Investissements Immatriels et Performance des PME

Camerounaises

Par

Nkakene Molou Laurence1

Universit de Yaound II
Yaound, Cameroun

Rapport de Recherche du FR-CIEA N0. 37/12

Fonds de Recherche sur le Climat dInvestissement et lEnvironnement des Affaires

(FR-CIEA)
www.trustafrica.org/icbe

Dakar, Dcembre 2012

Contact : molou_l@yahoo.fr

Ce rapport de recherche a bnfici dun appui financier du Fonds de Recherche sur le Climat dInvestissement
et lEnvironnement des Affaires (CIEA), une initiative conjointe entre TrustAfrica et le CRDI. C'est un
document de travail diffus pour discussions et commentaires. Les conclusions et recommandations sont celles
de (s) l'auteur (s), et ne refltent pas ncessairement les points de vue du Secrtariat du FR-CIEA, de TrustAfrica
ou du CRDI

Rsum
Lobjectif de cette tude est danalyser les effets des investissements immatriels sur la
performance des PME camerounaises. En particulier, ce rapport value et analyse linfluence
des investissements lis au dveloppement du capital humain (travail, formation, salaire,
cotisations sociales) et au dveloppement du capital structurel (R&D, logiciels,
brevets/licences, publicit) sur la performance de la firme, savoir sa production mesure par
la Valeur Ajoute (VA) et sa part de march mesure par le Chiffre dAffaires (CA). Pour
lvaluation, les techniques conomtriques des donnes de panel ont t nos outils
destimations ceci partir du modle de la fonction de production du type Cobb-Douglas. Les
rsultats trouvs montrent que le capital humain (main-duvre ou travail, et les lments de
motivation comme les salaires, et les cotisations sociales) a un impact significatif sur la
croissance de la Valeur Ajoute et du Chiffre dAffaire. Mais cet impact est partiel car les
investissements en formation nont pas dincidence significative sur les diffrentes variables
de la performance. Au niveau du capital structurel, les logiciels et les dpenses publicitaires
influencent positivement et significativement le chiffre daffaires. Tandis que les autres
variables de ce capital comme la R&D et les brevets/licences nont aucun impact significatif
sur la valeur ajoute encore moins le chiffre daffaires.
Mots cls : Investissements immatriels, performance, PME, donnes de panel.

ii

Remerciements
Cette tude a t ralise grce la subvention du fonds de recherche pour le climat
dinvestissement et lenvironnement daffaire (FR-CIEA), conjointement financ par la
fondation TRUSTAFRICA et le CRDI. Nous tenons leur exprimer nos sincres
remerciements. Cependant, les opinions de ce document sont formules sous la responsabilit
de lauteur. Elles ne refltent pas ncessairement le point de vue officiel du FR-CIEA, de
lUniversit de Yaound II ou des institutions partenaires.

iii

Table des matires

Rsum ....................................................................................................................................... ii
Remerciements .......................................................................................................................... iii
Table des matires ..................................................................................................................... iv
Liste des tableaux ...................................................................................................................... iv
1.

Introduction ......................................................................................................................... 5

2.

Thories lies lexplication de lactif immatriel : Revue de la littrature ...................... 8

2.1

Approche stratgique : les approches fondes sur les ressources ................................ 8

2.2

Approche comptable de lactif immatriel .................................................................. 9

2.3 Approche conomique des thories de la croissance : un nouveau regard sur

limmatriel .......................................................................................................................... 10
2.4
3.

4.

Investissements immatriels et productivit : dbat empirique ................................. 13

Mthodologie danalyse .................................................................................................... 15

3.1

Modle conomtrique .............................................................................................. 15

3.2

Prsentation des donnes ........................................................................................... 18

Rsultats et Commentaires ................................................................................................ 20

4.1

Dterminants du Chiffre dAffaires (CA) ................................................................. 20

4.2

Dterminants de la Valeur Ajoute (VA) .................................................................. 24

5.

Conclusion ........................................................................................................................ 26

6.

Recommandations ............................................................................................................. 27

Rfrences bibliographiques .................................................................................................... 29

Liste des tableaux
Table 1: Rsultats des estimations sur les dterminants du CA ............................................... 21
Table 2: Rsultats des estimations sur les dterminants du VA ............................................................ 25

iv

1. Introduction
La manire de regarder lconomie actuelle change, annonant un changement de paradigme
dans la manire danalyser les phnomnes conomiques (Kuhn, 1983)2. Un bouleversement
des normes, des modes de rgulation et des moteurs du dveloppement des systmes,
caractrise ces mutations (Passet, 1997).
Jusquau milieu du 20 sicle, la spcificit commune aux lments constitutifs de la richesse
dun pays ou dune entreprise tait leur forme matrielle. Ainsi, au capital matriel a succd
le capital des talents, de la connaissance, du savoir. En dautres termes, pour faire, il faut de
plus en plus de savoirs (recherche, brevet, marque) ; de savoir organiser (mthodes,
logiciels) ;

de

savoir-faire

(formation) et

de

faire-savoir

(publicit,

marketing,

communication) : ces dpenses effectues par lentreprise reprsentent les investissements

immatriels. Ils font mieux appel la matire grise dtenue par les hommes cest--dire le
capital humain. Ce qui rejoint les dires de Schultz (1961) : Bien qu'il paraisse vident que
l'on acquiert des comptences et des savoirs utiles, on ne semble pas trs souvent accepter
cette vidence que ces comptences et savoirs utiles sont une forme de capital et que ce
capital est, pour une part substantielle, le rsultat d'un investissement dlibr . Raison pour
laquelle, dans la littrature conomique et dans les discours des managers, on rencontre des
crits qui se multiplient sur le knowledge management3et les comptences organisationnelles
(Prahalad et Hamel, 1990). Tout ceci par ricochet fait rfrence au capital intellectuel4
(Bessieux-Ollier et al., 2006) qui nous permet de dire quen plus des piliers conomiques
classiques tels que la terre , le capital et le travail nous devons les complter avec
un autre qui devient trs important : la connaissance . Par consquent, le dbat sur les
lments immatriels dans lentreprise est prsent dans la thorie comptable (analyse
comptable des immobilisations incorporelles et la thorie comptable des ressources
humaines), dans les aspects managriaux qui font appel la thorie des ressources [Penrose
2

La notion de paradigme en sciences sociales a connu un essor important, travers les travaux de Kuhn, lequel
parlant des dcouvertes scientifiques, affirme que la science progresse petits pas, elle perfectionne et tend ce
qui est "connu". Cest la manire de regarder les phnomnes qui est radicalement nouvelle, qui permet de parler
de nouveau paradigme.
3
Gestion des connaissances.
4
Capital intellectuel ou capital immatriel pour les uns, actifs incorporels ou intangibles pour les autres. Ce sont
en effet les nombreux termes employs dans les articles consacrs aux immatriels. Cela dit, un actif a vocation
figurer au bilan dune entreprise ce qui, prcisment, nest pas systmatiquement lobjet de toutes les
composantes de limmatriel . Selon Bessieux-Ollier et Walliser (2010), il est appropri de privilgier la
notion conomique de capital celle dactif ( connotation plus comptable) dautant plus que capital
est aussi un terme juridique que le comptable ne peut ignorer. Cependant, le terme intangible est viter car
il correspond une francisation du terme anglais. Par contre, le terme immatriel est une manire de
sopposer au matriel , tandis que lutilisation du terme intellectuel semble accorder une place
prpondrante au capital humain, la connaissance et au savoir-faire.
5

