el costo de vida. Y aumentaron las tasas El Banco de la Repblica de Colombia, al igual que la FED de Estados Unidos, y otras economas, estaban en el gran dilema: subir o mantener las tasas de intervencin. El panorama es el siguiente en Colombia: la inflacin est aumentando, pero el crecimiento econmico est cayendo. El aumento de la inflacin se debe a tres motivos: aumentos temporales de los alimentos por el fenmeno de El Nio (inflacin de oferta), aumentos de los productos importados debido a la devaluacin del peso (inflacin debida al tipo de cambio) y aumentos de la materia prima por la misma razn (inflacin de costos). Tres variables que no se pueden controlar con el aumento de la tasa de intervencin, entonces por este lado no haba motivos tcnicos para aumentar la tasa. El Banco de la Repblica tom la decisin de aumentar la tasa de intervencin nica y exclusivamente por expectativas de inflacin en el largo plazo. El Emisor, a travs de sus trabajos tcnicos basados en modelos de equilibrio general, llega a la conclusin de que los choques de poltica monetaria son neutrales en el largo plazo sobre el crecimiento econmico, pero no sobre la inflacin. Me explico, si el Banco aumenta la tasa de intervencin los modelos utilizados por ellos indican que tendr mayores efectos sobre la inflacin (disminuyndola) que sobre el crecimiento econmico (disminuyndolo) en el largo plazo. Esto es conocido en la literatura como la neutralidad del dinero en el largo plazo. La poltica monetaria tiene efectos sobre las variables nominales pero no sobre las reales en el largo plazo, dice la sabidura tcnica del Emisor. Sin embargo, un aumento de la tasa de intervencin afecta ms, en el largo plazo, al crecimiento que a la inflacin. Hay estudios, tambin muy tcnicos, en Colombia que indican lo contrario. En el trabajo. Un anlisis VAR Estructural de Poltica Monetaria en Colombia, de este servidor, en el cual se utiliza un modelo macroeconmico basado en las curvas IS, LM, MP y de Oferta Agregada, y que utiliza la metodologa economtrica conocida como de Vectores Autorregresivos Estructurales (SVAR), las conclusiones dicen que un aumento de la tasa de intervencin del Emisor tiene mayores efectos negativos, en el largo plazo, sobre el crecimiento que sobre la inflacin. Y son efectos altamente significativos estadsticamente.
El aumento se habra justificado nicamente si la FED hubiera aumentado sus
tasas. En Estados Unidos, la FED tiene un dilema existencial, subir o mantener las tasas, luego de acabar con su famoso relajamiento cuantitativo, el cual disminuy el bombardeo de dlares a la economa mundial, adems de que, en parte, contribuy durante algn tiempo con la debilidad del mismo frente a muchas monedas, incluido el peso colombiano. Yanet Yellen ha dado indicios de que este ao aumentar las tasas, sin embargo, an no se ha decidido, por varios motivos: dbil crecimiento, inflacin controlada, dlar fuerte lo que debilita las exportaciones y una posible Trampa de Liquidez. Un aumento de las tasas en Estados Unidos hara menos competitiva su economa al incentivar an ms la revaluacin del dlar. En este caso, se habra justificado un aumento de tasas en Colombia, para evitar la fuga de capitales debido al diferencial de tasas. Entonces, en ltimas, en este momento coyuntural de la economa colombiana: expectativas de inflacin futura frente a real cada del crecimiento econmico, la decisin del Banco de la Repblica parece no estar justificada. PRINCIPALES INDICADORES MACROECONMICOS Los indicadores econmicos son datos informativos que permiten determinar el estado, medir el desempeo y pronosticar crecimientos o decrecimientos en una economa; clasificados por funciones se pueden obtener los siguientes grupos:
Indicadores de crecimiento y produccin
Buscan medir el desempeo de los diversos factores econmicos en cuanto a la transformacin de insumos en productos aceptables en el mercado. Indican cmo crece y cambia la economa en el transcurso del tiempo. Los mas importantes son el PIB e ingreso Nacional con todas las cuentas derivados de stas; las estadsticas de insumo producto; las medidas de gastos de consumo de familias , empresas y Gobierno y sus gastos de inversin ; las medidas de la actividad del sector industrial, agrcola , minero , de servicios: produccin , consumo intermedio, valor agregado, la tasa de utilizacin de la capacidad instalada ; las medidas de eficiencia que indican la productividad de los de los diferentes factores , etc.
Indicadores de inflacin y de salarios
Buscan identificar la manera como los precios de los diferentes bienes y
servicios han aumentado a travs del tiempo y como se ha comportado el salario nominal pagado a grupos especficos de la fuerza laboral . En conjunto permiten inferir cual es el salario real del trabajador despus de deducir del mismo la inflacin para determinar el poder de la compra del trabajadores del los. Los ms importantes son el ndice de precios al consumidor IPC, el ndice de precios del productor IPP, la variacin mensual de precios, inflacin, el deflactor de las cuentas nacionales, el valor del salario mnimo legal, la remuneracin del trabajo por ramas de la actividad.
Indicadores del sector externo
Su objetivo es especificar el desempeo de la economa nacional frente a la economa mundial. Los principales son: Balanza de pagos, el flujo de importaciones y exportaciones, tasas de cambio y devaluacin de la moneda nacional frente a otras monedas, estructura arancelaria, etc.
Indicadores de las finanzas pblicas
Permiten realizar un seguimiento del manejo que da el estado a los dineros recaudados mediante los mecanismos impositivos y crediticios y la aplicacin de estos fondos al gasto pblico. Incluye ingresos totales del gobierno: tributario y no tributarios, ingresos de capital y de otras fuentes. As mismo la estructura del gasto discriminados por gastos de: funcionamiento, inversin, transferencias y servicio de la deuda pblica. Tambin se establecen diversos indicadores para medir la situacin fiscal del pas de supervit o dficit en sus diferentes modalidades y su comparacin con respecto al PIB.
Indicadores financieros Tienen como finalidad medir las diferentes variables claves asociadas con los flujos de ahorro e inversin dentro de la economa. Identifican la
generacin de ahorro transferible, las tasa de inters predominante en
los mercados, la liquidez, el riesgo de inversiones, los rendimientos de las inversiones burstiles, y el rendimiento de los portafolios manejados. Dentro del mbito colombiano la economa est determinada por los siguientes indicadores macroeconmicos considerados los mas importantes.
Cuadro de Operaciones Comerciales (Compra y Venta) Entre Regímenes Teniendo Como Caracteristica Principal Las Diferentes Responsabilidades en Materia Tributaria de Cada Contribuyente