Universidad Autnoma Benito Jurez de Oaxaca

Escuela de economa

FUENTES INTERNAS Y
EXTERNAS DE
FINANCIAMIENTO A LAS QUE
PUEDEN ACCEDER LAS
EMPRESAS
Trabajo de investigacin

Elaborado por: Francisco Eleazar Ramos Hernndez

Grado: Tercer semestre
Materia: Investigacin y Anlisis Financieros
Profesor: Lic. Gregorio Tapia Garcs

INDICE
INTRODUCCION
2
CAPTULO I.
ANTECEDENTES
..3
CAPTULO II. OBJETIVO GENERAL Y OBJETIVOS
ESPECFICOS..4
CAPTULO III.
JUSTIFICACIN
.5
Captulo IV. MARCO
TERICO..6-8
IV.1 EL FINANCIAMIENTO
IV.2 LA EMPRESA
IV.3 CLASIFICACIN DE LAS EMPRESAS
IV.4 LAS PYMES EN MEXICO
CAPTULO V.
METODOLOGA
.9
CAPTULO VI. ESTRUCTURA DEL SISTEMA FINANCIERO
MEXICANO9
CAPTULO VII. CLASIFICACIN DE LAS FUENTES DE
FINANCIAMIENTO9-16
VII.1 INTERNAS
VII.2 EXTERNAS
CONCLUSIN
.17

BIBLIOGRAFA
18

Introduccin
Actualmente la economa nacional e internacional ha adquirido un nivel y
una dinmica demasiado compleja, hoy los mercados interactan entre s,
compiten y se complementan; las empresas no slo compiten con otras de
su pas, si no que ahora tambin con las de otros pases y continentes,
trayendo as una competencia ms frrea en calidad, velocidad de
produccin, innovacin de productos, etc.
Las empresas, ya sean grandes, medianas o pequeas tienen necesidades y
objetivos tanto a mediano como a largo plazo; podemos encontrar dos
objetivos primordiales:

Mantener o aumentar la rentabilidad

Mantener una competitividad adecuada

Para cumplir esto objetivos, la empresa debe satisfacer ciertas necesidades,

como la innovacin tecnolgica, la expansin del mercado, aumentar la
produccin, construir o adquirir nuevas plantas, etc., o hacer alguna otra
inversin para que la empresa se vea beneficiada para s misma o
aprovechar alguna oportunidad que presente el mercado. Generalmente, las
empresas que deseen satisfacer sus necesidades requerirn de apoyos
externos para cumplir con sus objetivos establecidos; la mayora no posee
una liquidez suficiente o no poseen la solvencia econmica suficiente para
poder llevar a cabo sus metas.
El financiamiento se presenta como una va o alternativa que ayuda a
superar las limitaciones de las empresas. Cualquiera que sea el caso, los
medios por los cuales las personas fsicas o morales obtienen recursos
financieros en su proceso de operacin, creacin o expansin, en lo interno o
2

externo, a corto, mediano y largo plazo, se le conoce como fuentes de

financiamiento. La financiacin no es una limosna que se da a quien la
necesita, sino que es un negocio como cualquier otro que permite que
quienes prestan dinero puedan recuperarlo y adems ganar unos intereses.
Es comn que las empresas curran a financiamientos de diversas entidades,
entre los que destacan proveedores y acreedores del sistema financiero. En
este ltimo caso, la entidad econmica recurre a algunos de los agentes que
forman del sistema financiero como bancos, casas de bolsa, arrendadoras,
presas de factoraje, almacenadoras, etc.
Hoy en da existen diferentes opciones de financiamiento, no todas
representan u otorgan la mejor opcin para el empresario, esto debido a las
condiciones con las que se pactan, la dificultad para acceder a ellos y los
mltiples requisitos que son solicitados. Por otra parte, seleccionar la mejor
alternativa de crdito representa uno de los factores crticos en el xito de
las empresas de acuerdo al escenario competitivo que tenga, es decir, no es
solo obtener un financiamiento, sino es encontrar la mejor opcin de acuerdo
al escenario propio de la compaa. Segn datos del Banco de Mxico, en el
pas encontramos fuertes instituciones financieras como la unin de BBV
Mxico con Grupo Financiero Bancomer, Santander Mxico con Banca Serfin
y la ms grande Citibank con Grupo Financiero Banamex-Accival (siendo este
el ms grande e importante de Amrica Latina).

Captulo I. Antecedentes
El primer paso con relacin al crdito lo dio Babilonia, basando sus
decisiones para otorgarlo en el buen nombre del sujeto de crdito y las
garantas que lo respaldaban.
Esta forma de otorgar el crdito se extendi cubriendo Asia, Fenicia, Egipto
Grecia, Bizancio Roma.
Con los avances a travs del tiempo y sobre todo despus de la Segunda
Guerra Mundial, aparece la caracterstica del fenmeno llamado mercado y
es cuando aparece la cuarta C (conducta, capacidad y capital):
condiciones, que corresponde a la insercin del sujeto de crdito en el
mercado, es decir, su posicin dentro del sector econmico.
Surgen 2 grandes preguntas: Para qu se quiere el dinero? y Con qu se
pagar? Es decir, si la liquidez de la empresa garantizara el pago del
prstamo; con esto aparecen los crditos a corto plazo, de acuerdo con la
capacidad de pago.

