CASO CAUCHOS

Resumen Ejecutivo

INDICE

ANTECEDENTES GENERALES

Antecedentes Legales

Resea Histrica

ANALISIS INTERNO

Productos

Anlisis FODA

Perspectivas de desarrollo de la empresa

ANALISIS FINANCIERO

Estados Financieros

ndices Financieros

Pasivos Bancarios

Resumen de Activos fijos

Ventas Nominales 2006 al 2009

ANTECEDENTES GENERALES

RESEA HISTRICA

Juan Operez Gonzalez - luego de una exitosa carrera profesional,

liderando importantes equipos y estrategias empresariales del rubro decide crear su empresa CAUCHOS S.A. en el ao 1999, con el objeto
de comercializar productos plsticos para el envasado.

En el 2000, la empresa adquiere maquinaria para satisfacer un

mercado bastante bsico en bolsas camiseta, las cuales comercializa
principalmente a distribuidores que abastecen el mercado de ferias
libres y pequeo comercio en general.

En 2001 se adquiere la primera impresora flexo grfica 1, que permite

atender a empresas y clientes con un valor agregado sustancial que es
la impresin, diversificando la produccin no tan solo a camisetas, sino
a bolsas de mayor sofisticacin. Desde entonces, la empresa ha
diversificado la compra de equipos tcnicos que le permitan incursionar
en otros mbitos de la economa nacional y alcanzar una gama de
productos que entreguen un gran valor agregado a los clientes.

El sistema de Control de Calidad est basado en la Norma ISO 9000, la

cual rige todas las actividades de comercializacin, diseo y produccin
de bolsas, lminas, envases, mangas, film de polietileno, con y sin
impresin.

RESEA HISTRICA

El negocio se centra bsicamente en la fabricacin, desarrollo y comercializacin de

envases flexibles.

Actualmente, la empresa tiene una cobertura geogrfica que va desde Iquique a Puerto
Montt, aunque el 80% de la produccin se destina la Regin Metropolitana.

Cauchos S.A., posee una alianza estratgica con la empresa Sigdopack S.A., para
fabricacin de envases alta barrera y desarrollo.

Las ventas se realizan para empresas solo en Chile, con condiciones de pago a 60,90 y
120 das. Los pagos a 60 das corresponden solo al 30% de la venta mensual, as como
los pagos a 90 das corresponden a un 20%, por lo que el 50% de la venta es cancelada
a 120 das.
Histricamente ha existido un 1% de incobrabilidad en sus cuentas por cobrar, lo que se
ha mantenido hasta la fecha, teniendo bastante controlada esta situacin, dada la cartera
de clientes permanentes que la empresa posee.
El 50% de los insumos de la empresa corresponden a su materia prima base, el
poliuretano. El otro 50% de los insumos corresponden a Gastos de Fabricacin y
Generales. La Materia Prima y los Gastos de Fabricacin sealados, corresponden al
60% del costo del producto, pues el restante 40% es Mano de Obra de produccin, en
donde igual situacin se presenta en la composicin del los Gastos de Administracin y
Venta. Los pagos a los proveedores se realizan en general a 90 y 120 das, en donde el
90% de estos pagos es a 90 das.

ANLISIS INTERNO

PRODUCTOS

CAUCHOS S.A. fabrica una serie de envases (bolsas), tales como:

Bolsas Shopping Bags: Este tipo de bolsa viene en diferentes

formatos tales como; manilla, brida, manilla parche, con cordn, etc.

Bolsa Contenedora: Pueden ser pigmentadas, troqueladas, bicolor

cara interna y externa, coextruda, termoretrctil, con fuelle de fondo
y fuelle lateral.

Mangas: Transparentes y pigmentadas.

Bolsas Wicket: Para pollo fondo redondo, pan de molde e industria

pesquera.

Bolsa Courrier

Film Envasado automtico Barrera laminados impresos Bolsa Pouch

Laminadas Impresas

Bolsas Doypack impresas

Bolsas Activas para frutas y verduras frescas

Anlisis FODA

FORTALEZAS

Conocimiento del producto.

Adaptabilidad de procesos productivos para atender distintos volmenes de

produccin.

Servicios de pre y post ventas.

Capacitacin permanente de trabajadores

Calidad de sus productos.

Poltica de innovacin tecnologa.

Manejo de proveedores.

Atencin personalizada

Capacidad productiva.

Recurso humano.

Logstica.

Cobertura Geogrfica

Anlisis FODA

OPORTUNIDADES

Mercado en crecimiento.

Ampliacin de capacidad productiva

Mejora de instalaciones y maquinaria.

DEBILIDADES

Empresa pequea en relacin al mercado.

Estructura organizacional

Planificacin.

Clima laboral.

