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1. Entidades comerciales

10. Impuestos

2. Reglamentacin cambiaria

11. Ley de inversiones

3. Comercio exterior

12. Zonas Francas

4. Legislacin laboral

13. Seguridad social

5. Seguros

14. Propiedad industrial e intelectual

6. Actividades financieras

15. Mercados de capital

7. Fondos de inversin

16. Fideicomisos

8. Sociedades annimas
financieras de inversin

17. Defensa de la competencia

9. Proteccin del consumidor

1. Entidades comerciales
La mayora de las entidades comerciales que operan en Uruguay estn organizadas
como sociedades annimas o sucursales de empresas extranjeras. Algunas empresas pequeas adoptan la forma de sociedades de responsabilidad limitada. Cuando
el principal objeto de la entidad es tener activos de otras sociedades corresponde
adoptar la estructura de una sociedad de inversin. Se trata de sociedades locales
(no son offshore) cuyo objeto principal, pero no exclusivo, consiste en la inversin
en activos de otras entidades.
Finalmente, por varias razones tanto impositivas como legales, gran parte de los emprendimientos agropecuarios estn constituidos como empresas unipersonales.
1.1. Constitucin
Las sociedades annimas pueden ser constituidas en un acto nico por un grupo
de fundadores, o mediante el ofrecimiento pblico de acciones. Las sociedades
annimas pueden ser abiertas o cerradas. Las sociedades abiertas son las que cotizan sus acciones en bolsa, son creadas mediante oferta pblica de acciones, realizan
emisiones pblicas de obligaciones negociables o forman parte de una estructura
en la cual la sociedad controlante o controlada tambin es abierta.
Las siguientes apreciaciones, salvo que se indique lo contrario, se refieren nicamente a las sociedades annimas cerradas.

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En el momento de su constitucin, las sociedades annimas deben tener por lo

menos dos accionistas, que pueden ser personas fsicas o jurdicas. Los estatutos
de las sociedades annimas que actan como bancos o compaas financieras,
y las empresas aseguradoras y reaseguradoras requieren la aprobacin del Poder
Ejecutivo.
Las sociedades annimas pueden iniciar sus actividades antes de completarse el
trmite de constitucin, utilizando el aditamento en formacin, pero los fundadores sern responsables personalmente de las obligaciones asumidas durante
este perodo, hasta que la empresa debidamente constituida ratifique su actuacin. Una vez constituida, el nmero de accionistas puede variar libremente. Las
sociedades annimas de propiedad absoluta de un solo accionista son permitidas
conforme a las normas uruguayas vigentes.
El trmite de constitucin normalmente dura de tres a cuatro meses. Para evitar
demoras, existe la posibilidad de adquirir en horas sociedades annimas pre-constituidas sin ninguna actividad anterior. Los inversores extranjeros optan a menudo
por este tipo de sociedad. Su costo depende de la clase de sociedad, el monto de
capital y el tipo de acciones. Estas sociedades tienen objetos sociales amplios y sus
estatutos sociales y estructura de capital pueden modificarse posteriormente.
Recientemente se ha creado un sistema llamado Empresa en el Da. Este sistema
supone la creacin de sociedades con un estatuto estndar y nombre pre-definido,
en un plazo de unos 8 a 10 das y con un costo inferior. Puede ser una opcin para
quienes aceptan estas condiciones (similares a las de las sociedades pre-constituidas) y no tengan urgencia para contar con la sociedad operativa. La creacin de
sociedades a travs de este nuevo sistema requiere de la apertura de una cuenta
bancaria en la que se deposite el capital inicial, lo que implica la necesidad de
disponer de fondos y enviarlos a nuestro pas a tales efectos.

1.2. Capital
Las sociedades uruguayas deben tener un monto fijo de capital autorizado, expresado en pesos uruguayos. No existen lmites respecto del capital autorizado
de una sociedad. Por lo menos el 25% del capital autorizado debe ser integrado
y suscrito lo que reste hasta llegar al 50%, ya sea en efectivo o en otras clases de
activos. Los aportes en efectivo deben depositarse en una institucin bancaria en
una cuenta a nombre de la sociedad en formacin, bajo el rubro cuenta integracin de capital, y los aportes de otros activos debern ser valuados conforme
criterios legales. Excepcionalmente, el capital inicial de las sociedades annimas
deportivas debe integrarse en efectivo. El capital social puede representarse en
acciones al portador, nominativas o escriturales, de una o ms clases. Las acciones
pueden ser ordinarias o preferidas. Las acciones deben ser nominativas en el caso

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Departamento
Tributario
NUEVA LEY: IRPF sobre rentas en el exterior y levantamiento del secreto bancario

de sociedades que sean propietarias u operadores de emisoras de radio, lneas de

mnibus interdepartamentales e internacionales, empresas de aviacin, sociedades dedicadas a competencias y actividad deportiva, sociedades que participen en
ciertas privatizaciones de empresas pblicas uruguayas, sociedades aseguradoras o
reaseguradoras, sociedades administradoras de fondos de inversin y fiduciarios y
aquellas sociedades que sean titulares de inmuebles rurales. En este caso, adems,
sus accionistas debern ser personas fsicas.
Si las prdidas acumuladas de la sociedad reducen el capital de la misma a menos del 25% de su patrimonio neto, la sociedad debe iniciar el procedimiento de
liquidacin, salvo que una asamblea extraordinaria resuelva reintegrar el capital
mediante nuevos aportes o aprobar la reduccin del capital social.

1.3. Restricciones en la propiedad y el control extranjero

No existen restricciones respecto de la ciudadana o el domicilio de los accionistas
y los directores de las sociedades annimas, con la excepcin de ciertas actividades
especficas que se consideran de inters nacional (incluyendo emisoras de radio y
lneas de mnibus interdepartamentales) que deben ser de propiedad exclusivamente de uruguayos, mientras que las empresas de aviacin deben tener mayoritariamente capitales uruguayos.

1.4. Asambleas de accionistas

Todas las asambleas deben celebrarse en el lugar del domicilio legal de la sociedad
annima, y deben convocarse por anticipado mediante resolucin del directorio.
Los accionistas que representen por lo menos el 20% del capital integrado tambin
pueden exigir la celebracin de una asamblea. Las asambleas no pueden celebrarse
fuera de Uruguay. Como regla, la convocatoria a asamblea debe ser publicada en
el Diario Oficial y otro diario. No obstante, si todos los accionistas se encuentran
presentes se pueden celebrar asambleas sin dichas formalidades.
En las asambleas, los accionistas pueden ser representados por terceros por medio
de simples cartas poder, sin necesidad de certificacin notarial de firmas, ni de
legalizacin consular cuando las mismas se otorguen en el exterior para una asamblea en particular.
Para asistir a las asambleas, aun representados por terceros, los accionistas con
acciones al portador debern depositar en el domicilio legal de la sociedad, sus
acciones o un certificado de depsito emitido por una entidad de intermediacin
financiera, o por otros terceros con certificacin notarial de firmas y legalizacin


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consular cuando el mismo se otorgue en el exterior. Los accionistas con acciones

nominativas o escriturales estn exceptuados de lo anterior, debiendo nicamente
solicitar a la sociedad la inscripcin de sus acciones a los efectos de la asamblea.
Las asambleas pueden ser ordinarias o extraordinarias. La Auditora Interna de la
Nacin puede estar presente en asambleas de accionistas de sociedades annimas
abiertas. Las sociedades con distintas clases de acciones tambin pueden celebrar
asambleas especiales de accionistas pertenecientes a las distintas clases.
La asamblea ordinaria debe celebrarse por lo menos una vez al ao, dentro de los
180 das de finalizado cada ao fiscal o de los 120 das para las sociedades annimas
abiertas, con el fin de aprobar el informe del directorio, los estados financieros
anuales, la propuesta de distribucin de dividendos, y considerar aquellos aspectos
vinculados a la actuacin y designacin de directores y sndicos.
Las asambleas extraordinarias pueden celebrarse en cualquier momento, y pueden
decidir libremente todo asunto puesto a su consideracin. Las asambleas extraordinarias deben reunir porcentajes especiales de qurum en primera y segunda
convocatoria. En ciertos casos (especialmente los que afectan los derechos de los
accionistas actuales) estas asambleas requieren porcentajes especiales de votacin.
En los casos de fusin, escisin, cambio fundamental del objeto social, traslado de
domicilio a un pas extranjero, aumento de capital o reintegro de capital, todo accionista que se oponga a la resolucin tendr el derecho de retirarse de la sociedad
(derecho de receso) y de exigir el pago de su capital.

1.5. Directorio
El directorio de las sociedades annimas cerradas puede estar integrado por un
administrador o un directorio, salvo en el caso de las sociedades annimas abiertas
que necesariamente debern tener un directorio. Los directores pueden ocupar sus
cargos durante perodos consecutivos ilimitados. No existen restricciones respecto
de la nacionalidad o la residencia de los directores, ni a su calidad de accionista. El
directorio puede reunirse en el extranjero si ello se encuentra pactado en los estatutos de la sociedad. En el caso de las sociedades annimas abiertas, el directorio
debe reunirse por lo menos una vez al mes.
El directorio tiene la autoridad de decidir respecto de todo asunto que abarque el
objeto social, con la excepcin nicamente de las limitaciones impuestas por la ley
y las que figuran en el estatuto social.
Los directores son responsables solidariamente ante la sociedad, los accionistas y
los acreedores de la sociedad por toda contravencin de leyes, decretos o estatutos
cometida con su conocimiento o sin su oposicin. Asimismo, conforme a distin-

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tas disposiciones, los directores son responsables personalmente ante las autoridades impositivas por impuestos impagos, en ciertas circunstancias.
La ley uruguaya no diferencia entre directores y ejecutivos estatutarios (officers)
de las sociedades. Se puede designar un presidente, vicepresidente, tesorero y secretario entre los integrantes del directorio, pero dichos cargos no pueden ser ocupados por personas que no sean integrantes del directorio.

1.6. Control
Las sociedades pueden establecer sistemas de control interno a travs de la designacin de un sndico o de una comisin fiscal. Para ser sindico o integrante de la
comisin fiscal no es necesario ser contador pblico.
Las sociedades annimas abiertas, en cambio, deben tener obligatoriamente un
sndico.
La Auditora Interna de la Nacin tiene la supervisin reguladora directa de las
sociedades annimas cerradas en el momento de modificacin de sus estatutos,
variaciones de capital o convocatoria a asamblea, o cuando as lo requiera ms del
10% de los accionistas. Las sociedades abiertas annimas estn sujetas a un mayor
el control de la Auditora Interna de la Nacin. Los estados contables anuales de
las sociedades annimas abiertas deben ser visados ante la Auditora Interna de la
Nacin y publicados en el Diario Oficial y otro diario.
Las sociedades que al cierre de su ejercicio tengan activos totales mayores a aprox.
us$ 760.000 o registren ingresos netos superiores a us$ 2.525.000, debern registrar sus estados contables correspondientes al ejercicio econmico considerado
ante la Auditora Interna de la Nacin, en el plazo de 180 das a contar desde el cierre del ejercicio econmico de la sociedad. De no cumplir con esta obligacin, la
sociedad no podr distribuir utilidades resultantes de dicho ejercicio econmico.

1.7. Sociedades Annimas Financieras de Inversin

Las sociedades cuya actividad principal es invertir en el exterior, por cuenta propia
o de terceros, en valores, bonos, acciones, debentures y/o bienes, estn sujetas a
un rgimen legal especfico que se describe en el captulo 15. Es del caso destacar
queno es posible la creacin de nuevas sociedades annimas financieras de inversin, y que las existentes debieron adecuarse al rgimen general de tributacin
antes del 31 de diciembre de 2010

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1.8. Sociedades Annimas usuarias de zonas francas

Las sociedades annimas ubicadas en zonas francas gozan de beneficios tributarios
siempre que sus actividades se realicen exclusivamente en las zonas francas o desde
las zonas francas. Los beneficios tributarios se describen en el captulo 12.

1.9. Sucursales
Las sucursales puede llevar a cabo actos comprendidos en los estatutos de la empresa matriz. Para establecer una sucursal en Uruguay, la empresa matriz debe: (i)
asignar a la sucursal un capital, no existiendo lmites al mismo, (ii) designar un
representante legal y otorgarle poderes suficientes, (iii) establecer un domicilio
en Uruguay, (iv) registrar sus estatutos y la resolucin del rgano de la matriz de
constituir una sucursal en Uruguay en el Registro Nacional de Comercio; y (v)
publicar un extracto de los estatutos en el Diario Oficial y otro diario.
A los efectos de establecer una sucursal, el inversor debe obtener los siguientes
documentos, legalizados ante un Consulado uruguayo:
- copia certificada del estatuto de la compaa matriz;
- copia certificada del acta del rgano competente aprobando la creacin de una
sucursal en Uruguay;
- certificado de good standing de la compaa matriz;
- poder a favor del representante de la sucursal en Uruguay.