(1959), Wernerfelt (1984)] et dans laspect conomique qui interpelle la thorie de la

croissance (Solow, 1956 ; Romer, 1986 ; Lucas, 1988).
De fait, si plusieurs pays de lAsie de lEst linstar de la Core du Sud ont subi de profondes
transformations en devenant de grands exportateurs de produits manufacturs contenant de
plus en plus de linnovation, cela sexplique par lamlioration de la productivit des facteurs,
notamment le capital humain et lincorporation de la R&D dans le processus de croissance.
Lintroduction du progrs technique a un effet sur les comportements et les habitudes des
diffrents agents conomiques. Ce principe est bien peru dans la logique qui soutient le
dveloppement de certains pays et plus particulirement certaines entreprises.
Par consquent, on lit sur le site web de la maison blanche en dcembre 2006 ceci :
lconomie amricaine est le leader mondial parce que notre systme dentreprises prives
cre linnovation. Les entrepreneurs, les scientifiques et les travailleurs qualifis crent et
appliquent les technologies qui modifient notre monde. Le gouvernement amricain doit
travailler en vue daider la cration dune nouvelle gnration dinnovation amricaine et
un environnement o prospre linnovation .
Le manuel dOslo (2005) dfinit linnovation comme la mise dun produit (bien ou service)
ou dun procd nouveau ou sensiblement amlior, dune nouvelle mthode de
commercialisation ou dune nouvelle mthode organisationnelle dans les pratiques de
lentreprise, lorganisation du lieu de travail ou les relations extrieures . Cette dfinition
gnrale englobe une large palette dinnovations possibles, tels que les innovations de
produits, de procds, organisationnelles et commerciales que nous allons appeler le capital
structurel ou organisationnel (R&D, logiciels, marques, brevets, licences et publicit)5.
Si jusqu une date rcente, les volutions taient assez rgulires donc aisment prvisibles,
aujourdhui, les phnomnes quils soient technologiques ou conomiques, sont dans une re
dacclration, entrecoupe de priodes de ralentissement puis de redmarrage. Cest dire
quavec de telles discontinuits, la prvision ne peut plus se dduire du pass par une simple
loi. Mme si de nouveaux marchs se crent, il faut certes apprendre partager avec les
nouveaux venus fortement dcids les conqurir, mais il faut aussi tre encore plus cratif,
combatif et comptitif. Et seules les entreprises les plus cratrices, les plus combatives et les
plus comptitives survivront.
5

Edvinsson et Malone (1997).

6

Selon le Rapport principal du Recensement Gnral des Entreprises (RGE, 2010), 96 000
entreprises ont t recenses au Cameroun dont 90% de ces entreprises sont des PME. Ainsi,
le tissu des entreprises camerounaises reprsente 0,4% du secteur primaire, 13,1% du secteur
secondaire et 86,5% du secteur tertiaire dont la branche du commerce de gros et de dtail
compte elle seule 61,4%. Lactivit conomique de ce pays consiste surtout lexportation
en ltat des ressources du sous-sol et celles de lagriculture. La transformation se fait le plus
souvent en dehors du pays. Cette extraversion touche mme la valorisation lie au capital
immatriel correspondant, par exemple limage des produits comme le caf ou le cacao ; des
matires premires comme le cobalt, le fer ou le ptrole Linsertion du Cameroun dans la
comptition mondiale ncessite certainement dy accrotre la valeur ajoute par une
transformation accrue des productions primaires, notamment celles de lagriculture et par la
mme occasion sintresser la transformation des ressources minires. De ce fait, les
conomies africaines devraient participer pleinement la socit du savoir avec ce quelle
suppose daccs aux connaissances. En dautres termes, passer de lconomie traditionnelle
la nouvelle conomie6 qui est fonde largement sur linnovation, la comptence des hommes
et lintelligence ; car les objectifs fixs par le gouvernement camerounais est de passer dici
lhorizon 2035 ltape de pays mergent.
Nous constatons que la majorit des tudes convergent vers le fait que dpenser en
investissant sur limmatriel a un impact positif sur la performance de lentreprise (Bontis,
2001). Mais cet impact pourrait varier en fonction du type dinvestissement adopt et du
contexte conomique de la PME do la question suivante : Quelle est linfluence des
investissements immatriels sur la performance des PME camerounaises ?
Cette tude cherche vrifier lincidence des investissements immatriels sur la performance
des PME dans le contexte camerounais.
De faon spcifique, il sagit de :
dterminer limpact des investissements immatriels sur la valeur ajoute de la PME
mesurer limpact des investissements immatriels sur le chiffre daffaires de la PME

Activit conomique dcoulant de larrive dun nouveau type dentreprises : les start-up (secteur des
technologies de pointe, notamment de linternet et de linformatique, jeune entreprise de petite taille qui dispose
dun important potentiel de dveloppement court terme) exploitant linnovation technologique avec de
nouveaux canaux de distribution (en particulier internet, mais aussi dautres supports mobiles) ncessitant de
nouvelles faons de travailler et de manager.
7

Dans la suite de cette tude, il sagira de faire la revue de la littrature (Section 2), ensuite de
prsenter la mthodologie (section 3) et les principaux rsultats (section 4) qui dboucheront
enfin la conclusion impliquant les recommandations.
2. Thories lies lexplication de lactif immatriel : Revue de la littrature
Plusieurs travaux thoriques, issus autant de la stratgie, de la comptabilit, que de
lconomie, ont contribu dvelopper un intrt grandissant lgard du capital immatriel
en dmontrant la part du capital humain et du capital structurel dans latteinte de lefficience
et lefficacit de lentreprise.
2.1 Approche stratgique : les approches fondes sur les ressources
La thorie base sur les ressources considre lentreprise comme un portefeuille de ressources
matrielles et immatrielles permettant le dveloppement de comptences ncessaires
ltablissement de lavantage comptitif et donc de la profitabilit future (Penrose, 1959 ;
Wernerfelt, 1984). Selon cette approche, les ressources de lentreprise, pour constituer un
avantage concurrentiel durable, doivent tre gnratrices de valeurs, rares, difficilement
imitables ou substituables (Barney, 1991). Dans le mme ordre dides, les volutionnistes
(Nelson et Winter, 1982) noncent lide que cest la structure de lentreprise qui permet de
comprendre son volution. Pour expliquer ce qui distingue une entreprise de ses concurrentes
dans un secteur, ils sappuient sur deux notions lies : apprentissage et routines.
Lapprentissage est considr comme un processus fond sur la rptition et lexprience
accumule dans le temps. Quant aux routines, cest travers les comptences
organisationnelles quelles sont analyses. Selon Le Bas (2003), au cur de ces routines il y
a la connaissance qui ne peut tre totalement apprhende sous une forme codifie, et a donc,
une forte dimension tacite . Cela rend ce type de routines difficilement transfrable.
Cependant, la ralisation dune innovation ncessite la mise en uvre de la base de
connaissances (Knowledge Base) des entreprises, laquelle est constitue la fois de
connaissances codifies et dautres tacites. Limportance de linteraction entre ces deux types
de connaissances (explicites et tacites)7 mrite dtre souligne. En effet, les connaissances

