UNIVERSIDAD TECNOLOGICA INDOAMERICA

INGENIERIA EN SISTEMAS
CONTABILIDAD
NOMBRE: Nicols Ramos
TUTORA: Lic. Silvia Llamuca

NIVEL: 3ro

EL ANLISIS FINANCIERO
El anlisis financiero es una tcnica financiera que permite de forma analtica conocer en los
estados financieros, si el capital de trabajo se est distribuyendo en la proporcin debida, el
grado correcto en que se est apalancando, el comportamiento y los momentos crticos en que se
superen costos gastos en una empresa de cualquier tipo.
El anlisis financiero tiene las siguientes herramientas para lograr su objetivo:

El anlisis vertical

El anlisis horizontal

Las razones financieras

El punto de equilibrio

Los grados de apalancamiento

ANLISIS VERTICAL
Qu es un anlisis vertical?
El anlisis vertical es la herramienta financiera que permite verificar si la empresa est
distribuyendo acertadamente sus activos y si est haciendo uso de la deuda de forma debida
teniendo muy en cuenta las necesidades financieras y operativas.
Cmo elaborar un anlisis vertical?
Es bueno tener en cuenta que el objetivo del anlisis vertical es determinar que tanto porcentual
representa cada cuenta del activo o del pasivo dentro del subtotal de sus afines o del total de
ellas, para lograrlo se halla la relacin entre la cuenta que se quiere determinar, por ejemplo la
caja, y el subtotal de la cuenta afn, en el caso sera con el activo disponible o con el total del
activos y luego se procede a convertir esa relacin en porcentaje multiplicando por 100. Un
ejemplo de anlisis vertical del activo disponible seria:

ACTIVO

Valores

Analisis vertical

Activo disponible
Caja

3.000

3.000 / 85.000 x100

3,53%

Bancos

5.000

5.000 /85.000 x 100

5,88%

Inversiones

2.000

2.000 / 85.000 x 100

2,35%

Deudores

25.000

25.000 / 85000 x 100

29,41%

Inventarios

50.000

50.000 / 7 85.000 x 100

58,82%

Subtotal activo disponible

85.000

100,00%

Luego de haber encontrado la relacin porcentual a cada cuenta con respecto al subtotal o total
segn sea el caso, se inicia el anlisis e interpretacin de cada cuenta.
Cmo interpretar el anlisis vertical?
Lo primero que se debe hacer para una buena interpretacin de los datos numricos arrojados en
el anlisis vertical es conocer muy bien la empresa a estudiar (por su actividad, por su tamao,
por su rgimen jurdico, por su estilo de venta, por su origen de capital, por estilo de
apalancamiento, por su objeto social Etc.)
Lo anterior es el fundamento que soportar el diagnstico por ejemplo; si la empresa por su
tamao es una microempresa, por su actividad es comercial y no utiliza apalancamientos
financieros, los seguro es que no puede soportar un estilo de ventas al crdito, entonces la
concentracin porcentual en cuentas por cobrar a clientes debe ser mnima o ceros cualquier
dato en contrario deber objetarse.
Adems para que el anlisis sea acertado se debe tener presente situaciones como las que se
detallan a continuacin:

Si la tasa porcentual que represente una cuenta debe ser baja o alta; por ejemplo en el
pasivo del corto plazo debe haber una tasa porcentual baja ya que lo contrario significara que
un plazo de tiempo muy corto habr una erogacin de dinero muy alto que pondra a la empresa
en riesgo de iliquidez. Por el contrario la tasa porcentual del pasivo a largo debe ser alta ya que
lo recomendable es trabajar al mximo el dinero de terceros obviamente cuidando la tasa de
oportunidad y el nivel de endeudamiento. La tasa porcentual de las cuentas por cobrar de una
empresa de ventas al contado deber ser baja por el contrario si la empresa vende al crdito
puede ser alta.

El tipo de empresa a analizar para medir la importancia de lo que se refleje

porcentualmente, ya que no es lo mismo un 70% en el inventario de materia prima de una
procesadora de productos perecederos que en una fbrica de puntillas de acero o un 9% en la
caja de una comercializadora al contado de artculos de promocin que en una comercializadora
a financiacin de electrodomsticos. Lo anterior permite deducir que cada unidad empresarial
debe ser analizada de acuerdo a su clasificacin.

