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RESUMEN DEL DIPLOMADO EN

DISEO DE PROYECTOS DE INVERSION


MODULO I. INTRODUCCIN A LOS PROYECTOS DE INVERSION.
Un proyecto de inversin social es una actividad econmica orientada a la produccin de beneficios tanto
econmicos como sociales y cuyos beneficiarios principales son sectores vulnerables, por lo que su finalidad es
generar un impacto en el bienestar social, no se mide el retorno econmico sino la sostenibilidad futura del proyecto,
es decir si los beneficiarios pueden generar beneficios a la sociedad.
En el caso de los proyectos pblicos o sociales, se pueden establecer ciertas clasificaciones:
- Proyectos de infraestructura: Relacionados a inversin en obras civiles de infraestructura que puede ser
de uso econmico o de uso social, mejorando las condiciones de vida. En stos se mide el impacto generado
en los beneficiarios en materia de logros en salud (hospital), educacin (ampliacin de aulas) o en la
actividad econmica (carreteras, sistemas de riego u otros).
- Proyectos de fortalecimiento de capacidades sociales o gubernamentales: En este caso se trabajan
diversas lneas, como por ejemplo participacin ciudadana, mejora de la gestin pblica, vigilancia
ciudadana u otros, en este tipo de proyectos el componente de inversin en activos fijos, llmese obras
civiles o equipamiento es limitado, la importancia del proyecto se centra en el logro de capacidades sea en
la comunidad o en los beneficiarios, dichas capacidades pueden referirse a lograr el fortalecimiento del rol
social en la gestin de la comunidad, pueden incluir el diseo de planes de desarrollo local o planes de
gestin territorial o ambiental. Debido a la naturaleza del proyecto, su evaluacin radica en la medicin
actual y futura del logro de capacidades y como stas interactan con los esfuerzos comunitarios para el
desarrollo local.
Plan de Negocios.
Es la descripcin detallada del negocio que se quiere emprender, donde se describe cmo
se va a operar y desarrollar durante un perodo determinado, seala cuales son las oportunidades de negocio ms
prometedoras y permite determinar con mayor precisin los mercados de inters y cmo participar ms activamente
en los mercados.
Aporta las bases para decidir el tipo de productos o servicios que se deben ofrecerse, estableciendo objetivos,
programas, estrategias y planes a seguir, que permiten controlar mejor el desarrollo futuro de la empresa y una base
firme para planificar todas las actividades de la empresa.
Metodologa:
Defina las actividades de su negocio.
Defina el estado que guarda actualmente su negocio
Defina el mercado externo, la competencia que enfrenta y su posicionamiento de mercado.
Defina sus objetivos para el periodo que cubra el plan.
Formule una estrategia para lograr los objetivos.
Identifique los riesgos y las oportunidades.
Trace una estrategia para limitar los riesgos y explotar las
Depure las estrategias hasta obtener planes de trabajo.
Proyecte los costos y los ingresos, y desarrolle un plan
Documntelo con concisin.
Consiga que el plan se apruebe.
Aplquelo.
Las principales caractersticas de un buen plan de negocios son:
Prioriza los factores claves de xito del negocio.
Responde las posibles preguntas de los inversionistas.
Es ntido, no deja ideas en el aire y utiliza trminos precisos.

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DISEO DE PROYECTOS DE INVERSION

Es breve, usualmente no sobrepasa las 30 pginas.


Es estructurado para permitir una lectura sencilla.
Su presentacin es impecable.

La estructura general de un plan de negocios podra ser la siguiente:


Resumen Ejecutivo:
El cual ofrece una impresin general del proyecto, contiene los datos claves y los resalta, debe aportarle al lector
todos los elementos relevantes, mximo 3 pginas; la descripcin del producto o servicio: el plan de negocio debe
comenzar identificando la necesidad que se va a cubrir y la propuesta de solucin que no es ms que lo que se
piensa desarrollar, el equipo directivo, es decir los inversores creen ms en personas con experiencia o que
conozcan muy bien el negocio, adems se interesan por el compromiso de cada miembro que trabaja en el desarrollo
del proyecto; un anlisis del mercado: debe identificar el mercado, dimensionarlo, segmentarlo, ponerlo en
dimensin geogrfica, analizar la competencia y los posibles nuevos entrantes, no slo competidores directos sino
sustitutos y complementarios.
Anlisis FODA:
Este identifica las Debilidades, Oportunidades, Fortalezas y Amenazas, para determinar cmo potenciar los
aspectos positivos y cmo desarrollar estrategias para contrarrestar los negativos.
Financiacin:
Es un punto clave, debe ser un anlisis detallado de la situacin financiera del negocio, incluye las necesidades de
financiamiento, los resultados esperados, las fuentes posibles de financiacin y los estados financieros
generalmente usados. Puede incluir una valoracin inicial del negocio a travs de flujos de caja. Si lo que se busca
es capital de riesgo se deben proponer alternativas de salida a los inversionistas.
Por lo general, todo resumen ejecutivo debe cumplir con explicar claramente en qu consiste el negocio: no importa
cun complejo sea el negocio, el resumen ejecutivo debe explicar lo ms claramente posible en qu consiste; crear
inters en el lector, que resulte atractiva su lectura y no debe exceder de 3 pginas, aunque lo recomendable es
que sea slo una.
MDULO II. ESTUDIO AMBIENTAL.Los proyectos de inversin siempre tendr una incidencia en la vida social de los seres humanos, por lo que es
necesario hacer una evaluacin de las consecuencias de los proyectos, el impacto puede ser desde la generacin
de empleos hasta la mejora en las condiciones de vida.
MDULO III. ELABORACIN DE DIAGNSTICOS.
La matriz FODA es una herramienta de anlisis que puede ser aplicada a cualquier situacin, individuo, producto,
empresa, etc., que acte como objeto de estudio en un momento determinado. Es una radiografa de una situacin
puntual de lo particular que se estudia, las variables analizadas y lo que ellas representan en la matriz son
particulares de ese momento. Luego de analizarlas, se debern tomar decisiones estratgicas para mejorar la
situacin actual en el futuro.
Este anlisis permite conformar un cuadro de la situacin actual del objeto de estudio (persona, empresa u
organizacin, etc.) a fin de obtener un diagnstico preciso para la toma de decisiones acorde con los objetivos y
polticas formulados.

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MDULO IV. ELABORACIN DEL ESTUDIO DE MERCADO.


El concepto de mercado se refiere a las transacciones de un cierto tipo de bien o servicio, en cuanto a la relacin
existente entre la oferta y la demanda de stos. La concepcin de ese mercado es entonces la evolucin de un
conjunto de movimientos a la alza y a la baja que se dan en torno a los intercambios de mercancas especficas o
servicios y en funcin del tiempo o lugar. Aparece as la delimitacin de un mercado de productos, un mercado
regional, o un mercado sectorial. Esta referencia ya es abstracta pero analizable, pues se puede cuantificar, delimitar
e inclusive influir en ella. Un estudio de mercado debe proporcionar una nocin clara de la cantidad de consumidores
que habrn de adquirir el bien o servicio en cuestin, dentro de un espacio definido, durante un periodo de mediano
plazo y el precio al que estn dispuestos a obtenerlo.
Adicionalmente, el estudio de mercado va a indicar si las caractersticas y especificaciones del servicio o producto
corresponden a las que desea el cliente. Nos dir igualmente qu tipo de clientes son los interesados en nuestros
bienes, sirviendo para orientar la produccin del negocio. Deber establecer un rango de precios apropiado para
colocar nuestro bien o servicio y competir en el mercado, o bien imponer un nuevo precio por alguna razn
justificada. Por otra parte, cuando el estudio se hace como paso inicial de un propsito de inversin, ayuda a conocer
el tamao indicado del negocio por instalar, con las previsiones correspondientes para las ampliaciones posteriores,
consecuentes del crecimiento esperado; finalmente, el estudio de mercado deber exponer los canales de
distribucin acostumbrados para el tipo de bien o servicio que se desea colocar y cul es su funcionamiento.
Como resultado de un proyecto, se debe obtener una visin clara de las caractersticas del bien o servicio que se
piensa colocar en el mercado. El producto de este trabajo es una de las primeras guas para seguir los pasos que
lleven a cumplir con las exigencias del consumo, en ese momento, pero tambin es la primera parte de un sistema
de trabajos de actualizacin con el fin de permanecer dentro de la competencia. Lo anterior significa el inicio del
proceso de planeacin en la empresa.
MDULO V. DISEO TCNICO DEL PROYECTO.
El Estudio Tcnico de un proyecto de inversin consiste en disear la funcin de produccin ptima, que mejor
utilice los recursos disponibles para obtener el producto deseado, sea ste un bien o un servicio. En resumen, se
pretende resolver las preguntas referente a dnde, cundo, cuanto, cmo y con qu producir lo que se desea, por
lo que el aspecto tcnico operativo de un proyecto comprende todo aquello que tenga relacin con el funcionamiento
y la operatividad del propio proyecto (Baca, 2001).
El estudio tcnico conforma la segunda etapa de los proyectos de inversin, en el que se contemplan los aspectos
tcnicos operativos necesarios en el uso eficiente de los recursos disponibles para la produccin de un bien o
servicio deseado y en el cual se analizan la determinacin del tamao ptimo del lugar de produccin, localizacin,
instalaciones y organizacin requeridos. La importancia de este estudio se deriva de la posibilidad de llevar a cabo
una valorizacin econmica de las variables tcnicas del proyecto, que permitan una apreciacin exacta o
aproximada de los recursos necesarios para el proyecto; adems de proporcionar informacin de utilidad al estudio
econmico-financiero.
Tiene como principal objetivo, demostrar la viabilidad tcnica del proyecto que justifique la alternativa tcnica que
mejor se adapte a los criterios de optimizacin, determinando la localizacin ms adecuada, las caractersticas de
la zona de influencia donde se ubicar el proyecto, el tamao y capacidad del proyecto, debe mostrar la distribucin
y diseo de las instalaciones, especificar el presupuesto de inversin, considerando los recursos materiales,
humanos y financieros necesarios para su operacin; un cronograma de inversin de las actividades del proyecto

