GUIA DE EJERCICIOS N1,

PROYECTOS DE INGENIERIA
Segundo Semestre, 2015
01/ Gua de Ejercicios/SOLEMNE N1

#1. Capacidad Instalada

Una planta de chancado de caliza, principal insumo para la elaboracin del cemento, est
estudiando la viabilidad econmica de aumentar la capacidad instalada, para lo cual
cuenta con 3 opciones, cuyo tamao y costo difieren entre s. La tabla siguiente muestra
la capacidad mxima de produccin asociada a cada alternativa, el costo de inversin
neto, el variable unitario y la estructura de costos fijos mensuales.
Alternativa

Capacidad Mxima
Anual (Ton)

Inversin Neta
US$

Costo Variable Unit

US$

Costo Fijo Mensual

US$

1
2
3

13.000
22.000
35.000

(80.000)
(100.000)
(180.000)

45
35
30

3.000
6.000
10.500

De acuerdo a las normas tributarias vigentes, la inversin en tecnologa podr ser

depreciada linealmente a cinco aos y no podr obtenerse ingreso alguno por la venta de
activo al cabo de cinco aos.
Por otra parte, independiente de la cantidad producida, el precio de venta por unidad es
60 US$ y no presentar variaciones por cambios en los niveles de produccin. El estudio
de mercado efectuado por la empresa concluy que la demanda marginal que enfrentara
la ampliacin de la capacidad productiva, es decir sobre la demanda que actualmente
enfrenta, tendra el siguiente comportamiento para los prximos 5 aos.
tems

Demanda (Toneladas)

5.000

10.000

15.000

22.000

25.000

Si la tasa de impuesto a las utilidades es de 17% y el costo de capital anual relevante es

de la misma magnitud, Cul de las 3 opciones de tamao recomendara poner en
marcha? Cambia su propuesta si el costo de capital se reduce de 17% a 13% anual?.
Nota: Grafique lo relevante y pertinente para resolver el problema.
#2. Venta de Activo
Considrese una empresa que, antes de la venta del activo, tiene una utilidad de $14.000
en el periodo, resultante de ingresos anuales de $50.000 y costos de $36.000. Para una
tasa de impuesto de 20%, tendra que pagar tributos equivalentes a $2.800.
Si, por otra parte, el activo se vende en ese mismo periodo en $3.000 y su valor libro
fuese de $4.000, la venta se hara con una prdida de $1.000. La empresa, en
consecuencia, ve reducida su utilidad como un todo a $13.000 y, por lo tanto, tendra que
enfrentar un pago de impuestos de solo $2.600. El ahorro de impuestos, de $200, es
atribuible a la venta de activo. Se tendr, entonces, una situacin donde la venta del
activo con prdidas contables generar un flujo de caja neto para la empresa de $X, que
resulta de sumar el ingreso por la venta con el ahorro tributario que obtiene la empresa.
Represente la situacin antes expuesta mediante una tabla.
1

#3. Agua Destilada

Una empresa productora de agua destilada est estudiando la posibilidad de lanzar un
nuevo producto al mercado, que consiste en agregarle un aditivo que permita incrementar
sus cualidades y mejorar sus caractersticas.

Para ello, efectu un estudio el mercado que concluy que la demanda potencial que
tendra ese producto en particular correspondera a 12.000 hectolitros ( El hectolitro es una
unidad de volumen equivalente a cien litros, representado por el smbolo hl. ) anuales y que por
las caractersticas y usos asociados al producto, ste no presentara estacionalidades
durante el ao. Sin embargo, dada la estrategia comercial que pretende promoverse, se
estima que la empresa podra captar 30% de la demanda de mercado, cifra que se espera
mantener durante los prximos aos. Sin perjuicio de lo anterior, se estima que la
demanda de la empresa se incremente a razn de 30% anual.
La estrategia de precio que aplicar la empresa ha considerado una tarifa de US$40 por
hectolitro vendido. Sin embargo, dadas las caractersticas de sus clientes, representados
bsicamente por supermercados, industrias y almacenes, se ha estimado que las facturas
que la empresa emita se pagarn as: 10% al contado,20% a 15 das, 30% a 30 das, 18%
a 45 das y el resto a 60. Cabe sealar que la empresa debe producir un stock de un mes
antes de comenzar a comercializar su producto.
Respecto a los proveedores, stos emiten la factura por la compra de sus insumos al final
de cada mes. El cuadro siguiente indica es costo por hectolitro producido y los crditos
correspondientes una vez emitido el documento de facturacin.
Insumo
Agua
Aditivos
Energa

