Captulo 16.

2. Un consumidor tiene una riqueza no humana de 100.000 euros. Gana 40.000 este ao y
espera que su sueldo suba un 5 % en trminos reales durante los dos prximos aos, momento
en que se jubilar. El tipo de inters real es de un 0 % y se espera que siga sindolo en el
futuro. La renta laboral est sujeta a un tipo impositivo del 25 %:
a) Cul es la riqueza humana de este consumidor?

(
) = (40000)(0,75)[1 + 1,05 + (1,05)2 ]

(
) = (40000)(0,75)(3,1525)

(
) = 94575

Riqueza humana = 94575

b) Y su riqueza total?
Riqueza total = Riqueza humana + Riqueza no humana
Riqueza total = 94575 + 100000
Riqueza total = 194575
c) Si este consumidor espera vivir otros siete aos despus de jubilarse y quiere que su
consumo permanezca constante (en trminos reales) todos los aos a partir de ahora, cunto
puede consumir este ao?
En un inicio espera jubilarse en 2 aos y espera vivir 7 aos ms despus de jubilarse, ms el
ao actual, da como resultado 10 aos de consumo.
Consumo anual =

194575
= 19457,5
10

Este ao consumira 19457,5 dlares.

d) Si este consumidor recibiera un plus de 20.000 euros este ao solamente y todos sus
sueldos futuros siguieran siendo iguales que antes, cunto podra aumentar su consumo
actual y su consumo futuro?
Riqueza total = Riqueza humana + Riqueza no humana
Riqueza total = (94575 + 20000) + 100000
Riqueza total = 214575
Consumo anual =
Este ao consumira 21457,5 dlares.
Restando 21457,5 19457,5 = 2000

214575
= 21457,5
10

El consumo actual y futuro aumentara en 2000 dlares cada ao.

e) Suponga ahora que cuando se jubila, la seguridad social comienza a pagarle cada ao unas
prestaciones iguales a un 60 % de los ingresos obtenidos por el consumidor durante el ltimo
ao en que trabaj. Suponga que las prestaciones estn exentas de impuestos. Cunto puede
consumir este ao y mantener, aun as, constante el consumo a lo largo de toda su vida?

3. Un fabricante de patatas fritas est considerando la posibilidad de comprar otra mquina

para fabricarlas que cuesta 100.000 euros. Esta se depreciar un 8 % al ao. Generar unos
beneficios reales de 18.000 euros el ao que viene, 18.000 (1 - 8 %) dentro de dos (es decir,
los mismos beneficios reales, pero ajustados para tener en cuenta la depreciacin), 18.000
(1 - 8 %) 2 dentro de tres aos, etc. Averige si el fabricante debe comprar la mquina si se
supone que el tipo de inters real se mantiene constante en:
Como el tipo de inters se mantiene constate se procede a utilizar la ecuacin [16.7], ya que
se trata de expectativas estticas.
V(et ) =

a) 5 %.
V(et ) =

18000
= 138461,54
0,05 + 0,08

138461,54 > 100000

El beneficio supera al costo de la maquinaria, es recomendable invertir en este bien de capital.
b) 10 %.
V(et ) =

18000
= 100000
0,10 + 0,08

100000 = 100000
El beneficio cubre el costo de la maquinaria, no es recomendable invertir en este bien de
capital.
c) 15 %.
V(et ) =

18000
= 78260,87
0,15 + 0,08

78260,87 < 100000

El beneficio es inferior al costo de la maquinaria, no es recomendable invertir en este bien de
capital.
4. Suponga que acaba de terminar los estudios universitarios a los veintids aos y que le han
ofrecido un sueldo de partida de 40.000 euros, que se mantendr constante en trminos

reales. Sin embargo, tambin le han admitido en un programa de tercer ciclo. El curso que
puede realizar en dos aos, tras los cuales espera que su salario de partida sea un 10 % ms
alto en trminos reales y que permanezca constante en trminos reales a partir de entonces.
El tipo del impuesto sobre la renta del trabajo es del 40 %
a) Si el tipo de inters real es cero y espera jubilarse a los sesenta aos (es decir, si no realiza
el curso, espera trabajar 38 aos en total), cul es la matrcula mxima que debera estar
dispuesto a pagar para hacer el curso?
40000 0,1 = 4000
= 44000
Riqueza actual con el curso
e
V(YLt
Tte ) = (44000)(0,6)36
e
V(YLt
Tte ) = 950400