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hasta su puesta en marcha, la estructura legal aplicable y la viabilidad tcnica necesaria para la instalacin del
proyecto en estudio.
En los proyectos sociales, el objetivo primordial se relaciona a mejorar la calidad de vida de la poblacin en donde
se ejecuta el proyecto, dicho de otro modo prima un criterio de beneficio social antes que un criterio de beneficio
econmico. Sin embargo en la preparacin del proyecto, debe demostrarse que la inversin a realizar logra el
objetivo de mejorar o cambiar la situacin de la poblacin afectada con un problema cualquiera (sean habitantes o
instituciones sociales), en donde dicho problema limita la mejora de la comunidad o el grupo social en donde se
ubica el proyecto.
En sntesis, se dice que un proyecto de desarrollo (social), es una tarea innovadora que tiene un objetivo definido,
debiendo ser efectuada en un cierto periodo, en una zona geogrfica delimitada y para un grupo de beneficiarios;
solucionando de esta manera problemas especficos o mejorando una situacin.
La fase de estudio previo al proyecto (factibilidad) se encuentra en la parte del planteamiento de alternativas de
solucin y en la construccin final de una matriz que indica que aspectos se trabajarn durante el proyecto,
sealando la necesidad de recursos de financiamiento y la fase de ejecucin esperada, considerando la parte de
ejecucin y funcionamiento, puesto que incorpora indicadores de logro en cada actividad u objetivo planteado
durante el proyecto, esto lo transforma tambin en una herramienta de seguimiento de proyectos.
MDULO VI. EL ESTUDIO ORGANIZACIONAL.En este se define el marco formal, los niveles de responsabilidad y autoridad de la organizacin, necesarios para la
puesta en marcha y ejecucin de un proyecto. Incluye organigramas, descripcin de cargos y funciones y los gastos
administrativos necesarios para el posterior estudio econmico y financiero.
El estudio organizacional y administrativo del proyecto considera la planeacin e implementacin de una estructura
organizacional para la empresa o negocio, egresos de inversin y operacin en la organizacin, estudio legal,
aspectos comerciales, aspectos tcnicos, aspectos laborales, tributarios y de contratacin. Se determinan las
jerarquas y responsabilidades organizacionales, a travs del organigrama del negocio, y analiza aspectos legales
en cuanto al tipo de sociedad que se va a implementar y cul es la normativa que debe cumplir el negocio acorde
al giro de la misma.
MDULO VII. ELABORACIN DEL ESTUDIO FINANCIERO.
Este est integrado por elementos informativo-cuantitativo que permiten decidir y observar la viabilidad de un plan
de negocios, en ellos se integra el comportamiento de la operaciones necesarias para que un empresa marche y
visualizando a su vez el crecimiento de la misma en el tiempo.
Debe contemplar las variables que intervienen en el desarrollo e implementacin, considerando el costo efectivo
que conlleva el operar el proyecto en trminos financieros que implica: el costo de capital de trabajo, adquisiciones
de activo fijo y gastos pre-operativos hasta obtener los indicadores financieros en los Estados Financieros como: El
Balance General, Estado de Prdidas y Ganancias y Flujo de Efectivo.
Los pasos que se requieren para elaborar un plan de negocios son:
1. Tener en claro la idea o proyecto de negocios
2. Realizar un estudio del mercado
3. El estudio tcnico determinando los costos

