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MATEMATICAS FINANCIERAS
OBJETIVO GENERAL:
Dominio y uso de las herramientas bsicas para realizar los clculos matemticos,
frecuentemente utilizados en el medio financiero. Particularmente en el Mercado
de dinero y en el de Capitales.
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MATEMATICAS FINANCIERAS____________________________________________________________________
INTERES SIMPLE
En las operaciones financieras de crdito e inversin que se usa inters simple, el capital
o base de la operacin no cambia y los rendimientos del mismo dependen del capital, del
tiempo de la tasa de inters aplicada.
Ejemplo:
Si se invierte un capital de $2,000 durante 4 aos al 30 % anual, los intereses que va a
generar este capital sern los siguientes:
Capital:
Tasa de inters
Tiempo:
PERIODO
1
2
3
4
TOTAL
$2,000
30 % anual
4 aos
CAP. INICIAL
2000
2000
2000
2000
INTERS
600
600
600
600
2400
CAP. FINAL
2000
2000
2000
2000
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MATEMATICAS FINANCIERAS____________________________________________________________________
I=Cx i x n
I = 2000 x .30/2 x 8 = 2,400
Como la base o capital no vara el cambio en el periodo no afecto la obtencin de
intereses.
Despejando de la frmula anterior las diferentes variables se puede obtener el capital, el
tiempo y la tasa de inters efectiva para el periodo.
I=Cxixn
C = I /(i x n)
n=I/Cxi
i = (I / C x n)
2) Qu capital se invirti para que despus de 6 trimestres a una tasa del 24 % haya
generado intereses por $360 ?
C = I / in
C=
360
.24 / 4 x 6
C = $1,000
3) A qu tasa de inters nominal anual se coloc un capital de $1,000 para que despus
de 6 trimestres haya generado un inters de 360?
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MATEMATICAS FINANCIERAS____________________________________________________________________
i=
100
C x n
i=
360
100 : i = 6% trimestral
1000 x 6
i = 6 x 4 = 24 % anual
Durante cuntos trimestres se invirti un capital de $1,000 para que a una tasa de
inters anual del 24% haya producido 360 de intereses?
n=
C x I
n=
360
= 6 trimestres
1000 x .24/4
nota: El capital en operacin de inters se conoce tambin como el valor presente del
dinero.
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MATEMATICAS FINANCIERAS____________________________________________________________________
El monto o valor futuro en operaciones financieras es la suma del capital inicial o valor
presente ms los intereses que se generaron durante un cierto tiempo y a una tasa de
inters.
M=C+I
Donde:
C=M-I
I=M-C
Si se desea calcular directamente el monto o valor futuro de una inversin sin calcular
primero los intereses, se puede usar la siguiente frmula integral.
M=C+I
Donde:
M = C+ Cin
Factorizando con C
M = C(1 + in)
Ejemplo.:
Cul ser el monto o valor futuro de una inversin de $1000 que se coloca en una
institucin bancaria durante 9 meses al 24 % anual en inters simple?
M = C [ I + (in) ]
M = 1000 [ I + (.24/12 X 9 ) ] = $1,180
Sobre la frmula de monto o valor futuro se puede determinar el capital, el tiempo y la
tasa de inters efectiva para el periodo.
M = C [ 1 + (in) ]
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MATEMATICAS FINANCIERAS____________________________________________________________________
En nuestro Ejemplo.
Qu capital se invirti para que despus de 9 meses y a una tasa del 24 % anual, haya
dado un monto de $1,180?
C=
[1 + (in) ]
1180
= 1,000
[1 + 24/12 x 9 ]
Para hacer ms sencillo el despeje de el tiempo (n) y de la tasa de inters efectiva (y)
para el periodo use la frmula de monto sin factorizar.
M=C+Cin
M-C = i
Cn
Donde:
i= M-C
x 100
Cxn
x 100
Cxn
i = 1,180 - 1,000 x 100 = 2% mensual
1,000 x 9
Para convertirla en tasa nominal anual, se multiplica por 12 meses.
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MATEMATICAS FINANCIERAS____________________________________________________________________
i = 2 / x12 = 24 % anual
Para despejar n de la frmula de monto:
M = C +C i n
Donde:
M - C = Cin
M-C =n
Cxi
n=M-C
Cxi
El resultado ser el nmero de periodos que se coloc la inversin.
En el Ejemplo:
Durante cuantos meses se coloc un capital de $1,000 para que a una tasa de inters
del 24% anual haya dado un monto de $1,180?
n=M-C
Cx i
n = 1,180 - 1,000
= 9 meses
1,000 x .24/12
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MATEMATICAS FINANCIERAS____________________________________________________________________
DESCUENTO FINANCIERO
Descuento Bancario
Descuento Financiero
Descuento Racional
M
[ 1 + (in) ]
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DESCUENTO BANCARIO
Como los intereses se cobran al principio, sobre el monto, el inters por descuento se
calcula con la siguiente frmula:
ID = M x (in)
Donde:
ID = Inters que se va a descontar
M = Monto o valor nominal de la operacin
I = Tasa efectiva del periodo
n = Nmero de periodos que va a durar la inversin
Ejemplo:
La Ca. Espejos Pintados, S.A. solicita un prstamo de $10,000 por 12 meses y se le
concede por el rgimen de descuento bancario. Si la tasa de inters que le cobra el banco
es de 36% anual, Cunto se le descontar por intereses y cunto recibir la empresa?
ID = M (in)
ID = 10,000 ( .36 x 12 ) = 3600
12
El descuento por intereses que le har el banco ser de $3,600, por lo que la empresa
recibir $6,400 (10,000 - 3,600).
C = M- Y
C = 10,000 -3,600 = 6,400
En los problemas de descuento se pueden determinar 2 tasas:
* La tasa de rendimiento
*La tasa de descuento
La Tasa de Rendimiento comparar el rendimiento que gener el capital sobre el capital
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10
n= ID
Mi
Para comprobar las frmulas usemos un Ejemplo:
1) La empresa X solicita un prstamo de $ 10,000 a diez meses a una tasa anual del
36% bajo el rgimen de descuento bancario. A cunto ascendern los intereses por
descuento ?.
ID= M(in)
ID= 10,000 x (.36/12x10)= $3,000.00
2) Cual ser el monto de un prstamo a 10 meses al 36% por el rgimen de descuento,
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si se descontaron $ 3,000.00 ?
M = ID
in
M=
3,000
= $10,000
(.36/12x10)
y= ID x 100
MN
n=
ID
Mxi
n=
3,000
= 10 meses
10,000 x (.36/12)
En las operaciones financieras por descuento bancario se puede calcular el capital al que
se le han descontado los intereses.
