08 Anuario Ejecutivo de Electricidad 2014 PDF

ANUARIO
EJECUTIVO DE
ELECTRICIDAD
2014
DIRECCIN
GENERAL DE
ELECTRICIDAD
Direccin de
Estudios y
Promocin
Elctrica
Setiembre 2015
ANUARIOEJECUTIVODEELECTRICIDAD2014
MinistradeEnergayMinas
RosaMaraSoledadOrtizRos
ViceministrodeEnerga
RalRicardoPrezReyesEspejo
DirectorGeneraldeElectricidad
JavierAlexanderMuroRosado

Ministerio de Energa y Minas
http://www.minem.gob.pe
Av. Las Artes Sur 260 Lima 41
Telf.: 411-1100
2
ANUARIOEJECUTIVODEELECTRICIDAD2014
El Ministerio de Energa y Minas a travs de la Direccin General de Electricidad presenta el
Anuario Ejecutivo de Electricidad 2014, con la finalidad de difundir el anlisis tcnicoeconmico de aspectos relevantes del sector elctrico que involucra el desarrollo de las
actividades de la industria elctrica, la demanda y el abastecimiento de energa elctrica para los
usuarios finales en los ltimos 10 aos.
En el marco de la Poltica Energtica Nacional, que enfatiza el desarrollo energtico sostenible,
promueve la inversin privada con una buena gestin de los impactos sociales y ambientales y, el
desarrollo de las energas renovables a nivel local, regional y nacional; es oportuno difundir los
aspectos que destacan la importancia de la energa elctrica porque nos brinda calidad de vida y
es muy valioso para el desarrollo econmico del pas como la minera, siderurgia y la industria en
general.
En el presente Anuario se incorpora el anlisis de los indicadores econmicos con
nfasis en el impacto que genera el crecimiento permanente del mercado elctrico del pas.
El Anuario Ejecutivo de Electricidad 2014, estructurado en siete captulos y anexos, contiene
el anlisis de indicadores de la
economa peruana y el subsector elctrico del pas con
informacin que explica el comportamiento anual y tendencial de las principales variables de la

industria elctrica, las fuentes de energas utilizadas, las inversiones efectuadas, el
aprovechamiento de los recursos energticos renovables, no convencionales y el posicionamiento
del mercado elctrico peruano con respecto al de los principales pases de Amrica Latina.
Direccin General de Electricidad
Subestacin Elctrica Socabaya Arequipa - Per
CONTENIDO
ABREVIATURAS ............................................................................................................................. 6
RESUMEN EJECUTIVO .................................................................................................................. 8
1.
2.
3.
SITUACIN DE LA ECONOMA PERUANA ....................................................................... 10

1.1.
ECONOMA INTERNACIONAL ..................................................................................... 10
1.2.
ECONOMA PERUANA................................................................................................. 11
1.2.1.
SECTOR REAL ..................................................................................................... 13
1.2.2.
INFLACIN Y TIPO DE CAMBIO ......................................................................... 14
1.2.3.
SECTOR FISCAL.................................................................................................. 15
IMPORTANCIA DEL SECTOR ELCTRICO ....................................................................... 17

2.1.
EN LA INVERSIN NACIONAL..................................................................................... 18
2.2.
EN EL PRODUCTO BRUTO INTERNO ......................................................................... 20
2.3.
EN EL MERCADO DE CAPITALES ............................................................................... 21
2.4.
EN LA RECAUDACIN ................................................................................................. 22
2.5.
EN EL EMPLEO NACIONAL ......................................................................................... 23
MERCADO DE ENERGA ELCTRICA ............................................................................... 24

3.1.
4.
SITUACIN DEL MERCADO ELCTRICO PERUANO................................................. 25
3.1.1.
ESTRUCTURA DEL MERCADO ELCTRICO ..................................................... 26
3.1.2.
INSTITUCIONES DEL SECTOR ELCTRICO ..................................................... 28
3.1.3.
BALANCE OFERTA DEMANDA ........................................................................... 30
3.1.4.
COSTO MARGINAL Y TARIFA EN BARRA.......................................................... 31
3.1.5.
ANLISIS FINANCIERO DEL SECTOR ELCTRICO .......................................... 33
3.1.5.1.
GENERACIN ................................................................................................. 33
3.1.5.2.
TRANSMISIN ................................................................................................ 35
3.1.5.3.
DISTRIBUCIN ................................................................................................ 36
ABASTECIMIENTO DE ENERGA ELCTRICA ................................................................. 38

4.1.
GENERACIN .............................................................................................................. 39
4.1.1.
INFRAESTRUCTURA DE GENERACIN ............................................................ 39
4.1.2.
OPERACIN DE LA GENERACIN ELCTRICA................................................ 42
4.1.2.1. PRODUCCIN ..................................................................................................... 42

4.1.2.2.
4.1.3.
4.2.
COBERTURA DE LA MXIMA DEMANDA ...................................................... 46

GENERACIN RER ............................................................................................. 48
TRANSMISIN ............................................................................................................. 51
4.2.1.
INFRAESTRUCTURA DE TRANSMISIN ........................................................... 51
4.2.2.
OPERACIN DE LA TRANSMISIN ELCTRICA ............................................... 52
4.2.2.1.
4.3.
PRDIDAS EN TRANSMISIN Y FLUJOS...................................................... 52
DISTRIBUCIN ............................................................................................................ 54
4.3.1.
MAPA DE CONCESIONES DE DISTRIBUCIN .................................................. 54
4.3.2.
4.4.
5.
6.
7.
OPERACIN DE LA DISTRIBUCIN ELCTRICA .............................................. 56
4.3.2.1.
NMERO DE CLIENTES ................................................................................. 56
4.3.2.2.
PRDIDAS DE DISTRIBUCIN ....................................................................... 57
COMERCIALIZACIN Y PRECIOS .............................................................................. 58
4.4.1.
PRECIOS MEDIOS DE ENERGA ........................................................................ 58
4.4.2.
VENTAS DE ENERGA ELCTRICA A CLIENTES FINALES .............................. 59
4.4.3.
FACTURACIN A CLIENTES FINALES ............................................................... 60
ANLISIS REGIONAL DEL SECTOR ELCTRICO ............................................................ 61

5.1.
INFRAESTRUCTURA DE GENERACIN ..................................................................... 62
5.2.
PRODUCCIN DE ENERGA ELCTRICA .................................................................. 63
5.3.
NMERO DE CLIENTES .............................................................................................. 65
5.4.
VENTAS DE ENERGA ................................................................................................. 66
POTENCIAL HIDROELCTRICO Y DE RECURSOS ENERGTICOS RENOVABLES ..... 68

6.1.
POTENCIAL HIDROELCTRICO ................................................................................. 69
6.2.
POTENCIAL ELICO.................................................................................................... 72
6.3.
POTENCIAL SOLAR ..................................................................................................... 73
6.4.
POTENCIAL GEOTRMICO ......................................................................................... 74
6.5.
POTENCIAL BIOMASA ................................................................................................. 75
MERCADO ELCTRICO EN AMRICA LATINA ................................................................ 76

7.1.
REFORMAS EN EL SECTOR ELCTRICO .................................................................. 77
7.2.
INDICADORES DEL SECTOR ELCTRICO ................................................................. 81
7.3.
IMPULSO A LA GENERACIN ELCTRICA CON RECURSOS ENERGTICOS

RENOVABLES ............................................................................................................. 83
8.
7.4.
TRANSMISIN E INTERCONEXIN INTERNACIONAL .............................................. 84
7.5.
PRECIOS ...................................................................................................................... 85
ANEXOS .............................................................................................................................. 87
8.1.
FICHAS DEL SECTOR ELCTRICO EN PASES SELECCIONADOS EN AMRICA

LATINA ......................................................................................................................... 87
8.1.1.
BRASIL ................................................................................................................. 87
8.1.2.
MXICO ................................................................................................................ 88
8.1.3.
ARGENTINA ......................................................................................................... 89
8.1.4.
CHILE ................................................................................................................... 90
8.1.5.
COLOMBIA ........................................................................................................... 91
8.1.6.
PER .................................................................................................................... 92
8.2.
REFERENCIAS ............................................................................................................. 93
ABREVIATURAS
AL: Amrica Latina.
ANEEL: Agencia Nacional de Energa Elctrica (Brasil).
AT: Alta Tensin.
BCRP: Banco Central de Reserva del Per.
BVL: Bolsa de Valores de Lima.
BM: Banco Mundial.
BT: Baja Tensin.
CAF: Corporacin Andina de Fomento.
CAGR: Compound Annual Growth Rate.
CAMMESA: Compaa Administradora del Mercado Mayorista Elctrico Sociedad Annima
(Argentina).
CDEC: Centro de Despacho Econmico (Chile).
CENACE: Centro Nacional de Control de Energa.
CFE: Comisin Federal de Electricidad (Mxico).
CIIU: Clasificacin Internacional Industrial Uniforme.
CNE: Comisin Nacional de Energa (Chile).
COES: Comit de Operacin Econmica del Sistema Interconectado Nacional.
CRE: Comisin Reguladora de Energa (Mxico).
CREG: Comisin de Regulacin de Energa y Gas (Colombia).
D.L.: Decreto Legislativo.
D.S.: Decreto Supremo.
EIA: Energy Information Administration.
EMBIG Per: Emerging Markets Bond Index Global Per.
ENAHO: Encuesta Nacional de Hogares.
EPE: Empresa de Pesquisa Energtica (Brasil).
FIT: Feed in Tariff.
FMI: Fondo Monetario Internacional.
IGBVL: ndice General de la Bolsa de Valores de Lima.
IGV: Impuesto General a las Ventas.
INEI: Instituto Nacional de Estadstica e Informtica.
IRENA: International Renewable Energy Agency.
LME: London Metal Exchange.
MAT: Muy Alta Tensin.
MEM: Ministerio de Energa y Minas.
MinMinas: Ministerio de Minas y Energa (Colombia).
MT: Mediana Tensin.
Olade: Organizacin Latinoamericana de Energa.
Osinergmin: Organismo Supervisor de la Inversin en Energa y Minera.
PBI: Producto Bruto Interno.
PPA: Power Purchase Agreement.
PPP: Power Purchase Parity.
Proinversin: Agencia de Promocin de la Inversin Privada.
PROINFA: Programa de Incentivos a las Fuentes Alternativas (Brasil).
RER: Recursos Energticos Renovables.
SADI: Sistema Argentino de Interconexin (Argentina).
SEIN: Sistema Elctrico Interconectado Nacional.
SEN: Sistema Elctrico Nacional (Mxico).
SIC: Sistema Interconectado Central (Chile).
SIN: Sistema Interligado Nacional (Brasil).
SING: Sistema Interconectado Norte Grande (Chile).
SIP: Sistema Interconectado Patagnico (Argentina).
SENER: Secretara de Energa (Mxico).
SGT: Sistema Garantizado de Transmisin.

SPT: Sistema Principal de Transmisin.
SUNAT: Superintendencia Nacional de Aduanas y Administracin Tributaria.
VAB: Valor Agregado Bruto.
VAD: Valor Agregado de Distribucin.
RESUMENEJECUTIVO
El conjunto de reformas econmicas implementado a principios de la dcada de 1990 tuvo xito en
promoverlainversinprivadabajocondicionesdelibremercado.Elcrecimientosostenidoexperimentado
por Per en la dcada 20042014 ha sido propiciado por la estabilidad macroeconmica (control de la
inflacin,finanzaspblicassaludables,bajoniveldeendeudamientoyreduccindelriesgopas)yelgran
dinamismodelainversinprivadaypblicaendichoperodo.Enlaltimadcada,dosfactoresexternos
impulsaron el crecimiento del pas: la baja tasa de referencia del Sistema de la Reserva Federal de los
EstadosUnidos(Fed)yelboomdelpreciodeloscommoditiesrelacionadoconelcrecimientodeChina.
En la ltima dcada, el Per mostr un crecimiento sostenido, con una tasa anual promedio de 6,1% del
Producto Bruto Interno (PBI). El crecimiento del sector elctrico est altamente correlacionado con el
desempeo de la economa nacional. Esto se debe a que la mayora de las actividades econmicas
requieren, de alguna manera, del uso de energa elctrica en diversas intensidades. Por este motivo, la
evolucindelsectorelctricoesconsideradounindicadorlderdeldesempeodelaeconomaysueleser
utilizadopararealizarestimacionessobrelamisma.
Las reformas del sector elctrico, con la Ley de Concesiones Elctricas en 1992 y Ley para Asegurar el
DesarrolloEficientedelaGeneracinElctricaen2006,hancontribuidoconelfortalecimientodelsectorya
que introdujeron seales de mercado en las decisiones de inversin. En conjunto, estas reformas
permitieron alinear las seales de precios a las del mercado, reducir la incertidumbre de los agentes
privados en la inversin en el sector, expandir la cobertura elctrica, fortalecer y expandir las redes de
transmisin, reducir las prdidas de energa, incrementar la atencin a consideraciones ambientales y la
adopcindeunmarcoinstitucionalmsadecuadoparaeldesarrollodelsector.
La continua expansin del sector en el pas requiere de importantes inversiones tanto privada como
pblica.Enlaltimadcada,sehanconcretadounnmeroimportantedeproyectosquehandinamizado
lasinversionesenelsector,demodoque estasahorasuperanelcrecimientodelainversintotal.Alser
unaactividadrelativamenteestable,lasempresasdelsectorquelistanenlaBolsadeValoresdeLimahan
aportadopositivamentealasposibilidadesdediversificacindelosinversionistasdelmercadodecapitales
nacional.Adems,elsectorelctricoaportaingresosfiscalesybrindatrabajoaunnmeroimportantede
personascondistintosnivelesdecalificacin.
En 2014, el consumo de energa elctrica per cpita ascendi a aproximadamente 1 224 kW.h, un nivel
relativamentebajocomparadoconelpromediodelrestodepasesdeAmricaLatina;sinembargo,refleja
un amplio espacio de crecimiento potencial del sector. Asimismo, el mercado elctrico que incluye al
Sistema Elctrico Interconectado Nacional (SEIN) y sistemas aislados (SSAA), la produccin ascendi a
42 846 GW.h y las ventas a usuarios finales alcanzaron 37 717 GW.h, por lo que el factor de prdidas
implcitodel mercadoseestimenalrededorde14%.Lainfraestructuradegeneracinparaabasteceral
mercadoelctricoconsistienunacapacidadinstaladade9739MW,con50%deunidadesqueaprovechan
recursosrenovablescomoelagua,laenergaelica,solarylabiomasa.
La mxima demanda simultnea del SEIN fue 5 737 MW, la potencia efectiva alcanz 8 443 MW; y el
margen de reserva fue alrededor de 40%. En el caso de la infraestructura de transmisin, 21 589 km de
lneascomponenlaredquetransmiteenergaatodoslosusuariosdelmercadoelctricoqueasciendena
6,4millones(deloscuales,299seclasificancomoclienteslibres).
En el 2014, la expansin del sector elctrico ha continuado en lnea con los requerimientos actuales y
futuros de la demanda nacional. Esto se ha evidenciado en el crecimiento de la generacin elctrica
medianterecursosenergticosbaratosylimpios,comosonlosrecursoshdricos,elgasnatural,y,cadavez
conmayorrelevancia,losrecursosenergticosrenovables.
Laexpansindelasredesdealtatensin,conunamayorpresenciadelneaa500kVenlosenlacescentro
norteycentrosur,hapermitidoelincrementodelacapacidaddetransmisinhacialasdiferentesreasdel
pas.As,elfactordeprdidasdetransmisinen2014mostrunareduccinconrespectoalregistradoel
8
ao anterior. No obstante, an se vienen realizado inversiones importantes en el segmento, lo cual

permitirmejorarlaeficienciaoperativadelsistemadetransmisin,enbeneficiodelosusuarios.
Laactividaddedistribucinporsupartehaseguidoincrementandosusventasaclientesregulados;enel
2014stascrecieron4,8%comoconsecuenciadeunslidocrecimientodelconsumointerno,lamejoraen
elequipamientodeloshogaresylamayorcoberturaelctrica.
El mercado elctrico nacional, conformado por el Sistema Elctrico Interconectado Nacional (SEIN) y los
Sistemas Aislados (SSAA), se extiende por todas las regiones del pas. Sin embargo, existe una clara
heterogeneidad en el mercado elctrico a nivel regional que se explica por las diferencias en la
disponibilidaddefuentesdegeneracin,accesoalSEIN,presenciadeusuariosconimportanteconsumode
electricidad,densidadpoblacional,entreotros.As,lasregionesdelazonacentrosehanconsolidadocomo
lasprincipalesregioneseninfraestructurayproduccinelctrica,porelaccesoalgasnaturaldeCamiseay
losrecursoshdricosdelaszonasmontaosas.Debidoaladisponibilidaddeestosrecursos,lazonacentro
tieneexcedentesdegeneracinelctricaquepermiteabasteceralasregionesdelazonasurynorteaun
bajocostodegeneracin.Encontraste,enlasregionesdelazonasursehadesarrolladounainfraestructura
de generacin basada en derivados de petrleo, porque los clientes son principalmente usuarios libres
minerosylaregincuentaconunnivelinferiorderecursoseficientes.Finalmente,lasregionesdelazona
norte cuentan con capacidad de generacin hidroelctrica y con disponibilidad de gas natural (en menor
escalaqueenelcasodelgasnaturaldeCamisea)porloqueson capacesdegenerarbuenapartedesus
requerimientos de energa. Adems, cuentan con un enlace de alta capacidad que les permite disponer
energadesdelazonacentroencasolacrecientedemandalorequiera.
ElPer,poseerecursoshdricosytrmicos,cuentaconunaltopotencialaprovechabledevientos,radiacin
solar, biomasa y energa geotrmica. En los ltimos aos, el gobierno ha impulsado el desarrollo de esta
rama de la industria elctrica. Para ello, ha centrado cada vez ms la atencin en la determinacin del
potencial real de estos recursos, as como de las formas ms eficientes para aprovecharlos. Asimismo, la
existencia de recursos alternativos a los combustibles y el agua reducen el riesgo de suministro al
diversificar la matriz energtica y reducen el impacto de posibles racionamientos en situaciones de
restriccin o escasez. Adems, la disponibilidad de ciertas energas aprovechables en pequea escala
suponeunaalternativaparallevarenergaaloshogaresmsaisladosypobresdelpas.Algunosejemplos
de estas ltimas son la energa solar con paneles fotovoltaicos para hogares o centrales hidroelctricas
pequeasqueabastecensistemasaislados.
Finalmente,serealizunanlisiscomparativodelsectorelctricodeseispasesseleccionadosdeAmrica
Latina: Per, Chile, Colombia, Mxico, Brasil y Argentina. Las reformas del sector elctrico se centraron
principalmenteenladesintegracinverticaldelaindustriayenelotorgamientodeincentivosalainversin
privada,mejoramientodelmarcoinstitucionaldelaregulacinyfiscalizacinymayorcompetenciaporlos
clientesfinalesnosujetosaregulacindeprecios.Lageneracindeelectricidaddelospasesseleccionados
se caracteriza por tener una mayor participacin hidrulica (menos contaminante), por lo tanto, estos
pases se enfrentan al riesgo hdrico durante las pocas de estiajes (sequas). Asimismo, los pases de la
muestrahanimplementado,enlneaconlaexperienciainternacional,polticasdepromocineincentivos
paralaintroduccindeenergasrenovablesensumatrizenergtica.Lamayoradelospasesseleccionados
tienen sistemas interconectados nacionales que atienen a la mayor parte de la demanda elctrica y
mantienenalgngradodeintegracinregional(comerciointernacionaldeelectricidad)conotrospasesde
AmricaLatina.
1.
SITUACINDELAECONOMAPERUANA
El conjunto de reformas econmicas implementado a principios de la dcada de 1990 tuvo xito en

promoverlainversinprivadabajocondicionesdelibremercado.Elcrecimientosostenidoexperimentado
porPerenlaltimadcadahasidopropiciadoporlaestabilidadmacroeconmica(controldelainflacin,
finanzaspblicassaludables,bajoniveldeendeudamientoyreduccindelriesgopas)yelgrandinamismo
delainversin(privadaypblica)endichoperodo.Enlaltimadcada,dosfactoresexternosimpulsaron
elcrecimientodelpas:labajatasadereferenciadelSistemadelaReservaFederaldelosEstadosUnidos
(Fed)yelboomdelpreciodeloscommoditiesrelacionadoconelcrecimientodeChina.
1.1.
ECONOMAINTERNACIONAL
En la ltima dcada, dos factores externos impulsaron el crecimiento de los pases en vas de desarrollo
comoelPer:labajatasadereferenciadelFedyelboomdelpreciodeloscommoditiesrelacionadoconel
crecimientodeChina.
El mundo afront una de las crisis financieras ms fuertes de la historia econmica. Estados Unidos,
segundomayorsociocomercialdelPer,cayenrecesincuandoestallalacrisisdelashipotecassubprime
conlacadadeLehmanBrothersen2008.LaFediniciunprogramaderelajacincuantitativaqueconsisti
encomprarbonosprivadosconelfindeinyectardineroalaeconoma,conlocualredujoanmslatasa
de inters. Lo anterior, benefici a pases emergentes como el Per, porque la entrada de capitales
expandi la masa monetaria y redujo las tasas de inters (ver Grfico N 1) les permiti a las empresas
iniciarproyectosdeinversinconbajoscostosdefinanciamiento.Sinembargo,afinalesde2013Estados
Unidospresentunmayordinamismoeconmico.Porello,elpresidentedelFed,BenBernanke,anuncila
posibilidaddeunafuturasubidadelatasadeintersdereferencia.Aquelloocasionunasalidadecapitales
delospasesemergentes.
Grfico N 1: Tasa Fed efectiva, 2004 - 2014 (%)
Fuente: Sistema de la Reserva Federal de los Estados Unidos (Fed).
Por su parte, China experiment elevadas tasas de crecimiento en las ltimas dcadas, con un promedio
anualdeaproximadamente10%entre2004y2014.EstasituacinbeneficiaPeryaqueelcrecimiento
del gigante asitico implica una mayor demanda de metales y, con ello, mayores precios de las materias
primasqueexportaelPer.Laeconomachina,luegodeunelevadocrecimiento,llegaraaunaumentode
su PBI alrededor de 7,4% en 2014. El menor crecimiento se debi a las diversas reformas de mercado
implementadasporelGobiernoChino.ElXIIPlanQuinquenaldeChinatienecomoobjetivoqueelconsumo
tengaunmayorpesoenelPBI,comoenlasprincipaleseconomascapitalistas.
10
Acortoplazo,alcanzaresteobjetivoimplicaunadesaceleracindelainversinylasexportaciones.Dado
estecambioenlaestructuradesuPBI,elpasasiticoestexperimentandounmenordinamismoenlos
ltimosaos.
El gigante asitico es el primer demandante mundial de cobre (y de metales en general) y tiene una
injerencia notable en sus precios. As, una desaceleracin de la economa china implica una cada de las
cotizaciones de los metales, lo que reduce el ingreso de divisas en nuestro pas. En el Grfico N 2 se
muestraquelasvariacionesenelpreciodelcobreestnasociadasaeventosglobales.Enesesentido,entre
2002y2011,elcrecimientodeChinasupusounincrementosignificativoenlospreciosdelcobre.En2011
este super al promedio histrico en un monto mayor a US$ 4 por libra. No obstante, la desaceleracin
chinahaocasionadounadelasmayorescadasenelpreciodelcobre,conlocualseestableciunnivelde
preciomsbajoparaestemetal.
Grfico N 2: Precio real del cobre (Centavos de US$ de 2014 por libra)
Fuente: London Metal Exchange (LME) y Fondo Monetario Internacional (FMI).
La balanza comercial del Per, entre 2004 y 2013, mostr supervit por el boom de las
exportacionesmineras.Sinembargo,en2014setuvoundficitde0,6%delPBIdadoelcontexto
internacional:levemejoradeEstadosUnidosycadadelpreciodelosmetales.
Entre2004y2014,laentradadedlaresparainversionesrealessehamantenidoslidagraciasa
los grandes proyectos mineros. En 2013 hubo una salida de capitales debido al anuncio del
cambio de poltica monetaria de Estados Unidos. Sin embargo, esta fuga fue principalmente de
capitalesdecortoplazosiendolainversinextranjeradirectalaquesostienelacuentafinanciera
delabalanzadepagos.
1.2. ECONOMAPERUANA
Elconjuntodereformaseconmicasimplementadoaprincipiosdeladcadade1990tuvoxito
enpromoverlainversinprivadabajocondicionesdelibremercado.ElPermostrunsostenido
crecimiento,conunincrementoanualpromediode6,1%enelProductoBrutoInterno(PBI),enla
dcada20042014(verGrficoN3).
11
Grfico N 3: Crecimiento del PBI, 2004-2014 (Var. %)
Fuente: Banco Central de Reserva del Per (BCRP).
El crecimiento sostenido experimentado por Per en la ltima dcada ha sido propiciado por la
estabilidad macroeconmica (control de la inflacin, finanzas pblicas saludables, bajo nivel de
endeudamiento y reduccin del riesgo pas) y el gran dinamismo de la inversin (privada y pblica)
en dicho perodo. El ratio inversin total/PBI aument de 17% en 2004 a un mximo de 27% en
2013 (ver Grfico N 4).
Grfico N 4: Inversin total 2004-2014 (% PBI)
El resultado de esos aos de importante crecimiento fue la acumulacin de gran cantidad de

reservas internacionales (US$ 62 mil millones al cierre de 2014) y un importante crecimiento del
consumo privado, gracias al crecimiento sostenido del ingreso nacional disponible.
Uno de los sectores fundamentales que aport a dicho crecimiento fue el sector energtico,
particularmente el elctrico. La totalidad de las actividades econmicas que se realizan en el pas
requieren, con diversa intensidad, del uso de electricidad. Por este motivo, los proyectos y la
12
expansin de las operaciones de los sectores econmicos deben tomar en cuenta el suministro de
energa, el cual permitir la viabilidad de sus inversiones.
1.2.1. SECTOR REAL

