de los pases en va de desarrollo es la formacin de capital, recurso
que por escaso no conviene inmovilizarlo en grandes inversiones de activos que
se pueden conseguir en arrendamiento. Es el caso de los aviones, buques,
equipos de transporte, etc. Lo que llamamos gran inversin de capital, depende
de la empresa en particular.
3. Algnos negocios requieren de un equipo en condiciones ptimas de
mantenimiento (casi nuevo) como los camiones repartidores de gaseosas y
cerveza. El cliente que no encuentre un producto de este tipo en el momento que
lo desea se olvida y la venta se pierde. Difcilmente una persona se toma en un
solo da las gaseosas que no encontr en los anteriores. Venta que no se hace no
se reemplazar. En estos casos, es preferible mantener carros nuevos en arriendo
que propios viejos, para evitar los riesgos inherentes por fallas mecnicas.
4. Cuando se trata de equipos para una labor especfica. Supongamos que a una
firma de ingenieros le encargan la construccin de un estadio o un aeropuerto
(hecho que rara vez ocurre), donde la utilizacin del bien dura lo mismo que la

ejecucin de la obra. Determinados equipos deben ser propiedad de un tercero

que los arrienda para los casos que se vayan presentando.
5. En negocios de temporada. Tener equipos propios representara un desperdicio
muy grande y, por tanto, conviene alquilarlos por el tiempo requerido.
6. Para resolver problemas graves de capital de trabajo (leaseback). Cuando una
compaa no tiene otro recurso para resolver un problema de liquidez, puede
vender sus equipos o parte de ellos y tomarlos en arriendo.
En los casos anteriores, aunque matemticamente resulte ms caro el leasing que
la compra, es recomendable utilizar esta opcin.
El clculo financiero se hace trayendo a Valor Presente Neto (VPN), los flujos de
fondos de las alternativas que se presenten, incluyendo diferentes modalidades de
depreciacin se compara con la posibilidad de conseguir un prstamo bancario
para comprar el bien de contado. Se debe revisar la norma tributaria y el efecto de
la renta presuntiva, para ver si permite aprovechar completamente el beneficio, al
descontar la depreciacin. Cada caso debe estudiarse proyectando
cuidadosamente el flujo de fondos.
8.6. FIDUCIARIAS.
Las sociedades fiduciarias son sociedades de servicios financieros, constituidas
como sociedades annimas, sujetas a inspeccin y vigilancia permanente de la
Superintendencia Bancaria. Reciben mandatos de confianza, los cuales
desarrollan con el objeto de cumplir una finalidad especfica, siendo, a la vez,
asesoras de sus clientes.
Los productos fiduciarios ms conocidos en el mercado nacional son:
1 . Dentro del fideicomiso de inversin: el fondo comn ordinario y los fondos
comunes especiales.
2 . En fideicomisos de administracin: la fiducia en garanta, la fiducia de
administracin y pagos con las entidades pblicas, y la fiducia de titularizacin
sobre bienes muebles.
3 . En el fideicomiso inmobiliario: la fiducia de titularizacin de inmuebles o de
proyectos de construccin y la tradicional fiducia inmobiliaria.

8.7. SOCIEDADES ADMINISTRADORAS DE FONDOS DE PENSIONES Y DE

CESANTA
Como una de las decisiones de poltica econmica ms trascendentales de la
segunda mitad del siglo XX en Colombia se considera, por los expertos, la reforma
laboral y de la seguridad social, consignada en la Ley 100 de 1993 y sus
posteriores modificaciones.
Con la Ley 100 de 1993, el sistema pensional con el cual se vena trabajando se
liberaliz, dndole participacin al sector privado y por ende, desmontando el
monopolio que hasta entonces tena en este campo el Instituto de Seguros Socia
les (ISS).
De esta forma, se adopt el sistema general de pensiones, integrado por dos
regmenes claramente diferenciados en cuanto a su administracin, fundamentos
financieros y monto de los beneficios, entre muchos otros aspectos.
Mediante la Resolucin 275 de 2001, modificada por las Resoluciones 598 y 625
de 2001, se estableci que los recursos de los fondos de pensiones solo pueden
destinarse a adquirir valores emitidos por personas jurdicas que hayan adoptado
un cdigo de buen gobierno y hayan adecuado sus estatutos a las Resoluciones
mencionadas. Se exceptu de esta obligacin a la Nacin.
Teniendo en cuenta lo anterior, los recursos de los fondos de pensiones se podrn
invertir en los activos que se presentan a continuacin:
1. Ttulos de deuda pblica interna y externa emitidos o garantizados por la
nacin.
2. Otros ttulos de deuda pblica emitidos de conformidad con la Ley 80 de 1993 y
el decreto 2681 de 1993, o las normas que lo modifiquen o adicionen.
3. Ttulos emitidos por el Banco de la Repblica.
4. Acciones con alta liquidez burstil, acciones adquiridas en desarrollo de proceso
de privatizacin o con ocasin de la capitalizacin de entidades donde el estado
tenga participacin.
5. Acciones con media liquidez burstil y sus respectivos bonos convertibles
obligatoriamente en acciones.
6. Acciones con baja y mnima liquides burstil y sus respectivos bonos
convertibles obligatoriamente en acciones.
7. Ttulos emitidos o aceptados por instituciones financieras.

