Formas y Tipos de Mercados Financieros

DERECHO ECONMICO Y FINANCIERO
FORMAS Y TIPOS DE
MERCADOS FINANCIEROS
DERECHO ECONMICO Y
Presentado por:
CCASO MAYTA, RICHARD J.

Docente:
ABOG. HUANCA PARILLO, Yonny.
UNIVERSIDAD ANDINA NSTOR CCERES VELSQUEZ

FACULTAD DE CIENCIAS JURDICAS Y POLITICAS
CAP -DERECHO
V-B
Puno Per
2015
SEMESTRE ACADMICO: V-B
NDICE
INTRODUCCIN.
Pg. 01
I.
II.
POR EL TIPO DE ACTIVO O INSTRUMENTO FINANCIERO QUE

SE INTERCAMBIE
Pg. 06
a) Mercado Monetario
b) Mercado de capitales. Renta fija
c) Mercados Burstiles
Pg. 04
Pg. 06
Pg. 07
Pg. 07
Breve Historia
Que es la Bolsa de Valores.
Casas Corredores de Bolsa
Emisores
Inversionistas
Superintendencia de Valores
d) Mercados de Bonos
Pg. 12
Mercado Primario
Mercado Secundario
Per destaca entre los bonos ms atractivos de mercados
emergentes
III.
EN FUNCIN DE SU ESTRUCTURA
Mercados organizados
Mercados no organizados
IV.
Pg. 20
Pg. 20
SEGN LA FASE DE NEGOCIACIN DE LOS ACTIVOS

FINANCIEROS
Pg. 21
Mercados Primarios
Mercados Secundarios
V.
Pg. 20
Pg. 21
Pg. 21
OTROS MERCADOS
Pg. 21
Mercados de commodities
Mercados de derivados
Mercados de seguros
CONCLUSIONES.
BIBLIOGRAFA.
ANEXOS.
Pg. 21
Pg. 21
Pg. 22
Pg. 23
Pg. 24
Pg. 25
INTRODUCCIN.
Este trabajo tiene como propsito esclarecer las forma y tipos de
mercados financieros, su concepto y su anlisis como estructura
compleja dentro de la sociedad red de mercados financieros, se
divide los mercados financieros segn los activos que en ellos
se negocian. Son de especial importancia la Bolsa de Valores,
los Mercados Interbancarios, el mercado de Deuda Pblica
anotada y el de Divisas. Los Mercados Financieros son el punto
de encuentro de los inversores para realizar las contraventas de
activos financieros, proporcionando utilidad a todas las partes.
El
presente
Trabajo
se
presenta
forma
sistemtica
confrontando la participacin de varios autores que han

aportado sus diferentes criterios cientficos-jurdicos, por lo que
creo que el Bosquejo acadmico del presente estudio es
importante y puede constituir un referente
en el Estudio del
Derecho econmico y financiero, que pueda aportar a

estudiantes de la carrera acadmica de Derecho, al menos a
que se contine y profundice en los estudios sobre estos
institutos del Derecho.
VI.
Los mercados financieros se componen de un mercado burstil

o mercado de capitales a largo plazo (las Bolsas de cada pas),
de un mercado monetario y de un mercado de cambios o
mercado de capitales a corto y medio plazo, de un mercado de
tasas de inters, de un mercado de materias primas y de un
mercado de productos derivados dentro del sistema financiero
tiene
tres
componentes
(instituciones,
instrumentos
mercados).
En una aproximacin. El mercado es un lugar, tangible o
intangible, donde se dan una serie de intercambios de viene o
servicios gracias a la existencia de oferta y demanda, es decir,
en un mercado se ofrecen bienes y servicios y a su vez, se
demandan dichos bienes y servicios. De esta forma se consigue
vender y comprar todo aquello que necesitamos para satisfacer
nuestras necesidades.
Actan
como
intermediarios
entre
los
que
disponen
de recursos monetarios y los que carecen de los mismos, sea

entre
entidades
superavitarias
deficitarias.
Como
son
desarrollados por particulares, se cuenta con la participacin

del Estado quien regula ambas fuerzas.
La empresa o individuos generan los flujos de caja (fondos) los
cuales son aplicados a travs de los pagos y dividendos hacia
los mercados financieros los cuales actan como originadores
de fondos al proveerles los mismos (activos financieros):