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C = M - ID
Donde:
M = C + ID
ID = M - C
En el Ejemplo anterior
C = M -ID
C = 10,000 - 3,000 = $ 7,000
M = C + ID
M = 7,000 + 3,000 = $ 10,000
ID = M - C
ID = 10,000 - 7,000 = $ 3,000
De la frmula anterior
C = M [ (1 - i n) ]
Se puede despejar el monto:
M=
C
(1 - (i n))
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MATEMATICAS FINANCIERAS____________________________________________________________________
C = M - ID
C=M-Min
de donde:
Para despejar la i:
M i n = M -C
i=M-C
x 100
Mxn
Para despejar n:
C = M -M i n
M i n = M -C
n= M-C
Mxi
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MATEMATICAS FINANCIERAS____________________________________________________________________
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M=
C
[1 - (i n]
9.77
[1 - (.30 /360 x 28)]
M = $ 10.00
M -C x 100
Mxn
4) A cunto tiempo de vencimiento se adquiri un cete por el que se pag 9.77 si la tasa
de inters es del 30%?
n= M - C
Mxi
n=
10 - 9.77
= 28 das
[10 x (.30/ 360) ]
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DESCUENTO RACIONAL
Las frmulas a usar son las mismas de inters simple, as es que slo ilustraremos esta
modalidad con un ejemplo:
El Sr. Rodrguez consigue un prstamo por $ 10,000 con base de descuento racional si la
operacin se concerta a una tasa de descuento del 36% a 10 meses.
A cunto ascender la cantidad que va a recibir el Sr. Rodrguez y a cunto los
intereses que le descont el banco?
Datos:
Monto = 10,000
Capital = ?
i
=
36% anual
n
=
10 meses
Frmula:
C=
M
1 + (i n)
C=
10,000 = $ 7,692.31
(1 + (.36/12 x 10)
= $ 7,692.31
= 10,000 - 7,692.31
= $ 2,307.69
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Ejemplo:
Determine el importe de intereses por descuento bancario y racional para un instrumento
financiero de $ 20,000 a 60 das, al 30% anual.
Datos:
M
= 20,000
i
= 30%
n
= 60 das
Inters = ?
Bancario
frmulas
ID = M i n
ID = 20,000 x (.30 /360 x 60)
ID = $ 1,000
C = M ( 1 - (i n)
C = 20,000 ( 1 - .30/ 360 x 60)
C = $ 19,000
o bien:
C = M - ID
C = 20,000 - 1,000
C = $ 19,000
Racional
frmulas
C = M /( 1 + (i n)
C = 20,000/ [ 1 + (.30/360 x60) ]
C = $ 19, 047.62
ID = M - C
ID = 20,000 - 19,047.62
ID = $ 952.38
o bien.
I=Cin
I = 19, 047.62 x ( .30/360 x 60)
I = 952.38
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INTERES COMPUESTO
Existen Instrumentos de Inversin y Financiamiento que se concertan con base en inters
compuesto, tambin llamado inters capitalizable.
INVERSION
PERIODOS
C. INICIAL
INTERES
C. FINAL
$
1,000
$
200
$ 1,200
1
$ 1,200
$ 240
$ 1,440
2
$ 1,440
$ 288
$ 1,728
3
Como se puede observar en el cuadro anterior inicialmente se colocaron $ 1,000 al final
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del 1er ao, los intereses que gener este capital fueron de $ 200 ( 1,000 x .20 x 1) y
stos se incorporaron al mismo, dando como resultado un nuevo capital. Como resultado
un nuevo capital de $ 1,200 con lo que se inici el segundo ejercicio. Sobre este nuevo
capital se aplic la tasa de inters dando como resultado intereses por $ 240 ( 1200 x .20
x 1) y as sucesivamente.
VF1 =
VF2=
VF3=
1000 (1.20)
1000 (1.20) (1.20)
1000 (1.20) (1.20) (1.20)
=
=
=
1,200
1,440
1,728
VF
= VP (1 + i) (1 + i) (1 + i)............. (1 + i) dando como resultado la frmula de valor
futuro de una inversin en inters compuesto.
VF
= VP (1 + i)n
de donde:
VF es el importe final de una inversin que incluye capital ms intereses despus de un
tiempo
1 Es la unidad aritmtica
i Es la tasa efectiva para el perodo (anual, semestral, diaria, etc.)
n Es la frecuencia de capitalizaciones en el ao.
Ejemplo:
Determine el valor futuro de $ 100 que se invierten durante 3 aos a una tasa del 10% con
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capitalizacin anual.
Solucin:
Capital o Valor Presente:
Tiempo:
Tasa Nominal:
Capitalizacin:
$ 100
3 aos
10%
anual
VF = VP ( 1 + i) n
VF = 100 ( 1 +.10) 3
$ 133.10
VP
100
VF
133.10
0
De lo anterior se desprende que si usted invirti $100 durante 3 aos al 10% anual y al
final recibe 133.10, la diferencia entre el valor del capital final y el valor del capital inicial
son los intereses que gener la inversin.
Inversin:
PERIODO
1
2
3
CAP. INICIAL
100
110
121
INTERES
10
11
12.10
CAP. FINAL
110
121
133.10
100
10%
3 aos : 6 semestres
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20
100
10%
3 aos : 12 trimestres
134.49
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En nuestro ejemplo:
VF = 100 x( 2.71828)3 x.10
VF = 134.98
Ahora bien, si se desea saber como se encontr el valor logaritmo e determine el valor
futuro de 1.00 a diferentes capitalizaciones hasta llevarlo a un nmero arbitrariamente alto
de capitalizacin.
PERIODO DE
CAPITALIZACION
1
2
10
100
1,000
10,000
100,000
1000,000
(1 + I/P)P
(1 + 1/1)1
(1 + 1/2)2
(1 + 1/10)10
(1 + 1/100)100
(1 + 1/1000)1000
(1 + 1/10,000)10,000
(1 + 1/100,000)100,000
(1+ 1/1000,000)1000,000
VALOR
2.00
2.25
2.594
2.705
2.7169
2.7181
2.71827
2.71828
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Para determinar el valor presente de un capital conociendo su valor futuro basta con
despejar de la frmula del valor futuro el valor presente.
VF = VP ( 1 + i) n
de donde:
VP = VF/ (1 +i)n
Ejemplo:
Supongamos que la Ca. Libros Rotos descuenta una factura con valor de $1,000 que
vence en 3 meses a una tasa de inters del 32% con capitalizacin mensual. Cunto
recibir en este momento por su factura?
VP =
VF =
i =
n
=
?
1,000
32% con capitalizacin mensual
3 meses
Frmula:
VP=
VF/(1 + i)n
VP =
de donde:
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Logaritmo de un nmero es el exponente al que est elevada cierta base para obtener
como resultado dicho nmero.
La base generalmente es 10 y se llama logaritmo comn.
Ejemplo:
El logaritmo comn de 10 es 1: (10)1 = 10
El logaritmo comn de 100 es 2: (10)2 = 100
El logaritmo comn de 1000 es 3: (10)3 = 1000
El logaritmo comn de 25 es 1.39794: (10)1.3979= 25
Los logaritmos se usan para resolver operaciones matemticas y tienen 4 propiedades
fundamentales:
Propiedades de los logaritmos:
1) Log (a x b) =
2) Log a/b =
3) Log 1/a =
- log a
4) Log (a) n =
n log a
Ejemplo:
1/a2= a-2
Ejemplo:
(a2)4 = a2x4 = a8
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VF = VP X (1+i)n
VF/ VP = (1+i)n
log VF- log VP = n log (1 +i)
log VF - log VP = n
log (1+i)
Ejemplo:
VP =
VF=
i =
n =
1000
1,280.08
30%
? meses
Frmula:
n=
log VF - log VP
log (1+y)
n=
n=
=n
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TASA DE INTERES
Para determinar la tasa de inters efectiva en una operacin financiera con inters
compuesto se despeja de la formula general de valor futuro y una vez que se conoce sta
para convertirla en nominal basta con multiplicarla por el nmero de periodos que la tasa
efectiva se aplica en un ao.
