COLECCIN: TEORA ECONMICA

Fernando Hugo Azcurra

DIRECTOR: Femando Hugo Azcurra

Capital y Excedente
Alejandro Fiorito - Fernando Hugo Azcurra
Teora Macroeconmica
Femando Hugo Azcurra
John Maynard Keynes: Lectura e Interpretaciones I
Pernando .Hugo Azcurra
John Maynard Keynes: Lectura e Interpretaciones 11
Alejandro Fiorito - Gustavo A. Murga
Epistemologa de la economa:
validacin, significado y realidad en la teorfa econmica
Ricardo Ral Borre/lo

Teora
Macro econmica

Piero Sraffa, la implosin de la economa neoclsica

Alejandro Fiorito

EDICIONES COOPERATIVAS

Fernando Hugo AZfUrra

que eso: reproduce la relacin social de produccin en

que son producidas tales mercancas, o sea reproduce el
proceso que absorbe trabajo no pagado convirtiendo los
Mp en medios de absorcin de trabajo no pagado.
8) Produce y reproduce al capitalista como propietario y al
trabajador como no propietario. Reproduce el capital y al
sistema del capital.
9) El proceso de produccin y de reproduccin hace que el
trabajador reproduzca las mercancas (m) y los medios de
produccin (Mp) como capital, y que el capitalista reproduzca al trabajador como asalariado y por tanto como vendedor
perpetuo de su Ft.
1O) El proceso produce y reproduce la separacin, siempre
creciente, entre las condiciones objetivas del trabajo (Mp) y
las subjetivas (Ft) convirtiendo al primero en capita~ y al segundo en mercanca de inversin para que mediante su uso
transforme el dinero (D) en forma monetaria del capital.
11) Reproduce constantemente las relaciones de distribucin
que les corresponden: el producto se distribuye como capital
por un lado y por el otro como rditos o ingresos, salarios,
ganancias y rentas.

62

Segunda parte
Demanda efectiva

Primera Parte

Teora del Capital

'-"'

.......

REPRODUCCIN .

ACUMULAClNI

M'

Vende

Bienes de Inversin

MERCADO DE
BIENES DE CAP.

Proc. Comercializacin

Capit. Mercantil

M' -D'

CIRCULACIN

IREALIZAClN

Asalariados

Bienes de Consumo

MERCADO DE
BIENES DE C. FINALES

1 J CAPITALISTAS

Movimiento General del Capital Individual

Proc. Valorizacin

Proc. Inversin

PRODUCCIN

Capit. Praducti.vo

Produce

CAPITALISTA

Capit. Dinerario

Compra

.... p ....

11

Salarios

D-M

CIRCULACIN

Fuerza de Trabajo

MERCADO DE
TRABAJO

Maq. lnsum.
Materia Prima

BIENES DE CAP.

MERCADO DE

DISTRIBUCIN

.J

c11

CONSUMO

Cuadro N1

~-

~'

~
.;.,

~'

~
<:)

Captulo

Cmo produce el capital

1) El proceso capitalista de produccin de mercancas

Haremos una exposicin de este captulo a partir del esquema que acompaa al texto y que lleva el mismo ttulo.
Partimos sealando que el esquema se compone de dos niveles primarios de anlisis: un primer nivel emprico o descriptivo, que
abarca la parte superior del esquema; un segundo nivel analtico o
conceptual. Para la comprensin del primer nivel sealamos como el
punto central al capitalista y su comportamiento centrado en las decisiones que debe adoptar para hacer fructificar su patrimonio dinerario.
He all, precisamente, un punto a destacar. Nuestra exposicin arranca aceptando un supuesto sobre el cual se volver ms adelante: el capitalista es dueo de un patrimonio dinerario sobre cuyo
origen no interesa, por ahora, referirnos. El propietario del dinero lo
tiene y no importa si lo hizo trabajando personalmente y "ahorrando"
sobre su consumo, si lo hered, lo rob o lo encontr en la va pblica. Para lo que nos proponemos explicar cualquiera de aquellas circunstancias no cambiara en nada el argumento expositivo ya que
quien quiera hacer rentable su dinero debera partir de la posesin de
una cantidad de dinero a la cual quisiera incrementar.
El aspirante a capitalista con la posesin de su dinero y con la
finalidad de verlo acrecentado debe realizar diversos actos (toma de
decisiones) dentro del proceso de produccin y circulacin de mercancas. Una vez que ha establecido qu, cunto y a qu costo producir, sus decisiones se orientaran ahora hacia los mercados en los
que deber comprar diversas mercancas que lo habilitarn para acce-

15

Teora Macroeconmica

Fernando Hugo Azc111ra

. der al proceso de produccin y ms ~rde una vez obtenida la produccin bajo la forma de una diversidad de mercancas, estar en condiciones de venderlas a los mercados.
El primer paso, pues, en tal sentido, consiste en comprar dos
tipos bsicos de mercancas para su combinacin posterior. Primer
mercado al que acude: el de los Bienes Finales de Inversin. En este
mercado el capitalista inversor deber adquirir materias primas, maquinarias, instalaciones, herramientas, instrumentos, etc. Segundo
mercado: contratacin o compra de fuerza de trabajo para poner en
movimiento todo el utillaje del punto anterior; este mercado se lo conoce en la jerga econmica como el mercado de trabajo.
De esta manera, pues, la cantidad de dinero que inicia el movimiento se transforma en mercancas de dos cipos diferentes y en
diferentes cantidades. El dinero pasa de las manos de su propietario a
otras manos, y a cambio recibe el mismo valor bajo la forma de m.ercandas diversas y fuerza de trabajo con derecho a un uso temporario
de esta ltima para poner en proceso la actividad productiva.
Una vez en posesin de estas diferentes mercancas es cometido principal del empresario capitalista "combinarlas", esto es, dar
lugar al proceso de produccin de nuevas mercancas; dirase que el
empresario prod11ce y que al finalizar tal proceso se encontrar con
una masa de nuevas mercancas. Su destino final no podr ser el de
quedar confinadas en los almacenes y/ o depsitos o mucho menos
para el consumo y disfrute personal del empresario. Hay una nueva
transformacin en este momento: de un tipo de mercancas adquiridas aparece un nuevo (o nuevos) cipo de mercanca; de una forma
material a otra forma material. El destino final de las mismas est en
los diversos mercados a los cuales debern venderse para que el empresario pueda en este momento recuperar la inversin hecha en el
primer momento y por tanto proceder a otra nueva transformacin:
de mercancas almacenadas trocadas en dinero constante y sonante.
Si toda la operacin se ha desarrollado sin. tropiezos, el empresario se
encontrar al final de la misma con que ha recobrado su dinero pero
en una magnitud acrecentada.

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1.a) Las decisiones del capitalista

Constituyen una clave eri dos sentidos: la primera de carcter
y, en segundo lugar, de carcter social y jurdico poltico. En
el primer caso, y tal como ya ha sido expuesto en el cuadro nmero 1,
todo ~l. sistema econmico gira entorno de las expectativas, proyectos
y dec1s1ones de los empresarios. Ellos son el "nervio motor" del movimiento y resultados del sistema como conjunto, por lo cual todo
~po de anlisis d~be destacar este papel central de la figura del capitalista. Por lo demas cuando en economa de habla de inversin, oferta, gasto personal, produccin, reproduccin, acumulacin, etc.
se presupone la actuacin decisoria de los capitalistas. En el
segundo caso, como veremos, tales decisiones se hacen dentro de un
cuadro social que, primero revoluciona antiguas estructuras productivas y culturales y luego se procesa en cambios permanentes dentro
del nuevo estado de situacin que es la sociedad del capital.
Esta parte de la conducta del empresario ha dado Jugar a toda una rama de la administracin de la empresa bajo el ttulo de "teora de la decisin", la que se ocupa de establecer determinadas reglas
q~e debe obs~rvar el empresario y tambin quienes gestionan su propiedad en calidad de empleados gerenciales, para obtener eficiencia
celeridad, costeabilidad, etc, en tal administracin, con la finalidad d~
hacer altamente "rentable" la inversin realizada en el primer momento (compra) para poder asegurar una renovacin de todo d proceso y asegurar de este modo la reproduccin y ampliacin de las
sucesivas decisiones de inversin de capital.
P~ro an con todo el avance de la economa del capital y de
l~s consiguientes disciplinas referidas a la administracin de la propiedad, con todo el desarrollo del aspecto financiero y de servicios de
la economa capitalista, todas las decisiones empresariales de cualesquier tipo, pueden reducirse a uno de los tres tipos que mencionamos; siempre ser factible que cualquier acto de transaccin econmica pueda ser abarcado por uno de los tres tipos siguientes: decisin de comprar, producir o vender.
Puede pensarse en alguna decisin que aparentemente no sea
aba~cada por ninguno de los tres tipos, por ejemplo s el empresario
d:c1de trasl~dar .parte de su capital a otra rama o a otra regin fuera y
leJos de su amb1to regular de funcionamiento. Esto no es un acto de
anal~co

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Fernando Hugo Azcurra

Teora Macroeconmica

compra> no lo es, mucho menos, de produccin, y an menos de

venta. Es as? No tanto. La decisin de transferir parte de su capital a
otro mercado implica en principio una expansin en la escala de sus
negocios, por tanto lo que esta "decidiendo" es una expansin de su
inversin y como ya hemos dicho a esta altura inversin compra.
. Pe:o tomemos otro caso. El empresario decide no comprar,
produc1r, ru vender nada que tenga que ver con el giro habitual de sus
negocios, decide ampliar su capital mediante la emisin de acciones.
Cul es aqu la situacin? La empresa emite acciones y las "vende' a
terceros que deseen "compratlas" ya que buscan obtener una gam1nda bajo la forma de dividendo. En la explicacin est ya el tipo de
decisin que ha tomado el empresario: vende acciones? jSil, pero
esto ltimo ha sido un procedimiento decisorio atado a uno de mayor
trascendencia: la decisin de obtener recursos dinerarios para aument~r la inversin, es decir que la decisin principal ha sido la de invertir, la que luego se traducir en adquisiciones compras. Pero ambas
estn vinculadas, y como puede apreciarse, se corresponden con alguno de los' tres tipos ya mencionados. Se puede pensar en una
enorme multiplicidad de ejemplos y siempre bajo la maraa de decisiones intermedias se podr reducir a uno de ellos cualquier decisin
empresaria.
Ahora bien, esta primera presentacin observable en la conducta del empresario como la de un sujeto que toma decisiones que
son de tres tipos: decisiones de compra, decisiones de produccin y
decisiones de .venta de lo producido. Se nos aparecen como que el
empresado tuviera por responsabilidad la de "acertar" en Ja toma de
sus decisiones en el mbito de su empresa, y que por lo tanto las
mismas se tipifican como "decisiones econmicas" y ms an, hoy se
dicen que son decisiones de carcter microeconmico porque estn
dentro del mbito de "su" capital y de "su" empresa.
En realidad, sin embargo, cuando contemplamos la economa
y el comportamiento del empresario en un mbito ms amplio, es menester subrayar que lo que aparece a simple vista como una mera y
rutinaria prctica de "decidir" sobre compra, produccin y venta, tiene
alcances muchos ms vastos. Veamos esta segunda clave decisoria.
Es muy difcil pensar que cada vez que el capitalista en funciones toma una decisin con vistas a valorizar su inversin esto es
'
'
invertir con la clara finalidad de obtener un excedente bajo la forma

de ganancia, est afectando otras reas de la economa e impactando

incluso en la sociedad toda. Pero es as, ya que cada decisin de esa
naturaleza tiene consecuencias en lo social, lo poltico, lo cultural, etc.
Por supuesto, deber aclararse que no es el capitalista como empresario individual, sino como representante e integrante de toda una clase
social, que tiene las mismas caractersticas y objetivos que l como
empresario particular: comprar, producir, vender, ganar, volver a
comprar, volver a producir y as de seguido.
Cmo es que las decisiones en el mbito de la empresa y por
lo mismo en la economa alcanzan a tener una influencia en el terreno
social? Si lo pensamos en trminos de desarrollo histrico, se alcanzar a apreciar que el capitalista (El Capital como categora central)
requiere para poder poner en funcionamiento todo el proceso econmico, la realizacin no slo de compras de mercancas de todo tipo
y en especial las que corresponden a las inversiones fijas (capital fijo),
sino que debe contratar al personal que debe poner en movimiento
toda aquella infraestructura productiva, esto es, debe adquirir tambin
''fuerza de trabajo", y con ello se aprecia como el rutinario hecho de
invertir para que el dinero fructifique, ya ndde directamente en la
creacin de un nuevo sector social, de una nueva "clase social", la que
tendr sus propias caracteristicas y sus propios objetivos en relacin
con sus contratantes y con el Estado.
El dinero que funciona como Capital, pues, desde sus inicios
transforma al propietario del dinero en capitalista, y al poseedor de la
fuerza de trabajo en obrero o trabajador. Ambas son nuevas clases
sociales que de modo constante, en el movimiento del capital, se
reproducen y perpetan de modo antagnico.
Pero, adems de lo anterior, tambin el capital requerir para
el logro de sus objetivos incidir inevitablemente en otra esfera que se
le corresponde: el jurdico-poltico. Las relaciones entre capitalistas y
obreros, exigirn de nuevas leyes, reglamentos, cuerpos doctrinarios,
que regulen esas relaciones y las de ambas clases en relacin con el
mismo Estado, legislacin comercial interna y externa, etc. y como el
capital es el que toma la iniciativa, es l quien recibe el mayor poder
ante el trabajador y el propio Estado.
Con lo dicho anteriormente, lo que se intenta sealar, es que
las decisiones del capitalista, en trminos de su empresa y con el objetivo de hacer rentable la inversin, p.o implica sencillamente una con-

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19

Femando Hugo Azp1rra

Teotia Macroeconmil:a

ducta estrechamente econmica y nada ms. De ningn modo, las

decisiones exceden tal marco, y cuando se considera a los capitalistas
como una sola clase social y la multiplicidad de capitales como uno
solo, lo que est en juego es mucho ms.

nueva etapa en el desarrollo de la humanidad que llega hasta

nuestros das.

1.b) El capitalismo como nueva organizacin social del

trabajo
El capitalista y el Capital constituyen todo un nuevo orden
social, constituyen una nueva organizacin social del trabajo y
de la produccin; se trata entonces de una nueva formacin eco-

De este modo es como aparecen y se reproducen constantemente lo que hoy, por ejemplo, para nosotros son acvidades y hechos
cotidianos, rutinarios, hasta el punto que los vemos como "naturales"!
el mercado del trabajo, mbito en el cual se llevan a cabo las operaciones de contratacin de la mano de obra entre capitalistas y trabajadores;
el mercado de bienes y servicios (mercado de bienes finales de inversin), y los diversos mercados de bienes finales de consumo. Todos se
mueven segn un esquema ya conoddo de componentes: oferta del
bjen y/o servido - .demanda de los mismos; precios a los que se ofrecen,. cantidades disponibles a esos precios, equilibrio entre precio y
cantidad, etc. La economa capitalista, todos los das se nos aparece
como una economa de cambio, mercados y precios. Pareciera que
todo en ella pudiera ser reducido a esas expresiones.

nmico-social, y no meramente de cuestiones de orden empresarial,

que ataen slo al empresario sus fines y sus medios individuales. As,
el capital y la clase de los capitalistas van constituyendo una nueva
sociedad que surge de las entraas de la sociedad feudal que la precedi en el occidente de Europa, al menos, y cuyo perodo de nacimiento y consolidacin exigi un largo perodo de transicin de varios
siglos (aproximadamente desde el siglo XIV hasta el XIX).
En la nueva sociedad, que el capital va construyendo, comienzan a tener predominio hechos que en la sociedad antetior no
existan o estaban en el margen de la misma. La organizacin feudal
del trabajo se sustentaba en la actividad servil y rural, en tanto que las
nuevas relaciones se van configurando en el trabajado asalariado y
urbano. Por ejemplo, va teniendo mayor importancia la produccin
de mercancas, lo que en la sociedad feudal no era principal, ya que la
produccin era de productos para el uso, el predominio era el de los
valores de uso; en tanto que, en la nueva organizacin, lo que domina
todo el accionar productivo y social es el del valor de cambio.
Los productos en la nueva produccin se convierten en
mercancas, o sea, valores de uso para el cambio; las mercancas son
de este modo productos que se destinan no al consumo personal del
siervo y su familia o del Seor feudal, sino a ser vendidas. Sea a pedido de un usuario o consumidor, sea a consumidores annimos. Dicho brevemente, las mercancas se producen para ser vendidas en los
mercados. El mercado, el dinero, los precios, etc. van adquiriendo su
propia fisonoma y caracterizando toda una nueva poca de la historia
econmica y social completamente distinta de la anterior en que estos
trminos y realidades no existan. El capital inaugura toda una

dual? No constituye otra cosa que una fraccin autonomizada

del capital social global, as como cada capitalista singular no es
ms que un elemento inclividual de la clase capitalista. El movimiento
del .capital social ~e compone de la totalidad de los movimientos que
realizan sus fracciones autonomizadas, o sea de las rotaciones de los
capitales individuales. (Ver Karl Marx, El Capital, Edit. Siglo XXI)
1976) tomo lL vol.5, pg. 430y ss.).
La secuencia que hemos de considerar en este movimiento
del capital es la siguiente:
Primer momento: el capitalista se presenta como comprador
en le mercado de mercancas y en el mercado de trabajo. Su patrimonio dinerario lo convierte en mercancas de los dos tipos bsicos antes aludidos. ReaHza de este modo el acto de circulacin D - M.
Esta es la funcin del capital dinerario.

20

21

1.c) El movimiento del capital individual

Vamos a ver ahora el segundo nivel del esquema que estamos
tratando: el nivel analtico o conceptual.
Abordaremos aqu, los cambios de forma o movimiento general del capital individual, destacando los momentos o fases en que
se desenvuelve, los procesos a que da lugar y las categoras y conceptos que lo determinan conceptualmente. Qu es el capital indivi-

Femando Hugo Azrurra

Teora Macroeconmica

Segundo momento: el uso productivo por el capitalista de las

mercancas adquiridas} o como suelen decir los manuales de Macroeconoma, el empresario procede a la "combinacin" de los factores
productivos. Se desenvuelve ya como productor capitalista de mercancas; el acto de este momento es el de la produccin... P ... que
dar como resultado una masa qe nuevas mercancas con un valor
superior a aquellas que fueron adquiridas en el primer momento.
Corresponde a la funcin del capital productivo.
Tercer momento: el capitalista se dirige ahora hada los mercados para vender las mercancas producidas. El acto de circulacin
que corresponde es M - D. Se trata del capital mercantil.
Los tres momentos anteriores son slo eso, momentos; que
se individualizan al solo efecto de su comprensin, pero que constituyen un todo en movimiento: D - M ... P ... M + m - D + d, que es
la frmula del capital industrial, en la cual m y d representan magnitudes incrementadas de valor.

como cosa mercantil enajenable, en D - M - Ft, no hay una "cosa

mercantil" que se enajena, sino que el trabajador vende el uso temporario de su capacidad de trabajo al capitalista, de manera que
ste cede dinero (bajo la forma de salario), pero no se "apropia" del
trabajador o de su fuerza de trabajo como "algo"; no hay pues cesin
de propiedad como en el primer caso.
El ntercambio es de carcter mercantil, pero presenta diferencias en cuanto a la relacin valor y propiedad. El capitalista paga
por el "uso de la fuerza de trabajo" durante un lapso horario en la
fbrica para ponerla a producir. La mercanca fuetza de trabajo no es
una cosa, sino una cualidad que se materializa cuando produce nuevas
mercancas para el capitalista,

Funcin del capital dinerario

Veamos con mayor detenimiento cmo se componen en el
proceso real estos tres momentos del movimiento cclico o general
del capital. D - M como primer momento, se descompone en cuanto inversin del patrimonio dinerario del capitalista

D-M~

Mp

Ft
Una parte la invierte en la compra de bienes de inversin fija
y circulante (maquinarias, instalaciones, edificios> herramientas, mate~
ras primas, combustible, etc.) por lo que puede simbolizarse como
D - Mp. Todas las mercancas son fruto de un tr:abajo anterior, por
lo que bien cabra afirmar que son trabqjo inerte. La otra parte, se "invierte en la compra de la fuerza de trabajo, que simbolizamos de esta
manera: D - Ft~ o trabqjo vivo.
El punto .importante que debe destacarse, consiste en que
mientras en D - M - Mp, el capitalista al pagar por la compra que
efecta, cede valor (entrega dinero) y se apropia de las mercancas

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Funcin del capitalproductivo

Veamos ahora la funcin del capital productivo. Este capital pone bajo su dominio la actividad misma de la fuerza de trabajo,
siendo tres los aspectos que deben considerarse: a) El proceso de
trabajo; b) Proceso de formacin de valor, y e) Proceso de valorizacin
a) Proceso de trabajo

a.1) T rabqjoy naturaleza

El proceso de trabajo es ante todo y primordialmente una relacin entre el hombre y la naturaleza, un proceso en el cual el hombre media, regula y controla su intercambio con la naturaleza. Los
elementos simples que lo componen son: Ja actividad laboral misma,
que es una actividad encaminada a un fin, es decir el trabajo mismo; el
ol?Jeto y los medios.
El objeto general del trabajo no es otro que la tierra y lo que
ella contiene, ros, mares, bosques, etc. y que preexiste al hombre mismo y su actividad. Si el objeto de trabajo ha pasado ya por un trabajo
anterior, aunque sea de un modo rudimentario, se lo denomina mate-

ria prima.
El medio de trabqjo es un conjunto de cosas, que el trabajador
utiliza interponiendo entre l y el objeto de trabajo y que le sirven
como instrumento de su accin sobre el mismo. La creacin y uso de

23

Fernando Hugo Zftttra

Teora Macroeconmica

los medios de trabajo son los que caracterizan el proceso especficamente

humano de trabajo.
En el proceso de trabajo, la actividad del hombre~ merced al
uso del medio de trabajo, modifica al objeto de trabajo y se materializa en productos, esto es en valores de uso, que no son otra cosa que
material de la naturaleza transformado y adaptado a las necesidades
humanas. Considerado el proceso de trabajo desde el punto de vista
de su resultado, desde elproducto, tanto el medio de trabt:!Jo como el objeto
de trabajo se convierten en medios de produccin, y el trabajo mismo como
trabajo productivo.
Como puede verse, pues, el proceso de trabajo no es sino
una actividad por medio de la cual el hombre se apropia la naturaleza
para la satisfaccin de sus necesidades, es condicin general del
intercambio hombre y naturaleza, condicin natural eterna de
la vida humana, por ello es comn a toda forma de sociedad.
Todas las sociedades, las que han existido, las que existen y las por
verr, tienen tal carcter genrico, y por lo mismo, el que la Economa
como disciplina cientfica, tal como la presentan los manuales, y lo
sostienen los economistas vulgares (acadmicos) se ocupe de esta generalidad, carece en verdad de sentido porque ocultan la forma especfica> esto es histrica, en que eso comn se marfiesta, por ejemplo,
bajo el modo de produccin capitalista, que en modo alguno tiene
por finalidad la satisfaccin de las necesidades de la sociedad, sino
que se ocupa de los procedimientos para obtener ganancias, sin importarle en demasa si para ello satisfacen o no necesidades.
Presentar la economa del capital como una supuesta ciencia
social cuyo inters es investigar la utilizacin ''eficiente de los recursosu, para cubrir de la mejor forma las necesidades de la poblacin
toda, es un eufemismo que busca ocultar que la finalidad de "esa''
economa es hacer negocios y obtener beneficios; dnde y cuando
esto no es posible le importa un ardite las necesidades de la poblacin. Claro es que el capital no puede realizar ganancias si no
produce mercancas cuyo destino final es ser consumidas, pero
lo que importa no es el consumo sino la venta, y si el consumo
interesa es slo para vender ms.

El proceso de trabajo como relacin en la cual el capitalista

consume la fuer.za de trabqjo se presenta mostrando dos caractersticas: el
trabaja~or trabaj~ bqjo el control, del capitalista, que es a quien pertenece
el trabajo de aquel; pero ademas el producto rm1ltante de la actividad laboral es pro~iedad del capitalista y no del trabajador directo. Ahora .podemos, ?ectr, que. el proce~o de trabajo_ ha dejado de ser un proceso
gener1co y se ha convertido en un proceso histrico especfico entre
cosas, que el capitalista ha comprado, entre cosas que le perte-

a.2) Uso capitalista de la fuerza de trabcgo

24

necen, de ah que tambin le pertenezca el producto o resultado

de ese proceso.

b) Proceso de formacin de valor

Aqu cabe decir, que en el proceso de produccin de mercancas lo que interes~ no es el valor de uso de las mismas, sino su
valor de cambio. En principio, el capitalista busca producir valores de
uso que c~ntengan valor de cambio, o sea, productos que se destinen
a ser v:nd1dos en, los mercados: mercandas. Y en segundo lugar busca
producu mercanc1as, cuyo valor sea mqyor que la suma de los valores de las
"'.ercandas que usa para su produccin. Brevemente, no slo quiere produ~
c1; val~res de uso,, sino mercancas, que contengan el valor adelantado y
aun mas: mercanc1as que tengan valor y plusvalor.
. ,El proceso de produccin, considerado como proceso de
formac1on de valor, no consiste en otra cosa que en la materializacin
~el tiempo de trabqjo socialmente necesario para la produccin de mercandas, y
este es el valor de toda mercanda bqjo el modo de produccin capitalista. Pero los
componentes del valor de la mercanca son una suma de: valor de los
medios de produccin + valor de la fuerza de trabajo. Esto no es otra
e.osa que u.na suma de tiempo socialmente necesario pasado, ms
fiempo ~oc~almente ,ne~esario presente, dicho de otro modo, tiempo
de trabajo merte mas tiempo de trabajo vivo. Expuesto as, lo que
apa~ec~ es que, cu~ntitativamente hablando, el valor nvertido por el
capitalista en su primera decisin de convertir su patrimonio dinerario
en mercancas, para producir nuevas mercancas, se ha distribuido en
sus partes componentes: el valor global del nuevo producto es igual al
:ruor. adelantado .. Y e~to para l no tendra sentido, r tampoco podra
tmagmarse la rac1onali~ad que pueda tener para el sjstema del capital.
Esto no puede ser racional porque el valor adelantado por el capfra-

25

Fernando Hugo Aztnrra

lista no se habra valoriZf1do, es decir el valor invertido no se habra

acrecentado, no habra generado un plus.

e) Proceso de valorizcin
El aspecto principal, consiste en retener que una cosa es el
valor de la fuerza de trabajo (Ft), o sea lo que el capitalista ha invertido al pagar los salarfos de los trabajadores, y otra es el "rendimiento'>
de la misma. El valor de Ft es igual al valor de una cantidad de medios de vida para el mantenimiento del trabajador y su familia, y ste
es un valor que permanece constante en .el proceso de trabajo bajo el
capital. Pero el "rendimiento" se refiere no al valor de Ft sino al va'
lor de uso de ella, es decir, al uso que el capitalista hace de la misma en el
proceso de produccin.
,
En el valor de Ft hay una determinada cantidad de tiempo de
trabajo sodal, objetivado en los medios de vida del trabajador, pero
en el proceso de trabajo el uso de Ft sobrepasa el limite de reproduccin de ese valor, e incorpora ms tiempo de trabajo social. Materializa ms valor de lo que le cuesta al capitalista; cuando esto sucede y
as debe suceder! El valor se ha valorizado; el trabqiador es productivo': el
dinero innrtido ha dado un rendimientoy se ha traneformado en capital
As es como contemplando las leyes del intercambio de mercancas, (dinero por mercancas; dinero por Ft), y no violndolas es
como se intercambia un valor equivalente por otro. En rigor, el proceso de valorizacin no es sino el proceso de formacin de valor, slo
que prolongado ms all del valor de Ft, "Si el proceso de formacin
de valor alcanza nicamente al punto en que con un nuevo equivalente
se reemplaza el valor de la fuerza de trabajo pagado por el capital,
estaremos ante un proceso simple de formacin del valor. Si ese proceso se prolonga ms all de ese punto, se convierte en proceso de valorizacin" (Karl Marx, "El Capital'~ Siglo XXl, Libro I, vol.1, p.236.
Bs. As. 1975).
Concluiremos de todo lo anterior, que como unidad del proceso de trabajo y del proceso de formacin de valor, el proceso de
produccin es proceso de producdn de mcrcandas; pero como unidad del
proceso de trabajo y del proceso de valorizacin, es proceso de produccin
capitalista mertancias. Para mayor claridad entonces: produccin de
mercancas no es lo mismo que proceso capitalista de mercancas, y es

26

Teora Macroeconmica

ste ltimo lo que interesa para la comprensin de la sociedad y produccin del capital. Volveremos sobre este punto en el captulo III.

Funcin del capital mercantil

. Sealemos que del proceso antes expuesto del capital productivo ... P ... las mercancas salen valorizadas: M + m. Las nuevas
mercancas, pues) estn preadas de valor y plusvalor. Pero esto es
valor latente, debe realizarse de lo contrario no habra recuperacin
del ~inero invertido. Resulta obvio que una vez completado el ciclo,
el dmero no se ha comportado simplemente como dinero, esto es
como un mediador de los intercambios, sino que ha cumplido cabal~ente su destino de producir un incremento y, como ya lo hemos
dicho, se ha convertido en capital. El dinero que el capitalista lanza a
la circulacin y es recuperado por l mismo hada el final del ciclo, en
una magnitud superior ya se ha transformado en capital y por tanto
acta con una nueva, decisiva y fundamental funcin.
Como puede verse, el movimiento general o global del capital D - M ... P ... M + m - D + d recorre toda una serie de transformaciones constituida por fases o momentos. Dos de estos momentos
pertenec:n a la esfera de la CIRCULACIN, una a la de la PRODUCCION. El capital que en el transcurso de su ciclo o movimiento
general adopta y abandona esas formas, es el capital industrial, eje del
anlisis del modo de produccin capitalista.
Debemos aclarar, sin embargo, que capital dinerario, capital
productivo y capital mercantil, no designan "tipos" de capital "autn.om~s", cuyas funci?nes consti~yan el contenido de ramas de negocios tgualmente autonomas y aisladas unas de otras. Slo designan
formas funcionales particulares del capital industrial que toma y abandona en el proceso de su movimiento productivo general.

2) El ciclo del capital y su repeticin

El movimiento cclico del capital, se realiza normalmente en
tanto que sus distintas fases o momentos se desenvuelvan sin interrupciones. Si el capital se paraliza en la primera fase D - M, entonces el capital dinerario se convierte en tesoro; si lo mismo ocurre a la
altura de la fase de produccin, los medios de produccin quedan

27

Femando Hugo AZfurra

Teora Macroeconmica

inertes y la fuerza de trabajo queda sin ocupar; si el proceso se detiene

en la ltima fase M' - D' entonces las mercancas acumuladas no
cumplen el paso de la realizacin y la circulacin queda obstruida.
Por tanto el proceso de flujo ininterrumpido del capital, se vuelve una
condicin no slo de su movimiento, sino de la repeticin incesante
del proceso de valorizacin.
El movimiento continuado del capital, el llamado proceso cclico, es unidad del proceso de circulacin y del proceso de produccin. Las dos fases D - M, M' - D , son procesos de circulacin, la
circulacin del capital, que se constituye en parte de la circulacin
general de mercancas y que a su vez termina comandando el proceso
general de la circulacin de mercancas.
Cuando exponemos todo el proceso del capital industrial en
su flujo repetido, aparecen algunas cuestiones que no dejan de ser
importantes:

el de la circulacin M' D'.D' M', parece que esta forma del capi-

D - M ...P ...M' - D'. D -M ..P ... M .. -D'

Si tomamos el ciclo desarrollado o explcito del capital dinerario tendremos: D - M ...P ...M' - D', estaremos ante la posibilidad
de caer en el equvoco de no ver nada ms que hay un cambio en la
magnitud del dinero. No se pone el acento en la valorizacin del valor
adelantado, sino en la forma dineraria de este proceso, en el hecho de
que finalmente se retira de la circulacin ms valor del que se invirti
en forma de dinero, o sea se pone el acento en el aumento de la masa
de billetes que pertenece al capitalista.
Fijada como forma exclusiva y fundamental, la frmula anterior constituye la esencia del mercantilismo ms desarrollado (no el de
las primeras etapas que es ms elemental), en el cual la circulacin de
mercancas y su produccin constituyen lo principal. El mercantilismo cae en la ficcin de considerar como sinnimo de riqueza, el dinero en su forma de metales preciosos. Un pas es tanto ms rico, cuanto ms acumula oro y plata, obtenido sobre todo por medio del comercio exterior, exportando ms e importando menos. La balanza
comercial y su saldo superavitario pasa a ser el fundamento de su
anlisis.
En cuanto nos fijamos en la drculacin ...P .M' - D'.D M ... P, nos encontramos con que el proceso de produccin, encierra

28

tal productivo nos muestra que la finalidad de la produccin del capital, es la produccin de mercancas; produccin y acumulacin se
vuelven incesantes y es la forma bajo la cual la economa dska (A.
Smith, D. Ricardo) examina el proceso cclico del capital industrial.
Si observamos ahora la forma explcita del capital mercantil,
encontramos: M' - D'.D - M ... P..M', Aqu vemos que el proceso
de produccin es el que queda encerrado dentro de la circulacin, y
que se inicia con el valor de capital aumentado, ya valorizado, o sea el
plusvalor. Las mercancas circulan y realizan su valor ya valorizado y
es lo que los Fisicratas vieron como producto neto en sus trabajos.
Esta forma del capital mercantil es la base de la economa fisiocrtica
(F. Quesnay, Turgot,)
Como puede advertirse un ciclo del capital es el movimiento
de un capital individual o de una unidad singular de capital. En la
realidad existen multiplicidad de tales ciclos de capitales individuales,
cada uno de ellos interconectado mediante la competencia de los
capitales y la mutua vinculacin de la produccin y el intercambio de
mercancas y servicios. Por tanto, el ciclo de cada una unidad de capital presupone la existencia de muchos otros. Estos ciclos individuales
se vinculan para formar la trama del movimiento del capital en conjunto o sistema de los capitales, tal como lo expresara K .Marx: HLos

ciclos de los capitales individuales, empero, se entrelazan, se presuponeny se condicionan unos a otros, y constiflfJen precisamente en este entrelazamiento el movimiento del cr,pital socialglobal... la metamorfosis del capital individual se prsenta
como eslabn de la serie de metamoifosis del capital social" (K. Marx, "El Capital, Edit. Siglo XXI, libro II, vol.5, p. 432). De manera que el sistema de capitales o capital social global es una entidad formada
por los ciclos de los capitales individuales.
Ahora bien, estos tres momentos o ciclos presentan tres caractersticas y un fundamento comn a ellos. Las caractersticas son:
a) la repeticin del delo es o aparece como reproduccin del capital;
b) el capital est constantemente en movimiento y lo hace en sus tres
formas de capital, y e) el proceso de produccin de mercancas es
proceso de produccin capitalista de mercandas. En cuanto al fundamento
comn a los tres ciclos no es otro que el de la valorizacin del valor ade-

lantado, creacin de un excedente de valor.

