Estudio de caso de utensilios de cocina de

Blaine
Utensilios de cocina de Blaine ha ocupado la industria por ms de 80
aos y sigue ganando control en el mercado ocupa. Como el CEO de la
compaa, el Sr. Dubinski se enfrenta a la difcil decisin de determinar
qu es lo mejor para la empresa familiar. Ocupar de las siguientes
preguntas qu decisin es la ptima y por qu es beneficioso para BKI.
Ans. 1) El principal dilema en el caso es si Blaine utensilios debe elegir a
recomprar sus propias acciones o no. Si la cocina de Blaine recomprar
sus acciones, debe considerar parcialmente recompra el flotador de
mercado o ir a un plan de recompra completa donde familia de Blaine se
convertira en el dueo de todas las acciones restantes. Tambin tienen
que considerar el efecto de la recompra en diversos factores como los
riesgos implicados en el aumento de una deuda especialmente cuando
son grandes, muy conservador y libre de deudas. Deben considerar
tambin las cosas sus planes de adquisicin, su beneficio por accin y su
dividendo por accin, estructura de la propiedad, estructura de capital y
por supuesto la reputacin de la empresa en el mercado despus de la
recompra. Con esto en mente podemos considerar una serie de
situaciones y decidir lo que debe hacer Blaine, teniendo en cuenta la
perspectiva de ambos de los actuales accionistas as como de la familia
de Blaine.
Puesto que ninguna deuda se eleva, si todo el efectivo y valores en
efectivo y los valores de mercado se utilizan para la recompra, su familia
puede como esta opcin. Su gestin habr aumentado estacas, esto
reducir la posibilidad de ser adquirido y esto le dar ms dividendos a
sus accionistas restantes.
Hay una gran duda frente a Blaine y que es por qu querran sus
actuales accionistas vender sus acciones a la empresa? Otro escenario
es totalmente recompra el flotador del mercado. Aunque esto implicar
a la empresa recaudar una deuda significativa, esto tambin les dar
control total a los promotores. Es probable que su familia necesita con
respecto a la cantidad de dividendos y crecimiento puede ser mejor
resueltos a travs de esta opcin y la poltica se puede definir segn sus
expectativas. El retorno de capital aumentar que ayudar a la familia
en la mejor realizacin de valor de su participacin. Desde el punto de
vista de los accionistas, reciben una prima en el precio de mercado si
seguir adelante con la oferta y puesto que la deuda se eleva, el WACC se
vendr abajo. Creo que esto podra ser la mejor opcin para utensilios de
cocina de Blaine hacer.
Segn su situacin actual, sus capital estructura y pago las polticas
actuales son apropiadas. Blaine es actualmente demasiado lquido y

bajo-apalanca y sus accionistas estn sufriendo de los efectos. Desde

utensilios de cocina de Blaine es una compaa con gran parte de sus
acciones en manos de sus familiares, que tienen un excedente
financiero, que disminuye la eficacia de su influencia. En otras palabras,
Blaine no aprovechar sus fondos. Puesto que son totalmente financiada
la equidad, no hay ningn escudo fiscal. Un excedente de dinero en
efectivo disminuye el retorno de capital y aumenta el costo de
capital; tambin gran cantidad de dinero en efectivo puede ofrecer
incentivos al adquirente a y tambin disminuir el valor de la empresa de
Blaine.Compradores podran pagar menos de lo originalmente esperan
comprar la firma.
Con respecto a sus polticas de pago, la administracin pretende
maximizar el accionista valor, en lugar de pagar dividendos. La
administracin debe utilizar el efectivo disponible e invertir en
inversiones atractivas. Aunque los inversores toman dividendo como un
indicador de una empresa para tener xito, tambin esperan dividendos
se pagar continuamente a velocidad estable o creciente. En Resumen,
en orden de Blaine mantener sus actuales polticas de pago, debe
reducir el nmero de acciones en circulacin a lo largo de readquisicin
de acciones
ANS. 2) esa medida para la empresa puede afectar en gran medida
muchos aspectos y diferentes intereses mienten en las diferentes reas
para accionistas y gerencia. Cuando recompras de acciones se produce
disminuye la cantidad de acciones dentro de la empresa, y
eventualmente dentro de plazo la E.P.S. aumentara en el futuro. Esta
empresa se enfrenta a una desequilibrada estructura de capital y un
movimiento de una recompra de acciones, con la ayuda de prstamos
de efectivo y corto o largo plazo. Aumento deuda puede tienen su
ventaja dentro de la estructura de capital, reemplazando la equidad
dentro de la empresa puede reducir el WACC y eso puede conducir a una
ventaja fiscal. Sobre las ventajas y desventajas de la recompra,
recomendamos lo que debe hacer Dubinski.
Las ventajas de compartir rescate primero, y foco en qu ventajas a
Blaine puede ganar de readquirir las acciones. Una primera ventaja de
una recompra de acciones puede ser las implicaciones fiscales
involucradas con ella y el beneficio que surge de l. El ms una empresa
es apalancada por la deuda afecta a la estructura de capital, que a su
vez reduce la cantidad de renta gravada. Se trata de una forma
beneficiosa de recompra.
La segunda ventaja de una recompra es el aumento de las ganancias
por accin. Si las ganancias fueron de permanecer estable, y disminuir el
nmero de acciones que el beneficio por accin aumentar. Cuando un
mercado eficiente reacciona a la informacin como esta, el precio de la
accin aumentar porque aument el precio de la accin.

