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Los Datos
Macroeconmicos
Objetivos
Revisin de variables macro:
Indicadores de actividad:
-Producto Bruto Interno (PBI)
Indicadores de precios:
-El Deflactor del PBI
-ndice de Precios al Consumidor (IPC)
Indicadores laborales:
-La tasa de desempleo
-La tasa de actividad
Datos Macroeconmicos
slide 1
INDICADORES DE ACTIVIDAD:
Producto Bruto Interno
Datos Macroeconmicos
slide 2
Datos Macroeconmicos
slide 3
Datos Macroeconmicos
slide 4
Datos Macroeconmicos
slide 5
Ejercicio:
Un granjero produce trigo que lo vende a
un molinero por 1 $
El molinero transforma el trigo en harina
y se lo vende a un panadero por 3 $
El panadero usa la harina para hacer pan
y se lo vende a un ingeniero por 6 $ que
se lo come
Calcular
Valor agregado en cada etapa de la
produccin
El PBI
Datos Macroeconmicos
slide 6
Datos Macroeconmicos
slide 7
PBI = C + I + G + XN
Datos Macroeconmicos
slide 8
Consumo (C)
def: el valor de todos los
bienes y servicios
comprados por familias,
Incluye:
Datos Macroeconmicos
bienes durable
su consumo se da
lentamente
ex: carros, casas
Bienes no-durable
su consumo es rpido
ej: comida y ropa
servicios
trabajos demandados
por las familias
ex: lavandera,
reparaciones,
carpintera
slide 9
Consumo Privado
(var. % anual)
70
10
68
9
8
66
7
64
62
60
4
3
58
Fuente: BCRP
Elaboracin: BBVA Research
1T13
3T12
1T12
3T11
1T11
3T10
1T10
3T09
1T09
3T08
1T08
1T07
1T13
3T12
1T12
3T11
1T11
3T10
1T10
3T09
1T09
3T08
1T08
3T07
1T07
54
3T07
2
56
Fuente: BCRP
Elaboracin: BBVA Research
Datos Macroeconmicos
slide 10
Fuente: APOYO
Elaboracin: BBVA Research
Manufactura
Comercio
abr-13
ene-13
oct-12
jul-12
abr-12
oct-11
ene-12
jul-11
abr-11
ene-11
oct-10
jul-10
abr-10
ene-10
jul-09
oct-09
abr-09
ene-09
jul-08
Total
oct-08
abr-08
ene-13
may-13
sep-12
ene-12
-10
may-12
30
sep-11
-5
may-11
35
ene-11
sep-10
40
may-10
ene-10
45
sep-09
10
ene-09
50
may-09
15
sep-08
55
ene-08
20
may-08
60
ene-08
Servicios
Datos Macroeconmicos
slide 11
Inversin (I)
Gasto en bienes de capital.
Incluye:
Inversin en bienes de equipo: Compra de
nueva planta y equipo por parte de las empresas
Inversin en construccin:
Residencial (compra de nuevas viviendas por parte
de los hogares)
No residencial
Variacin de inventarios: bienes producidos
slide 12
Inversin Privada
(% del PBI)
40
30
30
25
20
20
10
15
0
10
Fuente: BCRP
Elaboracin: BBVA Research
Datos Macroeconmicos
1T13
3T12
1T12
3T11
1T11
3T10
1T10
3T09
1T09
3T08
1T08
3T07
1T13
3T12
1T12
3T11
1T11
3T10
1T10
3T09
1T09
3T08
1T08
-30
3T07
1T07
-20
1T07
-10
Fuente: BCRP
Elaboracin: BBVA Research
slide 13
Inversin: determinantes
Confianza Empresarial e Inversin
(ndice, var% real)
Fuente: BCRP
80
40
75
30
70
20
65
60
10
55
50
-10
45
-20
40
1T13
3T12
1T12
3T11
1T11
3T10
1T10
3T09
1T09
3T08
1T08
3T07
1T07
3T06
-30
1T06
35
Datos Macroeconmicos
slide 14
Datos Macroeconmicos
slide 15
Consumo Pblico
(var. % anual)
25
60
50
20
40
30
15
20
10
10
0
-10
-20
-30
-40
Fuente: BCRP
Elaboracin: BBVA Research
1T13
3T12
1T12
3T11
1T11
3T10
1T10
3T09
1T09
3T08
1T08
3T07
-50
1T07
1T13
3T12
1T12
3T11
1T11
3T10
