Cmo Entender un Balance.

El Balance es uno de los documentos que conforman las cuentas anuales, y como tal (junto a la cuenta de Prdidas y
Ganancias,la Memoria, el Estado de Cambios del Patrimonio Neto y el Estado de Flujos de Efectivo), es un instrumento
que nos sirve para interpretar que est sucediendo en la empresa a partir de la informacin contable de la que se
dispone.
En concreto el balance de situacin de una empresa nos va a mostrar la situacin patrimonial de sta en un momento
determinado (a fecha en que se elabora el balance), es decir, el conjunto de bienes, derechos y obligaciones que posee.
As entenderemos por:
Bienes: Cosas tangibles (inmuebles, mobiliario, ordenadores...) e intangibles (patente, marca, aplicaciones
informticas, ...).
Derechos: Todo aquello que se pueden convertir en dinero (cesin uso de un local mediante alquiler, factura pendiente
de un deudor, ...)
Obligaciones: Deudas que contrae la empresa (con proveedores, Administraciones Pblicas, entidades financieras,...)

El conjunto de bienes y derechos de que dispone una empresa se denomina contablemente hablando como ACTIVO y al
conjunto de obligaciones con terceros ajenos a la empresa se llama PASIVO EXIGIBLE.
El PATRIMONIO NETO constituye la parte residual de los activos de la empresa una vez deducido el pasivo exigible.
Este incluye: el capital aportado por los socios de la empresa, ms los resultados no repartidos de aos anteriores
(reservas) y otras partidas como ajustes por valoracin o subvenciones.
Por tanto, la suma del PASIVO EXIGIBLE y el PATRIMONIO NETO, forma la estructura financiera de la empresa.
Para un estudio de todos los elementos que componen el activo y el pasivo ms el patrimonio neto de la empresa,
habra de ordenarse con una estructura convencional, agrupando los distintos elementos que lo componen en "grupos
homogneos" que permitan su anlisis de la forma ms sencilla posible.
As tendramos:
En relacin con el ACTIVO:
- Inmovilizado: Conjunto de inversiones realizadas en la empresa a ms de un ao (largo plazo contablemente
hablando); distinguindose entre material, intangible, inmobiliario y financiero.
- Existencias: Seran todas las mercancas que sern objeto de venta o facturacin o que entrarn a formar parte del
producto vendido o servicio prestado.
- Realizable: Principalmente los derechos de cobro a clientes por las ventas realizadas o servicios prestados
- Disponible: El dinero que dispone la empresa en efectivo y en cuentas corrientes.

En relacin con el PASIVO+PATRIMONIO NETO:

- Patrimonio Neto: Deudas que la sociedad tiene con sus propios socios, pues est formado por el capital aportado por
los socios ms todo lo que haya ido generando la empresa con su actividad, reservas, beneficios no distribuidos, etc.
Este hecho, es decir, la separacin del patrimonio neto de los pasivos de la empresa se debe a la aprobacin , segn el
Real Decreto 1515/2007 de 16 de noviembre, del Nuevo Plan General Contable.
- Pasivo no Corriente: Deudas y obligaciones de la empresa en un plazo superior al ao.
- Pasivo Corriente: Deudas y obligaciones de la empresa en un plazo inferior al ao.
ACTIVO

PATRIMONIO NETO + PASIVO

A

- Fondo de Comercio
- Aplicac. Informticas ...

INMOVILIZ. INTANGIBLE

- Terrenos
- Maquinaria
- Mobiliario ...

- Inversiones en:
- Terrenos
- Construcciones

- Inversiones Permanentes ...

INMOVILIZ. MATERIAL

T
I
V
O

INVERSIONES
INMOBILIARIAS

N
O

INMOVILIZ. FINANCIERO

C
O
R
R
I
E
N
T
E

- Mercancas
- Materias Primas
- Material Oficina
- Combustibles
...

EXISTENCIAS

- Crditos con Clientes

- Crditos con Deudor
...