29

Fernando Hugo AZfurra

De manera que para culminar la comprensin del esquema,

diremos a modo de sntesis, que la conceptualizacin del movimiento
general del capital es la evoludn o flujo constante de acumulacin,
reproduccin y realizacin del proceso capitalista de produccin de
mercancas bajo su forma de valor y valorizacin.

Captulo 11
Cmo nace el capital

1) El origen histrico del capital y de la economa capitalista

Cuando se examina la frmula del capital, desde el ngulo de
las clases sociales que intervienen, componen y sostienen en la realidad, veremos que el hecho de un patrimonio dinerario que se invierte
en mercancas por parte del capitalista, aparece como <'natural" y
Hnormal". Qu misterio podra haber en que el capitalista transforme
su dinero en medios de produccin (Mp) y adems pague (compre)
la fuerza de trabajo (Ft) del trabajador, para ponerla a producir nuevas mercancas que luego vender al mercado, con la finalidad de
recuperar el dinero invertido, slo que acrecentado.
Sin embargo al hacerlo as, se pasan por alto varios aspectos
de la relacin entre el trabajador y el capitalista que no estar de ms
puntualizar:
1) El capitalista modifica el objeto de su propiedad. De
propietario de un patrimonio dinerario (D), pasa a ser propietario de
los medios de produccin (Mp) adquiridos con D, y luego pasa a ser
propietario de las nuevas mercancas producidas (M'), para finalmente volver a encontrarse como propietario dinerario al vender las mercancas. Pero NO modifica nunca su condicin de propietario, ms
an en cada fase reafirma aquella condicin.
2) El capitalista se ubica como director, organizador y vigilante de todo el proceso productivo, pero l no trabaja directamente
en la produccin. Es el centro de decisiones del funcionamiento
del capital: es el capital personificado. Aqu cabe una aclaracin:
el capitalista no dirige porque su presencia sea imprescindible en razn de la complejidad de las tareas organizativas y administrativas que

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31

Fernando Hugo Azrurra

Teotia Macroeconmica

impone el proceso de produccin y comercializacin, y que aparentemente slo l podra realizarlas. NOI Se ubica as porque es propietario (patrn o dueo). Esto ha quedado claramente refrendado
en la actualidad: la empresas son gestionadas sin la presencia y direccin de sus propietarios, tales actividades han quedado a cargo de cientos y miles de empleados (organigramas gerenciales) que toman decisiones de administracin y disponen el funcionamiento cotidiano del
capital. Pero el capitalista no ha cedido el papel de "centro de decisin" fundamental y final que le viene por ser propietario del capital.
3) El capitalista es el propietario de los resultados del proceso de produccin: la masa de nuevas mercancas colectivamente
creadas y, por tanto, del excedente de valor que contienen. El capita..:
lista, pues, se apropia a ttulo individual de lo que es un resultado del
trabajo social de los obreros y empleados.
4) Los trabajadores no son propietarios de los medios de
produccin (Mp) ni de la nueva masa de mercancas por ellos creada.
Slo es propietario de su Ft cuyo valor de uso debe vender (o "alquilar" por tiempo) para poder obtener un ingreso que le permita acceder
(comprar) los medios de vida y de subsistencia para l y su familia.
5) Los trabajadores entran al proceso de trabajo y de produccin capitalista como no propietarios, sometindose a los dictados de
los propietarios, y sale en las mismas condiciones de tal proceso.

concentrado en manos del capitalista, y por lo mismo como capital, el

trabajador debe presentarse desprovisto de Mp, slo se lo acepta con
su Ft, bajo la modalidad de trabajo asalariado; ha debido ocurrir un
proceso ya pasado de separacin, en .algn momento inicial del desarrollo histrico del capital, entre los trabajadores y sus condiciones
objetivas de trabajo. Una ruptura de esa unidad primigenia, entre
trabajador (trabajo), medios de trabajo (Mp) y resultados de su actividad productiva (productos o valores de uso).
Este proceso de divorcio o separacin es lo que se denomina
acumulacin originaria, y debe ser concebido no como un resultado del capital, sino como su punto de partida. Es un proceso histrico
de separacin entre el productor (trabajador), y los medios de produccin de su vida, proceso que configura algo as como la prehistoria
del capitaly del modo capitalista de produccin. En rigor, toda esta transicin
de una organizacin social del trabajo anterior que va decayendo
(modo servil del trabajo) a otro naciente (modo asalariado del trabajo)
es no otra cosa que el sojuzgamiento del trabajador por el capitalista,
es la subordinacin del trabajo al capital, configurando la explotacin
econmica del trabajo en favor del capital.
Pero digamos algo ms sobre este punto. La acumulacin
originaria del capital es la separacin de las condiciones objetivas del
trabajo, que se transforman en potencias autnomas ante el trabajo y
los trabajadores. Por ello es preciso aclarar que no es la posesin de
dinero lo que hace capitalista al capitalista. Para transformar al
dinero en capital, es necesario que existan las condiciones sociales
previ,as de. la produccin capitalista, es decir, precisamente las nuevas
modalidades de la organizacin del trabajo, cuyo fundamento consiste
en la separacin que se ha mencionado antes. Esta separacin se da
dentro mismo de la produccin capfralista, y por tanto la reproduc
cin de las condiciones de trabajo como capital; as es como se establece en base y condicin de la produccin que se reproduce y expande continuamente.
La acumulacin se convierte, de ahora en ms, en un proceso constante, porque se reinvierte la ganancia como capital, lo que
hace quelos productos incrementados del trabajo, que son al mismo
tiempo sus condiciones objetivas, las condiciones de la reproduccin,
se le enfrenten constantemente en tanto que capital, individualizados

As la relacin social de produccin bajo el capital, consiste

en que elpropietario es un trabqjadory el trabajador es no propietario. La

no

un

relacin socioeconmica, "parece" establecerse entre propietarios en

igualdad de condiciones, el capitalista es propietario de dinero y Mp,
el trabajador es propietario de su Ft. Y entre ambos existe un intercambio de mercancas (M) y dinero (D) a valores equivalentes; todo
se presenta como armnico y justo: cada cual cede algo, y recibe algo
a cambio de igual valor.
Pero no es as. La relacin es asimtrica (desigual). Uno es
propietario de las condici.ones oijetivas de produccin, por tanto de las condiciones de vida y subsistencia: el capitalista. El otro posee o es condicin sul?)etiva de la produccin. Separados ni uno ni el otro podran erigirse en origen de un nuevo modo de produccin.
Para que uno aparezca como dueo de los Mp sin ser l trabajador y el otro un trabajador sin Mp, de manera que Mp aparezca

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33

Femando Hugo Azcurra

en el. capitalista, como si fueran potencias extraas al trabajo y que lo
dominan.
El p~oceso de .acumulacin, slo representa en tanto que
proceso continuo, repetid.o,
que en. la acumulacin originaria, apar~~e como ?n proceso htstonco particular, como proceso de apari. c10n del capital y como transicin de un modo de produccin a otro.

!.

2) Las dos formas de nacimiento del capital

.
El pro~eso histrico de disolucin de las formas del trabajo
servil y las relaciones feudales de produccin, al menos en el occidente ~e ~uropa, que se constituy en foco principal de difusin del
cap~talismo como una nueva forma productiva y un nuevo tipo de
sociedad, tuvo dos modalidades de surgimiento que no slo no se
contraponen ni se d~eron' separadas sino que antes bien constituyen
momentos de una misma evolucin social y econmica.

Primera forma: Jdstrica-econmica

a) dominio del trabqjadorpor el capital (la coaccin econmica)
El dominio del trabajador por el capital, no es otra cosa que
el largo proceso por el cual el trabajador va quedando subordinado al
dominio del capital, que es otra manera de denominar a la coaccin
econmica.

Esta presenta dos modalidades para crear y extraer el excedente, bajo la forma de plusvalo1. La primera de ellas es la subordi-

nacin formal del trabajo al capital.

. Qu es subordinacin formal del trabajo al capital? Es una
?1odalidad del ~roceso de. valorizacin del capital, que extiende la
JOtnada ~e trabajo por enc1~a del tiempo de trabajo practicado por
los tr~baJadores cuando trabajaban para s con sus propias herramientas e instrumentos de trabajo. Cuales son sus caractersticas?
1) El dinero penetra las formas existentes de trabajo: artesanas bajo dominio de los gremios corporativos, trabajo de
campesinos independientes, etc.

34

Teor4 Macroeconmica

2) El trabajador trabaja ahora por una paga: vende el uso de

su fuerza de trabajo an cuando lo haga en su domicilio y
con sus propias herramientas.
3) No hay alteracn en la escala de produccin. Esto quiere decir que no hay modificacin en el volumen de los medios de produccin, ni en la cantidad de trabajadores que trabajan para un mismo dueo o patrn.
4) Se establec una relacin de produccin de carcter monetario. Esto significa que no hay relaciones de subordinacin polticas, religiosas, jurdicas, etc. sea no hay subordinacin personal esclavitud, servidumbre, vasallaje. La relacin es
slo econmica, aparece como compraventa de fuerza de trabajo ya que el trabajador va perdiendo su autonoma productiva, ya no trabaja para s, sino que lo hace para otro, bajo las
decisiones y los fines del patrn.
5) No hay modificacin en el modo de produccin. Desde el punto de vista tcnico el proceso de trabajo se realiza
exactamente como se lo vena haciendo antao, slo que
ahora quien comanda el proceso es el capital.
La otra modalidad es la subordinacin real del trabajo al
capital. Esta modalidad es la que en verdad caracteriza de manera
plena al capitalismo como nuevo modo de produccin, por lo que
estamos ante el modo especficamente capitalista de produccin.
No hay prolongacin de la jornada de trabajo; lo que se produce es la
disminucin de la jornada de trabajo necesaria, por tanto, dada la
extensin de la jornada total, crece la del trabajo excedente. La jornada de trabajo, sus aspectos sobresalientes y que lo diferencian de la
modalidad anterior son:
1) El proceso de trabajo se desenvuelve con los medios de
produccin que adelanta el capitalista, medios maquinizados
y nuevas herramientas. Se ha dado una revolucin en la tcnica de produccin.
2) El capitalista aparece como el verdadero director-organizador-inversor, del proceso de produccin. Administra y dirige porque es el dueo capitalista.

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Fernando Hugo Azcurra

3) La escala de produccin (medios de produccin, cantidad de obreros, volumen de mercancas) se ha incrementado

notablemente.
4) El proceso de trabajo adquiere plenamente el carcter de
fuerz.a productiva social.
5) Hay aplicacin constante de los resultados del progreso
de las ciencias naturales al proceso de produccin inmediato.
6) El proceso de produccin bajo el comando del capital, ya
no se atiene a limitaciones corporativas ni a las necesidades
inmediatas del consumo. La produccin se hace en masa y
para mercados, tlo para consumidores individuales. De este
modo, se apodera paulatinamente de todas las ramas de produccin y va creando otras antes inexistentes.
7) Hay una modificacin en el modo de produccin. El
capital sostiene el proceso de produccin con su propia tc
nica y con una nueva organizacin del trabajo social.
Como vemos, ambas formas presentan diferencias que representan etapas diferentes en la evolucin histrica del dominio del
trabajo por el capital, momentos histricos distintos en la disolucin
de las formas antiguas de produccin. Pero tambin es posible advertir que ambas formas presentan similitudes o que existe identidad.
1) El proceso de trabajo, se transforma en medio del proceso de valorizacin del capital, queda sometido a los fines
del capital y debe producir plusvalor.
2) El capitalista como propietario se sita como director
y organizador del proceso de trabajo y le impone sus fines.
3) La relacin laboral coercitiva, no se funda en relaciones personales de dominacin y dependencia individual,
sino que arranca cada vez ms plustrabajo por pura coaccin econmica.
4) El productor directo, el trabajador, ya no aparece como vendedor de mercancas sino como vendedor de fuerza
de trabajo.

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Teora Macroeconmir:a

Segunda forma: jurdco-polltica

b) Subordinadn socio-polltica del trabtfiador. La coaccin extraecon. mica.

Esta es la otra modalidad que acompaa a la anterior y la
complementa, ya que aqu se trata directamente de las acciones violen~as que lleva a cabo el poder poltico, para conceder ventajas a la
naciente clase burguesa y que no es otra cosa que la expropiacin
violenta e ilegal de los trabajadores independientes de la ciudad
y del campo.
.
La confiscacin de los bienes de la iglesia, la enajenacin de
las tierras fiscales, el robo de la propiedad comunal de los campesinos
que la usufructuaban en comn, para el mantenimiento de sus reba~os y fu~~te de ,lea, fa usurpacin practicada con el terrorismo poltico y militar mas despiadada, de la propiedad feudal y de los clanes
para transformarla en propiedad privada capitalista como diferencia
de la propiedad privada personal basada en el trabajo y en el esfuerzo
dd trabajador, sea rural o urbano, fueron los mtodos no estrictamente econmicos de la acumulacin originaria y que tiene de todo
.
menos el carcter de idlico.
Tales mtodos fueron conquistando el campo para la agricultura capitalista, incorporaron la tierra a la explotacin por el capital y
crearon para la industria urbana, la necesaria oferta de un proletariado
enteramente libre en el sentido jurdico y econmico. La expropiacin
de la poblacin rural a la que se le expropia o se le despoja de la tierra, fue el mtodo persistentemente seguido por el naciente dominio
del capital y que crearon masas inmensas de desposedos, lanzados a
los caminos sin medios de subsistencia y sin posibilidad de autosostenerse con su propio trabajo.
Aparecen de este modo como proletarios totalmente libres
al mercado de trabajo. Esta historia de la expropiacin toma diversas
modalidades y particularidades en los distintos pases, pero en todos
ellos se dio y bajo procedimientos de usurpacin, robo, fraude, confiscacin,. imposicin coercitiva al trabajador para que se ubique como asalariado, o de lo contrario era tratado como un vago y un delincuente sujeto a las penalidades del "nuevo derecho", el derecho ''moderno" de la nueva sociedad del capital.

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Fernando Hugo Azcurra

. Para consumar el proceso de separacin entre los trabajadores Y. las condiciones de trabajo, convirtiendo, en uno de los polos, los
medios de produccin y de subsistencia sociales en capital y en el
polo opuesto la masa del pueblo en asalariados, en "pobres trabajadores'~ libres, ese producto artificial de la historia moderna, el capital debj
dedicar muchos esfuerzos y tiempo pero al final obtuvo lo que se
propuso. El capital no repar en hacer uso de cualquier medio poltico, econmico, militar, para lograr sus objetivos, por eso que viene al
mundo chorreando sangre y barro por todos los poros desde la cabeza hasta los pies. (Vase K Marx, 'E/ Capital'~ Libro I, vol.3: Edit.
Siglo XXI. Bs. As. 1975: "Tendencia hlstrica de la acumulacin capitalista" p.951).

Captulo

111

Cmo se produce el capital

1) Los clsicos y la ley del valor

La economa poltica clsica, en sus mayores representantes
tericos (A, Smith; D. Ricardo), haba llegado a establecer que: 1) el
tiempo de trabajo social, esto es el trabajo "en general", el trabajo
social general (no trabajos de ramas particulares como la agricultura,
Ja rnanufactura, la navegacin, o el comercio) constituye la nka. determinacin del valor de las mercancas, 2) el intercambio de las mercancas se realiza a su valor, o sea por la cantidad igual de tiempo
social, general, de trabajo que contienen. Aunque esto no se verifica
de modo inmediato en las condiciones de la produccin capitalista de
mercancas, ya que los intercambios se realizan no a sus valores sino a
los precios.
Ambas afirmaciones configuran la denominada "ley del valor" o el concepto propio del valor que rige el intercambio de mercancas. Pero ella adquiere diferentes formulaciones especficas en
Smith, para quien tal ley abarca la produccin no capitalista de mercancas, no rigiendo para los tiempos de la economa capitalista, y en
Ricardo que afirma su validez tanto para un tipo de produccin como
para el otro.
Veamos. Cmo es tratada esta ley por Smith, l dice efectivamente que el valor de la mercanca se determina por el tiempo de
trabajo que contiene " ... el valor de cualquier articulo) para la persona que lo

posee y que no piense usarlo o consumirlo, sino cambiarlo por otros artculos, e1
igual a la cantidad de trabajo que pueda adquirir o de que pueda disponer (can
command) por su mediacin" (A. Smith, Riqueza de las Naciones, FCE,

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Fernando Hugo Azcmra

Teora Macroeconmica

1994, p.31). Y aade ms adelante "el trabqjo es la medida universa/y ms

exacta del valor, la nica regla que nos permite comparar los valores de las diferentes mercandas en distintos tiemposy lugares".
Pero de inmediato debe subrayarse que, para Smith esta ley
se cumple slo cuando se trata de propietarios independientes, dueos de sus medios de produccin y de los productos, resultado de su
propio esfuerzo o trabajo, que intercambian entre s en cantidades de
trabajo equivalentes, o sea a valores equivalentes. La ley se cumple,
pues, "En el estado primitivo y rudo de la sociedad que precede a la acumulacin
de capitaly a la apropiacin de la tietra... si en una nacin de cazadores, por
gemplo, cuesta usualmente doble trabqjo matar un castor que un ciervo, el castor,
naturalmente, se cambiar o valdr dos ciervos. Es natural que una cosa que
generalmente es producto del trabqjo de dos das o de dos hras valga el doble que
la que es consecuencia de un da o de una hora" (Ibdem. P.47).
Puede verse que Smith aclara, significativamente, que esto se
da s en un perodo histrico que "precede a la acumulacin y a la
apropiacin de la tierra". Cuando aparecen apropiacin de la tierra y
acumulacin, l comprobar que ya los intercambios no sern como
antes. Ahora una nueva relacin social se ha presentado que impide
que el producto ntegro del trabajo pertenezca al trabajador, y que la
cantidad de trabajo contenida en la mercanca sea la nica circunstancia que pueda regular la cantidad de trabajo ajeno que con ella se
pueda adquirir, permutar o disponer.
Cuando se trata, pues, de la "acumulacin", Smith advierte
que hay una relacin de cambio entre un sector social que acumula
capital y otro sector social "laborioso" que trabaja para el primero,
recibiendo un salario por ello. En este caso Smith dice que '~.. el pro~
dueto ntegro del trabajo no siempre pertenece al trabqjador; ha de compartirlo, en
la mayor parte de Jos casosJ con el propietario del capital que lo emplea. LA cantidad de trabqjo que .fe gasta comnmente en adquirir oproducir una mercanda no
es la nica circunstancia que regula la cantidad susceptible de adquirirse con ella,
permutarse o cambiarse. Evidentemente, hqy una cantidad adicional que comsponde a /os. beneficios del capital empleado en adelantar los salarios y suministrarlos materiales de la empresa" (Ibdem, p.49).
Con lo que se enfrenta Smith, entonces, es con un problema
derivado de su propia formulacin de la ley de los intercambios en
cantidades de tiempo de trabajo iguales. En el momento que se trata
de la relacin entre trabajo asalariado y capital, la ley ya no se cumple.

Queda suprimida en el mismo momento que debera verificarse. Ms

~n se tra~trueca ~se convierte en su contrario: de ley que regula los
~ntercamb~os de. ttempos de trabajo iguales, Smith ve que aqu hay
J~tercamb10 des!gual, El salario del trabajador paga una cantidad de
t:lempo de trab~JO, per~ este entrega ms tiempo plasmado en el producto, que Snuth concibe como una Hcantidad adicional que corresponde a los beneficios".
Para salir de este callejn Smith desarrollar otra teora del
val~r, adaptada ~ la justificacin los beneficios como "natural" para el
capital por los riesgos de dar empleo. En lugar de concluir que la ley
del ;ator basada en la cantidad de tiempo de trabajo social igual,
preside ~od~s. los ca~bios, o sea es universal o no es ley, construye
una explicacion especial para el cambio capitalista.
,Consideremos ahora el tratamiento de la ley por parte de Ricardo. :81 ~~nsidera con total seguridad que la ley o principio de la
dete~mmacmn d~l valor de. la .n:ercanca por el tiempo de trabajo, rige
P.~r tgua~ a .los t:l~mpos prtmltlvos como a las relaciones de produccton capitalista, aun cuando parezca contradedrla. Ricardo capta con
gran agudeza que la posicin de Smith presenta un vicio lgico en su
razonamiento sobre la exposcin de la ley. Smth plantendose investigar la determinacin del valor de las mercancas, para el caso de la
economa moderna termina por hacer del valor del trabajo la causa
del valor de todas las mercancas, con lo que cae en un crculo vicioso
dando por determinado lo que precisamente se debe determinar.
,.
. P?r. ello Ricar~o plantea. una exigencia de coherencia lgica.
S1 el prmc1p10 del trabajo contemdo, puede ser aplicado sin dificultad
a sociedades primitivas y rudas, como quiere Smith, en la cual el intercambio de mercancas a sus valores equivalentes se da entre productores independientes, por qu no puede ser extensivo al intercambio de las. so.ciedades donde hay acumulacin de capital o sea en el
modo cap1tahsta de produccin.
El hecho de que el trabajo incorporado a la mercanca no
vuelv_a ntegramen~e ~ quien la produjo, sino que una parte queda
reteruda por el capitalista, no cambia para nada la circunstancia que el
valor de dicha mercanda est siempre determinado por el tiempo de trabajo necesano para producirla. Dice Ricardo que "es la cantidad comparativa de mercandas producid~s por el trabqjo la que determina su valor relativo presente opasado,
y no las cantidades de artculos que se entregan al trabqjador, a cambio de su tra-

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Femando Hugo Azcurra

Teora Macroeconmica

bc!}o" (D. Ricardo, FCE 1985, p.13). Y reafirma ms adelante que es

Resolver este interrogante llevar a encontrar la explicacin

del origen de la ganancia, y por lo mismo desentraar el misterio del
excedente o plusvalor, o sea saber como se produce el capital. Veamos esto.
El capital no puede originarse en la proceso de circulacin de
mercancas dir Marx, porque si bien es cierto que ella sirve como su
punto de partida, la frmula Mt - D - M2 realiza su ciclo en trmi-

nos de valores equivalentes. El vendedor de Ml recibe por su producto un valor D igual al valor contenido en el mismo, y con el dinero se presentar como comprador de una nueva mercanca M2, cuyo
valor ser exactamente igual a D. Vende para comprar y el dinero se
comporta como medio de cambio, como intermediario, para que el
vendedor pueda acceder a M2, que es su finalidad ltima. De manera
que aqu es el consumo lo que decide todo el ciclo. Como se puede
apreciar, todo se realiza en trminos de igualdad y donde hay igualdad
no hay ganancia. No es aqu, entonces, donde se puede originar el
capital. No es en la circulacin simple de mercancas donde se encontrar la clave de solucin del problema.
Ahora Marx expone la frmula general anterior, pero cambiando la ubicacin de M y D, presentndola de la siguiente manera
D - M - D ', en que D' significa que hay una diferencia de magnitud
con la primera D. Hay aqu un elemento nuevo, aparece un incremento del dinero lanzado en el primer momento y esto debe ser explicado. Los intercambios a partir de esta frmula se hacen, no obstante, a
valores equivalentes. En el primer momento D - M, hay un intercambio equivalente entre dinero y mercancas, el dinero compra mercancas a su valor. En el segundo momento M - D' hay un intercambio equivalente tambin.
Pero ambas magnitudes ya no son iguales: entre la compra
del primer momento y la venta del segundo ha ocurrido algo que
alter la magnitud de M, y que permite que aparezca como por arte
de magia un valor mayor al final que al principio. Y es este incremento de D lo que busca el capitalista y lo que dar sentido a su inversin, ya que sera irracional invertir una determinada cantidad de D
para obtener otra igual al final del proceso. En esta frmula lo que
importa es la valorizacin del valor y no el consumo como en la frmula anterior.
Lo que tenemos hasta ahora es que, en ambas frmulas, el
capital no surge de la circulacin. Pero en la segunda ha aparecido un
hecho nuevo: en las manos del capitalista queda un valor mayor al
final que lo que haba invertido al inicio: D - M es cambio igual,
tambin M - D' es cambio igual. Pero entre el valor de la primera M
y el valor de la segunda ha pasado algo que ha hecho incrementar su
valor. De manera que si no es en la circulacin en donde se origina el
capital, habr que examinar qu sucede en el proceso de produccin,

42

43

H... el trabc!}o base de todo valory de la cantidad relativa de trabajo como determinante casi exclusivo del valor relativo de las mercancas... " (Ibdem, p.16).
El problema que plantea Smith, sostendr Ricardo, no tiene
relevancfa ya que en realidad es una cuestin referida a la ''distribucin" del valor entre Jos participantes de la produccin (trabajadores
y capitalistas), pero no afecta al hecho de la determinacin del valor
de las mercancas. Ricardo piensa, entonces, que el cambio entre capital y trabajo que se da en la relacin asalariada de produccin, es igual
q.ue en los modos precaptalistas. Para Ricardo las posibles proyecciones de la tesis de Smith no lo inquietan, l lisa y llanamente trabaja
con la ley de valor general que abarca tambin Ja relacin de intercambio entre trabajo asalariado y capital por lo que no ve contradiccin alguna en su vigencia para la economa de cambio.

2) El planteo de Marx y la solucin del problema

Marx afirmar que, como es Ricardo quien dio a la economa
poltica clsica su forma ms acabada, y quien formul de manera
~ategrica la ley de la determinacin del valor por el tiempo de trabaJO, es desde l que se debe partir para reexaminar el problema en el
que desemboca la afirmacin indubitable de vigencia de la ley para el
modo de produccin capitalista.
El planteo al que conduce, entonq:s, sostener la vigencia de
la ley consiste en lo siguiente: si el valor del producto es igual al tiempo de trabajo que contiene, el valor de una jornada de trabajo debe
ser igual al producto de una jornada de trabajo. Dicho de otro modo) .
es preciso que el salario sea igual al producto del trabajo. Pero lo que se
produce es lo contrario. Por tanto esto da lugar al siguiente interrogante:

cmo la produccin basada en el valor determinado slo por el tiempo de trabqjo

conduce al resultado que el valor del trabf!io es itiferior al valor de su producto?

Teora Macroeconmica

Fernando Hugo Azcurra

habr que poner bajo la lupa del examen la relacin de cambio que se
establece entre el trabajador y el capitalista y si aqu tambin se cumple Ja
/ry del valor.

2.a) La ley del valor y su contradiccin con la realidad

del cambio trabajo y capital
.
Ahora es cuando se plantea el problema que exige examfoar
st la ley se confirma o se destruye. Si el trabajo se pagara a su valor
exacto, el obrero recibira un salario equivalente al valor del producto~
pero entonces no existira produccin de plusva!or pues no habra excedente.
En tal caso) sera obligado admitir que es falsa la teora del plusvalor,
ya que habra un intercambio de equivalente entre trabajo y capital.
Pero yendo ms lejos sera preciso decir que la produccin capitalista
se volvera imposible ya que sta se basa en la apropiacin del excedente.
Si el trabajo no es pagado a su valor exacto, el obrero recibira un salario que no es equivalente al valor de su producto y que es
menor para poder generar el excedente base de la produccin capitalista. Pero entonces esto significara un intercambio no equivalente entre
trabqjo y capital, con lo cual para que la teora del plusvalor sea verdadera, lo que se vuelve falsa es la ley del valor, ya que como sabemos
sta rige los intercambios equivalentes; Al actuar, digamos, la ley se
destruye a s misma. ''Una contradiccin semefante1 que se destruye a s misma, en modo alguno puede ser ni siquiera enunciada oformulada como lf!Y"
(K. Marx, El Capital, Libro I, vol. 2. Siglo XXI, p. 653).
Cmo se resuelve el enigma y su contradiccin? Comenzamos a vislumbrar algo de claridad si fijamos nuestra atencin en que
lo que se contraponen en el mercado no es trabajo y capital, sino
trabqjadory capitalista. Y que lo que el primero vende al segundo no es
"trabajo" sino fuerza de trabajo, y de manera especfica vende el uso
de tal fuerza o capacidad. Veamos cmo se da esta forma de cambio
tan particular.

44

2.b) Forma particular del cambio entre trabajador y

capitalista
. El. proceso de cambio que se da entre capitalista y trabajador
asalariado mtroduce una diferenttia speczjica respecto del cambio comn
entre mercancas (trueque) y entre mercandas y dinero (D - M).
l'J _La rel_t::i entre ambos no es de subordinacin personal
(servil, esclavista). El sojuzgamiento del trabajador no es de carcter
extraeconmico tal como se ha visto en las pginas anteriores.
2) Se trata de una relacin econmica mediada por el dinero.
. 3) La coaccin econmica que sojuzga al trabajador es la
que e1erce el trabajo materializado (dinero, medios de vida) sobre el
trabajo vivo, o sea la accin misma del trabajo bajo el comando del
capitalista d~rante la jornada laboral. Es, pues, el dominio del trabajador por el dinero en cuanto a inversin y no en cuanto a dinero mismo, es el dinero en fondn de capital.
Esta relacin entre trabajador y capitalista se compone de
dos momentos o procesos: 1) momento farma4 2) momento real,
que e? realidad significan dos tipos de cambio entre trabajo y capital.
El pnmer momento expresa la compra de la fuerza de trabajo
(Ft), el segundo refleja el trabajo mismo como accin productora y
de este modo, la ttansformadn directa del trabajo vivo en capital o su objetivacin en tanto que realizacin del capital. Veamos
como es esto.
i)

Momento fo~al (compraventa de Ft)-CAMBIO

(CIRCULACION)

,
, . El ca~bio entre trabajador y capitalista aparece por el lado de
este ultlmo bao la forma de dinero (D), y por el lado del primero su
fuerza de trabajo (Ft) como mercanca. La relacin consiste en una
aparente comn transaccin de compraventa: el capitalista "compra"
una mercanca (Ft) con dinero (D), y el trabajador la "vende" por di~
neto que aparece bajo la forma de salario (W). Hay o surge, entonces,
una relacin jurdica contractual entre partes aptas sobre una relacin
laboral. Pero debe aclararse lo siguiente:

45

Femando Hugo Azcurra

1) En este intercambio o compraventa no se vende una

"e. osa " mercanti1 , se ven d e una capacidad,

potencia o activ1dad.

2) No es un cambio de trabajos materializados en mercancas. Directamente no es un cambio de mercancas.

3) El cambio es entre trabajo materializado en dinero
(D) propie?ad del. c.apitalista y la fuerza de trabajo (Ft),
como trabajo o acuv1dad en potencia porque an no ha sido
utilizada.
4) De lo anterior se desprende que lo que se compra y se
vende es el "valor de uso" de Ft. Entonces es un cambio
directo. entre trabajo materializado y la capacidad de trabajo
o, ~n ~igor, la posibilidad de disponer de ella por parte del
capitalista durante un lapso diario, semanal, mensual, etc.
5) ~l dinero funciona idealmente, en este momento, como
med1~ de compra, aunque el capitalista pagar el uso de Ft
despues de haberla usado y no antes o al principio de su uso.
De m~era que en este momento lo que se destaca es la rela.,
cmn entre traba!a~or y ~~f talista, entre el vendedor y el comprador
de esta mercanaa espec1al que es la fuerza de trabajo.
, La relacin d~ cambio a esta altura es la de un cambio entre dinero y
merc~nct~ a valores equivalentes, ya que trabt!Jadory capitalista se enfrentan como
-propietario~ ~e mercancasy la transaccin se hace al valor de la fuerza de trabtfio

(WJ. Aqut nge, pues, la ley general del intercambio de mercancas 0

ley del valor.
ii) Momento real (consumo de Ft por el capitalista) .. USO
{PRODUCCIN)
En este momento no media cambio alguno.
1) el propietario djnerarfo y de los Mp (el capalista) ya no
es comprador, y el trabajador no vende mercanca alguna.
2) El propietario "usa" lo que ha comprado: el valor de
uso de la mercanca Ft, y el trabajador se la entrega "tra-

bajando.
El di?ero que paga el capitalista bajo la forma de salario
cy.J) funciona ahora como medio de pago, pues l lo efecti-

3)

46

Teora Macroeconmica

viza una vez utilizada la Ft, as como antes sirviera idealmente de medio de compra ya que la transferencia nomnal (momento formal) es diferente de su transferencia real (momento
real). O sea, la cesin jurdica del valor de uso de Fty su enajenacin

efectiva (el trabtf}o mismo) no coinciden en el tiempo.

4) El proceso de trabajo ha quedado subordinado al propietario capitalista que es quien lo controla, dirige y dicta las rdenes.
5) El trabajador materializa ahora valor en una cantidad de
mercancas que corresponde a una jornada laboral.
6) Ahora es cuando aparece un desdoblamiento entre el valor final del producto Qas mercancas creadas por el trabajador) y lo que el propietario ha pagado bajo la forma de salario para que se produjeran, o sea se muestra el valor de la
fuerza de trabajo. Valor de la fuerza de trabajo y valor del
producto son dos magnitudes diferentes. El primero debe ser menor que el segundo o todo el movimiento carecera
de sentido para el capitalista.. Aqu es que aparece la dijrenttia
spmjica del proceso que se opera entre el capitalista y el trabajador asalariado, la cual consiste en que el valor de uso de Ft
es en s misma el fundamento de su valor de cambio, razn
por la cual es su uso el que crea un valor de cambio de magnitud tJJqyor

que el que ella misma contiene.

