BP - Bagley Latinoamerica S.A. - 31.12.09

BAGLEY LATINOAMRICA S.A.
ESTADOS CONTABLES
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009
Denominacin de la Sociedad: BAGLEY LATINOAMRICA SOCIEDAD ANNIMA

Domicilio Legal: Tarragona 107-109. Planta 18, 08014 BARCELONA ESPAA
ANTECEDENTES
Actividad Principal: Gestin y administracin de valores representativos de los fondos propios de cualquier tipo de sociedad o
entidad no residente en territorio espaol
Fecha de Constitucin: 19 de noviembre de 2004
Fecha de Inscripcin en el Registro Mercantil de Barcelona: 4 de diciembre de 2004
Fecha de Finalizacin del Plazo de Duracin: Indeterminado
Informacin de las Sociedades Controladas y Vinculadas en "Anexo C"
DATOS DE LA SOCIEDAD CONTROLANTE:

Denominacin: ARCOR SOCIEDAD ANNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL
Domicilio Legal: Av. Fulvio Salvador Pagani 487 ARROYITO PROVINCIA DE CRDOBA
Actividad Principal: Fbrica de Golosinas
Participacin de la Sociedad Controlante en el patrimonio: 51%
Participacin de la Sociedad Controlante en los votos: 51%
EJERCICIO ECONMICO N 6
Iniciado el 1 de enero de 2009 y finalizado el 31 de diciembre de 2009. Presentado en forma comparativa con el ejercicio
anterior.
CAPITAL (Nota 5): $ 385.934.024

Composicin del Capital Social (expresado en pesos argentinos)
Acciones
Suscripto
$
Integrado
$
49.700.611 Acciones ordinarias clase "A" de 1 voto cada una
196.826.352
196.826.352
47.751.568 Acciones ordinarias clase "B" de 1 voto cada una
189.107.672
189.107.672
385.934.024
385.934.024
ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008
BAGLEY LATINOAMRICA SOCIEDAD ANNIMA

ESTADO DE SITUACIN PATRIMONIAL CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008
(EXPRESADO EN PESOS ARGENTINOS)
ACTIVO
31.12.09
(Nota 1)
31.12.08
(Nota 1)
ACTIVO CORRIENTE
PASIVO Y PATRIMONIO NETO
31.12.08
(Nota 1)
PASIVO CORRIENTE
Caja y bancos
Inversiones (Anexo D)
Crditos por ventas
Otros crditos
Bienes de cambio
Otros activos
118.205.023
224.153.867
329.205.297
29.353.458
217.003.722
109.983
24.643.634
109.515.008
234.580.566
41.642.500
164.716.195
173.116
Cuentas por pagar

Prstamos
Remuneraciones y cargas sociales
Cargas fiscales
Anticipos de clientes
Otros pasivos
224.620.198
42.388.780
51.742.657
65.819.617
3.338.358
4.844.232
168.481.490
10.177.764
43.625.712
50.576.290
2.397.482
2.091.963
SUBTOTAL DEUDAS CORRIENTES
392.753.842
277.350.701
867.800
924.800
393.621.642
278.275.501
Remuneraciones y cargas sociales

Cargas fiscales
Otros pasivos
838.722
1.446.343
1.434.436
764.874
-.1.222.768
SUBTOTAL DEUDAS NO CORRIENTES
3.719.501
1.987.642
12.368.499
7.159.351
16.088.000
409.709.642
3.249.080
933.588.404
9.146.993
287.422.494
2.790.380
721.123.564
1.346.547.126
1.011.336.438
Previsiones (Anexo E)
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE
918.031.350
575.271.019
ACTIVO NO CORRIENTE
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE

PASIVO NO CORRIENTE
Crditos por ventas

Otros crditos
Inversiones (Nota 3)
Bienes de uso (Anexo A)
Activos intangibles (Anexo B)
Otros activos
153.094
16.885.339
3.356.929
248.613.251
39.139.584
1.579.002
107.251
14.013.013
66.929
262.365.529
39.144.278
1.579.842
SUBTOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE
309.727.199
317.276.842
Llave de negocio (Anexo B)
118.788.577
118.788.577
Previsiones (Anexo E)
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE

TOTAL DEL ACTIVO
31.12.09
(Nota 1)
428.515.776
1.346.547.126
436.065.419
1.011.336.438
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE

TOTAL DEL PASIVO
Participacin de terceros
Patrimonio neto
TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO
Informacin consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. 368/01 de la C.N.V. (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).
Las notas y anexos que se acompaan forman parte integrante de los Estados Contables Consolidados.
Vase nuestro informe de fecha 12 de marzo de 2010
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. T 1 F 17
Luis Alejandro Pagani
Dr. Andrs Suarez
Presidente
Contador Pblico (UBA)

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ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO
POR EL EJERCICIO ANUAL FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2009, COMPARATIVO CON EL EJERCICIO
ANTERIOR
31.12.09
(Nota 1)
Ventas netas
Costo de los bienes vendidos y servicios prestados (Anexo F)
2.290.757.956
(1.419.977.990)
GANANCIA BRUTA
Gastos de comercializacin (Anexo H)
Gastos de administracin (Anexo H)
Otros ingresos operativos netos
RESULTADO OPERATIVO
31.12.08
(Nota 1)
1.977.918.536
(1.285.932.938)
870.779.966
691.985.598
(641.437.014)
(52.677.901)
30.124.708
(522.536.292)
(50.467.267)
30.244.522
206.789.759
149.226.561
Resultados financieros, por tenencia y conversin

Generados por activos
Intereses implcitos y explcitos
Intereses financieros sociedades relacionadas
Resultado por tenencia de bienes de cambio (Anexo F)
Diferencias de cambio
Resultado por conversin
Otros resultados por tenencia
Generados por pasivos
Intereses bancarios
Intereses financieros sociedades relacionadas
Intereses implcitos y explcitos
Gastos bancarios
Otros ingresos (egresos) no operativos netos
22.141.016
312.197
45.987.045
(2.951.649)
96.300.238
2.510.664
20.516.839
930.438
10.202.498
13.590.586
(34.701.277)
1.612.927
(5.391.786)
(63.743)
(8.653.694)
151.411
(17.106)
(40.812.970)
4.061.748
(3.025.558)
-.(7.446.246)
(1.941.919)
-.21.221.057
(3.478.365)
RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS
320.363.130
166.707.541
(106.534.180)
(1.364.110)
(74.815.837)
(911.591)
212.464.840
90.980.113
Impuesto a las ganancias (Nota 1.5.l.)

Participacin de terceros
GANANCIA NETA DEL EJERCICIO

(Socio)
Dr. Andrs Suarez
Presidente

C.P.C.E.C.A.B.A. T 245 F 61

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADO
ANTERIOR
31.12.09
(Nota 1)
31.12.08
(Nota 1)
VARIACIN DEL EFECTIVO

Efectivo al inicio del ejercicio
Aumento neto del efectivo
134.158.642
207.692.648
82.764.745
51.393.897
EFECTIVO AL CIERRE DEL EJERCICIO
341.851.290
134.158.642
Ganancia neta del ejercicio

Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las actividades operativas
Aumento neto de activos
(Disminucin) neta de pasivos
212.464.840
69.293.285
(17.669.547)
(69.609.691)
90.980.113
106.745.861
(74.175.155)
(29.300.906)
FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS ACTIVIDADES OPERATIVAS
194.478.887
94.249.913
Disminucin de otros crditos

(Aumento) de bienes de uso
Ingresos por venta de bienes de uso y otros activos
Adquisicin de ttulos pblicos
471.057
(23.371.010)
74.704
(3.799.500)
770.230
(38.848.910)
-.-.-
FLUJO NETO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE INVERSIN
(26.624.749)
(38.078.680)
Aumento (disminucin) neta de prstamos

Aporte de los propietarios
Pago de dividendos en efectivo
26.850.166
13.309.666
(321.322)
(4.486.087)
-.(291.249)
FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE

FINANCIACIN
39.838.510
(4.777.336)
207.692.648
51.393.897
ACTIVIDADES OPERATIVAS
ACTIVIDADES DE INVERSIN
ACTIVIDADES DE FINANCIACIN
Aumento neto del efectivo

(Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. T1 F 17
Dr. Andrs Suarez
Presidente

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NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008
NDICE DE NOTAS CONSOLIDADAS

Nota
Concepto
Pgina
Normas contables y criterios de medicin
Bienes de la Sociedad en poder de terceros y compromisos eventuales Sociedades relacionadas
16
Inversiones no corrientes consolidadas composicin
17
Prstamos con entidades financieras Sociedad controlada
17
Contratos derivados Sociedad controlada
17
Siniestro en planta productiva Sociedad controlada
17
Hechos posteriores
17

(Socio)
Dr. Andrs Suarez
Presidente

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GLOSARIO DE TRMINOS
Trmino
Definicin
Arcor S.A.I.C.
Sociedad controlante
B.A.S.A.
Bagley Argentina S.A., sociedad controlada
B.O.N.
Boletn Oficial de la Nacin
Bagley do Brasil Ltda.
Bagley do Brasil Alimentos Ltda., sociedad controlada
CLP / $CH
Peso Chileno
C.N.V.
C.P.C.E.Cba.
Comisin Nacional de Valores de la Repblica Argentina

Consejo Profesional de Ciencias Econmicas de la Ciudad Autnoma de
Buenos Aires
Consejo Profesional de Ciencias Econmicas de Crdoba
EUR /
Euro
F.A.C.P.C.E.
Federacin Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Econmicas
Grupo Arcor
Grupo econmico formado por Arcor S.A.I.C. y sus sociedades controladas
Grupo Bagley
Grupo econmico formado por la Sociedad y sus sociedades controladas
I.N.D.E.C.
Instituto Nacional de Estadstica y Censos de la Repblica Argentina
I.P.I.M.
ndice de Precios Internos Mayoristas
L.S.C.
Ley de Sociedades Comerciales N 19.550
La Sociedad / Bagley Latinoamrica S.A.
Indistintamente, Bagley Latinoamrica Sociedad Annima
Moneda homognea
Unidad de medida en que se preparan los Estados Contables, que es la

moneda de poder adquisitivo del cierre del ejercicio contable presentado,
conforme lo dispuesto por la R.T. N 6 de la F.A.C.P.C.E.
P.E.N.
Poder Ejecutivo de la Nacin Argentina
R$
Real Brasileo
R.G. / C.N.V.
Resoluciones Generales emitidas por la C.N.V.
R.T. / F.A.C.P.C.E.
Resoluciones Tcnicas emitidas por la F.A.C.P.C.E.
Sociedades Controladas
Indistintamente, Bagley Chile S.A., Bagley do Brasil Alimentos Ltda. y

Bagley Argentina S.A.
U$S
Dlar Estadounidense
V.P.P.
Valor Patrimonial Proporcional
C.P.C.E.C.A.B.A.

