Cementos Lima - Consultoria

Informe de Consultora
ANALISIS DE LA EMPRESA CEMENTOS LIMA S.A
CAMPOS SARAVIA, Karina

CONDE RIERA, Mara
LOPEZ RIOS, Denise
MAMANI MAQUERA, Ely
AHUI MELGAR, Gina
PAZ TORRES, Vanessa
Junio, 2010
NDICE
Asesora y Consultora Empresarial. Pedro Lpez R.
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INTRODUCCION
RESUMEN EJECUTIVO
I.- Marco Conceptual
II.- Objetivo de la consultora
III.- Perfil de la empresa
IV.
Anlisis de problemas existentes

1.- Anlisis FODA
2.- Estrategia derivada de la matriz FODA
3- Anlisis de las 5 fuerzas
V.- Herramientas
1.-Anlisis de indicadores
VI.- Desviaciones o hallazgos
VII.- Conclusiones
VIII.- Recomendaciones
ANEXOS
INTRODUCCIN
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La industria de cemento ha experimentado un sostenido crecimiento en los ltimos

tres aos, impulsada por la reactivacin de la demanda interna y el poder adquisitivo
de la poblacin, los cuales motivaron una mayor inversin privada en infraestructura.
La reactivacin del sector construccin que sustenta el crecimiento de la industria
cementera es relativamente generalizada, tanto en el segmento de vivienda como en
el de locales comerciales e infraestructura de transporte.
La industria presenta diversas ventajas competitivas, entre las que destacan
barreras naturales a la entrada, tales como mercados geogrficos definidos y
disponibilidad de materias primas, as como el bajo costo de insumos y el alto poder
de negociacin frente a clientes y proveedores. La industria mantiene un adecuado
nivel de inversiones y actualizacin tecnolgica, y parte de su estrategia consiste en
diversificar sus fuentes de ingresos, mediante el incremento en la oferta de
productos.
Por
su
parte,
la
costumbre
del
mercado
local
de
utilizar
predominantemente el cemento en las edificaciones permite consolidar el

posicionamiento de las cementeras. Sin embargo, la fuerte competencia generada
por la produccin informal de productos no aptos para la construccin presiona a la
baja los precios del cemento, perjudicando los mrgenes de utilidad. Asimismo, los
elevados costos de transporte reducen la posibilidad de diversificar las fuentes de
ingresos mediante exportaciones, y las empresas cementeras an se encuentran
bastante concentradas en pocos mercados y productos.
En este informe se enfatiza en la Empresa de Cementos Lima S.A, como una de las
principales en la industria cementera del Per, analizaremos su gestin, as como
los resultados de la Misma en los ltimos aos, y determinaremos que mejoras
implementar.
RESUMEN EJECUTIVO
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Cementos Lima S.A. es la mayor y ms importante empresa productora de

cemento del Per.
Sus actividades estn orientadas a destacar como una organizacin industrial

altamente eficiente y socialmente til, modelo de una institucin de progreso.
Esta consultora est propuesta por el marco de: Planes de expansin de las
operaciones de la empresa Cementos Lima al mercado internacional
En junta directiva realizada el 28 de marzo del 2008, se acord modificar la

poltica de dividendos, con la cual se ha logrado fortalecer la solvencia
patrimonial de la empresa para afrontar un mayor nivel de deuda. La actual
poltica contempla la distribucin en efectivo de dividendos
trimestral, en un rango de entre 50% y
en forma
60% de las utilidades de libre
disposicin, acumuladas al cierre del respectivo trimestre del calendario.

Siendo el monto por accin 0.16 S/ y 0.0016s/
El disponible paso de s/5.8 millones de diciembre de 2008 a s/54.4 millones a

septiembre del 2009 , entre algunos factores, debido a que en septiembre del
2009 Cementos Lima ya haba recibido el saldo del prstamo solicitado al
BBVA(25 s/millones)
Las cuentas por cobrar de la empresa ascendieron a 50.8s/ millones lo cual

represento un incremento
de s/ 9 millones (+21.66%), respecto a lo
registrado a diciembre de 2008 .EL 98.28% de las cuentas por cobrar se

encuentran vigentes, mientras que el 1.72% presentan vencimientos mayores
a un ao.
Las existencias, de corto plazo decrecieron en s/ 12.0 millones , pasando de

s/243 .5millones a diciembre del 2008 ( a soles constantes de setiembre del
2009)a 231.5 millones a setiembre del 2009
El activo fijo neto ascendi a s/741.66 millones, los cuales estuvieron

compuestos
principalmente
por
maquinarias
equipos
(64.98%),
construcciones y obras de infraestructura(18.56%) y otros activos fijos

(16.46%) .La empresa registro s/241.3 millones en obras las cuales
corresponden principalmente a inversiones en los proyectos de construccin
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en sistemas auxiliares de la faja transportadora Atocongo-Conchan y a la

ampliacin a la capacidad de produccin del horno.
Los prstamos bancarios de corto plazo, que fueron obtenidos para capital del
trabajo, y que estn denominados principalmente en moneda extranjera con
vencimiento corriente han disminuido en un 30.1%( de 178.4% millones a
diciembre del 2008 a s/ 124.7 millones a septiembre del 2009)
Las cuentas y documentos por pagar ascendieron a s/97.7 millones monto

superior en 27.9s/ mil con respecto a diciembre del 2008, debido al aumento
de las cuentas por pagar comerciales, las cuales se originan por la
adquisicin de materiales, suministros, envases y embalajes entre otros.
Las obligaciones de largo plazo estn conformadas por emisiones de bonos