El origen de cada cuenta y el porqu se encuentra ubicada como aparece en el cada estado
financiero al que pertenece. Por ejemplo la cuenta inversiones temporales pertenece al activo
corriente porque al igual que todas sus afines se puede convertir rpidamente en dinero contante
y est despus de caja y de bancos porque es la opcin ltima de poner a ganar algn inters al
dinero sobrante pero que se va a requerir en cualquier momento. Por otro lado la caja es la
cuenta donde est el dinero contante por eso es la cuenta que parece en primer rengln del
activo corriente, pero ah no produce rentabilidad y el dinero ocioso es castigado por la
inflacin. Los activos son los bienes y derechos que posee una persona natural o jurdica y los
activos fijos, representan los bienes que la empresa necesita para poder operar (Maquinaria,
terrenos, edificios, equipos, etc.), entonces una empresa de servicios debe tener el mnimo
porcentual posible en la cuenta de activo fijo
ANLISIS HORIZONTAL
Qu es un anlisis horizontal?
El anlisis horizontal es la herramienta financiera que permite verificar la variacin absoluta y
la variacin relativa que haya sufrido cada cuenta de un estado financiero con respecto de un

periodo, a otro anterior. En otras palabras al anlisis horizontal determina el aumento y

disminucin de una cuenta comparada entre dos periodos. El hecho de permitir la comparacin
de estados financieros de diferentes ejercicios le da la caracterstica de anlisis dinmico.

Cmo elaborar un anlisis horizontal?

Para elaborar el anlisis horizontal se deben seguir los siguientes pasos:
Primero se halla la variacin absoluta de cada cuenta, por ejemplo la caja, buscando la
diferencia entre el estado financiero de un ao dado y el estado financiero del ao anterior
Luego se halla la variacin relativa buscando la relacin entre la variacin absoluta hallada en el
primer paso y el valor del periodo anterior del mismo estado financiero analizado.
Se entiende mejor con el ejemplo:
Cuentas

2009

2010

ACTIVO

Valores

Valores

Variacin
absoluta

Primer paso

Segundo
paso

Variacin
relativa

Activo disponible
Caja

3.000

2.600

2.600 - 3.000

(400)

Bancos

5.000

5.200

5.200 - 5.000

200

Inversiones

2.000

Deudores

25.000

Inventarios
Subtotal
disponible

50.000

3.500

27.000

27.000
25.000

51.000

51.000
50.000

89.300

89.000
85.000

activo
85.000

3.500 - 2.000

-400 / 3000 -13,33%

200 / 5000

4,00%
/

1.500

1500
2000

2.000

2000
25000

1.000

1000
51000

4.300

4300
85000

Cmo interpretar el anlisis horizontal?

Lo primero que se debe hacer para una buena interpretacin de los datos numricos arrojados en
el anlisis horizontal, igual que en el anlisis vertical, conocer muy bien la empresa a estudiar
(por su actividad, por su tamao, por su rgimen jurdico, por su estilo de venta, por su origen
de capital, por estilo de apalancamiento, por su objeto social Etc.), las fortalezas y debilidades
que afectan su estructura organizacional interna. Luego la situacin econmica que enfrenta el
pas, la regin y el sector donde se ejerce la actividad mercantil y en base a eso la fortalezas y
debilidades con que enfrenta el mercado.
Lo anterior es el fundamento que soportar el diagnstico por ejemplo; si la empresa presenta
una variacin absoluta y relativa positiva en el pasivo al corto plazo y el banco de la repblica
disminuyera en ese momento la tasa de colocacin para las empresas de nuestra lnea, esos dos
factores indican que es el momento ideal para sugerir un apalancamiento financiero con el fin
de trasladar el pasivo del corto plazo al pasivo del largo plazo utilizando el recurso del crdito
para cancelar la deuda prxima quedando con una deuda con mejor tasa y a mayor periodo de
maduracin.

