PRACTICA 1

CESTA DE CRUDOS DE LA OPEP

1. CESTA DE CRUDOS DE LA OPEP
1.1.

Cesta Opep sube a $103.39/b

Carlos Camacho mar 26, 2014 - 9:43 am

El precio de la cesta de 12 crudos de la Organizacin de Pases Exportadores de
Petrleo (Opep) se recuper levemente, unos $0.26 por barril para cotizarse en
$103.39/b el martes frente a los $103.13/b alcanzados el mircoles, inform
hoy martes la Secretara General del organismo, con sede en Viena.

Recuperacin incipiente. La medida a su nivel ms alto desde el 17 de

marzo, el cual fue $103.85/b. A pesar del reciente incremento, el promedio
para la cesta Opep en lo que va de 2014 fue recalculado nuevamente hacia la
baja, a $104.79/b frente a los $104.81/b alcanzados en la jornada anterior, ms
de un dlar por debajo del promedio anual de 2013, que fue de $105.87/b, lo
cual pinta bastante mal para las cuentas fiscales de los pases Opep,
incluyendo Venezuela. El agravamiento del conflicto Rusia-Ucrania sobre
Crimea parece ser el factor principal que impulsa los precios del petrleo,
segn expertos consultados por Hinterlaces.
ORB. La cesta de 12 crudos es una nueva medida de precios que la Opep
empez a ofrecer hace algunos aos en sustitucin de otros ndices. La cesta
de referencia de crudos, o Oil Reference Basket (ORB), es un promedio de los
precios reportados para los siguientes 12 crudos, los cuales son exportados por
pases miembros de la OPEP: Saharan Blend (Argelia), Girassol (Angola),
Oriente (Ecuador), Iran Heavy (Repblica Islmica de Irn), Basra Light (Irak),
Kuwait Export (Kuwait), Es Sider (Libya), Bonny Light (Nigeria), Qatar Marine
(Qatar), Arab Light (Arabia Saudita), Murban (Emiratos Arabes Unidos) y Merey
(Venezuela).
http://www.hinterlaces.com/s2-noticias/c9-economia/cesta-opep-sube-a-10339b
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1.2.

Caractersticas de la cesta OPEP

En el mundo, existen cientos de tipos de petrleo, cada uno de ellos con unas
caractersticas especiales que lo hacen especialmente til para su refinado en
determinados. Sin embargo, la mayora de transacciones se refieren a un
nmero limitado de tipos; estos son los ms importantes.
Brent: Es el petrleo de referencia en el mercado europeo, pero tambin lo es
para el 65% de los distintos tipos de crudo mundial, que se referencian a el y
cuyos precios se expresan como una prima o un descuento contra el Brent.
Bajo el mismo nombre conviven varios tipos de instrumentos financieros, el
ms conocido son los futuros y opciones de crudo Brent, que cotizan en el
International Petroleum Exchange (IPE) de Londres. El Brent debe a su nombre
a un yacimiento petrolfero del mr del Norte descubierto en 1972 por Shell, y
que tras 1.300 millones de libras de inversion comenz a bombear crudo en
diciembre de 1976. En la actualidad, el yacimiento Brent, que est unido a
otros de la zona, cuenta con cuatro plataformas (Brent Alpha, Brent Bravo,
Brent Charlie, Brent Delta), que bombean el crudo a la terminal de Sullom Voe,
en las islas Shetland (Reino Unido). El petrleo Brent es de alta calidad, debido
a que es, en la jerga petrolera, ligero y dulce (reducido contenido en azufre). Su
cotizacin como contrato de futuros comenz en junio de 1988 en Londres, y
hoy tambin se negocia, aunque con volmenes reducidos, en Singapur y
Nueva York. Cada contrato de Brent, denominado lote, est compuesto por mil
barriles de crudo. Aunque al vencimiento del contrato puede exigirse la entrega
fsica de los barriles, lo habitual es su pago en metlico. El Brent, que cotiza
entre las 11.02 y las 20.30 (hora peninsular espaola) en el parqu, y entre las
02.00 y las 22.00 en el mercado electrnico. El Brent se negocia en dlares, no
hay lmites de fluctuacin diaria, aunque el movimiento mnimo, al alza o a la
baja, es de un centavo de dlar.
Dated Brent: Es el contrato de petrleo del mercado fsico, donde se
intercambian barriles reales de crudo, a diferencia de las transaciones
financieras del Internaitonal Petroleum Exchange, donde cotiza el contrato de
futuros de Brent. Los cargamentos de Dated Brent son para carga inmediata,
habitualmente a quince das vista (o lo menos tarde posible con respecto a
esos quince das, teniendo en cuenta los das no hbiles para la contratacin).
Las transacciones de estos cargamentos no se realizan en un mercado formal,
por lo que los precios son estimaciones que elaboran varias empresas (entre
ellas Platts y Argus) tras preguntar las posiciones de oferta y compra a los
intermediarios y petroleras que intercambian barriles. Como la produccin de
Brent hace aos que alcanz su punto mximo y hoy est en declive, el
contrato Dated Brent se refiere hoy a los precios de una mezcla de los crudos
Brent, Forties y Oseberg (todos en el mar del Norte). En los ochenta, la
produccin del Brent alcanz los 50 cargamentos mensuales (500.000 barriles
cada cargamento), pero ahora ha descendido hasta 20 cargamentos, lo que
equivale a una produccin de 425.000 barriles diarios. Sus caractersticas son
38,3 grados API y 0,37% de contenido en azufre. Debido a su reducida liquidez,
es un mercado fcilmente manipulable.

