INTRODUCCIN

Entre las operaciones de financiamiento que puede realizar una empresa,

el factoring constituye una de las ms utilizadas en la actualidad, junto
con las operaciones de descuento. Como veremos ms adelante, la
finalidad del factoring es que

una

empresa

pueda obtener un

financiamiento a travs de la negociacin de las facturas y otros

documentos que contienen derechos de crdito a su favor.
Recientemente, con fecha 7 de diciembre de 2010, se public la Ley N
29623 - Ley que promueve el financiamiento a travs de la factura
comercial. Esta norma, que entrar en vigencia a los 180 das de su
publicacin, establece nuevos mecanismos de financiamiento para las
empresas a travs del uso de las facturas comerciales y los recibos por
honorarios, complementando la operatividad del factoring y dndole a las
empresas mayores opciones de financiamiento.
Como veremos ms adelante, la finalidad de la Ley N 29623 es que las
facturas comerciales y los recibos por honorarios puedan ser negociados
a travs de los mecanismos empleados para los ttulos valores, como son
el endoso y la cesin de crditos.
En este apartado, veremos el funcionamiento y el tratamiento legal del
contrato de factoring, considerando la aplicacin de la reciente Ley N
29623.

EL CONTRATO DE FACTORING
1.

ANTECEDENTES HISTRICOS.

Muchos autores discuten en lo concerniente al origen etimolgico del vocablo

Factoring, en tal sentido afirman que esta expresin proviene de los fenicios,
especficamente del trmino factus que significa el que hace algo Por su parte
para otros autores, la expresin factoring proviene del trmino ingls Factor
mas no del vocablo factura, acotando que el Factoring se traduce al espaol
como Factoraje; Sin embargo semnticamente el trmino aludido equivale al
empleo y encargo que efecta un determinado comerciante, a fin el factor
pueda obrar en nombre y por cuenta de ste. In strictu sensu no se sabe a
ciencia cierta cul es el origen etimolgico de este vocablo.

Otros entendidos en el tpico en tratamiento, afirman que el factoring tuvo sus

orgenes en la edad antigua. Bseos Torres seala que podemos hallarlos en
las factora de los fenicios en el Mediterrneo, como cabezas de puentes
comerciales. Posteriormente los venecianos, genoveses y florentinos, a travs
de sus viajes y exploraciones y labores mercantiles, patentizaron ciertas
frmulas contractuales prximas al factoring.
Otrora los comanditarios italianos en sus respectivas ciudades efectuaron
labores destinadas a financiar y asegurar las operaciones de comercio
realizadas por los viajeros, compartiendo las ganancias y las prdidas.
Asimismo se afirma que el factoring tiene antecedentes en las prcticas
comerciales de Babilonia, puesto que en la cultura neobabilnica de los
caldeos asirlos existi una forma rudimentaria del factoring, ello en virtud a que
algunos comisionistas garantizan a sus comitentes el cobro de sus crditos
contra el pago de una comisin establecida.
Etcheverry, quien cita a Ulpiano, afirma que, en el derecho romano, el factor
que se denominaba (institor) gestionaba y conclua un negocio por encargo de
otro, crendose entre ambos una preposicin institoria. En el derecho romano
el institor se configuraba en un representante indirecto.
En el contrato de factora, factoraje o responsin indiano, que existi en el
trfico de las Indias durante los siglos XVI y XVII, el factor se configuraba en un
mandatario o comisionista que actuaba conforme a las instrucciones de su
principal a cambio de una retribucin, conforme a una retribucin estable.
El factoring como contrato, surgi como consecuencia de las necesidades del
trfico comercial colonial europeo, puesto que en principio los exportadores
ingleses,

para

obviar

las posibles complicaciones del

transporte

de

mercaderas por motivos tales como la distancia, el desconocimiento del

mercado colonial americano, el cobro respectivo etc., en tal sentido emplearon
los servicios de determinados representantes, quienes se encargaban de
comercializar las mercaderas configurndose a su vez en depositarios; ellos
eran los denominados factors. Los citados a posteriori se configuraron en
consejeros garantes de las operaciones y financiaciones por medio de
anticipos; en contraprestacin de ello el factor reciba en garanta de su crdito

un privilegio sobre las mercaderas que conservaba en sus depsitos, este

privilegio tuvo otrora reconocimiento jurisprudencial enmarcado en un famoso
fallo (Kruger V. Wilcox), que reconoci el lien privilegio de los factors.
Algunas compaas britnicas de la industria textil en los siglos XVIII y XIX
utilizaron en Norteamrica los denominados Cotten-factors-agents (agentes
comisionistas del algodn), quienes participaban en el almacenamiento y venta
dol algodn, asimismo en la financiacin de esta mercadera, a travs de la
primera ley de agentes emanada en 1889, las funciones de almacenamiento y
venta en los Estados Unidos se tradujeron en un negocio de financlamiento, tal
cual hoy se concibe. Esta evolucin iba a la par con las tarifas aduaneras Me
Kinley que restringan los gravmenes aduaneros del 49.5% en tal sentido los
agentes de almacn perdieron parte importante de su funcin primaria; por
ende procuraron crear nuevos servicios como son la cobranza, la cobertura de
riesgos y la financiacin.
En el siglo XIX, el factoring evolucion raudamente en el mercado
norteamericano, especficamente en aquellos lugares donde se efectuarn
importacin de mercaderas. Las tarifas aduaneras Me Kinley Tarif. Act de
1870, oblig a los factors a mutar su funcin de depositarios distribuidores; de
ser Trade Factor se instituyeron en Finance Factor, tal cual ocurre en la
actualidad con las empresas que efectan operaciones de factoring. Esta
mutacin signific una modificacin en el privilegio de lien (garanta) que
protega al antiguo factor. Al dejar de ser distribuidor de las mercaderas, ya no
contaba con la posesin de las mismas. Como consecuencia de lo citado la
jurisprudencia norteamericana comprendi que el factor careca de ese
derecho. Asimismo en algunos Estados, caso de Nueva York, se entendi que
el factor no poda cubrir ms el riesgo de insolvencia del deudor cedido por
considerarse tal actividad como propia de los aseguradores. Posteriormente, a
travs de los New York Factors Act de 1911, se estableci de nuevo el lien
sobre bienes del factor establecido a travs de publicidad registral. Si bien el
Act originalmente se refera a un Lien sobre bienes materiales, se extendi en
su aplicacin a los productos adquiridos por el deudor para destinarlos a la
produccin de bienes destinados a la venta, y a los crditos del deudor
derivados de sus ventas a terceros. A posteriori las reformas del Factors Act de

1911 permiti describir al lien como una garanta real que se extiende a todo
el capital en movimiento de la empresa cliente (inventory), facilitando la
disponibilidad de los bienes gravados al empresario cliente y por otro lado
gravando no slo bienes particulares, sino el complejo de bienes y derechos
que constituye el capital circulante y el resultado de las ventas hechas a
terceros o proceedes.
. El factoring evolucion paulatinamente, este desarrollo se puede dividir en
tres etapas, las cuales son: El Colonial factoring, donde el factor acta como
distribuidor; el Factoring Od Une, en que el factor acta como cesionario de los
crditos, cumple una funcin compleja de gestin, asume el riesgo de
insolvencia y financia al cliente; y luego el New/ style factoring, que comprende
un complejo de servicios financieros. El New style factoring, se constituye en
una institucin fundamentalmente al anticipar al cliente el valor de las
mercadera vendidas. De este modo nacen las cadenas de factoring (factors
Chain) que emplean tcnicas modemas para elaborar y resolver los temas
jurdicos derivados del factoring internacional, prestar servicios de importacin
y exportacin. Se crearon importantes empresas en Francia, Italia, Blgica y
Gran Bretaa que en un gran conjunto son producto de una fusin de
empresas americanas con grupos bancarios y financieros europeos.
2. DEFINICIN
El origen de la expresin Factoring proviene de los fenicios y posteriormente
de la colonizacin inglesa. Factus equivale a el que hace algo. Factor en ingls
equivale a apoderado, pero Factoring equivale a financista que tuvo como
dijimos anteriormente el selling agent en los Estados Unidos de Amrica.
En cuanto se refiere a la definicin propiamente dicha, si bien la doctrina no se
ha puesto de acuerdo en forma unnime sobre la naturaleza jurdica de esta
modalidad contractual, se observa que es un contrato que generalmente
utilizan los Bancos y empresas del sistema financiero en calidad de factores
con la finalidad no slo de cobrar una deuda por otro, sino de garantizar la
operacin e incluso financiarla a travs del pago antes del vencimiento de los
ttulos as adquiridos por el factor, en consecuencia puede ser calificado como
un contrato financiero.

Segn Carlos Gilberto Villegas, el factoring es un contrato que instrumenta la

prestacin de una serie de servicios por parte de una entidad financiera,
factor, a un determinado cliente, a quien fundamentalmente le provee de
financiamiento mediante la compra de la cartera de crditos que este posee y
que provienen de sus ventas, adems de otros servicios complementarios
administrativos o contables1
Para Rafael Vsquez el contrato de factoring es aquel en cuya virtud el cliente
cede sus crditos comerciales al factor a cambio de una remuneracin
porcentual sobre el importe del volumen de crditos, prestando a cambio
servicios de investigacin, control y cobro de crditos cedidos, asumiendo, en
ciertas condiciones, el riesgo de insolvencia sobre los deudores, pudiendo,
previo concierto con el cliente, llevar acabo un anticipo sobre el importe de los
crditos cedidos, cobrando, por ello, adems un inters 2
Al margen de la opinin doctrinal sobre el contrato de Factoring, en nuestro
ordenamiento jurdico, se encuentra reconocido en la Ley General del Sistema
Financiero y del Sistema de Seguros y Orgnica de la Superintendencia de
Banca y Seguros (Ley N 26702 del 09 de diciembre de 1996). El Art. 221 inc.
10 de dicha ley faculta la realizacin de las operaciones de factoring a las
empresas dedicadas a este rubro. Por su parte, el Art. 282 inc. 8 de la misma
ley establece que la especialidad de la empresa de factoring consiste en la
adquisicin de facturas conformadas, ttulos valores y en general cualquier
valor mobiliario representativo de deuda.
Tenemos tambin el Reglamento de Factoring, Descuento y Empresas de
Factoring aprobado por Resolucin de la Superintendencia de Banca y Seguros
N 1021-98-SBS del 01 de octubre de 1998 que define y regula este contrato.
As, el Art. 1 del referido Reglamento de Factoring, Descuento y Empresas de
Factoring (en adelante solamente Reglamento de Factoring) define este
Contrato preestableciendo que: El Factoring es la operacin mediante la cual
1 Carlos Gilberto Villegas, Compendio jurdico, tcnico y practico de la
actividad bancaria, Ed. Abeledo Perrot, 1974, Buenos Aires.
2 Rafael Vsquez, Garca, el contrato de factoring, en contratos bancarios y
parabancarios, Editorial Novoa, Madrid, 1998.

el Factor adquiere, a ttulo oneroso, de una persona natural o jurdica,

denominada Cliente, instrumentos de contenido crediticio, prestando en
algunos casos servicios adicionales a cambio de una retribucin. El Factor
asume el riesgo crediticio de los deudores de los instrumentos adquiridos, en
adelante deudores.
Los instrumentos de contenido crediticio referidos, segn el Art. 2 del
Reglamento de Factoring, pueden ser facturas, facturas conformadas y ttulos
valores representativos de deudas, adems deben poder ser transferidos
mediante endoso o cualquier otra forma que permita la transferencia en
propiedad al factor o empresa de factoring.
Segn el Art. 3 del Reglamento de Factoring este contrato se perfecciona por
escrito y con las indicaciones precisadas en la referida norma, es decir,
hacindose constar expresamente:
1. Nombre, razn o denominacin social y domicilio de las partes:
2. Identificacin de los instrumentos que son objeto de factoring o precisin
3.
4.
5.
6.

de los criterios para identificarlos

Precio de pago de los instrumentos y forma de pago
Retribucin correspondiente al factor de ser el caso
Responsable de realizar la cobranza a los deudores
Momento a partir del cual el Factor asume el riesgo crediticio de los
deudores

Adems, de conformidad al Art. 4 del Reglamento de Factoring, las

operaciones de Factoring deben realizarse con conocimiento de los deudores,
a menos que por la naturaleza de los instrumentos adquiridos resulte
innecesario.
Nuestro Reglamento de Factoring reconoce como Contrato autnomo
nicamente al Factoring moderno y el Art. 9 se limita a adicionar la gestin y la
cobranza tan solo como otros de los servicios que el factor puede brindar en
favor del factorado.
2.CONCEPTO DE FACTORING.
El factoring, es un contrato relevante que enmarca mltiples conceptos, por
tanto consideramos exponer los ms saltantes:

Algunos especialistas en la materia consideran al factoring como aquella

operacin por la cual un empresario transmite, con o sin exclusividad, los
crditos que frente a terceros tiene como consecuencia de su actividad
mercantil a un factor, el cual se encargar de la gestin y contabilizacin de
tales crditos pudiendo asumir el riesgo de insolvencia de los deudores de los
crditos cedidos, as como la movilizacin de tales crditos mediante el anticipo
de ellos a favor de su cliente: servicios desarrollados a cambio de una
prestacin econmica que el cliente ha de pagar (comisin, intereses) a favor
de su factor.
Definen asimismo al factoring como una relacin jurdica de duracin, en la cual
una de las partes (empresa de factoring) adquiere todos o una porcin o una
categora de crditos que ia otra parte tiene frente a sus clientes, adelanta el
importe de dichas facturas (factoring con financiacin), se encarga del cobro de
ellas y, si as se pacta, asume el riesgo de la posible insolvencia de los
deudores.
Zavala Rodrguez, aludiendo a Linares Bretn, expresa que el factoring es un
contrato por el cual una entidad financiera se obliga frente a una empresa
adquirir todos los crditos que se originen normalmente y de manera constante
en su negocio por venta de mercaderas, durante un perodo expresamente
convenido, pero pudiendo reservarse las facultades de seleccionar a esos
crditos y pagar por ellos un precio fijado mediante una proporcin establecida
sobre los importes y a prestar determinado servicio, quedando los riesgos de la
cobrabilidad a cargo de las entidades financieras.
Para Vicnt Chuli, el factoring es un contrato de gestin comercial y
.financiera, asimilable por ello en su ncleo esencial a una comisin de
cobro ,pero con una serie de obligaciones complementarias y alternativas, en
sus diversas variedades. A su vez Canaris concepta al factoring como aquel
contrato en el cual el acreedor cede su crdito a otra persona generalmente
denominada factor, que hace efectivo el crdito y se encarga igualmente de la
contabilidad del primero as como de cualquier actividad relacionada con el
cobro del crdito. Para Roca Guillamn, el factoring es una actividad de
cooperacin empresarial que tiene

por objeto para el factor, la adquisicin

en firme a los productores de bienes o presentadores de servicios de los

crditos de que sean titulares contra sus clientes

compradores

garantizando su satisfaccin y presentando servicios complementarios

contabilidad, estudios de mercado, investigacin de clientela,

etc.,

de
a

cambio de una retribucin, a lo que puede agregarse una posibilidad de

financiacin mediante anticipos con devengo de intereses.
Para Boneo y Barreira, el Factoring es una actividad de cooperacin
empresarial que tiene por objeto, para la entidad financiera denominada factor,
la adquisicin a sus clientes de los crditos de que sean titulares contra sus
compradores y deudores garantizando su satisfaccin y prestando servicios de
contabilidad, estudios de mercado, investigacin de su clientela, asesoramiento
e informacin. Por su parte, Samuel Linares Bretn define al factoring como el
contrato en virtud del cual una entidad financiera se obliga frente a una
empresa a adquirirle todos los crditos que se originen normalmente y de una
manera constante en su negocio por venta de mercaderas durante un perodo
de tiempo expresamente convenido, pero pudiendo reservarse la facultad de
seleccionar esos crditos y abonar por los mismos un precio fijado mediante
una proporcin establecida sobre su importe y a prestar determinados
servicios, quedando los riesgos de la contabilidad a cargo de la entidad
financiera. Carlos Villegas afirma que el factoring es un contrato que establece
la prestacin de una serie de servicios por parte de una entidad financiera o
factor, a un determinado cliente a quien fundamentalmente le provee de
financiacin, mediante la compra de la cartera de crditos que ste posee y
que provienen de sus ventas, adems de otros servicios complementarios
administrativos o contables.
El factoring, en nuestro pas, radica en la venta de activos lquidos de corto
plazo, entre ellos, cuentas por cobrar, letras, crditos y facturas que
representen una suma determinada. A travs del factoring se contribuye a la
minimizacin de gastos por parte de las empresas, presentndose como una
alternativa empresarial de servicios administrativos y financiamiento de capital
de trabajo que permite cubrir las acreencias corrientes en el plazo establecido.
Mediante el factoring el cedente (cliente) vende o cede crditos comerciales al
factor (cesionario),

fin

de

liberarse

de

una

serie

de

labores y

responsabilidades que desde el momento de la cesin asume el factor y que

son conocidas como los servicios principales y complementarios que enmarca

el factoring.
Para nosotros el factoring es un contrato mediante el cual una persona titular
de determinados valores mobiliarios insolutos, caso de cheques, letras de
cambio, facturas conformadas, etc. vende dicho paquete crediticio por un
precio convenido, a otra persona jurdica denominada Factor, a fin de que sta
se encargue de efectivizarios. Ello es conocido como el factoring con
financiacin. Sin embargo la otra modalidad relevante del factoring se
caracteriza por la cesin que efecta el titular de los crditos insolutos al
Factor, a condicin de que ste ltimo se encargue de cobrarios, ello a cambio
de

una

contraprestacin

pecuniaria

''comisin), que

percibir

en

su

oportunidad; ello es conocido como el factoring Gin financiacin.

3.

EVOLUCIN DEL FACTORING.

En Europa.- Por los aos 1940, la industria del factoring en los Estados Unidos
de Norteamrica estaba ya plenamente establecida, mientras que en Europa,
excepto algunos bancos ingleses, era una modalidad contractual cuasi
inexistente, all por los aos 1960 recin en Europa comenz el desarrollo de
la referida industria, no como factoring puro sino como una mera financiacin
pura y simple y como alternativa de segundo grado al sobregiro en la cuenta
corriente bancaria o al ortodoxo prstamo.
Existe en Inglaterra un servicio de factoring que atiende los requerimientos de
aproximadamente ms de diez mil empresas de acuerdo a la Association of
British Factors and Discounters (A.B.F.D.), con un potencial de entre 60,000 a
100.000 empresas del Reino Unido, empresas que bien podran gozar de los
beneficios que enmarca el factoring.
En muchos pases europeos, pases como Gran Bretaa, Alemania, Espaa,
Italia, etc., la transmisin se efecta a travs de un negocio donde opera el
concenso y est constituido por el factoring y por el cambio de la titularidad en
la propiedad del crdito en cabeza del factor. As tenemos que todos los
ordenamientos estipulan la necesidad de la notificacin ai deudor cedido, pero
se diferencian en lo concerniente a su eficacia y el carcter de ella. En Italia se
exige que la notificacin sea formal para ser oponible a terceros. En Alemania

(408 B.G.B.), la prioridad de la cesin, frente a quienes pretenden derechos

respecto de la titularidad, se determina ya por su orden cronolgico, mientras
que en Italia la prioridad se establece teniendo como pilar la fecha de
notificacin de la cesin. Alemania tiene un rgimen especial para la
transmisin globalizada de crditos actuales y futuros (Prrs. 398 y ss. B.G.B.),
mas la jurisprudencia italiana impona lmites a la cesin global de crditos
futuros. Un ejemplo entre los distintos ordenamientos es el de la calificacin
jurdica que da a los contratos en Alemania el tratamiento del factoring con
asuncin del riesgo de insolvencia (echtes factoring), que es tratada como
venta de crditos donde al servicio financiero se le toma como pago anticipado
del precio, mientras que en el factoring con garanta, donde el factor no asume
el riesgo de cobranza (unechtes factoring), la figura recibe el tratamiento de un
prstamo con cesin de crdito en garanta. En Italia, a contrario sensu, la
evolucin jurisprudencial, pas de considerario como un descuento, operacin
tpicamente bancaria, que enmarca una finalidad amplia y compleja. En Francia
los factors, frente a la rigidez de las formalidades del rgimen civil (Art, 1690 y
ss. Del Code Civil) optaron por la subrogacin convencional y una legislacin
especial de cesin y pignoracin de crditos. (Ley Dally-Ley 81, 2/1/1981, y De
ret. 81-862, 9/9/1981). Un documento denominado borderau, autorizado por
esta ltima ley, brinda fecha cierta y limitacin de excepciones en proteccin de
las transmisiones de crditos contenidos en ese instrumento. El factoring tal
cual se expuso, evolucion en mltiples pases europeos.
En pases latinoamericanos.- A modo de antecedente, cabe sealar que en el
sptimo Congreso de FIBAFIN (Federacin Iberoamericana de Entidades
Financieras), se advirti que en ningn pas Centroamericano y del Caribe, hay
antecedentes del Factoring, tampoco lo hay en pases como Bolivia, Chile,
Paraguay, Venezuela.
Portugal legisl sobre el contrato trado a colacin, sin embargo no est
patentizada idneamente.
Brasil, Colombia, Ecuador, Espaa, Per y Mxico operan a travs de factoring,
en Argentina el factoring se est estableciendo paulatinamente, aunque debe
tenerse en cuenta que los descuentos de facturas ha adquirido un desarrollo

significativo a travs de los Bancos, las compaas Financieras y Cajas de

Crdito.
En Brasil existe un ttulo de crdito excepcional conocido como duplicata" o
factura cambiarla. Desde 1980 en el pas citado existe la Asociacin Nacional
de Factoring (ANFAC) y una Federacin Brasilera de Factoring (FEBRAFAC).
La primera enmarca alrededor de 320 empresas de factoring y su labor
consigui revertir una tendencia mundial que tiende a caracterizar al factoring
como negocio financiero. El que fue presidente de la Federacin citada, Luis
Lemos Lerte, logr que en el Brasil se establezca difanamente diferencia entre
los negocios bancarios de captacin y crdito de los negocios de factoring
caracterizados como una combinacin de servicio con compra definitiva de
facturas (Duplicatas) a un precio cierto y con la mencin del riesgo por falta de
pago. En el pas vecino del norte, hablamos de Ecuador, las operaciones de
Factoring se encuentran reglamentadas y sometidas a la Superintendencia de
Bancos. No son comprendidas comc operaciones comerciales sino financieras.
En Mxico existieron ciertos actos comerciales ligados al factoring desde inicios
de 1970, bajo la denominacin de factoraje, cuyas operaciones se efectuaron
con empresas que copiaban el molde americano. Estas empresas crecieron de
manera sostenible hasta 1982, ao en que se concret la nacionalizacin de la
banca, En el pas citado existen alrededor, o ms, de cien empresas de
factoring, sin embargo tal cual Lisoprawsky seala, las activas se reducen a 55.
En 1990 se comenz a regular el Factoring en Mxico, enmarcndose como
intermediarios financieros no bancarios a aquellas empresas que realizaran
operaciones de descuento de carteras, compra de crditos amparados por
facturas u otros documentos comerciales y anticipos sobre ellos. De esta
manera se ci a esas empresas a la regulacin y fiscalizacin del Banco de
Mxico. En algunos pases latinoamericanos el factoring es un negocio
reservado a los bancos, en otros a las compaas financieras, asimismo en
otros pases a intermediarios financieros no bancarios y a veces a empresas de
factorin-g como acaece en nuestro pas, puesto que stas son empresas
autorizadas por ^ Superintendencia de Banca y Seguros. As mismo realizan
factoring diversas empresas bancarias y empresas de operaciones mltiples y
autorizadas por ta Superintendencia aludida anteriormente.

3. NATURALEZA JURDICA
La doctrina dominante reconoce al Factoring como un contrato financiero
propio y con autonoma funcional. En este sentido para el jurista Carlos Gilberto
Villegas, el Factoring es un contrato autnomo, distinto, que debe ser
distinguido de otros contratos tradicionales; no constituye una simple cesin de
crditos, puesto que a la cesin de documentos van aparejados otros servicios
que el factor se compromete a prestar al cliente. Se distingue del descuento, en
razn a que el Factoring genera una asuncin del riesgo de la cobranza por
parte del factor, ya que ha tenido la oportunidad de evaluar y seleccionar los
crditos, de letras en las que de producirse una falta de pago, se le debita su
importe en la cuenta corriente del descontante del documento.
Por su parte, Max Arias Schreiber seala que el contrato de facturacin es un
contrato financiero y de colaboracin complejo, pues en l concurren tanto un
arrendamiento de servicios como una comisin de cobro, una asuncin de
crditos y una asuncin pro-nuptio.
A su turno, los autores Bianchi y Sussfeld, consideran que el contrato de
facturacin es un acuerdo preliminar, por el cual el cliente se obliga a ofertar al
factor los crditos que surjan de su actividad empresarial. Si la oferta es
aceptada por la empresa de facturacin, se concluye en cada caso, un negocio
de cesin de tales crditos. Segn los autores mencionados, existen dos
momentos, el contrato de facturacin como obligacin de ofertar, y la posterior
cesin de cada crdito.
En opinin de Sidney Alex Bravo Melgar, el Factoring es un contrato sui
generis, con caracteres estructurales y funcionales propios, que son diferentes
a los otros tipos de contratos. En tal sentido, el Factoring es un contrato
financiero, puesto que a travs de este contrato el cliente puede obtener
recursos lquidos inmediatos y es un contrato de servicios, ya que del Factoring
se derivan actividades complementarias a la financiacin, que pueden ser
necesarias para racionalizar a la empresa o modernizarla merced a la realidad
actual.
En sntesis, podemos destacar los siguientes elementos tipificantes:

a)

La adquisicin por el Factor, de crditos por cobrar que lo convierte en

consecuencia en un sistema o tcnica de financiamiento.

b)

La asuncin de los riesgos de insolvencia de todos y cada uno de los

deudores de los crditos cedidos, previa seleccin por parte del factor.
La prestacin por parte del factor, de servicios complementarios de carcter
administrativo, contable y comercial.
4.

FINALIDAD DEL FACTORING

El contrato de factoring enmarca triple finalidad, los cuales se dividen

taxativamente en; La gestin de crditos, la garanta o asuncin de! riesgo de
insolvencia y la financiacin.
1.

