AO DE LA PROMOCION DE LA INDUSTRIA RESPONSABLE Y DEL COMPROMISO

CLIMATICO

Universidad Andina

FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS

CAP. Administracin y Marketing

CURSO

: MACROECONOMIA

INTEGRANTES
1.
2.
3.
4.
5.
6.

:
CHUQUIMAMANI VARGAR ELAR G
CONDORI CHMABI LENIN.
CONDORI MAMANI ERIK RONALD
GUILLEN MONTALVO NICOLAS
DANITZA HUAHUAMULLO
QUISPE QUISPE WILSON

DOCENTE

: PERCY DANTE SUNI YAMPASI

SEMESTRE

Juliaca Per

2015

INDICE
DEDICADORIA

INTRODUCCION

LA INFLACION

LA INFLACION EN EL PERU

GOBIERNO DE ALAN GARCIA PEREZ (1985-1990)

GOBIERNO DE ALBERTO FUJIMORI FUJIMORI (1990-2001)

18

GOBIERNO DE ALEJANDRO TOLEDO MANRIQUE (2001-2006) 25

GOBIERNO DE ALAN GARCIA PEREZ (2006-2011)

38

GOBIERNO DE OLLANDA HUMALA TASSO (2011-2016)

44

DEDICADORIA
Dedico este trabajo a mis
Padres y A nuestros maestros,
Gracias por su tiempo,
Por su apoyo as como por la
Sabidura que nos transmiten
En el desarrollo de nuestra
Formacin profesional.

INTRODUCCION

La inflacin es un fenmeno econmico, que la definimos como la subida

generalizada y continua de los precios de una economa, en cada pas y
momento; existe un determinado nivel de precios para los bienes y servicios,
pero este nivel de precios puede aumentar o disminuir; si sube estamos ante
un fenmeno de inflacin, situacin que es considerada normal siempre que las
subidas de precios sean moderadas y controlables y si baja estaremos ante un
fenmeno de deflacin , al principio como consumidores, podramos pensar
que es la situacin ideal, la bajada de precios de forma generalizada suele
venir asociada a pocas de crisis, por lo que no es deseable desde el punto de
vista socioeconmico.
Ahora cmo podemos medir este fenmeno econmico? Pues
mediante

el

ndice

de

precios al

consumidor (IPC) el

cual

indica

porcentualmente la variacin en el precio promedio de los bienes y servicios

que adquiere un consumidor tpico en dos periodos de tiempo, usando como
referencia lo que se denomina en algunos pases la cesta bsica. Este
fenmeno trae consigo

la

prdida de valor de la moneda, es decir,

necesitaremos ms dinero para obtener la misma cantidad de bienes y

servicios, por ende como el dinero valdr menos, los trabajadores pedirn
aumento de sueldo o salario para poder mantener su nivel de compra, por lo
tanto ese aumento de los salarios puede generar un proceso de sustitucin de
la mano de obra por el capital fsico, reemplazado por la maquinaria lo cual
generara desempleo.
Otro efecto notable es la disminucin de la competitividad exterior, es
decir, al aumentar los precios en el pas los productos nacionales se vendern
pero en el exterior.

Por tanto, la inflacin afectar negativamente a las

empresas exportadoras, mientras que favorecer a las empresas que importan

sus productos en el extranjero. De la misma manera, la inflacin no es buena
para sectores de servicios, como el turismo en nuestro pas, ya que los turistas
pueden preferir otros destinos ms baratos desde el primer gobierno de Alan
Garca 1985, hasta el gobierno actual del Presidente Ollanta Humala
4

LA INFLACION
La inflacin se define como un proceso de elevacin continuada de los precios,
o lo que es lo mismo, un descenso continuado del valor del dinero. El dinero
pierde valor cuando con l no se puede comprar la misma cantidad de bienes
que con anterioridad.
1. Tipos de la inflacin

Inflacin moderada: Los precios suben lentamente, por debajo del 10% anual.

El poder adquisitivo de los trabajadores no se ver muy afectado.

Inflacin galopante: Las tasa de inflacin anual estn entre 10% y el 1000%.
Se mantendr en efectico la mnima cantidad de dinero posible, y los individuos
tratan de comprar bienes reales e inmuebles para desprenderse del dinero, que

ha perdido su valor.
Hiperinflacin: Las tasas anuales superan el 1000%. En este caso el dinero
apenas tiene valor. Est asociada a conflictos polticos y blicos. En este
estado, el sistema monetario corre el riesgo de quebrar y de que la economa
de ese pas vuelva a ser de trueque es decir de intercambio de uno bienes o

servicios por otros.

Estanflacin: Combina la inflacin con un proceso de recesin. Este proceso
rompe con la llamada curva de Philips, que demuestra una relacin inversa
entre la inflacin y la tasa de desempleo, y solamente se puede solucionar
actuando sobre la demanda agregada, es decir, con polticas de demanda
(aumento del gasto pblico, descenso de los tipos de inters y reduccin de los

impuestos)
Deflacin: Cada generalizada del nivel de inflacin producida por la falta de
demanda lo que genera un crculo vicioso, dado que los compradores para por
lo menos cubrir los costes, bajan los precios, lo que hace que baje la inflacin,
y al bajar los precios los consumidores no compran esperando que baje ms
aun, lo que genera que se repita este proceso

2. Motivos De La Inflacin. La inflacin se puede producir por:

Inflacin de demanda.- Aquella que se produce por un exceso

en

la demanda que, por rigideces de la oferta, no tiene otra

respuesta que la

elevacin de los precios.

Inflacin de costes.- Es la inflacin que se debe al incremento de

los costes de los inputs y los diferentes factores de produccin, es
decir, la motivada por el incremento del coste de la mano de
5

obra, los tipos de inters, los precios del suelo, de la energa, de

las materias primas, etc.
3. Causas De La Inflacin
Los procesos inflacionarios pueden venir causados por la excesiva creacin
de dinero por parte de las autoridades monetarias del pas. En estos
casos el dinero crece ms deprisa que

los bienes y

servicios

suministrados por la economa, causando subidas en todos los precios.

Esta creacin excesiva de dinero suele estar motivada, a su vez, por la
necesidad del estado de financiar sus dficits pblicos.
Las expectativas de los agentes econmicos sobre cmo pueden
evolucionar los precios en el futuro. Este aspecto es muy importante ya
que si por ejemplo, los agentes econmicos esperan que los precios
pueden aumentar en el corto a

medio plazo, intentarn incorporar

rpidamente este hecho a los salarios y dems pagos fijados por contrato.
Ello provocara importantes tensiones inflacionistas, que de llevarse a la
prctica motivaran un incremento de los precios mayor que el previsto.

LA INFLACION EN EL PERU

Esto es una breve resea de lo que se vivi en el Per a mediados de los aos
80s, ya que como principal consecuencia de acuerdo a nuestro tema, fue una
inflacin de 2,178.482 % considerada una hiperinflacin y la ms alta a lo largo
de la historia peruana.
Lamentablemente la terrible inflacin empobreci y afect ms a la clase
proletaria que a cualquier otra, se hizo comn el trueque de mercancas ya que
los billetes que se tenan en la maana perdan su valor adquisitivo en la tarde.
Afortunadamente, la realidad actual es distinta, ya que el Per muestra un gran
crecimiento econmico
En el 2006 la inflacin anual fue 1,2%, lo que motiv que el BCR no cumpliera
la meta de inflacin, que haba fijado ya desde hace varios aos en un piso
de 1.5% y un techo de 3.5% anual. Como se prevea que en el 2007 la inflacin
podra ser incluso inferior a la del 2006, el nuevo directorio del BCR prefiri
curarse en salud, lo que hizo bajando el piso y el techo, para el 2007, a 1% y
3%, respectivamente.
Pero sucede que este ao la inflacin ha repuntado, pues ha sido 1.91% en el I
Semestre. Aqu es bueno precisar que estos rangos de inflacin son pequeos
y nada tienen que hacer con la hiperinflacin del primer gobierno de Alan
Garca.
Pero, de todas maneras, el BCR decidi otra vez curarse en salud y, para
prevenir cualquier aumento adicional de la inflacin, a principios de mes
aument la tasa interbancaria en 0.25%, de 4.50 a 4.75%. Para el BCR, la
medida tiene un carcter preventivo () y se adopta para continuar
manteniendo ancladas las expectativas de baja inflacin frente al robusto
crecimiento que viene registrando la demanda interna
Cuando se revisan las cifras del INEI, se aprecia que la inflacin ms alta est
en Alimentos y Bebidas, con 1.40%. Ntese, tambin, que Alimentos y Bebidas
es casi la mitad del gasto de los hogares considerados en la canasta del INEI.
Tambin aumenta Alquileres, Combustible y Electricidad (subi la gasolina) que
7

contribuye con 0.13%, junto con Enseanza y Cultura, con 0.16%. La suma de
estos rubros es 1.69%, de un total de inflacin de 1.91%.
Al desagregar Alimentos y Bebidas (rubro A), vemos que han subido el pan y
los cereales (0.27%, maz, sorgo, arroz), las carnes y el pollo (0.23%), la leche,
quesos y huevos (0.28%) y las hortalizas y legumbres frescas (0.33%, zapallo,
zanahoria, arveja verde). Esto se debe en buena medida al aumento del precio
internacional del trigo, el maz y la soya, pues se utilizan para el pan y el
alimento para aves y animales. Solo la suma de estos cuatro sub. Rubros llega
a 1.11% en el I Semestre, de un total de 1,91%. Actualmente, la inflacin actual
es de 5,79%; siendo la inflacin de Alimentos y Bebidas de 3,57%. La tasa de
inters referencial actual es de 6,25%; aumentado recin este pasado mes de
Julio en 0,25% cuando estaba en 6,00%. Esta medida serva para disminuir la
inflacin provocada por la demanda. En este caso, el problema de fondo es que
somos un pas importador neto de alimentos, que sufre los aumentos de los
precios internacionales. Revertir esta situacin forma parte de una poltica
de soberana y seguridad alimentaria, lo que le concierne al gobierno central y
no al BCR. Mientras eso no se encare, la situacin se puede agravar, antes que
solucionarse.
1985 328%

1995 10.2%

2005 1.5%

1986 63%

1996 11.8%

2006 1.14%

1987 114.5%

1997 6.5%

2007 3.93%

1988 1,722.00%

1998 6%

2008 7.32%

1989 2,775.00%

1999 3.7%

2009 6.65%

1990 7,650.00%

2000 3.7%

2010 2.08%

1991 139%

2001 -0.1%

2011 6.0%

1992 56.7%

2002 1.5%

2012 6.3%

1993 39.5%

2003 1.8%

2013 5.9%

1994 32.4%

2004 3.48%

2014 2.3%
8

GOBIERNO DE ALAN GARCIA PEREZ (1985-1990)

Cuando Alan Garca entro al poder en julio de 1985, tuvo dos problemas
serios, los cuales tena que enfrentar: la agrupacin terrorista de Sendero
Luminoso, y Belaunde haba dejado al pas en una profunda crisis
econmica.
Las inversiones haban cado de 21,2% en 1982 a 12,2% del PBI en
1985. Debido a lo ocurrido cuando Alan Garca entro al poder tuvo dos
opciones, la primera era continuar con el programa ortodoxo del FMI o
usar el programa heterodoxo, as lo hizo, implanto el programa
heterodoxo. Los lineamientos principales que el presidente haba
utilizado correspondan a los planeamientos econmicos de Izquierda
Unida.
Patrn de Crecimiento Econmico del Periodo: 1985 1990
Para resumir la estructura productiva del pas, la poltica de reactivacin
se basaba en la articulacin del sector informal urbano y el sector rural
andino, de acuerdo a este enfoque, se supona que la reactivacin
industrial deba esperar a que el dinamismo desde abajo operara sobre
el conjunto de la economa.
El segundo factor fue la influencia heterodoxia, la cual fundamentaba un
programa estabilizador, que a su vez intenta una poltica econmica
consistente para disminuir la inflacin a cero con neutralidad distributiva.
El Plan de Emergencia aplicado en julio de 1985
Durante su gobierno, Alan Garca aplico una serie de medidas de
corte heterodoxo para poder superar la crisis heredada de otros
gobiernos, entre las cuales tenemos:

La congelacin de todos los precios, esta medida deba cumplir un

papel coordinador de precios, el gobierno esperaba que no
hubiera ms inflacin, siendo cualquier aumento en algn precio
seal de incremento en el margen de ganancias.