Frmula:
n
VF = VP x (1 + i )
Donde:
VF/VP = (1 + i)
Para eliminar la n de la segunda parte de la ecuacin se aplica una raz n a las dos
partes.
VF / VP =
(1 + i )n
Donde:
n
VF / VP =
1+i
Donde:
VF / VP = - 1 = i
i=
VF / VP -1
100
i= ( VF/VP)
1/ n
-1)100
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MATEMATICAS FINANCIERAS____________________________________________________________________
VF = 20,327.94
VP = 10,000
n = 2 aos
i= [(VF/VF)
1/ n
-1] x 100
i = [(20,327.94/10,000)
1 / 24
-1]100= 3%
Nota:
n se describe en meses porque la capitalizacin es mensual.
i = 3 % mensual efectiva
Tasa Nominal Anuall:
3% x 12 meses = 36 % anual.
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MATEMATICAS FINANCIERAS____________________________________________________________________
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TASA DE INTERES
La tasa de inters es una operacin financiera, es el porcentaje que sobre un capital se
obtiene o se cubre de acuerdo con lo establecido convencionalmente entre el oferente y el
demandante de recursos.
TASA NOMINAL:
Es la tasa de inters pactada entre los usuarios del dinero, su expresin es anual, siempre
indica el plazo al cual se refiere la operacin.
Ej. Pagar a 28 das 32%
TASA EFECTIVA:
Es la tasa de inters que va a operar para cada perodo. Es la que efectivamente se
recibe o se paga peridicamente y al capitalizarla anualmente da un rendimiento efectivo.
Su expresin es con base al plazo y se puede calcular en forma anual.
Ej. 3% mensual o [(1.03)12 - 1] 100= 42.57% anual
Para entender mejor la expresin de tasa efectiva, supngase que una seora deposita
en un Banco un capital de $6,000 a una tasa del 24% con capitalizacin mensual y lo deja
durante un ao.
solucin
VF= VP (1+I) n
VF = 6000 (1 + .24/12) 12 = $7,609.45
Si el valor futuro de la inversin es de $7,609.45 y el Capital invertido fue de $6,000, el
inters ganado es de $1,609.45.
% Rendimiento = Inters ganado X100
Capital Invertido
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La tasa efectiva se pudo haber determinado con base en la tasa nominal: Capitalizando la
tasa efectiva del periodo.
Tasa Nominal
Tasa Efectiva
Mensual
24/12 = 2% mensual
Tasa Efectiva
Anual
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TASA REAL:
Es aquella tasa efectiva a la cual se le ha descontado la inflacin del periodo.
Tasa Real =
1 + i Efectiva
1 + Inflacin
-1
100
% Efectiva - % Inflacin
Tasa Real =
(1+ Inflacin Decimal)
Ejemplo:
Supngase que la Sra. del ejercicio anterior que invirti su dinero durante un ao al 24%
de inters capitalizable mensualmente, desea conocer su Tasa Real de rendimiento ante
una inflacin anual del 18%.
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TASAS EQUIVALENTES
Son las tasas de inters que con diferentes periodos de capitalizacin producen los
mismos rendimientos durante un ao.
Por Ejemplo:
La Srita. lvarez invirti durante un ao 100 pesos al 24% con capitalizacin mensual y la
srita. Anguiano invirti tambin 100 al 25.23% con capitalizacin semestral. Cual de las
dos personas obtuvo un rendimiento mayor sobre su inversin.
Solucin:
Srita. lvarez
VF = VP (1 + I)n
VF = 100 (1+ .24/12)12 = $126.82
Inters Ganado: 126.82 - 100 = $26.82
% Rendimiento : 26.82 X 100 = 26.82%
100
Srita. Anguiano
VF = VP (1 + I)n
VF = 100 (1+ .2523/2)2 = $126.82
Inters Ganado: 126.82 - 100 = $26.82
% Rendimiento : 26.82 X 100 = 26.82%
100
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Quedando la frmula:
T. Efectiva Equivalente = [(1 + .24/12) 6/1 -1] 100
T. Efectiva Equivalente= 12.616% para un semestre
Para encontrar la tasa Nominal Anual que corresponde a esta Tasa Efectiva Semestral
basta con multiplicarla por 2 semestres.
Tasa Efectiva Semestral = 12.616 X 2 = 25.23% Anual Nominal con capitalizacin
Semestral.
Encontremos ahora la tasa Equivalente para:
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Comprobacin:
Tasa Efectiva para 15% Trimestral (capitalizacin)
T. Efectiva = [( 1 + .15/4)4 -1] 100 = 15.86%
Tasa Efectiva Anual para 14.73 a 1 da
T. Efectiva = [8 1+ .1473/360)360 -1] 100 = 15.86%
TASA ACUMULADA:
Es la tasa de inters efectiva acumulada para un tiempo determinado.
Se calcula usando la siguiente frmula:
Tasa Acumulada = [(1+i1) (1+i2) (1+i3) .... -1] 100
Ejemplo:
La Seora Rodriguez manej una inversin durante 90 das a las siguientes tasa
Nominales:
36% en 7 das
30% en 30 dias
28% en 45 das
27% en 8 das
Cual fue la tasa efectiva Acumulada para los 90 das?
Solucin:
Tasa efectiva por periodo
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36% en 7 das =
(.36/360 X 7) =
.7% en 7 das
30% en 30 dias =
(.30/360 X 30) =
2.5% en 30 das
28% en 45 das =
(.28/360 X 45) =
3.5% en 45 das
27% en 8 das =
(.27/360 X 8)
33
.6% en 8 das
TASA PROMEDIO
Es aquella tasa de inters que corresponde en promedio a un perodo especfico a partir
de una tasa acumulada.
Ejemplo:
Si en el problema anterior la inversin de una persona le dio una tasa efectiva de 7.475
por un trimestre, uno se podra preguntar cual fue la tasa promedio para un mes.
Donde:
i representa la tasa acumulada para un periodo.
n representa los periodos contenidos en la tasa acumulada.
En nuestro Ejemplo:
Tasa Promedio Mensual = [(1+.0747)1/3 -1] 100
Tasa Promedio Mensual = 2.43%
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Solucin:
Tasa Promedio Semestral = [(1.56)1/2 - 1] 100 =
24.90%
11.76%
7.69%
3.78%
TASA ANUALIZADA
A veces se conoce la tasa de inters para un periodo y se desea saber cual es la tasa
anualizada a que corresponde dicha tasa peridica
Tasa Anualizada = [(1+I)n -1] 100
La Tasa efectiva mensual de inters que ofrece un instrumento financiero es del 2.5%
cual ser la tasa efectiva anualizada.
