GCLA: Ps.

117,0 / accin (BCBA)

GCLA: USD 16,0 / GDS (LSE)
Total Acciones: 287.418.584
Total GDSs: 143.709.292
Valor de Mercado: USD 2.299,3 Millones
Cierre:10 de noviembre 2015

Reporte Trimestral

Grupo Clarn anuncia sus Resultados

De los Primeros Nueve Meses (9M15) y del Tercer Trimestre (3T15) 2015
Buenos Aires, Argentina, 11 de noviembre de 2015 Grupo Clarn S.A. (Grupo Clarn o la Compaa LSE:
GCLA; BCBA: GCLA), la compaa ms grande de medios de comunicacin de Argentina, anuncia hoy sus
resultados correspondientes a los nueve meses y tercer trimestre del ao 2015 (9M15 y 3T15). Las cifras
en este informe han sido preparadas de acuerdo con las Normas Internacionales de Informacin Financiera
(NIIF) al 30 de septiembre de 2015, y estn expresadas en Pesos Argentinos (Ps.), salvo que se indique lo
contrario.
DATOS DESTACADOS (9M15 vs. 9M14):
Las Ventas Netas alcanzaron Ps. 19.924,0 millones, un incremento del 43,2% con respecto a los 9M14,
principalmente debido a un crecimiento del nmero de suscriptores y del ARPU en el segmento de TV por
Cable y Acceso a Internet y, en menor medida, a mayores ventas de publicidad en el segmento de
Produccin y Distribucin de Contenidos y a mayores ventas de circulacin en el segmento de Impresin y
Publicacin.
El EBITDA Ajustado(1) tuvo un crecimiento de 79,3% con respecto a los 9M14, alcanzando Ps. 6.380,3
millones, principalmente originado por mayores ventas netas conjuntamente con una expansin de
mrgenes operativos en el segmento de Televisin por Cable y Acceso a Internet.
El Margen de EBITDA Ajustado(2) de Grupo Clarn para los 9M15 fue del 32,0% comparado con 25,6% de los
9M14.
La Ganancia del Perodo fue de Ps. 2.740,2 millones, un incremento de un 260,3% con respecto a los Ps.
760,6 millones reportados en los 9M14, mientras que la Ganancia del Perodo atribuible a los Propietarios
de la Controladora aument 290,3% a Ps. 1.744,2 millones desde Ps. 446,9.
INFORMACIN FINANCIERA RELEVANTE
9M15

9M14

Var.
Anual

3T15

2T15

3T14

Var.
Trimestral

Var.
Anual

Ventas Netas

19.924,0

13.909,1

43,2%

7.402,2

6.557,6

5.141,9

12,9%

44,0%

EBITDA Ajustado(1)
Margen EBITDA Ajustado(2)
Ganancia del Perodo
Atribuible a
Propietarios de la
Controladora
Participaciones No
Controladoras

6.380,3

3.559,1

79,3%

2.433,9

2.015,4

1.335,9

20,8%

82,2%

32,0%

25,6%

25,1%

32,9%

30,7%

26,0%

7,0%

26,6%

2.740,2

760,6

260,3%

1.063,2

876,7

452,9

21,3%

134,8%

1.744,2

446,9

290,3%

709,9

565,1

260,8

25,6%

172,2%

996,0

313,7

217,5%

353,3

311,6

192,1

13,4%

83,9%

(En millones de Ps.)

(1) La Sociedad define el EBITDA Ajustado como ventas menos costo de ventas (excluyendo amortizaciones y depreciaciones) y gastos

de comercializacin y de administracin
(excluyendo depreciaciones y amortizaciones). La Sociedad considera que el EBITDA Ajustado es una medida significativa del de sempeo de sus negocios que se utiliza
comnmente para analizar y comparar empresas de medios de comunicacin sobre la base del desempeo operativo, endeudamiento y liquidez. Sin embargo, el EBITDA
Ajustado no es una medida del resultado neto o del flujo de efectivo generado por las operaciones y no debera considerarse c omo una alternativa al resultado neto, una
indicacin del desempeo financiero de la Sociedad, una alternativa al flujo de efectivo generado por las actividades operativas o una medida de liquidez. Es posible que
otras empresas lo computen de manera diferente; por lo tanto, el EBITDA Ajustado que reflejan otras empresas puede no ser comparable con el EBITDA Ajustado que la
Sociedad declara.
(2) Definimos Margen EBITDA Ajustado como EBITDA Ajustado sobre Ventas Netas. (

Relacin con Inversores

En Buenos Aires:

En London:

En New York:

Alfredo Marn
Agustn Medina Manson

Alex Money

Melanie Carpenter

Grupo Clarn S.A.

Tel: +54 11 4309 7215
Email: investors@grupoclarin.com

Jasford IR
Tel: +44 20 3289 5300
E-mail: alex@jasford.com

I-advize Corporate Communications

Tel: +1 212 406 3692
E-mail: clarin@i-advize.com
Relacin con Inversores
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RESULTADOS OPERATIVOS
Las Ventas Netas alcanzaron Ps. 19.924,0 millones, un incremento del 43,2% al compararlas con los Ps.
13.909,1 millones del 9M14, principalmente debido a un crecimiento del nmero de suscriptores y del ARPU
en el segmento de TV por Cable y Acceso a Internet y, en menor medida, a mayores ventas de publicidad en
el segmento de Produccin y Distribucin de Contenidos y a mayores ventas de circulacin en el segmento
de Impresin y Publicacin.
A continuacin, se expone la apertura de las ventas netas por segmento:
VENTAS NETAS
(En millones de Ps.)
Televisin por Cable y
Acceso a Internet
Impresin y Publicacin
Produccin y
Distribucin de
Contenidos
Contenidos Digitales y
Otros
Subtotal
Eliminaciones(1)
Total
(1)

9M15

9M14

Var.
Anual

3T15

2T15

3T14

Var.
Trimestral

Var.
Anual

14.623,6

10.182,6

43,6%

5.391,9

4.672,6

3.791,2

15,4%

42,2%

3.102,9

2.188,5

41,8%

1.131,0

1.073,3

760,8

5,4%

48,7%

2.457,2

1.702,6

44,3%

983,6

917,1

662,6

7,3%

48,4%

535,8

461,9

16,0%

198,0

152,7

158,1

29,7%

25,3%

20.719,4

14.535,6

42,5%

7.704,6

6.815,6

5.372,7

13,0%

43,4%

(795,4)

(626,4)

27,0%

(302,4)

(258,0)

(230,8)

17,2%

31,0%

19.924,0

13.909,1

43,2%

7.402,2

6.557,6

5.141,9

12,9%

44,0%

Eliminaciones incluyen saldos y operaciones entre compaas de Grupo Clarn y ajustes de los resultados de operaciones discontinuadas.