7) Por tanto, es despus de haberla consumido que el capitalista paga la Ft, hecho singularmente llamativo, ya que generalmente en el cambio, las mercancas se pagan antes de ser
consumidas. Esta situacin responde a la naturaleza peculiar
de la mercanca que el capitalista compra y que, en realidad,
slo puede ser entregada despus de ser consumida (usada).
En este momento es en el que se da ms trabajo materializado en las nuevas mercancas creadas por los trabajadores por menos
trabajo materializado en las mercancas que consume el trabajador
como medios de vida y subsistencia, y a las que accede por la mediacin del dinero-salario pagado por el capitalista. El cambio entre
trabajo vivo y trabajo materializado es desigual. El pago del salario a posteriori de su consumo oculta esta situacin y da la apariencia
de que el capitalista paga el valor de "toda la jornada" de trabajo.

47

Teora Macroeconmica

Fernando Hxgo Azcurra

De este modo la ley del valor que rige los intercambios equivalentes de mercancas y de mercanca y dinero, se trastrueca en
apropiacin de ms valor por parte del capitalista del que l
entrega bajo la forma de salario. De ley de Ja igualdad de Jos
intercambios se transforma en ley de Ja desigualdad y Ja no
equi;alenca P_ero manteniendo la "apariencia" de la equidad
d_~l ~n.terc'!1"?10. Es una ley de "expropiacin" y no de "apropiacmn igualitaria, de ley del cambio igual se convierte en su opuesto:
ley del cambio desigual entre trabajador y capitalista.
Agreguemos qu es lo que interesa a trabajador y capitalista
en este cambio:
. Al trabajador: vender para comprar. Vende Ft (m), recibe
salario (d) para comprar luego mercancas (m) el circuito es pues:
m-d-m.
Al capitalista: comprar para vender. Compra con D, medios de produccin (Mp) y fuerza de trabajo (Ft). Usa la Ft en el
proceso de produccin para obtener nuevas mercancas M' valorizadas que luego vende y recupera D ', o sea recupera D acrecentada. El
circuito D - M- D', en el que D' es mayor que D. El circuito simple
de 1) queda suborilinado al ciclo general del dinero 2).
Al trabajador lo que le importa es acceder al valor de uso de
las mercancas. Necesita consumir.
Al capitalista lo que le importa es el valor de cambio, o sea
acceder a la posesin del ilinero acrecentado (D '). Porque en esta
forma el dinero funciona como generador de excedente: acta como
capital.
Se desprenden de lo anterior. otras caractersticas del cambio:
1) El cambio de dinero por Ft en el momento formal no genera excedente.
2) El cambio entre trabajo vivo y trabajo materializado en el
momento real genera excedente.
3) El ilinero en el momento formal funciona como medio
de circulacin (compra)
4) El dinero en el momento real como medio de pago funciona en realidad como capital.
Pero desarrollemos un poco ms el momento real del cambio
entre trabajador y capitalista y veamos qu ocurre.

48

~uerza d~

.trabajo o capacidad de trabajo, es el conjunto de

las propiedades fis1cas y mentales que existen en el ser humano viviente y que pone en accin cuando produce valores de uso cu~les
quiera. Tal capacidad es la que tiene el trabajador como de su libre
propiedad, y lo que !e permite ofrecerla por una paga salarial para.que
sea usada temporattamente por el capitalista, que es otra manera de
decir que la fuerza de trabajo aparezca en el mercado como una mer~
canda ms, aunque con caracteristicas especiales.
Ahora bien, el trabajador vende su mercanca fuerza de
trabajo al valor de mercado que no es otro que el valor de determinada suma de
medios de ~ida y ~ubsistencia. Si ei: el mercado atenindonos a las reglas
del camb1~ equivalente, el capitalista paga efectivamente ese valor y
lo paga baJo la forma de salario! Estar en condiciones de "hacer uso
de lo que ha comprado". Se habra produddo, entonces, un intercambio de mercanca y dinero a valores equivalentes, es decir entre
Ft (m) y W (d).
. Pero un~ cosa es el valor de la fuerza de trabqjo Ft _y su expresin monetaria en el salan o, y otra es el uso diario de esa J11erzri en el proceso de trabq/o.
En el valor de la fuerza de trabajo hay objetivado una determinada
cantidad de tiempo. de trabajo socialmente necesario, que el trabajador ~ebe r~produc1r en el proceso de trabajo durante la jornada de
trabao de digamos 10 horas. Pero si el tiempo de reposicin del valor
de los medios de subsistencia es menor que la extensin total de la
jornada de trabajo (por ejemplo 4 horas), entonces quedar un remanente por encima de aqul valor, que adoptar la forma de un "excedente" de trabajo (en el ejemplo igual a 6 horas).
Ahora la jornada de trabajo se divide en una parte necesaria
(jornada de trabajo necesaria para reproducir el valor de los medios d~
subsistencia que se plasman en la forma dineraria del salario) y otra
parte que es un plus denominada jornada de trabqjo excedente, cuya importancia reside en que el valor final del producto es mayor que el
.valor de la fuerza de trabajo. Esta es la fuente del plusvalor y por
tanto del capital. Es este plusvalor reinvertido lo que se acumula y
se expande. La inversin inicial ha sido valorizada.
Pero hay que prestar atencin al hecho de que el salario se
paga p~r el trab~jo de la jornada completa, y no slo por la parte
necesarJ~ d~ esa Jrn.ada, La le~ del intercambio de valores equivalentes en termmos de tiempo socialmente necesario entre valor de Ft y

49

Fernando Hugo Zfl'"

Teorfa Macroeconmica

salario se cumple y sin embargo el capitalista se apropia de ms valor

del que entrega en la paga salarial. No se ha infringido la ley del valor
y ha surgido un excedente. Al actuar la ley oculta el cambio desigual
la trampa ha funcionado! El dinero se ha transformado en capital.
Ya podemos comprender en adelante que el plusvalor no se
genera en la circulacin de mercancas sino en la produccin de merc::ancas bajo el capital; no surge del valor de los medios de produccin (Mp) sino del uso de Ft. El capital de ahora en ms reproduce y
multiplica constantemente esta relacin desigual como si fuera igual,
esta expropiacin como si fuera "justa retribucin'', esta apropiacin
gratuita como si fuera pagada. El capitalista, y segn el derecho de
'propiedad burgus, no roba en esta transaccin continua, pero toma
para s gratuitamente lo que es resultado de un trabajo colectivo y lo
administra como "de su propiedad" sin aceptar reclamo alguno. (Lectura recomendada para esta parte: K. Marx 'Trabr!/o asalariado y capital'J
con la Introduccin de F. Engels).

juicio (abogado), tratamiento (mdico), y cada uno de ellos con el

valor de su trabajo (honorarios), y all termina la relacin; no puede
haber reclamo alguno posterior. Cules son las caractersticas de esta
relacin, entonces?
1) El dinero, propiedad del comprador, lo usa para pagarlo
que ha comprado (traje, vestido, etc.); o sea lo gasta en las
mercancas que ha adquirido para su uso y/ o consumo personal.
2) El dinero as utilizado, se aleja del comprador y no retoma a l. Si necesitara o quisiera usar y/ o consumir ms
tendra que efectuar otra compra usando nuevamente diner~
que tampoco en esta ocasin retornar a sus manos. Y colleg e~ dinero a l para efectuar esta segunda compra?
Esto no es _importante: tena una reserva, vendi algn objeto
de su propiedad, trabajo y recibi su ingreso, etc. No cambia
para nada la situacin. El dinero de cada operacin ya
nunca ms volver a l porque se gast .
. De lo anterior se concluye que el dinero funciona como medio de circulacin (compra-venta).
O sea que el dinero no se ha invertido.
3) El trabajo slo interesa como valor de uso ya que provee
un "servido": es un trabajo til que produce un valor de uso
(traje, vestido, etc.) y no como portador de valor de cambio
para obtener una magnitud mayor de tal valor.
4) La finalidad del acto de cambio dinero por trabajo es satisfacer una necesidad de uso y/ o consumo y la transaccin
es el medio para conseguirlo.
5) El resultado del cambio dinero por trabajo no enriquece al dueo del dinero sino que, en verdad, lo que hace es
disminuir su riqueza (dinero), ya que lo gasta.

2.c) Algunas precisiones: el cambio de dinero por trabajo

o el trabajo como "servicio"

1:1

Aclararemos ahora un aspecto importante del cambio dinero

por trabajo que se establece entre trabajador y capitalista, diciendo
que no es por ser propietario del dinero ni porque con l compre el
uso de Ft como si fuera una mercanca ms, que el empresario obtiene un excedente (Pv) y el dinero mediante tal transaccin directa lo
"produce".
Por qu no se repite ese resultado cuando, por ejemplo, se
contrata el trabajo de un sastre~ una modista, un abogado o un mdico? Cmo es que despus de haber pagado los honorarios por los
servicios prestados por tales trabajadores, quien los "ha comprado"
no slo no obtiene ningn excedente, sino que ni siquiera recupera lo
que ha pagado? Por qu, en definitiva, el dinero entregado no se ha
valorizado y el comprador no se enriquece como es el caso del capitalista?
No se consiguen aquellos resultados porque se trata de un
cambio inmediato y simple de dinero por trabajo, al final del cual
cada uno de los participantes de la transaccin se queda con lo pactado: el comprador con el traje (sastre), el vestido (modista), fallo del

.
. Co~o se puede apreciar en este tipo de cambio nada hay de
mtstertoso ru de complicado: usar dinero para pagar un Hservicio"
(trabajo) en estas condiciones en las que quienes se enfrentan en Ja
transaccin lo hacen como iguales (propietarios), dueo de su dinero
por un. I~? dueo de su capacidad de trabajo por el otro, no genera
la apar1c1on de excedente alguno para ninguno de ambos. Distinto es
el caso cuando, como hemos visto, el dueo del dinero no lo gasta

so

51

'Fefflando Hugo Azcurra

sino que lo "adelanta" para recuperarlo incrementado, aqu no

nos encontramos en una relacin inmediata y simple del cambio dinero por trabajo. En este cambio:
1) El dinero no se gasta, se "invierte" en trabajo (Ft). Bajo
la forma de salario (W) forma parte de los costos que el empresario tiene que recuperar.
2) El dinero, pue:s, retorna a su punto de partida: el inversor.
3) El dinero funciona como medio de pago ya que es el trabajador quien le abre un crdito al empresario como ya se ha
visto antes.
4) Lo que le interesa a quien paga la Ft (empresario) en el
proceso de trabajo es la valorizacin de las mercancas o sea
el valor de cambio acrecentado.
5) La finalidad del cambio es incrementar el valor adelantado.
6) El resultado del cambio dinero por trabajo enriquece al
empresario porque el dinero ya no es sencillamente sino
capital.

Teora Macroeconmica

nistre a su propietario un "servicio" del mismo modo que el trabajo

suministra un "servicio", ambos con derecho a la percepcin de una
remuneracin por su "productividad". Observemos, por ejemplo lo
que R. Dornbusch y S. Fischer afirman en su obra de texto ("Economa", Me. Graw Hill, 1986, p.389): Capital "consiste en maquinaria de

las cadenas de montqje, utilizada para fabricar automviles, las sillas en las que
nos sentamosy el televisor en el que vemos mientras estamos sentados; las viviendas que producen "seroitios de vivienda'~ las vas fmas; las escuelas, las efitinas,
los aviones, etc ... Por qu son capital las sillasy el televisor? Porque contribtfYen
aproducir el seroicio "ver la T. V:" que elpblico valora".
Qu diramos, entonces, de los inodoros y del papel higinico? Con este criterio no seran ellos tan capital como las sillas y los
televisores ya que contribuyen a producir un servicio tan necesario
que todos valoramos? De este modo la poblacin toda es capitalista y
usa capital, sea o no candente de ello. Esta es una forma muy sencilla
de responder: siempre hubo capital y lo habr! El capital es presentado y definido como un fenmeno de la naturaleza y nada podr alterarlo.

2.d) El capital como "servicio"

Como en otros tantos dominios de la teora econmica, hoy

la economa acadmica (burguesa) en cualquiera de sus variantes (vulgar neoclsica, keynesiana, sntesis neoclsica, etc.) evade afrontar el
problema de dar con una respuesta precisa y rigurosa respecto de qu
es el capital. Un economista tan respetado y erudito como Joseph A.
Schumpeter, lleg a afirmar que ua gente sigue formulndose la pregunta sin
sentido: qu es el capital?'' ("Historia del anlisis econmico", FCE, 1971,
p. 542).
Cuando deben referirse al tema del capital lo hacen rpidamente y de modo escueto, sealando la prehistrica concepcin segn la cual capital es cualquier factor de produccin producido o bien
cualquier medio de produccin que procure a su propietario obtener
o alcanzar un fin. De inmediato se pasa a la taxonoma de la composicin del capital: capital productivo, capital improductivo, capital fijo,
capital circulante, capital industrial, capital comercial, capital financiero, etc.).
Sin embargo la concepcin que hoy se difunde como la ms
aceptada es aquella que sostiene que capital es todo aquello que sumi-

52

53

Capitulo

IV

El proceso de acumulacin

1) Cmo funciona la economa del capital

Por acumulacin debe entenderse la inversin del plusvalor
como capital, o bien la transformacin del plusvalor en capital. Este
proceso concebido de modo reiterado, repetitivo, incesantemente
renovado, se convierte en un proceso de produccin continuo, que
equivale a reproduccin. A su vez, sta ltima debe ser considerada
como: 1) transformacin del plusvalor en capital en la misma escala,
por lo cual se trata de la reproduccin simple; 2) transformacin acrecentada del plusvalor en capital, o sea como acumulacin, y por tanto
nos encontramos ante la reproduccin ampliada.
Debemos decir que, en la medida en que es preciso renovar y
mantener la vida de los individuos y de la sociedad, en todas las formaciones econmico-sociales el proceso de produccin es en rgor
reproduccin, incluso puede afirmarse que es posible encontrarse con
ambas escalas de produccin. Progresivamente se produce ms y se
consume ms, lo que significa ms productos convertidos en medios
de produccin.
Lo anterior advierte que el proceso de reproduccin, no es una
caracteristica del proceso capitalista de produccin, por esta razn el proceso
no se manifiesta en esas sociedades como acumulacin de capital
como tampoco aparece la funcin del capitalista. Slo cuando al trabajador se le enfrentan los medios de produccin como propiedad
ajena y por consiguiente tambin se le presenta como ajeno su producto y sus medios de subsistencia surgen el capital y el capitalista.

55

Te01ia Macroeconmica

Femando Hugo Azcurra

En tanto las condiciones de produccin son, a la vez, las de

la reproduccin, una vez dada la situacin de oposicin entre medios
de produccin (Mp) y fuerza de trabajo (Ft), entonces si la produccin toma la forma capitalista lo mismo habr de ocurrir con el proceso de reproduccin. Y del mismo modo que e1 proceso de trabajo
aparece bajo el capitalismo como medio para el proceso de valorizacin, la reproduccin es el medio de reproducir como capital el valor adelanta-

do} es decir como valor que se valonza a si mismo.

2) El proceso de reproduccin simple

Si el plusvalor obtenido por el movimiento del capital es usado como fondo de consumo o de gasto por el capitalista, en cada
perodo, todo el proceso se realiza sin acumulacin, la magnitud de la
produccin no vara y todo se repite en la misma escala. Este hecho
(la reproduccin simple), "pareciera" no agregar nada de importancia
al anlisis; pero aunque se trate meramente de la reiteracin del proceso de produccin en la misma escala, tal repeticin o continuidad le
imprime al proceso ciertas caracteristicas nuelJa.r. Vemoslas.
1) El adelanto de los salarios del trabajador constituye la parte variable del capital invertido que se reproduce. La renovacin peridica del proceso, muestra que como a1 obrero slo
se le paga despus que su fuerza de trabajo ha actuado y cuando ya ha realizado en mercancas tanto su propio valor como el
plusvalor, es l quien ha producido el plusvalor pero tambin
el fondo mismo con el que se le paga, o sea el capital variable, antes que ste revierta a l bajo la forma del salario y slo
se lo ocupa mientras lo reproduZfa constantemente. Esto pone en
evidencia que es el obrero quien abre un crdito al capi-

e.n definitiva _el capital adelantado al final de ese tiempo habr

s1do consumido y por tanto habr desaparecido.
El ~apitali,sta "cree" que al final de varios periodos conseroa el
capitaly solo ha consumido el plusva/otj pero no es as. U na vez
trans;urrido cierto nmero de aos, el valor del capital que
P?Seta hub~ de invertir iguala la suma del plusvalor apro?Iada sm equivalente, y la suma de valor consumida por l
iguala al val?r ?el capital originario. Debe aclararse que sin
duda .el capitalista conserva en sus manos un capital cuya
n:agrut~d ~o se. ha mo~ificado y una de cuyas partes (edifi~tos, maqumas, mstalactones, etc.) ya exista cuando el capitalista pus~ en marcha. su negocio. Pero no se trata de las partes matertales del cap1tal, sino de su valor.
3) El capital re~roduce la separacin del trabajador y del producto ~el trabao. La mera ~eproduccin simple, reproduce y
perpetua ese punto de partida del proceso como si fuera un
resuit~~o del ~ismo. Brevemente: el punto de partida Qa separac1on) es siempre producido de nuevo por la continuidad
de~ p:oceso. Se repite jncesantemente el que las condiciones
obJettv~s del proceso se convierten en capital y las subjetivas
en salario.
,,

4~. La continuada reiteracin simple del proces de producc10n, vuelve transparente pero al mismo tiempo como si fuera ~'natural" el hecho de que la clase capitalistay Ja clase trabajadora se reproduzcan a escala social en sus mismas condiciones. Lo que
se desp~e,nde de lo anterior es que el proceso capitalista de
produccmn no produce solamente mercancas y plusvalor:
produce y r~pr~duce la relacin capitalista misma: por un
lado el capitalista y por el otro el trabajador asalariado.

talista; desde el inicio mismo del proceso de produccin.

2) El proceso de reproduccin del capital total adelantado, al
cabo de varios perodos, se convierte en valor apropiado sin
equivalente, es trabajo ajeno (del trabajador) impago. Todo
capital que se invierte por primera vez y cuyo origen pudo
haber sido el trabajo personal del capitalista, una vez que entra en el proceso de reproduccin, producir luego de un
tiempo determinada magnitud de plusvalor, de manera que

56

57

Fernando Hugo Azcurra

Teora Macroeconmica

Movimiento cclico del capital individual

Reproduccin simple (sin acumulacin)

do y se apodera de los individuos como si fueran elementos de su

propio movimiento de capitalizacin.
Y una ltima e importante caracterstica: la ley de la produccin y circulacin de mercancas se trastrueca en ley de la
produccin y apropiacin capitalista de mercancas. Sabemos ya
que el cambio de mercancas implica, en principio, la propiedad privada de los productores de mercancas sobre sus productos e instrumentos de produccin; y en segundo lugar, el cambio de mercancas a
valores iguales, de manera que nadie puede llegar a poseer una mercanca de determinado valor de propiedad ajena sino es por medio de
su propio trabajo materializado en un producto de igual valor que
aquel que pretenda conseguir.
En cambio en el proceso capitalista de produccin aparecen:
a) la separacin del trabajador respecto de su producto y sus medios
de produccin; trabajador y propietario de medios de produccin son
dos personas diferentes; y b) en el proceso de cambio de mercancas
entre trabajador y capitalista, el primero entrega un valor mayor materializado en el producto del que recibe como salario, hay un plusvalor.
De ahora en adelante, el trabajo impago bajo la forma del
plusvalor, no es slo resultado del proceso sino base del mismo, de lo
contrario no tendra sentido la repeticin de todo el movimiento. El
plusvalor que procede del capital, se transforma por este procedimiento en capital, y ste en productor de plusvalor. Este cambio de la
ley del valor en el caso de la produccin y circulacin simple de mercancas en su opuesto no resulta de su violacin, sino precisamente ae
lo contrario, de su plena y expansiva realizacin, como ya lo expusjmos antes.
Lo que debe advertirse aqu, como aspecto adicional, a partir
de todo lo expuesto anteriormente, son algunas ideas que se encuentran muy difundidas en la economa vulgar y en las que reiteradamente sta doctrina insiste, y ms an, han obtenido una difusin que ha
prendido en la conciencia general de la poblacin.
En primer lugar, el proceso de acumulacin ampliada muestra que el capitalista "no se abstiene de consumir", no es desde una
supuesta abstencin del consumo personal desde donde obtiene el
capitalista la capacidad de constituir un patrimonio dinerario que dedicar a la inversin. El capfralista acumula no como opcin entre
consumir o invertir. No puede dejar de invertir porque lo que busca

.L
.o- M.'{Mpt .t.... f M{r m~ -. o{f-M{~
. -m
m-d-m,
P..

U
l

MU-ofl

Gculo

~~&I

coptrol~ro

(irrofodn slm ode meres.

3) La reproduccin a escala ampliada

Acumular es transformar una parte del plusvalor en capital
_(invertir la ganancia en trminos comunes), o bien puede decirse que
el uso del plusvalor como fondo productivo para acrecentar el capital.
Hay aqu tambin de la misma manera que en el punto anterior algunas caractersticas que deben ser consideradas.
Repetimos, para acumular es necesarfo transformar una parte
del plusvalor en capital, esa parte es la que funciona como .fondo de acumulacin. Pero slo se pueden transformar en capital aquellas cosas
que son utilizables en el proceso de trabajo, esto es, medios de produccin, y adems Jos productos con los que puede sustentarse el
trabajador, o sea los medios de subsistencia. Por consiguiente, es
obligado emplear una parte del plustrabajo anual, para producir medios de produccin y de subsistencia adicionales, por encima de la
cantidad que se requiere para reemplazar el capital adelantado. Dicho
de otro modo, elplusvalor es transformable en capita~ slo porque el plusproducto contieneya los componentes materiales de un nuevo capitaL
Una vez que todo el proceso se renueva constantemente y
que el capital se mueve cclicamente, el plusvalor acumulado es capital
acumulado y renovado; cuanto ms acumule el capitalista ms seguir
acumulando; la reiteracin del proceso de valorizacin es proceso de
capitalizacin, y se personifica en 1a sed insaciable del capitalista de
volver a reinvertir el trabajo impago, el mecanismo ya se ha objetiva58

59

Femando Hugo Az..e11tra

Teora Macroetonmica

es acumular, y esto no le impide para nada no slo consumir, sino en

cada nuevo perodo de acumulacin> aumentar su capacidad de consumo y de gasto.
En segundo lugar, el proceso de acumulacin muestra que no
debe creerse que lo que el capitalista hace es "ahorrar" o que forma
su capital y obtiene su ganancia de un supuesto "espritu ahorrativo",
otras denominaciones o una nueva variante para referirse a la "abstencin del consumo". En este caso el capitalista no gasta, no dilapida o derrocha su capital, sino que en lugar de ello, como se ha
visto, destina su capital a reinvertido para acrecentarlo. Pero acumular
capital es un comportamiento opuesto al "ahorro", puesto que al as
hacerlo lo que hace es volcarlo a la circulacin (reinversin) y no
sustraerlo de ella, que es exactamente desde un punto de vista conceptual el sentido de "ahorrar" o "atesorar".
La acumulacin capitalista es la continuada capacidad de
apropiarse a escala cada vez mayor (escala ampliada) del plustrabajo
ajeno (de los trabajadores) y reiterar todo el mecanismo de modo
permanente. De manera que ni la "abstencin" ni el "ahorro" constituyen el origen del capital ni de la ganancia, Es falso y toda una impostura, describir e intentar justificar la acumulacin y la apropiacin
de plusvalor, asimilndolas y confundindolas con un proceso (el
"ahorro") que es completamente su opuesto, ms an que lo excluye
ya que la actitud "ahorrativa" corresponde a una forma econmica
precapitalista sobre Ctf.Ytl! ruinas se levant precisamente el modo de produccin

.
Si hay alguna necesidad que le interesa colmar es la de l
rrusmo! vender ms! ganar ms! acumular ms! de manera insaciable.
Cunto ms tiene, ms quiere! Cada nivel alcanzado en el proceso de
acumulacin, es slo un peldao que lo sita en una nueva posicin
para fr ms all sin llegar nunca a una meta final. Por eso se ve siempre exigido a producir y vender siempre ms. Auri sacre fame!
.

especfftcamente capitalista.
En tercer lugar, el capitalista no acumula con el objetivo de
"dar empleo11 a la poblacin para que sta tenga una fuente de ingreso. Esto es una pura tontera. El capitalista necesita de la fuerza de
trabajo para ampliar su proceso; y es ella la nica que se lo permite, de
lo contrario no tomara un solo trabajador. Ms an si el capitalista
pudiera producir sin contratar al trabajador rpidamente lo hara, y en
muchos casos (empresas, ramas, etc.) es lo que efectivamente sucede.
Y finalmente debemos mencionar enfticamente que todo el
proceso muestra que el capitalista no acumula, en el sentido de ampliacin de su empresa y de aumento de la escala de produccin, con
vistas a "satisfacer las necesidades crecientes de la poblacin" Nada
de eso!

60

Movimiento cclico del capital individual

Reproduccin ampliada (con acumulacin)

{ D/M { : ] ....P.... M' - D'

-E '.-~-mMf~~~
..

(ir<Ulacin -simpk de

Aro111ulaoone<0p~ol
'6~1-o persono!

del rapttalisfo

lm metroocus
Daremos ahora una sntesis global del significado del proceso

de reproduccin constante del capital sealando sus caractersticas

principales.

Resultados del proceso de reproduccin del capital

1) El proceso de reproduccin del capital es unidad de los
procesos de produccin y circulacin: es el movimjento
incesante de repeticin del ciclo global del capital.
5) Es proceso de produccin y de reproduccin de "masas
de mercancas capitalista, o sea: valor de los Mp + valor de

la Ft + Plusvalor Pv.
6) Es produccin y reproduccin constante de plusvalor
(Pv), por medio del proceso de trabajo que contiene plustrabajo y materializado como plusproducto.
7) No es slo ni fundamentalmente produccin y reproduccin de mercancas por medio de mercancas. Es mucho ms

61

Captulo

El debate sobre la demanda efectiva .

1) Las diferentes posiciones

Hasta el momento, hemos expuesto cmo el capital produce

mercancas y es, a su vez, producido, sealando su origen histrico y
funcionamiento. Al hacerlo hemos dado por implcito que su dinmica su dinmica se desenvuelve en condiciones de reproduccin ininterrumpida, sin obstculos, ni "desequilibrios".
Pero el proceso histrico real del capitalismo desmiente est~
hiptesis, ya que su desempeo se ha realizado en condicones terminantemente opuestas. La inestabilidad y oscilaciones cclicas son fenmenos intrnsecos a su funcionamiento. Nos ocuparemos, antes de
entrar directamente en el debate, sobre estos aspectos, que nos llevarn a precisar los trminos en que se dio aqul.
Teniendo en cuenta el esquema del movimiento general del
capital individual, presentado al principio y de manera resumida podemos decir que el mismo es una continuidad de los momentos de
acumulacin, reproduccin y realizacin. En cada uno de ellos, y
an de un modo puramente formal, cabe esperar que se den o aparezcan situaciones que alteren su ciclo y, por tnto, provoquen modificaciones en el funcionamiento "normal" del capital industrial.
De modo general, podemos decir, pues, que es posible que
ocurran crisis de realizacin, crisis de reproduccin y crisis de
acumulacin. La aparicin de una de ellas en cualquier momento,
incidir en el funcionamiento de su totalidad, ya que es un movimiento, un proceso cclico mediado por distintas fases, que abarca tres

65

Femando Hugo Azcurra

Teoria Macroeconmica

formas distintas de ese proceso, la coexistencia de los momentos implica su unidad como proceso cclico.
Las crisjs que se desencadenan en el momento de la acumulacin, perturban el proceso de concentracin del capital y centralizacin de la propiedad; las que aparecen en el momento de la
reproduccin, perturban el proceso de valorizacin de capital,
aquellas que nacen en el momento de la realizacin, perturban la conversi~ de. las me_r~ancas en dinero. De manera que cada una de
estas s1~uac1ones ~~incas alterarn las funciones cclicas de su respectiv~ cap~tal: las c~1~1s en la acumulacin alteran la funcin del capital
dmeran~; las cns1s en la reproduccin alteran la funcin del capital
productivo y, finalmente, las crisis en la realizacin alteran la funcin
del capital mercantil.

Surgida la crisis en D - M, ya no podr dejar de propagarse al resto

de su ciclo y afectar los ciclos de los otros capitales.
Cules pueden ser los motivos que causan la aparicin de crisis. Son varias y sin pretender ser exhaustivos, puesto que no se podra en razn de la multiplicidad que las puede originar, daremos una
sntesis de ellas para mejor ilustracin

Lo anterior es claramente visible si consideramos la frmula

e~p~cita del ~do de cada uno de los capitales. Por ejemplo, podemos
parttr ~~1 capital mercantil: M' - D".D - M ...P...M". Cualquier perturbac10n que aparezca en M' - D', dar Jugar a una serie encadenada de turbulencias en el ciclo mismo, pero tambin en el ciclo de los
otros c~pitale~. Si M' .~o ha podido realizarse en todo o en parte,
generara una mterrupc1on en el proceso de transformacin del dinero en mercancas, de la fase que le sigue: D - M, especficamente no
habr posibilidad de que D se transforme en Mp. Y Ft para luego
acceder a la fase que la contina ..P .., con lo cual se produce un
desorden del proceso de valorizacin de mercancas. El proceso dcli
co de la circulacin mercantil que ha sido alcanzado por 1a crisis repercute finalmente en el capital productivo y la valorizacin que se
logra en el proceso de trabajo, expresada en M ...
Otro tanto ocurre si nos fijamos en la frmula explicita del
capital productivo:

.
. , .. P ...~:- D'. D - M ... P. Es claro que una vez surgida una
s1tuac10n de cnsts en . P .. , afecta de manera directa a M" - D", lo
que alterar el paso de la transformacin de las nuevas mercancas
crea~as en dinero y por lo mismo, plantear un problema en la fase
ultert?r de su fund? ~orno capital dinerario: D - M, que influir
negativamente en el s1gu1ente proceso de produccin .. P.
Por supuesto que esta situacin se reitera en el caso del capjtal dinerario y la frmula que lo expresa: D - M P . M' - D'.

Acumulacin

Reproduccin

Realizacin

Perturban la concentracin del capital y

la centralizacin del
Capital.

Perturban el proceso
de valorizacin del
capital

Perturban la conversin de las mercandas en dinero.

1) Depreciacin de
valor de Mp.

1) Exceso de stocks
de meres.

1) restricciones del
crdito

2) Revolucin de

2) Baja del salario

valor en Mp.

real

2) alto endeudamien-

3) Innovaciones

3) Baja de la deman-

to.

tcnicas.

da de Inversin

Origen monetario

4) Mejoras en la
organizadn tcnica
del trabato.

Origen bancario

1) variaciones de la
tasa de i.

""

2) violentas variadones de la oferta

monetaria.

Origen comercial
1) alteracin crdito
de provisin

66

67

Femando Hugo AZfurra

Origen financero
1) especulacin burstil.

2) endeudamiento
externo pblico y
privado.
3) sobreinversin o
inversin despropordonada en capital
fijo y circulante.

A lo anterior hay que agregar las situaciones de quiebras, fusiones y absorciones, que an siendo de carcter rutinario en el desenvolvimiento del capital, se agudizan y al tiempo que perturban su
ciclo constituyen un poderoso medio de aceleracin en la concentracin y centralizacin del capital.
Lo que se desprende de lo anteriorme~te exp~e~to,,es ~ue, el
capital lejos de ser expresin de una "economia a~moruc~ ', leJ.S de
reflejar los "equilibrios de los m~r.cados", es m~s bt~n 1~ c:linam1,ca .de
un proceso de constante inestabilidad. La propia ?Js.torta economi~a
ya ha recogido su desarrollo como el de u? ~ovimt~nto por r_neclio
de crisis incesantes que marca una trayectoria discontinua y oscilante,
"
, . . ,,
peridica: son las ,crisis dclicas del capital in~ustrial.
No es la "armona'' sino el antagorusmo, no es el eqwlibr10
sino las crisis lo que tipifica su naturaleza. Y no es que se traten de
supuestos "desvos" o "imperfecciones" mom~ntneas .de ~os :nercados, o de errores en las decisiones empresarias y/ o mstttuctonales
(Gobiernos). El modo de produccin capitalista funciona as po~que
sta es su ley de acumulacin, y lo hace de ese modo porque func10na
"adecuadamente', no porque haya "salido de su cauce normal"-, ..
A manera de resumen, hemos de sealar que ya en sus 1n1c10s
el capital industrial pudo mostrar el verdadero carcter de su estructu-

68

Teoria Macroeconmica

ra de produccin, circulacin y distrfucin, cuando en lapsos peridicos surgan situaciones tales como el abarrotamiento de los mercados y el incremento de los trabajadores desocupados, o sea, la "saturacin" de los mercados y el desempleo masivo.
El abarrotamiento de los mercados, se traduca en baja de las
ventas, lo que exiga un freno de la produccin ~e mercan~as y una
baja de la inversin; el descenso de las gananCJas del capital era la
conclusin obligada. La baja del salario real, el incremento de la oferta
de fuerza de trabajo, junto con la prdida de puestos de trabajo, significaban una baja del consumo y en rigor un empeoramiento de las
condidones de vida de los trabajadores.
Una vez desatada la crisis, la situacin conclua en destruccin
de capital. Estancado el proceso de reproduccin, se contrae el proceso
de trabajo y, hasta llega a la paralizacin, hay destruccin de capital
real.
De esta manera la maquinaria que no se usa no acta como
capital; la fuerza de trabajo que no se explota es sinnimo de pro~uc
cin perdida; las materias primas que no se consumen productivamente, no son capital. Los eclificios e instalaciones que no se usan o
quedan a meclio terminar; las mercancas que se pudren en los dep-_
sitos, todo es destruccin de capital.
Pero, adems, es destruccin de capital porque la crisis provoca una depreciacin de los volmenes de valor, que vuelve imposible su renovacin a posteriori en la misma escala. Entonces, se produce la baja runosa y persistente de los precios de las mercancas. A
todo esto hay que sumarle la baja de valor del capital ficticio (ttulos,
bonos, letras, acciones etc.), que conducen a quiebras, o transferencias de unas manos a otras entre capitalistas, concluyendo en estafas y
fraudes mutuos.
Estos eran los trminos en que se presentaba la situacin de
la economa capitalista, cuando comienzan a aparecer los primeros
intentos de explicacin terica sobre el origen de las crisis que, para la
poca, se las conceba como f'pltora" o "saturacin" de los mercados, aunque tambin se las denominaban como "sobreproduccin", e
jntentando explicar concomitantemente la fuente de la desocupacin
masiva de los trabajadores.
Histricamente las crisis que aparecan periclicamente en la
produccin capitalista, entonces, provocaban una serie de desequili-

69

Fernando Hugo Azcurra

Teora Macroeconmica

bri~~ que afectaban la mano de obra (desocupacin); los precios (deflac1~n), Y el uso de la capa~i?ad fija junto con la produccin (desin-

te en Thomas, Robert Malthus (1766-1834), terciando J. C. L. Simonde de Ssmondi (1773-1842). El debate adoptar la forma de una
discusin sobre la demanda efectiva, que es el punto que nos ocupar de ahora en ms.

