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El Ao 0 se usa para registrar la inversin inicial. Y luego, en cada uno de los aos siguientes se registran
los ingresos y egresos que se generan por la operacin normal del proyecto. Eso no quite que puedan existir
2 o ms periodos de inversin sin ningn tipo de ingreso, como podra ser por ejemplo, en un proyecto de
construccin de un edificio. Lo que se vera como sigue:
A la hora de armar los flujos debe tenerse siempre en cuenta que son nicamente movimientos de dinero.
No son los mismos Ingresos y egresos que aparecen en el estado de resultados de una empresa. Por
ejemplo, si se prev que en el periodo 1 se va a realizar una venta a crdito, la cual, nos la van a pagar en
el periodo 3 En qu periodo se registra? La respuesta es en el periodo 3, que es cuando efectivamente
ingresa el dinero. Mientras que en el estado de resultados, la venta aparecer en el periodo 1.
5. Finalmente se calculan los indicadores que nos ayudarn a tomar la decisin final. Los indicadores ms
usados son el Valor Actual Neto (VAN), la Tasa Interna de Retorno (TIR) y el Perodo de recupero (PR):
VAN Los resultados pueden ser:
VAN menor a 0 : El proyecto no es rentable. El retorno del proyecto no alcanza a cubrir la tasa de costo de
oportunidad.
VAN mayor a 0 : El proyecto es rentable. El proyecto da un retorno mayor a la tasa de costo de oportunidad.
VAN igual a 0 : Indiferente. Significa que el proyecto me est rindiendo lo mismo que la tasa de costo de
oportunidad.
TIR La TIR representa la tasa de retorno del proyecto. Para calcularla se parte de la frmula del VAN, se
hace el VAN=0 y se despeja tir. Los resultados pueden ser:
TIR mayor que To : realizar el proyecto. El proyecto da un retorno mayor a la tasa de costo de oportunidad.
TIR menor que To : no realizar el proyecto. El proyecto da un retorno menor a la tasa de costo de
oportunidad.
TIR igual que To : el inversionista es indiferente entre realizar el proyecto o no. Significa que el proyecto me
est rindiendo lo mismo que la tasa de costo de oportunidad.