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West Texas Intermediate: Es el petrleo de referencia para el mercado de

Estados Unidos, y cotiza en la New York Mercantile Exchange (Nymex), en
Nueva York. Se trata de un crudo de muy alta calidad, por encima de la del
Brent; es ligero (39,6 grados API) y dulce (su contenido de azufre es de slo
0,24%). Por ello, suele cotizar entre dos y cuatro dlares por encima del Brent.
Sus contratos de futuro cotizan en el Nymex desde hace 21 aos y cuentan con
el mayor nivel de liquidez y contratacin de todos los crudos mundiales. Al
vencimiento del contrato, se puede exigir la entrega fsica o la compensacin
en metlico. El punto de entrega se sita en Cushing, una pequea localidad de
Oklahoma (Estados Unidos), donde se encuentra un punto neurlgico de la red
de oleoductos estadounidense. Aunque la produccin real de este crudo
alcanza slo los 365.000 barriles (el 0,4% del bombeo mundial), diariamente se
intercambian en la Nymex alrededor de 150 millones de barriles (casi el doble
del consumo de petrleo mundial). El mercado cotiza las 24 horas al da de
lunes a viernes en sesin electrnica, y entre las 16.15 y las 20.30 (hora
peninsular espaola), en corros de parqu. Aunque el mercado electrnico
suele marcar la tendencia de la apertura, el mercado realmente importante es
el del parqu.
Dubai: El es crudo de referencia para el petrleo pesado y azufroso en Asia, y
sobre el se referencian, mediante una prima o descuento, otros crudos de la
zona que no cotizan en el mercado. El Dubai es un tipo de petrleo de baja
calidad; es pesado (31 grados API, frente a los ms de 38 grados del Brent) y
de alto contenido en azufre (2,04%, cinco veces ms que el Brent). En los
ltimos aos su importancia ha crecido a la par que las importaciones de crudo
de las economas emergentes asiticas, especialmente China. Aunque la
produccin de este crudo ha cado significativamente (ahora se exportan
alrededor de 200.000 barriles al da desde la terminal del golfo de Fateh), su
precio influye en el resto de crudo pesados del Golfo Prsico con destino a Asia.
El precio de los principales crudos con destino a esa regin de Arabia Saud,
Irn, Kuwait, Iraq y Emiratos rabes Unidos (todos ellos miembros de la OPEP)
estn vinculados al Dubai. El Dubai cotiza tanto en la Singapore International
Monetary Exchange Exchange (Simex), el mercado de materias primas de
Singapur, y en el Nymex. No obstante, tambin cotiza over-the-counter en
mercados informales.
Arab Light: Durante dcadas, el Arab Light, producido en el mtico yacimiento
Ghawar, en Arabia Saud, fue la referencia mundial para el precio del petrleo.
Entre 1950 y 1981, el precio de todos los crudos se fijaba como una prima o
descuento contra esa variedad saud, cuyo principal punto de exportacin es
Ras Tanura, la mayor terminal de exportacin de crudo del mundo. El Arab
Light es un crudo medio (34 grados API, y un contenido en azufre del 1,78%),
pero su produccin es enorme: en la actualidad, ms de cinco millones de
barriles. Su yacimiento, Ghawar, es el mayor del mundo, con unas reservas
estimadas de 70.000 millones de barriles. En los aos en los que el Arab Light
era la referencia mundial, los miembros de la OPEP discutan das para ponerse
de acuerdo sobre el precio de ese crudo. Arabia Saud, en general, trat de fijar
un precio bajo, mientras que el resto de la OPEP, liderada por Irn, hizo lo
contrario. El Arab Light perdi su razn de ser durante la segunda crisis del
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petrleo, a partir de 1979 y, sobre todo, entre 1980 y 1981, cuando su precio
oficial, que alcanz en octubre de 1981 un mximo de 38,28 dlares, se situ
muy por debajo de la cotizacin que el crudo alcanz en los mercados
informales entre las petroleras.
Cesta OPEP: La OPEP fija sus decisiones de poltica petrolera con la vista fija
en la denominada cesta OPEP [OPEC basket], una media aritmtica de siete
variedades de crudo: Saharan Blend (Argelia), Minas (Indonesia); Bonny Light
(Nigeria), Arab Light (Arabia Saud); Dubai (Emiratos rabes Unidos), Tia Juana
Light (Venezuela), and Isthmus (Mxico). Como la cesta OPEP est compuesta
por una mayora de crudos de calidad media-baja, suele cotizar con un fuerte
descuento con respecto a los crudos de alta calidad. Frente al Brent, suele
cotizar alrededor de dos barriles por debajo y frente al West Texas
Intermediate, su descuento oscila entre cuatro y cinco dlares. La cesta OPEP
comenz a cotizar el 1 de enero de 1987 y su precio se publica con un da de
retraso, debido a que la OPEP espera a tener los precios de todos los crudos y
luego calcula la media. En su inicio, la OPEP fijo como objetivo mantener el
crudo alrededor de los 18 dlares por barril; elev esa meta en 1990 hasta los
21 dlares. En la actualidad, la OPEP, al menos oficialmente, trata de mantener
el precio de la cesta entre 22 y 28 dlares; en la prctica, el crtel hace das
que ha abandonado ese rango. Varios de los socios de la OPEP hablan ahora de
un nuevo rango, situado entre 28 y 35 dlares. Hasta ahora, Arabia Saud se ha
negado a elevar el objetivo de precios.

