Marzo 24

2013
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El Indice Mei Moses para 2010 registr un crecimiento

del 16,6%
Este ndice es una de las herramientas estadsticas ms reconocidas internacionalmente.
Concebido en el mbito universitario mide, con una metodologa economtrica
especialmente desarrollada para medir tendencias por medio de valores ndice, en forma
similar al que se utiliza para estimas el S&P 500.
La semana pasada finalizaron las mediciones correspondientes a las variaciones entre
2009 y 2010. Los resultados pueden verse en el cuadro, que traducidos a valores son los
siguientes:
Total Arte (ALALART) 16,6%
Latinoamericano (LATIN) -1,00%
Americana (Antes de 1950) 6,23%
Impresionista y Moderna 10,97%
Old Master y Siglo XIX 3,54%
Pos Guerra y Contempornea 29,60%
La lectura del ndice general confirma la interpretacin de trastiendaplus.com de
principios de ao en cuanto a la recuperacin del mercado respecto a la cada de 2009,
sin que esto marque un crecimiento respecto a 2008. Como seala el mismo informe
realizar futurologa respecto al comportamiento futuro del mercado, correspondera a
alguna otra especialidad de la economa y que escapa a los objetivos de este estudio.
Los valores mencionados en forma discriminada por escuelas y perodos permite
apreciar el comportamiento de cada una pero sin analizar los componentes que
influyeron en los datos.

Sin embargo es muy significativa la participacin de la obra de los 50 hasta el presente,

mostrando un cambio en el comportamiento y gusto de los compradores por un lenguaje
ms actual. Otro dato de inters es que el indice total ha superado el de S&P 500 por el
1,6%.
Redactado por: Mario Gilardon
http://www.artasanasset.com/aboutus/
"Uno de los puntos de referencia ms utilizados para obras de arte es el ndice Mei
Moses Bellas Artes."
-Jonathan Eley, Financial Times, octubre 2012

"Si las grandes casas de subastas son las bolsas de valores del mundo del arte, entonces
el ndice Mei Moses All Art (MMAAI) es su S & P 500."
-Institutional Investor, julio / agosto 2012

"El seguimiento de los registros de comercio de obras de arte especficas, el ndice (Mei
Moses) es una gua objetiva para los inversores y con la calificacin de Morgan Stanley
como uno de los 10 ndices de los activos ms importantes en el mundo"
-Asia News Network (China Daily), mayo 2012

"AXA Art aplaude la fiabilidad de los ndices de Moiss Mei y su metodologa. Las
Hermosas Asset Advisors sitio web es un recurso valioso para todos los
coleccionistas y otros tras el mercado del arte."
Christiane FisherPresidente y Consejero Delegado
AXA Art Insurance Corporation

"Los profesores Mei y Moses han transformado el anlisis del arte como una clase de
activos. Su investigacin independiente es una herramienta de valor incalculable para
los coleccionistas, banqueros, tasadores, gestores de la riqueza, y las aseguradoras."
-Andrew Augenblick
El presidente de El Capital de Bellas Artes, LLC

"La familia Mei Moses de los ndices de obras de arte por primera vez, nos da la
informacin necesaria para permitir la insercin del arte en las decisiones de asignacin
de activos. Me qued contento de incluir sus resultados en mis libros ms recientes
titulados, el arte de la asignacin de activos y Mastering el arte de la asignacin de
activos, publicado por McGraw-Hill. "
-David M. Darst, CFA
Estratega jefe de inversiones
Morgan Stanley Wealth Management Global

"He encontrado que los ndices Mei Moses ser herramientas indispensables en las tareas
de evaluacin. En un campo que requiere que el tasador para hacer muchos juicios
subjetivos, los ndices proporcionan datos claros objetivos que servirn de punto de
partida esencial y los puntos de referencia para que el tasador llegar a las conclusiones
de valoracin mejor posible. Me entusiasmo aprobar el uso de los ndices y con mucho
gusto les recomiendo a mis alumnos y colegas ".
-Victor Wiener
Co-director Wiener Lobo Associates, LLC
El ex director ejecutivo de la Asociacin de Tasadores de Amrica