Devaluacin de la moneda y reduccin de la tasa de inters,

segn la teora ortodoxa la tasa de inters no deba afectar al
9

ahorro, ya que ste no depende de ella, ms bien del nivel de

ingreso generado por la mayor rentabilidad de las actividades
productivas.

Incremento en las remuneraciones, reducir la inflacin sin reducir

la capacidad adquisitiva era uno de los grandes deslindes
respecto a los ajustes ortodoxos del pasado.
Estas medidas conformaron el eje principal del programa

econmico, ya que en sta, el aumento de los costos de insumos

importados ocasionados por la devaluacin y el aumento otorgado a los
trabajadores seria compensado por la reduccin de la tasa de inters
efectiva, aunque esta medida se orienta al logro de una redistribucin en
la estructura de costos de las empresas la cual implique trasladar los
recursos de las actividades especulativas, las cuales estn alentadas por
las altas tasas de inters, lo que a su vez permitir un crecimiento del
consumo interno.
Este programa econmico tuvo algunos rasgos del experimento
heterodoxo, los cuales mencionaremos a continuacin:

La poltica de congelacin de precios que afecto a un conjunto

bastante amplio de bienes.

El tratamiento de la deuda externa, solo se destin el 10% del

valor total de las exportaciones para pagarla.

La elevacin de la tasa de cambio real, ya que la reactivacin

de la economa necesitaba de un ajuste expansivo de la
balanza de pagos.

El incremento de los impuestos de los combustibles, ya que

eso poda financiar el dficit fiscal.

La restriccin monetaria, el BCR buscaba contrarrestar el

efecto monetizado de la dolarizacin, dicha institucin elevo la
tasa de encaje marginal, pago una alta remuneracin al sobre
encaje para otorgar prstamos al sector privado.

Los principales resultados del programa de emergencia de agosto

de 1985 fueron: la reduccin de la inflacin, el impacto recesivo inicial, la

10

desdolarizacin, el mantenimiento del supervit comercial externo y la

elevacin de RIN, la probable neutralidad distributiva, la reduccin del
dficit fiscal respecto del PBI y una mejora de los trminos de
intercambio a favor de la agricultura.
La poltica aprista no solo pretendi elevar la demanda a travs del
consumo, sino que busco mejorar la distribucin del ingreso a favor de
los asalariados, empleando ms la capacidad instalada, es decir, ms
trabajadores menos costos unitarios.
Para estos efectos, se dictaron diversas medidas, las cuales
tenan la tendencia a reactivar la economa. Entre las cuales tenemos:

La eliminacin del IGV de algunos productos.

La reduccin de la tasa de inters.

El otorgamiento de facilidades a empresas.

La concesin de reintegros tributarios.

La exoneracin de pagos a derechos arancelarios y de

impuestos de importacin de mquinas.

La creacin de lneas de crdito preferencial.

Para los apristas lo que deba impulsar la demanda interna era, el

otorgamiento de prstamos a los trabajadores del sector pblico y puesta
en marcha el programa de empleo masivo.
Una de las claves para reactivar posiblemente la economa era el
consumo de la clase asalariada, ya que este era el encargado de ampliar
el mercado y encabezaba el crecimiento inmediato. La lentitud de la
reactivacin y el desabastecimiento de alimentos a principios del ao 86,
obligo al gobierno a aplicar un nuevo paquete de medidas para impulsar
la produccin.
Las reservas del sistema bancario haban crecido hasta marzo de
1986 gracias a la desdolarizacin y la adquisicin acelerada de dlares,
empezaron a decaer de manera continua, dicha cada se agudizo desde
mediados de 1987.
El supervit comercial externo se acab a mediados de 1986, se
restringi las importaciones y se comenz a generar otro supervit

11

comercial, pero en el segundo semestre de 1987, la expansin de la

demanda interna, la fuerte cada del tipo de cambio real, las expectativas
de futuras devaluaciones elevaron bruscamente las importaciones
llegando a un dficit comercial que se mantuvo hasta el tercer trimestre
de 1988.
El problema fiscal acompao al externo durante 1987, las tasas de
inters del sistema bancario fueron modificadas en dos oportunidades,
configurndose a partir de julio una estructura de tasas activas con
niveles inferiores a las del ao de 1986 para operaciones de corto y
mediano plazo. Se produce un violento desembalse econmico, el cual
origino que la inflacin se elevase de forma alarmante. Se registr una
desaceleracin del crecimiento de la produccin.
En setiembre de 1988, la economa entro en crisis, el desarrollo de
un proceso inflacionario que no poda ser atacado con medidas tibias y
graduales, el gradualismo y la indexacin de precios de la economa
podan conducir a un fenmeno de hiperinflacin con Recesin.
Programa de Ajustes
El programa de ajustes a corto plazo tuvo tres objetivos
fundamentales:

Detener el proceso inflacionario y recesivo.

Terminar con la perdida de divisas.

Crear un contexto de estabilidad y confianza.

Esto permitira un normal desempeo de los agentes econmicos.

El programa de ajuste constaba de dos partes:

Destinar las medidas necesarias para cerrar la brecha cambiaria y

fiscal, con el fin de que el Banco Central de Reserva pudiera
reducir drsticamente su emisin inorgnica.

El congelamiento de precios por 120 das, a contar despus de 10

das de ajustes privados, se congelaran as los costos de
produccin, los precios finales, se reducira la inflacin. Pero el

12

gran incremento de los precios en el sector privado imposibilito

sostener el programa, el gobierno lo suspendi el 21 de setiembre.
El temor del sector privado de perder ingresos ante la inflacin,
produjo un comportamiento defensivo que contribuyo al resultado
inflacionario en setiembre.

En el ao 1985 la economa peruana mostraba un pronunciado

nivel de inflacin, un reducido crecimiento econmico y un alto
dficit del sector pblico.

Paralelamente, se enfrentaban altas

tasas de desempleo con una persistente reduccin del salario real.

De otro lado, la dolarizacin de la economa haba conllevado a
una reduccin del ahorro financiero en moneda nacional. En el
sector externo, el Per afrontaba serias dificultades en el pago del

servicio de la deuda pblica externa.

A partir del 28 de julio en que hubo cambio de autoridades, el
nuevo gobierno constitucional adopt un Programa de Emergencia
cuyos objetivos eran combatir la inflacin y establecer bases para

una reactivacin de la produccin.

Dada la presin de la deuda externa sobre las reservas
internacionales, las autoridades decidieron pagar solamente el
equivalente al 10 % del valor de las exportaciones de bienes y
servicios, con la intencin de evitar un mayor deterioro del nivel de

vida de la poblacin.
Dentro de la estrategia de recuperacin de la produccin a travs
del incentivo de la demanda, se procedi a incrementar el ingreso
mnimo vital y a reajustar las remuneraciones de los trabajadores,
los resultados obtenidos en ese ao fueron un crecimiento del
producto bruto interno de 1.6%, la inflacin anual alcanz a 158.3

%.
En

1986

la

economa

peruana

mostr

una

significativa

recuperacin con un 8.5% del crecimiento del Producto Bruto

Interno. Ya en el ao 1987 la inflacin anual fue de 114.5 %, tasa
muy superior a la observada en 1986 (62.9 %) y la balanza de
pagos con un saldo negativo.

13

Uno de los factores de mayor importancia en el incremento de

precios fue la variacin del tipo de cambio.

Como consecuencia, se devala la moneda y la recesin
econmica se agudiza y por ende aumentan los llamados
paquetazos que eran los ajustes de precios, seguido de colas
que tena que hacer la poblacin para conseguir cierta cantidad de

productos de primera necesidad.

El mantenimiento de una situacin deficitaria en las cuentas del
sector pblico por insuficiencia de ingresos, dio lugar a retrasos en
los pagos a contratistas, proveedores e incluso trabajadores y
pensionistas. Este retraso y la consecuente acumulacin de
impagos, ha forzado al sector privado a financiar al sector pblico,

agravando las presiones recesivas en la economa.

Y, en el mbito estrictamente interno, la presencia an de
elevados niveles de subempleo y desempleo, as como de una
deficiente infraestructura econmica y social. Hacia finales del ao
1988 el fuerte incremento de la inflacin, as como el desordenado
proceso de ajuste condujo a una aguda recesin, la demanda
interna registr una cada significativa, afectando ms a los
sectores manufactura y construccin, menor produccin en el

sector minero afectado por las paralizaciones laborales.

En el ao 1989 los reajustes de precios fueron espordicos y
prim la idea de reducir la magnitud de dichos ajustes a fin de
evitar presiones inflacionarias por costos. Ello dio lugar a una
cada en la recaudacin del impuesto selectivo a los combustibles,
lo que, en conjunto con la baja en la presin tributaria por otros
conceptos, coadyuv a agravar el dficit del gobierno central y, por
ende, las presiones de financiamiento interno del dficit del sector
pblico. La magnitud del desequilibrio del sector pblico hizo que
el financiamiento directo del Banco Central de Reserva resultara
insuficiente para cubrir los requerimientos mnimos del sector.
(BCRP)

14

La liberacin de los precios tras suspender el congelamiento fue

parcial, ya que hubo precios controlados que siguieron congelados. Para
preservar la solidez de las cuentas externas se tomaron medidas
arancelarias y para-arancelarias que tenan como objetivo proteger la
industria nacional. Se aument el financiamiento de las exportaciones as
como el porcentaje de libre disponibilidad.
Una de las primeras medidas que Alan Garca aplico al iniciar su
mandato fue, congelar los ahorros en dlares de los pequeos ahorristas,
solo les permitan sacar el dinero en soles al tipo de cambio que era
menos de su valor real, fue as como la clase media perdi la confianza
en el ahorro que era la base fundamental para el bienestar familiar.
A raz de que el presidente Alan Garca se negaba a pagar la
deuda externa, el Per fue declarado como inelegible como acreedor
ante organismos internacionales y se nos negaron los crditos, con esto
empez la terrible inflacin.
A fines del ao 1985, se establecieron modificaciones tributarias
orientadas a reordenar y simplificar el sistema tributario, fue necesario
mejorar la capacidad del poder adquisitivo de la poblacin, para esto, se
procedi

aumentar

el

ingreso

mnimo

vital

reajustar

las

remuneraciones.
Casi al final de su gobierno y desesperado porque ya no haba
fondos en el tesoro pblico, intento estatizar la banca, seguros y las
financieras.
Durante su gobierno destrozo y desapareci dos monedas: el
nuevo sol, que se devalu, a raz de eso tuvo que inventar el inti, que
equivala mil soles, pero eso no quedo ah, la inflacin sigui y el inti se
empez a devaluar y eso produjo que inventara una nueva moneda: el
nuevo sol.
La terrible inflacin empobreci y afecto ms a la clase proletaria,
se hizo comn el trueque de mercancas, debido a que los billetes que se
tenan se devaluaban de la noche a la maana.
Alan Garca creo un impuesto de 1% a los cheques bancarios,
esta medida causo que la mayora de personas cancelaran sus cuentas

15

corrientes, lo cual produjo que el pas retrocediera a la era pre-industrial.