El primer banco pblico se fund en el pas fue en 1772 y fue el Banco de

Avo de Minas, fundado por Carlos III, que oper hasta los primeros aos de
la independencia, en auxilio de la minera, con aplicacin del crdito de avo;
el objetivo de este banco era formar, conservar y aumentar los fondos de la
minera.
Posteriormente en el ao de 1830 se organiza el Banco de Avo cuyo fin
principal era encauzar capitales haca la industria. Este banco oper slo
durante doce aos debido primordialmente, a la precaria situacin
econmica que viva el pas. La segunda y ltima organizacin de crdito
fundada por el gobierno del siglo XIX fue el de amortizacin de la moneda de
cobre, en 1837 ste banco tena por objeto resolver problemas surgidos a
raz de la excesiva circulacin de la moneda de cobre, funcin que no pudo
cumplir y la moneda de cobre se depreci de valor nominal. Este banco
desapareci en 1841. Pero la Banca mexicana tal y como la concebimos hoy,
tuvo su origen en 1861 cuando el presidente Benito Jurez instituy el
sistema mtrico decimal para su uso monetario.
El deseo de los banqueros por seguir aumentando su mercado, el hacer
crecer rpidamente sus activos hizo que escapara de sus manos el control de
los recursos, lo que incremento el riesgo, de ah surge la necesidad de
reestructurar la doctrina del crdito y se establece el llamado proceso de
crdito dividido en dos principios: Mercado Objetivo y Custodia de Cartera,
el primero divide en segmentos segn su homogeneidad individual, con esto
se excluye a sujetos que no alcancen los estndares de riesgos establecidos
por la institucin otorgante de acuerdo con sus polticas; el segundo
establece la figura del ejecutivo de cuenta, quien es responsable de decidir
si se otorga el financiamiento una vez evaluado, hasta que es pagado o
recuperado, es quien tendr la relacin directa del cliente detectando no slo
sus necesidades crediticias, sino que adems evaluar sus necesidades de
productos financieros que pudiera tener (AGUILAR GONZLEZ & LVAREZ
GALICIA, 2012).
El predominio de las instituciones financieras se explican, por un lado, la
necesidad del capital de las Pymes y por otro, las ventajas que representa
para este tipo de instituciones prestar este servicio al poder llegar a ser
sostenibles.
Las empresas, aun cuando se dediquen al mismo giro y sean del mismo
tamao se diferencian por el entorno en que se mueven, por lo que cada una
de ellas debe ser evaluada en forma diferente de acuerdo con su potencial
de desarrollo, para marcar su posibilidad de cumplir con sus obligaciones al
recibir un financiamiento.

En Mxico, la apertura del mercado de capitales, decretada en 1989 e

implementada en 1990, efectivamente increment la liquidez financiera y la
disponibilidad de divisas, lo cual ampli la emisin de crditos, increment el
gasto de la inversin en relacin con el producto e indujo un periodo de
crecimiento econmico, con la particularidad de que se contrajo el ahorro
financiero interno. La Ley de Inversin Extranjera Directa se modific en
1993, antes de la entrada en vigor del TLCAN, permitiendo el ingreso de
flujos externos a casi todos los sectores productivos, especialmente
financieros, con un periodo de gracia para la banca comercial de casi 10
aos (2004) a fi n de incrementar la competitividad. Empero, la crisis
bancaria modific los acuerdos del TLCAN y adelant la entrada de capital
externo al sector bancario (1995), liberalizado por completo en 1999. (Levy
Orlik, 2008).

Captulo II. Objetivo general y objetivos especficos

El objetivo de del presente trabajo consiste en identificar las principales
fuentes de financiamiento generadas por el sector privado y gubernamental
para la creacin y sustento de micro, pequeas y medianas empresas, as
como para la satisfaccin de sus necesidades, ya sean a corto o largo plazo.
El objetivo especfico de esta investigacin es analizar las principales fuentes
de financiamiento de las empresas, ya sean grandes, medianas o pequeas
para identificar:

Su clasificacin
Conceptos
Los requerimientos de cada una de estas fuentes de financiamiento
Sus funciones

Capitulo III. Justificacin

La economa de Mxico depende en gran parte de las Pymes, las cuales
tienen un contexto muy adverso para sobrevivir, y el porcentaje de
permanencia en el mercado es aproximadamente el 50% dentro de los
primeros cinco aos de su creacin (Corral Esqueda , Flores Garca, &
Martinie Vega , 2010). Para crear un negocio o para lograr su expansin, por
lo general se recurre a un tipo de financiamiento.

Existen programas de apoyos pblicos y privados, para las Pymes, sin

embargo solo el 1.8% de estas conoce y ha utilizado programas de apoyo del
gobierno.
Las instituciones bancarias han sido el mayor soporte para las Pymes en
cuanto a crditos se refiere. Sin embargo en las ltimas dcadas se ha
frenado esta actividad, por tanto la perspectiva de los bancos y la baja
canalizacin de crditos a las Pymes, obedece a un conjunto de factores de
naturaleza estructural, entre los que destacan:

Alta mortalidad inherente a las Pymes.

De las 200 mil empresas que anualmente abren sus puertas en Mxico,
solamente 35 mil sobreviven dos aos. Esta alta tasa de mortalidad es
comn a las Pymes en todo el mundo, an en los pases desarrollados.