El sector real de la economa, las actividades econmicas que se desarrollan en el pas, ha
presentado favorable dinamismo entre 2004 y 2014.
Por el lado del gasto (cuyos componentes principales son la inversin, consumo y exportaciones),
el crecimiento del PBI fue impulsado por la inversin privada que creci a altas tasas, llegando al
25,9% en 2010, siendo el crecimiento promedio anual 12,2% en el periodo analizado (ver Grfico
N 5). La inversin privada se duplic como porcentaje del PBI en dicho periodo, pasando de
12,5% en 2004 a 22% en 2014, una de las ms altas de Amrica Latina. Asimismo, la inversin
pblica real se ha triplicado en 2014 en comparacin con 2004, debido a la holgura fiscal y las
mejores condiciones de financiamiento que obtiene el sector pblico. Por consiguiente, la inversin
pblica como porcentaje del PBI se increment de 3,9% a 5%, en los ltimos diez aos.
Grfico N 5: Crecimiento promedio anual de los componentes del PBI por el lado del gasto,
2004-2014 (%)
Desde una perspectiva sectorial, mostraron mayor dinamismo los sectores no primarios,
especficamente la construccin, comercio y servicios (ver Grfico N 6). Asimismo, dentro de la
manufactura, predomin el crecimiento de la manufactura no primaria, la cual creci 6,5% en
promedio entre 2004 y 2014.
El sector que ms aport al crecimiento de la economa fue servicios, debido a que es el de mayor
peso en la economa peruana y por su alto crecimiento. En este sector destaca el rubro de
servicios financieros que creci a una tasa superior a 10% en la ltima dcada. Esto se evidenci
en el crecimiento del crdito y la mayor penetracin financiera en las regiones fuera de Lima.
Asimismo, el sector comercio fue impulsado en las regiones por la insercin de supermercados,
centros comerciales y tiendas por departamento a partir de 2005. Por ejemplo, el nmero de
supermercados en regiones se increment de 1 en 2005, a 100 en 2014.
13
Grfico N 6: Crecimiento promedio anual del PBI por sectores, 2004-2014 (%)
1.2.2. INFLACIN Y TIPO DE CAMBIO

El Banco Central de Reserva del Per (BCRP) se encarga autnomamente de la poltica
monetaria en el pas. En 2002, el BCRP adopt un esquema de Metas Explcitas de Inflacin, este
busca mantenerla dentro del rango de 1% a 3%, para lo cual su instrumento de poltica es la tasa
de inters de referencia. La inflacin en el periodo 2004 2014 fue en promedio 3%, en el techo
de la banda objetivo del BCRP (ver Grfico N 7).
Grfico N 7: Inflacin, 2004-2014 (Var. %)
14
La mayor oferta de dlares en el pas entre 2004 y 2012 impuls al tipo de cambio a la baja (ver
Grfico N 8). La cada del tipo de cambio real desde 2007 signific una menor competitividad de
las exportaciones peruanas (14,4% en el periodo 2007 - 2012). Desde abril de 2013, el tipo de
cambio inici una nueva fase de subida, producto de una mayor percepcin de riesgo por la cada
del precio de los metales y la posible subida de la tasa Fed.
Grfico N 8: ndice de tipo de cambio real, 2004-2014 (ao base = 2009)
El fin de la expansin monetaria por parte del Fed, conocido como tapering, redujo el ritmo de
expansin de la oferta de dlares en todo el mundo, lo que fortaleci el dlar. El efecto positivo,
para Per, de esta situacin fue la subida del tipo de cambio, permitiendo recuperar parte de la
competitividad internacional perdida en el periodo 2007 - 2012, de modo que el sector transable de
nuestra economa (exportaciones no tradicionales y productos nacionales que compiten con las
importaciones) pueda competir en mejores condiciones.
El efecto negativo de la subida del tipo de cambio se manifiesta en efecto hoja de balance, es
decir, el descalce que se produce al tener ingresos en soles y deuda en dlares; para ello, el
BCRP inici un proceso de desdolarizacin del crdito y para fines de 2014 el coeficiente de
dolarizacin se redujo a 39%.
1.2.3. SECTOR FISCAL

En el periodo 2004-2014, el dficit fiscal se redujo de manera importante en comparacin a
dcadas pasadas. Este fue positivo durante algunos aos (ver Grfico N 9), lo que permiti el
ahorro de recursos. La acumulacin de supervit fiscal alcanz S/. 40 244 millones en dicho
periodo. Por ello, para fines de 2014, el gobierno posee 4,5% del PBI ahorrado en el Fondo de
Estabilizacin Fiscal (FEF).
Los niveles de deuda pblica se han reducido de aproximadamente 45% del PBI en 2004 a 20% a
fines de 2014 (ver Grfico N 9). El nivel de riesgo de la deuda pblica ha disminuido debido a la
mejora de las perspectivas econmicas y la holgura fiscal que experimenta la economa. A pesar
de los efectos de la crisis internacional y el bajo precio de los metales, el sector pblico contina
slido, con importantes recursos ahorrados para realizar polticas anti cclicas.
15
Grfico N 9: Resultado Fiscal y Deuda Pblica, 2004-2014 (% del PBI)
Esto se refleja, en parte, en el menor riesgo pas del Per comparado con el promedio del riesgo
de Amrica Latina. De esta manera el ndice Emerging Markets Bond Index Global Per ("EMBIG
Per"), muestra una tendencia decreciente desde 2002 (con excepcin del periodo de crisis
financiera 2008 - 2009) y se ubica permanentemente por debajo del promedio de Amrica Latina
(ver Grfico N 10).
Grfico N 10: Riesgo Pas del Per vs Latinoamrica, 2004-2014 (puntos bsicos)
En el periodo de anlisis, la mayor recaudacin por parte del Estado se ha traducido en mayor
gasto en programas sociales y obras pblicas. Se implementaron programas sociales como Juntos
y Pensin 65, dirigidos a los sectores ms vulnerables del pas.
16
2.
IMPORTANCIA DEL SECTOR ELCTRICO
La electricidad es una de las formas de energa ms importantes en el mundo moderno. Su uso

permite el funcionamiento de diversos tipos de equipamiento que son empleados para la
produccin de bienes, la provisin de servicios, entretenimiento, iluminacin de las ciudades, entre
otras actividades que configuran el da a da en las sociedades modernas. Por este motivo, la
planificacin y desarrollo de una industria elctrica que abastezca de forma eficiente al mercado es
imprescindible para el bienestar de las personas y la continuidad de las actividades econmicas
presentes y futuras.
La importancia del sector elctrico se puede apreciar en diversos mbitos de la economa. Como
actividad productiva que abastece un insumo bsico, su desempeo est ligado al resto de
industrias por lo que su medicin permite realizar inferencias respecto al nivel de actividad
econmica de forma casi simultnea.
La continua expansin del sector requiere de importantes inversiones, lo cual aporta positivamente
al crecimiento econmico a travs de la demanda interna por bienes de capital y construccin de
infraestructura. El impulso otorgado por el gobierno para su desarrollo, as como los esfuerzos del
sector privado para concretar un nmero importante de proyectos, impulsaron la inversin en el
sector, de modo que su crecimiento super al de la inversin total del pas. Al ser una actividad
relativamente estable, las empresas del sector que listan en la Bolsa de Valores de Lima (BVL)
han aportado positivamente a las posibilidades de diversificacin de los inversionistas del mercado
de capitales nacional. Finalmente, el sector elctrico aporta ingresos fiscales y brinda trabajo a un
nmero importante de personas con distintos niveles de calificacin.
17
2.1.
EN LA INVERSIN NACIONAL
Las reformas del sector elctrico, con la Ley de Concesiones Elctricas (LCE) en 1992 y la Ley
para Asegurar el Desarrollo Eficiente de la Generacin Elctrica (LGE) en 2006, han permitido:
alinear las seales de precios a las del mercado, reducir la incertidumbre de los agentes privados
en la inversin en el sector, expandir la cobertura elctrica, fortalecer y expandir las redes de
transmisin, reducir las prdidas de energa, incrementar la atencin a consideraciones
ambientales y la adopcin de un marco institucional ms adecuado para el desarrollo del sector.
Durante el periodo 2004-2012, la inversin en el sector elctrico mantuvo una tendencia creciente,
liderada por el crecimiento de la inversin privada. As, entre 2011 y 2012, la inversin en el sector
experiment el crecimiento ms fuerte del periodo. Esta pas de US$ 1 880 millones a US$ 2 739
millones. Sin embargo, en 2014 descendi a US$ 2 586 millones. No obstante, este monto se
encuentra muy por encima de la inversin previa a 2012. Asimismo, desde 2008, la inversin
privada del sector elctrico es superior al del resto de la economa (ver Grfico N 11).
La inversin privada represent 81% de la inversin total en el sector elctrico en la ltima dcada
(89% en 2014), nivel superior al registrado por la inversin privada total respecto a la inversin
total nacional, que represent 79% en 2014. La inversin en el sector elctrico creci a una tasa
promedio anual de 23% en los ltimos 10 aos, por encima del dinamismo de la inversin en el
pas, que creci a una tasa promedio anual de 17% en mismo periodo. En el caso de la inversin
pblica, esta se ha enfocado en la expansin, reforzamiento y mantenimiento de las redes de baja
tensin operadas por las empresas distribuidoras estatales. La tendencia de la inversin pblica
vara a lo largo del periodo estudiado, experimentando su punto alto en 2009 (US$ 435 millones).
Sin embargo, los montos invertidos desde el 2007 en adelante son considerablemente mayores a
los anteriores.
Grfico N 11: Inversin privada y pblica en el sector elctrico, 2004-2014 (millones de
US$).
Fuente: Ministerio de Energa y Minas (MEM) y Banco Central de Reserva del Per (BCRP).
La inversin en generacin concentra la mayor participacin en la inversin total del sector

elctrico (67% de la inversin total en el perodo 2005-2014) y es el segmento con mayor
dinamismo en la ltima dcada. En 2014, se invirtieron US$ 1 829 millones en el segmento de
generacin, de los cuales 97% fue realizado por empresas privadas. Lo anterior responde a la
importante participacin del sector privado en el segmento, en respuesta a la creciente demanda
nacional por energa elctrica (ver Grfico N 12).
18
Con la promulgacin de la LGE en 2006, la remuneracin de la transmisin se basa principalmente

en el esquema de ingresos garantizados y costos obtenidos va la adjudicacin de contratos de
concesin BuildOwnOperateTransfer ("BOOT"). El segmento de transmisin es el segmento
con menos incertidumbre y mayor participacin privada en el sector elctrico, debido al marco
institucional actual. La estructura contractual y financiera en transmisin es ampliamente conocida
por el mercado, facilitando su financiamiento. En la ltima dcada, se invirtieron US$ 1 918
millones (US$ 244 millones en 2014). A partir de 2009, la inversin en infraestructura de
transmisin mostr un fuerte dinamismo explicado por la construccin de importantes lneas de
alta tensin (500 kV) en el marco de la planificacin de la transmisin nacional.
Las empresas de distribucin invirtieron US$ 401 millones en 2014, de los cuales 71% fue
invertido por compaas privadas. En el perodo 2005-2014, la inversin en redes de transmisin y
distribucin creci a una tasa promedio anual de 28% y 12%, respectivamente.
A travs del Programa Nacional de Electrificacin Rural, el estado ha impulsado la inversin en
redes de baja tensin en las reas rurales. As, en los ltimos diez aos, se han invertido US$ 1
218 millones en electrificacin rural, de los cuales 44% se realizaron en el perodo 2011-2014. En
sntesis, el objetivo del estado es incrementar el coeficiente de electrificacin en el mbito rural,
para mejorar la calidad de vida de los pobladores.
Grfico N 12: Inversin en el sector elctrico por segmento, 2005-2014 (millones de US$)
Fuente: Ministerio de Energa y Minas
19
2.2.
EN EL PRODUCTO BRUTO INTERNO
El crecimiento del sector elctrico est altamente correlacionado con el desempeo de la

economa nacional. Esto se debe a que todas las actividades econmicas requieren del uso de
energa elctrica en diversas intensidades. Por este motivo, la evolucin del sector elctrico es
considerada un indicador lder del desempeo de la economa y suele ser utilizada para realizar
estimaciones sobre la misma.
El valor agregado del sector elctrico suele publicarse dentro del subsector electricidad, gas y
agua. Segn la estructura con ao base 2007 del Instituto Nacional de Estadstica e Informtica
(INEI), la electricidad representa 80% del subsector electricidad, gas y agua, y 1,4% del PBI
nacional (ver Cuadro N 1).
Cuadro N 1: Peso del subsector electricidad en el PBI (%)
Subsector electricidad,
gas y agua
Peso en 2007
(%)
Electricidad
80%
Gas
1%
Agua
19%
Total Subsector
100%
Peso Electricidad en PBI
1,4%
Fuente: Instituto Nacional de Estadstica e Informtica (INEI).
Entre 2007 y 2014, el ndice de produccin elctrica creci a una tasa promedio anual superior a
6,5%, a pesar de la crisis financiera entre 2008 y 2009 (ver Grfico N 13).
Grfico N 13: Tasa de crecimiento anual del ndice de produccin elctrica, 2007 - 2014
(Var. %)
Crecimiento Electricidad (Var. %)
12%
10%
8%
6%
4%
2%
0%
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
Fuente: Instituto Nacional de Estadstica e Informtica (INEI).
20
2.3.
EN EL MERCADO DE CAPITALES
A diciembre de 2014, 19 empresas elctricas listan en la Bolsa de Valores de Lima (BVL). La

capitalizacin burstil de estas empresas ascendi a S/. 24 725 millones, representando 6,9% de
la capitalizacin burstil del mercado de capitales local. Asimismo, el ndice General de la Bolsa de
Valores de Lima (IGBVL), cuenta con la presencia de cuatro empresas del sector, cuya
participacin asciende a 7,34% del total (ver Cuadro N 2).
Cuadro N 2: Participacin de las empresas elctricas en el ndice General de la Bolsa de
Valores de Lima (IGBVL), a diciembre de 2014
IGBVL
Empresas
Elctricas
Participacin
(%)
Luz del Sur
2,13%
Edegel
2,29%
Edelnor
1,54%
Enersur
1,37%
Total
7,34%
Fuente: Bolsa de Valores de Lima (BVL).
La coyuntura de debilitamiento de los precios internacionales de los metales a partir de 2013 tuvo
un impacto negativo en el IGBVL, porque una parte importante de las cotizaciones en el mercado
de capitales local corresponde a empresas del sector minero. Sin embargo, el ndice del Subsector
Elctricas ha mostrado un buen desempeo, a pesar de las fluctuaciones en el mercado. Este
creci sostenidamente durante el perodo 2005-2014. As, el ndice del Subsector Elctricas creci
32% en 2014, pese a que el IGBVL cay 6%. Aquello refleja la solidez del sector elctrico en
momentos de inestabilidad percibida por el mercado (ver Grfico N 14). En este sentido, las
empresas del sector elctrico representan una oportunidad importante para la diversificacin del
portafolio de los inversionistas locales.
Grfico N 14: Evolucin del ndice General de la Bolsa de Valores de Lima (IGBVL) e ndice
del Subsector Elctrico, 2005-2014
Fuente: Informes Burstiles Mensuales, Bolsa de Valores de Lima (BVL).
21
2.4.
EN LA RECAUDACIN
En los ltimos diez aos, los tributos por impuesto a la renta del sector elctrico se han
incrementado en ms del doble. Esto gracias al mayor volumen y valor de las ventas realizadas
por las empresas del sector, as como una mejora en la eficiencia del sector expresada en la
optimizacin de costos de operacin y mantenimiento.
En 2014, los aportes tributarios de las empresas del sector elctrico por concepto de impuesto a la
renta ascendieron a S/. 1 065 millones para una muestra de 44 de las 52 empresas del sector.
Esto representa 4,3% del total de la recaudacin por impuesto a la renta a personas jurdicas (S/.
25 031 millones). Por ello, en 2014, en el segmento de generadoras se recaudaron S/. 619
millones, en el de distribuidoras S/. 363 millones y en el de transmisoras S/. 83 millones (ver
Grfico N 15).
Grfico N 15: Ingresos tributarios por Impuesto a la Renta recaudados del sector elctrico
Fuente: Osinergmin.
Asimismo, en la ltima dcada los tributos pagados por las empresas de generacin crecieron a
una tasa promedio anual de 8,6%. Estas perciben los ingresos correspondientes a las ventas de
energa y potencia en el mercado regulado y libre. El uso de fuentes baratas y eficientes de
energa como el agua y el gas natural les han permitido mejorar progresivamente sus mrgenes
comerciales, lo cual se ve expresado en las utilidades del segmento. En el mismo perodo, las
empresas distribuidoras y transmisoras, incrementaron sus aportes tributarios en tasas promedios
anuales de 10,3% y 10,7%, respectivamente. Estas operan redes por lo que perciben peajes que
son regulados por Osinergmin en base a sus costos de inversin, operacin y mantenimiento.
22
2.5.
EN EL EMPLEO NACIONAL
La actividad del sector elctrico requiere de un alto componente de capital y las labores de
operacin, mantenimiento y gestin de la infraestructura del sector, requieren de mano de obra
calificada. El empleo directo demandado por el sector elctrico mostr un incremento sostenido en
la ltima dcada, creci a una tasa promedio anual de 4,3%. Este crecimiento est ligado a los
mayores requerimientos de personal asociados a la nueva infraestructura, as como a la gestin
operativa y comercial requerida por las empresas del sector. Se estimada que el nmero de
trabajadores en el sector elctrico alcanz 8 541 trabajadores en 2014 (ver Grfico N 16). A nivel
de segmento, distribucin emplea al 57% de la mano de obra del sector, mientras que la
generacin y transmisin 37% y 6%, respectivamente. Cabe resaltar, que el sector genera
encadenamientos al requerir la provisin de bienes y servicios de parte de otras actividades,
generando as un impacto positivo superior al de promover empleo indirecto.
Grfico N 16: Evolucin del nmero de trabajadores de empresas en operacin del sector
elctrico, 2005-2014
Fuente: Ministerio de Energa y Minas (MEM).
23
3.
MERCADO DE ENERGA ELCTRICA
En la presente seccin se analiza la estructura del mercado elctrico el cual est compuesto por el
Sistema Elctrico Interconectado Nacional (SEIN) y los Sistemas Aislados (SSAA). El mercado
elctrico, mediante el funcionamiento coordinado de los diversos agentes que estn involucrados
en los segmentos de la cadena de valor de la industria elctrica (generacin, transmisin y
distribucin) abastece a los usuarios conectados a las redes elctricas. Los agentes interactan en
un mercado que se encuentra dentro de un marco institucional normado y fiscalizado por
instituciones autnomas e independientes.
El sector elctrico es una industria conformada por el parque de generacin de energa, el sistema
de redes de transmisin y distribucin. Cabe resaltar que la necesidad de la expansin de la oferta
debe ajustarse al crecimiento de la demanda. En la actualidad, el sector elctrico nacional es
capaz de abastecer a los consumidores finales de forma eficiente y con altos niveles de seguridad
de suministro porque se dispone de un margen de reserva importante.
Plaza de Armas Cusco - Per
24
3.1.
SITUACIN DEL MERCADO ELCTRICO PERUANO
En 2014, el consumo de energa elctrica per cpita ascendi a aproximadamente 1 293 kW.h (ver
Cuadro N 3). Este es un nivel relativamente bajo comparado con el resto de pases de la regin.
Sin embargo, tambin refleja un espacio potencial para el crecimiento del sector elctrico.
En el mercado elctrico, que incluye al Sistema Elctrico Interconectado Nacional (SEIN) y
sistemas aislados), la produccin ascendi a 42 846 GW.h y las ventas a usuarios finales
alcanzaron 37 717 GW.h, y el factor de prdidas implcito del mercado fue 14%. La infraestructura
de generacin para abastecer al mercado elctrico consisti en una capacidad instalada de 9 739
MW, con 50% de unidades que aprovechan recursos renovables como el agua, la energa elica,
solar y la biomasa. De esta capacidad instalada del mercado elctrico, la potencia efectiva del
SEIN ascendi a 8 908 MW. Considerando que la mxima demanda simultnea del SEIN fue 5
737 MW, el margen de reserva se estim en 48%. En el caso de la infraestructura de transmisin,
21 589 km de lneas componen la red que transmite energa a todos los usuarios del mercado
elctrico, quienes ascienden a 6.4 millones (de los cuales, 299 se clasifican como clientes libres).
Cuadro N 3: Indicadores seleccionados del mercado elctrico, 2014
Informacin a 2014
Consumo per cpita (kWh)
Produccin (GWh)
1 299
42 846
Hidrulica
20 704
Trmica
20 549
RER (solar/elica)
Consumo (GWh)
Factor de Prdidas (%)
Potencia Instalada (MW)
457
40 031
7%
9 739
Hidrulica
3 558
Trmica
5 942
RER (solar/elica)
239
Potencia Efectiva (MW)
9 083
Mxima Demanda (MW)
5 737
Margen de Reserva (%)