Se cre el dlar MUC para las importaciones, que era ms barato que el
dlar bancario, el resultado de esta creacin fue que algunos
importadores del entorno presidencial, los cuales accedan al dlar MUC
inflando los montos necesarios, el excedente iba a parar a manos de
funcionarios pblicos.
En 1989 la inflacin asciende a 3000% en un ao, esta tasa de
inflacin fue la mas
CAUSAS
Las causas que originaron la inflacin ms alta fueron los malos
manejos de nuestra economa por parte del presidente Alan Garca, las
consecuencias de la inflacin trajeron ms pobreza al pas, se
devaluaron y desaparecieron dos monedas, y muchos otros desastres
que a continuacin describo:

Se increment la gasolina en un 30%, el servicio postal y

telefnico en un 20%, agua y alcantarillado en un 10%.

Se devala el dlar en un 12%, el dlar MUC se fija en 13.95 intis

y el dlar financiero en 17.5 intis por dlar americano.

El tipo de cambio se devalu en 227% para gran parte de las

partidas de importacin y se subieron an ms los precios
pblicos.

Los economistas sealaron que se estaba a las puertas de un

manejo hiperinflacionario de la economa peruana.

Los barcos con productos varados en el puerto se negaban a

descargar hasta que no se les pagara, las divisas se agotaron por
el mal uso y las colas se alargaban y multiplicaban.

La inflacin acumulada fue de 3000%

Las remuneraciones y consumo per cpita estuvieron por debajo

del 50%

El ndice de pobreza solo en Lima ascendi a 43%

16

Las reservas internacionales netas del Banco Central de Reserva

del Per cayeron de $894 millones en julio de 1985 a $105
millones en julio de 1990.

El nivel de subempleo ascendi a 73% un desastroso resultado al

termino del gobierno de Alan Garca

La produccin agrcola nacional cayo ostensiblemente y la

importacin de productos aumento en un 49%

El nmero de horas perdidas por conflictos laborales con el

gobierno aumento en 6 millones en 1985 a 124 millones en 1990.

El gasto social cayo rpidamente

El ingreso per capita cayo demasiado, esto nunca se haba visto.

Como consecuencia del mal manejo del gobierno aprista el grupo

andino redujo su inversin dentro de nuestro pas.

Apenas se recibi inversin extranjera debido al desastroso

manejo de la economa.

Ao 1985

1986

1987

1988

1989

Tasa 158.3 62.9

114.5

1,722.3

2,775.3

1990

7,649.6

17

GOBIERNOS DE ALBERTO FUJIMORI FUJIMORI (1990-1995),

(1995-2000), (2000-2001)
Ajuste de los estados financieros por efectos de Inflacin.
En el ao 1990, se propone una metodologa de ajuste de estados
financieros por inflacin que inicia una nueva era contable en Per.
Este cambio fue registrado en la Resolucin No. 1 del Consejo
Normativo de Contabilidad, como una respuesta a la distorsin
generada por el registro de transacciones con diferentes valores
monetarios. Estos valores provocaban que la situacin contable de
los estados financieros de las empresas estuviera distorsionada por
la prdida del valor monetario de la divisa peruana, reconociendo
implcitamente que la revaluacin del activo fijo no satisfacerla las
demandas de contar con informacin confiable.
Eliminacin de las altas tasas de inflacin (1991 1993) Para poder
entender el diseo de poltica monetaria en este perodo se debe
empezar describiendo las condiciones iniciales. Se dio una profunda
liberalizacin de la economa, la que incluy muchos mercados al
mismo tiempo, y se realiz en simultneo con la estabilizacin
macroeconmica. Entre agosto de 1990 y diciembre de 1991, todos
los controles de tipo de cambio fueron eliminados, se estableci la
libertad plena de conversin de moneda extranjera y se liberalizaron
las balanzas en cuenta corriente y financiera de la balanza de pagos.
La recuperacin de la actividad econmica fue modesta el primer ao
del proceso de estabilizacin (2,2 por ciento), empeorando en 1992 (0,4 por ciento) como consecuencia de problemas polticos internos y
la cada de los trminos de intercambio. Pero en 1993, la economa
empez a recuperarse fuertemente, lo cual continu en los dos aos
siguientes. La condicin para poder controlar la expansin de la base
monetaria fue eliminar todas las fuentes de presin sobre la creacin
de emisin primaria, en particular la expansin de los activos
domsticos del BCRP. Esta condicin se cumpli plenamente debido
a la poltica fiscal que apuntaba a la reduccin del dficit fiscal y cuasi

18

fiscal para poder frenar los financiamientos desde el Banco Central.

As, el dficit fiscal se redujo desde un promedio de 8 por ciento del
PBI durante el perodo de hiperinflacin a cerca del 3 por ciento del
PBI durante 1991-1993. Para formalizar la coordinacin regular y
eficiente de las autoridades fiscales y monetarias, se estableci el
Comit de caja fiscal, presidido por el vice - ministro de hacienda,
siendo el gerente general del BCRP uno de los miembros del comit.
Este comit coordina mensualmente el desarrollo de las cuentas
fiscales y su impacto sobre los depsitos en moneda nacional del
sector pblico en el BCRP, fuente de variacin de la base monetaria,
as como las operaciones en moneda
Extranjera entre el Tesoro y el Banco Central. Este escenario fiscal es
tomado en consideracin para disear el Programa Monetario.

Hacia una tasa de inflacin de un dgito (1994 1997) Este perodo se

caracteriz por un fuerte crecimiento econmico y la alta variabilidad

19

del PBI. Como consecuencia, hubo una modificacin clara en la

posicin de la poltica monetaria para eliminar potenciales presiones
inflacionarias y garantizar la viabilidad de la balanza de pagos. En
1994, el crecimiento del producto fue 12,8 por ciento, liderado por la
inversin privada (39,3 por ciento) y las exportaciones (19,4 por
ciento), mientras que la inflacin cay de 39,5 por ciento en 1993 a
15,4 por ciento. El dficit fiscal, por otro lado, declin de 3,1 por
ciento del PBI en 1993 a 2,8 por ciento del PBI en 1994, y las
reservas internacionales netas se incrementaron de US$2 700
millones a US$ 5 700 millones.
El dinamismo de la economa peruana produjo un importante influjo
de capitales que presionaron al tipo de cambio a la baja en 1994.
Parte de estos influjos se esterilizaron con los requerimientos de
encaje del Banco Central en moneda extranjera (US$ 600 millones en
1994), los mayores depsitos en moneda extranjera del sector
pblico en el BCRP producto de las privatizaciones (US$1 600
millones en 1994), y por las compras de dlares por el BCRP (US$
593 millones). Una parte de las intervenciones cambiarias se
esteriliz mediante operaciones de mercado abierto con valores
emitidos por el Banco Central (CDBCRP) que ascendan a S/. 338
millones (equivalentes a US$ 155 millones). Al mismo tiempo, el
desarrollo de las operaciones monetarias con CDBCRP permiti que
las tasas de inters de esos valores sirvieran como referencia en el
mercado de dinero. La fuerte reduccin de la tasa de inflacin y la
presin hacia abajo sobre el tipo de cambio real incentivaron la
recuperacin de la demanda por dinero en moneda nacional. El
crecimiento de la base monetaria fue mucho mayor que el
crecimiento del PBI nominal, en contraste con la evolucin de aos
anteriores.
La economa peruana no se vio contagiada por el llamado Efecto
Tequila en Mxico. Sin embargo, al mismo tiempo, la posicin fiscal
se debilit debido a conflictos externos y elecciones presidenciales
que se realizaron en el primer trimestre de 1995. El dficit en la

20

cuenta corriente de la balanza de pagos en el primer trimestre de

1995 fue 6,9 por ciento del PBI (5,7 por ciento del PBI en 1994). Para
prevenir las presiones inflacionarias y poder mantener una posicin
externa sostenible en un contexto de expansin fiscal, se contrajo la
posicin de la poltica monetaria durante 1995 (De la Rocha, 1998). Al
reducir el crecimiento de la base monetaria, el BCRP induce un
incremento de las tasas de inters a corto plazo en soles,
comenzando con las tasas de inters de los CDBCRP y las tasas de
inters del mercado de prstamos interbancarios. Dado que los
activos en moneda nacional estn concentrados en el corto plazo, se
da una rpida transmisin hacia el resto de tasas de inters en soles.
Esto tambin da una seal a los mercados en el sentido que la
economa se est sobrecalentando y se requiere una reduccin en la
expansin de la inversin. Hacia una tasa de inflacin de nivel
internacional (desde 1998) Desde 1998, la economa de Per ha
sufrido severos choques negativos, los cuales han reducido el
crecimiento de la actividad econmica: -0,4 por ciento en 1998; 1,4
por ciento en 1999; 3,6 por ciento en 2000. En 1998 se produjo un
choque de oferta negativo (Fenmeno de El Nio), el cual caus
daos severos en la infraestructura del pas, como tambin una
drstica reduccin de las exportaciones de materias primas. Los
trminos de intercambio cayeron 13,8 por ciento en 1998 y 6,6 por
ciento en 1999, y se dio una significativa salida de capitales producto
del contagio por la declaracin de moratoria de los rusos en agosto
de 1998. Adicionalmente, la crisis poltica de 2000 da la confianza
en la economa y pospuso la recuperacin de la actividad econmica.
La posicin fiscal volvi a debilitarse como resultado de un bajo
crecimiento econmico luego de haberse alcanzado un supervit
fiscal en 1997 (0,2 por ciento del PBI). El dficit fiscal se ubic en 0,8
por ciento del PBI en 1998, y creci a 3,1 por ciento del PBI en 1999
y a 3,0 por ciento del PBI en 2000.
En este escenario, la respuesta del Banco Central fue mantener un
cauteloso control monetario para poder alcanzar las metas de

21

inflacin anunciadas, o al menos evitar exceder el lmite superior del

rango anunciado. Dado que se produjeron importantes choques
negativos sobre la balanza de pagos, el tipo de cambio real se
depreci 12,6 por ciento en 1998 y 4,0 por ciento en 1999. En
perodos particulares de incertidumbre durante los ltimos tres aos
(por ejemplo setiembre de 1998, enero de 1999 o setiembre de
2000), hubo presiones hacia una depreciacin del tipo de cambio
nominal y a incrementos de la tasa de inters interbancaria en
moneda nacional.
Las intervenciones en el mercado cambiario en posicin vendedora
fueron ocasionales (durante setiembre de 1998 y diciembre de 1999),
y esto se dio con el propsito de reducir la volatilidad del tipo de
cambio. La Memoria Anual de 1999 seala que las intervenciones
cambiarias por parte del Banco Central siguieron esta lnea: Durante
1999 se produjeron perodos de alta volatilidad en el mercado
cambiario, los que se caracterizaron por una elevacin abrupta en el
tipo de cambio que hubiera sido mayor si el banco central no
intervena oportunamente para que los mercados volvieran a operar
normalmente. El Banco Central no se preocupaba por el nivel del
tipo de cambio, pero s por su variabilidad. Esta preocupacin explic
parte de la variabilidad de la meta operativa durante 1998 y 1999. La
Memoria Anual de 1999 la describe as: El control monetario diario
continu basndose en el uso de lmites al saldo de la cuenta
corriente en moneda nacional de las empresas bancarias en el BCRP
como meta operativa. En perodos de alta volatilidad cambiaria con
presiones al alza en el tipo de cambio, el BCRP procedi a ajustar
hacia abajo el nivel de la meta operativa con el fin de evitar avalar
monetariamente mayores expectativas de depreciacin que no
correspondan a los fundamentos macroeconmicos. As, el saldo
promedio diario de la cuenta corriente de la banca en el BCRP fue
relativamente ms bajo en el primer y cuarto trimestres del ao (S/.
139 millones y S/. 114 millones, respectivamente), frente a un saldo
promedio diario de S/. 152 millones para el ao. Estas acciones del