La connaissance explicite est une forme de connaissance qui peut tre codifie (Polanyi, 1962,1966 ; Nonaka et
Takeuchi, 1995) ; elle peut donc tre transfre assez aisment. Dans lentreprise, cette forme de connaissance
est utilise dans la mise en place de routines ou de procdures oprationnelles qui sont autant de schmas
daction transfrables. La connaissance tacite est personnelle et en quelque sorte grave dans la mmoire des
individus, difficile traduire et transfrer (Polanyi, 1966). Cette forme de connaissance ne sacquiert donc pas
aussi facilement que la connaissance explicite ; cest ce qui explique dailleurs que son cot de transfert soit
beaucoup plus lev. Il sagit l dun point particulirement important permettant de distinguer linformation de
8

codifies ont besoin de connaissances tacites pour tre entreprises, socialises et appliques
(Catin et al., 2003).
Dans la continuit de cette approche, les auteurs comme Teece et al. (1997) mettent en
exergue lexpression des capacits dynamiques dans le but dillustrer dune part, la ncessit
pour les entreprises de renouveler rapidement leurs comptences (Hamel et Prahalad, 1990,
1994) pour faire face aux volutions de leur environnement et dautre part, laptitude du
management intgrer, construire et reconfigurer des comptences internes et externes pour
rpondre ces mmes volutions. En vrit, pour Teece et al. (op. cit.), les firmes qui gagnent
sur les marchs mondiaux, sont celles qui ont pu dmontrer une capacit rpondre de faon
opportune aux changements de lenvironnement, en particulier par la mise au point rapide
dinnovations. Cette approche insiste particulirement sur le volet immatriel des actifs,
notamment organisationnels et limpact de leur accumulation sur lacquisition des aptitudes et
sur lapprentissage. Elle propose une analyse montrant les sources de cration et de maintien
dun avantage concurrentiel dans un environnement en changement permanent et rapide
(Louzzani, 2004 ; Isckia, 2008).
Cependant, la difficult de ces ressources stratgiques rside dans sa mesure do lapproche
comptable de limmatriel.
2.2 Approche comptable de lactif immatriel
De faon gnrale, la thorie comptable du capital immatriel pose le problme de
lvaluation conomique et financire dont lentreprise utilise le savoir-faire et les
connaissances pour crer de la valeur. Afin daider les gestionnaires prendre leurs dcisions
managriales et financires en ce qui concerne la mesure du capital humain, Bontis et al.
(1999) prsentent trois modles de mesure : les modles bass sur les cots dacquisition, de
remplacement et dopportunit du capital humain ; les modles bass sur la valeur des
ressources humaines qui combinent lvaluation comportementale avec des modles
conomiques classique ; les modles qui estiment les conomies relies aux futurs salaires. La
comptabilit tant essentiellement quantitative et "limprcision conceptuelle" des lments
immatriels sadaptent difficilement avec lexactitude recherche par la comptabilit.
La conception actuelle des immatriels sloigne des lments rellement identifiables dun
point de vue comptable pour englober des avantages concurrentiels dvelopps et utiliss par
lentreprise. Leymarie (2001) affirme quil y a un retard dans les pratiques de
la connaissance. Pour les conomistes, si linformation est coteuse produire, elle est en revanche peu coteuse
reproduire (Shapiro et al., 1999).
9

comptabilisation des investissements immatriels bien que les entreprises consacrent une part
de plus en plus croissante de leurs investissements dans les activits immatrielles, ce qui
entrane plusieurs effets pervers : les bilans financiers sont fausss par les lacunes de
comptabilisation des actifs incorporels, tels que la comptence et lexprience (Triolaire,
1994). Linformation sur le capital immatriel nest donc pas exclusivement une information
comptable. Collins et al. (1997) confirment que la comptabilit na pas, elle, eu le temps
dvoluer. Elle se contente lheure actuelle, de faire passer en charges des sommes de plus
en plus importantes dinvestissements immatriels, dont les effets apparaissent durables, mais
auxquelles ne correspondent ni droits de proprit, ni garanties juridiques et dont lexistence
nest pas avre par un caractre tangible (Boisselier, 1999). LOCDE8 (2006) avance quune
part substantielle des actifs des entreprises nest dclare que partiellement dans les tats
financiers. Du fait de labsence relative de reconnaissance comptable des actifs immatriels et
de leur importance croissante dans le processus de cration de valeur, les tats financiers ont
perdu une partie de leur valeur aux yeux des actionnaires. Raison pour laquelle les dirigeants
dentreprises europennes, enquts par le cabinet Mazars Gurard, sont convaincus de
limportance stratgique de la problmatique de limmatriel : 80% 90% des dirigeants
interrogs estiment quune communication externe dinformations sur le capital immatriel
est un facteur permettant daccrotre la valeur de lentreprise. Selon lOCDE (op. cit.), des
efforts importants doivent tre faits pour amliorer le reporting et la comprhension de
limpact des immatriels sur la performance, tant au niveau des firmes quau niveau
international.
Cette comprhension de limpact des immatriels au niveau macro et microconomique est
expose dans la thorie de la croissance.
2.3 Approche conomique des thories de la croissance : un nouveau regard sur
limmatriel
La fonction de production Cobb-Douglas (1928) constitue le point de dpart de lanalyse
conomique des facteurs de la croissance conomique. Ainsi, il sagit de chercher la relation
existant entre la production globale (Q) et les facteurs de production utiliss cest--dire le
stock de capital (K) et la force de travail employ (L). Pour K > 0 et L > 0 on note :

Q f K , L AK L

(0 < < 1, 0 < < 1)

LOrganisation de Coopration et de Dveloppement Economiques.