La Gestin de Crditos.- Este servicio comprende las gestiones

administrativas y operativas del cobro comn de los crditos, dem podra ser la
contabilizacin, as como de ser posible las acciones judiciales tendentes a la
recuperacin de los valores insolutos.
2.

La Garanta o Asuncin del Riesgo de Insolvencia.- En el

factoring, las alternativas sobre el tem citado son dos: El cliente transmite a la
empresa de factoring sus crditos con el carcter pro solvendo, de tai modo
que ei factor no asume ei riesgo de la insolvencia o el impago de los deudores
cedidos. La segunda alternativa es la transmisin con carcter pro soluto del
crdito, lo cual conlleva la asuncin del riesgo de la insolvencia, temporal
o

definitiva, de los deudores de esos crditos.

3.- La Financiacin.- El factoring puede proveer dentro de la gama de servicios

que presta la financiacin, esta prestacin esencial no esencial se ha visto
incrementado

como

consecuencia

de

las

restricciones

crediticias

principalmente de aquellos pases que padecen reconversiones en su

economa. La fuerte competencia que concierne a las empresas principalmente
la industria y dentro de ese sector las pymes como consecuencia de la
importacin, el aumento de la presin fiscal, la disminucin del consumo y la
recesin; debilita su fortaleza y su capacidad de afrontar las obligaciones que
demanda, el giro comercial. El crdito bancario, caro, escaso y selectivo se
retrae bien sea por regulaciones de la entidad monetaria o por el celo y

resguardo de los bancos frente a los riesgos de insolvencia. El factoring en

tales circunstancias es una alternativa de financiacin puesto que anticipa
fondos a empresas que no reciben asistencia bancaria. La financiacin es un
marco ventajosos para la empresa de factoring y para el cliente, este ltimo
cuenta a travs del factoring con una fuente de recursos estable y constante de
quien valora su giro de facturacin, permitindole ingresar fondos que hacen
posible al factorado soportar los plazos de cobro de sus ventas. Por lo tanto las
empresas de factoring, aprovechando la informacin colectada en la evaluacin
del riesgo crediticio, pueden establecer la dimensin de los anticipos que
conviene proveer al cliente. El beneficiario del factoring logra una financiacin
de su actividad mediante el recurso a su propio patrimonio, esto es mediante el
pago anticipado de los crditos de los que es titular frente a terceros.
En la prctica el factor moviliza el crdito cuando ste surge a la existencia, en
cuyo caso el clculo de intereses se har en referencia a una fecha
determinada con anterioridad y que responder como fecha de vencimiento
medio (maturity date), pero el factor puede o no realizar una financiacin
automtica y sujetar la movilizacin como es usual. Al pacto de cuenta corriente
o a una cuenta de gestin, presente en todos los contratos de factoring, de tal
manera que el clculo de intereses se har en funcin del maturity date, o bien
de la fecha en que pagar el deudor del crdito cedido.
En esta etapa ya se puede caracterizar con mucha precisin los servicios que
presta el factor. Se trata de un complejo de servicios articulado y variable.
Complejo porque abarca una multiplicidad de servicios de gestin, garanta y
financiacin con muy distintos resultados.
Articulado, puesto que los servicios dependen funcionalmente unos de otros
entre s, y por fin variable porque con exclusin del servicio de gestin que
siempre se presta el resto de los posibles servicios, garanta, financiacin
dependen de distintas circunstancias actuadas con posterioridad al contrato
(cumplimiento de las condiciones a que se sujeta la asuncin del riesgo de
insolvencia, pacto, concesin y peticin de la movilizacin) por lo que no es
para todos los crditos el factor desarrollar la totalidad de sus servicios.

4. CARACTERSTICAS DEL CONTRATO DE FACTORING

a) Es un contrato principal, posee autonoma propia y no depende de
otros contratos existentes con anterioridad.
b) Es un contrato bilateral, en tanto en el momento de su celebracin
nacen obligaciones reciprocas.
c) Es un contrato consensual, ya que se celebra con acuerdo de las
partes.
d) Es un contrato tpico, porque tiene regulacin en nuestro ordenamiento
jurdico. Nos estamos refiriendo a la Resolucin 1021-98-SBS.
e) Es un contrato nominado, ya que recibe la denominacin de Factoring,
reconocido a nivel mundial.
f) Es un contrato conmutativo, porque las partes al contratar saben los
resultados que se obtendrn de esa operacin, sabiendo cules son sus
derechos, obligaciones y beneficios que cada una percibir.
g) Es un contrato de contenido flexible, ya que se puede estipular la
prestacin del servicio de gestin o cobro, asumiendo los riesgos de la
cobranza, o puede prestarse el servicio de cobro y financiacin sin
asumir el riesgo de la operacin.
h) Es un contrato oneroso porque el factor realiza una prestacin a
cambio de una retribucin, cuyo monto puede variar de acuerdo al pacto
de las partes y a la clase de servicio prestado. La responsabilidad que
conlleva la operacin de factoring trae consigo la onerosidad, y el
compromiso del servicio del factoring trae consigo la retribucin.
i) Es un contrato Formal, ya que el consentimiento de las partes debe
expresarse por escrito (Art. 3 de la Resolucin SBS 1021-98).
j) Es un contrato de Financiacin. Esta es la caracterstica fundamental,
pues a pesar de que esencialmente no tiene porque ser un contrato de
financiacin sino de prestacin de servicios, el cliente lo que busca en la
operacin de factoring es la mejora de sus ratios de solvencia y liquidez,
y de que lo anticipen los crditos.
k) Es un contrato de tracto sucesivo, por el lapso de duracin que
enmarca, por ende se haya ceido a todas las figuras jurdicas
colaterales como son la lesin, la excesiva onerosidad de la prestacin,
el incumplimiento del contrato.
l) Es un contrato moderno, puesto que son pocos los aos que en
nuestro ordenamiento se patentiza este contrato.
5. ELEMENTOS DEL CONTRATO

Las partes contractuales constituyen el elemento personal. Resulta de suma

importancia precisar cuntas partes existe en este contrato. Por un lado se
encuentra la empresa de factoring, y por el otro, el cliente o factorado. La
relacin con los deudores de cliente no forma parte de esta relacin
contractual, en todo caso son elementos pasivos de este contrato de factoring.
5.1. ELEMENTOS PERSONALES
a) La empresa de factoring: Constituye un elemento personal de este
contrato. De acuerdo a la legislacin peruana, solo pueden realizar
operaciones de factoring aquellas empresas que se constituyan
especialmente para realizar esta clase de operaciones, adems pueden
realizar operaciones de factoring las empresas bancarias y financieras.
En ese sentido, la Ley General del Sistema Financiero y de Seguros (N
26702, inc. 8, art. 282) define a la empresa de factoring a aquella cuya
especialidad consiste en la adquisicin de facturas conformadas, ttulos
valores y en general cualquier valor mobiliario representativo de deuda.
El factor puede ser un Banco, una empresa financiera o una sociedad
especializada. Es evidente que se constituye en la entidad que cuenta
con recursos financieros, con infraestructura tcnica y contable, lo que le
permite manejar la cobranza desde la investigacin de la solvencia de
los clientes hasta su cobranza judicial.
b) El Cliente: Que puede ser una persona natural o jurdica (industriales,
fabricantes o comerciantes) cuenta con un volumen importante de
documentos representativos de ventas y acude a la empresa de
factoring para que califique su cartera de cobranzas, su sistema de
ventas, y requiere de informacin comercial de sus clientes, su rotacin
de cartera de clientes o de su propia empresa, as como los anlisis del
mercado para la colocacin de sus productos.
Cabe precisar que, los deudores del cliente no integran el contrato pero
son sujetos colaterales, ya que deben ser notificados de la sesin del
crdito crditos, a fin de cancelar las facturas, estos enmarcan un papel
fundamental en el desarrollo del contrato, pues su existencia determina
la celebracin del mismo, ya que de su capacidad econmica y solvencia
evaluada y aceptada por el Banco y de la satisfaccin de sus

obligaciones depender la continuidad del contrato. Segn el artculo 4

del Res. S.B.S. 1021-98 seala que la operacin de factoring debe
realizarse con conocimiento de la los deudores, a menos que por la
naturaleza de los instrumentos adquiridos, dicho conocimiento no sea
necesario.
c)

El deudor cedido: Castellares3 se refiere a este elemento como el

tercero relativo para identificar a las personas que no participan
directamente en el contrato, pero que soportan los efectos del mismo por
ser sujetos pasivos de una relacin jurdica obligacional.

5.2. ELEMENTOS MATERIALES DEL CONTRATO DE FACTORING

Debemos referirnos en primer lugar a los documentos o instrumentos materia
de este contrato, as como a los servicios que complementan la relacin
contractual.
a. De los instrumentos
La Res. SBS 1021-984 seala que los documentos deben ser de
contenido crediticio. Segn el art. 2, pueden materializarse en facturas,
facturas conformadas y ttulos representativos de deuda. , as definidos
por las leyes y reglamentos de la materia. Dichos instrumentos se
transfieren mediante endoso o por cualquier otra forma que permita la
transferencia en propiedad al factor segn las leyes de la materia. Dicha
transferencia comprende la transmisin de todos los derechos
accesorios, salvo pacto en contrario.
La factura conformada: Merece especial comentario que uno de los
instrumentos sea la Factura Conformada, dado que los caracteres
recogidos por la Ley de Ttulos Valores en el Per, hacen de dicho
instrumento

una

herramienta

importante

para

las

transacciones

comerciales, pues dicho documento se emite a manera de duplicado de

la factura comercial y denota la conformidad de la entrega de la
mercadera.

3Rolando Castellares op. Cit., pag.618.

4 Resolucin del Superintendente de Banca y Seguros

Dentro de las limitaciones a los instrumentos de contenido crediticio;

encontramos que las operaciones de factoring no podrn realizarse con
instrumentos vencidos u originados en operaciones de financiamiento
con empresas del sistema financiero.
No obstante lo indicado, tenemos que el artculo 2 de la precitada
resolucin admite como instrumento de este contrato a los ttulos de
crdito como las facturas, facturas conformadas, letras, pagars, etc.
Cabe entonces precisar la forma en que se transmiten estos ttulos. Las
facturas comerciales no son propiamente ttulos valores, por tanto, su
transmisin es propiamente a travs de la cesin de crditos; en cambio,
los otros instrumentos, como la letra y el pagar, tienen su propia ley de
circulacin a travs del endoso, esta es su forma natural de ser transmitida. La resolucin acotada, admite el respeto a la ley de circulacin
de cada instrumento, pues seala que se transfieren mediante endoso
o por cualquier otra forma que permita la transferencia en propiedad al
Factor, segn las leyes de la materia. Las leyes de la materia hacen
referencia a la forma de transmitir los instrumentos. En el caso de letras
y pagars, si bien su forma natural de transmisin es a travs del
endoso, nada impide que el ttulo se incluya la clusula de no
negociable o no endosable para que, en caso el ttulo sea
transmitido, el endoso puesto en el ttulo conlleva los efectos de la
cesin de crditos, en otros trminos el cedente no es responsable
solidario del pago del ttulo, sino tan slo de la existencia de la
obligacin al momento de la cesin.
En este contexto cabe tener presente que, si bien la norma permite que
dentro de los instrumentos del contrato de factoring se cuente, entre
otros instrumentos, con los ttulos de crdito cuya ley de circulacin sea
el endoso, no por ello debe desnaturalizarse el contrato haciendo
responsable solidario al cedente con el pago de la obligacin; la pureza
de la figura jurdica implica que dicha responsabilidad debe operar
interpartes con los efectos de la cesin de crditos. Y en caso que el
documento circule frente a terceros estaremos al criterio de la buena fe,
pues el carcter literal de los ttulos valores hace abstraccin del origen
de la obligacin cuando dichos ttulos han entrado en circulacin, salvo

que se haya puesto en el mismo ttulo una clusula limitativa de

responsabilidad.
Captulo aparte merece el ttulo valor denominado Factura Conformada
como elemento material del contrato de factoring. Es importante resaltar
que as como siincorporada en el ttulo que respalda la obligacin
crediticia, que en el caso del ttulo de crdito hipotecario negociable se
tiene un inmueble en garanta en respaldo del ttulo circulatorio, en el
caso de la Factura Conformada contamos con la materializacin y
prueba de la venta del bien mueble, de su entrega bajo seal de
conformidad y originariamente se concibi tambin como un ttulo de
garanta prendara sobre los bienes vendidos y que se encontrasen
incorporados en el ttulo. La Ley 28203 modific la regulacin de la
factura conformada y elimin la posibilidad de constituir garanta
prendara sobre los bienes descritos en la factura conformada,
quedando este instrumento ceido a la probanza de la entrega de la
mercadera contenida en el mismo ttulo. Es decir, una forma de evitar
las dilaciones que conlleva la probanza de la entrega de la mercadera
mediante la gua de remisin de la mercadera.
La Ley del Sistema de Instituciones Financieras regul originariamente
la factura conformada. En el art. 237 la defina como un ttulo valor que
representa bienes entregados y no pagados, debidamente suscrita por el
deudor en seal de conformidad en cuanto a la entrega de los bienes all
precisados, su valor y la fecha de pago de la factura. De acuerdo a dicha
normativa, la factura conformada era emitida por el acreedor, y poda ser
endosada a terceros. Incluye la descripcin de los bienes objeto de la
transferencia, que quedan afectos a la prenda global y flotante. El
deudor quedaba constituido como depositario de los bienes transferidos
por la factura.
La factura conformada est aparejada de mrito ejecutivo, y puede ser
transmitida mediante el endoso.
La factura conformada constituye un bien mueble, el cual, nace a
consecuencia de la realizacin efectiva de un negocio de compraventa al
crdito de bienes.
La actual ley (28203) ampla el contenido a los servicios. Esta
particularidad constituye la nota de mayor resonancia del documento,

