Presentation3

Convencin de Finanzas y
Mercado de Capitales 2013

[CLIENT NA ME]

Presentation3

Empresa Lder en Consumo Masivo en Latinoamrica

Descripcin del Negocio

Historia de slido crecimiento (Millones de Dlares)

Productos
Industriales

Consumo Masivo

Lneas de
negocios

Productos
alimenticios,
cuidado personal y
del hogar.

Harinas industriales,
y productos
alimenticios para
restaurantes

Nutricin
Animal
Alimentos para
peces y camarones

Ventas

EBITDA

Ventas CAGR 2007-2012: 13.6%

EBITDA CAGR 2007-2012: 16.1%

1,547
1,253

Principales
Marcas

1,233

13.2%
11.2%
Per

31 marcas

Brasil

Ecuador

2 marcas
Per

Colombia Ecuador Chile

101

8.3%
104

1,700

1,805

1,958

1,326

900

# de marcas 120 marcas

Margen EBITDA

14.5%

192

163

12.9%

12.5%

12.0%

200

213

217

2012

1T131

12.4%
243

Per

Presencia

Argentina Colombia

Chile

Guatemala Panama CR Venezuela

Estructura del Accionariado

2007

Fuente: Cavali al 30 de Junio de 2013

2010

Nutricin
Animal
14%
Grupo Romero
45.3%

AFP's
29.8%

2009

2011

2T131

Diversificacin de Ventas y EBITDA (Millones de Dlares 2T131)

Otros
12.7%
Fondos Mutuos
12.2%

2008

Productos
Industriales
27%

Ventas: US$1,958.4mm

Nutricin
Animal
9%
Consumo
Masivo
Productos
59%
Industriales
29%

Consumo
Masivo
61%

EBITDA: US$243mm
1

[CLIENT NA ME]

Presentation3

Importante Expansin Inorgnica

Empresas que aaden valor

Marca muy reconocida en el mercado

acuicola chileno
Diversificacin del portafolio de alimento para
peces
Genera sinergias a travs de (a) Plataforma
Nicovita y (b) consolida la compra de materias
primas
Incrementar nuestra presencia en el norte del
Per
Complementa el portafolio de productos de
Consumo Masivo y Productos Industriales
Marca reconocida con trayectoria de ms de
50 aos en el mercado
Consolida el portafolio de Salsas en el
negocio de Food Service
Love brand en Peru por ms de 80 aos
Consolida nuestro liderazgo en panaderas,
farinaceos y plataformas de impulso
Ingreso a las categoras de panetones,
caramelos y chocolates
Love brand por ms de 50 aos con
liderazgo en Minas Gerais
Apalanca el crecimiento de Brazil y el
consumo
Permite ser un importante competidor en el
mercado de pastas regional

Gran incremento de ventas

Volumen

Ventas

TN K

PEN M

86

364

14

88

14

85

265

129

600

293

1.271

[CLIENT NA ME]

Presentation3

Anlisis de la Potencial Emisin de Bonos

Adquisicin de Salmofood en Chile, Incalsa, Ucisa e Industrias Teal en Per y Pastificio Santa Amlia en Brasil incrementaron los
niveles de endeudamiento bancario
Intencin de reestructurar pasivos para extender la duracin de la deuda
Liberacin de lneas bancarias

Deuda Bruta antes de la Emisin

Oportunidad en el mercado internacional

Millones de dlares
CP

$736

LP
$504

$200

$190

112
97

123
77

2009

2010

161
29
2011

[CLIENT NA ME]

211
2012

Per es visto como unos de los pases con mayor

crecimiento de Latinoamrica, con fuerte inversin
extranjera y bajo riesgo pas

Gran apetito por la industria de consumo masivo,

debido a crecimiento del sector y perspectivas de
crecimiento de la clase media

Alicorp es la empresa lder de consumos masivo en el

Per, con operaciones en Brasil, Argentina, Chile y
Colombia

Alicorp tiene una slida posicin financiera con

diversas y estables fuentes de ingreso; adems de ser
rentable

Alicorp forma parte de las empresas que tiene Buen

Gobierno Corporativo

394

293
$209

342

Feb-13

Presentation3

Situacin del Mercado de Capitales Internacional

Excelentes Condiciones

10 yr Treasury

4.00%
3.50%
3.00%

Tasas de endeudamiento histricamente bajas

2.50%

Spreads crediticios atractivos

2.00%
1.50%

Creciente Flujo de Inversiones hacia ttulos de Renta Fija en

1.00%

Mercados Emergentes y un mercado secundario activo

0.50%
ene-13

mar-13

nov-12

jul-12

sep-12

may-12

ene-12

mar-12

nov-11

jul-11

sep-11

may-11

ene-11

mar-11

nov-10

jul-10

sep-10

may-10

ene-10

mar-10

0.00%

Demanda importante por emisiones de Latinoamrica

Volatilidad Moderada

Perfil atractivo para inversionistas

Emisiones por Pas

Emisiones Peruanas por Rating

Emisiones por sector

Instituciones Financieras

Otros 7%
Per 6%
Chile 6%
Colombia
8%

Petroleo y Gas

Brasil 47%

5%5%
8%
9%
11%

Mexico
26%

[CLIENT NA ME]