22

Banco Central para reducir la alta variabilidad del tipo del cambio
previnieron

la

posibilidad

de

que

se

produjeran

espirales

depreciacin-inflacin. En una economa con dolarizacin parcial, los

agentes econmicos pueden cambiar rpidamente de una moneda a
otra. As, lecturas erradas por parte del mercado pueden llevar a
crear expectativas de depreciacin asociadas a sobreajustes
cambiarios significativos e inconsistentes del tipo de cambio en el
futuro. Ello puede hacer inestable la demanda por moneda nacional e
incrementar eventualmente las expectativas de inflacin. Se puede
argumentar que estas burbujas cambiarias no son sostenibles y que
el mercado las corregir. Sin embargo, el perodo que tarda la
burbuja en desaparecer pondra en peligro innecesario a los
mercados financieros. Otro problema que el Banco Central debi
enfrentar a fines de 1998 fue la restriccin de liquidez en moneda
extranjera en el sistema financiero. En el ltimo trimestre de dicho
ao se produjo una salida de capitales que ascendi a US$ 987
millones. Como respuesta, el BCRP abri

la ventanilla

de

redescuentos en moneda extranjera (los fondos demandados, como

promedio diario, fueron US$ 135 millones entre setiembre y diciembre
de 1998) y se redujo la tasa media de encaje para los depsitos en
moneda extranjera, inyectndose as fondos por US$ 420 millones
entre

setiembre

diciembre

de

1998.

Estas

medidas

se

complementaron con una reduccin de la tasa marginal de encaje en

moneda nacional de 45 a 35 por ciento en julio de 1998, y de 35 a 20
por ciento en diciembre del mismo ao. Por otro lado, la
Superintendencia de Banca y Seguros (SBS) estableci un
requerimiento mnimo de liquidez de 20 por ciento para las
obligaciones de corto plazo en moneda extranjera.
En el frente interno se tiene una poltica de expansin del gasto
pblico y de relajamiento de la poltica monetaria lo que trae consigo
una hiperinflacin. La emisin primaria promedio anual pasa de una
variacin porcentual anual de solo 30.1% en 1982 a un incremento de
303.5% en 1985, y si bien bajo hasta un nivel de 64.4% en 1987, se

23

desboco a una variacin porcentual anual de 213.6% en 1988, una de

1,704.4% en 1989 y una de 4,602.7% en el ao 1990 que llevo a que
los precios se eleven a un nivel de 7.649% en 1990 (despus de
haberse elevado 2,775% en 1989 y 1,722% en 1988). La
hiperinflacin y la escasez de productos, con las colas para comprar
algunos productos, se hacen cosa de todos los das.
La moneda tambin empieza un proceso de fuerte devaluacin,
llegando a devaluarse casi todos los das los ltimos aos de 1980.
Lo hace en 1,936% en 1988, un 1,165% en 1989 y 3,667% en 1990.
La unidad monetaria se cambia de soles a intis. Se prefiere el dlar y
no la moneda nacional.
El dficit fiscal crece rpidamente desde -3.6% del PBI en 1985 a
-7.4% en 1986, un -10% en 1987, un -11.8% en 1988 y finalmente un
-10.9% del PBI en 1989. Despus de crecer la economa 12.1% en
1986 y 7.7% en 1987 gracias a la expansin del gasto pblico y el
aumento en la demanda interna, el PBI se contrae de 1988 en
adelante. Ese ao el PBI decrece -9,4%, en 1989 cae en -13.4% y en
1990 en un -5.1%. En 1990 el PBI per cpita llega a caer a un nivel
de 3,850 (en nuevos soles a precios constantes de 1994) el nivel ms
bajo de los ltimos 30 aos.

ALEJANDRO TOLEDO MANRIQUE (2001-2006)

Cuando Alejandro Toledo asumi el poder, el Per haba recuperado
los equilibrios fundamentales de la economa. En efecto, la inflacin,
el viejo fantasma de los ochenta, estaba totalmente controlada, fue de
3,7% en el ao 2000; el crecimiento del Producto Bruto Interno (PBI)
perdido en 1998 como consecuencia de la crisis externas y del
Fenmeno del Nio se haba recuperado, terminando el ao 2000
con una tasa de crecimiento de 3,0%; las Reservas Internacionales
Netas (RIN) eran ms de 8 mil millones de dlares; el dficit fiscal y el
dficit

externo

eran

totalmente

24

manejables,

3,3%

2,9%

del Producto Bruto Interno respectivamente[1]Adems, el Per estaba

reinsertado

en

el sistema financiero

desmantelado

las

prcticas

internacional,

intervencionistas

se
y

haban

estatistas,

existan mercados libres en la mayor parte de los sectores, los

precios eran

el

mecanismo

principal

de

la

asignacin

de

los recursos de nuestra economa, se haba consolidado el sector

privador como lder del proceso de crecimiento, y el pas estaba
prcticamente pacificado, etc.
Es decir, exista un buen comportamiento de la economa en su
conjunto (estabilidad macroeconmica, recuperacin del crecimiento
econmico,

solidez

internacionales,

externa

por

mejor desempeo de

la

existencia
los

de

mercados,

reservas
etc.).

Sin

embargo, los indicados sociales no estaban en consonancia con los

logros macroeconmicos. Los niveles de empleo y subempleo, las
tasas de pobreza, la distribucin y la exclusin, etc., no mostraban
mejoras significativas; en algunos casos, mostraban algn grado de
deterioro.

En

consecuencia,

los

principales indicadores macroeconmicos positivos y la mayora de

los indicadores sociales negativos, fueron la herencia que recibi
Alejandro Toledo cuando empez su administracin.
A pesar de los resultados negativos en trminos sociales, a inicios del
gobierno de Alejandro Toledo, el Per tena todas las condiciones
necesarias para iniciar un proceso de crecimiento econmico alto y
sostenido.

En

ese

sentido,

el

reto

de

su administracin gubernamental era, en primer lugar, retomar,

completar y profundizar las reformas estructurales de primera
generacin del Consenso de Washington aplicadas en el Per en el
primer quinquenio de la dcada de los noventa (distinguiendo las
causas de su xito parcial y realizando las correcciones necesarias)
las que hubieras permitido crecer tranquilamente, dado el contexto
internacional excepcionalmente favorable, a tasas superior al 7,0% u
8,0%, y no el mediocre crecimiento que fue de 4,5% en promedio
durante su administracin, e iniciar las reformar estructurales de

25

segunda generacin que se dejaron de lado[2]que son las que

deberan haber
Permitido que el crecimiento econmico se viera traducido en un
mayor bienestar para la poblacin; en segundo lugar, administrar
eficientemente la herencia recibida en trminos de estabilidad
macroeconmica y pacificacin del Pas, etc.
Sin embargo, Alejandro Toledo Manrique no entendi el gran desafo,
simplemente porque no tena la ms remota idea de cmo conducir al
pas hacia la solucin de sus problemas. Es decir, no estaba
preparado para gobernar el pas (entregarle parte del poder a un
aliado tan insignificante e impresentable tambin demuestra que
Toledo no tena la capacidad para ser presidente) careca de una
slida formacin profesional y tcnica, de principios ticos y morales,
de una estrategia de desarrollo integral, de una visin de estadstica y
de liderazgo, etc., requisitos indispensables para iniciar un proceso
de esta envergadura.
Sin embargo, pese a reformas estructurales significativas y de una
administracin deficiente de la herencia recibida, los principales
indicadores macroeconmicos han sido positivos inclusive han
mejorado relativamente algunos de ellos durante los cinco aos del
gobierno de Alejandro Toledo. Por eso los miembros del equipo y
funcionarios Tole distas pregonaban y siguen pregonando xito
econmico a partir de los principales indicadores macroeconmicos
(de la microeconoma, la que se siente en los bolsillos del pueblo, no
decan nada porque era una calamidad) y en la reduccin de la
pobreza,

lo

cual

es

verdad,

segn

lo

indica

la informacin proporcionada por el Instituto Nacional de Estadstica

e Informtica INEI, entonces, los peruanos se preguntan: los
indicadores macroeconmicos positivos y la leve reduccin de la
pobreza obtenidos en el quinquenio pasado son el resultado de lo
que ha hecho la gestin de Alejandro Toledo?. La respuesta es muy
sencilla y contundente: No, de ninguna manera, es decir, los tole
distas se atribuyen "logros" en la parte macroeconmica y en la

26

escasa reduccin de la pobreza que no le corresponde totalmente a

lo que ha hecho su administracin y que ms bien son atribuibles a
otros factores.
En ese sentido, el objetivo principal de este trabajo es intentar
demostrar, con un estilo directo y un lenguaje sencillo, que la mejora
de los principales macroeconmicos y la escasa reduccin de la
pobreza logrados en el quinquenio pasado, no depende de lo que ha
hecho el gobierno de Alejandro Toledo, sino de la estabilidad
macroeconmica conseguida en la dcada de los noventa y del
entorno internacional extraordinaria favorable, entre los otros
factores, que si bien se hicieron en su administracin, hoy
la factura la pagan y la seguirn pagando todos los peruanos.
Asimismo, proponer los lineamientos generales de una estrategia de
desarrollo orientada a transformar nuestra economa para volverla
ms productiva y competitiva a fin de lograr un crecimiento
econmico alto y sostenido, con equidad social y desarrollo humano,
que nos permita lograr de una vez por todas un desarrollo integral,
inclusivo, sostenido y sostenible de largo plazo.
Para cumplir con el objetivo propuesto, el presente trabajo se ha
desarrollado en cinco captulos, los cules se van a resumir a
continuacin:
En el primer captulo se describe, de forma sucinta, la situacin
econmica y social del Per previa al inicio del gobierno de Alejandro
Toledo (es decir, al ao 2000 y no al 2001, porque parte de ese ao
ya

le

corresponde

principales objetivos que

su

administracin)

en funcin a

toda sociedad persigue,

ellos

los
son:

estabilidad macroeconmica, crecimiento econmico, y reduccin de

la pobreza y de la desigualdad social. De manera que, nos permita
tener una visin econmica y social ms cabal de las circunstancias
en la que empez la administracin Tole dista.
El segundo captulo se analiza el desempeo econmico y social del
Per durante el gobierno de Alejandro Toledo. El anlisis se realiza en
funcin