El Costo de Ventas (excluyendo Depreciacin y Amortizacin) fue de Ps. 8.773,7 millones, un 27,5% mayor a
los Ps. 6.882,6 millones reportados en el 9M14, debido a mayores costos en nuestros segmentos de negocios,
principalmente en Televisin por Cable y Acceso a Internet, Impresin y Publicacin y Produccin y
Distribucin de Contenidos.
Los Gastos de Comercializacin y Administracin (Excluyendo Depreciacin y Amortizacin) fueron de
Ps. 4.770,1 millones, un incremento de 37,6% en relacin con los Ps. 3.467,4 millones en 9M14. Este
incremento est asociado principalmente con mayores costos en los segmentos de Televisin por Cable y
Acceso a Internet e Impresin y Publicacin.
El EBITDA Ajustado alcanz Ps. 6.380,3 millones, un incremento de 79,3% al comparar con los Ps. 3.559,1
millones reportados para 9M14, impulsado por mayores ventas netas conjuntamente con una expansin del
margen operativo en los segmentos de Televisin por Cable y Acceso a Internet y en Produccin y
Distribucin de Contenidos, y en menor medida a un mayor EBITDA en el segmento de Impresin y
Publicacin.
A continuacin, se incluye la apertura del EBITDA Ajustado por segmento:

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EBITDA AJUSTADO
(En millones de Ps.)

9M15

9M14

Televisin por Cable y

Acceso a Internet

5.651,4

3.382,3

107,5

Impresin y Publicacin
Produccin y Distribucin
de Contenidos
Contenidos Digitales y
Otros
Subtotal
(2)

Eliminaciones
Total
(2)

Var.
Anual

Var.
Trimestral

Var.
Anual

3T15

2T15

3T14

67,1%

2.049,7

1.720,3

1.276,5

19,1%

60,6%

(81,4)

232,1%

65,2

33,2

(40,2)

96,2%

262,2%

632,8

262,4

141,1%

312,1

279,5

116,1

11,7%

168,9%

15,1

3,0

398,8%

16,6

(6,0)

(10,7)

377,6%

255,1%

6.406,8

3.566,4

79,6%

2.443,6

2.027,1

1.341,7

20,5%

82,1%

(26,5)

(7,3)

(262,5%)

(9,7)

(11,6)

(5,8)

16,5%

(68,1%)

6.380,3

3.559,1

79,3%

2.433,9

2.015,4

1.335,9

20,8%

82,2%

Ajustes de los resultados de operaciones discontinuadas.

El Resultado Financiero Neto fue de Ps. (1.171,0) millones con respecto a los Ps. (1.472,1) millones de 9M14.
La disminucin se debi principalmente a una menor depreciacin del peso en los 9M15 que pas de 8,55
pesos por dlar al final de diciembre de 2014, a 9,42 pesos por dlar el 30 de septiembre de 2015, comparado
con el mismo periodo en 2014, que pas de 6,52 pesos por dlar al final de diciembre de 2013, a 8,43 pesos
por dlar el 30 de septiembre de 2014.
Los Resultados Netos de Inversin en Sociedades fueron de Ps. 59,8 millones, comparados con los Ps. 28,3
millones del perodo 9M14.
Otros Ingresos (Egresos) Netos fueron de Ps. 3,2 millones, comparados con los Ps. 2,0 millones del 9M14.
El Impuesto a las ganancias y ganancia mnima presunta fue de Ps. (1.291,4) millones, comparados con los
Ps. (327,3) millones en el 9M14.
El Resultado de Operaciones discontinuas fue de Ps. 48,7 millones en los 9M15 comparado con los Ps. 18,0
de los 9M14.
La Ganancia del Perodo fue de Ps. 2.740,2 millones, un incremento de 260,3% en comparacin con los
Ps. 760,6 millones reportados para el 9M14. Esto se debi principalmente a un EBITDA mayor en los
segmentos de Cable y Acceso a Internet y Produccin y Distribucin de Contenidos; y a una menor
depreciacin del peso argentino. La Ganancia del Perodo atribuible a los Propietarios de la Controlante fue
Ps. 1.744,2, un aumento de 290,3% comparado con septiembre 2014.
El Pago por Adquisiciones de bienes de uso totaliz Ps. 2.749,7 millones en los 9M15, un incremento de 41,6%
al compararlo con los Ps. 1.941,6 millones reportados para 9M14. Del total para el 9M15, 96,6% corresponde
al segmento de Televisin por cable y Acceso a Internet, 1,8% al de Produccin y Distribucin de Contenidos
y el restante 1,5% a otras actividades. Las inversiones en el segmento de TV por Cable y Acceso a Internet
contemplan crecimiento de suscriptores, desarrollos de la red y digitalizacin.
Perfil de Deuda(1): el ndice de Cobertura de Deuda para el perodo que culmin el 30 de septiembre de 2015,
fue de 0,57x, en tanto la Deuda Neta para el mismo perodo fue de Ps. 3.652,5 millones.
(1)

El ndice de Cobertura de Deuda se define como Deuda Financiera Total dividido por EBITDA Ajustado trimestral Anualizado. La Deuda Financiera
Total se define como Prstamos Financieros y Deudas por Adquisiciones, incluyendo intereses

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APERTURA DE VENTAS POR TIPO DE INGRESO SEPTIEMBRE 2015

(En millones de Ps.)