Longitud de Redes (km)
N de Usuarios (miles)
Regulados
Libres
40%
21 589
6 432,7
6 432,4
0,29
Fuente: Ministerio de Energa y Minas.
25
3.1.1. ESTRUCTURA DEL MERCADO ELCTRICO

El mercado elctrico peruano involucra el desarrollo de tres grandes actividades para la provisin
de energa elctrica al usuario final: generacin, transmisin y distribucin (ver Grfico N 17). La
energa elctrica se produce con diferentes tecnologas y recursos. As, en la actualidad operan
diversas centrales hidroelctricas, termoelctricas, elicas y solares; las cuales aportan en
diferente proporcin al abastecimiento de los usuarios finales. La actividad de generacin es
competitiva ya que no existen barreras para la entrada de nuevos competidores al mercado, sin
embargo, aquellas centrales que cuenten con los mayores niveles de eficiencia en trminos de
costos operativos, sern las que produzcan energa de forma prioritaria. Asimismo, el Estado ha
propiciado diversos mecanismos que promueven la inversin en proyectos de generacin, los
cuales son considerados relevantes para la diversificacin de la matriz energtica nacional,
asegurando el suministro futuro de electricidad para los usuarios del sistema.
Los usuarios se dividen en dos grupos: usuarios regulados y usuarios libres. Los primeros son
aquellos usuarios que, por su bajo nivel relativo de consumo elctrico, no pueden ser abastecidos
en condiciones de competencia. As, los usuarios regulados slo pueden recibir servicio elctrico,
provisionado por la empresa distribuidora que cuenta con la concesin en el rea de residencia o
actividad del usuario. Este servicio se encuentra regulado por el Organismo Supervisor de la
Inversin en Energa y Minas (Osinergmin). Por otro lado, los usuarios libres son aquellos que, por
su nivel de consumo, se considera que pueden ser abastecidos en condiciones de competencia y
pueden optar por el suministro de una empresa distribuidora o directamente de un generador. sta
ltima opcin es la ms usada por los grandes usuarios libres.
Grfico N 17: Interacciones de los agentes en el Mercado Elctrico
MercadoInter
generadoras
(preciospot=
costomarginal
dec.p.)
Transmisoras
Generadoras
Sistema
Garantizado
de
Transmisin
(peajede
transmisin)
Distribuidoras
Compra
intermedia
porLicitacin
(precio
regulado)
Compra
intermedia
porcontrato
(preciolibre)
Precios
Libres
UsuariosFinales
Precios
Regulados
Usuarios
Regulados
(<200kW)
200kW>
puedeescoger
rgimen<
2,500kW
Usuarios
Libres
(>2,500kW)
La actividad de transmisin consiste en el transporte de la energa generada en las centrales

elctricas hacia los usuarios finales. Se considera que esta actividad es un monopolio natural por
tanto el peaje de transmisin es regulado por Osinergmin. Asimismo, las principales inversiones en
esta actividad son planificadas por el Comit de Operacin Econmica del Sistema Interconectado
Nacional (COES) mediante el Plan de Transmisin, con el objetivo de contar con la infraestructura
adecuada para la operatividad del sistema.
26
Asimismo, los proyectos de transmisin son concesionados a empresas privadas con amplia
experiencia internacional en la operacin de redes, teniendo la responsabilidad de construir,
operar y mantener la infraestructura de transmisin por el plazo estipulado en los contratos de
concesin.
La actividad de distribucin consiste en la operacin y mantenimiento de las redes de media y baja
tensin que permiten suministrar electricidad a usuarios finales de determinadas zonas
geogrficas, as como las actividades de comercializacin asociadas a la provisin del servicio
elctrico (facturacin, atencin al usuario, etc.). Se considera que sta actividad es un monopolio
natural ya que las empresas distribuidoras tienen concesin exclusiva dentro de los lmites de su
rea de suministro. Los grandes usuarios libres principalmente contratan directamente con
generadores, dado que el consumo de energa y sus transacciones se dan a una escala superior a
la realizada por las distribuidoras. As, se considera que los generadores son comercializadores
mayoristas de energa elctrica, mientras que las distribuidoras seran comercializadores
minoristas.
Las interacciones de los agentes se dan en tres principales mercados donde existe transacciones
de energa y potencia. En primer lugar, se encuentra el mercado de contratos de negociacin
bilateral entre generadores y distribuidores y/o usuarios libres. En este mercado, los precios de
energa y potencia, as como las condiciones comerciales, se establecen por negociacin entre los
agentes por lo que se denominan precios libres. En segundo lugar, en el mercado de contratos los
precios de la energa son obtenidos mediante licitacin, donde intervienen generadores y
distribuidoras que adquieren energa para abastecer a los usuarios regulados de su zona de
concesin, mientras que el precio de potencia es el establecido por el organismo regulador
(Osinergmin). Finalmente, en el mercado de corto plazo es donde se realizan las transferencias de
energa y potencia entre generadores. Estas se encuentran valorizadas al costo marginal de corto
plazo y al precio de potencia regulado, respectivamente. Las transferencias se originan a partir de
los desbalances entre la produccin real de los generadores y la demanda de los usuarios con los
cuales han establecido contratos de suministro. As, aquellas empresas con una produccin
superior a la demandada por sus clientes se configuran como vendedoras netas, mientras que en
el caso contrario se les considerar compradoras netas.
27
3.1.2. INSTITUCIONES DEL SECTOR ELCTRICO

Las principales instituciones que intervienen en el sector elctrico peruano se presentan en el
siguiente grfico (ver Grfico N 18):
Grfico N 18: Principales Instituciones Participantes en el Sector Elctrico
Rol regulador, fiscalizador y
coordinador
Rol normativo, promotor y

concedente
Sector elctrico
peruano
Rol promotor
Generacin
Transmisin
Distribucin
Rol Normativo y Promotor:

a) Ministerio de Energa y Minas (MEM)
Responsable de establecer la poltica general del sector, regular el otorgamiento, terminacin o
caducidad de autorizaciones y concesiones para el desarrollo de las actividades de generacin,
transmisin y distribucin de electricidad, entre otras. El MEM cre diversas direcciones para la
implementacin de sus funciones: la Direccin General de Electricidad, la Direccin General de
Eficiencia Energtica, la Direccin General de Asuntos Ambientales Energticos y la Direccin
General de Electrificacin Rural.
b) Agencia de Promocin de la Inversin Privada (Proinversin)
Agencia encargada de la promocin de la inversin privada y de conducir las licitaciones o los
concursos pblicos de proyectos integrales en las actividades del sector elctrico.
Rol Regulador, Fiscalizador y Coordinador:
c) Organismo Supervisor de la Inversin en Energa y Minas (Osinergmin)
A cargo de velar por el cumplimiento de la normativa aplicable al sector, sancionar a quienes la
incumplan, regular las tarifas elctricas y elaborar los reglamentos y procedimientos
complementarios a las normas del Ministerio de Energa y Minas. A partir de 2001, la Comisin de
Tarifas de Energa (CTE) se incorpor al Osinergmin crendose la Gerencia Adjunta de
Regulacin Tarifaria (GART) con todas sus funciones, incluyendo la fijacin de las tarifas
reguladas y las licitaciones de generacin con recursos energticos renovables (RER).
28
d) Ministerio del Ambiente (MINAM)

Creado en mayo de 2008, como organismo rector del sector ambiental. Ciertas funciones relativas
al sector ambiental son realizadas por la Direccin General de Asuntos Ambientales Energticos
del MEM.
e) Autoridad Nacional del Agua (ANA)
Creada en marzo del 2008, como ente rector y mxima autoridad tcnico-normativa del sistema
nacional de gestin de los recursos hdricos.
f)
Instituto Nacional de Defensa de la Competencia y de la Proteccin de la Propiedad Intelectual

(Indecopi)
Entidad encargada de velar por la competencia en el pas, promoviendo el funcionamiento del

mercado y defendiendo los derechos de los consumidores. Indecopi es responsable de velar por el
cumplimiento de la ley antimonopolio y antioligopolio del sector elctrico.
g) Comit de Operacin Econmica del Sistema (COES)
Entidad privada integrada por generadores, transmisores, distribuidores y clientes libres, que se
encarga de la planificacin y coordinacin de la operacin del SEIN al mnimo costo para
garantizar la seguridad del suministro elctrico. Asimismo, planifica el desarrollo de la transmisin
del SEIN y determina y valoriza las transferencias de energa y potencia entre generadores. Las
principales funciones del COES son: elaborar el Plan de Transmisin, planificar la operacin del
SEIN, disear y ejecutar los procedimientos en materia de operacin del SEIN, y administrar y
asegurar la competencia del mercado de corto plazo.
29
3.1.3. BALANCE OFERTA DEMANDA

Los sistemas elctricos requieren la suficiente oferta disponible para abastecer continuamente la
demanda evitando el racionamiento. Para mitigar ese riesgo, los sistemas elctricos deben contar
con un margen de reserva que les permita operar con un nivel de seguridad suficiente para
enfrentar cualquier contingencia operativa.
El margen de reserva del SEIN se ha recuperado despus de alcanzar su punto ms bajo de la
ltima dcada en 2008, estimado en 19% (ver Grfico N 19). La oferta de generacin ha crecido
favorecida por el acceso al gas natural en la costa central del pas. De este modo se ha
configurado un centro energtico en el distrito de Chilca, donde operan importantes empresas. A
partir de 2009, hubo una mayor expansin de infraestructura de generacin, principalmente de
centrales termoelctricas que utilizan el gas natural de Camisea (se destaca la puesta en
operacin comercial de la C.T. Chilca de Fenix Power en 2014).
El crecimiento de la demanda fue impulsado por el mayor dinamismo de los clientes libres (en
particular, del sector minero) y el progresivo crecimiento del consumo de los hogares en funcin de
sus mejores ingresos y equipamiento; y la incorporacin de nuevos usuarios al sistema.
De este modo, la oferta y la mxima demanda crecieron a tasas promedio anual de 6,5% y 6,2%
entre 2004 - 2014, respectivamente. As, el margen de reserva del SEIN ascendi a 40% en 2014.
Grfico N 19: Balance de oferta y demanda del SEIN, 2004-2014 (MW)

9 000
80%
Potencia Efectiva SEIN
8 000
7 000
Mxima Demanda SEIN
70%
Margen de Reserva (eje derecho)
60%
40%
4 000
30%
3 000
20%
2 000
10%
1 000
0
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
0%
2004
MW
50%
5 000
6 000
30
3.1.4. COSTO MARGINAL Y TARIFA EN BARRA

El promedio del costo marginal de corto plazo fue S/. 69,7 por MW.h en 2014, lo cual represent
una disminucin de 3,8% respecto al promedio de 2013 (ver Grfico N 20). Esta cada es
explicada por la mayor oferta hidroelctrica y RER en las zonas norte y sur, lo cual permiti reducir
los requerimientos de generacin local en base a derivados de petrleo (limitadas a eventos de
interrupcin o emergencia). Asimismo, la operacin a plena capacidad de las centrales de ciclo
combinado con uso de gas natural ha permitido mantener los costos de operacin en niveles
relativamente estables y ha incrementado la capacidad de exportacin de la zona centro para
aliviar los dficits experimentados por las zonas norte y sur en pocas de estiaje.
En 2008, la generacin hidroelctrica en diversas zonas del pas se redujo por un estiaje
particularmente seco, llevando el costo marginal a un pico de S/. 664,4 por MW.h debido a la
necesidad de incrementar la produccin termoelctrica en base a derivados de petrleo. Esta
situacin llev al Estado a tomar medidas para reducir la excesiva volatilidad del precio del
mercado de corto plazo. Por ello, a travs del DU N 049-2008 se estableci el uso del costo
marginal idealizado para las transacciones en el mercado de corto plazo y para propsitos de la
programacin de la operacin del sistema. El costo marginal idealizado asume que la operacin
del sistema no cuenta con restricciones de transmisin ni de suministro de gas natural. As, el
precio experiment una cada significativa y una reduccin en su varianza. El DU N 049-2008
tambin redujo el riesgo transaccional para abastecer a sus usuarios. De este modo, las
generadoras pudieron ofrecer mejores precios por la energa.
Grfico N 20: Costo marginal de corto plazo y tarifa en barra, 2006-2014
Por otro lado, la tarifa en barra mostr un comportamiento estable en el perodo de anlisis (ver
Grfico N 21). En 2014, el promedio de sta fue S/. 116,3 por MW.h, es decir, se increment en
6,4% con respecto al promedio de 2013 y fue 17,8% superior al promedio de los ltimos diez aos,
(S/. 98,8 por MW.h). El incremento experimentado por la tarifa en barra en los ltimos aos ha
respondido a la incorporacin de cargos asociados a la seguridad energtica al peaje de
transmisin, como es el caso del cargo por Reservas Fras y los costos variables adicionales en
que incurren las unidades de generacin respecto del costo marginal idealizado (CVOA-CMg); el
incremento de los peajes asociados a las nuevas lneas parte del Sistema Garantizado de
Transmisin; los cargos por primas para la generacin RER; y, finalmente, la actualizacin de los
costos de generacin, en particular, los asociados al abastecimiento de gas natural de Camisea
por parte de las centrales generadoras.
31
Grfico N 21: Componentes de la tarifa en barra, 2006-2014
Fuente: Osinergmin.
Adems, con la entrada en vigencia de los contratos de largo plazo para el suministro de las
empresas de distribucin, el precio cobrado efectivamente al usuario se denomina Precio a Nivel
de Generacin (PNG). Este precio es el resultado de ponderar los precios de los contratos de
largo plazo y los precios de los contratos bilaterales (valorizados a tarifa en barra) en base a la
energa vendida a las distribuidoras mediante cada tipo de suministro. As, el PNG registra niveles
distintos a la tarifa en barra como reflejo de la actualizacin de los precios de los contratos de
largo plazo.
32
3.1.5. ANLISIS FINANCIERO DEL SECTOR ELCTRICO

El presente anlisis corresponde a las 19 empresas del sector elctrico que listan en la Bolsa de
Valores de Lima (BVL): 9 generadoras, 8 distribuidoras y 2 transmisoras. Dado que la
transparencia del mercado es una condicin fundamental para el adecuado funcionamiento del
mercado de valores, las empresas que listan en la BVL estn obligadas a informar al mercado
mediante estados financieros, memorias, hechos importantes, entre otros. Por lo tanto, la
informacin financiera analizada en la presente subseccin corresponde a las empresas
subsector elctrico que informan a la BVL.
Asimismo, el anlisis financiero realizado aqu difiere del anlisis y procesamiento de la
informacin econmica financiera de las empresas del sector elctrico que realiza trimestralmente
Osinergmin en el marco establecido en el artculo 59 del Reglamento de la Ley de Concesiones
Elctricas, debido a que se basa en una muestra representativa, en trminos de dimensiones
(infraestructura, activos, etc.) de las empresas del sector elctrico.
El grupo de las 19 empresas que lista en la BVL opera 73% de la potencia instalada de
generacin, 53% de la longitud total de las redes de transmisin en alta y muy alta tensin y
abastece a 70% de los usuarios finales del SEIN en 2014. Adems, estas empresas son las ms
importantes en sus respectivos segmentos, porque sus activos ascendieron a US$ 11 363 millones
en 2014, es decir, poseen casi el 80% de los activos totales del sector.
3.1.5.1.
GENERACIN
A nivel agregado, 55% de los activos de generacin estn financiados por capital propio y se
cuenta con un ratio de apalancamiento (pasivos/patrimonio) cercano a 0,8 veces. Adems, la
deuda neta creci en 10,4% durante el ao (ver Cuadro N 4). Entre las empresas ms
importantes del Estado peruano se encuentra Electroper. En 2014, sus pasivos son de alrededor
de 22% su activo y registr incrementos superiores a 20% en efectivo, con lo cual ha reducido
significativamente sus niveles de deuda neta.
Las empresas generadoras privadas muestran niveles de endeudamiento superiores, pero
saludables. Estos se encuentran asociados a la ejecucin de diversos proyectos de inversin. Esto
se puede apreciar en el caso de Enersur, que viene construyendo la central hidroelctrica
Quitaracsa (112 MW) y la central trmica Ilo (735 MW); y Kallpa, que compr la central trmica Las
Flores (193 MW) a Duke Energy en el primer semestre de 2014.
Los niveles de apalancamiento de Kallpa son superiores que el promedio del segmento. Adems,
su liquidez ha disminuido con respecto al 2013. No obstante, esta situacin ser transitoria, porque
la ampliacin de la capacidad de transporte del gasoducto de TGP en 2016 viabilizar el ciclo
combinado de Las Flores (actualmente opera en ciclo simple). Por consiguiente, Kallpa tiene un
alto potencial de crecimiento en el mediano plazo.
33
Cuadro N 4: Resumen del balance general de las empresas de generacin que listan en la
Bolsa de Valores de Lima (BVL), al 31/12/2014 (US$ MM)
Empresa
Activos
Corr.
Pasivos totales
No Corr. Totales Corto P. Largo P.
Patrimonio
Pasivos/Patrimonio
2014
2013
Deuda Neta
2014
2013
Enersur
11%
89%
1 724
15%
42%
43%
1,34
1,38
787
Edegel
13%
87%
1 550
10%
30%
60%
0,67
0,75
202
708
216
Electroper
25%
75%
1 281
5%
17%
79%
0,27
0,27
-264
-218
Kallpa
12%
88%
730
21%
56%
23%
3,26
3,17
428
351
Duke Energy
21%
79%
364
9%
35%
57%
0,77
0,84
25
-45
Eepsa
34%
66%
203
10%
40%
50%
1,00
1,20
45
76
San Gabn
19%
81%
153
6%
13%
81%
0,23
0,38
13
Egesur
33%
67%
56
5%
10%
86%
0,17
0,18
-11
-7
Shougang
76%
24%
56
23%
6%
71%
0,41
0,34
-38
-31
Generacin
17%
83%
6 117
12%
34%
55%
0,82
0,84
1 174
1 063
Fuente: Informacin financiera auditada, Superintendencia del Mercado de Valores (SMV).
Las ventas de la muestra de generadoras ascendieron a US$ 2 268 millones correspondiente a las
entregas de energa y potencia a travs de contratos de suministro con distribuidoras (de corto y
largo plazo) y clientes libres (ver Cuadro N 5). Las ventas registraron un crecimiento de 1% con
respecto a 2013, debido a los menores precios de energa en los nuevos contratos libres o su
renegociacin a la baja en algunos contratos vigentes.
Aun as, el EBITDA del segmento de generacin creci 4% que en la mayora de los casos se
debi a la reduccin de costos provenientes de la adquisicin de energa en el mercado spot. As,
el margen EBITDA alcanz 49,3%, el ms alto de la industria. Las nicas empresas que han
registrado cadas son Duke Energy y Egesur. La primera vendi la central trmica Las Flores a
Kallpa durante el primer semestre de 2014, con lo cual dej de percibir los ingresos asociados a la
operacin de la central y la depreciacin del ao. Por otro lado, la empresa pblica Egesur pag la
penalidad reconocida en laudo arbitral a favor de la constructora Ceba S.A., resultante de la
controversia suscitada por la terminacin del contrato de construccin de la conversin a GN de la
central trmica Independencia (23 MW).
Por otro lado, Eepsa, empresa subsidiaria de la italiana Enel, adquiere la energa necesaria para
cubrir la demanda de sus contratos de concesin del mercado spot. Por ello, la cada del precio en
este mercado increment su EBITDA en 59%.
Las empresas del segmento que listan en la BVL y que han mostrado mayores niveles de
rentabilidad con respecto a sus activos (ROA), son aquellas que cuentan con mayor generacin
hidroelctrica: Duke Energy, Electroper y San Gabn; o que cuentan con un portafolio de
generacin diversificado: Edegel (consolidado con Chinango) y Enersur. Estas empresas cuentan
con mayores mrgenes comerciales gracias a los bajos costos variables asociados a su porcin
de produccin hidroelctrica. En el caso del ROE, el alto nivel de rentabilidad reportado por Kallpa
responde al nivel de apalancamiento de la empresa.
34
Cuadro N 5: Resumen del estado de prdidas y ganancias de las empresas de generacin

que listan en la Bolsa de Valores de Lima (BVL), 2014 (US$ MM)
Empresa
Var. Anual
(%)
Ventas
EBITDA(1)
Var. Anual
(%)
EBITDA(1)/
Ventas
Ratios de Rentabilidad
ROA(2)
ROE(3)
Enersur
619
1%
287
6%
46,4%
8,0%
18,7%
Edegel
599
13%
322
6%
53,8%
11,3%
18,9%
Electroper
359
-7%
227
5%
63,4%
13,0%
16,1%
Kallpa
437
11%
157
10%
35,9%
7,3%
31,0%
Duke Energy
131
-8%
74
-10%
56,3%
14,5%
25,7%
Eepsa
89
7%
41
59%
46,1%
7,6%
15,1%
San Gabn
44
-25%
26
14%
59,1%
10,8%
13,3%
Egesur
17
-7%
-27%
24,9%
4,5%
5,3%
Shougang
33
5%
10
25%
29,7%
11,7%
16,5%
2 268
1%
1 119
4%
49,3%
10,3%
17,4%
Generacin
(1) EBITDA: Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization (beneficio antes de intereses, impuestos,
depreciaciones y amortizaciones).
(2) ROA: Return On Assets (tasa de retorno producida sobre el activo).
(3) ROE: Return On Equity (tasa de retorno producida sobre el patrimonio).
3.1.5.2.
TRANSMISIN
El financiamiento de los activos del sector vara por segmento. En el caso de transmisin slo 35%
corresponde al capital propio y ambas empresas que listan en la BVL registran altos niveles de
deuda financiera de largo plazo (ver Cuadro N 6). Esta ltima, la componen principalmente los
bonos emitidos en el mercado de capitales local. El ratio pasivos/patrimonio se mantuvo constante
en 1,9, el ms alto de la industria. Adems, la deuda neta asciende a US$ 733 millones, 12%
mayor a la del 2013. Este crecimiento est asociado a la inversin en ampliaciones, construccin
de nuevas lneas y mejoras en el equipamiento. Asimismo, ambas empresas registran niveles
saludables de liquidez para honrar sus pasivos de corto plazo. Adems, el costo de la deuda de
largo plazo se mantiene competitivo. De acuerdo a los contratos firmados en la concesin de las
lneas del sistema, el alto nivel de apalancamiento no representara un riesgo para los acreedores
ya que el negocio de transmisin cuenta con un flujo de caja estable que permite remunerar los
costos de capital, operacionales y de mantenimiento.
Cuadro N 6: Resumen del balance general de las empresas de transmisin que listan en la
Empresa
Transmantaro
REP
Transmisin
Activos
Pasivos totales
Corr. No Corr. Total

