INFLACIN

Esquema
1. Qu es la inflacin?
2. Cmo se mide la inflacin?
3. Cules son los principales determinantes de la
inflacin?
4. Cules son los costos de la inflacin?
5. Cules son los costos de la deflacin?
6. Cul es la finalidad del Banco Central de Reserva?
7. Qu es un sistema de metas de inflacin y desde
cundo se emplea?
8. Qu es la inflacin subyacente?
9. Cules son las caractersticas de un buen indicador
de inflacin subyacente?
10. Cmo se mide la inflacin subyacente?

Qu es la inflacin?
La inflacin es un incremento generalizado y continuo de
precios, lo que equivale a la desvalorizacin de la
moneda con consecuencias negativas en la actividad
econmica y en el bienestar de la poblacin.
Por el contrario, cuando se observa una cada
generalizada y continua de precios, estamos ante una
deflacin.
Comnmente se habla de la tasa anual de inflacin de un
mes en particular. Por ejemplo, cuando decimos que en
mayo la tasa de inflacin anual fue 2 por ciento quiere
decir que en mayo 2006 los precios en promedio fueron 2
por ciento ms altos que en mayo 2005. As si la canasta
promedio costaba S/. 100 en mayo 2005, su costo se
elev a S/. 102 en mayo de este ao.

Cmo se mide la inflacin?

La tasa se inflacin se mide con el ndice
de Precios al Consumidor (IPC).
Cobertura: Lima Metropolitana.
Nmero de rubros: 163
Nmero de variedades: 515
Encuesta: ENAPROM Oct 1993 Set. 1994
Base: Dic 2001=100

Cules son los principales

determinantes de la inflacin?
Factores de oferta, factores de demanda y
entorno internacional
Factores de oferta: costos de insumos y
materia prima, costos de energa, costos
laborales
Factores de demanda: aumento de la
demanda por encima de la oferta.
Inflacin importada: cotizaciones
internacionales, tipo de cambio.

Cules son los costos de la

inflacin?
Erosiona el poder de compra de los
agentes: Funciona como un impuesto.
Contribuye a una mala asignacin de los
recursos = Dificulta las decisiones de
largo plazo: inversin.
Crea incertidumbre entre los agentes y el
mercado.
Reduce la intermediacin financiera.

Cules son los costos de la

deflacin?
Eleva los costos reales de la mano de obra
y reduce la competitividad = disminuye la
oferta.
Redistribuye ingresos hacia sectores con
menor propensin a consumir = reduce la
demanda.
Pueda afectar solvencia de empresas y
hogares, y por ende del sector financiero.

En ese marco, Cul es la finalidad

del Banco Central de Reserva?
La finalidad del BCRP es preservar la
estabilidad monetaria. (Art. 84 Constitucin
Poltica del Per)

Es decir, el objetivo de la poltica monetaria

que ejerce el BCRP es mantener el poder
adquisitivo de nuestra moneda.
La poltica monetaria del Banco Central se
conduce bajo un esquema de metas
explcitas de inflacin

Qu es un sistema de metas de
inflacin y desde cundo se emplea?
Es un sistema que se sustenta en el anuncio
explcito de metas de inflacin.
En el ao 2002, el BCRP adopt el sistema
de metas explcitas de inflacin o inflation
targeting.
La meta es una tasa de inflacin anual de
2,5%, con una tolerancia de +/- 1% (rango de
1,5% a 3,5%)

Desde el 2002 se ha cumplido la

meta de inflacin.

Qu es la inflacin subyacente?
Para fines de poltica monetaria se
requiere un indicador que considere slo
el componente permanente de la inflacin
La inflacin se mide como la variacin del
IPC. Sin embargo en el corto plazo existen
factores con efectos transitorios en la
inflacin y que no requieren la intervencin
del Banco Central. La exclusin de estos
factores nos permite tener una medida de la
tendencia inflacionaria denominada inflacin
subyacente (core inflation).

Cules son las caractersticas de un

buen indicador de inflacin subyacente?
Un buen indicador de inflacin
subyacente debe ser de fcil clculo.
Adems,
Debe estar sujeto a pocas y pequeas revisiones.
No debe subestimar ni sobrestimar la inflacin en

el largo plazo.
Debe tener una variabilidad menor a la inflacin
Debe tener capacidad para predecir la inflacin.

Cmo se mide la inflacin subyacente?

La inflacin subyacente excluye del IPC los rubros: pan,
arroz, fideos, aceites, combustibles, servicios pblicos y
transporte; y adems a los alimentos que presentan la
mayor variabilidad en la variacin mensual de sus
precios.

Fuente: Instituto Apoyo, 2005. Economa para todos. Texto y gua de consulta.
Tema 7 "La inflacin". Editorial Bruo. Lima: 38-41.

Fuente: Instituto Apoyo, 2005. Economa para todos. Texto y gua de consulta.
Tema 7 "La inflacin". Editorial Bruo. Lima: 38-41.

Fuente: Instituto Apoyo, 2005. Economa para todos. Texto y gua de consulta.
Tema 7 "La inflacin". Editorial Bruo. Lima: 38-41.

Fuente: Instituto Apoyo, 2005. Economa para todos. Texto y gua de consulta.
Tema 7 "La inflacin". Editorial Bruo. Lima: 38-41.

Fuente: Instituto Apoyo, 2005. Economa para todos. Texto y gua de consulta.
Tema 4 "El dinero y la poltica monetaria". Editorial Bruo. Lima: 142-145.

Fuente: Instituto Apoyo, 2005. Economa para todos. Texto y gua de consulta.
Tema 4 "El dinero y la poltica monetaria". Editorial Bruo. Lima: 142-145.

Fuente: Instituto Apoyo, 2005. Economa para todos. Texto y gua de consulta.
Tema 4 "El dinero y la poltica monetaria". Editorial Bruo. Lima: 142-145.

Fuente: Instituto Apoyo, 2005. Economa para todos. Texto y gua de consulta.
Tema 4 "El dinero y la poltica monetaria". Editorial Bruo. Lima: 142-145.

Fuente: Instituto Apoyo, 2005. Economa para todos. Texto y gua de consulta.
Tema 8 "La inflacin y el desempleo". Editorial Bruo. Lima: 160-163.

Fuente: Instituto Apoyo, 2005. Economa para todos. Texto y gua de consulta.
Tema 8 "La inflacin y el desempleo". Editorial Bruo. Lima: 160-163.

Fuente: Instituto Apoyo, 2005. Economa para todos. Texto y gua de consulta.
Tema 8 "La inflacin y el desempleo". Editorial Bruo. Lima: 160-163.

Fuente: Instituto Apoyo, 2005. Economa para todos. Texto y gua de consulta.
Tema 8 "La inflacin y el desempleo". Editorial Bruo. Lima: 160-163.