Publicidad
Circulacin
Impresin
Suscripciones de
Video
Suscripciones de
Internet
Programacin
Otras Ventas
Ventas Totales
(1)

TV por Cable
Produccin y
Impresin y
& Acceso
Distribucin de
Publicacin
a Internet
Contenidos

Contenidos
Digitales y
Otros

Eliminaciones(1)

Total

82,7
-

1.233,9
1.468,4
243,6

1.819,2
-

165,9
-

(169,6)
(35,4)

3.132,1
1.468,4
208,2

15,7%
7,4%
1,0%

10.561,6

10.561,6

53,0%

3.436,5

(11,3)

3.425,2

17,2%

542,8
14.623,6

157,0
3.102,9

279,6
358,4
2.457,2

370,0
535,8

(103,7)
(475,4)
(795,4)

175,9
952,7
19.924,0

0,9%
4,8%
100,0%

Eliminaciones incluyen saldos y operaciones entre compaas de Grupo Clarn y ajustes de los resultados de operaciones discontinuadas.

APERTURA DE VENTAS POR TIPO DE INGRESO SEPTIEMBRE 2014

(En millones de Ps.)

Publicidad
Circulacin
Impresin
Suscripciones de
Video
Suscripciones de
Internet
Programacin
Otras Ventas
Ventas Totales
(1)

TV por Cable
& Acceso
a Internet

63,9

Produccin y
Impresin y
Distribucin de
Publicacin
Contenidos

Contenidos
Digitales y
Otros

Eliminaciones(1)

Total

1.009,5
933,1
130,5

1.271,1
-

31,1
-

(145,3)
(40,3)

2.230,3
933,1
90,2

16,0%
6,7%
0,6%

7.772,6

7.772,6

55,9%

1.904,3

(7,9)

1.896,4

13,6%

441,8
10.182,6

115,4
2.188,5

317,9
113,5
1.702,6

430,7
461,9

(107,0)
(325,9)
(626,4)

210,9
775,5
13.909,1

1,5%
5,6%
100,0%

Eliminaciones incluyen saldos y operaciones entre compaas de Grupo Clarn y ajustes de los resultados de operaciones discontinuadas.

RESULTADOS OPERATIVOS POR SEGMENTOS

TELEVISIN POR CABLE Y ACCESO A INTERNET
Ventas Netas
Las ventas netas crecieron un 43,6% a Ps. 14.623,6 millones para los 9M15 en comparacin con los
Ps. 10.182,6 millones de 9M14. El incremento se debi principalmente al aumento de los cargos por
suscripcin en los ltimos 12 meses, y al crecimiento de los abonados de los servicios de TV por cable,
Internet y Digital. La cantidad total de abonados de cable bsico alcanz los 3.535.047 en septiembre 2015,
en comparacin con los 3.508.782 reportados en la misma fecha de 2014. Los abonados de Internet
alcanzaron 1.982.007 en septiembre 2015, comparados con los 1.816.109 de septiembre 2014.

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Costo de Ventas (Excluyendo Depreciacin y Amortizacin)

El costo de ventas (excluyendo depreciacin y amortizacin) se increment un 28,7% llegando a Ps. 5.622,4
millones en septiembre 2015, en comparacin con los Ps. 4.368,8 millones de septiembre 2014. Esto se debi
principalmente a mayores costos de programacin, salarios, comisiones, contribuciones e impuestos y costos
de mantenimiento.
Gastos de Comercializacin y Administracin (Excluyendo Depreciacin y Amortizacin)
Los gastos de comercializacin y administracin (excluyendo Depreciacin y Amortizacin) se incrementaron
un 37,8% alcanzando Ps. 3.349,8 millones para 9M15, en comparacin con los Ps. 2.431,5 millones
reportados los 9M14. Este incremento es atribuible principalmente a mayores honorarios por servicios,
comisiones, contribuciones e impuestos, y gastos de marketing.
Depreciacin y Amortizacin
Los gastos de depreciacin y amortizacin crecieron 24,1% a Ps. 1.198,6 millones, comparados con los Ps.
966,2 millones reportados para 9M14.
IMPRESIN Y PUBLICACIN
Ventas Netas
El incremento de las ventas netas en un 41,8% a Ps. 3.102,9 millones para los 9M15, fue el resultado de
mayores ventas de circulacin, publicidad y servicios de impresin.
Costo de Ventas (Excluyendo Depreciacin y Amortizacin)
El costo de ventas (excluyendo depreciacin y amortizacin) creci un 21,9% a Ps. 1.769,8 millones para
9M15, comparado con Ps. 1.451,4 millones para los 9M14. Esto es el resultado de mayores costos de
impresin, un aumento de los costos de los bienes vendidos y un incremento en salarios.
Gastos de Comercializacin y Administracin (Excluyendo Depreciacin y Amortizacin)
Los gastos de comercializacin y administracin (excluyendo depreciacin y amortizacin) crecieron un
49,7% a Ps. 1.225,6 millones para los 9M15, comparados con los Ps. 818,5 millones reportados para los 9M14.
El incremento fue principalmente el resultado de mayores costos de distribucin, honorarios por servicios,
gastos de marketing y salarios.
Depreciacin y Amortizacin
Los gastos de depreciacin y amortizacin crecieron 8,1% a Ps. 49,5 millones para 9M15 comparados con los
Ps. 45,8 millones de los 9M14.