Interrelacin de Activos Financieros. Al mismo tiempo los flujos
que genera la empresa con su desarrollo habitual, lo destina al
pago de impuestos (aplicacin de fondos al Estado) y para
distribuir luego utilidades entre sus miembros.
Al
hablar
de
activos
financieros,
se
est
hablando
de derechos que posee el ente que provee los fondos (en este
caso el superavitario) sobre los flujos futuros de fondos del ente
deficitario. Entonces, contamos con un ente que carece de
recursos financieros y debido a ellos recurre a bancos,
entidades
financieras,
etc.
(Intermediarios
de
activos
financieros), para que le provean de estos fondos hoy,

otorgndoles una garanta de devolucin, con sus flujos de
fondos futuros.
VII.
POR EL TIPO DE ACTIVO O INSTRUMENTO

FINANCIERO QUE SE INTERCAMBIE
e) Mercado Monetario:
se
intercambia
dinero
otros
activos
financieros
con
vencimiento a corto plazo (menos de un ao) y con elevada

liquidez (fcil de convertir en dinero), generalmente con plazo
inferior a un ao. Ejemplo: el mercado interbancario de
depsitos donde se negocian activos a plazo muy corto y con
alta liquidez entre entidades de crdito, el banco emisor y otras
instituciones de carcter financiero.
Es el mercado del dinero. se venden y se compran diariamente
grandes cantidades de dinero. Est enfocado al corto plazo,
siendo posible obtener rentabilidad a plazos desde 1 da hasta
18 meses. Este mercado est enfocado para grandes empresas.
se comercializan activos financieros con un vencimiento menor
al ao, o sea de corto plazo, al referirnos al plazo estamos
hablando de que el derecho que tiene la parte inversora de
adquirir los derechos sobre los flujos futuros de fondos re reduce
en este caso al ao. Ejemplos de estos activos son, las
aceptaciones bancarias, las letras del tesoro nacional, papeles
comerciales.
f) Mercado de capitales. Renta fija
Son los bonos. En este mercado se negocia la deuda del emisor.

Es un prstamo que le hacemos al emisor, desde 1 ao hasta 30
aos. Esta inversin se considera segura. se negocian activos
financieros (bienes o derechos) con vencimiento a medio (entre
2 y 4 aos) y largo plazo (5 o ms aos), bsicos para la
realizacin de ciertos procesos de inversin. se comercializan
activos financieros con un vencimiento mayor al ao, o sea de
mediano y largo plazo.
Ejemplos
de
estos
activos
deuda, bonos del gobierno,
son,
instrumentos
acciones
de
de
empresas, crditos hipotecarios.
g) Mercados Burstiles:
que proveen financiacin emitiendo acciones y permitiendo el
intercambio de estas por otras entre los agentes econmicos.
El Mercado Burstil es la integracin de todas aquellas
Instituciones, Empresas o Individuos que realizan transacciones
de productos financieros, entre ellos se encuentran la Bolsa de
Valores, Casas Corredores de Bolsa de Valores, Emisores,

Inversionistas e instituciones reguladoras de las transacciones
que se llevan a cabo en la Bolsa de Valores.
Entonces un Mercado Burstil cuenta con todos los elementos
que se requiere para que sea llamado mercado, un local, que es
son las Oficinas o el Edificio de la Bolsa de Valores;
demandantes, que son los inversionistas o compradores;
oferentes, que pueden ser los emisores directamente o las Casa
de Corredores de Bolsa y una institucin reguladora. Cada uno
de estos elementos es importante e imprescindible su presencia
para llevar a cabo transacciones burstiles.
Breve Historia
El Origen de la Bolsa como Institucin se da al final del siglo XV
en las ferias medievales de la Europa occidental, en ellas se
inici la prctica de las transacciones de valores mobiliarios y
ttulos. El trmino Bolsa apareci en la ciudad de Brujas
(Blgica) al final del siglo XVI, los comerciantes solan reunirse,
para llevar a cabo sus negocios, en un recinto de propiedad de
Van der Bursen. De all derivara la denominacin de bolsa,
que se mantiene vigente en la actualidad. En 1460 se cre la
Bolsa de Amberes, primera institucin burstil en un sentido
moderno. Para 1570 se crea la Bolsa de Londres y en 1595 la
de Lyon. La Bolsa de Nueva York naci en 1792 y la de Pars en
1794, sucesivamente fueron apareciendo otras Bolsas en las
principales ciudades del mundo. La primera Bolsa reconocida
oficialmente fue la de Madrid en 1831.
Que es la Bolsa de Valores.