1T10
3T09
1T09
3T08
1T08
3T07
1T07
-5
Fuente: BCRP
Elaboracin: BBVA Research
Datos Macroeconmicos
slide 16
Inversin Pblica
(% PBI)
16
14
12
7
6
10
5
8
4
6
Fuente: BCRP
Elaboracin: BBVA Research
Datos Macroeconmicos
1T13
3T12
1T12
3T11
1T11
3T10
1T10
3T09
1T09
3T08
1T08
3T07
1T13
3T12
1T12
3T11
1T11
3T10
1T10
3T09
1T09
3T08
1T08
3T07
1T07
1T07
Fuente: BCRP
Elaboracin: BBVA Research
slide 17
Cotizaciones internacionales de
Oro y Cobre
(US$ Millones)
50000
2000
45000
4.5
1800
40000
1600
35000
3.5
1400
30000
1200
25000
2.5
1000
20000
800
15000
1.5
600
10000
400
5000
0.5
200
Export. Tradicionales
Export. No Tradicionales
Fuente: BCRP
Elaboracin: BBVA Research
Datos Macroeconmicos
sep.-13
jul.-12
feb.-13
dic.-11
oct.-10
may.-11
ago.-09
mar.-10
jun.-08
ene.-09
abr.-07
nov.-07
sep.-06
jul.-05
dic.-04
feb.-06
oct.-03
may.-04
ago.-02
mar.-03
ene.-02
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2000
1999
1998
1997
1996
1995
ATPDEA
Fuente: Bloomberg
Elaboracin: BBVA Research
slide 18
Datos Macroeconmicos
slide 19
10
Datos Macroeconmicos
slide 20
Datos Macroeconmicos
slide 21
11
Datos Macroeconmicos
slide 22
INDICADORES DE PRECIOS
El Deflactor del PBI
Una forma de medir el nivel de precios de
la economa es usando el deflactor del
PBI que se define como
Deflator
del PBI t
GDP deflator
= 100
PBI Nominal
t
Nominal
GDP
Real
GDP
PBI
Real
t
slide 23
12
Problema
PBI Nom
PBI Real
2002
$46,200
$46,200
2003
51,400
50,000
2004
58,300
52,000
deflator
PBI
Tasa
inflacin
n.a.
Datos Macroeconmicos
slide 24
Respuesta
PBI Nom
PBI Real
deflator
PBI
Tasa
inflacin
2002
$46,200
$46,200
100.0
n.a.
2003
51,400
50,000
102.8
2.8%
2004
58,300
52,000
112.1
9.1%
Datos Macroeconmicos
slide 25
13
Datos Macroeconmicos
slide 26
t
t
t
t
t
t
El deflactor del PBI es una media ponderada de los precios.
El peso de cada precio refleja la importancia relativa del
bien dentro del PBI.
Datos Macroeconmicos
slide 27
14
slide 28
slide 29
15
Se utiliza para
de los hogares
Ajustar los contratos por la inflacin (por
ejemplo los salarios con los convenios)
Comparar cantidades monetarias de
diferentes aos
Datos Macroeconmicos
slide 30
100
Valor
canasta en
t
Costdeoflabasket
inperiodo
that month
Cost de
oflabasket
inelbase
period
Valor
canasta en
perodo
base
Datos Macroeconmicos
slide 31
16
precios:
2002
2003
2004
2005
pizza
$10
$11
$12
$13
CDs
$15
$15
$16
$15
Datos Macroeconmicos
slide 32
Respuesta:
costo de
cesta
IPC
tasa
inflacin
2002
$350
100.0
n.a.
2003
370
105.7
5.7%
2004
400
114.3
8.1%
2005
410
117.1
2.5%
Datos Macroeconmicos
slide 33
17
17.6%
5.8%
5.9%
2.8%
Vestido
Transporte
2.5%
4.5%
4.8%
Salud
Entretenimiento
16.2%
Educacin
Comunicacin
40.0%
Otros bienes
Datos Macroeconmicos
slide 34
2.9%
Vestido y Calzado
Alquiler Viv.,
Combust. y Electric.
12.4%
8.8%
4.9%
8.8%
7.0%
Muebles y Enseres
Cuidados y Conserv.
7.5%
de Salud
Transportes y
Comunicaciones
Enseanza y Cultura
Otros Bienes y
Servicios
Datos Macroeconmicos
47.5%
slide 35
18
(%)
6.7
Vestido y Calzado
14.9
37.8
Alquiler de la Viv.,
Comb. y Elec.
Muebles y Enseres
Cuid. y Conserv. de
Salud
16.5
Transportes y Comunic.