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PRODUCCIN Y DISTRIBUCIN DE CONTENIDOS

Ventas Netas
Las ventas netas aumentaron un 44,3% a Ps. 2.457,2 millones en 9M15, comparados con los Ps. 1.702,6
millones de 9M14. El aumento fue principalmente el resultado de mayores ventas de publicidad en Canal
Trece y Radio Mitre.
Costo de Ventas (Excluyendo Depreciacin y Amortizacin)
El costo de ventas (excluyendo depreciacin y amortizacin) creci un 26,8% a Ps. 1.391,8 millones en los
9M15, comparados con los Ps. 1.097,6 millones de los 9M14. Esto es atribuible a mayores salarios y a un
incremento en los costos de produccin y programacin.
Gastos de Comercializacin y Administracin (Excluyendo Depreciacin y Amortizacin)
Los gastos de comercializacin y administracin (excluyendo depreciacin y amortizacin) crecieron un
26,3% a Ps. 432,6 millones en 9M15, comparados con los Ps. 342,6 millones de los 9M14. Esto es atribuible
a mayores salarios y, en menor medida, a mayores comisiones, contribuciones e impuestos.
Depreciacin y Amortizacin
Los gastos de depreciacin y amortizacin crecieron un 13,0% a Ps. 28,3 millones en 9M15 comparados con
los Ps. 25,1 millones reportados en 9M14.
CONTENIDOS DIGITALES Y OTROS
Las ventas netas en este segmento se originan en la prestacin de servicios administrativos y corporativos
por parte de la Compaa y su subsidiaria GC Gestin Compartida S.A. a terceras partes, as como tambin a
otras subsidiarias de la Compaa (que son eliminadas en la consolidacin). Adicionalmente, este segmento
incluye la produccin de contenidos digitales y la organizacin de ferias y exposiciones comerciales. El costo
de ventas (excluyendo depreciacin y amortizacin) est ligado a salarios y honorarios profesionales pagados
a asesores externos.
En este periodo, las ventas netas se incrementaron en un 16,0% a Ps. 535,8 millones, comparadas con
Ps. 461,9 millones reportados para los 9M14, debido a mayores ventas en Gestin Compartida, un aumento
de honorarios de Grupo Clarn y un incremento en los ingresos de nuestro negocio de Ferias y Exposiciones.
El EBITDA fue de Ps. 15,1 millones.

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DATOS OPERATIVOS POR SEGMENTOS

TELEVISIN POR CABLE Y ACCESO A INTERNET
3T15

2T15

3T14

7.512,3

Var.
Anual
3,2%

7.753,8

7.732,2

7.512,3

70,2%

67,9%

3,3%

70,2%

69,0%

67,9%

1,7%

3,3%

Abonados Totales(1)(3)

3.535,0

3.508,8

0,7%

3.535,0

3.510,8

3.508,8

0,7%

0,7%

Abonados - Argentina

3.398,5

3.377,1

0,6%

3.398,5

3.375,5

3.377,1

0,7%

0,6%

Abonados Internacional
- Uruguay

136,5

131,7

3,7%

136,5

135,3

131,7

0,9%

3,7%

% sobre Hogares
Cableados

45,6%

46,7%

(2,4%)

45,6%

45,4%

46,7%

0,4%

(2,4%)

3.666,3

3.637,0

0,8%

3.666,3

3.641,1

3.637,0

0,7%

0,8%

12,4%

13,6%

(8,4%)

11,5%

11,9%

13,9%

(4,1%)

(17,7%)

3.118,1

2.785,5

11,9%

3.118,1

2.787,9

2.785,5

11,8%

11,9%

1.584,4

1.385,7

14,3%

1.584,4

1.508,2

1.385,7

5,1%

14,3%

1.391,7
192,7

1.221,6
164,0

13,9%
17,5%

1.391,7
192,7

1.322,8
185,4

1.221,6
164,0

5,2%
3,9%

13,9%
17,5%

50,8%

49,7%

2,1%

50,8%

54,1%

49,7%

(6,1%)

2,1%

1.982,0

1.816,1

9,1%

1.982,0

1.923,8

1.816,1

3,0%

9,1%

1.973,9
3,51
4,6

1.805,8
5,1
5,2

9,3%
(30,8%)
(12,7%)

1.973,9
3,5
4,6

1.915,4
3,8
4,6

1.805,8
5,1
5,2

3,1%
(7,2%)
(1,8%)

9,3%
(30,8%)
(12,7%)

% sobre Red Bidireccional

39,3%

35,6%

10,3%

39,3%

38,1%

35,6%

3,0%

10,3%

ARPU Total(2)

462,5

323,2

43,1%

510,2

445,9

359,6

14,4%

41,9%

9M15

9M14

Hogares Cableados (1)

7.753,8

Red Bidireccional (%)

Var.
Trimestral
0,3%

Var.
Anual
3,2%

TV por Cable

Total Abonados Equity (4)

ndice de Rotacin
(Churn Rate)%
Video Digital
Abonados preparados
para TV Digital(1)
Decodificadores Digitales
Totales
Argentina
Internacional
Penetracin sobre
abonados preparados
para TV Digital %
Abonados de Internet
Abonados Totales de
Internet(1)
Cablemodem(1)
ADSL(1)
Dial Up (1)

(1)

Cifras en miles.
Ventas Netas promedio/promedio abonados TV Paga.
(3)
Total subscriptores consolidados siguiendo los mismos mtodos de consolidacin de los Estados Contables al 31 de diciembre de cada ao.
(4) Total subscriptores considerando la participacin accionaria en cada subsidiaria.
(2)

Investor Relations
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IMPRESIN Y PUBLICACIN
9M15

9M14

Var.
Anual

3T15

2T15

3T14

Var.
Trimestral

Var.
Anual

Circulacin (1)
Participacin Ejemplares Circulacin %(2)

264,1
39,4%

278,9
38,9%

(5,3%)
1,3%

259,1
39,9%

261,5
39,2%

270,5
39,1%

(0,9%)
1,9%

(4,2%)
2,1%

Participacin Pginas de Publicidad %(3)

51,5%

53,8%

(4,3%)

51,1%

51,4%

53,7%

(0,6%)

(4,9%)

(1)

Ejemplares promedio, fuente IVC (incluyendo Diario Clarn y Ol).

