MODELO CLSICO Y AMPLIADO (ENFOQUE MONETARISTA)

PRESENTADO A:
ROBINSON CASTRO DE VILA

PRESENTADO POR:
MARA ANGLICA CARABALLO DUQUE
MARA CAMILA LPEZ TEHERN
YANIRA GARCA OROZCO
LICETH PAOLA MORENO RUIZ

UNIVERSIDAD DE CARTAGENA
FACULTAD DE CIENCIAS ECONMICAS
PROGRAMA DE ECONOMA
TEORA Y POLTICA MONETARIA

TABLA DE CONTENIDO
INTRODUCCION................................................................................................................ 3
EL MODELO CLSICO......................................................................................................4
JEAN BAPTISTE SAY........................................................................................................5
HIPOTESIS DEL MODELO CLASICO...............................................................................6
LA LEY DE SAY PARTE 1: SE GENERAR UNA PRODUCCION DE PLENO EMPLEO. 6
LA DEMANDA Y LA OFERTA AGREGADA DE TRABAJO...............................................8
LA LEY DE SAY SEGUNDA PARTE: SE DEMANDAR UNA PRODUCCIN DE PLENO
EMPLEO........................................................................................................................... 17
MODELO CLASICO AMPLIADO......................................................................................25
ECUACIN DE CAMBRIDGE..........................................................................................25
ECUACION DE CAMBIO..................................................................................................27
LA TEORIA CLASICA DE LA DEMANDA DE DINERO...................................................27
Determinacin del nivel de precios a travs de las curvas de demanda y oferta......31
LA NEUTRALIDAD DEL DINERO....................................................................................34
POLITICA MONETARIA EN EL MODELO CLASICO.......................................................35
POLTICA MONETARIA CLSICA...................................................................................35
CONTROVERSIA ACTUAL..............................................................................................37
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS.................................................................................38

INTRODUCCION
El siguiente informe contiene el desarrollo del modelo clsico y el modelo clsico ampliado
con enfoque monetarista, tomando como referencia el libro moneda y banca de Leroy
Miller Roger, algunos contenidos a tratar en el informe son: la ley de Say, hiptesis del
modelo clsico, ley de los rendimientos decrecientes, producto marginal del trabajo, teora
cuantitativa del dinero, neutralidad del dinero, poltica monetaria en el modelo clsico, etc.,

EL MODELO CLSICO
El modelo clsico fue el primer intento sistemtico y riguroso de explicar los determinantes
de las variables econmicas, o agregados tan importantes en toda la economa como el
nivel de precios y los niveles nacionales de produccin, ingreso, empleo, consumo, ahorro
e inversin. Igualmente, el modelo clsico trataba de mostrar cmo se interrelacionaban
estas variables y como y donde encajaba el dinero.
El modelo clsico es una teora sobre cmo funciona la macroeconoma y explica las
determinantes y relaciones entre las variables macroeconmicas fundamentales, adems
las ms recientes innovaciones en el anlisis econmico sugieren que todava son vlidas
las conclusiones del modelo clsico (especialmente en lo referente al papel de la poltica
monetaria)
PRINCIPALES CONCLUSIONES DEL MODELO CLASICO
inherentes al sistema capitalista, existen mecanismos que conducen a la economa hacia
el pleno empleo; el capitalismo es un sistema econmico autorregulado. El economista
clsico reconoca la existencia de un desempleo temporal en la forma de desempleo
friccional, donde las personas se desempeaban en trabajos de tiempo completo; sin
embargo, consideraban que eventualmente no exista desempleo involuntario. El
desempleo generalizado hara que los salarios bajaran y que desapareciera el exceso de
mano de obra a medida que los demandantes de trabajo exigieran ms tiempo y los
oferentes de trabajo ofrecieran menos tiempo en los mercados de trabajo. Como
consecuencia se generara una produccin de pleno empleo.
El modelo clsico tambin planteaba que se podra demandar y comprar una produccin
de pleno empleo; a medida que se suministraban los bienes, aparecera automticamente
el ingreso respectivo para comprar los bienes en la forma de salarios, renta, pagos de
intereses y ganancia
JEAN BAPTISTE SAY
Jean-Baptiste Say naci en la ciudad francesa de Lyon el 5 de enero del 1767 de padre,
Jean-Etienne Etienne Say, proveniente de una familia de comerciantes textiles protestante
que se traslad varias veces durante un periodo voltil entre las religiones en la Francia

catlica. En 1785, fue enviado con su hermano al Reino Unido, primero a Croydon y luego
a Londres, donde vivi con empresarios ingleses, como aprendiz en sus negocios.
En 1803, public su trabajo ms conocido, Treatise on Political Economy (Tratado de
Economa Poltica), sobre la composicin y distribucin de la riqueza. En este trabajo
introdujo la famosa Ley de Say o Ley de Mercados de Say, siguiendo la teora clsica de
Adam Smith y de David Ricardo.
Say tambin investig la necesidad e importancia del dinero que demandaban tanto los
que producan como los que demandaban productos como una forma de facilitar este
intercambio. Como parte de este anlisis, habl del atractivo del oro y plata haciendo el
papel de dinero, por sus caractersticas de durabilidad, portabilidad, divisibilidad, alto valor
y uniformidad, aunque tambin habl de la posibilidad de que estos podran ser
reemplazados por otros medios de cambio que puedan ser comnmente aceptados.
Tambin discrep con muchos en su valoracin del trabajo, donde hablaba de que la
forma de medir la contribucin del trabajo eran las horas invertidas y que la valoracin de
la produccin que resultaba de este trabajo era ms incierta ya que la utilidad de cada
producto vara por persona y por tiempo.
Profesor Say falleci en Pars, el 15 de noviembre del 1832.
HIPOTESIS DEL MODELO CLASICO
1

Los agentes econmicos estn motivados por sus propios intereses. (los
economistas clsicos se refieren a esto como el comportamiento dirigido a la

maximizacin de utilidades
Existe competencia perfecta. Ningn comprador o vendedor de un producto o
insumo puede fijar el precio mediante sus propias acciones. En consecuencia,
cada persona que participa en la transaccin es un aceptador de precios, otra
consecuencia es que los precios, tasas de inters y salarios tienen libertad para

moverse hacia cualquiera de los niveles que imponga la oferta y la demanda.

Los agentes econmicos no sufren ilusiones monetarias. Es decir, los
compradores y vendedores reaccionan ante cambios en los precios relativos (no
absolutos) y ante cambios en los salarios y en las tasas de inters reales (ajustado
al nivel de precios) y, no ante los cambios en los valores nominales.

