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FONDO DE CAPITAL DE RIESGO DE COOMEVA

POLTICAS DE INVERSIN.
I) Bsqueda de empresas y anlisis de riesgo
Es la primera etapa del proceso de inversin del FCRC. En esta etapa se identificaran
empresas que pueden ser objeto de inversin (preseleccin).
En esta primera instancia, es el Coordinador (a) del FONDO, quien evala el plan de
negocio, y revisa la viabilidad tcnica y financiera de ste, propone ajustes y valida los
cambios solicitados en el plan de negocios de acuerdo a las proyecciones y expectativas
del FCRC, adicionalmente solicitara al Emprendedor o Asociado , los siguientes
documentos para consulta de SARLAFT:
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.

Certificado de existencia y representacin con vigencia no superior a un mes.


Copia de la Escritura pblica donde conste la ltima modificacin.
Copia del RUT.
Estados Financieros de los 2 ltimos aos y del ao en curso al corte ms reciente,
firmados por revisora fiscal.
Declaracin de renta de los 2 ltimos aos.
Certificado de participacin accionaria emitido por la revisora fiscal.
Fotocopia de la Cedula del Representante legal.
Formato nico de vinculacin diligenciado por la empresa y por el representante legal.

II) Seleccin de empresas


En la segunda etapa del proceso de inversin, en la cual el Comit de Inversiones
otorgar un espacio a las empresas preseleccionadas para que el empresario o
emprendedor sustente el proyecto. El Comit para realizar la seleccin tendr en cuenta
los siguientes criterios:
Empresas constituidas; en primera instancia pueden ser unipersonales, de
responsabilidad Limitada, en comandita simple o por acciones, sin embargo, durante
el proceso de negociacin deben cambiar su rgimen de constitucin a sociedades
annimas, que busquen crecer y que cumplan con los dems requisitos.
Las empresas deben tener un mnimo de 2 3 aos de operacin, para as garantizar
conocimiento y maduracin del sector. Deben estar generando ingresos.
Las empresas deben estar dentro de algn sector estratgico para Coomeva o de
inters de desarrollo para sta (Cooperativo, salud, recreacin, financiero, turismo,
tecnologa, etc) que pueda asegurar sinergias y generacin de valor.
Las empresas deben tener un elemento claramente diferenciador con la competencia,
que implique un alto componente de innovacin y conocimiento (No necesariamente
de base tecnolgica).

III) Valoracin y negociacin


Es la tercera etapa del proceso de inversin y consiste en que una vez el COMIT DE
INVERSIONES avala el proyecto, este inicia el proceso de valoracin de la empresa a
travs de una firma externa de Banca de inversin, dicho costo ser asumido por el
FCRC.

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La firma externa de valoracin deber realizar las siguientes actividades:
1. Elaboracin de proyecciones financieras y valoracin: se elaborar un modelo
financiero que permita simular el desempeo de la compaa a futuro, teniendo en
cuenta las perspectivas de crecimiento de la empresa, as como elementos de
mercado, competencia y estructura interna del negocio. A partir de estas
proyecciones se determinar un rango de valor para la firma bajo los diferentes
escenarios que resultan del proceso de planeacin, principalmente a travs de las
metodologas de descuento del flujo de caja proyectado y opciones reales, las
cuales sern complementadas con otros ejercicios de valoracin.
2. Anlisis de sensibilidad para las variables crticas que determinan la rentabilidad
del negocio y su impacto en la generacin de flujo de caja.
3. Recomendaciones de tipo estratgico y administrativo que deriven del proceso de
valoracin.
4. Elaboracin de un documento en el que se explicarn en detalle el ejercicio de
valoracin y los supuestos empleados para la realizacin de las proyecciones
financieras.
Una vez obtenida la valoracin de la empresa, se inicia el proceso de negociacin y oferta
de inversin en trminos de recursos (monto) y participacin accionaria (nmero de
acciones).
Al llegar a un acuerdo entre el FCRC y la empresa objeto de inversin, la decisin de
invertir o no, en ltima instancia depende de la JUNTA DIRECTIVA DE LA FUNDACION
COOMEVA.

III. Condiciones de Desembolso


Previo cumplimiento de las etapas anteriores, para efectuar el desembolso de la inversin
las empresas debern cumplir con los siguientes requisitos:
a) Estar legalmente constituidas.
b) Los desembolsos se realizarn gradualmente conforme al cumplimiento de los planes
de inversin, y al flujo aprobado por el Comit de Inversiones.
c) Manejar sus recursos financieros a travs de la Banca Empresarial de Coomeva
Cooperativa Financiera.
d) Efectuar la reforma estatutaria requerida, en la que conste:

Aprobacin del ente correspondiente (Asamblea de Accionistas) donde se


evidencie la aceptacin del FIDEICOMISO como nuevo socio, el valor de
las acciones (Oferta) y las condiciones de la misma (Emisin de acciones).
Se deber contar con un representante del FIDEICOMSIO, como miembro
principal en la Junta Directiva de LA SOCIEDAD.
Que LA SOCIEDAD implemente y mantenga los mecanismos de control,
requeridos para garantizar el buen uso de la inversin, el cual una vez
adoptado deber contar con el voto favorable del FIDEICOMISO.
No deber existir derecho de preferencia en la emisin de acciones o
existiendo debern acogerse los plazos establecidos en los Mecanismos
de salida (numeral 2 del punto XII proceso de Inversin y mecanismo de
salida).
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Cumplido lo anterior, la sociedad deber remitir al FONDO:


1. Copia(s) de la(s) escritura(s) que contienen la(s) reforma(s) solicitada(s).
2. Entrega del titulo valor (accin) e inscripcin en el correspondiente Libro de
accionistas.
3. Certificacin del Revisor Fiscal donde conste la inscripcin del nuevo accionista en el
libro correspondiente.
4. Convenio de Inversin suscrito por la Sociedad y los accionistas.
5. Certificado de existencia y representacin legal actualizado (donde consten las
reformas estatutarias si es del caso-).