7%
93%
952
Corto P. Largo P.
3%
64%
Patrimonio
33%
Pasivos/Patrimonio
2014
2,02
2013
1,97
Deuda Neta
2014
541
2013
488
13%
87%
520
7%
55%
37%
1,69
1,79
192
165
9%
91%
1 472
5%
61%
35%
1,90
1,90
733
653
La empresa Transmantaro registr un crecimiento de 12% en sus ingresos por actividades

ordinarias (peajes y servicios a terceros). Aquello est asociado a la puesta en operacin
comercial de nuevas lneas de transmisin entre 2013 y 2014, para las cuales se le reconocen
35
ingresos mediante la regulacin tarifaria (ver Cuadro N 7). REP por su parte registr un
crecimiento de sus ingresos de 24%, gracias a la ampliacin de sus redes de alta tensin y a la
ejecucin de servicios de transmisin a empresas privadas con nuevas operaciones. Al reducir sus
costos de ventas en 9%, REP ha registrado el mayor incremento en EBITDA y el mejor nivel de
rentabilidad respecto a activos (ROA). Por lo anterior y por su nivel de apalancamiento, el ROE de
la empresa asciende a 16,3%.
Cuadro N 7: Resumen del estado de prdidas y ganancias de las empresas de transmisin
Em presa
Ventas
Var. Anual
(%)
EBITDA(1)
Var. Anual
(%)
EBITDA(1)/
Ventas
ROA(2)
ROE(3)
Transmantaro
191
12%
75
3%
39,2%
2,4%
7,3%
REP
133
7%
79
30%
59,6%
6,0%
16,3%
Transm isin
324
10%
154
15%
47,5%
1,9%
5,4%
3.1.5.3.
DISTRIBUCIN
En el segmento de distribucin, Luz del Sur (consolidado con Edecaete) y Edelnor cuentan con el
67% de los activos de la muestra de empresas (ver Cuadro N 8) y atienden la demanda de la
principal ciudad del Per: Lima. La alta densidad poblacional, as como el mayor consumo por
usuario ha facilitado que ambas empresas lleven a cabo importantes inversiones para mejorar la
calidad del suministro. En 2014, 36% de sus activos han sido financiados mediante deuda de corto
y largo plazo. Ambas empresas han recurrido activamente a la colocacin de bonos en el mercado
local. La deuda neta de ambas empresas se ha incrementado en 17% durante el ao. En el caso
de Luz del Sur el crdito se utiliz para la ejecucin del proyecto hidroelctrico Santa Teresa (98
MW). Edelnor, por su parte, viene realizando labores de ampliacin y renovacin de sus redes de
media y baja tensin; y la construccin de una nueva subestacin en Carabayllo.
Por otro lado, los niveles de inversin de las empresas pblicas han sido relativamente bajos en
los ltimos aos. Las limitaciones que existen para su endeudamiento explica, en parte, la
diferencia con respecto a sus pares privados. As, la falta de inversin de estas empresas explica
sus altos niveles de liquidez. Casi la totalidad de los pasivos estn compuestos por cuentas por
pagar y su ratio pasivos/patrimonio se ha mantenido relativamente constante. Hidrandina y Seal
son las nicas empresas pblicas de la muestra que han incrementado su deuda, la cual se ha
destinado a financiar capital de trabajo e inversiones menores. El Estado se encuentra trabajando
en mejoras al marco normativo que faciliten el endeudamiento de largo plazo para este grupo de
empresas, para que puedan financiar sus inversiones.
36
Cuadro N 8: Resumen del balance general de las empresas de distribucin que listan en la
Empresa
Activos
Corr.
Pasivos totales
No Corr.
Total
Patrimonio
Corto P. Largo P.
Pasivos/Patrimonio
2014
2013
Deuda Neta
2014
2013
Luz del Sur
12%
88%
1 308
15%
40%
46%
1,20
1,17
459
389
Edelnor
18%
82%
1 203
23%
38%
39%
1,56
1,48
335
290
Hidrandina
10%
90%
469
19%
9%
72%
0,38
0,41
20
16
Electro Sur Este
19%
81%
256
10%
3%
87%
0,15
0,15
-22
-21
Electro Dunas
14%
86%
162
18%
25%
57%
0,75
0,64
25
20
SEAL
26%
74%
156
18%
5%
77%
0,30
0,30
Electro Puno
26%
74%
134
9%
13%
78%
0,29
0,41
-20
-18
Electrosur
22%
78%
87
15%
16%
69%
0,44
0,51
-10
-4
Distribucin
15%
85%
3 775
18%
29%
53%
0,88
0,86
790
673
El valor de las ventas de las empresas de la muestra ascendi a US$ 2 433 millones y
experimentaron un crecimiento de 13% en 2014 (ver Cuadro N 9), el mayor de la industria. Esto
se encuentra asociado al desempeo de las ventas de energa en el mercado regulado. Asimismo,
la regulacin tarifaria del VAD para 2014 increment el peaje de distribucin en redes de baja
tensin, con un impacto mayor para los usuarios de sectores tpicos 2, 3, 4, 5 y 6 (es decir, fuera
de Lima). Aquello explica los mayores crecimientos de EBITDA reportados por empresas como
Electro Puno, Hidrandina y Seal.
Cabe resaltar que Luz del Sur ha registrado un crecimiento importante en su nivel de ventas
gracias a la regulacin tarifaria mencionada previamente, al mayor consumo de energa de sus
usuarios regulados y libres y al crecimiento del precio medio por usuario.
Cuadro N 9: Resumen del estado de prdidas y ganancias de las empresas de distribucin
Empresa
Ventas
Var.
Anual
(%)
EBITDA*
Var.
Anual
(%)
EBITDA/
Ventas
ROA
ROE
Luz del Sur
898
16%
221
12%
24,6%
10,6%
23,4%
Edelnor
834
6%
208
1%
24,9%
8,6%
22,0%
Hidrandina
251
18%
51
30%
20,5%
4,8%
6,6%
SEAL
138
20%
28
25%
20,5%
9,1%
11,8%
Electro Sur Este
105
18%
26
12%
24,8%
4,3%
4,9%
Electro Dunas
101
19%
20
13%
20,2%
5,0%
8,8%
Electro Puno
53
17%
48%
14,2%
4,2%
5,3%
Electrosur
52
25%
5%
14,5%
5,6%
8,1%
2 433
13%
570
10%
23,4%
8,0%
15,4%
Distribucin
37
4.
ABASTECIMIENTO DE ENERGA ELCTRICA
En 2014, la expansin del sector elctrico ha continuado en lnea con los requerimientos actuales
y futuros de la demanda nacional. Esto se ha evidenciado en el crecimiento de la generacin
elctrica mediante recursos energticos eficientes y limpios, como son los recursos hdricos, el gas
natural, y, cada vez con mayor relevancia, los recursos energticos renovables (RER). Cabe
resaltar, que el abastecimiento de la mxima demanda al 2014 se realiz sin utilizar combustibles
ms contaminantes como los derivados de petrleo y carbn.
En el caso del sistema de transmisin, la expansin de las redes de alta tensin, con una mayor
presencia de lneas a 500 kV en los enlaces centro-norte y centro-sur, ha permitido el incremento
de la capacidad de transmisin hacia las diferentes reas del pas. As, en 2014 el factor de
prdidas de transmisin mostr una reduccin con respecto a lo registrado en 2013. No obstante,
an se vienen realizando inversiones importantes en el segmento, lo cual permitir mejorar la
eficiencia operativa del sistema de transmisin, en beneficio de los usuarios.
La actividad de distribucin por su parte ha seguido incrementando sus ventas a clientes
regulados, en 2014 stas crecieron 4,8%, evidenciando un slido crecimiento del consumo interno,
mayor equipamiento de los hogares y mayor cobertura elctrica.
C.H. San Gabn (110 MW) Puno - Per
38
4.1.
GENERACIN
4.1.1. INFRAESTRUCTURA DE GENERACIN

La capacidad del sector elctrico a nivel nacional incluye el parque de centrales de generacin que
abastecen al mercado elctrico (SEIN y SSAA) y las que generan energa para uso propio de
empresas. Al 2014, dicha capacidad instalada alcanz los 11 203 MW al 2014 (ver Grfico N 22).
En el periodo 2004-2014, la potencia instalada nacional creci a una tasa promedio anual de 6,1%,
siendo el ritmo de expansin de la capacidad para abastecer el mercado elctrico de 6,4% anual.
La capacidad destinada a uso propio tuvo un crecimiento promedio anual fue de 4,1% en dicho
perodo. En el 2014, 87% de la potencia instalada nacional, 9 739 MW, se destin al
abastecimiento de los consumidores del mercado elctrico, mientras el 13% restante corresponde
a las empresas que generan para su propio uso.
En el caso de la potencia instalada destinada a uso propio, el crecimiento se ha basado en la
necesidad de cubrir los requerimientos energticos de industrias con operaciones en zonas
remotas, aquellas con suficiencia de recursos para generar su propia electricidad y en menor
porcentaje por aquellas con deficiente o nula conectividad al sistema interconectado nacional. Sin
embargo, en la actualidad la expansin y reforzamiento de las redes ha permitido a diversas
empresas optar por dar de baja sus instalaciones o mantenerlas como equipos de emergencia al
tener una alternativa competitiva en el mercado elctrico para el suministro continuo, registrndose
as una cada de 1% en 2014.
Grfico N 22: Potencia instalada del sector elctrico nacional por mercado elctrico y uso
propio, 2004-2014 (MW)
En la ltima dcada ha sido relevante el suministro de gas natural de Camisea hacia la costa
central peruana, ya que ha posibilitado la expansin de la oferta de generacin mediante centrales
de gran capacidad y con tecnologas de mayor eficiencia trmica (como es el ciclo combinado) y
con menor impacto ambiental que los derivados de petrleo y/o el carbn. En este sentido, la
capacidad termoelctrica destinada al mercado elctrico creci a una tasa promedio anual de
11%, mientras que la capacidad hidroelctrica creci a una tasa de 1,3%. As, contar con un
parque generador con importante capacidad termoelctrica en base a gas natural tiene el beneficio
de disminuir el riesgo hidrolgico del sistema sin afectar la eficiencia relativa del mismo.
39
Desde 2008, el Estado ha realizado un esfuerzo importante en la promocin de las tecnologas

que aprovechen los recursos energticos renovables (RER): solar, elico, biomasa, geotrmico e
hdrico (centrales hidroelctricas con potencia no mayor a 20 MW). As, en 2014, 32 centrales
RER han iniciado operaciones comerciales, cuya potencia instalada total fue de aproximadamente
517 MW, es decir, 5,3% de la potencia instalada total en el mercado elctrico (ver Grfico N 23).
En los prximos aos se espera el ingreso en operacin de diversas centrales hidroelctricas
pequeas y elicas, en lnea con las adjudicaciones realizadas en las tres primeras subastas RER.
Grfico N 23: Potencia instalada del mercado elctrico por tipo de tecnologa,
2005 - 2014 (MW)
En 2014, ingresaron al SEIN aproximadamente 674 MW de nueva potencia efectiva, en la cual

destacan por su dimensin, la entrada en operacin de la segunda etapa de C.T. Fnix y la C.H.
Huanza (ver Cuadro N 10).
Cuadro N 10: Centrales elctricas que iniciaron operacin comercial en 2014
Central
Potencia
Efectiva (MW)
C.T. Fenix (2da ETAPA)
376
C.H. Huanza
96
C.E. Cupisnique
80
C.E. Marcona
32
C.E. Talara
30
C.H. Runatullo III
20
C.H. Runatullo II
20
C.S. Moquegua FV
16
C.H. Canchayllo
Total
4
674
40
En el SEIN operan diferentes empresas vinculadas a grupos elctricos internacionales, los cuales
conjuntamente con la participacin del Estado peruano representan casi la totalidad de la potencia
efectiva del sistema. En el Cuadro N 11, se muestra la participacin de los principales
generadores en el SEIN:
Cuadro N 11: Principales empresas por grupo econmico en el segmento generacin en el
SEIN, 2014
Grupo Econmico
Pas
Empresa
Electroper
Egasa
Estado Peruano
Per
Egemsa
San Gabn
Egesur
Edegel
Enel
Italia
% de
Potencia
Total
% de
Produccin
Total
1 027
7 041
11%
17%
331
1 293
4%
3%
91
684
1%
2%
119
775
1%
2%
59
273
1%
1%
1 627
10 066
18%
24%
19%
1 557
7 890
17%
Chinango
196
958
2%
2%
Eepsa
277
455
3%
1%
22%
2 030
9 303
22%
1 902
7 098
21%
17%
Israel
Kallpa
1 172
5 924
13%
14%
EEUU
Fenix Power
575
1 512
6%
4%
Egenor
358
2 154
4%
5%
Termoselva
192
380
2%
1%
550
2 534
6%
6%
268
1 728
3%
4%
1 125
3 631
12%
9%
9 248
41 796
Francia
IC Power Holdings Limited

AEI Energy
Statkraft
Produccin
(GWh)
Enersur
Engie (antes GDF Suez)
Duke Energy
Potencia
(MW)
EEUU
Noruega
Otros
TOTAL SEIN
Statkraft
Fuente: Comit de Operacin Econmica del Sistema (COES).
41
4.1.2. OPERACIN DE LA GENERACIN ELCTRICA

4.1.2.1. PRODUCCIN
La produccin de energa elctrica a nivel nacional ascendi a 45 550 GW.h en 2014, de los
cuales 94% fue abastecido por las empresas de servicio pblico al mercado elctrico en el SEIN y
SSAA y 6% fue generado por empresas que cuentan con instalaciones de autogeneracin. En el
perodo 2005-2014, la produccin de energa elctrica nacional creci a una tasa promedio anual
de 6,5%, ritmo similar al experimentado por la actividad econmica nacional.
En el caso de la produccin destinada al mercado elctrico ascendi a 42 846 GW.h, un
crecimiento de 5,4% respecto a 2013. En la ltima dcada la produccin destinada al mercado
elctrico creci a una tasa promedio anual de 6,6%. Es decir, experiment un mayor dinamismo
que la produccin para uso propio, porque el mercado elctrico ofrece un suministro eficiente y de
bajo costo.
En el 2014, el 48% de la generacin destinada al mercado elctrico fue generado por centrales
termoelctricas, principalmente a gas natural, lo que ha permitido sustituir a los derivados del
petrleo y el carbn por una tecnologa limpia y de mayor eficiencia. En el perodo 2005-2014, la
produccin trmica creci a una tasa promedio anual de 14%, muy superior a la registrada por la
de origen hidrulico (de centrales mayores a 20 MW) que creci cerca de 2% (ver Grfico N 24).
Esta diferencia es explicada por la mayor relevancia obtenida por la generacin a gas natural en la
ltima dcada gracias al suministro del hidrocarburo desde Camisea a la costa central del pas.
Grfico N 24: Produccin del mercado elctrico por tipo de tecnologa,
2000-2014 (GW.h)
En este mismo perodo ha destacado el impulso a la generacin en base a recursos energticos

renovables no convencionales (RER), lo cual ha permitido un mejor aprovechamiento de recursos
energticos disponibles en diversas reas del pas. La produccin en base a RER creci a una
tasa promedio anual de 98% en el perodo 2005-2014, y ha reducido la necesidad de generacin
local con derivados del petrleo en la zona norte y sur del pas.
En 2014, la produccin en base a RER creci 25% respecto al 2013, dinamismo que se explica
principalmente por el inicio de la operacin comercial de las primeras centrales elicas destinadas
42
a abastecer al mercado elctrico. Estas en conjunto produjeron un total de 258 GW.h con lo que
explicaron 20 puntos porcentuales del crecimiento experimentado por la produccin RER.
Asimismo, las RER pasaron a representar 4% de la produccin destinada al mercado elctrico en
2014 (ver Grfico N 25).
Grfico N 25: Participacin por tipo de tecnologa en la produccin de energa elctrica del
mercado elctrico, 2000-2014 (GW.h)
En 2014, 50% de la generacin en base a recursos hdricos fue realizada por dos empresas:
Electroper y Edegel (ver Grfico N 26). Electroper es la empresa pblica de generacin ms
grande del pas y opera el Complejo Hidroelctrico Mantaro. As, Electroper represent 33% de la
generacin hidrulica destinada al mercado elctrico en 2014. Por otro lado, las empresas Duke
Energy, Statkraft y Celepsa cuentan con una capacidad instalada de similar dimensin y en
conjunto generaron aproximadamente 23% de la generacin hidroelctrica en 2014.
En lnea con lo estipulado en la Ley 29970 se propici la diversificacin de fuentes energticas
como medida de afianzamiento de la seguridad energtica nacional aprovechando la
disponibilidad de un combustible econmico y limpio como es el gas natural. As, se puede
apreciar que desde 2001 se ha dado una declinacin sostenida de la participacin de la
generacin hidrulica en la generacin total destinada al mercado elctrico, pas de 89% en 2001
a 48% en 2014. El crecimiento de la produccin trmica para abastecer a la demanda se dio
primero con carbn y derivados de petrleo y, a partir de 2004, principalmente con gas natural de
Camisea. Esto permiti abastecer a los consumidores con generacin termoelctrica con costos
relativamente bajos, independientemente del periodo de tiempo.
43
Grfico N 26: Generacin hidrulica por empresa en el Mercado Elctrico, 2014 (GW.h)
Generacin Hidrulica 2014: 21 586 GW.h
Egemsa
671
3%
Egasa
756
3%
San Gabn
774
4%
Otros
1 867
9%
Electroper
7 038
33%
Enersur
921
4%
Chinango
958
4%
Celepsa
1 167
5%
Statkraft
1 728
8% Duke Energy
2 071
10%
Edegel
3 633
17%
En el caso de la generacin trmica se puede apreciar una mayor concentracin de mercado. As,
cuatro empresas representaron 86% de la produccin: Enersur (30%), Kallpa (28%), Edegel (20%)
y Fenix Power (7%) (ver Grfico N 27). Estas empresas se caracterizan por contar con centrales
termoelctricas con tecnologa de ciclo combinado que aprovecha el gas natural proveniente de
Camisea. Esto les permite mantener niveles de produccin relativamente estables durante el ao,
con un impacto positivo en el costo marginal de operacin del sistema.
Grfico N 27: Generacin trmica por empresa en el mercado elctrico, 2014 (GW.h)
Generacin Trmica 2014: 20 759 GW.h
Eepsa
455
2%
Egasa
537
3%
Termoselva
380
2%
Termochilca
356
2%
Otros
1 162
6%
Enersur
6 177
30%
Fenix Power
1 513
7%
Edegel
4 257
20%
Kallpa
5 924
28%
44
Finalmente, la produccin de las unidades de generacin destinadas a uso propio ascendi a

2 703 GW.h en 2014 (ver Grfico N 28), lo cual equivale al 6% de la produccin elctrica
nacional. La generacin trmica represent 78% de la autogeneracin, participacin muy superior
a la registrada en la produccin destinada al mercado elctrico. Esto se debe a que los principales
autoproductores son empresas que cuentan con acceso a gas natural como Per LNG o que se
dedican a la industria de los hidrocarburos, cuyas operaciones se ubican en zonas remotas y sin
acceso al SEIN, como es el caso de Pluspetrol. De hecho, ambas representaron 70% de la
autoproduccin con recursos trmicos. En contraste, en 2014, las empresas mineras
representaron 83% de la autoproduccin hidrulica en 2014, por su capacidad de acceso a
recursos hdricos explotables en las zonas altoandinas.
Grfico N 28: Produccin de las unidades de autogeneracin por tecnologa,
2000-2014 (GW.h)
C.H. Huanza (90,6 MW) Huarochir Lima-Per
45
4.1.2.2.
COBERTURA DE LA MXIMA DEMANDA
La mxima demanda del SEIN en 2014, es decir, el momento de mayor demanda simultnea del
sistema, se registr el da 12 de noviembre a las 19:00 horas y ascendi a 5 737 MW (ver Grfico
N 29). Esto equivale a un crecimiento de 2,9% con respecto a la mxima demanda de 2013 y se
encuentra por debajo del crecimiento promedio anual de la ltima dcada que fue 6,2%. Lo
anterior, se encuentra en lnea con el menor crecimiento econmico registrado durante el ao. Por
otro lado, en los ltimos diez aos, la mxima demanda del SEIN se ha incrementado en promedio
260 MW anualmente.
Grfico N 29: Mxima demanda del SEIN, 2004 - 2014 (MW)
Fuente: Informe Mensual de la Operacin del SEIN, Comit de Operacin Econmica del Sistema (COES).
En 2014, la cobertura de la mxima demanda del SEIN fue cubierto principalmente por energa
eficiente (agua y gas natural). Adems, se muestra un incremento importante en el suministro de
potencia en base a recursos energticos renovables (RER), es especial las centrales elicas. En
consecuencia, se evit el uso de los derivados de petrleo y carbn para cubrir la mxima
demanda del SEIN (ver Cuadro N 12).
Cuadro N 12: Cobertura de la mxima demanda por recurso energtico, 2013-2014 (MW)
Recurso
Ao
2013
Var. %
anual
2014
Agua
2 815
3 065
9%
Gas Natural
2 538
2 566
1%
132
-100%
57
-100%
33
14
-59%
93
5 737
5 575
Carbn
Residual
Diesel
Biomasa
Elico
Total
3%
46
Entonces, el sistema estuvo en la capacidad estructural de abastecer a la demanda con recursos

energticos baratos y limpios en 2014 (ver Grfico N 30), lo cual ha tenido un impacto positivo en
el costo marginal de la operacin y el bienestar de los consumidores.
Grfico N 30: Abastecimiento elctrico durante el da de mxima demanda por tecnologa y
recurso (MW), 2014
12 de noviembre a las 19:30 horas
6 000
5 000
4 000
3 000
2 000
1 000
00:30
02:00
02:30
03:00
03:30
04:00
04:30
05:00
05:30
06:00
06:30
07:00
07:30
08:00
08:30
09:00
09:30
10:00
10:30
11:00
11:30
12:00
12:30
13:00
13:30
14:00
14:30
15:00
15:30
16:00
16:30
17:00
17:30
18:00
18:30
19:00
19:30
20:00
20:30
21:00
21:30
22:00
22:30
23:00
23:30
00:00
Hidro RER
Elica
Solar
Biomasa
Cogeneracin
Hidro
GNC CC
GNC CS
GNnC CS
Carbn CS
DP CC
DP CS
47
4.1.3. GENERACIN CON RECURSOS ENERGTICOS RENOVABLES - RER