Valor por hectolitro

US$ 8
US$ 10
US$ 5,5

Crdito
30 das
20 das
Contado

Adicionalmente, se requiere mano de obra por un valor bruto de US$2.000 mensuales,

que sern cancelados el da 25 de cada mes.
Con todos estos antecedentes, se le pide estimar las necesidades de capital de trabajo
para comenzar el negocio en condiciones normales y eficientes, y estimar cuales seran
los requerimientos efectivos para los dos aos siguientes, considerando el mtodo del
dficit acumulado mximo.

#4. Valor de Desecho

Se tiene un proyecto en funcionamiento y se requiere calcular su valor en n+1, siendo n el
horizonte de evaluacin del proyecto. Se sabe que los flujos perpetuos son $ 1.000.000 y
el costo de capital es 10%. Cunto es la capacidad de generacin de flujos futuros?.
#5. TD
Si los proyectos mineros de la empresa tienen una tasa libre de riesgo de 7%, si la
rentabilidad promedio del mercado es de 14% y si el coeficiente beta de la industria es
0,9. Calcule el costo de capital patrimonial.
#6. SDF
La naciente sociedad El disco frenado se dedicar al rectificado de discos de frenos,
para lo cual ser necesario adquirir una mquina con un valor de $4.000.000. Esta
inversin tiene un valor de salvamento al ao tres de $2.500.000 con una vida til
contable de cuatro aos. Adicionalmente en la medida de que la compra se realice al
contado, se podra obtener un descuento del 10%. Por otra parte, el estudio tcnico del
proyecto concluy que se debern incurrir en las siguientes inversiones:
tems
Adaptador A
Adaptador B
1 Furgn 750

Valor de
Compra

Vida Util
Contable

Valor de
Desecho

100.000
200.000
1.000.000

3
3
3

20.000
50.000
700.000

En cuanto a la estructura de costos de fabricacin, se han estimado gastos por concepto

de administracin de la sociedad por $100.000 mensuales y seguros por $50.000 al mes.
Por atencin se incurrir en los siguientes costos variables:
tems
Cuchillas
Bencina
MOD

Costo variable Unitario

$300
$200
$500

La demanda proyectada para los prximos tres aos corresponde a 1.920 servicios de
rectificado para el primer ao, 2.270 para el segundo y 2.500 para el tercero
respectivamente.
El precio por rectificado ser de $5.000 y se ir reajustando anualmente por concepto de
IPC en un 10%.
Si la tasa de impuesto a las utilidades es 20% anual y la sociedad enfrenta un costo
alternativo del 15% anual y adems se tiene un Subsidio de CORFO de $1.800.000.
Confeccione el flujo de caja de capacidad de pago del proyecto y responda lo siguiente:
Recomienda la ejecucin del proyecto?

#7. ANSES
3

Plsticos Industria y Negocios es una importante empresa del rubro de envases flexibles
que est estudiando la posibilidad de ampliar su capacidad instalada.
De acuerdo con el anlisis de precios actuales, el precio de mercado por tonelada vendida
es US$120 y se estima que la demanda inicial que enfrente sea de 1.550 toneladas y
crezca a razn de 4,22% anual. Por otra parte, se sabe que por tonelada producida, la
empresa incurrira en un costo de US$75.
Las inversiones en activos fijos equivalen US$120.000 y se deprecian en forma lineal a 5
aos y las inversiones en activos nominales son US$ 1.000 y se amortizan 20% anual.
Los gastos en administracin son US$15.000 anuales.
El capital de trabajo y su recuperacin es la siguiente:
Tipo moneda comn, US$
ITEMS
Kt

AO 0

AO 1

AO 2

AO 3

AO 4

-15.000

-1.000

-800

-600

-250

AO 5

RECUPERACIN DEL kt

17.650

Considere una tasa de descuento de un 12 % y una tasa de impuesto a las utilidades de