corporativos de empresa, que representa el 52.4% (s/385.0 millones a
setiembre del 2009), (el 43.9%(322.5s/millones) corresponde a un prstamo
con el scotiabank (Canad) por un periodo de 7 aos el cual cuenta con un
periodo de gracia de 2 aos sumado a otro prstamo local con el BBVA por
50s/ millones a un plazo de 5 aos con 1ao de periodo de gracia ( a
septiembre del 2009 Cementos Lima haba recibido al 100% del prstamo .
I.- Marco Conceptual:
Esta consultora est propuesta por el marco de: Planes de expansin de las
operaciones de la empresa Cementos Lima al mercado internacional, cuyos
objetivos especficos son:
1. Mejorar y ampliar las operaciones tanto dentro como fuera del mercado.
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2. Controlar y reducir costos, dirigido a mejorar la eficiencia productiva, a

disminuir las paradas de planta, y a mantener el menos costo de combustible
posible.
3. Incrementar la eficiencia del rea en su conjunto (servicios y procesos)
mediante la integracin gradual de las reas productivas, mejorando de este
modo la calidad del producto al usuario final.
4. Optimizar el uso del espacio fsico disponible mediante la adecuacin de
sectores inutilizados para la instalacin de nuevos equipos.
5. Modernizar equipos y maquinarias.
6. Fortalecer la relacin entre todos los stakeholders.
II.- Objetivos de la consultora:
Realizar una evaluacin de la empresa Cementos Lima.

Conocer el estado a actual de la Cementos Lima, entre ellos: servicios que
ofrece, infraestructura, inversiones, aprovechamiento de tecnologa, registro
de actividades a nivel local e internacional, presupuesto disponible, personal,
anlisis de indicadores.
Determinar el grado de desarrollo alcanzado con respecto a los estndares
internacionales.
III.- PERFIL DE LA EMPRESA
ementos Lima S.A.A. es una empresa manufacturera de cemento,

clinker y otros materiales para la construccin. Cuenta con una planta
ubicada en Lima y abastece principalmente al mercado de Lima, al
departamento de Ica y parte del departamento de Ancash. La
Compaa es la principal empresa productora de cemento del pas.

Fue constituida en 1967, y es subsidiaria de Sindicato de Inversiones y
Administracin S.A., empresa que posee el 68.03% de su capital social.
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En 1995, la Compaa inici la ejecucin de un proyecto de ampliacin de planta. La

primera etapa culmin en 1997 y la segunda, en 1999. De esta manera aument la
capacidad anual de produccin de clinker a 3.6 millones de TM y la de cemento a 4.5
millones de TM. El costo de la inversin total fue de US$180 millones.
La Compaa viene desarrollando diversos proyectos. As, en noviembre 2005, en
Junta General de Accionistas, se aprob la inversin en la Primera Etapa del
proyecto El Platanal, el cual comprende la construccin y operacin de una central
hidroelctrica de 220 MW, ubicada en la cuenca del ro Caete.
Para tal fin se constituy una empresa, denominada Compaa Elctrica El Platanal
S.A. (CELEPSA), cuyo accionariado est compuesto en 60% por Cementos Lima
S.A., 30% por Cemento Andino S.A. y 10% por Corporacin Aceros Arequipa S.A.
La sesin de Directorio celebrada en febrero 2007, se aprob una inversin inicial de
hasta US$40 millones para participar en el proyecto que ejecuta Drake Cement LLC
(Drake) de EE.UU. Este proyecto consiste en la construccin y puesta en operacin
de una planta de cemento con una capacidad de 600,000 TM, en Arizona - EE.UU.
El costo total estimado del proyecto se increment a aproximadamente US$240
millones, debido, entre otros, al mayor costo estimado de la obra civil y del
equipamiento. Cabe sealar que Drake ha asumido directamente un financiamiento
por US$83 millones con el BBVA (New York), el cual cuenta con un completion
guarantee de Cementos Lima.
En julio 2007 Drake adquiri el 100% de Sunshine Concrete & Materials, Inc., en
Arizona - EE.UU., por US$20 millones, la cual se dedica a la fabricacin de concreto
premezclado y productos afines.
IV.- ANLISIS DE PROBLEMAS EXISTENTES:
Problema 1: Actividad exportadora de Cementos Lima

Cementos Lima en el ao 2008 no export mucho como consecuencia de la
crisis financiera, pero su actividad exportadora tuvo como resultado temas
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legales, tributarios, entre otros. Uno de ellos es el acogimiento indebido del

Drawback, otro es que posee pendientes diversos de procesos tributarios,
legales y laborales, relacionados con las operaciones de la empresa (20002001), como tambin fue notificada en varias ocasiones por el concepto de
multas, impuesto predial, arbitrios e intereses, impuesto a la renta, entre
otros, as mismo obtuvo una disminucin de su utilidad neta en el 2008 del
7% menos que en el 2007, debido a mayores gastos financieros por
prstamos para nuevas inversiones, perdidas en subsidiarias en el extranjero
a consecuencia de la crisis financiera.
1.- ANLISIS FODA

OPORTUNIDADES
O1: Economa del Per, se mantuvo
AMENAZAS
A1: La inflacin sobrepaso largamente
en crecimiento, obteniendo mayor
el rango de la meta fijada por el BCRP.

