Q U E S E L M E RC A D O D E

D E R I VA D O S ?
Para operar en MexDer se debe contactar a un Operador o Socio
Liquidador, a travs de los cuales se abre una cuenta.
Los productos derivados son instrumentos que contribuyen a la liquidez,
estabilidad y profundidad de los mercados financieros; generando
condiciones para diversificar las inversiones y administrar riesgos.
La principal funcin de los derivados es servir de cobertura ante
fluctuaciones de precio de los subyacentes, por lo que se aplican
preferentemente a portafolios accionarios, obligaciones contradas a
tasa variable, pagos o cobranzas en moneda extranjera a un
determinado plazo, planeacin de flujos de efectivo, entre otros.
El mercado de instrumentos financieros derivados est organizado de
futuros y opciones estandarizados, compensados y liquidados en una
Cmara de Compensacin (Asigna) con mecanismos prudenciales
definidos para todos los participantes.
En Mxico, los participantes del mercado son la Bolsa (MexDer), Asigna,
los Socios Liquidadores, Operadores y Formadores de Mercado.
Estos participantes estn regidos por las "Reglas a las que habrn de
sujetarse las sociedades y fideicomisos que intervengan en el
establecimiento y operacin de un mercado de futuros y opciones
cotizados en Bolsa" y por las "Disposiciones de carcter prudencial a las
que se sujetarn en sus operaciones los participantes en el mercado de
futuros y opciones cotizados en Bolsa".
Pero quin puede operar instrumentos derivados listados y cmo se
puede acceder a dicho mercado?
De acuerdo con la Comisin Nacional Bancaria y de Valores (CNBV),
cualquier inversionista cuyo rgimen de inversin se lo permita, puede
participar en la negociacin de contratos de opcin y futuro con la
finalidad de cubrir u optimizar el riesgo de un portafolio.
SOCIO LIQUIDADOR
Para operar en el Mercado Mexicano de Derivados (MexDer) se debe
contactar a un Operador o Socio Liquidador, a travs de los cuales se
abre una cuenta denominada Cuenta MexDer.
Segn la CNBV, un Socio Liquidador es el fideicomiso que sea socio de la
Bolsa y que participe en el patrimonio de la Cmara de Compensacin,
teniendo como finalidad liquidar y, en su caso, celebrar por cuenta de
Clientes, Contratos de Futuro y Contratos de Opcin operados en Bolsa.

Es decir, es el encargado de liquidar en forma diaria las operaciones de

los clientes, administrando, a travs de un fideicomiso, la aportacin
inicial mnima que proporciona cada uno de ellos.
Acta tambin garantizando el cumplimiento de la operacin para
ambas partes, todos los Socios Operadores requieren efectuar un
contrato con un Socio Liquidador, para participar en este mercado.
Fuente: Asigna y CNBV.
fondos@eleconomista.com.mx

E L M E RC A D O D E D E R I VA D O S
FINANCIEROS
Dentro del mundo financiero, encontramos diversos instrumentos de
inversin que denominamos derivados. Se define como derivado
financiero o instrumento derivado a todos aquellos productos financieros
cuyo valor se basa en el precio de otro activo. Es decir que los derivados
financieros son instrumentos cuyo precio o valor no viene determinado
de forma directa sino que dependen del precio de otro activo al cual
denominamos activo subyacente. Este activo subyacente puede ser una
accin, un ndice burstil, una materia prima, o cualquier otro tipo de
activo financiero como son las divisas, los bonos y los tipos de inters.
La funcin principal del mercado de derivados es la de brindar
instrumentos financieros de inversin y cobertura que posibiliten una
adecuada gestin de riesgos.
Dentro de los activos subyacentes ms populares encontramos a las
acciones de las bolsas de valores, a las divisas, a los ndices burstiles, a
los valores de renta fija, a las materias primas, y a los tipos de inters.
Principales caractersticas de los derivados financieros
Los derivados financieros cuentan con las siguientes caractersticas
generales, a saber:
a- Los derivados financieros requieren de una inversin inicial muy
pequea en comparacin con otros tipos de contratos que presentan
una respuesta parecida ante los cambios en las condiciones generales
del mercado. Este fenmeno le permite al inversionista tener mayores
ganancias as como prdidas ms elevadas si la operacin no se
desarrolla como crea.
b- El valor de los derivados cambia en respuesta a los cambios en la
cotizacin del activo subyacente. Actualmente existen derivados sobre