ACTIVE ARTIST BY COLLECTING CATEGORY

AMERICAN IMPRESSIONIST OLD MASTER POST WAR &
BEFORE 1950 & MODERN & 19TH CENT. CONTEMPORARY
ALEXANDER ADRION ALMA-TADEMA ALBERS
AVERY ANDRE AMIGONI ALBERS
BEAL ARCHIPENKO BEECHEY ANDRE
BELLOWS ARP BENSON APPEL
BENSON BOMBOIS BERAUD ARAKAWA
BENTON BONNARD BERCHEM ARMAN
BIERSTADT BOUDIN BERNE-BELLECOURE ARP
BLAKELOCK BRAQUE BOILLY ARTSCHWAGER
BRADFORD BUFFET BOLDINI AUERBACH
BRICHER CAILLEBOTTE BONHEUR BACON
BROWN CAMOIN BOUCHER BARCELO
BURCHFIELD CASSATT BOUGUEREAU BASELITZ
BUTTERSWORTH CEZANNE BREKELENKAM BASQUIAT
CARLES CZANNE BREMEN BAZIOTES
CARLSEN CHADWICK BRETON BELL
CASSATT CHAGALL BRUEGHEL THE YOUNGER BERTOIA
CATLIN CHIRICO CANALETTO BEUYS
CHASE COROT CAZIN BOETTI
COUSE COURBET CLEVE CALDER
CRANE CROSS COROT CANOGAR
CROPSEY DALI CORTES CATTELAN
CURRAN DAUMIER COURBET CHAMBERLAIN
DAVIES DEGAS COYPEL CHIA
DAVIS DELAUNAY CRANACH CHRISTO
DEMUTH DERAIN CUYP CLEMENTE
DEWING D'ESPAGNAT DAUBIGNY CORNELL
DICKINSON DONGEN DELACRIOX DE KOONING

DOVE DUFY DETAILLE DI SUVERO

DUBOIS ERNST DOU DIEBENKORN
EILSHEMIUS FANTIN-LATOUR DUPRE DINE
FRIESEKE FEININGER DYCK DUBUFFET
FRISHMUTH FORAIN FANTIN-LATOUR ESCOBAR
GIFFORD FOUJITA FORAIN ESTES
GLACKENS GAUGUIN FRAGONARD FAUTRIER
GRAVES GIACOMETTI FRANCESCO FISCHL
HARNETT GLEIZES FROMENTIN FLAVIN
HARTLEY GOGH GAINSBOROUGH FONTANA
HASSAM GRIS GERARD FRANCIS
HAWTHORNE GROSZ GEROME FRANKENTHALER
HEADE GUILLAUMIN GIORDANO FREUD
HENRY HERBIN GODWARD GORKY
HERZOG KANDINSKY GOYEN GOTTLIEB
HOMER KISLING GREUZE GUSTON
HOPPER KLEE GUARDI HARING
INNESS KLIMT HALS HARTUNG
JOHNSON LAURENCIN HARPIGNIES HESSE
KAYE LEBASQUE HEEM HIRST
KENSETT LEGER HENNER HOCKNEY
KING LGER HOOCH HOFFMAN
KNIGHT LHOTE HOPPNER HOFMANN
KUHN LIPCHITZ HUDSON INDIANA
LACHAISE LOISEAU ISRAELS JOHNS
LAWSON LUCE JACQUE JORN
LEVER MAGRITTE JOLI JUDD
LUKS MAILLOL LANCRET KATZ
MARIN MANET LANDSEER KELLY
MARSH MANGUIN LARGILLIERRE KIEFER
METCALF MANZU LAWRENCE KLEIN
MILLER MARINI LEIGHTON KLINE
MORAN MARQUET LELY KOONING
MOSES MARTIN LHERMITTE KOONS
O'KEEFE MASSON LOO LICHTENSTEIN
PARRISH MATISSE MAES LINDNER
PEALE MAUFRA MARIESCHI LOUIS
PETO METZINGER MILLET MANZONI
POTTHAST MIRO MOLENAER MARCA-RELLI
PRENDERGAST MODIGLIANI MONNOYER MATTA
PRENTICE MONDRIAN MORLAND MITCHELL
PUSHMAN MONET MUNNINGS MOORE
REDFIELD MONET MURILLO MOTHERWELL
REMINGTON MONTEZIN NETSCHER NOGUCHI
RICHARDS MOORE OSTADE NOLAND
ROBINSON MORET PANINI OLDENBURG
ROCKWELL MORISOT PENA POLIAKOFF
ROESEN NICHOLSON POELENBURGH POLKE
ROGERS PASCIN POTTER POLLACK
SARGENT PICABIA RAEBURN RAMOS
SHARP PICASSO RAFFAELLI RAUSCHENBERG
SHEELER PISSARRO REYNOLDS REINHARDT
SHINN RAFFAELLI RIJN RICHTER
SILVA REDON ROBERT RIOPELLE
SLOAN RENOIR ROMNEY RIVERS
SONNTAG RODIN ROUSSEAU ROSENQUIST
SOYER ROUAULT RUBENS ROTHKO
STELLA ROUSSEAU RUYSDAEL RUSCHA
STUART SCHIELE SCHREYER SMITH
SULLY SEGONZAC STEEN SMITHSON