A2: El tipo de cambio registr una
tasa de crecimiento
anual en los
ltimos 14 aos.
O2: El sector de construccin creci
en 16.5%.
O3:
La
sobrepaso
por el BCRP, pero por debajo de la

inflacin que en la mayora de
pases de Amrica Latina.
O4: Crecimiento: consumo (8.8%) e
inversin (25.6%).
O5: El sector construccin lider por
3er ao consecutivo el crecimiento
de la economa peruana. La buena
de
la
economa
los
programas de apoyo del gobierno

coadyuvaron
construccin
crisis financiera y economa global,

que se agudiz en el cuarto trimestre,
inflacin
largamente el rango de la meta fijada
marcha
fuerte devaluacin, consecuencia de la
al
aumento
privada
de
la
la
autoconstruccin.
O6: Logros del Per: obtencin a
mediados del 2008, el grado de
se obtuvo como otra consecuencia la

disminucin de empleo y marcada
reduccin de volumen y precio de
exportaciones peruanas.
A3: El mercado local (competencia)
de cementeras est compuesto por
siete
empresas
productoras
de
cemento: Cementos Lima, Cemento

Andino, Cementos Yura y Cementos
Sur,
Cementos
Pacasmayo
Cementos Selva.
A4: Las exportaciones
el
2008,
disminuyeron en 42.7% con respecto

al 2007, se debe a menores contratos
pactados
en
el
2008,
como
consecuencia de la crisis financiera.
Pgina 8
inversin
por
dos
clasificadoras
de
de
importantes
del
las
tres
riesgos
mundo
ms
(Fitch
Rattings y Standard & Poors.

O7: Incremento de la produccin de
cementos
(15.3%
de
2,576,
657
toneladas en el 2007 y 2, 970,977

toneladas en el 2008.
O8: El crecimiento del sector en los
ltimos aos se debi a:
Autoconstruccin
reactivacin de la demanda
interna.
Impulso
originado
por
la
construccin de viviendas a
travs de los programas Mi
Vivienda
(expandindose
provincias) y Techo propio.

FORTALEZAS
F1: Lder del mercado de cementos
de las cinco empresas existentes en
el
mercado
local,
con
una
participacin de aproximadamente
41%.
F2: Los despachos domsticos de
cemento de la Empresa registraron
el mayor tonelaje histrico, este
importante incremento del mercado
local
estuvo
eficientemente
oportuna
cubierto
por
y
la
empresa, por lo tanto se confirma

que
no
existe
riesgo
de
desabastecimiento.
F3: Cuenta con un muelle y centro
de
almacenamiento
propio
en
DEBILIDADES
D1: Ingreso de la empresa Cemex.
D2: La variacin del personal:
administrativa aumento de 136 a 148,
empleados disminuy de 102 a 97 y
obreros disminuy de 108 a 107.
D3: Poseen pendientes diversos
procesos tributarios, legales y laborales,
relacionados con las operaciones de la
empresa.
D4: La compaa fue notificada por
acogerse indebidamente a la restitucin
de
los
derechos
arancelarios
(drawback) en el 2001-2002.
D5: La compaa fue notificada por la
Municipalidad de Villa Mara del Triunfo
por concepto
arbitrios,
de
multas
impuesto
e
intereses
predial,
sobre
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Conchn a 11km. De Atocongo.

F4: Comercializa cemento Portland
bajo
la
cemento
portland)
siguiente
I
en
concesin
predios
modalidad:
construidos en zona de concesin.

D6: Despus de la entrada en vigencia
(cemento
de la fusin entre Lar Carbn S.A. y
embolsado
tipo
terrenos
marca
Sol
Cementos
Lima
en
el
la
Cemento Portland tipo IP marca
Administracin
Atlas, las cuales representa el 75%
resoluciones
de la participacin de las ventas y
adeudo por concepto del Impuesto a la
cemento granel (cemento portland
Renta y del Impuesto General a las
tipo I, IP, II y tipo V), constituye el
ventas correspondientes al 2001, ms
25% restante.
F5: La demanda de Cementos Lima a
multas correspondientes, provenientes
nivel nacional alcanz su mximo

histrico,
despachos
demanda
de
que
cementos
incluye
de
las
fbricas peruanas y un estimado de

despachos de cemento importado.
F6: El sistema de comercializacin
tiene como estrategia integrar a
cementos Lima con sus clientes y
consumidores finales, con el fin de
construir una relacional comercial
eficiente y duradera, que beneficie a
todos
los
involucrados,
en
alianza de ganar ganar.

F7: Sus clientes cuentan
una
integrados
acceder
de
donde
notific
determina
un
de descuentos otorgados por operacin

de exportaciones de Cementos Lima.
D7: En el 2004, a la compaa fue
notificada con sendas Resoluciones de
Determinacin y Multa por un monto
total aproximado de S/.23M763M000,
vinculados al impuesto General a las
Ventas e Impuesto a la RENTA DE 200
2001.
D8: En el 2006, la compaa fue
notificada con diversas Resoluciones de
Determinacin y Multa por un monto
total de S/.13, 644,679, vinculadas al
con
capacitaciones en el punto de venta,

adems
tributaria
2003,
Impuesto General a las ventas e

Impuesto a la Renta de 2002-2003.
sistemas
informacin
D9: Obtuvo una disminucin de su
programas.
F8: Se preocupa por la ecologa,
utilidad neta en el 2008 de S/.187
reduccin de contaminacin con los

proyectos que realiza.
F9: Realiza actividades relacionadas
con el cuidado y preservacin del
medio ambiente.
millones (7% menores que en el 2007,