REALIZABLE

- Dinero en Bancos
- Dinero en la Caja
...

DISPONIBLE

TOTAL ACTIVO

A
C
T
I
V
O
C
O
R
R
I
E
N
T
E

- Capital Social
- Reservas
- Resultados
Ejercicio ...

- Prstamos a L/P
- Deudas L/P
- Proveedores L/P
...

PATRIMONIO NETO

PASIVO NO
CORRIENTE

- Prstamos a C/P
- Deudas C/P
- Proveedores
- Acreedores

PASIVO
CORRIENTE

- Seg. Social Acr.

...
TOTAL PATRIMONIO NETO + PASIVO

A partir de aqu, y una vez conocidos todas las denominaciones de elementos y masas que conforman un balance,
habran de realizarse las interpretaciones oportunas.

CP
AE
PR
IM
TA
AN
LE
EN
ST
E
S

E C
X O
I R
GR
I I
BE
LN
ET
E

En este sentido, y en trminos concretos, podemos marcar unos criterios bsicos a seguir para saber si la evolucin de
nuestra empresa es la adecuada o no (siempre por supuesto expresndonos de forma genrica, pues dependiendo del
sector de actividad, dimensin, estructura, ..., de la empresa los criterios tendran una valoracin u otra). De esta forma
podemos mencionar que:

1 El activo corriente debe ser mayor que el pasivo corriente, para de esta forma asegurar que la empresa no tenga
problemas de liquidez a corto plazo. Cunto mayor? Pues como antes haca mencin depende del sector de actividad,
tipo de empresa , etc. y por supuesto de como est conformado ese activo corriente, pues si la mayor parte est formado
por existencias habrn de venderse stas para hacer frente a las deudas a corto plazo que tenemos en la empresa y no
es siempre fcil vender esas existencias.
En este sentido, lo lgico sera que el disponible ms el realizable fuese suficiente para cubrir el pasivo corriente y evitar
as el peligro de la "suspensin de pagos"; a partir de ah las existencias podran ser el excedente del activo corriente en
relacin al pasivo corriente.

2 El Patrimonio Neto debe ser una parte importante de la estructura financiera de la empresa. Qu peso relativo debe
tener dentro de la misma? Pues entre un 35% y un 50%, si bien, vuelvo a comentar que depender del tipo de empresa,
sector, etc. que se est analizando. Esto resulta evidente pues, la ecuacin fundamental de la contabilidad nos muestra
que el TOTAL DE ACTIVO debe ser siempre igual al TOTAL DEL PASIVO+PATRIMONIO NETO y de esta forma cabra
pensar, Cmo el total de los bienes y derechos que tiene nuestra empresa ha de ser igual a todas las deudas que
tenemos? Entonces, que patrimonio tenemos? Lo debemos todo? Efectivamente ser la proporcin del Patrimonio
Neto en el total de la estructura financiera, la que marque el endeudamiento de la empresa con su socios y "por ende" el
endeudamiento real con terceras personas ajenas a la empresa; cuanto mayor sea la proporcin sealada mayor ser el
patrimonio neto de la empresa, la empresa debe dinero s, pero a sus socios que son los dueos de la empresa y esa
deuda se ver reflejada en el patrimonio que tiene la empresa y consecuentemente en sus socios.
Esto criterios presentados me dan pie para hablar de un tercer aspecto tambin importante y que se genera como
consecuencia de los otros dos comentados: El fondo de maniobra
3 Fondo de Maniobra.

