Aumento del Anlisis Financiero

El anlisis financiero es el estudio que se hace de la informacin contable,

mediante la utilizacin de indicadores y razones financieras.
La contabilidad representa y refleja la realidad econmica y financiera de la
empresa, de modo que es necesario interpretar y analizar esa informacin para
poder entender a profundidad el origen y comportamiento de los recursos de la
empresa.
La informacin contable o financiera de poco nos sirve si no la interpretamos, si
no la comprendemos, y all es donde surge la necesidad del anlisis financiero.
Cada componente de un estado financiero tiene un significado y en efecto
dentro de la estructura contable y financiera de la empresa, efecto que se debe
identificar y de ser posible, cuantificar.
Conocer por qu la empresa est en la situacin que se encuentra, sea buena o
mala, es importante para as mismo poder proyectar soluciones o alternativas para
enfrentar los problemas surgidos, o para idear estrategias encaminadas a
aprovechar los aspectos positivos.
Existe un gran nmero de indicadores y razones financieras que permiten
realizar un completo y exhaustivo anlisis de una empresa.
Muchos de estos indicadores no son de mayor utilidad aplicados de forma
individual o aislada, por lo que es preciso recurrir a varios de ellos con el fin de
hacer un estudio completo que cubra todos los aspectos y elementos que
conforman la realidad financiera de toda empresa.
El anlisis financiero es el que permite que la contabilidad sea til a la hora de
tomar las decisiones, puesto que la contabilidad si no es lea simplemente no dice
nada y menos para un directivo que poco conoce de contabilidad, luego el anlisis
financiero es imprescindible para que la contabilidad cumpla con el objetivo ms

importante para la que fue ideada que cual fue el de servir de base para la toma
de decisiones.
Mtodos y aplicacin:
Anlisis Vertical
Se emplea para analizar estados financieros como el Balance General y el
Estado de Resultados, comparando las cifras en forma vertical.
Para efectuar el anlisis vertical hay dos procedimientos:
1 Procedimiento

de

porcentajes

integrales:

Consiste

en

determinar

la

composicin porcentual de cada cuenta del Activo, Pasivo y Patrimonio,

tomando como base el valor del Activo total y el porcentaje que representa
cada elemento del Estado de Resultados a partir de las Ventas netas.

Porcentaje integral = Valor parcial / valor base X 100

Ejemplo El valor del Activo total de la empresa es $1.000.000 y el valor de
los inventarios de mercancas es $350.000. Calcular el porcentaje integral.
Porcentaje integral = 350.000/1.000.000 X 100
Porcentaje integral = 35%
El anlisis financiero permite determinar la conveniencia de invertir o
conceder crditos al negocio; as mismo, determinar la eficiencia de la
administracin de una empresa.
2 Procedimiento de razones simples: El procedimiento de razones simples tiene
un gran valor prctico, puesto que permite obtener un nmero ilimitado de
razones e ndices que sirven para determinar la liquidez, solvencia, estabilidad,
solidez y rentabilidad adems de la permanencia de sus inventarios en
almacenamiento, los periodos de cobro de clientes y pago a proveedores y

otros factores que sirven para analizar ampliamente la situacin econmica y

financiera de una empresa.
Caractersticas
Los mtodos verticales son los que se efectan sobre cifras de un perioso en
particular, interrelacionados los diferentes renglones de los estados financieros,
tambin son conocidos como ndices financieros; estos mtodos incluyen:

Uso de porcentajes.
Razones simples.
Razones estndar.
Punto de equilibrio.
Mtodo DuPont.

Mtodo De Anlisis Horizontal

Es

un

procedimiento

que

consiste

en

comparar

estados financieros

homogneos en dos o ms periodos consecutivos, para determinar los aumentos

y disminuciones o variaciones de las cuentas, de un periodo a otro. Este anlisis
es de gran importancia para la empresa, porque mediante l se informa si los
cambios en las actividades y si los resultados han sido positivos o negativos;
tambin permite definir cules merecen mayor atencin por ser cambios
significativos en la marcha.

A diferencia del anlisis vertical que es esttico porque analiza y compara datos
de un solo periodo, este procedimiento es dinmico porque relaciona los cambios
financieros presentados en aumentos o disminuciones de un periodo a otro.
Muestra tambin las variaciones en cifras absolutas, en porcentajes o en razones,
lo cual permite observar ampliamente los cambios presentados para su estudio,
interpretacin y toma de decisiones.