(Socio)
Dr. Andrs Suarez

C.P.C.E.C.A.B.A. T 245 F 61
Presidente

NOTA 1: NORMAS CONTABLES Y CRITERIOS DE MEDICIN

A continuacin se detallan las normas contables ms relevantes aplicadas por la Sociedad para la preparacin de los presentes
Estados Contables Consolidados, las que han sido aplicadas uniformemente respecto del ejercicio anterior, siendo adems
aplicables las Notas 1 y 2 a los Estados Contables Bsicos.
1.1. Presentacin y base de preparacin
Los Estados Contables Consolidados, sus notas y anexos se presentan precediendo los Estados Contables Bsicos de la
Sociedad y constituyen informacin complementaria que debe ser leda y analizada en forma conjunta con los Estados Contables
Bsicos.
Los Estados Contables Consolidados se presentan conforme a las Normas Generales y Particulares de valuacin y exposicin
contable exigidas por las R.G. N 441/03, 485/05, 487/06 y 494/06 de la C.N.V. (Nota 2.1 de los Estados Contables Bsicos).
Los presentes Estados Contables Consolidados han sido preparados en base al mtodo establecido en la R.T. N 21 de la
F.A.C.P.C.E., adoptada por las R.G. N 459/04 y 485/05 de la C.N.V. En base a dicho mtodo, la Sociedad ha consolidado lnea
por lnea sus Estados Contables al 31 de diciembre de 2009 y 2008, con sus sociedades controladas a esas fechas, las que en
su Estado de Situacin Patrimonial estn valuadas segn el mtodo del V.P.P. establecido en las R.T. N 17 y 21 de la
F.A.C.P.C.E., adoptadas por las R.G. N 368/01, 434/03, 459/04 y R.G. N 485/05 de la C.N.V. (Nota 2.6.e. a los Estados
Contables Bsicos).
Los resultados no trascendidos a terceros contenidos en saldos finales de activos, originados por operaciones realizadas entre
sociedades integrantes del grupo econmico, no han sido excluidos por ser poco significativos.
Los Estados Contables se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas y anexos.
1.2. Uso de estimaciones
La preparacin de estos Estados Contables requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los
activos y pasivos registrados y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisin de los presentes Estados
Contables, como as tambin los ingresos y egresos registrados en el ejercicio.
La Direccin de la Sociedad y de cada una de sus sociedades controladas realizan estimaciones para calcular, por ejemplo, las
depreciaciones y amortizaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias,
algunos cargos laborales, las previsiones por contingencias, juicios laborales civiles y comerciales e incobrables y las provisiones
para descuentos y bonificaciones a clientes.
Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparacin de los
presentes Estados Contables.
1.3. Sociedades consolidadas (Anexo C a los Estados Contables Bsicos)
Las sociedades que se consolidan son:
Bagley Chile S.A.
Placer N 1324 - Santiago de Chile Chile
31.12.09
PARTICIPACION
PORCENTUAL
DIRECTA
DIRECTA
MS
INDIRECTA
99,999999
100,000000
Bagley Argentina S.A.
Av. Marcelino Bernardi 18 - Arroyito - Crdoba - Argentina
31.12.09
99,292650
99,292650
Bagley do Brasil Alimentos Ltda.
Rodovia Campinas Baro Geraldo, s/n Km. 114 - Campinas San Pablo Brasil
31.12.09
99,999999
100,000000
SOCIEDADES
DOMICILIO LEGAL
FECHA DE
CIERRE
1.4. Estados Contables comparativos

Los saldos al 31 de diciembre de 2008 que se exponen en estos Estados Contables Consolidados a efectos comparativos,
surgen de los Estados Contables Consolidados de la Sociedad a dicha fecha e incluyen ciertas reclasificaciones a los efectos de
su presentacin comparativa con la de este ejercicio.

(Socio)
Dr. Andrs Suarez

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Presidente

NOTA 1: NORMAS CONTABLES Y CRITERIOS DE MEDICIN (continuacin)

1.5. Criterios de medicin de mayor relevancia
Los Estados Contables Consolidados han sido confeccionados sobre la base de los criterios de medicin que se detallan en
Nota 2 a los Estados Contables Bsicos. Adicionalmente, los criterios de valuacin de mayor relevancia utilizados en la
preparacin de los Estados Contables de las sociedades controladas y no detallados en la mencionada nota, son los siguientes:
a. Caja y bancos
El efectivo disponible se ha computado a su valor nominal.
b. Activos y pasivos en moneda extranjera
Como norma general, los activos y pasivos en moneda extranjera han sido valuados a los tipos de cambio comprador y
vendedor, respectivamente, del Banco de la Nacin Argentina vigentes a la fecha de cierre.
c. Inversiones
-Colocaciones transitorias
Las inversiones corrientes en cuotas partes en fondos comunes de inversin han sido valuados a su valor neto de realizacin
a la fecha de cierre.
Los depsitos a plazo fijo han sido valuados de acuerdo con la suma de dinero entregada en el momento de la transaccin,
ms los resultados financieros devengados a la fecha de cierre en base a la tasa interna de retorno determinada en dicha
oportunidad.
-Ttulos pblicos
Las inversiones en ttulos pblicos han sido valuadas en base a la mejor estimacin posible de la suma a cobrar descontada
utilizando la correspondiente tasa interna de retorno estimada en el momento de su incorporacin al activo, debido a que
sern mantenidas por la Sociedad hasta su vencimiento. El valor obtenido de esta forma, no supera a su respectivo valor
recuperable estimado.
d. Crditos por ventas y cuentas por pagar
Los crditos por ventas y las cuentas por pagar han sido valuados al precio de contado estimado al momento de la
transaccin, ms los intereses y componentes financieros implcitos devengados a la fecha de cierre o en base a la tasa
interna de retorno determinada en dicha oportunidad.
e. Crditos y deudas financieras
Los crditos y deudas financieras han sido valuados a su valor nominal ms los intereses devengados a la fecha de cierre.
Los valores obtenidos de esta forma, no difieren significativamente de los que se hubieran obtenido de aplicarse las normas
contables vigentes, que establecen que deben valuarse de acuerdo con la suma de dinero entregada y recibida,
respectivamente, neta de los costos de la transaccin, ms los resultados financieros devengados en base a la tasa interna de
retorno estimada en dicha oportunidad.
f. Otros crditos y deudas
Los crditos y pasivos diversos han sido valuados a su valor nominal ms los resultados financieros devengados a la fecha de
cierre de corresponder. Los valores obtenidos de esta forma no difieren significativamente de los que se hubieran obtenido de
aplicarse las normas contables vigentes, que establecen que deben valuarse en base a la mejor estimacin posible de la
suma a cobrar y a pagar, respectivamente, descontada utilizando una tasa que refleje el valor tiempo del dinero y los riesgos
especficos de la transaccin estimada en el momento de su incorporacin al activo y pasivo, respectivamente.
g. Saldos por transacciones financieras, crditos y deudas diversas con partes relacionadas
Los crditos y deudas con partes relacionadas generados por transacciones financieras y por otras transacciones diversas,
han sido valuados de acuerdo con las condiciones pactadas entre las partes involucradas.

(Socio)
Dr. Andrs Suarez

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10
Presidente


1.5. Criterios de medicin de mayor relevancia (continuacin)
h. Bienes de cambio
Los bienes de cambio en general han sido valuados a su costo de reposicin o reproduccin a la fecha de cierre. Los valores
obtenidos de esta forma no superan a sus respectivos valores recuperables estimados a la fecha de cierre.
En el rubro se incluyen materiales auxiliares, los cuales han sido valuados a costo de reposicin para aquellos casos en que
pudo obtenerse, y a su costo original reexpresado en los restantes casos.
El valor de estos activos no supera su valor recuperable estimado a la fecha de cierre.
i. Bienes de uso
- Bienes de uso incorporados como consecuencia del Acuerdo con Groupe Danone
Los mismos fueron valuados a sus valores corrientes en moneda local, estimados al momento de la transaccin (3 de enero
de 2005). Estos valores son regularizados por las correspondientes depreciaciones acumuladas, calculadas en base a la vida
til estimada restante, empleando frmulas lineales y convertidos a pesos argentinos, de corresponder, al tipo de cambio
histrico del momento en que se realiz la incorporacin.
- Resto de los bienes de uso
Los mismos fueron valuados a su costo original neto de depreciaciones acumuladas a la fecha de cierre y fueron
reexpresados los bienes escindidos por Arcor S.A.I.C. a B.A.S.A., de corresponder, de acuerdo a la metodologa descripta en
Nota 2.3. a los Estados Contables Bsicos.
Para el caso de nuestra sociedad controlada Bagley Chile S.A. los bienes de uso han sido valuados a su costo histrico en
moneda local, neto de las correspondientes depreciaciones acumuladas y convertidos a pesos argentinos al tipo de cambio
histrico del momento en que se realiz la incorporacin.
La depreciacin es calculada en base a su vida til restante, por el mtodo de la lnea recta, aplicando tasas anuales
suficientes para extinguir sus valores al final de la vida til estimada. El valor residual de los bienes de uso no supera su valor
recuperable estimado.
j. Activos intangibles
- Activos intangibles incorporados como consecuencia del Acuerdo con Groupe Danone
Bsicamente, se integran por marcas, las cuales fueron valuadas a sus valores corrientes en moneda local estimados al
momento de la transaccin (3 de enero de 2005). Estos valores poseen vida til indefinida por lo que no se computa la
amortizacin de los mismos. El valor de estos activos no supera su valor recuperable estimado.

(Socio)
Dr. Andrs Suarez

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11
Presidente


j. Activos intangibles (continuacin)
- Resto de los activos intangibles
Los mismos fueron valuados a su costo original, neto de amortizaciones acumuladas, a la fecha de cierre y fueron
reexpresados, de corresponder, de acuerdo a la metodologa descripta en Nota 2.3. a los Estados Contables Bsicos.
Para el caso de nuestra sociedad controlada Bagley Chile S.A. estos bienes han sido valuados a su costo histrico en
moneda local, neto de las correspondientes amortizaciones acumuladas y convertidos a pesos argentinos aplicando el tipo de
cambio histrico del momento en el que se realiz la incorporacin.
Bsicamente, corresponden a costos por la registracin de marcas que no estn permitidos activar de acuerdo con normas
contables vigentes pero que, por aplicacin de la norma de transicin prevista en el punto 8.2.3. de la segunda parte de la
R.T. N 17 de la F.A.C.P.C.E., la Sociedad ha decidido amortizar en cinco aos.
Las amortizaciones han sido calculadas por el mtodo de lnea recta, siendo clasificadas en el rubro Otros ingresos operativos
netos del estado de resultados consolidado. La vida til de estos activos no supera los cinco aos luego de lo establecido en
el prrafo anterior. El valor de estos activos no supera su valor recuperable estimado.
k. Previsiones
Para crditos incobrables: fue determinada en base a la estimacin realizada de la probabilidad de cobro de los crditos,
basndose tal estimacin en los informes de los abogados, las cobranzas posteriores a la fecha de cierre y la situacin
patrimonial de los respectivos deudores.
Para desvalorizacin de activo diferido: fue constituida para reducir el valor de libros de dicho crdito a su valor probable de
utilizacin a las fechas respectivas, y determinada en funcin a la estimacin de la Sociedad de los resultados impositivos
futuros, la reversin de diferencias temporarias netas y la posibilidad futura de absorcin de los quebrantos impositivos
(ver Nota 1.5.l. a los Estados Contables Consolidados).
Para desvalorizacin y obsolescencia de bienes de cambio: fue determinada considerando los bienes de cambio que a cada
cierre tenan un valor neto de realizacin inferior a su costo de reproduccin o de reposicin, y para reducir ciertas existencias
de lenta rotacin u obsoletas a su valor probable de realizacin / utilizacin, a las fechas respectivas.
Para juicios laborales, civiles y comerciales: se determin en base a los informes de los abogados acerca del estado de los
juicios y la estimacin efectuada sobre las posibilidades de quebrantos a afrontar por la Sociedad, as como en la experiencia
pasada respecto a este tipo de juicios.
Para contingencias: se ha constituido para afrontar situaciones contingentes que podran originar obligaciones para la
Sociedad. En las estimaciones de los montos se ha considerado la probabilidad de su concrecin tomando en cuenta la
opinin de los asesores legales y profesionales de la Sociedad.
A la fecha de emisin de los presentes Estados Contables, la Direccin de la Sociedad entiende que no existen elementos
que permitan determinar que otras contingencias puedan materializarse y generar un impacto negativo en los presentes
Estados Contables.