LA LEY DE SAY PARTE 1: SE GENERAR UNA PRODUCCION DE PLENO EMPLEO

La funcin de produccin agregada. La funcin de produccin relaciona diferentes niveles

de produccin con distintas cantidades de insumos o factores de la produccin, dado el
estado actual del nivel de tecnologa.
Y=f(

,N,

Donde
Y = Produccin real por unidad de tiempo

k = Stock de capital
N = Cantidad de trabajo por unidad de tiempo

= Servicios terrestres.

Nos referimos al corto plazo y, en macroeconoma el stock de capital y la cantidad de

servicios terrestres son fijos, por definicin, en el corto plazo. Tambin, N es una
variable entre cero y la fuerza de trabajo plenamente empleada, N F. De aqu se
desprende que, en el corto plazo, exista una relacin funcional entre N e y, o
Y= F(N)
Y qu y una variable entre cero y YF, donde YF, es el nivel de produccin real de pleno
empleo.
Segn los economistas clsicos, esta funcin de produccin finalmente se
incrementar a una tasa decreciente; incrementos en mano de obra, mantenindose
constantes otros factores de produccin y tecnologa, harn que eventualmente
disminuya el producto marginal del trabajo ( PMgTn). Este se define como el cambio
en la produccin que resulta de una variacin unitaria en el factor trabajo,
mantenindose constantes los otros factores. Esta relacin tecnolgica entre los

factores de produccin y los niveles de produccin fue determinada por los

economistas clsico y se conoce como ley de los rendimientos decrecientes.
Esta ley establece que si un factor de la produccin aumenta con incrementos iguales
mientras los otros factores de la produccin se mantienen constantes, la produccin
total eventualmente se incrementara a una tasa decreciente o ( lo que es equivalente
en forma matemtica) el producto marginal del insumo variable eventualmente
disminuir.

Figura 1. La ley de los rendimientos decrecientes

LA DEMANDA Y LA OFERTA AGREGADA DE TRABAJO
En economas complejas y altamente especializadas, la mayora de trabajadores labora
para un empleador; un porcentaje relativamente pequeo de la poblacin es
independiente. En consecuencia, se desarrolla un mercado de trabajo en el cual los
demandantes y oferentes de trabajo realizan negociaciones voluntarias. El anlisis
siguiente implica una economa que utiliza el dinero; sin embargo, los demandantes y los
oferentes de trabajo se preocupan por las tasas de salarios reales. Recordemos que las
tasas de salarios reales estn ajustadas por las tasas de inflacin y que la tasa real de
salarios es igual a la tasa nominal de salarios dividida por el nivel de precios, o

w = W/P donde
w = tasa de salarios real
W = Tasa nominal de salarios
P = nivel de precios
Ocurre un aumento en las tasas reales de salarios si las tasas nominales de salarios
suben con mayor rapidez que el nivel de precios o si las tasas nominales de salarios
bajan con mayor lentitud que el nivel de precios. La tasa real de salarios baja cuando la
tasa nominal de salarios aumenta con menor rapidez que el nivel de precios o cuando la
tasa nominal de salarios disminuye con mayor rapidez que el nivel de precios.
LA DEMANDA AGREGADA DE TRABAJO
La demanda agregada de trabajo se obtiene sumando la totalidad de las curvas de
demanda de trabajo de cada una de las firmas.
Demanda de trabajo de las firmas
Suponiendo que el factor trabajo es el nico insumo invariable de la firma, la produccin
solamente se puede incrementar adicionando ms trabajo al capital fijo y a la cantidad
existente del factor tierra. De conformidad con la ley de los rendimientos decrecientes, el
producto marginal de trabajo finalmente disminuir a medida que una firma emplee ms
mano de obra, mientras otros insumos se mantienen constantes.
Una firma que busque maximizar ganancias y que demande mano de obra continuar
utilizando mano de obra hasta el momento en que el beneficio marginal sea igual al costo
marginal involucrado en el proceso productivo. El costo marginal de contratar mano de
obra para la empresa competitiva es la tasa existente de salarios.
Cul es el beneficio marginal que recibe la firma cuando demanda mano de obra?
es ste el producto marginal del trabajo?
No exactamente, porque el producto marginal se expresa en unidades fsicas mientras
que la tasa de salarios esta expresada en unidades monetarias. El beneficio marginal es
igual al producto marginal del trabajo multiplicado por el precio de venta del producto en
un mercado competitivo. Ntese que ahora el beneficio marginal, lo mismo que el costo
marginal, se expresa en unidades monetarias. Es decir,
VMPn = MPn x P donde

VMPn = Valor del producto marginal del trabajo, y donde el subndice n representa
trabajo.
MPn = producto marginal del trabajo
P = Precio de venta del bien producido, suponiendo que va a ser entregado a los
consumidores.
Eventualmente, la curva del VPMgTn tendr una pendiente negativa. A medida que la
firma contrata ms mano de obra, el PMgTn finalmente se torna decreciente (debido a la
ley de los rendimientos decrecientes), p es constante (por cuanto la firma es un oferente
perfectamente competitivo o un aceptador de precios); y en consecuencia, el VPMgTn es
finalmente decreciente. Qu cantidad de mano de obra empleara la firma para maximizar
sus ganancias totales? Esta contratara trabajo hasta la cantidad en la cual su costo
marginal (que es igual al salario monetario, que a su vez es constante) sea igual a su
beneficio marginal (igual al VPMgTn decreciente). Algebraicamente,
W = MPN

X P

Esta ecuacin se puede expresar como

W = w/p = MPN
Esta ltima ecuacin nos indica que la condicin de equilibrio (maximizadora de
ganancias) es aquella en la que la tasa real de salarios (w/p) es igual al producto marginal
del trabajo.
Esta ecuacin nos indica que la condicin de equilibrio es aquella en la que la tasa real
salario (w/p) es igual al producto marginal del trabajo.
Al contratar ms mano de obra por unidad de tiempo, el VPMgTn debe ser mayor a W.
Esto solamente suceder si el precio se incrementa en la relacin con la tasa nominal del
salario
Si la tasa nominal de salarios incrementa, el equilibrio de la firma solo se vera afectado si
el precio del bien producido aumenta a una tasa diferente. Si la tasa nominal de salarios
aumenta con mayor rapidez que el precio del bien producido, la tasa real se salarios se
incrementa y el empleador demandara menos mano de obra.