Solucin:
Tasa Anualizada = [(1.025)12 -1] 100 = 34.49%
TASA REMANENTE
Se usa para determinar la tasa que corresponde a un periodo a partir de una tasa Total
Tasa Remanente = [ ( 1+ i final / 1+ i inicial) -1 ] 100
Ejemplo:
La tasa de inters efectiva anual de una inversin es del 42% y en el primer trimestre se
lleva ganado un 12% Cuanto falta por obtener?
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MATEMATICAS FINANCIERAS____________________________________________________________________
35
Ejemplo:
Un inversionista mexicano invierte en un instrumento en dlares al 9% a 60 das y la
devaluacin que ocurri en Mxico en ese lapso es de un 4%.
Cul es el rendimiento efectivo en pesos?
( 1 + i en $) -1
(1 + devaluacin)
x 100
Ejemplo:
Se invirti un fondo americano en la Bolsa Mexicana y gana el 42% nominal, en un ao. Si
la devaluacin de la moneda en ese lapso fue de un 18% . Cul es el Rendimiento en
dlares ?
(1 + .42 ) - 1
x 100 = 20.34%
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MATEMATICAS FINANCIERAS____________________________________________________________________
invirtiendo en pesos
36
(1 + .18)
ANUALIDADES
No siempre las operaciones financieras relacionadas con prstamos o con inversiones se
realizan a travs de un slo pago o de pagos de diferentes importes, a veces se usan
instrumentos financieros donde las cantidades que se reciben o se pagan son peridicos
o iguales. A las cantidades iguales que se presentan en forma consecutiva y por un cierto
tiempo para cubrir un prstamo o inversin se les llama en matemticas financieras
ANUALIDAD.
El nombre de anualidad no significa necesariamente que el pago igual, se realice cada
ao ya que ste puede ser tambin semestral, bimestral, mensual y hasta diario.
Las anualidades o pagos iguales consecutivos pueden darse al principio de cada perodo
o al final.
Cuando el pago se recibe o se cubre al principio de cada perodo se dice que son
Anualidades Anticipadas y se usan generalmente para fondos de inversin, pagos de
rentas, etc.
Anualidad Anticipada
(Fondo de Inversin)
100
100
100
100
100
_________________________________________________________
MATEMATICAS FINANCIERAS____________________________________________________________________
37
ANUALIDADES VENCIDAS
Como ya dijimos son pagos iguales que en forma consecutiva se realizan al final de cada
perodo y el valor futuro de la serie se localiza al final y su valor presente al principio.
Anualidad Vencida
100
100
100
100
100
5
4
2,000(1+.36/12)
= 2,251.02
3
2,000(1+.36/12)
= 2,185.45
2
=2,121.80
2,000(1+.36/12)
1
2,000(1+.36/12)
= 2,060.00
0
= 2,000.00
2,000(1+.36/12)
SUMA
10,618.27
En este caso el valor final de su inversin ser que estar compuesto de 5 pagos de
2,000 igual a 10,000 y la diferencia de 618.27 sern intereses.
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MATEMATICAS FINANCIERAS____________________________________________________________________
38
Existe una frmula matemtica para localizar directamente el valor futuro de anualidades
vencidas, ya que sera imprctico estar calculando cada uno de los valores futuros de la
operacin, sobre todo porque hay algunas que abarcan muchos perodos.
En nuestro ejemplo:
VF = 2000 X
De la frmula anterior se puede despejar el valor del pago igual vencido anualidad y as
conocer por ejemplo de cuanto debe ser el depsito peridico para alcanzar una cierta
cantidad al final de un cierto plazo.
A = VF x i
(1 + i)n-1
Usando el mismo ejemplo vamos a suponer que usted necesita al final de 5 meses los 10,
618.27 para reponer el mueble y su pregunta es cuanto debe depositar mensualmente en
forma vencida para cumplir con su compromiso a una tasa de inters del 36% anual.
A = 10,618.27 x
36/12
(1 + .36/12)5 -1
_________________________________________________________
MATEMATICAS FINANCIERAS____________________________________________________________________
39
A = $2,000
Por Ejemplo:
Supongamos que usted recibe 5 pagars de 2,000 anuales vencidos y los descuenta en
este momento. Cunto recibir por la serie si la tasa de inters que le cobran es del 20%
2000
200 0
200 0
20 00
200 0
VP=2000/1.20)1 =1,666.66
VP=2000/1.20)2 =1,388.88
VP=2000/1.20)3 =1,157.41
VP=2000/1.20)4 = 964.51
VP=2000/1.20)5 = 803.76
suma =
5,981.22
VP = A x 1-(1+i) -n
i
_________________________________________________________
MATEMATICAS FINANCIERAS____________________________________________________________________
40
de donde:
VP = 2000 x 1-(1.20)-5
.20
VP = 5,981.22
A = VP x
i
1-(1+i) -n
Para entender la frmula anterior vamos a suponer que usted va a adquirir una mquina
que en este momento vale $5,981.22 y la va a pagar con 5 pagos iguales vencidos a una
tasa de inters del 20% y desea saber a cuanto ascender cada uno.
A = VP x
i
1-(1+I) -n
A = 5,981.22 x
.20
1-(1.20)-5
A = 2,000
_________________________________________________________
MATEMATICAS FINANCIERAS____________________________________________________________________
41
Usando calculadora financiera (HP 17 o 19) usted puede encontrar; valor presente, valor
futuro, anualidad, tasa de inters y tiempo usando el programa de valor del dinero en el
tiempo (VDT)
ANUALIDAD ANTICIPADA
Son pagos iguales peridicos que se hacen o se reciben al principio de cada operacin.
Supongamos que usted establece un fondo de ahorro por 5 aos depositando 1000
anuales anticipados a una tasa del 25% anual
5
5
VF = 1,000(1.25)
= 3,051.76
4
VF = 1,000(1.25)
= 2,444.41
3
VF = 1,000(1.25)
= 1,953.12
2
VF = 1,000(1.25)
= 1,562.50
1
= 1,250.00
VF = 1,000(1.25)
SUMA
10,258.79
Existe una frmula matemtica para encontrar el valor futuro de anualidades anticipadas.
VF = A x (1+i)n-1 x (1+i)
i
de donde:
VF = 1000 x (1.25)5 -1 x (1.25)
.25
VF = $10,258.79
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MATEMATICAS FINANCIERAS____________________________________________________________________
42
A = VF x i
(1+i)n-1
1
(1+i)
En nuestro Ejemplo:
A = 10,258.79
.25
x
(1.2595 -1)
1
(1.25)
A = $1,000
VP =
VF
(1+I) n
500
VP=500/(1.30) 0 =00
VP=500/(1.30) 1 =384.62
VP=500/(1.30) 2 =295.88
VP=500/(1.30) 3 =227.58
VP=500/(1.30) 4 =175.06
SUMA
1,583.12
500
500
500
500
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MATEMATICAS FINANCIERAS____________________________________________________________________
43
VP = A x
1-(1+i)-n x (1+i)
i
A = VP x
i
x
1
1-(1+i)-n
(1 +I)
A = 1,583.12 x
.30
x 1
1-(1.30)-5 (1.30)
A = $500
En la calculadora financiera (HP17 Y 19) se puede calcular el valor presente, valor futuro,
anualidad, tiempo y tasa de inters con el programa valor del dinero en el tiempo.