los

principales

objetivos

27

que

persigue

la poltica

econmica que aplican los pases, es decir: la estabilidad de precios,

crecimiento econmico, mejora del empleo, disminucin de la
pobreza, la distribucin del ingreso y el equilibrio externo.
El tercer captulo est ntegramente destinado a demostrar por qu
los principales indicadores macroeconmicos y sociales (reduccin
de la pobreza) han sido positivos en el gobierno de Alejandro Toledo.
Se

atribuye

los

siguientes

factores:

la

estabilidad

macroeconmica alcanzada en la dcada pasada, al impulso del

sector privado, al entorno internacional extraordinariamente favorable,
al incremento de los impuestos, al aumento de la deuda pblica, al
aumento de las remesas y a la ausencia de problemas externos.
En el cuarto captulo se presentan los lineamientos generales
de estrategias de desarrollo que sirva como marco orientador para
emprender un conjunto de reformas estructurales necesarias para
mejorar la productividad y competitividad de la economa nacional,
para iniciar una nueva fase de crecimiento sostenido que contribuya a
combatir la pobreza, la exclusin y la desigualdad social en sus
races ms profundas e integrar a todos los peruanos en un proceso
dinmico de desarrollo integral, inclusivo y sostenible.
Tambin se presente en este captulo las condiciones necesarias
para implementar la estrategia de desarrollo propuesta. La primera de
ellas es utilizar el planeamiento estratgico para construir una visin
compartida de pas y sentido de desarrollo integral para el largo plazo
y adems para transformar las reformar estructurales, que son la
expresin de la estrategia de desarrollo propuesta en un plan
estratgico de desarrollo y en su ejecucin en el mediano y largo
plazo; en segundo lugar, se requiere de personas o reformadores
honestos,

innovadores,

proactivos,

con

capacidad

gerencial,

liderazgo y visin de futuro que implementan y administren

eficientemente el plan estratgico de desarrollo.
En el quinto captulo, que cierra el presente trabajo, se presenta a
manera de resumen las principales conclusiones y algunas
reflexiones sobre la poltica econmica aplicada en el Per desde la

28

dcada de los noventa y sobre la necesidad de una estrategia de

desarrollo que sirva de marco general para implementar reformas
estructurales que en el Pas necesita para lograr, de una vez por
todas, un desarrollo sostenible con justicia y equidad que acabe con
la pobreza, la exclusin y la desigualdad social.
Finalmente, quiero aclarar que esta modesta obra no es un trabajo
con pretensiones acadmicas. De ninguna manera, es una obra
dirigida

de

manera

especial

al

mundo

no

acadmico

y,

especficamente, a todas las personas interesadas en los temas

econmicos del Pas y sobre todo a los peruanos frustrados y
decepcionados del gobierno de Alejandro Toledo. Porque no fue
capaz de emprender reformar ni polticas pblicas destinadas a
cambiar radicalmente la vida cotidiana de los ms pobres y excluidos
que creyeron en sus promesas.
Lima, Julio del 2007
Heber Jaime Barreto
CAPITULO I
Condiciones iniciales
En lo transcurrido de la administracin del Presidente Alejandro
Toledo, en el quinquenio pasado, los principales indicadores
macroeconmicos, que la mayora de ellos ya eran positivos (gracias
a las reformas estructurales de primera generacin del Consenso de
Washington implementas de manera parcial en la primera mitad de la
dcada

de

los

noventa)

al

inicio

de

su

administracin

gubernamental, han mejorado relativamente, como un ejemplo, el

crecimiento del Producto Bruto Interno (PBI), la reduccin de la
inflacin, reduccin del dficit fiscal, la reduccin del dficit de
la balanza comercial y de la cuenta corriente de la balanza de pagos,
el tipo de cambio ms o menos estable, el incremento de las
Reservas Internacionales Netas (RIN), etc. Asimismo, a diferencia de
otros indicadores sociales que se han deteriorado significativamente
(empleo, pobreza externa o indigencia, remuneraciones, distribucin

29

del ingreso, exclusin social, etc.) la pobreza ha experimentado una

pequea reduccin a lo largo de la administracin Tole dista.
En ese sentido, para tener una idea ms cabal de la verdadera
magnitud de esta mejora a lo largo de la administracin del
presidente Alejandro Toledo en el primer quinquenio de la presente
dcada, es necesario remontarse a los antecedentes; es decir, a la
situacin econmica y social del ao 2000 y no a la del ao 2001,
como suelen hacerlo los Tole distas y algunos analistas econmicos,
porque parte de ese ao ya pertenece a su administracin y,
obviamente, tambin sus resultados (la otra mitad del ao 2001 le
correspondi al gobierno de transicin presidido por Valentn
Paniagua, cuya labor en materia econmica se centr en equilibrar
las cuentas fiscales

travs

de

prstamos

ante

organismos

financieros internacionales, as como en promover la confianza y el

respaldo en el sistema financiero[3]de manera que, cul fue la
herencia recibida por presidente Alejandro Toledo cuando asumi el
poder a inicios de la presente dcada y cul ha sido la magnitud de la
mejora a lo largo de su administracin gubernamental.
Situacin Econmica
1.1 Estabilidad macroeconmica
Desde el punto de vista convencional, lograr la estabilidad
macroeconmica implica tener una inflacin baja y predecible, as
como una cuenta corriente de la balanza de pagos que sea sostenible
en el tiempo. En otras palabras, la estabilidad macroeconmica se
mide tanto por la inflacin como por las cuentas externas que sean
sostenibles en el mediano y largo plazo. En ese sentido, vamos a
analizar sucintamente cul era comercial, balanza en cuenta corriente
y

reservas

internacionales

netas

previa

la

administracin

gubernamental del presidente Alejandro Toledo. Controlar la inflacin

significa alcanzar niveles internacionales. En ese sentido, a inicios del
gobierno del presidente Alejandro Toledo Manrique, la inflacin,
fenmeno

caracterizado

por

el

incremento

permanente

generalizado de los precios en la economa, con la consecuente

30

prdida del valor adquisitivo de la moneda, estaba totalmente

controlada, en efecto, a lo largo de la dcada de los noventa la
inflacin fue drsticamente reducida, acercndose cada vez ms a la
de aquellas economas del mundo industrializado, alcanzando slo
3,7% al cierre del ao 2000, tal como se puede observar en el Cuadro
1 del anexo Estadstico.
Estos resultados fueron posibles gracias a un manejo disciplinado de
las finanzas pblicas y de la poltica monetaria a lo largo de la dcada
de los noventa. Es decir, la estricta disciplina fiscal y monetaria fue la
clave en la estrategia antiinflacionaria que permiti la eliminacin del
desequilibrio fiscal y su financiamiento con emisin monetaria que fue
la causa principal de la inflacin en la segunda mitad de la dcada de
los ochenta. Adems, el xito en el control de la inflacin tambin se
debe en gran medida a la liberalizacin y desregulacin de los
mercados (mercado de bienes y servicios, mercado de los capitales y
mercado laboral) a travs de las reformar estructurales de primera
generacin implementada de manera parcial a principios de los
noventa.
Cuentas Externas Manejables
Balanza Comercial
La balanza comercial, que es un componente de la balanza de pagos
que

registra

la

diferencia

entre

valor

de

las exportaciones e importaciones de bienes de un pas, ha tenido

una evolucin marcadamente deficitaria a lo largo de la dcada de los
noventa, alcanzando un dficit ms elevado en 1998 como
consecuencia de la crisis externa y el Fenmeno del Nio[5]Sin
embargo,

el

dficit

de

la

balanza

comercial

se

redujo

significativamente entre los aos 1999 y 2000. En efecto, debido al

incremento de las exportaciones tradicionales de las importaciones
en todos sus rubros a 630 y 411 millones de dlares de la balanza
comercial respectivamente, tal como se puede observar en el Cuadro
2 del anexo Estadstico.
Balanza en cuenta corriente

31

La apertura comercial y la reinsercin de la economa en el sistema

financiero internacional, llevados a cabo a principios de la dcada de
los noventa en el marco del denominado Consenso de Washington,
ocasionaron una fuerte presin sobre la cuenta corriente de la
balanza de pagos, balanza comercial ms balanza de servicios
financieros y cuyo dficit se increment significativamente hasta
1998, para luego empezar a reducirse drsticamente a partir de 1999.
En efecto, el dficit en la cuenta corriente de la balanza de pagos se
redujo a 1 478 millones de dlares (2,8% del PBI) en 1999, para
incrementarse ligeramente a 1 568 millones de dlares (2,9% del PBI)
al cierre del ao 2000; obviamente cifras mucho menores a las de
1998, que fue de 3 791 millones de dlares (ver cuadro 2 de anexo
estadstico). Como se puede apreciar, a inicios de la administracin
gubernamental del presidente Alejandro Toledo, ni la balanza
comercial ni la cuenta corriente de la balanza de pagos eran
realmente problemas agudos que enfrentar, porque tenan un dficit
con

tendencia

marcadamente

decreciente

eran

totalmente

manejables.
Reservas Internacionales Netas (RIN)
Durante la dcada de los noventa, el Per mantuvo un nivel
importante de Reservas Internacionales Netas (RIN) alcanzando su
nivel ms de alto en 1997, que fueron superiores a los 10 000
millones de dlares. Sin embargo, a partir de 1998 empezaron a
descender ligeramente, debido a la crisis externa y el Fenmeno del
Nio, mencionado a anteriormente, terminado el ao 2000 con ms
de 8 000 millones de dlares. En consecuencia, a fines del ao 2000
la economa peruana mostraba una posicin slida de liquidez
internacional sustentada en ms de 8 000 millones de dlares de
reservas internacionales (ver cuadro 2 del anexo estadstico) cantidad
suficiente para hacer frente a los eventuales shocks externos (como,
por ejemplo, alteraciones en los trminos de intercambio, cambios en
las tasas de inters internacional y de riesgo pas, alteraciones

32

climticas, etc.) y a lo que tradicionalmente se entendera como una

crisis de balanza de pagos[6]
Ahora bien, como se mencion anteriormente la estabilidad
macroeconmica de un pas se mide tanto por la inflacin como por
las cuentas externas que sean sostenidas en el mediano y largo
plazo. En este sentido, se puede concluir que en materia de
estabilidad macroeconmica se haba logrado avances significativos
a lo largo de la dcada de los noventa, al resolver definitivamente el
problema de la inflacin y parcialmente el problema de la balanza
comercial y de la cuenta corriente de la balanza de pagos.
Dicho de otra manera, la inflacin estaba totalmente controlada y era
predecible, reducindose a slo 3,7% al cierre del ao 2000; y el
dficit de la balanza comercial y de la cuenta corriente de balanza de
pagos. A 0,8% y 2,9% del Producto Bruto Interno (PBI) en el mismo
ao. Adems, se mantena un nivel adecuado de Reservas
Internacionales Netas (ms de 8000 millones de dlares en el ao
2000) suficiente para enfrentar las obligaciones externas de corto
plazo y los posibles shocks externos mencionados anteriormente. Por
tanto, a inicios de la presencia dcada y, consecuentemente, de la
administracin gubernamental del Presidente Alejandro Toledo, el
Per tena una importante estabilidad macroeconmica, requisito
indispensable para iniciar un crecimiento econmico alto y sostenido.
1.2 Crecimiento econmico
Las reformas estructurales de primera generacin (reforma comercial,
tributaria, financiera, labora, de la propiedad, etc.), aplicadas de
manera importante durante la primera mitad de la dcada de los
noventa, permitieron reanudar una trayectoria de crecimiento
econmico alto y sostenido a partir de 1993. En efecto, la etapa de
mayor crecimiento econmico durante las ltimas dcadas en el Per
ha sido durante el periodo de 1993 y 1997 en que el Producto Bruno
Interno (PBI) que representa el valor de los bienes y servicios finales
que se producen en la economa durante un ao, creci a un ritmo de
7,1% anual en promedio.