1.10. Sociedades de responsabilidad limitada

Estas sociedades se basan en un contrato entre un mnimo de dos y un mximo
de 50 socios, que pueden ser personas fsicas o jurdicas, incluyendo sociedades
annimas. El contrato social debe inscribirse en el Registro Nacional de Comercio, y debe publicarse un extracto del mismo en el Diario Oficial y otro diario.
Estas sociedades son manejadas por administradores designados en el acuerdo o
por la asamblea de socios. La responsabilidad de los socios en las sociedades de
responsabilidad limitada se limita al capital aportado. No obstante, los socios son
plenamente responsables por las deudas de la sociedad con sus empleados.
El capital de las sociedades de responsabilidad limitada debe expresarse en pesos
uruguayos, no existiendo lmites legales al mismo.

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El capital debe ser representado por cuotas sociales. No se pueden emitir ttulos
negociables de capital. La cesin de cuotas a terceros fuera de la sociedad est
sujeta al consentimiento unnime de los otros socios en el caso de sociedades con
hasta cinco socios, y al consentimiento de socios que representen por lo menos
las tres cuartas partes del capital en el caso de sociedades con ms de cinco socios.
En el caso de negarse irrazonablemente, la cesin de cuotas puede ser autorizada
judicialmente.

2. Reglamentacin cambiaria
No existen controles cambiarios vigentes en Uruguay. Desde septiembre de 1974
las operaciones del mercado cambiario han sido totalmente libres, en base a tasas
fluctuantes determinadas por la oferta y la demanda. La compraventa de divisas
y los pagos realizados en el exterior en moneda extranjera no son restringidos de
manera alguna. Los pagos de importaciones pueden hacerse utilizando moneda
extranjera mantenida en el exterior o en el pas, o comprando moneda extranjera
dentro del pas. Los exportadores pueden quedarse libremente con el producto de
sus ventas por exportaciones en moneda extranjera.
No existen obstculos legales a la celebracin de acuerdos comerciales o financieros en moneda extranjera. El cumplimiento legal de los contratos puede efectuarse
en moneda nacional o en la moneda extranjera convenida originalmente por las
partes.

3. Comercio exterior
No existen restricciones a la importacin de bienes al Uruguay, salvo en los casos
de petrleo, productos farmacuticos y mdicos, y ciertos productos sensibles. La
importacin de bienes usados tampoco est limitada, excepto en el caso de automviles, camiones y motocicletas.
El trmite de importacin es sencillo y se puede completar en unos pocos das. No
obstante, algunos bienes pueden ser importados mediante un trmite abreviado
que puede completarse despus de introducir los bienes efectivamente en el pas.
Los bienes importados, con la excepcin de los bienes de capital, informtica y
telecomunicaciones, productos del sector azucarero y automotriz, y aquellos que
figuran en una lista de unos 100 productos que se someten a regmenes excepcionales, son gravados con el Arancel Externo Comn de mercosur. La tasa mxima
que se aplica actualmente bajo el Arancel Externo Comn es del 21,5% , y generalmente varan entre el 10% y el 16%.

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Las importaciones estn gravadas con iva y una Tasa Global Arancelaria, que consiste en varios impuestos y cargos. La Tasa Global Arancelaria se calcula en base
a las reglas de valoracin del gatt. La valoracin de bienes usados se basa en el
precio de productos similares nuevos, menos una deduccin por el tiempo de uso,
a excepcin de los bienes de capital e informtica y telecomunicaciones que se
valoran de acuerdo al valor de transaccin.

3.1. Admisin Temporaria de Insumos

La admisin temporaria de insumos para la industria de exportacin (materias
primas, repuestos, componentes, motores, material de empaque, matrices, etc.) se
somete a un rgimen muy favorable. Conforme al mismo, los bienes importados
se exoneran de todos los impuestos aduaneros y de otros impuestos aplicables en
ocasin de la importacin. La importacin de estos bienes por un plazo de hasta
18 meses normalmente es autorizada en menos de una semana, y la autorizacin
para importar conforme a este rgimen no puede ser denegada por las autoridades
en base a la existencia de produccin local de los mismos bienes.
Al final del perodo autorizado de admisin temporaria, los insumos importados
deben ser re-exportados, ya sea en la forma en que fueron importados o como insumos para otros bienes de exportacin.En casos excepcionales, los bienes pueden
ser importados definitivamente al pas, pagandolos tributos correspondientes a
la operacin de importacin junto con las multas y recargos que correspondan.
Yadicionalmente, si la importacin se realiza en los ltimos 6 meses del plazo se
requerir la autorizacin del Ministerio de Industria Energa y Minera y la verificacin de la mercadera.
Todas las industrias de exportacin pueden utilizar este rgimen. Se debe notar,
sin embargo, que conforme a las disposiciones de mercosur, las reglas respecto
de la admisin temporaria no son de aplicacin para las exportaciones a pases de
mercosur. Sin perjuicio de esto, los Estados Partes del mercosur acordaron en
junio de 2000 permitir la utilizacin de estos mecanismos hasta el ao 2010, y
posteriormente se prorrog hasta el 2016.

3.2. Admisin Temporaria de Bienes de Capital

La autorizacin para la admisin temporaria de equipos industriales y herramientas est sujeta a la discrecin del Ministerio de Economa y Finanzas, y puede ser
otorgada por perodos que no excedan 24 meses (aunque es posible obtener la
renovacin).

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Estas autorizaciones son concedidas segn los mritos de cada caso y el procedimiento para obtenerlas puede demorar de tres a seis meses. Como la autorizacin
es de naturaleza discrecional, la solicitud debe constituir parte de un proyecto
industrial global presentado al gobierno.
Los impuestos aduaneros y otros de importacin son suspendidos durante la validez de la admisin temporaria, y son totalmente exonerados cuando los bienes
son reexportados a un tercer pas o a una de las zonas francas uruguayas.
No existen reglas que limiten la admisin temporaria de bienes de capital usados
u otros tipos de equipos usados. Los bienes tambin pueden ser importados definitivamente al pas, pagando los derechos de aduana y otros tributos de importacin.
La maquinaria y equipos cuya admisin temporaria ha sido autorizada pueden ser
usados para producir para el mercado interno.

3.3. Acuerdos de Libre Comercio y Uniones Aduaneras

Uruguay es miembro del mercosur, el cual constituye una Unin Aduanera que
comprende Argentina, Brasil, Paraguay y Uruguay. Como consecuencia de este
Acuerdo, las importaciones de terceros pases no incluidas en la Lista de Excepciones para Uruguay son introducidas con aplicacin del Arancel Externo
Comn de mercosur que se describe anteriormente.
Las exportaciones uruguayas a Argentina, Brasil y Paraguay son completamente
libres de aranceles e impuestos similares en el pas de importacin. La exoneracin
arancelaria, no obstante, est sujeta a un conjunto de Reglas de Origen que hace
que el rgimen del mercosur sea inaplicable a productos con un alto contenido
de insumos de terceros pases. En trminos generales, el tratamiento especial del
mercosur se aplica en principio a bienes totalmente obtenidos o elaborados con
productos de los Estados Partes y luego se establecen ciertos criterios para establecer cundo las mercaderas se consideran originarias o no del mercosur.

4. Legislacin laboral
4.1. Requerimientos salariales mnimos
Los salarios se negocian por ramas de actividad econmica a travs de los Consejos
de Salarios. Es una negociacin colectiva obligatoria en la que participan el Ministerio de Trabajo y las organizaciones representativas de empleadores y trabajadores.

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Los acuerdos que se celebren en los Consejos son extendidos por Decreto a todas
las empresas que comprende el sector de actividad respectivo. En los convenios se
fijan los salarios mnimos por categoras laborales, los porcentajes de aumento de
salarios. En caso de que exista acuerdo entre las partes, en los Consejos de Salarios
se pueden negociar otras condiciones de trabajo.

4.2. Horario laboral

El da laboral normal es de ocho horas, con un mximo de 48 horas semanales
para trabajadores industriales y un mximo de 44 horas semanales para empleados
comerciales y de oficina. Estas limitaciones no se aplican a gerentes, administradores y personal ejecutivo. Las horas extras se pagan con un sobrecargo del 100%
cuando corresponden a das hbiles, y del 150% cuando corresponden a feriados
y descansos.

4.3. Vacaciones
Todos los trabajadores tienen el derecho a veinte das hbiles de vacaciones despus
de cada ao de trabajo. Despus del quinto ao de servicio, tienen derecho a un
da hbil adicional de vacaciones por cada cuatro aos de servicio. Las vacaciones
no pueden acumularse y deben ser tomadas por el trabajador en el ao siguiente
al de su generacin. Los trabajadores, en el momento de tomar sus vacaciones,
tienen el derecho de cobrar un salario vacacional adicional que equivale al 100%
de la suma lquida que se cobra por los das de sus vacaciones.

4.4. Aguinaldo
Todos los trabajadores tienen el derecho al pago del aguinaldo antes de cada 20 de
diciembre, equivalente al 1/12 (la doceava parte) de la suma total cobrada durante
el ao entero. Este pago se fracciona en dos cuotas, siendo pagadera la primera en
junio y la segunda antes del 20 de diciembre.

4.5. Terminacin del empleo

Si se termina el empleo del trabajador por decisin de la empresa sin causa, el
trabajador tiene el derecho a percibir una indemnizacin equivalente a un mes
de salario por cada ao (o fraccin) de servicio, hasta un mximo de seis remu-

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neraciones totales mensuales. Este importe se aumenta considerablemente en el

caso de despidos en ocasin de la maternidad o en caso de empleados enfermos o
accidentados laboralmente. Los reclamos laborales prescriben al ao de terminado
el empleo, y se extienden hasta cinco aos retroactivos.

4.6. Personal extranjero

Los ciudadanos extranjeros pueden trabajar libremente en Uruguay una vez que
obtengan la visa de residente. Dicha visa es otorgada solo despus de que el ciudadano extranjero haya presentado constancias de buena salud y de fuentes de
ingresos, y el gobierno haya verificado los antecedentes policiales con Interpol y
las autoridades de los pases donde haya vivido el solicitante durante los ltimos
cinco aos. En la prctica, se le permite trabajar al solicitante de la visa de residente
mientras esta se est tramitando.

4.7. Actividad sindical

Los sindicatos no tienen una regulacin especfica, aunque se reconoce el derecho
a constituirlos y funcionar libremente. La negociacin colectiva fue recientemente
regulada en forma integral.
El derecho de huelga de los trabajadores est protegido por el Estado, que tambin
protege a los trabajadores contra el despido por sus actividades sindicales. En particular la ley establece la nulidad del despido por motivos sindicales.
Los lmites de las actividades sindicales legales no son precisos, pero los conflictos
importantes se restringen a un nmero bastante limitado de reas.
Existe fuerte oposicin en Uruguay a la regulacin por ley de la huelga. En la
prctica la nica limitacin ha consistido en el derecho del Estado de imponer la
obligacin de mantener niveles mnimos de trabajo en servicios esenciales.

5. Seguros
5.1. General
En el ao 1993, la Ley 16.426 aprob la desmonopolizacin del mercado de seguros y declar libre la eleccin de empresas aseguradoras para la celebracin de con-

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tratos de seguros sobre todos los riesgos, con excepcin de accidentes de trabajo y
enfermedades profesionales.
Las empresas aseguradoras y reaseguradoras que pretendan operar en el pas deben
estar instaladas como sociedades annimas uruguayas y haber obtenido la autorizacin del Poder Ejecutivo y la habilitacin de la Superintendencia de Servicios
Financieros del Banco Central del Uruguay.
La ley establece que los riesgos que se localizan en Uruguay deben contratarse con
aseguradoras uruguayas. El incumplimiento de esta obligacin genera la responsabilidad solidaria de la empresa aseguradora, del asegurado y de los intermediarios
en la contratacin del seguro, por: (i) los impuestos que hubieran correspondido
si el contrato se hubiera celebrado localmente y (ii) las sanciones monetarias que
determine la Superintendencia de Servicios Financieros.
Las aseguradoras uruguayas pueden contratar reaseguros con compaas no instaladas en el Uruguay, y computar dichos reaseguros a efectos de la constitucin de
las reservas tcnicas y capital mnimo, en la medida que las reaseguradoras extranjeras tengan una calificacin igual o superior a A- otorgada por ciertas calificadoras
internacionales determinadas por la Superintendencia de Servicios Financieros.

5.2. Capital mnimo

Las empresas aseguradoras que pretendan funcionar en el pas, independientemente de la rama en la que acten, deben acreditar un capital mnimo de aproximadamente us$ 1.000.000. Si pretenden operar en ms de una rama, deben contar con un capital adicional de un sexto del capital mnimo por cada una de las
otras ramas en las que acten.
Las empresas reaseguradoras que pretendan actuar en el pas deben acreditar un
capital mnimo de aproximadamente us$ 10.000.000 (diez veces el capital exigido
a las empresas aseguradoras).
Al momento de solicitar la autorizacin para actuar en el pas, las empresas aseguradoras o reaseguradoras deben depositar en el Banco Central del Uruguay el 20%
del capital mnimo en efectivo (en moneda nacional o en dlares) o en bonos.
Este depsito es devuelto una vez que el Poder Ejecutivo decide si otorga o no la
autorizacin. Si el Poder Ejecutivo otorga la autorizacin, la empresa aseguradora
o reaseguradora debe integrar el total del capital dentro de los 30 das y antes del
inicio de sus operaciones.