OTRAS VARIEDADES

Cesta de la OPEP
Cesta de la OPEP OPEC Reference Basket (ORB) es un promedio
cargado con los precios de las variedades producidas por los pases de la OPEP.
Se trata de un punto de referencia importante. Las variedades que pertenecen
a la Cesta de OPEP son:
ARAB LIGHT
- Su gravedad de API es 34, azufre 1,78% (cido, ligero).
- La produccin del 2003 fue 5,1 millones de barriles por da.
- Se extrae en el campo petrolfero ms grande del mundo
Ghawar, Arabia Saudita.
BASRAH LIGHT
- Su gravedad de API es 33,4, azufre 1,5% (cido, ligero).
- Se extrae en Irak
BONNY LIGHT
- Su gravedad de API es 32,9, azufre 0,16% (dulce, ligero).
- Se extrae en Nigeria
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ES SIDER
- Su gravedad de API es 36,71, azufre 0,37% (dulce, ligero).
- Se extrae en Libia
GIRASSOL
- Su gravedad de API es 31,6, azufre 0,34% (dulce, ligero).
- Se extrae en Angola
IRAN HEAVY
- Su gravedad de API es 30,6, azufre 1,8% (cido, mediano).
- Se extrae en Iran
KUWAIT EXPORT
- Su gravedad de API es 30,5, azufre 2,52% (cido, mediano).
- Se extrae en Kuwait
MARINE
- Su gravedad de API es 36, azufre 1,42% (cido, ligero).
- Se extrae en Katar
MEREY
- Su gravedad de API es 16, azufre 2,45% (cido, pesado).
- Se extrae en Venezuela
MURBAN
- Su gravedad de API es 39, azufre 0,78% (cido, ligero).
- Se extrae en Emiratos rabes Unidos
ORIENTE
- Su gravedad de API es 24, azufre 0,88% (cido, mediano).
- Se extrae en Ecuador
SAHARAN BLEND
- Su gravedad de API es 45,7, azufre 0,09% (dulce, ligero).
Se
extrae
en
Argelia

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Imagen 3. La diferencia de los precios entre las variedades de Cesta de la OPEP.