Existen muchas definiciones de los que es la Bolsa de Valores,
pero todas convergen en un solo punto transacciones
financieras, se estudiar algunas definiciones para conocer
diferentes puntos de vista y as tener una visin ms amplia de
lo que se est presentando.
Algunos economistas presentan definiciones como: la Bolsa de
Valores
es
un
institucionalizado,
mercado
oficialmente
de
capitales
regulado,
organizado,
con
unos
intermediarios y formas de contratacin especficas. En otras

palabras podramos decir que la bolsa es un mercado financiero
donde se realizan operaciones de compra y venta de acciones u
obligaciones. Esta definicin denota de una manera muy
concreta lo que persigue como fin ltimo una Bolsa de Valores:
la transaccin financiera, dejando en evidencia la presencia
todos los elementos que se requieren para llevarlos a cabo.
Otra definicin que nos ampla aun ms lo que representa La
Bolsa de Valores es la que nos la define como una institucin
donde se encuentran los demandantes y oferentes de valores
negociando a travs de sus Casas Corredoras de Bolsa. Las
Bolsas de Valores propician la negociacin de acciones,
obligaciones, bonos, certificados de inversin y dems Ttulosvalores inscritos en bolsa, proporcionando a los tenedores de
ttulos e inversionistas, el marco legal, operativo y tecnolgico
para efectuar el intercambio entre la oferta y la demanda Como
se puede visualizar de esta definicin, se nos ampla el
panorama: es un mercado, ya que existen demandantes y

oferentes; requiere de un intermediario: las Casas Corredoras
de Bolsa; la existencia de ms productos financieros aparte de
acciones.
La Bolsa de Valores de Quito presenta una definicin muy
particular, basada en preceptos morales y de integridad, segn
ellos la Bolsa de Valores es una Corporacin Civil sin fines de
lucro que tiene por objeto brindar a sus miembros las Casas de
Valores, los servicios y mecanismos requeridos para la
negociacin
de
valores
en
condiciones
de
equidad,
transparencia, seguridad y precio justo. En ella se puede

observar lo que idealmente se desea que exista en una Bolsa de
Valores, ms all de transacciones burstiles, deben de existir
principios morales que rijan estos movimientos.
Casas Corredores de Bolsa

Una Empresa o Casa Corredora de Bolsa de Valores representa
la Intermediacin entre el demandante y el oferente. Es decir, es
el eslabn que permite las transacciones entre quienes desean
comprar acciones y quienes las ofrecen. Un Corredor de Bolsa o
Stock Broker puede ser una persona natural o jurdica
legalmente autorizada para realizar actividades de compraventa
de valores realizadas en la bolsa de valores a favor de terceros,
y para desempearse como tal debe de cumplir con ciertos
requisitos que dependen del pas en el que se instale. Siempre
1
0
que se quiera llevar a cabo transacciones en la Bolsa de Valores

debe de hacerse por medio de un Stock Broker.
Adems de cumplir la importante funcin de llevar a la prctica
las transacciones, los corredores pueden adems prestar
labores de asesora a sus clientes o inversionistas. Otras
funciones de los corredores son promover los nuevos valores
que se lanzarn al mercado y actuar como depositarios de las
acciones u otros instrumentos de sus clientes.
Emisores
Las empresas emisoras son empresas que bajo el cumpliendo
de disposiciones normativas correspondientes, ofrecen al
Mercado de Valores los ttulos representativos de su capital
social (acciones) o valores que amparan un crdito colectivo a
su cargo (obligaciones).
Para resguardar el inters de los inversionistas, las empresas
emisoras proporcionan peridicamente la informacin financiera
y administrativa que permita estimar sus rendimientos probables
y la solidez de sus ttulos. En trminos ms sencillos, un emisor
es una empresa que pone a disposicin del Mercado Burstil
sus valores como empresa legalmente establecida y con fines
de lucro.
1
1
Inversionistas
Un Inversionista es una Persona Natural o Jurdica que aporta
sus recursos financieros con el propsito de obtener un
beneficio futuro.
Superintendencia de Valores
Supervisa todo el sistema burstil. Las reglas con las cuales la
Superintendencia vigila el accionar del mercado burstil estn
plasmadas en la Ley de Mercado de Valores, la cual norma el
accionar de la Bolsa, los Agentes Corredores, las Casas
Corredoras de Bolsa y a los Emisores de ttulos valores.
Ejemplo: el IBEX 35 es un mercado burstil donde cotizan las
35 empresas espaolas de mayor valor donde se compran y
venden acciones de dichas empresas para poder financiarse y
llevar a cabo su actividad.
h) Mercados de Bonos:
proveen financiacin por medio de la emisin de bonos y
permiten el intercambio de estos.
por qu es tan importante el mercado de bonos? En primer
lugar, porque en gran medida es el que establece los tipos de
inters a largo plazo para la economa en su conjunto. En
1
2
segundo
lugar,
porque
juzga
diariamente
las
polticas
econmicas de los distintos gobiernos y tiene capacidad para