~ers1?_n). E~ resu~en: las cr1s1s desencadenan desocupacin (pauper~zac10~ social, ba1a de~ consumo a~alariado); deflacin (baja de precios, baJa de .ventas, ba1a de ganancias), y desinversin (acumulacin
de stocks, baJa de produccin, aumento de capacidad instalada ociosa
destruccin de capital).
'
.
~l examen d~l p~oblema de las crisis en la poca clsica puede smtenzarse de la stgwente manera: apar~cian como un fenmeno
de '~sobrep:o.duccin", "saturacin" o "pltora" de los mercados.
Las ideas basteas de la explicacin eran dos: a) las crisis se deban al
su~consumo, y b) se deban a la sobreinversin. Malthus y Sismondi
seran represen.tantes de 1~ pri.r:iera; D. Ricardo de la segunda.
La pr1mera. ex~~cacton se apoya o ubica el problema en el
momen~o de la realizac10n del producto, o sea en la dificultad de la
c?nvers1n de la mercanca en dinero, o sea ubica el problema en el
c1cl~ del capital n:iercantil. Y es presentada como el de una reducida y
persistente capacidad de gasto de los trabajadores que no alcanzan a
absorber el total ~e lo producido, por Jo tanto es el consumo que se
ve a~ectado. Concibe la produccin capitalista como produccin cuyo
desuno es la venta y el consumo, por ello las crjsis son factibles y
pueden tomarse crnicas.

L~ segunda, subray~r ~ue la cuestin reside en el par ahorro-inversin~ por tanto ubicara en el capital dinerario y en los pro.

blemas de la inversin/reinversin. Es, pues, en el momento de la

acumulacin que surgiran las ~,risis. Concibe la produccin capitalista
como un proc~so de produ~c1on para acumular siempre y ampliar la
escala p~oducttva: la ~nanc1a es el motor y cualquier alteracin del
proc~~o impacta ~eganvamente en tal proceso. Dada la falta de proporoon en las cliferentes ramas (textiles, siderrgicas, etc.) entre la
oferta Y la demanda para abastecer los mercados aparecen las crisis
pero. ~or su propia naturaleza, sern sectoriales y temporarias dada 1~
movilidad del capital.

La posicin de Ricardo
En el captulo XXI de sus "Principios de Economa Polticay Tri(Edit. F.C.E. pp. 216-217) Ricardo afirma que "M. 5'91 ha
evidenciado en forma m1f.Y sati.ifactoria, que no ht91 cantidad de capital que no
butacin'~

pueda ser empleada en un pas, porque la demanda est limitada nicamente por
la produccin. Nadie produce si no es para consumir o vender, y nunca vende si no
es con la intencin de comprar alguna mercanca, que le pueda ser de utilidad
inmediata, o que pueda contribuir a una produccin futura. Al producir, entonces, se convierte necesariamente en consumidor de sus propios productos o en comprador de Jos productos de cualquier
otro. No es posible suponer que ignore durante mucho tiempo cules son las
mcrcandas que puede producir ms venttfjosamente para alcanZflr elpropsito que
persigue} que es la posesin de otros bienes} razn por Ja cual no es probable que
produzca continuamente una mercanda para Ja cual no hqy demanda':
En este texto hay, respecto del debate, una aceptacin y al
mismo tiempo reafirmacin de la llamada "ley de Say", por parte de
Ricardo; la misma sostiene que los pagos totales a los factores que se
perciben por producir un volumen o valor dado de produccin son
necesariamente suficientes para comprar ese volumen o valor de produccin. Jean Baptiste Say (1767 - 1832), cleca que "no puede haber

desequilibrio en la economfay si se da ese caso es porque las proporciones internas

delproducto difieren de las proporciones preferidas por los con.mmidores, no porque
el producto agregado sea excesivo" G.B.Say, Tratado de economa poltica,
ed. 1803, II, p.178). Say con esta posicin segua, en realidad a Smith
y a J. Mill, quienes haban defendido la igualdad entre oferta agregada
y demanda agregada de toda la economa.
Ricardo dir renglones ms adelante que "los productos se venden

El debate que se generar en tomo de estas cuestiones mar. car, en. m~c?os s~~ridos,. el rumbo posterior de la economa poltica
co.mo d1sc1plina cnttca y rigurosa. Como se ve los principales econom1st~s q~e sostendrn distintas posiciones sobre estos temas sern:
David Ricardo (1772-1823), quien inmediatamente tendr un oponen-

estar hablando de que la demanda es suficiente para absorber la

totalidad de lo producido en un perodo, sino que negar el fenmeno de la sobreproduccin. Al hacerlo se impide concebir al mo-

70

71

siempre por productos opor seroicios; el dinero es solamente el medio para que se

efecten los cambio/' (Ibdem, p.218). Al sostener esto Ricardo no slo

Fernando Hugo Azp1rra

Teora Macroeconmica

do de produccin capitalista como lo que es un proceso de produccin y reproduccin de capital, cuya finalidad es la apropiacin de las
ganancias. Por eso el lenguaje que utiliza muestra que lo que l considera, en realidad, es una economa precapitalista basada en la produccin de productores independientes que truecan sus productos, sin
otorgar mayor importancia a la circulacin del dinero, ya que es solamente un medio de cambio. Ricardo se sale, por as decir, de la sociedad cuyas leyes econmicas quiere descubrir.
Claro es que, con esto, no pretende l desconocer la situacin
real de las crisis y el desempleo que estaban a ojos vista: "Puede producirse en exceso de una determinada mercanca y cabe que la pltora de ella en el
mercado no permita que se cubra el capital invertido en producirla, pero esto no
puede ocurrir con todas las mercancas''. O sea, que, para l; habr ramas en las
cuales puedan producirse situaciones de sobreproduccin, pero de ninguna manera
es concebible que sea de carcter general. "la demanda de trigo se halla limitada
por los molineros que lo consumen, la de ca1Zf1do y ropa por las personas que
deben usarlos; pero si una comunidad o parle de ella, puede disponer de la cantidad de higo o de calzadoy ropa que est en condiciones de consumir o desea consumir, no podemos derir lo mismo de cualquier mercanca creada por la naturaleza
o por la actividad industrial. Hqy quienes consumirian ms vino si pudieran
conseguirlo. Y hf!Y quienes disponen de bastante vino, pero deseatian aumentar la
cantidad de sus muebles o m'!}orar su calidad. A otros les gustatia embellecer sus
fincas a ampliar sus casas. El deseo de lograr todo esto o parle, es lo que alienta
en todos los corazones; Lo nico que hace falta son los medios, y slo ht!J un
camino para conseguirlos: aumentar la producri'fi'' (Ibdem, p.218).
Como es posible advertir, entonces, para Ricardo los desequilibrios son temporarios y parciales, el remedio es dejar que el
capital lo resuelva con su movilidad, ya que de este modo donde haya
faltante o exceso la libre competencia alcanzar su objetivo de regulacin y equilibrio, aunque esto lleve un tiempo. Ricardo, sin embargo,
hace referencia a la posibilidad de una saturacin universal de mercancas. Es aquella en la que los fondos para mantener la mano de
obra aumenten ms rpidamente que la poblacin y determinen que
los salarios se eleven y las utilidades bajen, lo cual afectar la acumulacin, pero esto ser temporario y no impugna el principio general de
la ley de Say.
Si quisiramos darle una simbolizacin elemental a esta posicin de Ricardo, podramos escribir que:

W + Pv + R
Cw + Ck, donde W (salarios), Pv (Ganancias), R
(Rentas), Cw (Consumo asalariado), Ck (Consumo capitalista). El
producto social global como oferta es totalmente absorbida por la
demanda efectiva, y no es posible sobreproduccin ni desempleo
generales.

72

La posicin de Malthus
Malthus y Ricardo polemizaron bastante en torno de la cuestin de la acumulacin y de la demanda efectiva. Hada 1814 una carta
de Malthus dirigida a Ricardo deca que: "La demanda efectiva se compone
de dos eiemento1: el poder y la voluntad de comprar. El poder para
comprar quiz pueda ser representado correctamente por el producto del pas, ya
sea pequeo o grande,- pero la voluntad de comprar siempre ser mt!Jor, lo menor
es elproducto comparado con la poblacin, en tanto sus necesidades son escasamente sati.ifchas... En 1fntesis, de ninguna manera creo que el poder de compra implique necesariamente una voluntad armnica de comprar, y no puedo estar de
acuerdo con la ingeniosa posidn del Sr. Mil4 quien q/imta que una Nadn
nunca se encontrar ante el caso que la oferta exceda la demanda. Una Nadn)
ciertamente debe tener el poder para comprar todo lo que produce, pero lo que no
puedo concebirfcilmente es que tenga la voluntad
.,
Qu die~ Malthus? Que no est de acuerdo con-la proposi~
c10n de James Mill (Ley de Say) que afirma la imposibilidad de una
sobreproduccin de mercancas. Pero Ricardo no acepta esta posicin
de Malthus. Por supuesto Ricardo no niega la distincin que hace
Malthus entre poder de compra y voluntad de compra, pero si existe
el poder de comprar por qu no habr de existir la "voluntad" de
comprar? Ricardo sostendr que no puede existir limite al capital que
puede emplearse para fabricar cosas y que tampoco la hay para la
demanda de tales cosas. Mientras rinda un beneficio la inversin de
capital habr "voluntad de compra" ya que un incremento de la inversin de capital, provoca un consecuente aumento o inclinacin
hacia las comodidades y lujos de todas las clases.
Malthus no negar esta circunstancia aducida por Ricardo,
respecto de los beneficios, pero para l precisamente all est uno de
los problemas. El valor del producto (la oferta) debe ser necesariamente mayor. que el valor de los salarios que se pagan para producir,
de lo contrarm no tendr sentido para el capitalista emplear obreros.
1

73

'.

Femando HugoAzcmTa

Teora Macroeconmica

Pero parte ?e los beneficios se acumulan (inversin)> y esto es para

que el capital invertido no obtendr ganancias. De aqu que Malthus

pensara que el capitalismo ira hacia un estancamiento secular.
Malthus arriesg una solucin del problema de la insuficiencia de la demanda efectiva y sus consecuencias: crisis y desocupacin.
De manera general pensaba en la necesidad de estimular el incremento de la demanda, para ello sugiri que una posibilidad resida en una
distribucin ms equitativa de la propiedad de la tierra; en segundo el
desarrollo del comercio exterior, y en tercer lugar, que era lo ms
importante para l, la necesidad de mantener y an acrecentar el gasto
de una clase que consumiera pero no produjera.
Esta era la manera de defender el papel social y econmico
de los terratenientes, la iglesia, etc. que eran rentistas y no productores, eran consumidores y al mismo tiempo daban trabajo a una gran
cantidad de personas para el mantenimiento de sus pertenencias y
propiedades lo que redundaba en un estmulo del consumo. Malthus,
pues, culminaba toda su teora en una ideologa reaccionaria que se
opona al desarrollo industrial y a la burguesa.
Siguiendo con lo hecho para Ricardo en cuanto a llevar las
posiciones a cierta formulacin simblica, podramos escrbir que
para Malthus W + Pv + R > Cw + Ck, y que la solucin propuesta
es una igualdad basada en el consumo terrateniente: W + Pv + R
Cw+ Ck+ Ct.

1'.1-al~us retlrar una parte del consumo, con lo cual habra una insufi-

c1enc1a de la demanda respecto de la oferta.

~icho de otro modo, ningn poder de consumo por parte de
los trabaJadores~ podr~ jams generar, por s solo, un estmulo para el
empleo del capltal. Mas an> la brecha que se abre as entre oferta y
demanda, tampoco podr ser cubierta por la demanda de los capitalista~, ya que ellos han ~ceptado s~r austeros y, adems han aceptado
pri"."ar~e de sus comodidades y lujos habituales. Esta conducta de los
capttalist~s ~o. es otra cosa que sealar el hecho de que estn ahorrando e mv1rttendo cada vez ms, por Jo que gastan menos en bienes
de consumo y de lujo.
Y ~sto ocurre as de manera inevitable porque "el gran objetivo de sus vtdas, es ahorrar una fortuna" dir Malthus por lo tanto "n
d
.
'
o
p~e en pro~orc10nar un mercado adecuado a los dems por intercam~
bio de sus diversos productos". He aqu una fuente de "saturacin de
mercancas" ~~e afecta los precios, las ventas y finalmente la inversin
Yla acumulacmn. :ero Malthus agregaba otros argumentos.
Cu~nd? el se refiere a "acumulacin", "frugalidad,,; ahorro,
etc. lo hacia siempre en el sentido ahorro-inversin, por tanto
afirm~ba que ~aba u~a .vin~ulacin estrecha entre ambos conceptos:
El ~ismo dec1a que rungun economista poltico actual (siglo XIX)
entien~e P.r, ahorro el mero atesoramiento". Para l estaba fuera de
to?a d1s~us1on el hecho de la inversin generaba riqueza y por lo
~msmo. cterta demanda,. pero estaba convencido que tal demanda sera
insuficiente, y ello deb1do a que su equivalente es slo consumo de
mano de obra adicional (aumento del empleo).
. Ahora, bien, "el .principio del ahorro, impulsado de un modo
ex.ces1vo, podr1a ;on?uc1r a la destruccin de motivo para producir".
D1cho en ?tras termtnos, sera algo as como una propensin al ahor~~ dema~1ado ~~evada, acompaada de una tambin elevada propens1on a la mvers10n, que finalmente concluira en una disminucin del
consumo.

La posicin de Simonde de Ssmondi

. Es c~~rto que cuando se incrementa el ahorro, esto significa

mayor i~vers1on y mayor mano de obra ocupada, pero el incremento
de lo~ bienes de consumo es mayor que 1a demanda adicional de los
trabaJad~res ocupados, ~~r lo que no habr demanda adidonal que
sea suficiente para adqultlr la produccin incrementada, de manera

J. C. L. Simonde de Sismonc:li, es el economista de la produccin artesanal precapitalista, es desde esta posicin que l se ubica
como crtico del capitalismo en desarrollo y de sus antagonismos; es
desde all que polemiza con Ricardo, Say, Me. Culloch, etc. Para lo
que nos interesa Sismondi es un vehemente impugnador de la "ley"
de Say y de los problemas que presenta la demanda efectiva.
Ubic Sismondi, en el centro de su teora el conocido "problema del mercado", o sea, de la realizacin y de las crisis, vinculndolas
estrechamente a la estructura de clases de la sociedad capitalista. Las
crisis aparecen como una perturbacin del equilibrio que debiera
existir entre produccin y consumo, y esta perturbacin se da en
razn del insuficiente consumo de la poblacin trabajadora. Esta
desproporcin, por lo dems, no se da en forma casual sino que es

74

75

Femando Hugo Azcurra

Teora Macroeconmica

constitutiva de la naturaleza del capitalismo por lo que no la puede

resolver. Ahora bien, sin encontrar una solucin al hecho de que es la
produccin la que depende del consumo, el capitalismo no puede
tener futuro.
Y por qu se da el caso de una baja capacidad de consumo
de los trabajadores? Porque hay una desigual distribucin del ingreso

No obst~~te,. dada la libertad de movimiento del capital, to- .

dos .estos desequ1lib.r10s se compensan y la econona puede seguir
func10??~ ya que no hay lmites a Ja inversin de capital, puesto
que eXlstlran sJempre necesidades a cubrir de todo tipo. Ms an si se
repara en que el deseo de lujo, la aspiracin al confort y a la vida
suntuosa, son inagotables y requieren que sean satisfechos.
Malthus afirma que la insuficiencia de la demanda basada en
~a menguada capacidad de gasto que sigrfica el salario deb~ Jos trabaJadores, pondr siempre en jaque Ja tendencia al equilibrio del sistema, generando desocupacin y pobreza en esa clase. El nico remedio es incre~entar la demanda haciendo que los terratenientes, que
son consurmdores natos, gasten ms.
Sismo~di .desar~olla su. argumento sosteniendo la imposibilid;d que el capitalismo mdustr1al alcance un equHibrio estable de caracter secu~ar (de largo plazo). Esto en razn que la produccin siempre aventa1a al consumo. Por ello las crisis son inevitables como
inevitable es un mayor empobrecimiento de los trabajadores. La salida ~ e~ta situacin es estimular y volver a la pequea producdn precap1talista, ya que ella no desemboca en crisis y en desempleo de los
trabajadores.

"la misma renta es realmente utiliZfZda por el rico y elpobre) pero no de la misma
famta. Elprimero repone mucho ms capitaly mucha menos renta que el segundo;
tfYUda a la poblacin mucho menos, y consecuentemente es menos til para la
reproduccin de riqueza" ("Nuevos Principios ... " vol. l, p. 82).
Esta situacin de imposibilidad de realizar el valor total de la
produccin en el mercado interno de cada pas es lo que lleva a los
capitalistas a buscar una salida en el comercio exterior, impidindoles
ver con profundidad que es el hecho de que producen sin plan ni
previsin, impulsados por rivalidades competitivas y ansiosos por
arrebatarse unos a otros las posible~ ganancias, lo que conduce a tal
situacin. De este modo es posible ver como el capital determina qu
y cunto se debe producir y no las necesidades de la poblacin.
En Sismondi, sin embargo, existe una causa mucho ms profunda de todas las crisis y antagonismos que presenta el capitalismo
en su funcionamiento. Considera que en la base del mismo se encuentra la separacin de la propiedad de los medios de produccin y
los trabajadores. Es sta separacin lo que lleva al trabajador a un
estado de dependencia del capitalista, y a que su ingreso (el salario) se
reduzca a un nivel de mera subsistencia. Una vez que esta separacin
se consum y se difundi, el trabajo de la sociedad, el esfuerzo asociado qued sustituido por el sistema de la competencia. Para Sis
mondi, pues, W + Pv + R > Cw + Ck.

Sntesis i:le las posdones

Para Ricardo, Say, J. Mili, etc. las crisis industriales generales
y permanentes no son factibles que aparezcan. S es posible, y hasta

"normar' que haya desequilibrios sectoriales (o sea, en diferentes

ramas productivas) y temporarias, que puede llevar a una "saturacin"
de mercancas, lo que sin dudas impactar negativamente en el empleo de la ma:no de obra.

76

. . , El deb~te se cerr en favor de la posicin de Ricarqo. Su exy coherente. La economa acadmica sigui el
. ca~mo trazado por el y encontrara su sstematizacin enJohn Stuart
Mili (1806 - 1873) con la edicin en 1848 de sus "Pdncipios de Eco-.
noma ~olitic~'~ que se constituy en el primer manual en el que la
econonua poltica era presentada como una disciplina completa y ya
plenamente madura.
Sin embargo, la hlstoria econmica mostrara cmo an era
posible una nueva reformulacin totalmente diferente, a partir de
algunos ~onceptos de ~cardo, pero reubicados en el paradigma que
construyo eJ gran camb10 de la 1deologa econmica Hneoclska". Al
hacerlo. as la nueva escuela no slo desfigur el pensamiento de Ricardo smo que llanamente lo negaba en s estructura ms profunda.
.,
. Para la ~scuela neoclsica ya no habran crisis, ni desocupac10~, .ru ant!go~~m?s;, etc. Todo esto se reemplazara por la idea
genenca de eqUJltbr10 , acompaada por la "plena ocupacin" de la
mano de obra, un "uso eficiente de los recursos" y una "armona de
los factores productivos". Esta nueva concepcin de la economa, su
pos1~1on era mas da:a

77

Fernando Hugo Azcurra

Teoria Macroeconmica

mtodo, su objeto y finalidad, con variaciones y actualizaciones es la

que llega hasta hoy y tipifica la economa vulgar acadmica de in~pira
dn ultraliberal, columna vertebral de toda la enseanza en todas las
universidades del mundo.

El "modelo', arranca modificando completamente el concepto de la economa poltica como disciplina cientfica. Esta ya no se
ocupar ms del capital, su movimiento y el proceso de reproduccin
y acumulacin que lo caracteriza. En adelante el nuevo paradigma

,
El ~ebate so?re la demanda efectiva, ser reabierto luego de
ma~ d~ un siglo de silencio, con motivo del colapso de la economa
cap1talist~ en los 30 del si?;lo pasado. La economa vulgar acadmka
que domtnaba el pensamiento y la enseanza, se vio desmentida y
derr?tada .tanto por. los procesos de la depresin global como por su
pers~stenc1a en el aempo, fenmenos que no supo prever ni pudo
explica~los, ~?n lo e~~ tampoco alcanz a elaborar polticas para salir
de tal s1tuac1on. Teor1camente y en el nivel de la poltica econmica
la economa vulgar mostr su impotencia y su carcter apologtico. '
Las ~ormulacion~s tericas de John Maynard Keynes (18831946) y de Mi chal Kalecki (1899-1970), presentarn un desafo formidable, en el n;iarc? analtico de corto plazo, desnudando en su propio
terreno doctrinario el contenido ideolgico e irracional (no cientfico)
de s~s su~uestas "teoras,,; inaugurando una nueva etapa de la eco~
nom1a, ba10 la denominacin de "Macroeconoma". Lo curioso en
este ca~o, reside en la cojncidencia analtica y en las condusion~s a
que arri~ar_on ambos pensadores; viniendo el primero de ellos de la
ortodoXJa liberal, y el segundo procediendo de la teora del capital de
K. Marx.

sobre el que asentar toda su estructura es el de considerar que aquella se ocupa de la conducta o comportamiento del "hombre,, como
un calculista racional, que busca "maximizar" sus objetivos. Para el

caso baste leer lo que deca William Stanley Jevons, uno de los "fundadores" de la nueva economa respecto de cul era el objeto del
anlisis econmico "dada una cierta poblacin con vrias necesidadesy capacidades productivas, y en posesin de cierta tierra y otros factores productivos, se
requiere la forma de emplear un trabqjo de modo que se maximice la utilidad del
producto)~

. , El triw:1fo
las ideas de Ricardo sobre la de sus oponentes,
sufoo un cambio violento en el ltimo cuarto del siglo XIX> y fue de
t~~ ~~turaleza qu~ se ha podido hablar de una especie de "refunda~
cion de las teorias y conceptos de la economa clsica, culminando
en lo que la historia llama el "modelo clsico", aunque poco y nada
tenga que ver con la escuela de Smith y Ricardo.
. , Daremos un resumen de tal modelo que sirva como introduc~1on para comprender m~jor la labor realizada por Keynes y Kalecki, ya que ambos economistas exponen su pensamiento en directa
confrontacin con el mismo. Este tema ser tratado in extenso en el
captulo XII.

Estableciendo una separacin general entre "productor" (ya

no capitalista) y "consumidor" (ya no poblacin asalariada o trabajadores asalariados). El primero es presentado como alguien que se
enfrenta ante una serie de alternativas en la toma de dedsiones con la
finalidad de maximizar ganancias. Para ello debe "elegir" la "ptima
combinacin de recursos productivos" (as llamar al proceso de
produccin) de manera que convierta en "eficiente" su inversin. El
segundo aparecer en la escena como un agente cuya finalidad ser la
de "maximizar utilidades" para satisfacer sus necesidades y al actuar
as se mostrar como "racional".
Una vez reformulado el concepto de la economa como disciplina cientfica, se modificaron los fundamentos tericos:
a) Teora del valor:;. se cambi la teora objetiva del valor
basada en la cantidad de trabajo por la concepcin subjetiva,
basada en el valor de uso y el consumidor. En la actualidad
la economa acadmica cualesquiera fueran sus corrientes, ya
de ndole ortodoxa o keynesiana, ha repugnado toda teora
del valor de las mercancas, reemplazndola por una teora de
los precios y confinando la anterior a una cuestin ms de
orden filosfico que econmico;
b) Teora de la producdn.:. pas a concebirla como
"asignacin" de recursos escasos dados, destinados a fines y
usos mltiples, combinados en distintas proporciones. La
acumulacin desapareci como la finalidad del capital;

78

79

2) La economa vulgar neoclsica

?e

Fernando Hugo Azcurra

e) Teora de la distrhuci4 pas a ser tratada como "retribucin" o "compensacin" a los factores productivos por
su "contribucin" al proceso econmico;
d) Te01ia de Ja circulacin,. se Ja reformul como "flujos"
de bienes y servicios, entre instituciones (empresas, familias,
Estado y sector externo) y mercados (de factores productivos
y de bienes y servicios). La concepcin de la circulacin como un momento del proceso cclico del capital qued elimi~
nada.
Dadas aquellas modificaciones, estaba el camino despejado
para que aparecieran las "nociones analticas centra/el' del modelo. Ahora
todo se piensa en trminos de mercados, dinero, precios y equilibrio.
De ahora en ms la economa (ya no ser tampoco economa poltica)
se ocupar del comportamiento de los mercados, los cuales siempre
buscan o "tienden" automticamente al equilibrio de sus dos fuerzas
componentes: oferta y demanda.
El "modelo clsico" elemental descansar en el mercado del
trabtfio, en el que por definicin es imposible la existencia de desocupacin involuntaria; slo pueden darse desocupacin fricciona! y
voluntaria. Este mercado fija el nivel del salario real de equilibrio y, en
relacin al mismo, todo aquel trabajador que lo acepte encuentra un
puesto de trabajo; mercado de capitales~ aqu la totalidad de los fondos
ofrecidos (ahorro) son absorbidos por la demanda (inversin). Ambas
variables se mueven al ritmo de las fluctuaciones de la tasa de inters
real. El mercado fija la tasa y flucta en torno de ella; mercado del dinerol
basada en la teora cuantitativa del dinero fija el valor de la unidad
monetaria y el nivel general de precios de toda la economa.
Cada mercado en situacin de equilibrio (equilibrio parcial)
se encuentra cnectado con el resto, por lo que en definitiva se dar
un "equilibrio general,,. De manera que no hay lugar para "crisis generales" ni desocupacin masiva de carcter permanente y menos que
las mismas amenacen con constituirse en crnicas.
Lo anterior implica los siguientes dos argumentos repetidos
hasta el cansando y hasta el cansancio desmentidos por el proceso
real del funcionamiento inestable del capitalismo: 1) los recursos econmicos se usan en su totalidad, o dicho de otro modo el sistema
trabaja con "pleno empleo de los recursos", y 2) los recursos se utili-

80

Teora Macroeconmica

zan eficazmente, o sea existe una asignacin "racional" de los mismos

de acuerdo con los fines perseguidos. De todo lo anteriormente expuesto surge que el "moddo clsico", siguiendo en esto a Ricardo
pero dfatorsionando todo su pensamiento, sostiene la vigencia de la /e;
de Set)' o lry de los ~ercados. Esto signific la eliminacin del problema de
la demanda efecttv:a ,Y su trat~m.iento terico ya que la posicin de Say
a~optad~ ~o perm1tta el surg1rruento de crisis generales o de perturbactones ctclicas de la produccin y de la inversin, la produccin era
co~pletamente absorbida por la demanda merced a la suficiencia de
los mgresos generada por aquella. (hacemos una exposicin ampliada
de la economa vulgar neoclsica en el captulo XII)
.
P~saremos ahora a la exposicin de la concepcin moderna
de la teor1a de la demanda efectiva que se construy como directamente o~uesta ~ critica~d.o todo la formulacin antes aludida que
desnudara su vaciedad teor1ca y su incoherencia analtica.

81

Captulo

VI

Teora de la demanda efectiva

1) Actividad econmica y realizacin del producto

Una vez que hemos expuesto los conceptos fundamentales del origen y funcionamiento del capital en sus rasgos elementales y
de largo plazo, nos abocaremos en adelante a examinar la economa
capitalista en sus fluctuaciones de corto plazo y las dificultades que
presenta su supuesta tendencia al equilibrio tal como pretende la economa vulgar acadmica. Esto no es otra ces.a que examinar la teora
de la demanda efectiva, y lo haremos segn la presentacin "tradicional'' del tema, usual en los manuales, slo que utilizaremos una simbologa inspirada en las ideas y concepcin de M. Kalecki, el economista de origen polaco que junto con J. M. Keynes, expuso tal teora
con un gran rigor anatico. Aunque l nunca expuso as su teora.
Nos fijamos el objetivo de enfrentar el tema de demostrar como
et que los niveles de producciny de ocupacin estn determinados por las fluctuaciones de la demanda efectiva, aunque como ya hemos visto en las pginas
anteriores, en el largo plazo, es ella la que est determinada por el
proceso de reproduccin y acumulacin del capital.
Partiremos, entonces, de algunos supuestos que no son otra
cosa que un recorte del campo de anlisis que nos interesa:

83

Teora Macroeconmica

Fernando Hugo Azcm-ra

a) Suponemos una economa capitalista privada y cerrada, o

sea encaramos el proceso de produccin dominado por el
capital de empresarios privados sin intervencin econmica
del Estado y sin comercio exterior;
b) Corto plazo, lapso econmico en el cual se considera
que no hay posibilidad de variacin de la capacidad instalada
de capital (medios de produccin);
e) Llbre concurrencia de los capitales, esto es sinnimo de
multiplicidad de empresas que compiten entre s en las ramas
productivas, sin que ninguna de ellas tenga un poder superior
a las dems como para imponerse y dominar el mercado;
d) Precios constantes, no hay variacin continua de precios
ni del valor del dinero.
e) Subutilizacin de trabajo y de capital, esto quiere decir
que existe una tasa de desocupacin y un nivel de capacidad
instalada ociosa.

sin (extensin) alcanzada por la divisin social (agro, ganadera, manufac-:Ur~, servidos) Y. t::nica del trabajo (nmero de operaciones y procedimtentos, en la fabnca, para la produccin de mercancas).
Si el modo capitalista de produccin fuera un sistema cuya
finalidad ltima consistiera en satisfacer las necesidades indivlduales
(consumo primario y uso personal) y de conjunto de la sociedad (salud, educacin, transporte, comunicaciones, esparcimiento, etc.), lo
anterior sera inobjetable. Cualquier aumento de demanda de la poblacin .encontrara una respuesta adecuada por parte del proceso
productivo con un aumento de la inversin (1), lo que aparecera en
los mercados de bienes finales como una mayor oferta de productos.
Si el caso fuera el opuesto, es decir, si disminuyera la cantidad
demandada, ello provocara un efecto de disminucin de los precios
para que la cantidad producida llegara finalmente al consumo sin
necesidad de bajar el nivel de produccin. Esta situacin sealara que
la economa capitalista qjustaria Jos niveles de oferta y demanda por el mecanismo de variacin de los precios y no por el medio de variar la cantidad de pro-

duccin.

Debemos advertir que, en adelante, no hablaremos de volmenes globales en los movimientos de las variables econmicas ms
importantes, sino que daremos por supuesto que lo que interesa son
las tasas de variaciones o niveles de fluctuaciones, en este caso, de la
ocupacin y de la produccin, por ello se tratar de examinar qu
ocurre con el nivel de ocupaciny el nivel de produccin. Como el empleo de
la fuerza de trabajo, depende de lo que ocurra con el proceso de acumulacin de capital, ya que como hemos visto Ft es una parte de la
inversin que realiza el capitalista de su capital dinerario, ambos conceptos estn ntimamente vinculados, por ello es pertinente decir que
el nivel de ocupacin o empleo (N), depende de las variaciones o movimientos que
q/edan Ja produccin (Pr.).
Dicho lo anterior, formulamos la siguiente pregunta: de qu
depende el nivel de produccin? La respuesta en la que inmediatamente
se piensa es que el nivel d produccin depende directamente de la
capacidad total o capacidad global de produccin, cuyos elementos
esenciales son: a) la cantidad (dotacin) de recursos naturales; b) stock
de capital instalado, es decir, maquinarias, equipo, instalaciones y tecnologa; e) cantidad y calidad de la mano de obra, o sea cantidad de trabajadores en el mercado de trabajo y su calificacin laboral, y e) la difu-

Pero como ya sabemos, el modo de produccin capitalista no

Ja poblacin, sino que
e.stas son el medio para que las mercancas que las satisfacen sean_
vendidas con ganancias. Como no se pueden obtener gahancias sin
ven~er, esto ltimo se convierte en una fatalidad obsesiva para el
capital. De manera que cuando se produce una variacin de la cantidad demandada, una baja digamos, la economa capitalista no responde de inmediato bajando los precios para que de todas formas lleguen
las mercancas a los consumidores.
.
Mantiene los precios pero frena la produccin, siendo as
como surgen los problemas de "recursos ociosos": capacidad instalada stibutillzada y mano de obra desempleada (despidos, paros, etc.).
Cv~ndo se da u~ aumento de la cantidad demandada, esto sigrfica
me1ores oporturudades de negocios, ms niveles de venta, por tanto
ms ingresos, disminucin de stocks, y la probabilidad de realizar
ganancias dif~renciales. Se incrementan la inversin y la produccin,
peto los prec10s, en estos casos, no slo no bajan sino que se mueven
hacia arriba.

84

85

~ene por finalida~ satisfacer las necesidades de

Teora Macroeconmica

Fernando Hugo Azcurra

Pero adems hay que advertir otra cosa que se desprende de
lo anterior. En primer lugar, que el sistema tiene una capacidad de
produccin instalada (capacidad productiva) pero que en funcin de
la cantidad demandada puede producir por debajo de la misma; dicho
de otro modo la capacidad instalada no es sinnimo de produccin real,
f!roduce menos de '.que puede. La "produccin potencial" (capacidad
instalada) es superior a la "produccin real" (capacidad de consumo).
En segundo lugar, el sistema ante variaciones de la cantidad demandada)
responde ajustando la cantidad de produccin y no mediante la fluctuacin de

predos.