revistindolo de un ropaje eminentemente causal, dado que la factura

conformada indica siempre la existencia de transacciones comerciales
efectivamente realizadas, circunstancia esta que conforma el contenido
del documento, distinguindola as de sus pares como la letras de
cambio, con la que guarda mayor relacin de semejanza. Es en virtud de
esta caractersticas que el ttulo obtuvo enorme xito en Brasil, como
acertadamente refiere Lollet el secreto de su creacin fue muy simple,
se trata de! ttulo cambiario causado, cuya causa qued probada sm que
posteriormente sea disputable, ni motivo de ulteriores probanzas ni
alegaciones ante tribunales.
La Nueva Ley de Ttulos Valores confirma, para la legislacin peruana, a
la Factura Conformada; es as como el artculo 163 denota sus
caractersticas, modificada por la ley 28203, sobre la cual establecemos
el concepto y seala que:
a) Se origina en la compraventa u otras modalidades contractuales
de transferencia de propiedad de mercaderas, o en la prestacin
de servicios, en las que se acuerde el pago diferido del precio o
de la contraprestacin del servicio.
b) El objeto de la compraventa u otras relaciones contractuales
antes referidas, debe ser mercaderas o bienes objeto de
comercio, o servicios que generen la obligacin de expedir
comprobantes de pago.
c) Los bienes y mercaderas pueden ser fungibles o no, identificarles
o no.
d) La conformidad puesta por el comprador o adquirente de! bien o
usuario del servicio en el texto del ttulo, demuestra por s sola , y
sin admitirse prueba en contrario, que ste recibi la mercadera o
bienes o servicios descritos en la Factura Conformada, a su total
satisfaccin.
e) La Factura Conformada es un ttulo valor a la orden, transmisible
por endoso.
f) Desde su conformidad, representa el crdito consistente en el
saldo del precio o contraprestacin sealado en el mismo ttulo.
En cuanto a su vencimiento, puede ser sealado solamente de las
siguientes formas;
a) A fecha o fechas fijas de vencimiento, segn se trate de pago
nico, o en armadas o cuotas.

b) A la vista.
c) A cierto plazo o plazos desde su conformidad, en cuyo caso
deber sealarse dicha fecha de conformidad; y,
d) A cierto plazo o plazos desde su emisin

El plazo de pago o pagos del saldo del precio que se consigne en la

Factura Conformada puede ser mayor de un (1) ao, desde la fecha de
su conformidad. El texto original de la Ley de Ttulos valores estableci
que dicho plazo no poda ser mayor de un ao, la norma modificatoria
(Ley 28203) ha modificado dicha limitacin dejando abierto el plazo.
En caso de haberse pactado el pago de la Factura Conformada en
armada o cuotas, la falta de pago de una o ms de ellas faculta al
tenedor a dar por vencidos todos los plazos y a exigir el pago del monto
total de! ttulo; o, alternativamente, exigir las prestaciones pendientes en
las fechas de vencimiento de cualquiera de las siguientes cuotas o,
inclusive, en la fecha de la ltima armada o cuota, segn decida
libremente dicho tenedor. Para ese efecto, bastar que, de ser
necesario, logre el correspondiente protesto o formalidad sustitutoria en
oportunidad del incumplimiento de cualquiera de dichas armadas o
cuotas, sin que afecte su derecho no haber efectuado tal protesto o
formalidad sustitutoria correspondiente a las anteriores o cada una de
las armadas o cuotas. La clusula Sin Protesto a que se refiere el
artculo 52, que se hubiera incorporado en estas facturas conformadas,
surtir efecto slo respecto de la ltima armada o cuota.
De los pagos de las cuotas o armadas deber dejarse constancia en el
mismo ttulo, bajo responsabilidad del obligado principal o de la empresa
del Sistema Financiero Nacional que verifique tales pagos, sin perjuicio
de su obligacin de expedir la respectiva constancia o recibo de tales
pagos.
En cuanto a las obligaciones del comprador o adquirente, se debe dejar
constancia de su conformidad en el mismo ttulo, y de su calidad de
obligado principal del pago de la acreencia que representa el ttulo. La
conformidad conlleva el con-sentimiento de la obligacin contenida en el
ttulo, que consiste en la entrega de los bienes o en la recepcin de los
mismos, y en la prestacin del servicio, lo cual indica, en este segundo

caso, que la conformidad se otorgar desde el momento en que el

servicio ha sido satisfactoriamente prestado. El tercero que reciba este
ttulo no puede ver cuestionado su derecho a cobrarlo, al amparo de la
autonoma y abstraccin de la obligacin.
En cuanto a la solidaridad de pago, las personas que intervienen en el
ttulo - son solidarias en su pago, y slo asumen responsabilidad por el
pago del monto sealado en la Factura Conformada, ms los importes'
por concepto de costos y gastos, pero no asumen ninguna de las
obligaciones que correspondan al comprador o adquirente.
Podra concluirse diciendo, en cuanto a este tema, que la factura
conformada representa la existencia de una operacin comercial cierta,
real y exigible, lo cual la convierte en un ttulo de plena confiabilidad,
permite

la

circulacin

de

ttulos

representativos

de

negocios

efectivamente realizados, que sirven como indicadores de la rea!

solvencia de los empresarios contribuye a satisfacer la demanda de
crditos a corto y mediano plazo, necesarios para el desenvolvimiento
de la actividad productiva. Facilita y ordena el trfico mercantil, en razn
de que inducir a los agentes, adquirir lo que estimen poder pagar en el
plazo convenido, quedando por este instrumento como obligado directo,
responsable ante el acreedor.
La letra de cambio y el pagar
La letra de cambio y el pagar son los instrumentos en los cuales consta
la obligacin que ser trasmitida a la empresa de factoring y representan
la obligacin crediticia. En tanto tienen la calidad de ttulos valores gozan
de la aplicacin de la ley de la materia, al igual que la factura
conformada. Cabe entonces tener presente las reglas de su circulacin.
As, por ejemplo, en el caso de las letras de cambio que se originen en
negocios causales, estas son trasmitidas a la empresa de factoring en
virtud del endoso, lo cual requiere de la firma en el reverso y !a entrega
de ia letra de cambio, lo cual tambin sucede si se trata de un pagar;
sin embargo, en cuanto a la regla de su circulacin, habr que tener
presente que en el caso que se trate de un factoring sin retorno, este
ttulo deber contar con la clusula sin responsabilidad o equivalente,
pues se trata de operaciones en las cuales no existe accin de regreso

contra el descontante, pues precisamente se acude a la empresa de

factoring para que esta asuma el riesgo de la cobranza. Distinto ser el
caso en que no opere propiamente la modalidad antes mencionada, y se
entreguen los ttulos con el endoso en procuracin, en cuyo caso, el
descontante o endosante asume el riesgo por la falta de pago de la
obligacin contenida en el ttulo. He aqu, pues, una gran diferencia en el
trato del documento sujeto a negociacin. En el caso que no exista
accin de regreso, se supone que estamos frente a un contrato de
factoring tpico, en el cual la empresa de factoring, en base Al estudio del
mercado, ha asesorado a su cliente para que venda sus productos
contra documentos determinados y a clientes determinados en los
plazos indicados por la empresa de factoring. En la medida que se
respete dicho presupuesto, la empresa de factoring asume el riesgo de
la cobranza, pues esta es la razn del contrato; de lo contrario,
estaramos simplemente ante un contrato de descuento de documentos.
Resulta entonces determinante incorporar la clusula de intransferible o
sin responsabilidad para liberar al endosante en el caso que un tercero
adquiera dicho documento, pues de no limitar la transmisin y producirse
la transferencia del ttulo al tercero (tenedor legitimo) lo ampara la
autonoma y abstraccin del ttulo valor en su circulacin, no as cuando
el ttulo contiene la clusula limitativa de la circulacin, en cuyo caso el
deudor puede hacer valer al tenedor las mismas excepciones que
tendra ante el acreedor originario. Por lo dicho, resulta determinante dar
el tratamiento adecuado a los ttulos valores que sean utilizados en los
contratos de factoring.
La factura comercial:
Es otro elemento que puede utilizarse en la contratacin del factoring.
En efecto, la factura comercial no es un ttulo valor, por ello vemos con
mayor simpata a la factura conformada. En el caso de la factura
comercia!, ser posible utilizarla como elemento probatorio del negocio
factoral, sin embargo, estar sujeta a los efectos de su transmisin
mediante la cesin de derechos, en donde ser requisito notificar al
deudor cedido la transmisin del crdito. En todo caso, habr que estar
a to dispuesto por el art. 1207 del Cdigo Civil que seala que la cesin

debe constar por escrito, bajo sancin de nulidad. As como que, cuando
el acto o contrato que constituye el ttulo de la transferencia del derecho
conste por escrito, este documento sirve de constancia de la cesin.

6. OBJETO DEL CONTRATO DE FACTORING

El art. 1402 del Cdigo Civil, ha legislado sobre el objeto del contrato,
estableciendo una distincin entre ste, el contenido de la obligacin, y el
objeto de las prestaciones de dar, hacer o no hacer. En este orden de ideas, el
objeto del contrato est considerado como el propsito que las partes
intervinientes tienen de crear, regular, modificar o extinguir obligaciones.
a) Desde el punto de vista del cliente, el objeto consiste en la intencin de
obtener los servicios administrativos y de gestin que el factor puede brindarle,
adems de la financiacin que puede suponerle la cesin de su cartera de
clientes.
b) Desde el punto de vista de la entidad de facturacin, el objeto consiste en el
propsito de obtener una comisin por los servicios que presta, adems de un
inters en caso de brindar financiacin al cliente.
14.

MODALIDADES DE FACTORING

Como ya se ha sealado existen distintas clases de Factoring, dependiendo de

su aplicacin prctica. Es pues un contrato abierto y en l se aplica con
amplitud la autonoma de la voluntad. En nuestro pas a partir de la dacin del
Reglamento del contrato de Factoring por la Superintendencia de Banca y
Seguros, esta autonoma amplia de que gozaba este contrato se ha limitado,
en razn de que existen derechos y obligaciones mnimas que el Factor y el
Cliente deben plasmar en dicho contrato. No obstante ello, existen en la
doctrina, variadas clases de Factoring, asimismo, pueden pactarse diferentes
tipos de Factoring teniendo en cuenta su regulacin.
A.

POR SU CONTENIDO

El Factoring puede estipularse con o sin financiacin.

a)

Factoring con financiacin.- Esta modalidad, es constantemente aplicada

en vista de que el Cliente por medio de esta modalidad obtiene liquidez, sin
tener que esperar el vencimiento de los crditos para hacer caja. Para el Factor
el beneficio est en los intereses que cobra por la financiacin. Debemos tener
en cuenta que en nuestro pas no est estipulado en el Reglamento de
Factoring como obligacin mnima por parte del Factor otorgar dicha
financiacin al Factorado o Cliente (art. 8 inc. 3, como obligacin del Factor: y
en el art. 10~ inc. 1 como derecho del Cliente), lo que no implica que no pueda
pactarse dicha obligacin, ya que el Reglamento no lo prohbe. Esta modalidad
de Factoring tambin podramos catalogarla como juncin de financiacin,
mediante sta el factor realiza un pago anticipado al Cliente respecto de los
crditos cedidos, de esta manera el Cliente tiene la posibilidad de vender al
crdito y recibir el pago al contado abonando una comisin de intereses por el
servicio prestado. Estos intereses generalmente estn sujetos a la tasa Libor o
Prime Rate.
El Factor realiza un estudio previo de la situacin econmica y financiera del
futuro Deudor con el fin de determinar:
-

Si se obliga a prestar una prestacin de esta naturaleza.

El monto del anticipo que abonar peridicamente al Cliente. Este monto

generalmente est representado por un porcentaje del importe nominal del

crdito transmitido.
-

Asimismo, en base a esta informacin determinar el monto de la

comisin y los respectivos intereses que recibir como retribucin. Esta clase
de servicio beneficia al Cliente, ya que obtiene mayor liquidez para llevar a
cabo sus operaciones comerciales habituales.
b)

Factoring sin financiacin. En esta modalidad, prevalecen los servicios

de asistencia tcnica, contable y administrativa (los pagos se efectan en sus

correspondientes plazos). Esta modalidad es admitida por el Reglamento de
Factoring en nuestro pas, ello en atencin a que no la prohbe, dejando a la
voluntad de las partes que se pacte en ese sentido. En esta modalidad
prevalece la Funcin de Gestin, hacindose cargo el Factor de todas las

operaciones destinadas al cobro del conjunto de crditos que el Cliente le

transmita, por ejemplo el Factor se encarga de:

Notificar al Deudor, del vencimiento del plazo para el cobro, si as se ha

estipulado.
-

Debe notificarle los plazos adicionales que el Cliente le conceda para la

satisfaccin del crdito.

-

Debe reclamar ante el Poder Judicial el cobro de los crditos si el

Deudor incurre en mora.