castigarles subiendo el coste de su deuda.
Para entender la importancia del mercado de bonos basta con
identificar a sus principales actores:
Los principales emisores de los mercados de bonos son
agentes econmicos que necesitan grandes sumas de dinero,

como las grandes empresas, pero por su importancia y por la
cantidad de dinero que manejan, debemos destacar sobre todo
a los gobiernos que emiten deuda pblica.
Del mismo modo, los principales inversores en los
mercados de bonos son los agentes econmicos que mayores

sumas de dinero manejan: fondos de pensiones, fondos de
inversin, fondos soberanos. Estos agentes no solo mueven
cifras gigantescas de dinero, sino que de ellos depende el
bienestar y el futuro de millones de trabajadores y pensionistas
del mundo entero.
Pero vayamos por partes. Para hablar del mercado de bonos es

imprescindible saber qu se negocia en ellos, y para ello
debemos hablar de los emprstitos. A menudo, los gobiernos y
las grandes empresas necesitan sumas de dinero tan grandes
que sera imposible encontrar un banco que se las prestase; en
esos
casos,
recurren
la
emisin
de
emprstitos.
1
3
En realidad, un emprstito no es ms que un gran prstamo

dividido en partes iguales. Cada una de estas partes se llama
obligacin.
Las obligaciones son
ttulos-valores
(como
las
acciones) cuyo comprador adquiere el derecho a percibir un

inters peridico o acumulado y al que el emisor del ttulo se
compromete a devolver el importe del mismo en un plazo
determinado. Siguiendo con la comparacin con las acciones,
mientras que stas te convierten en copropietario de una
empresa, las obligaciones te convierten en acreedor de un
prstamo concedido a una empresa o pas. Eso s, el trmino
obligacin es demasiado terico, los mercados financieros
denominan bonos a los ttulos de deuda, as que esa es la
denominacin que utilizaremos en el resto de la entrada.
Mercado Primario: es el mercado de emisin, es decir, en el

que los prestatarios ponen a la venta los ttulos de deuda.
1
4
Mercado Secundario: es el mercado de negociacin, en el que

los bonos van cambiando de manos. El comprador original de
los bonos los vende a otros inversores, y estos los van
vendiendo sucesivamente a otros posibles compradores. El
comportamiento de este mercado secundario es el que puede
tener un impacto clave en la economa:
Imaginemos un escenario en el que el mercado de bonos se
asusta ante el enorme tamao de la deuda pblica peruana (que
se acerca peligrosamente al 100% del PBI). En esta situacin,
los inversores empezaran a preocuparse por la posibilidad de
que el gobierno peruano sea incapaz de devolver su deuda. En
tal caso, el precio del bono peruano caera, ya que los
inversores intentaran desembarazarse de l para comprar
ttulos ms seguros.
De este modo, el bono que se emiti a 1.000 $ en el mercado
primario podra acabar vendindose por 800 $ en el mercado
secundario. En principio, al gobierno peruano no le afectan los
vaivenes del mercado secundario, y seguir pagando 50 $ al
poseedor de dicho ttulo, sea quien sea. Sin embargo, ese
poseedor ya no cobrar un inters del 5%, sino del 6,25%, ya
que percibir unos intereses de 50 $por un ttulo que le cost
800 $ (50/800=0,0625).
El problema para el gobierno peruano es que, cuando vuelva a
acudir al mercado primario a emitir bonos, los inversores no
aceptarn intereses inferiores al 6,25%, lo que encarecer
enormemente el coste de la deuda.
1
5
Como
podris
imaginar,
todo
este
proceso
acabara
desencadenando un autntico crculo vicioso en el que el pago