debido a mayores gastos financieros
por prstamos para nuevas inversiones,
prdidas
en
subsidiarias
en
el
extranjero a consecuencia de la crisis
Pgina 10
F10:
Llevan
cabo
diferentes
actividades de apoyo social a travs
financiera
y prdida
por diferencia
cambiaria).
de la Asociacin Atocongo
F11: Desarrolla la gestin de la
empresa dentro del marco del buen
gobierno corporativo, en donde se
aplica
las
mejores
prcticas
que
permite
internacionales
garantizar
un
desempeo
transparente y confiable.
F12: Revisan los resultados de los
procesos respecto a la calidad,
seguridad, salud y ambiente. Poseen
ISO 9007, ISO 14001, OHSAS 18001 Y
BASC,
cumpliendo
sistemticamente con los requisitos

acordes
para
servicios.
F13: Miden
cliente,
sus
la
productos
satisfaccin
realizando
encuestas
y
del
de
satisfaccin del cliente, adems de

medir
la
percepcin
del
cumplimiento de requisitos, reciben

recomendaciones y opiniones, para
mejora de productos y servicios de
la empresa.
F14: Mantiene un clima de armona
en
sus
relaciones
permitiendo
necesidades
laborales,
satisfacer
y
las
aspiraciones
de
empleadores y empleados y
ha
logrado un ambiente propicio para el

desarrollo
de
altos
grado
de
rendimiento y productividad.
F15: Capacita a su fuerza laboral,
Pgina 11
con diversos cursos orientados a

sus colaboradores para que puedan
adaptarse a los acelerados cambios
tcnicos y de mercado.
F16: Ha ejecutado proyectos como
la ampliacin de la capacidad de
produccin
de
la
planta
de
Atocongo, aumentado la capacidad

de produccin de hornos, proyectos
que permita reducir en el costo de
produccin por el consumo de la
energa elctrica, entre otros.
F17: Cementos en bolsa
comercializa
travs
del
se
canal
ferretero, constituido a su vez por el

canal
moderno
canal
tradicional (ferreteras de a Red

Progre-Sol
independientes),
ferreteras
dichos
canales
representan el 3% y 97% del total de

las ventas, respectivamente.
2.- ESTRATEGIAS DE LA MATRIZ FODA:

F1;D1
Expandirse a nuevos y selectos mercados, debido al ingreso de la

empresa CEMEX desde el ao 2007, Cementos Lima tiene el potencial
para
expandir
sus
operaciones
al
mercado
internacional
aprovechando que actualmente es lder en el Per y que posee un

gran prestigio de calidad en sus productos, manteniendo su posicin
competitiva a nivel internacional.
Pgina 12
O6;D5
Fortalecimiento de su estructura financiera, aprovechando que el Per

ha logrado obtener un grado de inversin en el 2007 por dos calificadoras
de riesgo ms importantes del mundo, teniendo como ventaja ello, debe
fortalecer su estructura financiera, y para ello necesita:
a. Optimizar sus costos de prstamos y fechas de vencimiento (sin
endeudarse).
b. Mantenimiento de flexibilidad financiera requerida para perseguir
oportunidades futuras de crecimiento.
F15;A
Desarrollar nuevas ventajas competitivas, continuar enfocndose en
desarrollar nuevas ventajas competitivas que los diferencien de sus

competidores, siguiendo capacitando a su fuerza laboral para adaptarse al
mercado en donde ingresen, as mismo como a sus distribuidores,
reforzndose los productos en esta industria competitiva en un esfuerzo
por elevar el valor de los productos en los consumidores finales. El bajo
costo combinado con el servicio de alta calidad, permitiendo abrir paso en
estas reas. Promoviendo la calidad de los distribuidores y compradores,
proyectndose con entrenamiento, imagen y publicidad, ayudando a sus
distribuidores y consumidores finales.
3- ANALISIS DE LAS 5 FUERZAS

Poder de negociacin de los clientes
1. La poca penetracin del concreto premezclado y productos similares, as
como la inexistencia de una base consolidada de clientes de las cementeras
(que adquieran el cemento y elaboren productos de mayor valor agregado),
hace que el poder de negociacin de los clientes (empresas distribuidoras
pequeas y usuarios finales) sea bajo
2. Algunas cementeras incluso se han integrado hacia delante (produccin y
comercializacin del concreto premezclado), reduciendo an ms dicho
poder. La existencia de redes de distribucin propias lo reduce todava ms
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3. No obstante, la industria depende fuertemente del poder adquisitivo de la