XII. PROCESO DE INVERSIN Y MECANISMOS DE SALIDA


1. Proceso de Inversin. Se invertirn los recursos lquidos y los provenientes de la
enajenacin de acciones de sociedades en las cuales se haya participado aportando
capital, en aportes de capital en proyectos que se constituyan o ya se encuentren
constituidos a travs de sociedades annimas o comanditas por acciones que designe
el Comit.
La inversin de capital del fideicomiso en cada sociedad ser por un perodo mnimo
estimado de tres (3) aos, sin perjuicio que EL COMIT ample o disminuya el periodo en
mencin, al cabo del cul y previa aprobacin del COMIT se proceder a vender la
participacin en la sociedad, preferentemente a quienes figuren como accionistas de la
sociedad respectiva, quienes tendrn la primera opcin de compra, luego se ofrecern a
los propios inversionistas del Fideicomiso distintos de Coomeva y luego se ofrecern a
terceros. El presente procedimiento no se refiere al derecho de preferencia contemplado
en las sociedades annimas en el artculo 403 y siguientes del Cdigo de Comercio, sino
que es un procedimiento propio y autnomo de este contrato de fiducia.
La Etapa de acompaamiento como accionista por parte del fideicomiso tendr una
duracin mnima estimada de tres (3) aos contados a partir de a) La fecha de registro en
Cmara de Comercio de la sociedad constituida para los casos en que se participe en la
sociedad desde su constitucin o b) la fecha en que efectivamente la Fiduciaria reciba las
acciones de la sociedad que ya se encuentre constituida y desarrollando el proyecto
aprobado, todo lo anterior sin perjuicio que EL COMIT ample o disminuya el periodo en
mencin.
2. Mecanismos de Salida. Vencida la etapa de acompaamiento, es decir, el perodo
definido para la inversin estimado en tres (3) aos, sin perjuicio de que EL COMIT
ample o disminuya el perodo en mencin, dependiendo de la evolucin de la
compaa, LA FIDUCIARIA, previa aprobacin del COMIT, proceder a enajenar la
participacin (acciones) en la sociedad, las cuales sern ofrecidas primeramente a los
dems accionistas y a la sociedad por conducto del Gerente, mediante aviso escrito
en que indicar la cantidad de acciones, el precio, la forma de pago y las dems
modalidades de oferta. Los accionistas y la sociedad dispondrn de treinta (30) das
comunes para definir si aceptan la oferta.
Si dentro de los plazos sealados, la Sociedad y alguno o alguno de los accionistas
manifiesten su intencin de adquirir las Acciones, se preferir en primer trmino a la
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Sociedad. Si solo estuvieron interesados en la negociacin los accionistas se distribuirn
las Acciones en proporcin al nmero que cada uno de ellos posea. Lo mismo se aplicar
cuando la Sociedad manifieste inters en adquirir solo una parte de las Acciones que se le
ofrecen; Vencido el trmino anterior, la Sociedad comunicar a todos los accionistas
dentro de los quince (15) das siguientes la operacin proyectada y las condiciones de
ella, para que manifiesten si estn interesados o no en ejercer su derecho de preferencia
dentro de los quince (15) das siguientes a la fecha de la comunicacin;
Si transcurridos los quince (15) das indicados, no se ejerce el derecho de preferencia por
los dems accionistas o por uno varios de ellos o la sociedad, LA FIDUCIARIA podr
enajenar las acciones libremente ofreciendo las acciones a inversionistas o a otros
compradores estratgicos, inclusive el fideicomitente. Si surtido el trmite anterior, la
Fiduciaria no ha logrado la enajenacin de las acciones, el Comit designar una banca
de inversin con el fin de tramitar la venta de las mismas. Finalmente, y si no obstante lo
anterior, no se logra la venta de las acciones, la Fiduciaria proceder a entregarlas en las
proporciones de su participacin a EL FIDEICOMITENTE del fideicomiso en ese
momento. Ese mecanismo de salida tendr una duracin mxima de diez (10) meses
contados a partir de la fecha en que termine la etapa de acompaamiento respectiva de
cada proyecto. En todo caso el perodo que tenga la Banca de Inversin para gestionar la
venta de acciones, deber estar comprendido dentro de este trmino.
2.1. En cualquier momento de la ejecucin del contrato de fiducia y en caso que el
PROMOTOR no remita a la Fiduciaria dentro de los diez (10) primeros das calendario de
cada mes la informacin consolidada de todos y cada uno de los proyectos en que hay
participacin accionaria del fideicomiso, la Fiduciaria endosar a favor de EL
FIDEICOMITENTE en las proporciones de su participacin en el fideicomiso, con la
respectiva carta de traspaso, las acciones de aquellas sociedades de las cuales no reciba
dicha informacin o la reciba incompleta. Es entendido que la informacin a que se refiere
el presente numeral es aquella que se refleje en los estados financieros y contables
firmados por el Representante legal, el Contador y el Revisor Fiscal con la discriminacin
del patrimonio contable de la respectiva sociedad y particularmente, la que informe el
valor intrnseco de la accin.

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