Cuando los inversores se alertaron sobre una nueva recompra el precio

de la accin aumenta generalmente que tambin es beneficioso para la
cocina de Blaine. Ventajas de recompra tambin se producen para el
mercado exterior, donde les avisa sobre lo saludable los flujos de
efectivo son dentro de la empresa. Flotador tambin est disminuido en
la empresa, donde accionistas externos tienen menos participacin de la
empresa. Un aumento en la compra de nuevo capital social puede ser
beneficioso para cualquier empresa que tiene el poder para hacerlo.
Aunque hay varias ventajas beneficiosas para readquirir acciones, su es
tambin algunas desventajas que vienen con l. Anuncio de la recompra
de acciones y el rescate real tienen un gran efecto de la sincronizacin
de los eventos. Aunque los precios de las acciones pueden aumentar
inicialmente, podra disminuir una vez que se finaliza la recompra
real. Desventajas de readquirir acciones participan en gran medida con
el tiempo, y lo que pueden pensar en los mercados la compra de . Puede
manipular ganancias y exagerar de una manera que no es tan buena
para la empresa. Manipulacin de ganancias puede sobrestimar el valor
real de la empresa.
Recompra puede ser muy beneficioso, especialmente para una empresa
como BKI que tiene el poder para llevar a cabo un plan de recompra. Si
la empresa tiene flujos de caja saludables combinados con una
necesidad de aumentar la deuda dentro de la empresa, esto puede ser
beneficioso para BKI. Aumento de ganancias por accin, es importante
en la readquisicin de acciones, pero tambin el impuesto ventajas
(aunque podran ser ms bajos) son todava ventajosas. Si una empresa
tiene dinero extra, con un flujo de efectivo saludable y una reduccin de
impuestos y posiblemente un aumento en el valor firme. Dubinski debe
hacer una recompra de gran proporcin, y BKI debera recuperar algunas
de sus acciones con la esperanza de obtener las ventajas de impuesto y
una EPS ms fuerte. La empresa tiene activos (efectivo) y puede llevar la
reestructuracin de la deuda para tomar ventaja de esta recompra de
acciones.

Clculos de ANS. 3)
EPS
EPS = EBIT/OSC
Recompra de acciones: inters = 6.75% (50,000,000)
259 millones en efectivo = 3.375.000
50 millones en nueva deuda teniendo inters
Recompra de 14,000,000

CSO = 14.000.000 59,052,000

CSO = 45,052,000
EBIT = 63,946,000-3.375.000
EBIT = 60,571,000
EPS = 60,571,000 / 45,052,000
EPS = 1.34
Cambio de EPS = 1.34 - 0.91
0.91
Cambio de EPS = 0.4725
= 47.25%

HUEVAS DE
ROE = ingreso neto
OSC
ROE = 53.630/45.052
ROE = 1.19

Ratio de cobertura de inters

Cobertura de intereses = EBIT/intereses gasto
Cobertura de inters = 63,946,000/3.375.000
Cobertura de inters = 18.95
Proporcin de la deuda
Proporcin de la deuda = deuda Total/Total activos
Proporcin de la deuda = 103 890 000/592 253 000
Proporcin de la deuda = 0.1753
Participacin en la propiedad de la familia
62% (CSO 59,052,000)
= acciones 36,612,000
Despus de la recompra de 14.000.000 acciones