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6. Actividades financieras
La Ley de Intermediacin Financiera (lif) regula la constitucin y el funcionamiento de entidades pblicas y privadas que acten como intermediarios financieros. La intermediacin financiera se define como el ejercicio habitual y profesional
de operaciones de intermediacin entre la oferta y la demanda de instrumentos
de crdito, monedas o metales preciosos. Dichas actividades se rigen por las reglas
contenidas en la lif y sus decretos reglamentarios, como tambin por la regulacin emitida por el Banco Central del Uruguay.
Conforme a la lif, se pueden constituir distintos tipos de instituciones financieras: bancos (pblicos o privados), casas financieras, entidades offshore, bancos de
inversin, cooperativas de intermediacin financiera, administradoras de crculos
de ahorro y crdito y agentes de valores.
Los ms importantes entre estos tipos de entidades son los siguientes:
(a) Los bancos son entidades financieras con licencia completa. Solo los bancos
pueden usar los trminos banco o bancario en sus nombres comerciales.
Las siguientes operaciones solo pueden ser realizadas por bancos o cooperativas de intermediacin financiera:
- Apertura de cuentas corrientes bancarias.
- Recepcin de depsitos a la vista, salvo los hechos en moneda extranjera por
no residentes (los depsitos a menos de 30 das son tratados como depsitos a
la vista).
- Aceptacin de depsitos a plazo de residentes.

(b) Las casas financieras, en contraste, son bancos con licencia limitada que pueden llevar a cabo todas las operaciones bancarias normales, salvo las reservadas
a los bancos plenamente habilitados.

(c) Las empresas de intermediacin financiera externa (conocidas como eife o

bancos offshore) son bancos con licencia limitada, autorizadas exclusivamente
para hacer negocios fuera de Uruguay y con no residentes. Estas entidades
pueden recibir depsitos a la vista y abrir cuentas corrientes. Por lo general,
la actividad de los bancos offshore se encuentra exonerada de impuestos uruguayos.

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(d) Los bancos de inversin tambin son bancos con licencia limitada, estando
autorizados para hacer inversiones en acciones, debentures o instrumentos
negociables emitidos por sociedades, ser propietarios de acciones o participaciones en el capital de empresas no bancarias, ser propietarios de inmuebles u
otros bienes para su arrendamiento a terceros, tomar depsitos a largo plazo, y
otorgar prstamos a largo plazo. Su finalidad es participar en actividades en las
cuales no puede intervenir la banca comn. A la fecha no funciona ninguna
de estas entidades en plaza.

(e) Adicionalmente, existen las oficinas de representacin de entidades del exterior, cuyo trmite de instalacin ante el Banco Central es bastante simple.
Estn autorizadas a prestar ... servicios de asesoramiento y asistencia tcnica, con
el fin de preparar, promover o facilitar negocios para sus representados.... Las oficinas de representacin no pueden realizar por s mismas actividades de intermediacin financiera, ni recibir sumas de dinero o ttulos valores a cualquier
ttulo.

6.1. Constitucin de entidades financieras

La constitucin de entidades financieras de todo tipo est sujeta a la autorizacin
del Poder Ejecutivo, que tambin debe recabar el asesoramiento del Banco Central respecto de la legalidad y conveniencia de la propuesta presentada para su
consideracin.
En el caso de los bancos, el Poder Ejecutivo no puede aprobar un nmero de nuevas habilitaciones que exceda el 10% (diez por ciento) de los bancos en existencia
durante el ao anterior.
La creacin de sucursales de entidades financieras extranjeras no est sujeta a restricciones ms all de las mencionadas anteriormente.

6.2. Regulacin de actividades de entidades financieras

El Banco Central del Uruguay establece el patrimonio neto mnimo que deben
mantener las entidades financieras. Los mnimos actuales son (segn el tipo de
cambio) aproximadamente us$ 10 millones para bancos y dems entidades financieras, a excepcin de las administradoras de grupos de ahorro previo para las
cuales es de aproximadamente us$ 450.000, y casas financieras, para las cuales es
cercana a los 7,5 millones.

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El Banco Central tambin controla el endeudamiento mximo, los encajes mnimos, la tenencia obligatoria de valores pblicos y las posiciones mximas en
divisas de los bancos y otras entidades financieras. No existen requerimientos de
tasas mximas de inters para operaciones pasivas, estando las tasas activas sujetas
a la tasa mxima de usura permitida (75% sobre el promedio trimestral de las tasas
del mercado).

6.3. Entidades de giro financiero

En el marco de modificaciones introducidas a la Carta Orgnica del Banco Central del Uruguay y de la nueva Ley de Mercado de Valores, el Banco Central del
Uruguay ha regulado la actividad de empresas que sin desarrollar intermediacin
financiera, tienen giro financiero. Entre este tipo de entidades se destacan las siguientes:
a) Empresas de servicios financieros. Son aquellas instituciones que en forma habitual y profesional prestan servicios de cambio, transferencias de fondos, pagos y
cobranzas, alquiler de cofres de seguridad, crditos y otros de similar naturaleza.
Para quedar comprendido dentro de esta categora se requiere que la empresa
preste ms de uno de estos servicios financieros, quedando excluidas las que exclusivamente realicen actividades permitidas a casas de cambio o de transferencia
de fondos, las que combinen la prestacin de servicios de transferencias de fondos
con los servicios de pagos y cobranzas y aquellas cuya actividad principal sea otorgar crditos, en tanto no presten servicios de transferencias de fondos al exterior
ni de cambio.
b) Empresas de transferencia de fondos. En esta categora se regula a las instituciones que en forma habitual y profesional presten el servicio de recepcin y envo de
giros y transferencias, domsticas y al exterior.
c) Asesores de inversin. Son las personas fsicas o jurdicas que en forma habitual
y profesional aconsejan a terceros respecto de la inversin, compra o venta de
dinero, metales preciosos o valores objeto de oferta pblica o privada, o canalizan
las solicitudes recibidas de sus clientes aproximndolos a intermediarios radicados
en el pas o en el exterior.
d) Prestadores de servicios de contabilidad, administracin y procesamiento de
datos. Esta categora comprende a aquellas personas fsicas o jurdicas que desde
nuestro pas, presten los servicios mencionados a personas fsicas o jurdicas no
sujetas a regulacin y control del Banco Central del Uruguay que desarrollen actividades financieras en el exterior en forma habitual y profesional.

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6.4. Secreto profesional

La Ley 15.322 requiere que las entidades financieras mantengan el secreto profesional respecto de las operaciones pasivas de sus clientes as como de la informacin
confidencial recibida por ellos. Esta obligacin de secreto profesional tambin se
impone a todo individuo que tenga acceso a dicha informacin. Se puede divulgar informacin a terceros solo con la autorizacin expresa por escrito de la parte
interesada o por orden expresa de un Tribunal Penal o de un Tribunal de Familia
en casos de pensin alimenticia. Nuevas leyes han establecido otras excepciones al
secreto bancario vinculadas a cuestiones fiscales. La Ley de Reforma Tributaria de
2006 prev el levantamiento del secreto bancario a solicitud de la Direccin General Impositiva, en procesos penales por defraudacin tributaria. Tambin consagra
la posibilidad de la Direccin General Impositiva y del Banco de Previsin Social
de solicitar al Juzgado Competente en el marco de medidas cautelares o juicios
ejecutivos fiscales, que se trabe embargo sobre las cuentas bancarias del contribuyente sin necesidad de identificarlas. La Ley 18.718, aprobada en diciembre de
2010, agrega dos nuevas causales de levantamiento del secreto bancario: a solicitud
de la Direccin General Impositiva, siempre que acredite la existencia de indicios
objetivos que hagan presumir razonablemente la existencia de evasin, y a solicitud de autoridades fiscales extranjeras, pero solamente la de aquellos pases con los
que Uruguay haya firmado un tratado que habilite el intercambio de informacin
fiscal. Estas dos nuevas causales de levantamiento del secreto bancario solo se aplicarn a operaciones realizadas a partir del 1 de enero de 2011. El incumplimiento
de las obligaciones de secreto profesional puede implicar penas desde tres meses
de prisin a tres aos de penitenciara.

6.5. Lmites a las tasas de inters

La Ley N 18.212, conocida como Ley de Usura, regula las tasas mximas de inters moratorio y compensatorio que pueden aplicarse a todas las operaciones de
crdito, que se definen como aquellas en las cuales existe un diferimiento de la
obligacin de pago de una suma de dinero. Tambin se encuentran comprendidas
dentro de las disposiciones de esta norma las operaciones asimiladas a las operaciones de crdito, como ser el descuento de documentos, las operaciones con letras de
cambio y con documentos representativos de obligaciones y el financiamiento de
venta de bienes y servicios mediante el uso de tarjetas de crdito.
Para determinar si una operacin excede los topes mximos de inters admitidos,
se deber considerar la tasa de inters implcita de dicha operacin, que se calcular en la forma prevista en la ley. Son aplicables distintos topes segn el monto de
la operacin, plazo, moneda y destino del crdito.

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Las sanciones a la usura son de carcter penal y civil. La sancin penal requiere una
intencin especfica de aprovecharse de la necesidad, ligereza o inexperiencia del
deudor y se castiga con seis meses de prisin a cuatro aos de penitenciara.
Las sanciones civiles incluyen la extincin del derecho a cobrar intereses, compensaciones, comisiones, gastos u otros cargos. Adicionalmente, segn el tipo de
institucin que haya incumplido la norma pueden aplicarse sanciones administrativas.

7. Fondos de inversin
7.1. General
En setiembre de 1996 se aprob una ley sobre Fondos de Inversin. La ley define el Fondo de Inversin (fi) como un patrimonio independiente integrado por
aportes hechos por personas fsicas o jurdicas para su inversin en otros valores u
otros activos.
Los fi no son sociedades y deben ser manejados por un administrador de fondos.
Los fi pueden tener un plazo de duracin limitada y un importe mximo, o ser
ilimitados. Sus activos pueden consistir en valores registrados ante el Registro de
Valores del Banco Central del Uruguay (bcu), valores extranjeros, depsitos a
plazo o a la vista, etc.
Los activos que constituyen un fi son la propiedad conjunta de los contribuyentes
al mismo y se mantienen indivisos durante todo la existencia del fondo. El capital
de los fi no es susceptible de responsabilidad por deudas de los contribuyentes o
del administrador del fondo.
Las acciones de los fi pueden ser representadas por ttulos al portador, nominativas o escriturales.

7.2. Administradoras de fi
Las empresas administradoras de fi deben cumplir los siguientes requerimientos:
1. Deben ser sociedades annimas con acciones nominativas o escriturales e informar al bcu respecto de los titulares de las acciones.
2. Su nico objeto debe ser la administracin del fi.

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3. Deben contar con autorizacin para operar otorgada por el bcu.

4. Deben tener un sndico u otro rgano de control interno.
Las administradoras representan colectivamente a los inversores de los fi respecto
de sus intereses y ante terceros. Una sola administradora puede manejar ms de
un fi, pero en ese caso debe asegurar la total independencia del capital de cada fi,
y mantener contabilidades separadas.
Las administradoras, sus representantes, directores, gerentes, administradores, sndicos y auditores son responsables solidariamente por los perjuicios que puedan
causar a los accionistas del fondo debido al incumplimiento de las normas legales
y regulatorias.

7.3. Lmites de inversin

Dado que una de las razones de la existencia de los fi es la posibilidad de tener una
cartera diversificada con el fin de minimizar los riesgos, la ley otorga facultades al
bcu para fijar los porcentajes mximos que los fi pueden invertir en los valores de
un solo emisor o grupo econmico.

8. Sociedades annimas financieras de inversin

8.1. El fin de las Sociedades Annimas Financieras de Inversin (safi)

Desde la entrada en vigencia del nuevo sistema tributario, no se pueden constituir
nuevas safi.
Las safi actuales pueden mantener su operativa, tributando desde el 31 de diciembre de 2010 segn el rgimen aplicable a las sociedades en general.
En consecuencia, se seguirn rigiendo por la ley 11.073 y su rgimen seguir vigente a excepcin de lo que respecta a su rgimen tributario.
Asimismo, si bien el Poder Ejecutivo no ha reglamentado an la materia, la ley lo
faculta para extender a las safi la aplicacin de las normas sobre documentacin y
contabilidad establecidas para las sociedades en general.

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8.2. Puedo mantener mi operativa offshore?

S, las safi podrn continuar realizando la actividad offshore que desarrollaban
con anterioridad, con la nica salvedad de lo dispuesto a nivel tributario.
Sin perjuicio de ello, en cada caso concreto cabe evaluar si no es conveniente su
conversin a una sociedad annima comn (sac) o de inversin (sai). Las mismas
no tienen, a pesar de su condicin de sociedades locales, limitaciones especiales
para realizar actividad offshore.
En caso de que la actividad offshore desarrollada por la sociedad consista fundamentalmente en la participacin en el capital de otras sociedades (holding), la
figura de la sai resulta ms conveniente que la sac, ya que no se prevn limites en
cuanto a sus posibilidades cuantitativas de participacin.
Asimismo, cabe destacar que a pesar de que an no existe la correspondiente reglamentacin, la ley facult al Poder Ejecutivo a establecer que las sociedades cuya
actividad principal consista en invertir en activos radicados en el exterior puedan
expresar su capital social en moneda extranjera. Esta era una facultad que con
anterioridad rega exclusivamente para las safi.