Un servicio de esta naturaleza es una gran ventaja para el Cliente, ya que lo
libera de la dificultad de llevar la contabilidad de todos los crditos que tiene a
su favor, simplificando de esta manera sus tareas administrativas y de gestin,
que estarn en manos de una empresa especializada y confiable.
Por otro lado, el Cliente reduce sus gastos en lo que se refiere a las
operaciones de cobranza, lo que implica una mayor liquidez para realizar sus
operaciones comerciales.
B.

POR SU MODO DE EJECUCIN

El Factoring puede celebrarse con notificacin a los deudores del Facturado o

sin ella.
a.

Factoring con notificacin a los deudores del Facturado

En esta modalidad de Faetoring, para su debida aplicacin, el Cliente debe

hacer constar en los instrumentos crediticios que emite el nombre del Factor y
la facultad que tiene para cobrarlas o ejecutarlas judicialmente. En esta
modalidad, el Facturado se obliga a no admitir de sus clientes ningn pago
directo, puesto que todo debe ejecutarse a travs del Factor. Esta modalidad es
una obligacin del Cliente (Art. 11 inc. 3 del Reglamento de Factoring), siendo
una obligacin del Cliente respecto del Factor cuando sea el caso. Esta
obligacin tambin es establecida por el ARTCULO 4 del Reglamento de
Factoring, y slo cuando por la naturaleza de los instrumentos adquiridos esta
comunicacin no sea necesaria, no ser considerada como obligacin.

b. Factoring sin conocimiento del Factor por parte de los deudores

A travs de esta modalidad, el pago de las facturas de los deudores se hace
directamente al Cliente y los servicios que presta el Factor se limitan a una
asesora comercial, una eventual financiacin y la cobertura del riesgo de
insolvencia. Dicha modalidad no es permitida por el Reglamento de Factoring,
salvo el caso de tratarse de instrumentos crediticios que por su propia
naturaleza no sea necesario dicho conocimiento (Inciso 3 del artculo 11).
Por su parte el tratadista Garca Cruces J.A., clasifica al Factoring por los
siguientes criterios de distincin:
C.

POR SU EVOLUCIN HISTRICA

Atendiendo a ese criterio, existen tres tipos de Factoring: colonial Factoring,

Factoring old line y Factoring new line o Factoring new style.
a.

El Colonial Factoring

Actualmente en desuso; a travs del Colonial Factoring el Factor actuaba como

distribuidor o selling agent del Facturado. Cabe destacar que dicha modalidad
es el antecedente ms lejano de este contrato (siglo XVIII); las empresas
inglesas necesitadas de conquistar nuevos mercados que le ofrecan las
colonias de la corona, adelantaron en los principales puertos de embarco
personal que se denomin Factor, quienes se encargaban de la colocacin de
sus productos lucrando con el crdito concedido a los consumidores, habiendo
girado el precio total a favor de dichas empresas.
b.

El Factoring Old Line

Dicha modalidad viene siendo empleada en la actualidad, y consiste en un

contrato con las caractersticas que hoy conocemos, con el conjunto de
servicios brindados por el Factor, quien adems desempea un rol financiero.
c.

El Factoring New Line

Constituye la ltima etapa evolutiva del Factoring, y se caracteriza por una

mayor amplitud en las actividades del Factor, sobre todo en las de ndole

financiera, por lo que normalmente queda incurso en la actividad bancaria. En

este caso el Factoring presenta cuatro funciones como son: la gestin de
crditos, garanta en la operacin, financiacin y asesora, prestando mayor
especializacin en lo que atae a la financiacin de la operacin.
Por esta razn la empresa de Factoring es una entidad financiera. Nuestro
ordenamiento permite esta clase de Factoring al regularlo en el reglamento de
dicho contrato.
D.

POR LA NOTIFICACIN O NO A TERCEROS DE LA TRANSMISIN

DE CRDITOS
Este criterio de clasificacin da lugar a tres tipos de Factoring: el notification
factoring, el Factoring non notification, y el undisclosed Factoring.
a.

El Notification Factoring

Como su nombre lo indica, es aquel en el que la cesin de crditos a favor del

Factor es comunicada a los terceros. Ello puede verificarse de diversas
maneras, aunque por lo general se efecta mediante la insercin de clusulas
en las facturas que el cliente emite.
b.

El Factoring Non Notification

Esta modalidad que surgi en los Estados Unidos de Amrica, busca ocultar a
terceros la celebracin del contrato, que se mantiene en reserva entre Factor y
Cliente. Evidentemente, en este caso la entidad de facturacin no presta
servicio de gestin de cobro, pero silos dems servicios, tales como la
financiacin, posible asuncin del riesgo, etc.

e. El Undisclosed Factoring
Denominado tambin Money Without Borrowirig originario de Gran Bretaa,
se caracteriza por mantener en reserva la celebracin del contrato. Su
mecanismo, sin embargo, es completamente distinto al del Factoring non
notification. En el Undisclosed Factoring, se realizan dos contratos; el primero
es una venta de mercaderas del Cliente a favor del Factor: en el segundo
contrato, el Factor, dueo de la mercadera, nombra al Cliente como su

comisionista y encargado del cobro. Se trata de una operacin de financiacin,

puesto que el Cliente, al vender sus mercaderas al Factor, ha cobrado su
importe al contado.
E.

POR LA EXISTENCIA O NO DEL SERVICIO FINANCIERO

En relacin a la existencia o no del servicio financiero, se distinguen,

atendiendo a este criterio, dos variantes: maturity factoring y credit cash
Factoring.
a.

El Maturity Factoring

Excluye el servicio de financiacin, puesto que no existe anticipo en el pago de

los crditos cedidos, sino que su importe va siendo desembolsado por el Factor
a medida en que van alcanzando su vencimiento (maturity date).
b.

El Credit Cash Factoring

Denominado tambin discounting Factoring, es aquel en el que el servicio de

financiacin es esencial y prevalece sobre los dems. Se asemeja mucho, por
ello, al descuento bancario, aunque incluyendo tambin los servicios de
gestin, propios de la facturacin.
F.

OTRAS MODALIDADES

Existen otras modalidades que viene adoptando el Factoring en nuestros das,

por tratarse de una institucin en constante evolucin. As tenemos:
a.

El Drop Shipment Factoring

Tambin llamada mil agent Factoring, consistente en un conjunto complejo de

contratos, mediante el cual el empresario encarga a un fabricante la
manufactura de determinado producto que el mismo no est en condiciones de
producir, y a un Factor, la gestin de ventas.
b.

El Split Factoring

A travs de esta modalidad dos o ms empresas de Factoring comparten los

crditos de un mismo Cliente.

e. El Split Risk Factoring

Cuya denominacin se semeja a la anterior, pero con un contenido
completamente distinto: esta modalidad supone la existencia de un solo Factor,
pero pactndose que el riesgo sobre la insolvencia de los deudores sea
compartido entre ste y el Cliente.
d.

El Factoring by exception

Por el cual el Factor no adquiere los crditos de una manera global, sino
nicamente aquellos que se encuentran vencidos, y con un riesgo de cobro
mayor. Esta misma figura se conoce tambin como selective transfer-credit,
cuando el contrato no incluye financiacin.
Por ltimo, tomando en cuenta la clasificacin que realiza el autor Sidney Bravo
Melgar en su libro Contratos Modernos Empresariales, incluimos la siguiente:
G.

CLASIFICACIN

DEL

FACTORING

SEGN

EL

MBITO

TERRITORIAL
Se clasifica en:
a.

Factoring domstico

Se refiere, al supuesto de que la Sociedad adherente y los compradores de sus

productos se encuentren en el mismo pas.

b.

Factoring Internacional

A diferencia del anterior, una de las partes se encuentra fuera del territorio de
operaciones de la sociedad de Factoring.
e. Factoring de Exportacin
Bajo esta modalidad, la sociedad de Factoring, adquiere las facturas de sus
sociedades adherentes en el pais. a cargo de compradores extranjeros, a los
cuales ha enviado una mercanca. Para un adecuado conocimiento del
mercado extranjero las sociedades de Factoring suelen establecer cadenas
propias o con el concurso de corresponsales en otros pases con lo cual
acumulan una vasta y completa informacin de compradores en distintos

sectores econmicos, respaldando en forma tcnica la prestacin del servicio y

adquiriendo una posicin ms ventajosa que la que podra tener un productor
individual para analizar y evaluar sus potenciales compradores.
d.

Factoring de Importacin

Se trata, de la adquisicin de facturas de clientes extranjeros o sociedades

adherentes a cargo de importadores o compradores nacionales.

ANTECEDENTES LEGISLATIVOS DEL FACTORING EN EL PER

El primer antecedente legislativo del factoring en nuestro pas fue el Decreto
Legislativo 770, el cual en los artculos 246 inciso c) y el artculo 404 incisos
g) y q) se refiri a la capacidad con la que contaban las instituciones bancarias
para adquirir y negociar letras de cambio y facturas que provenan de
transacciones comerciales.
Otro antecedente radica en lo dispuesto por la Ley 26702 emanada un 9 de
diciembre de 1996, que concierne a la Ley General de Sistema Financiero y del
Sistema de Seguros y Orgnica de la Superintendencia de Banca y Seguros,
norma trada a colacin que en el artculo 221 inciso 10), as como en el
artculo 282 inciso 8) hace alusin al contrato de factoring.
En la actualidad la norma que regula el contrato de factoring en nuestro pas es
la Resolucin 1021-98-SBS.

LEY N 26702
Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgnica de la
Superintendencia de Banca y Seguros (9-12-1996).
Artculo 221.- Operaciones y servicios.- Las empresas podrn realizar las
siguientes operaciones y servicios, de acuerdo a lo dispuesto por el Captulo I
del Ttulo IV de esta Seccin Segunda.
Inciso 10.- Realizar Operaciones de Factoring.
Artculo 282.- Definiciones
Inciso 8.- Empresa de factoring cuya especialidad consiste en la adquisicin de
facturas conformadas, ttulos valores y en general cualquier valor mobiliario
representativo de deuda.
RES. 1021-98-SBS5 VER ANEXO 1
11.- DERECHOS Y OBLIGACIONES DE LAS PARTES
OBLIGACIONES DEL FACTOR FRENTE AL CLIENTE
Dentro de las obligaciones del Factor tenemos las siguientes:
Adquirir los crditos que se originen de la manera y en las condiciones
previstas contractualmente.
EL artculo 8 del Reglamento de Factoring, Res. SBS N 1021-98 en
su inciso 1) Positiviza esta obligacin sealando: El factor asume, por lo
menos las siguientes obligaciones:
a) Adquirir los instrumentos de acuerdo a las condiciones pactadas.
Dicha obligacin se refiere a la adquisicin a ttulo oneroso, de
instrumentos crediticios negociables del cliente o factorado, vale decir
facturas, facturas conformadas, y ttulos valores representativos de
deudas (letras de cambio, cheques, pagars, bonos, warrants,
certificados de depsito), as definidos por las leyes y los reglamentos de
la materia. Dichos instrumentos se transfieren mediante endoso o
mediante cualquier otra forma que permita la transferencia en propiedad
5 REGLAMENTO DE FACTORING, DESCUENTO Y EMPRESAS DE
FACTORING.

al factor; se acota que dicha transferencia comprende la transmisin de

todos los derechos accesorios, salvo pacto en contrario (Art. 2 del
Reglamento de Factoring). Asimismo la adquisicin por parte del Banco,
de crditos por cobrar es una nueva tcnica de financiamiento.
b) Pagar por los instrumentos crediticios transferidos, aprobados en
el momento convenido.
Esta obligacin en nuestro ordenamiento est prevista en el artculo 8
inciso 3 del Reglamento de Factoring que prescribe; Pagar al cliente
por los instrumentos adquiridos. Ello se realiza en el plazo y forma
convenida con el cliente; se refiere a los crditos que luego de un
estudio pormenorizado han sido calificados por el Factor como
recuperables.
c) Asumir el riesgo de insolvencia de los deudores.
As como cubrir el importe de los instrumentos crediticios no cancelados
por ellos, si hubiese sido expresamente pactado. Esta es una de las
razones por las cuales es necesario utilizar la forma escrita para la
celebracin de estos contratos.
Esta obligacin ha sido impuesta por nuestro ordenamiento como una
de las obligaciones mnimas que debe contener el contrato de Factoring;
el artculo 8 del Reglamento de Factoring seala en su inciso 4 como
obligacin del factor el Asumir el riesgo crediticio de los deudores.
Es por ello que, nuestro ordenamiento considera que esta obligacin no
es voluntaria, sino que es imperativa en el contrato de Factoring; el
artculo 1 del Reglamento de Factoring al describir al mismo seala
como caracterstica inherente al mismo la asuncin por parte del factor
del riesgo crediticio de los deudores de los instrumentos adquiridos. En
este caso nos encontramos frente a un Factoring sin recurso, tal como lo
explicamos en las garantas en el contrato de Factoring. Por su parte, el
artculo 3 establece que en el contrato debe constar de manera expresa
el momento a partir del cual el factor asume el riesgo crediticio de los
deudores.
d) Otorgar anticipos de fondos.
Si se dan las circunstancias determinadas en el contrato. Dicha
obligacin se cumplir si as es pactada en el respectivo contrato, no
existiendo impedimento al no haber sido regulado ni prohibido por el
Reglamento de Factoring.