(OPEC Reference Basket). El ms caro es el Saharian Blend que es el petrleo
de ms calidad.
Arriba podemos ver que el petrleo de los estados de la OPEP no tienen las
cualidades del BRENT o el WTI. La excepcin es solamente Argelia con el
Sahara Blend. En cambio Venezuela y su variedad Merey es un petrleo pesado
y tiene un gran contenido en azufre.

Imagen 4. Precio de la Cesta de OPEC. El precio en la primavera 2011 se

mueve alrededor de 7 USD por encima del precio de WTI aunque la calidad es
muy diferente.

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Pues la calidad de los mayores exportadores de petrleo (Medio Oriente) es
menor que la calidad de EE.UU. y del petrleo BRENT. El petrleo suele tener
menor gravedad API y ser as ms pesado y contiene ms azufre. Las
variedades de ms calidad de los pases de la OPEP son: Argelia, Libia, Nigeria
y Angola
1.3.

Petrleo referencial

De cada zona de produccin de petrleo se extrae crudo con diferentes

caractersticas (densidad, contenido de azufre, composicin qumica, etc.), pero
su precio se determina en relacin a algn petrleo de referencia.
La clasificacin del petrleo en el mundo viene dada como sigue:
-West Texas Intermediate (WTI) para el crudo estadounidense.
-Brent Blend, compuesto de 15 crudos procedentes de campos de extraccin
en los sistemas
-Brent y Ninian de los campos del Mar del Norte. Representa la produccin de
crudo de Europa.
-Arabia medio (31) Arabia saud
-Arabia pesado (27) Arabia saud
-Fateh (32) Dubai, emiratos arabes unidos
-Kirkuk (36) Irak
-Iran ligero (34) Irn
-Kuwait (31) Kuwait
-Urales (32) Rusia
-ta juana ligero (31) Venezuela
Cesta Opep
-Dubai se usa como referencia para la produccin del crudo de la regin AsiaPacfico.
-Tapis (de Malasia), usado como referencia para el crudo ligero del Lejano
Oriente.
-Minas (de Indonesia), usado como referencia para el crudo pesado del Lejano
Oriente.
-Sahara Blend (Algelia), 44 API Extraligero
-Girasol(Angola), 24 API mediano
-Basora Light(Iraq), 37 API ligero
-Kuwait Export (Kuwait), 37 API ligero
-Es Sider (Libya), 37 API ligero
-Bonny Light (Nigeria), 37 API ligero
-Qatar Marine (Qatar), 34 API ligero
-Arab Light (Saudi Arabia), 34 API ligero
-Burban (Emiratos Arabes Unidos) 39 API ligero
-Iran Heavy ( Iran), 30 mediano
-BCF 17 (Bachaquero Crudo en Formacin de 17 API. Venezuela) Venezuela ha
decidido en vista de que sus reservas son de crudo pesado, sustituir, el TIA
JUANA LIGERO, por el
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2. Caractersticas de la importacin y comercializacin
hidrocarburos de Venezuela y el mundo
2.1. La compra de combustibles de Venezuela

de

En el primer mes del ao, la importacin de combustibles de Venezuela se

increment en 91% debido a la mayor demanda de carburantes en el mercado
interno. Desde 2011, la balanza comercial con el pas bolivariano presenta
cifras negativas, principalmente por la compra de disel.

Infografa exportacin a Venezuela

La Razn / Wlter Vasquez / La Paz
02:44 / 20 de marzo de 2012
Datos del Instituto Nacional de Estadstica (INE) sealan que, de enero de 2008
a enero de este ao, el valor de importacin de combustibles con origen
venezolano subi de $us 8 millones a 56,33 millones. El incremento en la
compra de este tipo de producto en el primer mes de 2012 es de 90,9% en
relacin a similar perodo de la gestin anterior (ver infografa).
A decir del director ejecutivo del Centro de Estudios para el Desarrollo Laboral
y Agrario (CEDLA), Javier Gmez, a ms de un ao de que la poblacin
boliviana haya obligado al Gobierno a retractarse del gasolinazo (31 de
diciembre de 2010), el Ejecutivo an mantiene una poltica frgil en relacin a
la sustitucin de la matriz energtica, a la transformacin productiva vinculada
al gas y al control del contrabando en las fronteras del pas.