A medida que se emplea menos trabajo, el PMgTn subir y, por tanto, tambin aumentar
el VPMgTn; el empleado reducir la cantidad de mano de obra que emplea hasta el punto
en el que VPMgTn suba lo suficiente hasta igualar la nueva tasa real de salarios ms alta.
En sntesis, la cantidad demandada de trabajo de la firma esta inversamente relacionada
con W, la tasa de salario real; la firma no sufra ilusin monetaria
Antes que la firma contrat voluntariamente ms horas de trabajo por unidad tiempo la
tasa real de salario debe trabajar a fin de compensar el producto marginal decreciente de
trabajo. En efecto, la curva de producto marginal de la firma competitiva es la culpa de la
demanda de trabajo.
En la siguiente grfica se muestra la relacin existente entre las tasas reales de salarios y
la cantidad de trabajo demandada por parte de una firma. Ntese que cada letra
minscula (como w) representa un valor real (mientras que W representa un valor
nominal). Puesto que w es igual a W/p queda claro que la tasa de salario real sube
cuando W se incrementa en relacin a P, y baja cuando P sube en relacin a W.

Figura 2. Curva de demanda de trabajo de la firma.

En esta curva de demanda de trabajo, cada punto representa una posicin de equilibrio
potencial para el empleador. La curva muestra la cantidad de trabajo de equilibrio que
ser demandado, por unidad de tiempo, a cada tasa Real de salarios. La curva indica que

la cantidad de demanda por unidad de tiempo depende de la tasa real de salarios y no de

la tasa nominal de salario
Demanda total de trabajo de la economa
En esta economa altamente simplificada, la suma horizontal de todas las curvas de
demanda de trabajo genera la curva de demanda agregada de trabajo.
Esta curva indica que para todas las firmas en la economa, se requiere una reduccin en
la tasa real de salarios para incluir un incremento en la cantidad demandada de trabajo,
por unidad de tiempo, mientras los otros factores se mantienen constantes. Esta curva de
demanda agregada de trabajo con pendiente negativa se obtiene del producto marginal
decreciente del trabajo
Esta curva se Desplaza hacia la derecha si la productividad del trabajo se incrementa
como resultado de descubrimientos tecnolgicos, inversin de capital o mejoramiento en
la tierra o en el trabajo
Estos cambios hacen que la curva de demanda agregada de trabajo se place hacia la
derecha, la cantidad demandada de trabajo por parte de las empresas sera mayor que
antes, a cada tasa de salario
La oferta agregada de trabajo
Ciertamente, un trabajador experimenta desutilidad marginal creciente a medida que
trabaja ms horas al da, a la semana o al mes, Sin embargo lo hacen porque perciben
ingresos que se pueden utilizar para comprar bienes y servicios que se generan bienestar.
La oferta de trabajo de un trabajador
El oferente racional de trabajo, por tanto, comprara la de su utilidad marginal (o costo) al
trabajar 1 unidad ms de tiempo con la utilidad marginal o beneficio que se pueda obtener
al gastar (o ahorra) el ingreso que tiene que obtiene al trabajar una unidad ms de tiempo
a la tasa de salarios corrientes

En una situacin de equilibrio, El trabajador racional ofrecer tiempo de trabajo hasta que
la cantidad, a la cual la utilidad marginal obtenida de la tasa de salarios (constantes) , sea
exactamente igual a la desutilidad marginal en que se incurre al trabajar esa ltima unidad
de tiempo. En otras palabras, se trabajar hasta donde la remuneracin te incentive para
hacerlo.
Supongamos que la tasa de salario monetario de mercado se duplica. Segn los
economistas clsicos, Depende de lo que suceda con el nivel de precios; si el nivel de
precios tambin se duplica esta persona no trabajara ms, porque al hacerlo lo dejara en
una situacin econmica desfavorable. Porque la desutilidad marginal creciente, a trabajar
durante 1 Unidad adicional de tiempo Sera superior a lo que utilidad marginar constante
obtenida al trabajar esa unidad adicional

Figura 3. Una curva de oferta de trabajo

La oferta de trabajo de la economa

Esta curva se desplaza ahora si cambia las actitudes de los trabajadores hacia el trabajo,
la composicin de la fuerza laboral, la poblacin con las tasas tributarias margina
Determinacin de la tasa de salarios de equilibrio

Figura 4. La tasa de salarios de equilibrio

En el mercado de trabajo completamente competitivo, el salario real de equilibrio se
encontrar en la interseccin de las curvas de oferta y demanda. Existe un exceso de
mano de obra al salario real w1 y cuando se tiene un exceso de mano de obra se conoce
como desempleo. Los empleadores estn maximizando las ganancias totales en w1.Ellos
han contratado trabajo hasta la cantidad en la cual el salario real W, se exactamente igual
a PMgTn por otra parte los oferentes de trabajo no pueden concretar sus intenciones ellos
desean ofrecer ms trabajo pero solo pueden ofrecer una cantidad por unidad de tiempo
salarial real, W1. Para algunos trabajadores, el beneficio marginal del salario real ser
superior al costo (o desigualdad marginal) al trabajar la ltima unidad de tiempo. Estos
trabajadores involuntariamente desempleados competirn con trabajadores empleados,
para obtener empleo y harn que las tasas de salarios monetarios desciendan; esta
disminucin de los salarios monetarios har que las tasas de salarios reales bajen We.
Existir desempleo a cualquier tasa de salario real superior a W, razn por lo cual los
economistas clsicos afirman que cualquier tasa real de salarios por encima de We solo
puede ser transitoria.
Mano de obra por contratar y pleno empleo
Para el anlisis clsico de la oferta y demanda agregada del trabajo se puede decir que
finalmente se logra pleno empleo.
Esto se da porque como podemos ver en la figura anterior, representa pleno empleo;
Todas las horas de trabajo por encima de Nf , que los trabajadores podan ofrecer, se
retienen en forma en voluntaria para que en el caso de las horas extras los trabajadores

consideran que la de sutilidad marginal tiene mayor valor que la utilidad marginal,
entonces los trabajadores involuntariamente desempleados finalmente encuentran
empleo, porque este supervit de mano de obra har que las tasas salarial real
desciendan hasta que aumente la cantidad de trabajo demandada y disminuya la cantidad
de trabajo ofrecida (se produce as pleno empleo en mano de obra).

Figura 5. Determinacin de la produccin agregada

En esta grafica observamos la cantidad de equilibrio de trabajo Nf, a la tasa real de
trabajo we, y las nicas de trabajo Nf, se ofrecen y demandan por unidad de tiempo; Esta
cantidad de trabajo de equilibrio es compatible con una tasa mxima de produccin Yf en
toda la economa, de esta forma de la teora clsica de la oferta y demanda agregada de
trabajo implica que las empresas generan una produccin de pleno empleo de mano de
obra.
Nota: la flexibilidad en la tasa de salarios garantiza que, en un mercado competitivo, las
empresas generan una produccin de pleno empleo.
Nota: Vemos que, si por alguna razn la tasa real de salario se estableciera
transitoriamente por encima o por debajo de We, la economia estara a una tasa de
desempleo inferior o superior a la normal (Natural), igualmente la correspondiente tasa de
produccin estara a una tasa superior o inferior comparable a la tasa de crecimiento
nacional.