poblacin.
Poder de negociacin de los proveedores
1. Es bajo por el limitado riesgo en la disponibilidad, a costos competitivos, de
los principales insumos. Las materias primas caliza y arcilla provienen de
canteras propias
2. En el caso de la electricidad, existen una adecuada oferta disponible y
proyectos en evaluacin, reflejndose en un costo de energa elctrica
relativamente bajo y en un mayor poder de negociacin frente a las empresas
elctricas. Asimismo, dado que las cementeras son clientes libres (pueden
negociar sus contratos con las distribuidoras o generadoras), pueden
asegurarse el suministro a precios
En otros mercados la penetracin de concreto premezclado es mayor y por lo tanto
la base de clientes de las empresas cementeras se concentra en pocas empresas
que adquieren el cemento y lo transforman en concreto para luego venderlo al
usuario final.
Dada la alta participacin de la autoconstruccin (60% de las ventas finales), las
empresas cementeras necesitan de una red de distribucin que les permita llegar a
los usuarios finales.
En el mediano plazo no existe el riesgo de que se agoten las reservas de ambos
materiales en las canteras de las cementeras.
Respecto a los combustibles, el carbn es bsicamente importado y est sujeto a
fluctuaciones en su precio internacional. De igual manera, las cementeras son
vulnerables ante la variabilidad en las cotizaciones del petrleo. Sin embargo, el gas
de Camisea aumentar las fuentes energticas alternativas, reduciendo ms el
poder de los proveedores.
Pgina 14
RIVALIDAD INTERNA
1. La rivalidad entre las empresas cementeras es reducida, dado que cada una
es dominante en su rea de influencia, considerando los altos costos del
transporte respecto al precio de venta del producto terminado, as como el
sistema de distribucin necesario para operar en un rea determinada.
2. En cuanto a los insumos, tampoco existe mayor competencia interna para
abastecerse de ellos, sobre todo en el acceso a energa elctrica.
PRODUCTOS SUSTITUTOS
El bajo poder adquisitivo hace que el uso del cemento o concreto en la edificacin de
viviendas sea bajo, usndose otros materiales, como ladrillos de arcilla, en su
mayora fabricados de manera informal.
El uso de concreto tambin es limitado por la relativamente baja construccin de
edificios (material necesario sobre todo en construcciones de ms de dos pisos).
Existe el riesgo de un incremento en el uso de otros sustitutos del cemento, como
los materiales prefabricados. Sin embargo, por factores culturales locales, stos
tienen una aceptacin muy baja, aunque ello podra cambiar. As, la fuerza de los
productos sustitutos es relevante para el sector.
POTENCIAL ENTRADA DE COMPETIDORES
El ingreso de nuevos participantes al mercado se encuentra limitado por el exceso
de capacidad existente, con el cual las empresas cementeras podran enfrentar a un
nuevo competidor produciendo a costo variable. Adems, dadas las altas barreras al
ingreso (fuerte inversin requerida en activo fijo, elevados costos de transporte y la
necesidad de asegurarse una red de distribucin local propia), el riesgo del ingreso
de nuevos competidores es bajo.
V.- HERRAMIENTAS:
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1.- INDICADORES:
Carcter econmico:
Prueba cida: En el ao 2007 ha sido 0.45, siendo mayor que al del ejercicio
del 2008, teniendo este ltimo una prueba cida de 0.24, quiere decir que la
empresa no puede hacer frente a sus pagos en un corto plazo, tanto en el
2007 como en el 2008 no obtuvo un porcentaje de prueba cida ideal, no
tiene disponibilidad inmediata para pagos de deudas en un corto plazo.
Pasivo: Aumenta el nivel de pasivos corrientes por facilidades bancarias de
corto plazo para capital de trabajo. El pasivo total se increment con la
emisin de bonos corporativos para dar cumplimiento al programa de
inversiones locales y del exterior.
Endeudamiento: Cierto nivel de deuda es aceptable, pero mucha deuda es
seal peligrosa para inversionistas, este indicador se utiliza para conocer si la
empresa est usando excesivamente las deudas para propsitos financieros.
1 104 682
= 1.12
990 316
Muestra lo normal para poder mantener la deuda a un nivel menor que el de
la inversin. En donde la compaa puede operar con ms seguridad con
relaciones ms altas.
Indicadores de gestin de RSE

Programas con nuestro pblico interno
A) Seguridad Industrial
Inspecciones de rea
1. Tcnicas de prevencin de incidentes
El Departamento de Seguridad e Higiene Industrial de Cementos
Lima S.A. ha realizado diferentes actividades para dar
cumplimiento
las
disposiciones
legales,
atender
las
regulaciones internas y lo establecido en el Programa de

Seguridad e Higiene. Estas actividades se llevaron a cabo en las
siguientes operaciones:
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a. Minas a tajo abierto o canteras.

b. Instalaciones de la planta industrial.
c. Muelle e instalaciones portuarias.
d. Edificios administrativos y de servicios.
e. Depsitos de distribucin de cemento.
Con la intencin de gestionar los riesgos a la salud, la seguridad
y el medio ambiente se han establecido los siguientes controles:
1.1 Comit de Seguridad
1.2 Identificacin y evaluacin de riesgos
1.3 Investigacin de accidentes
1.4 Inspecciones y auditoras
1.5 Reglamento de trabajo
1.6 Procedimientos de trabajo
1.7 Sealizacin
1.8 Estaciones de emergencia
1.9 Plan de emergencia
1.10 Prevencin y control de incendios
1.11 Monitoreo de agentes contaminantes fisicoqumicos y
equipos de proteccin personal
Indicadores Financieros
- El margen bruto en el 3T09 fue 48,1% frente al 49,9% del 3T08, debido a
que la cada de ingresos (-10,9%) fue mayor a la reduccin en los costos
operacionales (-7,7%).
- El margen operativo fue 30,1% en el 3T09, menor al 34,7% del 3T08,
explicado por el menor margen bruto as como por un incremento de 23,2%
en el gasto de ventas producto de mayores gastos de distribucin local.
- El margen neto se ubico en 20,4% en el 3T09, ligeramente mayor al 19,0%
del 3T08. La mejora en dicho margen se explico por la reduccin de 99% en
los gastos financieros netos como consecuencia de la ganancia por diferencia
en cambio que registr la compaa.
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- El ratio deuda financiera / EBITDA en el 3T09 fue de 2,3x mayor al 1,6x

presentado en el 3T08, debido en parte a que entre ambos periodos la deuda
financiera se incremento en 31,1%.
Indicadores Producto Bruto Interno (PBI)

El Producto Bruto Interno (PBI), segn estimaciones recientes, habra
aumentado, durante el primer semestre del ao en 0,7% con respecto al
mismo periodo del ao anterior. El sector construccin, por su parte, habra
aumentado 2,5% mientras que la demanda interna de cemento aument
1,2%.
ndice de precios al consumidor

Con respecto a los ndices inflacionarios, durante el primer semestre del ao
el IPC (ndice de Precios al Consumidor) aument 0,03%, menor al 3,51%
registrado durante el primer semestre de 2008. Por otro lado, el IPM (ndice
de Precios al por Mayor) disminuy en 5,21% en comparacin con el aumento
de 5,50% obtenido durante el mismo periodo de 2008.
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VI.- DESVIACIONES O HALLAZGOS

HALLAZGOS:
1. MERCADO:
En agosto de 2007 el Ingreso de Nuevos Competidores en el Mercado

Cementero respecto a las importaciones de cemento de Latinamerican
Trading, provenientes de la compaa subsidiaria del grupo Cemex
representaron una gran amenaza externa para la produccin nacional.