e) Efectuar los servicios de facturacin, contabilidad y dems servicios

convenidos.
f) Prestar la asistencia tcnica y administrativa comprometida.
g) De ser el caso, informar al cliente sobre los valores mobiliarios
cancelados.
Estos servicios adicionales pueden ser estipulados libremente en razn de que
las previstas son las obligaciones mnimas, y a tenor del inciso 2) del Art. 8 del
Reglamento, una obligacin mnima del Factor es brindar los servicios
adicionales pactados.
Asimismo el Artculo 9 del Reglamento seala que El factor puede brindar al
cliente servicios adicionales a la adquisicin de instrumentos, que pueden
consistir en investigacin e informacin comercial, gestin y cobranza, servicios
contables, estudios de mercado, asesora integral y otros de naturaleza
similar. De esta manera se ha regulado todos los servicios que puede incluir el
contrato de Factoring, que sin ser imperativos en el mismo, gozan del
reconocimiento formal en nuestra regulacin.
OBLIGACIONES DEL CLIENTE RESPECTO AL FACTOR
a) Informar al Factor, del comportamiento de los deudores cedidos y
contribuir con el Factor para el cobro de los crditos cedidos. Esta
obligacin est contenida en el Reglamento del Factoring en el inciso 5
del Art. 11: Informar al Factor y cooperar con ste para permitir la
mejor evaluacin de su propia situacin patrimonial y comercial,
as como la de sus deudores. La razn de dicha obligacin salta a la
vista; la eficacia del servicio que el Factor preste al Cliente depender
del pleno conocimiento de aqul, de las condiciones de cada uno de los
deudores del cliente; ambos se vern beneficiados porque el Factor
podr adquirir los crditos calificados ganando un porcentaje o comisin
y el Cliente podr recibir en menor tiempo la financiacin que necesita.
b) Remitir al Factor lo que le hubieran pagado directamente los deudores
cedidos, a fin de cumplir el compromiso de reembolso pactado. Esta
obligacin ha sido incluida en el Reglamento del Factoring en el inciso 4
del artculo 11: Recibir los pagos que efecten los Deudores y

transferirlos al Factor, cuando as lo haya convenido con ste. De

la norma citada se interpreta que esta obligacin puede ser o no
pactada, siendo por tanto facultativa de ambos contratantes, que en
nuestra opinin debe serlo en razn de que el cederse los instrumentos
crediticios, el nuevo titular de los mismos es el factor, por lo que se
subroga en todos los derechos y obligaciones del cliente cedente.
c) Ceder al Factor los documentos e instrumentos de contenido crediticio
objeto de la adquisicin. Esta obligacin del cliente ha sido considerada
como una de las obligaciones mnimas del cliente respecto del factor. En
el inciso 2 del Art. 11 del Reglamento del Factoring se toma en cuenta
dicha obligacin: Transferir al factor los instrumentos en la forma
acordada o establecida en la Ley. Cabe anotar que dicha
transferencia est regulada por el Cdigo Civil peruano en los artculos
1206 a 1217. Se debe sealar que los crditos que se ceden son los
originados por las operaciones del Cliente -empresa y no cualquier clase
de crdito. Los ttulos de crdito se transfieren en propiedad al Factor a
ttulo oneroso, de acuerdo a la naturaleza de estos documentos. En el
caso de los ttulos valores como la letra de cambio, la transferencia se
realiza mediante el endoso, ya que se trata de un ttulo valor a la orden.
Con la nueva Ley de Tirulos Valores existen cuatro tipos de endoso:
Endoso en propiedad, Endoso en procuracin, Endoso en garanta,
Endoso en fideicomiso.
Tratndose de la Factura Conformada, tanto la Ley de Ttulos Valores N
27287 en su Art. 163 modificada por la ley 28203 como la Ley General
del Sistema Financiero en su Art. 237 regul originariamente la factura
conformada donde se le atribuyen la naturaleza jurdica de Ttulo Valor, y
por tanto puede ser objeto de cualquiera de las distintas clases de
endoso. As el Art. 237 establece que: ... la factura conformada es un
ttulo valor que representa

bienes entregados y no

pagados,

debidamente suscrita por el deudor en seal de conformidad en cuanto a

la entrega de los bienes all precisados, su valor y la fecha de pago de la
factura. La factura conformada es emitida por el acreedor, y puede ser

endosada a terceros. Incluye la descripcin de los bienes objeto de la

transferencia...
La transmisin de los crditos a favor del Factor es entonces una
caracterstica esencial de esta modalidad contractual, incluida en el
artculo 1 del Reglamento, como concepto general de Factoring,
adems de sealarse puntualmente como obligacin del Factor y el
Cliente en el artculo 11 inciso 2.
d) Notificar a sus deudores, de la transferencia de los instrumentos de
contenido crediticio a favor del Factor. Esta obligacin tambin ha sido
considerada por el Reglamento de Factoring en el inciso 3 del artculo
11 Notificar la realizacin del Factoring a sus deudores cuando
sea el caso. El Cliente, por lo general, est en el deber de informar a
su clientela la celebracin del contrato con el Factor. Adems en todos
los instrumentos crediticios que se emitan se incluye la cesin, la cual
produce a su vez, el conocimiento de cada comprador o usuario acerca
de la realizacin del crdito.
e) Garantizar la existencia de los crditos transferidos. Esta obligacin ha
sido tomada por el Reglamento de Factoring, la misma que est
contenida en el Art. 11 inciso 1: Garantizar la existencia, exigibilidad
y vigencia de los instrumentos al tiempo de celebrarse el
Factoring. Ello conlleva a que el Cliente deber mantener en vigencia
los crditos a ceder al Factor, as como su exigibilidad, de lo contrario
dichos crditos sern poco apetecibles para el Factor, ms an si se
considera que asumir el riesgo de los mismos, por lo cual dicha
obligacin es ms bien una necesidad que tendr por imperativo el
propio inters tanto del Cliente como del Factor. Esta obligacin se aleja
del Art. 1212 del Cdigo Civil en cuanto ste permita el pacto en
contrario, o sea, se poda pactar o no dicha obligacin, que a tenor del
Reglamento del Factoring es imperativo.
f) Cumplir con la clusula de exclusividad en cuanto a la cesin de facturas
y enviar al Factor la totalidad de las mismas y no slo las que se estimen
de algn riesgo.

g) Asimismo, el Reglamento incluye las siguientes obligaciones: Art. 11,

inc. 6. Proporcionar toda la documentacin vinculada con la
transferencia de Instrumentos.
h) Art. 110, inc. 7. Retribuir al Factor por los servicios adicionales
recibidos.

OBLIGACIONES DE LOS DEUDORES CEDIDOS RESPECTO DEL FACTOR

La nica obligacin que tienen es la de pagar la deuda en la fecha de
vencimiento pertinente. La negativa de pago implicara la constitucin en mora
del deudor renuente y la imposibilidad de cancelar y librarse de la obligacin.
Aunque los deudores del Cliente no se encuentran incluidos dentro de los
sujetos del contrato de Factoring.
DERECHOS DEL FACTOR RESPECTO DEL CLIENTE
Los principales Derechos que enmarca el factor frente al cliente son los
siguientes:
a) El artculo 7 del Reglamento de Factoring en su inciso 1) seala como
derecho mnimo del Factor Realizar todos los actos de disposicin
con relacin a los instrumentos adquiridos. Este derecho es
comprensible en cuanto a que el Factor se subroga en los derechos del
Cliente, y por razones de eficacia y conveniencia es necesario que el
Factor cuente con dichas facultades con la finalidad de recuperar dichas
acreencias contenidas en los instrumentos crediticios.
b) Cobrar la comisin y gastos por los servicios complementarios
acordados. Este derecho del Factor est contenido como derecho
mnimo del Factor en el Reglamento de Factoring, en el inciso 2) del Art.
70: Cobrar una retribucin por los servicios adicionales que se
hayan brindado. Se refiere al pago del precio convenido que es
usualmente una comisin que oscila entre el uno y el tres por ciento.
Separadamente se fijan los intereses cuando existe financiacin.
c) Eventualmente cobrar al cliente por accin de repeticin fundada en la
subrogacin en caso de fraude o de inexistencia de la deuda, o en su

caso de que el cliente no hubiera cumplido con sus obligaciones

comerciales.
d) Que la transferencia de los crditos, que es en propiedad, quede
asegurada en su favor.
e) Transferir el crdito adquirido a otro factor.
f) Aceptar o rechazar crditos.
g) Requerir la apertura de una cuenta corriente para acreditar o debitar las
partidas que se generen por la ejecucin del contrato.
h) Requerir los libros y estados contables del cliente para comprobar la
liquidez del mismo y el cumplimiento de todo lo pactado en relacin a los
deudores cedidos.
DERECHOS DEL CLIENTE RESPECTO DEL FACTOR
a) Cobrar las facturas cedidas en los plazos estipulados. Este derecho del
Cliente respecto del Factor est estipulado en el Reglamento de
Factoring, en el inciso 1) del Art. 10: el Cliente tiene como mnimo los
siguientes

derechos:

Exigir

el

pago

por

los

instrumentos

transferidos en el plazo establecido y conforme a las condiciones

pactadas.
b) Exigir el Factor el cumplimiento de los servicios complementarios
concretados. Este derecho ha sido considerado como derecho mnimo a
establecerse del contrato de Factoring por el Reglamento del mismo, en
el artculo 10 inciso 2): Exigir el cumplimiento de los servicios
adicionales que se hubieran pactado.
DERECHO DEL FACTOR RESPECTO DE LOS DEUDORES CEDIDOS
Exigir el pago de los crditos cedidos.
DERECHOS DEL DEUDOR CEDIDO RESPECTO DEL FACTOR
Oponer las excepciones que podan valer contra el cliente cedente.
Exigir recibos de pago.
Por ltimo, cabe sealar, que todas las obligaciones que hemos detallado
pueden variar segn la clase de Factoring que se emplee, pero es necesario
tener en consideracin que de la interpretacin del Reglamento del Factoring

(Res. SBS N 1021-98), se llega a la conclusin que en este contrato es

imprescindible que se establezca un contenido mnimo.
En primer lugar, queda descartada la posibilidad de la sola funcin de gestin
sin transmisin de crditos, ya que sta es una de las caractersticas
esenciales del contrato, de lo contrario el Factor no podra correr con los
riesgos de la operacin si no fuera titular de los documentos de crdito.
En segundo lugar y de manera adicional, el Factor puede prestar servicios
distintos a la obligacin principal como el de asesora y financiamiento a
cambio de una retribucin.
12.- VENTAJAS PARA LAS PARTES
Se clasifican las ventajas del contrato de Factoring en base al conjunto de
servicios a que se obliga el factor, empero alternativamente empleamos la
siguiente clasificacin:
12.1.- VENTAJAS PARA EL CLIENTE
a. Aumento de Volumen de Ventas
La empresa cliente va a tener la facilidad de poder conceder crditos
inmediatos en sus operaciones comerciales con mayor flexibilidad y en
mayor magnitud, esto debido a que el encargado de hacer el cobro de
las mismas adems de correr con el riesgo de dicho crdito va a ser el
factor. Esto no es precisamente as, si el caso de Factoring suscrito
entre ambas es de riesgo compartido (split risk Factoring) o sin asuncin
de riesgo de insolvencia (en base slo a la funcin de gestin), en tales
casos la empresa factorada, tiene que ser ms prudente en la
asignacin de esos crditos.
Todo esto produce un efecto multiplicador en los ingresos, de acuerdo al
margen de utilidad que tenga por cada unidad que venda, y es por ello
que el Factoring no es beneficio para aquellas empresas cuyo margen
de utilidad no sea lo suficientemente alto.
Las ventas tambin se van a ver beneficiadas debido a que el Factoring
es una excelente herramienta para mercadear sus productos o servicios
aumentando los plazos de crdito a sus clientes.

b. Mayor Liquidez
Esta ventaja es concebida por el Doctor Max Arias Schreiber 6 como
vender a crdito cobrando al contado, est tambin relacionada a la
funcin de financiacin, ya que supone el anticipo de dinero en efectivo
que el factor puede perpetrar con cargo a los documentos pendientes de
cobro y crditos que el cliente le ha cedido. Las empresas a travs de
este beneficio van a poder llevar a cabo sus operaciones habituales con
mayor eficiencia, obtener capital de trabajo, as como hacer compras de
oportunidad y reducir algunos costos especialmente por descuentos de
proveedores por pronto pago.
c. Traslado de Costos
El mantener toda una estructura de otorgamiento de crdito y cobranza,
necesariamente implica algunos costos como pagos a personal, de
infraestructura, anlisis de riesgos entre otros: sin embargo si la
empresa utiliza el Factoring, entonces la empresa factorada deja de lado
todas estas operaciones asignndoselas a cargo de la entidad factor.
d. Flexibilidad y Variabilidad
Es mucho ms flexible que cualquier otra fuente de financiamiento,
debido a que en el contrato se puede estipular que el FACTOR no
ofrezca todos los servicios que caracterizan este contrato sino slo uno
o dos de ellos, de acuerdo a la voluntad de las partes. Sin embargo en el
Per, a diferencia de otras legislaciones a nivel mundial que no
establecen el contenido mnimo para este contrato, descarta una sola
funcin de gestin, fundado en el Art. 1 Res. S.B.S. N 1021-98, por lo
que necesariamente el contrato debe tener como caracterstica esencial
la transmisin de crditos hacia el factor.
e. Traslado de Riesgo
Es quizs la ms importante de las ventajas que presenta el contrato y
es precisamente a travs de ste, que se transmiten los riesgos
derivados de la concesin de los crditos frente a posibles moras e
incumplimientos por parte del deudor, as como tambin problemas que
puedan generarse en el proceso de cobranza, por ejemplo la realizacin
de una accin judicial, etc.
6 SCHREIBER PEZET, Max Arias: Contratos Modernos. Gaceta Jurdica
editores. Primera edicin, marzo de 1999. Lima Per.