Cuando la economa no se encuentra en equilibrio, es posible que la tasa real de

desempleo sea inferior o superior a la tasa natural de desempleo, por tanto, la tasa real de
produccin puede ser sea inferior o superior a la tasa natural de produccin durante un
periodo de desequilibrio.
En conclusin, con respecto al pleno empleo tan solo en equilibrio, se puede decir que en
casos en el que el sistema econmico reciba un shock que afecte el equilibrio y
produzca un desequilibrio transitorio la economa se puede apartar del nivel de produccin
de pleno empleo.

LA LEY DE SAY SEGUNDA PARTE: SE DEMANDAR UNA PRODUCCIN DE PLENO

EMPLEO
La ley de Say y la contabilidad del ingreso nacional
La contabilidad del ingreso nacional demuestra que el valor de mercado de todos los
bienes y servicios finales producidos durante el periodo de ingreso es idntico a los
ingresos generados por su produccin, la contabilidad del ingreso nacional brinda un
apoyo superficial a la ley de say.
En una economa monetaria la oferta crea su propia demanda potencial es decir cualquier
produccin (la oferta) automticamente generar poder adquisitivo suficiente para
equilibrar los mercados.
Dado una serie de precios para los bienes y servicios finales se determina el valor del
ingreso nacional. al ponderar los bienes y servicios finales por sus respectivos precios se
obtiene el ingreso nacional nominal que supone que la inversin se mide en trminos
netos, de esta forma establecer el equilibrio del mercado laboral se determina
automticamente la produccin nacional de bienes y servicios finales. Al ponderar
aquellos bienes finales por sus respectivos precios de mercado automticamente se
genera ingresos suficientes y por tanto el poder adquisitivo para equilibrar los mercados
de estos bienes.
El ahorro representa una previsin para el consumo futuro. Las personas ahorran para su
retiro, para acumular cuotas iniciales para la adquisicin de bienes durables, para
emergencias futuras. Adems, las personas ahorran para uniformar su consumo a travs
del tiempo, para librarse de consumir solamente que le permite su ingreso. En conclusin,
el ahorro permite a las familias tener un nivel ms constante y uniforme de consumo a

travs del tiempo. Cuando se ahorra parte del ingreso o poder adquisitivo no se gasta
totalmente; como resultado de esto la demanda de bienes y servicios de consumo es
insuficiente para comprar todos los bienes y servicios que se producen, esto generara
desempleo ya que los productores ante los crecientes inventarios reaccionaran y al
producir menos se generara menos contratacin de empleados. Como consecuencia de
esto el ahorro representa una filtracin del flujo circular de ingreso y contrae la economa.
El ahorro parare ser un antagonista para la ley de say.
Los clsicos crean que la inversin tena un efecto contrario al del ahorro dentro de la
economa. el gasto en inversin representa demanda adicional en planta y equipo y
acumulacin de inventarios, lo que genera Ingresos y poder adquisitivo, por lo tanto, la
inversin es una inyeccin al flujo circular del ingreso y constituye un elemento potencial
expansionista dentro de una economa.
Lo que verdaderamente importa es hasta qu punto el ahorro familiar planeado se
compensa con la inversin privada planeada. En el pelo empleo si el ahorro planeado
supera la inversin, la economa se contrate y se presentar desempleo, pero si la
inversin planeada supera el ahorro planeado se producir un aumento en el nivel de
precios corto plazo, no obstante si el ahorro planeado de las familias es igual a la
inversin planeada el pleno empleo y el nivel de precios se mantendr estable. los
clsicos argumentaban que estas dos. Aria les estaban determinadas por la tasa de
inters; a su vez la tasa de inters es el mecanismo que en las economas de mercado se
garantice los planes de ahorro e inversin coordinados.
Ahorro e inversin, mercados de crditos y tasas de inters
En una economa monetaria los mercados de crditos surgen de:1) las distintas
preferencias de las familias por el consumo presente y futuro 2) las empresas pueden
hacer inversiones en plantas equipos y/o inventarios que sean lo suficientemente
rentables para permitirles pagar intereses a los prestamistas.
Tasa de inters: refleja la tasa de preferencia en el tiempo de la comunidad en cuanto al
consumo de bienes y servicios.
El origen del fenmeno de las tasa de inters se encuentra en la disyuntiva existente entre
el poder adquisitivo presente o futuro. La tasa de inters es el precio que se debe pagar

por un crdito, cumple una funcin de racionamiento, adems le ayuda a la sociedad a

decidir cmo asignar la produccin de bienes y servicios a travs del tiempo.
-Manteniendo constante otros factores una tasa de inters relativamente alta indic que la
comunidad est impaciente y desea consumir ms en el presente.
-manteniendo los dems factores constantes una tasa de inters relativamente baja refleja
una sociedad paciente orientada hacia el futuro que se encuentra dispuesta a renunciar el
consumo presente para tener un mayor consumo futuro.
- A una misma tasa de inters las familias preferiran convertirse en prestatarias netas es
decir prefieren un consumo superior a su ingreso en el presente, sabiendo que deben
sacrificar consumo futuro por qu tendrn que devolver el inters y el capital (lo que
prest). tienen distintas tasas de preferencias en el tiempo en cuanto a consumo.
- Las empresas tienen diferentes expectativas de ganancias dada una tasa de inters.
Se su pondr que las familias solo son ahorradoras (prestamistas) y las empresas
prestatarias (inversionistas).
Curvas de ahorro y de inversin agregada determinan la tasa de inters de mercado
Curva de ahorro agregado: existe una relacin directa entre la tasa de inters real (r) y la
cantidad que se ahorra de un determinado nivel de ingresos, manteniendo los dems
factores constantes.
- si la tasa de inters real sube las familias individuales ahorran ms y consumirn menos
de un determinado nivel de ingresos.
- Si la tasa de inters real baja una familia ahorrar menos y consumir ms de un
determinado nivel de ingresos.
Los clsicos sostenan que las familias preferan consumir ahora que despus debido a la
incertidumbre de la vida.

