Pedro Moscoso Yuln

Dficit
gemelos
Para el caso ecuatoriano

CONTENIDO
INTRODUCCIN................................................................................................... 2
DFICIT GEMELOS............................................................................................... 3
Antecedentes................................................................................................... 3
El caso ecuatoriano.......................................................................................... 4
Grfico 1....................................................................................................... 5
CONCLUSIN....................................................................................................... 6
Grfico 2....................................................................................................... 6
BIBLIOGRAFA...................................................................................................... 7

INTRODUCCIN

En economa como en las dems ciencias sociales, se desarrollan trabajos de

investigacin que tienen como objetivo explicar de qu forma se relacionan las variables
objeto de estudio, tal afirmacin implica que quienes se dedican a estos estudios deban
incorporar supuestos simplificadores en situaciones complejas y debido a esto, las
conclusiones a las que se lleguen sean de carcter probabilstico y no de causa y efecto
(Cuadrado, y otros, 2006). Adems de las dificultades de experimentar sobre hechos
sociales, existe la discrepancia en la incorporacin de juicios de valor, debido a que son
subjetivos, y no hay una ley que reste validez a los diferentes aportes, es muy comn que
por ms estudios que se realicen, los expertos en estas ciencias nunca se pongan de acuerdo
en las conclusiones; esto lejos de ser un problema ayuda a la incorporacin de nuevos
descubrimientos.
El presente trabajo tiene como objetivo dar a conocer la existencia o no de los
denominados dficit gemelos para el caso ecuatoriano, se presentarn antecedentes
histricos, datos estadsticos en forma trimestral de los ltimos cuatro aos, se determinar
la existencia o no de la relacin planteada y se llegar a una conclusin respaldada por
grficos y las fuentes consultadas.

DFICIT GEMELOS
Antecedentes
La aparicin de este trmino tiene su origen en Estados Unidos, durante los aos 80
y principios de los 90, esto tuvo su espacio en los perodos presidenciales de Ronald
Reagan y George

H. W. Bush, quienes aplicaron polticas fiscales similares en sus

gobiernos (Aguado, 2007), la situacin se caracterizaba por un elevado dficit fiscal

acompaado por un dficit en cuenta corriente, este comportamiento fue muy repetitivo y
tuvo lugar durante una dcada.
Por la situacin descrita anteriormente, el gobierno de Bill Clinton implement una
poltica fiscal contractiva, que consiste en una reduccin del gasto pblico, acompaada de
una mayor recaudacin de impuestos, a la cual se le denomin como una mayor disciplina
fiscal, de la adopcin de estas medidas tericamente devienen en una reduccin del dficit
fiscal (Blanchard, Amighini, & Giavazzi, 2012); este cambio importante signific para
Estados Unidos pasar de una dcada de dficit gemelos a tener un supervit fiscal durante
los dos perodos presidenciales de Bill Clinton, adems de haber generado mayores fuentes
de empleo. Los resultados obtenidos de cambiar la poltica fiscal significaron aos de
prosperidad econmica para Estados Unidos, los cuales se vieron interrumpidos en el
gobierno de George W. Bush; el antecedente histrico anterior nos da una pauta que la
poltica fiscal seleccionada por cada gobernante es decisiva en los resultados econmicos
de los distintos pases.

El caso ecuatoriano

En el apartado anterior nos referimos al caso de los dficit gemelos para el

gobierno de Estados Unidos, muchos economistas e investigadores en este campo han
sostenido que el dficit presupuestario pblico es el principal causante de que exista el
dficit por cuenta corriente, es decir que el dficit presupuestario pblico y el dficit por
cuenta corriente tienen una estrecha relacin (Abel & Bernake, 2004).
Como se seal en la introduccin, dado a las distintas formas de analizar estas
situaciones, existen personas que no estn de acuerdo con esta afirmacin y sostienen que
estos dos dficit apenas guardan relacin entre s, la proposicin: un aumento del dficit
presupuestario pblico slo eleva el dficit por cuenta corriente si reduce el ahorro
nacional deseado ser el eje por el cual girar nuestro ensayo.
El aspecto terico que establecen los defensores nos indica que debemos estudiar la
ecuacin del ahorro nacional; las variables que aparecen en la ecuacin de ahorro nacional
son la produccin, el consumo y el gasto, las dos ltimas lo afectan negativamente, dado
que

