Professional Documents
Culture Documents
Islamique
Historique et volution de la Finance Islamique :
Le dveloppement de la finance islamique au cours des de ces trente
dernires annes est l'un des dveloppements les plus intressants de
l'histoire rcente du secteur des services financiers mondiaux. Les
institutions spcialises en finance islamique reconnaissent dsormais que
leur march n'est pas confin certaines rgions du monde musulman
mais commencent stendre lchelle internationale.
La premire exprience dans ce domaine date des annes 60 avec la
cration des caisses dpargne rurales Mit Gamr (Detla du Nil) en Egypte
et du Piligrims managment Fund en Malaisie. Ces institutions avaient
comme objectif de rduire lexclusion bancaire et de promouvoir le
dveloppement des couches de populations dfavorises. Leurs activits
qui taient principalement axes sur un objectif de dveloppement taient
limites un niveau local.
A cet effet, le consensus est de considrer la vritable naissance de la
finance islamique moderne aprs les annes 70 suite la cration de
lOrganisation de la Confrence Islamique (OCI) regroupant un grand
nombre de pays musulmans.
A lpoque, le dfi tait de concevoir un systme financier qui devait
respecter les prceptes de lIslam et tre compatible avec le modle
conomique moderne. Lors de la troisime confrence islamique, tenue
Djeddah en 1972, un plan global de rforme des systmes montaires et
financiers en fonction de l'thique islamique a t prsent.
En 1974, le sommet de l'OCI Lahore a vot la cration de la Banque
Islamique de Dveloppement (BID) intergouvernementale qui allait devenir
la pierre angulaire du systme bancaire islamique. Cette nouvelle
institution avait comme objectif de participer en injectant ou prtant des
capitaux pour des projets productifs dentreprises et de fournir de laide
financire aux pays membres en vue de leur dveloppement conomique
Riba-Annassia : Le
La Sharia exige galement que tout musulman ne peut traiter des biens
jugs illicites ou Haram. En effet, il existe des exigences quant la nature
de lactivit dans laquelle un investissement demeure conforme aux
impratifs moraux et religieux tels que dicts par lIslam. Ainsi, les jeux de
hasard, les activits en relation avec lalcool, avec llevage porcin ou
encore avec larmement, avec lindustrie cinmatographique suscitant ou
suggrant la dbauche et les activits lies la pornographie en
particulier constituent des secteurs dinvestissement prohibs dans
lIslam. On retrouve ce principe d'exclusion dans la finance thique en
faveur du dveloppement durable et dans l'investissement socialement
responsable. Du point de vue financier, les sous-jacents de tout type de
contrats doivent galement tre conformes la Sharia. Typiquement, dans
le cadre dune prise de participation sous la forme dactions, un certain
nombre de secteurs dont les activits sont considres comme illicites
sont exclure de lunivers dinvestissement.
4- Principe du Partage de Profits et de Pertes :
La Finance Islamique est souvent qualifie de participative , partir du
fonctionnement des contrats de participation, elle a mis en place un
systme bas sur le Partage des Pertes et des Profits (appel
communment le principe des 3P ). Ce systme permet dassocier le
capital financier au capital humain, et exige que la participation doit tre
fix dans une proportion et non par un bnfice la signature du contrat.
Plus concrtement, un investisseur doit confier ses fonds un
entrepreneur avec qui il partagera les bnfices en fonction de la
performance de lactif sous-jacent, il devra galement partager toute perte
ventuelle avec cet entrepreneur si celle-ci nest pas due une ngligence
ou une faute grave de ce dernier
des rsultats (pertes ou profits) dans des proportions convenues. Elle est
base sur la moralit du client, la relation de confiance et la rentabilit du
projet ou de lopration.
La Moucharaka, telle que pratique par les Banques Islamiques nouvelles
telle que la ntre, se prsente le plus souvent sous forme dune
contribution au financement de projets ou doprations ponctuelles
proposs par la clientle. Comme dans la Mourabaha, ce financement peut
se faire avec ou sans dcaissement. Mais elle peut aussi revtir des
formes plus labores.
Le financement par Moucharaka de par sa souplesse et sa vocation
participative prsente plusieurs avantages et pour la Banque Islamique et
pour les oprateurs conomiques. Pour la Banque Islamique, cette formule
offre des opportunits de placement long et/ou moyen terme de ses
ressources.