10

(1.1)

La formulation ci-dessus reprsente la fonction de production Cobb-Douglass gnrale qui

implique des rendements dchelle croissant (si + > 1) ou dcroissant (si + < 1). Par
contre, sous lhypothse de rendements dchelle constants qui est en conformit avec le
cadre de concurrence pure et parfaite, ils retiennent la formulation suivante :

Q f K , L AK L1

(0 < < 1)

(1.2)

Dont et 1- reprsentent respectivement les lasticits de la production par rapport au

stock de capital et lemploi. A ces deux facteurs de production K , L , vient sajouter un
troisime facteur qui se manifeste au cours du temps, il sagit du progrs technique
autonome de Solow (1956) qui traduit tout ce qui, productivit de la main duvre et de
lquipement suppose constante, permet daccrotre la production globale c'est--dire :

Q f K , L, t

(1.3)

Laccumulation du capital rsulte directement du progrs technique exogne, lequel constitue

la seule source de croissance. La production dpend dsormais, de la quantit de travail, de
capital et surtout du progrs technique qui nest pas engendr par le systme conomique. Le
progrs traduisant la matrise des lois de la nature est du ressort des ingnieurs et non pas des
conomistes. Ainsi, le progrs technique intervient dans la production du type Cobb-Douglass
par le facteur A qui mesure les effets cumulatifs dun changement de la technologie (Solow,
t

1957). On obtient donc la formule suivante :

Q A KL

(1.4)

Cependant, le progrs technique dans la thorie noclassique est un bien libre, engendr
lextrieur du modle et, par consquent, aucune mesure incitative pour son dveloppement
au niveau de linvestissement, dans le cadre des politiques conomiques, nest possible. Do
la ncessit au niveau thorique de porter atteinte lindpendance de ce 'trend' de progrs
technique et de rendre son apparition lie un support qui est linvestissement. Car il ne serait
pas raliste denvisager, et notamment long terme, une croissance sans quil y ait une
immobilisation de richesse conomique et/ou sans volution de la main duvre et du capital.
Dans cette lance, Solow (1956) a dvelopp un modle dont lide de base consiste
montrer que le progrs technique a besoin dun 'support matriel' pour faire sentir ses effets.
Toute nouvelle technique exige de nouvelles machines, donc un investissement. Cela signifie
selon Abraham- Frois (2002), que le matriel rcent est plus productif que lancien parce
11

quil incorpore les progrs existants au moment de sa construction, le stock de capital est
dsormais form de couches, de gnrations successives de capital dautant plus productives
quelles sont de production plus rcente . Il sagit l de linvestissement brut puisque lachat
de nouveaux quipements en remplacement des anciens (uss) amliore la productivit du
capital productif utilis et constitue donc le moteur de la croissance.
Toutefois, il ny avait aucune raison de considrer que le progrs technique nest vhicul que
par le capital physique. Une meilleure qualification de la main duvre peut conduire une
meilleure utilisation des quipements plus performants. La formation professionnelle et la
formation permanente permettent llvation de la qualit de la force de travail. Dsormais, on
doit considrer que lamlioration de la qualit des deux facteurs de production travers deux
types dinvestissement joue un rle moteur dans la croissance.
Sur le plan thorique, plusieurs tentatives dexplication et de prdiction de la croissance
long terme, qui concidaient avec lmergence du phnomne immatriel, ont t mises en
uvre depuis le dbut des annes 1980. Elles ont donn lieu llaboration des thories de la
croissance endogne.
Les thories de la croissance endogne (Romer, 1986) ont propos d'introduire des facteurs
explicatifs nouveaux, parmi lesquels l'accumulation du capital immatriel joue un rle central.
En effet, le caractre novateur des thories de la croissance endogne rside dans
l'largissement du concept de capital trois autres facteurs que le capital physique : le capital
public d'infrastructure (c'est--dire l'intgration des biens publics dans le modle) en rupture
avec l'hypothse traditionnelle que les dpenses publiques n'ont qu'un effet d'viction de
l'pargne prive, le capital humain et le capital de connaissances technologiques. A partir de
l, et de l'hypothse corrlative d'endognisation du progrs technique, qui crot avec la
recherche, la formation et les dpenses publiques, il est possible de rendre compte du
caractre auto-entretenu de la croissance, en considrant que les rendements sont non
dcroissants par rapport l'ensemble des facteurs, ce qui reste compatible avec l'hypothse
qu'ils sont dcroissants par rapport au seul capital physique l'chelle de la firme.
Le modle de croissance endogne permet de montrer les diverses sources de croissance :
externalits de laccumulation de capital physique, de capital humain, mcanisme de
dpenses de R&D, diffrenciation des biens, infrastructures publiques, institutions (Gaffard,
1994). La croissance endogne va plus loin que les premires thories de croissance en

12

analysant et modlisant les changements techniques et l'accumulation de facteurs, incorporant

d'autres champs de l'conomie (l'organisation industrielle, le capital humain, les changements
techniques). Selon Muet (1994), les principaux facteurs de la croissance endogne,
gnrateurs ou non d'externalits sont : l'accumulation des connaissances (Romer, op. cit.), les
infrastructures publiques (Barro, 1990), le capital humain (Lucas, 1988) et les dpenses de
recherche. Diffrents facteurs peuvent expliquer que le taux de croissance est endogne. Le
premier est la progression de la technologie, reprsente par la diversification des produits
utilisables soit comme facteurs de production, soit comme biens de consommation. Le
deuxime facteur est la R&D et lamlioration de la qualit des produits. Le troisime facteur
est l'accumulation de capital humain (Artus, 1993). Le principe de la croissance rsulte des
choix des agents conomiques qui dterminent en particulier l'allocation des ressources rares
entre la production de biens destins la production immdiate et celle de facteurs qui
concourent acclrer la croissance (capital humain, R&D, accumulation de savoir
technologique, progrs dans la qualit des produits). Ces sources ont depuis longtemps t
identifies par les conomistes, mais le concept de croissance endogne les formalise pour la
premire fois.
2.4 Investissements immatriels et productivit : dbat empirique
Dun point de vue empirique, les travaux disponibles au dbut des annes 1990 sont plutt
centrs sur limportance de la contribution de leffort de recherche laccroissement de la
productivit. Les synthses (cit par Hnin et Ralle, 1993) de Mairesse et Mohnen (1990),
Mairesse et Sassenou (1991), Amable et Boyer (1992) recensent des valeurs estimes de
llasticit de la productivit par rapport au capital de R&D qui schelonnent de 5 30%.
Cette dispersion peut, en partie, sexpliquer par les influences croises dautres facteurs. Par
exemple, la prise en compte des qualifications et du capital humain rduit le rle de la R&D.
Une tude de 1300 entreprises industrielles franaises (Crpon et Mairesse, 1993) met en
vidence une lasticit de 5% de la productivit au capital recherche.
Au niveau macroconomique, Joly (1993) montre que le ralentissement de laccumulation du
capital de R&D explique une grande part du ralentissement de la productivit globale des
facteurs de production dans les cinq plus grands pays de lOCDE. De plus (Magnier et
Toujas-Bernate, 1993) les efforts de R&D dans certains secteurs ont un impact important sur
les performances en termes de commerce extrieur (cas du Japon). Enfin, dans lindustrie
franaise, parmi les phnomnes pouvant expliquer lvolution de la productivit globale des
facteurs, le rle de la R&D semble le mieux tabli (Avouyi-Dovi et Sassenou, 1992).
13