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MATEMATICAS FINANCIERAS____________________________________________________________________
44
TABLAS DE AMORTIZACION
Frecuentemente al concertar un crdito bancario o cualquier otro crdito financiero, el
deudor siente que no cubre capital con sus pagos y que lo nico que est pagando son
intereses.
La gran mayora de deudores bancarios y financieros olvidan que su crdito debe cubrir
intereses y cuando reciben su saldo insoluto se sienten defraudados, pues solo restan
sus pagos al capital, sin tomar en cuenta que por parte de stos pagos cubren el costo
del dinero (intereses).
Hay modelos donde la amortizacin de capital es igual en cada pago; otras donde se
amortiza ms capital al principio, y otras donde se amortiza ms capital al final, etc.
Cualquiera que sea el modelo que adopte el acreedor o que escoja el deudor es
conveniente mostrar al cliente una tabla de amortizacin del crdito para que l se de
cuenta como lo va a finiquitar.
Tambin es conveniente explicarle si la tasa de inters que se le va a aplicar a su crdito
es fija o variable y sus implicaciones financieras.
Una Tabla de Amortizacin es la representacin numrica en forma de cuadro de los
pagos que va a hacer el cliente y su distribucin a pago de capital e intereses.
A manera de ejemplo mostraremos una tabla de amortizacin de un crdito por $ 10,000 a
cubrir con pagos iguales anuales durante 5 aos a una tasa del 30% anual (fija) y en
captulo por separado se mostraron otras modalidades de amortizacin.
Solucin:
1) Datos:
Capital
Inters
Tiempo
$ 10,000
30% anual
5 aos
(VP)
(Tasa Fija)
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MATEMATICAS FINANCIERAS____________________________________________________________________
45
frmula:
A = VP x [ i/ 1-( 1 +i)-n ]
A = 10,000 x [ .30/1 - (1.30)-5]
A = $ 4,105.81
TABLA DE AMORTIZACION
Prstamo de $10,000 con pagos iguales de $4,105.81 anuales vencidos.
Perodo
1
2
3
4
5
Suma
Capital
Inicial
10,000
8,894.19
7,456.64
5,587.82
3,158.36
Inters
3,000
2,668.26
2,236.99
1,676.35
947.45
10,529.05
Pago
Anual
4,105.81
4,105.81
4,105.81
4,105.81
4,105.81
20,529.05
Amort.
Cap.
1,105.81
1,437.55
1,868.82
2,429.46
3,158.36
10,000
Capital
Final
8,894.19
7,456.64
5,587.82
3,158.36
0
El valor del pago se compone de una parte de intereses y una parte de capital.
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MATEMATICAS FINANCIERAS____________________________________________________________________
46
PRACTICA
INTERES SIMPLE
1.- El Sr. Prez deposit en un banco $ 1,000 y los dej 9 meses a una tasa de inters del
22% en inters simple.
a) Cunto gan por concepto de intereses?
b) Cunto retir en total?
4.- Determine que capital invirti la Sra. Rodrguez para que en 6 bimestres hay recibido
por concepto de intereses $2,400 si la tasa de inters anual fue de un 24%.
5.- Qu capital invirti una persona si en 28 das recibi un inters de $6,090 a una tasa
de inters anual del 27%?
6.- A que tasa de inters se coloc un capital de $ 10,000 para que en 3 trimestres haya
dado un inters de $2,700.
7. A que tasa de inters anual se coloc un capital de $ 20,000 para que en 28 das,
haya dado un inters de $560.
8.- Durante cuantos das coloc un capital de $ 100,000 para que d un inters de
$36,000 si la tasa de inters anual fue de un 24%?
9.- Durante cuntos das se coloc un capital de $116,000 para que a una tasa de
inters anual del 34% haya dado un inters de $ 7,888?
10.- Durante cuntos meses se coloc un capital de $10,000 para que a una tasa de
inters del 40% haya dado un inters de $2,000?
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MATEMATICAS FINANCIERAS____________________________________________________________________
47
11.- Cul ser el valor futuro o monto de una inversin de $40,000 que se coloc en un
banco durante 6 trimestres a una tasa del 36% y cul fue el inters generado?
12.- Cul ser el valor futuro de una inversin de $10,000 que se deja en un banco
durante 18 meses a un 30% anual?
13.- Cunto tendra usted que pagar por un prstamo de $2,000 a 60 das al 48% anual
? Cunto corresponde a inters?
14.- Cul ser el capital que pidi prestado una seora para que despus de 9 meses y
a una tasa de inters del 36% haya pagado $31,750?
15.- Qu capital pidi prestado el Sr. lvarez para que despus de 72 das hay pagado
$32,640. Si la tasa de inters anual que se le cobr fue de un 44% y cunto
correspondi a intereses?
16.- Durante cuntos meses pidi prestado la Sra. Snchez $5,000 para que a una tasa
del 20% anual haya tenido que pagar $5,750 y cunto correspondi a intereses?
17.- Durante cuntos das se invirti un capital de $ 10,000 para que a una tasa de
inters del 32% el inversionista haya retirado $10,640?
18.- A que tasa de inters anual se consigui prestado un capital de $20,000 para que
despus de 8 meses se haya pagado $23,200?
19.- El da de hoy se presenta con usted que es ejecutivo de un banco el Sr. Chacn a
reestructurar 2 deudas que tiene con el banco.
La deuda 1 la firm hace 4 meses, fue por un capital de $150,000 a 8 meses al 30%
anual.
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MATEMATICAS FINANCIERAS____________________________________________________________________
48
21.- Para adquirir mobiliario el Sr. Rodrguez solicit un crdito por $20,000 a cubrir en 72
das . Si la operacin se concert el 28 de Diciembre de 1995 al 30% anual con
inters simple.
a) Cul ser el pago total que tendr que realizar?
b) Cunto corresponder a intereses?
c) Fecha de pago
INTERES COMPUESTO
1.- Si usted invierte $5,000 a una tasa del 28% anual durante 2 aos, y el banco le ofrece
una capitalizacin mensual Cunto recibir al final del perodo?
3.- Determine el valor futuro de una inversin de $100 a 3 aos al 10% anual con las
siguientes capitalizaciones:
a) Anual
b) Semestral
c) Trimestral
d) Mensual
e) Diaria
f) Continua
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MATEMATICAS FINANCIERAS____________________________________________________________________
49
4.- El Sr. Rodrguez desea invertir $40,000 por 3 aos y se encuentra en las siguientes
opciones:
a) 28% con capitalizacin mensual
b) 30% con capitalizacin bimestral
c) 26% con capitalizacin continua
d) 28.5% con capitalizacin a 28 das
e) 32% con capitalizacin semestral
f) 34% con capitalizacin anual
g) Cul le conviene ms?
5.-Una empresa de factoraje adquiere una factura con un valor de $ 40,000 que vence
dentro de 10 meses. Si negoci una tasa de inters del 24% con capitalizacin
mensual, Cunto pagar por la factura?
6.- Una empresa descuenta documentos por $50,000 con vencimiento a 6 meses. Si el
banco le cobra un inters del 48% con capitalizacin trimestral. Cunto recibe la
empresa?
