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Sntesis
Reporte de Inflacin
Setiembre 2015
Economas desarrolladas
De los cuales
1.
Estados Unidos
2.
Eurozona
Alemania
Francia
Italia
Espaa
3.
Japn
4.
Reino Unido
Economas en desarrollo
56,2 4,5 4,1 3,9 4,7 4,6 4,9
De los cuales
1.
Asia emergente y en desarrollo
28,6 6,8 6,6 6,4 6,6 6,4 6,5
China
15,7 7,3 6,8 6,7 6,6 6,5 6,3
India
6,6 7,3 7,2 7,1 7,4 7,4 7,6
2. Comunidad de Estados Independientes 4,8
1,0
-2,1
-1,8
0,7
1,1
2,0
Rusia
3,4 0,6 -4,2 -3,7 -0,4 0,2 1,0
3.
Amrica Latina y el Caribe 8,8 1,3 0,8 0,2 2,3 1,6 2,8
Brasil
3,1 0,1 -1,0 -1,8 1,2 0,5 2,3
Economa Mundial
Nota:
Socios Comerciales 1/
* Proyeccin.
1/ Canasta de los 20 principales socios comerciales de Per.
RI: Reporte de Inflacin.
8,5
6,5
6,0
5,8
5,0
4,2
2,4
3,1
1,0
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015*
2016*
2017*
* Proyeccin.
8,3
10,8
9,3
9,5
7,2
7,0
7,2
3,9
-0,5
-2,4
-1,9
-4,3
2008
2009
2010
Cuenta corriente
2011
-2,7
2012
-4,2
2013
-4,0
2014
-3,2
2015*
3,9
3,8
-3,1
-2,3
2016*
2017*
1/ Inversin directa extranjera neta, inversin extranjera de cartera en el pas y desembolsos de largo plazo del sector privado.
* Proyeccin.
2,5
2,3
2,0
0,9
-0,2
-0,3
-1,4
2008
-2,2
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015*
-2,7
-2,6
2016*
2017*
* Proyeccin.
Tasa
inters
referencia
nominal
y real
Tasa
dede
inters
dede
referencia
nominal
e inflacin
(En porcentaje)
porcentaje)
(En
5,0
4,5
4,5
4,0
4,0
3,5
3,5
3,0
3,0
2,5
2,5
2,0
2,0
1,5
1,5
1,0
1,0
0,5
0,5
0,0
0,0
Ene.12
4,00
4,04
3,25
1,50
Tasa de referencia
Jul.12
Nov.12
Abr.13
0,55
Tasa real
Set.13
Feb.14
Jul.14
Dic.14
Abr.15*
Set.15
* Estimado.
* Estimado.
Abr.09
Set.09
Abr.10
Nov.10
Jun.11
Ene.12
Ago.12
Mar.13
Oct.13
May.14
Dic.14
Ago.15*
* Preliminar.
Fecha
01-jun-15
03-jun-15
05-jun-15
12-jun-15
12-jun-15
19-jun-15
26-jun-15
3-jul-15
10-jul-15
17-jul-15
31-jul-15
07-ago-15
21-ago-15
24-ago-15
25-ago-15
28-ago-15
Modalidad
Plazo
Monto
Tasa promedio
Regular
Sustitucin
Expansin
Expansin
Sustitucin
Sustitucin
Sustitucin
Expansin
Expansin
Regular
Regular
Regular
Regular
Regular
Sustitucin
Regular
6 meses
2 aos
2 aos
2 aos
2 aos
2 aos
2 aos
2 aos
2 aos
6 meses
6 meses
6 meses
1 ao
3 aos
3 aos
2 aos
500
300
400
200
200
200
132
500
300
300
500
400
500
500
500
250
3,94%
3,03%
4,61%
4,69%
3,15%
3,19%
3,16%
4,70%
4,80%
4,20%
4,60%
5,07%
5,98%
6,63%
5,31%
5,68%
TOTAL
5 682
Fecha
03-jun-15
10-jun-15
24-jun-15
08-jul-15
22-jul-15
19-ago-15
24-ago-15
Modalidad
Plazo
Monto
Tasa promedio
Banco de la Nacin
Tesoro Pblico
Tesoro Pblico
Tesoro Pblico
Tesoro Pblico
Tesoro Pblico
Tesoro Pblico
1 ao
1 ao
6 meses
6 meses
5 meses
6 meses
6 meses
300
300
500
500
300
250
300
4,36%
4,30%
4,47%
4,43%
4,73%
5,25%
5,89%
TOTAL
2 450
-1
2010
-1
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
Balance de Riesgos
Con relacin a la proyeccin de inflacin, entre los eventos que con mayor probabilidad podran desviar la tasa de
inflacin respecto del escenario base destacan una mayor volatilidad de los mercados financieros internacionales, una
desaceleracin de la demanda interna, un menor crecimiento mundial y la ocurrencia de choques de oferta.