-si el ingreso real sube esperemos que la comunidad ahorre ms y consumas ms a

cualquier tasa de inters real.
-si el ingreso real baja se espera que este ahorre menos y consuma menos.
-la curva de ahorro se desplaza hacia la izquierda si la comunidad est orientada al
presente y hacia la derecha si la comunidad est ms est orientada nada hacia el futuro.
Fondos disponibles para prstamos y ahorros
Los clsicos pensaban que la curva de ahorro se podra considerar como una curva de
fondos disponibles para prstamo.es decir ellos crean que el nuevas ahorro
automticamente se convierte en una parte de la oferta de los fondos ya sea como
prstamos para los inversionistas y como depsitos de las familias en los bancos o por las
compras de bonos por parte de las familias.
El atesoramiento (mantener dinero no deseado para financiar transacciones) es irracional
en periodos normales ya que el dinero s e consideraba solo como un medio de
intercambio, por tanto, las personas no desean mantenerlo.
Curva de inversin agregada
La demanda de fondos disponibles de prstamo para realizar inversiones esta
inversamente relacionada con la tasa de inters.
Segn las economistas clsicas dadas las expectativas de ganancias de las empresas, la
tasa de inters constituye el determinante de mayor importancia en la inversin privada.
Las empresas que desean maximizar sus ganancias tomarn dinero prestado para llevar
a cabo proyectos de inversin hasta el punto en el cual el beneficio marginal (tasa de
retorno esperada sobre el proyecto de inversin) sea igual al costo marginal implicado en
la operacin (tasa de inters).
Los clsicos sostenan que la rentabilidad marginal de los proyectos de inversin
disminuye a medida que las firmas industriales llevan a cabo ms proyectos de inversin
por qu a medida que se hacen ms y ms inversin se incrementa la oferta de producto

final. Dada la demanda del producto final, el precio baja, lo mismo que la rentabilidad de
los proyectos de inversin marginal (siendo constantes los otros factores). Igualmente,
cuando una industria se hace cada vez ms grande (ms proyectos de inversin) pueden
subir los precios de los insumos especficos de la industria (certeros paribus) las utilidades
marginales bajaran.

Figura 6. Curva de ahorro agregado

Fondos disponibles para prstamo e inversin
Cuanto ms baja sea la tasa neta de inters y la cantidad total demandada de fondos
disponibles para prstamo.
Cuanto ms baja sea la tasa de inters real una determinada firma tomara ms fondos de
prstamos y llevar a cabo ms proyectos de inversin, lo que indica que existe una
relacin inversa entre la tasa de inters y la cantidad total demandada de fondos
disponibles para prstamos.
La curva de inversin fregada se desplaza si cambian las expectativas de las ganancias.
-un incremento en las expectativas de las ganancias hace que la curva se desplace hacia
la derecha por qu la cantidad demanda de fondos disponibles para prstamos es
superior a cada nivel de tasas inters. Tasa de ganancia > a la tasa de inters la curva de
inversin se desplaza hacia la derecha.

-una disminucin en las expectativas sobre las ganancias hace que la curva de inversin
se desplace hacia la izquierda debido a que existe una disminucin de la cantidad
demandada de fondos disponibles para prstamo a cada tasa de inters. Tasa de
ganancia < tasa de inters se desplaza la curva hacia la izquierda.
Ahorro agregado, inversin agregada y la ley de say
La tasa de inters real se ajustar hasta que se igualen el ahorro de las familias y la
inversin real neta de las empresas. En este punto cada dlar que se ahorre (filtracin de
flujo de ingreso) regresa como dlar invertido (inyeccin a el flujo de ingresos). Como
resultado el gasto agregado que consiste en los gastos de consumo y de inversin son
suficientes para garantizar peno empleo y se demandara una produccin de pleno empleo
En r1 la cantidad ofrecida de fondos disponibles para prstamo 8500) supera la cantidad
demandada de fondos disponibles para prstamo (400). En otras palabras, en r1 existe un
exceso de fondos disponibles para prstamos los prestatarios (inversionistas) pueden
concretar sus intereses (maximizan sus ganancias totales a esa tasa de inters) los
prestamistas (las familias) no estn en condiciones de hacerlo. Las competencias entre
las familias, loa cuales no pueden devengar inters alguno sobre sus ahorros hora que las
tasas bajen hasta Re. Como resultado el gasto en inversin aumentara (por que ms
proyectos de inversin sern rentables a tasas de inters inferiores) y la cantidad de
ahorro bajara.
A cualquier tasa de inters por debajo de re, la cantidad demandas de los fondos
disponibles para prstamos supera la cantidad ofrecida y se produce una escasez de
fondos disponibles para prstamo. Los prestamistas (familias) pueden concretar sus
intenciones, pero los prestatarios (inversionistas) no. La competencia entre inversionistas
presionara el ascenso en las tasas de inters y los escasos fondos para prstamo irn a
los mejores postores en general las firmas ms rentables.

Figura 7. Determinacin de la tasas de inters real.

Ahorro planeado, inversin planeada y la ley de Say
El anlisis de ahorro -inversin concluye que se demandara la produccin de pleno
empleo. La ley de say sigue teniendo validez aun cuando se considere el ahorro que
hacen las familias en una economa abierta.
Las fluctuaciones de la tasa de inters establecen la igualdad entre el ahorro y la inversin
planeada. Cada dlar que abandona el flujo de ingresos como dlar ahorrado (fuga
potencial de la economa) reingresa automticamente como dlar invertido. Por tanto el

ahorro no refuta la ley de say ; ya que los dlares que las familias ahorran las empresas
los utilizan para invertir.
Oferta agregada de la produccin

Figura 8. La curva de la oferta agregada (OA)

En la curva de oferta agregada, por cuanto existan fuerzas que garanticen el pleno
empleo a largo plazo (flexibilidad de salarios y de precios, tasas de inters) la produccin
nacional a largo plazo ser independiente del nivel de precios. La curva de oferta
agregada es vertical al nivel de produccin de pleno empleo y el nivel de produccin de
pleno empleo depende de fenmenos no monetarios.
Nota: Para los economistas clsicos, la tasa de salarios era el resultado de la interaccin
entre el producto marginal del trabajo y las actitudes de los trabajadores hacia el mismo.
Por otro lado, la interpretacin que los clsicos le dan a la tasa de inters es resultado de
la interaccin entre la tasa de preferencias en el tiempo que la sociedad tiene en cuanto a
consumo. Entonces, el papel del dinero en el modelo clsico solo determina variables
monetarias tales como salarios monetarios, tasa de inters nominal y nivel de precios.
Se hace nfasis en que, en el modelo clsico, la curva de oferta agregada es una curva a
largo plazo y es vertical en equilibrio. Sin embargo, an en el largo plazo la flexibilidad de
los salarios y los precios, as como las tasas de inters, garantizan un nivel de pleno
empleo de la produccin nacional.
El modelo clsico a diferencia del modelo clsico ampliado trata de variables nominales o
monetarias tales como la tasa de salarios monetarios, la tasa de inters nominal y el nivel

general de precios, las cuales como lo dice el modelo clsico dependen nicamente de la
cantidad de dinero que hay en circulacin.