7.- El Sr. Rodrguez necesita $ 80,000 dentro de 8 meses y ahorita cuenta con fondos.
Cunto necesita depositar en este momento para reunir los $80,000 si la tasa de
inters que le ofrece el banco es de un 30% con capitalizacin diaria.
8.- Determina el valor presente de una inversin de $ 40,000 que vence en un ao y
medio al 36% anual con capitalizacin bimestral.
9.- Se invirtieron en un banco $ 10,000 por 5 aos. Durante los primeros 3 aos. La tasa
de inters fue del 30% y durante los 2 siguientes la tasa fue del 26%. Si la
capitalizacin a que es tuvo sujeto el ahorro fue trimestral Cul es el valor futuro de
la inversin al final del 3er ao y al final de 5 ao. Cunto corresponde a intereses?
10.- Lolita Yaez recibi de regalo de bodas $ 50,000 que le ahorraron sus padres desde
su fecha de nacimiento. Si la joven se cas a los 18 aos y la tasa promedio de
inters que pag el banco fue de un 16% anual con capitalizacin continua. cunto
depositaron sus padres en su nacimiento?
12.- Si la Sra. Juana del Pozo invirti $2,000 durante un ao y recibi 2,699.38. A que
tasa de inters con capitalizacin diaria coloc su inversin (ao comercial)?
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MATEMATICAS FINANCIERAS____________________________________________________________________
50
13.- El Sr. Aguirre adquiri un mueble que de contado vala $1,200 y a crdito para pagar
en 6 meses se lo dieron en $1,432.86. A que tasa de inters capitalizable
mensualmente le aplicaron el crdito?
16.- Si el Sr. Juanito invierte $2,000 durante 3 aos al 28% capitalizable semanalmente
(con 52 semanas).
a)Cul es el valor futuro de la inversin?
b) A cunto ascendieron los intereses?
17.- Si el Sr. Campos necesita $2,000 dentro de 3 meses y encuentra una inversin que
ofrece el 24% con capitalizacin diaria, Cunto debe invertir ahora para reunir la
cantidad?
18.- Si usted desea que $100 se le conviertan en $250 y las tasas que le ofrecen es de un
41.96% con capitalizacin semanal Cunto tiempo debe dejar su inversin ( ao de
52 semanas)
TASAS DE INTERES
1.- Calcula la tasa efectiva para el perodo y la tasa efectiva anual, para las siguientes
tasas nominales.
a) 24% capitalizable mensualmente
b) 36% capitalizable trimestralmente
c) 42% capitalizable bimestralmente
d) 20% capitalizable semestralmente
e) 32% capitalizable a 28 das
f) 40% capitalizacin diaria
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MATEMATICAS FINANCIERAS____________________________________________________________________
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2.- El Sr. Daz invirti $2,000 durante un ao al 30% con capitalizacin mensual y desea
saber:
a) Cul es el valor futuro de su inversin.
b) Los intereses que va a generar su inversin.
c) La tasa efectiva anual de su inversin.
d) Aplicando la tasa efectiva anual sobre su inversin compruebe el valor futuro.
3.- Una seora deposita en un banco un capital de $ 2,000 a una tasa del 30% con
capitalizacin continua y lo deja un ao.
a) Cul fue el valor futuro de su inversin?
b) Cunto gan por su inversin?
c) Cul fue el rendimiento efectivo sobre su inversin?
d) Usando la tasa efectiva calcule su valor futuro
6a.- Una persona invierte en cetes a 28 das a una tasa nominal de 42.74%. Determine la
tasa equivalente si la persona mantienen su inversin:
a) 1 da
b) 10 das
c) 14 das
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MATEMATICAS FINANCIERAS____________________________________________________________________
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d) 20 das
e) 28 das
f) 91 das
7.- A que tasa debe cerrar un inversionista a 6 das para que sta sea equivalente al
46.24% a 28 das.
Tasa inflacin
18.25% anual
28.45% anual
3.48% mensual
capit. diaria
capit. semestral
capit. anual
cap. mensual
capit. trimestral.
11.- Usando los datos del problema anterior determine la tasa efectiva real para su
inversin si la inflacin por 90 das. fue de: 7.9%
12.- Un fondo pag en un ao una tasa efectiva del 48% anual Cules fueron las tasas
efectivas promedio en perodos:
a) semestrales
b) trimestrales
c) bimestrales
d) mensuales
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MATEMATICAS FINANCIERAS____________________________________________________________________
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13.- Un instrumento financiero ofrece una tasa efectiva mensual del 3.2%: cul es la tasa
efectiva anualizada y cul es la tasa nominal?
15.- Calcula las tasa reales suponiendo una inflacin anual del 42%
a) 36% capitalizacin diaria
b) 20% capitalizacin continua
c) 56% capitalizacin mensual
d) 48% capitalizacin diaria
e) 41% capitalizacin
ANUALIDADES
1.- El Sr. Reyes estableci un fondo de ahorro depositando al final de cada mes durante 5
aos $ 100. Si la tasa de inters que le paga el fondo es del 20% anual con
capitalizacin mensual Cunto recibir al final de la operacin?
2.- Determine el valor futuro de una serie de pagos trimestrales de $ 500 vencidos al final
de 2 aos a una tasa del 30% anual.
3.- Si usted ahorrara en un banco $10 diarios vencidos durante 360 das a una tasa del
28% anual con capitalizacin diaria las cuales sera el valor futuro de su inversin.
4.- La Sra. Martnez estableci un seguro dote para retirarse depositando $500
semestrales vencidos durante 10 aos si la tasa promedio de inters que gan su
fondo fue de 18% anual con la misma capitalizacin del pago. Cunto recibi?
5.- La Sra. Lpez necesita cubrir un pagar que vence dentro de 9 meses por $ 100,000.
Para cubrir el pagar establece un fondo de inversin que paga el 32% anual,
haciendo pagos mensuales vencidos iguales. A cunto ascender cada pago que
tiene que depositar? A cunto ascendieron los intereses que le pag el banco?
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MATEMATICAS FINANCIERAS____________________________________________________________________
54
cantidad. Usando el ao comercial y una tasa del 22% anual con capitalizacin diaria,
determine el importe del depsito diario que tiene que hacer el Sr. Campos par costear
su viaje.
8.- La Ca. Computadoras Usadas, S.A. cuenta con una serie de 12 pagars de $20,000
con vencimiento mensual y como necesita fondos en este momento los descuenta en
su banco . Si la tasa que le aplican es de un 30% con capitalizacin mensual. Cunto
recibe por su paquete?
9.- Si usted va a adquirir un auto a crdito y le indican que va a cubrir 40 mensualidades
vencidas de $1,600 porque la tasa de inters que le aplicaron fue del 28% anual Cul
es el valor del auto de contado? Cunto va a cubrir de intereses?
10.- Un pap deposit una cierta cantidad en su banco para cubrir 10 pagos semestrales
vencidos de $20,000 en la universidad donde estudia su hijo. Si la tasa de inters
vigente en el mercado es de 22% anual con capitalizacin semestral. A cunto
ascendi el depsito?