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De acuerdo con el informe de la Deuda Pblica Externa de Mediano y Largo
Plazo de Bolivia publicado por el Banco Central de Bolivia (BCB), hasta el 31 de
diciembre de 2011, el saldo de la deuda de Yacimientos Petrolferos Fiscales
Bolivianos (YPFB) lleg a $us 422,6 millones (el 94,3% corresponde a
obligaciones con PDVSA por la compra de disel), siendo que el saldo de la
deuda de la petrolera estatal en 2010 fue de $us 311,1 millones.
Anlisis. Todo lo que el Gobierno est haciendo est motivando a un mayor
consumo de disel y gasolina (...) y es muy probable que la tendencia de
crecimiento vegetativo en el consumo de energa se incremente en los
prximos aos, dijo Gmez.
Segn el Plan de Inversiones 2009-2015 de YPFB, de no concretarse el proyecto
GTL (gas a lquidos) y la tercera refinera del pas para reducir los crecientes
dficits de hidrocarburos lquidos en el pas, el impacto econmico del subsidio
al disel ocasionara al Estado un gasto de $us 1.314 millones hasta 2015 y de
$us 10.372 hasta 2026. La demanda promedio de crudo subir de 102 mil
barriles por da (Bbld) este ao a 125 mil Bbld en 2015.
Para el Director del CEDLA, polticas como la legalizacin de 71.995 vehculos
indocumentados (principalmente usados) incentivan el transporte individual
que aumenta la demanda interna de disel y gasolina y no un eficiente
transporte pblico masivo, como es tendencia en el transporte de pases
desarrollados.
Entre otras cosas, el Gobierno est incentivando al uso de maquinaria con
disel y tiene muy baja cobertura en el servicio de gas domiciliario y para el
sector automotor. Todos estos elementos no resuelven el problema del
aumento de la importacin y ms an incrementan el consumo de
combustibles lquidos, indic Gmez.

En enero, tres carburantes se importaron de cinco pases

En enero, Bolivia import combustibles (GLP, disel, gasolina) de cinco pases

de la regin: Venezuela, Argentina, Brasil, Chile y Per. El valor de la compra
total lleg a $us 96,58 millones. As lo sealan los datos del Instituto Nacional
de Estadstica (INE), que tambin indican que en la gestin 2011 la importacin
de lquidos tambin tomaba en cuenta la produccin de Paraguay.
Durante el primer mes del ao, el 58,32% de lo internado provino de
Venezuela, el 22,35% de Argentina, el 14,34% de Brasil, el 4,94% de Chile y el
0,01% de Per (ver infografa). El volumen de la importacin de combustibles
lleg a 92.548 toneladas (t), por los que se pag $us 96,58 millones, frente a
las 59.332 t que se internaron en 2011 por $us 50,13 millones.

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3. Bajada de precios de petrleo en el ao 2008

La crisis del petrleo en 2008

Este es un artculo escrito por Kiko Llaneras, autor de En Silicio, un blog

dedicado a explorar la actualidad usando datos y grficas.
El petrleo ha sido sin duda uno de los protagonistas del panorama econmico
en 2008: tras veinte aos con el precio real del crudo casi siempre por debajo
de los 25 dlares el barril, en 2003 comenz una escalada que culmin con un
mximo histrico de 147 dlares. para caer a continuacin hasta los 40
dlares en diciembre. Este periodo se conoce ya como la tercera crisis del
petrleo.

Evolucin del petrleo durante la crisis

En la siguiente grfica se puede ver el precio del petrleo desde 2001 hasta
hoy, expresado en euros y dlares reales (ajustados por inflacin):

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Las subidas comenzaron en 2003 quizs impulsadas por sucesos como la

guerra de Irak pero fue a partir de 2007 cuando el precio se dispar y el
debate sobre el petrleo ocup las primeras pginas.

Cules fueron las causas de la subida?

Los expertos han atribuido la escalada de precios a una confluencia de factores

(algo habitual cuando se desconoce la causa principal), incluyendo el temor al
peak oil, la tensin en medio oriente, los informes que mostraban menores
reservas de petrleo, etc. Adems hay que tener en cuenta que la devaluacin
del dlar supuso una mayor subida aparente (como se ve en la figura).
Pero en lo fundamental, el debate sobre las causas enfrent dos posturas:

Aquellos que pensaban que la subida se deba a un desajuste ofertademanda, motivada por un incremento del consumo, especialmente en
pases emergentes.