MODELO CLASICO AMPLIADO

Este captulo analiza la determinacin de variables monetarias tales como la tasa de
salario monetario, la tasa de inters nominal y el nivel general de precios. Como lo ha
comprendido hasta ahora el modelo clsico establece que estas variables monetarias son
determinadas nicamente por la cantidad del dinero (largo plazo).
TEORIA CUANTITATIVA DEL DINERO
Teora macroeconmica dominante durante siglos. Esta teora fue desplazada por el
anlisis keynesiano (aos 30), aunque recientemente ha hecho su ingreso una versin
nueva de la teora cuantitativa. En su forma ms simple la teora cuantitativa predice que
los cambios en el nivel general de precios estn determinados por los cambios en la
cantidad de dinero en circulacin. Dos versiones alternativas a esta teora son: la
ecuacin de Cambridge y la ecuacin de cambio.
ECUACIN DE CAMBRIDGE
Alfred Marshall y sus colegas de la universidad de Cambridge desarrollaron la ecuacin
de Cambridge, que estableci lo siguiente:
M = kPy donde
M = Oferta monetaria nominal (el valor del dinero en efectivo y los depsitos a la vista
mantenidos por el pblico no bancario)
P = nivel general de precios
Y = produccin nacional
K = relacin entre los saldos monetarios reales mantenidos y el ingreso nacional nominal.
La ecuacin de Cambridge es una ecuacin que se deriva de otras tres ecuaciones.
Establece que la cantidad de dinero

L1 = kPy

demandada, L1, es igual a k multiplicado

por el ingreso nacional nominal.
La oferta monetaria se determina
exgenamente, es decir, no depende de
M=

las variables en el modelo, sino que est

determinada por fuerzas externas, tales
como el banco central o descubrimientos
de oro.
Establece que la cantidad de dinero

M = L1

ofrecida es igual a la cantidad de dinero

demandada.

ECUACION DE CAMBIO
Irving Fisher de la universidad de Yale, desarrollo la ecuacin de cambio:
MV = PY
Un momento de reflexin nos indica que MV es igual a los gastos totales en bienes y
servicios finales; el stock de dinero multiplicado por el numero promedio de veces que se
gasta cada unidad monetaria debe ser igual a los gastos totales. Py se puede considerar
como los ingresos totales de la economa por las ventas de bienes y servicios finales. As,
MV = Py nos dice que los gastos totales en bienes y servicios finales por parte de las
familias y las empresas son iguales a los ingresos totales de la economa.
La ecuacin de cambio y la ecuacin de Cambridge son matemticamente equivalentes y
ambas son validad por definicin. Tanto las formulaciones norteamericanas como britnica
de la ecuacin de cambio se pueden transformar de identidades a teoras verificables. Si
se puede demostrar que V y k son coeficientes deseados por la comunidad y que adems
son estables o que al menos, cambian en forma predecible, entonces el axioma se
convierte en una teora.

LA TEORIA CLASICA DE LA DEMANDA DE DINERO

Por cuanto se presta fcilmente para el desarrollo de una teora de la demanda de dinero,
consideremos la versin de Cambridge. Asmanos que K representa ahora el coeficiente
de saldos monetarios deseados por la comunidad en relacin con el nivel de ingreso
nacional nominal. Los economistas clsicos consideraban que este coeficiente era
estable. Por qu? Para ellos, el dinero solamente tiene utilidad como medio de
intercambio; por cuanto el dinero no devenga intereses, no es deseado por s mismo. El
dinero no produce nada, ni devenga intereses; en consecuencia, las personas racionales
solo lo utilizan para hacer transacciones de bienes y servicios. Ellos le dieron a este el
nombre de motivo de transaccin para mantener dinero. Tanto Fisher como Marshall
reconocieron la existencia de un motivo de precaucin (emergencias).
Las personas y familias tratan de mantener sus k individuales a un nivel mnimo, por
cuanto la tenencia de dinero inactivo implica un costo de oportunidad para los tenedores,
entonces Por qu mantienen dinero las personas? Las empresas y las familias
generalmente reciben dinero en fechas que no coinciden con las que desean gastarlo. Si
existiera una perfecta coincidencia de ingresos y pagos de dinero, el dinero se recibira y
se gastara en forma instantnea. Adems, teniendo en cuenta que las personas desean
mantener un fondo de poder adquisitivo fcilmente disponible a fin de afrontar
emergencias, al mantener dinero ellos reciben un respaldo de precaucin. Por tanto, el k
ptimo de un individuo se establecer donde el beneficio marginal decreciente por
mantener una unidad ms de dinero sea compensado por el costo marginal constante
resultante de lo anterior.

Figura 9. Demanda de dinero por parte de la comunidad

A lo largo del eje horizontal el ingreso nacional nominal aumenta de izquierda a derecha;
por cuanto y es constante, el ingreso nacional nominal se incrementa a medida que sube
el nivel de precios.
Del capitulo anterior concluimos que la flexibilidad en la tasa de inters, en los precios y
en los salarios garantizaban pleno empleo. En consecuencia, el nivel de produccin de los
bienes y servicios finales de toda la economa es igual a su nivel potencia mximo. De
aqu se desprende que los economistas clsicos hubieran predicho una y constante en el
largo plazo ( con abstraccin del fenmeno de crecimiento econmico) ; y es constante al
nivel de pleno empleo. Asumamos

y= y

A medida que aumenta el nivel de precios ( o ingreso nacional nominal) la comunidad

desea mantener proporcionalmente ms dinero en saldos en efectivo para financiar sus
transacciones. Debido a que k se supone constante, L1 aumentara proporcionalmente. Si
el nivel de precios se duplica, la comunidad deseara mantener el doble de dinero para
efectuar las mismas transacciones.
La teora clsica del nivel de precios

Ahora estamos en condiciones de analizar la teora clsica del nivel de precios. En la

versin de Cambridge, M = kPy
Por cuanto se supone que k y y son constantes en el largo plazo (k se encuentra en el
nivel mnimo y y en el nivel mximo de pleno empleo), incrementos exgenos en M
conducen a incrementos proporcionales en el nivel de precios. Igualmente, en la ecuacin
del cambio, MV = Py donde v y y son constantes, de manera que los cambios
determinados exgenamente en M producen cambios proporcionales en P.
Resumen y evaluacin de la teora cuantitativa
1.

La produccin nacional es constante al nivel de produccin de pleno empleo.

Mientras algunos clsicos sostenan que esto era valedero aun en el corto plazo, los
clsicos refinados pensaban que esta era solamente una tendencia a largo plazo
hacia el pleno empleo.