f. Servicios Complementarios
La empresa factorada se beneficia con los servicios asociados por parte
del FACTOR como son la informacin comercial, asesoramiento integral
en estudios de mercado, seleccin de personal, estudios econmicos de
los deudores, etc. Esta ltima, ayuda a elegir a la empresa cliente a sus
futuros deudores con certeza.
Estos servicios complementarios estn cobrando mayor importancia en
el Factoring internacional.
g. Consolidacin en su Organizacin
El personal est dedicado exclusivamente a las labores directamente
relacionadas con el giro del negocio, como es produccin, compras y
venta. Esta consolidacin implica un mejoramiento en la direccin tanto
general como por departamentos en base a una mejor visin de los
problemas de la empresa en esas reas.
h. Mejora la presentacin de Balance
Debido a que en el balance no se tipifica como activo no muy lquido
(cuentas por cobrar) sino como caja, es decir, dinero lquido. Esto origina
un mejoramiento en los ndices financieros de la empresa, y hace
percibir a la empresa CLIENTE, por los analistas financieros, como una
empresa slida y solvente.
i. Hace predecible sus Flujos de Caja
Esto mejora la planificacin de

operaciones

de

la

empresa,

especialmente en lo que respecta a su nivel de certidumbre a futuro, lo

que aumenta la fiabilidad en los presupuestos y consecuentemente las
decisiones empresariales.
j. Simplificacin de la Contabilidad
Esto se basa en que mediante el contrato de Factoring el usuario pasa a
tener un solo cliente, que paga al contado. Es decir, a diferencia de una
situacin contable anterior al contrato, la empresa cliente va a
contabilizar

operaciones

comerciales

slo

con

el

factor

que

contrariamente se va a hacer cargo, prcticamente de la contabilidad

comercial del cliente.
k. No implica Endeudamiento
Compra en firme y sin recurso. El Factoring como fuente de
financiamiento no expresa endeudamiento como fuente de fondos, sino

se basa directamente en el potencial real de la empresa y por tanto se

evita correr con los riesgos propios de esta clase de financiamiento.
l. Facilidad
Es simple, directo y rpido de obtener en comparacin a otras formas de
financiamiento.
12.2.- VENTAJAS PARA LA EMPRESA DE FACTORING
a) Dispersin de Crdito
La empresa financiera canaliza importantes recursos que antes eran
destinados a una sola empresa a favor de un mayor nmero de ellas y
en menor importe, lo que hace que esos crditos que con anterioridad
dependan de la solvencia de una sola empresa ahora dependan de
varias, y de esta manera el riesgo resulta menor, por tanto constituye
una forma adecuada de colocacin de fondos, all donde existe un dficit
de dinero.
Por otro lado, el hecho de que el contrato de Factoring se adopte
especialmente con deudas a corto plazo, contribuye a que el riesgo de
recuperacin sea menor y paralelamente, favorece a mantener liquidez
productiva en el Banco.
b) Ampliacin de Variedad de Servicios
El FACTOR se beneficia con una extensin de la diversidad de
asistencias y servicios que presta a sus clientes, entre los que estn,
contabilidad de ventas, control de riesgos, preparacin de polticas de
ventas, cobranzas, seleccin de personal, entre otros, lo cual le
determina una mayor rentabilidad y bienestar a sus clientes.
c) Comisin e Inters
Cuando el FACTOR realiza el pago anticipado al cliente respecto a los
crditos cedidos, el cliente recibe este desembolso al contado abonando
una comisin e intereses por el servicio prestado; estos intereses por lo
general estn sujetos a tasas internacionales Libor o Prime Rate,
asimismo en base a la informacin de la situacin econmica y
financiera del futuro deudor se determinar el monto de la comisin y las
posibles variaciones en los intereses que recibir como pago.
13.- DESVENTAJAS

a) COSTO ELEVADO
Concretamente el tipo de inters aplicado es mayor que el descuento
comercial convencional.
b) EXCLUSIN
El factor puede no aceptar algunos de los documentos del cliente,
esto generalmente por considerarlos incobrables o de muy alto
riesgo. Por otro lado tambin quedan excluidas de operaciones
relativas a productos perecederos y las a largo plazo (ms de 180
das).
c) SUJECIN
El cliente queda sujeto al criterio de la sociedad factor para evaluar el
riesgo de los distintos compradores.
14.- TERMINACIN DEL CONTRATO
La terminacin del Contrato se produce de conformidad al Cdigo Civil por
causas naturales o normales previstas en el Contrato, vencimiento del plazo,
fallecimiento de

la persona natural, etc., as como las anormales, como son el

incumplimiento de las obligaciones asumidas, en cuyo caso nos remitimos al

artculo 1428 del cdigo, que dispone: En los contratos con prestaciones
recprocas, cuando alguna de las partes falta al cumplimiento de su
prestacin , la otra parte puede solicitar el cumplimiento o resolucin del
contrato y , en uno u otro caso, la indemnizacin de daos y perjuicios. Es
causal de terminacin del contrato la declaracin de quiebra de cualquiera de
las partes o la disolucin de las mismas.

El contrato de factoring concluye 7:

a) Por vencimiento del plazo, por conclusin del objeto materia del
contrato.
b) Por disolucin de la empresa de factoring, la cual acarrea la complejidad
de la vida societaria, pues el objeto de dicha sociedad concluye, pues
una sociedad en disolucin y liquidacin tiene un solo objeto, liquidar sus
7 MONTOYA MANFREDI, Ulises: Derecho Comercial. Tomo III. Edicin
Julio 2006. Editorial Grijley. Pg. 300. Lima Per.

activos para pagar sus pasivos. No puede generar nuevos negocios, y

los que tiene debe concluirlos, su objeto social motivo de su constitucin
termin.
c) Por transmisin del patrimonio fideicometido o por transmisin del fondo
empresarial.
d) Por quiebra de cualquiera de las partes, la insolvencia es un causa
justificada para invocar la resolucin del contrato en la medida que
exista incumplimiento de las obligaciones.
En nuestro derecho la declaracin de insolvencia es una limitacin para el
desarrollo de la empresa factorada; y, en cuanto a la empresa de factoring se
somete para estos efectos a las normas dictadas por la superintendencia de
banca y Seguros. En tal sentido, la Ley de Restructuracin Patrimonial que
establece las normas aplicables a la reestructuracin econmica y financiera,
disolucin y liquidacin, y quiebra de las empresas, as como los mecanismos
para la reprogramacin global de las obligaciones contradas con anterioridad
al estado de insolvencia, en su artculo 2 seala que: no estn comprendidas
en la Ley de Restructuracin Patrimonial las empresas y entidades sujetas a la
supervisin de las superintendencia de Banca y Seguros, en tal caso rige para
estas empresas las normas contenidas en la ley 26702. Y, en cuanto a la
situacin de los clientes factorados, el artculo 132 de la mencionada ley
protege a las empresas de factoring desde el momento que el inciso 9 seala
que: los valores, recursos y dems bienes que garantizan obligaciones con
empresas del sistema financiero, cubren preferentemente a estas.
La duracin es normalmente indefinida. En caso de un plazo definido de
duracin, es potestativo de las partes redactar las clusulas de prorroga
convencional. No puede dejarse presente que el contrato de factoring tiene la
formalidad escrita.
Cuando el plazo es indefinido es pertinente otorgar el aviso para dar por
terminada la relacin contractual, ms aun cuando el contrato es de ejecucin
continuada como el caso del contrato de factoring, en tal supuesto el artculo
1365 del cdigo civil establece: En los contratos de ejecucin continuada que
no tengan plazo convencional o legal determinado, cualquiera de las partes
puede ponerle fin mediante aviso previo remitido por la va notarial con una

anticipacin no menor de 30 das. Transcurrido el plazo correspondiente el

contrato queda resuelto de pleno derecho.

CONCLUSIONES

Del desarrollo del presente trabajo, podemos extraer las conclusiones

siguientes:
1. El Factoring es un Contrato por el que se puede acordar mltiples
derechos y obligaciones; evidentemente es un contrato complejo que
tericamente consta de diferentes prestaciones, aunque en la prctica
no necesariamente tienen que presentarse todas ellas para decir que se
est frente a un Contrato de Factoring salvo la de transferencia de las
facturas, bien sea en propiedad a ttulo oneroso o para la gestin de
cobranza.

2. El Factoring es un Contrato que en el transcurso del tiempo ha

evolucionado y, a pesar de ello, no ha dejado de llamarse as y tampoco
se ha escindido originando el surgimiento de una nueva figura
contractual; por consiguiente su evolucin lo ha convertido en un
Contrato complejo, que para entenderlo en toda su magnitud es
necesario advertir en trminos generales que hay tanto un Factoring
tradicional (bsicamente servicio de cobranza a cambio de una
comisin) como un Factoring moderno (bsicamente compraventa o
cesin onerosa con deduccin del costo del servicio que realiza el factor
de facturas por cobrar, an no vencidas al momento de transferirlas).
En efecto, en el Factoring tradicional la cesin que el factorado hace de
las facturas (que contienen sus crditos o derechos sobre los crditos
otorgados a terceros) a favor del factor en el fondo no es propiamente
una prestacin a cargo de aqul, sino el medio destinado para posibilitar
el cumplimiento de sta. La prestacin del factorado est en la
retribucin, o mejor dicho en la comisin, que le entrega al factor, en
tanto que la prestacin de este ltimo consiste en la gestin de cobro y

los servicios adicionales que hubiere acordado realizar a favor del

factorado. Por este contrato, en su concepcin tradicional, entonces, el
factorado esencialmente entrega facturas al factor para que ste se
encargue de su cobro a cambio de una comisin.

En el Factoring moderno, en cambio, la mecnica es distinta, pues aqu

la transferencia de las facturas que el factorado realiza a favor del factor
se da a ttulo oneroso y, por tanto, en cumplimiento de la prestacin a su
cargo. De modo que en su concepcin moderna, el Factoring
bsicamente se presenta como un contrato de compraventa de facturas
o cesin onerosa de las mismas (cesin de crditos).

3. Si bien se advierten prestaciones diferentes, a travs de ambos modelos

o tipos genricos de Factoring en gran medida se llega a una misma
meta o situacin de hechos. As, en el Factoring moderno la financiacin
anticipada que el factor realiza a favor del factorado (o precio de las
facturas que el primero paga a favor del segundo) la hace no por el
monto total de los importes de las facturas, sino descontando lo que
corresponder por concepto del inters que cobra, de manera que
cuando el factor le cobre al obligado al pago de las facturas lo har
recibiendo un monto superior al que desembols por adquirir las
mismas. De este modo, tras efectuado el cobro de las facturas en ambos
tipos genricos de Factoring (moderno y tradicional), el factor habr
realizado gestin de cobro y obtenido un inters o comisin, en tanto
que el factorado habr entregado sus facturas y recibido su importe
menos (o deducido) ese inters o comisin cobrado por el factor.

ANEXOS

ANEXO 1
APRUEBAN EL REGLAMENTO DE FACTORING, DESCUENTO Y
EMPRESAS DE FATORING
RESOLUCIN SUPERINTENDENCIA DE BANCA Y SEGUROS N 1021-1998
Publicado el 03/10/1998
RESOLUCION SBS N 1021-98
Lima, 1 de octubre de 1998
EL SUPERINTENDENTE DE BANCA Y SEGUROS
CONSIDERANDO:

Que, la Ley General de Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y

Orgnica de la Superintendencia de Banca y Seguros, Ley N 26702, en
adelante Ley General, en los numerales 4 y 10 del Artculo 221 establece que
las empresas del sistema financiero estn facultadas para realizar operaciones
de descuento y de factoring;
Que, asimismo, el Artculo 16 de la Ley General prev el establecimiento de
empresas de factoring como empresas especializadas del sistema financiero
cuyo objeto social est definido en el numeral 8 del Artculo 282 de la referida
disposicin legal;
Que, en consecuencia, resulta necesario establecer el marco regulatorio de las
operaciones de factoring y descuento; as como las normas que debern
observar las empresas de factoring para efectos de su organizacin y
funcionamiento;

Estando a lo opinado por las Superintendencias Adjuntas de Banca y de

Asesora Jurdica; y,
En uso de las atribuciones conferidas por los numerales 7 y 9 del Artculo 349
de la Ley General;
RESUELVE:
Artculo Primero.- Aprobar el Reglamento de factoring, descuento y empresas
de factoring, que forma parte integrante de la presente resolucin.
Artculo Segundo.- La presente resolucin entra en vigencia al da siguiente de
su publicacin en el Diario Oficial El Peruano.
Regstrese, comunquese y publquese.
MARTIN NARANJO LANDERER
Superintendente de Banca y Seguros

REGLAMENTO DE FACTORING, DESCUENTO Y EMPRESAS DE

FACTORING
TITULO I
DE LAS OPERACIONES DE FACTORING
Captulo 1
DEL FACTORING
Artculo 1.- Factoring
El factoring es la operacin mediante la cual el Factor adquiere, a ttulo
oneroso, de una persona natural o jurdica, denominada Cliente, instrumentos
de contenido crediticio, prestando en algunos casos servicios adicionales a
cambio de una retribucin. El Factor asume por el riesgo crediticio de los
deudores de los instrumentos adquiridos, en adelante Deudores.
Artculo 2.- Instrumentos con contenido crediticio

Los Instrumentos con contenido crediticio, en adelante los Instrumentos, deben

ser de libre disposicin del Cliente. Las operaciones de factoring no podrn
realizarse con instrumentos vencidos u originados en operaciones de
financiamiento con empresas del sistema financiero.