Il demeure que si les tudes conomtriques valident la thse dune contribution importante
de la R&D la croissance, les estimations obtenues pour llasticit de la productivit globale
par rapport au capital R&D sont insuffisantes pour que ce facteur explique seul une croissance
auto-entretenue : Crafts (1992) remarque ainsi quune lasticit de 5% est au moins dix fois
trop faible pour obtenir des rendements constants dans le vecteur (capital physique, capital
technologique). Cependant, peu dtudes tentent de valider ce qui est au cur mme des
modles de croissance endogne : lhypothse de constance des rendements de la technologie
dans la production de technologie. Parmi les travaux qui cherchent rpondre cette
question, Guellec et Ralle (1993) montrent quaux Etats-Unis la croissance du nombre de
brevets (mesure du niveau technologique) est une fonction de pourcentage de diplms dans
la population (mesure de leffort dpargne). Dautres travaux (Artus et Kaabi, 1993)
tablissent un effet taille des dpenses de R&D : leur niveau absolu (et non leur part dans
le PIB) expliquerait la croissance. Or cette proprit est justement une des implications des
modles de croissance endogne par laccumulation du capital technologie.
A partir des donnes de panel sur les entreprises franaises, Carriou et Jeger (1997) valuent
limpact des dpenses de formation sur la valeur ajoute. Leurs estimations montrent quun
accroissement de 1% de la part des salaires consacre aux dpenses de formations entrane
une augmentation de 2% de la valeur ajoute de la firme. Ce rsultat confirme leffet net
positif de la formation sur la performance de lentreprise. Ballot et al. (1998) font une tude
comparative entre la France et la Sude partir des donnes de panel couvrant la priode
1987-1993. Ils montrent que la formation continue finance par les entreprises et la R&D ont
un effet positif et significatif sur la productivit globale des facteurs en Sude, alors quen
France, la R&D naffecte positivement la productivit que lorsquelle est associe la
formation.
Certains auteurs se sont galement intresss au dveloppement des comptences du capital
humain dans les entreprises africaines. Biggs (1995) examine lincidence de la formation et
des investissements dans la technologie sur la performance des entreprises des trois pays
africains suivants : Zimbabwe, Kenya et Ghana. Lanalyse base sur des donnes du
Programme Rgional sur le Dveloppement des Entreprises (RPED) de la Banque Mondiale
du milieu des annes 1990, montre que les mcanismes de renforcement des comptences
sont peu dvelopps en Afrique comparativement aux pays dvelopps. Cette tude rvle
qu lexemple des entreprises dans les pays dvelopps, les entreprises africaines offrent la
formation continue particulirement au personnel qualifi. En outre, la probabilit pour une
14

entreprise doffrir la formation son personnel est fortement lie la taille de celle-ci. La
formation accrot la valeur ajoute de lentreprise de plus de 49% tandis que les firmes qui
investissent dans la technologie ont une valeur ajoute suprieure de prs de 25% celle des
autres.
Malgr limportance des dpenses en formation continue, en R&D, brevets, logiciels et
publicit dans la productivit des entreprises et dans la croissance conomique, telle que
releve dans le cadre thorique, il est noter lexistence de peu de travaux rcents sur les pays
africains et particulirement au Cameroun dans ce domaine. Il est cependant ncessaire pour
le renforcement des stratgies de gestion des entreprises de mieux cerner limpact des
investissements immatriels sur la performance de ces dernires.
3. Mthodologie danalyse
Ce travail value linfluence des investissements immatriels sur la performance des PME
camerounaises. Limmatriel est considr ici comme un facteur qui, limage de la force de
travail et du capital, entre dans la fonction de production de lentreprise. Il sagit de prsenter
dans un premier temps le modle conomtrique adopt et enfin, les sources de donnes
utilises.
3.1 Modle conomtrique
Le modle thorique que lon souhaite estimer est donn par :

y f x1,...x p

(2.1)

O reprsente lerreur que lon fait en expliquant la variable y et x1 ,..., x p les p variables
qui expliquent les valeurs que prend y .
Dans lensemble, on peut donc crire :

y X

(2.2)

O y est la valeur de lentreprise, X dsigne le vecteur (1, p) des variables explicatives et

le paramtre (p, 1) que nous cherchons estimer.
Nous possdons un chantillon comportant des informations sur un ensemble dindividus
indics par i 1,..., N que nous supposons prsents pendant toute la priode dtude9. Les

On parle dchantillon cylindr.

15

dates auxquelles les donnes sont observes sont indices par t 1,..., T .

Pour chaque

individu, on peut crire que :

yit X it it

avec

i 1,..., N

t 1,..., T

(2.3)

Etant donn la double dimension individuelle et temporelle de cette tude, nous avons fait
recours aux donnes de panel. Les donnes de panel sont simplement des donnes portant sur
un ensemble dindividus observs plusieurs dates c'est--dire quelles proviennent
gnralement du regroupement denqutes individuelles annuelles.
Lanalyse de linfluence des investissements immatriels sur la performance des PME dans le
contexte camerounais sappuie sur un modle conomtrique inspire de la fonction de
production du type Cobb-Douglas ; laquelle permet lentreprise de transformer divers inputs
en outputs. Le modle conomtrique sinspire des travaux de Mairesse et Cueno (1988) et de
la thorie de la croissance conomique. Le modle la fonction de production se prsente
comme suit :

it

ACit Lit Kit e it

avec

i 1,...N ; t=1,...,T

(2.4)

O Q est la production globale de lentreprise. Cependant, elle a t approxime dans cette

it
tude par la valeur ajoute et le chiffre daffaires.

A reprsente la constante qui correspond la productivit totale des facteurs ;

reprsente le capital physique ; L le facteur travail ; K le capital immatriel ; le terme

derreur et comprend outre les perturbations dchantillonnage, toutes les autres variables
explicatives non prises en compte par le modle.

, et dsignent respectivement les lasticits du capital physique, du travail et de

limmatriel.
Le passage au logarithme permet de transformer le modle prcdent en modle linaire :

it

a cit lit kit it

(2.5)

Ici, le capital immatriel est scind en deux : le capital humain et le capital structurel. Le
facteur travail (L) reprsente leffectif du personnel et est considr comme faisant partie du
capital humain.
16

Spcification et description du modle

Si on considre le modle10 erreurs composs :

ln yit i ln X it it

avec

i=1...N t=1...T

(3.1)

yit est le niveau de production globale (variable endogne)

X it est lensemble des variables explicatives.

Suivant la forme de lquation (3.1), lanalyse est base sur les donnes de panel. Nous
envisageons au pralable une fonction de production identique tous les individus et toutes
les priodes, c'est--dire une absence dhtrognit. On parle dans ce cas dhomognit des
comportements qui est estim par les moindres carrs ordinaires (MCO).
Cependant, lorsquon travaille sur des sries agrges, il est relativement peu probable que la
fonction de production soit strictement identique pour tous les individus toutes les priodes.
Ce qui laisse prsager une forte prsence dhtrognit. Lconomtrie des donnes de
panel suggre cet gard quatre modles destimation mais nous avons retenus deux modles
dans ce travail :
Un modle effets fixes supposant que linfluence de X sur y est identique pour tous les
individus et constante au cours du temps. En dautres termes, pour chaque variable explicative
introduite dans le modle, le coefficient est le mme pour tous les individus de lchantillon et
ne change pas non plus avec le temps. Lquation estimer est donc :

ln yit i

i ln Xit it

(3.2)