75,00%
8,00%
2,00%
5,06%

Igualmente si en auditora anterior producto de un anlisis vertical, se hubiese sugerido acciones

para mejorar una concentracin porcentual en alguna cuenta, el anlisis horizontal nos
permitira verificar si la recomendacin fue tenida en cuenta o no.
RAZONES FINANCIERAS
Uno de los instrumentos ms usados para realizar anlisis financiero de entidades es el uso de
las razones financieras, ya que estas pueden medir en un alto grado la eficacia y
comportamiento de la empresa. Estas presentan una perspectiva amplia de la situacin
financiera, puede precisar el grado de liquidez, de rentabilidad, el apalancamiento financiero, la
cobertura y todo lo que tenga que ver con su actividad.
Las razones financieras, son comparables con las de la competencia y llevan al anlisis y
reflexin del funcionamiento de las empresas frente a sus rivales.
RAZONES DE LIQUIDEZ:
La liquidez de una organizacin es juzgada por la capacidad para saldar las obligaciones a corto
plazo que se han adquirido a medida que stas se vencen. Se refieren no solamente a las
finanzas totales de la empresa, sino a su habilidad para convertir en efectivo determinados
activos y pasivos corrientes.
RAZONES DE ENDEUDAMIENTO:
Estas razones indican el monto del dinero de terceros que se utilizan para generar utilidades,
estas son de gran importancia ya que estas deudas comprometen a la empresa en el transcurso
del tiempo.
RAZONES DE RENTABILIDAD:
Estas razones permiten analizar y evaluar las ganancias de la empresa con respecto a un nivel
dado de ventas, de activos o la inversin de los dueos.
RAZONES DE COBERTURA:
Estas razones evalan la capacidad de la empresa para cubrir determinados cargos fijos. Estas se
relacionan ms frecuentemente con los cargos fijos que resultan por las deudas de la empresa.
RAZONES DE LIQUIDEZ:
CAPITAL DE TRABAJO (CNT):
Esta razn se obtiene al descontar de las obligaciones de la empresa todos sus derechos.
CNT = Pasivo Circulante Activo Circulante
SOLVENCIA (IS):
Este considera la verdadera magnitud de la empresa en cualquier instancia del tiempo y es
comparable con diferentes entidades de la misma actividad.
IS = Activo total
Pasivo total
PRUEBA DEL CIDO (CIDO):
Esta prueba es semejante al ndice de solvencia, pero dentro del activo circulante no se tiene en
cuenta el inventario de productos, ya que este es el activo con menor liquidez.

CIDO = Activo circulante Inventario

Pasivo circulante
ROTACIN DE INVENTARIO (RI):
Este mide la liquidez del inventario por medio de su movimiento durante el periodo.
RI = Costo de lo vendido
Promedio Inventario
PLAZO PROMEDIO DE INVENTARIO (PPI):
Representa el promedio de das que un artculo permanece en el inventario de la empresa.
PPI = 360
Rotacin del Inventario
ROTACIN DE CUENTAS POR COBRAR (RCC):
Mide la liquidez de las cuentas por cobrar por medio de su rotacin.
RCC = Ventas anuales a crdito
Promedio de Cuentas por Cobrar
PLAZO PROMEDIO DE CUENTAS POR COBRAR (PPCC):
Es una razn que indica la evaluacin de la poltica de crditos y cobros de la empresa.
PPCC = 360
Rotacin de Cuentas por Cobrar
ROTACIN DE CUENTAS POR PAGAR (RCP):
Sirve para calcular el nmero de veces que las cuentas por pagar se convierten en efectivo en el
curso del ao.
RCP = Compras anuales a crdito
Promedio de Cuentas por Pagar
PLAZO PROMEDIO DE CUENTAS POR PAGAR (PPCP):
Permite vislumbrar las normas de pago de la empresa.
PPCP = 360
Rotacin de Cuentas por Pagar
RAZONES DE ENDEUDAMIENTO:
RAZN DE ENDEUDAMIENTO (RE):
Mide la proporcin del total de activos aportados por los acreedores de la empresa.
RE = Pasivo total
Activo total
RAZN PASIVO-CAPITAL (RPC):