33

Sin embargo, despus de experimentar algunos aos de vigoroso

crecimiento (1993 y 1997) la crisis externa (crisis asitica, rusa,
brasilea y argentina) y el Fenmeno del Nio, interrumpieron el ritmo
del crecimiento (sin lograr oscurecer los logros de las reformas
estructurales de primera generacin) registrndose una contraccin
de - 0,1% en 1998; pero a partir de 1999, los indicadores
macroeconmicos experimentan una etapa de lenta recuperacin,
obtenindose una tasa de crecimiento de 0,9% en 1999 y una
recuperacin sostenida en el 2000 con una tasa de crecimiento de
3,0% del Producto Bruto Interno (PBI). Es decir, cuando Alejandro
Toledo asume el poder a inicios de la presente dcada, prcticamente
el ciclo recesivo terminaba y comenzaba la recuperacin sostenida
del crecimiento de la economa.
Situacin social
Incremento de la pobreza
A lo largo de la dcada de los noventa, la evolucin de los ndices de
pobreza ha seguido oscilante. En efecto, las graves crisis econmicas
de finales de la dcada de los ochenta y todo el proceso de las
reformas estructurales de primera generacin aplicadas a principios
de la dcada de los noventa incrementaron significativamente la
pobreza y la extrema pobreza durante los aos 1190 y 1991. As, la
pobreza, que comprende a aquellas personas cuyo gasto total no
alcanza a cubrir el costo de una canasta bsica de consumo formada
por alimentos y otros servicios, se increment a 53,6% en 1991; y la
pobreza extrema, que comprende a aquellas personas cuyo ingreso
total no alcanza a cubrir el costo de una canasta bsica conformada
slo por alimentos, se increment a 21,5% en 1991.
Como se puede observar, a los "pobres tradicionales", agravados por
la crisis econmica de finales de la dcada de los ochenta, se sum
una legin de "nuevos pobres" constituida fundamentalmente por
maestros,

enfermeras,

empleados

que

perdieron

su

trabajo,

subempleados, ambulantes, etc. Sin embargo, luego de este

incremento significativo, los ndices de pobreza empezaron a mejorar

34

ligeramente a mediados de la dcada de los noventa. As, la pobreza

se redujo de 53,6% en 1991 a 51,3% en 1996. Pero esta leve mejora
se detiene desde 1998, volvindose a incrementar la pobreza a
54,1% en el ao 2000, a diferencia de la pobreza extrema que
continuo reducindose hasta llegar a 14,8% en el 2000, tal como se
puede observar en el cuadro 4 del anexo Estadstico. Por tanto, a lo
largo de la dcada de los noventa se increment la pobreza, pero
disminuy la pobreza extrema.
Aumento de la desigualdad
En la dcada de los noventa, el "abismo de la desigualdad" se ha
profundizado a niveles sin precedentes, contribuyendo a ello
eficientemente el programa de reformas estructurales de primer a
generacin del Consenso de Washington. Es decir, el decenio de
1990 se ha caracterizado por la profundizacin de la desigualdad
entre ricos y pobres. Por tanto, la riqueza ha crecido mucho para
unos pocos, mientras que las grandes mayoras de la poblacin
peruana se hunden ms en el acpite anterior.
Ahora bien, en trminos generales, la desigualdad se explica a travs
de la distribucin del ingreso, que en el caso peruano es la ms
injusta e inequitativa de Amrica Latina, existiendo una excesiva
concentracin del ingreso. Es decir, de la torta econmica de la cual
todos los peruanos obtienen su ingreso, los ricos llevan casi toda y
los pobres apenas una migaja. Segn cunto el 10% de los hogares
ms pobres capta solamente el 2,1% del ingreso total, en cambio el
10% de los hogares ms ricos concentra el 31% del ingreso generado
por los hogares.
Por otro lado, si se analiza el coeficiente Gini, que mide la
desigualdad de la distribucin del ingreso (donde 1 sera la
desigualdad total o la igualdad perfecta), se puede observar que
presenta un valor de 0,455 para el ao 2000, mientras que en ao
1991 era de 0,440, lo cual demuestra la gran iniquidad en la
distribucin del ingreso en el Per[8]Sin duda alguna, estos
resultados evidencias una desigualdad e injusta distribucin del

35

ingreso y la riqueza en el pas. Por lo tanto, la calidad de vida de los

peruanos no ha mejorado en la dcada de los noventa; por el
contrario, las diferencias sociales se han incrementado enormemente.
La distribucin del ingreso o la riqueza es ineficiente e inequitativa y
favorece exclusivamente a un grupo reducido de peruanos, que son
quienes se benefician del crecimiento de la economa mientras una
parte apreciable de la poblacin subsiste en condiciones de extrema
pobreza. Es decir, durante la dcada de los noventa, se ha hecho
ms ricos a los ricos y ms pobres a los pobres porque las pautas de
distribucin de la riqueza se han acentuado a favor de los ms
privilegiados.
En consecuencia, a inicios de la administracin del ex presidente
Alejandro

Toledo,

macroeconmica

el
al

Per

tena

haberse

una

importante

corregido

los

estabilidad

desequilibrios

fundamentales de la economa. Es decir, la inflacin estaba

totalmente controlada, se recuper el equilibrio fiscal y monetario (en
el gobierno de transicin presidido por Valentn Paniagua), se alcanz
la estabilidad cambiaria, las cuentas externas eran totalmente
manejables. Adems se corrigieron los principales problemas
estructurales que impedan los cambios en la estructura econmica
del pas, se consolid el sector privado como lder del proceso de
crecimiento, se moderniz el aparato productivo de ciertos sectores
de la economa, se reinsert la economa al sistema financiero
internacional y el pas estaba prcticamente pacificado.
Sin embargo, la evolucin de los indicadores sociales non estuvo en
consonancia con los logros macroeconmicos. Los niveles de empleo
y subempleo, las remuneraciones reales, las tasas de pobreza, la
distribucin del ingreso, la desigualdad y la exclusin social no se
haban solucionado; por el contrario de los indicadores de bienestar
social se haban agravado significativamente al terminar la dcada de
los noventa. Por tanto, la herencia recibida por el presidente
Alejandro Toledo cuando empez su administracin gubernamental
fue positiva en materia de estabilidad macroeconmica, crecimiento

36

econmico, mejor desempeo de los mercados, etc. Y negativa en el

aspecto social.
En esta corta lnea de tiempo se puede ver ubicado en el tiempo y
espacio al ex presidente del Per Alejandro Toledo. Se muestra el
presidente anterior a l y el posterior a l, como tambin se muestra
los aos de mandato que tuvieron cada presidente.
Crecimiento

econmico: durante

su

gobierno

la

economa

del peruano experimento un crecimiento sostenido con una moderada

tasa de crecimiento, con un promedio anual de 4,5%. Tuvo como
caractersticas:

Crecimiento sostenido macroeconmico

Reservas internacionales ptimas

Pago oportuno de la deuda externa

Bajo nivel de inflacin

Ausencia de la devaluacin del nuevo sol

Pensin tributaria encima del 10% del PBI

Realizo inversiones pblicas

SEGUNDO GOBIERNO DE ALAN GARCIA PEREZ (2006-2011)

INEI: INFLACIN DE 2006 LLEG AL 1.14%, UNA TASA MENOR A LA
META GOBIERNO ALAN GARCIA

El Per registr una inflacin del 1,14% al trmino de 2006, una tasa que
est por debajo de la meta oficial y levemente menor a la esperada,
inform hoy el Instituto Nacional de Estadstica e Informtica (INEI). En el
2005, la inflacin fue de un 1,49%. Analistas atribuyen esta cifra al
crecimiento sostenido del PBI.
El Banco Central de Reserva de Per tena como meta para el ao

37

pasado una inflacin en un rango de entre un 1,5% a un 3,5 por ciento;

mientras que en un sondeo de Reuters diversos analistas pronosticaron
un aumento del costo de vida de un 1,32 por ciento
El INEI dijo adems en el diario oficial El Peruano que el ndice de
precios subi en diciembre del ao pasado en un 0,03%. Los analistas
haban estimado para diciembre una inflacin de un 0,28 por ciento,
frente a la inflacin de un 0,42 por ciento en diciembre del 2005. El
gobierno inform asimismo que los precios mayoristas en el 2006
registraron una alza de un 1,33 por ciento, luego que en diciembre del
ao pasado este ndice aument un 0,19 por ciento.
EL INEI no dio detalles del comportamiento de los precios, pero los
analistas dijeron que en la inflacin del 2006 influyeron, adems del
continuo crecimiento de la economa del pas, la fortaleza de la moneda
local y la baja en los valores de algunos alimentos. El nuevo sol se
apreci el ao pasado un 6,5 por ciento frente al dlar, contra la
depreciacin del 4,3 por ciento del ao pasado; impulsada principalmente
por el repunte de las exportaciones mineras que gozan de buenos
precios internacionales y que generaron un mayor flujo de la divisa
estadounidense en Per.
El gobierno inform la semana pasada que la economa de Per creci
un 7,5 por ciento, la tasa ms alta desde 1995, y para este ao prev una
expansin de entre un 6 y un 7 por ciento.

INFLACION EN EL 2007

38

El Instituto Nacional de Estadstica e Informtica (INEI) divulg que el

ndice de precios al consumidor de Per subi un 3,93 por ciento en el
2007, mientras que en diciembre registr un alza del 0,45 por ciento. El
resultado estuvo por encima del rango meta oficial del Banco Central de
entre 1 y 3 por ciento, as como del 3,6 por ciento esperado por analistas.
El ndice contrasta adems con la inflacin del 2006, que fue de un 1,14
por ciento. "El alza de precios en su conjunto se debe al alza de algunos
precios internacionales, como el trigo, la soja, tambin los combustibles",
dijo el mircoles el jefe del INEI, Renn Quispe, en una conferencia de
prensa.
"A pesar de eso, la buena oferta de la economa y la estabilidad del tipo
de cambio fue el soporte para hacer frente al contexto internacional",
agreg.
Muchos pases latinoamericanos han registrado durante las 2007
variaciones de precios mayores a las esperadas debido a los altos
precios de materias primas y a una creciente demanda luego de varios
aos de expansin econmica.
Segn el Gobierno, el crecimiento de la economa peruana habra
superado el ao pasado el 8,0 por ciento, impulsado por un fuerte avance
del consumo interno.

INFLACION EN EL 2008 LA MAS ALTA EN LOS ULTIMOS AOS)

Lleg a 7.32% en valores anuales a nivel nacional, la ms alta en ms de
una dcada. PBI en noviembre cay a 5.08%, por lo que reto del
gobierno ser mantener este ao la actividad productiva sobre 6%.
El fantasma de la inflacin no deja de perseguir al gobierno aprista,
segn lo demuestran las cifras del informe tcnico del Instituto Nacional
de Estadstica e Informtica (INEI), el mismo que seala que entre enero
y diciembre del 2008 el ndice de Precios al Consumidor (IPC) a nivel
nacional alcanz el 7.32%, una de las cifras ms altas desde 1998 .

39

Segn el INEI, la tasa de inflacin a nivel nacional, durante diciembre del

2008, registr un incremento de 0.35%, superior al 0.33% observado en
noviembre, pero inferior a diciembre del 2007, que fue de 0.60%.