todo tipo de activos como divisas, commodities, acciones, ndices

burstiles, metales preciosos, etc .
c- Los derivados se pueden negociar tanto en mercados organizados
como las bolsas de valores o en mercados no organizados o tambin
denominados OTC.
d- Como todo contrato, los derivados se liquidan en una fecha futura.
Clase de Derivados Financieros
Podemos clasificar a los derivados financieros en base a distintos
parmetros. Los ms comunes son los siguientes:
1- Derivados de acuerdo al tipo de contrato involucrado
a- Opciones
b- Forwards
c- Contratos por Diferencia (CFDs)
d- SWAPS
2- Derivados segn el lugar donde se contratan y negocian
a- Derivados contratados en mercados organizados: En este caso
los contratos son estandarizados sobre activos subyacentes que se
hayan autorizado previamente. Adems tanto los precios en ejercicio
como los vencimientos de los contratos son iguales para todos los
participantes. Las operaciones son efectuadas en una bolsa o centro
regulado y organizado como ser la Bolsa de Chicago en Estados Unidos,
donde se negocian derivados y contratos de Futuros.
b- Derivados contratados en mercados no organizados o
Extraburstiles:
Estos
son
derivados
cuyos
contratos
y
especificaciones son confeccionados a la medida de las partes
intervinientes que contratan el instrumento derivado. En estos mercados
no hay estandarizacin y las partes suelen fijar las condiciones que ms
les favorezcan.
3- Derivados segn el activo subyacente involucrado
a- Derivados financieros: Son aquellos contratos que emplean activos
financieros como ser acciones, divisas, bonos, y tipos de inters.
b- Derivados no financieros: En esta categora se incluyen a las
materias primas o commodities como activos subyacentes que corren
desde los commodities agrcolas como el maz y la soja, hasta el ganado,
tambin los commodities energticos como el petrleo y gas, y los
metales preciosos como el oro y platino.
4- Derivados segn la finalidad
a- Derivados de cobertura: Estos derivados son utilizados como
herramienta para la disminucin de riesgos. En este caso se coloca una

posicin opuesta en un mercado de futuros en contra del activo

subyacente del derivado.
b- Derivados de arbitraje: Estos derivados son utilizados para tomar
ventajas de la diferencia de precios entre dos o ms mercados. Por
medio del arbitraje los participantes en el mercado pueden conseguir
una ganancia prcticamente libre de riesgo. Las utilidades se generan
debido a la diferencia de precios del mercado.
c- Derivados de negociacin: Estos derivados se negocian con el fin
de obtener ganancias mediante la especulacin del precio del activo
subyacente involucrado en el contrato.
Las opciones como derivados financieros
Entre los diversos derivados financieros existentes se encuentran las
opciones como ya comentamos al clasificar el tipo de contrato
involucrado.
Las opciones constituyen en la prctica un contrato por el cual tenemos
la opcin, de comprar o vender un determinado activo subyacente en
una fecha determinada, y a un precio ya establecido. As pues,
tendremos opciones de compra, y opciones de venta denominadas call y
put respectivamente.
En lneas generales, compraremos una opcin call cuando nuestra
previsin sea de que el activo subyacente realizar un alza, y
venderemos opciones put cuando consideramos que el valor del activo
baje.
El valor de la cotizacin de la opcin se denomina prima de la opcin.
Esta prima o precio de la opcin se divide en diversos componentes que
influyen en el precio de la misma, y se deben tener presente por ejemplo
el plazo que queda para el vencimiento de la opcin, el precio de
ejecucin, el precio del activo subyacente, la volatilidad del mercado, los
tipos de inters e incluso los dividendos en los casos en que el
subyacente sea una accin cotizada, etc.
La forma en que cada uno de estos parmetros afecta a la prima de la
opcin es variable y depende tambin, de forma principal, del tipo de
opcin con la que estemos trabajando.
http://www.planetaforex.com/mercado-de-derivados-financierosopciones-forwards-swaps-digital-contratos/