Insuficiente informacin confiable sobre las empresas.

La deficiente informacin de las Pymes obedece a varias causas que a veces

se combinan. Por un lado la estructura poco profesional de la empresa, en la
que los sistemas contables son rudimentarios, y las finanzas de la empresa y
del empresario, suelen estar confundidas en la contabilidad.
La problemtica que enfrentan las Pymes para acceder al crdito, expuesta
por la CANACINTRA en la 70 Convencin Bancaria en el 2010 se refleja de la
siguiente manera:

No cuentan con las garantas requeridas por las instituciones

financieras.
No cuentan con la formacin, y adolecen de informacin y capacidad
de gestin financiera.
Tienen mayores costos de financiamiento con relacin a las grandes
empresas.
Existen escasas fuentes de financiamiento para Pymes.
Renuencia de las instituciones financieras para financiar proyectos de
bajo monto.
Abrumadoras exigencias de trmites.
Los trmites requieren de tanto tiempo, que cuando finalmente se
autoriza y recibe el crdito, es demasiado tarde para utilizarlo.
Se niegan posibilidades de obtener financiamiento a empresas con
menos de dos aos de existencia y aquellas que tienen el tiempo, por
lo regular se encuentran en el bur de crdito.
Aunque se anuncia frecuentemente que existen programas de
financiamiento, estos no llegan a la Pymes (Valores, 2008).

Es por ello que el siguiente trabajo busca obtener informacin referente a

todos los tipos de financiamiento a los que pueden acudir las empresas en
Mxico y poder sistematizar esta informacin de tal forma que los
interesados y cualquier persona puedan acceder a ella.

Captulo IV. Marco terico

IV.1 El financiamiento
Financiamiento es: La obtencin de recursos de fuentes internas o externas,
a corto, mediano o largo plazo, que requiere para su operacin normal y
eficiente una empresa pblica, privada, social o mixta (Moreno , 1998).
Para las Pymes es necesario para incrementar su capital de trabajo, para
ampliar, renovar o darle mantenimiento a las mquinas o simplemente
financiarse para sus ventas que realiza a crdito.
As mismo: el financiamiento se establece por medio de un contrato, a travs
del cual el arrendador se obliga a entregar el uso del bien al arrendatario, a
cambio del pago de una renta durante un cierto perodo, teniendo al final del
plazo la opcin de recibir la propiedad, volverla a rentar, o enajenarla
(Fernndez , 1998).
Las Fuentes de Financiamiento son herramientas estratgicas que ayudan a
desarrollar un proceso para asegurar la sostenibilidad financiera de la
organizacin. Esto significa que si se define o establece una estrategia
financiera para la empresa, de forma sistmica, aumentar la capacidad de
la misma para planificar una sostenibilidad y generar fondos necesarios
(Van , 2002).
Las fuentes de financiamiento pueden ser a corto plazo y a largo plazo. El
financiamiento a corto plazo con garanta, utiliza ciertos activos como
garanta. Puede ser interno y externo a la empresa y vienen definidas por las
instituciones nacionales (pblicas y privadas), e internacionales que otorgan
recursos econmicos.
Conseguir financiamiento es fundamental para impulsar la creacin de un
nuevo negocio o para lograr su expansin, sin embargo es necesario elegir el
producto adecuado para evitar que este prstamo se convierta en una
pesadilla.
No importa si los recursos incorporados a la operacin de la empresa
provienen de fuentes externas a la misma (pasivos) o si son aportados por
los mismos accionistas o nuevos inversionistas (capital social), su simple
incorporacin a la empresa para su posterior aplicacin en un proyecto
7

particular o global, es considerada como una fuente de financiamiento de la

empresa ( Reyes Martnez, 2012).
A travs de estas definiciones se puede considerar que por medio del
financiamiento la empresa puede allegarse de recursos financieros
necesarios para destinarlos a diferentes fines segn las necesidades que
presente.

IV.2 La empresa
El cdigo fiscal de la Federacin, por su parte, en el artculo 16, define a la
empresa como toda persona fsica o moral que realiza actividades
comerciales, industriales, agrcolas, ganaderas, de pesca o silvcolas.
El fundamento legal que constituye a una empresa es el concepto de
persona jurdica colectiva, como un posible sujeto de derechos privados.
Resulta fundamental comprender los trminos que definen a estas
entidades, pues representan una base muy importante para el desarrollo de
la sociedad y de esta forma se trata de unificar criterios que conceptualicen
a las compaas.
Se denomina a la empresa como: Institucin o agente econmico que toma
las decisiones sobre la utilizacin de factores de la produccin para obtener
los bienes y servicios que se ofrecen en el mercado. La actividad productiva
en la transformacin de bienes intermedios (materias primas y productos
semi-elaborados) en bienes finales, mediante el empleo de factores
productivos (bsicamente trabajo y capital) (Gitman, 1995).
Para Arturo Morales Castro (2006) la empresa es el instrumento
universalmente empleado para producir y poner en manos del pblico la
mayor parte de los bienes y servicios existentes en la economa. Para tratar
de alcanzar sus objetivos, la empresa obtiene del entorno los factores que
emplea en la produccin, tales como materias primas, maquinaria y equipo,
mano de obra, capital, etc.