17%.
Se le solicita que calcule: VAN y su TIR mediante el flujo de caja del proyecto (Nota: No
considere VD del proyecto para facilitar el ejercicio). Adems estime el precio mnimo por
tonelada vendida y el costo unitario mximo de produccin que implique no incurrir en
prdidas a largo plazo. Igualmente, dada la varianza en los costos de produccin y precio,
se le solicita que construya una matriz de valores actuales netos asociados a los
siguientes escenarios combinados, donde: Eje X son los precios y Eje Y son los Costos.
Anlisis de Sensibilidad Bidimensional
80

85

90

95

100

105

110

115

120

125

130

135

140

-40
-45
-50
-55
-60
-65
-70
-75
-80
-85
-90

#8. Kayaks

Definicin: El kayak de mar o kayak de travesa se le llama al deporte en aguas abiertas

de lagos, bahas o el ocano. La embarcacin desarrollada para trasladarse lleva el
nombre de kayak. Los kayaks de mar son pequeas embarcaciones marinas con cubierta
donde el palista va sentado en el interior.

Dos amigos deportistas e instructores de kayaks deciden desarrollar un negocio

de fabricacin y comercializacin de kayaks. La idea es comercializar al principio
dos modelos, Modelo de mar y Modelo de lago. Si el proyecto evoluciona bien, al
tercer ao se comercializarn dos modelos ms, Gran travesa y doble.
La fabricacin, luego de un proceso de investigacin y evaluacin, ser
subcontratada directamente a una importante empresa de Rotomoldeado que a
partir de prototipos y matrices desarrollara los productos en serie, en material
plstico de ltima generacin. Y por lo tanto los productos estarn salidos desde
fbrica 100% terminados.
De esta forma es importante considerar el tiempo y costo de desarrollo de los
prototipos y matrices para el proceso productivo. Por cada modelo se necesitan 4
meses de desarrollo, cada matriz tiene un costo de $5.000.000 y se deben pagar
50% con la orden de compra y el resto al dar el VB previo a produccin. Lo
anterior ser posible luego de un diseo particular que se desarrollar con
diseadores industriales (quienes disean 4 modelos) a un valor total de
$2.500.000 seis meses antes de la puesta en marcha.
La demanda y venta estimada se entrega en el siguiente cuadro.
Modelo
Mar
Lago
Gran
Travesa
Doble

Ao 1
200
150

Ao 2
300
225

Ao 3
375
281
50

Ao 4
375
281
50

Ao 5
375
281
50

Ao 6
375
281
50

PVP
$300.000
$250.000
$400.000

50

50

50

50

$350.000

PVP: Precio de venta al pblico NETO. (No incluye IVA). Que se reajustar por la
inflacin anual.
El costo unitario alcanza al 40% del valor de venta y se debe pagar a 30 das. El
costo de comercializacin y que incluye transporte alcanza a $20.000 por unidad.
Mientras que el costo de administracin mensual alcanza a $2.000.000 el primer
ao y $3.000.000 desde el ao dos en adelante.
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Para la puesta en marcha se estableci una campaa publicitaria con un

presupuesto de $7.000.000 desembolsables un mes antes de la puesta en
marcha, y gastos legales de $1.000.000 que se desembolsarn dos meses antes
de la puesta en marcha.
Las matrices al trmino de evaluacin del proyecto se podrn liquidar en
$1.000.000 cada una.
Datos complementarios:

Dadas las condiciones propias del mercado el 80% de la mercadera se vender a

canales de distribucin (tiendas outdoors) con un 25% de descuento que pagarn a 120
das y el resto se vender directo al mercado final a travs de la pgina web de la
empresa, que tiene un costo de desarrollo de $2.000.000 dos meses antes de la puesta
en marcha e incluye carrito de compra en Transbank que cobrara un 5% por cada venta
con tarjeta.
Inflacin anual 3%; Impuesto IVA 19%; Impuesto a las utilidades 20%; Depreciacin 5
aos; Amortizacin activos intangibles es a 3 aos; Tasa de descuento 20% anual.
Se solicita un informe de evaluacin de proyecto a nivel de prefactibilidad, en el entendido
que la informacin proporcionada es de carcter primario. Recomienda la inversin a un
inversionista que tiene $ 12.000.000 para invertir?