11.- La Srita. Chacn va a adquirir un auto que de contado vale $60,000 y le ofrecen un
crdito para cubrirlo con 50 pagos iguales mensuales vencidos al 28% anual con
capitalizacin mensual A cunto ascender el pago? Cunto pagar de intereses por
el auto?
12.- Si usted establece un fondo de ahorro con pagos mensuales anticipados de $200
durante 5 aos a una tasa del 30% anual. Cunto recibir al final?
13.- Cul es el valor futuro de $2.00 diarios anticipados durante 180 das al 28% anual
con capitalizacin diaria? (use ao de 360 das)
15.- Qu cantidad mensual anticipada necesitar depositar en un banco para que al final
de 18 meses cuente con $ 2,000 a una tasa del 20%?
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MATEMATICAS FINANCIERAS____________________________________________________________________
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16.- El Sr. Martnez necesita cubrir un pagar por $ 40,000, dentro de 1 ao y medio. Para
juntar la cantidad establece un fondo de ahorros donde depositar una cantidad igual
trimestral anticipada. Si la tasa de inters que le ofrecen es de un 36% con
capitalizacin trimestral a cuanto ascender su depsito? Cunto correspondi a
capital y cuanto a intereses?
19.- El da de hoy se presenta el Sr. Torres a renegociar una deuda que tiene con su
banco por $ 40,000 que firm hace 3 meses para pagar en 9 meses al 36% con
capitalizacin trimestral. El saldo insoluto que debe, quiere pagarlo con 10 pagos
mensuales iguales vencidos. Si la tasa de inters no ha cambiado a cunto ascender
cada pago?
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MATEMATICAS FINANCIERAS____________________________________________________________________
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22.- El Sr. Mascareas adquiere una camioneta que de contado vale $60,000 con
mensualidades para pagar con mensualidades vencidas por $2,390.17 al 30%.
cuntas mensualidades necesita cubrir?
DESCUENTO FINANCIERO
1. El Sr. Rodrguez concerta un prstamo bancario por $40,000 a 90 das bajo el rgimen
de descuento bancario a una tasa del 32%.
a) Cunto recibe lquido?
b) A Cunto asciende el descuento?
4. El Sr. Aguirre firm un pagar por $60,000 bajo el rgimen de descuento bancario el 28
de diciembre d 1995, con vencimiento el 29 de marzo de 1996 y el banco le entreg la
cantidad de $55,093.33
a) por cunto tiempo fue el prstamo?
b) Cul fue la tasa de descuento anual que se le carg?
c) A cunto ascendi el descuento?
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MATEMATICAS FINANCIERAS____________________________________________________________________
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5. Cul es el valor al vencimiento de un pagar que se descuenta al 28% por 100 das.
Si la persona recibe $83,000?
7.- Si la Sra. Rodrguez adquiere cetes a 90 das en $ 8.89. A que tasa de descuento
concert su inversin. Compruebe el valor nominal y la tasa de rendimiento nominal
anual de sta operacin.
8.- Si usted pide prestado en un banco $ 100,000 y le ofrecen la operacin con base en
descuento racional a una tasa del 32% anual y usted necesita el dinero por 60 das.
a) Cunto recibir lquido?
b) A cunto ascender el descuento que le hace su banco?
c) Cunto tendr que pagar al vencimiento?
d) Si el descuento hubiese sido por descuento bancario, cunto hubiese recibido y a
cuanto asciende el inters que le descontaron?
9.- Si usted adquiere cetes a 91 das con valor nominal de $ 10 y la tasa de descuento es
del 46.21%
a) Cunto pagar por el cete?
b) Cul es la tasa de descuento nominal anual?
c) Cul es la tasa de rendimiento nominal anual?
d) Cul es el valor nominal del cete?
10.- La Ca. Lentes Oscuros solicita un prstamo por $200,000 el 30 de Enero de 1996 a
90 das a una tasa del 42%. Si el prstamo se concerta por descuento bancario.
a) Cunto recibe la empresa?
b) Cunto paga por intereses?
c) Cunto tiene que cubrir
d) Cundo debe de pagar el prstamo?
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MATEMATICAS FINANCIERAS____________________________________________________________________
58
Son muchas variables las que intervienen para que en un Pas se d inflacin, dentro de
las cuales se tienen:
La inflacin se puede medir matemticamente, ya que es una tasa efectiva en contra del
nacional de un pas con ese problema.
Las expresiones matemticas que se derivan del problema inflacionarios son:
INFLACIN ACUMULADA
Es el porciento de inflacin que se va acumulando durante un periodo determinado:
Frmula:
Inf. Acum.= [ (1 + I1 ) x (1 + I2) x (1 + I3) .......-1 ] 100
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MATEMATICAS FINANCIERAS____________________________________________________________________
59
Ejemplo:
En los cuatro primeros meses del ao de 1995 la inflacin del pas fue del 9%, 10%, 7%,
5.5% Qu inflacin acumulada se tiene al finalizar abril?
Infl. Acum.= [ (1 + .09 ) x (1 + .10) x (1 + .07) (1 + .055) .......-1 ] 100
Infl. Acum.= 35.35%
INFLACION ANUALIZADA
Tomando como base la inflacin de un periodo se determina a que inflacin anual
corresponde.
Frmula:
Inf. Anualizada:
Ejemplo:
La inflacin en el mes de enero de 1995 fue de 6.5% Cul ser la inflacin anualizada?
Inf. Anualizada:
INFLACION PROMEDIO
Tomando como base la inflacin de un perodo, se puede determinar la inflacin promedio
para una parte de ese perodo.
Frmula:
Inf. Prom. = [(1 + i)1/n-1 ] 100
Ejemplo:
La inflacin del mes de abril de 1995 fue de 5.99% A que inflacin promedio diaria
correspondi?
Inf. Prom.= [(1.0599)1/30 -1 ] 100 = .1941%
INFLACION REMANENTE
Es la inflacin en que se espera incurrir sobre una base.
frmula:
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MATEMATICAS FINANCIERAS____________________________________________________________________
60
Indice final -1
Indice anterior
x 100
Ejemplo:
Calcular la inflacin del 94 si el INPC fue de:
1993
1994
% Inflacin =
178.473
193.280
193.280 -1
178.473
x 100 = 8.30%
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MATEMATICAS FINANCIERAS____________________________________________________________________
61
92
Ingresos
Inflacin 25%
93
400
Ao
1992
1993
1994
1995
94
540
20%
95
600
10%
700
52.5%
400(1.20)(1.10)(1.525)
540(1.10)(1.525)
600(1.525)
700(1.00)
= 805.20
= 905.85
= 915.00
= 700.00
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MATEMATICAS FINANCIERAS____________________________________________________________________
62
Ejemplo:
Deflactar las mismas cifras tomando como base 1991(Diciembre). (Inicio de 1992)
92
93
94
95
= 400/1.25
= 540/1.20/1.25
= 600/1.10/1.20/1.25
= 700/1.525/1.10/1.20/1.25
= 320
= 360
= 363.64
= 278.19
UNIDAD DE INVERSION
(UDIS)
Es una unidad de cuenta de valor real constante en la que se podrn denominar Crditos,
Depsitos y otras operaciones financieras, excepto tarjetas de crdito y cuentas de
cheques. El valor inicial de la UDI se estableci el 4/IV/1995 en $ 1.00 y ha ido
evolucionando de acuerdo al ndice nacional de precios al consumidor actualizndose y
publicndose en el Diario Oficial los das 10 y 25 de cada mes. En los principales
peridicos aparece su valor diariamente
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MATEMATICAS FINANCIERAS____________________________________________________________________
63
1,235103 X 1.30 =
1,605634 X 1.25 =
2,007042 X 1.20 =
1.605634
2,007042
2.408451
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MATEMATICAS FINANCIERAS____________________________________________________________________
64
Vamos a suponer que la empresa usa como mtodo para cubrir su prstamo el de pagos
iguales vencidos.