Lapplication des MCO sur le modle (3.2) sapparente une estimation en srie, vhiculant
ainsi une information dordre temporel. Lestimateur dfini sur ce modle est appel
Within .
Un modle effets alatoires : la diffrence fondamentale entre le modle effets fixes et le
modle effets alatoires est le caractre alatoire des effets spcifiques. Le modle scrit :

ln yit

i ln Xit it

avec

it i it

10

(3.3)

Le modle prsent a une seule variable explicative. Les deux variables X et y sont centres, ce qui permet
dliminer la constante.
17

On a donc des effets spcifiques individuels ( i ) et temporels ( it ) qui sont dsormais

alatoires. Lestimateur dfini sur ce modle est appel Between .
Le test dHausman nous permet dopter pour le modle effet fixe ou le modle effet
alatoire.
3.2 Prsentation des donnes
Les donnes qui servent valuer les considrations thoriques dans le contexte des PME
camerounaises en matire dinvestissements immatriels, proviennent de deux sources
principales : une source primaire et une source secondaire.
Les donnes primaires proviennent dune enqute ralise auprs des PME camerounaises en
2012. Pour atteindre efficacement les objectifs fixs, cette enqute emprunte, pour certaines
variables, des lments de la structure longitudinale propre aux sries temporelles. Cette
structuration permet de remonter lhistorique dun certain nombre de variables afin de
complter les donnes secondaires recueillies auprs de lInstitut National de la Statistique
(INS) du Cameroun. Par consquent, lenqute sest droule exclusivement auprs des
entreprises prsentent dans la base fournit par lINS. Il sagit des PME ayant dpos une
Dclaration Statistique et Fiscale (DSF) auprs des services de la comptabilit nationale de
lINS. Compte tenu du nombre, la technique de sondage a donc consist faire un
recensement de toutes les entreprises de cette base de sondage et les visiter toutes. Les
informations du questionnaire qui ont servi dans ce travail taient essentiellement des donnes
quantitatives comme les variables portant sur leffectif des salaris et les dpenses en
formation, scurit au travail, cotisations sociales, R&D, logiciel, brevet/licence, publicit sur
la priode 2004 2011.
Le questionnaire utilis est structur autour de cinq sections et a t administr selon la
procdure dinterview directe. Cependant, certains dirigeants ont choisi de garder le
questionnaire pour le restituer aprs mais ne lont pas fait. Au final, 101 PME sur les 250 de
notre chantillon de dpart nous ont fourni les informations demandes.
Les donnes secondaires exploites dans le cadre de ce travail portent sur les PME oprant
dans le secteur industriel et le secteur des services hors mis les entreprises de distribution. Ces
donnes ont fournies les renseignements sur la Valeur Ajoute, le Chiffre daffaires, le
Rsultat net, les capitaux propres, le montant des dpenses corporelles et les immobilisations
incorporelles couvrant la priode 2004 2011 pour les entreprises de diffrents secteurs
18

dactivits, localises Douala et Yaound. Deux raisons fondamentales justifient le recours

cette source de donnes. Dans notre contexte de telles informations sont difficiles voire
impossible collecter auprs des entreprises par la mthode dinterview directe ou par face
face. Mais lINS, en tant quadministration tatique, dispose dun pouvoir rglementaire,
travers la loi sur les DSF (Dclarations Statistiques et Fiscales), pour les runir.
Trois groupes de variables susceptibles dexpliquer la valeur ajoute et le chiffre daffaires
ont t retenus dans cette recherche.
Le premier groupe est constitu du capital physique : immobilisations corporelles nettes.
Le second groupe est li aux caractristiques du capital structurel : le capital R&D, le capital
technologie (brevets/licences, logiciels) et les dpenses publicitaires.
Le troisime groupe est compos du capital humain : travail (effectif), dpenses en formation
du personnel, cotisations sociales, scurit au travail et la rmunration du personnel.
Dans une optique gestionnaire, nous avons considr ici les investissements immatriels
comme un ensemble de dpenses engages en vue daugmenter la performance de lentreprise
(Martory, 1999). Nayant aucun outil objectif pour dterminer la part des dpenses
immatrielles qui est destine accrotre la valeur de lentreprise et de la distinguer de la part
destine maintenir lexistant, il nous a sembl plus judicieux de prendre en considration
lensemble des flux immatriels, reconnaissables dans la thorie comptable (comptes
dexploitation) et les considrs comme les investissements immatriels. Lanalyse
conomtrique porte donc sur des lments immatriels mesurables et que le systme
dinformation comptable permet de chiffrer. Les quatre rubriques que nous avons choisi de
prsenter sont :
La R&D : cest une activit qui, au niveau de la comptabilit, est analyse comme un input
dans un processus de transformation des moyens en personnel et matriel en vue dobtenir des
innovations de produits ou de processus amliorant les rsultats des entreprises. Le manuel de
Frascati (OCDE, 2002) dfini le cadre mthodologique de la R&D en faisant une distinction
en trois composantes, savoir la recherche fondamentale, la recherche applique et le
dveloppement exprimental. Ainsi, les dpenses lies la R&D sont trs concentres, la
fois en termes de taille et de secteur dactivit. Selon lOCDE (2000), plus les entreprises ou
les pays sont riches, plus ils consacrent des ressources la R&D. Cest lexemple des Etats19

Unis qui ont dpens prs de 48% du total des dpenses de R&D de la zone OCDE, suivis par
le Japon (18%), lAllemagne (8%) et la France (environ 5,5%).
Les logiciels : cest un actif immatriel dont lessentiel de lactivit de production se situe
dans la phase de conception et de mise au point. On constate quune forte progression des
budgets informatiques des entreprises a t enregistre aprs lanne 1996 (Sessi, 2000/2001).
En moyenne, 27% de ces budgets est rserv lachat de logiciels, le reste est consacr
lachat du matriel ( hauteur de 40%) et aux services informatiques, pour 33%.
La formation : le dveloppement technologique des entreprises, leur informatisation
croissante et les changements organisationnels frquents rendent ncessaire linvestissement
en formation qui permet ladaptation de lhomme ces changements. Pour Bouchaud (1996),
les entreprises comprennent de mieux en mieux les enjeux dun investissement de ce type, qui
permet daccrotre leur capacit de production et leur capacit dinnovation et dabsorption
des technologies dveloppes ailleurs.
Les dpenses publicitaires : cest le fait de rendre publique ou faire connatre quelquun
une information. La publicit transmet un message destin motiver une ou plusieurs cibles.
Cest une faon une faon de crer une popularit ou rputation, une image ou utilit dun
produit. Son but est de pouvoir capturer la plus grande part de march pour le produit en
loignant le plus loin possible la marque concurrente du point idal.
Ces dpenses, corrles avec le chiffre daffaires, sont concentres la fois en terme de taille
et de secteur dactivit ; les grandes entreprises effectuent la majeure partie des dpenses (en
recourant essentiellement la publicit). Ces dpenses sont concentres dans les secteurs
sadressant au consommateur final tels que les biens de consommation (notamment la
parfumerie), lautomobile, les produits dentretien et le secteur pharmaceutique, qui voient
leur budget publicitaire augmenter rgulirement (Sessi, 2000/2001).
4. Rsultats et Commentaires
Suivant les deux indicateurs de performance des PME retenues, nos rsultats sont prsents en
deux parties. La premire identifie les facteurs pertinents lexplication du CA et la seconde
dtermine ceux susceptibles dexpliquer la VA.
4.1 Dterminants du Chiffre dAffaires (CA)
Le tableau 1, ci-dessous, nous donne les coefficients estims provenant de deux modles
diffremment spcifis. En premier, les rsultats de lestimation du modle effets fixes,
20