La Moucharaka se prsente aussi comme une forme de crdit long et
moyen terme. A ce titre, elle constitue le mode de financement le plus
adapt au besoin des cycles de cration et de dveloppement des
entreprises aussi bien pour ce qui est de la constitution et/ou
augmentation du capital que lacquisition et/ou la rnovation des
quipements. Aussi, la Moucharaka est-elle trs sollicite par les
promoteurs pour la cration de petites et moyennes entreprises sous
forme de socits de diverses formes (SPA, SARL, SNC...).
Pour les oprateurs conomiques (partenaires), le principe de partage du
risque fait de la Moucharaka une source de financement attrayante. La
rmunration de la Banque loin de constituer une charge financire fixe,
est une contribution variable directement lie au rsultat dexploitation. En
cas de rsultat dficitaire, non seulement la Banque ne peut prtendre
une quelconque rmunration, mais elle est aussi tenue dassumer sa
quote part dans la perte en sa qualit dassoci. Cest dire toute
limportance de ltude du risque et de rentabilit des projets et
oprations proposs pour ce type de financement.
Les oprations commerciales :
Dans
par le vendeur, dans le contrat et connu des deux parties (donc, par
lacheteur galement). Le prix (ou le bien chang contre) de la
marchandise doit tre fix lavance dans le contrat, connu des deux
parties et pay comptant par lacheteur (la Banque ou lassureur),
Le lieu de livraison prcis doit tre dtermin et connu des deux parties,
Lacheteur peut exiger du vendeur une caution pour garantir la livraison
de la marchandise lchance ou toute autre garantie relle ou
personnelle,
Lacheteur peut mandater le vendeur pour vendre et/ou livrer la
marchandise, lchance une tierce personne contre une commission
(ou sans !). Le vendeur devient alors redevable envers lacheteur : il doit
sacquitter du nt du prix de vente,
Lacheteur na pas le droit de revendre la marchandise avant que le
vendeur ne lait livr, moins que lacheteur ne rdige un second contrat
Salam, en ce sens
Lacheteur et le
en cas de non paiement mensuel en cas de retard car les pnalits qui
surviendraient pour ces motifs seraient considrs comme des intrts, or
la Finance Islamique rfute ce procd. La Sharia rprouve galement
toute provision dans un contrat financier qui pnalise un dbiteur de
bonne foi dj en difficult. De plus, dans un contrat dijara, les paiements
ne peuvent pas ngligence du preneur. Dautre part, dans un contrat
dIjara, il est possible de dterminer le montant de chaque paiement non
pas pralablement mais la date o la livraison de lactif sous-jacent est
prvue. Cette flexibilit rend cet instrument particulirement utile dans le
cas de financement de projets, une activit o lincertitude sur la
rentabilit future dun projet dinvestissement peut tre importante. De ce
fait, le contrat Ijara offre des assurances, mais aussi des contraintes sur le
plan juridique et peut se traduire par une double mutation en cas
dexercice, par lacheteur final, de son option dachat. Ainsi, les conditions
de contrat sont prdfinies, en cas de modification dune des conditions,
mme avec laccord des deux parties, un nouveau contrat doit tre ralis
avec les nouvelles conditions.
Le contrat Istinaa (bien fabriquer) :
L'ISTISNA'A est un contrat d'entreprise en vertu duquel une partie
(MOUSTASNI'I) demande une autre (SANI'I) de lui fabriquer ou construire
un ouvrage moyennant une rmunration payable d'avance, de manire
fractionne ou terme. Il s'agit d'une variante qui s'apparente au contrat
SALAM la diffrence que l'objet de la transaction porte sur la livraison,
non pas de marchandises achetes en l'tat, mais de produits finis ayant
subi un processus de transformation.
Compar aux pratiques commerciales de notre temps, l'ISTISNA'A
s'identifie au contrat d'entreprise dfini par l'article 549 du Code Civil
Algrien comme suit : Le contrat d'entreprise est le contrat par lequel
l'une des parties s'oblige excuter un ouvrage ou accomplir un travail
moyennant une rmunration que l'autre partie s'engage lui payer .
La formule de l'ISTISNA'A, mise en pratique par une Banque Islamique
peut revtir l'aspect d'une opration triangulaire faisant intervenir aux
En dehors de ces comptes, les banques islamiques offrent aux clients dautres types de
services ne comportant pas de taux dintrt, ce sont :
Les oprations dencaissement (coupon, dividende)
Les certifications de chque
Les oprations de crdit documentaire
Les oprations dachat et de vente de titres
Les consultations et expertises financires
Les locations de caisse prives dans la banque