Riqueza actual sin el curso

e
V(YLt
Tte ) = (40000)(0,6)38
e
V(YLt
Tte ) = 912000

Valor de la matrcula del curso = Riqueza actual con el curso Riqueza actual sin curso
Valor de la matrcula del curso = 950400 912000
Valor de la matrcula del curso = 38400
b) Cul sera su respuesta a la parte a) si espera pagar un 30 % en impuestos?
40000 0,1 = 4000
= 44000
Riqueza actual con el curso
e
V(YLt
Tte ) = (44000)(0,7)36
e
V(YLt
Tte ) = 1108800

Riqueza actual sin el curso

e
V(YLt
Tte ) = (40000)(0,7)38
e
V(YLt
Tte ) = 1064000

Valor de la matrcula del curso = Riqueza actual con el curso Riqueza actual sin curso
Valor de la matrcula del curso = 1108800 1064000
Valor de la matrcula del curso = 44800

Captulo 17.
2. A finales de los aos noventa, muchos observadores afirmaron que Estados Unidos se haba
convertido en una nueva economa y que eso justificaba los elevadsimos precios de las
acciones observados entonces:
a) Explique cmo afect al gasto de consumo la creencia en la nueva economa, combinada
con la subida de los precios de las acciones.
La creencia en la nueva economa, combinada con la subida de los precios de las acciones,
permiti un mayor gasto de consumo, el cual aumento la produccin, la renta disponible y la
inversin.
b) Los precios de las acciones bajaron despus. Explique cmo afect esa bajada posiblemente
al consumo.
El descenso de los precios de las acciones condujo a una disminucin del ingreso, lo cual
desalienta el consumo.
3. Averige en cada uno de los cambios de las expectativas de a) a d) si se desplaza la curva
IS, la curva LM, las dos o ninguna de ellas. Suponga en cada caso que la inflacin actual y
futura esperada son iguales a 0 y que no vara ninguna otra variable exgena:
a) Una disminucin del tipo de inters real futuro esperado.
Una disminucin del tipo de inters real futuro esperado desplaza hacia la derecha la curva IS
aumentado la produccin y el consumo.
b) Un aumento de la oferta monetaria actual.
Desplaza la curva LM hacia la derecha aumentado la produccin y disminuyendo el tipo de
inters.
d) Una subida de los impuestos futuros esperados.
Un aumento de los impuestos futuros esperados desplaza la curva IS hacia la izquierda ya que
se desalienta el consumo debido a la disminucin de la renta disponible.
e) Una disminucin de la renta futura esperada
Una disminucin de la renta futura esperada
desalentando el consumo.

desplaza la curva IS

hacia la izquierda

4. Considere la siguiente afirmacin:

El supuesto de las expectativas racionales no es realista, ya que equivale esencialmente al
supuesto de que todos los consumidores conocen perfectamente la economa. Analice esta
afirmacin.

Las expectativas racionales no es que no sean realistas pero no se cumplen a la perfeccin ya

que no todos los consumidores son previsores sobre lo que pueda pasar en el futuro, un
pequeo segmento se informa y con ello obtiene y hace sus propias percepciones sobre lo que
pueda suceder en la economa en donde se desarrolla.
5. Acaba de ser elegido un nuevo presidente, que prometi durante su campaa que bajara
los impuestos. La gente confa en que cumplir su promesa, pero cree que los impuestos solo
se bajarn en el futuro. Averige cmo afecta la eleccin a la produccin actual, al tipo de
inters actual y al gasto privado actual en cada uno de los supuestos de a) a c). Indique en
cada caso qu cree usted que ocurrir con , y cmo afectan estos cambios de
las expectativas a la produccin hoy:
a) El banco central no cambiar de poltica.
La disminucin esperada de los impuestos en un futuro, aumentara la produccin y el gasto
privado ya que los consumidores obtendrn mayor renta disponible, el tipo de inters real
tendera a aumentar.
b) El banco central actuar para impedir que vare la futura produccin.
Para evitar el aumento de la produccin futura el banco central aumentara las tasas de
inters con ello el gasto privado no se incrementara y la tasa de inters real se mantendra.
c) El banco central actuar para impedir que suba el futuro tipo de inters.
La intervencin del banco central para impedir que suba el futuro tipo de inters, permitir
que la produccin aumente debido a la disminucin de los impuestos futuros, aumentara el
consumo y el gasto privado.