Para decirlo de modo sinttico: en el modo de produccin

capitalista, bajo los supuestos que hemos expuesto antes, los niveles
de produccin y de ocupacin, est determinados por las expectativas
de venta, o bien por la situacin de la capacidad de demanda de los
rercados para que se puedan realizar las cantidades de mercancas
que se ofrecen. Lo determinante, entonces, es la capacidad de gasto
que tengan los consumidores y los empresarios (demanda efectiva) y
no la capacidad total de produccin (produccin potencial).
.
Hemos dado aqu con una caracterstica central del capitalismo como modo de produccin de mercancas: no utiliza en plenitud las

capacidades que l mismo ha generado mediante elproceso de acumulacin} siendo

su estado habitual el de una economa que subutiliza capital manteniendo de
maneta persistente una cantidad de desocupacin de la mano de obra (tasa de
desocupacin). Y esto se da porque las cantidades producidas y ofrecidas
se topan en los mercados con una capacidad de gasto global menor
q_ue el valor producido, en definitiva porque la demanda efectiva es insufi
ciente, y es sta una fuente de permanente inestabilidad del sistema.
Lo que venimos diciendo puede ser apreciado mediante un
sencillo diagrama que vincule demanda efectiva (D.E.) y Produccin
(Pr.). Representamos la produccin neta total (Pr.) en el eje de abscisa, y la demanda efectiva global (D.E.) en el eje de ordenada, trazando la bisectriz o recta de 45 que divide el cuadrante en dos mitades
iguales.

Diagrama N I

DE"
DE'

~---------- 1
1
1

1
1
1
1
1
1
1
1

P"

Pr

El nivel Pr . es aquel punto de plena utilizacin de la capacidad productiva, independientemente del cual sea el nivel de la :1~
manda global, ya sea D.E' o D.E ", la cantid~d neta. de producc1on
terminar por ajustarse a ella: P' o P", esto qmere decir que es la cantidad de la demanda la que genera el nivel de produccin, y por lo
. ,
mismo genera la cantidad correspondiente de los ingresos.
En cuanto los capitalistas prevean que la demanda ba1ara en
un futuro inmediato, o cuando esa reduccin ya se ha producido y
consideren que continuar en perodos por venir, tomarn la decisin
de reducir las cantidades de produccin (frenarn las inversiones en
proceso, suspendern otras, etc.), c~al~uiera fuera el nivel de la capacidad productiva que posean sus' fabncas. Por supuesto, el comportamiento sera opuesto si lo que ocurriera fuera un aumento de la
cantidad demandada. De manera que, como se muestra en el ejemplo,
mientras exista capacidad ociosa de capital y man~ ~e obra, las vari~
ciones de la cantidad demandada provocarn variaciones en la canodad de produccin sin que ello impacte necesariamente en el nivel de
los precios.

87

86

Fernando Hugo Azcurra

Teora Macroeconmica

Y sin embargo, con capacidad ociosa y variaciones en la oferta y la demanda globales, es posible encontrarse con que la economa
capitalista, en el modelo que estamos examinando, puede conseguir
un nivel de equilibrio de mercado o de produccin de equilibrio.

Diagrama N II
Cw

1.a) Nivel de produccin de equilibrio

Cw

Habremos de aclarar que, en adelante, utilizaremos diferentes

smbolos para el concepto de valor del producto (Pr.) e ingreso (Y),
diferenciando sus componentes. Producto es la sumatoria de los valores agregados que surgen del proceso productivo y equivale a los
gastos en consumo (C) de los trabajadores ms la inversin (I) llevada
a cabo por los capitalistas. Ingreso : constituido por 1) ingresos derivados de los derechos de propiedad de medios de produccin, las
ganancias (Pv), y 2) los ingresos derivados del trabajo, o sea, los salarios ~ As tendremos las siguiente igualdades: Pr = C + 1 y
Y= W+Pv.
.
Vamos a partir de la primera igualdad Pr = C + I, pero desagregaremos sus componentes de manera que podamos advertir el
gasto que realiza cada clase social: trabajadores y capitalistas. Utilizaremos los siguientes smbolos: 1) Cw = consumo asalariado;
2) 1 = inversin de los capitalistas, y 3) Ck consumo personal de los
capitalistas. De esta manera la igualdad anterior es Pr = Cw + Ck +
l. Examinaremos cada componente.
Consumo asalariado. Partimos del supuesto que los asala...
riados gastan todo su ingreso (el salario W) en la adquisicin de mercancas para su subsistencia personal y de su familia, o sea destinan la
totalidad de su ingreso al consumo Cw, esto significan que no ahorran ni se endeudan. Cul es la vinculacin existente, entonces, entre
Produccin (Pr.) y consumo asalariado (Cw)? Podr apreciarse tal
relacin mediante el siguiente diagrama.

88

Pe

Pr

. La re~:a que representa al consumo asalariado (Cw), tiene

pe~d1ente posJttva, pero de un valor menor que la unidad. La unidad
esta represe~ta~a _Por la bis~ctriz que divide el plano del cuadrante en
dos partes s1metr1camente 1guales Cul es el significado de 1a recta
Cw?

1~ La pendiente es positiva ya que cuanto mayor sea la magrutud del producto (Pr), mayor ser el consumo asalariado
(Cw), en consecuencia mayor ser la demanda.
2) La :ecta Cw expresa que los salarios, dado el supuesto establecido, absorben slo una parte del valor del producto (Pr),
es menor por tanto a la unidad. Si se diera el caso de un aumento del producto, claro es que el consumo asalariado aumentara, pero siempre por debajo del aumento del valor del
producto (Pr).
3) La re.eta C_w de consum~ a~alariado, seala que la fuerza
de trabaJo, b~J el modo capitalista de produccin, produce ms
de lo que necesita para su subsistenciay para su reproduccin.
Como corolario de lo anterior, se desprende que la rela'?~ entre los segmentos AC/BC, dado un punto P de equilibrio (Pe), dar la tasa de explotacin de la fuerza de trabajo
en el corto plazo; o con mayor precisin Ja tasa del valor total
del producto (Pr) respecto del costo salarial (Cw); pero tam-

4!,

89

Teoria Macroeconmica

Femando Hugo Azcurra

~in

pue?e l.eerse como la relacin de los precios a los salan~s. en termmos de tasa porcentual. Si se lo lee en valor numenco Cw es menor que la unidad: O < Cw < 1.

Gasto de los capitalistas. Sus partes componentes son dos:

a) Ck,. c?nsumo pe~sonal, referido no slo a la compra de mercancas
Y serv1c10s ne~esartos para su mantenimiento, sino principalmente a
gastos s~ntuanos y de confort familiar; b) 1, que refleja las inversiones. realizadas por el proceso de produccin, esto es, son compras
realizadas para producir, vender y ganar.
.
. Como estamos examinando una situacin de corto plazo, las
mvers1ones I efectuadas, son realizacin en este periodo de decisiones
tomadas en un perod~ ~nteror; dicho de otro modo, en el perodo
que transcurre las dec1s10nes empresariales cualesquiera fueren no
a~ectarn el nivel de l, por lo que, enton~es, se puede concebfr el
ntvel. ?e I como constante a cualquier valor de Pr, y considerando
t~mb1en como constante Ck se obtendra de esta manera el siguiente
diagrama.

Esta situacin es la que suele presentarse en los manuales

tradicionales, sin distincin de sus partes componentes, como l, inversin autnoma.
Como la frmula nos seala que Pr = Cw + Ck + I, deberemos unificar ambos diagramas, para poder ver el conjunto.

Diagrama IV

Cw+Ck+l

Gte

Diagrama III

Pr

Pre

Ck+I

Ck+I

Podr observarse que el gasto total (demanda efectiva) determina el nivel de produccin (Pr) (no debe .olvidarse nunca que esta
afirmacin se hace bajo el supuesto del corto plazo). A la recta Cw,
que representa el consumo asalariado, se le aade el gasto total de los
capitalistas,, representado por Ck + I, tomado como un nivel de
gasto constante, cualquiera sea el nivel de produccin (Pr). Por eso,
trasladado ese gasto a ia representacin grfica, ser una recta paralela
a Cw, y ambos expresarn el Gasto Total (GT) de la economa, por
cuanto es una sumatoria: Cw + Ck + 1 GT.
Esta recta corta la bisectriz en un punto E. Este punto de interseccin seala el equilibrio entre el valor de la produccin (Pre) y
el gasto total Gte realizado por todas las clases sociales en un perodo. En este punto E, el volumen del gasto global o total, o sea, el
valor total de las ventas coincide con el valor total de la produccin,

Pt

91

90

Pr

Femando Hugo Az.et1rra

es alli en donde demanda efectiva y produccin real o efectiva coinciden en valor y se determina el equilibrio.
.
.
Pero este equilibrio se consigue en una situacin de capacidad instalada o capacidad productiva que est por encima de Pre, Y
que est representada en el eje de abscisa a su derecha Pr Lo ~~e ~a
economa capitalista alcanza, pues, en el corto plazo es un equilib:10
de la produccin y el consumo con subu~zaci~. de .c~pital y traba10,
lo que comnmente se conoce como subutilizac1on de recursos

. "
pro dUCt1VOS

,
. .
Veamos qu sucede cuando no se da una s1tuac1on de equilibrio. Si fijamos la atencin en el diagrama IV qu representa exactamente Pr , o sea la produccin pot~ncial, en este c~~o? En el corto
plazo, si se hubiere llegado a ese ruvel de producc10n e: el que la
produccin real y la potencial coinciden, aparecer un desa1uste entre
las expectativas de venta, que corresponden a un periodo anterior al que
aqu se examina, y que ahora se demuestra como una mayor produccin respecto del gasto total efectivamente realizado en este perodo:

Pr > Pe.
1. b) Situacin de desequilibrio
Seguimos examinando el diagrama IV, pe;o ~hora en condiciones de desequilibrio. Supongamos que los capitalistas; basados en
expectativas de ventas optimistas, decidan invertir por u~alor mayor
0 sea :hacia la derecha de tal punto entre Pre y Pr , esto har
surgir una situacin de desequilibro ya que corresponde ~ un valor de
la produccin de mercancas y servidos que no se han vendido (no se han
realizado en el mercado), aparece, pues, como un " exceso" en rl
e acin a la capacidad efectiva de gasto de la demanda. De este mod~ se
convierte en stocks acumulados (inventarios) por las empresas capitalistas e indica que se ha producido por encima de las necesidades del
mer;ado. Son stocks que surgen como no previstos ni deseados.

a E,

92

Teora Macroeconmica

Ante la nueva situacin del mercado y su desequilibrio qu

tipo de decisiones sern tomadas por los capitalistas si lo hacen "racionalmente"? Hay dos principales: 1) podran proceder sobre los
precios de las mercancas invendidas y rebajarlos (deflacin), y
2) Reducir el volumen de produccin para el prximo perodo si
estiman que la pesadez del mercado continuar.
La primera decisin no es imposible que pueda ser adoptada,
pero si se considera_ que la falta de ventas es pasajera o no que no
pueda incidir en perodos futuros, y en general es esto lo que de inmediato piensan quienes gestionan el capital, es altamente improbable
que se efectivice. Ms bien establecern la estrategia de mantener los
stocks de este perodo (los costos de la inmovilidad de inventarios en
el corto plazo pueden ser insignificantes), para venderlos en el siguiente al mismo precio antes que bajarlos precipitadamente hoy y
provocar una disminucin de las ganancias.
Pero sea que se deflacionen precios, sea que se mantengan
stocks, el impacto sobre el volumen de produccin es inevitable: los
capitalistas tendrn que restringirlo para el periodo siguiente, an en
el caso que las expectativas de venta para tal perodo sean altamente
favorables en el sentido que recuperen el nivel perdido. La produccin para el perodo siguiente estar compuesto por mercancas del
perodo + mercancas en stocks del perodo anterior, de modo que
an en este caso se impondr un freno a la cantidad de produccin.
Ahora bien, si la reduccin de la cantidad de producci~ es
lo que se impone, esto provocar una serie de nueva~ situaciones:
1) En las ramas y empresas donde han surgido stocks imprevistos e indeseados en este perodo, obligadamente disminuirn la
cantidad a producir para el perodo siguiente, incluso suceder esto
an en el caso que hubiere una recuperacin, como ya hemos visto.
2) La disminucin de la cantidad de produccin, tendr el
efecto de aumentar la tasa de desempleo, ya que una de las consecuencias inmediata a la decisin de contraer la produccin es la de
despedir mano de obra para bajar costos.

93

Teora Macroeconmica

Femando Hugo Azcurra

3) El incremento de la tasa de desocupacin, no es otra cosa

que contraccin en la masa salarial pagada por el capital, lo que redunda en una contraccin de la capacidad adquisitiva de los asalariados como un todo. Brevemente, disminuye el consumo asalariado
Cw.
4) La disminucin del c~nsumo asalariado significa que se ve
afectado un componente del Gasto Global, por tal razn caer la
demanda efectiva.
5) Ante esta situacin (disminucin del gasto global por reduccin del consumo), se torna evidente que las perspectivas de ventas para los perodos subsiguientes se vea afectada negativamente. El
paso siguiente al freno de la produccin ser detener inversiones,
tanto las que estn en proyecto como las que estn en proceso. Con
lo cual lo que se hace es empujar la recesin an ms. La economa en
su conjunto se mueve ahora en sentido descendente: consumo e in'versin deprimidos alimentan una mayor desocupacin de los trabajadores, menores ventas, bajan los ingresos por ventas, disminuyen las
ganancias, se acumulan mercancas invendidas en cada vez mayor
magnitud.
Podr observarse como la situacin descripta es una especie
de retroalimentacin viciosa: cuando las perspectivas y la realidad
apuntan a la reanimacin, aparece un movimiento expansivo que se
difunde a toda la economa realimentndola; cuando las perspectivas
son las opuestas, las variables deprimidas alimentan su impacto recesivo hasta llegar incluso a la depresin. Para este ltimo caso el proceso recesivo slo se detiene cuando el valor global de la produccin
vuelve a ser igual al valor de las ventas, o sea cuando el valor del producto Pr se iguala al valor del gasto. En el diagrama esto se visualiza
en que Pre' Gte', determinando un punto nuevo de equilibrio E',
con todas las magnitudes de sus variables disminuidas, tal como se
muestra en el diagrama N V.

94

Diagrama N V

Cw+Ck+I

Gte

Gte'

Es posible ver, entonces, como el nivel ~e la demanda. e.fectiva, en el corto plazo, es el que determina el ntvel de ~a actt~1dad
econmica toda, o bien que es e/ nivel del gasto, lo que detemmza el nivel de

la cantidad de producdn.

t. e) Nivel de ocupacin y de produccin

Es preciso, ahora, se~alar la relacin ~~ dependend~- del nivel
de ocupacin respecto del ruvel de producc1on. T~ relac1oi: puede
simbolizarse como que N = f (Pr), y su comportamiento esta representado en el diagrama N VI.

95

Teora Macroeconmica

Fernando Rugo Azcurra

Diagrama N VI
N

Pre

Pr

N representa el nivel de ocupacin (eje de ordenadas), y Pr

representa el nivel de producto (eje de abscisas). Existe una vinculacin positiva entre ambas variables, de manera tal que a cada variacin de Pr variar en el mismo sentido N. Este diagrama de conexin
de ambas variables es de carcter lineal, o sea, que el producto por
trabajador ocupado es constante. Al nivel de produccin Pre hay una
ocupacin de nivel Ne, a cada variacin de Pr, variar N; si Pr se
desplazara hacia la derecha del diagrama estara significando que hay
un crecimiento de Pr y por tanto crecer tambin N.
1. d) Algunas conclusiones

Estamos en condiciones de valorar la importancia crucial que

tiene el nivel de la demanda efectiva sobre la actividad productiva en
el corto plazo; como en realidad e! sta la .re adapta a aquellay no al revs
(diramos que es esto lo que intuyeron Malthus y Sismondi en su
polmica con Ricardo, pero no pudieron explicar satisfactoriamente).
Pero se vuelve necesario subrayar, sin embargo, que lo anterior no invalida la afirmacin fundamental que dice: es el proceso de

produccin el que genera los ingresos que luego se gastarn en la adquisicin de

mercancas y seroicios, resultado de aquel proceso. Esto, sin lugar a dudas, es

96

derto como relacin econmica general, ya que los ingresos de las

clases en la economa reconoce que es en el proceso de produccin
donde s~ originan. Ahora bien, esta verdad hasta de Perogrullo, fue
(y todavta es grotescamente) tomada por la economa vulgar acadmica como sinnimo de Hla oferta produce su propia demanda", que es
la afirmaci~n de Jam~s. Mili, recogida por J. B. Say, y que D. Ricardo,
como ya vtmos en pagmas anteriores, aceptar para defenderla como
si fuera una "ley,, de la economa .
.Deber imperativamente aclararse que reconocer al proceso
producovo como fuente de los ingresos, NO es sinnimo de afirmar
que es la produccin la que genera los ingresos s1!ficientes para comprar, por parte
de las clases sociales, la totalidad de lo producido. Tampoco significa que
automticamente funcione con pleno empleo de la mano de obra
mucho menos que utilice toda la capacidad instalada.
'
La economa capitalista produce "normalmente" no a la capacidad plena que le permiten sus inversiones, el desarrollo de la
divisin del trabajo y la tecnologa. No produce al ritmo y en la cantid~~ que le ~ermiten el desarrollo de sus fuerzas productivas (produccton ~otenctal). ~n l~~ hechos, tal capacidad est limitada por otra: la
capacidad de realizac1on de las mercancas y servicios, o tambin capacida~ d~ gasto global de la sociedad (que incluye, por. supuesto, a
los c~pttalistas), que no es exactamente equivalente a la anterior (producc10n real). Entre la produccin potencial y la produccin real aparece u~a brecha que desmiente y destruye la llamada "ley de Say"
sostenida tozudamente por la economa vulgar acadmica.
,
Pero entonces, se vuelve pertinente la pregunta cmo debera e~:enderse que la economa "se equilibre"; que cantidad de produccron y gasto global, finalmente encuentren un punto de igualdad?
Al respecto diremos, primero que se trata de un equilibrio de mercado, ~to quiere decir que las ventas son iguales a las compras (gasto global) de
la .r~aedad en un momento o periodo dado. Y slo eso. La afirmacin y la
realidad de tal hecho, sin embargo, no dice nada en referencia a si lo

producido para vender en este periodo ha sido exactamente el valor demandado o

bien si se ha producidoya en demasa, ya en menos cantidad.
'
En segundo lugar, el punto de equilibrio entre valor de la
produccin y valor del gasto global, es algo as como un "punto de
referencia" no una identidad y necesidad matemtica; oferta global y
demanda global "convergen" hacia tal estado, por lo que en rigor se

97

Fernando Hugo Azcurra

Teora Macroeconmica

tratara, ms bien, de una situacin "virtual" de equilibrio. y en tercer

lugar, Esta situacin de equilibrio o de convergencia es puramente
c~~ual Y no una ~~cesidad con fuerza de ley; y ello es as porque la
logt~a d:, la protlucaon del modo capitalista no es la misma que la lgica de Ja
rcaltzacton, y adems se desenvuelven en tiempos diferentes.
La primera se rige por las expectativas y decisiones de corto
plazo de los capitalistas (el "estado de situacin" hoy de los mercados)) por ello est firmemente determinada por las probabilidades de
ven~a e?~ ganancias. La segunda se atiene a distintos motivos para la
realizacton de compr~s: .seguridad en el ingreso, precaucin para el
futuro, el temor de perdida de puesto de trabajo, baja de inversiones,
exceso ~e end~udamiento, etc. todo lo cual recorta la capacidad de
compra inmediata de los consumidores y de los capitalistas mismos.
Como conclusin general de todo el examen anteriormente
~xpuesto, debe quedar claro que la econorita capitalista es de carcter
inestable y no de equilibrio. La constante es la divergencia que pern:anentemente se produce entre las decisiones de producir y las decis10nes de ~star porque ~?rresp?nden a sujetos y finalidades completamente diferentes, tamb1en en tiempos distintos.

Consideremos el valor del producto social global nuevamen~

te creado por el trabajo anual en una economa capitalista. Desde el
aspecto fsico o real, el mismo consiste en una cantidad de mercancas

y servicios productivos; desde el ngulo de los ingresos sus componentes son tres: a) salarios (W); b) ganancias (Pv), que incluye tanto el
inters del capital de prstamo como tambin el denominado "beneficio empresarial", y e) renta (R) de los sectores que monopolizan
ciertos medios de produccin (tierra, yacimientos, etc.). Pero hay que
destacar que este valor contiene una porcin correspondiente a la magnitud
del capitalfijo (Ir), usado durante el proceso de produccin (esta parte
es la que corresponde al capital constante c en la terminologa utilizada por Marx).
De esta manera el valor del producto est constituido por la
sumatoria de: W + Pv + R + Ir. La estructura de valor desde el punto de vista de Marx es: C + V + Pv, donde C = capital constante;
V capital variable, y Pv plusvalor. La equivalencia sera: C = Ir;
V = W, y Pv Pv + R.
De lo expuesto se desprende un planteo importante. Cmo
el valor producido anualmente, V + Pv en la simbologa de Marx;
W + Pv + R en nuestra simbologa, puede comprar un producto
cuyo valor es superior a la suma de sus partes componentes? Cmo
es posible que el trabajador con su salario (W); el capitalista con su
ganancia (Pv), y los rentistas con su renta (R), (VII + Pv + R segn lo
consideramos nosotros) puedan comprar el valor de las mercancas y
servicios que entran en el consumo global de quienes perciben esos
ingresos? Mercancas y servicios que, adems, estn compuestos por
un valor equivalente al capital fijo (Ir) Cmo, en definitiva, un valor
de dos componentes (V + Pv), ha de comprar un valor de tres segn
Marx (C + V + Pv); o bien cmo un valor de tres componentes
(VII + Pv + R) podr comprar un valor de cuatro (Cw + Ck + 1 +
Ct), segn nuestros smbolos? Este es el problema que subyaca en la
discusin entre Malthus, Ricardo y Sismondi, en relacin a la realizacin del producto y la insuficiencia de la demanda para adquirr la
totalidad del valor producido.
Encaremos este problema. Sabemos ya por los captulos anteriores que en el proceso productivo los capitalistas, a partir de la
posesin de un patrimonio dinerario (D) adquieren medos de produccin (Mp), que pondrn en movimiento con el empleo de una
cantidad de trabajadores (Ft), mediante el proceso de trabajo (.. P ...),
para la elaboracin de un conjunto o masa de nuevas mercancas ya
valorizadas (M') que sern ofrecidas y vendidas en los dfferentes

98

99

2) Inversin, ganancias y determinacitt del ingreso nacional

.
Seguiremos. e~~minando el funcionamiento del capitalismo
baJ? los supuestos 1ruc1ales del presente captulo V. Y lo haremos
teruendo en c~e~ta el pr~ceso de reproduccin del capital que se ha
expuesto en paginas anter10res, pero ahora dirigiremos Ja atencin de
tal ?'1ovimiento sobre sus partes componentes y como ellas deben
r~~hz.arse p~ra asegurar la continuidad del ciclo general de la producc1on 1.ndustr1~. Sabemos ya que el proceso de reproduccin puede ser
exarrunado ?l su forma simplei o sea en aquel caso en que el plusvalor obterudo es usado por los capitalistas como un fondo de consumo personal. No hay por tanto acumulacin de capital.

2.a) Reproduccin sin acumulacin

Fernando Hugo Azcurra

mercados, con lo cual el capitalista recupera su dinero invertido pero

acrecentado (D'), y de este modo podr recomenzar, renovar, todo el
proceso para los perodos siguientes.
El punto inicial de todo ese movimiento o ciclo repetido del
capital, es el de la posesin de un patrimonio dinerario que los capitalistas "adelantan" al flujo de la circulacin de mercancas y dinero
(esto es compran mercancas). Una vez que recuperan el dinero que
adelantaron con el incremento del plusvalor, una parte de l se destina a reponer el desgaste del capital fijo ocurrido durante el proceso de
produccin, esa parte es la que corresponde a la inversin de reposicin
(Ir). Esta parte del valor del producto anual la que permite realizar el
componente constante (C) en los trminos de Marx. Una segunda
parte, aquella que el capitalista ha invertido para el mantenimiento y
reproduccin de la fuerza de trabajo aparece bajo la forma de sueldos
y salarios del trabajador (W), (V) capital variable de acuerdo con
Marx; la ltima parte, abarca el excedente o plusvalor (Pv) que los
capitalistas reciben y gastan como un fondo de consumo personal, ya
que estamos examinando la reproduccin simple, realizando as el
plusvalor contenido en el valor del producto global.
Dados los supuestos de una economa capitalista privada y
cerrada, sin acumulacin de capital, en la que los sectores o ramas
producen por s mismos sus bienes intermedios (insumos), con precios constantes y considerando que el valor del producto global anual
est constituido por:
a) Depreciacin del equipo fijo desgastado en el proceso productivo (Dk).
b) Costo o valor pagado a la fuerza de trabajo (W).
e) Excedente bajo la forma de ganancia del capitalista
(Pv), que incluye (R), la renta.
Se podr ver la realizacin del producto en el siguiente cuadro y, por tanto, como los ingresos pueden comprar el valor del producto.

100

Teora Mar:roeco11mica

Cuadro de realizacin del producto sin acumulacin

CuadroN 2

Dk

Ir

p
R

,'-

A
L

u
e
T

Pv

+
R

z
A
e

Cw

....

Ck

D
E
M
A
N
D
A

....

"

En donde:

=
=
=

Ir inversin de reposicin
Cw == consumo asalariado
Ck consumo capitalista
Dk val~r del desgaste del capital o depredacin. (C) segn Marx.
W == salarios totales de los trabajadores. (V) segn Marx.
Pv + R plusvalor y renta.

En consecuencia tendremos que:

Dk + W + Pv + R ;:::: valor del producto bruto o precio de
oferta del producto, E Ir + Cw + Ck el valor de la demanda efectiva. Cada componente del producto se corresponder con el valor de
la demanda, de modo que:
Dk==Ir
W=Cw
Pv+R=Ck

101

Teora Macrocconmica

Fernando Hugo Azcurra

No hay que olvidar que esto ocurre en las condiciones de la

reproducc~~n sin acumulad?? Ahora nos referiremos al proceso de
reproduccion con acumulac1on, que es la verdadera caracterstica del
capitali~?1' en tanto si~fic~ rdnversn continua del plusvalor y su
expans10n, lo que sostiene mdudablemente el llamado crecimiento
econmico.

2. b) Reproduccin con acumulacin

. .
Antes de continuar con la exposicin, se impone aclarar lo
s1gu1ente. Hemo~ estad~ considerando la renta (R), como el ingreso
de m:ia cl~~se so~1al yartlcular Qos rentistas). En rigor estos rentistas
son ~amb:en capitalistas ya que perciben sus ingresos en razn de ser
p.rop1etar1os, o sea, como cualquier capitalista industrial y comercial,

e1ercen. el ~:rec~o .de apropiarse del trabajo ajeno, solo que bajo una
denommac1on distinta de la que es comn en los otros dos sectores
sociales aludidos. Socialmente y econmicamente pertenecen todos a
una nica . clase social, la de los capitalistas; por eso en adelante el
plusvalor (Pv) ser el ingreso representativo de la totalidad de la clase
sin hacer distinciones respecto de sus fracciones constitutivas.
Como ya hemos visto antes, el caso de la reproduccin con
acumulacin o reproduccin ampliada es aqul en el que, fsicamente
y en valor, el producto y sus partes componentes, se incrementan de
un perodo a otro: Esto significa que, contrariamente al caso simple,
ya no se destina como fondo de consumo, sino
el plusvalor obterudo
.
que _se c~n;1erte ah?ra ~n un fondo de acumulacin. Una parte, pequena qwza> .s~ desttnara a actuar como gasto personal del capitalista,
pero l~ fraccion mayor se destinar a ser reinvertida, por lo cual se
traducir~ en n.uevas adquisiciones de medios de produccin (Mp) y
nueva~ mvers1on~s en contratar mano de obra (W). El plusvalor
apropiado, pues, incrementar el capital constante y el capital variable
del perodo anterior.
.,
El . pl~nteo consiste en que a cada nuevo perodo de expans10n los .capztalutas productores de medios de producdn deben tener fabricados

una cantidad mt!Jor que en el final del perodo anten"or para estar en condiciones
de satisfacer esa demanda ampliada. Y debe existir tambin la fuerza de
trabajo en el mercado como para poner en ~ovimien~o las nuevas
inversiones realizadas. Veamos como los componentes de valor del

102

producto global anual nuevamente creado, se realizan al final de un

~ri~o:

.
1) El valor del desgaste del capital fijo (Mp) contenido en el
valor del producto (Dk) se realiza por intermedio del gasto de los
capitalistas para reponer aquellos que existan en el inicio del periodo
(Ir).

2) El vlor de los salarios totales, contenido en el valor del

producto (W), se realiza cuando los trabajadores compran las mercancas para su consumo final (Cw).
3) La ganancia contenida en el valor del producto Pv se realiza mediante el consumo personal de los capitalistas (Ck) y las compras para ampliar la capacidad productiva (inversin) respecto del
perodo inicial. Esta parte destinada a la nueva inversin se la simboliza como I y corresponde a la inversin neta. De manera que la
ganancia se realizar por medio del consumo capitalista (Ck) y la
variacin de la inversin (inversin neta). El cuadro de la reproduc-
cin ampliada ser el siguiente:
Cuadro de realizacin del producto con acumulacin
CuadroN 3

Dk

...

:,r

Cw

-,,
k

Ir

A
L

p
R

R
E

Pv

Ck

+
L\I

D
E
M
A
N
D
A

......

,,,.

Donde lo nuevo respecto de los smbolos ya vistos es que

Pv = Ck + ./1 l.

103

Teora Macroeconmica

Fernando Hugo Aze11rra

Toda la exposicin anterior puede ser formulada en sencillas

frmulas simblicas de la siguiente manera:

2.c) Ingreso realizado y demanda efectiva global

Y = Cw + Ck + I, cuyo significado es que el ingreso
bruto realizado (Y) es igual a la demanda efectiva global, compuesta
por Cw (consumo asalariado), Ck (consumo capitalista) e 1 (inversin
bruta).

Si lo consideramos desde el ngulo del ingreso percibido por

trabajadores y capitalistas lo que se tiene es entonces: Y ::::: W + Pv;
de manera que reemplazando en la frmula anterior Y por su equivalente W + Pv, quedar que W + Pv = Cw + Ck + l.

2.d) Ganancia de los capitalistas

Haremos una diferenciacin entre ganancias brutas y ganancias netas de los capitalistas viendo que relacin existe entre ellas.
Las ganancias brutas (Pvb) son la suma de las ganancias netas (Pvn) ms el valor del desgaste de los Mp cuyo smbolo es Dk,
entonces:

1) Pvb = Pvn + Dk; pero las ganancias netas (Pvn) son

iguales a la inversin neta (In) ms el consumo de los capitalistas (Ck), o sea:
2) Pvn = Ck + In; si reemplazamos 2) en 1) se obtendr:
3) Pvb Ck + In + Dk; ahora bien, dado que In + Dk
es igual a la inversin bruta (lb), quedar en definitiva:
4) Pvb
Ck + lb, cuyo significado consiste en que las ganancias brutas (Pvb) son iguales al gasto capitalista (Gk), o
sea, igu.les al consumo capitalista (Ck) ms la inversin bru-

ta (lb).
Aadimos la composicin de la inversin bruta y de la inversin neta mediante las siguientes frmulas:

i) 1 bruta= 1 neta + Dk; y H) 1 neta

104

= 1 bruta - Dk.

3) Gasto capitalista, ganancias e ingreso realizado

3.a) Vinculacin del gasto capitalista con las ganancias
En uanto a la conducta de los capitalistas en el momento de
decisiones, debemos decir que son las decisiones sobre. su
propio gasto en bjenes de inversin y en bienes consumo personal
las que generan un impacto en el volumen de ventas de los distinto~
mercados y por lo mismo un impacto en el nivel de produccin de las
empresas. As pues, el valor de las ventas totales menos la suma de los
cos~~s totales, da por resultado un volumen de ganancias brutas que
sera igual al volumen del gasto capitalista:
(Ventas totales - ~ostos totales = Ganancias brutas).
.
Pero es preCJso establecer una aclaracin importante. El capitalismo, no ~uede permanecer produciendo siempre en la misma escala, esto es sm acumular capital, la regla de oro de su funcionamiento
Y fi~alidad obsesi~~ es justamente la opuesta: ampliar la escala prod.~cova, reproducc1on acrecentada del capital que esto es la acumulac1on. P.ero pa7a que esto suceda debe reproducir ampliadamente las
ganancias, Y. s1 se ha. establecido que es el gasto de los capitalistas lo
que deternun~ su ruvel de ganancias cmo lograrn hacerlo si e1
punto de ~arttda es un gasto sobre el que ellos deciden pro no sobre
las ganancias que no dependen de sus decisiones?
. , Puede?- ~querer" ganar ms, pero no existe en el capitalismo
rungun procedinuento que garantice el cumplimiento de tal deseo.
. , Lo que ~ pueden hacer y es lo que efectivamente hacen es
decidir sobre la magnitud de sus gastos. En un perodo cualquiera el
volum~n del gast.o es la realizacin de decisiones que se tomaron en
un penado anterior, pero no ocurre lo mismo con las ganancias que
son fruto de ~ecisiones tomadas, por supuesto que con anterioridad,
pero que ~o influyen en e~ periodo que transcurre sino que lo harn
en los per10dos q~e vendran. Esto es as porque las ganancias de hoy
son resultado de mversiones decididas con mucha antelacin de manera que los cambios en el consumo capitalista y en la i~versin
(Ck + 1) se dan sin dudas, pero con ciertos retrasos en relacin con
los aumentos de las ganancias.

tom~r

105

Teora Macroeconmica

Fernando Hugo Azcurra

De manera que es posible concebir que el gasto capitalista

(Gk) cuyo.s componentes son Ck + I, en el perodo que transcurre, es
una magrutud dada (un dato) y Pv, las ganancias, es una variable que
depe?de de ella. D_e modo que es el gasto capitalista (Gk) lo que determina las gananc1~s ~v). L~ conclusin a la que se llega, entonces,
es q~e son l?s capitalistas mismos los forjadores de sus propias ganancias med1an:e el gasto total que realizan, sus ganancias sern mayores cuan.to mas gas~en ellos, y sern menores cuanto menos gasten.
~os asalariados mantienen un rol pasivo: gastan slo si reciben su
mgreso. Por ~llo como dice certeramente Kalecki los capitalistas ganan
lo que gastan mientras que los trab'!fadores gastan lo que ganan.