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Dr. Andrs Suarez

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l. Impuesto a las ganancias
La composicin del impuesto a las ganancias incluido en el estado de resultados consolidado es la siguiente:
(Prdida) Ganancia
31.12.09
31.12.08
(108.009.878)
(75.231.238)
1.464.393
1.687.540
(106.545.485)
(73.543.698)
13.173.501
7.749.737
(93.371.984)
(65.793.961)
(13.162.196)
(9.021.876)
(106.534.180)
(74.815.837)
Impuesto a la ganancia corriente

Impuesto a la ganancia mtodo diferido
Sub total
Quebrantos impositivos - Generacin
Sub total
(Quebranto) por previsin por desvalorizacin de activo diferido
Total impuesto a las ganancias Mtodo diferido
- Impuesto a las ganancias corriente

El cargo por impuesto a las ganancias corriente consolidado corresponde a la sumatoria de los cargos de las distintas
sociedades que conforman el Grupo Bagley, los cuales fueron determinados, en cada caso, mediante la aplicacin de la tasa
del impuesto sobre el resultado impositivo, conforme a la Ley de Impuesto a las Ganancias o equivalente de los pases en los
que cada una de ellas operan.
- Impuesto a las ganancias Mtodo diferido:
La Sociedad y cada una de sus sociedades controladas aplicaron el mtodo del Impuesto Diferido para la registracin del
impuesto a las ganancias. Esta metodologa contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo estimado futuro
generado por las diferencias temporarias entre la valuacin contable y la impositiva de los activos y pasivos.
Asimismo, considera el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados, en base a su
probabilidad de utilizacin. En cuadro a continuacin, se exponen los quebrantos impositivos acumulados a la fecha de
emisin de los presentes Estados Contables en funcin de su prescripcin legal:
Ao de Prescripcin
Empresa
Total
2010
2011 a 2020
Sin prescripcin
Bagley do Brasil Alim. Ltda.
-.-
-.-
314.653.596
314.653.596
Bagley Latinoamrica S.A.
1.712.091
17.130.589
-.-
18.842.680
Total
1.712.091
17.130.589
314.653.596
333.496.276
A los efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado sobre las diferencias temporarias identificadas y los
quebrantos impositivos, la tasa impositiva que se espera est vigente al momento de su reversin o utilizacin, considerando
las normas legales vigentes en cada pas a la fecha de emisin de los presentes Estados Contables.

(Socio)
Dr. Andrs Suarez

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13
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l. Impuesto a las ganancias (continuacin)
- Impuesto a las ganancias Mtodo diferido (continuacin)
En cuadro a continuacin se expone la posicin consolidada de la Sociedad al 31 de diciembre de 2009 y 2008.
Rubros
Saldo al inicio del

ejercicio
3.448.375
762.645
68.260.647
3.462.236
2.372.387
78.306.290
67.649.880
145.956.170
(132.430.354)
13.525.816
13.097.393
Crditos
Bienes de cambio
Activos fijos
Cuentas por pagar y otras deudas
Previsiones
Subtotal
Quebrantos ejercicios anteriores
Subtotal
Previsin activo diferido
Totales al 31.12.09
Totales al 31.12.08
Efecto conversin
Cargo a resultado
1.219.759
40.402
28.695.987
965.462
65.037
30.986.647
31.811.646
62.798.293
(62.817.911)
(19.618)
13.022
1.700.118
(966.799)
(106.404)
(1.229.293)
2.066.771
1.464.393
13.173.501
14.637.894
(13.162.196)
1.475.698
415.401
Saldo al final del

ejercicio
6.368.252
(163.752)
96.850.230
3.198.405
4.504.195
110.757.330
112.635.027
223.392.357
(208.410.461)
14.981.896
13.525.816
La Sociedad y su sociedad controlada Bagley do Brasil Ltda. han previsionado los quebrantos impositivos acumulados y el
activo diferido respectivamente, debido a que no es probable su recupero / utilizacin, de acuerdo con las estimaciones
vigentes a la fecha de emisin de los presentes Estados Contables.
La Sociedad y cada una de sus sociedades controladas, han optado por no reconocer el pasivo por impuesto diferido
generado por el efecto del ajuste por inflacin de los activos no monetarios. En cuadro a continuacin, se expone el importe
consolidado de este efecto.
Valor supuesto de pasivo diferido - Plazo de reversin
2010
2011
1.189.435
1.001.122
2012
2013
2014
960.441
959.419
957.278
2015 a
2017
2018 a
2020
2021 en
adelante
Total
2.718.501
2.631.702
6.533.861
16.951.759
La diferencia generada para las sociedades radicadas en el exterior no es significativa.

(Socio)
Dr. Andrs Suarez

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14
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l. Impuesto a las ganancias (continuacin)
A continuacin se presenta la conciliacin entre el impuesto a las ganancias imputado a resultados y el que resulta de aplicar
la tasa del impuesto vigente sobre el resultado contable antes de impuestos.
Resultado del ejercicio antes de impuestos

Tasa del impuesto vigente
Resultado del ejercicio a la tasa del impuesto
Diferencias permanentes a la tasa del impuesto
Gastos no deducibles
Ganancias no gravadas
Ganancias presuntas
Resultado adecuacin alcuota (1)
Efecto reexpresin y conversin
Otros netos
Subtotal diferencias permanentes a la tasa del impuesto
Total cargo a resultado por impuesto a las ganancias
Variacin entre activo diferido al cierre y al inicio del ejercicio
Impuesto determinado del ejercicio
Total cargo a resultado por impuesto a las ganancias
(1)
31.12.09
320.363.128
30%
(96.108.938)
31.12.08
166.707.541
30%
(50.012.262)
(909.181)
18.159
(754.814)
375.921
(1.338.166)
(8.454.164)
(6.366.298)
755.822
(15.781.699)
(9.021.876)
(74.815.837)
9.437.277
(75.231.238)
(9.021.876)
(74.815.837)
-.(14.471.202)
15.185.254
2.913.924
2.736.954
(13.162.196)
(106.534.180)
14.637.894
(108.009.878)
(13.162.196)
(106.534.180)
Representa el efecto de la aplicacin de diferentes tasas impositivas aplicables en las diferentes jurisdicciones y/o pases donde el Grupo
Bagley opera.
m. Gratificaciones por jubilacin

Representan los beneficios devengados no exigibles estipulados en los convenios colectivos de trabajo a favor del personal
que se retira a la edad correspondiente o con anterioridad por discapacidad. Los beneficios consisten en el pago de una suma
equivalente a tres sueldos al momento de producirse el retiro por jubilacin o la discapacidad. Los convenios colectivos no
prevn otros beneficios tales como seguro de vida, obra social u otros. La provisin es determinada utilizando tcnicas
actuariales sobre la base de la informacin existente a la fecha de cierre, conforme a lo establecido en la R.T. N 23 de la
F.A.C.P.C.E., siendo expuesta en el rubro Otros pasivos corrientes y no corrientes del estado de situacin patrimonial.
La Sociedad no tiene un fondo especfico para afrontar estos beneficios.

(Socio)
Dr. Andrs Suarez

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15
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n. Cuentas del estado de resultados
Las cuentas del estado de resultados se exponen de la siguiente manera:
Los cargos por consumos, depreciaciones y amortizaciones de activos no monetarios (bienes de uso y activos intangibles), se
computaron en funcin de los importes ajustados de tales activos, siguiendo los lineamientos detallados en la Nota 2.3. a los
Estados Contables Bsicos.
Los cargos reflejados en el costo de venta han sido computados por su valor de reposicin o de reproduccin de cada mes.
El resultado por tenencia se expone en la lnea Resultados financieros, por tenencia y conversin del estado de resultados
consolidado.
Los componentes financieros implcitos significativos contenidos en las cuentas de resultados han sido adecuadamente
segregados.
El resto de los rubros se expone a su valor nominal.
o. Efectivo
A efectos de la confeccin del Estado de Flujo de Efectivo consolidado se han considerado como efectivo al cierre, los saldos
de caja, cuentas corrientes bancarias y las colocaciones transitorias de fondos que no superen los noventa das para su
realizacin. La Sociedad emplea el mtodo indirecto para conciliar el resultado del ejercicio con el flujo de efectivo generado
por las operaciones.
NOTA 2:
BIENES DE LA SOCIEDAD EN PODER DE TERCEROS Y COMPROMISOS EVENTUALES SOCIEDADES

RELACIONADAS
Bienes de la Sociedad en poder de terceros

Bajo las disposiciones establecidas en el Contrato Marco de Inversin con Groupe Danone, nuestra sociedad controlada B.A.S.A.
ha celebrado con su sociedad controlante por va indirecta, Arcor S.A.I.C., un acuerdo por el cual sta se obliga a la provisin de
los servicios necesarios para la elaboracin de ciertos productos de aquella utilizando para tal fin, activos de propiedad de
B.A.S.A. Por lo dicho, existen bienes de uso de B.A.S.A. ubicados en plantas de Arcor S.A.I.C. que, al 31 de diciembre de 2009,
poseen un valor residual de $ 226.229.
Arcor S.A.I.C. se obliga en virtud a dicho acuerdo a la custodia de tales bienes y a mantener, por su cuenta, los seguros
correspondientes.
Compromisos eventuales
Nuestra sociedad controlada B.A.S.A. suscribi un acuerdo de provisin de servicios con su sociedad controlante por va
indirecta, Arcor S.A.I.C., en el que sta ltima se compromete a prestar ciertos servicios necesarios para la operacin ordinaria y
regular del negocio de galletitas. A partir de dicho acuerdo, B.A.S.A. asume el compromiso de absorber la totalidad de los costos,
incluyendo daos y perjuicios, derivados de la rescisin, por cualquier causa, de los contratos de distribucin asumidos.
Asimismo, la Sociedad posee en sus depsitos, stock de materiales auxiliares de propiedad de terceros en consignacin por un
valor de $ 578.262.
Por otra parte, nuestra sociedad controlada Bagley do Brasil Alimentos Ltda. mantiene contratos con entidades financieras por
operaciones de descuento de documentos. El importe pendiente por estas operaciones al 31 de diciembre de 2009 sobre los que
Bagley do Brasil Ltda. es responsable asciende a $ 3.802.027 y se incluye neteando los saldos de crditos comunes.