Procedimiento para el anlisis horizontal de los estados financieros

Se deben tener al menos tres estados financieros, dos balances generales

y un estado de resultados, de periodos consecutivos, preparados sobre la misma
base de valuacin.
Se registran los valores de cada cuenta en dos columnas, en las dos fechas
que se van a comparar, registrando en la primera columna las cifras del periodo
ms reciente y en la segunda columna, el periodo anterior. (Las cuentas pueden
ser registradas por su valor neto).
Se creas otras columnas que indiquen los aumentos y las disminuciones o
diferencias entre las cifras registradas en los dos periodos, restando de los valores
del ao ms reciente los valores del ao anterior.
En una columna adicional se registran los aumentos y de manera
porcentual. (Este se obtiene dividiendo el valor del aumento o disminucin entre el
valor del periodo base multiplicado por 100).
Caractersticas
Los mtodos horizontales son los que relacionan conceptos y cifras de dos o
ms periodos. Los ms comunes son:

Aumento y disminuciones.

Tendencias.

Mtodo de aumentos y disminuciones.

Este mtodo es el ms fcil de comprender. Consiste en obtener las diferencias
positivas (aumentos) o negativas (disminuciones), entre dos valores que se
comparan con el objeto de conocer la magnitud de las variaciones habidas en las
cifras estudiadas y desprender por conciencia las conclusiones relativas.

El caso ms clsico en el uso de este mtodo se encuentra en el Estado de

Situacin Financiera comparativo, que es el estado financiero ms importante que
se desprende de la contabilidad. Ya que el Balance Comparativo contiene los
valores correspondientes a dos estados de situacin financiera dados,
debidamente agrupados para determinar las diferencias de mas o menos en cada
unidad de los renglones de estos estados financieros.
Con la aplicacin de este mtodo se pueden obtener conclusiones con respecto
a las modificaciones habidas en los diferentes renglones de los estados que se
analizan. Es aplicable a la mayor parte de los estados financieros bsicos que se
conocen.
Otra aplicacin prctica de este mtodo la encontramos en el sistema de control
presupuestal para conocer si los planes trazados se estn cumpliendo en el
periodo determinado. Un sistema presupuestal carece de utilidad, si no se compra
con las cifras realmente obtenidas en los renglones y cifras que se
presupuestaron.
Tal comparacin no es otra cosa que la aplicacin del mtodo de aumentos y
disminuciones; ya que se obtienen las diferencias positivas o negativas con
respecto a los valores conseguidos en el presupuesto.
Es tambin frecuente que las diferencias obtenidas por este mtodo, se
reduzcan a porcientos de acuerdo con este mtodo, con el fin de hacerlas ms
comprensibles, por ejemplo: presupuestaron.
Tal comparacin no es otra cosa que la aplicacin del mtodo de aumentos y
disminuciones; ya que se obtienen las diferencias positivas o negativas con
respecto a los valores conseguidos en el presupuesto.
Es tambin frecuente que las diferencias obtenidas por este mtodo, se
reduzcan a porcientos de acuerdo con este mtodo, con el fin de hacerlas ms
comprensibles, por ejemplo:

En el cuadro anterior los porcentajes estn indicando la proporcin de aumento

en c/u de los renglones. As si las ventas aumentaron en un 42.9% con respecto a
las del ao anterior; en tanto que el costo de ventas solo tuvo un aumento del 25%
lo cual llevo a que la utilidad bruta aumentara ms que proporcional al aumento
habido en las ventas en un 60%.
Por otro lado como los gastos de operacin crecieron tambin menos que
proporcionalmente al aumento registrado en las ventas ya que solo aumentaron en
un 36%, la utilidad neta aumento todava ms para llegar al 81.1% de aumento
con respecto a la utilidad obtenida en el ejercicio de 2000.
Esto nos lleva a la conclusin de que debemos ser cuidadosos en la lectura de
porcentajes a que han sido reducidas las cifras absolutas de un estado financiero,
especialmente cuando se trata de disminuciones obtenidas con el empleo de este
mtodo.
Variacin absoluta
La variacin absoluta de una serie temporal (tambin llamado incremento) es la
diferencia entre dos valores de la serie. Por ejemplo, la variacin absoluta de la
magnitud con respecto al periodo anterior es

Cuando la serie temporal posee estacionalidad, a veces se calcula la variacin

en el periodo estacional. Veamos el siguiente ejemplo:

La tabla presenta el nmero de ocupados en la Construccin en Castilla y Len

durante los dos ltimos aos.
20
20
20
20
20
20
20
200
t
02:4 03:1 03:2 03:3 03:4 04:1 04:2 4:3
117
.3

115
.4

118
.4

116
.4

113
.7

116
.9

119
.3

118
.8

En el tercer trimestre de 2004, hubo 118.8 miles de ocupados. Obsrvense las

siguientes variaciones absolutas:

