a) Determinar la preferencia del pblico por el dinero y el cuasidinero en

moneda nacional y extranjera versus el comportamiento de las tasas de

inters.

Comportamiento de los elementos de la oferta monetaria 2010-2014

Agregado
M1

M2
M3

dic.-10
dic.-11
dic-12
dic-13
dic-14
37,375.3
41,225.2
38,399.9
40,120.0
45,521.7
115,759.3 130,773.5 136,500.9
147,466. 163,052.9
9
153,555.2 172,578.0 184,622.5
199,889. 226,162.1
9

COMPONENTES DE LA OFERTA MONETARIA

250,000.0
200,000.0
150,000.0
100,000.0
50,000.0
0.0

M1

M2

M3

Como podemos observar el comportamiento de los agregados en el grfico de

lneas, observamos un crecimiento general a lo largo del periodo 2010-2014 y
que en ms medida ha crecido el M2 que incluye el M1 (con menor crecimiento
proporcional) ms otros depsitos (MN) y valores distintos de las acciones
(MN), e igual el M3 con crecimiento potenciado por sus elementos ms M2,
podemos observar a continuacin el crecimiento de cada componente de los
agregados que conforman la oferta monetaria:

ELEMENTOS DE LA OFERTA
MONETARIA
Billetes y monedas en poder del pblico
Depsitos transferibles (MN)

% DE CAMBIO 2010 - 2014

30%
16%

Otros depsitos (MN)

Valores distintos de acciones (MN)
Depsitos transferibles (ME )
Otros depsitos (ME)
Valores distintos de acciones (ME)

49%
73%
151%
55%
-100%

% DE CAMBIO 2010 - 2014

200%
150%
100%
50%
0%
-50%
-100%
-150%

30%

16%

49%

73%

151%
55%

-100%

A nivel de los componentes observbamos que a travs del periodo 2010-2014

ha crecido en mayor medida los depsitos transferibles en ME, as como
valores distintos de Acciones en MN, pero tomando como referencia el
porcentaje de distribucin de la oferta monetaria en los diferentes
componentes vemos que un 52% en promedio 2010-2014 est concentrado en
otros depsitos en MN y ha tenido un crecimiento para ese periodo de 49%

A continuacin, se presenta una comparativa de la preferencia por el dinero

para las cuentas de depsitos transferibles en MN y ME versus las tasas de
inters pasivas vigentes en el periodo 2010-2014

COMPONENTES DE LOS
AM
Depsitos transferibles
(MN)
Depsitos transferibles
(ME )

ene.-10

dic.-11

dic-12

dic-13

dic-14

17,993.5

25,026.
6

21,973.8

23,058.
0

26,372.2

5,677.3

5,777.6

7,128.5

6,737.4

14,385.6

Tasa de inters pasiva MN

7.13

5.47

6.86

7.43

7.02

Tasa de inters pasiva ME

2.83

2.22

2.44

2.61

2.58

Comparativa de Depositos transferibles MN y ME vs tasas de interes

30,000.0

10.00

25,000.0

8.00

20,000.0

6.00

15,000.0

4.00

10,000.0
5,000.0

2.00

0.0

0.00
Depsitos transferibles (MN)

Depsitos transferibles (ME )

Tasa de interes pasiva MN

Tasa de interes pasiva ME

Comparativa de Depositos transferibles MN y ME vs tasas de interes

30,000.0
25,000.0
20,000.0
15,000.0
10,000.0
5,000.0
0.0

10.00
8.00
6.00
4.00
2.00
0.00

Tasa de interes pasiva MN

Tasa de interes pasiva ME

Depsitos transferibles (MN)

Depsitos transferibles (ME )

Podemos destacar que las tasas de inters en dicho periodo han bajado tanto
para MN (-1.5%) como para ME (-8.7%) y los depsitos han aumentado para
ambas monedas
Similar es el patrn que notamos para el componente de Otros Depositos tanto
para MN como ME pero se observa un menor crecimiento que en los depsitos
transferibles:

COMPONENTES
DE AM
Otros depsitos
(MN)

ene-10
dic-10
dic-11
dic-12
dic-13
dic-14
69500.2 76887.4 87866.5 96061.1 104888. 114943.
647
209
432
403
57
596

Otros depsitos
(ME)
Tasa de interes
pasiva MN
Tasa de interes
pasiva ME

30831.7
891

31434.5
254

35486.8
967

40621.7
829

45685.5
422

48723.7
356

7.13%

5.96%

5.47%

6.86%

7.43%

7.02%

2.83%

2.32%

2.22%

2.44%

2.61%

2.58%

Comparativa de otros depositos en MN y ME

140,000.0
120,000.0
100,000.0
80,000.0
60,000.0
40,000.0
20,000.0
0.0

10.00
8.00
6.00
4.00
2.00
0.00
Otros depsitos (MN)

Otros depsitos (ME)

Tasa de interes pasiva MN

Tasa de interes pasiva ME

A continuacin podemos observarlos panoramas de 2010 y 2014 en cuanto a

los componentes de la oferta monetaria y la distribucin segn moneda
Nacional o Extranjera del dinero y cuasidinero que la componen

Comp. de los componentes de los AM en MN vs ME promedio en 2010

COMPONENTES DE LOS
AM EN MN

26%

COMPONENTES DE LOS
AM EN ME

74%

Comp. de los componentes de los AM en MN vs ME promedio en 2014

COMPONENTES DE LOS
AM EN MN

27%

COMPONENTES DE LOS
AM EN ME

73%

Como observamos los componentes en moneda extranjera han aumentado su

participacin en un 1% en el periodo de 5 aos

Conclusiones
1- Mediante el anlisis de las distintas variables que componen la oferta
monetaria en Honduras, tomando como base 2010-2014 podemos concluir que
en este periodo de cinco aos la oferta monetaria en honduras ha aumentado,
y que tanto la preferencia por el dinero en moneda nacional y extranjero han
crecido, siendo en general que la preferencia del dinero y cuasidinero en
moneda extranjera el que ms ha aumentado su crecimiento o porcentaje de
participacin en la oferta monetaria de Honduras durante ese periodo.

2- De acuerdo a las comparativas con la tasa de poltica monetaria vigente en

el periodo estudiado 2010-2014 versus e dinero y cuasidinero que compone la
oferta monetaria podemos observar en general mayor variabilidad para el
dinero y cuasidinero en moneda nacional asi como la tasa de inters pasiva
que a l se aplica, pero en ambos casos MN y ME observamos la
correspondencia que existe entre la tasa de inters y la oferta monetaria

ULTIMA- en general y como conclusin final tomando en cuenta como base el

anlisis de la oferta monetaria, podemos concluir que existe una correlacin de
esta con cada una de las variables en comparativa como son la Tasa de inters,
el PIB y la inflacin, y que el crecimiento de la misma ha influido en alguna
medida dichas variables.