(Socio)
Dr. Andrs Suarez

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NOTA 3: INVERSIONES NO CORRIENTES CONSOLIDADAS COMPOSICIN

31.12.09
31.12.08
INVERSIONES NO CORRIENTES
- Inversin en ttulos pblicos (Anexo D)
3.290.000
- Cuotas sociales Coop. Ltda. de Electricidad de Salto (Anexo C)

TOTALES
-.-
66.929
66.929
3.356.929
66.929
NOTA 4: PRSTAMOS CON ENTIDADES FINANCIERAS SOCIEDAD CONTROLADA

Durante el ao 2009, la sociedad controlada Bagley do Brasil Alimentos Ltda. obtuvo financiamiento a corto plazo por un monto
de R$ 24,8 millones con el Banco Bradesco, R$ 16,4 millones con el Banco do Brasil y R$ 7,2 millones con el Banco Ita. Al 31 de
diciembre de 2009 el saldo a adeudado por estos prstamos asciende a $ 30.976.999.
La tasa de endeudamiento promedio ponderada de los prstamos financieros de corto plazo de la sociedad controlada Bagley do
Brasil Alimentos Ltda. al 31 de Diciembre de 2009 asciende a 15,11 % nominal anual.
NOTA 5: CONTRATOS DERIVADOS SOCIEDAD CONTROLADA
5.1. Contratos de Cobertura de Moneda
En el presente ejercicio nuestra sociedad controlada Bagley Chile S.A. celebr operaciones de compras a futuro de dlares
estadounidenses con el objeto de cubrir el riesgo de cambio de dicha moneda respecto del peso chileno.
Al 31 de diciembre de 2009 y 2008, la Sociedad no mantena contratos de cobertura vigentes por operaciones realizadas en
dlares.
Como consecuencia de estas operaciones por los ejercicios finalizados al 31 de diciembre de 2009 y 2008, se reconoci una
prdida de $ 2.409.240 y una utilidad de $ 2.681.137, respectivamente, generadas por los contratos de cobertura vencidos, las
cuales fueron imputadas dentro del rubro Resultados financieros por tenencia y conversin Generados por activos del Estado
de Resultados Consolidado.
NOTA 6: SINIESTRO EN PLANTA PRODUCTIVA SOCIEDAD CONTROLADA
Con fecha 15 de diciembre de 2008 se produjo un incendio en una de las lneas de produccin de la planta productiva que la
sociedad controlada Bagley Argentina S.A. tiene en la ciudad de Crdoba, afectando parte del inmueble, algunas lneas de
produccin y algunas materias primas y productos terminados all almacenados.
A la fecha de los presentes estados contables, la sociedad controlada Bagley Argentina S.A. ha recuperado sustancialmente el
importe correspondiente a los daos indicados en el prrafo anterior y se encuentra realizando las acciones correspondientes
ante las compaas de seguros que asumieron la cobertura del riesgo, a efectos de recuperar el importe total de los daos y
perjuicios vinculados a la prdida de beneficios por el incendio mencionado
NOTA 7: HECHOS POSTERIORES
El da 27 de Febrero de 2010 Chile fue azotado por un terremoto de gran magnitud que afect a la zona Centro Sur del pas
causando importantes daos a diferentes ciudades y regiones.
Las instalaciones productivas de la sociedad relacionada Bagley Chile S.A. no fueron afectadas de manera importante por esta
catstrofe. A la fecha de emisin de los presentes estados contables la Direccin de la sociedad relacionada se encuentra en
proceso de evaluacin de los diferentes impactos que podra tener derivados de este hecho, estimndose que no existirn efectos
significativos sobre la operacin habitual, valuacin de los activos y los resultados de la misma.
Asimismo, la Bagley Chile S.A. tiene cobertura de seguros suficientes para cubrir los posibles daos y perjuicios que se
determinen fueron causados por esta situacin.

(Socio)
Dr. Andrs Suarez

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EJERCICIOS INICIADOS EL 1 DE ENERO DE 2009 Y 2008
BIENES DE USO CONSOLIDADOS
ANEXO A
VALOR DE ORIGEN
CUENTA PRINCIPAL
VALOR AL INICIO DEL

EJERCICIO
Mquinas e instalaciones
Moldes y herramientas
Muebles y tiles
Vehculos
Inmuebles terrenos
Inmuebles edificios
Inmuebles instalaciones
Bienes de uso en trnsito
Obras en construccin
Anticipos a proveedores
En Moneda Local
En Moneda Extranjera
Anticipos por operaciones de imp.
En Moneda Extranjera
716.948.056
9.198.767
33.825.830
4.044.143
20.155.705
155.296.258
55.541.833
331.128
17.256.629
AUMENTOS
DISMINUCIONES
1.147.412
646.196
3.888.150
1.006.970
TRANSFERENCIAS
(888.804)
13.359.866
917.716
93.351
-.-.(26.472)
-.-.-.-
-.-.-.3.265.672
13.836.760
(5.149)
-.-
VALOR AL CIERRE DEL

EJERCICIO
-.-.10.313.987
2.768.347
(3.342.583)
(23.849.212)
-.-.-
730.566.530
10.762.679
37.807.331
5.024.641
20.155.705
165.610.245
58.310.180
249.068
7.244.177
783.151
71.534
900.492
8.054
(1.367.845)
(79.588)
315.798
118.924
254.333
(40.620)
TOTALES AL 31.12.09
1.013.571.958
24.954.039
(2.408.478)
-.-
1.036.117.519
TOTALES AL 31.12.08
974.415.752
42.012.943
(2.856.737)
-.-
1.013.571.958
-.(261.472)
Informacin consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. N 368/01 de la C.N.V. (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).

(Socio)
Dr. Andrs Suarez
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18
71.165

BIENES DE USO CONSOLIDADOS
ANEXO A (continuacin)
DE PRE CIACI ONE S
CUENTA PRINCIPAL
VALOR AL INICIO
DEL EJERCICIO
NETO RESULTANTE
DISMINUCIONES
DEL EJERCICIO
DEL EJERCICIO
(1)
ACUMULADAS AL
CIERRE DEL
EJERCICIO
816.734
10
20
10
20
(23.650.464)
(1.697.335)
(3.789.517)
(704.484)
-.(5.013.822)
(2.285.423)
-.-.-
(626.311.971)
(8.840.269)
(30.114.159)
(3.231.657)
-.(77.327.060)
(41.679.152)
-.-.-
Mquinas e instalaciones
Moldes y herramientas
Muebles y tiles
Vehculos
Inmuebles terrenos
Inmuebles edificios
Inmuebles instalaciones
Bienes de uso en trnsito
Obras en construccin
Anticipos a proveedores
En moneda Local
En moneda Extranjera
Anticipos por operaciones de imp.
En moneda Extranjera
(603.478.241)
(7.142.934)
(26.324.642)
(2.553.645)
-.(72.313.238)
(39.393.729)
-.-.-
TOTALES AL 31.12.09
(751.206.429)
843.206
(37.141.045)
(787.504.268)
TOTALES AL 31.12.08
(713.081.260)
140.195
(38.265.364)
(751.206.429)
-.-.26.472
-.-.-.-.-.-
3
5
-.-.-
-.-.-
-.-.-
-.-.-
-.-
-.-
-.-
-.-
31.12.09
(Nota 1)
31.12.08
(Nota 1)
104.254.559
1.922.410
7.693.172
1.792.984
20.155.705
88.283.185
16.631.028
249.068
7.244.177
113.470.875
2.055.833
7.501.188
1.490.499
20.155.705
82.981.188
16.148.875
331.128
17.256.629
315.798
783.151
71.534
71.165
118.924
-.-
248.613.251
262.365.529
(1) El destino contable de las depreciaciones del ejercicio se informa en el Anexo H consolidado.

(Socio)
Dr. Andrs Suarez
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ACTIVOS INTANGIBLES CONSOLIDADOS VALOR LLAVE DE NEGOCIO CONSOLIDADO

VALO R
DE ORIGEN
VALOR AL INCIO
DEL EJERCICIO
VALOR AL
CIERRE DEL
EJERCICIO
ANEXO B
A M O R T I Z A C I O N E S
ACUMULADAS AL
INICIO DEL
EJERCICIO
DEL EJERCICIO
(1)
CUENTA PRINCIPAL
Marcas de fbrica y registros de diseos

SUBTOTALES
Valor llave de negocios B.A.S.A.
NETO RESULTANTE
ACUMULADAS AL
C
I
E
R
R
E
D
E
L
E
J
E
R
C
I
C
I
O
31.12.09
(Nota 1)
31.12.08
(Nota 1)
46.650.809
46.650.809
(7.506.531)
(4.694)
(7.511.225)
39.139.584
39.144.278
46.650.809
46.650.809
(7.506.531)
(4.694)
(7.511.225)
39.139.584
39.144.278
118.788.577
118.788.577
-.-
-.-
118.788.577
118.788.577
-.-
118.788.577
-.-
SUBTOTALES
118.788.577
118.788.577
-.-
-.-
118.788.577
TOTALES AL 31.12.09
165.439.386
165.439.386
(7.506.531)
(4.694)
(7.511.225)
157.928.161
TOTALES AL 31.12.08
165.439.386
165.439.386
(7.500.791)
(5.740)
(7.506.531)
(1) El destino contable de las amortizaciones del ejercicio se expone en el rubro Otros ingresos operativos netos del Estado de Resultados Consolidado.

(Socio)
Dr. Andrs Suarez
Presidente

C.P.C.E.C.A.B.A. T 245 F 61
20
157.932.855


(Socio)
Dr. Andrs Suarez
Presidente

C.P.C.E.C.A.B.A. T 245 F 61
20

INVERSIONES EN ACCIONES Y OTROS VALORES NEGOCIABLES - PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES

ANEXO C
EMISOR Y CARACTERISTICAS DE LOS VALORES
VALOR DE COSTO
A
J
U
S
T
A
D
O
CUOTAS SOCIALES
- Cooperativa Ltda. De Electricidad de Salto
66.929
VALOR DE LIBROS
31.12.09
(Nota 1)
31.12.08
(Nota 1)
66.929
66.929
66.929
TOTALES AL 31.12.09
66.929
TOTALES AL 31.12.08

(Socio)
Dr. Andrs Suarez
Presidente

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21

OTRAS INVERSIONES CONSOLIDADAS
ANEXO D
VALOR REGISTRADO
CUENTA PRINCIPAL CARACTERSTICAS
VALOR DE COSTO
31.12.09
(Nota 1)
31.12.08
(Nota 1)
INVERSIONES CORRIENTES
Depsitos a plazo fijo
Fondo comn de inversin
Ttulos pblicos
162.392.770
61.253.497
507.600
SUBTOTAL INVERSIONES CORRIENTES
162.392.770
61.253.497
507.600
91.661.074
17.853.934
-.-
224.153.867
224.153.867
109.515.008
3.290.000
3.290.000
-.-
3.290.000
3.290.000
-.-
227.443.867
109.515.008
227.443.867
INVERSIONES NO CORRIENTES
Ttulos pblicos
SUBTOTAL INVERSIONES NO CORRIENTES
TOTALES AL 31.12.09
TOTALES AL 31.12.08
109.515.008

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22

PREVISIONES CONSOLIDADAS
ANEXO E
SALDOS AL INICIO
DEL EJERCICIO
RUBROS
DEDUCIDAS DEL ACTIVO

Corriente
Crditos por ventas
Previsin para deudores incobrables
En moneda local
En moneda extranjera
Otros crditos
Previsin para otros crditos incobrables
Bienes de cambio
Previsin por desvalorizacin de inventarios
No corriente
Otros crditos
Previsin para crdito por impuesto diferido
INCLUIDAS EN EL PASIVO
Corriente
Para juicios laborales y civiles
Para contingencias
No corriente
Para juicios laborales y civiles
Para contingencias
TOTALES AL 31.12.09
TOTALES AL 31.12.08
EFECTO
CONVERSIN
3.104.953
973.552
1.428.486
-.-
1.461.164
-.-
AUMENTOS
(1)
DISMINUCIONES
(1)
3.425.516
165.117
(317.738)
(146.457)
255.285
(53.284)
(736.884)
852.061
433.990
990.221
132.430.354
62.817.911
13.162.196
-.-
749.000
175.800
-.-.-
-.-
-.-
4.997.563
2.161.788
-.409.426
146.906.235
163.960.900
65.089.813
(25.770.476)
APLICACIONES
(223.516)
-.-
SALDOS AL CIERRE
DEL EJERCICIO
(Nota 1)
7.417.701
992.212
1.663.165
(264.548)
-.-
1.274.840
208.410.461
500.000
(262.000)
-.(295.000)
749.000
118.800
2.986.715
3.356.263
(168.640)
(9.000)
(186.063)
(1.179.553)
7.629.575
4.738.924
24.841.313
15.585.561
(1.694.003)
(4.812.004)
(2.148.680)
(2.057.746)
232.994.678
146.906.235
(1) El destino contable de los aumentos y las disminuciones del ejercicio se exponen en Impuestos a las ganancias, Anexo H, Otros ingresos (egresos) operativos y no operativos netos y resultados financieros y por tenencia
generados por pasivos en el estado de resultados.