Incremento frente al trimestre anterior: 118.8-119.3=-0.5 miles de ocupados

Incremento frente al mismo trimestre del ao anterior: 118.8-116.4=2.4

miles de ocupados
No obstante su sencillez, las variaciones absolutas no se utilizan separadas de
otras medidas de variacin, por la falta de referencias en su dimensin o escala.
No es lo mismo que el crecimiento del nmero de ocupados sea de 2,400 en la
Construccin de Castilla y Len o en la Industria europea.
Las medidas absolutas de variacin slo sirven para evaluar su signo (positivo
significa incremento, negativo significa incremento negativo o decremento) o para
realizar comparaciones entre series del mismo orden de magnitud. Por ello se
prefieren las variaciones denominadas relativas.
Variacin relativa
Las

variaciones

relativas

de

una

serie

temporal,

denominadas

tambin tasas o tantos, son el cociente entre una variacin absoluta y una medida
del tamao de la serie. A veces se multiplican por 100 para describirlas como
porcentajes. La ms conocida es la denominada "crecimientos bsicos" de una
serie temporal,

Obsrvese lo que indicbamos en el prrafo anterior, ya que los crecimientos

bsicos resultan de dividir el incremento de la serie entre el valor anterior de la
misma, lo que da al incremento un marco de referencia.
La tabla siguiente muestra los crecimientos bsicos de la serie de ocupados en
la Construccin regional. Como puede verse, estn descritos en porcentaje o tanto
por ciento:

20
03:1

20
03:2

1.6% %

20
03:3

2.6

20
03:4

20
04:1

1.7% 2.3% %

20
04:2

2.8

2.1
%

200
4:3
0.4%

Por ejemplo,
La utilizacin de una medida de referencia en el denominador crea el problema
de su eleccin. As, el valor elegido en los crecimientos bsicos (

) hace que

dicha tasa no sea simtrica. Por ejemplo, si tenemos una serie temporal que toma
los tres siguientes valores:
,

, el crecimiento bsico en el periodo 2 es del 20%,

Sin embargo, el crecimiento bsico en el periodo tercero no es del -20%,

sino del 16.7%, porque ahora la referencia es el valor 120, y no el valor 100,
como antes. Se dice que los crecimientos bsicos son "bondadosos", ya que
premian los crecimientos, pero disminuyen la penalizacin de los decrecimientos.
Algunos autores proponen fabricar una medida de variacin relativa que sea
simtrica, esto es, que en el ejemplo anterior, tome los mismos valores pero con
signos distintos. Por ejemplo, ello ocurre si definimos los crecimiengtos bsicos
como

esto es, si tomamos como medida del tamao de la serie el promedio de los dos
valores cuyos incrementos se evalan. No obstante, esta medida no ha tenido
mucho xito en las aplicaciones prcticas, esto es, lo habitual es tomar en el
denominador el valor anterior de la serie.
En principio, los crecimientos bsicos debieran ser suficientes para evaluar el
ritmo de variacin de las series econmicas. De hecho, cuando los datos son
anuales, no suelen utilizarse otras tasas diferentes. Sin embargo, los fenmenos
estacionales modifican la perspectiva, obligando a la introduccin de otras tasas.
Veamos el siguiente ejemplo: Se proporcionan los ltimos valores del IPC
espaol, Grupo de Vestido y Calzado. La tabla inferior presenta tambin, en las
tres ltimas filas, los crecimientos bsicos, crecimientos del ndice con respecto al
mes anterior.
IPC (base 2001) Vestido y calzado
0
1
2

0
2

0
3

0
4

0
5

0
6

0
7

8
9

002 9.8 8.7 00.8 07.9 09.1 08.6 9

2

0
9

1
0

1
1

8.3 01.1 10
1

1
2

14.3 13.5
1

003 02.6 01.8 04.7 13.8 15.1 14.5 02.8 02.1 05

2

004 03.5 03
0
1

0
3

002

004 11.0 0.5 .8

0
5

7
.0

003 9.6 0.8 .8

2

0
4

1.1 .1
-

05.9 15.8 17.4 16.9 04.4 04

.1

.7
2

.1

7
-

0
8

07.2 16.3
0
9
-

0.4 10.7 0.4 .1

1
0

1
1

8
.8

0.5 10.2 0.7 .8

1

.4

0.5 8.8 0.7 .8

1

9
.3

6
1

13.2 16.9 16.3

.9

.8
3

2
3

0.7

3
.3

0.5

8
.5

La figura que aparece en la derecha muestra la serie (en color naranja, escala
derecha) y sus crecimientos bsicos (color verde, escala izquierda). Ntese que
los crecimientos bsicos son muy importantes (a veces prximos al 10% de
crecimiento mensual!) en abril (final de las rebajas) y octubre (compras de ropa
de otoo y la vuelta al cole). Por el contrario, las tasas son fuertemente negativas
(del orden del -10%) en enero y julio (comienzo de las rebajas).
Si se quiere seguir el perfil de crecimiento, hace falta utilizar otras tasas, que
complementan la visin de los crecimientos bsicos. Las definiremos en este
contexto (datos mensuales con periodicidad anual), aunque pueden servir para
otras frecuencias y distintas periodicidades.