a. Menor crecimiento mundial
0,08
RI Set.15
0,08
0,06
0,06
0,04
0,03
0,03
0,01
0,02
0,02
0,00
-0,02
-0,04
0,02
0,00
-0,02
-0,01
-0,02
-0,03
-0,03
-0,04
-0,06
-0,08
0,04
-0,06
Menor
crecimiento
mundial
Choques de
demanda
Volatilidad de los
mercados financieros
internacionales
Choques de
oferta internos
-0,08
Riesgos
hacia
arriba en la
proyeccin
de inflacin
Riesgos
hacia
abajo en la
proyeccin
de inflacin
2015 1/
RI May.15
RI Set.15
2016 1/
RI May.15
RI Set.15
20171/
RI Set.15
Var. % real
1. Producto bruto interno
2,4
3,9
3,1
5,3
4,2
5,0
2. Demanda interna
2,2
3,8
2,7
4,4
3,1
3,7
a. Consumo privado 4,1 3,7 3,5 4,1 3,5 3,8
b. Consumo pblico 10,1 8,3 6,5 4,0 5,3 4,0
c. Inversin privada fija
-1,7
1,0
-5,5
4,4
2,0
4,4
d. Inversin pblica
-2,4
4,0
-2,0
7,2
8,5
5,0
3. Exportaciones de bienes y servicios
-1,0
1,7
0,1
8,4
7,0
9,5
4. Importaciones de bienes y servicios
-1,5
1,5
-1,3
4,5
2,6
4,2
5. Crecimiento de nuestros socios comerciales
2,4
2,3
1,9
2,8
2,6
2,8
Nota:
-1,0 ; 0,0 -2,5 ; -1,0 -1,5 ; 0,0 -1,0 ; 0,0 -1,5 ; 0,0 -1,0 ; 0,0
Brecha del producto 2/ (%)
Var. %
6. Inflacin
3,2
2,0 - 3,0 3,5 - 4,0 1,5 - 2,5 2,5 - 3,0 2,0 - 2,5
7. Precio promedio del petrleo
-4,9
-40,9
-46,5
12,7
-3,6
8,5
12,5 1,3 3,0 0,5
8. Tipo de cambio nominal esperado 3/ 6,4 8,8
9. Tipo de cambio real multilateral 3/
-0,6
4,0
3,2
0,4
4,2
1,4
10. Trminos de intercambio 4/
-5,4
-2,0
-4,4
-0,6
-4,5
0,2
a. Precios de exportacin
-6,9
-9,0
-13,4
1,9
-4,5
2,3
b. Precios de importacin
-1,5
-7,2
-9,4
2,5
-0,1
2,0
Var. % nominal
11.
Circulante 11,2 9,0 8,0 9,0 8,0 8,0
12. Crdito al sector privado 5/ 10,4 10,5 9,0 11,5 9,5 9,5
% PBI
13. Inversin bruta fija
25,9
25,4
24,2
25,2
24,2
24,2
14. Cuenta corriente de la balanza de pagos
-4,0
-3,9
-3,2
-3,3
-3,1
-2,3
15. Balanza comercial
-0,6
-0,8
-1,1
-0,2
-1,0
0,0
16. Entrada de capitales externos de largo plazo 6/ 7,2 5,3 3,9 4,5 3,8 3,9
17. Ingresos corrientes del gobierno general
22,2
20,3
20,0
20,4
20,0
20,0
18. Gastos no financieros del gobierno general
21,5
21,4
21,3
21,0
21,5
21,2
19. Resultado econmico del sector pblico no financiero
-0,3
-2,0
-2,2
-1,8
-2,7
-2,6
20. Saldo de deuda pblica total
20,1
20,7
22,4
21,0
24,2
24,2
RI: Reporte de Inflacin.
1/ Proyeccin.
2/ Diferencial entre el PBI y el PBI potencial (en porcentaje).
3/ Encuesta de expectativas de tipo de cambio nominal a los agentes econmicos.
4/ Promedio.
5/ Incluye colocaciones de las sucursales en el exterior de las empresas bancarias.
6/ Incluye inversin directa extranjera neta, inversin extranjera de cartera en el pas y desembolsos de largo plazo del sector privado.