Durante la ltima dcada, los pases han mostrado una mayor preocupacin por el crecimiento
sostenible de cara a los riesgos que enfrenta el planeta ante el calentamiento global. Entre los
mecanismos que se han utilizado para disminuir el impacto de la actividad humana en el medio
ambiente, se ha destacado la promocin del uso de recursos energticos renovables (RER): solar,
elica, biomasa, geotrmica, e hdrica. Aquellos tienen un bajo impacto ambiental y son
aprovechadas mediante diversas tecnologas.
El Estado peruano ha formado parte en esta tendencia, ya que se identifican diversos beneficios
de incorporar este tipo de tecnologas al parque generador nacional; disminuir la huella ambiental
del sector elctrico peruano en el abastecimiento de la creciente demanda; diversificar la matriz
energtica, reduciendo as el riesgo de suministro del sistema; y, disminuir la presin futura sobre
recursos energticos no renovables como el gas natural. As, en 2008 se promulgaron el Decreto
Legislativo de Promocin de la Inversin para la Generacin de Electricidad RER (D.L. N 1002),
su respecto Reglamento (D.S. N 050-2008), y otras normas como el D.L. N 1058 y la Ley N
28876 que buscan promover la inversin privada en este tipo de centrales. Entre los principales
beneficios de la generacin RER, se encuentra la prioridad en el despacho programado del
sistema, pago de primas en la tarifa de energa, prioridad de conexin a redes de transmisin y
distribucin y beneficios de orden tributario. Asimismo, se establecen las subastas de energa
RER, en las cuales se adjudican requerimientos de energa a proyectos de generacin RER,
respaldados por contratos de concesin. A estos ltimos se le otorgan ingresos garantizados
equivalentes a la energa adjudicada por el precio ofertado.
El Estado tambin prioriza el acceso a energa elctrica a la poblacin de menores recursos, con
generacin de tecnologas RER, en especial las centrales solares, las cuales son de fcil
instalacin y mantenimiento, que permiten crear sistemas de mini redes en comunidades sin
acceso a electricidad. As, en 2013 se promulg el Decreto Supremo de Promocin de la Inversin
Elctrica en reas No Conectadas a Red (D.S. N 020-2013-EM) con su respectivo reglamento.
En septiembre de 2013, se public la convocatoria de la primera subasta RER para el suministro
de energa en reas no conectadas a la red, hasta 500 mil instalaciones RER Autnomas
(sistemas fotovoltaicos). As, en diciembre de 2014, el Ministerio de Energa y Minas dio la buena
pro a la empresa Ergon Per SAC, para la instalacin, operacin y mantenimiento de instalaciones
en reas de las tres zonas del pas: norte, centro y sur, por un periodo de 15 aos. A 2018, habr
500 mil instalaciones que brindarn energa a la misma cantidad de hogares y lo ms importante,
2 000 centros educativos de zonas rurales tendrn acceso a energa elctrica por primera vez.
Al 2014 se han realizado tres subastas RER en las cuales se adjudic 3 422 GW.h, lo que
requerir la construccin de centrales de diversas tecnologas por un total de 874 MW. Asimismo,
a diciembre de 2014 un total de 32 centrales de generacin RER operaron comercialmente,
destacando la incorporacin de tres parques elicos en dicho ao; Cupisnique (83 MW), Marcona
(32 MW) y Talara (31 MW). Es decir, 2014 es el primer ao en el cual se suministr al mercado
elctrico del SEIN la generacin con energa elica.
La capacidad total instalada de las RER en el Per alcanz los 516 MW en 2014, con una
participacin de 5,4% del total instalado en el SEIN (ver Cuadro N 13). Al respecto, se inyect al
SEIN, 1 592 GW.h, que represent 3,8% del total generado. Asimismo, las centrales RER que
generan energa a partir de la biomasa, biogs, solares y elicas (sin considerar a las centrales
hidrulicas pequeas), alcanzaron una capacidad instalada de 316 MW (3,3% de la capacidad del
SEIN) y una produccin elctrica de 685 GW.h (1,6% de la produccin del SEIN), en 2014.
48
Cuadro N 13: Centrales registradas bajo la clasificacin de recursos energticos

renovables (RER) a 2014
Subasta
1ra
Central
Potencia
Instalada
(MW)
Produccin
2014
Subasta
Central
Potencia
Instalada
(MW)
Produccin
2014
C.E. CUPISNIQUE
80,0
121,6
C.H. RUNATULLO III
20,0
C.E. MARCONA
32,0
79,6
C.S. MOQUEGUA FV
16,0
5,0
C.E. TALARA
30,0
55,2
5,0
0,1
2da
C.H. CANCHAYLLO
17,3
C.T. PARAMONGA
23,0
97,2
Sub total
41,0
22,4
C.H. LAS PIZARRAS
20,0
99,6
C.H. RUNATULLO II
19,1
4,3
C.S. PANAMERICANA SOLAR
20,0
51,5
Sub total
19,1
4,3
C.S. MAJES SOLAR
20,0
47,9
C.T. MAPLE
37,5
49,0
C.S. TACNA SOLAR
20,0
47,5
C.H. HUANCHOR
20,0
152,4
C.S. REPARTICION
20,0
47,3
C.H. LA JOYA
10,4
57,9
C.H. POECHOS II
10,0
50,6
C.H. CARHUAQUERO IV
10,0
73,1
C.H. QUANDA
Sub total
C.H. HUASAHUASI I
10,0
53,6
C.H. HUASAHUASI II
10,0
55,8
C.H. SANTA CRUZ II
7,8
34,9
C.H. SANTA CRUZ I
7,0
31,4
C.H. CAA BRAVA
6,0
33,1
C.T. HUAYCOLORO
5,1
30,3
C.H. YANAPAMPA
4,2
28,1
C.H. NUEVO IMPERIAL
4,0
26,5
C.H. RONCADOR
3,8
16,1
C.H. PURMACANA
1,8
3,8
354,9
1 142,7
Sub total
3ra
C.H. POECHOS I
No
adjudicadas C.H. PAS 1
en subasta C.T. CAA BRAVA
Total RER
16,4
62,0
12,6
86,5
12,0
52,7
2,9
19,5
101,4
422,2
516,4
1 591,6
GW.h
En 2014, la generacin RER ascendi a 1 592 GW.h, esto equivale a un crecimiento de 25% con
respecto a lo generado por dicho tipo de centrales en 2013. Asimismo, el 57% de la produccin
RER corresponde a las centrales hidroelctricas no mayores a 20 MW, 16% de centrales elicas,
13% de centrales solares y, finalmente, 14% de las centrales a biomasa. La generacin RER ha
tenido un crecimiento constante desde 2008, fecha donde se promulga el Decreto Legislativo de
promocin de la Inversin para la generacin RER (ver Grfico N 31).
Grfico N 31: Produccin mensual de las centrales de generacin RER del SEIN, 2012-2014
49
En 2008, se estableci la meta de alcanzar 5% de generacin RER (sin contar las centrales
hidroelctricas pequeas) con respecto al consumo nacional de energa elctrica. La participacin
RER en el consumo se ha incrementado sostenidamente desde la promulgacin de la DL 1002,
aunque an se encuentra por debajo de la meta (ver Grfico N 32).
Grfico N 32: Evolucin de la participacin de recursos energticos renovables (RER) en el
consumo nacional de electricidad, 2004-2014 (en %)
Generacin RER / Consumo nacional

(%)
6%
Porcentaje objetivo 5%
5%
4%
Ao 2008: Inicio de promocin de la

inversin para la generacin de
electricidad RER
3%
2%
1%
0%
2004
2005
2006
Biomasa
2007
Solar
2008
2009
Elica
2010
2011
2012
2013
2014
Porcentaje objetivo
La participacin RER sobre el consumo nacional de electricidad se encuentra aproximadamente

en 2% al 2014 (ver Cuadro N 14).
Cuadro N 14: Participacin de RER en el consumo nacional de electricidad, 2014
Fuentes de Generacin
Elica
Generacin
GW.h(1)
258
Solar
199
Biomasa
229
Total
686
Consumo Nacional
Meta Objetivo
40 031
2%
(1) No incluye la generacin de centrales hidroelctricas pequeas. Decreto Legislativo de Promocin de la Inversin
para la Generacin de Electricidad RER (D.L. N 1002).
50
4.2.
LA TRANSMISIN ELCTRICA
4.2.1. INFRAESTRUCTURA DE TRANSMISIN

Con el objetivo de reforzar los enlaces existentes, as como garantizar la continuidad del servicio,
las empresas de transmisin, generacin y distribucin han hecho un esfuerzo continuo para
expandir la longitud de las lneas de transmisin de muy alta, alta y media tensin. Estas redes se
encargan de transportar la energa a largas distancias, desde las centrales generadoras a los
nodos principales desde los cuales se realizan los retiros para abastecer a los usuarios. Las ms
relevantes para el sistema de transmisin son aquellas con tensiones de 220 kV y 500 kV (ver
Grfico N 33), debido a sus altos niveles de capacidad de transmisin. Adems, permiten el
transporte de energa elctrica a largas distancias con factores de prdidas menores a los de las
lneas de menor tensin.
Grfico N 33: Longitud de las lneas de transmisin, 1995 - 2014 (km)
El Plan de Transmisin elaborado por el Comit de Operacin Econmica del Sistema

Interconectado Nacional (COES) ha cumplido un papel relevante en el desarrollo de la
infraestructura de transmisin. Este documento es actualizado cada dos aos y consiste en un
estudio prospectivo para determinar los requerimientos de infraestructura de transmisin que
permitan al sistema operar en condiciones ptimas. As, identifica los potenciales puntos de
congestin y propone proyectos de reforzamiento o construccin de lneas que se incorporarn al
Sistema Garantizado de Transmisin (SGT) del SEIN. El rol del Plan de Transmisin en la
planificacin del sistema ha sido esencial para permitir la expansin nacional de las redes,
anticipndose as a eventos de restriccin que afecten negativamente a los consumidores.
En la actividad de transmisin tambin participan importantes empresas internacionales, siendo el
Grupo ISA de Colombia, a travs de Red de Energa el Per, Transmantaro e ISA-Per, el
principal participante (ver Cuadro N 15).
51
Cuadro N 15: Empresas operativas del Sistema de Transmisin 2014
Grupo
econmico
Pas
Abengoa
Espaa
Grupo ISA
Colombia
Empresa
Longitud de lneas de transmisin

500 kV
Abengoa Transmisin Norte
220 kV
138 kV
1 010
Abengoa Transmisin Sur
890
60
Consorcio Transmantaro
949
1 088
Interconeccin Elctrica ISA Per

Red de Energa del Per
Otras (1)
TOTAL
60 - 75 kV
1 838
30 - 50 kV
41
Total
(km)
Participacin
(%)
1 014
5%
949
4%
1 963
9%
2 078
10%
262
131
3 385
1 241
34
393
7 130
33%
761
2 578
4 749
2 253
10 340
48%
8 241
4 368
4 889
2 253
21 589
4 660
2%
22%
(1)Correspondea otra sempresa sdelmerca doElctricoydeusopropio.
4.2.2. OPERACIN DE LA TRANSMISIN ELCTRICA

4.2.2.1.
PRDIDAS EN TRANSMISIN Y FLUJOS
Las reformas del sector permitieron la mayor participacin de la inversin privada en la operacin
del segmento de transmisin. Esto impuls, en parte, que el factor de prdidas del sistema de
transmisin muestre una tendencia decreciente sostenida, reflejo de la modernizacin en el
equipamiento de transmisin, fortalecimiento de las redes y el planeamiento de la operacin por
parte del COES. As, el porcentaje de prdidas de energa elctrica en el Sistema Garantizado de
Transmisin- SGT y Sistema Principal de Transmisin- SPT presenta una disminucin de 4,4% en
2013 a 3,8% en el 2014 (ver Grfico N 34). Dichas prdidas de transmisin registradas al 2014
fueron 1 590 MW.h y est relacionada con la produccin del COES, que en el 2014 ascendi a
41 796 MW.h; habindose reducido el porcentaje de prdida de transmisin a 3,8%.
En los ltimos aos se ha experimentado un fuerte crecimiento de la demanda de energa en las
zonas sur y norte, producto de la expansin y el desarrollo de importantes proyectos mineros
como Antamina, Cerro Verde, Antapaccay, Toquepala y Cuajone, entre otros; as como por la
creciente demanda de empresas industriales, comercios y residencias. Esto trajo consigo la
necesidad de incrementar las exportaciones de energa desde la zona centro a las zonas norte y
sur, las cuales cuentan con dficit de generacin eficiente respecto a su demanda. Como
resultado se presentaron eventos de congestin de las redes de transmisin, los cuales explican
significativamente el reciente incremento del porcentaje de prdidas.
52
Grfico N 34: Prdidas de energa elctrica en el SGT y SPT, 1995-2014 (%)
Fuente: Informe Mensual del SEIN Comit de Operacin Econmica del Sistema (COES)
La puesta en operacin comercial de diversas lneas de transmisin como las lneas ZapallalTrujillo 500kV y Trujillo-Chiclayo 500 kV en el enlace centro-norte y la lnea Chilca-MarconaMontalvo 500kV en el enlace centro-sur, han permitido la paulatina descongestin de las lneas,
gracias al incremento de la capacidad de transmisin en dichos enlaces (ver Grfico N 35).
Asimismo, la operacin de nuevas centrales hidroelctricas y RER en las zonas norte y sur del
SEIN han reducido la necesidad de energa desde la zona centro. Se espera que el factor de
prdidas disminuya an ms en los prximos aos, en beneficio de los consumidores, con la
puesta en operacin comercial de la lnea Mantaro-Marcona-Socabaya-Montalvo 500kV (enlace
centro-sur), de las centrales del Nodo Energtico del Sur y de las grandes centrales hidroelctricas
del sur.
Grfico N 35: Flujos de potencia en los enlaces, 2012-2014 (% respecto a capacidad de la
lnea)
53
4.3.
LA DISTRIBUCIN ELCTRICA
4.3.1. MAPA DE CONCESIONES DE DISTRIBUCIN
54
Actualmente, existen 24 empresas distribuidoras de electricidad, compuestas por privadas como

Luz del Sur (subsidiaria de Sempra Energy) y Edelnor (subsidiaria de Enel) cuya rea de
concesin es Lima, y Electro Dunas cuya rea de concesin abarca la regin sur medio del Per
(departamento de Ica y parte de los departamentos de Huancavelica y Ayacucho). Adems, las
empresas administradas por Fonafe (estatales) cubren la mayor parte del resto del territorio
nacional (ver Cuadro N 16).
Cuadro N 16: Principales empresas distribuidoras de energa elctrica, 2014
Grupo econmico
Pas
Empresa
Sempra Energy
Estados Unidos
Enel
Italia
Distriluz
Per
Ventas a clientes
Participacin
finales (GW.h)
Luz del Sur
7 200
32%
Edelnor
Electronorte Medio - Hidrandina
6 659
1 747
29%
8%
Electronoroeste
1 258
6%
Electrocentro
700
3%
Electronorte
761
Otras
TOTAL
3%
4 466
20%
5 918
26%
22 782
Luz de Sur SAA, Empresa de Distribucin Electrica Lima-Per
55
4.3.1.1.
OPERACIN DE LA DISTRIBUCIN ELCTRICA
4.3.1.1.
NMERO DE CLIENTES
Las empresas de distribucin atendieron a 6 438,8 miles de usuarios a nivel nacional a diciembre
de 2014, esto representa un crecimiento de 4,7% respecto a lo registrado en diciembre de 2013.
Este resultado es explicado principalmente por la incorporacin de nuevos usuarios urbanos en la
medida que las ciudades del pas vienen creciendo, tanto horizontalmente como verticalmente.
Adems, el esfuerzo del Estado por incrementar el coeficiente de electrificacin en reas rurales,
mediante el Programa Nacional de Electrificacin Rural, ha tenido un impacto positivo en la
conexin de nuevos usuarios en dichas reas.
Edelnor y Luz del Sur, ambas ubicadas en Lima, son las empresas que cuentan con el mayor
nmero de usuarios a nivel individual, representando cerca de 35% del total (ver Grfico N 36).
Asimismo, son las empresas distribuidoras con el mayor nmero de usuarios libres (83) gracias
que en sus reas de concesin se desarrolla una importante actividad industrial. Por otro lado, las
empresas del grupo estatal Distriluz, atienden a 34% de los usuarios, con operaciones en diversas
regiones del norte y centro del pas. Adems, suministran a importantes ciudades como Trujillo,
Chimbote, Piura, Chiclayo, Huaraz, entre otras.
Grfico N 36: Participacin de las empresas de distribucin en el nmero de clientes
finales a nivel nacional, en 2014 (%)
Total de clientes: 6 438 759
Otros
12%
Edelnor
20%
Electronorte
5%
Electro Oriente
6%
Seal
6%
Luz del Sur

15%
Electro Sur Este

7%
Electronoroeste
7%
Electrocentro
10%
Hidrandina
12%
Fuente: Osinergmin.
56
4.3.1.2.
PRDIDAS DE DISTRIBUCIN
El porcentaje de prdidas en las redes de distribucin ha mostrado una tendencia decreciente en

el perodo 1995-2014, pasando de un mximo de 19,7% en 1995 a 7,3% en 2014 (ver Grfico N
37). El sostenido crecimiento de las ciudades y del consumo medio de los usuarios en la ltima
dcada ha requerido de constantes inversiones para la modernizacin, reforzamiento y ampliacin
de las redes de baja tensin por parte de las empresas distribuidoras.
Grfico N 37: Prdidas en distribucin, 1995-2014 (%)
57
4.4.
COMERCIALIZACIN Y PRECIOS
4.4.1. PRECIOS MEDIOS DE ENERGA

En 2014, el precio medio de la energa elctrica, definido como el ratio de facturacin y cantidad
de energa vendida, ascendi a S/. 223,6 por MW.h. Es decir, experiment una cada de 17% con
respecto a lo registrado en 2013 (ver Grfico N 38). En los ltimos diez aos, este ha mostrado
una tendencia relativamente estable.
Entre 2010 y 2013, se registr un perodo de incrementos producto de la incorporacin de cargos
por seguridad de suministro y generacin RER en la tarifa de transmisin, as como por el
crecimiento del precio del gas natural de Camisea, principal marcador de precios de la actividad.
El precio medio del mercado regulado se ubic en S/. 293,9 por MW.h, cayendo 11% con respecto
a 2013; y el precio medio a clientes libres cay en 29%. Esta diferencia de dimensiones se explica
por la posibilidad existente para los clientes libres de renegociar los precios de energa y potencia
establecidos en sus contratos en un contexto de desaceleracin de la actividad econmica y
crecimiento de la capacidad de generacin.
En 2014, la demanda creci menos de lo esperado debido al menor crecimiento econmico del
ao y el retraso de diversos proyectos mineros, mientras que la oferta sigui expandindose de
acuerdo al plan de obras del sistema. As, los costos marginales estuvieron en mnimos como
reflejo de la regulacin y el exceso de oferta. Adems, se abri una ventana de oportunidad
beneficiosa para que los usuarios libres mejoraran las condiciones comerciales de sus suministros.
Grfico N 38: Precio medio por mercado, 1995-2014 (S/. por MW.h)
Existe una diferencia significativa entre los precios medios de los consumidores finales atendidos
por empresas distribuidoras y generadoras (ver Grfico N 39). Los consumidores finales
atendidos por generadoras son exclusivamente clientes libres. Los consumidores libres ubicados
fuera de zonas de concesin de distribuidoras o conectados directamente a la red de transmisin
estn exentos de pagar el peaje de distribucin. Por ello, la estructura del precio final de dichos
clientes incorpora slo costos de generacin y transmisin, recargo por el Fondo de Inclusin
Social Energtico (FISE) e IGV.
58
En el caso de usuarios de distribuidoras, al ser principalmente usuarios regulados, cuentan con

precios de energa y potencia regulados por Osinergmin y basados en los contratos de suministro
de largo plazo firmado entre distribuidoras y generadoras, as como los costos marginales
esperados del sistema. Asimismo, el precio final incorpora el peaje de distribucin, el cual es
mayor en las zonas con menor densidad poblacional debido a que los costos medios por usuario
son mayores.
As, el precio medio a consumidores finales en el caso de generadoras fue S/. 131,9 por MW.h,
28% menor al precio medio registrado en 2013 y la mayor cada histrica en los precios medios de
dicho mercado. Por otro lado, el precio medio de usuarios de distribuidoras ascendi a S/. 281,3
por MW.h, ms del doble que el estimado para los usuarios de generadoras. En la ltima dcada,
el precio medio de usuarios de distribuidoras ha tenido un crecimiento promedio anual nulo,
mientras que en el mismo perodo el precio medio de usuarios de generadoras tuvo una cada
promedio anual de 2,9%, como consecuencia de las distintas caractersticas para la formacin de
precios en ambos tipos de segmentos.
Grfico N 39: Precio medio por tipo de suministrador, 1995-2014 (S/. por MW.h)
4.4.2. VENTAS DE ENERGA ELCTRICA A CLIENTES FINALES

Las ventas de energa elctrica a clientes finales ascendieron a 37 717 GW.h; de las cuales 39%
fueron realizadas por generadoras, exclusivamente a clientes libres (ver Grfico N 40). Por otro
lado, las ventas de las distribuidoras ascendieron a 61%. Sin embargo, slo el 9% de las ventas de
las distribuidoras se dirigi a clientes libres. En este sentido, de los 16 564 GW.h vendidos a
clientes libres durante 2014, 88% correspondieron a ventas directas de generadoras, esto en lnea
con la ventaja competitiva de las generadoras en el mercado libre respecto a distribuidoras. En el
caso de las ventas de distribuidoras, 60% de estas se dieron a usuarios del sector tpico 1, es
decir, Lima. Asimismo, 26% correspondi a ventas al sector tpico 2, el cual incluye a ciudades
como Arequipa, Trujillo o Piura; y el 15% restante se distribuy entre los sectores tpicos 3, 4, 5, 6,
especial y rural.
59
Grfico N 40: Ventas a clientes finales por tipo de suministrador, 1995-2014 (GW.h)
4.4.3. FACTURACIN A CLIENTES FINALES

En 2014, la facturacin a clientes finales ascendi a S/. 8 435 millones. Es decir, experiment una
cada de 6,6% con respecto a lo registrado en 2013 (ver Grfico N 41). Aquello es consecuencia
de la cada del precio medio a los consumidores finales lo cual fue mayor al crecimiento de las
ventas. Adems, la facturacin realizada por generadoras a sus clientes finales fue la ms
afectada ya que cay 18%. Esta disminucin ha estado por encima de la registrada en la
facturacin de distribuidoras que cay 3% en 2014, debido a que los precios medios en el
mercado libre sufrieron una cada significativa producto del escenario de sobre oferta.
Grfico N 41: Facturacin a clientes finales por tipo de suministrador, 1995-2014 (S/. por
MW.h)
60
5.
ANLISIS REGIONAL DEL SECTOR ELCTRICO
El mercado elctrico nacional, conformado por el Sistema Elctrico Interconectado Nacional

(SEIN) y los Sistemas Aislados (SSAA), se extiende por todas las regiones del pas. Existe una
clara heterogeneidad en el mercado elctrico a nivel regional que se explica por las diferencias en
la disponibilidad de fuentes de generacin como los recursos de energas renovables solar, elico,
biomasa y pequeas hidroelctricas menores de 20 MW de acceso al SEIN, presencia de usuarios
con importante consumo de electricidad, densidad poblacional, entre otros.
Las regiones de la zona centro se han consolidado como las principales en infraestructura y
produccin elctrica, por el acceso al gas natural de Camisea y los recursos hdricos de las zonas
montaosas. Debido a la disponibilidad de estos recursos, la zona centro tiene excedentes de
generacin elctrica que permiten atender a las regiones de la zona sur y norte a un bajo costo de
generacin.
Por otro lado, en las regiones de la zona sur se ha desarrollado una infraestructura de generacin
basada en derivados de petrleo, porque los clientes son principalmente usuarios libres mineros y
la regin cuenta con un nivel inferior de recursos eficientes.
Finalmente, las regiones de la zona norte cuentan con capacidad de generacin hidroelctrica y
con disponibilidad de gas natural (en menor escala que en el caso del gas natural de Camisea) por
lo que son capaces de generar buena parte de sus requerimientos de energa. Aunque, tambin
cuenta con un enlace de alta capacidad que les permite atender su creciente demanda de energa
desde la zona centro, en caso sea requerido.