En el Per, el coeficiente de concentracin de cuatro empresas en la industria
de cemento es de 95%. Este indicador mide el valor de las ventas de las
cuatro empresas ms grandes de una industria como porcentaje del valor
total de las ventas de todas las empresas en esa industria.
CAUSA EFECTO:
a) Cemex tiene previsto ingresar a nuevos segmentos de mercado,
especialmente a los programas de vivienda de inters social, y expandir su
oferta de productos disminuyendo de esta manera la participacin y dominio
de cementos Lima y relegando la oferta de sus productos en el mercado.
b) Cementos Lima haba respondido a esa eventualidad con el lanzamiento de
su marca Sol, e inici una campaa de fidelizacin con su red de
distribuidores a travs de Progresol (Ica, Nasca y Huaraz), para dar la lucha y
no perder participacin de mercado.
2. DEUDAS ADQUIRIDAS:
En Noviembre del 2008 la empresa Cementos Lima decidi invertir en la

construccin de una planta de cemento ubicada en un campo al norte de
Arizona (Estados Unidos), entre las ciudades de Las Vegas y Tenesse.,
mediante su subsidiaria Drake Cement, la cual contina dentro del
cronograma para entrar en operacin a mediados del 2010.

Por otro lado la construccin de la ampliacin de la planta de cemento de
Atocongo, que genera una inversin de 120 millones de dlares, aumentar
Pgina 19
la capacidad de produccin anual de clinker de 3.6 a 4.8 millones de

toneladas y la capacidad de produccin anual de cemento de 4.5 a 5.5
millones de toneladas.
CAUSA-EFECTO:
a) El costo total estimado del proyecto es de 140 millones de dlares, distribuido
en aproximadamente 50 millones de capital de riesgo y 90 millones de
financiamiento es a diez aos.
b) Con ello se expresa que la empresa se encuentra comprometida con Deudas
a largo Plazo y enfrentando el pago de las mismas en un corto plazo lo cual
afecta al cumplimiento de sus obligaciones.
3. GOBIERNO
Cementos Lima argument en la solicitud presentada al Indecopi que las

8,918 toneladas de cemento gris que ingresaron al Per entre julio y agosto
del 2007 podran aumentar considerablemente a futuro, lo que representara
un dao importante para la Rama de Produccin Nacional (RPN) por
venderse aqullas por debajo de su costo de produccin.
CAUSA EFECTO:
a) La cementera local se vio afectada por la disminucin de sus ventas caeran
entre un 16% y 33% en el ao 2008.
b) Dado el nivel de informalidad en el sector construccin, la industria cementera
enfrenta la competencia de productos informales o no aptos para
construccin, dado el bajo poder adquisitivo de la poblacin, presionando a la
baja a los precios del cemento y perjudicando los mrgenes.
4. OTROS HALLAZGOS
Pgina 20
En junta directiva realizada el 28 de marzo del 2008, se acord modificar la

poltica de dividendos, con la cual se ha logrado fortalecer la solvencia
patrimonial de la empresa para afrontar un mayor nivel de deuda. La actual
poltica contempla la distribucin en efectivo de dividendos
trimestral, en un rango de entre 50% y
en forma
60% de las utilidades de libre
disposicin, acumuladas al cierre del respectivo trimestre del calendario.

Siendo el monto por accin 0.16 S/ y 0.0016s/
El disponible paso de s/5.8 millones de diciembre de 2008 a s/54.4 millones a

septiembre del 2009 , entre algunos factores, debido a que en septiembre del
2009 Cementos Lima ya haba recibido el saldo del prstamo solicitado al
BBVA(25 s/millones)
Las cuentas por cobrar de la empresa ascendieron a 50.8s/ millones lo cual

represento un incremento
de s/ 9 millones (+21.66%), respecto a lo
registrado a diciembre de 2008 .EL 98.28% de las cuentas por cobrar se

encuentran vigentes, mientras que el 1.72% presentan vencimientos mayores
a un ao.
Las existencias, de corto plazo decrecieron en s/ 12.0 millones , pasando de

s/243 .5millones a diciembre del 2008 ( a soles constantes de setiembre del
2009)a 231.5 millones a setiembre del 2009.
El activo fijo neto ascendi a s/741.66 millones, los cuales estuvieron

compuestos
principalmente
por
maquinarias
equipos
(64.98%),
construcciones y obras de infraestructura (18.56%) y otros activos fijos