de mayores intereses empeorara el dficit, y este aumento del
dficit provocara nuevos aumentos en el tipo de inters pagado
por la deuda. En esta coyuntura, o bien se renuncia a devolver
parte de la deuda (lo que enfadara mucho a los mercados), o
bien se recortan las dems partidas de gasto o bien se suben
los impuestos. Os suena esta historia?
Adems, como mencionamos al principio de la entrada, el

mercado de bonos es tambin importante porque determina los
tipos de inters a largo plazo de la economa. En efecto,
teniendo en cuenta que los bonos de deuda pblica son
considerados los activos con ms seguridad de los mercados
financieros, los tipos de inters que se piden por ellos influyen
en todos los dems. Por seguir con el ejemplo anterior, si al
estado peruano se le pide un 6,25% de inters por sus ttulos de
deuda, qu no se le pedir a cualquiera de sus bancos o
dems empresas, que en principio son prestatarios mucho
menos seguros? Y como una cascada, los tipos pedidos a estas
empresas repercutirn en el conjunto de la economa. De este
modo, que la deuda peruana sea ms cara que la alemana no
slo significa que el Tesoro Pblico alemn se financia de forma
ms barata que el peruano, sino que las empresas alemanas
tambin lo hacen, con todas las repercusiones que eso tiene
para la inversin, la actividad y el empleo.
1
6
Los Bonos son ttulos valores que representan una deuda

contrada por el estado o por una empresa a los cuales en el
momento de emisin se les definen caractersticas como , valor ,
duracin o vida del ttulo , fecha de vencimiento , cupones para
el cobro de intereses y destino que se dar al dinero que se
capte con ellos .
En el Per, los valores pueden estar representados por

certificados o por anotaciones en cuenta o contables en Cavali
ICVL SA. A diferencia de otros pases, Cavali no necesita
mantener certificados en respaldo de las anotaciones contables
que lleva . Esto se conoce como desmaterializacin.
Segn la ley del Mercado de Valores , los Bonos son valores de
deuda emitidos a plazos superiores a un ao . Pueden
inscribirse en la Bolsa de Valores de Lima o negociarse fuera de
ella. Tanto los intereses como la ganancia de capital estn
exonerados del impuesto a la renta .
Entre las emisiones de Bonos en el mercado peruano tenemos
las siguientes:
Bonos de Arrendamiento Financiero emitidos por bancos
o empresas de Leasing .
Bonos
Subordinados
,emitidos
por
bancos
o instituciones financieras a plazos no mayores de cinco

aos. No tienen garanta, los intereses se pagan
peridicamente y el principal es redimible al vencimiento.
1
7
Pueden convertirse en acciones antes de su vencimiento

a decisin de la emisora.
Bonos corporativos. Emitidos por empresas para financiar
sus operaciones .
Letras Hipotecarias , emitidas por instituciones financieras
con la finalidad de otorgar crditos de largo plazo para
financiar
la construccin o
adquisicin
de
viviendas
,respaldados con la primera hipoteca del bien adquirido .

Bonos Brady. Son emitidos por la repblica del Per para
cancelar su deuda con la banca comercial internacional Incluye
bonos a la par, al descuento, Flirbs y PDI (Past due Interest
Bonds).
El precio de los bonos vara en funcin al momento que se

compren o vendan y a los cambios en las tasas de inters en el
mercado.
Los bonos pueden ser emitidos por pases (bonos soberanos) y
por instituciones o por empresas.
Segn su calificacin existen:

Bonos de Alta Calificacin (Investement Grade) que son
emitidos por pases y empresas solventes y con buen
historial de cumplimiento en sus pagos
Bonos de Baja Calificacin (Junk Bonds) emitidos por
pases emergentes o empresas ms pequeas o en
crecimiento.
1
8
Los Bonos de mejor calificacin van a pagar menos que

aquellos de baja calificacin pues stos ltimos deben de
ofrecer mayor rentabilidad a cambio de mayor riesgo .
Los bonos son menos voltiles que las acciones, pero
menos rentables tambin.
Per destaca entre los bonos ms atractivos de mercados

emergentes
Luego de tener supervit presupuestario durante tres aos
consecutivos y de acumular US$ 8,600 millones en un fondo de
reserva, Per ha bajado impuestos, aumentado el gasto y
reducido las tasas de inters a los efectos de apuntalar el
crecimiento econmico. Incluso con el aumento, Per gastar
menos como porcentaje del PBI que cualquier otro pas
sudamericano, segn el Fondo Monetario Internacional. Por otra
parte, la deuda bruta del pas, que es de 19% del PBI, es la
tercera ms baja de la regin.
Ejemplo: mercado de bonos donde en el caso de Per se

negocia la deuda que emite el Gobierno Per para financiarse y
poder llevar a cabo sus polticas a travs de letras del tesoro,
bonos con vencimiento a X aos es aqu donde aparece la
famosa prima de riesgo y el tipo de inters que paga Per por
financiarse, algo que dejamos para ms adelante.
1
9
VIII.
EN FUNCIN DE SU ESTRUCTURA
Mercados organizados: En este tipo de mercados existen

contratos y productos financieros sometidos a estndares fijados
por una autoridad competente. Los productos negociados en
estos
mercados
estn
respaldados
por
un
fondo
de
compensacin y liquidacin gestionado y controlado por una

institucin que vela por el buen cumplimiento de las condiciones
y resoluciones de los contratos segn los estndares. Por
ejemplo: depsitos a plazo fijo respaldados por el FROB.
Mercados no-organizados: A diferencia del anterior, no existen
ningn fondo ni autoridad que controle las operaciones y
contratos celebrados, tan slo existe el acuerdo contractual
entre las partes en lo referido al nominal, la fecha de
vencimiento, plazo, condiciones de liquidacin, etc., por lo que
existe mucho ms riesgo que en los mercados organizados.
Ejemplo. Mercado no organizado de Divisas, tambin conocido
como Forex donde se intercambian divisas (monedas) de
distintos pases.
2
0
IX.
SEGN LA FASE DE NEGOCIACIN DE LOS

ACTIVOS FINANCIEROS
Mercados Primarios:
Son
activos
financieros
de
nueva
creacin que no existan antes y son transmitidos directamente

por su emisor.
Mercados Secundarios:
Slo
se
intercambian
activos
financieros que ya existen ya que, en su momento, ya fueron

transmitidos por su emisor.
X.
OTROS MERCADOS
Mercados de commodities: este tipo de mercado permite

comerciar con productos cuyo valor viene dado por el derecho
del propietario a comerciar con ellos, no por su derecho de uso.
Suelen ser materias primas como: trigo, petrleo, etc.; o
productos semielaborados: cobre, celulosa, soja, etc.
Mercados de derivados: mercado donde se intercambian un
conjunto
de
instrumentos
financieros,
cuya
principal
caracterstica es que estn vinculados al valor de un activo que

les sirve de referencia, algo que surgi para cubrir las
fluctuaciones de precios que sufran particularmente las
operaciones de compra-venta de productos agroindustriales. Los
2
1
principales
derivados
financieros
son:
futuros,
opciones,
warrants, swaps
Mercados de seguros: permite la redistribucin de riesgos
diversos como en el caso de contratos de seguro.
Mercado de divisas, que permite el intercambio de monedas
extranjeras.
2
2
CONCLUSIONES
Los Bonos son instrumentos de captacin de recursos a
corto plazo que vienen a llenar el vaco en el mercado
nacional de capitales, siendo una muy buena alternativa
de liquidez a menores tasa de inters que la banca
comercial tradicional.
Los ratings o calificaciones de riesgo de crdito son
asignados a los bonos, papels comerciales, emitidos
tanto por empresas privadas y pblicas, como por
gobiernos.
En el Per los Bonos pueden inscribirse en la Bolsa de
Valores de Lima o negociarse fuera de ella.
Los interese y ganancia de capital estn exonerados del
impuesto a la renta.
Segn la ley de mercado de valores no pueden emitirse
Bonos al portador .
En el Per, los Bonos Soberanos son nominativos e
indivisibles y son registrados en Cavali ICLV en tal
sentido no se imprimen ttulos fsicos.
2
3
BIBLIOGRAFA.
Diccionario enciclopdico Quillet, tomo II, Finsu Panam
S.A., 1972.
McCONNELL,
Campbell
R.
BRUE,
Stanley
L., Economa, McGraw-Hill, 1997.