Indica la relacin entre los fondos a largo plazo que suministran los acreedores y los que aportan
los dueos de las empresas.
RPC = Pasivo a largo plazo
Capital contable
RAZN PASIVO A CAPITALIZACIN TOTAL (RPCT):
Tiene el mismo objetivo de la razn anterior, pero tambin sirve para calcular el porcentaje de
los fondos a largo plazo que suministran los acreedores, incluyendo las deudas de largo plazo
como el capital contable.
RPCT = Deuda a largo plazo
Capitalizacin total
RAZONES DE RENTABILIDAD:
MARGEN BRUTO DE UTILIDADES (MB):
Indica el porcentaje que queda sobre las ventas despus que la empresa ha pagado sus
existencias.
MB = Ventas - Costo de lo Vendido
Ventas
MARGEN DE UTILIDADES OPERACIONALES (MO):
Representa las utilidades netas que gana la empresa en el valor de cada venta. Estas se deben
tener en cuenta deducindoles los cargos financieros y determina solamente la utilidad de la
operacin de la empresa.
MARGEN NETO DE UTILIDADES (MN):
Determina el porcentaje que queda en cada venta despus de deducir todos los gastos
incluyendo los impuestos.
ROTACIN DEL ACTIVO TOTAL (RAT):
Indica la eficiencia con que la empresa puede utilizar sus activos para generar ventas.
RAT = Ventas anuales
Activos totales
RENDIMIENTO DE LA INVERSIN (REI):
Determina la efectividad total de la administracin para producir utilidades con los activos
disponibles.
REI = Utilidades netas despus de impuestos
Activos totales
RENDIMIENTO DEL CAPITAL COMN (CC):
Indica el rendimiento que se obtiene sobre el valor en libros del capital contable.
CC = Utilidades netas despus de impuestos Dividendos preferentes

Capital contable Capital preferente

UTILIDADES POR ACCIN (UA):
Representa el total de ganancias que se obtienen por cada accin ordinaria vigente.
UA = Utilidades disponibles para acciones ordinarias
Nmero de acciones ordinarias en circulacin
DIVIDENDOS POR ACCIN (DA):
Esta representa el monto que se paga a cada accionista al terminar el periodo de operaciones.
DA = Dividendos pagados
Nmero de acciones ordinarias vigentes
RAZONES DE COBERTURA:
VECES QUE SE HA GANADO EL INTERS (VGI):
Calcula la capacidad de la empresa para efectuar los pagos contractuales de intereses.
VGI = Utilidad antes de intereses e impuestos
Erogacin anual por intereses
COBERTURA TOTAL DEL PASIVO (CTP):
Esta razn considera la capacidad de la empresa para cumplir sus obligaciones por intereses y la
capacidad para rembolsar el principal de los prestamos o hacer abonos a los fondos de
amortizacin.
CTP = Ganancias antes de intereses e impuestos
Intereses ms abonos al pasivo principal
RAZN DE COBERTURA TOTAL (CT):
Esta razn incluye todos los tipos de obligaciones, tanto los fijos como los temporales,
determina la capacidad de la empresa para cubrir todos sus cargos financieros.
CT = Utilidades antes de pagos de arrendamientos, intereses e impuestos
Intereses + abonos al pasivo principal + pago de arrendamientos
CONCLUSION
Un buen anlisis financiero de la empresa puede otorgar la seguridad de mantener nuestra
empresa vigente y con excelentes ndices de rentabilidad.

BIBLIOGRAFIA
http://aindicadoresf.galeon.com/intro.htm
http://www.monografias.com/trabajos90/indices-financieros/indices-financieros.shtml
Bodie, Z., & Merton, R. Finanzas. 2003. Madrid: Pearson Education, 1a edicin.
Aching, C. 2010. Aplicaciones financieras en Excel. Tomado de http://www.libroos.es/librosde-sociales/economia/gestion/19741-aching-guzman-cesar-aplicaciones-financieras-de-excelpdf.html.
www.monografias.com/trabajos84/el-analisis-financiero/el-analisisfinanciero.shtml#ixzz3hFYyTxVp
Fierro, A. 1996. Planeacin Financiera Estratgica. Neiva: Universidad Sur colombiana.
www.freedownloadmanager.org/es/downloads/herramientas_financieras_gratis/