(16.46%). La empresa registro s/241.3 millones en obras las cuales
corresponden principalmente a inversiones en los proyectos de construccin
en sistemas auxiliares de la faja transportadora Atocongo-Conchan y a la
ampliacin a la capacidad de produccin del horno.
Los prstamos bancarios de corto plazo, que fueron obtenidos para capital del
trabajo, y que estn denominados principalmente en moneda extranjera con
vencimiento corriente han disminuido en un 30.1%( de 178.4% millones a
diciembre del 2008 a s/ 124.7 millones a septiembre del 2009)
Pgina 21
Las cuentas y documentos por pagar ascendieron a s/97.7 millones monto

superior en 27.9s/ mil con respecto a diciembre del 2008, debido al aumento
de las cuentas por pagar comerciales, las cuales se originan por la
adquisicin de materiales, suministros, envases y embalajes entre otros.
Las obligaciones de largo plazo estn conformadas por emisiones de bonos

corporativos de empresa, que representa el 52.4% (s/385.0 millones a
setiembre del 2009 (el 43.9%(322.5s/millones) corresponde a un prstamo
con el scotiabanck (Canad) por un periodo de 7 aos el cual cuenta con un
periodo de gracia de 2 aos sumado a otro prstamo local con el BBVA por
50s/ millones a un plazo de 5 aos con 1ao de periodo de gracia ( a
septiembre del 2009 Cementos Lima haba recibido al 100% del prstamo .
rea de produccin: La produccin de cemento de la Empresa durante el

primer trimestre de 2009 aument 17,4% con respecto al mismo periodo de
2008, de 628 945 t a 738 085 t. Este incremento fue posible gracias al
crecimiento de los despachos locales, neto de menores exportaciones.
Por el contrario, la produccin de clinker durante el primer trimestre de 2009
disminuy en 7,0%, de 731 133 t a 677 887 t, principalmente debido a la
menor productividad del horno II respecto al mismo periodo de 2008.
rea de operaciones portuarias: Las operaciones portuarias expresadas en

toneladas totales disminuyeron 100,0% con relacin al primer trimestre de
2008, debido a la ausencia de exportaciones de cemento y clinker, e
importaciones de carbn.
rea de aranceles:
Las tendencias en los ltimos aos respecto a polticas arancelarias, vienen
del lado de la reduccin arancelaria y de la apertura hacia el camino de la
eficiencia econmica.
Los casos de proteccin a la industria nacional se deben estudiar caso por
caso, teniendo como base referencias el impacto que podra sufrir la rama
nacional del producto cuestionado en ciertos supuestos de importacin o de
posibles conductas desleales
La tendencia de los aranceles tienen como finalidad constitucional
favorecer la produccin nacional, promover la estabilidad econmica a
Pgina 22
travs del aumento o disminucin, la reduccin o ampliacin de las

importaciones que pueden afectar el nivel general de precios y los
movimientos de la oferta y la demanda nacional considera que la
decisin de reducir aranceles deba estar acompaada de instrumentos que
comprueben que dicha decisin favorece la produccin nacional del cemento,
protege la industria nacional del cemento, promueve la inversin nacional, o
incentiva la competitividad de los productos nacionales.
Los beneficios de las cementeras peruanas en 2010 bajo supuesto.
La restitucin del arancel del 12% si es que se mantiene supondra un (probable)

aumento de los beneficios del sector de 112 millones de dlares (y un mnimo de 60
millones) entre 2009 y 2010. Esta cifra contrasta con el respetable aunque mucho
menor aumento de 9 millones que se producira sin arancel al cemento, que
hubiera sido, ms acorde con la tica del mercado y menos en lnea con el
mercantilismo
Pgina 23
Los ingresos del sector bordearan los mil millones de dlares y los beneficios se
acercaran a 300 millones, de los cuales alrededor de un tercio son secuela de la
restitucin del codiciado arancel.
VII.- CONCLUSIONES
Segn el Banco Central de Reserva (BCR), para los prximos ocho aos se
espera inversiones por 1.145 millones de dlares en la industria de cemento
del Per, tanto para ampliacin de capacidad de produccin como para la
construccin de nuevas plantas.
El potencial de rentabilidad del sector an es elevado, dado que las

condiciones competitivas son favorables.
La industria mantiene un adecuado control de sus costos de produccin y la

provisin de materias primas e insumos, lo que, en un mercado cuya principal
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variable de eleccin es el precio, les permite mantener costos bajos y mejorar

sus mrgenes.
El potencial de rentabilidad del sector an es elevado, dado que las

condiciones competitivas son favorables. La industria mantiene un adecuado
control de sus costos de produccin y la provisin de materias primas e
insumos, lo que, en un mercado cuya principal variable de eleccin es el
precio, les permite mantener costos bajos y mejorar sus mrgenes.
La industria cementera enfrenta la competencia de productos informales o

no aptos para construccin, dado el bajo poder adquisitivo de la poblacin,
presionando a la baja a los precios del cemento y perjudicando los mrgenes.
Sin embargo, el sector muestra un potencial de crecimiento importante en el
largo plazo, sobre todo en el mercado interno, gracias al impulso del sector
privado y al Programa Mi vivienda.
Implementacin del programa de seguridad al conducir y el curso de

Liderazgo en Seguridad para todos los supervisores y empleados gerenciales
Revisin y estandarizacin de los sistemas de gestin de Salud y Seguridad

en todas las operaciones de CEMENTOS LIMA S.A
Introduccin de una metodologa comn para todas las investigaciones de

incidentes que se enfoque en el control de prdidas e identifique las causas
Capacitacin de todos los gerentes de seguridad industrial y operaciones en

investigaciones de incidentes
Mejora en la recoleccin y anlisis de los datos de seguridad de los

contratistas.
Implementacin de reportes mensuales de las tasas de ausentismo
Pgina 25
VIII.- RECOMENDACIONES
Mantener la estrategia actual enfocndonos en el core business: cementos.
Mejorar en tecnologas de transporte a fin de reducir los gastos operativos,

adquiriendo vehculos ms
eficientes en consumo de combustible y con
mayor capacidad de carga
Mejorar ratios de liquidez intercambiando deuda de corto plazo por deuda de