Estructura Financiera

AMENAZAS

Alta competencia

Situacin Financiera Global

Sustitucin en el uso del plstico

Precio del petrleo

PERSPECTIVAS DE DESARROLLO DE LA EMPRESA

Mercado con reas en crecimiento:

Fast food

Catering

Instituciones pblicas y FFAA

Procesos de gran valor agregado:

Laminacin, capacidad 40 toneladas mensuales.

Impresin, alta definicin.

Servicio post venta.

Desarrollo tcnico de productos.

ANALISIS FINANCIERO

ESTADOS FINANCIEROS (1)

BALANCE GENERAL
ACTIVOS

FECHA

Caja y Bancos

31-Dic-06

Estructura

31-Dic-07

Estructura

Variacin

31-Dic-08

Estructura

Variacin

66.604.970

3,08%

45.549.750

2,03%

-31,61%

9.708.029

0,48%

-78,69%

Valores Negociables
Ctas. x Cobrar C/P
Existencias
Varios Deudores
PPM e IVA
Ctas. Relac. C/P
Otros
Gastos Anticipados
Total Act. Corrientes

0
552.001.021
358.900.148
35.941.844
0
0
63.747.600
32.564.992
1.109.760.574

0,00%
25,51%
16,59%
1,66%
0,00%
0,00%
2,95%
1,51%
51,30%

0
459.699.603
636.907.027
33.050.396
52.757.194
0
6.931.878
25.093.219
1.259.989.067

0,00%
20,45%
28,33%
1,47%
2,35%
0,00%
0,31%
1,12%
56,04%

0,00%
-16,72%
77,46%
-8,04%
100,00%
0,00%
-89,13%
-22,94%
13,54%

0
457.068.910
309.607.842
38.607.819
86.022.148
0
6.365.361
22.461.768
929.841.877

0,00%
22,77%
15,42%
1,92%
4,28%
0,00%
0,32%
1,12%
46,32%

0,00%
-0,57%
-51,39%
16,81%
63,05%
0,00%
-8,17%
-10,49%
-26,20%

Total Activo Fijo Neto

1.049.306.113

48,50%

982.605.804

43,71%

-6,36%

1.072.357.605

53,42%

9,13%

Inv. Emp. Relac.

Ctas. x Cobrar L.P.
Ctas. x Cob. Rel. L.P.
Otros Activos

0
0
0
4.391.966

0,00%
0,00%
0,00%
0,20%

0
0
0
5.671.833

0,00%
0,00%
0,00%
0,25%

0,00%
0,00%
0,00%
29,14%

0
0
0
5.375.127

0,00%
0,00%
0,00%
0,27%

0,00%
0,00%
0,00%
-5,23%

Total Otros Activos

4.391.966

0,20%

5.671.833

0,25%

29,14%

5.375.127

0,27%

-5,23%

2.163.458.653

100,00%

2.248.266.704

100,00%

3,92%

2.007.574.609

100,00%

-10,71%

Total Activos

ESTADOS FINANCIEROS (2)

PASIVOS

31-Dic-06

Estructura

31-Dic-07

Estructura

Variacin

31-Dic-08

Estructura

Variacin

Deuda Bancaria C/P

Ctas. x Pagar C/P
Prov. y Retenciones
Impuestos
Acreedores Varios
Ctas. Relac. C/P
Otros
Deuda L.P. Porcin Cte.
Total Pasivos Ctes.

349.929.161
569.413.353
0
6.863.971
0
0
8.248.575
0
934.455.060

16,17%
26,32%
0,00%
0,32%
0,00%
0,00%
0,38%
0,00%
43,19%

268.223.955
631.783.295
6.232.476
0
0
0
15.347.977
0
921.587.703

11,93%
28,10%
0,28%
0,00%
0,00%
0,00%
0,68%
0,00%
40,99%

-23,35%
10,95%
100,00%
0,00%
0,00%
0,00%
86,07%
0,00%
-1,38%

359.652.330
586.059.989
19.263.932
0
0
0
74.536.099
0
1.039.512.350

17,91%
29,19%
0,96%
0,00%
0,00%
0,00%
3,71%
0,00%
51,78%

34,09%
-7,24%
209,09%
0,00%
0,00%
0,00%
385,64%
0,00%
12,80%

Deuda Bancos L.P.

Ctas. x Pagar L.P.
Ctas. Relac. L.P.
Otros
Total Pasivos L.P.