Parque Elico de Talara Piura Per

(30 MW)
Central Solar de Tacna Per (20 MW)
61
5.1.
INFRAESTRUCTURA DE GENERACIN
La distribucin de la capacidad instalada de generacin entre las regiones responde a la

disponibilidad de recursos aprovechables para la produccin elctrica. Esta distribucin es
heterognea entre las regiones y ha configurado un parque generador altamente concentrado en
la zona centro del pas (ver Grfico N 42). De hecho, slo entre Lima y Callao se encuentra 49%
de la potencia instalada destinada al mercado elctrico y 65% de la potencia instalada trmica.
Esto se explica por la disponibilidad de gas natural de Camisea en la costa central del pas (Lima e
Ica), lo cual ha permitido la construccin de diversas centrales termoelctricas que aprovechan
dicho hidrocarburo. Asimismo, las regiones Lima, Huancavelica y Junn explican 69% de la
potencia instalada hidroelctrica para el mercado elctrico. La geografa y disponibilidad hdrica de
la sierra central del pas ha sido propicia para la construccin de centrales hidroelctricas de
diversas dimensiones, como es el caso de Huancavelica que aloja al Complejo Hidroelctrico de
Mantaro, el ms grande del pas.
Por otro lado, Moquegua ha pasado a ser la tercera regin en trminos de capacidad instalada
gracias a la puesta en operacin de la Reserva Fra de Ilo. Sin embargo, el parque trmico de esta
regin y de otras que no cuentan con gas natural y se constituye principalmente por unidades que
utilizan derivados de petrleo (cuya operacin est sujeta slo a eventos de congestin o
emergencia) y carbn. Sin embargo, en el caso de Piura y Ucayali la produccin gasfera local ha
permitido la generacin de energa con dicho recurso, destacando las centrales de Aguayta y
Malacas. En contraste, la capacidad hidroelctrica se encuentra relativamente diversificada entre
las regiones fuera de la zona centro del pas, destacando Arequipa, Ancash, Pasco, Cajamarca y
Cusco.
Grfico N 42: Potencia instalada para el mercado elctrico por regiones, 2014 (MW)
Otro aspecto relevante es la ubicacin de las unidades de generacin para uso propio (ver Grfico
N 43). Estas son propiedad de empresas cuyas operaciones se ubican en zonas con poca
accesibilidad al mercado elctrico (en trminos de existencia de redes y/o continuidad del
suministro elctrico) y/o con disponibilidad de recursos energticos aprovechables de forma
eficiente como gas natural, recursos hdricos y biomasa. As, Lima es la regin con la mayor
potencia instalada para uso propio, principalmente por la alta presencia de actividad industrial, la
disponibilidad de gas natural en la costa y los recursos hdricos en las zonas alto andinas. Aun as,
en muchos casos dicha capacidad es utilizada para abastecer slo parte de los requerimientos de
energa de las empresas propietarias (o sirven como unidades de respaldo ante interrupciones del
suministro), mientras que la otra porcin es abastecida por el mercado elctrico.
62
En contraste, Loreto alberga importantes operaciones petrolferas que se desarrollan en reas

remotas y sin accesibilidad al mercado elctrico, lo que explica la necesidad de unidades de
generacin que producen energa de forma permanente para permitir la continuidad de las
operaciones. Por otro lado, regiones como La Libertad, Arequipa, Ancash y Cajamarca cuentan
con una relevante presencia minera y/o manufacturera que requiri la instalacin de unidades de
respaldo debido a la fragilidad de sus sistemas elctricos en el pasado. En la actualidad, el
reforzamiento de las redes ha permitido que las unidades de autogeneracin de muchas empresas
funcionen slo ante emergencias.
Grfico N 43: Potencia instalada para uso propio por regiones, 2014 (MW)
5.2.
PRODUCCIN DE ENERGA ELCTRICA
La participacin de las regiones en la produccin de energa elctrica a nivel nacional responde

principalmente a la composicin tecnolgica de su infraestructura de generacin y a la relevancia
de los autoproductores respecto de la capacidad instalada total. Asimismo, la programacin del
despacho de las centrales de generacin del SEIN por parte del COES, responde a una lgica de
minimizacin del costo de operacin por lo que prioriza la produccin de centrales hidroelctricas,
RER y termoelctricas a gas natural. Por este motivo, las regiones pueden producir energa en
niveles muy por encima de su demanda local, siendo los excedentes de energa utilizados por
todos los usuarios que estn conectados al sistema.
De esta forma, Lima produjo 48% de la energa elctrica destinada al mercado elctrico (ver
Grfico N 44), la cual no slo sirvi para abastecer a la demanda local, sino tambin para
abastecer a otras regiones del pas mediante el sistema de transmisin. Por otro lado, el orden de
relevancia de las regiones en la produccin de energa es distinto respecto al de la capacidad
instalada. Esto se debe a que las unidades ms eficientes son las que despachan energa, con lo
cual aquellas regiones que cuentan con gas natural, recursos hdricos o RER son tambin las
principales productoras. Este es el caso de Huancavelica, Junn, Ancash y Pasco; regiones que
luego de Lima, son lderes en la produccin hidroelctrica.
63
Grfico N 44: Generacin de energa elctrica por regiones, 2014 (GW.h)
El caso de Loreto es particular, ya que tanto el abastecimiento de la ciudad de Iquitos como de las
empresas que explotan hidrocarburos en los diversos lotes de la regin requiere de la utilizacin
de derivados del petrleo a pesar de contar con importantes recursos hdricos en la regin.
Asimismo, en el caso de las regiones Loreto, La Libertad y Lambayeque parte importante de la
produccin se destin al uso propio de las empresas propietarias de las unidades de generacin
(ver Grfico N 45). En el caso de Lima, 37% de la autoproduccin fue realizada por centrales
hidroelctricas, propiedad de empresas mineras cuyas operaciones se ubican en la zona andina
de la regin. Este es el caso de las regiones Junn y Pasco, ambas con importante presencia
minera y disponibilidad de recursos hdricos. Por otro lado, la autoproduccin trmica en las
regiones de La Libertad, Ica y Ancash fue explicada principalmente por empresas agroindustriales
y pesqueras. Cusco y Piura por su parte albergaron autogeneracin destinada principalmente al
sector hidrocarburos, por la presencia de importantes operaciones de extraccin, fraccionamiento
y refinacin de gas natural y petrleo.
64
Grfico N 45: Autoproduccin por regiones, 2014 (GW.h)
5.3.
NMERO DE CLIENTES
En 2014 se report la existencia de aproximadamente 6 427 500 millones de clientes, de los

cuales 299 fueron clientes libres (ver Grfico N 46). La distribucin de los clientes a nivel regional
responde a la poblacin, densidad poblacional y nivel de actividad econmica en cada una de las
regiones. As, Lima alberga a 33% de los clientes regulados lo cual es reflejo de la participacin de
la regin en la poblacin nacional. Le siguen Piura, La Libertad y Arequipa (regiones costeras con
importantes ciudades) que en conjunto representan 18% del total de usuarios regulados. Cabe
destacar, que las 12 principales regiones en trminos de nmero de usuarios, explican 82% del
total, siendo esto reflejo de la heterogeneidad demogrfica entre las regiones del pas.
Grfico N 46: Nmero de clientes regulados por regin, 2014
Total Clientes Regulados 2014: 6 427 201
Otros: 1 152 536;
18%
Lima: 2 126 462;
33%
Ica: 194 385; 3%

Callao: 214 802; 3%
San Martin: 220 524;
3%
Ancash: 240 203;
4%
Piura: 398 615; 6%
Puno: 248 114; 4%
La Libertad: 383 422; 6%
Lambayeque: 263 992; 4%

Cusco: 304 408; 5%
Junin: 308 264; 5%
Arequipa: 371 475;

6%
65
Lima (32%) y Callao (12%) concentran en conjunto poco ms de la mitad de los usuarios libres a
nivel nacional (ver Grfico N 47), esto en lnea con la relevancia de estas regiones para la
industria y el comercio. Le siguen las regiones de Ica, Arequipa, Junn y Pasco, que cuentan con
casi 25% de los usuarios libres, perteneciendo estas regiones a rubros relacionados a actividades
primarias como la minera, pesca y no primaria como la agroindustria. Se espera que en los
prximos aos las regiones tengan un crecimiento importante en el nmero de usuarios libres, por
el desarrollo de nuevos proyectos de inversin en capacidad productiva. Adems, la expansin de
las actividades industriales y comerciales impulsar la incorporacin de nuevos usuarios libres al
sistema.
Grfico N 47: Nmero de clientes libres por regin, 2014
Total Clientes Libres 2014: 299
Cajamarca; 5; 2%
Otros; 22; 7%
Huancavelica; 8;
3%
Cusco; 8; 3%
Ancash; 9; 3%
Lima; 118; 39%
Piura; 11; 4%
La Libertad; 11; 4%
Pasco; 12; 4%
Junin; 13; 4%
Arequipa; 20; 7%
Ica; 25; 8%
Callao; 37; 12%
5.4.
VENTAS DE ENERGA
La heterogeneidad en los volmenes de ventas de energa a nivel regional es reflejo del nmero
de usuarios regulados, de su consumo medio y de la intensidad de uso de energa elctrica por
parte de los usuarios libres. As, se pueden apreciar distintos niveles de participacin de las ventas
a usuarios libres respecto del total (ver Grfico N 48). Lima concentra 43% de las ventas totales y
55% de las ventas a usuarios regulados, pero slo 27% de las ventas a usuarios libres. Arequipa,
Ica, Junn, Ancash y Moquegua representan en conjunto slo 14% de las ventas a usuarios libres.
No obstante, explican 47% de las ventas a usuarios libres. Lo anterior es consecuencia de la
presencia de importantes actividades mineras: Cerro Verde en Arequipa, Shougang en Ica,
Toromocho en Junn, Antamina en Ancash y las operaciones de la Southern Per Copper
Corporation (SPCC) en Moquegua. Por otro lado, luego de Lima, las principales regiones en
trminos de ventas se ubican en la costa del pas. Aquello se debe a la distribucin de la poblacin
y de las actividades productivas a nivel nacional.
66
Grfico N 48: Ventas de energa elctrica por regin y mercado, 2014 (GW.h)
Mediciones de flujo de agua en el Ro Huallaga Hunuco - Per
67
6. POTENCIAL HIDROELCTRICO
ENERGTICOS RENOVABLES
DE
RECURSOS
Per cuenta con uno de los mayores nmeros de regiones geogrficas, climas y ecosistemas en el
mundo. As, posee abundantes recursos naturales que podra aprovechar para el desarrollo de sus
habitantes. Una de las fuentes de energa ms importantes para las sociedades modernas es la
elctrica, por lo cual el acceso del pas a fuentes energticas que permitan su produccin y
provisin a las familias, instituciones y empresas es fundamental para su desarrollo. En el caso de
Per, la existencia de la Cordillera de los Andes ha facilitado el acceso a recursos hdricos
provenientes del deshielo de sus glaciares, nevados y las lluvias.
Asimismo, la explotacin de los yacimientos gasferos de Camisea provee de combustible barato y
limpio a la industria elctrica, manufacturera, comercial y a los hogares. No obstante, el gas
natural es un recurso no renovable, es decir, cuenta con un perodo de vida determinado por el
tamao de las reservas contenidas y requiere de inversiones continuas en exploracin que permita
identificar nuevos yacimientos explotables para asegurar su disponibilidad en el largo plazo. En
ese sentido, es esencial que los pases incrementen el aprovechamiento de recursos energticos
que sean renovables. Per, adems de poseer recursos hdricos y trmicos, cuenta con un alto
potencial aprovechable de vientos, radiacin solar, biomasa y energa geotrmica. En los ltimos
aos, el gobierno ha impulsado el desarrollo de esta rama de la industria elctrica. Para ello, ha
centrado cada vez ms la atencin en la determinacin del potencial real de estos recursos, as
como de las formas ms eficientes para aprovecharlos.
Las regiones con energas renovables disponibles tendrn beneficios econmicos y ambientales,
en la medida que el aprovechamiento actual y futuro de los recursos permita sustituir la generacin
en base a derivados de petrleo y carbn. Esto tiene un impacto positivo en los ndices de
contaminacin del aire, ya que se puede abastecer parcialmente la demanda de los habitantes
mediante produccin local de energa limpia. Asimismo, la existencia de recursos alternativos a los
combustibles y el agua reducen el riesgo de suministro al diversificar la matriz energtica y
reducen el impacto de posibles racionamientos en situaciones de restriccin o escasez. Adems,
la disponibilidad de ciertas energas aprovechables en pequea escala supone una alternativa
para llevar energa a las zonas ms aisladas del pas..
Los estudios realizados para evaluar el potencial de las energas renovables para su
aprovechamiento mediante generacin elctrica muestran una diversidad de oportunidades a lo
largo de todo el pas. En el caso de la energa elica, se estima que el potencial aprovechable
sera cercano a 22 000 MW, siendo las zonas costeras de Ica, La Libertad, Lambayeque y Piura
las de mayor disponibilidad de vientos. Por otro lado, la intensa radiacin solar en la costa sur del
pas, as como la extensa superficie disponible, la configura como un potencial nodo de generacin
solar que abastecera a las regiones del sur con energa limpia durante horas del da. Finalmente,
se han desarrollado estudios para determinar la factibilidad de aprovechar la energa geotrmica
de las zonas volcnicas del pas. As, se estima que esta podra ascender a 2 860 MW.
Ro Huallaga Hunuco - Per
68
6.1.
POTENCIAL HIDROELCTRICO
Desde la dcada del 70 hasta la fecha, se han realizado tres estudios sobre el potencial
hidroelctrico nacional: (i) Consorcio Alemn Lahmeyer-Salzgitter (1979), (ii) Halcrow (2011) y (iii)
estudio del US Geological Survey (USGS) (2013). Estos se realizaron independientemente. Los
objetivos de los estudios fueron determinar el potencial hidroelctrico del pas y los proyectos de
hidroelctricos ptimos. La conclusin de los estudios seala que el pas cuenta con un potencial
muy alto para la generacin hidroelctrica que permitir acompaar el desarrollo econmico y el
crecimiento futuro de la demanda, a pesar de que cada estudio cuenta con metodologas y
enfoques distintos.
En el caso del estudio del Consorcio Alemn, se busc determinar el potencial terico como
medida de los recursos naturales disponibles para la produccin de energa. Luego se estim un
potencial tcnico que hace referencia a los recursos explotables sujetos a limitaciones tcnicas y
de costo (es decir, se basa en proyectos factibles). Dicho estudio concluy que el potencial terico
ascenda a 206 378 MW, mientras que el tcnico sera de 58 937 MW (ver Cuadro N 17).
Cuadro N 17: Potencial hidroelctrico nacional estimado (MW)
Estudio
Alemn
Vertiente
Pacfico
Atlntico
Titicaca
Total
Pacfico
Atlntico
Titicaca
Total
Estudio
Halcrow
Estudio USGS
Potencial Terico
29 527
28 878
176 287
139 117
564
1 168
206 378
169 163
Potencial Tcnico
8 575
57 179
87
58 937
65 841
28 717
183 543
566
212 826
16 255
118 822
300
135 377
Por otro lado, en 2011 el estudio del Consorcio Halcrow-Oist se centr en la determinacin del
potencial hidroelctrico para proyectos en el rango de 1 a 100 MW, es decir, centrales
hidroelctricas de pequea y media escala. A pesar de las limitaciones de informacin histrica de
diversas cuencas, el estudio estima el potencial terico aprovechable (excluyendo zonas de
amortiguamiento o con concesiones previas) y el potencial tcnico. Para ello, utiliza tcnicas de
medicin ms modernas. La estimacin del potencial tcnico, se basa en una medida tcnicoeconmica que establece de forma preliminar la factibilidad de los proyectos. Este estudio seala
que el potencial terico aprovechable sera de aproximadamente 169 163 MW. Del total, 82% del
potencial terico se encuentra en la vertiente del Atlntico, debido a la existencia de ros de gran
caudal y condiciones favorables para el desarrollo de centrales hidroelctricas de diversas
dimensiones. Asimismo, el potencial tcnico aprovechable asciende a 65 841 MW. Segn el
estudio, mientras que en la vertiente del Atlntico el potencial tcnico equivale a 41% del potencial
terico, en la vertiente del Pacfico este ratio es cercano a 30%.
Finalmente, en el caso del estudio de USGS en 2013, la metodologa empleada aprovech la
informacin satelital existente. Sin embargo, para la determinacin del potencial tcnico slo
consider los proyectos factibles con la tecnologa actual, sin tener en cuenta restricciones
econmicas o de otro tipo. Este estudio estim que el potencial hidroelctrico bruto asciende a
aproximadamente 212 826 MW. Es decir, es similar al estimado por el anterior estudio de 1979.
Sin embargo, el potencial tcnico se determin en 135 377 MW.
69
Las diferencias metodolgicas respecto al impacto de los factores econmicos en la factibilidad de

los proyectos hidroelctricos explican la amplia diferencia respecto al resto de estudios. En ese
sentido, el resultado obtenido por USGS es preliminar hasta la culminacin de los estudios de
proyectos de factibilidad respecto del potencial aprovechable de forma tcnica y econmicamente
factible.
Como se puede apreciar en el Grfico N 49, el potencial hidroelctrico tcnico se encuentra en
un rango entre 58 937 MW y 135 377 MW. Es decir, para 2014, se ha aprovechado slo entre el
3% y 6% del potencial hidroelctrico nacional. Asimismo, el potencial hidroelctrico equivale a un
monto entre 10 y 23 veces mayor que la potencia demandada por el SEIN en 2014. Por otro lado,
el potencial en la vertiente del Atlntico asciende a una magnitud considerable y slo en el caso de
centrales entre 1 y 100 MW, es de alrededor de 57 179 MW. Esto implica que en las prximas
dcadas el foco de desarrollo del parque generador hidroelctrico podra centrarse en las regiones
de la sierra y selva del pas, dinamizando la inversin en esas zonas. Las inversiones asociadas al
aprovechamiento del potencial en la vertiente del Atlntico se encuentran entre los US$ 132 mil
millones y US$ 274 mil millones. Es decir, asciende a un monto comprendido entre 65% y 135%
del PBI de 2014.
Laguna de Llanganuco Ancash - Per
70
Grfico N 49: Mapa del potencial tcnico por cuencas segn estudio de USGS
Fuentes: Evaluacin del Estudio del Potencial Hidroelctrico del Per, US Geological Survey. Corporacin Andina de
Fomento -CAF (2013).
71
6.2.
POTENCIAL ELICO
De acuerdo con el Atlas Elico del Per, elaborado en 2008 por encargo del MEM, el potencial
total elico del pas asciende a 77 394 MW, mientras que el potencial aprovechable es de
alrededor de 22 452 MW (ver Grfico N 50). Esta ltima medida ajusta el potencial total por
factores que reducen la factibilidad de desarrollar un proyecto elico como la accesibilidad de las
zonas (por altitud o empinamiento del terreno); encontrarse en una zona poblada o protegida; o
interponerse a ros y lagos. Cabe destacar que esta estimacin no considera el potencial off-shore,
es decir, en el mar peruano. Pases como Inglaterra y Dinamarca ya explotan los vientos de sus
mares para la produccin de energa elctrica. Por este motivo, el potencial aprovechable futuro
podra ser incluso mayor en la medida que los costos de la tecnologa se vayan reduciendo. Las
regiones con el mayor potencial aprovechable son Ica, Piura, Cajamarca y Arequipa. As, al estar
ubicadas al sur y norte del pas, permiten desconcentrar la generacin de energa y atraer
inversiones. Asimismo, con 142 MW instalados en el SEIN en 2014, slo se ha aprovechado 0,6%
del potencial, motivo por el cual las perspectivas de crecimiento de la energa elica son
promisorias.
Una de las principales caractersticas del recurso elico, es la falta de control en la operatividad,
debido a las fluctuaciones en el nivel de los vientos, la produccin de los aerogeneradores no
puede ser gestionado por el operador del sistema elctrico; a diferencia de una termoelctrica o
hidroelctrica que pueden regular su generacin de forma discrecional. Por estos motivos, es muy
importante identificar los emplazamientos idneos para la construccin de parques elicos que
puedan explotar tcnica y econmicamente este tipo de energa.
Grfico N 50: Mapa del viento medio anual a 80 metros y Potencial por regin (MW)
Regin
Amazonas
Ancash
Apurimac
Arequipa
Ayacucho
Cajamarca
Callao
Cusco
Huancavelica
Hunuco
Ica
Junin
La Libertad
Lambayeque
Lima
Loreto
Madre De Dios
Moquegua
Pasco
Piura
Puno
San Martn
Tacna
Tumbes
Ucayali
Total
Potencial
Total
1 380
8 526
0
1 992
114
18 360
0
0
0
54
18 360
48
4 596
2 880
1 434
0
0
144
0
17 628
162
504
942
0
0
77 124
Potencial
Aprovechable
6
138
0
1 158
0
3 450
0
0
0
0
9 144
0
282
564
156
0
0
0
0
7 554
0
0
0
0
0
22 452
Fuente: Atlas Elico del Per, Ministerio de Energa y Minas (MEM).
72
6.3.
POTENCIAL SOLAR
El Per cuenta con altos niveles de radiacin solar que hacen factible la implementacin de
parques solares para el abastecimiento de energa elctrica al SEIN y a sistemas aislados. De
acuerdo a las mediciones de incidencia de energa solar diarias realizadas por SENAMHI por
encargo del MEM, la zona con el mayor potencial para el desarrollo de parques solares es la costa
sur del pas (ver Grfico N 51). Con un nivel de radiacin entre 7 kW.h y 7,5 kW.h por metro
cuadrado, los departamentos de Arequipa, Moquegua y Tacna tienen el potencial para convertirse
en centros importantes de desarrollo de parques solares. Asimismo, mediante el Plan Nacional de
Electrificacin Rural, el Gobierno viene promoviendo la instalacin de paneles fotovoltaicos en los
hogares de la sierra peruana en los cuales la instalacin de redes elctricas convencionales no es
factible tcnica y econmicamente. Estos proyectos se han ido viabilizando en la medida que el
avance tecnolgico en la industria ha permitido la reduccin de los costos de infraestructura. En
ese sentido, el potencial de los proyectos solares es amplio, no slo para el abastecimiento a gran
escala en el mercado elctrico, sino tambin para llevar energa a los hogares de menores
recursos del pas.
Grfico N 51: Mapa del potencial de energa solar en el Per
73
6.4.
POTENCIAL GEOTRMICO
El Per posee un alto potencial geotrmico debido a su ubicacin geogrfica en el cinturn de

fuego del Pacfico. Por ello, el pas se caracteriza por la presencia de volcanes activos como el
Coropuna, Sabancaya, Misti, Ubinas, entre otros; cientos de volcanes inactivos; aguas termales y
giseres.
De acuerdo con el Plan Maestro de Energa Geotrmica en el Per (2012), el MEM estima un
potencial geotrmico de 2 860 MW (ver Grfico N 52). Diversos estudios definieron que las
ubicaciones de los campos geotermales se concentran en las regiones: Cajamarca y La Libertad
(Regin I); Callejn de Huaylas (Regin II); Churn (Regin III); Zona Central (Regin IV); Eje
Volcnico del Sur Arequipa, Moquegua y Tacna (Regin V); y Cusco-Puno (Regin VI). La
Regin V es la que presentara el mayor potencial, debido a la existencia de volcanes activos.
Grfico N 52: Mapa de las manifestaciones geotermales en el Per
74
6.5.
POTENCIAL BIOMASA
El Ministerio de Energa y Minas, cuenta con estudios preliminares con estimaciones basadas en
registros de produccin de residuos agroindustriales del 2009, indican que se puede obtener hasta
177 MW en centrales convencionales de biomasa y 51 MW con biogs (ver Grfico N 53).
De acuerdo con el Diagnostico del Plan Nacional de Gestin Integral de Residuos Slidos del
Consejo Nacional del Ambiente, los residuos slidos generados en el Per tienen las siguientes
caractersticas generales:
mbito municipal urbano: Aproximadamente 13 000 toneladas diarias (TMD).