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4. Estudio de produccin en contemplando los insumos necesarios para el proceso de elaboracin o
comercializacin
5. Estudio financiero que determine de manera cuantitativa y monetaria el costo de la operacin del proyecto
y su aceleracin
Este ltimo paso se menciona el termino cuantitativo y financiero del plan de negocio, apoyando la determinacin
del mismo a fin de cuantificar la inversin necesaria para emprender el negocios como son el capital de trabajo y
gastos pre-operativos y la integracin de la informacin financiera resumida en los estados financieros proyectados:
Balance General y Estados de Prdidas y Ganancias.
Estados financieros Pro forma son estados que contienen, en todo o en parte, uno o varios supuestos o hiptesis
con el fin de mostrar cul sera la situacin financiera o los resultados de las operaciones si stos acontecieran.
MDULO VIII. LA EVALUACIN DEL PROYECTO.
Al analizar la conveniencia o no de realizar un proyecto de inversin, es necesario utilizar ciertos indicadores
financieros que nos permiten tomar una decisin objetiva. Estos indicadores nos dicen si el proyecto es viable o no.
Este artculo explica los distintos aspectos que deben tenerse en cuenta para un correcto clculo del Valor Actual
Neto (VAN), la Tasa Interna de Retorno (TIR) y el Perodo de recupero (PR).
La Evaluacin Financiera de un proyecto consiste en consolidar todo lo que averiguamos acerca del mismo
(estimaciones de ventas, inversin necesaria, gastos de operacin, costos fijos, impuestos, etc.) para determinar
finalmente cul ser su rentabilidad y el valor que agregar a la inversin inicial.
A continuacin detallo los pasos que hay que seguir para una efectiva evaluacin financiera:
1. Lo primero que se debe hacer es decidir cul ser la duracin de la vida del proyecto. Este plazo sea
incierto por lo que puede tomarse un periodo razonable para el tipo de proyecto que se trate, que refleje
el mximo de aos que la persona que va a invertir podra esperar para recuperar su inversin inicial y se
hace la suposicin que los activos de la empresa se venden el ltimo ao del periodo.
2. Decidir en cuntos perodos se va a dividir la vida del proyecto. Es decir, si la evaluacin se realizara
sobre una base mensual, trimestral, semestral, anual, etc. Por ejemplo, si yo elijo dividir la vida del proyecto
en meses, eso significa que voy a tener que calcular Ingresos, egresos, inversin, depreciaciones,
impuestos, etc., de forma mensual. Lo normal es que los periodos sean anuales.
3. Determinar la tasa de costo de oportunidad (To). La To es la mejor tasa que yo podra obtener, invirtiendo
el mismo dinero en otro proyecto con un riesgo similar. Hay que aclarar que si en el paso anterior elegimos
periodos mensuales para evaluar el proyecto, la TO tambin deber ser determinada en forma mensual. Si
elegimos dividir el proyecto en periodos anuales, la To deber ser anual.
Lo que suele ocurrir es que es muy difcil de determinar esta tasa de costo de oportunidad, porque no
tenemos la informacin necesaria. Entonces lo que se hace es, por ejemplo, tomar la tasa de retorno normal
de un plazo fijo y agregarle un plus por el riesgo asociado al proyecto de que se trate.
Por ejemplo, si la tasa de retorno de un plazo fijo es del 15%, le sumamos un 10% para algn proyecto con
poco riesgo, o le sumamos un 40% para un proyecto muy riesgoso, obteniendo una To de 25% o 55%
respectivamente. Cabe aclarar que este mtodo es muy subjetivo y existe el riesgo de que la evaluacin
final no refleje la realidad.