IV.3 Clasificacin de las empresas

Las empresas principalmente se pueden clasificar por su actividad, por su
finalidad, por la naturaleza de su capital, por la composicin del capital, por
su tamao y por su estructura legal.
DE ACUERDO A SU CAPITAL
Las inversiones nacionales que de manera privada se realizan para un
empresa, fortalecern el crecimiento econmico de cualquier pas, si adems
de esto se encuentra apoyado con una inversin extranjera la evolucin que
pueda tener el pas de origen siempre ser importante para su crecimiento.
8

Por otra parte la inversin que aporta el gobierno siempre ser relevante
para el crecimiento y la constante aportacin que brinde de manera
autnoma y sin fin de lucro a la sociedad.
DE ACUERDO A SU ACTIVIDAD O GIRO
Uno de los principales cambios econmicos que trajo el siglo xx fue la
reestructuracin de la economa, lo que signific que las empresas se
convirtieran en proveedoras de servicios. Existen toda clase de necesidades
que la sociedad va adquiriendo con el tiempo y que conforme a la
globalizacin y crecimiento de su pas tiene que ir satisfaciendo, por lo que
estas empresas siempre cumplirn con un papel importante para lograr
estos objetivos.
DE ACUERDO A SU ESTRUCTURA JURDICA
A travs del tiempo las empresas fueron adquiriendo base y modernizacin
por lo que fue necesario establecer mediante leyes mercantiles las
diferentes formas y situaciones para que las organizaciones adoptaran un
nombre jurdico dentro de la sociedad.
A partir de entonces las empresas se dividieron en sociedad annima,
sociedad comandita por acciones, sociedad en nombre colectivo y sociedad
de responsabilidad limitada.

IV.4 Las pymes en Mxico

Existen diferentes formas de analizar un negocio, sin embargo no hay unidad
de criterio con respecto a la definicin de la Pequea y Mediana Empresa, ya
que las definiciones que se adoptan varan segn sea el tipo de enfoque. Las
pequeas y medianas empresas (PYMES) constituyen la columna vertebral
de la economa nacional por su alto impacto en la generacin de empleos y
en la produccin nacional.
De acuerdo con datos del Instituto Nacional de Estadstica y Geografa, en
Mxico existen aproximadamente 4 millones 15 mil unidades empresariales,
de las cuales 99.8% son MIPYMES que generan 52% del Producto Interno
Bruto (PIB) y 72% del empleo en el pas. Por la importancia de las PYMES, es
importante instrumentar acciones para mejorar el entorno econmico y
apoyar directamente a las empresas, con el propsito de crear las
condiciones que contribuyan a su establecimiento, desarrollo y consolidacin
(AGUILAR GONZLEZ & LVAREZ GALICIA, 2012).
En su evolucin las PYMES en general comenzaron a adquirir importancia
dentro de la economa con un gran dinamismo lo que les permiti, en un
contexto de economa cerrada y mercado interno reducido realizar un
proceso de aprendizaje con importantes logros aunque con algunas
9

limitaciones en materia de equipamiento, organizacin, escala, capacitacin,

informacin, etc.; estas limitaciones antes comentadas fueron adquiriendo
un aspecto lo suficientemente negativo como para afectar tanto la
productividad como la calidad de estas empresas, alejndola de los niveles
internacionales y provocando que las mismas durante los 70, poca de
inestabilidad macroeconmica, se preocuparan nicamente por su
supervivencia que las sumi en una profunda crisis que continu en la
dcada de los 80.

Captulo V. Metodologa
La presente investigacin es de tipo documental-informativa. Para la
obtencin de la informacin contenida en este trabajo se consultaron
revistas cientficas, libros relacionados con el tema de Fuentes de
Financiamiento para las Pymes en Mxico, a los que se tuvo acceso por la
Web, con la finalidad de dar soporte a la investigacin.

Captulo VI. Estructura del Sistema Financiero Mexicano

En la actualidad el sistema financiero mexicano est constituido por un
conjunto de instituciones que captan, administran y canalizan la inversin, el
ahorro tanto de nacionales como de extranjeros, y se integra por: Grupos
Financieros, Banca Comercial o Mltiple, Banca de Desarrollo, Casas de
Bolsa, Sociedades de Inversin, Aseguradoras, Arrendadoras Financieras,
Afianzadoras, Almacenes Generales de Depsito, Uniones de Crdito, Casas
de Cambio y Empresas de Factoraje (de la Mora Daz, 2006).
El objetivo central de todas estas instituciones es captar los recursos
econmicos de algunas personas para ponerlo a disposicin de otras
empresas o instituciones gubernamentales que lo requieren para invertirlo.
stas ltimas harn negocios y devolvern el dinero que obtuvieron adems
de una cantidad extra (intereses), como pago, lo cual genera una dinmica
en la que el capital es el motor principal del movimiento dentro del sistema.
La medida de actuacin del sistema es la actividad financiera y la existencia
de capital para la inversin.

10

El mximo rgano administrativo para el sistema financiero mexicano es la

Secretara de Hacienda y Crdito Pblico.

Captulo VII. Clasificacin de las fuentes de financiamiento

Las fuentes de financiamiento son las diferentes alternativas u opciones de
las cuales una empresa dispone o puede disponer para obtener recursos
financieros.
Una vez comprendido el financiamiento en el contexto de una empresa,
podemos decir que existen dos tipos de fuentes de financiamiento: las
fuentes internas y las fuentes externas.