3.7
5.8
5.4
9.3
Enseanza y Cultura
Otros Bienes y Servicios
Datos Macroeconmicos
slide 36
Entendiendo el IPC
Ejemplo con 3 bienes
Para bien i = 1, 2, 3
Ci = Cantidad del bien i en la cesta del IPC
Pit = Precio del bien i en el mes t
Et = Valor de la cesta del IPC en el mes t
Eb = Valor de la cesta del IPC en el perodo
base
Datos Macroeconmicos
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19
Entendiendo el IPC
en mes t 100
CPIIPC
in month
P C + P2t C2 + P3t C3
Et
100 1t 1
Eb
Eb
C
C
C
100 1 P1t 2 P2t 3 P3t
Eb
Eb
Eb
ndice de Laspeyres
Datos Macroeconmicos
slide 38
slide 39
20
domsticamente)
excluidos del IPC
Datos Macroeconmicos
slide 40
inflacin subyacente
Datos Macroeconmicos
slide 41
21
IPC e inflacin
Inflacin total y subyacente
(variacin porcentual iinteranual, %)
Fuente: BCRP
7.0
General
6.0
Subyacente
5.0
4.0
3.0
2.0
1.0
-1.0
ene-05
jun-05
nov-05
abr-06
sep-06
feb-07
jul-07
dic-07
may-08
oct-08
mar-09
ago-09
ene-10
jun-10
nov-10
abr-11
sep-11
feb-12
jul-12
dic-12
may-13
oct-13
0.0
Datos Macroeconmicos
slide 42
IPC e inflacin
Ver cuadros 49 y 50
Datos Macroeconmicos
slide 43
22
INDICADORES DE EMPLEO
Categoras de la poblacin
PEA Ocupada
PEA Desocupada
Quieren trabajar y buscan empleo activamente
Datos Macroeconmicos
slide 44
Datos Macroeconmicos
slide 45
23
=
=
=
134.0 millones
8.6 millones
213.5 millones
slide 46
Respuestas:
datos: PEAocupada (E) = 134.0
PEAdesocup. (U)= 8.6
PET = 213.5
Poblacin activa
PEA (L)= E + U = 134.0 + 8.6 = 142.6
Poblacin inactiva = PET L = 213.5 142.6 = 70.9
Tasa de desempleo
U/L = 8.6/142.6 = 0.06 o 6.0%
Tasa de actividad
L/PET = 142.6/213.5 = 0.668 o 68.8%
Datos Macroeconmicos
slide 47
24
Ley de Okun
Los trabajadores ocupados ayudan a
Datos Macroeconmicos
slide 48
Ley de Okun
Ley de Okun
establece que una
cada de 1% en el
desempleo est
asociado con 2
ptos de crecimiento
adicional del PBI
8
6
1951
1984
2000
1999
1993
1975
0
-2
-3
1982
-2
-1
Cambio en
tasa de desempleo
Datos Macroeconmicos
slide 49
25
Var. 12/11
Var. 13/12*
1.6
1.9
0.7
1.4
736
317
954
2404
718
330
966
2499
-0.4
1.9
1.3
2.2
0.2
4.5
0.2
4.5
415
2243
804
1020
426
2295
809
1047
-7.7
-0.3
3.9
8.2
4.3
2.4
1.4
3.6
2713
474
1228
2665
469
1326
-0.5
7.6
5.4
-2.0
-0.5
9.6
361
345
-1.9
-7.4
2. Desocupados
*Se considera la variacin entre Ene-Ago13 versus el mismo periodo correspondiente al 2012.
Fuente: INEI
Elaboracin: BBVA Research
Datos Macroeconmicos
slide 50
-15.0
Fuente: MINTRA
Elaboracin: BBVA Research
-10.0
-5.0
0.0
Datos Macroeconmicos
5.0
10.0
15.0
20.0
25.0
30.0
slide 51
26
10.0
9.5
9.0
8.5
8.0
7.5
7.0
6.5
6.0
5.5
jul.-13
abr.-13
ene.-13
jul.-12
oct.-12
abr.-12
ene.-12
jul.-11
oct.-11
abr.-11
ene.-11
jul.-10
oct.-10
abr.-10
ene.-10
jul.-09
oct.-09
abr.-09
ene.-09
jul.-08
oct.-08
abr.-08
ene.-08
jul.-07
oct.-07
abr.-07
ene.-07
jul.-06
oct.-06
abr.-06
ene.-06
5.0
Fuente: INEI
Elaboracon: BBVA Research
Datos Macroeconmicos
slide 52
Midiendo el desempleo
Qu nos dicen los datos? Qu fuentes buscar?
Datos Macroeconmicos
slide 53
27
slide 54
Datos Macroeconmicos
slide 55
28