3.c) Gasto de sueldos y salarios e ingreso realizado

Consideremos ahora que w sea la tasa de los salarios en relacin al ingreso (salario relativo) y en que W sea la masa de los salarios
pagados a los trabajadores en un perodo e Y la masa global del ingre-

so. Relacionando estos trminos se obtendr que W

complemento de la frmula anterior referida a la tasa de ganancia; por

Pv

3.b) Vinculacin del gasto capitalista con el ingreso realizado

.
Pero el g~sto de los capitalistas hace mucho ms que deter~
nunar las ganancias br~tas. En una economa capitalista privada y
cerr~da (no, hay que olvidar este detalle), a partir de una distribucin
del ingreso dflda, el gasto capitalista determina el ingreso total realiZfidO
de la produccin.

=
=

Sean: e tasa de la ganancia en relacin al ingreso.

Pv masa de ganancias brutas.

Y == masa global del ingreso.

Obtendremos:

e=~ de donde por rransposicin de t;-

minos se concluye que el ingreso est determinado por las ganancias

Pv
osea: Y=-.

'

Aclaracin: el trmino e no debe ser confundido con el concepto ~asa media de ganancia, aqu es participacin relativa de las
ganancias como masa global respecto del ingreso global.

106

=-y , que es el

tanto es evidente que: -

y = -y : : : : 1, o sea: e

+ w

=1

A partir de la ltima frmula puede extraerse sin dificultad

que: e = 1- w, cuyo significado no es otro que los salarios, y por lo
tanto el consumo asalariado es un resultado o residuo de las decisiones capitalistas en torno de su propio gasto a partir de una distribucin dada del ingreso. Se advierte, entonces, que en una economa
capitalista privada y cerra<l:a la relacin de participacin de las ganancias (Pv) y de los salarios (W) en el ingreso,. es de carcter inverso.
Esto quiere decir que en el corto plazo cuando unas suben (Pv) los
otros bajan ryl) y viceversa, de manera que la conclusin final adopta
la siguiente formulacin:

y== Pv
1-w
En relacin con la frmula anterior podra argumentarse que
1 - e, con lo cual del mismo
tambin es factible escribir que w
modo que en la afirmacin del prrafo anterior seran ahora las ganancias las que tomaran carcter residual y no los salarios. Pero esto
sera lo mismo que decir que son los asalariados y su gasto quienes
deciden sobre el ingreso y las ganancias de manera activa, lo cual
como es obvio violenta el curso real de las relaciones sociales y de
causalidad inicial de las decisiones que estn en manos de los empresarios y no de los asalariados. Matemticamente inobjetable, es conceptual y reahnente un absurdo.

107

Fernando Hugo Azcurra

El proceso real y el lgico de toda la situacin puede. se~ resumido de la siguiente manera: el gasto efectuado por los capualis~s
(Gk Ck + I), determina un volumen de ventas totales (V_T), e
manera que las ganancias (Pv) as realizadas son las que decide~ ,la
.tud del ingreso (Y) el que a su vez incide en la produccion
magru
'
I
C d' dose una rela(Pr.), que a su turno se realiza en Ck + .Y en ~ . an
dn causal de interdependencia de las vanables mas importantes !e 1.a
economa en el corto plazo, tal como se la puede observar en si-

Captulo VII
El proceso de reproduccin del capital

guiente esquema:
Cw=W

Gk ~

vr

~ Pv ~ Y ~ Pt. ~

Ck}
;

1) El capital social global y el valor de su producto

Gk

Veamos ahora el proceso desde las relaciones que se establecen entre los sectores que Jo componen. Es sta una visin diferente
de la concepcin tradicional que se ha visto en el captulo VI, ya que
se apoya en las ideas de Marx y particularmente en la forma expositiva en M. Kalecki. Examinar ahora el capital bajo esta nueva forma es
hacerlo desde la categora de ''proceso de circulacin", que es otra forma
de referirse al "proceso de reproduccin", considerarlo, entonces, como un conjunto representativo del capital social global y en tales
circunstancias como sinnimo de un proceso que establece y reproduce relaciones de interdependencia entre todos los sectores productivos de la economa capitalista.
Pues bien, para estar en condiciones de indagar y esclarecer el
problema del ttulo, hay que analizar la.forma de circulacin
M' {

~
m

-{

- M ... P ...M'

d - m

lo que equivale a examinar el movjmiento de reproduccin del capital

social sealando las partes que corresponden al fondo de consumo
para trabajadores y capitalistas tanto como el consumo productivo.
De manera que es preciso considerar el proceso de reproduccin desde la reposicin de valor y desde la reposicin material. El
interrogante que deber ser respondido es cmo se repone, segn su
109

108

Teoria Macroecon111ica

Fernando Hugo Azcurra

valor y segn su forma natural, el capital consumido en la produccin
Y como se entrelaza el movimiento de esa reposicin con el consumo
del plusvalor que hacen los capitalistas y el salario de los trabajadores?
. ~n ~l nivel inmediato del corto plazo responder la pregunta
anterior tmplica resolver las cuestiones referidas al nivel de utilizacin
de la capacidad. ~roductiva instalada, y el nivel de ocupacin, media~
dos por las. dec1s~~nes de los capitalistas respecto de su gasto en consumo y en mvers10n.

Donde:

Pvt; Pv2 y Pv3, son las ganancias brutas de cada sector productivo, antes_de restar el valor de depreciacin.
Pv = ganancias brutas totales.
W :::: salarios totales.
I
inversin bruta.
Ck = consumo de los capitalistas.
Cw = consumo de los trabajadores asalariados.
Y ::::: ingreso nacional bruto.

2) Demanda efectiva y gasto social global

.,
A~ordaremos el problema a partir del esquema de reproducc10n que sigue, que ~s una versjn simplificada del elaborado por K.
Ma~, P.ero que no pierde nada de su fundamento analtico a partir de
los siguientes supuestos:
a) Los sectores I y Il abarcan el valor total de la inversin
bruta incluyendo el valor de los insumos. Estn integrados
verticalmente
b) No hay acumulacin de stocks.
e) Los trabajadores no ahorran ni se endeudan.
d) No hay intervencin del Estado ni hay tampoco sector
externo.
e) No hay variacin de precios.
f) La distribucin del ingreso est dada y no se modifica.
g) No se tiene en cuenta al crdito.

El "tableau conomiquen de la produccin social reformulado sera el siguiente

Sectores

11

111

Total

Ganancias Brutas

Pv1

Pv2

Pv3

Pv

Salarlos

W1

W2

W3

Cw

Ck

Ingresos

1 + Ck
que: W

Tal como surge del "tableau'' Y

W + Pv; y adems
+ Cw = Y; por tanto si se igualan ambas frmulas queda
+ Pv;:::: I + Ck + Cw, o sea el ingreso nacional bruto.

Ahora bien, dado que los bienes de inversin I, maquinaria y

equipo fijo, del sector I y los bienes suntuarios del sector II no pueden consumirse, los trabajadores de ambos sectores slo podrn consumir las mercancas para su subsistencia producidas por el sector 111.
Esto impone a los trabajadores de este ltimo sector producir un
excedente por encima de su propio consumo para poder sostener a
aquellos trabajadores. El consumo de los capitalistas de todos los sectores proviene tambin del sector III.
Recordando que los trabajadores destinan todo su salario al
gasto en consumo, no es difcil deducir la "ecuacin de cambio" fundamental elaborada por K. Marx entre. los sectores I y II por una
parte y el sector III por la otra. Partamos del sector III lo que se
puede ver es que: el producto del sector de bienes de consumo (Cw)
menos monto total de salarios del sector (WJ) es igual al excedente de
bienes de consumo (Pv3), de modo que:
(1) Pv3

Cw - W3

Este excedente (Pv3) est corporeizado en los bienes producidos por los asalariados y que le queda a los capitalistas de la seccin
luego del pago de los salarios (W3), y cuyo destino final es la adquisicin de tales mercancas por parte de los trabajadores de los sectores
1 y U para su propio mantenimento, de manera que:

111

110

Teotia Marroeconmica

Femando Hugo Azcurra

Cw (1 - w3)

(2) Pv3 = W1 + W2
De cada uno de los sectores del "tableau" se puede concluir

(9) Cw

= w1

w2 . Ck, y finalmente:

= wl.I + w2.Ck
(1-w3)

que:
(3) Wt = I - Pv1; W2

=Ck-Pv2, yW3 = Cw -

Pv3

Reemplazando en (2) lo obtenido en (3), se obtendra:

(4) Pv3
I - Pvl + Ck _ Pv2, y haciendo las operaciones correspondientes:
(5) Pv1

Pv 2 + Pv3

= Ck + I

Frmula sta que est diciendo que las ganancias brutas (P~)
equivalen a la suma de la inversin bruta (I) y del consumo suntuario
los capitalistas (Ck):
(6) Pv = Ck + I

Si ahora se procede a fraccionar la masa sal~rial total W, distribuyndola entre cada uno de los sectores, se tendra:

Wl

w3

(7) wl = - ;

W3 ; a
=__

Cw

de
partir

lo cual entonces:
(8) W1

=w1 . I;

W2

= w2 . Ck, y

Si ahora. se advierte que Cw

reemplazos apropiados se tendr:

W3

= w3 .

Pv3 + W3, realizando los

Cw

= W1 + W2 + W3,osea:

Cw

=wl . 1 + w2 Ck + w3 Cw, de donde:

Cw -w3. Cw

= wt 1

+ w2. Ck, as{ es que:

112

Cw

La frmu1a (9) corresponde al consumo de bienes salarios, y

que si se la vincula con la frmula general ya conocida: Y Ck + 1
+ Cw, ahora tomar la forma siguiente:

(10) Y

= Ck +

1 + w1.I + w2.Ck
(1-w3)

De manera que el contenido econmico de la frmula consiste en que el ingreso nacional o producto (Y), que puede ser vendido y las ganancias que pueden ser realizadas est determinados por el
nivel de la inversin (1) y el consumo conspicuo (Ck) de los capitalistas, de lo cual se deduce que el valor del producto global que puede
realizarse depende de la distribucin del ingreso entre salarios (W) y
ganancias (Pv).
. Por qu no pensar que las ecuaciones (6) y (10) deben inter-:pretarse en el sentido que el consumo capitalista y las inversiones
estn determinados por las ganancias y por el ingreso nacional? Sencillamente porque a corto plazo, consumo y ganancias capitalistas, son
en realidad resultado de decisiones tomadas en perodos pasados, por
lo que deben ser consideradas como datos invariables para el perod'o
corriente.
Pero adems, estamos en condiciones de concluir que cuanto
mayor es la participacin de la masa salarial en el ingreso nacional,
mayor ser el consumo de los asalariados y .esto expandir la demanda
efectiva. Al mismo tiempo lo anterior implica que habr una mayor
utilizacin de la capacidad instalada de produccin por parte de los
capitalistas (antes ociosa) y mayor ser el nivel de empleo (antes desocupada).
Puede, entonces, legtimamente pensarse que en tanto la dis. tribucin del ingreso sea progresiva, esto es, que la parte del salario
sea creciente respecto del ingreso nacional, ms estmulos habr para
el aumento de las decisiones de inversin y ms posibilidades de rea nzacin de las ganancias incrementadas y del gasto capitalista tam-

113

Fernando Hugo Azcurra

Teora Macroeconmica

bin. Cuando la distribucin del ingreso es regresiva) se entrara entonces.' en una f~se de inestabilidad y recesin. Aqu es cuando aparece la ir:i~ortanCTa de l.a~ polticas estatales para la "estabilizacin"
contrac1cli.ca y los subs1d1os al capital para sostener primero y reactivar despues la demanda efectiva.

hemos dicho, significa una mayor demanda de maquinarias, equipos,

instalaciones, materias primas, etc. en el Sector I de la economa que
es el que produce aquellas mercancas. Esto exigir que el mismo sector deba incorporar ms trabajadores con lo cual aumenta la tasa de
ocupacin.
El Sector II, que es aquel que produce bienes de consumo final para todas las clases sociales, ver incrementada su demanda de
tales bienes tanto por parte de los trabajadores de su sector como por
los del sector IL El gasto capitalista al cual hay que sumarle el gasto
asalariado no es otra cosa que un aumento de la demanda efectiva
(D.E.) de la economa. Es lo mismo decir que en ambos sectores se
incrementa la produccin (Pr.) y el empleo (N) con lo cual las mayores ventas se realizan en mayores ganancias realizadas y un incremento de la masa de salarios pagados, esto significa que aumentar multiplicadamente el ingreso. El gasto capitalista, entonces, y su variacin
positiva desata un impacto sobre toda la economa que pasando por
un aumento de las ganancias (Pv) culmina incrementando el ingreso.
Lo anteriormente expuesto se puede resumir mediante un
sencillo esquema como el siguiente:

. De todas maneras, debemos decir que, lo que el capitalismo

h.a vemdo mostran~o ~ l~ _largo de toda su historia industrial y financiera, es que una dzstn'bucton progresiva del ingreso es insostenible en el latgo
plazo, Yq.ue cuando ello ocurre espordicamente, no tarda en surgir la
etapa o ciclo regresivo.
. _Aunque 1~ ante:ior no constituya un lmite absoluto para la
expan~10n del cap1ta1 (aun con una distribucin regresiva del ingreso
el capital se expande), ya que tal tendencia es contrarrestada por re~

?ucct~nes de costos .s~lectivos, nuevas tecnologas, aumentos en las

Jntens1dad Y productJv1dad del trabajo, las fluctuaciones en todo el
proceso de produccin y acumulacin que se verifican continuamente
vuelven, a .mostrar el carcter antagnico insuperable del capitalismo
caractens.tica de su inestabilidad intrnseca.
3) Fluctuaciones de la demanda efectiva y de Ja produccin
3 a) Importancia de los cambios del gasto capitalista en
el corto plazo
Como ya se ha expuesto, el gasto total de los capitalistas es
igua~ _al consumo personal de stos (Ck) ms el incremento de la invers~n que hacen para llevar a cabo el proceso de produccin (1),
Gk. - .Ck + l. Su?ongamos que se da un aumento en el gasto de los
capitalistas a partir de sus propias decisiones sin que interese la causa
de tal aumento: Gk = Gk + L\Gk, y de manera especfica que tal
aumento se da en el componente de la inversin I puesto que en el
corto plazo el consumo personal Ck no vara.

Sectores

.Al partir de un incremento de la inversin L\I la consecuen-

cia mediata del mismo ser un aumento de las ganancias realizadas

por parte de los capitalistas Pv Pv +A Pv. Veamos de manera detallada como se dar lo anterior.

Una variacin positiva del volumen de la inversin, mante.,

mendose constante el consumo personal de los capitalistas como

114

II
Produccin

y
Demanda
Efectiva

Ocupacin

Cuadro 4

Pero se vuelve preciso no olvidar que estamos examinando

cambios de las distintas variables en el corto plazo siempre en una
economa simple privada y cerrada, por lo que un aumento en la demanda de inversin I, slo impactar en la economa mediante el efecto
. gasto que acta como un estimulo de la demanda efectiva. Los otros

115

Femando Hugo Azcurra

Teora Mar:roeconmica

impactos de la variacin de la inversin el efecto capacidad, que se refiere

a la variacin del stock de capital instalado y que aumenta la capacidad de produccin y oferta, y el efecto acumulacin, que vincula los impactos de largo plazo en la variacin demogrfica, el cambio tecnolgico y en la concentracin-centralizacin del capital, quedan completamente descartados del anlisis.
Es claro, entonces, que para que se de una rpida respuesta
en el corto plazo, por parte de la oferta, al aumento de la capaddad
de gasto de la demanda, tendr que existir una capacidad productiva
ociosa o bien stocks de mercancas que abastecern los mercados de
manera inmediata, pero que debern ser repuestos con una nueva y
mayor produccin en un lapso subsiguiente en tanto continen firmes y en ascenso las ventas.
La secuencia anteriormente descripta puede ser llevada a una
serie de sencillas frmulas, utilizando aquellas que ya se conocen correspondientes al ingreso realizado. Vemoslas.
Partimos de considerar un cambio positivo en el nivel del
gasto capitalista (Gk) que, como ya sabemos, les permite realizar mayores ganancias y, consecuentemente, aumentar en perodos posteriores el nivel de su consumo personal (Ck) y el de sus inversiones (1).
Tomaremos Ck como una funcin lineal compuesta por una
parte constante (a) que se denominar consumo autnomo capitalista,
y otra parte que depende de la variacin de las ganancias (bPv)~ tendremos, pues,

. Frmul~ final. que jndica que las ganancias capitalistas estn

determinadas pr1mordialmente por las decisiones de inversin de los
empresarios, puesto que se admite el supuesto que el consumo aut~
nomo ~k es ~na magni,tud constante en el corto plazo. El nivel de las
ganancias sera tanto mas elevado cuanto elevado sea el coeficiente b
siendo ste ~timo una magnitud que mide precisamente la variaci~
de las ganancias cuando vara Ja inversin I.
.
Si ahora se to~a la frm.ula (5) recientemente obtenida y se
la vmcula con los salarios W sabiendo que el destino de stos es el
consumo final Cw, y haciendo del jngreso asalariado tambin una
funcin lineal en la qu~ una parte es constante positiva (B), que no
<lepen.de. ~e las fluctuaciones del ingreso (Y), y la otra parte (w) mide
la va~1ac1on del consumo cada vez que vara el ingreso, coeficiente
que tlene un valor numrko entre cero y uno:
1 > w > O; o bien O < w < 1; se obtendr:

Gk = Ck + 1

(1); y dado que:

Ck = a + bPv (2), tal como dijimos arriba, teniendo

en cuenta que,
Pv = Ck + 1 (3), se reemplaza en esta frmula el consumo capitalista Ck por su equivalente de (2), obtenindose:
Pv = a + bPv + 1 (4), que mediante un sencillo pasaje de trminos concluye en que:

a+I

Pv=1-b

W = B + wY

(6)

Como se sabe Y = W + Pv; por lo que ahora se reemplaza

_
por sus componentes lineales (5) y (6), queda:

Y=B + wY+ a+I

1-b

(7);

que con los correspondientes pasajes de trminos se concluyen en la frmula general del ingreso realizado:

y= B(l - b) +a + I

(1- w).(1 - b)

(8)

Esta f:mula permite, entonces, calcular el ingreso realizado

o producto soc1~ global, para una economa capitalista bajo los supuestos ya mencionados: corto plazo, sin fotervendn del Estado ni
sector externo. Por supuesto, se podra haber partido de la frmula
general desagregada del gasto realizado: Y = Cw + Ck + I, que con
los reemplazos pertinentes permitira obtener la misma frmula (8}.

(5)

116

117

Femando Hugo Azcurra

Teora Macroeconmica

3. b) El efecto multiplicador de la inversin

El denominado efecto multiplicador, hace referencia al impacto que ~~ cambio (positivo o negativo) en la inversin, generada
por las d~c1s10n~s de los c~pitalistas como ya se ha visto en las pginas an~ertores, tiene en el ingreso, mediado por una variacin en las
ganancias. Partamos de que la variacin es positiva, entonces:
a) focremento de la inversin I.
b) ~ncremento de las ganancias Pv; y finalmente,
e) mc_r~mento del ingreso realizado Y, que por su naturaleza
provoca tamb1en un alza del consumo asalariado (Cw).
.
Lo anterior ~uede ser formalizado de manera sencilla a partir
del incremento de la mversin I, de la siguiente manera:

Pv = m d I, siendo m el coeficiente que "multiplica"

I Y c.uyo valor est dado por su relacin con el parmetro de las ganancias: m = --1_ , por tanto,

A partir de todas estas relaciones, estamos en condiciones de

concluir que, dado un incremento del inversin (L\.I), el aumento en el
volumen de las ganancias ser mayor que el valor del aumento de L\.I,
y esto en razn de que el coeficiente b de las ganancias se mueve
entre los valores numricos O y 1, de modo que cuanto mayor sea su
valor mayores sern las ganandas. Adems el aumento en Y ser mayor que la magnitud incrementada de las ganancias ya que tambin, de
arrastre, se incrementa el consumo asalariado Cw,
Finalmente, es posible relacionar el aumento de Y directamente con el consumo asalariado Cw, si tomando la funcin consumo asalariado Cw = B + wY, dejando a un lado el componente constante B, se podr escribir que L\.Cw w. Y; de donde por pasaje de

trminos quedar: AY = LiCw ; (12)

3.c) Representacin grfica del efecto multiplicador de

la inversin

1-b
APv

= ..AL (9), de manera que en definitiva m ::: ~

1-b

.
Y dado que el incremento de las ganancias lleva al aumento
del ingreso se tendr que:

AY

k. A 1 (10); siendo k el coeficiente multiplicador de

1
Al, cuyo valor es el siguiente: k :::
(1-w)(l-b)

Como se observa en el diagrama N V1I, se representa el

consumo asalariado total mediante la recta
Cw B + wY que es su funcin lineal. La porcin constante B se grafica en el eje de ordenada a partir del origen o; la parte
que corresponde al gasto capitalista Gk = Ck + 1, que como ya se
sabe es equivalente a Pv a + bPv + 1, se suma al consumo asalariado Cw. Se obtiene de este modo la recta N 1 de gasto total, cuya
frmula es la que antes se obtuvo (8). El punto de interseccin entre
esta recta y la bisectriz, que para el caso representa la oferta global, es
E y seala el equilibrio alcanzado ):' del ingreso realizado.

Reemplazando este valor en (10), se obtiene:

AY-

al
,
AY
- (l-w)(l-b); ( 11 ), as1 que: k =Al

118

119

Fernando Hugo Azcutra

Teoria Macroeconmica

Diagrama N VII

3.d) Particularidades del proceso multiplicador

((1n{fu.fl

Gvslo lotal

,.---~--~Y

Cuando se da una variacin positiva de la inversin 8.1; este

movimiento produce, como ya se ha visto, un incremento de las ganancias Pv de los capitalistas, y simultneamente un mayor incremento en Ja magnitud del ingreso total realizado, lo que provoca un
desplazamiento de la recta del gasto total a partir de su punto inicial
E de equilibrio hacia otro nuevo punto E' de equilibrio determinando Yo'. La nueva situacin muestra que Yo'- Yo= Y= ER = RE',
es de una magnitud superior al incremento original de la inversin
8.1 = E'Q que origina la nueva recta de gasto total N 2.
Ahora bien el incremento de las ganancias es tal que:
8.Pv > Lil (vase la frmula N 9), lo que resultar en un incremento
del gasto capitalista. En definitiva se obtiene que: LiY LiPv + 8.W;
el ingreso total se expande, se expanden las ganancias y tambin la
masa de los salarios, por tanto crece el Cw. El incremento del ingreso
total realizado se calcula mediante (11 ), mientras que el incremento
del consumo asalariado se calcula con la frmula ya expuesta antes:
LiCw = w. LiY.
Como resumen de lo anterior se puede decir que a partir de
un incremento de la inversin (reinversin positiva) y sin que cambie
la distribucin del ingreso, la produccin se "multiplica", con ella se
multiplican las ganancias y aumenta el consumo asalariado.

120

. , Tal como se ha expuesto el proceso multiplicador de la invers1on: parte del supuesto que su efecto es casi instantneo y se resuelve mtegramente en un aumento del ingreso (:' + Pv), por tanto,
~n au?:entos del consumo asalariado, el consumo capitalista. y la
mv:~s1~n (Cw + Ck + 1); hasta alcanzar un nuevo punto superior de
equilibrio en. est~ caso, ya que el mecanismo funciona de igual modo
pero en sentido mverso cuando se trata de situaciones recesivas.
Pero hay que sealar que el efecto de una variacin de la inversin no se limita al ejemplo dado. Cabe mencionar que las decisiones de gasto de los capitalistas (Gk) y en particular las dedsjones que
corresponden a nuevas inversiones tienen variados efectos en el nivel
microecon.mico o macroeconmico, en el corto plazo o en el largo
plaz?, Y t~ruendo en cuenta adems hada donde se dirigen tales nuevas mvers1?nes, esto es_, si .van hada capital fijo y/ o capital circulante,
o para decirlo en .los te:mmos de Marx cmo se reparte la magnitud
~e de las nuevas mvers1ones entre capital constante (e) y capital vanable (v).
.
Aclaremos que la divisin no es equivalente. De manera comente cuando .se habla de ~aptal circulante se incluye el pago de la'
fuerza de trabajo rt) .<lemas de abarcar combustibles, materias primas, etc. _Y el car1tal fiJO se refiere slo a maquinarias, equipos, inmuebles, mstalactones. Es esta una divisin basada en la funcin de
rotacin del capital en el proceso de produccin. Para Marx en cambio, la divisin ate~diend.~ a su composicin de valor es ms importante Y. establece la mvers1on en Ft como capital variable (v) y el resto
en cap1tal constante (e).
. .
Podramos establecer las siguientes vinculaciones y sus cons1gwentes efectos, dividiendo el impacto o efecto de las nuevas inver"
s~ones en dos. etap~s: a) efecto inmediato, determinado por las invers10nes en caf1tal circulante que incluye la Ft, y b) efecto mediato 0
final; ~etermmado por las inversiones en capital fijo, digamos que en
cualqwera de ambos efectos el impacto econmico y contable es el
~umento de los costos empresariales, pero lo que aqu interesa es el
impacto global macroeconmico y qu variables intervienen:

121

Femando Hugo Azcurra

Efecto inmediato (c/p):

+ Li produccin+Li ingreso+
+ Li gasto+

Li empleo

Efecto mediato (1/p): + Li capacidad + Li innovaciones

+ Li Acumulacin
El proceso visto mediante el diagrama N VII del multiplicador supone que todo el efecto es de carcter ingreso que se traduce
en un aumento del gasto global y por tanto aumenta la demanda efectiva Y. el, er:ipleo. Asume, por otra parte, que se trata de un multiplicador dinam1co en el cual la variacin de la inversin es de carcter continuo hasta alcanzar un nuevo y esta.ble nivel del ingreso. Si ste no
fuera el caso, esto es, si la variacin de la inversin fuera slo .una
m~itud que no se repi~e luego de la primera inyeccin de de la invers1on que lleva a un ruvel ms elevado que el inicial al ingreso en
~a~ ~tapas ~osterior:s se vuelve. gr~dualmente desde aquel punt~ al
tn1c10 y todo quedara como al pnnc1pio.
, . A la anterior particularidad se le agrega otra interesante que
esta vinculada con el proceso de financiacin del efecto multiplicador
tal como ~st~ expuesto en el mencionado diagrama; consiste en que el
gasto capitalista (Gk) que desencadena el mecanismo se "autofinancia", pero en rigor no es tan sencillo en el proceso econmico real. Si
la variacin del gasto capitalista no se realiza con fondos propios de
las empresas, es porque .los capitalistas acuden al endeudamiento que
puede tomar dos modalidades: la primera es la emisin de bonos de
las empresas, y la segunda es el crdito bancario. En cualquiera de
ambos casos tales deudas, ms tarde o ms temprano, debern liquidarse (saldarse; pagarse) y esto impone un lmite a las decisiones de
in:ersin futuras. Por esto hay quienes afirman que el proceso multiplica?or no es tan ntido ni siquiera tan importante en su funcin expansiva de las ganancias y el ingreso (Santn-Romn, "Demanda efectiva
1
competenciay crdito 11, edit. Trotta, Madrid, 1994).

122

Captulo

VIII

El estado y la demanda efectiva

1) Gasto deficitario y demanda efectiva

Sabemos por el captulo anterior cmo est conformada la
relacin entre el producto y el gasto en una economa capitalista cerrada y sin intervencin del Estado. La frmula que sintetiza aquella
relacin adoptaba la siguiente expresin: Y Cw + Ck + l. Sabemos
tambin que a los efectos de determinar los valores de equilibrio,, en
el corto plazo, se proceda a transformar el consumo asalariado Cw
en una funcin lineal, y que el consumo capitalista Ck ms la inversin I, (Ck + 1), constituyen el destino que los capitalistas dan a su
propio gasto (Gk), , derivado de sus ganancias (Pv), que con las
correspondientes transformaciones matemticas, estructuran el segundo miembro de la frmula general de determinacin del ingreso
de equilibrio en las condiciones y supuestos que se establecieron para
un modelo cerrada compuesto por tres sectores.
Ha llegado el momento en el que debemos introducir al nuevo sector de la economa capitalista moderna: el Estado y su intervencin en la economa. La finalidad bsica del mismo consiste en
morigerar las crisis cclicas y las probabilidades de colapso econmico
del sistema, y no como se pretende hacer creer, en que aqul se propone la bsqueda de la equidad social y econmica para realizar el
"bien comn". La verdad de esta afirmacin qued dramticamente
en evidencia en los aos 30 del siglo pasado (S. XX), cuando la economa capitalista afront su crisis econmica y social ms profunda y
duradera: depresin, deflacin, masiva y persistente desocupacin,
stocks de mercancas nvendidas, cada de ventas y de ganancias, agu-

123

Fernando Hugo Azcutra

Teora Macroeconmica

da conflictividad social, etc. que se prolong entre 1929 y 1939 en

Europa y los EE.UU.
En rigor debe sealarse que el colapso econmico y financiero que se iniciara con la quiebra de la bolsa de valores de Nueva Cork
en 1929, y rpidamente se propagara hacia Europa y desde all al resto
del mundo, constituy un momento dentro de una crisis de largo
plazo del capitalismo. Tal crisis haba comenzado en la segunda dcada de aqul siglo ejemplificada en el desencdenamiento de la Primera
Guerra Mundial, se agudizar con aqul colapso, hasta llegar a un
nuevo conflicto militar mundial: la Segunda Guerra Mundial, y cuyos
efectos se haran sentir como mnimo hasta 1950. Visto en esta perspectiva histrica y de evolucin del ciclo econmico, no es posible
hablar de "crisis del capitalismo" refirindola slo al krach de 1929.
Es un ciclo de largo plazo de inestabilidad, conflictos, y cambios de
todo tipo al que se vio expuesto el sistema mundial del capitalismo.
La burguesa capitalista deba cambiar y lo hizo! Modific su
posicin respecto del Estado y de su protagonismo econmico; debi
ceder ante los embates de los trabajadores y sus organizaciones sindicales; admiti la necesidad de regulaciones y controles del mercado,
etc. Pero a partir de esta poca el gran actor fue, y an sigue sindolo.
El Estado tom bajo su responsabilidad salvar y reconstruir al sistema
sobre nuevas bases econmicas e institucionales.
A partir de estas circunstancias, en la sociedad burguesa y la
economa capitalista, como en los principales centros acadmicos,
tom carta de reconocimiento que los procesos del capital se movan
dominados por las formas monopolistas y financieras ms concentrados y que los mercados ni eran eficientes ni funcionaban automticamente hacia el equilibrio, tal como afirmaban los economistas vulgares que lo haca, siguiendo en esto la supuesta "sapiencia" de la
ortodoxia vulgar.neoclsica.
En los hechos y en la teora, tal situacin de crisis prolongada
signific el fina de la llamada "economa liberal" (la concepcin del
"laissez faire"). Cierto es que, a partir de los aos 70 del siglo pasado,
el tosco liberalismo terico y prctico volvi con mayor virulencia a
dominar la ctedra y las polticas de los pases imperialistas, en particular la de los EE.UU. La exposicin de sus "modelos" gan en refinamientos instrumentales y argumentaciones "ad-hoc", pero en el
fondo no era sino pura ideologa y aquellos pases "centrales", por

~e~o ~e organismos como el F.M.I. Grupo de los 7, Banco Mundial,

mstt~c1ones financieras "calificadoras~', y hasta por la fuer militar
etc. directamente imponen al resto del mundo explotado y saquead~
por ellos, polticas que los condenan al atraso y al endeudamiento
~ermanen,te, .lo cual muestra que los modelos econmicos y de poli~ca econ~nu~a poco o nada tienen que ver con caractersticas de
ngurosa c1entlfic1dad de las cuales, ya se ha demostrado, carecen por
completo.

124

Para comprender el funcionamiento de este jmportantsimo

nuevo actor en la economa capitalista, debemos enfatizar lo siguiente: el Estado mediante sus ~stintas polticas, pero en particular aquellas. que. corresponden a la mversin pblica (Ipu) y los subsidios al
capital,_ Junto con la poltica de ingresos presupuestarios (impuestos,
~p~rac1ones. ~e ,!11ercado, endeudamiento externo), suma sus pedidos de
.btenesY seromos a lo: qu~ normalmente realizan los rabqjadoresy los capitalista!, o sea, la econom~a pnvada. Esta quiere deci1) entonces, que a Ja demanda
habitual de tal economta, el Estado aparece adicionando su propia demanda para
el desempeo de sus acti.vidades.
.

El Es~do para poder desenvolver aquellas activjdades, toma

un~ parte del mgreso de las clases que conforman la estructura de la

sociedad bu~guesa. Si reducimos la complejidad social a slo dos

clases: trabaJa?~res asaI:iriados y empresarios capitalistas, es desde
ellas q~e se originan los ingresos que sern utilizados para destinarlos
a cu~rtr. los gastos de funcionamiento del aparato administrativo y
econor:i1co del Estado. Hay que decir que, de modo general, en la

mayona los paises del mun~o, los ingresos son menores que los
ga~to~. Y se afirma lo anterior, esto es, la existencia constante de

"defictt ~re~upuestarid',
sobre el stgutente hecho.

deliberadamente para llamar la atencin

,
La ev~sin y/ o elusin de los impuestos (rasgo tambin de
caracter mundi~) por parte de las empresas capitalistas le genera al
Estado una serte de trastornos de funcionamiento que la economa
vulg~r ortodoxa (liberal) presenta como seal de '"ineficiencia v de
desr,dfarro" afirmando que el "gasto es siempre superior a los i~gre
s?~ , de tal manera que para cubrir esta accin ruinosa para la Nac1on, el Es~ado apela de manera arbitraria y discrecional a la creacin
de nuevos impuestos y/ o aumentar las tasas de los ya existentes.