laide de la mthode Within , sont prsents. En second, sont prsents ceux de

lestimation du modle effets alatoires obtenus laide des moindres carrs gnraliss
(MCG). Le problme rside donc dans le choix du modle pertinent.
Table 1: Rsultats des estimations sur les dterminants du CA
Variables explicatives
Capital Physique
R&D
Brevets /Licences
Capital
Logiciels
structurel
Publicit
Travail
Formation du pers.
Capital
Scurit au travail
humain
Cotisations Sociales
Salaires
Constante
R2- Within
R2- Between
R2
Fisher /Wald Chi2
Fisher caractristique de la prsence
deffets spcifiques
Test de Breusch Pagan Chi2
Test dHausman Chi2
Observations
Nombre de PME

Modle effets fixes

Coef.
t-stat
P>|t|
0,349*
15,75
0,000
0,017
0,75
0,456
-0,002
-0,20
0,838
0,020**
1,99
0,047
0,056*
3,70
0,000
0,910*
11,52
0,000
-0,006
-0,75
0,453
0,001
0,14
0,889
0,028*
2,58
0,010
0,438*
18,47
0,000
0,172
1,58
0,115
0,925
0,768
0,827
855,29
0,000
9,50
0,000

Modle effets alatoires

Coef.
z-stat
P>|z|
0,345*
16,09
0,000
-0,012
-1,07
0,285
-0,010
-1,29
0,198
0,019**
2,19
0,028
0,026**
2,23
0,025
0,409*
6,65
0,000
0,004
0,54
0,592
-0,001
-0,09
0,925
0,023**
2,46
0,014
0,544*
24,93
0,000
0,528*
5,18
0,000
0,855
0,885
0,919
8162,45
0,000

429,74
136,43
808
101

808
101

0,000
0,000

Source : Auteur
Notes: les insignes * et ** indiquent respectivement la significativit des coefficients respectivement 1% et 5%.

Choix du modle pertinent

Dans les modles de donnes de panel, lhtrognit ou effet individuel entre units (ou
individus) fait partie intgrante de lanalyse, dont elle est le thme central (Greene, 2011). Les
tests de Fisher et de Breusch Pagan montrent effectivement que les donnes sont htrognes,
puisque leurs p-values respectives valent 0 suggrant ainsi que lestimateur des MCO est
inefficace. Cependant, en prsence dun modle htrogne ou effets individuels, la question
qui se pose immdiatement est de savoir comment ces effets individuels doivent tre spcifis
: doit-on adopter lhypothse deffets fixes ou au contraire lhypothse deffets alatoires ?
Cependant, lorsque la dimension temporelle (T) tend vers linfini, lestimateur des MCG,
utilis dans le cas du modle effets alatoires, est asymptotiquement identique lestimateur
Within (Doucour, 2000 ; Greene, op. cit.). Dans ce contexte, la question de la spcification
des effets individuels importe peu, car les modles effets fixes et effets alatoires ne

21

peuvent tre distingus et sont parfaitement similaires. Toutefois, pour des panels de
dimension temporelle rduite (typiquement le cas des panels macroconomiques), il peut
exister de fortes diffrences de rsultats entre lestimateur des MCG et lestimateur Within
(Hausman 1978). Ds lors, au del de linterprtation conomique, le choix de la
spcification, et par l mme de la mthode destimation, est particulirement important pour
ce type de panels.
Le test dHausman (op. cit.) visant vrifier labsence de corrlation entre les variables
explicatives et les effets individuels constitue un outil pratique pour dterminer la meilleure
spcification des effets individuels. En dautres termes, ce test permet de choisir entre le
modle effets fixes et celui effets alatoires, mieux encore de la manire de prendre en
compte lhtrognit.
Les rsultats du test dHausman indiquent que la p-value ou probabilit du test est infrieure
5%, ce qui implique que les effets spcifiques des PME sont corrls avec les variables
explicatives du modle. En dautres termes, cette corrlation traduit linfluence des
spcificits individuelles structurelles (ou a-temporelles) sur la dtermination du niveau des
variables explicatives. Dans ce contexte, lestimateur Within, dont la construction permet la
suppression des effets individuels, est asymptotiquement non biais, et nous permet de retenir
le modle effets fixes comme le plus appropri pour expliquer le CA.
Interprtation des rsultats
Nous venons de voir que les rsultats conomtriques relatifs la contribution des variables
explicatives au niveau du CA se rsument dans le modle effets fixes prsent dans le
tableau 1 prcdent. Il convient ici de rappeler que les valeurs des paramtres estims
reprsentent les lasticits du CA par rapport aux variables explicatives. Ces lasticits
refltent la sensibilit des variations des variables explicatives sur le CA. Les rsultats
obtenus appellent les commentaires suivants :
Tout dabord, les rsultats indiquent que le capital physique est statistiquement significatif et
a un effet positif sur le CA. Ce rsultat suggre, dans le cadre de notre chantillon, que le CA
augmente au fur et mesure que les PME investissent en matriel, traduisant le rle
prpondrant des immobilisations corporelles dans la performance des PME. En effet, une
augmentation de 10% des investissements de lentreprise en matriel entranerait un
accroissement de 3,49% du CA, toute chose restant gale par ailleurs.
22

Ensuite, parmi les variables du capital humain, la main-duvre (travail) et certains lments
de motivation de la main-duvre (incitations salariales et cotisations sociales) expliquent
significativement et positivement le CA. Le niveau de la main duvre semble tre le facteur
le plus pertinent lexplication du CA. En effet, une augmentation de 10% de leffectif
accroitrait le CA des PME de 9,10%. Egalement, une augmentation de 10% de cotisations
sociales (affiliation la CNPS11), toute chose tant gale par ailleurs, entranerait un
accroissement de 0,28% du CA des PME. Ainsi, les PME gagneraient payer les cotisations
sociales de leurs salaris, afin de les inciter faire augmenter les parts de march de
lentreprise (CA). De mme, une variation de 10% de la masse salariale entrainerait une
variation dans le mme sens de 4,38% du CA. Ces rsultats proviendraient peut tre du fait
que les employs qui sont bien rmunrs et en scurit sont plus disposs uvrer pour
augmenter la performance de lentreprise.
Enfin, au niveau du capital structurel, les dpenses dans lacquisition des logiciels et les
dpenses publicitaires ont un impact positif et significatif sur le CA. La significativit des
dpenses publicitaires voudrait dire que laugmentation des ventes peut tre due la
croissance des budgets publicitaires, mais aussi des facteurs comme la transformation de la
politique commerciale, lvolution des modes de distribution, les modifications du produit,
lvolution de la concurrence, ou encore les changements dans le management de lentreprise.
Ces rsultats vont dans le sens des travaux de Chauvin et Hirschey (1993)12 qui montrent un
lien positif et durable entre le CA et les investissements en publicit. En dautres termes, plus
on investit dans la publicit plus on vend. La significativit des dpenses en acquisition des
logiciels corrobore les rsultats trouvs par Aboody et Lev (1998) qui montrent que les cots
de dveloppement des logiciels sont significativement corrls aux rsultats futurs. Ces
rsultats suggrent la recherche des raccourcies de nos PME. Au lieu de crer un
produit/service pour faciliter le travail, il serait prfrable daller sur le march et de trouver
un produit type adapt aux besoins de la PME ce qui diminuerait les dpenses engendres
dans la crativit.
Contrairement dautres travaux, les variables suivantes : R&D, brevets/licence, scurit au
travail nont pas dinfluence significative sur le CA. Ces variables nexpliquent pas
laugmentation du CA dans notre contexte dtude. Le signe ngatif de la R&D et sa non
11