o Composicin: 55% material orgnico, 20% materiales reciclables y 25% materiales no
reciclables.
o Cajamarca, Arequipa, La Libertad, Piura y Lambayeque concentran
municipalidades que realizan el recojo de basura en rellenos sanitarios.
25%
de
mbito industrial: 4 700 TMD cuya composicin es 81% material peligroso y 19% no peligroso.
Grfico N 53: Destino final de la basura recolectada en 2008 (N de municipalidades)
Fuente: Registro Nacional de Municipalidades, Instituto Nacional de Estadstica e Informtica (INEI).
75
7.
MERCADO ELCTRICO EN AMRICA LATINA
En este captulo se realiza un anlisis comparativo del sector elctrico de seis pases
seleccionados de Amrica Latina: Per, Chile, Colombia, Mxico, Brasil y Argentina. Las reformas
del sector elctrico se centraron principalmente en la desintegracin vertical de la industria y en el
otorgamiento de incentivos a la inversin privada, mejoramiento del marco institucional de la
regulacin y fiscalizacin y mayor competencia por los clientes finales no sujetos a regulacin de
precios.
La generacin de electricidad de los pases seleccionados se caracteriza por tener una mayor
participacin hidrulica (menos contaminante), por lo tanto, estos pases se enfrentan al riesgo
hdrico durante las pocas de estiajes (sequas). Asimismo, los pases mencionados han
implementado, en lnea con la experiencia internacional, polticas de promocin e incentivos para
la introduccin de energas renovables en su matriz energtica. La mayora de los pases
seleccionados tienen sistemas interconectados nacionales que atienden a la mayor parte de la
demanda elctrica y mantienen algn grado de integracin regional (comercio internacional de
electricidad) con otros pases de Amrica Latina.
Central Hidroelctrica Binacional de Itaip Paraguay Brasil de 14 000 MW
76
7.1.
REFORMAS EN EL SECTOR ELCTRICO
Los principales aspectos considerados en las reformas fueron:
La desintegracin vertical de la industria en generacin, transmisin y distribucin; as como la

creacin del segmento de comercializacin en Colombia, Brasil y Mxico. (ver Cuadro N 18).
Cuadro N 18: Segmentacin del Sector Elctrico de los pases seleccionados en
Amrica Latina
Pases /
Actividades
Generacin
Transmisin
Distribucin
Comercializacin
Per
Chile
Argentina
Colombia
Brasil
Mxico
Fuente: Ministerio de Energa y Minas de Per, Ministerio de Minas y Energa de Brasil y Colombia, Ministerio de Energa
de Chile, Secretaria de Energa de Argentina, y Mxico.
77
Incentivos a la inversin privada y mejoramiento del marco institucional de la regulacin y

fiscalizacin, establecindose el rol de las principales instituciones en el sector elctrico de
cada pas (ver Cuadro N 19). En el caso de la reforma en Mxico de 2014, se mantuvo bajo
el control del estado la planeacin y control del sistema, la generacin nuclear y la transmisin
y distribucin. Estas dos ltimas actividades fueron desarrolladas por la Comisin Federal de
Electricidad (CFE), empresa estatal que estuvo encargada exclusivamente de la prestacin del
servicio elctrico en todos sus segmentos antes de la reforma de 2014. Sin embargo, ambas
actividades sern desarrolladas por una Empresa Productiva del Estado (EPE) cuya finalidad
ser desarrollar sus actividades rentablemente, eficiente y productivamente. La CFE competir
en los segmentos de generacin y comercializacin con las mismas condiciones que las
empresas privadas, sin la necesidad de vender o privatizar sus activos.
Cuadro N 19: Principales instituciones que intervienen en el Sector Elctrico de los pases
seleccionados en Amrica Latina
Pases /
Instituciones
Institucin
Normativa
Per
Ministerio de
Energa y
Minas (MEM)
Chile
Ministerio de
Energa
Comisin
Nacional de
Energa
Argentina
Secretara de
Energa
Ente Nacional Regulador (ENRE)
Colombia
Ministerio de
Minas y
Energa
(MME)
Comisin de
Regulacin
de Energa y
Gas (CREG)
Brasil
Ministrio de
Minas e
Energia
Agncia Nacional de Energia

Eltrica
Mxico
Secretara de
Energa
(SENER)
Comisin Reguladora de Energa

(CRE)
Regulador
Fiscalizador
El Organismo Supervisor de la
Inversin en Energa y Minera
(OSINERGMIN)
Superintendencia
de Electricidad y
Combustibles
Superintendencia
de Servicios
Pblicos
Domiciliarios
(SSPD)
Coordinador
/ Operador
Planificador
Comit de Operacin Econmica del

Sistema (COES)
Centros de Despacho Econmico de
Carga (CDEC)
Despacho Nacional de Cargas
(DNDC) - La Compaa
Administradora del Mercado
Mayorista Elctrico (CAMMESA)
Centro Nacional
de Despacho
(CND)
Unidad de
Planeacin
Minero
Energtica
(UPME)
Operador
Nacional do
Sistema Eltrico
(ONS)
Empresa de
Pesquisa
Energtica
Centro Nacional de Control de

Energa (CENACE)
Mayor competencia por los clientes finales no sujetos a regulacin de precios, es decir,
clientes libres o usuarios calificados. En Per, Colombia, Chile y Brasil, se estableci un rango
de opcin, en el cual los clientes finales escogen ser usuarios regulados o no regulados. En el
caso de Colombia, los usuarios que deciden ser no regulados no tienen acceso al mercado de
corto plazo, pero si pueden elegir al comercializador para pactar precios. En el caso de Brasil,
la opcin de negociar como cliente libre se ejerce slo con la compra de generacin
proveniente de recursos renovables no convencionales (ver Cuadro N 20).
78
Cuadro N 20: Tipos de usuarios en el Sector Elctrico de los pases seleccionados en

Amrica Latina
Pases / Tipo de
Usuarios
Usuarios
Regulados
Usuarios No
regulados
Opcional
Per
Consumo menor a 0.2

MW
Consumo mayor a 2.5

MW
Consumo entre 0.2 MW

y 2.5 MW
Chile
Consumo menor o igual

a 2 MW
Consumo mayor a 2 MW
Consumo mayor a 0.5

MW
Argentina
Consumo menor a 30
kW
Grandes Usuarios
Mayores (GUMA)
mayor o igual a 1 MW
Menores (GUME) entre
30 kW y 2 MW
Particulares (GUPA)
entre 30 kW y 100 kW
Colombia
Consumo de potencia
menor o igual a 0.1 MW
o 55 MW.h/mes
Consumo de potencia
menor a 100 kW o 55
MW.h/mes
Consumo ms de 55
MW.h o demanda
mxima de potencia
superior a 100 kW
Brasil
Consumo menor o igual

a 0.5 MW
Consumo mayor a 0.5

MW (si la compra de
generacin proviene de
recursos renovables no
convencionales).
Consumo menor o
igual a 3 MW
Mxico
El PBI per cpita y consumo de electricidad per cpita de los pases seleccionados han crecido
aproximadamente en 6% y 2% en el periodo 2004 2013, respectivamente. Per ha sido el pas
con la mayor tasa de crecimiento anual en consumo per cpita 4%, con respecto al crecimiento de
los pases seleccionados (sin contar Per). Con respecto al PBI per cpita, Per creci a una tasa
promedio anual de 7%, mientras que los dems pases crecieron a una tasa promedio de 6% en
conjunto (ver Cuadro N 21).
Cuadro N 21: Consumo de electricidad per cpita y PBI per cpita en pases seleccionados
de Amrica Latina
PBI per cpita PPP(2)
Consumo de Electricidad per cpita
Pas
2004
2013
(1)
CAGR
2004
2013
CAGR(1)
Argentina
2 288
3 021
3%
10 150
22 500
9%
Brasil
1 956
2 312
2%
10 468
16 032
5%
Chile
3 005
3 715
2%
11 802
21 913
7%
Colombia
1 260
1 260
0%
7 768
12 454
5%
Mxico
1 682
1 933
2%
11 084
16 387
4%
799
1 172
4%
6 157
11 773
7%
Per
Pases seleccionados
1 832
2 236
2,2%
9 572
16 843
6,5%
Pases seleccionados (Sin Per)
2 038
2 448
2,1%
10 254
17 857
6,4%
(1) CAGR: Compound Annual Growth Rate (Tasa de Crecimiento Anual Compuesto).
(2) Purchasing Power Parity (Paridad de Poder Adquisitivo).
Fuente: Fondo Monetario Internacional y Banco Mundial.
79
Por tales motivos, tanto la brecha entre Per y Colombia, Brasil y Mxico ha disminuido. Adems,
en 2013, los indicadores del Per se encuentran ms cerca de los indicadores del promedio de la
muestra (ver Grfico N 54).
Grfico N 54: Consumo de energa per cpita y PBI per cpita PPP en pases seleccionados
de Amrica Latina
Fuente: International Energy Statistics EIA, Banco Mundial y Fondo Monetario Internacional.
80
7.2.
INDICADORES DEL SECTOR ELCTRICO
En 2014, los pases de la muestra sumaron 257 278 MW de capacidad instalada, generaron 1 134
154 GW.h y tuvieron una demanda de electricidad de 986 941 GW.h. Brasil es el pas con mayor
participacin en la oferta (capacidad y generacin), seguido de Mxico, Argentina, Chile, Colombia
y Per. Nuestro pas tiene una participacin de 4% en cada uno de los indicadores totales.
Respecto a la capacidad instalada, Mxico, Argentina y Chile se siguen caracterizando por ser
mayoritariamente trmico, mientras que Brasil y Colombia mayoritariamente hidrulicos. El Per,
ha cambiado la composicin de su matriz energtica: en 2004 era un pas con una mayor
capacidad trmica, y en 2014 mantiene una participacin trmica e hidrulica cerca de 50% cada
una (ver Grfico N 55).
Grfico N 55: Capacidad instalada por fuente de generacin en pases seleccionados de
Amrica Latina, 2004 y 2014
de Chile, Secretaria de Energa de Argentina, y Mxico
81
Durante los aos 2004 - 2014, Per ha tenido tasas de crecimiento del PBI mayores a 5%
(excepto 2008 y 2013). En ese sentido, la capacidad instalada y el nivel de generacin han
mostrado un crecimiento significativo para satisfacer el incremento de la demanda elctrica y
lograr la seguridad energtica. En comparacin con los otros pases Per ha tenido la tasa de
crecimiento ms alta en cada uno de los indicadores (ver Cuadro N 22).
Cuadro N 22: Capacidad, generacin y demanda de electricidad en pases seleccionados
de Amrica Latina
Pas
Brasil
Mxico
Argentina
Chile
Colombia
Per
Capacidad instalada (MW)
Generacin (GW.h)
2004
2014 CAGR (%) *
96 294 126 743
3%
46 552
54 372
2%
23 026
31 047
3%
11 562
20 149
6%
13 427
15 719
2%
4 899
9 248
7%
2004
2014 CAGR (%) *
417 900 570 025
3%
207 019 258 256
2%
91 845 129 815
4%
48 970
69 936
4%
48 562
64 327
3%
21 903
41 795
7%
Demanda de electricidad (GW.h)

2004
359 924
183 972
87 639
48 585
38 359
21 895
2013
CAGR (%) *
463 335
3%
236 419
3%
125 220
4%
65 466
3%
60 890
5%
35 611
5%
* CAGR: Compound Annual Growth Rate (Tasa de Crecimiento Anual Compuesto).

Segn la Corporacin Andina de Fomento (CAF, 2013), en todos los pases de Amrica del Sur,
con excepcin de Brasil, existen remuneraciones por la capacidad de generacin, adems de la
remuneracin de la energa. Asimismo, el precio en el mercado de corto plazo resulta de los
costos marginales obtenidos de modelos de optimizacin de la operacin, que emplean costos
variables de las centrales (con la excepcin de Colombia, donde se emplean ofertas de precios de
los generadores y los precios del mercado de corto plazo incluyen cargos de comercializacin). En
general, el mecanismo para asegurar el abastecimiento de electricidad a largo plazo son los
contratos de suministro de electricidad, los cuales se complementan con el mercado de corto plazo
(mercado spot).
Uno de los principales factores que influye en la determinacin de los costos marginales del
sistema elctrico es la composicin del parque generador. Por consiguiente, pases con mayor
participacin termoelctrica tienen mayores costos que pases con mayor participacin
hidroelctrica (ver Grfico N 56). Mxico y Chile tienen un mayor costo marginal en relacin a los
dems pases seleccionados, porque son pases con una mayor participacin termoelctrica.
Colombia y Argentina mantienen un menor costo marginal por ser un pas con una mayor
participacin de potencia instalada hidrulica y por una poltica orientada a la regulacin de
precios. Asimismo, el Per mantiene costos marginales relativamente bajos, a pesar del
incremento de su participacin trmica. Aquello se debe al incremento de capacidad sobre la base
de generacin trmica eficiente (ciclo combinado) como el gas natural de Camisea (combustible
barato y limpio).
82
Grfico N 56: Relacin entre la composicin del parque generador y los costos marginales
en pases seleccionados en Amrica Latina, 2007 y 2012
2007
2012
160
140
Chile
120
Costo Mrginal
Costo M\rginal
160
Mxico
140
100
80
60
40
Colombia
Per
20
Argentina
Mxico
120
Chile
100
80
60
Colombia
40
Per
20
Argentina
0
0%
20 %
40 %
60 %
80 %
100 %
Participacin Trmica (%)
0%
20 %
40 %
60 %
80 %
100 %
Participacin Trmica (%)
7.3.
IMPULSO A LA GENERACIN
ENERGTICOS RENOVABLES
ELCTRICA
CON
RECURSOS
La capacidad instalada de generacin RER ha mostrado un alto crecimiento en los pases

seleccionados. No obstante, mantiene todava una baja participacin en la capacidad total en cada
uno de los pases analizados. Los pases de la muestra han implementado, en lnea con la
experiencia internacional, polticas de promocin e incentivos para la introduccin de energa
renovables en su matriz energtica, en particular, en la generacin elctrica. Estas polticas estn
relacionadas con el establecimiento de cuotas de participacin en el consumo de energa y
mecanismos para mejorar la competitividad de sus tarifas (ver Cuadro N 23). Los seis pases han
establecido metas con respecto a la generacin RER. Argentina, Colombia y Per han establecido
metas de generacin RER1 sobre el consumo nacional de 8% (2016), 6,5% (2020) y 5% (2013)
respectivamente. Por otro lado, Brasil y Mxico tienen como objetivo alcanzar una generacin
RER2 de 86% (2023) y 25% (2018) de su matriz energtica, respectivamente. Para 2025, el
objetivo de Chile es que 20% de su generacin total la compongan recursos renovables.
Todos los pases, excepto Brasil, tienen una ley de promocin para generacin RER. Sin embargo,
Chile tiene programas especficos de promocin para cada tipo de RER: energa geotrmica,
energa solar (para ambos sistemas, paneles fotovoltaicos y colectores solares) y biomasa. Los
estados otorgan diversos incentivos fiscales para impulsar las inversiones en RER, donde
Argentina y Colombia son los pases que ms otorgan este tipo de beneficios.
Por otro lado, Per incentiva estas inversiones con beneficios de acceso a red. Respecto a los
instrumentos regulatorios, la mayora de pases han optado por las subastas como una va para
garantizar contratos de venta a largo plazo para las generadoras.
Actualmente, todos los pases de la muestra utilizan la tecnologa RER dentro de sus programas
de electrificacin rural, por su viabilidad de suministrar energa elctrica a zonas no conectadas a
la red (principalmente la energa elica y solar).
Incluye las centrales hidroelctricas pequeas: En Argentina las centrales con una capacidad no mayor a 30 MW,
Colombia no mayor a 10 MW y Per no mayor a 20 MW.
2
Incluye las grandes centrales hidrulicas.
83
Cuadro N 23: Principales incentivos a las energas renovables en el sector elctrico en los
pases seleccionados en Amrica Latina
RER en programas rurales
Otros
Financiamiento directo
Apoyo en la pre-inversin
Fondo elegible
Fondo dedicado
Finanzas
Conbertura de tipo cambiario
Sistema certificado
Cuota
Premio
Feed-in Tariff
Instrumentos
regulatorios
Subastas
Despacho preferencial
Acceso a red
Prioridad / Transmisin dedicada
Acceso a red
Excepcin o descuento en la transmisin
Depreciacin acelerada
Excepcin de impuestos locales
Beneficio fiscal para importaciones/exportaciones
Excepcin impuesto al ingreso
Excepcin impuesto al combustible
Excepcin VAT
Incentivos fiscales
Programa / ley para biomasa
Programa / ley para energia geotrmica
Programa / ley para energa elica
Programa / ley para energa solar
Programa / ley para colector solar
Ley de promocin a la generacin RER
Meta objetivo RER
Poltica nacional
Argentina
Brasil
Chile
Colombia
Mxico
Per
Fuente: International Renewable Energy Agency.
7.4.
TRANSMISIN E INTERCONEXIN INTERNACIONAL
La actividad de transmisin en Amrica Latina es planificada y las expansiones se realizan a

travs de mecanismos competitivos de adjudicacin de obras. Es decir, se utilizan procedimientos
que adjudiquen su construccin y/o mantenimiento a la menor remuneracin anual.
La integracin de los mercados locales de electricidad hacia un sistema elctrico interconectado
nacional, mejora la seguridad de suministro y permite diversificar el parque generador segn los
recursos energticos de cada zona (este ltimo influye tambin en la formacin del costo
marginal). Con excepcin de Chile, la mayora de los pases seleccionados tienen sistemas
interconectados nacionales que atienen a la mayor parte de la demanda elctrica y sistemas
aislados que suministran a una pequea fraccin de la demanda. Chile cuenta con tres
subsistemas elctricos no interconectados. El ms grande es el Sistema Interconectado Central
que se caracteriza por ser hidrulico y atiende principalmente a clientes regulados, en particular, a
la capital Santiago de Chile. El segundo es el Sistema Interconectado del Norte Grande que es
casi en su totalidad trmico (a gas natural y carbn) y atiende principalmente a clientes mineros e
industriales.
Adems, el grado de integracin regional fsica en electricidad de los pases seleccionados es
mayor que su nivel de integracin comercial. La nica excepcin es aquella entre Brasil y
Paraguay, Brasil y Argentina son los principales importadores netos de electricidad, abastecidos
principalmente por Paraguay que es el principal exportador de electricidad de Amrica Latina. Para
el caso de la Interconexin Per Ecuador se comercializa electricidad a travs de la LT 220kV
Zorritos Machala. Asimismo, actualmente se encuentra en proceso de desarrollo una futura
interconexin de los sistemas de Per y Ecuador en 500 kV, que busca aprovechar las
complementariedades de ambos sistemas. (ver Grfico N 57).
84
Grfico N 57: Interconexin Elctrica Per Ecuador en 220 kV
Fuente: COES - SINAC
7.5.
PRECIOS
El Cuadro N 25 muestra los niveles de precios en cada uno de los pases por tipo de usuario en
2014. Los precios en Brasil, Colombia y Mxico son ms altos para usuarios industriales en
comparacin con los otros pases de la muestra. Por otro lado, Chile presenta el precio ms alto
para usuarios residenciales en comparacin con los otros pases.
Cuadro N 24: Precio por tipo de usuario 2014
2014
Argentina
Brasil
Chile
Colombia
Mxico
Per
Residencial
US$ / Kw.h
1,89
4,09
20,11
8,02
6,12
12,75
Industrial
US$ / Kw.h
1,86
9,65
11,89
14,72
21,57
7,60
Fuente: Osinergmin.
Los precios de electricidad a cliente final en Per, Colombia y Chile tienen subsidios cruzados, lo
que permite que las familias de bajo recursos paguen tarifas elctricas ms bajas. Aquellas son
financiadas por los recargos en la tarifa elctrica de los usuarios con mayor consumo elctrico. En
estos tres pases, esta poltica no genera costos en el presupuesto fiscal. En Argentina y Brasil, se
subsidian las tarifas elctricas por medio de transferencias, lo cual tiene un efecto en sus
presupuestos fiscales; en este caso, las tarifas residenciales en Argentina y Brasil han disminuido,
por implementacin de subsidios estatales entre 2006 y 2014 (ver Grfico N 58).
85
Los precios de electricidad a cliente final en Per, Colombia y Chile tienen subsidios cruzados, lo
que permite que las familias de bajo recursos paguen tarifas elctricas ms bajas. Aquellas son
financiadas por los recargos en la tarifa elctrica de los usuarios con mayor consumo elctrico. En
estos tres pases, esta poltica no genera costos en el presupuesto fiscal. En Argentina y Brasil, se
subsidian las tarifas elctricas por medio de transferencias, lo cual tiene un efecto en sus
presupuestos fiscales; en este caso, las tarifas residenciales en Argentina y Brasil han disminuido,
por implementacin de subsidios estatales entre 2006 y 2014 (ver Grfico N 58).
Grfico N 54: Precio por usuario residencial e industrial (US$/kW.h)
Fuente: Osinergmin.
86
8.
ANEXOS
8.1.
FICHAS DEL SECTOR ELCTRICO EN PASES SELECCIONADOS EN AMRICA LATINA
8.1.1. BRASIL
2004
2005
2006
2007
2008
Brasil
2009
2010
2011
2012
2013
2014
GDP, PPP (current international $)
669 643
892 107
1 107 789
1 395 968
1 694 616
1 664 563
2 209 400
2 615 190
2 413 174
2 392 095
2 346 118
Demanda Energia (GWh)
359 946
375 195
389 951
412 128
428 198
425 993
464 647
480 119
498 357
184
186
188
190
192
193
195
197
199
200
202
11,9
11,6
Indicador
Poblacin
GDP per capita, PPP (current international $)
Consumo de energa per cpita (kWh/hab)
Capacidad Instalada (MW)
3,6
4,8
5,9
7,3
8,8
8,6
11,3
13,3
12,1
1 956
2 016
2 073
2 169
2 233
2 202
2 380
2 438
2 509
90 680
92 866
96 294
100 352
102 949
106 569
113 327
126 743
121 100
126 700
131 300
Hidrulica
69 088
71 060
73 678
76 869
77 545
78 610
80 703
86 018
84 382
85 979
88 700
Trmica
19 556
19 770
20 372
21 229
22 999
25 350
29 689
36 528
32 879
36 528
37 800
Nuclear
2 007
2 007
2 007
2 007
2 007
2 007
2 007
1 990
2 010
1 989
RER
29
29
237
247
398
602
928
2 207
1 829
2 205
Participacin Hidrulica
76%
77%
77%
77%
75%
74%
71%
68%
70%
68%
68%
Participacin Trmica
22%
21%
21%
21%
22%
24%
26%
29%
27%
29%
29%
Participacion Nuclear
2%
2%
2%
2%
2%
2%
2%
2%
2%
2%
0%
Participacin RER
0%
0%
0%
0%
0%
1%
1%
2%
2%
2%
4%
Principal fuente trmica
Gas Natural
Importada
Si
Segunda Fuente Trmica
Termonuclear
Importada
Produccin Total (GWh)
4 800
No
758 643,5
791 154,5
818 794,0
862 940,0
883 080,9
879 421,4
939 500,1
973 161,4
1 011 589,0
1 037 954,7
1 056 985,6
Produccin Hidrulica
703 933
740 532
764 466
812 169
795 403
831 372
845 787
900 473
882 356
829 192
784 995
Produccin Trmica
43 127
40 768
40 256
37 339
72 979
32 615
74 994
51 964
106 810
186 207
247 173
Produccin Nuclear
11 583
9 855
13 753
12 307
14 006
12 957
14 515
15 659
16 038
14 642
15 378
319
1 126
693
2 477
4 204
5 066
6 385
7 914
9 440
93%
94%
93%
94%
90%
95%
90%
93%
87%
80%
74%
Participacin Trmica
6%
5%
5%
4%
8%
4%
8%
5%
11%
18%
23%
2%
1%
2%
1%
2%
1%
2%
2%
2%
1%
1%
Participacin RER
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
1%
1%
1%
1%
0,59%
0,59%
Produccin RER
Prdida transferencia-distribucin (% del total)