2. La velocidad del ingreso del dinero V, o su reciproco k, es constante. Nuevamente

aqu, algunos clsicos parecan creer que V siempre era constante, los economistas
clsicos ms refinados sostenan que podra darse en el corto plazo una variacin
significativa en V o K como resultado de cambios en la confianza de las empresas y
familias en la economa o en la estructura de la banca.
3. El nivel general de precios variara proporcionalmente con los cambios en el stock
monetario en circulacin.
4. Incrementos en la oferta monetaria producen incrementos en el nivel de precios; la
direccin de causalidad va desde los cambios en la oferta monetaria hasta la
variacin en el nivel de precios.
5. Los cambios en el nivel de precios obedecen principalmente a cambios en la oferta
monetaria. El nivel de precios es un fenmeno monetario; en el largo plazo, los
cambios en el nivel de precios no son un resultado de cambios en las variables
reales.
6. Un nivel de precios ms alto es el mecanismo de ajuste que restablece el equilibrio
despus de que un incremento en la oferta monetaria lleva a la economa hacia una
posicin de desequilibrio.
7. Los cambios en la oferta monetaria afectan solamente a aquellas variables
monetarias como el nivel de precios, los salarios nominales y la tasa de inters

nominal. Este planteamiento, desde el punto de vista de los clsicos ms exigentes,

era una proposicin a largo plazo, que se conoce como la neutralidad del dinero.
8. Aunque no lo hemos expresado en forma tan explcita, los economistas clsicos
consideraban que los cambios en la oferta monetaria conducan a perturbaciones
transitorias de desequilibrio, solo hasta el grado en que estas no hubiesen sido
anticipadas o previstas.

DETERMINACIN DEL NIVEL DE PRECIOS A TRAVS DE LAS CURVAS DE

DEMANDA Y OFERTA

Figura 11. Curva de demanda agregada

La curva de demanda agregada indica la cantidad demandada de produccin nacional
domestica a cada nivel de precios. Tiene pendiente negativa por lo que indica la relacin
inversa entre el nivel de precios y la cantidad demandada de produccin domstica.
ECUACION DE CAMBIO
MV=Py

Otra forma en la cual se puede presentar el modelo clsico, para demostrar la teora de
los economistas clsicos sobe el nivel de precios es a travs del enfoque de oferta
agregada (OA) y demanda agregada (DA).
Consideremos la ecuacin de cambio MV=Py dividimos ambos lados de la ecuacin por
y: MV/y=P
MV (gastos totales) como MV genera incrementos constantes en la produccin de y,
conducen a un nivel de precios ms bajos, lo que indica que una produccin mayor se
puede vender a precios ms bajos. en sntesis, reducciones en y, dado un ingreso
nacional nominal constante har que el nivel de precios suba. Lo que indica que existe
una relacin inversa entre el nivel de precios y el nivel de produccin nacional.
Desplazamiento de la curva de DA
Un cambio en M o en V har que se desplace la curva de demanda agregada. la oferta
monetaria o la velocidad har que la curva se desplace hacia arriba, el nivel de precios
ser ms alto a cualquier nivel de produccin nacional. Una reduccin de M o V
conducir a un decremento en DA, el nivel de precios ser ms bajo en cada nivel de
produccin nacional.
DA Y OA determinan el nivel de precios:

Figura 12. Determinacin del nivel de precios domsticos

Existe un exceso de produccin nacional, lo que disminuye los precios, se da un nivel de
produccin inferior al pleno empleo. (Los oferentes al competir por las ventas reducirn
los precios hasta cuando la cantidad de bienes y servicios suba lo suficiente para
garantizar que se genere una produccin de pleno empleo).

P2: escasez de produccin nacional (los demandantes que compiten entre ellos por
bienes harn subir el nivel de precios hasta cuando la cantidad demandada de
produccin nacional iguale la produccin de pleno empleo).
Pe:la cantidad de OA=DA ( en el largo plazo el nivel de precios est determinado por la
demanda. En este punto los precios domsticos ni subirn ni bajaran)..
Las variables reales determinan los valores reales y el dinero determina los valores
nominales:

Figura 13. Relacin de los valores monetarios con los valores reales
Los paneles a y b indican el mundo real , en el( a)donde se establecen la tasa real de
salarios We y la cantidad de equilibrio de pleno empleo de trabajo Nf. En el (b) muestran
la funcin de produccin agregada
Los paneles c y d muestran el mundo monetario el panel (c) muestra el esquema clsico
de la curva de DA Y OA, el panel (d) la tasa real de salaros se define como (w=wp)o
como la tasa nominal de salarios dividida entre precios ,muestra todas las combinaciones
de tasas de salarios monetarios y de niveles de precios que generan la tasa real de
salarios.

LA NEUTRALIDAD DEL DINERO

Para el economista clsico el dinero no tiene importancia por tanto solo sirve como un
medio de intercambio.
Los cambios de la oferta monetaria (da la demanda de dinero) en el largo plazo solo
produce cambio en el nivel de precio y en los valores monetarios, los cambios en la oferta
monetaria no afectan a los precios relativos, una vez se ha restablecido la nueva posicin
de equilibrio. El anlisis esttico comparativo. Partamos de la situacin inicial de equilibrio;
Introduzcamos ahora un shock un cambio en la oferta monetaria: Obsrvese a
continuacin las implicaciones tericas y posteriormente comparece la nueva posicin de
equilibrio con la antigua, donde esta tcnica ignora el proceso dinmico de moverse
desde el equilibrio inicial hasta el nuevo equilibrio si existen rezagos de tiempo entre el
shock inicial y el restablecimiento del equilibrio y si son grandes los cambios de
magnitudes de los cambios en las variables, entonces, se podr cuestionar el valor de la
tcnica, del anlisis comparativo.
Algunos economistas clsicos asumieron precisamente esta posicin y se centraron, por
tanto, en un anlisis detallado del proceso dinmico, sobre cmo se restablece el
equilibrio. Como lo veremos ms adelante, Keynes tambin se ocup principalmente en la
dinmica de corto plazo del desequilibro.
Los economistas clsicos, en el largo plazo un cambio en el shock monetario no
producira cabio en:
1. Los precios relativos de los cienes y servicios
2. Las tasas reales de salario
3. Las tasas de inters real
4. El nivel de empleo, produccin y composicin de la produccin

BIENES Y SERVICIOS

A menos que ocurra algo significativo tal como un cambio en las preferencias de las
personas o en el coste de produccin un cambio en el shock monetario no debera afectar
los precios relativos.

Por ejemplo supongamos que una libra de durazno tiene un precio relativo igual a un par
de zapatos; Ambas cosas tienen un valor de $3. Supongamos que la oferta monetaria se
incrementa, permaneciendo constante los otros factores, de manera que ahora una libra
de durazno vale $6. Si un par de zapatos vale ahora $5, se dice que ha bajado el precio
relativo de los zapatos; No obstante si no ha ocurrido un cambio de la oferta y demanda
real de zapatos, existir ahora una escasez de zapatos en la nueva serie de precios
relativos, el precio de los zapatos se elevara $6.