8. Papeles comerciales y bonos.

9. Ttulos derivados de procesos de titularizacin.
10. Ttulos derivados de contenido crediticio.
11. Activos financieros emitidos o aceptados por entidades financieras.
12. Participaciones en fondos mutuos de inversin.
13. Compras de ndices burstiles.
14. Descuentos de cartera.
15. Descuentos a la vista en instituciones financieras.
16. Depsitos a la vista en establecimientos de crdito.
17. Operaciones de reparto de activos.
18. Inversiones en el exterior.
8.8. BOLSAS DE VALORES.
Son los clsicos intermediarios de capitales, pues su objeto bsico consiste en
poner en contacto oferentes y demandantes de ttulos representativos de valores,
mediante la intervencin de personas autorizadas para ello, que hacen las veces
de representantes de los oferentes y demandantes (Comisionistas de Bolsa) y
convienen reuniones pblicas (ruedas) el precio de los ttulos, objeto de la
transaccin.
Las bolsas de valores cumplen con las siguientes funciones:
1. Inscribir, previo el cumplimiento de los requisitos legales, ttulos o valores para
ser negociados en bolsa.
2. Mantener el funcionamiento de un mercado burstil debidamente organizado,
que ofrezca a los inversionistas y negociantes de ttulos o valores y al pblico en
general, condiciones suficientes de seguridad, honorabilidad y correccin.
3. Establecer la cotizacin efectiva de los ttulos o valores inscritos mediante la
publicacin diaria de las operaciones efectuadas y de los precios de oferta y
demanda que quedan vigentes al finalizar cada sesin pblica de la bolsa.
4. Fomentar las transacciones de ttulos y valores, y reglamentar las actuaciones
de sus miembros.

5. Velar por el estricto cumplimiento de las disposiciones legales y reglamentarias

por parte de sus miembros, evitando especulaciones perjudiciales para los valores
inscritos o para la economa nacional.
6. Ofrecer al pblico, conforme a sus respectivos reglamentos, datos autnticos
sobre las entidades cuyos ttulos estn inscritos en la bolsa.
7. Establecer martillos para el remate pblico de ttulos o valores negociables en
bolsa.

Conclusiones
El modelo de estructura del sistema financiero colombiano ha cambiado de
un esquema de banca especializada hacia uno de multibanca.
El sistema financiero colombiano ha tenido como eje de desarrollo a las
entidades de crdito, las cuales han aumentado su profundizacin
aproximadamente en un 15% en 18 aos; en cambio el mercado de
capitales todava es incipiente y no es visto como otra fuente potencial de
financiamiento.
El sistema financiero colombiano ha mostrado una expansin desde
comienzos de la primera dcada del siglo XXI, apoyada en la regulacin del
gobierno nacional y de la superintendencia financiera, donde se destaca el
fortalecimiento de los estndares de solvencia, las normas que han
facilitado la consolidacin de los conglomerados financieros y las medidas
que han aumentado la confianza de los ahorradores
Se han diversificado los servicios ofrecidos por una misma entidad llevando
a que distintos tipos de instituciones ofrezcan productos homogneos; ante
esto, la supervisin y control tambin se ha integrado en una sola
superintendencia y ha incluido en su examen otro tipo de mecanismos.
El sistema legal colombiano carece de un cuerpo unificado de normas que
permita un mayor desarrollo del sistema financiero y todava es necesario
ajustarlo para que los inversionistas estn con condiciones favorables
similares a los de otros pases. En particular, el pas no ha progresado en la
proteccin de deudores y acreedores en cuanto a la implantacin de leyes
de bancarrota y colaterales que permitan proporcionar mayores recursos
crediticios.
La principal labor de los establecimientos de crdito (EC) es la
intermediacin financiera, la de las sociedades de servicios financieros es
(SSF) es la de prestar asesora financiera especializada para administrar
recursos. De esta manera, mientras que los riesgos de los EC estn
relacionados en especial con los de crdito, de mercado y de liquidez, los
riesgos inherentes a la actividad de las SSF son bsicamente el
operacional, el legal y el reputacional.

Bibliografa
Ricardo Dueas, (2008), Introduccin al sistema financiero y bancario,
Politcnico gran colombiano, Bogot.
Tarapuez Chamorro, Edwin Ignacio, Rivera Bermdez, Carlos Alberto, and
Donneys Beltrn, Omar Alberto. Teora monetaria y bancaria: fundamentos.
Colombia: Ecoe Ediciones, 2010. ProQuest ebrary. Web. 24 September
2015.
Baena Toro, Diego, Hoyos Walteros, Hernn, and Ramrez Osorio, Jorge H..
Sistema financiero colombiano. Colombia: Ecoe Ediciones, 2012. ProQuest
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Web grafa
http://www.banrep.gov.co/docum/Lectura_finanzas/pdf/ref_mar_2012.pdf
https://www.bancopichincha.com.co:8443/dnn/Portals/0/Documentos/INSTI
TUCIONES%20%20QUE%20CONFORMAN%20EL%20SISTEMA
%20FCIERO.pdf
http://investigaciones.bancolombia.com/espanol/formacion/dl/invfcraautoridades.pdf