8.3. Si tengo una safi, me puedo convertir a una sac o sai?

Transformarse de safi a sai o sac es posible, y se instrumenta a travs de una
reforma de estatutos, que implicar su adecuacin al nuevo rgimen legal que se
somete.
Fundamentalmente, implica una adecuacin del objeto social a los requerimientos legales exigidos por la ley en cada caso.
Las sac admiten cierta amplitud en la definicin de su objeto. Convertirse en una
sai implica que la sociedad establezca en su estatuto como objeto exclusivo la inversin mediante la participacin en otras sociedades, sin perjuicio de que podra
desarrollar otras actividades de naturaleza accesoria.

8.4. Qu impuestos pagan las sociedades con actividad offshore?

La Reforma Tributaria mantiene el criterio de la fuente tradicional en Uruguay.
Esto significa que nicamente pagan impuestos las rentas obtenidas dentro del
territorio uruguayo.

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En consecuencia, las sociedades que tengan la totalidad de su operativa en el exterior no pagarn impuesto a la renta local, ya que los ingresos obtenidos en el
exterior no estn alcanzados por el Impuesto a la Renta de las Actividades Empresariales (irae). Sin perjuicio de lo anterior, la Direccin General Impositiva ha
establecido que las sociedades que realicen trading de mercadera o servicios en el
exterior, sin pasaje fsico por Uruguay, debern tributar por un ficto.
El nuevo sistema tributario incorpora el Impuesto a las Rentas de los No Residentes (irnr), que grava las rentas obtenidas por no residentes en Uruguay. Sin
embargo, existe una excepcin que cubre los dividendos recibidos de una SA que
obtenga todos sus ingresos en el exterior.
En suma, una sociedad annima que desarrolle el 100% de su operativa en el
exterior, nicamente debera pagar el Impuesto de Control de las Sociedades Annimas (icosa), que grava a todas las sociedades annimas uruguayas (excepto las
safi), sin importar la actividad que realicen. Este es un impuesto anual de pagos
anticipados mensuales, cuyo monto imponible es establecido anualmente por el
Poder Ejecutivo. El importe actual asciende aproximadamente a us$ 480 anuales.

9. Proteccin del consumidor

En agosto de 2000 entr en vigencia la ley de relaciones de consumo N 17.250

(lrc). El mbito de aplicacin de la ley se limita a las relaciones de empresas con
consumidores finales de productos y servicios.
La ley realiza una declaracin de los derechos bsicos del consumidor, con especial
nfasis en la proteccin de la salud y seguridad, y en la informacin mnima que
el proveedor debe suministrar al consumidor tanto antes como al momento de la
compra de productos o contratacin de servicios.
La lrc incluye normas que regulan la publicidad y establece que el proveedor queda obligado frente al consumidor por la informacin divulgada en avisos publicitarios. Asimismo, prohbe la publicidad engaosa y, si bien autoriza la realizacin
de publicidad comparativa, pone a cargo del anunciante la prueba de la veracidad
de la misma.
Al igual que en la mayora de las legislaciones de defensa del consumidor, la ley
uruguaya concede al consumidor un plazo (de 5 das hbiles) para arrepentirse de
las compras de productos o contrataciones de servicios realizadas por Internet,
telfono, correo o a domicilio.

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Por otra parte, la lrc prohbe la inclusin de clusulas abusivas en los llamados
contratos de adhesin y establece que el consumidor podr pedir a un juez la
anulacin de dichas clusulas. Asimismo califica como abusivas a determinadas
prcticas comerciales, entre las que incluye la no provisin de productos o servicios
al consumidor cuando se tiene disponibilidad de los mismos, enviar o entregar al
consumidor productos o proveerle servicios que este no solicit, y hacer aparecer
al consumidor como proponente del contrato cuando no corresponde.
A diferencia de las legislaciones ms modernas sobre proteccin al consumidor,
la lrc no establece la responsabilidad conjunta de todos los proveedores por los
defectos de fabricacin del producto, sino que responsabiliza en primer grado al
importador y al fabricante y en segundo grado al distribuidor y comerciante. Los
productos pueden ser vendidos sin garanta de funcionamiento, siempre y cuando
se informe de ello al consumidor.
Por otro lado, en diciembre de 2007 se dict la Ley 18.212 que limita los intereses
de financiacin y moratorios que pueden estipularse en las relaciones de consumo
en un 60% y un 80%, respectivamente, por encima de las tasas medias de inters
publicadas por el Banco Central del Uruguay, correspondientes al trimestre mvil
anterior a la fecha de constituir la obligacin.
Cuando el capital prestado sin incluir intereses o cargos fuera mayor o equivalente a 2.000.000 de Unidades Indexadas, los lmites de intereses de financiacin
y moratorios sern de 90% y 120%, respectivamente.
En setiembre de 2009, por Resolucin 176/2009, la Direccin General de Comercio cre el Registro de Empresas con Crditos de la Casa. En dicho Registro
deben inscribirse aquellas empresas que: a) financien por s mismas las ventas de
sus propios bienes o servicios en el marco de relaciones de consumo; b) sus ventas
anuales excluido el iva superen los 5 millones de Unidades Indexadas (equivalentes a us$ 540.000 aproximadamente); y c) cuenten con al menos 10 dependientes, incluyendo a sus titulares y/o socios por los cuales se realicen aportes al Banco
de Previsin Social.
La reciente Ley 18.507 cre un proceso judicial sumamente abreviado para que
los consumidores hagan reclamos contra las empresas por montos de hasta 100
Unidades Reajustables (equivalentes a aproximadamente us$ 2.400).

10. Impuestos
La Direccin General Impositiva (dgi) es el organismo encargado de recaudar la
mayora de los impuestos nacionales. Los impuestos municipales, aduaneros y de
seguridad social son recaudados por otros organismos del Estado.

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Los principales impuestos nacionales son los siguientes: el Impuesto a las Rentas
de las Actividades Econmicas (irae); el Impuesto a la Renta de las Personas Fsicas (irpf); el Impuesto a la Renta de los No Residentes (irnr); el Impuesto al
Patrimonio (ip) y el Impuesto al Valor Agregado (iva).

1. El Impuesto a las Rentas de las Actividades Econmicas

1.1. Aspectos generales
El irae grava, a la tasa del 25%, las rentas empresariales de fuente uruguaya derivadas de actividades econmicas de cualquier naturaleza.
Se consideran de fuente uruguaya las rentas que provienen de actividades desarrolladas, bienes situados o derechos utilizados econmicamente en Uruguay, con
independencia de la nacionalidad, domicilio o residencia de las partes intervinientes en las operaciones o el lugar en que estas se celebren. Las rentas de fuente
extranjera ganadas o percibidas por un contribuyente local no estn gravadas por
este impuesto.

1.2. Gastos admitidos

Como principio general, las rentas netas gravadas por irae se determinan deduciendo de la renta bruta gravada los gastos necesarios para obtener y conservar esta
renta.
Solo podrn deducirse los gastos que constituyan para la contraparte (residente
o no residente) rentas gravadas por imposicin a la renta, ya sea en la modalidad
empresarial o personal y en la proporcin que surja de aplicar al gasto el cociente
entre la tasa mxima aplicable a las rentas de la contraparte y el 25% correspondiente a la tasa del irae.
Determinados gastos no estarn sujetos a esta regla de proporcionalidad, como
por ejemplo:
- Remuneracionesy pagos por servicios personales, con un lmite.
- Gastos y contribuciones a favor del personal por asistencia sanitaria, ayuda
escolar, cultural y similares que no tengan naturaleza salarial.
- Gastos de capacitacin de personal en perfeccionamiento tcnico, gerencial o
de direccin.

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- Intereses de depsitos bancarios, ttulos de deuda que coticen en Bolsa y de ttulos nominativos cuya tenencia corresponda a organismos estatales y Fondos
de Ahorro Previsional.
- Fletes y el transporte de correspondencia realizados por compaas martimas
o areas.
- Gastos de seguro y transporte terrestre de carga de mercadera que se importe,
exporte o circule en trnsito.
- Prdidas extraordinarias que no estn cubiertas por seguros.
- Deudas incobrables en ciertas condiciones.
- Gastos realizados en el extranjero.
- Amortizaciones de bienes de uso.
- Impuestos que incidan sobre los bienes o actividades productoras de renta,
excepto el irae e ip.
- Prdidas fiscales de ejercicios anteriores.

Determinados gastos tienen el beneficio de que puede ser deducido una vez y
media su monto real. Entre ellos:
- Gastos incurridos en la capacitacin de personal en reas prioritarias.
- Los gastos por investigacin y desarrollo cientfico y tecnolgico.
- Los gastos para la prevencin de accidentes de trabajo.
- Los gastos para obtener la certificacin bajo normas de calidad internacionalmente admitidas.

1.3. Prdidas fiscales

La ley establece que determinados gastos no son admitidos a efectos de la liquidacin
del irae. Entre ellos: las utilidades que se destinen al aumento de capital o reservas, las
prdidas derivadas de operaciones ilcitas, las sanciones por infracciones fiscales, los
gastos incurridos para obtener rentas no gravadas y la amortizacin del valor llave.

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Las prdidas fiscales de ejercicios anteriores son deducibles a efectos del irae por
un plazo de hasta cinco aos contados a partir de la fecha de finalizacin del ejercicio en el que se generaron (carry forward).

1.4. Precios de transferencia

Respecto de las transacciones entre el contribuyente y partes vinculadas o ubicadas
en jurisdicciones de nula o baja tributacin, se debern considerar normas sobre
precios de transferencia.
Cuando las operaciones con personas o entidades vinculadas se aparten de las
prcticas normales de mercado aspecto que deber ser probado por el Fisco se
proceder a ajustar los precios de las operaciones de acuerdo a los mtodos que
resulten ms apropiados con el tipo de transaccin realizada.
A estos efectos, sern de aplicacin los siguientes mtodos: (i) precios comparables
entre partes independientes, (ii) precios de reventa fijados entre partes independientes, (iii) costo ms beneficios, (iv) divisin de ganancias y (v) margen neto de
la transaccin.

1.5. Establecimiento permanente

La ley de reforma tributaria de 2006 introdujo el concepto de establecimiento
permanente (ep) de entidades no residentes, hasta ahora ausente en la legislacin
uruguaya. En este sentido, la norma propuesta recoge los lineamientos internacionales, y considera que existe un establecimiento permanente cuando una persona
no residente realice toda o parte de su actividad por medio de un lugar fijo de
negocios en el pas.
El ep comienza a existir desde el momento en que la empresa realiza sus actividades a travs de ese lugar fijo de negocios, y es un concepto que comprende, entre
otros, las sedes de direccin, las sucursales, las oficinas, las fbricas, minas, pozos
de petrleo o canteras, las obras o proyectos de construccin o instalacin cuya
duracin exceda de tres meses.

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2. Impuesto a la Renta de las Personas Fsicas

2.1 Aspectos generales
El Impuesto a las Renta de las Personas Fsicas (irpf) grava las rentas derivadas del
capital y las rentas derivadas del trabajo de fuente uruguaya, as como ciertas rentas de capital de fuente extranjera, obtenidas por personas fsicas residentes fiscales
uruguayas. Son residentes fiscales en Uruguay quienes (i) permanecen en territorio nacional por ms de 183 das durante el ao, o (ii) tienen aqu la base principal
de sus actividades o de sus intereses (por ejemplo, cuando la familia cnyuge e
hijos est radicada en Uruguay).

2.2. Rentas de capital

Las rentas de capital incluyen las ganancias derivadas de la tenencia y transferencia de propiedad mueble e inmueble y estn gravadas a una tasa general del 12%
con ciertas excepciones (3% o 5% sobre ciertos intereses y 7% sobre dividendos o
utilidades pagados por contribuyentes del irae). A partir de enero de 2011, el irpf
tambin se aplica a la tasa del 12% sobre las rentas derivadas de depsitos, prstamos y colocaciones de capital o de crdito en entidades del exterior.

2.3. Rentas de trabajo

El impuesto a la renta grava los ingresos obtenidos por servicios prestados en Uruguay en forma dependiente o independiente. En el caso de trabajadores dependientes de empresas uruguayas, el irpf alcanza a los servicios prestados tanto en
Uruguay como en el exterior del pas.
Si bien el irpf es un impuesto anual con tasas progresivas entre el 0% y el 25%,
deben hacerse adelantos durante el ao.
Las deducciones previstas son muy poco significativas y se limitan a los gastos de
salud de los hijos y las contribuciones de seguridad social, en ambos casos con un
lmite mximo.
Tambin se otorga la posibilidad de liquidar este impuesto como ncleo familiar.
Haciendo uso de esta opcin se tomar como base de clculo los ingresos en conjunto de los cnyuges o concubinos a los que se les aplicar una escala diferente de
alcuotas. Dependiendo de los ingresos del ncleo familiar, puede resultar conveniente liquidar el tributo por esta va.

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3. Impuesto a la Renta de los No Residentes.

3.1. Aspectos generales
El Impuesto a la Renta de los No Residentes (irnr) grava las rentas de fuente
uruguaya, obtenidas por personas fsicas y otras entidades no residentes en el Uruguay, que no acten en el pas por medio de un establecimiento permanente.
Se consideran de fuente uruguaya las rentas que provienen de actividades desarrolladas, bienes ubicados o derechos utilizados econmicamente en Uruguay, con
independencia de la nacionalidad, domicilio o residencia de las partes intervinientes en las operaciones o el lugar en que estas se celebren.