349.675.129
0
0
0
349.675.129

16,16%
0,00%
0,00%
0,00%
16,16%

365.615.463
0
0
0
365.615.463

16,26%
0,00%
0,00%
0,00%
16,26%

4,56%
0,00%
0,00%
0,00%
4,56%

315.483.673
0
0
0
315.483.673

15,71%
0,00%
0,00%
0,00%
15,71%

-13,71%
0,00%
0,00%
0,00%
-13,71%

1.284.130.190

59,36%

1.287.203.166

57,25%

0,24%

1.354.996.023

67,49%

5,27%

139.061.486
58.821.846
0
546.061.892
135.383.239
0
879.328.463

6,43%
2,72%
0,00%
25,24%
6,26%
0,00%
40,64%

100.146.740
49.753.573
45.514.142
672.943.130
131.556.827
-38.840.872
961.073.540

4,45%
2,21%
2,02%
29,93%
5,85%
-1,73%
42,75%

-27,98%
-15,42%
100,00%
23,24%
-2,83%
100,00%
9,30%

100.146.740
49.753.573
45.514.115
765.659.085
-270.149.091
-38.345.836
652.578.586

4,99%
2,48%
2,27%
38,14%
-13,46%
-1,91%
32,51%

0,00%
0,00%
0,00%
13,78%
-305,35%
-1,27%
-32,10%

2.163.458.653

100,00%

2.248.276.706

100,00%

3,92%

2.007.574.609

100,00%

-10,71%

Tot. Pasivos Exigibles

Capital Pagado
Reservas
Aporte por Capitalizar
Resultados Acumulados
Utilidad del Periodo
Dividendos Provisorios
Total Patrimonio Neto
Tot. Pasivo y Patrimonio

ESTADOS FINANCIEROS (3)

ESTADO DE RESULTADOS
FECHA
Ventas
Costo de Ventas
Depreciaciones
Resultado Bruto

31-Dic-06

Estructura

31-Dic-07

Estructura

Variacin

31-Dic-08

Estructura

Variacin

2.894.950.311
2.165.554.337
153.119.286
576.276.688

100,00%
74,80%
5,29%
19,91%

2.971.102.611
2.237.608.161
154.568.947
578.925.503

100,00%
75,31%
5,20%
19,49%

2,63%
3,33%
0,95%
0,46%

2.546.971.383
1.997.126.517
174.202.304
375.642.562

100,00%
78,41%
6,84%
14,75%

-14,28%
-10,75%
12,70%
-35,11%

Gastos de Adm. y Ventas

343.759.120

11,87%

326.430.705

10,99%

-5,04%

362.147.840

14,22%

10,94%

Resultado Operacional

232.517.568

8,03%

252.494.798

8,50%

8,59%

13.494.722

0,53%

-94,66%

1.214.492

0,04%

1.823.670

0,06%

50,16%

54.423.946

2,14%

2884,31%

0
0
0
0
0
68.991.852

0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
2,38%

0
0
0
0
0
126.886.331

0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
4,27%

0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
83,91%

0
0
0
-102.101.980
0
209.686.869

0,00%
0,00%
0,00%
-4,01%
0,00%
8,23%

0,00%
0,00%
0,00%
100,00%
0,00%
65,26%

164.740.208

5,69%

127.432.137

4,29%

-22,65%

-243.870.181

-9,57%

-291,37%

17.205.989

0,59%

35.733.478

1,20%

107,68%

-6.717.896

-0,26%

-118,80%

181.946.197

6,28%

163.165.615

5,49%

-10,32%

-250.588.077

-9,84%

-253,58%

Impto. a la Renta

46.562.958

1,61%

31.608.788

1,06%

-32,12%

19.561.014

0,77%

-38,12%

Resultado Neto

135.383.239

4,68%

131.556.827

4,43%

-2,83%

-270.149.091

-10,61%

-305,35%

Otros Ingresos
Ingresos Financieros
Util. Inv. Emp. Relac.
Otros Egresos
Diferencias de Cambio
Ajuste ejercicios anteriores
Gastos Financieros
Resultado antes Correc. Monet.
Correc. Monetaria
Resultado antes de Impuestos

INDICES FINANCIEROS
INDICES FINANCIEROS

Ventas Reales

31-12-06

31-12-07

31-12-08

2.894.950.311

2.971.102.611

2.546.971.383

Variacin Real Anual de Ventas

2,63%

-14,28%

Utilidad Bruta/Ventas

19,91%

19,49%

14,75%

Utilidad Operacional/Ventas
Utilidad Neta/Ventas
Utilidad Neta/Patrimonio
Utilidad Neta/Activo Total

8,03%
4,68%
15,40%
6,26%

8,50%
4,43%
13,69%
5,85%

0,53%
-10,61%
-41,40%
-13,46%

Capital de Trabajo Neto

Razn Corriente
Razn Acida
Permanencia Ctas. x Cobrar
Permanencia de Inventarios
Das de Pago Ctas. x Pagar