Los

Instrumentos

objeto

de

factoring

pueden

ser

facturas,

facturas

conformadas y ttulos valores representativos de deuda, as definidos por las

leyes y reglamentos de la materia. Dichos instrumentos se transfieren mediante
endoso o por cualquier otra forma que permita la transferencia en propiedad al
Factor, segn las leyes de la materia. Dicha transferencia comprende la
transmisin de todos los derechos accesorios, salvo pacto en contrario.
Artculo 3.- Contrato de Factoring
El factoring se perfecciona mediante contrato escrito entre el Factor y el
Cliente. El contrato deber contener como mnimo lo siguiente:
1. Nombre, razn o denominacin social y domicilio de las partes;
2. Identificacin de los instrumentos que son objeto de factoring o, de ser el
caso, precisar los criterios que permitan identificar los instrumentos respectivos;
3. Precio a ser pagado por los instrumentos y la forma de pago;
4. Retribucin correspondiente al Factor; de ser el caso;
5. Responsable de realizar la cobranza a los Deudores; y,
6. Momento a partir del cual el Factor asume el riesgo crediticio de los
Deudores.
Artculo 4.- Conocimiento del factoring por los Deudores
La operacin de factoring debe realizarse con conocimiento de los Deudores, a
menos que por la naturaleza de los instrumentos adquiridos, dicho
conocimiento no sea necesario.
Se presumir que los Deudores conocen del factoring cuando se tenga
evidencia de la recepcin de la notificacin correspondiente en sus domicilios
legales o en aqullos sealados en los Instrumentos, o cuando mediante

cualquier otra forma se evidencie indubitablemente que el Deudor conoce del

factoring.
Artculo 5.- Lmites aplicables al Deudor
Las operaciones de factoring sern consideradas como colocaciones, siendo
aplicables a cada uno de los Deudores los Lmites establecidos en los Artculos
201, 202, 206, 207, 208, 209 y 211 de la Ley General.
Captulo 2
DEL FACTOR
Artculo 6.- Empresas facultadas para actuar como Factores
Las empresas facultadas para operar como Factores son las siguientes:
1.

Empresas

de

factoring

que

hayan

sido

autorizadas

por

esta

Superintendencia;
2. Empresas bancarias y otras empresas de operaciones mltiples autorizadas
para realizar las operaciones previstas en el mdulo 1 del Artculo 290 de la
Ley General.
Artculo 7.- Derechos del Factor
Son derechos mnimos del Factor:
1. Realizar todos los actos de disposicin con relacin a los Instrumentos
adquiridos; y,
2. Cobrar una retribucin por los servicios adicionales que se hayan brindado.
Artculo 8.- Obligaciones del Factor
El Factor asume, por lo menos, las siguientes obligaciones:
1. Adquirir los Instrumentos de acuerdo a las condiciones pactadas;
2. Brindar los servicios adicionales pactados;
3. Pagar al Cliente por los instrumentos adquiridos; y,
4. Asumir el riesgo crediticio de los Deudores.

Artculo 9.- Servicios adicionales

El Factor puede brindar al Cliente servicios adicionales a la adquisicin de
Instrumentos, que pueden consistir en investigacin e informacin comercial,
gestin y cobranza, servicios contables, estudios de mercado, asesora integral
y otros de naturaleza similar.
Captulo 3
EL CLIENTE
Artculo 10.- Derechos del Cliente
El Cliente tiene, como mnimo, los siguientes derechos:
1. Exigir el pago por los Instrumentos transferidos en el plazo establecido y
conforme a las condiciones pactadas; y,
2. Exigir el cumplimiento de los servicios adicionales que se hubiesen pactado.
Artculo 11.- Obligaciones del Cliente
El Cliente tiene, al menos, las siguientes obligaciones:
1. Garantizar la existencia, exigibilidad y vigencia de los Instrumentos al tiempo
de celebrarse el factoring;
2. Transferir al Factor los Instrumentos en la forma acordada o establecida por
la ley;
3. Notificar la realizacin del factoring a sus Deudores, cuando sea el caso;
4. Recibir los pagos que efecten los Deudores y transferirlos al Factor, cuando
as lo haya convenido con ste;
5. Informar al Factor y cooperar con ste para permitir la mejor evaluacin de
su propia situacin patrimonial y comercial, as como la de sus Deudores;
6. Proporcionar toda la documentacin vinculada con la transferencia de
Instrumentos; y,
7. Retribuir al Factor por los servicios adicionales recibidos.
TITULO II

DE LAS OPERACIONES DE DESCUENTO

Artculo 12.- Descuento
El descuento es la operacin mediante la cual el Descontante entrega una
suma de dinero a una persona natural o jurdica denominada Cliente, por la
transferencia de determinados Instrumentos de contenido crediticio. El
Descontante asume el riesgo crediticio del Cliente, y ste a su vez, asume el
riesgo crediticio del deudor de los Instrumentos transferidos.
Son aplicables al descuento las disposiciones contenidas en los Artculos 2 y 4
del presente reglamento.
Artculo 13.- Lmites aplicables al Cliente
Los lmites previstos en los Artculos 201, 202, 206, 207, 208, 209 y 211 de la
Ley General, se aplicarn nicamente al Cliente y no al deudor de los
Instrumentos adquiridos.
TITULO III
DE LAS EMPRESAS DE FACTORING
Artculo 14.- Objeto social
Las empresas de factoring son sociedades annimas cuyo objeto social
consiste principalmente en la adquisicin de facturas, facturas conformadas y
ttulos valores representativos de deuda, mediante factoring y descuento.
Artculo 15.- Constitucin
El proceso para la constitucin de las empresas de factoring se regula por las
disposiciones pertinentes contenidas en la Resolucin SBS N 600-98 del 26
de junio de 1998, y en todas aquellas que para este fin emita esta
Superintendencia.
Las empresas de factoring se constituirn observando el capital mnimo o,
establecido en el Artculo 16 de la Ley General, el mismo que debern
mantener actualizado de conformidad con lo sealado en el Artculo 18 de la
Ley General.
Artculo 16.- Operaciones

Las empresas de factoring podrn realizar todas las operaciones que sean
necesarias para el cumplimiento de su objeto social.
Artculo 17.- Concentracin de cartera y lmites operativos
Sern aplicables a las empresas de factoring, las disposiciones sobre lmites
operativos establecidos en los Artculos 198 y 199 de la Ley General.
Asimismo, sern de aplicacin las normas emitidas por esta Superintendencia
sobre identificacin y administracin del riesgo crediticio, as como las referidas
al rgimen de provisiones por riesgo crediticio y bienes adjudicados.
Artculo 18.- Registro Contable
Las empresas de factoring debern registrar sus operaciones de acuerdo a las
normas contables vigentes aplicables a las empresas del sistema financiero.
Artculo 19.- Disolucin y Liquidacin
La disolucin y liquidacin de las empresas de factoring se regirn por las
disposiciones contenidas en el Ttulo VII de la Seccin Primera de la Ley
General y las normas complementarias emitidas por esta Superintendencia.
Artculo 20.- Presentacin de informacin a la Superintendencia
Las empresas de factoring debern enviar a esta Superintendencia la siguiente
informacin:
1. Informacin Contable
a) Balance de Comprobacin de Saldos
b) Balance General (Forma "A")
c) Estado de Ganancias y Prdidas (Forma "B")
d) Estado de Flujo de Efectivo (Forma "C")
e) Estado de Cambios en el Patrimonio Neto (Forma "D")
2. Informacin Complementaria
a) Informe Anual de Auditora Externa
b) Informe de la Gerencia al Directorio

c) Informe de Evaluacin del Programa Anual de Trabajo de la Oficina de

Control Interno.
d) Informe Crediticio Confidencial
e) Inversiones (Anexo N 1)
f) Resumen de colocaciones y crditos contingentes por tipo de garanta
(Anexo N 2)
g) Informe de clasificacin de los deudores de la cartera de crditos,
contingentes y arrendamientos financieros (Anexo N 5)
h) Activo Fijo (Anexo N 7)
i) Bienes adjudicados y recuperados (Anexo N 7- A)
j) Relacin de Accionistas y Transferencia de Acciones (Reporte N 1)
k) Activos ponderados por riesgo (Reporte N 7)
l) Patrimonio Efectivo ajustado por inflacin (Reporte N 8)
m) Informes comerciales (Reporte N 14)
n) Lneas de crdito otorgadas provenientes del exterior (Reporte N 15)
En el caso de las operaciones de factoring, los informes comerciales a que
hace referencia el literal m) del numeral anterior, debern contener informacin
tanto del Cliente como de los Deudores, la informacin y documentacin
mnima sern aquellas exigidas para las operaciones crediticias. En el caso de
las operaciones de descuento, dichos informes comerciales debern contener
la informacin y documentacin respecto del Cliente.
El

Informe

Crediticio

Confidencial

deber

contener

la

informacin

correspondiente a las partidas contables que se establecen en el Artculo 25 del

presente reglamento, as como las correspondientes a las operaciones de
descuento establecidas en el Plan de Cuentas para Instituciones Financieras.

La informacin considerada en el primer prrafo de este artculo ser remitida

de acuerdo a las referencias normativas, disposiciones y plazos establecidos

por esta Superintendencia, en lo que sea aplicable, y en todas aquellas

disposiciones que las modifiquen o amplen.
Artculo 21.- Informe Anual de Auditora Externa
Para la presentacin del informe anual de auditora externa a que se refiere el
literal a), numeral 2 del Artculo 20 precedente, las empresas de factoring
debern observar las disposiciones establecidas por esta Superintendencia al
respecto.
TITULO IV
DISPOSICIONES GENERALES Y FINALES
Artculo 22.- Lmite global para las operaciones de factoring
El lmite global establecido en el numeral 1 del Artculo 200 de la Ley General,
aplicable a las empresas de operaciones mltiples, ser considerado sobre
facturas, facturas conformadas y ttulos valores representativos de deuda
adquiridos mediante factoring.
Artculo 23.- Provisiones por riesgo crediticio
Las empresas de factoring y empresas de operaciones mltiples determinarn
las provisiones por riesgo crediticio en relacin a la clasificacin del Deudor,
cuando realicen operaciones de factoring, y en relacin a la clasificacin del
Cliente cuando realicen operaciones de descuento.
Artculo 24.- Plazo de adecuacin
Las empresas de factoring constituidas con anterioridad a la entrada en
vigencia de la Ley General, deben adecuar su capital, operaciones y estatutos,
a las disposiciones contenidas en la mencionada ley, en la Resolucin SBS N
600-98 y en el presente reglamento, en un plazo que vencer el 30 de junio de
1999.
Las empresas de operaciones mltiples que realicen factoring y descuento,
debern adecuarse a las disposiciones contenidas en la presente norma, en el
plazo sealado en el prrafo anterior. Asimismo, aquellas empresas de
operaciones mltiples que en virtud de lo dispuesto en el presente reglamento

excedan el lmite establecido en el numeral 1 del Artculo 200 de la Ley

General, no podrn durante dicho plazo incrementar sus niveles de
concentracin existentes a la entrada en vigencia del presente dispositivo.
Artculo 25.- Contabilizacin de las operaciones de factoring
Modifquese el Plan de Cuentas para Instituciones Financieras de la siguiente
forma:
1. Incorprese las siguientes subcuentas y cuentas analticas, para el control
de las operaciones de factoring:
1401.13.10 Factoring (Refinanciadas)
1402.13.10 Factoring (Refinanciadas)
1401.14 Factoring
1402.14 Factoring
1405.01.15 Factoring (Vencidos)
1405.02.15 Factoring (Vencidos)
1406.15 Factoring (Cobranza judicial)
1409.14.10 Factoring (Provisiones para colocaciones refinanciadas)
1409.16 Factoring (Provisiones para colocaciones)
5105.19 Factoring (Ingresos por intereses)
5205.19 Factoring (Ingresos por comisiones)
2. Para el registro contable de las operaciones de descuento se emplearn las
subcuentas y cuentas analticas correspondientes establecidas en el Plan de
Cuentas para Instituciones Financieras.

BIBLIOGRAFA

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editores. Primera edicin, marzo de 1999. Lima Per.
BRAVO MELGAR, Sidney Alex: Contratos Modernos Empresariales. Tomo I.
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CABANELLAS DE TORRES, Guillermo: Diccionario Enciclopdico de Derecho
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CASTILLO FREYRE, Mario: Estudios sobre el Contrato de Compraventa.
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MONTOYA MANFREDI, Ulises: Derecho Comercial. Tomo III. Edicin
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