Participacin AMBA Diario Clarn. Informacin de la Compaa. Fuente: IVC y AGEA.
(3) Participacin AMBA Diario Clarn. Informacin de la Compaa. Fuente: Monitor de Medios Publicitarios S.A.
(2)

PRODUCCIN Y DISTRIBUCIN DE CONTENIDOS

Participacin de Publicidad %(1)

Participacin de Audiencia % (2)
Prime Time
Total Time

9M15

9M14

38,8%

36,8%

37,3%
30,1%

33,0%
26,3%

Var.
Anual

3T15

2T15

3T14

Var.
Trimestral

Var.
Anual

5,3%

40,2%

38,6%

40,2%

4,1%

0,0%

13,2%
14,3%

39,3%
31,5%

37,6%
30,2%

35,7%
28,0%

4,5%
4,1%

10,2%
12,4%

(1)

Estimaciones de la Compaa, respecto de los avisos pagados en pesos, en televisin abierta para la regin AMBA.
Participacin de audiencia en TV abierta en AMBA. Datos IBOPE. Prime Time es el tiempo definido de Lunes a viernes de 8:00 pm a 12:00 am.
Tiempo Total es el tiempo definido de lunes a domingo de 12 pm a 12 am.
(2)

CONTENIDOS DIGITALES Y OTROS

(1)

Pginas Vistas
Visitantes nicos(1)
(1)

9M15

9M14

Var. Anual

778,8
64,6

769,8
43,8

1,2%
47,3%

En millones. Promedio. Fuente: IAB y estimaciones de la Compaa.

DEUDA Y LIQUIDEZ
(En millones de Ps.)
Deuda de Corto y Largo Plazo
Deuda Financiera Corriente
Prstamos Financieros
Obligaciones Negociables
Intereses y actualizaciones
Por compra de equipamiento
Deuda por compra de sociedades Capital
Deuda por compra de sociedades
Intereses
Sociedades Relacionadas Capital
Sociedades Relacionadas - Intereses
Adelanto en Cuenta Corriente
Deuda financiera no corriente
Prstamos financieros
Obligaciones negociables

Septiembre
2015

Septiembre
2014

2.736,1
769,5
1.200,5
76,7
239,7
177,8
15,3
3,9
252,9
2.816,3
22,8
2.400,1

1.397,9
346,3
741,8
57,5
148,4
2,9
9,7
1,9
89,3
3.026,5
179,9
2.531,7

% Var.
95,7%
122,2%
61,8%
33,4%
61,5%
6.072,2%
NA
57,3%
106,2%
183,0%
(6,9%)
(87,3%)
(5,2%)

Junio
2015
1.573,3
762,3
56,1
140,6
222,1
1,3
8,4
2,2
380,3
3.959,9
166,3
3.444,9

% Var.
73,9%
0,9%
2.038,3%
(45,4%)
7,9%
13.514,5%
NA
82,1%
79,6%
(33,5%)
(28,9%)
(86,3%)
(30,3%)

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(En millones de Ps.)

Intereses y actualizaciones
Por compra de equipamiento
Deuda por compra de sociedades
Deuda por compra de sociedades
Intereses
Sociedades Relacionadas - Capital
Sociedades Relacionadas - Intereses
Adelanto en Cuenta Corriente
Deuda financiera total (A)
Medicin a valor actual
Total Deuda de Corto y Largo Plazo
Caja y equivalentes (B)
Deuda Neta (A) (B)
Deuda Neta/EBITDA Ajustado

(1)

% Deuda en US$
% Deuda en Ps.

Septiembre
2015
393,5
-

Septiembre
2014
311,4
-

-5.552,5
(28,2)
5.524,3

% Var.

Junio
2015

% Var.

NA
26,3%
NA

348,7
-

NA
12,8%
NA

2,9
0,54.424,3
(39,2)
4.385,1

NA
(100,0%)
(100,0%)
NA
25,5%
28,1%
26,0%

-5.533,2
(30,9)
5.502,2

NA
NA
NA
NA
0,3%
8,8%
0,4%

1.900,0

1.662,3

14,3%

3.052,5

(37,8%)

3.652,5

2.762,1

32,2%

2.480,7

47,2%

0,38x

0,52x

(27,4%)

00,31x

21,9%

80,6%
19,4%

85,5%
14,5%

(5,7%)
33,7%

75,5%
24,5%

6,9%
(21,1%)

Deuda Financiera Total(1) aument un 25,5%, desde Ps. 4.424,3 millones a Ps. 5.552,5 millones; y la Deuda
Neta un 32,2%, desde Ps. 2.762,1 millones a Ps. 3.652,5 millones.
ndice de Cobertura de Deuda(1) al 30 de septiembre de 2015, fue de 0,38x en el caso de la Deuda Neta y de
0,57x en el caso de la Deuda Financiera Total.
(1)

El ndice de Cobertura de Deuda se define como Deuda Financiera Total dividido por EBITDA Ajustado trimestral Anualizado. La Deuda Financiera
Total se define como Prstamos Financieros y Deudas por Adquisiciones, incluyendo intereses.

HECHO RELEVANTE
ADQUISICION DE NEXTEL ARGENTINA
El 14 de septiembre la Compaa inform a la Comisin Nacional de Valores y a la Bolsa de Comercio de
Buenos Aires que ha cedido a Cablevisin S.A., quien la aceptara, los derechos y obligaciones emergentes de
una oferta que, sujeta al cumplimiento de determinadas condiciones, la Sociedad remiti a NII Mercosur
Telecom S.L.U. y NII Mercosur Mviles, S.L.U. (las Vendedoras), para la adquisicin del 49% del capital
accionario de la compaa Nextel Communications Argentina SRL y una opcin para la adquisicin, junto con
su subsidiaria Televisin Dirigida S.A., del 51% restante (la Oferta).
El precio de la transaccin asciende a la suma de U$S 165 millones (el Precio) ms el derecho a cobrar una
suma adicional de hasta US$13 millones sujeto al cumplimiento de determinadas condiciones.
La transaccin ha quedado perfeccionada el 14 de septiembre, atento la aceptacin de la Oferta por parte
de las Vendedoras y el pago por parte de Cablevisin S.A. de la suma de U$S 159 millones y la constitucin
con el saldo de U$S 6 millones de un fondo de garanta para afrontar eventuales pasivos de la sociedad.
La operacin se realiza en absoluto cumplimiento del marco jurdico vigente.