PINILLA, Roberto, VALERO R, Luis y GUZMN V,
Alexander, Operaciones
financieras
en
el
mercado
burstil, Universidad Externado de Colombia, 2000

https://educacionbancaria.wordpress.com/2012/10/19/elmercado-financiero-y-tipos-de-mercados/
http://economiapuntes.blogspot.pe/2013/09/el-mercadode-bonos-explicado-con.html
http://gestion.pe/mercados/peru-destaca-entre-bonosmas-atractivos-mercados-emergentes-2121922
https://juandominguez.wordpress.com/2008/05/27/elmercado-bursatil/
http://www.monografias.com/trabajos14/mercadobonos/mercado-bonos.shtml#ixzz3psbB8u3M
2
4
ANEXOS
2
5
2
6
2
7
2
8
2
9
3
0

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DERECHO ECONMICO Y FINANCIERO

CCASO MAYTA, RICHARD J.

UNIVERSIDAD ANDINA NSTOR CCERES VELSQUEZ

DERECHO ECONMICO Y FINANCIERO

POR EL TIPO DE ACTIVO O INSTRUMENTO FINANCIERO QUE

SEGN LA FASE DE NEGOCIACIN DE LOS ACTIVOS

SEMESTRE ACADMICO: V-B

DERECHO ECONMICO Y FINANCIERO

confrontando la participacin de varios autores que han

Derecho econmico y financiero, que pueda aportar a

SEMESTRE ACADMICO: V-B

DERECHO ECONMICO Y FINANCIERO

Los mercados financieros se componen de un mercado burstil

de recursos monetarios y los que carecen de los mismos, sea

desarrollados por particulares, se cuenta con la participacin

DERECHO ECONMICO Y FINANCIERO

de fondos al proveerles los mismos (activos financieros):

financieros), para que le provean de estos fondos hoy,

SEMESTRE ACADMICO: V-B

DERECHO ECONMICO Y FINANCIERO

POR EL TIPO DE ACTIVO O INSTRUMENTO

vencimiento a corto plazo (menos de un ao) y con elevada

DERECHO ECONMICO Y FINANCIERO

f) Mercado de capitales. Renta fija

Son los bonos. En este mercado se negocia la deuda del emisor.

deuda, bonos del gobierno,

empresas, crditos hipotecarios.

DERECHO ECONMICO Y FINANCIERO

Valores, Casas Corredores de Bolsa de Valores, Emisores,

DERECHO ECONMICO Y FINANCIERO

Que es la Bolsa de Valores.

intermediarios y formas de contratacin especficas. En otras

DERECHO ECONMICO Y FINANCIERO

panorama: es un mercado, ya que existen demandantes y

transparencia, seguridad y precio justo. En ella se puede

Casas Corredores de Bolsa

DERECHO ECONMICO Y FINANCIERO

que se quiera llevar a cabo transacciones en la Bolsa de Valores

SEMESTRE ACADMICO: V-B

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DERECHO ECONMICO Y FINANCIERO

econmicas de los distintos gobiernos y tiene capacidad para

Los principales emisores de los mercados de bonos son

agentes econmicos que necesitan grandes sumas de dinero,

mercados de bonos son los agentes econmicos que mayores

Pero vayamos por partes. Para hablar del mercado de bonos es

SEMESTRE ACADMICO: V-B

DERECHO ECONMICO Y FINANCIERO

En realidad, un emprstito no es ms que un gran prstamo

Las obligaciones son

acciones) cuyo comprador adquiere el derecho a percibir un

Mercado Primario: es el mercado de emisin, es decir, en el

SEMESTRE ACADMICO: V-B

DERECHO ECONMICO Y FINANCIERO

Mercado Secundario: es el mercado de negociacin, en el que

SEMESTRE ACADMICO: V-B

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desencadenando un autntico crculo vicioso en el que el pago

Adems, como mencionamos al principio de la entrada, el

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DERECHO ECONMICO Y FINANCIERO

Los Bonos son ttulos valores que representan una deuda

En el Per, los valores pueden estar representados por

o instituciones financieras a plazos no mayores de cinco