GESTIN DE

ENDEUDAMIENTO PBLICO

UNIDAD N 1
Marco General del Sistema
Nacional de Endeudamiento

Qu encontrar en esta unidad?

En esta unidad, usted encontrar el marco legal

y conceptual sobre las operaciones en el
mbito del endeudamiento, as como los
principales lineamientos de poltica
de
endeudamiento que rigen su gestin.

1.1 El Sistema Nacional de Endeudamiento

1.1.1 Marco Legal
TUO de la
Ley General del
Sistema Nacional de
Endeudamiento
Ley N 28563

Norma las garantas que otorgue o

contrate el Gobierno Nacional.

Regula las normas generales

que rigen los procesos
fundamentales del Sistema
Nacional
de Endeudamiento.

Regula los aportes a los organismos

financieros internacionales.
Norma lo relativo a las asunciones de
deuda por el Gobierno Nacional.
Norma lo relativo a las operaciones
de endeudamiento de corto plazo y a
las Letras del Tesoro.

1.1 El Sistema Nacional de Endeudamiento

1.1.1 Marco Legal

Constitucin Poltica del Estado de 1993

Ley Marco de la Administracin Financiera del Sector Pblico - Ley N 28112

Define las fases

del
Sistema Nacional de
Ley Orgnica del Poder Ejecutivo LeEnydeNuda

TUO de la Ley de Responsabilidad y Transparencia Fiscal (Ley N 27245) D.S.

N 066-2009

Ley de Descentralizacin Fiscal D. Leg. N 955

Ley de Bases de la Descentralizacin Ley N 27783

Ley Orgnica de Gobiernos Regionales Ley N 27867

Ley Orgnica de Municipalidades Ley N 27972

Ley Anual de Endeudamiento del Sector Pblico

1.1 El Sistema Nacional de Endeudamiento

1.1.2 Principios

Eficiencia y prudencia

Responsabilidad fiscal

Transparencia y
credibilidad

Capacidad de pago

Centralizacin normativa
y descentralizacin
operativa

1.1 El Sistema Nacional de Endeudamiento

1.1.2 Principios

Estrategia a largo plazo

1

Eficiencia y prudencia

Desarrollo de mercado
de valores de deuda
pblica
Riesgo prudente y de
acuerdo a la capacidad
de pago

1.1 El Sistema Nacional de Endeudamiento

1.1.2 Principios

Estabilidad
macroeconmica
2

Responsabilidad fiscal

Sostenibilidad de la
poltica fiscal

1.1 El Sistema Nacional de Endeudamiento

1.1.2 Principios

Transparencia y
credibilidad

Mecanismos
transparentes y
predecibles
conforme a Ley

1.1 El Sistema Nacional de Endeudamiento

1.1.2 Principios

Gobierno Nacional
4

Capacidad de pago

Gobiernos Regionales y
Gobiernos Locales

1.1 El Sistema Nacional de Endeudamiento

1.1.2 Principios

DGETP

Centralizacin normativa y
descentralizacin
operativa

Unidades Ejecutoras

1.1 El Sistema Nacional de Endeudamiento

1.1.3 Integrantes

Direccin General de
Endeudamiento y Tesoro
Pblico

Defi

Unidades Ejecutoras
del Sector Pblico

Endeudamie
nto

Ente rector.
Agente financiero nico.
Negocia y gestiona
operaciones de
endeudamiento.

Responsables de cautelar el
cumplimiento de las normas y
procedimientos que emite la
Direccin General de
Endeudamiento y Tesoro
Pblico.

1.1 El Sistema Nacional de Endeudamiento

1.1.4 mbito
SECTOR PBLICO NO FINANCIERO
GOBIERNO GENERAL
GOBIERNO
NACIONAL
Administracin
Central
Entidades del
Poder Ejecutivo
Entidades del
Poder Legislativo

Define las fases

del Sistema
GOBIERNO
GOBIERNO
Nacional
de
LOCAL
REGIONAL
Endeudamiento

EMPRESAS
Empresas de los Gobiernos
Nacionales

Gobiernos
Regionales

Gobiernos
Locales

Empresas de los Gobiernos

Regionales

Organismos
pblicos
descentralizados
regionales

Organismos
pblicos
descentralizados
locales

Empresas de los Gobiernos

Locales

Entidades del
Poder Judicial
Organismos
Constitucionalmente Autnomos
Administracin
Descentralizada
ESSALUD

Fuente: DGETP (2010)

1.1 El Sistema Nacional de Endeudamiento

1.1.5 Interrelacin del Sistema Nacional de
Endeudamiento con el resto de sistemas de la
Administracin Financiera
Sistema Nacional de
Presupuesto
Asigna los fondos
pblicos de acuerdo a
las prioridades de
gasto