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Nextel Argentina es el cuarto operador en telecomunicaciones mviles del pas, alcanzando alrededor del
3% del mercado, y opera en la Argentina desde 1998.
INFORMACIN DEL MERCADO Y LA ACCIN
La accin del Grupo Clarn cotiza en la Bolsa de Valores de Buenos Aires (BCBA) y la Bolsa de Londres (LSE),
en forma de acciones y GDSs respectivamente.
GCLA (BCBA) Precio por Accin
GCLA (LSE) Precio por GDS (Dlares)
Acciones Totales
GDSs Totales
Capitalizacin Burstil (MM Dlares)
Fecha de precio

117,0
16,0
287.418.584
143.709.292
2.299,3
10 de noviembre de 2015

TELECONFERENCIA Y WEBCAST
GRUPO CLARN S.A. realizar una teleconferencia y presentacin va Webcast de sus resultados del tercer
trimestre del ao 2015, el mircoles 11 de noviembre de 2015.
Hora: 12:00 pm Buenos Aires/3:00 pm Londres/10:00 am Nueva York.
Para acceder a la Teleconferencia, se ruega marcar 5-10 minutos antes del comienzo desde Argentina: 0-800444-7657, desde U.S.: 1-800-311-9404, Otros Pases: 1-334-323-7224. Cdigo de Acceso: 9011.
Para acceder simultneamente a la presentacin de resultados a travs del Webcast, se ruega visitar:
http://www.grupoclarin.com.ar/ir.
La grabacin con la repeticin de la teleconferencia estar disponible una hora despus de que sta haya
concluido por un periodo de dos semanas. Para la repeticin de la llamada, se ruega marcar: 1-877 919-4059
desde E.U.A., o 1-334-323-0140 fuera de los E.U.A.; el cdigo de acceso es: 20310414.
La presentacin del Webcast en PDF estar disponible en www.grupoclarin.com/ir previamente a la
conferencia el 11 de noviembre y ser archivada posteriormente en el mismo sitio.
ACERCA DE LA COMPAA
Grupo Clarn es la compaa de medios de comunicacin ms grande de Argentina, lder en el mercado de
televisin por cable y acceso a Internet, publicaciones e impresin, televisin, radio y programacin. Su red
de televisin por cable es una de las ms grandes de Amrica Latina en trmino de abonados, y es un
proveedor lder de banda ancha en Argentina. Su diario del mismo nombre -Diario Clarn- es uno de los diarios
de mayor circulacin en Amrica Latina. Grupo Clarn es el principal productor de contenido de medios en
Argentina, incluyendo noticias, deportes y entretenimiento, alcanzando substancialmente a todos los
segmentos de la poblacin en trminos sociales, geogrficos y de edad.

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Aviso
Parte de la informacin del presente Comunicado de Prensa puede contener proyecciones u otras manifestaciones sobre
el futuro, relativas a eventos o la situacin financiera de Grupo Clarn. Cualesquiera manifestaciones precedidas por,
seguidas de o que incluyan las palabras proyecta, considera, prev, se propone, planea, har, podr,
espera, hara podra o expresiones similares o la forma negativa de las mismas son, o pueden considerarse,
manifestaciones sobre el futuro. Estas manifestaciones son slo proyecciones y los hechos o resultados reales pueden
diferir significativamente. Grupo Clarn no asume el compromiso de actualizar dichas manifestaciones para reflejar
cualquier evento y circunstancias que ocurran despus de la fecha del presente o para reflejar la ocurrencia de eventos
no anticipados. Entre los factores importantes que podran hacer que los resultados de Grupo Clarn difirieran
significativamente de los expresados en dichas manifestaciones sobre el futuro, se encuentran, entre otros, la situacin
econmica general, el entorno competitivo de Grupo Clarn, los riesgos asociados con operar en la Argentina, un
acelerado cambio tecnolgico y de mercado, y otros factores especficamente relacionados con Grupo Clarn y sus
operaciones.

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GRUPO CLARN S.A.

ESTADO CONSOLIDADO DE RESULTADO INTEGRAL
POR LOS PERODOS DE NUEVE MESES FINALIZADOS EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2015 Y 2014, Y POR LOS PERODOS DE
TRES MESES COMPRENDIDOS ENTRE EL 1 DE JULIO Y EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2015 Y 2014
(Cifras expresadas en Pesos)
30.09.2015

30.09.2014

01.07.2015 al
30.09.2015

01.07.2014 al
30.09.2014

Operaciones que continan

Ventas

19.924.038.692

13.909.132.795

7.402.162.129

5.141.944.493

Costo de ventas (1)

(9.963.942.054)

(7.846.502.383)

(3.658.354.100)

(2.875.459.438)

Subtotal - Ganancia bruta

9.960.096.638

6.062.630.412

3.743.808.029

2.266.485.055

Gastos de comercializacin (1)

Gastos de administracin (1)

(2.525.812.615)
(2.343.305.991)

(1.738.322.799)
(1.812.586.480)

Otros ingresos y egresos, netos

Costos financieros
Otros resultados financieros, netos
Resultados financieros
Resultados por participacin en sociedades

3.159.029
(994.115.232)
(176.895.706)
(1.171.010.938)

2.049.600
(1.522.266.799)
50.127.279
(1.472.139.520)

(960.654.017)
(811.142.999)
(4.929.317)

(628.013.417)
(681.674.115)
(1.381.837)

(371.579.736)
(88.306.264)
(459.886.000)

(281.712.653)
(26.553.378)
(308.266.031)

59.766.841

28.298.132

26.681.145

10.061.064

Resultado antes del impuesto a las ganancias y a la

ganancia mnima presunta

3.982.892.964

1.069.929.345

1.533.876.841

657.210.719

Impuestos a las ganancias y a la ganancia mnima

presunta

(1.291.391.232)