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23

POR EL EJERCICIO ANUAL FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2009, COMPARATIVO CON EL
EJERCICIO ANTERIOR
COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS Y SERVICIOS PRESTADOS CONSOLIDADO
ANEXO F
31.12.09
(Nota 1)
Existencia al comienzo del ejercicio
Mercaderas de reventa
Productos terminados
Productos en proceso
Materias primas y materiales
9.933.912
62.504.697
1.700.113
80.612.660
Compras del ejercicio

Gastos del ejercicio (Anexo H Consolidado):
Sueldos, jornales y cargas sociales
Depreciaciones de bienes de uso
Energa elctrica, gas y comunicaciones
Otros gastos
266.142.578
32.246.369
44.968.429
152.775.640
31.12.08
(Nota 1)
154.751.382
146.992.451
910.586.483
874.126.296
496.133.016
418.293.626
20.444.204
(8.930.551)
Resultado por tenencia de bienes de cambio
45.987.045
10.202.498
(207.924.140)
(154.751.382)
Existencia al final del ejercicio

Mercaderas de reventa
Productos terminados
Productos en proceso
Materias primas y materiales
(11.001.370)
(78.419.734)
(2.450.729)
(116.052.307)
TOTAL COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS Y SERVICIOS PRESTADOS
1.419.977.990
1.285.932.938

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24

ANTERIOR
INFORMACIN SOBRE RUBROS DE GASTOS Y SU APLICACIN CONSOLIDADA

RUBROS
GASTOS DE
PRODUCCIN
Retribucin de administradores, directores y sndicos

Honorarios y retribuciones por servicios
Sueldos, jornales y cargas sociales
Impuestos, tasas y contribuciones
Impuestos directos
GASTOS DE
ADMINISTRACIN
-.-
14.400
14.400
12.000
1.288.493
6.124.836
5.103.837
266.142.578
21.930.292
75.272.761
363.345.631
307.209.288
2.592.001
686.353
2.738.433
6.016.787
5.826.480
82.613.420
82.613.420
71.345.790
127.871.524
151.586.537
124.241.132
1.509.145
2.849.565
1.191.268
4.408.899
4.408.899
3.326.554
23.715.013
Combustibles y lubricantes
-.-
1.251.957
Gastos de exportacin
88.463
-.-
Gastos de importacin
-.10.211
Servicios de terceros
46.440.511
Conservacin de bienes de uso

Depreciacin de bienes de uso
Energa elctrica, gas y comunicaciones
Gastos de viaje, movilidad y estada
Servicios bancarios
-.-
-.-
10.211
54.585
15.057.990
22.288.274
83.786.775
75.395.353
40.201.868
515.157
1.443.724
42.160.749
38.865.787
32.246.369
1.199.666
3.695.010
37.141.045
38.265.364
44.968.429
1.433.747
4.048.943
50.451.119
42.606.333
2.185.367
1.351.654
10.936.502
14.473.523
17.163.194
-.-
Gastos generales varios
TOTALES
AL 31.12.08
(Nota 2)
4.328.373
-.-
-.-
TOTALES
AL 31.12.09
(Nota 2)
507.970
-.-
Fletes y acarreos
GASTOS DE
COMERCIALIZACIN
ANEXO H
2.440.966
-.-
2.440.966
2.156.441
26.531.251
1.519.789
17.101.266
45.152.306
34.606.572
Alquileres y arrendamientos
2.294.383
1.402.621
7.929.744
11.626.748
12.899.557
Seguros
3.104.275
127.246
717.449
3.948.970
2.917.837
20154
581.184
136.256
737.594
1.641.426
Sistemas y software
Calidad y medio ambiente
1.989.275
-.-
-.-
1.989.275
1.337.270
Publicidad y propaganda
-.-
-.-
164.848.236
164.848.236
121.644.474
Comisiones por ventas sociedades relacionadas
-.-
-.-
108.846.492
108.846.492
81.003.386
Quebrantos por deudores incobrables
-.-
-.-
3.590.633
3.590.633
1.125.550
1.931.404
1.356.647
151.810
151.810
1.060
1.190.247.931
Quebrantos por juicios laborales y otros
1.931.404
Deudores incobrables
-.-
-.-
-.-
-.-
TOTALES AL 31.12.09
496.133.016
52.677.901
641.437.014
TOTALES AL 31.12.08
418.293.626
50.467.267
522.536.292
991.297.185

(Socio)

Presidente
Dr. Andrs Suarez

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25
ESTADOS CONTABLES BSICOS

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008

ESTADO DE SITUACIN PATRIMONIAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008
31.12.09
(Nota 2)
ACTIVO
31.12.08
(Nota 2)
PASIVO Y PATRIMONIO NETO
ACTIVO CORRIENTE
31.12.09
(Nota 2)
31.12.08
(Nota 2)
PASIVO CORRIENTE
Caja y bancos (Nota 3.1.)

Inversiones (Anexo D)
Otros crditos (Nota 3.2.)
65.523.960
60.140.392
-.-
823.090
-.13.899.442
Cuentas por pagar (Nota 3.4.)

Cargas fiscales
Otros pasivos (Nota 3.5.)
332.270
657
540
336.479
577
473
125.664.352
14.722.532
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE
333.467
337.529
-.-
-.-
ACTIVO NO CORRIENTE
PASIVO NO CORRIENTE
Otros crditos (Nota 3.2.)

Inversiones (Nota 3.3.)
7.479.330
800.778.189
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE

TOTAL DEL ACTIVO
808.257.519
933.921.871
7.697.563
699.040.998
No posee
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE
TOTAL DEL PASIVO
PATRIMONIO NETO (s/ estado respectivo)
TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO
706.738.561
721.461.093
-.333.467
933.588.404
933.921.871
Las notas y anexos que se acompaan forman parte integrante de los Estados Contables.

(Socio)
Dr. Andrs Suarez
Presidente

C.P.C.E.C.A.B.A. T 245 F 61
28
-.337.529
721.123.564
721.461.093

ESTADO DE RESULTADOS
ANTERIOR
31.12.09
(Nota 2)
Resultado de inversiones permanentes (Nota 3.6.)
31.12.08
(Nota 2)
210.129.165
Gastos de administracin (Anexo H)

Resultados financieros, por tenencia y por conversin
* Generados por activos
Intereses explcitos e implcitos
Resultados por conversin
* Generados por pasivos
Gastos bancarios
Intereses explcitos e implcitos
Resultados por conversin
91.900.116
(446.822)
(665.803)
(14.433.790)
60.531
17.437.623
875.701
624.476
(1.697.804)
(17.106)
(1.005)
(45.523)
RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS
(2.143)
-.(19.576)
212.683.073
Impuesto a las ganancias (Nota 2.6.i.)
91.014.967
(218.233)
GANANCIA NETA DEL EJERCICIO
(34.854)
212.464.840
90.980.113

(Socio)
Dr. Andrs Suarez
Presidente

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29

ESTADO DE EVOLUCIN DEL PATRIMONIO NETO
ANTERIOR
APORTES DE LOS PROPIETARIOS

RUBROS
CAPITAL SOCIAL
(Nota 5)
PRIMA DE
EMISIN
385.934.024
Saldos al 31 de diciembre de 2007
204.318.639
-.-
Resultado del ejercicio
-.-
RESULTADOS
ACUMULADOS
TOTALES
(Nota 2)
39.890.788
630.143.451
90.980.113
90.980.113
385.934.024
204.318.639
130.870.901
721.123.564
385.934.024
204.318.639
130.870.901
721.123.564
212.464.840
212.464.840
343.335.741
933.588.404
-.-
Resultado del ejercicio
-.-
385.934.024
204.318.639
Las notas y anexos que se acompaan forman parte integrante de los Estados Contables .

(Socio)
Dr. Andrs Suarez
Presidente

C.P.C.E.C.A.B.A. T 245 F 61
30

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
ANTERIOR
31.12.09
(Nota 2)
31.12.08
(Nota 2)
VARIACION DE EFECTIVO
Efectivo al inicio del ejercicio
823.090
1.088.858
Aumento (disminucin) neta de efectivo del ejercicio
124.841.262
(265.768)
EFECTIVO AL CIERRE DEL EJERCICIO (Nota 3.7.)
125.664.352
823.090
ACTIVIDADES OPERATIVAS
Ganancia del ejercicio
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las operaciones (Nota 3.8.)
(Aumento) disminucin neta de activos (Nota 3.9.)
(Disminucin) aumento neto de pasivos (Nota 3.10.)
FLUJO DE EFECTIVO GENERADO POR / (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES OPERATIVAS
212.464.840
(206.594.613)
(4.974)
(67.696)
5.797.557
90.980.113
(92.940.794)
1.646
32.073
(1.926.962)
ACTIVIDADES DE INVERSION
Dividendos cobrados de Bagley Argentina S.A
Aporte de capital a Bagley do Brasil Ltda.
124.383.255
(18.649.216)
49.646.325
(47.985.131)
FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS ACTIVIDADES DE INVERSIN
105.734.039
1.661.194
ACTIVIDADES DE FINANCIACIN
Integracin del Capital Social
13.309.666
-.-
FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIN
13.309.666
-.-
Aumento (disminucin) neto de efectivo del ejercicio
124.841.262
(265.768)

(Socio)
Dr. Andrs Suarez
Presidente

C.P.C.E.C.A.B.A. T 245 F 61
31

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008
NDICE DE NOTAS
Nota
Concepto
Pgina
Propsito de los Estados Contables
33
Normas contables y criterios de medicin
33
Composicin de los principales rubros
38
Saldos y operaciones con sociedades relacionadas
40
Evolucin del Capital Social
40

(Socio)
Dr. Andrs Suarez

C.P.C.E.C.A.B.A. T 245 F 61
32
Presidente

GLOSARIO DE TRMINOS
Trmino
Definicin
Arcor S.A.I.C.
Sociedad controlante
B.A.S.A.
Bagley Argentina S.A., sociedad controlada
B.O.N.
Boletn Oficial de la Nacin Argentina
Bagley do Brasil Ltda.
Bagley do Brasil Alimentos Ltda., sociedad controlada
CLP
Peso Chileno
C.N.V.
C.P.C.E.Cba.
Comisin Nacional de Valores de la Repblica Argentina

Consejo Profesional de Ciencias Econmicas de la Ciudad Autnoma de Buenos
Aires
Consejo Profesional de Ciencias Econmicas de Crdoba
EUR /
Euro
F.A.C.P.C.E.
Federacin Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Econmicas
Grupo Arcor
Grupo econmico formado por Arcor S.A.I.C. y sus sociedades controladas
Grupo Bagley
Grupo econmico formado por la Sociedad y sus sociedades controladas
I.N.D.E.C.
Instituto Nacional de Estadstica y Censos de la Repblica Argentina
I.P.I.M.
ndice de Precios Internos Mayoristas
L.S.C.
Ley de Sociedades Comerciales N 19.550
La Sociedad / Bagley Latinoamrica S.A.
Indistintamente, Bagley Latinoamrica Sociedad Annima
Moneda homognea
Unidad de medida en que se preparan los Estados Contables, que es la moneda

de poder adquisitivo del cierre del ejercicio contable presentado, conforme lo
dispuesto por la R.T. N 6 de la F.A.C.P.C.E.
P.E.N.
Poder Ejecutivo de la Nacin Argentina
R$
Real Brasileo
R.G. / C.N.V.
Resoluciones Generales emitidas por la C.N.V.
R.T. / F.A.C.P.C.E.
Resoluciones Tcnicas emitidas por la F.A.C.P.C.E.
Sociedades Controladas
Indistintamente, Bagley Chile S.A., Bagley do Brasil Alimentos Ltda. y Bagley

Argentina S.A.
U$S
Dlar Estadounidense
V.P.P.
Valor Patrimonial Proporcional
C.P.C.E.C.A.B.A.