Coeficiente de Electrificacin
Urbano (%)
99%
Rural (%)
94%
Precio medio a usuarios finales (US$/MWh)

Longitud Lneas de Trasmisin (km)
72
115
137
123
126
156
180
100%
97%
196
184
166
116 800,0
125 700,0
8.1.2. MXICO
2004
2005
2006
2007
2008
Mxico
2009
2010
2011
2012
2013
2014
770
866
967
1 043
1 101
895
1 051
1 171
1 187
1 262
1 283
196 784
205 201
209 128
215 615
219 408
217 690
225 846
249 667
245 572
Poblacin (millones)
109
111
112
114
115
116
118
119
120 847 477
122 332 399
123 799 215
7,0
7,8
8,6
9,2
9,6
7,7
8,9
9,8
9,8
10,3
10,4
1 799
1 853
1 865
1 899
1 908
1 870
1 916
2 092
2 032
46 552
10 530
45 170
10 536
47 404
10 566
49 663
11 343
49 740
11 343
50 321
11 383
51 580
11 503
51 146
11 499
51 505
11 544
52 634
11 555
Trmica
34 655
34 632
36 836
38 235
38 312
38 853
39 992
39 560
39 362
40 475
Nuclear
1 365
85
85
85
85
87
599
604
Indicador
GDP, PPP (current international $) (MM)

Hidrulica
RER
23%
23%
23%
24%
24%
24%
25%
25%
25%
25%
Participacin Trmica
74%
74%
79%
82%
82%
83%
86%
85%
85%
87%
3%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
1%
Gas Natural
Si
1%

Produccin Hidrulica
213 873,0
25 075
215 627,0
26 075
223 430,0
27 075
267 804,0
28 075
482 337,0
29 075
481 798,0
30 075
488 489,0
31 075
403 708,0
32 075
362 330,0
33 075
1 663 254,0
34 075
2 091 417,0
35 075
Produccin Trmica
173 296
174 358
180 550
183 863
194 841
186 919
197 913
199 754
213 166
220 409
217 542
Produccin Nuclear
10 502
9 194
10 805
10 866
10 421
9 804
10 501
5 879
10 089
8 770
11 800
5 000
6 000
5 000
45 000
248 000
255 000
249 000
166 000
106 000
1 400 000
1 827 000
Participacin RER
Importada
Produccin RER
12%
12%
12%
10%
6%
6%
6%
8%
9%
2%
2%
Participacin Trmica - GN
81%
81%
81%
69%
40%
39%
41%
49%
59%
13%
10%
5%
4%
5%
4%
2%
2%
2%
1%
3%
1%
1%
Participacin RER
2%
3%
2%
17%
51%
53%
51%
41%
29%
84%
87%
10,64%
10,84%
10,87%
10,60%
10,66%
11,26%
11,00%
11,29%
10,95%
11,00%
10,49%

Urbano (%)
99%
Rural (%)
98%
100%
97%
41%
40%
38%
43%
43%
43%
39%
32%
31%
Potencia Disponible/Efectiva (MW)
46 552
45 170
47 404
49 663
49 740
50 321
51 580
51 146
51 505
Demanda Mxima Potencia (MW)
27 282
31 268
31 547
32 577
33 680
3 356 835 310
37 256
38 000
38 138
27 685 432
28 647 143
29 579 225
30 838 221
32 058 106
32 991 924
33 967 274
34 954 020
35 938 854
36 957 215
37 940 255,0
317 094
338 990
361 236
374 550
393 148
411 157
425 229
443 178
460 950
476 478
493 520,0
84
95
105
108
123
92
106
112
115
128
143
152
Nmero de usuarios
Regulados
Libres
Precio medio Spot (US$/MWh)
Cartera de inversin en generacin (MW)
150
184
156
147
149
143
712 790
729 299
737 882
748 399
758 758
766 575
22%
2 567
88
8.1.3. ARGENTINA
2004
2005
2006
2007
2008
Argentina
2009
2010
2011
2012
2013
2014
183 296
222 911
263 042
329 761
406 004
378 506
462 844
559 849
607 712
622 058
540 197
125 220
Indicador
93 286
93 671
93 278
97 407
111 136
110 523
117 375
120 858
124 375
Poblacin (millones)
38
39
39
39
40
40
40
41
41
41
42
4,8
5,8
6,7
8,4
10,2
9,5
11,5
13,7
14,8
15,0
12,9
2 392
31 047
2 304
2 424
2 477
2 801
2 761
2 907
2 967
3 027
23 026
23 303
24 407
26 225
27 045
28 665
29 523
30 918
31 072
Hidrulica
9 094
9 416
10 157
10 156
10 516
11 036
11 111
11 131
11 095
11 106
Trmica
12 927
12 882
13 245
15 064
15 524
16 624
17 390
18 665
18 794
18 736
Nuclear
1 005
1 005
1 005
1 005
1 005
1 005
1 005
1 005
1 010
1 010
17
117
173
195
39%
40%
42%
39%
39%
38%
38%
36%
36%
36%
Participacin Trmica
56%
55%
54%
57%
57%
58%
59%
60%
60%
60%
4%
4%
4%
4%
4%
4%
3%
3%
3%
3%
Participacin RER
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
1%
1%
RER
Gas Natural
Importada
No
Fuel Oil
Importada
S
91 845,0
96 938,0
104 068,0
105 023,0
110 608,0
109 293,0
113 383,0
118 820,0
125 381,0
129 477,0
129 815,0
Produccin Hidrulica
35 133
39 213
42 987
37 290
36 882
40 318
40 226
39 339
36 626
40 330
40 663
Produccin Trmica
49 399
51 351
53 928
61 012
66 877
61 386
66 465
73 573
82 495
82 953
83 265
Produccin Nuclear
7 313
6 374
7 153
6 721
6 849
7 589
6 692
5 892
5 904
5 732
5 258
16
356
462
629
38%
40%
41%
36%
33%
37%
35%
33%
29%
31%
31%
54%
53%
52%
58%
60%
56%
59%
62%
66%
64%
64%
8%
7%
7%
6%
6%
7%
6%
5%
5%
4%
4%
Participacin RER
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
4,04%
4,10%
4,41%
4,16%
3,88%
4,32%
3,57%
3,28%
2,88%
3,17%
3,31%
31 047
Produccin RER

Urbano (%)
93%
Rural (%)
93%
23 026
23 303
21 677 049
11 993 615
388 985
400 924
11
22 345
96%
96%
24 407
26 225
27 045
28 665
29 523
30 918
31 072
12 286 840
10 317 166
13 040 426
13 310 314
13 763 031
14 133 595
14 186 578
14 780 698
421 424
396 102
415 725
439 624
420 611
426 475
433 431
426 821
20
25
28
26
30
29
26
22
15
22 577
25 870
26 350
28 255
28 933
29 503
30 974
31 259
32 219
33 453
Nmero de usuarios
Regulados
Libres
Cartera de inversin en generacin (MW)
2 560
89
8.1.4. CHILE
2004
2005
2006
2007
2008
Chile
2009
2010
2011
2012
2013
2014
100 631
124 404
154 671
173 081
179 627
171 957
217 538
250 832
265 232
276 674
258 062
65.466,4
Indicador
49 077
50 096
52 701
55 202
55 777
55 666
56 425
61 758
66 252
Poblacin
16
16
17
17
17
17
17
17
17
18
18
6,2
7,6
9,4
10,4
10,7
10,1
12,7
14,5
15,2
15,7
14,5
3 035
3 066
3 193
3 312
3 314
3 276
3 290
3 568
3 793
22 926
23 676
23 704
26 069
26 943
29 919
31 482
34 345
35 868
36 883
37 499
11 463
11 838
11 852
13 035
13 471
14 960
15 741
17 173
17 934
18 441
18 750
Trmica carbon
4 708
4 708
4 711
5 223
5 309
5 334
5 371
5 855
5 934
5 982
6 380
Trmica - GN
6 755
7 131
7 141
7 793
8 144
9 544
10 204
11 122
11 804
12 159
11 527
18
18
82
166
196
196
300
843
50%
50%
50%
50%
50%
50%
50%
50%
50%
50%
50%

Hidrulica
RER
Participacin Trmica carbon
21%
20%
20%
20%
20%
18%
17%
17%
17%
16%
17%
29%
30%
30%
30%
30%
32%
32%
32%
33%
33%
31%
Participacin RER
0,0%
0,0%
0,0%
0,1%
0,1%
0,3%
0,5%
0,6%
0,5%
0,8%
2,2%
Carbn
Importada
Si
Gas Natural
Importada
Si
48 674,0
50 622,0
53 575,8
55 982,8
56 340,5
56 627,4
58 033,1
61 706,4
65 338,3
67 498,6
51 052,0
Produccin Hidrulica
20 954
25 489
28 133
22 291
23 625
24 602
21 308
20 685
20 207
19 608
23 716
Produccin Trmica
27 720
25 133
25 443
33 692
32 716
32 025
36 725
41 021
45 131
47 890
27 336
31
70
325
325
390
556
1 627
43%
50%
53%
40%
42%
43%
37%
34%
31%
29%
46%
57%
50%
47%
60%
58%
57%
63%
66%
69%
71%
54%
Produccin RER
Participacin RER
0%
0%
0%
0%
0%
0%
1%
1%
1%
1%
3%
24%
24%
26%
24%
23%
21%
21%
20%
19%
20%
20%
22 926
23 676
23 704
26 069
26 943
29 919
31 482
34 345
35 868
36 883
37 499
5 433
5 765
6 061
6 315
6 149
6 141
6 484
6 883
6 994
7 284
7 549
46
64
108
129
95
93
88
81
83
39
128
203
109
129
122
114
99
91
17 632
17 648
17 351
17 281
18 679
20 084
21 630
22 716
24 499

15 068
15 267
90
8.1.5. COLOMBIA
2004
2005
2006
2007
2008
Colombia
2009
2010
2011
2012
2013
2014
117
147
163
207
244
234
287
335
370
380
378
38 381
38 187
40 274
41 323
41 201
44 276
45 324
47 009
48 061
60.890,3
Indicador
Poblacin (millones)
43
43
43
43
43
43
43
43
43
43
43
2,8
3,4
3,7
4,7
5,4
5,1
6,2
7,1
7,7
7,9
7,7
902
898
947
972
969
1 041
1 066
1 105
1 130
13 219
13 149
13 127
13 261
13 268
13 289
14 007
14 186
13 278
Hidrulica
8 926
8 948
8 947
8 991
8 997
8 997
9 257
9 718
9 778
9 876
Trmica
4 273
4 191
4 161
4 251
4 253
4 273
4 731
4 449
3 481
2 806
RER
12 700
20
10
18
18
18
18
18
18
18
18
68%
68%
68%
68%
68%
68%
66%
69%
74%
78%
32%
32%
32%
32%
32%
32%
34%
31%
26%
22%
Participacin RER
0,2%
0,1%
0,1%
0,1%
0,1%
0,1%
0,1%
0,1%
0,1%
0,1%
Gas Natural
Importada
No
Carbon
Importada
No
12 507,3
12 445,5
12 407,8
12 541,4
12 548,9
12 569,2
13 287,5
13 465,4
12 263,5
9 877,4
Produccin Hidrulica
8 925,8
8 948,1
8 947,4
8 991,1
8 996,6
8 997,1
9 257,4
9 718,3
9 778,1
9 875,5
Produccin Trmica
3 581,5
3 497,4
3 460,4
3 550,3
3 552,3
3 572,1
4 030,1
3 747,1
2 485,4
1,9
0,02
0,01
0,02
0,02
0,02
0,02
0,02
0,02
0,02
0,02
100%
Produccin RER
71%
72%
72%
72%
72%
72%
70%
72%
80%
29%
28%
28%
28%
28%
28%
30%
28%
20%
0%
Participacin RER
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
7,8%
7,8%
7,6%
7,1%
7,8%
Prdida transmisin-distribucin (% del total)

Urbano (%)
99%
Rural (%)
91%
100%
88%
37%
34%
33%
31%
32%
30%
35%
34%
28%
26%
13 219
13 149
13 127
13 261
13 268
13 289
14 007
14 186
13 278
12 700
8 332
8 639
8 762
9 093
9 079
9 290
9 100
9 295
9 504
9 383

Precio medio Mercado Libre (US$/MWh)
24
32
31
40
45
64
68
41
64
94
60
28
30
30
37
45
49
58
64
67
67
60
24 616
91
8.1.6. PER
2004
2005
2006
2007
2008
Per
2009
2010
2011
2012
2013
67
75
88
102
122
121
149
171
193
202
203
21 288
22 400
24 046
26 464
28 833
29 110
31 798
34 353
36 314
35 611
40 031
Indicador
GDP, PPP (miles de millones de US$)
2014
Poblacin (millones)
27
28
28
28
29
29
29
30
30
30
31
GDP per capita, PPP
2 433,8
2 703,4
3 134,5
3 606,7
4 246,9
4 188,5
5 075,5
5 759,4
6 425,2
6 662,0
6 594,4
777
808
858
934
1 007
1 006
1 087
1 160
1 211
1 256
1 299
6 016
6 201
6 658
7 028
7 158
7 986
8 613
8 691
9 699
11 051
11 203
Hidrulica
3 056
3 207
3 216
3 234
3 242
3 263
3 353
3 347
3 309
3 329
3 384
Trmica
2 960
2 993
3 441
3 793
3 915
4 708
5 174
5 240
6 134
7 414
7 302
0,7
0,7
0,7
0,7
0,7
16
85
105
256
308
516
51%
52%
48%
46%
45%
41%
39%
39%
34%
30%
30%
Participacin Trmica carbon
49%
48%
52%
54%
55%
59%
60%
60%
63%
67%
65%
Participacin RER
0%
0%
0%
0%
0%
0%
1%
1%
3%
3%
RER

Importada
No
Carbn
Importada
5%
Gas Natural
Si
24 267
25 510
27 370
29 943
32 463
32 945
35 908
38 806
41 036
43 330
45 550
17 525
17 977
19 594
19 549
19 060
19 852
19 731
21 172
21 310
21 246
21 076
6 740
7 532
7 774
10 393
13 402
13 040
15 855
17 248
18 943
20 812
22 882
1,2
1,2
1,2
1,2
1,2
52,8
321,9
386,8
782,4
1 271,6
1 591,6
72%
70%
72%
65%
59%
60%
55%
55%
52%
49%
46%
28%
30%
28%
35%
41%
40%
44%
44%
46%
48%
50%
Participacin RER
0%
0%
0%
0%
0%
0%
1%
1%
2%
3%
3%
Prdidas en transmisin (% del total)
1,8%
1,9%
1,9%
2,2%
2,1%
2,2%
2,7%
2,9%
4,3%
4,4%
Prdidas en distribucin (% del total)
8,7%
8,4%
8,6%
8,2%
8,0%
7,9%
7,8%
7,7%
7,6%
Produccin Hidrulica
Produccin Trmica
Produccin RER
7,3%
74,10%
90,00%
Urbano (%)
89,10%
98,60%
Rural (%)
29,50%

Nmero de usuarios
Regulados
Libres
Cartera de inversin en sector elctrico (millones de US$)
70,00%
30%
28%
27%
26%
20%
29%
32%
26%
31%
35%
40%
4 494
4 620
4 892
5 363
5 249
6 065
6 727
6 730
7 618
8 578
8 443
3 131
3 305
3 552
3 966
4 199
4 322
4 579
4 961
5 291
5 575
5 737
3 860 515
3 977 100
4 165 274
4 359 862
4 624 792
4 878 964
5 170 896
5 495 222
5 824 945
6 156 595
6 448 769
3 860 270
3 976 856
4 165 037
4 359 612
4 624 534
4 878 695
5 170 638
5 494 961
5 824 683
6 156 315
6 448 494
245
244
237
250
258
269
258
261
262
280
275
70,4
76,3
75,5
74,0
82,2
82,6
83,2
89,9
99,3
99,3
78,5
68,5
63,8
68,1
38,0
88,5
31,8
21,4
23,9
30,9
26,5
24,6
14 857
15 272
15 688
15 712
15 755
16 319
17 065
18 725
19 619
23 233
24 465
324
394
480
629
862
1 177
1 368
1 880
2 739
2 589
2 586
92
8.2.
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94
ANUARIO
EJECUTIVO DE
ELECTRICIDAD
2014
DIRECCIN
GENERAL DE
ELECTRICIDAD
Direccin de
Estudios y
Promocin
Elctrica
Setiembre 2015

08 Anuario Ejecutivo de Electricidad 2014 PDF

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08 Anuario Ejecutivo de Electricidad 2014 PDF

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ANUARIO

En el presente Anuario se incorpora el anlisis de los indicadores econmicos con

economa peruana y el subsector elctrico del pas con

informacin que explica el comportamiento anual y tendencial de las principales variables de la

Direccin General de Electricidad

Subestacin Elctrica Socabaya Arequipa - Per

SITUACIN DE LA ECONOMA PERUANA ....................................................................... 10

ECONOMA INTERNACIONAL ..................................................................................... 10

SECTOR REAL ..................................................................................................... 13

INFLACIN Y TIPO DE CAMBIO ......................................................................... 14

IMPORTANCIA DEL SECTOR ELCTRICO ....................................................................... 17

EN EL PRODUCTO BRUTO INTERNO ......................................................................... 20

EN EL MERCADO DE CAPITALES ............................................................................... 21

EN EL EMPLEO NACIONAL ......................................................................................... 23

MERCADO DE ENERGA ELCTRICA ............................................................................... 24

SITUACIN DEL MERCADO ELCTRICO PERUANO................................................. 25

ESTRUCTURA DEL MERCADO ELCTRICO ..................................................... 26

INSTITUCIONES DEL SECTOR ELCTRICO ..................................................... 28

BALANCE OFERTA DEMANDA ........................................................................... 30

COSTO MARGINAL Y TARIFA EN BARRA.......................................................... 31

ANLISIS FINANCIERO DEL SECTOR ELCTRICO .......................................... 33

ABASTECIMIENTO DE ENERGA ELCTRICA ................................................................. 38

INFRAESTRUCTURA DE GENERACIN ............................................................ 39

OPERACIN DE LA GENERACIN ELCTRICA................................................ 42

4.1.2.1. PRODUCCIN ..................................................................................................... 42

COBERTURA DE LA MXIMA DEMANDA ...................................................... 46

INFRAESTRUCTURA DE TRANSMISIN ........................................................... 51

OPERACIN DE LA TRANSMISIN ELCTRICA ............................................... 52

PRDIDAS EN TRANSMISIN Y FLUJOS...................................................... 52

MAPA DE CONCESIONES DE DISTRIBUCIN .................................................. 54

OPERACIN DE LA DISTRIBUCIN ELCTRICA .............................................. 56

NMERO DE CLIENTES ................................................................................. 56

PRDIDAS DE DISTRIBUCIN ....................................................................... 57

COMERCIALIZACIN Y PRECIOS .............................................................................. 58

PRECIOS MEDIOS DE ENERGA ........................................................................ 58

VENTAS DE ENERGA ELCTRICA A CLIENTES FINALES .............................. 59

FACTURACIN A CLIENTES FINALES ............................................................... 60

ANLISIS REGIONAL DEL SECTOR ELCTRICO ............................................................ 61

INFRAESTRUCTURA DE GENERACIN ..................................................................... 62

PRODUCCIN DE ENERGA ELCTRICA .................................................................. 63

NMERO DE CLIENTES .............................................................................................. 65

VENTAS DE ENERGA ................................................................................................. 66

POTENCIAL HIDROELCTRICO Y DE RECURSOS ENERGTICOS RENOVABLES ..... 68

POTENCIAL HIDROELCTRICO ................................................................................. 69

POTENCIAL SOLAR ..................................................................................................... 73

POTENCIAL GEOTRMICO ......................................................................................... 74

POTENCIAL BIOMASA ................................................................................................. 75

MERCADO ELCTRICO EN AMRICA LATINA ................................................................ 76

REFORMAS EN EL SECTOR ELCTRICO .................................................................. 77

INDICADORES DEL SECTOR ELCTRICO ................................................................. 81

IMPULSO A LA GENERACIN ELCTRICA CON RECURSOS ENERGTICOS

TRANSMISIN E INTERCONEXIN INTERNACIONAL .............................................. 84

FICHAS DEL SECTOR ELCTRICO EN PASES SELECCIONADOS EN AMRICA

SGT: Sistema Garantizado de Transmisin.

ao anterior. No obstante, an se vienen realizado inversiones importantes en el segmento, lo cual

El conjunto de reformas econmicas implementado a principios de la dcada de 1990 tuvo xito en

Fuente: Sistema de la Reserva Federal de los Estados Unidos (Fed).

Fuente: London Metal Exchange (LME) y Fondo Monetario Internacional (FMI).

Grfico N 3: Crecimiento del PBI, 2004-2014 (Var. %)

Fuente: Banco Central de Reserva del Per (BCRP).

Fuente: Banco Central de Reserva del Per (BCRP).

El resultado de esos aos de importante crecimiento fue la acumulacin de gran cantidad de

1.2.1. SECTOR REAL