Durante 1931 la generalidad de los pases latinoamericanos se precipit en una
crisis econmica y financiera que puede considerarse la ms profunda y prolongada desde la crisis mundial de los aos 30. El dinamismo del comercio internacional y el crecimiento econmico de muchos pases de la regin pusieron en tela de juicio los planteamientos que justificaban la necesidad de transformar las relaciones econmicas en los planos internacional, regional y nacional, debido al abundante financiamiento externo acentu la conviccin de que la mejor solucin del desequilibrio externo sera la liberalizacin de las relaciones econmicas externas, pues la orientacin de la actividad productiva deba atribuir importancia creciente a las seales que provenan de los mercados mundiales. En el plano terico era a la promocin de relaciones externas ms amplias un papel de mayor significacin en el proceso de desarrollo en el que se haba tenido en el pasado. Otros le asignaban el papel de complemento imprescindible en una transformacin productiva orientada por el mercado interno. La recesin de 74-75 en los pases industriales se atribuy en proporcin significativa a los efectos del alza del precio de los combustibles, aunque no se desconoca otros factores, lo cual mejor a los pases latino americanos ese auge petrolero, en algunos. La postura terica y las expectativas optimistas se conjugaron para orientar polticas de expansin y diversificacin de las exportaciones y aceptar dficit comerciales externos que se suponan transitorios. As hacia 76-80 las exportaciones crecieron en volumen y valor a los ritmos ms rpidos de la posguerra, pero con orgenes dispares, como aumento de precios y cadas de volmenes exportados, o desviaciones de produccin destinadas al mercado interno, diversificacin de materias primas, mayor transformacin industrial de las materias primas exportadas y ampliacin de exportaciones de manufacturas, y aumentaron las importaciones y elevado montos de inversin o del consumo y la lucha antiinflacionaria, y se vio en los pases de Sudamrica, y
algunos exportadores netos de petrleo ante el creciente dficit de balanza
comercial de bienes y servicios, provocada por la afluencia de financiamiento externo, el cual fue ofrecido en abundancia a casi todos los pases por la banca trasnacional por intereses bajos pero se fueron reduciendo los plazos de pago y se fuera aumentando gradualmente la tasa de inters a medida que pedan prestado mayores cantidades de dinero. As, en la medida que se supona estable una situacin de rpido crecimiento del valor de las exportaciones y de las tasas nominales bastante menores, era posible ampliar el endeudamiento externo sin riesgos en trminos de capacidad de pagos externos y mantener dficit comerciales y expandir las reservas, esto a travs de las polticas expansionistas de gasto en las areas fiscales, cambiarias y de reservas internacionales. La consecuencia de tales polticas fue que no se sustent esa manera de ritmo de las exportaciones frente a las tasas de inters nominales, adems de polticas proteccionistas que estaban afectando para la expansin duradera del valor de las exportaciones. Las inconsistencias de elevado volumen de importaciones crecientes resultaban vitales para mantener polticas de crecimiento econmico y de liberacin de las economas o polticas antinflacionistas. Pero no pudieron mejorar las condiciones de trminos de intercambio. Las deudas no se pagan, se renuevan, pues la reduccin de plazos de la deuda y de una relacin de rpido crecimiento de ellas sobre el de las exportaciones agudiza las condiciones de poder pagar los recursos. El resultado final fue de 40 mil mdd en 1981 y este valor era 45% mayor que el registrado en ao anterior. La situacin empeor por la cada de muchos productos primarios termin por desplomar la relacin de precios de intercambio a la vez que mantenan o se acrecentaban las tasas reales de inters. El valor de las exportaciones decreci, y la relacin de deuda-exportaciones alcanz niveles sin precedentes de 4 veces al valor de sus exportaciones y la renovacin de deuda se hizo imposible que ni siquiera con las reservas internacionales se podan cubrir dichos montos.