FONDO MANIOBRA CERO

PATRIMONIO NETO

ACTIVO NO
CORRIENTE

PASIVO NO CORRIENTE

ACTIVO CORRIENTE

PASIVO CORRIENTE

En este caso el activo corriente es igual al pasivo pasivo corriente, es decir que todo el activo no corriente est
ntegramente financiado con capitales a largo plazo sin existir ningn sobrante para la financiacin del activo corriente,
que estara ntegramente financiado con deudas a corto plazo. Habramos de tener cuidado con posibles dificultades
transitorias de liquidez.
FONDO DE MANIOBRA POSITIVO
ACTIVO NO CORRIENTE
ACTIVO CORRIENTE

PATRIMONIO NETO
FONDO DE MANIOBRA

PASIVO NO CORRIENTE

PASIVO CORRIENTE
Vemos que la diferencia entre el activo corriente y el pasivo corriente es igual al fondo maniobra y que en este caso su
resultado es positivo, lo que significa que la empresa financia ntegramente el activo no corriente con capitales a largo
plazo (recursos permanentes) y adems parte del activo corriente tambin resulta financiado por esta financiacin a largo
plazo. Muestra una estructura financiera slida.

FONDO DE MANIOBRA NEGATIVO

PATRIMONIO NETO
PASIVO NO CORRIENTE
ACTIVO NO CORRIENTE

FONDO DE
MANIOBRA

PASIVO CORRIENTE

ACTIVO CORRIENTE
Este grfico nos muestra que el pasivo corriente es mayor que el activo corriente con lo que la empresa necesita
endeudarse a corto plazo para poder financiar su inmovilizado. Es una situacin muy peligrosa que lleva a presentar
"suspensiones de pagos", pues no se genera el suficiente flujo de caja para poder hacer frente a todas las deudas que
se tienen a corto plazo.
Este flujo de caja va a resultar de vital importancia para saber el signo del fondo de maniobra, pues va a venir
determinado por el denominado perodo medio de maduracin (PMM), que resulta una aproximacin al tiempo que ha de
transcurrir entre el pago por la compra de los materiales necesarios para la elaboracin de nuestro producto y su
recuperacin por el cobro a los clientes.
Claro, si una determinada empresa tiene un perodo medio de maduracin positivo (30 das por ejemplo) va a necesitar
un fondo de maniobra positivo, en la cuanta suficiente para financiar su actividad durante esos das que tarda en cobrar
a los clientes desde que invirti en las materias primas necesarias para la elaboracin del producto vendido.
Existen determinadas empresas, como las grandes superficies que suelen tener perodos medios de maduracin
negativos, pues pagan a sus proveedores bastantes das despus de haber vendido los productos que les han adquirido
y en este caso, estas empresas, se pueden permitir el lujo de trabajar con fondos de maniobra negativos, ya que cuentan
con dinero por adelantado.
As, de lo mencionado a continuacin vemos que resulta muy importante "saber leer" en un balance la liquidez que
presenta nuestra empresa, el nivel de endeudamiento y su capacidad para hacer frente a los pagos a corto plazo, como
mnimo.
A partir de estos criterios bsicos, un anlisis patrimonial ms pormenorizado tendra que darse a partir del estudio de los
"ratios". Son cocientes que relacionan distintas magnitudes entre s comparando el resultado con unos "resultados tipo o
ideales" y estudiando la desviacin que existe respecto a stos o grado de cumplimiento de los mismos. Si bien la
dificultad en este tipo de anlisis viene dado por la "interpretacin" que se realice de esos ratios y de la adecuacin del
resultado a un determinado tipo de empresa. Entre otros podemos sealar:
Liquidez General: Activo Corriente/Pasivo Corriente

Solvencia: Activo total/Pasivo Total

Tesorera: Realizable+Disponible/Pasivo Corriente
Nivel Endeudamiento: Pasivo Total/(Patrimonio Neto + Pasivo Total)
Calidad de la Deuda: Pasivo Corriente/Pasivo Total
Financiacin de Inversiones: Capitales Permanentes/Activo No Corriente
Autonoma Financiera: Patrimonio Neto/Pasivo Total
Etc.
As, una vez establecidos los criterios y ratios a seguir y, controlar las desviaciones que existen entre los mismos y los
resultados tipo u objetivos marcados por la empresa, solamente quedara tomar las medidas adecuadas para "reorientar"
(caso de que sea necesario) el rumbo de la empresa hacia esos objetivos o pautas marcadas.