(327.298.392)

Ganancia del perodo por operaciones que continan

2.691.501.732

742.630.953

(492.027.103)
1.041.849.738

(215.765.240)
441.445.479

Operaciones discontinuadas
Resultados de operaciones discontinuadas
Ganancia del perodo

48.721.236

17.972.538

21.311.328

11.437.187

2.740.222.968

760.603.491

1.063.161.066

452.882.666

Otros resultados integrales

Items que podran ser reclasificados a resultados
Variacin por conversin de negocios en el extranjero
por operaciones que continan
Otros resultados integrales del perodo
RESULTADO INTEGRAL TOTAL DEL PERODO

(127.217.059)
(127.217.059)

480.999.756
480.999.756

92.681.862
92.681.862

221.168.159
221.168.159

2.613.005.909

1.241.603.247

1.155.842.928

674.050.825

1.744.216.422

446.935.880

709.873.133

260.806.230

996.006.546

313.667.611

353.287.933

192.076.436

1.673.868.745

699.692.548

745.889.716

363.517.774

939.137.164

541.910.699

409.953.212

310.533.051

Resultado bsico y diluido por accin - operaciones

que continan

5,90

1,49

2,40

0,87

Resultado bsico y diluido por accin - operaciones

discontinuadas

0,17

0,06

0,07

0,04

Resultado bsico y diluido por accin - total

6,07

1,55

2,47

0,91

Ganancia atribuible a:
Propietarios de la controladora
Participaciones no controladoras
Resultado integral total atribuible a:
Propietarios de la controladora
Participaciones no controladoras

(1)

Incluyen amortizaciones de activos intangibles y librera, y depreciaciones de propiedades, planta y equipos por un total de $
1.289.304.444 y $ 1.047.355.631 por los perodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2015 y 2014, respectivamente.

Los estados de resultados consolidados para cada segmento de negocio estn incluidos en los Estados Financieros Consolidados del
Grupo Clarn al 30 de septiembre de 2015, disponibles en http://www.grupoclarin.com/ir

Investor Relations
http://www.grupoclarin.com/ir

GRUPO CLARN S.A.

ESTADO CONSOLIDADO DE SITUACION FINANCIERA
AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2015 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2014
(Cifras expresadas en Pesos)
30.09.2015
ACTIVO
ACTIVO NO CORRIENTE
Propiedades, planta y equipos
Activos intangibles
Llaves de negocio
Activo por impuesto diferido
Inversiones en sociedades
Otras inversiones
Inventarios
Otros activos
Otros crditos
Crditos por ventas
Total del activo no corriente
ACTIVO CORRIENTE
Inventarios
Otros activos
Otros crditos
Crditos por ventas
Otras inversiones
Caja y bancos
Total del activo corriente
Activos mantenidos para la venta
Total del activo

31.12.2014

7.940.325.018
249.436.731
2.913.281.980
365.800.883
1.244.452.599
325.545.651
17.863.419
2.003.705
1.053.070.003
98.551.480
14.210.331.469

6.370.192.626
330.614.131
2.932.411.625
298.134.997
345.510.998
275.625.916
20.952.973
1.249.770
134.959.494
91.505.064
10.801.157.594

427.652.240
4.435.133
956.396.549
3.483.907.055
1.640.950.677
1.163.993.057
7.677.334.711

272.051.027
7.063.276
624.552.014
2.885.040.086
1.416.105.212
1.161.628.319
6.366.439.934

165.868.950

163.897.072

22.053.535.130

17.331.494.600

PATRIMONIO (segn estado respectivo)

Atribuible a los propietarios de la controladora
Aportes de los propietarios
Otros componentes
Resultados acumulados
Total atribuible a los propietarios de la controladora

2.010.638.503
406.897.031
4.489.355.585
6.906.891.119

2.010.638.503
477.244.708
2.995.139.163
5.483.022.374

Atribuible a las participaciones no controladoras

Total del patrimonio

3.033.384.313
9.940.275.432

2.282.464.286
7.765.486.660

PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE
Previsiones y otros cargos
Prstamos
Pasivo por impuesto diferido
Deudas fiscales
Otros pasivos
Cuentas por pagar comerciales y otras
Total del pasivo no corriente

362.221.282
2.766.717.968
88.606.517
141.243.958
10.100.341
3.368.890.066

336.650.704
2.870.498.547
55.140.623
98.018.442
151.758.062
8.059.507
3.520.125.885

PASIVO CORRIENTE
Prstamos
Deudas por compra de sociedades
Deudas fiscales
Otros pasivos
Cuentas por pagar comerciales y otras
Total del pasivo corriente

2.579.739.305
177.831.161
1.338.173.886
622.732.381
4.025.892.899
8.744.369.632

1.718.898.323
3.791.426
858.170.919
309.348.644
3.155.672.743
6.045.882.055

Total del pasivo

12.113.259.698

9.566.007.940

Total del patrimonio y del pasivo

22.053.535.130

17.331.494.600

Investor Relations
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GRUPO CLARN S.A.

ESTADO CONSOLIDADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO
POR LOS PERODOS DE NUEVE MESES FINALIZADOS EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2015 Y 2014
(Cifras expresadas en Pesos)
Patrimonio atribuible a propietarios de la controladora
Aportes de los propietarios

Saldos al 1 de enero de 2015

Capital social

Ajuste de
capital

Prima de
emisin

Otros componentes
Conversin de
negocios en el
Otras
extranjero
reservas

Subtotal

Resultados acumulados
Reservas
facultativas
Resultados no
Reserva legal
(1)
asignados

5.483.022.374

2.282.464.286

7.765.486.660

(250.000.000)

287.418.584

309.885.253

1.413.334.666

2.010.638.503

477.454.394

119.460.767

2.071.576.709

554.101.687

(554.101.687)

(250.000.000)

Ganancia del perodo

1.744.216.422

1.744.216.422

Otros resultados integrales:

Variacin por conversin
monetaria de negocios en el
extranjero

Saldos al 30 de septiembre de 2015

287.418.584

309.885.253

1.413.334.666

2.010.638.503

407.106.717

119.460.767

2.625.678.396

1.744.216.422

6.906.891.119

3.033.384.313

9.940.275.432

Saldos al 1 de enero de 2014

479.831.556

4.729.908.305

1.748.885.854

6.478.794.159

(209.686)

804.101.687

Total
patrimonio

Constitucin de reservas (Nota 10.a.)