Sistema Nacional de
Endeudamiento

Sistema Nacional de
Contabilidad
Consolida la informacin
presupuestaria y
patrimonial para
elaboracin de Cuenta
General de la Repblica

ADMINISTRACIN
FINANCIERA DEL SECTOR
PBLICO
Ley N
28112

Obtencin de
financiamiento externo e
interno para atender una
parte de los
requerimientos
establecidos en el
Presupuesto Pblico

(Normas,
procedimientos y
principi
os)

Sistema Nacional de
Tesorera
Centraliza, custodia y

c
a

naliza los fondos y

valores de la Hacienda
Pblica
Fuente: Ley N 28112

1.1 El Sistema Nacional de Endeudamiento

1.1.5 Interrelacin del Sistema Nacional de
Endeudamiento con los sistemas de la
Administracin Financiera
SIAF-SP

Operacin de
endeudamiento
de un GR

Mdulo de Deuda
Pblica

Mdulo de Procesos
Presupuestarios

Se registra el tipo de
deuda, acreedor, monto
de la operacin,
destino
de
los recursos,
norma legal que autoriza la
operacin, perodo de pago,
tasa
de
inters,
desembolsos,
cronograma,
del pago de
la deuda,
entre otros.

Se registra el crdito suplementario en

el Rubro 19
Operaciones Oficiales de Crdito.
Se crea la meta para la atencin
del
Servicio de la Deuda.
Se cuenta con presupuesto y
calendario de pagos aprobados para
registrar: i) ejecucin del PIP; y,
ii) atencin del servicio a la deuda.

Cuenta
General de la
Repblica

Mdulo
Administrativo
Se
apertura
de
una
cuenta bancaria
(DNETP)
para
la
administracin de los recursos de
la deuda.

Fuente: Presentacin El Sistema Nacional

del Endeudamiento y su relacin con los
Sistemas
de
la
Administracin
Financiera (2010)

1.2 Operaciones en el marco

Nacional de Endeudamiento

del

Sistema

1.2.1 Operaciones de endeudamiento

CLASIFICACIN SEGN FUENTE DE FINANCIAMIENTO

INTERNO

CLASIFICACIN
SEGN EL
PLAZO

Corto
plazo

Mediano y
largo plazo

EXTERNO

Mediano y largo
plazo

1.2 Operaciones en el marco del Sistema Nacional

de Endeudamiento
1.2.2 Operaciones de administracin de deuda

Refinanciacin
Otras con
efectos
similares

Reestructuracin

Modalidades
Cobertura de
riesgos

Intercambio o
canje de deuda

Prepagos

Conversin

1.3 Principales aspectos de la poltica de

endeudamiento pblico
1.3.1 Marco Macroeconmico Multianual
Garantizar un manejo prudente
y responsable de las cuentas
macroeconmicas,
lo
cual
contribuye a sostener el grado
de inversin y mejorar en
nuestra calificacin crediticia, a
fin que las nuevas emisiones de
deuda (pblicas y privadas)
tengan un menor costo.
Mantener una
sostenible.

deuda

pblica

Fortalecer
la
sostenibilidad
fiscal en el mediano plazo
mediante un slido desempeo
macroeconmico yel manejo
responsable de las finanzas
pblicas.
Fuente: Marco Macroeconmico Multianual 2014-2016
Elaboracin: MEF

1.3

Principales aspectos de
endeudamiento pblico

la

poltica

de

1.3.2 Estrategia de Gestin Global de Activos y Pasivos

Lineamientos de poltica financiera

mbitos

Profundizar el mercado de valores

aumentando la deuda pblica en soles.

Emisin de
valores

Mantener reservas de liquidez para

enfrentar situaciones de inestabilidad.

Concesin de
crdito pblico

Rentabilizar los fondos pblicos y reducir

el costo de su liquidez.

Gestin de
activos.

Reducir la prociclicidad de la deuda externa

como fuente de vulnerabilidad.

Gestin de
pasivos.

Mantener
una
sana
estructura
financiamiento en la deuda indirecta.

de

Asegurar la sostenibilidad de la deuda

pblica neta.

Desarrollo de la
estructura de
mercado
Fuente: Estrategia de Gestin Global de
Activos y Pasivos 2013-2016

1.3

Principales aspectos de
endeudamiento pblico

la

poltica

de

1.3.3 Programa de Creadores de Mercado (PCM)

OPERATIVIDAD
Monto mximo de:
Ley Anual de
Endeudamiento

Crditos
Bonos
DGETP determina
caractersticas de los
bonos a travs del
aviso de subasta:

Mercado
primario

Monto de la emisin
Variable a subastar
(tasa o precio)
Modalidad de la
subasta

BONOS
ONP
PCM

Decreto
Supremo
autoriza
emisin
anual

Fuente : DGETP (2006)

La CGR
informa
previamente
sobre la
operacin de
endeudamiento
interno
(Ley
N 27785)