VII.1 Internas
Es aqul que proviene de los recursos propios de la empresa, y se ve
reflejado en el activo, es por eso que se debe llevar a cabo un inventario de
todo aquello de lo cual se pudiera echar mano en un momento dado, para
tener sobrante de capital de trabajo, o bien hacerle frente a una situacin
difcil en materia financiera (Aznar , 1996).
Aportaciones de los socios
Son recursos suministrados en la empresa, que formarn parte de su nuevo
capital social. Estos fondos tendrn una permanencia indefinida dentro del
negocio, por lo cual se clasifican dentro de las fuentes de financiamiento a
largo plazo. Las principales formas de aportacin son:

La suscripcin de acciones comunes

La suscripcin de acciones preferentes
Las utilidades retenidas

Las acciones son ttulos-valor que representan las partes en que se divide el
capital social de una empresa. Cada accin acredita a su tenedor parte de
propiedad de la misma otorgndole derechos estipulados en el contrato
social.
Las acciones se encuentran clasificadas en dos clases: Las acciones comunes
y las acciones preferentes, ambas sern de igual valor y otorgarn los
mismos derechos; sin embargo, los estatutos del contrato social podrn
estipular derechos especiales para alguna de las clases.
Las acciones comunes van a otorgar a sus tenedores un derecho residual
sobre las utilidades es decir, una vez que el consejo de administracin haya
aprobado el pago de dividendos, y una vez que ste se les haya pagado a los
accionistas preferentes. El derecho residual de estos accionistas se extiende
11

tambin a los activos de la empresa y a la responsabilidad y administracin

de la misma.
Otros derechos que poseen estos accionistas son:

la modificacin de los estatutos del acta constitutiva

la emisin de acciones privilegiadas, bonos y obligaciones
la fusin con otra sociedad
la venta de activos fijos
un aumento o reduccin del capital social, entre otros.

El capital comn constituir una base que sirva de respaldo para el capital
preferente y para los acreedores de la empresa, para hacer frente a posibles
prdidas o bien a la baja en el valor de los activos. El monto del capital
comn deber ser mayor en relacin a otras fuentes de financiamiento
cuando tanto ms probable sea la posibilidad de prdida o bien una baja en
el valor de los activos.
Las ventajas del uso del capital comn como fuente de recurso son las
siguientes:

no tiene cargos fijos, pues el pago de dividendos no es obligatorio en

tanto la empresa no genere utilidades;
no posee fecha de vencimiento, razn por la cual se le considera como
una fuente de financiamiento a largo plazo;
es un respaldo para los acreedores del negocio frente a posibles
prdidas;
un aumento en el capital comn de la empresa, permitir a sta
incrementar su margen crediticio.

Reserva de capital
La segunda fuente de financiamiento interna est representada por las
reservas de la empresa. Las reservas constituyen los fondos que una
empresa ha acumulado de los beneficios que ha obtenido de su ejercicio, y
que no se han distribuido. Las reservas se consideran como un excedente
monetario retenido por las empresas y el cual no posee la condicin de
exigibilidad.
Las reservas se dividen en varias categoras, stas son:
1.- La reserva legal: La reserva legal puede utilizarse para ampliar el capital
social y por tanto la empresa podr aumentar su margen crediticio.
2.- Reservas estatuarias o contractuales: este tipo de reservas se encuentran
contenidas en los estatutos del contrato social de la empresa, motivo por el
cual se consideran de carcter obligatorio. Al establecerse se afectan los
12

beneficios, y para su reparto se requerir la autorizacin de la asamblea

general de accionistas.
3.- Reservas provenientes de subvenciones de equipo: estas reservas son
resultado, generalmente de una obligacin que acompaa la entrega de una
ayuda. Viene a ser una especie de subsidio a la adquisicin de equipo.
4.- Reservas voluntarias: estas reservas son propuestas por el consejo de
administracin a la asamblea general de accionistas en base a la distribucin
de las utilidades netas obtenidas del ejercicio, y no constituyen una
obligacin legal.
Reservas de depreciacin y de amortizacin
Cuando una empresa ha adquirido un activo fijo, sta ha de constituirle un
fondo de depreciacin que viene a representar un fondo de utilidad por un
lado, ya que ese activo contribuir a la produccin o funcionamiento de la
empresa durante su vida til; por otro lado, la depreciacin se considera
como una correccin del valor del activo, cuyo fin se enfoca a establecer la
prdida real mediante un gasto en efectivo de un costo real distribuido en
varios perodos.
Ahora bien, la amortizacin implica que una empresa liquide en forma
peridica un prstamo. La amortizacin viene a ser una carga para el
ejercicio, pero no un gasto propiamente, ya que ste no representa una
salida de efectivo de la empresa. De esta manera, la amortizacin y la
depreciacin toman parte en la reorganizacin de las necesidades de la
empresa respondiendo a ella como una reserva.
A travs de los procedimientos de depreciacin y amortizacin, la empresa
tratar de conservar los recursos precisos para evitar su empobrecimiento.
Inicialmente, los fondos obtenidos por este medio permanecen forma lquida
o en una cuenta que pueda ser transformada de manera rpida en efectivo a
fin de reconstruir los bienes de cuya depreciacin se ha efectuado.
Realizacin de los activos
La venta de los activos fsicos es un medio de financiamiento poco empleado
en las empresas, ya que los mismos no se adquieren con ese propsito, sino
para ser utilizados en la produccin como es el caso de la maquinaria y
equipo industrial, o como complemento de los fines operacionales de la
empresa como lo son el equipo de oficina y el de transporte.
El financiamiento por realizacin de activos de la empresa representa un
elemento interno que le permite obtener recursos y al mismo tiempo evitar
que stos resulten improductivos e incosteables para las organizaciones.