36,612,000/45,052,000
= 81.27%
Con los clculos hechos podemos ver que no slo puede permitirse BKI a
recomprar sus acciones, pero se beneficiarn de l. Despus de calcular
EPS all sera un 47.25% aumento en las ganancias por accin despus
de la recapitalizacin. Otro nmero positivo sera el 1,19 ROE, este
nmero demuestra que despus de las acciones es readquirido que
habr un positivo retorno de equidad. Este nmero significa que
convierten en un 119% retorno de su capital despus de que las
acciones son readquiridas. Cobertura de intereses y el ratio de deuda es
otro nmero interesante. Con la relacin de 18.95:1 de ingresos por
intereses y un nivel de deuda 0.1754, vemos que BKI tiene una gran
cantidad de activos que se acumulan y fcilmente podr pagar el precio
de compra detrs de estas acciones. Este fue uno de los principales
se refiere, donde no queran pedir dinero prestado y potencialmente
tener un gasto de inters grande. En cuanto a la participacin en la
propiedad de la familia, bajo la nueva propuesta, ahora poseen 81.27%
de la compaa, dndole an ms poder del que tenan antes. Todos
estos clculos indican que sera enormemente beneficioso para BKI a
recomprar sus acciones, donde ellos pueden permitrselo y se
beneficiarn de l en el largo plazo.
ANS. 4) cuando una empresa es propiedad y mantenida por una familia
que la mantiene en un entorno familiar fuerte, es importante mantener
un cierto porcentaje de la propiedad. La eliminacin de los propietarios
externos es importante en la obtencin de una mejor ventaja para la
empresa, y en este caso la familia est tratando de obtener una mayor
participacin de la empresa. La propuesta tendra que examinar un
nmero de factores, y algunos principales preguntas por solidez
financiera de sap, o impedira efectuar adquisiciones futuras. Antes de
examinar la perspectiva de la familia y el accionista es importante
examinar lo que una parte financiera externa le insiste en nombre de un
argumento financiero estructurado. Una empresa con un flujo de caja
sano, emparejado con un ingreso neto estable puede ser un candidato
para una recompra. Es importante examinar las obligaciones de deuda
actual dentro de la empresa, que son mucho menos pesados en
comparacin con el pasivo y fondos propios. Eleccin de la empresa en
ltima instancia se acuesta de BKI perspectivas financieras y las
necesidades de liquidez, estructura de capital, poltica de dividendos y
estructura de la propiedad.
Como miembro de la familia estara a favor de la recompra por un
nmero de razones. Miembros de la familia fueron acogiendo la idea de
los posibles efectos de la recompra de acciones, una atraccin principal

de la recompra sera el hecho de que el porcentaje de propiedad se

levantara. Esta atraccin es clave para la familia que mantener esta
empresa ms familiar, y una mayor participacin en la empresa les
permitira poseer ms de lo mismo. Mirando hacia atrs en la historia de
la empresa, es importante realizar el efecto inmaterial tiene la empresa,
y lo ventajoso que sera para que ellos tener un plan de
recompra. Tambin dar el Consejo ms flexibilidad en futuros dividendos
ajuste por accin y darles ms control de la empresa. Como miembro de
la familia quisiera que la recompra de acciones por la cantidad de
control que sera obtener, junto con el conocimiento de mi compaa
tener sanos los flujos de efectivo. Aunque aprobaran la recompra de
acciones sera escptico sobre el factor de deuda en el rescate, la tasa
de inters podra ser perjudicial para la empresa y los pagos de inters
podran incurrir en ms costos que beneficios.Tambin es la tercera vez
desde su creacin, que la deuda de la compaa busc financiacin que
demostr para ser una gran decisin para la empresa. Como miembro
de la familia apruebo de la recompra, y hay no hay tendencias que
indican que la empresa ver futuro mal funcionamiento financiero.
Como accionista de la empresa puede ser reacio a recibir un pago de la
recompra a precio de mercado, o puede ser un accionista que mantiene
sus acciones. Es beneficioso en ambos casos; ambos accionistas que
continan acciones propias ver un aumento de EPS en acciones
despus de la recompra de acciones que beneficien a los
accionistas. Los accionistas podran ver un aumento significativo por un
corto tiempo, sin embargo, es importante tener en cuenta la cantidad de
control que se pierden cuando la familia gana ms control. Aunque el
precio de las acciones puede aumentar por un corto perodo de tiempo,
puede disminuir el porcentaje de titularidad que perjudica a los
accionistas. Accionistas deben aceptar la causa propuesta, pueden
aumentar el valor y las existencias que pueden aumentar el valor de
venta de las existencias que es beneficioso para los accionistas de la
empresa.
Una recompra de cualquier empresa se basa en la sincronizacin, y
ciertos factores financieros y no financieros que deba cumplirse en orden
para la compra realizar cualquier beneficio. BKI tiene un flujo de caja
fuerte y sano, emparejado con una ptima necesidad de
reestructuracin de la deuda que podra beneficiar a la empresa. Los
beneficios que se realizan desde esta recompra pueden ser muy
beneficiosos para BKI, y debido a la situacin financiera es, junto con un
familiar favoreciendo del rescate BKI debe realizar el rescate. En total,
corto y beneficios largo plazo derivados de la recompra grandemente
superan a los costos de no realizar ninguna reestructuracin de capital.