175.305.513

338.401.364

-109.670.473

1,19
0,80
68,64
59,66

1,37
0,68
55,70
102,47
90,41

0,89
0,60
64,60
55,81
126,35

Deuda/Patrimonio

1,46

1,34

2,08

Deuda C.P./Patrimonio
Deuda L.P./Patrimonio

1,06
0,40

0,96
0,38

1,59
0,48

Ut.Operac./Gtos.Financieros

3,37

1,99

0,06

5,61
271.296.535
1.972.095.193
2.245.921.745
1,1844

3,22
250.392.296
1.948.343.743
2.462.311.244
1,0000

0,67
-89.228.891
2.484.461.623
3.455.765.508
1,0000

Ut.a.C.M.+Dep+G.Fin./G.Fin.
Generacion Interna de Fondos
Pto. de Equilibrio Operacional
Punto Equilibrio Financiero
Factor de actualizacion (IPC)

PASIVOS BANCARIOS AL 30/8/2009

CRDITOS
Banco
Internacional
Santander
Itau
Santander
BICE
Estado
BCI 2
Security

Total

LEASING
Banco
Corp
HNS
Andino
Corp
BCI

Total

C/P
29.788.032
30.535.571
33.286.596
9.453.775
40.616.245
50.000.000
120.000.000
105.000.000

418.680.219

L/P
15.211.968
39.895.871

55.107.839

487,01

10.154.159

TI
92.000.000

473.788.058

20850
$
Cuotas Venc.
938.459
812.733
2.105.850
4.146.440
2.150.678

Cuota UF
45,01
38,98
101,00
198,87
103,15

LNEAS DE CRDITO
Banco
MONTO $
Internacional
40.000.000
BCI
5.000.000
Chile
6.000.000
Corp
40.000.000
Santander
1.000.000

Total

$
45.000.000
30.535.571
73.182.467
9.453.775
40.616.245
50.000.000
120.000.000
105.000.000

2,2%

SALDO K

Cuotas
2.482.336
2.775.961
2.773.083
1.890.755
8.123.249

Cuotas x P
12
11
32
5
5

Venc.
30-08-09
15-07-09
04-04-11
02-01-09
14-01-09

3.468.000

12

30-09-09

21.513.384

Cuotas x P
3
6
7
37
8

77

Venc.
cuotas venc
30-11-08
0
28-02-09
0
07-03-09
0
25-09-11
0
25-04-09
0
0

CUOTA FINAL
79.452.000

RESUMEN ACTIVOS FIJOS AL 30/10/2009

ACTIVOS (31-12-09)
CONCEPTO
MAQUINAS Y EQUIPOS
MAQUINAS Y EQUIPOS EN LEASING

VALOR LIBRO
277.913.608
342.724.619

MUEBLES Y TILES

1.415.128

OTROS ACT EN LEASING

6.434.046

INSTALACIONES

38.118.183

OTROS

244.874.089

VEHCULOS

7.626.699

HERRAMIENTAS

57.031
TOTAL

919.163.404

DEPRECIACIN AL 5 AO

-765.969.504

VALOS RESIDUAL AL 5 AO

153.193.901

VENTAS NOMINALES (moneda de cada fecha)

VENTAS NOMINALES
(Moneda de cada fecha)
2007
210.491.611
163.534.884
209.435.275
203.386.834
236.558.707
224.339.573
257.968.508
296.743.057
238.459.562
237.776.601
218.220.233
230.718.516
2.727.633.361
11,6%

2008
227.929.198
190.076.458
217.355.112
205.826.361
214.931.223
199.657.109
208.222.159
210.494.643
189.169.627
238.094.706
209.234.000
225.772.000
2.536.762.596

2009
216.301.812
197.271.867
190.271.867
212.422.524
184.179.010
168.416.009
184.252.780
167.758.869
168.150.956
184.297.219
199.090.141
210.000.000
2.282.413.054

-7,0%

-10,0%

VENTAS NOMINALES
500.000.000
400.000.000
300.000.000
200.000.000
100.000.000
-

2006
2007
2008
2009

En
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TASA CREC.

2006
167.776.343
130.348.591
166.934.371
162.113.346
188.553.618
178.814.125
208.736.926
405.187.828
179.323.691
222.981.959
229.458.132
204.081.852
2.444.310.782

MONTO VENTA

MESES
Enero
Febrero
Marzo
Abril
Mayo
Junio
Julio
Agosto
Septiembre
Octubre
Noviembre
Diciembre
TOTAL

MESES

Se pide:

Construir Flujo de Caja proyectado para el ao 2010 en forma mensual y para

los prximos 4 aos en forma anualizada.
Construir EERR proyectado anualizado para los prximos 5 aos.
Cul es la problemtica actual de la Compaa?
Proponer alternativas de solucin. Argumentar cualitativa y cuantitativamente.
Qu se puede inferir de su situacin de Flujo de caja Actual y proyectado?