(Socio)
Dr. Andrs Suarez

C.P.C.E.C.A.B.A. T 245 F 61
33
Presidente

NOTA 1: PROPSITO DE LOS ESTADOS CONTABLES

La Sociedad efecta sus registraciones contables en euros y prepara sus Estados Contables legales de acuerdo con las
normas contables profesionales vigentes en Espaa.
Los presentes Estados Contables se presentan en pesos argentinos (siguiendo el mtodo de conversin indicado en Nota
2.2. y aplicando las normas contables indicadas en Nota 2.1.), con el propsito de ser utilizados por la sociedad controlante
Arcor S.A.I.C. para valuar su inversin en la Sociedad al 31 de diciembre de 2009 y 2008 mediante la aplicacin del mtodo
del valor patrimonial proporcional y para la confeccin de sus Estados Contables Consolidados a esas fechas.
NOTA 2: NORMAS CONTABLES Y CRITERIOS DE MEDICIN
2.1. Presentacin de los Estados Contables
- Normas contables aplicadas
Los Estados Contables Bsicos se presentan conforme a las Normas Generales y Particulares de valuacin y exposicin
contable exigidas por las R.G. N 441/03, 485/05, 487/06 y 494/06 de la C.N.V.
Estas resoluciones, adoptaron las R.T. N 6, 8, 9, 11, 14, 16, 17, 18, 21, 22 y 23 e interpretaciones N 1, 2, 3 y 4 de la
F.A.C.P.C.E. (incluyendo las modificaciones introducidas hasta el 1 de abril de 2005 mediante la Resolucin N 312/05 de la
F.A.C.P.C.E.) con ciertas modificaciones.
En virtud de lo indicado en Nota 1, la Direccin de la Sociedad conjuntamente con la Direccin de Arcor S.A.I.C., entienden
que las Resoluciones N 441/03 (Nota 2.3. a los Estados Contables Bsicos), 485/05, 487/06 y 494/06 de la C.N.V. resultan
de aplicacin como cuerpo de normas contables profesionales vigentes en el mbito de la jurisdiccin de la Sociedad,
utilizadas en la preparacin de los presentes Estados Contables, ya que en virtud del artculo 4 de la Resolucin N 22/88
del C.P.C.E.Cba., lugar del domicilio legal de la sociedad controlante Arcor S.A.I.C. se determina que, cuando los Estados
Contables de una entidad pertenezcan a sociedades sujetas a organismos oficiales de control, que establezcan regmenes
distintos a los aprobados por el mencionado consejo, dichos Estados Contables y el correspondiente informe del auditor se
ajustarn a las normas emitidas por los citados organismos.
A travs de la R.G. N 562/09 de fecha 29 de diciembre de 2009, la C.N.V. ha establecido la aplicacin de la R.T. N 26 de la
F.A.C.P.C.E. que adopta, para ciertas entidades incluidas en el rgimen de oferta pblica de la Ley N 17.811, ya sea por su
capital o por sus obligaciones negociables, o que hayan solicitado autorizacin para estar incluidas en el citado rgimen, las
normas internacionales de informacin financiera ("las NIIF" o IFRS por sus siglas en ingls) emitidas por el Consejo de
Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en ingls). La aplicacin de tales normas resultar obligatoria
para la Sociedad controlante Arcor S.A.I.C. a partir del ejercicio que se inicie el 1 de enero de 2012, pudiendo aplicarlas en
forma anticipada, en el ejercicio que se inicia el 1 de enero de 2011. A la fecha de emisin de los presentes estados
contables, la Sociedad conjuntamente con su Sociedad controlante, Arcor S.A.I.C., se encuentra analizando el plan de
implementacin especfico de dichas normas.
Los Estados Contables se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas y anexos.
2.2. Conversin de Estados Contables a pesos argentinos
La Sociedad aplica el mtodo de Convertir Ajustar aplicable indistintamente a sociedades integradas o no integradas de
acuerdo a lo establecido por la R.T. N 18 de la F.A.C.P.C.E., a efectos de convertir a pesos argentinos sus Estados
Contables expresados en moneda local.
De acuerdo con lo establecido en dicha Resolucin, los activos y pasivos expresados en moneda local y valuados conforme a
los criterios contables ms abajo indicados, se convirtieron a pesos argentinos empleando los tipos de cambio vigentes entre
ambas monedas a las fechas respectivas. Los tipos de cambio de cierre utilizados en el proceso de conversin de dichos
activos y pasivos, fueron los siguientes:
Pas
Moneda local
Brasil
Chile
Espaa
Reales
Peso chileno
Euros
Estados contables al
31.12.09
31.12.08
Moneda local por cada $
0,4631
0,6847
134,8670
186,4782
0,1834
0,2105

(Socio)
Dr. Andrs Suarez

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2.3. Consideracin de los efectos de la inflacin
Por otra parte, las mediciones que estn expresadas en moneda local de momentos anteriores al de cierre, como por ejemplo
el saldo inicial y los aportes y retiros del patrimonio neto, las mediciones de activos que representen costos histricos se
convirtieron a pesos argentinos empleando los tipos de cambio histricos correspondientes a la fecha de origen de las
transacciones. Los ingresos, gastos y los flujos de efectivo, todos ellos expresados en moneda local, se convirtieron a pesos
argentinos empleando los tipos de cambio promedio de los meses correspondientes a las fechas de registracin de las
transacciones.
Las diferencias por conversin resultantes, se imputaron al rubro Resultados por conversin del Estado de Resultados.
Los Estados Contables han sido preparados en moneda homognea de acuerdo con lo estipulado en las normas contables
profesionales vigentes. En tal sentido se ha reconocido en forma integral los efectos de la inflacin hasta el 31 de
agosto de 1995. A partir de esa fecha y hasta el 31 de diciembre de 2001, se discontinu la reexpresin de los Estados
Contables debido a la existencia de un ejercicio de estabilidad monetaria.
Desde el 1 de enero de 2002 y, de acuerdo con lo establecido en las normas contables profesionales, se reinici el
reconocimiento de los efectos de la inflacin considerando que las mediciones contables reexpresadas por el cambio en el
poder adquisitivo de la moneda hasta el 31 de agosto de 1995, como las que tengan fecha de origen entre dicha fecha y el
31 de diciembre de 2001, se encuentran expresadas en moneda de esta ltima fecha.
Con fecha 20 de marzo de 2003, el P.E.N. emiti el Decreto N 664/03 adoptado por la R.G. N 441/03 de la C.N.V. el cual
establece que los Estados Contables de ejercicios que cierran a partir de dicha fecha sean expresados en moneda nominal.
En consecuencia, se discontinu la reexpresin de los Estados Contables a partir del 1 de marzo de 2003.
Los coeficientes utilizados a los efectos de la reexpresin de las partidas se determinaron en base al I.P.I.M., publicado por el
I.N.D.E.C.
2.4. Estados Contables comparativos
Los saldos al 31 de diciembre de 2008 que se exponen en estos Estados Contables a efectos comparativos, surgen de los
Estados Contables de la Sociedad a dichas fechas.
2.5. Uso de estimaciones
La preparacin de estos Estados Contables requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de
los activos y pasivos registrados, y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisin de los presentes
Estados Contables, como as tambin los ingresos y egresos registrados en el ejercicio.
La Gerencia de la Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones y amortizaciones, el valor
recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias, algunos cargos laborales, las previsiones por
contingencias, juicios laborales, civiles y comerciales e incobrables y las provisiones de descuentos y bonificaciones a
clientes. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparacin
de los presentes Estados Contables.
2.6. Criterios de medicin de mayor relevancia
Los principales criterios de valuacin utilizados para la preparacin de los Estados Contables son los siguientes:
a. Caja y bancos
Corresponde a depsitos en cuentas corrientes en el Banco Bilbao Vizcaya Argentaria S.A. y en el J.P. Morgan and Chase
medidos a su valor nominal convertidos a pesos argentinos al tipo de cambio vigente a la fecha de cierre.
b. Inversiones corrientes
Los depsitos a plazo fijo han sido valuados de acuerdo con la suma de dinero entregada en el momento de la
transaccin, ms los resultados financieros devengados a la fecha de cierre en base a la tasa interna de retorno
determinada en dicha oportunidad.

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c. Crditos corrientes
Se miden al valor actual de los flujos de fondos que originarn los mismos, utilizando tasas implcitas vigentes al momento
de cada transaccin, en la medida que sus efectos fueran significativos, y corresponden principalmente al compromiso de
aportar dinero en efectivo por parte del accionista mayoritario Arcor S.A.I.C. Estos valores son convertidos a pesos
argentinos al tipo de cambio vigente a la fecha de cierre.
d. Activos y pasivos en moneda extranjera
Como norma general, los activos y pasivos en moneda extranjera han sido valuados a los tipos de cambio comprador y
vendedor respectivamente del Banco de la Nacin Argentina vigentes a la fecha de cierre.
e. Inversiones no corrientes
- Inversiones en sociedades controladas y vinculadas
Las inversiones en sociedades controladas han sido valuadas de acuerdo al mtodo del V.P.P., determinado sobre la base
de Estados Contables al 31 de diciembre de 2009 y 2008 emitidos por las mismas.
Los resultados no trascendidos a terceros contenidos en saldos finales de activos, por operaciones realizadas con
sociedades controladas no han sido excluidos en la determinacin del resultado por participacin en sociedades, por ser
poco significativos.
- Mayor y menor valor de activos adquiridos con motivo del acuerdo con Groupe Danone
Se exponen dentro de este rubro la diferencia, al 3 de enero de 2005, entre los valores corrientes estimados de los
activos y pasivos incorporados como consecuencia de la combinacin de negocios que dio origen a la Sociedad, y sus
correspondientes valores de libros a dicha fecha. Estos mayores / menores valores comprenden:
* Mayores / Menores valores de bienes de uso
Estos valores son regularizados por las correspondientes depreciaciones acumuladas, calculadas en base a la vida til
estimada restante de los bienes de uso ingresados, empleando frmulas lineales y convertidos a pesos argentinos, de
corresponder, al tipo de cambio histrico del momento en que se realiz la incorporacin.
* Mayores valores de activos intangibles
Bsicamente se integra por marcas las cuales fueron valuadas a su valor corriente en moneda local, estimados al
momento de la adquisicin y convertidos a pesos argentinos de corresponder, al tipo de cambio histrico del momento en
que se realiz la incorporacin.
Estos valores poseen vida til indefinida por lo que no se computa la amortizacin de los mismos. El valor de estos
activos no supera su valor recuperable estimado.
- Valor llave de negocio Bagley Argentina S.A.
La Sociedad registr un valor llave positivo por la diferencia entre el costo de adquisicin y el valor corriente de los activos
y pasivos correspondientes al negocio de galletitas de Argentina aportado por Generale Biscuit, socit anonyme. Este
valor llave posee una vida til indefinida por lo que la Sociedad opt por no amortizarlo, de acuerdo a lo estipulado en las
R.T. N 17 y 18 de la F.A.C.P.C.E. con las modificaciones incorporadas por la R.G. N 434/03 de la C.N.V.
El valor llave registrado no supera su valor recuperable estimado.