125

Fernando Hugo Azcurra

Teoria Macroeconmica

Esto l~mo no deja de tener ciertos visos de verdad, pero no

por las razones invocadas desde la ortodoxia vulgar, sino por lo que
antes fu~ra expuesto. Dado que los capitalistas no pagan el volu-

que los ingresos impositivos y que los salarios son aquellos que paga a
todo su personal por la administracin y gestin de la estructura estatal (We).

men de impuestos que les corresponde ya que los eluden o bien

pagan men.os porque falsean toda la contabilidad de la empresa,
el Estad~ siempre presentar un "dficit". Y decimos que son los
emp~esar1os puesto que los trabajadores no pueden dejar de pagar ni

2) Financiacin del incremento del gasto pblico

Tal com~ puede observarse, pues, el ingreso (Y) es igual a la

suma de los salarios (W) y de las ganancias (Pv): Y = W + Pv, que
expresado como ingreso realizado toma la siguiente expresin:
Y= Cw + Ck + 1 + G. En relacin con el Estado se sobreentiende
que las ganancias a l asignadas en el cuadro (Pve) no son otra cosa

La financiacin que normalmente realiza el Estado para cubrir sus gastos reconoce tres fuentes "tradicionales": i) impuestos al
trabajo y al capital; H) creacin de dinero (emisi,n), y iii) endeudamiento interno y externo. La primera fuente origina las cuestiones relativas a la poltica impositiPa; la segunda corresponded a la poltica monetaria, y la tercera abarca las llamadas operaciones de "open market"
(mercado abierto) y de los emprstitos internacionales.
Del punto ii) puede decirse tambin que el Estado financia el
dficit con dinero, esto significa que el Estado se endeuda con la
Banca Central. El Banco Central, mediante este procedimiento,
"compra" deuda del Estado. Respecto de iii) merece sealarse que
cuando el Estado vende bonos y/ o letras de tesorera al sector privado. se est financiando con deuda contrada con el sector privado de
la economa. De esto ltimo se dice que hay una monetizacin de la
deuda, que no es otra cosa sino que el Banco Central expande la base
monetaria o dinero de alta potencia.
Pero, tal como decamos antes, esto no es lo importante, El
Estado para desempear un rol expansivo de la economa, tiene que
financiar el incremento de su gasto de manera que no recorte el poder de
inversin y de consumo de los dems sectores (sector privado)._ Si el caso fuere
precisamente ese, es decir que recortara el ingreso disponible, el impacto del gasto incrementado no provocara expansin, ms bien el
efecto sera contractivo. Cmo har el Estado, entonces, para alcanzar el objetivo de expandir la economa?
Primero lo puede hacer mediante operaciones de endeudatniento:
1) podr colocar bonos y/ o letras en el sistema bancario, sujeto a que
estos activos constituyan una fraccin del encaje. En este caso el Estado se hace de fondos que estn inmovilizados ("esterilizados") y se
crea liquidez sin afectar la demanda del sector privado capitalista;
2) El Banco Central en su carcter de agente financiero del Estado,
contrata prstamos externos. Las divisas ingresantes o acreditadas
quedan en el Banco Central y le entrega al Estado el valor de aquellas

126

127

eludir aquellos gravmenes que recortan su salario.

.Sin embargo se ha generalizado la idea, impuesta por los
eco~o1::11stas vul.ga;e~ (la. ortod?xia liberal), que "gasto estatal" y su
crec1m1ento es smorumo inmediato y directo de "dficit" e incremento del "dficit", situacin que, segn ellos, debe evitarse porque todo
lo que tome el Estado e incremente su gasto es un recorte a la capacida~ de consumo de los trabajadores y de inversin de los capitalistas
pr~vados. Con lo que explicaremos en adelante en este captulo habr
de verse como estos argumentos falaces se derrumbarn sin atenuantes.
~xaminaremos, pues, las consecuencias econmicas y sociales qu.e tiene la poltica econmica estatal de incrementar el gasto,
recurriendo al "tableau conotnique" (cuadro econmico) que muestra la reproduccin y realizacin del producto por el capital. A los
esquemas que hemos expuesto en el captulo anterior hay que agregarle el nuevo sector econmico, el impacto y funcionamiento del
gasto en la macroeconoma en su conjunto.

Sectores

11

111

IV

Total

Ganancias

Pv1

Pv2 Pv3 Pve

Pv

Salarios

W1

W2

W3 'We

Ck

Cw

Ingresos B.

Fernando Hugo Azc1ma

Teora Macroeconmica

divisas en dinero nacional. Esto es creacin legtima de dinero, pero

que genera obligaciones de cancelacin para perodos futuros. Debern saldarse el principal y los intereses a lo largo de los perodos contratados por venir. Pero siempre que Ja tasa de incremento del inters de la
deuda no sea superior a la tasa de crecimiento del ingreso nacional, no se producir aumento de la carga de la deuda.
Lo anterior se menciona especialmente porque frecuentemente se presenta el endeudamiento estatal externo, como una situacin funesta de injusticia para las generaciones futuras. Situacin sta
que es cierta cuando lo que se hace con el endeudamiento tiene por
objetivo cubrir los negocios del gran capital financiero, y no con la
finalidad de salir de una situacin de depresin, crear empleo o implementar una poltica de apoyo a las necesidades de las clases asalariadas.
En segundo lugar lo puede hacer mediante financiacin con dinero: 3) Emisin de dinero. La emisin es un crdito que el Banco
Central le concede al Estado y que no afecta al sector privado en sus
ingresos habituales y eorrientes. Con relacin a lo anterior se vuelve
preciso sealar de modo inmediato, que esta modalidad de financiacin no tiene por qu producir directa ni automticamente un incremento de los precios (inflacin), a pesar de los ortodoxos vlgares
difunden permanentemente. Ms an, cabe decir que ni siquiera el
presupuesto equilibrado constituye una "garanta" de que no habr
inflacin.
El argumento falaz de la ortodoxia vulgar se basa en una espuria utilizacin de la teora cuantitativa del dinero en su versin ms
rudimentaria y tenazmente desmentida por los hechos econmicos: la
de que existe una relacin directa e inmediata entre la cantidad de
dinero M (oferta monetaria) y el nivel general de precios P. La teora
cuantitativa afirma que hay una relacin frrea entre cantidad de dinero (M) multiplicada por la velocidad de circulacin (o rotacin) del
dinero V, y el nivel general de precios (P) multiplicado por la cantidad de transacciones fsicas de la produccin de bienes y servicios
Q: M.V=P.Q.
Siempre se parte de concebir que en el corto plazo se puede
tomar a V y a Q como invariables (constantes) por lo que la relacin
queda reducida a que M = P, con lo cual para mantener la relacin de
igualdad, cada vez que vara M tendr que inevitablemente variar en el

mismo sentido P. Estohace.queel anlisis no examine la realidad de

l~~ sucesos ec?~micos sino que bri,qda de antemano una interpretac~on causal Y ~ruca de po.r qu aumentan los precios: siempre afirmaran. ~~e ~ualqu_ier tasa ~e mcremento de precios se debe a que hay una
enus1on mdeb1da d~ dinero, o dicho de otro modo, hay un manejo
descontrolado de ~' y ~sto an cuando no sea en modo alguno cierto. Pe~o ~n~ menttra miles de veces repetidas se fija en la conciencia
de los mdiv1duos como si fuera una verdad bblica.
, . Estas ~o~alidades de fmandamiento de incremento del gasto publico no dummt[Jen elgasto privadoy se suma positivamente a la demanda
g~~al. As el Estado mediante estas polticas "activas" de intervencton,. ~enera ~n estmulo de la demanda global, o sea, una mayor producct~n ~e bienes y servicios, mayores ventas, mayor empleo, etc. lo
cual s1grufica ~umen~ar la utiliz~dn de las capacidades de produccin
que permanec1an ociosas y, mas an, en un incremento del producto
~rut.o Y del neto de la economa. Esto se puede ver en el diagrama
s1gwente,. ~ue muestra el ingreso realizado de equilibrio con la demanda adicional generada por el Estado y su actividad.

128

Diagrama VIII
Gasto
Total

Y'

Y''

Cuan~o elgasto P~~/ico rcincrementa sin tomar recursos del sector privado, produce H~ impacto posrtivo en el ingresoy expande la economa} tal como se obseroa en
el diagrama. El nuevo equilibrio alcanza un punto ms alto en E 'que en E*.
129

Teora Macroeconmica

Fernando Hugo Azcurra

El hecho que el Estado pueda financiar el incremento de su

gasto con recursos bancarios del sector privado interno, es censurado
por la economa vulgar, sealando que al aparecer el Estado en los
mercados de c;-apitales demandando fondos, las consecuencias negativas que produce son: a) elevar la tasa de inters; b) disminuir el volumen de los fondos de financiacin que podran ser captados por el
capital privado y que en tal momento ya no pueden porque el Estado
lo impide; e) elevar los costos de las deudas contradas con anterioridad, y d) elevar el costo financiero de las inversiones en proceso que
podran acarrear , por tal motivo, su interrupcin.
Esta situacin, los economistas vulgares la denominan efecto

"crowding out" o efecto "desplazamiento", y ello porque segn sus

argumentos el Estado vendra a "desplazar" al sector privado en la
produccin y en los mercados ocupando su lugar y sus funciones. Sin
embargo, este argumento es completamente absurdo en el corto plazo, ya que no se verifica en los hechos del modo como lo plantean. El
dinero que . toma el Estado y lo vuelca, por ejemplo, en obras pblicas
.vuelve a los mercados y por ello mismo a los Bancos del sistema como depsitos de los capitalistas particulares. Estos "nuevos" depsitos crean una base para nuevos crditos que pueden otorgar los Bancos a sus clientes.
Para que efectivamente se produzca el efecto que sealan los
economistas vulgares, habra que suponer el que los capitalistas al
recibir los pagos gubernamentales por la actividad econmica desarrollada de acuerdo con los contratos establecidos (El Estado "contrata" con el capital privado la realizacin de las obras), no los vuelcan nuevamente a la circulacin, sino que, por el contrario, la quitan
de ella y la "atesoran'', cosa sta completamente carente de sentido
racional capitalista, ya que la finalidad de los empresarios es convertir
todo dinero en capital, o sea volcarlo a la inversin para obtener un
rendimiento.
La formalizacin de lo que venimos exponiendo a partir del
esquema de reproduccin y realizacin anterior, quedara de la siguiente
manera, entendiendo que el sector IV se agrega a los sectores anteriores
y que est en manos de los capitalistas privados. Lo anterior implica
que el Estado carece de empresas productoras de su propiedad, no hay,
pues, "Estado empresario" que pueda producir bienes y servicios que
demanda el sector pblico sin recurrir al capital privado.

130

Tal como se hiciera antes, arrancamos el anlisis a parcir del

sector III. Las ganancias de este sector se realizan de la. siguiente m?nera: una parte equivalente a Pv3 ;: Cw - W3. se realiza por medio
de la demanda de los asalariados del mismo sector. La otra parte se
realiza por las compras de los otros sectores, entonces:
Pv3 = Wl +W2 + W3.
La realizacin de las ganancias de los dems sectores, tomas
la forma:
M+~+~+~=M+m+~+m+~+
We;

Dado que el primer miembro es equivalente a Pv, y que el

segundo es igual a 1 + Ck + G, se obtiene:
Pv= Ck+ 1 + G,
De ahora en ms, recordando que la frmula general del ingreso realizado es: Y= Cw + Ck + I + G, me?~ant~ la transformacin del consumo asalariado Cw en una func10n lineal, adopta la

fu~

"li

W = Cw
B + wY; y las ganancias de los captta stas que
equivalen a Pv, se transforman en
Pv = a + bPv + 1 + G, que con los correspondientes reemplazos y pasajes de trminos se obtiene la, fr~ula gener~ del ingr~~o
realizado de equilibrio para una economia privada con tntervencton
del Estado (cuatro sectores) a partir de que: Y= W + Pv, de modo
que finalmente quedar:

B(l-b)+ a+I +G

Y=~;;___~;__~~~~

(1- w)(l-b)
3) Dficit estatal y ganancias capitalistas
Recordemos que el gasto capitalista Gk se compone de Ck + l.
El consumo capitalista Ck se descompone a su vez en dos _?artes:
Ck = a + bPv. Como hemos visto, el gasto del Estado G se anade al
gasto capitalista privado, con lo que ahora las ganancias toman la
siguiente forma: Pv
a + bPv + 1 + G, que se transforma en:

131

Teora Macroeconmica

Fernando Hugo Azcurra

Pv

4) Impacto de los impuestos sobre la demanda efectiva

R

+ 1 + G . Lo cual significa que cuando se produce un aumento

o-~

del dficit presupuestario ("deficit spending''), las ganancias de los caAG

pitalistas se incrementan en una tnagnitud equivalente a: APv =1 _ b
Lo interesante de esta situacin, consiste en que,. co~o sa> o, el aumento de las ganancias
de los capitalistas es
b emos que b

11
'
mayor que el incremento del dficit: A~v.> AG. Y e o es ~si porque
se incrementa tambin el consumo capitalista, de modo que.

APv = AG + 8Ck.
Lo anterior puede ser visualizado mediante el diagrama s.iguient;e ~ue
relaciona el incremento del gasto pblico con las ganancias capitalistas:

4.a) Impuestos indirectos

Diagrama N IX
Pv
(Ganancias) 300

APv
1
1
1

200

.t\P~

1
t

1
1

100

--------~G

1
1
1
1
1

1
1
1
1

.
1

200

100

Los impuestos constituyen uno de los procedimientos del

Estado capitalista para poder financiar sus gastos. Existen dos tipos
bsicos de financiacin impositiva de los gastos; a) impuestos indirectos, y b) impuestos clirectos. El principio general respecto de la incidencia macroeconmica de los impuestos es que stos reducen o
contraen la demanda efectiva, con las consecuencias generales que
esto significa: cada de ventas, aumento de stocks, freno de la produccin, incremento de la tasa de desocupacin, contraccin de la demanda efectiva y de la produccin en definitiva.
Veamos, entonces, cmo inciden estos dos tipos de impuestos sobre el consumo de los asalariados y sobre el comportamiento de
los capitalistas respecto de los niveles del consumo y de la inversin.

300

G (Gasto
pblico)

Cuando se produce un aumento del gasto pblicoJ las ga~a~cias capitali.stas se

incrementan en una magnitud superior, equivalen!& al mulnpltcador de. las gan~~

das. Los capitalistas hacen ms negoci.osy mqyores gananctas_ con la tn!ervenaon
del Estado. Cucndo el gasto estatal se incrementa en 1~O unida~es) el tncremento

Que el Estado financie un incremento de sus gastos, con este

tipo de impuestos, no es otra cosa que tomar fondos de los ingresos
salariales, esto es, recorta la capacidad de gasto de los trabajadores, o,
bien, de modo ms amplio, es tomar fondos de quienes perciben un
ingreso fijo basado en el trabajo. Qu ocurrir en tales circunstancias?
De inmediato lo que se podr apreciar es que, ceteris paribu~,
disminuir el consumo de los asalariados Cw al haberse afectado
negativamente sus ingresos durante el perodo de la imposicin. Si se
supone que en el mismo perodo el Estado destina al consumo pblico y a la inversin pblica lo recaudado, habr un aumento de la demanda estatal G, que contrarrestar la cada del consumo asalariado.
Dicho de otro modo, el gasto pblico incrementado G compensar la disminucin del gasto de los trabajadores Cw. Se puede
esperar, entonces, que la magnitud de la demanda efectiva no se modificar. Pero s se vuelve preciso subrayar que en este caso la distribucin del ingreso empeora para los trabajadores en su ingreso individual. El nivel de la demanda efectiva se mantendr peto se produce
una desmejora social y econmica para los trabajadores.

de las ganancias 0 hace en una magnitud d~ 125 unidades,' sz au11tenta en 50

unidades, las ganancias Jo hacen en 62,50 unidades.
133
132

Fernando Hugo Azcutra

4.b) Impuestos directos

.. Son aquellos que afectan directamente a las empresas sobre
sus uttlidades oganancias. Dos son los casos a considerar. Primero, si
las em~resas trasladan a los precios el aumento del impuesto 0 el
nuevo impuesto establecido. Qu pasar con los gastos capitalistas
Gk e~ este c~so? Es:os no. ~ufrirn ninguna modificacin, ya que para
el periodo baJo cons1derac1on, tales gastos son resultado de decisiones
tomadas. con antelacin, o sea, son decisiones de gastos de un perodo anterior, por lo que para el pago del impuesto incrementado durante el perodo, apelarn a fondos de reservas o recurrirn a la obtencin de ,fondos obtenido: de los Bancos, es decir que para pagar
en este periodo se endeudaran, aunque lo ms probable es que, dado
que s~s gastos los van realizando a lo largo del perodo, slo al final
del mismo paguen sus impuestos.
Aclaremos que al hablar del gasto capitalista que se considera
com~ cons~an~e en un pe:1odo .ya que son decididos en periodos
anteriores~ se. piensa en l~s ~nvers10nes 1 y no en el gasto personal Ck
de los capitalistas .. Esto~ lttmos an cuando puedan ser muy grandes,
no alcanzan las d1mens10nes de los primeros y en tanto que stos se
tratan de proy~ctos _de largo alcance se convierten o pueden ser tomados, como tnvanables en el perodo analizado .aun cuando los
gastos personales varen en ese mismo perodo.
Ah~ra bien,, como el impuesto es trasladable a los precios, esto. provocara una cruda de la demanda de bienes por parte de los traba1~dores, en razn de que disminuir su capacidad de compra. Con
los tngre~os ~1:1entados el Estado aumentar el gasto pblico L\.G, y
con :Ho mduc1ra un aumei:ito de la demanda efectiva que compensar
la ba1a del consumo asalariado Cw. La magnitud de la demanda efectiva no se ver afectada, pero s se modificarn las porciones de sus
componentes, ya que la distribucin del ingreso se habr alterado en
contra de los asalariados. Este caso desde el punto de vista macroeconmico es igual anterior expuesto en 4.a.
.
Segundo, se puede considerar, como mero ejercido mental
ya que en la realidad difcilmente o nunca habr de suceder, el caso en
e~ cual l~s empresas no trasladen el incremento impositivo a los precios, no tm~o~n las razones. En este caso, y dado que en el perodo
el gasto capitalista Gk no se modifica tal como se expuso antes, per-

134

Teoria Macroeconmica

manecer constante. Como el consumo asalariado Cw, que depende

del gasto capitalista tampoco se modifica, suceder que al no modificarse el gasto privado Cw + Ck + I, el incremento del gasto estatal
por haber recaudado ms, se sumar a la demanda efectiva.
En la suposicin de capacidad ociosa, habr un aumento de
la produccin y de las ventas, la distribucin del ingreso adquirir un
sesgo favorable a los trabajadores. Las ganancias capitalistas no modificaran su volumen (dado que el gasto capitalista es constante), pero
su participacin en el ingreso total ser menor, ya que si bien aumentaron la produccin y las ventas, esto no se traduce' en un aumento de
las ganancias. El porcentaje de stas sobre un ingreso incrementado
bajar y subir el de los asalariados.
5) determinacin del ingreso realizado de equilibrio con gasto e
impuestos

Abordaremos esta cuestin, en principio, tomando en consideracin cmo el impuesto incrementado afecta al consumo asalariado (impuestos indirectos), y en segunda instancia, cmo las ganancias
son las afectadas en el caso hipottico en que no puedan trasladar a
los precios el impuesto nuevo fijado.

5.a) Impuestos de cantidad fija al consumo asalariado

Dado que el impuesto afecta directamente al consumo asalariado Cw, debemos partir para el examen de la funcin consumo ya
conocida: W::: Cw = B + wY. Como el impuesto recorta la capacidad de consumo de los trabajadores, esto quiere decir que el salario
W se apropia ahora de una parte menor del producto Pr == Y, entonces habr que quitar a Y la porcin T, siendo T los impuestos de
cantidad fija. De manera que la funcin consumo debe recoger la
nueva situacin producida y, por tanto la frmula ser:
Cw :::; B + w (Y - T).
Las ganancias capitalistas se reconocen en la frmula sabida:
Pv Ck + I + G, que al transformar en una funcin lineal al consumo capitalista Ck tal que Ck =a+ bPv, reemplazando dar:

135

Teora Mar:roeconmica

Fernando Hugo Azcurra

Pv ::: a + bPv + 1 + G, y como ya sabemos haciendo los pasajes

a+I+G
correspondientes, daremos en que: Pv
y dado que el

1-b

ingreso realizado es la suma global de los ingresos salariales y de las

ganancias: Y W + Pv, haciendo los reemplazos pertinentes, lo que
,
. .
(B- wT)(t - b) +a+ 1 + G
finalmente se obtendra es lo siguiente: Y
(l -w)(l - b)

Como se puede ver la frmula recoge el hecho impositivo

sobre el consumo asalariado deprimindolo.

5.b) Impuestos fijos sobre las ganancias

Consideremos ahora el supuesto que, por las razones que
fueren, los capitalistas se vean impedidos de, o decidan, no trasladar
a los precios de las mercancas que producen el impuesto que grava
sus ganancias en un perodo. Dos son los ejemplos a examinar: primero cuando el Estado no aplica lo recaudado a incrementar el gasto
durante el mismo perodo (puede aplicar la recaudado slo a pagar
deudas), y segundo cuando efectivamente destina para tal fin el monto percibido.
.
En el primer caso, son las ganancias las afectadas, de manera
que se debe trasladar a la parte de la frmula que expresa esa situacin. Sabemos que Gk = Pv, y que:
Pv
Ck + 1 + G. Incorporando a esta frmula la funcin
consumo lineal obtendremos:
Pv =a+ bPv + 1 + G. Como los impuestos de cantidad fija
T afectan las ganancias, entonces: Pv-T, de modo que la frmula de
las ganancias afectada por los impuestos fijos toma la siguiente expresin: Pv a + b(Pv - T) + 1 + G, quedando finalmente la siguiente

frmula: Pv

+ G - bT y dado que Y = W + p v, haetendo 1os

= a+ 1(1-b)
'

reemplazos de cada ingreso por cada funcin concluiremos en la siguiente frmula general del fogreso realizado de equilibrio para el
ejemplo que estamos examinando: Y=

B(l b)+a+I+G-bT
(l- b)(l-w)
'

se puede ver esto disminuira el consumo capitalista. Como el Estado

no destina a incrementar el gasto en el mismo perodo en que recauda
el impuesto, esto llevara a una baja de la demanda efectiva, con la
consiguiente disminucin del consumo asalariado Cw, desembocando
la economa en un freno del crecimiento o directamente en una recesin.
Consideremos ahora el segundo caso, aqul en el que el Estado recauda el Jmpuesto a las ganancias y lo destina a incrementar el
gasto en el mismo perodo. El gasto capitalista Gk permanecer constante, como ya sabemos, en razn de que los empresarios pagarn el
aumento con fondos de reserva. Esto significa que los ingresos de los
capitalistas Qas ganancias) no se alterarn.
Pero en el periodo comienza a operar el gasto total incrementado. Habr, pues, un aumento de la produccin y de las ventas
para responder al incremento de la demanda. Esto producir un aumento de las ganancias antes de que los empresarios paguen el
impuesto incrementado. Cuando finalmente los capitalistas paguen
el impuesto, las ganancias despus de pagar los impuestos incrementados, mantendrn el nivel que teran antes del aumentode la
produccin y de las ventas, o sea que permanecern constantes.
El consumo asalariado Cw aumentar porque habr aumentado la produccin. Y como las ganancias despus de pagar impuestos incrementados no se modifican y el ingreso realizado ha crecido,
significar que la magnitud porcentual o participacin relativa de las
ganancias con relacin al ingreso habr disminuido. La distribucin
del ingreso habr tomado, entonces, un sesgo progresivo, o sea que
favorecer al Cw. Vemoslo en trminos formalizados, advirtiendo
que se deben presentar las ganancias capitalistas diferenciadas entre
las ganancias antes de pagar los impuestos incrementados: Pva; y
ganaridas despus de haberlos pagados: Pvd; entonces tendremos:
Pva Pvd + T; siendo T los impuestos fijos sobre las ganancias.
Pvd Pva -T; sern las ganancias despus de pagar los impuestos incrementados.
La frmula que expresar las ganancias y los impuestos que
recaen sobre ellas tomar la siguiente expresin:

=
=

Este caso se dara si los impuestos afectaran de modo inmediato en el perodo que se fija el impuesto a las ganancias, y tal como
136

137

Teora Macroeconmica

Fernando HugoAzcuni1

Pvd =a+ bPvd + I + G; de donde se obtiene: Pvd

- p va - T , se ttene
.
como Pv d .que: Pva - T

= a+I+G.
(1-b) '

= a+I+G
. Con el pa(1- b)

saje de trminos adecuado se obtiene: Pva = + 1 + G + T(l-:- b) .

(1-b)

La frmula final que obtendremos para calcular el ingreso

realizado de equilibrio, haciendo los reemplazos de estilo en la expresin general Y Cw + Ck + 1 + G, es:

B(l-b)+a+ 1 +G+T(l-b)
y
(l - w)(l - b)
, lo cual est significando que el

gasto estatal incrementado que se financia con un impuesto a las ganancias de cantidad fija, que los empresarios no pueden trasladar a
precios, reactivar la economa, aumentando la produccin y el empleo, mejorando la distribucin del ingreso a favor de los asalariados.
-5.c) Impuestos proporcionales o tasa impositiva
i) sobre el consumo final

Los impuestos proporcionales o tasa impositiva operan gravando los consumos finales, de modo que recortan el ingreso de los
asalariados y transforman el ingreso Y en ingreso disponible Y d, de
manera que Yd
Y - tY, donde t = tasa impositiva; por tanto
Yd = Y(1 - t). La funcin consumo que se ve afectada, entonces,
B + Y d, reemplazando Yd por su
toma la siguiente forma: Cw
equivalente hallado arriba, tendremos que la funcin consumo es:
Cw B + wY(t - t).
La funcin de las ganancias no cambia: Pv = a + bPv + I + G.
Vinculando ambas frmulas como es de prctica, por medio de la
frmula general: Y= W + Pv, y expresndola como ingreso realizado: Y= Cw + Ck + I + G, haciendo las sustituciones correspondientes, llegaremos a la frmula final del ingreso realizado de equilibrio afectado por la tasa impositiva: y d = B.(t - b)+ 8 + 1 + G

ft-w(t-t}l(t-b)

138

Como es de imaginar esta situacin implica que la economa,

cuando el Estad.o eleva la alcuota de la tasa de impuestos, afecta negativamente la produccin y el empleo, con lo cual baja la demanda
efectiva, ya que el consumo asalariado desmejora y se vuelve regresiva
la distribucin del ingreso.
ii) Sobre las ganancias

Tambin las ganancias capitalistas son alcanzadas por una tasa de impuestos que abreviaremos como t' para diferenciarla de la
anterior t que slo afecta al consumo. Las empresas pagan normalmente este impuesto a partir de las ganancias declaradas ante los organismos de finanzas gubernamentales y de manera general se puede
decir que es un impuesto a la propiedad o tambin a la riqueza.
Para ver como afecta este impuesto a la demanda partiremos
de la frmula ya conocida de las ganancias: Pv Ck + 1, que transformando al consumo capitalista Ck en la funcin correspondiente
queda como: Ck a + bPv + l. Ahora las ganancias se mostrarn
afectadas por la tasa impositiva t' ganancias netas, o sea, ganancias
obtenidas luego de pagar los impuestos al Estado: Pvn = Pv - t'Pv,
de modo que: Pvn = Pv(l-t').
Pues bien, ahora la funcin de las ganancias capitalistas afectada por la tasa impositiva toma la siguiente forma:
Pv =a+ bPv(1-t') + 1 + G, y en definitiva queda:
Pv- a+l+G

- (1-b(l-t')]'

S ahora vinculamos a esta funcin con la funcin consumo

que tambn est afectada por el impuesto al consumo como ya se vio
antes; Cw = B + wY(l-t), estn dadas las condiciones para obtener
la frmula general de equilibrio de la economa en la que el Estado
grava simultneamente al consumo y a las ganancias: Y= W + Pv; Ja
sumatoria de la funcin consumo y la. funcin de las ganancias, concluir en que el ingreso realizado de equilibrio en este caso es:
Pv- B[l-b(l-t'))+a+I+G
- [l- b(l- t')]+ (1-w(l- t)]
En cuanto a las consecuencias macroeconmicas de este tipo
de impuesto a las ganancias rigen las mismas conclusiones que se han

139

Fernando Hugo Azcurra

desarrollado para los impuestos de cantidad fija y sobre su traslado o

no hacia los precios.

6) Estado y poltica econmica

Amit Bhaduri en su obra de Macroeconoma afirma que una
poltica econmica que pretenda presentarse como de carcter general
no podr dejar de formularse dos preguntas bsicas: "i) qu medidas
son las correctas en determinadas circunstancias? y ii) a quin interesa que se
pongan en prctica? Muy raras veces la teora tradidonal aborda de manera directa la segunda pregunta". La referencia es oportuna porque alude a la
vinculacin entre intereses de sectores y clases sociales en determinadas medidas, objetivos y herramientas de poltica econmica para que
puedan influir y decidir sobre ingresos, costos, salarios, ganancias,
impuestos, etc. de manera que les sean favorables.

Teora Marroeconmica

gest~n del aparato nacional provincial y municipal gobiernan, administran y

gesttonan desdey para el capitaly sus propietarios.
Cmo se suelen presentar los argumentos? No precisamente
de la. maner~ tran~par~nte y directa con que lo hace en los renglones
antertores, stno mas bien con el disfraz de que la finalidad del Estad
es l a " armorua
, soc1'al" , l o cual elimina que exista conflicto social o
0
lucha de clases; es tambin la bsqueda del "equilibrio" porque .eso s
hay Hdesa1ustes
'
" con lo cual se borra el antagonismo social, y adems
~e. afa.n~ en el l~gro de la "equidad" an cuando todo indique que las
1n1~stJc1as y desigualdades son lo permanente. Para la ideologa de la
soc1~dad ~urguesa tales objetivos constituyen la quintaesencia del
func1onam1ento del aparato jurdico-poltico de la sociedad. y as
expuesta, difundida Y defendida .parece que fuera la sntesis de los
der~ch.os del individuo (cualquier individuo) y no de la burguesa
cap1talista.
Jams se aclara que los "derechos y libertades individuales"

6.a) Estado y clases sociales

Se plantea entonces tratar el tema del ttulo que nunca es encarado por parte de la ortodoxia vulgar de manera directa y abierta
sino que parte de suponer que de todos aquellos tpicos se ocupa el
Estado y los elencos gubernamentales de turno. Al ser el capital la
relacin de produccin y de propiedad que todo lo domina en la so~
ciedad, el Estado no puede escapar de esta circunstancia.
El Estado es un instrumento de poder y de imposicin coactiva. En sus fundamentos se encuentra la defensa de la propiedad
privada de los medios de produccin por tanto es bsicamente un
representante de los sectores y/ o clases que lo dominan y pondr en
prctica mecanismos (polticas) que aseguren tal situacin y, ms an,
que redunde en na ampliacin y multiplicacin de la riqueza en manos de los capitalistas y sus aliados.
Qu se quiere decir con lo anterior? No otra cosa sino que
el Estado de ninguna manera tiene como finalidad ser el "representante del bien comn de toda la sociedad", tal como la economa
vulgar neoclsica y los idelogos polticos que los acompaan intentan hacer creer al conjunto social El Estado y las institudones polticas
(poder efect-1tivo, parlamento, poder judicial) y las administrativas (burocrada de

140

s~n los que .corr~spon~en a quienes son propietarios de un patrimoruo que ~ec1den. m:ertJr, cuidar y volverlo rentable: en definitiva los
e?1presar1os capitalistas. EJ secreto de las libertades y del derecho de los indi~
vid~os son los del individuo burgus y su capital. y a haba escrito Montes-

qwe~ en su obra,".El Espritu de las Leyes" que el espritu de las /ryes es Ja

propiedad. El Espmtu de las leyes burguesas es la propiedad capitalista
y su inviolabilidad.
, . Por es~ e~ este tema no se debe pasar por alto tampoco que
la pol~ca econom1ca tenga como finalidad crear, implementar y es'tabl,ec~r mstrumentos q~e logren mantener un contexto social y econom1co a favor del capital y no de la poblacin que vive de un ingreso
basado en el trabajo, y para el caso de que deben servir a Jos ne&ocios
del capital Y.no ~ bienestar de la poblacin. Se trata de que el ~apital
haga gana~clas s1e?1pre, muchas y cada vez ms si es posible y no de
elevar el ruvel de vida de la sociedad.

6.b) Mercado y Estado

. , Qu e~ el. merca~o en las condiciones capitalistas de produccion? Es. ~1 ambtto de intercambio entre mercancas (1\1) y dinero
(D), o tamb1en. momento de realizacin de los productos en el ciclo
general del capital como expresin del proceso de produccin y re-

141

Fernando Hugo Azcurra

Teorla Macroeconmica

produccin. Dado que en los mercados lo que se muestra es siempre

la relacin de compra-venta (Ml-D; D-M2) sea en el consumo final
por ?arte de.los trabajadores cuando adquieren mediante el salario sus
medios d~ v1da a los empresarios ~ - M2), sea cuando son stos los
~~e adqweren mercancas a otros empresarios en carcter de invers10n . (D - M1), ~oda la economa capitalista "parece" que tuviera por
prop1e~ad ese;ic1al slo el cambio, o sea que la economa toda fuera
pura circulac16n de mercanca y dinero. Es la "ilusin" ingenua de
que capitalismo es igual a mercado.

(K. Marx, "Grondrlsse" II, Siglo XXI, p.167).