13

VII.2 Externas
Es aqul que surge cuando los fondos generados por operaciones normales
ms las aportaciones de los propietarios de la empresa, son insuficientes
para hacer frente a desembolsos exigidos para mantener el curso normal de
la empresa (Moreno , 1998).
La mayora de las PYMES, se financian con recursos externos debido a la falta
de liquidez de momento, ya que muchas de estas empresas piensan en
expansin y crecimiento a futuro.
Segn Moreno (2002) las fuentes de financiamiento que el estado provee
para el soporte de las pequeas empresas de Mxico son:

Banca de Desarrollo: Su objeto es apoyar el desarrollo integral del

pas con mecanismos financieros, tcnicos y de impulso a sectores,
regiones y actividades prioritarias a travs de la prestacin de
servicios de banca y crdito.

El Gobierno ha creado fondos, programas y convenios para el apoyo y

desarrollo de ciertas actividades que por el tamao de la empresa o por el
riesgo que conlleva a la propia actividad, no han sido atendidas por la banca
comercial en el financiamiento de actividades prioritarias. Los fondos han
sido administrados principalmente por el Banco de Mxico, Bancomext,
Banobras, Bansefi, Banjercito, Financiera Rural y Nacional Financiera.
Los fondos federales estn manejados a travs de fideicomisos, como
bancos de segundo piso o de redescuento, como los antes mencionados, que
apoyando a la banca comercial y de desarrollo en el financiamiento de
actividades prioritarias de desarrollo y en la promocin de inversiones
temporales en capital de riesgo.
Las tasas de inters son preferenciales, adems, no se pagan comisiones por
apertura de crdito ni se requieren porcentajes de reciprocidad,
obtenindose asistencia tcnica y asesora administrativa en forma adicional.
Por lo que se refiere a los plazos para el pago del principal, se determinan
atendiendo a las caractersticas de cada proyecto y a la capacidad de pago
de los acreditados, incluyendo plazos de gracia si lo requieren las
necesidades especficas de cada operacin en particular.

Banca Comercial: Est integrada por todas las instituciones (por

mencionar algunos bancos: Banamex, BBVA Bancomer, Santander,
Scotiabank, HSBC, Banorte) encargadas de realizar la intermediacin
financiera con fines de rentabilidad, constituyen el centro de la
actividad financiera, captan los recursos del pblico sobre los que se
constituye su capacidad de financiamiento y haciendo uso de sta,
14

principalmente en operaciones activas crditos, realiza su funcin de

promover la creacin y desarrollo de las empresas como un
complemento en la inversin de las sociedades industriales,
comerciales y de servicios.
Segn Moreno (2002) las operaciones que pueden efectuar entre otras, son
las siguientes:
1. Recibir depsitos bancarios de dinero
2. Emitir bonos bancarios
3. Emitir obligaciones subordinadas
4. Constituir depsitos en instituciones de crdito y entidades
financieras del exterior
5. Efectuar descuentos y otorgar prstamos o crditos
6. Expedir tarjetas de crdito con base en contratos de apertura de
crdito en cuanta corriente
7. Practicar las operaciones de fideicomiso a que se refiere la Ley
General de Ttulos y Operaciones de Crdito, y llevar a cabo mandatos
y comisiones, y cualquier otra operacin prevista en la Ley de
Instituciones de Crdito.
El negocio bancario se puede considerar como el conjunto de todas aquellas
actividades que realizan los bancos para obtener una rentabilidad.
La funcin tpica de la banca, es la intermediacin financiera. La rentabilidad
de este negocio se mide por la diferencia entre los intereses que se generan
de los crditos colocados, menos los intereses pagados por los recursos que
se captan y los costos de administracin.
Tambin este autor seala
banca comercial ofrece:

los principales tipos de financiamiento que la

Crdito simple o en cuenta corriente: Son prstamos para ser

operados mediante disposiciones para cubrir sobregiros en cuenta de
cheques o alguna necesidad temporal. Es revolvente y una derivacin
de sta es la tarjeta de crdito, el propsito es proporcionar liquidez al
acreditado.
Descuento de documentos: Consiste en transferir en propiedad
ttulos de crdito a una institucin de crdito, quien pagar en forma
anticipada el valor nominal del ttulo menos el importe de los intereses
correspondientes entre la fecha del descuento y la fecha de su
vencimiento y una comisin por la operacin. El propsito es darle a la
15