SYMONS SERUSIER TENIERS THE YOUNGER SOULAGES

TAIT SEURAT THAULOW STAEL
THOMPSON SIDANER TIEPOLO STAMOS
TWACHTMAN SIGNAC TINTORETTO STEINBERG
VEDDER SISLEY TROY STELLA
VONNOH SOUTINE VERNET STELLA
WATROUS TCHELITCHEW VIBERT TAPIES
WAUGH
TOULOUSELAUTREC
VOLLON THIEBAUD
WEBER UTRILLO VOS TOBEY
WHISTLER VALADON WEST TWOMBLY
WIGGINS VALTAT WOUWERMAN VASARELY
WOOD VLAMINCK WOUWERMANS WARHOL
WYETH VUILLARD ZIEM WESSELMANN

http://www.forbes.com/forbes/2001/1224/082_print.html

Las malas noticias es una buena noticia para los

coleccionistas de arte - y vendedores. Y as ha sido durante
un tiempo muy largo. El ltimo ejemplo: Ventas del mes
pasado en Sotheby 's, Christie y Phillips. Con Nueva York
aturdido por el golpe uno-dos-tres de la recesin, el
terrorismo y la guerra, los pesimistas predecan las casas
tendran que encerrar acres de obras no vendidas. No
sucedi. Pinturas modernas, impresionistas, arte
contemporneo, todo organizado triunfos, el
establecimiento de los precios rcord de ms de 30 artistas.

La bonanza comenz cuando un retrato de una mujer de

Modigliani se vendi por un en-blanco $ 7,15 millones
(incluyendo una comisin del 10%). Un resumen Mir trajo
ms de $ 12,6 millones (estimacin alta: $ 6,6 millones),
mientras que un "tuba" pintura de Lger - un resumen de la
era maquinista de un motor y una hlice - fue derribado a
un rcord de US $ 16,7 millones (estimacin alta , $ 6,6
millones). Paisaje urbano de Egon Schiele de Viena (con
tendedero) obtuvo $ 9,9 millones (estimacin, $ 8,8
millones a $ 13,2 millones), mientras que una pintura de
uno de los menos conocidos de Schiele contemporneos,
Karl Schmidt-Rottluff, reuni cerca de $ 4 millones - un
registro para este expresionista alemn.

Qu haba en la exhibicin aqu fue una demostracin

clsica de papel del arte como refugio. En 2000, como la
valoracin de las acciones se hundieron por un colectivo $ 3
billones, obras de arte no pierda el ritmo. El ndice Mei /
Moses Fine Art calculado por dos profesores de la
Universidad de Nueva York subi un 16% en ese ao. El
ndice, que abarca tres categoras de pinturas impresionista y moderno, americano (antes de 1950) y
Viejos Maestros - es un compuesto de precios de las
subastas anuales. Aparte ndice semestral Mei / Moses
'muestra el arte hasta el 15% en el primer semestre de
2001.
Es un resultado contrario a la intuicin - you'd piensan que
las personas cuyos bonos o carteras se estn reduciendo no
estara moviendo paletas a la casa de subastas. Pero hay un
amplio precedente. Tras la cada de la bolsa en octubre de
1987 el promedio industrial Dow Jones tuvo 15 meses para
recuperar su nivel precrash. La gente cobro de las
poblaciones de poner ese dinero a trabajar en el mercado
del arte. En noviembre de 1987 Van Gogh "Lirios" se vendi
por 53.9 millones dlares - un precio rcord para una obra
de arte, nunca. Y un ao ms tarde, en Sotheby y Christie
en Nueva York, los compradores se hizo con un sin
precedentes $ 433 millones de dlares en obras
contemporneas, moderno e impresionista en tan slo siete
das. Haba, como causas seguro, otros, incluyendo grandes
ganancias en ese entonces de Nikkei de Japn y fuertes
apreciando las monedas europeas frente a un hundimiento
del dlar EE.UU.. Pero la bsqueda de los inversores en
busca de refugio de la tormenta financiera fue el principal
factor que infla.
Cadas del mercado, sin embargo, no son ms que un tipo
de desgracia que tiende a hacer subir el valor del arte.
Jianping Mei y Moses Michael, los dos profes en la Stern
School of Business de la Universidad de Nueva York que