3.2. Tasas
Este impuesto se aplica segn las siguientes tasas:

Tipo de renta

Tasa

Intereses por depsitos en moneda nacional con plazo

mayor a un ao

3%

Intereses por deuda pblica y obligaciones cotizables en

bolsa con plazo mayor a 3 aos

3%

Intereses por depsitos menores a 1 ao en moneda

uruguaya sin clusula de reajuste

5%

Dividendos y utilidades pagados o acreditados por empresas

uruguayas

7%

Restantes rentas

12%

3.3. Retencin de irnr

Deben retener este impuesto el Estado uruguayo y las empresas uruguayas que paguen por bienes o servicios a empresas del exterior o personas fsicas no residentes
en Uruguay.

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4. Impuesto al Patrimonio (ip)

4.1. Aspectos generales
El ip es un impuesto anual que grava el patrimonio neto localizado en Uruguay,
entendiendo por tal todos los bienes situados, colocados o utilizados econmicamente en el territorio uruguayo menos un elenco reducido de pasivos establecidos
en la ley.
Las sociedades comerciales, sucursales de sociedades extranjeras, fondos de inversin cerrados de crdito, personas fsicas y otras empresas gravadas con irae son
contribuyentes del ip a una tasa del 1,5%.
Los contribuyentes del irae pueden imputar el importe pagado por este impuesto
al pago de hasta el 50% del ip generado en el ejercicio.
En el caso de bienes que pertenecen a personas fsicas que no son sujetos pasivos
del irae, el ip se aplica anualmente de acuerdo a tasas progresivas entre 0,7% y
2,50%, segn una escala. A partir del 2011 las tasas se reducirn anualmente en
un 0,2%, pero la tasa del impuesto no podr nunca ser inferior al 1% hasta el ao
2015.

4.2. Activos exonerados

Existen activos exonerados del impuesto. Entre ellos encontramos:
- Maquinarias e instalaciones industriales.
- Patrimonio afectado a explotaciones agropecuarias de entidades residentes en
Uruguay con acciones nominativas y personas fsicas no residentes.
- Mercaderas depositadas en rgimen de puerto libre o en zona franca, cuyos
titulares sean personas fsicas o jurdicas radicadas en el exterior.

4.3. Pasivos deducibles

Existen algunas restricciones respecto a la deducibilidad de pasivos.
Las empresas, excepto las instituciones bancarias o financieras, pueden deducir
determinados pasivos. A va de ejemplo:

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- Promedio mensual de prstamos solicitados a bancos e instituciones financieras locales.

- Deudas con instituciones internacionales de crdito que integre Uruguay.
- Deudas con proveedores de bienes y servicios, salvo prstamos, colocaciones,
garantas, saldos de precio de importaciones.
- Deudas con empresas pblicas.
- Deudas documentadas en debentures u obligaciones que coticen en bolsa;
- Deudas con la Corporacin Nacional para el Desarrollo.
Las instituciones financieras estn gravadas a la tasa de 2,8% y pueden deducir
toda clase de pasivos, sin las restricciones anteriores.
Las personas fsicas, ncleos familiares y sucesiones indivisas solo pueden deducir
el promedio mensual de las deudas con bancos locales, instituciones financieras y
emisores de tarjetas de crdito.
A efectos de determinar el patrimonio neto gravado de las personas fsicas y jurdicas, solo se admite la deduccin de aquellos pasivos deducibles que excedan la
suma de (i) los activos ubicados en el exterior ms (ii) los activos exonerados.

4.4. Retencin de ip
Los sujetos pasivos del irae deben retener el ip sobre las deudas que mantengan
con personas fsicas o jurdicas del exterior al 31 de diciembre, salvo en el caso de
deudas por importaciones, prstamos y depsitos en moneda extranjera.
Las obligaciones y debentures, ttulos de ahorro y otros valores similares emitidos
al portador tienen una retencin del ip a una tasa del 3,5%.

5. Impuesto al Valor Agregado (iva)

5.1. Aspectos generales
El iva grava la circulacin interna de bienes, la prestacin de servicios dentro del
territorio nacional, la introduccin de bienes al pas y la agregacin de valor originada en la construccin realizada sobre inmuebles.

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Son contribuyentes de iva quienes realicen actividades comprendidas en el irae,

quienes perciban retribuciones por servicios personales y los profesionales universitarios.
La tasa general del iva es del 22%. No obstante, para un nmero limitado de productos y servicios de primera necesidad se aplica la tasa mnima del 10%. A va de
ejemplo, esta tasa mnima grava ciertos artculos de la canasta familiar; servicios de
salud, medicamentos, paquetes tursticos y la prestacin de servicios hoteleros.
La materia imponible es la contraprestacin recibida por la entrega de bienes o la
prestacin de servicios.

5.2. Exportaciones de bienes y servicios

La exportacin de bienes y servicios est sujeta a un sistema de tasa cero con el
fin de permitir la recuperacin del iva incluido en la adquisicin de bienes y servicios que sean aplicados directa o indirectamente a los bienes y servicios a exportarse. El eventual crdito por iva a favor del exportador puede ser devuelto mediante
certificados de crdito o imputado al pago de otros impuestos del exportador.
El Poder Ejecutivo ha establecido por va reglamentaria un listado taxativo de
servicios cuya prestacin es considerada exportacin de servicios, y por lo tanto,
incluida en el rgimen de tasa cero. A va de ejemplo:
- servicios de asesoramiento prestados en relacin a actividades desarrolladas en
el exterior;
- servicios de diseo o desarrollo de software para ser utilizado en el exterior;
- cesin de derechos de uso y explotacin de software a favor de personas del
exterior;
- servicios prestados al exterior por los Centros Internacionales de Llamadas;
- servicios de control de calidad, asesoramiento y servicios de actividad de comisionistas prestados exclusivamente a personas del exterior en relacin a exportaciones de bienes y servicios;
- fletes internacionales para la exportacin de bienes, mantenimiento o aprovisionamiento de buques; seguros y reaseguros de bienes exportados o importados; fletes para el transporte de bienes al exterior;

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- servicios de procesamiento de datos en tanto tales datos correspondan a actividades desarrolladas, bienes situados o derechos utilizados en el exterior y siempre que el producto de ese procesamiento sea aprovechado exclusivamente en
el exterior;
- servicios que deben ser prestados exclusivamente dentro de zona franca.

5.3. Exoneraciones
Estn exonerados de iva la venta de determinados bienes y la prestacin de determinados servicios, tales como: mquinas agrcolas y sus accesorios, combustibles
excepto fuel oil y gasoil, alquiler de inmuebles, operaciones bancarias, etc.
Por su parte, estn exoneradas de este impuesto las importaciones de petrleo
crudo, de vehculos de transporte colectivo, entre otros.

5.4. Retencin de iva

Las empresas que contraten servicios con sujetos del exterior que sean prestados en
Uruguay, deben retener iva a la tasa del 22%.

6. Tasa de control regulatorio del sistema financiero

La tasa de Control del Sistema Financiero se aplica a las instituciones financieras
con actividades sujetas a control del bcu.
Las tasas aplicables a este tributo son fijadas por el gobierno respetando los topes
que fija la ley.

Sujetos
Instituciones financieras.

Tasa mxima legal

Hasta 0,001% de los activos en el pas.

Administradoras de Fondos de Ahorro

Previsional, Bolsas de Valores, corredores
de bolsa, agentes de valores, Fondos de
Inversin y fiduciarios profesionales.

Hasta 0,002% del promedio anual del total

de comisiones cobradas.

Empresas de seguros y reaseguros.

Hasta el 0,002% de los ingresos anuales.

El resto de las empresas sujetas a control del

Hasta el 0,002% de los activos en el pas.
Banco Central del Uruguay.

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7. Impuesto a las Trasmisiones Patrimoniales (ITP)

La transmisin de los derechos de propiedad inmobiliaria est gravada con un
impuesto del 4%, pagadero por el comprador y el vendedor a una tasa del 2% cada
uno sobre el valor catastral actualizado. Este impuesto se aplica no solo a las ventas
comunes de inmuebles, sino tambin a las transferencias que resultan por donacin, pago en especie, aportes de capital a sociedades annimas, etc. Cuando se
transfiere el inmueble por fallecimiento a favor de herederos directos o legatarios,
la tasa que se aplica es del 3%.

8. Impuesto Especfico Interno (IMESI)

Este impuesto grava la primera enajenacin, a cualquier ttulo, realizada por el
fabricante o el importador de determinados bienes en el mercado local, a saber:
vehculos, bebidas, tabaco, perfumes, cosmticos y combustibles. Asimismo el
imesi grava la afectacin al uso propio de los bienes gravados y la importacin de
dichos bienes realizada por no contribuyentes.
Ni las exportaciones ni las ventas posteriores son gravadas por el impuesto. Las
tasas varan segn el artculo y generalmente son fijadas por el gobierno dentro de
lmites mximos determinados legalmente.
Las tasas se aplican sobre valores reales o sobre valores fictos que fija el Poder Ejecutivo teniendo en cuenta los precios de venta corrientes al consumo.

9. Tasa Consular
Este impuesto grava la importacin de bienes a una tasa del 2% que se aplica sobre
el precio cif de los productos.
La Tasa Consular no es aplicable:
(i) al ingreso de bienes en rgimen de admisin temporaria (insumos que ingresan al pas sin el pago de tributos a la importacin para posteriormente ser
reexportados);
(ii) a la importacin de bienes de capital de uso exclusivo en los sectores industrial, agropecuario y pesquero (as por ejemplo la maquinaria industrial, maquinaria agrcola), y

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(iii) a las importaciones de petrleo crudo.

10 Impuesto a los Ingresos de las Compaas de Seguros

Este impuesto grava los ingresos brutos percibidos por las entidades pblicas (Banco de Seguros del Estado) y privadas que desarrollen actividad aseguradora.
Los ingresos brutos gravados por este impuesto son los derivados de la contratacin, renovacin, prrroga o ampliacin de seguros o reaseguros que cubran
riesgos en el pas o que refieran a personas residentes en el pas, excluido el iva y el
Impuesto con destino al Banco Nacional de Sangre.
Las tasas mximas del impuesto varan segn el riesgo cubierto, debiendo el Poder
Ejecutivo fijar dentro de dichos lmites mximos las tasas efectivamente aplicables.
En caso de que la entidad aseguradora no estuviera autorizada para desarrollar actividad aseguradora en Uruguay, las alcuotas aplicables se incrementan en un 40%.
Estn exoneradas del impuesto las operaciones de seguros o reaseguros agrcolas,
accidentes de trabajo y enfermedades profesionales y seguros de crdito a la exportacin.
Adems de lo anterior, las primas por seguros en todas las plizas emitidas en Uruguay estn sujetas a un impuesto de hasta el 2% que se destina al Banco Nacional
de Sangre y al Fondo Nacional de Lucha contra el sida.

11. Impuesto a la Enajenacin de Bienes Agropecuarios (IMEBA)

El imeba grava la primera enajenacin a cualquier ttulo realizada por los productores a los contribuyentes del irae, a los organismos estatales y municipales
de productos agropecuarios como: lanas, cueros, ganado, cereales, leche, semillas,
productos de origen forestal, entre otros, y las exportaciones de ciertos productos
agropecuarios.
Asimismo se encuentran gravadas por imeba las siguientes operaciones realizadas
por contribuyentes del irae: fabricacin, autoconsumo o transferencia de los bienes antes mencionados, ya sean obtenidos por su propia produccin o mediante
la importacin.

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11. Ley de inversiones

11.1. General
La ley N 16.906 garantiza el tratamiento equitativo para los inversores extranjeros y nacionales y la libre transferencia de capital y utilidades relacionadas con la
inversin extranjera, sin demoras y en moneda de libre conversin. No obstante,
esto no represent un cambio de lo que haba sido la situacin hasta el momento
de la promulgacin de la ley, puesto que Uruguay no haba aplicado controles o
restricciones cambiarios durante los ltimos veinte aos.
La ley de inversiones, sus modificativas y decretos reglamentarios brindan dos
clases de beneficios:
a) Beneficios automticos que se aplican en general a todos los inversores.
b) Beneficios que pueden ser otorgados a empresas o a actividades especficas que
se declaren promovidas por el Poder Ejecutivo.

11.2. Inversiones comprendidas

A los efectos de los beneficios tanto automticos como no automticos, se consideran inversiones:
La compra de bienes muebles destinados al ciclo productivo, como por ejemplo mquinas e instalaciones industriales y agrcolas, vehculos utilitarios, los
bienes, procedimientos, invenciones y creaciones que incorporen innovacin
tecnolgica.
11.3. Beneficios automticos
Los contribuyentes, sin necesidad de obtener un pronunciamiento por parte del
gobierno, pueden beneficiarse de las franquicias que se indican en este apartado.

11.3.1. Exoneracin del Impuesto al Patrimonio

Exoneracin del ip aplicable a la adquisicin de bienes muebles destinados directamente al ciclo productivo y equipos para el procesamiento electrnico de datos.

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11.3.2. Exoneracin del ivae IMESI

Exoneracin del Impuesto al Valor Agregado y del Impuesto Especfico Interno,
correspondientes a la importacin de bienes muebles destinados directamente al
ciclo productivo y equipos para el procesamiento electrnico de datos, y devolucin del Impuesto al Valor Agregado incluido en las adquisiciones en plaza de los
mismos.