S=Y CG , un aumento en las compras del Estado aumenta el dficit fiscal y

reduce el ahorro nacional de manera explcita, por lo que reducir las compras del estado es
(al menos en teora) una buena prctica para reducir el dficit por cuenta corriente; los
defensores de los dficit gemelos establecen una segunda prctica que es la poltica fiscal,
una reduccin en los impuestos obliga al estado a pedir prstamos para cubrir sus compras,
y los consumidores respondern consumiendo ms, este comportamiento reducira el ahorro

nacional, por lo que una reduccin del nivel de impuestos afecta indirectamente a la cuenta
corriente (Mankiw, 2009).

Grfico 1

Dficit pblico y cuenta corriente

1000
500
0
-500
-1000
-1500
-2000
-2500
-3000
-3500
SUPERVIT/DFICIT PRESUPUESTARIO

SUPERVIT/DFICIT CORRIENTE

Fuente: Banco Central del Ecuador (2016) www.bce.fin.ec

Elaboracin propia, utilizando los datos de forma trimestral, desde 2012 hasta el tercer trimestre de 2015

El grfico elaborado por trimestres muestra los saldos en cuenta corriente y los
supervit o dficit pblicos durante estos perodos, podemos observar que, aunque existen
comportamientos similares en ambas lneas, existen valores en los que el dficit por cuenta
corriente son mucho menores que los dficit fiscales.
En particular existen tres perodos en los que el dficit fiscal es excesivamente
grande si se lo compara con el dficit en cuenta corriente, adems las variaciones no son en
la misma proporcin y con excepcin del ao 2014, los dems aos presentan un
comportamiento distinto al estipulado por muchos defensores.

CONCLUSIN
En el caso ecuatoriano ambos dficit aunque grficamente se observa una relacin
entre ellos, no cumplen con el supuesto de variar en magnitudes similares, este supuesto
solamente se cumple cuando observamos dficits en ambas cuentas menores a mil millones
de dlares, cuando el dficit pblico ha sido muy elevado, en casi todos los casos apenas se
ha registrado dficit por cuenta corriente
Grfico 2

Dficit gemelos
1000.0
500.0

Cuenta Corriente

0.0
-3500 -3000
-1500 -1000 -500
0
f(x) =-2500
0.13x -2000
- 103.74
R = 0.11
-500.0

500

1000

-1000.0
-1500.0
Supervit/Dficit pblico
Supervit/Dficit

Linear (Supervit/Dficit)

Fuente: Banco Central del Ecuador (2016) www.bce.fin.ec

Elaboracin propia, utilizando los datos de forma trimestral, desde 2012 hasta el tercer trimestre de 2015

Como podemos apreciar en el diagrama de dispersin y en el coeficiente de

determinacin (Grfico 2), solamente el 10,5% de los dficit por cuenta corriente se
explican por el dficit pblico en Ecuador, pese a esto, el gobierno actual ha tomado
medidas para disminuir estos dficit, como incrementar la recaudacin de impuestos, sin

embargo, aunque la poltica econmica que se aplique sea importante, hay factores externos
que pueden decidir si existirn buenos o malos resultados al final de cada perodo.

BIBLIOGRAFA
Abel, A., & Bernake, B. (2004). Macroeconoma (cuarta ed.). Madrid, Espaa:
Pearson. Recuperado el 25 de enero de 2016
Aguado, S. (2007). Los dficit gemelos en USA dos dcadas despus. Alcal:
Universidad de Alcal. Recuperado el 20 de enero de 2016, de
http://www3.uah.es/saguado/ElRetornodelosDeficits.pdf
Blanchard, O., Amighini, A., & Giavazzi, F. (2012). Macroeconoma (quinta ed.).
(E. Rabasco, & L. Tohaira, Trads.) Madrid: Pearson.
Cuadrado, J., Mancha, T., Villena, J., Cazares, J., Gonzlez, M., Marn, J. M., &
Peinado, M. L. (2006). Poltica Econmica, elaboracin, objetivos e
instrumentos (tercera ed.). Madrid, Espaa: McGraw-Hill.
Mankiw, G. (2009). Principios de economa (quinta ed.). (M. R. Lpez, Ed.)
Mxico DF, Mxico: CENGAGE Learning. Recuperado el 28 de enero de
2016