La alta tasa de inflacin del 2008 fue impulsada principalmente por el

mayor precio de los alimentos, que durante el ao anterior se
incrementaron en 10.45%, mientras que el grupo Alquiler de Vivienda,
Combustible y Electricidad en su conjunto aument 5.28%, y el de
Transportes y Comunicaciones creci 4.51%.

Jos Osctegui, economista de la Universidad Catlica, resalt que

aunque la inflacin del 2008 super el 3% lmite mximo de inflacin
fijado por el Banco Central de Reserva (BCR) este ao la inflacin no
debera ser un problema, a no ser que haya cambios en la produccin
interna.

En ello coincidi el ministro de Economa y Finanzas, Luis Valdivieso,

quien proyect que a partir de enero la inflacin empezar a caer, de
manera que la cifra promedio para el 2009 no pasar de 3%.
INFLACION 2009(LA MAS BAJA DE LOS ULTIMOS 8 AOS)
Per cerr el ao con una inflacin del 0.25%, la tasa ms baja de los
ltimos ocho aos, pese a haber registrado en diciembre la mayor alza
de sus precios al consumidor en nueve meses, inform el Instituto
Nacional de Estadstica e Informtica (INEI), al precisar que la tasa en
diciembre fue de 0.32%, en lnea con lo previsto por el mercado.
La cifra contrast con la deflacin de noviembre, cuando los precios
cayeron 0.11% por menores costos de los alimentos. Un sondeo
realizado por Reuters entre analistas y bancos haba arrojado una

40

mediana de un 0.3% y un promedio de un 0.32% para la inflacin de

diciembre.
La tasa de inflacin para todo el 2009 est dentro de las proyecciones de
los analistas y del Banco Central, que esperaban una tasa de entre cero
y 0.5% y entre un 0.2% y un 0.4%, respectivamente. Para el 2010, el
Banco Central prev que el costo de vida en el pas andino subir entre
un 1.5 y un 2.5%.
Tras la desaceleracin de la economa este ao por la crisis, el Gobierno
espera una recuperacin para el 2010 con una expansin de un 5%, en
medio de noticias positivas, como la reciente obtencin del grado de
inversin de parte de la agencia Moodys.
INFLACION EN EL AO 2010 (SITUADO POR DEBAJO DE LA META
DEL BCR)

La inflacin en diciembre ltimo fue de 0.18% y la cifra anualizada lleg a

2.08%,

inform

hoy

el Instituto

Nacional

de

Estadstica

Informtica(INEI). As, la variacin del ndice de Precios al Consumidor

(IPC) en Lima Metropolitana en el ao pasado se situ por debajo de lo
esperado por el Banco (BCR), pese a que en su ltimo reporte redujo su
proyeccin a 2.3%.
El ndice del ltimo mes del 2010 fue solo superior a los registrados en
setiembre (-0.03%), octubre (-0.14%) y noviembre (0.01%) del ao
pasado. El jefe del INEI, Anbal Snchez, inform que la inflacin en
diciembre pasado fue significativamente menor a la registrada en el
mismo de los tres aos precedentes, dado que en el 2007, 2008 y 2009
fue de 0.45, 0.36 y 0.32%, respectivamente.
Explic que siete grandes grupos de consumo tuvieron incrementos en
sus precios en el citado mes: Transportes y Comunicaciones (1.29%),
Vestido y Calzado (0.48%), Cuidados y Conservacin de la Salud

41

(0.19%), Alquiler de Vivienda, Combustible y Electricidad (0.19%), Otros

Bienes y Servicios (0.18%), Servicios Culturales y de Enseanza (0.03%)
y Muebles y Enseres (0.01%). Pero en el grupo de Alimentos y Bebidas
hubo una disminucin de 0.26%.

INFLACION DEL AO 2011 (EL INCREMENTO FUE INFLUENCIADO

POR LA ALZA DEL POLLO, LA GASOLINA, ARROZ, ETC.)
La inflacin peruana registr un incremento de 0.27 por ciento en
diciembre y, conforme a lo esperado, una variacin anual acumulada de
4.74 por ciento en el 2011, inform el Instituto Nacional de Estadstica e
Informtica (INEI).
Los productos con mayor incidencia en el ltimo mes del ao pasado
fueron: pasaje en mnibus interprovincial 26.7 por ciento, mandarina 18.1
por ciento, choclo criollo/serrano ocho por ciento, pasaje en taxi 5.1 por
ciento, papa blanca tres por ciento y men en restaurantes 0.3 por ciento.
En tanto, la variacin anual de los precios fue influenciada por el alza del
pollo eviscerado con 17.2 por ciento, gasolina con 15.8 por ciento, arroz
a granel 11.2 por ciento, men en restaurantes 7.2 por ciento, pasaje en
taxi 6.9 por ciento y pensin universitaria no estatal 5.6 por ciento.
En diciembre de 2011, seis grandes grupos de consumo presentaron
incremento de precios: Transportes y Comunicaciones con 1.17 por
ciento, Otros Bienes y Servicios 0.28 por ciento, Vestido y Calzado 0.27
por ciento, y Alimentos y Bebidas 0.12 por ciento.

42

GOBIERNO DE OLLANTA HUMALA TASSO (2011-2016)

Para entender el primer ao del gobierno del presidente Ollanta Humala
es necesario tomar en cuenta tres cosas: la estabilidad macroeconmica
y el crecimiento heredados de los gobiernos anteriores; la crisis electoral
debido a la volatilidad de las intenciones de voto, producto de la debilidad
de los movimientos y partidos polticos participantes; y la relativa
desconexin entre economa y poltica.
Probablemente pocos gobiernos han llegado al poder con una economa
tan robusta como la que recibi el presidente Humala: crecimiento
estable en los ltimos siete aos, baja inflacin, elevadas reservas
internacionales, cuentas fiscales en orden, inversiones al alza. Todo un
tesoro para un gobierno en cuyo discurso preelectoral ofreca compartir
los frutos del crecimiento con las mayoras populares. El problema era
cmo cumplir con estas promesas a plenitud.

43

Por otro lado, recordemos que hacia marzo del ao 2011 se deca que el
Per iba a elegir entre el cncer y el sida, cuando comenzaron a
encabezar las encuestas Ollanta Humala y Kiko Fujimori. Es decir, por un
lado haba la sensacin de que votar por uno era un salto al vaco y por
la otra era volver al fantasma del fujimorazo, todo ello debido a que los
sectores de derecha y de centro no pudieron ponerse de acuerdo sobre
una sola candidatura a la cual apoyar, por ejemplo, en torno a Toledo,
PPK o Castaeda. Un verdadero drama poltico en el sentido de que no
haba capacidad de cooperacin frente a la amenaza, pues el llegar al
Gobierno

se

haba

convertido

en

una

carrera

con

intereses

microeconmicos antes que una lid poltica con propuestas doctrinarias

crebles; en consecuencia, era muy difcil conciliar intereses tan
dispersos. El Per, una vez ms, tena que elegir no por el mal menor,
sino por el peligro menor. Para poner los nervios de punta.

La hiptesis principal es que el Gobierno tuvo que ceder a las presiones

de los grandes sectores econmicos privados, debido a su debilidad
poltica y la manifiesta debilidad del Estado, incapaz de operar polticas
pblicas ms complejas.
Era una combinacin indita para el Per: sanidad y crecimiento
econmico con zafarrancho poltico que poda convertirse en un
desborde populista. Por ello, una vez conocidos los resultados
electorales, se inici un periodo de lobbies, presiones y reuniones con el
equipo del nuevo gobierno y el mismo presidente, para tratar de
influenciar en la conformacin del gabinete de acuerdo a los intereses de
cada grupo en particular. Para los poderes econmicos fcticos, la idea
era simple: haba que colocar gente clave en el gobierno con el
propsito de reducir el equipo de la Gran Transformacin, considerado
radical, incrementar el equipo de la hoja de ruta y, de ser posible, ir hacia
la derecha para balancear las ideas y lograr un gobierno que tranquilizara
a los inversionistas nacionales y extranjeros. Aqu lo importante era que

44

los ministros, los presidentes o cabezas de instituciones claves como el

Banco Central y el Ministerio de Economa, que son los que en realidad
controlan el manejo macroeconmico, no sean de las filas del radicalismo
humanista.
Por ello, el candidato ganador, al tomar el poder el 28 de julio de 2011,
repiti la experiencia de varios casos de Amrica Latina: ganar con un
programa de gobierno redistribucioncita y populista y gobernar con el
programa de sus rivales neoliberales y conservadores. Qu llev a
Ollanta Humala a desmarcarse de su Gran Transformacin y optar por
una continuidad en lo macroeconmico con una poltica social un poco
ms agresiva, que lo mantuviera conectado a su propuesta primigenia?
Al tratar de responder a esta pregunta podemos analizar los resultados
econmicos del primer ao, en el cual lo esencial ha sido el continuismo
del modelo primario-exportador y de servicios (PESER) generado por el
ajuste estructural de los aos noventa del siglo pasado, la persistencia de
una poltica macroeconmica convencional y el reforzamiento de la
poltica social para tratar de compensar las desigualdades generadas por
los dos aspectos anteriores. El resultado no podra ser otro que ms de
lo mismo: crecimiento con desigualdad, aunque con reduccin de la
pobreza condicionada a dicho crecimiento.
Bajo estas circunstancias, la hiptesis principal es que el Gobierno tuvo
que ceder a las presiones de los grandes sectores econmicos privados,
debido a su debilidad poltica y la manifiesta debilidad del Estado,
incapaz de operar polticas pblicas ms complejas, como las que se
necesitaran para redistribuir no solo consumo, sino sobre todo inversin
y polticas sectoriales. En una situacin as, no bastaba con el
voluntarismo de la Gran Transformacin, que solo la podra lograr un
partido o un movimiento muy organizado, con cuadros tcnicos y
polticos para manejar situaciones complicadas y conflictivas, pues haba
que redistribuir una torta que sigue creciendo. Todo esto a cambio de
legitimidad y tranquilidad para aprender a gobernar.

45

Un ao de economa Humanista: ms de lo mismo

En verdad, es bien difcil sostener que se haya hecho algo diferente a los
anteriores gobiernos en el plano econmico. Se tiene la sensacin que,
una vez establecidas las buenas prcticas macroeconmicas, es muy
difcil

hacer

otra

cosa

al

respecto,

salvo

polticas

sectoriales

complementarias o polticas sociales ms fuertes. Por ello, durante el

ltimo ao la economa ha seguido creciendo sobre la base del modelo
PESER y la estabilidad macroeconmica se ha hecho una costumbre,
tanto as que por momentos pareciera que no fuera necesario un
Ministerio de Economa; bastara con un Banco Central, y ni an esto,
medio Banco Central, pues, en la medida que el sector financiero an
sigue dolarizado, la importancia del Banco es bastante menor a la que
tiene en pases no dolarizados. El MEF se ha convertido ms bien en un
contralor del gasto fiscal en los tres niveles de Gobierno, basado en la
premisa de gastar o invertir en funcin de la normatividad, llmese Ley
del Presupuesto o el Sistema Nacional de Inversin Pblica (SNIP), los
cuales estn basados en la desconfianza en los gobiernos regionales o
locales que estn en el lindero de la corrupcin o de la incapacidad
tcnica.
La primera seal de que habra ms continuidad que cambio fue que el
presidente nombr ministro de Economa al viceministro del gobierno
anterior, en lugar del vocero econmico durante la segunda vuelta: Kurt
Burneo. Luego propuso al presidente del Banco Central de Reserva, de
las filas del PPC, para que contine en el cargo. Ah se supo que la Gran
Transformacin pasaba al archivo y que no habra cambios esenciales en
el esquema econmico. Era en realidad el reconocimiento de que se
optaba por lo ms fcil, lo que inmediatamente tuvo repercusiones en las
encuestas de popularidad, sobre todo en los sectores A y B, y legitimaba
a un presidente sobre el que haba grandes dudas acerca de lo que
hara.