Distribucin de dividendos (Nota
10.a.)
Dividendos y otros movimientos de la
participacin no controladora

(70.347.677)

(209.686)

Total
patrimonio de
la controladora

Patrimonio
atribuible a las
participaciones
no
controladoras

(250.000.000)

(70.347.677)

(188.217.137)
996.006.546

(56.869.382)

(188.217.137)
2.740.222.968

(127.217.059)

287.418.584

309.885.253

1.413.334.666

2.010.638.503

283.025.052

5.207.274

112.710.297

1.838.495.623

Constitucin de reservas

6.750.470

233.081.086

(239.831.556)

Distribucin de dividendos
Variacin de reservas por compras de
sociedades
Dividendos y otros movimientos de la
participacin no controladora

(240.000.000)

(173.428.392)

(173.428.392)

Ganancia del perodo

446.935.880

446.935.880

313.667.611

760.603.491

Otros resultados integrales:

Variacin por conversin
monetaria de negocios en el
extranjero

252.756.668

252.756.668

228.243.088

480.999.756

287.418.584

309.885.253

1.413.334.666

2.010.638.503

535.781.720

119.460.767

2.071.576.709

446.935.880

5.184.183.893

2.117.368.161

7.301.552.054

Saldos al 30 de septiembre de 2014

(5.416.960)

(209.686)

(240.000.000)

(240.000.000)

(5.416.960)

(5.416.960)

(1)

Se componen de: (i) Reserva facultativa para futuros dividendos por $ 300.000.000, (ii) Reserva judicial para distribucin de futuros dividendos por $ 387.028.756, (iii) Reserva facultativa por resultados ilquidos por $ 694.371.899
y (iv) Reserva facultativa para la asistencia financiera de subsidiarias y ley de medios $ 1.244.277.741.

Investor Relations
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GRUPO CLARN S.A.

ESTADO CONSOLIDADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
POR LOS PERODOS DE NUEVE MESES FINALIZADOS EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2015 Y 2014
(Cifras expresadas en Pesos)
30.09.2015
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES OPERATIVAS
Ganancia del perodo
Impuestos a las ganancias y a la ganancia mnima presunta
Intereses devengados, netos
Ajustes para conciliar la ganancia del perodo con el efectivo generado por las operaciones:
Depreciaciones de propiedades, planta y equipos
Amortizaciones de activos intangibles y librera
Constitucin neta de previsiones
Resultados financieros
Resultados netos de inversiones en sociedades
Otros ingresos y egresos
Resultado de operaciones discontinuadas
Variacin en activos y pasivos:
Crditos por ventas
Otros crditos
Bienes de cambio
Otros activos
Cuentas por pagar comerciales y otras
Cargas fiscales
Otros pasivos
Previsiones
Pagos de impuestos a las ganancias y a la ganancia mnima presunta

30.09.2014

2.740.222.968
1.291.391.232
337.393.079

760.603.491
327.298.392
353.715.827

1.159.181.054
130.123.390
252.042.433
53.139.479
(59.766.841)
(13.453.051)
(48.721.236)

918.855.680
128.499.951
209.363.413
917.534.556
(28.298.132)
(2.368.242)
(17.972.538)

(777.275.520)
(525.005.148)
(155.387.098)
1.874.208
853.391.406
(151.456.551)
211.436.681
(43.922.862)
(797.845.124)

(492.028.261)
262.573.719
(32.226.429)
(1.392.643)
401.945.381
(66.564.610)
81.842.872
(29.116.264)
(217.137.140)

Flujo neto de efectivo generado por actividades operativas

4.457.362.499

3.475.129.023

FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE INVERSION

Pagos por adquisiciones netas de propiedades, planta y equipos
Pagos por adquisiciones de activos intangibles
Pagos por adquisicin de inversiones, netos del efectivo adquirido y aportes en asociadas
Opcin de compra - Nextel
Cobros de intereses
Cobros por ventas de propiedades, planta y equipos
Cobros de dividendos
Operaciones con ttulos, bonos y otras colocaciones, netos
Cobros de colocaciones financieras a trmino

(2.749.697.669)
(45.663.449)
(695.837.033)
(789.102.688)
1.351.834
14.741.050
40.094.116
(171.925.771)
211.196.549

(1.941.618.055)
(35.377.464)
(7.245.505)
1.966.530
6.402.291
27.002.767
(583.203.816)
385.728.693

Flujo neto de efectivo utilizado en actividades de inversin

(4.184.843.061)

(2.146.344.559)

FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIACION

Prstamos obtenidos
Pagos de prstamos y gastos de emisin
Pagos de intereses
(Pagos) / Cobros netos por instrumentos financieros
Pago de dividendos
Constitucin de cuenta de reserva y otros
Pagos netos a participaciones no controladoras

1.215.962.573
(827.713.530)
(566.527.580)
(7.683.300)
(125.000.000)
(186.657.634)

834.739.108
(1.596.131.678)
(458.309.001)
4.242.112
(70.421.279)
(11.428.240)
(126.702.437)

Flujo neto de efectivo utilizado en actividades de financiacin

(497.619.471)

(1.424.011.415)

RESULTADOS FINANCIEROS GENERADOS POR EL EFECTIVO Y SUS EQUIVALENTES

407.742.762

Aumento neto de efectivo

Efectivo y equivalentes de efectivo al comienzo del ejercicio
Efecto en el efectivo por disposicin de sociedades para la venta
Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del perodo

182.642.729
1.717.383.640
1.900.026.369

112.033.549
16.806.598
1.650.463.169
(21.666.553)
1.645.603.214

Relaciones con Inversores

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