11.3.3. Exoneracin del irae

Se exonera de este impuesto hasta un mximo del 40% de la inversin realizada en el ejercicio, a las rentas que se destinen a la adquisicin de bienes como
mquinas e instalaciones destinadas a actividades industriales, comerciales, de
servicios y agrcolas. La adquisicin de vehculos utilitarios, de bienes muebles
destinados al equipamiento y reequipamiento de hoteles, moteles y paradores.
Maquinarias, instalaciones y equipos, destinados a la innovacin y a la especializacin productiva.
Se exonera hasta un 20% de la inversin realizada en el ejercicio, las rentas destinadas
a la construccin y ampliacin de hoteles, moteles y paradores y la construccin de
edificios o sus ampliaciones destinados a la actividad industrial o agropecuaria.
En ambos casos se extiende el perodo de cmputo del beneficio a tres ejercicios,
el de la inversin y los dos siguientes.

11.4. Beneficios tributarios no automticos

(para sujetos pasivos de irae, o IMEBA)
La ley faculta al Poder Ejecutivo a otorgar a los contribuyentes del irae e imeba
los siguientes beneficios:

11.4.1. Exoneracin del ip

Exoneracin de ip a los bienes comprendidos en el punto 11.3.1. anterior. Estos
bienes se considerarn como activo gravado a los efectos de la deduccin de pasivos (actividades industriales y agropecuarias). De esta forma se evita que el importe de estos activos se reste del pasivo deducible de la empresa, lo que neutralizara
el efecto del beneficio en el caso de empresas que cuentan con pasivo deducible.

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11.5. Beneficios tributarios a proyectos de inversin

Estas franquicias pueden otorgarse a actividades industriales, agropecuarias, y a
ciertos servicios, siendo necesaria la aprobacin de un proyecto de la inversin a
realizarse.
Los beneficios fiscales que el Poder Ejecutivo puede otorgar a travs de este procedimiento son los siguientes:
- Exoneracin de aranceles y otros impuestos (iva) y cargos en la importacin
de maquinarias y bienes de capital requeridos para el proyecto aprobado (la
exoneracin de aranceles puede concederse solo en el caso de actividades industriales y servicios);
- Exoneracin del impuesto a la renta (dependiendo del monto de la inversin
y del proyecto que se presente).
- Impuesto al Patrimonio: los bienes muebles incorporados en el proyecto estn
exonerados por toda su vida til. Mientras que los inmuebles (construccin o
reparacin) tiene una exoneracin de 8 aos para los inmuebles localizados en
Montevideo y 10 aos para los inmuebles localizados en el interior. No incluye
el terreno.
- Devolucin del Impuesto al Valor Agregado incluido en la adquisicin de
bienes y servicios destinados exclusivamente a obra civil.
Los proyectos de gran significacin econmica (inversiones que superan los us$
700.000.000 aproximadamente) tendrn un tratamiento especial.

11.6. Programa de especializacin productiva

El rgimen de especializacin productiva pretende ayudar a las empresas ms afectadas por la reduccin arancelaria bajo mercosur, permitindoles importar libre
de aranceles de otros pases de mercosur bienes similares a los que se hayan visto
obligadas a discontinuar o reducir su produccin. La elegibilidad para este programa est condicionada al cumplimiento de un programa predeterminado de
exportaciones.

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11.7. Fusiones o escisiones empresariales

La ley de inversiones dispone que el Poder Ejecutivo puede otorgar exoneraciones
de irae, iva y de itp en los casos de fusiones y escisiones empresariales.

12. Zonas Francas

12.1. General
Las zonas francas son reas pblicas o privadas debidamente cerradas y aisladas
dentro del territorio nacional que gozan de exoneraciones impositivas y otros beneficios especificados por la ley, con el fin de emprender toda clase de actividades
industriales, comerciales y de servicios, incluyendo:
a. Comercializacin de bienes, depsito, almacenamiento, acondicionamiento,
seleccin, clasificacin, fraccionamiento, armado, desarmado, manipulacin
o mezcla de mercaderas o materias primas de origen extranjero o nacional.
b. Instalacin y operacin de establecimientos manufactureros.
c. Prestacin de todo tipo de servicios no restringidos por la normativa nacional,
tanto dentro de la zona franca como desde ella a terceros pases.
d. Los siguientes servicios telefnicos o informticos tanto hacia el territorio nacional no franco como hacia terceros pases, respetando los monopolios, exclusividades estatales y/o concesiones pblicas:

d.1. Centro Internacional de Llamadas (International Call Centers), excluyndose aquellos que tengan como nico o principal destino el territorio nacional.

d.2. Casillas de correo electrnico.

d.3. Educacin a distancia.

d.4. Emisin de certificados de firma electrnica.

Los servicios comprendidos en los puntos d1 a d4 recibirn el mismo tratamiento

tributario que los servicios prestados desde el exterior, tanto en relacin con el
prestador como en cuanto a su deducibilidad de impuestos por el prestatario.
e. Otras actividades, incluyendo las bancarias, aprobadas por el Poder Ejecutivo.

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12.2. Usuarios de zona franca

Para poder gozar de los beneficios impositivos que otorga el rgimen de zonas
francas, es necesario constituir o adquirir una sociedad de zona franca y obtener
la calidad de usuario.
Los usuarios de zona franca son las personas fsicas o jurdicas que adquieren el
derecho de emprender cualquiera de las actividades incluidas en el rgimen de
zona franca en dichas reas.
Aunque la ley especifica dos categoras de usuarios (directos e indirectos), no establece diferencias respecto de los beneficios y exoneraciones impositivas otorgadas,
o respecto de las obligaciones legales que le corresponden a cada uno. Los usuarios
directos adquieren el derecho de operar en la zona franca mediante un contrato
otorgado con el operador de la zona franca. Los usuarios indirectos adquieren
el derecho de operar en la zona franca mediante un contrato otorgado con un
usuario directo.

a. Obtencin de la calidad de usuario

Una vez adquirida una sociedad de zona franca, se debe gestionar el correspondiente contrato de usuario (directo o indirecto), el cual incluir las condiciones de
instalacin y deber ser aprobado por la Direccin General de Comercio - rea
Zonas Francas. Para gestionar la aprobacin de dicho contrato es necesario presentar una descripcin detallada de la actividad a desarrollar, plan de negocios y de
inversin y detalle del personal contratado.
El rea Zonas Francas de la Direccin General de Comercio autorizar los contratos de usuario directo o indirecto cuando de los antecedentes presentados en el
plan de negocios surja en forma inequvoca que la empresa desarrollar la actividad prevista en el contrato desde la zona franca, contribuyendo al cumplimiento
de los objetivos previstos en la Ley de Zonas Francas.
Se entender que estos extremos se alcanzan cuando del anlisis del contrato y del
plan de negocios surja que la actividad proyectada cumple simultneamente con
las siguientes condiciones mnimas:

i) genera empleo directo o indirecto en la zona franca;

ii) desarrolla su actividad en la zona franca, utilizando o aprovechando las

instalaciones provistas por el explotador o por el usuario directo segn correspondiera;

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iii) tiene domicilio fiscal en la zona franca.

b. Plazos de los contratos de usuario

Segn el tipo de contrato que se firme y la actividad que se realice, es el plazo que
el gobierno garantiza a los usuarios para operar como usuario de zona franca.
El plazo mximo de los contratos de usuario indirecto es de 10 aos para las actividades comerciales, comerciales offshore y de servicios y de 15 aos para las
actividades industriales. El plazo mximo de los contratos de usuario indirecto es
de 5 aos en todos los casos.

12.3. Exoneraciones impositivas y otros beneficios

Los bienes que entran o salen de zonas francas desde o hacia cualquier tercer pas
no estn sujetos a aranceles o derechos de aduana.
Las zonas francas no estn sujetas a requerimientos actuales o futuros respecto de
la inclusin obligatoria de componentes locales en los bienes fabricados, u otras
limitaciones respecto de la entrada o salida de bienes en zonas francas, con la excepcin de las relativas al control de las mismas. Existe, adems, libertad total con
plena proteccin legal para la entrada y salida de zonas francas de valores, moneda
nacional y extranjera, y metales preciosos con cualquier fin, y la tenencia, venta,
circulacin y conversin o transferencia de los mismos.
Los monopolios legales otorgados a empresas de servicios pblicos industriales y
comerciales (electricidad, combustibles, comunicaciones, seguros) no rigen en las
zonas francas. Adems, las empresas pblicas que suministran insumos o servicios
a usuarios de zonas francas pueden establecer tarifas especiales promocionales.
Los usuarios de zona franca tambin se benefician de una exoneracin genrica
de todos los impuestos presentes o futuros que graven a las sociedades o empresas
unipersonales, con respecto a las actividades realizadas en las zonas francas. El
gobierno garantiza por ley, bajo responsabilidad por daos y perjuicios, el mantenimiento de todas las exoneraciones impositivas y otros beneficios durante la
vigencia del contrato del usuario.
La exoneracin no alcanza a los aportes especiales a la Seguridad Social con respecto a personal uruguayo. El personal extranjero que trabaja en zonas francas no
tiene que hacer aportes a la seguridad social si presenta una renuncia escrita a los
beneficios bajo el sistema uruguayo de seguridad social.

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Los principales impuestos cubiertos por esta exoneracin son el Impuesto a las
Rentas de las Actividades Empresariales, el Impuesto al Patrimonio, el Impuesto
a la Constitucin de las Sociedades Annimas, el Impuesto al Valor Agregado,
el Impuesto Especfico Interno (imesi) y el Impuesto a la Compra de Moneda
Extranjera.

12.4. Restricciones
Las compaas establecidas en Zonas Francas uruguayas pueden exportar a cualquier destino, incluyendo los pases del mercosur. No obstante, las exportaciones
a los pases del mercosur son tratadas como importaciones a terceros pases (o
sea, no integrantes del mercosur), y en consecuencia estn sujetas al Arancel Externo Comn. Adicionalmente:
a. Las empresas instaladas en zonas francas no pueden realizar actividades industriales, comerciales o de servicios en territorio uruguayo no franco.
b. Un mnimo del 75% de las personas empleadas por una empresa en actividades de zona franca deben ser ciudadanos uruguayos naturales o legales, para
mantener la condicin de usuario de zona franca y las exoneraciones, franquicias, beneficios y derechos concedidos por la ley. Este porcentaje puede
reducirse previa autorizacin del Poder Ejecutivo.
c. No se permitir dentro de las zonas francas el comercio al por menor.

El tratamiento preferencial otorgado a las exportaciones uruguayas por otros pases en relacin a determinados productos y en volmenes o cantidades limitados,
ser aplicado preferentemente a las industrias que exporten dichos productos que
ya operen en zonas no francas.

13. Seguridad social

En 1995 Uruguay privatiz parcialmente su sistema de seguridad social, otorgndoles a los trabajadores el derecho de elegir su propia Administradora de Fondos
de Ahorro Previsional. El sistema garantiza a todos los trabajadores el derecho de
jubilarse despus de completar 30 aos de servicio y llegar a los 60 aos de edad y
establece la jubilacin temprana en el caso de discapacidad debido a enfermedad
o accidente.

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Este nuevo sistema rige para trabajadores menores de 40 aos de edad al 1 de abril
de 1996, y a todos los dems, sin importar la edad, que ingresen por primera vez
al sistema de seguridad social del Banco de Previsin Social.

13.1.Administradoras de Fondos de Ahorro Previsional (AFAP)

Las afap son las instituciones financieras que administran los fondos de la seguridad social. Las afap deben ser sociedades annimas con acciones nominativas
cuyo nico objeto social es la administracin de un solo Fondo de Jubilacin.
Las instituciones financieras tanto pblicas como privadas pueden formar afap.
El Poder Ejecutivo, bajo asesoramiento del Banco Central, es responsable de la
autorizacin de las afap.

13.2. Aportes
Generalmente, los ingresos de cualquier fuente, ya sea en dinero o en especie, recibidos por un empleado dependiente o independiente como contraprestacin por
los servicios prestados en el pas, son gravados con contribuciones de Seguridad
Social. Adems, el Poder Ejecutivo en algunos casos establece fictos para la aportacin. En tales casos, el importe pagadero se expresa en trminos de unidades de
Base Ficta de Contribucin (bfc) ajustadas por el ndice Medio de Salarios.
Los empleadores y los empleados deben hacer aportes al Banco de Previsin Social
en relacin a un salario mximo mensual de aproximadamente U$S 1.300. Por encima de este monto, y hasta un salario mensual de aproximadamente U$$ 3.800,
el aporte total del empleador sigue destinndose al Banco de Previsin Social, y
el aporte jubilatorio del empleado se destina a una afap. Por la parte del salario
mensual en exceso de aproximadamente U$S 3.800, la aportacin jubilatoria al
sistema es voluntaria.
Parte de la aportacin a la seguridad social debe ser hecha por el empleador y parte
por el empleado. Las tasas respectivas de aportacin al Banco de Previsin Social
son las siguientes:
Empleador:
1. Jubilatorio: 7,5%
2. Salud: 5%
3. Fondo de Reconversin Laboral: 0,125%

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Empleado:
1. Aporte Jubilatorio: 15%
2. Salud: 3%, 4,5% o 6%, segn nivel de retribucin y si tiene a cargo hijos menores de 18 aos o discapacitados cualquiera sea su edad. A partir de diciembre
de 2010, el empleado tiene que aportar un 2% adicional en caso de que su cnyuge o concubino no estuviere cubierto por el Seguro de Salud (FONASA) y
siempre que tuviere 3 o ms hijos menores de 18 aos.
3. Fondo de Reconversin Laboral: 0,125%
El lmite superior de U$$ 3.800 se aplica exclusivamente a los aportes jubilatorios.
El aporte por seguro de salud, el impuesto a las retribuciones personales y el fondo
de reconversin laboral deben pagarse por el importe total del ingreso.