TASAS REALES DE SALARIO

En la Figura 13 en el panel (c ) nos indica que un incremento en la oferta monetaria hace

que la curva de la DA aumente DA, en tanto que el nivel de precios a P 1. A menos que las
tasas de salarios monetarios suben exactamente a W1 en el panel (d), las tasas reales de
salarios habrn subido o bajado. Como no ha ocurrido ningn cambio ni en la oferta ni en
la demanda de trabajo (cada una depende de fenmenos no monetarios) un cambio en la
oferta monetaria no afectara las tasas reales de salarios en el largo plazo.

LA TASA DE INTERES REAL

Las curvas de ahorro (oferta de fondos disponibles para prstamos)e inversin (demanda
de fondos disponibles para prstamos) se expresan en trminos reales y no se espera
que estas se desplacen por cambios en la oferta monetaria. Si no cambia la oferta
monetaria (modifique la tasa de preferencias en el tiempo de la comunidad en cuanto a
consumo o la productividad marginal del capital) la tasa de inters real no cambiara. Por
tanto, los cambios en la oferta monetaria solo producirn cambios en las tasas de inters
nominales.

EMPLEO, PRODUCCION Y COMPOSICION DE LA PRODUCCION

Si la tasa real de salarios no cambia ( con un cambio en el shock monetario), entonces el

nivel de empleo no variara; dada la cantidad de trabajo de pleno empleo, la produccin
nacional estar nuevamente a un nivel de pleno empleo cuando se restablezca el
equilibrio. Si la tasa de inters real permanece constante, no se altera la participacin de
la produccin nacional destinada a bienes de consumo y de inversin. El dinero es neutral
en el largo plazo por cuanto (despus de ajustar el corto plazo) el nivel de empleo, la

produccin nacional y la composicin de la produccin no se ven afectadas por los

cambios en la oferta monetaria.

POLITICA MONETARIA EN EL MODELO CLASICO

El modelo clsico predice que se reestablecer la situacin de equilibrio despus de un
Shock en la economa, por lo tanto, parece limitado el papel de la poltica monetaria.
Mientras la cantidad de dinero sea estable, el nivel general de precios ser estable. Las
autoridades monetarias solo necesitan hacer lo que deben para mantener estable el stock
monetario. Esta conclusin es compatible con la tradicin clsica de que las actividades
del Estado deben ser limitadas en el sistema econmico.
Algunos economistas clsicos y neoclsicos reconocen que las tasas de salarios son
inflexibles a la baja. Y otros decan que, si los rezagos de tiempo entre un Shock y el
restablecimiento del equilibrio eran largos, la poltica monetaria podra ayudar a reducir el
periodo de ajuste.
POLTICA MONETARIA CLSICA
Supongamos que la economa se encuentra en una posicin de equilibrio de pleno
empleo y se produce un Shock que causa una situacin de desequilibrio en la economa,
originado, por ejemplo, en un incremento general del ahorro o la demanda en favor de las
importaciones por parte de una nacin en relacin con sus exportaciones, esto producir
flujo de oro hacia el exterior y una disminucin del stock monetario. Supongamos,
adems, que los precios pueden subir, pero, que son inflexibles a la baja.
Estos Shock pueden crear (transitoriamente) un incremento en la cantidad de
desempleo friccional si los salarios reales no cambian.
Reestablecer el equilibrio exige: una nueva serie de precios relativos; algunas tasas de
salarios y precios ms altos, y otros ms bajos o la tasa de inters real debe disminuir (si
incrementa el ahorro).
Supongamos que el gobierno intenta reducir el periodo de ajuste utilizando la poltica
monetaria. Si la oferta monetaria aumenta (de alguna manera), el nivel de precios subir,

pero las tasas de salarios y los precios no subirn todos en la misma proporcin (debido a
que la oferta monetaria se increment cuando no estaba en equilibrio; por tanto, no
debemos esperar que los precios y los salarios se incrementen en la misma tasa).
Los precios y las tasas de salarios subirn con mayor rapidez en aquellos sectores no
afectados directamente por el Shock inicial, de lo que lo harn en los sectores con
excedentes. Por tanto, mediante el uso sensato de la poltica monetaria se puede obtener
una serie adecuada de precios relativos.
En efecto, la poltica monetaria induce a la inflacin, lo que hace que los precios y salarios
en los sectores no inflexibles a la baja se eleven en relacin con los precios y salarios
inflexibles a la baja.
Se concluye que si un acontecimiento hace que la DA domestica baje y que, si
determinados precios y salarios son inflexibles a la baja, una poltica monetaria
inflacionaria.

CONTROVERSIA ACTUAL
Poltica clsica para un prncipe.
La mayora de las economas avanzadas durante la era clsica, se basaban en patrones
internacionales en metlico. Cuando el pas se basa en un patrn metlico, existen tres
formas bsicas en las cuales pueden cambiar la oferta monetaria domstica:
desequilibrios en el comercio internacional, nuevos descubrimientos de metal monetario y
devaluacin de la moneda domstica por parte del prncipe (regulador). Las dos primeras
no estn bajo el control del prncipe, pero, la ltima, si lo est.
El prncipe puede devaluar la moderna: (1) por decreto, (2) al incrementar el valor nominal
de las monedas sin alterar su contenido de metal precioso y (3) abriendo un orificio en el
centro de la moneda o utilizando una aleacin metlica ms barata.
Algunos economistas clsicos discutan, sobre la posibilidad de que un incremento en la
oferta monetaria, si este era inesperado, produca una elevacin inmediata de los precios.
Otros sostenan que, si las familias y empresas no eran conscientes del incremento en la
oferta monetaria, se podran incrementar variables reales como el nivel de empleo y la
produccin nacional, por cuanto los precios no se elevaran.

La controversia se refera a si el prncipe podra ganar en caso de una devaluacin no

anunciada de la moneda. Algunos economistas decan que, de anunciarse la devaluacin,
las familias y las empresas tomaran medidas para su propio bienestar afectado la poltica
del prncipe.
No se debe concluir que los economistas clsicos recomendaban una devaluacin no
anunciada como una poltica regular. Ms bien consideraban que esta poltica deba
usarse en casos de emergencia.

REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS
Miller, L., Pulsinelli, R., Miller, R. W. R. L., & Pulsinelli, R. W. (1992). Moneda y banca (No.
332.4/L62mE).
Biografia de Jean Baptiste
www.elblogsalmon.com.

Say.

Consultado

el

marzo

28,

2016,

de