La competen~ia ~s de modo general. la modalidad que el capital, (de hecho los capitalistas porque el cap1tal slo puede existir como "multiplicidad de capital"), transforma en predominante su modo
de producci~. Cierto es que endgenamente el capital mismo pone
la competencia como parte de su movimiento y esencia y a la vez la
compete~cia conduce inevitablemente a las formas opuestas a ella: al
~~nopolio ..Pero las formas monopolistas, cada vez ms acentuadas y
mas abarcattvas, no pueden concluir con las formas de competencia:
aparecen las formas competitivas monopolistas.
Tan de su esencia es la libertad del capital en su movimiento
como la necesidad de muchos capitales porque de este modo muestra

su desarrollo como leyes internas y es el desarrollo libre de su modo

de produccin. Por eso a cada tanto aparecen en la superficie poltica
de la sociedad burguesa las oleadas contra el avance de la economa
de Estado y su intervencin por medio de la poltica econmica. La
burguesa "intuye" que aqul principio general de libertad econmica
peligra, y peligra tambin la expresin doctrinaria ideolgica: el liberalismo en sus diversas variantes polticas (liberalismo, conservadurismo, neoliberalismo) y tambin econmicas (keynesianismo, monetarismo, economa de la oferta, nueva macroeconoma clsica, etc.) De
manera que se constituye todo un conjunto de posiciones (capital,
movilidad, libertad, competencia, propiedad) que se vinculan en un
solo punto: libre mercado!
Esto explica que hayan aparecido en la doctrina econmica
acadmica (textos, manuales, etc.) un captulo dedicado a las "fallas de
mercado11 como "desviacin" de la "sana economa" partiendo de
que mercado, propiedad y libertad es un solo haz de verdadera economa relegando las formas modernas de asociaciones monopolistas y
las transgresiones a la propiedad, la libertad y los mercados que el
propio capital practica entre s y para con los trabajadores, como
"enfermedades" que deben ser erradicadas; notable! la realidad est
enferma y la teora econmica liberal est sana!
En la actualidad la realidad del capital y el trabajo, mediada
sus relaciones por la intervencin del Estado en la economa, se encuentran en una relacin conflictiva, ya que el propio capitalismo ha.
apelado para estabilizar sus crisis al Estado que ocupa una porcin
importante del producto como generador y. demandante y como tendencia va ensanchando su actividad y propiedad. El libre mercado
condujo a crisis explosivas en su historia al capitalismo. La regulacin,
los controles y los estabilizadores automticos han mostrado sus
bondades y esto ha hecho poner en accin a todas las fuerzas antiEstado, poticas y econmicas, en los ltimos treinta aos. Pas al
olvido la edad "de oro" de la reconstruccin de posguerra y de los
grandes negocios, para dar lugar a una competencia entre grupos
monopolistas gigantescos por dominar mercados de produccin y de
venta, a cualquier costo.
La economa capitalista como economa de mercado es parte
de su esenda, pero su desarrollo y la persecucin acuciosa de la ganancia, va convirtiendo su modo de produccin en un negador del

142

143

. Las relaciones de cambio se dan, pues, entre empresarios (K)

y trabaJadores (Tw), y entre empresarios (K/.K), pero de ambos con

mucho los mercados ms importantes y ms amplios son aquellos
que corresponde a la segunda relacin que a la primera. El capital
" cr~a" constantemente 1os mercados para su produccin y las conextones que surgen entre empresas por este motivo dominan el
escenario mercantil mucho ms que las que se dan en el extremo de la
cadena, o sea los consumidores finales.
. . Ahora bien, ~ercado presupone tambin multiplicidad de
cap1tali~t~s Y por lo mismo mercados de competencia. La rivalidad
competitiva es un elemento constitutivo de su definicin la realidad
del mercado capitalista presupone no slo la realidad sin~ la necesidad de .la competencia: es la relacin del capital consigo mismo. y
esto es importante porque esta situacin se muestra en las relaciones
jurdi~o-pol~cas qu~ coronan el. edificio de dominacin del capital en
la sociedad: . En la !tb:e compet~ncta no se pone libre a los 'individuos, sino que

se pone como libre al capital... la libre competenct'a es el desarrollo real del capital"

Teora Macrocconmica

Femando Hugo Zfurra

propio mercado y ampliando el radio de dominio del Estado, an

capitalista es cierto, pero ya antagnico entre sus fuerzas productivas
y sus relaciones de produccin.

6.c) Poltica fiscal y politica monetaria

Los instrumentos de la poltica econmica, tradicionalmente
y de manera sinttica, abarcas los siguientes rubros: a) poltica fiscal, y
b) poltica monetaria. La poltica
Fiscal es la gestin del Estado en torno de los gastos y de los
recursos que constituyen el corpus del presupuesto nacional. En
cuanto a la poltica monetaria, la responsabilidad estatal se mueve en
relacin con el manejo de tres herramientas: a) la tasa de redescuento;
b) la oferta monetaria, e) las operaciones de endeudamiento y las de
"mercado abierto".
Como ya se ha dicho, dado que no existen "fines generales"
sino "particulares" y que, como tambin ya se ha expuesto en los captulos anteriores, el capitalismo no se caracteriza por equilibrios ni armonas de naturaleza alguna, los instrumentos son utilizados para la
obtencin de objetivos tanto econmicos como politices especficos y
concretos. Los hay de dos tipos: a) de largo plazo, y b) de corto plazo.
Los objetivos de largo plazo se dividen en tres rubros: a) anticclicos o de estabfzadn macroeconmica; b) nivel de empleo, y
e) tasa de crecimiento econmico. Los de corto plazo son: a) manejo
del presupuesto nacional; b) poltica de circulacin monetaria, y e)
medidas sobre estmulos a la inversin y al consumo.
En relacin con las cuestiones de objetivos de poltica eco~
nmica, administracin de los instrumentos, e intervencin del Estado en la economa, existi una aguda polmica doctrinaria entre quienes adscriben a los preceptos de la economa vulgar neoclsica (la
ortodoxia liberal), y la corriente keynesiana de la "sntesis neoclsica",
entre fines de la dcada del 40 y mediados de los setenta. Polmica
centrada en la importancia de la poltica fiscal y de la poltica monetaria; mientras la ortodoxia sostena como decisiva la ltima, los keynesianos se afirmaban en la primera. Estas diferencias estn hoy atenuaM
das y tanto unos como otros han adoptado las posiciones de ortodoxas de antao.

144

,
En el ca~~tulo XII al exponer el modelo neoclsico (econorrua vul~~r neoclas1ca) tratamos de la poltica econmica que sostiene
en relacton con los puntos antes mencionados, por lo que remitimos
al l~ctor a ese ~aptulo. Pero respecto del keynesianismo, debemos
decir que a partir de la nueva teora ~obre la demanda efectiva que
J. M. Keynes expone y fundamenta en su obra 'Teora General sobre fa
ocupacin,. el dinero y el inters", concluy en una importantsima variante
sobre, el yapel del Es~do, los objetivos y los instrumentos de poltica
~c~nonuca, que ~ulminaron en una modificacin de la concepcin
uruca que antes difunda la economa' vulgar.
La experiencia traumtica del colapso econmico-financiero
lo~ a~s 30 del siglo pasado, le impuso a capitalistas, economistas
e, instltuc1ones acadmicas la necesidad de revisar sus doctrinas y teonas puesto que no daban cuenta de los nuevos fenmenos socioeconmicos. q~e afectaban negativamente el desenvolvimiento del proceso c~pttalista de produccin y por su intermedio a la sociedad toda.
A patttr de la l~bor teri:a de :Ceynes, y tambin del economista polaco M. Kalecki, aunque este dio a sus conclusiones sobre la demanda
efectiva, Estado e instrumentos, otra direccin y sentido en la doctrina acadmica apareci una concepcin que se denomi~a "activismo
'
estatal" en la economa.
. El cometido principal del nuevo papel del Estado y de sus
funct?nes apuntaba a resolver un viejo problema del capitalismo: el
de c?mo generar y aumentar sostenidamente un flujo de demanda
efectiva para la realizacin del producto que las continuas innovaciones en capital y el aumento de la productividad del trabajo provocab~n. Hasta aquella ~oca la ''i~suficiencia de la demanda efectiva" y el creciente P?der del ~ap1tal cuin:maban en crisis econmicas y sociales
que poruan en peligro la totalidad del sistema.

La teor~, de la demanda efectiva de Keynes-Kalecki, daba

con una concepc1on que en adelante permita planear Ja posibilidad de
encontrar x:nerc~dos para la produccin de modo que pudiera utilizarse la capacidad mstalada al mximo y llegar a una situacin, respecto
de la mano de obra, cercana al pleno empleo. Tres caminos se dibujaban ahora pat~ ~aterializar aquellos fines: 1) el manejo del dficit del
Estad~;
po~~cas ~e fomento de la inversin privada, y 3) polticas
de red1str1buc1on del mgreso de carcter progresivo.

d:

2!

145

Fernando Hugo Azcurra

, .De ~c~erdo con los objetivos que antes se vieron, la poltica

eco?onuca ~t solo busca generar demanda efectiva y no pleno empleo,
eq':11dad s?o~ y ~u~ento del bienestar de la poblacin (la clase empresarial cap1tali~ta ~~mas se ha propuesto ni se propone esto de ningn
n:odo), podra utilizar cada uno de estos tres caminos para hacer negocios en pro de las ganancias del capital, dejando a un lado lo otro.
, Por ejemplo en el caso del dficit estatal, la realidad actual de
los p~1ses centr~es (al ~enos d,e l~s potencias: EE.UU. Inglaterra,
Francia, Alemarua) mane1an el defic1t mediante una poltica planeada
de largo plazo de elevados gastos en armamento e investigacin militar y espaci~. '!odo incremento del gasto, como se ha visto, genera
efectos multtp~cadores en la economa, da lo mismo que tal incre~~nto se or1gt.ne en plan:amiento de viviendas populares que en
licitar y producir por el capital privado toda una serie de aviones blicos, navos de guerra, misiles, tanques, bombas atmicas, etc.
Para el caso del estmulo al capital privado, la batera de me.
didas del Esta?~ en ~ro de su sostenimiento alcanza niveles vergonzosos: a) s~?stdios. directos, b) rebajas de impuestos a las ganancias;
e) ~e:oh:1c1on de impuestos de exportacin; d) mercados cautivos;
e) lic1tac1ones estatales preferenciales; f) concesiones monoplicas
g) polticas proteccionistas, etc.
'
. E~ cuanto .al fmn~~ tercero, los capitalistas no quieren or
h~bla~ !amas de redistnbuc1on progresiva del ingreso. La nica redis~r1b.u~1on que aceptan, an cuando a largo plazo se revela como per
JUdic1al, es aquella que favorece las ganancias y la inversin nunca los
salarios y el consumo.
Pero estos tres caminos se pueden transitar si los objetivos
fueran de. car~ter social y no privado, si fueran favorables al salario y
no al cap1~al, s1 se busca,ra eliminar las desigualdades y no el proteger
los -~egoctos., C~aro .esta! Esto supondra no slo otros objetivos de
polttc.a e.conom1ca s1~0 otros objetivos para la sociedad, los que bajo
el capitalismo y maneJados por capitalistas, jams se lograrn porque
tampoco se lo proponen seriamente. Habra que hablar en este caso
no de otra poltica econmica sino de otra sociedad.

Captulo

IX

Sector externo y demanda efectiva

Hasta ahora hemos estado examinando la economa capitalista como un sistema cerrado, esto es> sin vinculacin con otros pases
o, como suele decirse, con el resto del mundo. En este captulo ser
precisamente ese el tema a desarrollar; la vinculacin que se establece
por medio del intercambio de mercancas, servicios y capital (sector
externo). Se estudiarn las modificaciones que se presentan al funcionamiento de la economa cuando sta se "abre", o tambin cuando
sus componentes son cinco sectores: el consumo asalariado (Cw); el
consumo capitalista (Ck); la inversin (I); el gasto deficitario del
Estado (G), y el sector externo, que representaremos slo como el
saldo que presenta la balanza comercial de la balanza de pagos: X,
eJLportaciones y M, importaciones, su diferencia (X - M) denominndola "excedente de exportaciones" o "exportaciones netas'' Xn.

1) El intercambio internacional
Es necesario sealar de inmediato la importancia que para la
economa de cada pas tiene la conexin con el resto del mundo. Los
intercambios mundiales de mercancas (bienes), servicios y capitales
se han podido desarrollar de modo acelerado, en razn del inmenso
progreso y continuas innovaciones en los procesos de produccin,
pero adems por la constante extensin del proceso de circulacin del
capital (nuevas formas de crdito) nuevos procedimientos e instrumentos financieros, etc.), que permiti la consolidacin del mercado
mundial y por lo mismo la evolucin de una de las funciones sustan-

147
146

Fernando Hugo Azcurra

Teorfa Macroeconmfra

dales que cumple el dinero: dinero mundial, a partir de sus funciones

de medio de circulacin y medio de pago.
Los intercambios comerciales y financieros que se establecen
entre capitalistas de diferentes pases, constituyen toda una trama
general de relaciones de negocios que, dcada tras dcada, ha venido
acentundose de manera que exportaciones e importaciones de mercancas~tecnologa, servicios reales y financieros, exigieron el desarrollo de los medios de transporte, martimo durante muchos siglos,
terrestres, y hoy adems, areos, con todas sus operaciones concomitantes: fletes, seguros, aduanas, aranceles, etc.
Acompaando lo anterior se ha desarrollado una gigantesca
evolucin de los medios crediticios y de pagos como letras de cambio, obligaciones, pagars, warrants, etc. que en la actualidad ha desencadenado una "explosin de papeles" que se denominan genricamente "activos financieros" de toda ndole y utilizados para toda
situacin en la que el capital ficticio pueda hacer "negocios rentables 11
sin tener en cuenta la produccin real o ms bien a costa de ella; es el
resultado de la llamada "ingeniera financiera".
Como no poda ser de otra manera, todo aquello impuls un
notable crecimiento de las operaciones bancarias mundiales, el establecimiento por parte de los pases participantes de un sistema multilateral de pagos, por tanto, el funcionamiento de un mercado de divisas y la vigencia de un tipo de cambio que regularan sus movimientos. Esta red mundial de relaciones de intercambio entre pases es lo
que se ha dado en llamar el "mercado mundial" o la "economa internacional" del capitalismo.
Digamos que este hecho que ponemos de relieve (el progreso
y consolidacin del mercado mundial) aun cuando pueda parecer un
fenmeno relativamente reciente del desarrollo del capitalismo, no
slo en realidad es antiqusimo sino que lo precede en la historia de
su surgimiento. El sistema de produccin y circulacin de mercancas
bajo el capital, evoluciona a partir de la existencia de un comercio generaliZfl-

otorga .sen?~ a la expre~in de que el capitalismo surge c0 m 0 una

gene~alizac1on del comerCJo de mercancas en la que hasta la fuerza de

do de mercandas que se da entre regiones distantes y plasma en Jo que la historia

econmica occidental conoce como el "comercio mundial'~ y que corresponde a la
etapa de los mercaderes (1iglo XIII) y los nuevos descubrimientos geogr4ficos (siglo
XV). Es la "etapa comercial" del capitalismo.

De manera que el comercio mundial no es un resultado del

capitalismo sino su presupuesto histrico y econmico. Esto es lo

148

trabajo se mercantiliza, posee un valor y Jos empresaros la utilizan

para la produccin.

.
~o expon~remos aqu todos los aspectos que involucran al
tntercamb10 m~ndial, pero s tomaremos uno: la importancia de la
ba~anza c~merc1al para el movimiento de la produccin interna de un
pats Y su l~pacto en el nivel de la demanda efectiva, por Jo mismo en
las ganancias y el consumo asalariado interno.

2) Comercio exterior y demanda efectiva

.
En el captulo VI, se ha visto como una economa cerrada
privada con .intervencin del Estado, la demanda efectiva depend~
complet~~nte del gasto privado (Cw + Ck + 1), al que se suma el
sector publico <'?!'para p~der alcanzar niveles de produccin cercanos a la pr~ducc10n po~enc1a1 que permita utilizar en mayor escala los
recursos ociosos (trabaJo y capital) y de este modo moderar 1

li

as cns1s
c1c cas, estabilizando el delo o movimiento general del capital.
En el corto plazo, se ha visto, esta demanda es la que deter.
nun~ el. volumen del p:oducto que debe realizarse, con lo cual, por.
cons1gwente, se determJna el nivel del gasto global y el empleo. Si el
Es~do y los . capitalistas gastaran menos en un periodo, que en el
P.e,nodo antertor, esto se traducir en una declinacin de la producc1on, de las ventas, de las ganancias y del empleo.

Cuando la economa de un pas comercializa parte de su producto con el ex~erior (X), y toma, a su vez, parte del producto ofreci~o .por el extenor (M), el saldo de esta relacin (balanza comercial)
mc1de en las fluctuaciones de la demanda efectiva. Si adema's ,,, t enemos ~n cuenta que el ?,ast~ pdvado no alcanza a utilizar en plenitud la
capaCJdad d.e prod~cc1on mstalada y requiere del gasto estatal (G) para
mantener cierto ruvel alto de produccin y consumo, pudiendo an
no. alcanzarlo, el intercambio con el resto del mundo podr contribwr a resolver tal situacin? la demanda efectiva enco~trar un estmulo para un mayor uso de los recursos ociosos y al mismo tiempo
ganar mercados externos? Vemoslo.
Construiremos ~l es~~ema de produccin y realizacin que
corresponde a la nueva s1tuac1on para poder concluir si e1 "excedente

149

Fernando Hugo Azt11rra

Teorla Macroeconmica

de exportaciones" (Xn) desempea un papel positivo. Este ltimo

sector (Xn) se aade a lo anteriores ya vistos. El "tableau" tendr as
cinco sectores:

Dado que el primer miembro de la igualdad refleja las ~an~n

cias globales Pv, y el segundo miembro expresa el gasto capitalista
total realizado: 1 + Ck + G + Xn, tenemos la frmula de las ganancias brutas de los capitalistas como un todo: Pv = Ck + I + G + Xn.
Qu nos dice la frmula de las ganancias que se ha hallado?
Que en ~a economa Habierta", las ganan~ia~ brutas ~ependen no
slo de las decisiones en torno del gasto capitalista (Gk) mterno y,, en
este caso, de la poltica sobre el gasto deficitario del .Estado (G), smo
tambin del excedente de exportaciones (exportactones netas), por
tanto depende de la decisin de los capitalistas (apoyados por el ~sta
do y sus polticas de subsidios al capital), de buscar la expan~10~ y
retencin de mercados exteriores que generen saldos superavttartos
de la balanza comercial.
Si ese fuera el caso (saldo superavitario de la balanza comercial: X > M), elimpacto en las ganancias y en la producd~n, con s~
propagacin hacia ventas, ingreso, empleo y c~i:~umo, sera exp~ns1vo, El pas que se encontrara en semejante pos1c1.on se convertma en
acreedor del exterior, ya que no ha gastado el mgreso total d~ su~
exportaciones en pagar importaciones. El resto del mundo se ubicara
en tal caso como deudor.
He aqu una base explicativa de porque los pases y, en particular sus mayores grupos corporativos, "rivalizan" y se oponen. conflicti~amente ("competencia monopolista" o "riv~dad monopolista")
en el comercio y mercados mundiales, Es la.vora~dad por asegurars.e
mercados externos para hacer rentables sus mverstones lo que const:1tuye la base de las fuerzas en conflicto y de domina~in de los ?ases
centrales respecto de los perifricos o ~~ses ?.epend1:n~es: es ~l.unpe
ralsmo y su poderossima fuerza de coacaon polittca, economtcay mzlztar, que

Sectores

11

111

IV

Total

Ganancias

Pv1

Pv2

Pv3

Pve

Pvx

Pv

Salarios

W1

W2

W3

We

Wx

Ck

Cw

Xn

Ingresos

El cuadro anterior muestra el quinto sector (V) como especializado en la produccin de bienes exportables (tambin "bienes
transables internacionalmente" o "bienes comerciaHzables") y responsable de obtener un excedente de exportaciones o exportaciones
netas (X >: M).
Ef rengln que registra Pv1; Pv2; Pv3; Pve y Pvx, representan las ganancias brutas de cada sector de produccin. Los salarios
globales pagados por cada sector se expresan como W1; W2; W3; We
y Wx. De modo que Pv y W son las ganancias globales y los salarios
totales obtenidos capitalistas y trabajadores.
Como en las ocasiones anteriores, partimos en nuestro anlisis del sector III, que es el encargado de la produccin de bienes de
consumo para toda la sociedad. Los capitalistas de este sector han
pagado W3 a los trabajadores de su propio sector. Queda todava una
porcin del producto sectorial que debe realizarse que es equivalente
a Pv3. Esta porcin es la que deber vender a los asalariados de los
otros sectores: W1; W2; We y Wx.

Lo anterior quiere decir que el volumen de ganancia de los

capitalistas del sector III surgir de aquellas ventas hechas a los dems
sectores, luego de pagados los salarios que se realizan en el mismo
sector (Cw - W3), as es que Pv3 = Wt + W2 + We + Wx (se
mantiene el supuesto que los asalariados no ahorran), de modo que:

M+M+M+~+~=M+m+M+~+~+

We+Pvx+Wx.

150

culmina sul:!}ugando al "resto del mundo".

. .

Bien. Como se puede observar, cuando un pais capitalista

tiene saldo superavitario de exportaciones, esto significa que e~t
exportando capitales, en razn. que la demanda ext~rna de mercanc1a,s
y servicios nacionales es supertor a la demanda nac~onal _de merc~nc1as y servicios del exterior, lo cual como ya se ha dicho impactara favorablemente en la economa nacional. Veamos esto de manera formalizada.
Sabemos que: Pv = Ck + 1 + G + Xn;
~iempre, convertimos el consumo capitalista (Ck) en una func1on lineal, que ex-

c??'1

151

Fernando Hugo Azcumi

Tcoria Macroeconmica

presa una parte autnoma y otra variable: Ck a + b Pv, de manera

que efectuando el reemplazo en la frmula anterior obtendremos:
Pv a + bPv + I + G + Xn.
a+l+G+Xn
Resolviendo esta frmula queda: Pv =
, que
1-b
expresa la frmula de las ganancias en una economa abierta.
Pero tambin decimos que una situacin de esta naturaleza
afecta positivamente el consumo asalariado. Este se sintetiza en la
funcin de consumo lineal ya conocida: W Cw B + wY.
Dado que Y = W + Pv = Cw + Ck + I + G + Xn, reemplazando por sus valores equivalentes ya hallados arriba y hechas las
.
.
,
B(I-b)+a+I+G+Xn
deduccmnes correspondientes, quedara: Y =
(1-w.1-b
. )( )
Puede advertirse, entonces, que un aumento del excedente de
exportaciones (Xn) produce un impacto macroeconmico favorable
en la produccin y el empleo, mediado por un incremento de las ganancias capitalistas, tal como podr verificarse en el multiplicador
1
correspondiente: .6Pv =- - .AXn .

= =

intern~. Tal su~ervit no era otra cosa que un saldo entre exportaciones e I~po~ac1ones, si stas ltimas son superiores habra que hablar
de un defic1t con las consecuencias ya apuntadas antes.
Ahora debemos sealar que existe una relacin estrecha entre
valor del incremento de las exportaciones y valor del incremento de
l~s importaciones, de manera tal que es posible verificar sin mucha
dificultad que todo aumento de las exportaciones deben tener como
func~~ principal suministrar las divisas suficientes para cubrir los requenm1~ntos de la suba de importaciones. El cometido principal de las

exportaaones, entonces, consiste en financiar todos los bienes y seroi.cios e.'X'temos

necesarios para so.rtener elproceso de crecimiento econmico y mantener el volumen
de la demanda efectiva interna.
,
Cuando s~ examina en detalle esta relacin se encuentran que
solo una parte del incremento total de las exportaciones contribuye al
aumento de la balanza comercial y, por consiguiente, de las ganancias
globales de los capitalistas. La parte restante est destinada a pagar el
aumento de las importaciones que exige un producto en expansin.
.
Expondr~mos ahora, el clculo del Hexcedente" de exportaC1ones o exportaciones netas. Sean:

1-b

El monto de las ganancias capitalistas obtenidas es superior

al valor del incremento de las exportaciones netas, y el incremento del
ingreso realizado es posible calcularlo mediante el multiplicador del
comercio o de exportaciones: .6Y : (
X ).AXn .
1-w 1-b
El multiplicador de las ganancias y del ingreso realizado, no
slo actan en el caso de un saldo o excedente de exportaciones positivo, sino que lo hace igualmente y en sentido opuesto cuando el
saldo es negativo. En este caso, claro es que tal hecho deprimira la
produccin, las vents, el empleo y el ingreso, y por tanto, la demanda
efectiva caera, llevando toda la economa a una situacin de recesin
y en casos graves a una situacin de depresin.

3) Importaciones y demanda efectiva

X = aumento de exportaciones;
b) Xn =excedente de exportaciones o exportaciones ne-

a)

tas;
M incremento de importaciones;
d) 1- w participacin relativa de las ganancias en el valor del producto;
e) B
coeficiente de importaciones;
e)

Entonces tendremos:

1) AX= Xn + AM; o sea que del incremento de las exportaciones una parte impulsa las ganancias y la otra se destina a pagar las importaciones necesarias:

2) AXn = X-M;

Al exponer en el pargrafo anterior la importancia y funcin

del sector externo, lo tratamos como un sector que, en condiciones
de supervit de la balanza comercial, expande la economa nacional o

Veamos ahora cul es la vinculacin entre un crecimiento de

las exportaciones y el crecimiento de las importaciones. Por supuesto

152

153

Fernando Hugo Azcurra

que ~s un coeficiente elstico, pero para el corto plazo se lo puede

cons1de~ar. c?:O constante o cuya variacin puede ser tan pequea

que no mc1dira en las dems variables.

3) fi.1~ =. LiM; si se. concibe como constante en el perodo

el consumo capitalista (Ck), vinculando el incremento del excedente
de exportaciones con la participacin de las ganancias en el 1ngreso,
tendremos:

4) AY::: dXn
1-w
.Haciendo los reemplazos correspondjemes llegaremos a que:
5)

AXn L\M
-1-w
=-P '

6)

--"-=--
LiM
/1 ,

dX

de donde

1-w

Teora Macroeconmica

dar a resolver siempre la cuestin de una demanda efectiva insuficiente? Puede salvarse tal situacin incrementando las inversiones internas, sea por el camino de un aumento del gasto capitalista (Gk) sea
por un incremento del gasto estatal (G), o bien sern el aumento de
las exportaciones las que solucionaran el problema?
Lo que de inmediato debe decirse es que ambas alternativas
(inversiones y exportaciones) no son similares. Si se considera el problema en relacin con la disponibilidad de divisas que un camino y
otro ofrecen, veremos que mientras el incremento de las exportaciones genera el ingreso de aquellas, parte de las cuales sirven o se utilizan para pagar las importaciones necesarias para el funcionamiento de
la economa, el incremento de la inversin genera una expansin
interna que exige un paralelo incremento de las importaciones, o sea
no slo no origina un flujo de divisas hacia el mercado interno sino
que las consume para cubrir el crecimiento interno. Dicho de otro
modo la actividad inversora interna no se traduce en un incremento
de oro y divisas sino que es produccin para el mercado interno transable slo en trminos del signo monetarfo que rige en el pas.
Veamos como juegan las inversiones (I) y las exportaciones
(X) sobre la actividad interna, por tanto, sobre el producto potencial
(Y*); sean:

. Frmula esta ltima que est expresando que la relacin entre el mcr~mento ~el excedente de exportaciones (L\Xn) y el incremento de importaciones (LiM) que produce, es igual a la razn entre
1~ participacin relativa de las ganancias y el coeficiente de importac1ones.
Para expresarlo en lenguaje econmico: cuando un pas aumenta sus exportaciones, la razn (proporcin) entre el excedente de
ex.portaciones y el aumento inducido de las importaciones~ debe ser la
misma que la que existe entre la participacin relativa de las ganancias
sobre el producto y el coeficiente de jmportadones.

4!

Relacin entre demanda efectiva, capacidad instalada, inver..

s1ones y sector externo
Nos propondremos ahora examinar un tanto ms de cerca el
papel que juega el sector externo sobre la economa en su conjunto y
en particular sobre la demanda interna. Puede el sector externo ayu-

154

1
i ;: - - la tasa de inversin respecto del producto potencial;
y*
x = ..!:__ la tasa de exportaciones respecto del producto poy*

tendal.
Para simplificar llamaremos a ambos directamente tasa de inversin y tasa de exportaciones. Sealando que Y* 1.

Ahora bien, supongamos que uk

=i

+ x ( 1)

s + B

Siendo uk

= utilizacin del capital instalado

i = tasa de inversin
x = tasa de exportaciones
s = tasa de ahorro
B :::; tasa de importaciones
155

Teoria Macroeconmica

Fernando Hugo Azcmra

As, para obtener una plena utilizacin del ca~i;al instala~o
de produccin uk = 1 correspondiente a la producc1on potenctal
Y= Y*, es:

+ x = s +

(2); o sea que: i

= s + B- x ( 3 )

Veamos esto en un diagrama.

Diagrama X

uk=l

.F
(s+fJ)
d

-----------
1
1

1
1
1
1

1
1
1
1

id
(s+~)

La ecuacin (3) muestra todas las posibles comb~nacion:s q~~ s~

pueden dar entre el nivel de exportaciones x el ~vel de 111vers1.on 1
compatibles con el pleno empleo y la plena uttlizac1on de la capacidad
instalada (capitalinstalado), dados s y B.
.
.
La economa capitalista funcionar con cualqwer combmacin de inversiones y de exportaciones siempre que se d dentro del
tringulo AOB. Las posiciones o punto sobre la recta AB son de
pleno empleo de recursos. Aquellos puntos situados fuera de ese
tringulo, comp por ejemplo el F, no pueden ser alcanzados porque
no hay capacidad instalada para lograrlo.

!.

156

Ahora bien, si la economa tiene un desempeo al nivel del

punto D, situado dentro del trngulo, que es el de un producto inferior al potencial, requerir de polticas activas para llevar la economa
desde el punto D hasta algn punto situado sobre la recta AB. Hay
tres formas de hacerlo: a) aumentando las exportaciones x; b) aumentando las inversiones i, o bien e) una mezcla de las anteriores.
Observemos que si partimos de los supuestos de inexistencia
de desequilibrios internos; de ausencia de inflacin costos desatada
por los empresarios en la puja distributiva y no hay restricciones en la
disponibilidad de divisas, es posible que la economa salga de su ubicacin en el punto D sin necesidad de un previo aumento del ahorro
capitalista (s) por el solo expediente de expandir el crdito bancario,
puesto que esto no provocara variacin inflacionaria de precios en
razn d que la economa est funcionando por debajo de la recta
AB. En caso de continuar con polticas expansivas el desenlace a
partir de tal punto s sera inflacionario.
Examinemos qu camino es ms apto, si un incremento de
las inversiones, un incremento de las exportaciones, o bien un camino
intermedio. Partiremos suponiendo inexistencia de flujos de capital y
deuda externa, y aceptaremos que hay reservas de divisas constantes o
bien que no hay reservas.
La conclicin de equilibrio externo, que el modelo de la economa vulgar neoclsica no tiene en cuenta puesto que considera que
el sector externo se equilibra por s solo mediante la accin del Hmercado", y que si esto no ocurre se debera a las interferencias gub~r
namentales, el cual debe dejar lugar al "juego de las leyes de libre
mercado" y retirarse hacia otras fondones, quedar representada
como la equiparacin entre los valores de las exportaciones de bienes
y los valores de las importaciones de bienes; o sea: X + M = O.
Establezcamos Wl coeficiente de importaciones proporcional al
ingreso, de modo que: M = BY, resultar entonces: X - BY = O (4).
Si reemplazamos X por la tasa de exportaciones x, e Y por la
tasa uk de utilizacin del capital instalado, tendremos: x - .B uk = O;
por tanto sustituyendo uk por su expresin de (1), obtenemos:
x - .B i
s

+ x
+ .B

= O, entonces,

157

Teoria Macroeconmica

Fernando Htgo Azcurra

= 3 i + x de modo que,
s + 3

Xs + llx
s x

=3 i

= Bi ;

+ B x; as pues,

de donde:

fil (5)

X=

s
Esta
de ui:ia recta
pen.d~ente es
dec1s10nes de

ecuacin (5) presentada en un diagrama~ toma la forma

que pa~~ por el origen del eje de coordenadas y cuya
la relac1on entre el coeficiente de importaciones y las
ahorro de los capitalistas.

Diagrama XI

Una combinacin de exportaciones xl y de inversin il, determina un punto Z que se sita debajo de la recta de equilibrio externo y por lo mismo con un dficit de la balanza comercial. En tanto
con exportaciones al nivel x2 e inversiones i2 queda determinado un
punto Q situado por arriba de la recta de equilibrio externo y con
supervit de la balanza comercial.
La actividad econmica en las condiciones del punto ubicado
en Z slo podr desenvolverse hasta el uso total de las divisas y como
hemos establecido la condicin de reservas constantes o carencia de
reservas, esta no es una viabilidad que pueda sostenerse.
En consecuencia la economa capitalista presentar en estas
condiciones dos tipos de restricciones: a) limitacin por agotamiento
de los recursos reales de produccin, y b) limitacin por faltante de
divisas para hacer frente al sector externo y la necesidad de pagar las
importaciones. Si combinramos las ecuaciones (3)
Y (5) en un diagrama como el siguiente:

Diagrama XII

x2

x1

-----------11

--r---------------.z
1

i2

i1

. .
El semiplano delimitado por el eje de coordenadas queda di~
v1dido en dos reas: rea inferior, entre la recta y el eje de abscisa es
la que corresponde al dficit de la balanza comercial rea supe;ior
entre la recta Y el eje de ordenada, que representa al ~upervit de la
balanza comercial.

158

i2

iO

159

i1

Fernando Hugo Azcurra

La economa podra desenvolverse para todas las combinaciones de x e i que se ubican dentro del tringulo AOP*. La actividad en el rea abarcada por OBP* no es posible porque no hay disponibilidad suficiente de divisas.
La respuesta al interrogante planteado es que ni en el punto
Z ni en el punto Q es factible una actividad equilibrada de la economa capitalista ya que en el primero hay dficit comercial, y en el segundo si bien hay supervit la actividad se hace a costa de la inversin. El punto de funcionamiento adecuado es el que corresponde al
P* ya que all se aumenta la inversin y el crecimiento, dando lugar
para un crecimiento futuro del volumen de las exportaciones.
Se puede ver, entonces, como el sector externo puede ser
tanto un factor expansivo cuanto restrictivo, dependiendo ello de la
situacin inicial desde la cual se parta en trminos de inversiones y
exportaciones, capacidad de la demanda efectiva y capacidad de utilizacin del capital instalado*.

Tercera parte

Teoras y Modelo "Clsico"

* El enfoquey diagramas de este pargrafo han sido tomados de "La

estructura productiva desequilibrada y la doble brecha)J de Marcelo Diamand y
N. Crovetto, Cuaderno N 3 del Centro de Estudios de la Realidad Econmica,
Buenos Aires, 1988.
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