13.3. Circunstancias especiales

Los siguientes casos son regidos por reglas especiales respecto de las contribuciones de Seguridad Social y los aportes obligatorios y, donde se indique, se basan
en mltiplos de unidades de Base Ficta de Contribucin (bfc), en vez de en los
importes efectivamente percibidos:
- Propinas: monto gravado 3 bfc.
- Viticos por viaje: totalmente exonerados si se hace una rendicin detallada
de los gastos efectivos; se grava el 50% si se paga un vitico general a utilizarse
en el pas, y se grava el 25% si se usa en el exterior y no se hace una rendicin
detallada.
- Gratificaciones: son gravadas cuando dichos pagos se hacen de manera regular
y permanente, y no son gravadas nicamente cuando se conceden a discrecin
del empleador o para propsitos especficos que no se relacionan con el cumplimiento de las funciones normales o contractuales del empleado.
- Pago por quebranto de caja: es gravado en la medida en que dicho pago excede las prdidas debidas a errores atribuibles al empleado. Se grava el excedente
que se paga al empleado.
- Vivienda: el monto gravado es de 10 bfc.
El valor de la bfc asciende aproximadamente a U$S 25.

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13.4. Conceptos exonerados

Los siguientes conceptos especficamente no estn gravados con contribuciones
personales de seguridad social ni con contribuciones patronales al seguro de salud
y fondo de reconversin laboral:
- Alimentos o tiques de alimentacin brindados al trabajador en das efectivamente trabajados.
- Cobertura mdica u odontolgica para el trabajador y su cnyuge, padres (si
dependen del trabajador), hijos mejores de 18 aos de edad, hijos entre 18 y 25
aos de edad y que estudien a nivel terciario, e hijos discapacitados.
- El costo de los seguros de vida y contra accidentes personales para el trabajador, cuando el pago es asumido total o parcialmente por el empleador.
No obstante, el importe total de todos los beneficios exonerados no puede exceder
del 20% de la remuneracin en efectivo gravada que perciba el empleado.
A partir del 1 de enero de 2011, las referidas partidas estn gravadas con aportes
jubilatorios patronales con una tasa de 7,5%.
El valor de uniformes del empleado y equipos utilizados por el empleado en el
trabajo no est sujeto a las contribuciones de Seguridad Social.
El importe legal del salario vacacional tambin est exonerado de las contribuciones de Seguridad Social.

13.5. Empresas unipersonales

Para los trabajadores titulares de empresas unipersonales que a su vez emplean a
otros, el aporte del titular se basa en el salario ms alto que paga, con base para
el aporte mnimo de 15 bfc. Para los titulares de empresas unipersonales que no
emplean a otros, la base para el aporte mnimo es 11 bfc.

13.6. Beneficios
Los principales beneficios que brinda el sistema de seguridad social son las prestaciones
por discapacidad, las pensiones a los familiares supervivientes y las jubilaciones. Tambin existen subsidios por desocupacin, maternidad y por enfermedad.

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14. Propiedad industrial e intelectual

Uruguay tiene una legislacin extensa y de larga data en materia de propiedad
industrial e intelectual. En los ltimos aos el pas ha adaptado dicha legislacin a
los requisitos establecidos en los principales tratados internacionales.

14.1. Derechos de autor

La Ley 9.739 de diciembre 1937 en la redaccin dada por la nueva ley 17.616 de
enero de 2003 y 17.805 de agosto de 2004, protege los derechos de los autores,
artistas, ejecutantes e intrpretes, productores de fonogramas y de software y de
los organismos de radiodifusin.
La ley distingue entre derechos de autor patrimoniales y morales. Los denominados derechos de autor de carcter patrimonial pueden ser libremente cedidos o
transferidos, siempre que dichos actos se realicen por escrito. Por su parte los derechos de carcter moral, como el derecho a la paternidad de la obra, el derecho de
modificacin y el derecho de divulgacin, no pueden ser cedidos ni renunciados,
salvo en los casos especialmente previstos en la ley.
La proteccin de los derechos de autor se extiende a las obras producidas tanto a
escala local como en el extranjero. La proteccin es otorgada aun en ausencia de
registro.
La regulacin de derechos de autor incluye normas que permiten la confiscacin
del software reproducido ilegalmente, la existencia de multas y la imposicin de
sanciones penales para los casos de reproduccin ilcita con fines de lucro. Las
acciones judiciales han sido especialmente eficaces en los casos iniciados contra la
piratera de software.
Uruguay ha ratificado los principales tratados internacionales en la materia, entre
los cuales se destacan los siguientes:
- Convencin de Berna para la Proteccin de Obras Literarias y Artsticas, aprobada por el decreto ley 14.910 de julio de 1979.
- Convencin de Roma para la Proteccin de los Artistas, Intrpretes o Ejecutantes, los Productores de Fonogramas y los Organismos de Radiodifusin,
aprobada por el decreto ley 14.587 de octubre de 1976.
- Acuerdo sobre los Aspectos de los Derechos de Propiedad Intelectual relacionados con el Comercio (trips), aprobado por la Ley 16.671 de diciembre de 1994.

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- Convencin Universal sobre el Derecho de Autor, aprobada por la Ley 16.321

de 27 de octubre de 1992.
- Tratado de la Organizacin Mundial de la Propiedad Intelectual sobre Derechos de Autor, aprobado por la Ley 18.036 de octubre de 2006.

14.2. Marcas
La Ley 17.011 de setiembre de 1998 regula los aspectos relativos a la proteccin de
marcas de productos y de servicios. Esta norma sustituy a la vieja ley de marcas 9.956 de 1940 e incluy disposiciones correspondientes al Acuerdo sobre los
Aspectos de Propiedad Intelectual Relacionados con el Comercio (trips) de la
Ronda Uruguay del gatt. La nueva ley regula los aspectos que a continuacin se
describen:
Otorga la proteccin de marcas de productos y de servicios por un plazo de diez
aos contados a partir de su registro, renovable indefinidamente.
Establece que los derechos derivados de la marca pueden ser licenciados a terceros
mediante la celebracin de contratos de licencia y la inscripcin de dichos acuerdos en un registro que se crea a dichos efectos.
La ley dispone que los derechos marcarios se adquieren solo mediante su registro
conforme a la ley, sin perjuicio de lo cual se permite a los usuarios de marcas no
registradas hacer valer sus derechos frente a quienes pretendan registrar sus marcas
en el Registro.
El uso de las marcas registradas es optativo y puede ser declarado obligatorio por
el Poder Ejecutivo solo por razones de inters pblico.
Crea el Boletn de Propiedad Industrial para todas las publicaciones requeridas
en conexin a las solicitudes de registro de marcas y resoluciones de concesin y
rechazo de las mismas.
Modifica el plazo para presentar oposiciones contra nuevas solicitudes de registro
de marcas, de 20 a 30 das, los cuales se computan desde el da siguiente a la publicacin de la marca en el Boletn.
Adems, permite la solicitud de la anulacin de una marca ya registrada en cualquier momento por las causales indicadas en la ley.

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En el caso de que un agente, representante, importador, distribuidor o tenedor de

licencia registre una marca ajena como propia, la ley habilita a su verdadero titular
a iniciar una accin para la recuperacin de la marca.
Agrega la posibilidad de registrar las siguientes marcas:
- Identificaciones no visibles, como signos auditivos.
- Frases publicitarias.
- Marcas genricas o de uso comn con un secondary meaning.
- Marcas colectivas: son definidas como aquellas utilizadas para identificar productos o servicios producidos por los integrantes de una asociacin o colectividad (por ej., asociaciones industriales o de productores). Estas marcas pueden
ser utilizadas nicamente por integrantes de la asociacin y no pueden ser
transmitidas a terceras personas.
- Marcas de certificacin: son definidas como aquellas que certifican las caractersticas comunes, calidad, componentes, naturaleza o mtodo usado en un servicio o
producto. Solo las entidades pblicas o las privadas debidamente autorizadas para
realizar actos de certificacin pueden ser titulares de estas marcas.
- La ley protege adems las Indicaciones de Procedencia y las Denominaciones de Origen.
En el mbito internacional, Uruguay ha ratificado principalmente los siguientes
tratados:
- Convencin de Pars para la proteccin de la propiedad industrial aprobado
por el decreto ley 14.910 de julio de 1979.
- Acuerdo sobre los Aspectos de los Derechos de Propiedad Intelectual relacionados con el Comercio (trips), aprobado por la Ley 16.671 de diciembre de
1994.
- Protocolo de Armonizacin de Normas en materia de Propiedad Intelectual
en el mercosur, aprobado por la Ley 17.052 de diciembre de 1998.

14.3. Patentes y diseos industriales

La ley de patentes 17.164 de setiembre de 1999 protege los derechos de los titulares
de invenciones, modelos de utilidad y diseos industriales.

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La patente de invencin le da al titular el derecho exclusivo de utilizarla durante

un plazo no renovable de 20 aos que se cuentan desde la fecha de la solicitud. Los
modelos de utilidad y diseos industriales se conceden por un plazo de 10 aos
contados a partir de la fecha de solicitud, plazo que puede ser prorrogado por una
sola vez por 5 aos ms.
Por primera vez en Uruguay la ley admite el patentamiento de productos medicinales. No obstante, la ley regula el otorgamiento de licencias obligatorias para
la explotacin de patentes no utilizadas por sus titulares, as como en los casos de
refusals to deal, realizacin de prcticas anticompetitivas y por razones de inters
general.
Se introducen grandes modificaciones al rgimen anterior que son el resultado de
la incorporacin del acuerdo trips a la legislacin nacional y producto de largas
negociaciones entre todos los sectores involucrados en esta temtica:
Se excluyen expresamente del patentamiento, entre otros: descubrimientos, teoras cientficas, mtodos matemticos, plantas, animales como se encuentran en la
naturaleza, mtodos comerciales, publicitarios, de sorteo o fiscalizacin, obras literarias, artsticas, programas de computacin, material biolgico o gentico como
existe en la naturaleza, etc.
Se permite el patentamiento de los microorganismos, productos alimenticios,
productos qumicos y qumicos agrcolas.
Se establece un captulo expreso que regula las invenciones realizadas en una relacin de trabajo y se concede al titular de la patente la facultad de iniciar acciones
civiles y penales contra los infractores de su patente.
En materia internacional, rigen principalmente los Convenios de Pars y el trips
referidos anteriormente.

15. Mercados de capital

La Ley N 18.627 regula el funcionamiento del Mercado de Valores y por lo tanto
la emisin, regulacin y compraventa de valores. A continuacin se resumen los
principales aspectos de inters para los inversores.

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15.1. Emisiones privadas

Son emisiones privadas aquellas cuyos valores no cotizan en Bolsa y su colocacin
no es objeto de publicidad de ningn tipo. Los valores emitidos en forma privada
deben colocarse en forma directa a personas fsicas o jurdicas determinadas. Estas
emisiones debern contar con una constancia expresa de su carcter privado.
Las emisiones privadas no deben inscribirse en el Registro de Mercado de Valores,
siendo responsabilidad de quien las realice aclarar expresamente que los valores no
han sido registrados ante la Superintendencia de Servicios Financieros (ssf).

15.2. Ofertas pblicas

Habr oferta pblica de valores siempre que a efectos de adquirir, vender o canjear
valores, haya comunicacin dirigida al pblico en general o a ciertos sectores o
grupos especficos, o bien los valores coticen en una Bolsa de Valores. La invitacin realizada a los clientes de una institucin de manera generalizada se considera
oferta pblica, aunque no se realice publicidad al respecto.
La realizacin de una oferta pblica de valores requiere el registro previo de los
valores y su emisor ante el Registro de Mercado de Valores. La solicitud de inscripcin de los valores en el Registro debe realizarse por el propio emisor, siendo
obligacin de la ssf expedirse respecto de cada solicitud. Es potestad de la ssf
exigir requisitos diferenciales segn el tipo de valor, de emisor y/o de inversor al
que va dirigida la oferta.
A efectos de evaluar la inscripcin de los ttulos, la ssf tendr en cuenta el prospecto de la emisin que la regir en caso de ser autorizada, y ser el nico prospecto
que podr inscribirse en los mercados de negociacin.
Es posible solicitar la inscripcin de programas de emisin de valores, con un
plazo mximo de ejecucin de cinco aos. Al registrarse el programa se indica el
monto mximo a emitirse en diferentes series durante el plazo del programa, facilitndose la emisin de cada serie ya que por cada una de estas solamente se deben
registrar suplementos del prospecto de emisin.