crearon el ndice de precios, han publicado recientemente

un estudio de lo que los ltimos cuatro guerras y recesiones
27 le hicieron a precios de pintura. Su base de datos incluye
informaron los precios de venta de 5.000 pinturas puestas
en una subasta en Londres y Nueva York entre 1950 y 2001.
Cada pintura tena al menos una venta anterior y, en
algunos casos, hasta siete. Mei y Moses advierten que su
estudio, debido a los sesgos de muestreo, debe ser
considerado como "un lmite superior" en los colectores de
retorno promedio han recibido. Por ejemplo, los precios de
antes de 1950 se basan nicamente en las pinturas
posteriormente revendidos a travs de Christie o el de
Sotheby. Eso pone un sesgo al alza en los nmeros de la
obvia razn de que bajo desempeo es poco probable que
lo haga de nuevo a una casa de subastas de prestigio.
A pesar de las limitaciones de los datos, Mei y Moses tener
confianza en esta conclusin: "Durante los conflictos
armados de larga duracin del siglo pasado, los ndices de
arte superaron los principales ndices burstiles."

En la Primera Guerra Mundial Gran Bretaa y los Estados

Unidos promedios de la bolsa cay un 25% y 26%,

respectivamente, de 1913 a 1918. Para el ao 1920 tanto
en el mercado se haba recuperado al 94% de sus valores
de 1913. Arte, medida por Mei / Moses, superado el S & P
para la mayora de los aos de la guerra y, para 1920, haba
alcanzado el 125% de su valor de 1913.
Durante el Mundial de los mercados de valores de la II
Guerra en Londres y Nueva York se desplomaron, luego se
recuper en 1946 al 107% y 100%, respectivamente, de sus
niveles de 1937. (Por entonces el arte se haba elevado a
130% de su valor de 1937.)
El S & P 500 aument un 67% durante la guerra de Corea
de 1949 a 1954, el Mei / Moses Art Index subi un 108%.
El S & P 500 disminuy 27% a partir de 1966 a 1975,
durante la guerra de Vietnam, el arte, por su parte, subi un
256%.
Por qu el arte vencer las existencias en tiempo de guerra?
No slo el dinero huir intercambios, pero las fuerzas de la
guerra hacia las pinturas de mercado y otras obras de gran
valor que de otra manera nunca podra cambiar de manos.
Volver al saqueo de Roma - Napolen o el re-saqueo de la
misma en 1797. Las tropas francesas entraron, y de
repente el Renacimiento italiano estaba en el mercado.
Adems de ser considerado como un saqueador arco,
Napolen debe ser considerada como patrona
coleccionistas, sostiene el historiador de arte Frank
Herrmann en su libro El Ingls como coleccionistas, para
desalojar pinturas inalcanzables en poder de los papas y
prncipes durante siglos.
En las guerras, el arte ve la afluencia no slo de nuevos
productos, sino de nuevos clientes - la raza de empresarios
e inversionistas que tienen xito en hacer fortuna durante

la guerra. Las tenencias de distribuidores clave - como

Cailleux en Pars y Wildenstein en Pars, Nueva York y
Londres - han aumentado en tiempos de guerra.
En paz y en tiempos econmicos felices recolectores no
exactamente dan la espalda en el arte, pero son ms
propensos a invertir en otros lugares para las devoluciones
rpidas y mejores. En mayo de 1999 fue a la nubes en
frustracin anual de la Armera de Nueva York la Feria
Internacional de Bellas Artes. "No puedo llegar a mis
clientes a sacar su dinero de los mercados", se quej
Richard Green, luego el nmero del Reino Unido un
comerciante de arte por las ventas. Hoy? No hay problema
tal. Crows William Ruprecht, presidente ejecutivo de
Sotheby 's, "Hay bolsas de dinero que hay para el arte".
Esto a pesar del hecho de que los mercados de valores
rompi de nuevo de sus post-11 de septiembre mnimos en
cuestin de semanas. De los 41 las ventas realizadas en las
salas de ventas ms importantes de Londres y Nueva York
entre los ataques terroristas y 18 de octubre 13 fue del 90%
vendido o mejor (por lo general lo que indica el aumento de
precios), 12 fueron del 75% y el 90% vendido y 16 hicieron
peor que 75 %. La mitad de los que cayeron por debajo del
75%, sin embargo, eran de China, India, sudeste asitico y
del arte islmico. El ltimo es difcil de vender al pblico en
general en este momento, tal vez, pero una oportunidad de
compra muy bien para el especialista.