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f. Cuentas del patrimonio neto
El patrimonio neto inicial fue convertido a pesos argentinos al tipo de cambio del 19 de noviembre de 2004, en tanto que
los aportes posteriores a esa fecha fueron convertidos a pesos argentinos a los tipos de cambio histricos del momento
en el que se realizaron las transacciones que le dieron origen.
Con fecha 3 de enero de 2005, la Junta General de Accionistas de la Sociedad acord aumentar la cifra del capital social
mediante la emisin y puesta en circulacin de 19.422.067 acciones ordinarias clase A, suscriptas por el accionista
Arcor S.A.I.C. y 47.722.070 acciones ordinarias clase B, suscriptas por el accionista Generale Biscuit, socit anonyme.
g. Cuentas del estado de resultados
Las cuentas de resultados se determinaron de la siguiente manera: (i) las cuentas que acumulan operaciones monetarias
ocurridas en cada cierre (gastos de administracin) fueron convertidas a pesos argentinos al tipo de cambio promedio del
mes en que se registr la transaccin, (ii) los resultados por participaciones en sociedades controladas determinados en
base al V.P.P., se computaron sobre la base de los Estados Contables de las sociedades detalladas en el Anexo C, (iii)
bajo la denominacin de Resultados financieros, por tenencia y por conversin se expone el resultado por conversin a
pesos argentinos generado en cada cierre.
h. Previsiones
Para desvalorizacin de activo diferido: fue constituida para reducir el valor de libros de dicho crdito a su valor probable
de utilizacin a las fechas respectivas, y determinada en funcin a la estimacin de la Sociedad de los resultados
impositivos futuros, la reversin de diferencias temporarias netas y la posibilidad futura de absorcin de los quebrantos
impositivos
A la fecha de emisin de los presentes Estados Contables, la Direccin de la Sociedad entiende que no existen elementos
que permitan determinar que contingencias puedan materializarse y generar un impacto negativo en los presentes
Estados Contables.
i. Impuesto a las ganancias
La composicin del impuesto a las ganancias incluido en el estado de resultados es la siguiente:
Impuesto a la ganancia mtodo diferido

Quebrantos impositivos Generacin / (Disminucin)
Subtotal
(Quebranto) / Recupero previsin para desvalorizacin de activo diferido
Total impuesto a las ganancias
Ganancia (Prdida)
31.12.09
31.12.08
(218.233)
(34.854)
4.469.617
(251.961)
4.251.384
(286.815)
(4.469.617)
251.961
(218.233)
(34.854)
- Impuesto a las ganancias Mtodo diferido

La Sociedad aplic, tal cual lo previsto en la R.T. N 17 de la F.A.C.P.C.E., el mtodo denominado de impuesto diferido
para la registracin del impuesto a las ganancias. Esta metodologa contempla el reconocimiento contable del efecto
impositivo estimado futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuacin contable y la impositiva de los
activos y pasivos.
Asimismo, considera el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados en base a su
probabilidad de utilizacin. En cuadro a continuacin se exponen los quebrantos impositivos acumulados a la fecha de
emisin de los presentes Estados Contables, en funcin de su prescripcin legal:
2010
1.712.091
1.712.091
2011 a 2020
17.130.589
17.130.589
Total
18.842.680
18.842.680

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i. Impuesto a las ganancias (continuacin)
A los efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado sobre las diferencias temporarias identificadas y
los quebrantos impositivos, la tasa impositiva que se espera est vigente al momento de su reversin o utilizacin,
considerando las normas legales vigentes en cada pas a la fecha de emisin de los presentes Estados Contables.
En cuadro a continuacin se expone la posicin de la Sociedad al 31 de diciembre de 2009 y 2008.
Rubros
Saldo al inicio del

ejercicio
Activos fijos
Sub Total
Quebrantos de ejercicios anteriores
Sub Total
Prev. por quebranto por imp. Diferido
Totales al 31.12.09
Totales al 31.12.08
7.697.563
7.697.563
1.075.470
8.773.033
(1.075.470)
7.697.563
7.734.063
Efecto
Conversin
-.-.107.717
107.717
(107.717)
-.(1.646)
Cargo a resultado
(218.233)
(218.233)
4.469.617
4.251.384
(4.469.617)
(218.233)
(34.854)
Saldo al cierre del

ejercicio
7.479.330
7.479.330
5.652.804
13.132.134
(5.652.804)
7.479.330
7.697.563
La Sociedad ha previsionado los quebrantos impositivos acumulados, debido a que no es probable su recupero /
utilizacin, de acuerdo con las estimaciones vigentes a la fecha de emisin de los presentes Estados Contables.
A continuacin se presenta la conciliacin entre el impuesto a las ganancias imputado a resultados y el que resulta de
aplicar la tasa del impuesto vigente sobre el resultado contable antes de impuestos.
Resultado del ejercicio antes de impuestos
Tasa del impuesto vigente
Resultado del ejercicio a la tasa del impuesto
Diferencias permanentes a la tasa del impuesto
Ganancias no gravadas
Resultado de inversiones permanentes sociedades vinculadas
Gastos no deducibles
Efecto conversin
Otros netos
Subtotal diferencias permanentes a la tasa del impuesto
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias
Variacin entre activo diferido al cierre y al inicio del ejercicio
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias
31.12.09
212.683.073
30%
(63.804.922)
31.12.08
91.014.967
30%
(27.304.491)
18.159
62.864.416
-.5.217.630
(43.899)
68.056.306
(4.469.617)
(218.233)
4.251.384
(4.469.617)
(218.233)
187.343
27.550.058
-.(515.214)
(204.511)
27.017.676
251.961
(34.854)
(286.815)
251.961
(34.854)
j. Efectivo
A efectos de la confeccin del Estado de Flujo de Efectivo se han considerado como efectivo a la fecha de cada cierre los
saldos de cuentas corrientes bancarias y las colocaciones transitorias de fondos, que no superen los noventa das para su
realizacin. La Sociedad emplea el mtodo indirecto para conciliar el resultado del ejercicio con el flujo de efectivo
generado por las operaciones.

(Socio)
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NOTA 3: COMPOSICIN DE LOS PRINCIPALES RUBROS

Estado de Situacin Patrimonial
Deudor / (Acreedor)
3.1. Caja y bancos
31.12.09
31.12.08
Depsitos en cuenta corriente

En moneda local
15.872.996
490.508
En moneda extranjera (Anexo G)
49.650.964
332.582
65.523.960
823.090
TOTALES
3.2. Otros crditos
Corrientes:
Crditos con accionistas saldos pendientes de integracin
TOTALES
-.-
13.899.442
-.-
13.899.442
No Corrientes:
Crdito diferido por impuesto a las ganancias
SUB TOTAL
13.132.134
8.773.033
13.132.134
8.773.033
(5.652.804)
(1.075.470)
7.479.330
7.697.563
Acciones sociedades controladas (Anexo C)
656.668.724
555.512.645
Menores valores por bienes de uso (Anexo D)
(13.814.416)
(14.395.528)
Mayores valores por activos intangibles (Anexo D)
39.135.304
39.135.304
118.788.577
118.788.577
800.778.189
699.040.998
332.270
336.479
332.270
336.479
540
473
540
473
Previsin crdito diferido por impuesto a las ganancias

TOTALES
3.3. Inversiones no corrientes
Valor llave de negocio (Anexo D)

TOTALES
3.4. Cuentas por pagar

Comunes
En moneda local
TOTALES
3.5. Otros pasivos
Sociedades relacionadas en moneda local (Nota 4)
TOTALES

(Socio)
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NOTA 3: COMPOSICIN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuacin)

Estado de Resultados
Ganancia / (Prdida)
3.6. Resultado de inversiones permanentes
31.12.09
Participacin en resultados de sociedades controladas

Depreciacin menor valor bienes de uso (Anexo D)
TOTALES
Estado de Flujo de Efectivo
31.12.08
209.548.053
91.833.527
581.112
66.589
210.129.165
91.900.116
Deudor / (Acreedor)
3.7. Fondos
31.12.09
31.12.08
Depsitos en cuenta corriente

En moneda local
15.872.996
490.508
49.650.964
332.582

60.140.392
TOTALES
3.8. Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las actividades
operativas
Participacin en resultados de sociedades controladas y vinculadas (Nota 3.6)
Resultado financiero y por conversin (excepto efectivo)
125.664.352
(209.548.053)
3.316.319
Depreciacin de mayores y menores valores de bienes de uso y activos

intangibles (Nota 3.6)
-.823.090
(91.833.527)
(1.075.532)
(581.112)
(66.589)
Impuesto a las ganancias (Nota 2.6.i)
(4.251.384)
286.815
Aumento (disminucin) neto de previsiones (Anexo E)
4.469.617
(251.961)
TOTALES
(206.594.613)
(92.940.794)
3.9. (Aumento) disminucin neta de activos

(Aumento) disminucin de otros crditos
TOTALES
(4.974)
1.646
(4.974)
1.646
(17.119)
34.200
(925)
20
3.10. (Disminucin) / Aumento neto de pasivos

(Disminucin) aumento de otros pasivos
(Disminucin) aumento de cargas fiscales
(Disminucin) de cuentas por pagar
TOTALES
(49.652)
(2.147)
(67.696)
32.073

(Socio)
Dr. Andrs Suarez

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ESTADO DE SITUACIN PATRIMONIAL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008
NOTA 4: SALDOS Y OPERACIONES CON SOCIEDADES RELACIONADAS

El detalle de los saldos de crditos y pasivos con sociedades vinculadas y el monto de los mismos es el siguiente:
OTROS CREDITOS
31.12.09
OTROS PASIVOS
31.12.08
31.12.09
31.12.08
Arcor S.A.I.C.
-.-
13.899.442
540
473
TOTALES
-.-
13.899.442
540
473
NOTA 5: EVOLUCIN DEL CAPITAL SOCIAL

En cumplimiento de la R.G. N 368/01 de la C.N.V., se expone lo siguiente:
2007
2008
2009
Capital social al inicio
385.934.024
385.934.024
385.934.024
Capital social al cierre
385.934.024
385.934.024
385.934.024
Bagley Latinoamrica S.A. fue constituida por Escritura Pblica de fecha 19 de noviembre de 2004 ante notaria pblica
Sra. Ma. Isabel Gabarr Miquel en Barcelona Espaa, e inscripta en el Registro Mercantil de Barcelona el 4 de
diciembre de 2004.
El Capital Social de la Sociedad al 31 de diciembre de 2009 asciende a $ 385.934.024 pesos argentinos, encontrndose
totalmente suscripto e integrado.

(Socio)
Dr. Andrs Suarez

C.P.C.E.C.A.B.A. T 245 F 61
41
Presidente


ANEXO C
EMISOR Y CARACTERISTICAS DE LOS
VALORES
VALOR
NOMINAL
CANTIDAD
VALOR DE
COSTO
AJUSTADO
VALOR DE LIBROS
31.12.09
(Nota 2)
31.12.08
(Nota 2)
ACCIONES SOCIEDADES CONTROLADAS

- Bagley Chile S.A.
-.-
158.156.366
12.387.872
32.403.192
24.962.629
- Bagley Argentina S.A.
(1)
1,00
229.480.182
382.689.629
456.082.428
391.692.919
- Bagley do Brasil Alimentos Ltda.
(2)
1,00
246.675.320
307.068.114
168.183.104
130.482.109
SUBTOTAL
683.442.997
656.668.724
547.137.657
APORTES IRREVOCABLES EN SOCIEDADES CONTROLADAS

SUBTOTAL
TOTALES
(1)
(2)
-.-
-.-
8.374.988
-.-
-.-
8.374.988
683.442.997
656.668.724
555.512.645
VN expresado en $ (pesos argentinos)

VN expresado en R$ (reales)

(Socio)
Dr. Andrs Suarez

C.P.C.E.C.A.B.A. T 245 F 61
42
Presidente

ANEXO C (continuacin)
INFORMACIN SOBRE EL EMISOR

EMISOR Y CARACTERSTICAS DE
LOS VALORES
LT I M O E STAD O C O N TAB LE
ACTIVIDAD
PRINCIPAL
FECHA
- Bagley Chile S.A.
Fbrica de Galletitas
31.12.09
10.983.087
7.440.563
32.403.192
99,9999999
32.403.192
- Bagley Argentina S.A.
31.12.09
231.114.974
192.848.206
459.331.507
99,2926500
456.082.428
31.12.09
319.843.738
10.623.389
168.183.104
99,9999995
168.183.104
CAPITAL SOCIAL
(*)
RESULTADOS
PATRIMONIO
NETO
VALOR
PATRIMONIAL
PROPORCIONAL
ACCIONES SOCIEDADES
CONTROLADAS
(*) Expresados en pesos argentinos.