largo plazo. Para la estructura de deuda de largo plazo se recomienda realizar
emisiones de bonos en dos tramos: Bonos de arrendamiento financiero de
tres y cinco aos para financiar las operaciones de la empresa.
Cementos Lima presenta una slida situacin financiera y consideramos que

para poder efectuar nuevas inversiones podra aumentar su nivel de
apalancamiento sin poner en riesgo su equilibrio financiero.
Mejorar ratios de Liquidez intercambiando las deudas de corto plazo por

deudas a largo plazo.
Para la estructura de deuda a largo plazo se recomienda realizar emisiones

de Bonos en dos tramos: Bonos de Arrendamiento Financiero de tres y cinco
aos para financiar activo fijo y capacidad instalada en la nueva planta de
Estados Unidos y Bonos Corporativos a cinco aos para financiar las
operaciones de la empresa .
Debido a que Cementos Lima es la ms grande productora del pas, su

crecimiento como empresa en el territorio se dar progresivamente, lo que
Pgina 26
recomendaramos sera una reubicacin de la planta o compra de terrenos

aledaos, lo cual a su vez lograr aislar a la empresa del resto de
comunidades y con esto eliminar ciertos ndices de contaminacin, aunque
esto sin hacer que la empresa siga llevando a cabo proyectos y programas en
beneficio de la comunidad.
Destinar la planta actual a trabajos administrativos o de procesos que no

impliquen emisin de gases contaminantes, dejando procesos ms peligrosos
a otra planta ms alejada de la ciudad. Para esto, todo proceso del cemento
debe ser realizado con actualizaciones anuales en tecnologa preventiva de
contaminacin y que aseguren el bienestar de la comunidad.
Si el crecimiento de la empresa es an mayor de lo pensado sera bueno

hacer uso del territorio industrial actual para poder usarlo en favor de la
Asociacin Atocongo, es decir, formar un centro de capacitacin de nuevo
personal de trabajo. La asociacin de Atocongo no sera solo una comunidad
de personas que trabajan en la empresa o que vivan en los alrededores, sino
tambin sera una manera de captar y capacitar nuevo personal.
Pgina 27

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Informe de Consultora

ANALISIS DE LA EMPRESA CEMENTOS LIMA S.A

CAMPOS SARAVIA, Karina

Anlisis de problemas existentes

Asesora y Consultora Empresarial. Pedro Lpez R.

La industria de cemento ha experimentado un sostenido crecimiento en los ltimos

predominantemente el cemento en las edificaciones permite consolidar el

Asesora y Consultora Empresarial. Pedro Lpez R.

Cementos Lima S.A. es la mayor y ms importante empresa productora de

Sus actividades estn orientadas a destacar como una organizacin industrial

En junta directiva realizada el 28 de marzo del 2008, se acord modificar la

60% de las utilidades de libre

disposicin, acumuladas al cierre del respectivo trimestre del calendario.

El disponible paso de s/5.8 millones de diciembre de 2008 a s/54.4 millones a

Las cuentas por cobrar de la empresa ascendieron a 50.8s/ millones lo cual

de s/ 9 millones (+21.66%), respecto a lo

registrado a diciembre de 2008 .EL 98.28% de las cuentas por cobrar se

Las existencias, de corto plazo decrecieron en s/ 12.0 millones , pasando de

El activo fijo neto ascendi a s/741.66 millones, los cuales estuvieron

construcciones y obras de infraestructura(18.56%) y otros activos fijos

Asesora y Consultora Empresarial. Pedro Lpez R.

en sistemas auxiliares de la faja transportadora Atocongo-Conchan y a la

Las cuentas y documentos por pagar ascendieron a s/97.7 millones monto

Las obligaciones de largo plazo estn conformadas por emisiones de bonos

I.- Marco Conceptual:

Asesora y Consultora Empresarial. Pedro Lpez R.

2. Controlar y reducir costos, dirigido a mejorar la eficiencia productiva, a

II.- Objetivos de la consultora:

Realizar una evaluacin de la empresa Cementos Lima.

III.- PERFIL DE LA EMPRESA

ementos Lima S.A.A. es una empresa manufacturera de cemento,

Compaa es la principal empresa productora de cemento del pas.

Asesora y Consultora Empresarial. Pedro Lpez R.

En 1995, la Compaa inici la ejecucin de un proyecto de ampliacin de planta. La

IV.- ANLISIS DE PROBLEMAS EXISTENTES:

Problema 1: Actividad exportadora de Cementos Lima

legales, tributarios, entre otros. Uno de ellos es el acogimiento indebido del

1.- ANLISIS FODA

en crecimiento, obteniendo mayor

el rango de la meta fijada por el BCRP.

por el BCRP, pero por debajo de la

programas de apoyo del gobierno

crisis financiera y economa global,

largamente el rango de la meta fijada

fuerte devaluacin, consecuencia de la

se obtuvo como otra consecuencia la

cemento: Cementos Lima, Cemento

disminuyeron en 42.7% con respecto

consecuencia de la crisis financiera.

Asesora y Consultora Empresarial. Pedro Lpez R.

Rattings y Standard & Poors.

toneladas en el 2007 y 2, 970,977

provincias) y Techo propio.

empresa, por lo tanto se confirma

Asesora y Consultora Empresarial. Pedro Lpez R.

Conchn a 11km. De Atocongo.

construidos en zona de concesin.

de la fusin entre Lar Carbn S.A. y

Cemento Portland tipo IP marca

Atlas, las cuales representa el 75%

de la participacin de las ventas y

adeudo por concepto del Impuesto a la

cemento granel (cemento portland