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1. Introduccin
Decidir acerca de las inversiones que va a hacer es tan solo el inicio de su
trabajo como inversionista. A medida que pase el tiempo, usted tendr que hacer
un seguimiento del desempeo de sus inversiones para ver cmo su cartera
funciona en conjunto. Esto para ayudarle a avanzar hacia la realizacin de sus
metas. Generalmente, si el valor de su cartera est aumentando a un ritmo
constante, esto significa progreso, aun si una o ms de sus inversiones haya
perdido valor.
Por otra parte, si sus inversiones no reportan ganancias o si el valor de su
cuenta est en descenso, tendr que averiguar por qu y decidir cul es su
prximo paso. Adems, puesto que los mercados de inversin cambian
constantemente, le convendra estar pendiente de oportunidades para mejorar el
desempeo de su cartera, quizs mediante la diversificacin de sus inversiones
en un sector diferente de la economa o la asignacin de una parte de su cartera
a la inversin internacional. Para poder liberar dinero con el fin de hacer estas
nuevas compras, quizs decida vender algunas inversiones individuales cuyo
desempeo haya sido decepcionante, sin abandonar la distribucin de activos
que usted seleccion como la apropiada.
Para evaluar el desempeo de sus inversiones, es necesario considerar varias
maneras diferentes de hacerlo. Las medidas que elija dependern de la
informacin precisa que busque y de los tipos de inversiones que posee. Por
ejemplo, si posee valores que espera vender con ganancia en el corto plazo, tal
vez lo que ms le interese sea saber si su valor de mercado est en ascenso, si
ha empezado a descender o si parece haberse estancado. Por otra parte, si
usted es un inversionista con una poltica de compra y mantenimiento de valores
se interesa ms en el valor que tendrn las acciones dentro de 15 o 20 aos, es
probable que le interese ms saber si las ganancias de sus acciones muestran
un patrn de crecimiento y si las acciones parecen tener buenas posibilidades
de expansin en el futuro.
En contraste, si usted es un inversionista conservador, o si piensa jubilarse en el
futuro cercano, tal vez su inters principal sea el ingreso que le proporcionen sus
inversiones. Es probable que quiera comparar la tasa de inters que pagan sus
bonos y sus certificados de depsito con las tasas actuales del mercado y
evaluar el rendimiento de los valores y los fondos de inversin que compr para
obtener los ingresos que generen. Claro, si las tasas del mercado han bajado,
Preparado para la Fundacin FINRA por Lightbulb Press, Inc.
diciembre 2007 (actualizado septiembre 2013)
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2. Rendimiento
El rendimiento, que se expresa tpicamente como un porcentaje, es una medida
del ingreso generado por una inversin durante un perodo especfico,
generalmente de un ao, dividido por el precio de la inversin. Todos los bonos
tienen rendimientos, al igual que los valores que pagan dividendos, la mayora
de los fondos de inversin y las cuentas bancarias, incluyendo los certificados de
depsito (CD).
Rendimientos de bonos
Cuando se compra un bono acabado de emitir, su rendimiento es igual a su tasa
de inters o tasa de cupn, que es la tasa de inters impresa en la cara del
bono. La tasa de inters se calcula dividiendo los intereses anuales por el valor
nominal, que usualmente es de $1.000. Por ejemplo, si un bono de $1.000
genera anualmente $50 en intereses, el rendimiento es del 5 por ciento.
Sin embargo, los bonos comprados en el mercado secundario un tiempo
despus de su fecha de emisin tienen un rendimiento diferente de la tasa de
cupn, porque se compran a un precio diferente del valor nominal. Los
rendimientos de los bonos suben y bajan segn la calificacin crediticia del
emisor, la tendencia que muestran las tasas de inters y la demanda general
para bonos en el mercado. El rendimiento de un bono basado en su precio en el
mercado secundario se denomina su rendimiento actual.
Por ejemplo, un bono con un valor nominal de $1.000 y una tasa de cupn del 6
por ciento podra venderse en el mercado con un rendimiento actual del 5 por
ciento. Esto significa que el bono en s seguir pagando el 6 por ciento de
$1.000 cada ao, es decir, $60. Pero dado que las tasas de inters han bajado al
5 por ciento y los bonos recin emitidos pagan esta tasa ms baja, un bono que
paga 6 por ciento resulta ms atractivo para losinversionistas. Si quiere comprar
este bono, seguro que tendra que pagar una prima $1.200 en vez de
$1.000.Si divide el pago de intereses fijo de $60 por el precio del mercado de
$1.200, obtendr el rendimiento actual de 5 por ciento. Si usted tiene la intencin
de mantener un bono de intereses fijos hasta su vencimiento, tal vez la nica
cosa de importancia para usted sera el rendimiento de cupn, puesto que no
cambia despus de la emisin. No obstante, el rendimiento actual puede ser
muy importante si piensa vender un bono antes de su fecha de vencimiento.