46

La tasa de crecimiento peruana depende menos de lo que haga el MEF o

el BCRP. Depende, de un lado, de la evolucin de la economa y poltica
internacional: la crisis de Grecia, Espaa e Italia, que ha puesto en jaque
la integracin y crecimiento europeo; las elecciones americanas y la lenta
salida de su crisis; y la relativa desaceleracin de la economa China son
factores de amenaza. Pero, por otro lado, depende de la construccin,
ligada al auge financiero, la nueva industria y los servicios, factores de
crecimiento interno, adems del factor empresarial en distintas escalas.
Por ello durante el primer ao la tasa de crecimiento econmico ha
disminuido solo en un punto porcentual ha pasado de 6.9% a 5.5%,
debido a que el PBI primario ha crecido en 3%, mientras que el no
primario lo ha hecho en 6%. Es decir, la crisis internacional ha afectado
las exportaciones, pero no la demanda interna; pero es obvio que es muy
probable que el prximo ao el crecimiento peruano est solo en 5.
El problema insoluble hasta hoy es el de la desigualdad distributiva. Este
problema no est en estrecha relacin solo con la poltica econmica y
social de corto plazo; en realidad, depende del modelo econmico, de la
distribucin de la propiedad de los medios de produccin.
Un tema que s preocupa es la tendencia a la baja del tipo de cambio
nominal y tambin real, que conduce a seguir siendo primarioexportadores, en la medida que el tipo de cambio est ligado a las
exportaciones de sectores que gozan de una altsima renta diferencial,
como la minera, el gas y el narcotrfico, lo que inhibe la generacin de
una mayor industria. Una revalorizacin permanente del sol nos condena
a seguir siendo primario-exportadores mientras la demanda por
minerales siga dndose, dada la existencia de un superciclo de
crecimiento mundial. En este tema no hay poltica de largo plazo del tipo
de cambio. El gobierno actual, como ha confiado en el monetarismo del
MEF y el BCRP, no se ha planteado la trascendencia de este problema,
de lo contrario estara pensando en algn mecanismo monetario o
polticas sectoriales para afrontarlo.

47

La inflacin sigue siendo baja debido a la sobrevaluacin del tipo de

cambio, al incremento de la productividad en algunos sectores, a la
poltica monetaria basada en metas y a que la demanda de los sectores
sociales medios y bajos no crece ms debido a la desigualdad de la
distribucin del ingreso y la riqueza. La inflacin es una variable
econmica con un alto contenido poltico, pues es el indicador que mide
cul es el poder de compra de los ingresos de la gente y relaciona
directamente, para enterarse de cunto poder les da el gobierno de
turno. Felizmente para Ollanta Humala, los determinantes de la inflacin
dependen muy parcialmente de sus decisiones. Mientras la inflacin sea
menor a 5% al ao, el Gobierno podr dormir tranquilo.
Durante este ao, los ndices de pobreza extrema y no extrema han
seguido bajando, debido a que la economa sigue creciendo. Al parecer
existe una fuerte correlacin entre crecimiento macroeconmico y
disminucin de la pobreza, aunque nadie del Estado explica por qu. Lo
que hay son investigaciones acadmicas que abonan en esta direccin.
No sabemos si los programas sociales ayudan a bajar la pobreza o si son
solo complementarios. La idea es que la pobreza baja por el acceso al
empleo, aun si es informal, antes que por el nivel y la efectividad del
gasto pblico. De todas maneras, el presupuesto para gasto social de
5% a 6% del PBI nunca ha sido suficiente para contrarrestar los
orgenes estructurales de la pobreza, que estn ms bien en el sistema
de propiedad, el acceso a la educacin y salud, en la posibilidad de
obtener un empleo estable y en los precios relativos (con un dlar tan
barato es imposible substituir las importaciones).
El problema insoluble hasta hoy es el de la desigualdad distributiva. Este
problema no est en estrecha relacin solo con la poltica econmica y
social de corto plazo; en realidad, depende del modelo econmico, de la
distribucin de la propiedad de los medios de produccin y, sobre todo,
de la distribucin de las oportunidades de educacin. Por ello, no es fcil
resolverlo. Pese a que el presidente Humala hizo propuestas para
superar este problema, al llegar al Gobierno ha tenido que abandonar las

48

ideas de la Gran Transformacin al respecto y contentarse con replantear

la poltica social. Es obvio que para atacar el problema de la desigualdad
son necesarios algunos cambios en la poltica macro, las polticas
sectoriales y, coordinadamente, la poltica social. Y este gobierno hasta
ahora solo ha focalizado sus esfuerzos en la poltica social.
CCL realiza balance del segundo ao del gobierno de Humala
Gremio empresarial indica que la economa peruana mantiene una
tendencia de crecimiento pero a un ritmo decreciente. Resalt el manejo
macroeconmico responsable del Gobierno.2013
La Cmara de Comercio de Lima (CCL) realiz un balance del segundo
ao del gobierno del presidente Ollanta Humala, indicando que las
recientes medidas y reformas anunciadas pueden cambiar la actual
tendencia de desaceleracin econmica.
Segn un informe elaborado por el Instituto de Economa y Desarrollo
Empresarial (IEDEP) de la CCL, explic que si se impulsan las reformas
estructurales, se incrementarn las inversiones y la productividad.
En este segundo ao de gobierno del presidente Ollanta Humala la
economa peruana mantiene la tendencia de crecimiento a un ritmo
decreciente, dado que son evidentes los signos de desaceleracin en la
dinmica del Producto Bruto Interno (PBI) que est por debajo de su tasa
potencial (6.0-6.5%), seala el documento del IEDEP
Refiri que se estima que el PBI ha pasado de un incremento anual de
6,2% en el periodo julio 2011-junio 2012, a solo 5,8% en el periodo julio
2012-junio 2013. Factores tanto internos como externos explican esta
evolucin, indic.
Al mismo tiempo, la CCL seal que varios factores internos han
contribuido a determinar este escenario, resaltando en particular aquellos
que han afectado en cierta medida las expectativas del sector

49

empresarial, incidiendo sobre la dinmica de crecimiento de la inversin

privada en estos ltimos doce meses.
Hizo referencia a los conflictos sociales y la evolucin que tendr la
consulta previa, el incremento de la inseguridad, las barreras
burocrticas y la complejidad de los procesos y de la toma de decisiones
en lo relacionado a las concesiones, Asociaciones Pblicas Privadas y
obras por impuestos.
Adems mencion las seales en favor de la actividad empresarial del
Estado, a contrapelo de la subsidiaridad estipulada en la Constitucin.
A los factores antes mencionados, que han influido en el retraso de
importantes proyectos de inversin privada, el IEDEP aade la poca
capacidad de ejecucin de los recursos pblicos destinados a inversin
pblica en infraestructura de los gobiernos subnacionales (regionales y
locales).
A esto se suma, segn la CCL, el desprestigio e ineficacia del Poder
Legislativo en su accionar, lo que queda evidenciado en su falta de
voluntad poltica e incapacidad en la eleccin de los miembros del
Tribunal Constitucional, directores del Banco Central de Reserva (BCR) o
la del Defensor del Pueblo.
Sin embargo, el IEDEP destac como punto positivo fundamental a favor
del gobierno de turno el manejo macroeconmico responsable, que ha
permitido aliviar en cierta medida los impactos negativos sobre las
inversiones antes precisadas.
Ello se ha traducido en una baja tasa de inflacin, cuentas fiscales y de
balanza de pagos sostenibles, altsimos niveles relativos de reservas
internacionales y solidez del sistema financiero, todo lo cual ha
coadyuvado a registrar una de las tasas ms altas de crecimiento del PBI
en Amrica Latina en esta ltima dcada, explic.

50

Aadi que esto nos mantiene an como una de las plazas ms

atractivas para los flujos de capitales de largo plazo por el clima de
estabilidad macroeconmica y la continuidad en las polticas econmicas
que llevan ms de dos dcadas en vigencia

Inflacin peruana fue de 0,17% en enero

La inflacin de enero est por debajo del 0,23% registrado en diciembre
del ao pasado as como del 0,32% mostrado en enero del 2014.
La inflacin en Per se desaceler a un 0,17 por ciento en enero por una
cada de las tarifas de transporte ante los menores precios de los
combustibles, que fue contrarrestada por un alza en los costos de los
alimentos, inform el domingo el Gobierno.
Analistas consultados por Reuters haban anticipado que el ndice de
Precios al Consumidor (IPC) en Lima Metropolitana sera de 0,15 por
ciento.
La inflacin de enero est por debajo del 0,23 por ciento registrado en
diciembre del ao pasado as como del 0,32 por ciento mostrado en
enero del 2014.
Con este resultado, la inflacin anualizada descendi a un 3,07 por
ciento desde el 3,22 por ciento registrado el ao pasado, cerca al techo
del rango meta fijado por el Banco Central de entre un 1 y un 3 por
ciento.
Las tarifas del sector de transportes y comunicaciones bajaron en enero
un 1,36 por ciento, "bsicamente por la cada de los precios de los
combustibles para el transporte, como la gasolina y el petrleo disel",
precis el Instituto Nacional de Estadstica e Informtica (INEI) en un
reporte.

51

En tanto, los precios del rubro alimentos y bebidas -los de mayor peso en
el IPC- se incrementaron un 0,79 por ciento en enero, agreg.
La economa peruana se ha desacelerado en medio de una cada de la
produccin de los sectores primarios, como el vital rubro minero, as
como por una ralentizacin de las inversiones.
En la reunin de poltica monetaria de enero, el Banco Central redujo su
tasa clave de inters a un 3,25 por ciento, desde el 3,50 por ciento, para
impulsar la economa local.
El Gobierno del presidente Ollanta Humala tambin ha puesto en marcha
varias medidas para impulsar la economa.
Para este ao el Banco Central y el ministerio de Economa esperan una
expansin econmica del 4,8 por ciento desde el previsto crecimiento de
2,4 por ciento del ao pasado.
Gobierno destaca bajo ndice de inflacin
Economa
El ndice de inflacin acumulada registrado de enero a agosto, de 1,92%,
es muy baja debido a un buen manejo macroeconmico del pas,
asegur el mircoles el ministro de Planificacin del Desarrollo, Ren
Orellana.
Segn los datos del Instituto Nacional de Estadstica (INE), el ndice de
Precios al Consumidor (IPC) de agosto fue 0,20% y un acumulado de
1,91%.
En agosto, el ministro de Economa, Luis Arce Catacora, abri la
posibilidad de que la inflacin posiblemente no supere el 3,5% este ao,
tomando

en

cuenta

que

la

previsin

es

5%.

De acuerdo al ministro Orellana, el Gobierno Nacional viene aplicando

una serie de medidas econmicas que permiten obtener estos resultados
y buenos ndices macroeconmicos, considerando que los pases de la
regin atraviesan por una situacin financiera muy complicada

52