25%

21%
16%

Gobiernos

30%

25%

25%

25%
20%

Telecomunicaciones

15%

Mineria

10%

Industriales

5%

Consumo Masivo/Retail

0%

17%
13%
8%

8%

4%
BBB+

BBB

BBB-

BB+

BB

BB-

Otros

Presentation3

Proceso de Emisin

Proceso de emisin retador de 8 semanas entre la estructuracin y la emisin final de los bonos

Kick-Off

Definicin de
underwriters y
bookruners
Definicin de
Abogados

Documentacin

Due Diligence
Offering
Memorandum
Inscripcin , y
Filling
Clasificacin
de Riesgo
Underwriting
Agreement

Purchase
Agreement

Marketing /
Roadshow

Emisin

Identificacin de
inversionistas
objetivo

Construccin
de un libro de
rdenes slido

Organizarcin de
Conference Calls

Pricing
Emisin

Reuniones con
inversionistas

Planificacin de la
estrategia del
Roadshow
Preparacin de la
presentacin del
Roadshow

Comfort Letter

[CLIENT NA ME]

Presentation3

Clasificacin de Riesgo

Se posicion la historia de Alicorp como un caso de xito del sector consumo en Per

Principales Sustentos de la Clasificacin

Clasificadoras de Riesgo

Rating Otorgado

Fuerte posicin de mercado en Per, siendo

lder en sus principales categoras como harinas
industriales, detergentes, pastas, galletas,
aceites y salsas

Amplio portafolio de productos con ms de 190

marcas

Exitoso modelo de distribucin

Diversificacin geogrfica con operaciones en

pases como Per, Brasil, Argentina, Ecuador y
Chile

Slida estructura de capital y habilidad de la

empresa para generar flujos de caja

Muy buena situacin financiera con ratios

financieros conservadores y estables

Buenas perspectivas de crecimiento ecnomico

de Per

Baa2

BBB

Somos la primera empresa corporativa peruana en

obtener el mismo riesgo crediticio que el gobierno
peruano

[CLIENT NA ME]

Presentation3

Roadshow Internacional

Londres
Boston
Los
Angeles

Ginebra/Zurich

New York

Bogot
Lima

Santiago

Dos equipos presentaron la historia crediticia a ms de 130 cuentas en 9 ciudades en 5 das

Ms de 300 cuentas accedieron a la versin electrnica netroadshow

[CLIENT NA ME]

Presentation3

Racionalidad del Pricing

Se abri el libro de rdenes con un precio indicativo de Treasury a 10 aos + 200 bps (bajos)

Condiciones Generales

Condiciones Particulares de Alicorp

Empresas comparables en la Regin

(LatAm Food&Beverage )

Liderazgo en la Industria

Riesgo Per y Bonos Corporativos Peruanos

Portafolio de marcas consolidadas y de gran

penetracin

Rating

Extensa e inigualable red de distribucin a lo

largo de Per

Industria y Tamao de la Compaa

Exposicin a mercados altamente atractivos

Market Share

Solidez financiera

Escasez

Exitoso historial de crecimiento orgnico e

inorgnico
Management con track record

Respaldo Grupo Romero

[CLIENT NA ME]

Presentation3

Resultado de la emisin
Descripcin de las Notas

Alicorp obtuvo la tasa y cupn ms bajos para un emisor corporativo

Peruano

La compaa fue clasificada con BBB/Baa2, el mismo riesgo que los

bonos del gobierno Peruano

El libro de rdenes fue sobre-suscrito casi 9 veces con la participacin

de 230 inversionistas de distintas regiones

El Spread final de la emisin fue de T+ 190 bps

Se logr reperfilar la estructura de la deuda de la compaa elevando

su duracin

Emisor:

Alicorp S.A.A.

Formato:

144A / Reg S

Monto:

USD 450000,000

Ranking:

Senior Unsecured

Rating:

Baa2 / BBB (Moodys / Fitch)

Vencimiento:

20 de marzo de 2023

Amortizacin:

Bullet

Tasa:

3.895%

Price:

99.836%

Cupn:

3.875%

Listado en:

Luxemburgo

Se amplio y diversific la base de inversionistas de la compaa

Distribucin de la Colocacin

Lead Managers

Tipo de Inversionista

Hedge
Funds
5%

Joint Bookrunners

Compaas
de Seguro
10%

Retail
5%

Por Geografa

Fondos de Bancos
Pensiones
2%
4%

Latinoamrica
11%

Asia
2%

Europa
12%
Fondos
Privados
74%

Estados
Unidos
75%

[CLIENT NA ME]

Presentation3

Cobertura del Bono Internacional

Evolucin del Tipo de Cambio

Deuda por moneda a Junio 2013

3.00

Antes de Cobertura

2.90
2.73

2.80
2.70

2.59

2.78

2.79

2.81

Despus de Cobertura

2.78
6%

2.65

5%

5%
11%

39%

12%

2.60
2.50

77%

2.40

45%

2.30
2.20
mar-13

abr-13

may-13

jun-13

jul-13

ago-13

sep-13
USD

PEN

BRL

ARS

USD

PEN

BRL

ARS

Se contrataron instrumentos derivados para cubrir la exposicin a las fluctuaciones de tipo de cambio hasta el vencimiento del bono
Se cubrieron 50% de los flujos generados por el pago de intereses del bono y el 50% del principal del bono
Esta cobertura permiti tener la mayor exposicin de deuda en la moneda funcional

10
[CLIENT NA ME]