Esto se debe a que los rendimientos de los bonos bajan cuando suben los
precios de los bonos. Como resultado, frecuentemente es posible obtener una
ganancia al vender un bono comprado en su fecha de emisin en un momento
en el cual su rendimiento actual es menor que el rendimiento de cupn, porque
en ese momento el precio de mercado es ms alto que el preci que usted pag.
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3. El retorno
El retorno proveniente de sus inversiones es todo el dinero que usted gana o
pierde con una inversin. Para calcular el retorno total, generalmente
considerada la medida ms precisa del retorno, se debe sumar el cambio en el
valor de su inversin, ya sea hacia arriba o hacia abajo, desde el momento en
que se compr la inversin, a los ingresos totales cobrados por usted de esa
inversin en intereses o dividendos. Para calcular el retorno porcentual, se divide
el cambio en el valor ms los ingresos por el monto que usted invirti.
He aqu la formula para hacer ese clculo:
(Cambio en el valor + Ingresos) Monto invertido = Retorno porcentual
Por ejemplo, vamos a suponer que usted haya invertido $2.000 en la compra de
100 acciones de un valor de $20 la accin. Mientras usted las mantiene, el
precio aumenta a $25 la accin y la compaa paga un total de $120 en
dividendos. Para determinar cual es su retorno total, debe sumar el aumento en
valor de $500 a los $120 en dividendos, lo que da $620. Para determinar el
retorno porcentual, se divide este monto por $2.000, dando un resultado del 31
por ciento.
Sin embargo, esta cifra en s no le indica todo. Puesto que usted mantiene sus
inversiones por periodos de tiempo diferentes, la mejor manera de comparar su
rendimiento es inspeccionando su retorno porcentual anual. Para calcularlo, se
divide su retorno porcentual total por el nmero de aos que ha retenido la
inversin. Por ejemplo, usted ha obtenido un retorno total de $620 por una
inversin de $2.000 en un perodo de tres aos. As, su retorno total es de 31 por
ciento. Su retorno anualizado es de 9,42 por ciento. Este se calcula usando la
siguiente formula: (1+.31)(1/3) - 1 = 9.42%.1
Si el precio del valor baja durante el perodo que usted lo ha mantenido, y hay
prdidas en vez de ganancias, se hace el clculo de la misma manera, pero su
retorno puede ser negativo si los ingresos de la inversin no compensan la
prdida de valor.
SEC en www.sec.gov/edgar.shtml.
Las compaas tambin presentan informes trimestrales a la SEC. Usted puede
utilizar estos informes para evaluar el desempeo corporativo de una manera
ms minuciosa que si lo hace sencillamente verificando en lnea los precios y los
rendimientos. Tambin debera tener presente que el informe anual enviado por
una compaa a sus accionistas, aunque sea ms fcil de leer que el 10-K,
generalmente est diseado para enfatizar los aspectos positivos. El 10-K es
ms claro y ms directo y puede ayudarle a comprender cosas que podra pasar
por alto en un informe anual.
Los fondos de inversin tambin presentan informes semestrales y anuales que
le ayudan a hacer seguimiento del progreso del fondo. Los informes contienen
informacin sobre retornos y cargos, y una lista de las inversiones en la cartera
del fondo. Esto le permite revisar las inversiones subyacentes elegidas por el
administrador de la cartera. Al comparar estos informes a lo largo del tiempo,
puede darse cuenta de los cambios en la cartera del fondo. Tambin debera
comparar los resultados del fondo con el punto de referencia apropiado, con el
fin de evaluar su desempeo frente al de otros fondos parecidos. La mayora de
los informes de fondos de inversin contienen esta informacin, frecuentemente
en un grfico de comparacin.
Adems, es muy fcil activar buscadores de noticias en lnea que le enviarn por
correo electrnico artculos sobre las compaas, fondos, industrias y mercados
que a usted le interesan. De esta manera puede estar atento a cualquier noticia
que podra afectar sus inversiones, lo cual le proporcionara el tiempo necesario
para analizar la situacin y decidir si quiere hacer algn cambio en su cartera.