(Socio)
Dr. Andrs Suarez
Presidente

C.P.C.E.C.A.B.A. T 245 F 61
43

VALOR LLAVE DE NEGOCIO. MAYORES Y MENORES VALORES DE BIENES DE USO E INTANGIBLES POR COMBINACIN DE NEGOCIOS
ANEXO D
VALORES DE ORIGEN
VALORES AL INICIO
DEL EJERCICIO
VALORES AL
CIERRE DEL
EJERCICIO
DEPRECIACIONES / AMORTIZACIONES
VALORES AL INICIO
DEL EJERCICIO
DEL
EJERCICIO
(1)
CUENTA PRINCIPAL
NETO RESULTANTE
ACUMULADAS AL
C
I
E
R
R
E
D
E
L
E
J
E
R
C
I
C
I
O
31.12.09
(Nota 2)
31.12.08
(Nota 2)
Valor llave de negocio

Valor llave de negocio B.A.S.A.
SUBTOTAL
118.788.577
118.788.577
-.-
-.-
-.-
118.788.577
118.788.577
118.788.577
118.788.577
-.-
-.-
-.-
118.788.577
118.788.577
Mayor / (menor) valor de bienes de

uso
B.A.S.A.
(20.169.956)
(20.169.956)
7.876.660
7.876.660
SUBTOTAL
(12.293.296)
(1.818.374)
618.813
(283.858)
(37.701)
581.112
(1.199.561)
(21.369.517)
(21.988.330)
7.555.101
7.592.802
(1.521.120)
(13.814.416)
(14.395.528)
(321.559)
(12.293.296)
(2.102.232)
37.999.266
37.999.266
(5.699.889)
-.-
(5.699.889)
32.299.377
32.299.377
8.042.272
8.042.272
(1.206.345)
-.-
(1.206.345)
6.835.927
6.835.927
Mayor valor de activos intangibles

B.A.S.A.

(Socio)
Dr. Andrs Suarez
Presidente

C.P.C.E.C.A.B.A. T 245 F 61
44

SUBTOTAL
46.041.538
46.041.538
(6.906.234)
(6.906.234)
39.135.304
TOTALES AL 31.12.09
152.536.819
152.536.819
(9.008.466)
-.581.112
(8.427.354)
144.109.465
TOTALES AL 31.12.08
152.536.819
152.536.819
(9.075.055)
66.589
(9.008.466)
143.528.353
(1) El destino contable de las depreciaciones / amortizaciones del ejercicio se informa en Nota 3.6. de los presentes Estados Contables.

(Socio)
Dr. Andrs Suarez
Presidente

C.P.C.E.C.A.B.A. T 245 F 61
45
39.135.304

OTRAS INVERSIONES
ANEXO D (continuacin)
CUENTA PRINCIPAL CARACTERISTICAS
VALOR DE
COSTO
VALOR REGISTRADO
31.12.09
(Nota 2)
31.12.08
(Nota 2)
INVERSIONES CORRIENTES
TOTALES AL 31.12.09
TOTALES AL 31.12.08
60.140.392
60.140.392
60.140.392
60.140.392
-.-
-.-
-.-

(Socio)
Dr. Andrs Suarez
Presidente

C.P.C.E.C.A.B.A. T 245 F 61
46

PREVISIONES
ANEXO E
VALOR AL CIERRE DEL

EJERCICIO
SALDO AL
INICIO DEL
EJERCICIO
RUBROS
AUMENTOS
(1)
EFECTO
CONVERSIN Y
REEXPRESION
DISMINUCIONES
(1)
31.12.09
(Nota 2)
31.12.08
(Nota 2)
DEDUCIDAS DEL ACTIVO

No Corrientes
Otros crditos
Crdito por impuesto a las ganancias diferido
1.075.470
4.469.617
107.717
-.-
5.652.804
TOTAL AL 31.12.09
1.075.470
4.469.617
107.717
-.-
5.652.804
TOTAL AL 31.12.08
1.281.873
-.-
(1)
45.558
(251.961)
1.075.470
La contrapartida contable de los aumentos del ejercicio se informa en rubro Impuesto a las ganancias del Estado de Resultados.

(Socio)
Dr. Andrs Suarez
Presidente

C.P.C.E.C.A.B.A. T 245 F 61
47
1.075.470

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA
RUBROS
MONTO EN
MONEDA
EXTRANJERA
CLASE DE
MONEDA
EXTRANJERA
ANEXO G
CAMBIO
VIGENTE
MONTO EN MONEDA ARGENTINA AL

31.12.09
(Nota 2)
31.12.08
(Nota 2)
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Caja y bancos
Bancos
13.205.043
Dlares Estadoun.
3,7600
49.650.964
15.994.785
Dlares Estadoun.
3,7600
60.140.392
Inversiones
109.791.356
332.582
109.791.356
332.582
TOTAL DEL ACTIVO
109.791.356
332.582

(Socio)
Dr. Andrs Suarez
Presidente

C.P.C.E.C.A.B.A. T 245 F 61
48

POR EL EJERCICIO ANUAL FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2009, COMPARATIVO CON EL
EJERCICIO ANTERIOR
INFORMACIN SOBRE RUBROS DE GASTOS Y SU APLICACIN
ANEXO H

(Socio)
Dr. Andrs Suarez
Presidente

C.P.C.E.C.A.B.A. T 245 F 61
49
Bagley Latinoamrica Sociedad Annima

12 de marzo de 2010
RUBROS
GASTOS DE
ADMINISTRACION
TOTALES AL 31.12.09
(Nota 2)
TOTALES AL 31.12.08
(Nota 2)
433.469
433.469
664.118
13.353
13.353
1.685
TOTALES AL 31.12.09
446.822
446.822
TOTALES AL 31.12.08
665.803
Honorarios por servicios

Impuestos, tasas y contribuciones
665.803
50
INFORME DE LOS AUDITORES

A los seores
Accionistas, Presidente y Directores de
Domicilio Legal: Tarragona 107 109. Planta 18, 08014.
BARCELONA ESPAA
C.D.I. N 30-70916550-6
1. Hemos efectuado un examen de auditora de los estados de situacin patrimonial de Bagley

Latinoamrica Sociedad Annima (una Sociedad constituida en Espaa, controlada por Arcor
Sociedad Annima, Industrial y Comercial, una empresa constituida en la Repblica Argentina) al
31 de diciembre de 2009 y 2008, de los correspondientes estados de resultados, de evolucin del
patrimonio neto y de flujo de efectivo por los ejercicios terminados en esas fechas y de las notas 1
a 5 y anexos C, D, E, G y H que los complementan. Adems, hemos examinado los estados
contables consolidados de Bagley Latinoamrica Sociedad Annima con sus sociedades
controladas por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2009 y 2008, los que se presentan
como informacin complementaria. La preparacin y emisin de los mencionados estados
contables, que se presentan en pesos argentinos, es responsabilidad de la Sociedad. Nuestra
responsabilidad consiste en expresar una opinin sobre los estados contables, en base a la
auditora que efectuamos.
2. Nuestros exmenes fueron practicados de acuerdo con normas de auditora vigentes en la

Repblica Argentina. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con
el objeto de obtener un razonable grado de seguridad de que los estados contables estn exentos
de errores significativos y formarnos una opinin acerca de la razonabilidad de la informacin
relevante que contienen los estados contables. Una auditora comprende el examen, en base a
pruebas selectivas, de evidencias que respaldan los importes y las informaciones expuestas en
los estados contables. Una auditora tambin comprende una evaluacin de las normas contables
aplicadas y de las estimaciones significativas hechas por la Sociedad, as como una evaluacin de
la presentacin general de los estados contables. Consideramos que las auditoras efectuadas
constituyen una base razonable para fundamentar nuestra opinin.
3. En nuestra opinin:
a) Los estados contables de Bagley Latinoamrica Sociedad Annima reflejan
razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situacin patrimonial al 31 de
diciembre de 2009 y 2008 y los resultados de sus operaciones, las variaciones en su
patrimonio neto y el flujo de efectivo por los ejercicios terminados en esas fechas, de
acuerdo a normas contables profesionales vigentes en la Repblica Argentina.

12 de marzo de 2010
b) Los estados contables consolidados de Bagley Latinoamrica Sociedad Annima con

sus sociedades controladas reflejan razonablemente, en todos sus aspectos
significativos, su situacin patrimonial consolidada al 31 de diciembre de 2009 y 2008
y los resultados consolidados de sus operaciones y el flujo de efectivo consolidado por
los ejercicios terminados en esas fechas, de acuerdo con normas contables
profesionales vigentes en la Repblica Argentina.
4. El presente informe de los auditores es slo para el uso de la Comisin Nacional de Valores de la
Repblica Argentina, domiciliada en 25 de Mayo 175 de la Ciudad Autnoma de Buenos Aires, en
relacin con la presentacin ante dicho organismo de los estados contables de Bagley
Latinoamrica Sociedad Annima, sociedad controlada por Arcor Sociedad Annima, Industrial y
Comercial.
Ciudad Autnoma de Buenos Aires, 12 de marzo de 2010.

(Socio)
Dr. Andrs Suarez

C.P.C.E.C.A.B.A. T 245 F 61

BP - Bagley Latinoamerica S.A. - 31.12.09

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BAGLEY LATINOAMRICA S.A.

Denominacin de la Sociedad: BAGLEY LATINOAMRICA SOCIEDAD ANNIMA

DATOS DE LA SOCIEDAD CONTROLANTE:

CAPITAL (Nota 5): $ 385.934.024

49.700.611 Acciones ordinarias clase "A" de 1 voto cada una

47.751.568 Acciones ordinarias clase "B" de 1 voto cada una

BAGLEY LATINOAMRICA S.A.

ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS

BAGLEY LATINOAMRICA SOCIEDAD ANNIMA

PASIVO Y PATRIMONIO NETO

Cuentas por pagar

SUBTOTAL DEUDAS CORRIENTES

Remuneraciones y cargas sociales

SUBTOTAL DEUDAS NO CORRIENTES

TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE

Crditos por ventas

SUBTOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE

Llave de negocio (Anexo B)

TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE

TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE

Vase nuestro informe de fecha 12 de marzo de 2010

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

Luis Alejandro Pagani

Dr. Andrs Suarez

Contador Pblico (UBA)

BAGLEY LATINOAMRICA SOCIEDAD ANNIMA

Resultados financieros, por tenencia y conversin

RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS

Impuesto a las ganancias (Nota 1.5.l.)

Vase nuestro informe de fecha 12 de marzo de 2010

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

Luis Alejandro Pagani

Dr. Andrs Suarez

Contador Pblico (UBA)

BAGLEY LATINOAMRICA SOCIEDAD ANNIMA

VARIACIN DEL EFECTIVO

EFECTIVO AL CIERRE DEL EJERCICIO

Ganancia neta del ejercicio

FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS ACTIVIDADES OPERATIVAS

Disminucin de otros crditos

FLUJO NETO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE INVERSIN

Aumento (disminucin) neta de prstamos

FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE

Aumento neto del efectivo

Vase nuestro informe de fecha 12 de marzo de 2010

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

Luis Alejandro Pagani

Dr. Andrs Suarez

Contador Pblico (UBA)

BAGLEY LATINOAMRICA SOCIEDAD ANNIMA

NDICE DE NOTAS CONSOLIDADAS

Normas contables y criterios de medicin

Bienes de la Sociedad en poder de terceros y compromisos eventuales Sociedades relacionadas

Inversiones no corrientes consolidadas composicin

Prstamos con entidades financieras Sociedad controlada

Contratos derivados Sociedad controlada

Siniestro en planta productiva Sociedad controlada

Vase nuestro informe de fecha 12 de marzo de 2010

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

Luis Alejandro Pagani

Dr. Andrs Suarez

Contador Pblico (UBA)

BAGLEY LATINOAMRICA SOCIEDAD ANNIMA

Bagley Argentina S.A., sociedad controlada