Los que atribuan la escalada de precios a una burbuja originada por

movimientos especulativos en el mercado de futuros.

Por ejemplo, George Soros dijo en mayo que haba burbuja y que estallara
cuando EEUU y el Reino Unido entraran en recesin, lo que provocara una
reduccin de la demanda que sera el pistoletazo de salida para la bajada de
los precios. A posteriori, su diagnstico parece muy acertado. Robert Mabro, del
Oxford Institute of Energy Studies, era de la misma opinin: el mercado de
petrleo no sufra escasez de abastecimiento.

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Mientras Krugman, flamante premio Nobel, deca que el precio era
simplemente el fijado por la oferta y la demanda; slo podra existir
sobreprecio en el improbable caso de que alguien estuviera almacenando dos
millones de barriles al da. El presidente de la Agencia Internacional de la
Energa estaba de acuerdo: los pases productores no eran capaces de producir
suficiente petrleo para la nueva demanda.

Y las causas de la bajada posterior?

Respecto a las causas del desplome de precios, existe consenso al sealar dos
factores fundamentales: (1) La crisis crediticia, y (2) la entrada en recesin de
multiples pases, con la consecuente reduccin de demanda de crudo.

Entonces Quin tena razn?

Viendo la vertiginosa cada de precios de los ltimos meses, la tesis de la

burbuja gana enteros. Pero el hecho de que la demanda de crudo tambin se
haya contrado da argumentos a los que decan que el precio era simplemente
consecuencia de la escasez.
Es ms, en realidad ambas cosas son compatibles. Una burbuja se forma
cuando existe una oferta limitada y una demanda creciente, a menudo
consecuencia de unas expectativas de revalorizacin excesivas. Estas
expectativas empujan a sobre-comprar y hacen que surjan los especuladores. Y
es precisamente a la hora de generar esas expectativas donde el mercado de
futuros puede tener un papel.
Cuando el precio del petrleo servido hoy (spot) es menor que el precio del
petrleo servido en una fecha del futuro (precio futuro), el mercado del
petrleo esta diciendo que sus agentes, compradores y vendedores, prevn
que ste se encarezca. Es decir, el mercado de futuros enva el mensaje de que
el precio va a subir (1) lo que incita a aqullos que tienen petrleo a
guardarlo y mantener stocks elevados (2) reduciendo as la oferta de
petrleo (3) y en consecuencia haciendo subir los precios (4), en un ejemplo
de profecia auto-cumplida.
Sin embargo, con el petrleo este modelo no acaba de encajar porque no esta
claro si es posible almacenar petrleo en cantidades significativas. Pese a todo,
en mi opinin, el hecho de que el petrleo se desplomase tan rpidamente tras
la crisis financiera es un indicio de que la especulacin con futuros s tena una
influencia.

Sabemos cunto debera costar el barril de crudo?

En 2005 la OPEC afirmaba que 45 dlares era un precio razonable. Y hay quien
dice que el coste de extraccin est entre 15 y 19 dlares el barril, y que por
tanto el precio debera estar en la horquilla de los 45 y los 57 dlares (y lo
deca hace un ao, con precios de 100 dlares; ahora estamos precisamente
entorno a los 40).
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Pero es cierto que 2005 queda algo lejano. An aceptando que la especulacin
contribuy a subir el precio, hay mucho margen para que parte de la subida se
debiera a la mayor demanda de petrleo China e India a la cabeza que se
habra elevado por encima de la oferta, al menos hasta la entrada en recesin.

El precio del petrleo en perspectiva histrica

Para completar esta retrospectiva sobre la crisis del petrleo es casi una
obligacin llevar la vista atrs en bsqueda de una mejor perspectiva. La figura
siguiente muestra el precio medio anual del barril de crudo desde 1960:

Lo ms relevante es que el petrleo ya estuvo antes en los niveles de

2008 (aunque eso slo se aprecia corrigiendo precios por inflacin, algo que
los medios no hacen cuando prefieren ser catastrofistas):

1973 1 crisis del petrleo. Los pases rabes dejaron de exportar

petrleo a los pases que haban apoyado a Israel. Al mismo tiempo, la
OPEP acord fijar precios.

1979 2 crisis del petrleo. Revolucin Iran y un ao ms tarde

invasin de Iran por parte de Irak, con lo que el pas dej de exportar
crudo temporalmente. El recorte en la produccin no fue tal, pero cundi
el pnico.

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