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4. A continuacin se debe determinar el monto de la inversin inicial y de los flujos de fondos netos de cada
perodo en los que se divide el proyecto. Esto es, el resultado por cada perodo de los Ingresos y egresos
de fondos. Ej:

El Ao 0 se usa para registrar la inversin inicial. Y luego, en cada uno de los aos siguientes se registran
los ingresos y egresos que se generan por la operacin normal del proyecto. Eso no quite que puedan existir
2 o ms periodos de inversin sin ningn tipo de ingreso, como podra ser por ejemplo, en un proyecto de
construccin de un edificio. Lo que se vera como sigue:

A la hora de armar los flujos debe tenerse siempre en cuenta que son nicamente movimientos de dinero.
No son los mismos Ingresos y egresos que aparecen en el estado de resultados de una empresa. Por
ejemplo, si se prev que en el periodo 1 se va a realizar una venta a crdito, la cual, nos la van a pagar en
el periodo 3 En qu periodo se registra? La respuesta es en el periodo 3, que es cuando efectivamente
ingresa el dinero. Mientras que en el estado de resultados, la venta aparecer en el periodo 1.
5. Finalmente se calculan los indicadores que nos ayudarn a tomar la decisin final. Los indicadores ms
usados son el Valor Actual Neto (VAN), la Tasa Interna de Retorno (TIR) y el Perodo de recupero (PR):
VAN Los resultados pueden ser:
VAN menor a 0 : El proyecto no es rentable. El retorno del proyecto no alcanza a cubrir la tasa de costo de
oportunidad.
VAN mayor a 0 : El proyecto es rentable. El proyecto da un retorno mayor a la tasa de costo de oportunidad.
VAN igual a 0 : Indiferente. Significa que el proyecto me est rindiendo lo mismo que la tasa de costo de
oportunidad.
TIR La TIR representa la tasa de retorno del proyecto. Para calcularla se parte de la frmula del VAN, se
hace el VAN=0 y se despeja tir. Los resultados pueden ser:
TIR mayor que To : realizar el proyecto. El proyecto da un retorno mayor a la tasa de costo de oportunidad.
TIR menor que To : no realizar el proyecto. El proyecto da un retorno menor a la tasa de costo de
oportunidad.
TIR igual que To : el inversionista es indiferente entre realizar el proyecto o no. Significa que el proyecto me
est rindiendo lo mismo que la tasa de costo de oportunidad.

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Periodo de Recuperacin. Es el tiempo en el que el inversionista recupera su inversin Inicial. Ej:

En el ejemplo anterior vemos que se invirtieron $1200 y se recuperan 420 en el ao 1, 550 en el ao 2 y el


resto en el ao 3. Con lo que podemos decir que el proyecto permite recuperar la inversin inicial en 3 aos.
La decisin, en este caso, depende del inversor y del tiempo que est dispuesto a esperar para recuperar
su inversin. Los tres criterios deben usarse conjuntamente para tomar la decisin. Si miramos uno solo
podemos arriesgarnos a tomar una decisin equivocada.
Evaluacin Social.- Es el proceso de identificacin, medicin, y valorizacin de los beneficios y costos de un
proyecto, desde el punto de vista del Bienestar Social.
Todos los enfoques tratan de determinar el mejor uso de los recursos escasos mediante:
- Identificar beneficios y costos sociales
- Medir beneficios y costos sociales
- Valorar beneficios y costos sociales Bajo una unidad comn de medicin que permita comparar beneficios
y costos. Usualmente se usan unidades monetarias.
Problemas al medir:
- Bienes sin precio (distinto a precio nulo)
- Externalidades y bienes pblicos
Problemas al valorar:
- Funciones de bienestar social
Los proyectos de inversin generan cambios en la asignacin de recursos de la economa, as generan:
Costos Econmicos: prdida de bienestar asociada a la menor disponibilidad para el resto de la economa de los
factores e insumos que utilizar el proyecto.
Beneficios Econmicos: incrementos del bienestar asociados a la produccin que agregar el proyecto y a los
ahorros de recursos que posibilite.
Los beneficios y costos se clasifican en directos e indirectos, siendo los primero aquellos que corresponden a los
efectos que causa el proyecto en los mercados de recursos y productos que usa o produce el proyecto. Los
indirectos corresponden a beneficios y costos generados por el proyecto sobre agentes econmicos NO
directamente relacionados con los recursos y los productos que usa o produce el proyecto.