empresa una recuperacin inmediata de los documentos por cobrar a

clientes.
Prstamos quirografarios o prstamos directos sin garantas:
Se otorgan con base en la solvencia y moralidad del solicitante. Se
dispone el crdito en forma revolvente pero debe liquidarse a su
vencimiento. Los intereses se cobran anticipadamente, de modo que el
cliente recibir nicamente el monto lquido, esto es, el monto
autorizado del crdito menos los intereses.
Prstamos de habilitacin o avo: Se otorga con garanta a corto y
mediano plazo, se utiliza para financiar la produccin de la actividad
industrial, agrcola y ganadera como sigue:
Industria: Para adquirir materias primas, materiales, mano de obra y
los costos relacionados con la produccin en proceso.
Agricultura: Compra de semillas, fertilizantes, insecticidas, fungicidas,
as como para la compra de refacciones y reparacin de la maquinaria
agrcola, y costos en general para la preparacin de la tierra.
Ganadera: Compra de ganado de engorda que requiere un tiempo
reducido para su venta, as como para los alimentos, forrajes, cultivo
de pastos, extraccin de agua, vacunas, mano de obra, en general,
para financiar costos relacionados.
Prstamos refaccionarios: Se otorga con garanta a mediano y largo
plazo, se emplea para financiar bsicamente maquinaria y equipo. Este
crdito tiene un plazo legal de 15 aos en la industria y de 5 aos en la
agricultura y ganadera, pero nunca debe superar la vida til probable
de los activos fijos financiados.
Crdito comercial en cuenta corriente: Para hacer uso de este
crdito se requiere primeramente establecer un contrato para que los
bancos corresponsales paguen a un beneficiario por cuenta del
acreditado, contra documentacin, el importe de los bienes especficos
que se hayan sealado en el contrato. Puede ser revocable cuando se
establezca que puede cancelarse por alguna de las partes y tambin
puede ser irrevocable cuando se requiere para su cancelacin el
acuerdo de todos los relacionados en la operacin.
Crditos hipotecarios: Son a largo plazo de gran flexibilidad para la
adquisicin, construccin o mejoras de inmuebles destinados al objeto
social de la empresa; tambin para el pago o consolidacin de pasivos
originados en la operacin normal, excluyendo pasivos por
financiamientos otorgados por otras instituciones bancarias, puede
destinarse tambin a apoyar el capital de trabajo. La garanta estar
constituida con activos fijos tangibles. El valor del crdito no podr
exceder del 50% del valor de las garantas otorgadas, comprobado
mediante avalo. El plazo mximo para un crdito hipotecario
destinado para la agricultura o ganadera es de 5 aos, teniendo un
16

ao de periodo de gracia. En los crditos hipotecarios destinados a la

industria, el plazo mximo es de 15 aos, pudiendo tener hasta 2 aos
de gracia.
Prstamo hipotecario industrial: Se otorga con garanta
hipotecaria de la unidad industrial y se utiliza principalmente para
consolidar pasivos y cuando no exista un prstamo especfico al cual
acudir.
Lneas globales: Nacional Financiera, actuando como agente
financiero del Gobierno Federal, tiene establecidas lneas de crdito
preferenciales con organismos gubernamentales de los principales
pases del mundo, con el objeto de financiar las importaciones de
maquinaria, equipo, refacciones, servicios conexos y, en algunos casos,
insumos, provenientes del extranjero, necesarios para la operacin de
la planta productiva nacional. Las lneas globales de crdito permiten
que el proveedor extranjero reciba su pago de contado, lo que permite
negociar mejores condiciones de precio, calidad y tiempo de entrega.
Para ser sujeto de crdito se requiere ser una empresa dedicada a la
actividad industrial, y que el prstamo se destine a la adquisicin de
bienes nuevos con un contenido de integracin acorde con las polticas
del pas de origen. Es requisito que el importador utilice los bienes en
su proceso industrial y tenga derecho a divisas del mercado
controlado. El monto del crdito que puede financiarse es hasta el
100% en insumos y refacciones, y hasta el 85% en el caso de
maquinaria, equipo y servicios conexos. El plazo vara dependiendo del
monto y tipo de producto. Las tasas de inters por lo general son fijas,
menores a las prevalecientes en los mercados internacionales.
Arrendamiento financiero: El financiamiento se establece por medio
de un contrato, a travs del cual el arrendador se obliga a entregar el
uso del bien al arrendatario, a cambio del pago de una renta durante
un cierto periodo, teniendo al final del plazo la opcin de recibir la
propiedad, volverla a rentar, o enajenarla.

Adems de las fuentes de financiamiento anteriores existen otras

organizaciones que apoyan a los sectores productivos de Mxico, las cuales
se rigen por la Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del
Crdito y se nombran como Organizaciones Auxiliares de Crdito a:

Los Almacenes Generales de Depsito: Tienen por objeto el

almacenamiento, guarda o conservacin de bienes o mercancas y la
expedicin de certificados de depsito y bonos de prenda. Tambin
podrn realizar la transformacin de las mercancas depositadas con el
fin de aumentar el valor de stas sin variar esencialmente su
17