15.3. Ofertas internacionales

Contrariamente a la regla tradicional contra la eleccin de legislacin extranjera
como ley aplicable, los emisores pueden elegir la ley y la jurisdiccin aplicables a
los valores ofrecidos internacionalmente, tanto en las ofertas privadas como en las
pblicas. En tales ofrecimientos, el emisor debe indicar explcitamente la naturaleza internacional del mismo. No obstante la eleccin, los titulares de los valores

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siempre tendrn derecho a accionar en la jurisdiccin del domicilio del emisor.

Una vez establecida la jurisdiccin y se haya comparecido ante los tribunales correspondientes, esta no podr ser modificada.

15.4. Rgimen de informacin permanente de los emisores

de valores de oferta pblica
Los emisores de valores de oferta pblica estarn obligados a suministrar en forma
permanente, con la periodicidad que se prevea en cada caso, una serie de informes
propios y de terceros vinculados a su actividad, gestin y funcionamiento. Se destacan las siguientes exigencias en materia de informacin:
- Informacin contable y de gestin, incluyendo: estados contables auditados,
memoria anual del Directorio y del rgano de fiscalizacin interna, y actualizacin de la calificacin de riesgo.
- Todo hecho o informacin esencial respecto del emisor de los valores ofrecidos, as como cualquier hecho relevante ocurrido en sus negocios o decisin
de los rganos de administracin y control que pudieran influir en la cotizacin de los valores y/o las decisiones de los inversores.
- Informacin respecto de pagos de dividendos.
- Informacin respecto de asambleas de accionistas.
- Informacin respecto de las emisiones efectuadas, los montos efectivamente
emitidos y los pagos realizados por el emisor por concepto de amortizacin,
intereses, dividendos o conceptos similares.

15.5. Beneficios fiscales

Para empresas que coticen en bolsa
La nueva normativa de Mercado de Valores prev los siguientes beneficios fiscales
para las empresas que coticen en bolsa:
- Distribucin de dividendos estn exonerados del pago del Impuesto a la
Renta de las Personas Fsicas (irpf) y del Impuesto a la Renta de No Residentes (irnr) (7%).

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- Podrn abatir el Impuesto al Patrimonio (ip) del ejercicio en el monto generado en el mismo ejercicio por concepto de irae, en el porcentaje que fije el
Poder Ejecutivo (actualmente 1%).
- El Poder Ejecutivo podr exonerar total o parcialmente del ip, hasta por un
perodo de cinco aos, al patrimonio de las sociedades que realicen suscripciones pblicas de acciones en bolsa.

Para fideicomisos que coticen en bolsa

Se reduce del 7% al 3% la tasa del irpf y del irnr que grava las rentas derivadas de
la tenencia de certificados de participacin emitidos por fideicomisos financieros
mediante suscripcin pblica y cotizacin burstil a plazos de ms de 3 aos.

15.6. Instrumentos de deuda

La emisin de instrumentos de deuda negociables, cualquiera sea su denominacin y que por su naturaleza sea asimilable a una obligacin negociable, se rigen
por las disposiciones de la nueva ley.
Toda sociedad comercial, nacional o extranjera, as como las cooperativas, los entes autnomos y servicios descentralizados del dominio industrial y comercial del
Estado y las personas pblicas no estatales con actividad industrial o comercial,
podrn emitir obligaciones negociables. Cada emisor podr emitir distintas clases
de obligaciones negociables con derechos distintos, y dentro de cada una de estas
se podrn emitir distintas series de obligaciones negociables, siempre que previo
a la emisin de una nueva serie, las anteriores series de esa clase estn totalmente
suscritas o se haya cancelado el saldo no colocado. No se fijan lmites respecto a la
cantidad de deuda que puede emitir cada emisor individual.
Las instituciones financieras estn autorizadas a invertir en valores de oferta pblica
y por lo tanto en instrumentos negociables de deuda que se transen pblicamente.
Sin perjuicio de los lmites que la ssf disponga respecto a estas inversiones.

15.7. Garantas de las obligaciones negociables

La ley permite que las obligaciones negociables cuenten con cualquier tipo de
garantas, ya sea reales o personales, las cuales se regirn por las normas generales
en la materia. En el caso de las garantas reales se deber cumplir adems con la
obligacin de su registro pblico, y ello se deber acreditar ante la ssf.

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Las garantas se tendrn que otorgar antes o simultneamente a la emisin y podrn constituirse con la firma del emisor y del otorgante si es un tercero. Los derechos emergentes de las garantas constituidas, sean reales o personales, se transferirn automticamente al nuevo titular cada vez que se transfieran las obligaciones
garantizadas. A estos efectos no ser necesario realizar inscripcin alguna.

16. Fideicomisos
16.1. Fideicomisos
La Ley 17.703 del ao 2003 estableci en Uruguay la figura del fideicomiso, que
bsicamente es una forma de aplicar activos (dinero, crditos, bienes muebles e
inmuebles) a un determinado negocio, blindando los mismos de diversos riesgos. Por la constitucin del fideicomiso los activos entregados dejan de pertenecer
a una persona determinada.
La figura del fideicomiso ha demostrado ser de gran utilidad como instrumento
de administracin de patrimonios, canalizacin de inversiones pblicas y privadas, procesos de privatizaciones y concesiones pblicas, constitucin de garantas,
solucin de crisis empresariales y, ms recientemente, como otro vehculo para la
securitizacin de carteras.
Bajo el Derecho uruguayo la constitucin de un fideicomiso requiere por una
parte la realizacin de un contrato entre el sujeto que transfiere los bienes al fideicomiso y el encargado de administrarlos de la forma que establezca el contrato. El
contrato debe inscribirse en la Direccin General de Registros del Ministerio de
Educacin y Cultura, para ser eficaz ante terceros.

16.2. Distintos tipos de fideicomisos

Fideicomiso financiero: los beneficiarios son titulares de certificados
de participacin en el dominio fiduciario, de ttulos representativos de
deuda garantizados con los bienes del fideicomiso, o de ttulos mixtos
que otorguen derechos de crdito y derechos de participacin sobre el
remanente.
Fideicomiso de administracin: el fideicomitente transfiere al fiduciario determinados bienes o derechos para que este proceda a realizar las operaciones de guarda,
conservacin y cobro de sus frutos o rentas.

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Fideicomiso de inversin: es una modalidad del fideicomiso de administracin

por la cual adems del manejo de los bienes, el fiduciante busca destinarlos a ciertas actividades en las cuales pueda obtener beneficios econmicos.
Fideicomiso de garanta: se constituye con la finalidad de asegurar obligaciones
del fideicomitente o de un tercero con los bienes fideicomitidos.
Fideicomiso testamentario: se designa al fiduciario para que a la muerte del
causante, reciba todo o parte de sus bienes con el objeto de destinarlos a cumplir ciertas finalidades.

16.3. Proyectos realizables a travs de un fideicomiso

Algunos proyectos que podran realizarse a travs de fideicomiso son los siguientes:
a) Proyectos de inversin en obras o servicios pblicos: en estos casos el fideicomiso permite lograr la financiacin del concesionario por la va de aislar de
su patrimonio los crditos que se deriven del desarrollo de la obra o servicio
pblico (peajes, tarifas pblicas) de manera que no sean atacados por otros
acreedores y constituyan una garanta segura de reembolso del crdito. Se trata
de instrumentos que evitaran las dificultades de acceso al crdito que tienen
los concesionarios por no contar con garantas suficientes.
b) Refinanciacin de deudas: las empresas pueden utilizar el fideicomiso con el
fin de garantizar sus acuerdos de refinanciacin con sus acreedores. Resulta
atrayente para los acreedores el hecho de que su deudor asle sus activos con el
fin exclusivo de pagar sus deudas.
c) Liquidacin de empresas: el fideicomiso cumple en este caso la misma funcin
de garanta que se aprecia en los procesos de liquidacin de la empresa en que
se intenta liquidar en forma ordenada su patrimonio.
d) Realizacin de inversiones: el fideicomiso puede ser utilizado para encargar
a un tercero especialista en inversiones, como por ejemplo un banco u otra
entidad financiera, la adquisicin de activos que permitan obtener una buena
rentabilidad.
e) Planeamiento post sucesorio: el fideicomiso permite que las personas puedan
dar un destino especfico de sus bienes para despus de su muerte. As el destino a dar a los bienes puede ser favorecer una determinada institucin de beneficencia con las rentas que se obtengan del arrendamiento de determinado
bien inmueble. Esta forma de fideicomiso debe respetar la parte de los bienes
de la persona que por ley corresponde a sus familiares.

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f) Liquidacin de empresas: tambin en este caso el fideicomiso cumple una

funcin de garanta que se aprecia en los procesos de liquidacin de la empresa
en que se intenta liquidar en forma ordenada su patrimonio.
g) Administracin de instituciones: el fideicomiso constituye tambin un mecanismo til para confiar a terceros especialmente capacitados la administracin
de parques, clubes deportivos, instituciones cientficas, etc.

17. Defensa de la competencia

17.1. General
La ley de defensa de la competencia 18.159 (ldc) tiene por objeto fomentar el bienestar de los actuales y futuros consumidores y usuarios, a travs de la promocin
y defensa de la competencia, el estmulo a la eficiencia econmica y la libertad e
igualdad de condiciones de acceso de empresas y productos a los mercados.
La ldc se aplica a todas las personas fsicas y jurdicas, pblicas y privadas, nacionales y extranjeras, que desarrollen actividades econmicas con o sin fines de
lucro, en el territorio uruguayo.
La ldc tiene tambin una aplicacin extraterritorial: quedan obligados por la ldc
quienes desarrollen actividades econmicas en el extranjero, en tanto estas desplieguen total o parcialmente sus efectos en el territorio uruguayo.
17.2. Conductas prohibidas
La ldc prohbe el abuso de posicin dominante, as como todas las prcticas,
conductas o recomendaciones, individuales o concertadas, que tengan por efecto
u objeto, restringir, limitar, obstaculizar, distorsionar o impedir la competencia
actual o futura en el mercado relevante. Estn comprendidas dentro de estas conductas ilcitas:

A)

Concertar o imponer directa o indirectamente precios de compra o venta u

otras condiciones de transaccin de manera abusiva.

B)

Limitar, restringir o concertar de modo injustificado la produccin, la distribucin y el desarrollo tecnolgico de bienes, servicios o factores productivos,
en perjuicio de competidores o de consumidores.

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C)

Aplicar injustificadamente a terceros condiciones desiguales en el caso de prestaciones equivalentes, colocndolos as en desventaja importante frente a la
competencia.

D)

Subordinar la celebracin de contratos a la aceptacin de obligaciones complementarias o suplementarias que, por su propia naturaleza o por los usos
comerciales, no tengan relacin con el objeto de esos contratos.

E)

Coordinar la presentacin o abstencin a licitaciones o concursos de precios,

pblicos o privados.

F)

Impedir el acceso de competidores a infraestructuras que sean esenciales para

la produccin, distribucin o comercializacin de bienes, servicios o factores
productivos.

G)

Obstaculizar injustificadamente el acceso al mercado de potenciales entrantes

al mismo.

H)

Establecer injustificadamente zonas o actividades donde alguno o algunos de

los agentes econmicos operen en forma exclusiva, abstenindose los restantes
de operar en la misma.

I)

Rechazar injustificadamente la venta de bienes o la prestacin de servicios.

J)

Las mismas prcticas enunciadas, cuando sean resueltas a travs de asociaciones o gremiales de agentes econmicos.

Conforme con la ldc no hay conductas ilcitas per se, sino que rige la llamada
rule of reason. Esto implica que las empresas acusadas de estar violando la ldc
pueden alegar que sus conductas generan ganancias de eficiencia econmica, que
no pueden obtenerse en una forma alternativa y que el consumidor se beneficia
con las mismas.
Tambin hay nuevos sujetos controlados por la ldc: El Estado uruguayo, en toda
actividad econmica que realice, y los directores o administradores de las compaas o entidades, siempre que hayan contribuido activamente en el desarrollo de
las prcticas prohibidas. Tambin podr responsabilizarse a las personas jurdicas
controlantes y a sus representantes.

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17.3. Control previo de concentraciones econmicas

La ldc introduce por primera vez un rgimen de control previo de fusiones y
adquisiciones de empresas que cuenten con cierto poder de mercado. Cuando
como consecuencia de la operacin se alcance una participacin igual o superior
al 50% del mercado relevante, o cuando la facturacin anual bruta en Uruguay del
conjunto de los participantes en la operacin supere los us$ 80 millones (monto
aproximado) en cualquiera de los ltimo tres aos fiscales, bastar con una notificacin o aviso al rgano de aplicacin. La ldc prev algunas excepciones a la
obligacin de notificar. Solo en casos extremos en que se conforme un monopolio
de hecho, deber solicitarse autorizacin.

17.4. Nuevo rgano de aplicacin y procedimiento

La ley crea la Comisin de Promocin y Defensa de la Competencia, que desde principios del 2009 es el nuevo rgano competente en la materia. El mismo
funciona como rgano desconcentrado del Ministerio de Economa y Finanzas.
Los sectores regulados por el Estado son competencia de los rganos reguladores
(ej. Banco Central, ursea, ursec, etc.). Se dota al nuevo rgano de aplicacin de
amplias facultades para investigar y sancionar con severidad a las empresas o entes
estatales que realicen conductas anticompetitivas.