La anualidad vencida se calcula en UDIS determinando las UDIS que a la fecha de
estructuracin corresponda al valor del prstamo en pesos
Prstamo en pesos $ 240,000 entre 1,235103 Prstamo reestructurado en UDIS 194,316
Sobre 194,316 UDIS se calcula la anualidad vencida para cubrir el crdito con 6 pagos
iguales vencidas.
A = VP X
i
1-(1+I) -n
= 194,316 X
.10
1-(1.10)-6
A = 44,616 UDIS
Pago 1
Pago 2
Pago 3
Pago 4
Pago 5
Pago 6
44,616
44,616
44,616
44,616
44,616
44,616
UDIS
UDIS
UDIS
UDIS
UDIS
UDIS
TOTAL DE PAGOS
X
X
X
X
X
X
1.605634
2.007042
2.408451
2.769718
3.185176
3.662953
=
=
=
=
=
=
$ 71,636.97
$ 89,546.19
$ 107,455.45
$ 123,573.74
$ 142,109.81
$ 163,426.31
$ 697,748.47
Para conocer la tasa efectiva en pesos que se cubri en este prstamo basta calcular la
tasa interna de rendimiento, tomando el valor del prstamo como flujo negativo y los
pagos como flujos positivos ( o, al contrario)
T.I.R. = 35.32 % Esto significa que el prstamo cubierto en pesos costo un 35.32 %
anual.
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MATEMATICAS FINANCIERAS____________________________________________________________________
65
El clculo del valor futuro de una inversin en UDIS, As como su rendimiento usa la
misma metodologa matemtica.
Ejemplo:
El Sr. Rosas establece una inversin de $100,000 nominada en UDIS, el 11 de
septiembre de 1995, cuando el valor de la UDI era de 1,235103.
La tasa de inters ofrecida en UDIS es de un 4% con capitalizacin trimestral.
Si la inversin se deja un ao y la tasa de inflacin se estima para el 1er. trimestre en 11
% para el 2o. trimestre de un 8%, para el 3er. trimestre de un 6% y para el 4o. trimestre
de un 3%.
Cual ser el valor futuro de la inversin en UDIS y en pesos. Cul ser el rendimiento
nominal y efectivo anual por la inversin.
Clculos 100,000 / 1.235103 = 80,965 UDIS
V P(1+1)n
VF = 80,965 (1+.04 ) 4 = 84,253 UDIS = 80,965 UDIS
4
1.235103 X 1.11 =
1.370964 X 1.08 =
1.480641 X 1.06 =
1.569480 X 1.03 =
1,370964
1,480641
1,569480
1.616564
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MATEMATICAS FINANCIERAS____________________________________________________________________
66
INFLACION
1.- Si la inflacin durante los meses de enero a junio de 1995 fue de 2%, 2.8% ; 2.9%; 3%;
3.2% y 3.4% respectivamente cul fue la inflacin acumulada al 30 de junio.
3.- En el 1er semestre se ha incurrido en una inflacin del 18% y se tiene como meta una
inflacin anual del 32%
a) Qu inflacin remanente quedara para el 2 semestre?
b) Qu inflacin promedio mensual correspondera al 2 semestre sin pasarse de la
meta
c) Qu inflacin promedio mensual se tuvo en el 1er semestre?
5.- En los trimestres 1 y 2 de un ao las inflaciones fueron de 23% y 18%. A que inflacin
anualizada corresponde cada trimestre?
Ingresos
Inflacin
92
400
32%
93
500
28%
94
650
155
95
700
9%
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MATEMATICAS FINANCIERAS____________________________________________________________________
67
9.- Deflactar las mismas cifras y pasarlas a pesos constantes de diciembre de 1991.
11.- Si el Sr. Snchez desea obtener en su inversin una tasa real del 30% anual y la
inflacin se espera en 18% Qu tasa de inters efectiva debe concertar?
12.- Calcular la tasa efectiva que pagan en 91 das un ajustabono si la tasa real nominal
es de 36.4% y la inflacin en este perodo (91 das) es de 6.8%
2.- La Sra. Sandoval desea saber cuanto recibir si deja su inversin 6 meses,
suponiendo que la inflacin para este perodo sea de un 22%.
a) Qu rendimiento efectivo por el semestre tendr?
b) Qu rendimiento efectivo anual y tendra de conservarse las mismas condiciones
de inflacin?
c) Qu tasa nominal estara ganando su inversin?
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MATEMATICAS FINANCIERAS____________________________________________________________________
68
3.- La Ca. Agendas Grandes S.A. reestructurar un crdito en UDIS con su banco por
300,000 para cubrirlo en 6 aos con pagos anuales vencidos a una tasa en UDIS del
8% anual.
La fecha de reestructuracin es el 29 de Enero de 1996 y el valor de la UDI es
1.386592. La inflacin esperada para los prximos 6 aos es de 35%; 30%, 28%, 25%,
20% y 15% .
Determine:
a) Valor del crdito a reestructurar en UDIS
b) valor de la UDI al final de cada ao.
c) Valor del pago anual en UDIS.
d) Valor del pago anual en pesos.
e) % Costo efectivo en pesos.
4.- La Ca. Libretas Patito va a reestructurar un crdito por $40,000 en UDIS par cubrir en
5 pagos semestrales por el mtodo de amortizacin de capital igual ms intereses
sobre saldos insolutos al 8%. En la fecha de reestructuracin del valor de la UDI era
de 1.263428 y la inflacin estimada para los 5 semestres es de: 18%, 16%, 15%,
14.5% y 12%.
Determine:
a) valor del crdito a reestructurar en UDIS
b) Valor de la Udi al final de cada semestre
c) Tabla de amortizacin, con valor del pago en UDIS y moneda nacional
d) Costo efectivo semestral y anual
e) Tasa de Costo nominal
5.- La Ca. Las Chalupas S.A. desea reestructurar un crdito por $420,000 en UDIS, para
cubrirlo con 6 pagos trimestrales al 6.5% en UDIS, usando el mtodo Ficorca de
intereses capitalizables.
En la fecha de reestructuracin el valor de la UDI era de $ 1.386595 y la inflacin
esperada: 5.8%, 5.5%, 5.2% 5.0% y 4.8% .
Determina:
a) valor del crdito a reestructurar en UDIS
b) valor de cada pago en UDIS y moneda nacional
c) Tasa de Costo efectivo en UDIS y moneda nacional
d) Tasa nominal de costo en moneda nacional.
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