naturaleza, slo los Almacenes Generales de Depsito estarn

facultados para expedir certificados de depsito y bonos de prenda.
Las Empresas de Factoraje: Mediante contratos convienen con sus
clientes el adquirir derechos de crdito que ste tenga a su favor, por
un precio determinado en moneda nacional o extranjera. La
administracin y cobranza de los derechos de crdito, objeto de los
contratos de factoraje, debe ser realizada por la propia empresa de
factoraje financiero. La Secretara de Hacienda y Crdito Pblico
mediante reglas de carcter general, determina los requisitos,
condiciones y lmites que las empresas de factoraje deben cumplir
para que la citada administracin se realice por terceros.
Las Arrendadoras Financieras: Mediante un contrato de
arrendamiento se obligan a adquirir determinados bienes y a conceder
su uso o goce temporal, a plazo forzoso, a una persona (fsica o moral),
obligndose sta a realizar pagos parciales por una cantidad que cubra
el costo de adquisicin de los bienes, los gastos financieros y otros
gastos conexos, para adoptar al vencimiento del contrato, cualquiera
de las tres opciones siguientes:
1. Comprar el bien a un precio inferior a su valor de adquisicin, fijado
en el contrato, o inferior al valor de mercado
2. Prorrogar el plazo del uso o goce del bien, pagando una renta menor
3. Participar junto con la arrendadora de los beneficios que deje la
venta del bien, de acuerdo con las proporciones y trminos
establecidos en el contrato
Las Uniones de Crdito: Son organismos constitudos como
sociedades annimas de capital variable con concesin de la Comisin
Nacional Bancaria y de Valores, formadas por un nmero de socios no
menor a veinte, siendo stos personas fsicas o morales. Tienen la
caracterstica fundamental de tener personalidad jurdica. Las uniones
de crdito pueden operar en el ramo agropecuario, industrial y
comercial siempre y cuando sus socios sean del mismo giro o cuando
se dedican a dos o ms actividades de los ramos sealados y stas
guardan relacin directa entre s.

Las tres primeras tienen la caracterstica de poder pertenecer a una

agrupacin financiera. Adems, se seala como actividad auxiliar de crdito
a la compra-venta habitual y profesional de divisas (casa de cambio). En
general cualquier organizacin o actividad auxiliar de crdito requiere
autorizacin de la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico y ser sociedad
annima.

18

Conclusin
Las empresas, ya sean pequeas, medianas o grandes muchas veces se ven
afectadas por los ciclos de la economa, como por ejemplo las recesiones o
desaceleraciones. Hoy en da la mayor parte de las empresas existentes en
el pas se han enfrentado, o se han visto en la necesidad de recurrir a algn
tipo de financiamiento para cumplir sus objetivos, sanear sus necesidades,
volverse competitivas ante el escenario nacional o internacional, etc.
Uno de los mayores problemas a los que se enfrentan estas empresas que
desean adquirir algn tipo de financiamiento es que muchas veces no
poseen la informacin necesaria de los requerimientos que los permitirn
acceder a un crdito. O simplemente desconocen los tipos de organismos
que pueden facilitar el financiamiento.
El escenario internacional exige de empresas competitivas, de la
tecnificacin acelerada, de la lucha constante que permita a las empresas
mantener sus estndares de rentabilidad. As mismo el gobierno ha de jugar
un papel importantsimo de apoyo para estas empresas, tanto para facilitar
los financiamientos como para crear esa cultura entre las empresas de
responsabilidad ante las fuentes de financiamiento, para que no se caiga en
endeudamientos innecesarios e irresponsables.

19

Con este trabajo se espera que la informacin contenida fuera

esquematizada de forma tal que proporcione algn tipo de ayuda a personas
interesadas en las diversas fuentes de financiamiento o a los pequeos
empresarios que se encuentren en la difcil decisin de adquirir un crdito o
financiamiento.

BIBLIOGRAFA
Reyes Martnez, E. (2012). Factoraje Financiero como Fuente de Financiamiento.
Veracruz.
AGUILAR GONZLEZ, L. S., & LVAREZ GALICIA, J. D. (2012). IMPACTO DE LAS
FUENTES DE FINANCIAMIENTO. MXICO D.F: INSTITUTO POLITCNICO
NACIONAL.
Aznar , V. (1996). Cmo sanear las finanzas de las empresas. Mxico, D.F.: Ediciones
Fiscales ISEF, S.A.
Corral Esqueda , M. M., Flores Garca, E. G., & Martinie Vega , M. (2010). FUENTES
DE FINANCIAMIENTO PARA LAS MIPYMES. Coloquio, 15.
de la Mora Daz, M. (2006). ANLISIS DE LAS NECESIDADES DE FINANCIAMIENTO EN
LAS EMPRESAS PEQUEAS. Colima, Col.
Fernndez , J. (1998). Las finanzas en las empresas. Mxico, D.F.: Editores e
impresores FOC, S.A. de C.V.
Gitman, L. (1995). Fundamentos de Administracin Financiera. Harla S.A. de C.V.
Levy Orlik, N. (2008). Financiamiento del crecimiento y disponibilidad de crditos
bancarios. En Financiamiento del crecimiento econmico (pg. 222). Mxico
d.f: Porra.
20

Morales Castro, A. (2006). Pyme`s Financiamiento, inversin y administracin de

riesgos. Mxico.
Moreno , A. (1998). Planeacin financiera. Mxico, D.F: PEDOROMO.
Valores, C. N. (2008). Boletn de Banca de Desarrollo. Obtenido de
http://portafolioinfdoctos.cnbv.gob.mx/Documentacion/NW_BD/PDF/BE_BD_01
092008.pdf
Van , H. (2002). Administracin Financiera. Mxico: Hispanoamericana.

21