Caisse Nationale de Prvoyance Sociale. Laffiliation la CNPS permet de prendre en charge lemploy en
cas daccident de travail, de lui assurer une pension vieillesse et contribue laugmentation de son revenu
travers les allocations familiales.
12
Cit dans Casta et al. (2005).
23

significativit viennent en contradiction avec les travaux de recherche de Lev et Sougiannis

(1996) et Nakamura (2001) qui ont mis en exergue la place prpondrante des R&D dans
laugmentation du CA dans les entreprises amricaines. Cest un secteur qui nest presque pas
prioritaire dans nos PME. Elles prfrent investir ailleurs et consommer ce qui a dj t cre
do sa ngativit et sa non significativit dans nos estimations. Nous pouvons galement dire
que la taille joue un rle important dans les dpenses en R&D. Plus lentreprise est grande
plus elle investit dans la R&D. Nayant pas suffisamment de ressources, elle ne court pas le
risque dinvestir dans des projets incertains.
4.2 Dterminants de la Valeur Ajoute (VA)13
Les rsultats des estimations des modles effets fixes et effets alatoires sont rcapituls
dans le tableau 2 ci-dessous.
Les rsultats du test dHausman indiquent que la p-value ou probabilit du test est suprieure
5%, do lacceptation de lhypothse de prsence deffets alatoires, cest--dire absence
de corrlation entre les effets individuels et les variables explicatives. Nous en concluons que
le modle effets alatoires est la meilleure spcification des effets individuels, et est donc
plus appropri pour expliquer la VA par les variables explicatives. Les rsultats de
lestimation de ce modle, laide des MCG, appellent les commentaires suivants :
Les rsultats du tableau 2 ci-aprs prsentent galement que parmi les variables du capital
humain, le facteur travail a un effet significatif, comme on sy attendait, sur la VA. En fait,
plus leffectif est important, plus la production est leve.
Par contre, on sattendait voir un impact positif et significatif des dpenses en formation sur
la VA. Mais ce nest pas le cas ici. Contrairement aux travaux de Biggs (1995), de Carriou et
al. (1997), de Ballot et al. (1998) qui montrent que la formation du personnel accrot la VA de
lentreprise. Nanmoins, ce rsultat peut sexpliquer par le fait que notre chantillon est
constitu des entreprises de petite taille qui dans la majorit des cas utilisent la main-duvre
brute familiale donc investissent trs peu dans la formation. De plus, ce rsultat pourrait
traduire la rticence des PME camerounaises faire participer les salaris des formations
continues craignant ainsi leur dpart pour la concurrence ou des rclamations dune hausse
salariale.

13

On utilise trs souvent la valeur ajoute au lieu de la production pour viter davoir les consommations
intermdiaires (cest le cas de cette tude), donc la VA traduit ici la production globale.
24

Table 2: Rsultats des estimations sur les dterminants du VA

Variables explicatives
Capital Physique
Capital
R&D
structurel
Brevets /Licences
Logiciels
Capital
Travail
humain
Formation du pers.
Scurit au travail
Cotisations Sociales
Salaires
Constante
R2- Within
R2- Between
R2
Fisher /Wald Chi2
Fisher caractristique de la prsence
deffets spcifiques
Test de Breusch Pagan Chi2
Test dHausman Chi2
Observations
Nombre de PME

Modle effets fixes

Coef.
t-stat
P>|t|
0,281*
2,59
0,010
-0,015
-0,14
0,885
-0,013
-0,29
0,770
0,051
1,04
0,297
1,175*
3,07
0,002
0,002
0,05
0,958
0,044
0,87
0,385
0,013
0,26
0,798
0,420*
3,65
0,000
-0,382
-0,72
0,470
0,315
0,255
0,303
35,53
0,000
5,81
0,000

Modle effets alatoires

Coef.
z-stat
P>|z|
0,262*
2,69
0,007
0,006
0,13
0,898
-0,004
-0,11
0,911
0,053
1,35
0,176
0,687**
2,48
0,013
-0,005
-0,14
0,887
0,032
0,91
0,363
0,044
1,02
0,307
0,484*
4,88
0,000
-0,096
-0,21
0,836
0,313
0,280
0,318
359,26
0,000

367, 34
5,72

0,000
0,767

808
101

Source : Auteur
Notes: les insignes * et ** indiquent respectivement la significativit des coefficients respectivement 1% et 5%.

Sagissant de la variable capital structurel, aucune de ces variables nexplique la VA des PME
de notre chantillon dtude. Nos rsultats du tableau 2 indiquent que les dpenses de R&D
nont aucun impact significatif sur la VA. Si lon se rfre au critre taille, lOCDE (2000)
trouve que plus les entreprises ou les pays sont riches, plus ils consacrent les ressources la
R&D. Cette tendance va dans la conjecture de Schumpeter (1942) qui attribue le plus grand
dynamisme technologique aux grandes entreprises, seules capables de supporter les cots
considrables associs ce type dactivit, et dont la stratgie de diversification permet de
trouver plus facilement des dbouchs aux rsultats incertains de leur recherche. Crpon
(1993) confirme, en effet, que la dcision de faire ou non de la recherche dpend fortement de
la taille des entreprises. Dautres auteurs comme Cohen et al. (1987) et Artus et al. (1993),
confortent lide que la taille est un dterminant essentiel de la dcision de faire ou de ne pas
faire de la recherche. Mais ces auteurs reconnaissent, par ailleurs, la complexit de la relation
qui existe entre la taille des entreprises et lintensit de leffort de recherche, en affirmant que
la taille ne joue pas, semble t-il, de rle significatif sur le montant des dpenses de recherche.
Vu le contexte dans lequel est men notre tude, ces auteurs nous confortent dans nos
rsultats. En dautres termes, la R&D na pas dinfluence sur la productivit des PME
camerounaises.

25

Contrairement nous, les auteurs comme Mairesse et Mohnen (1990), Crpon et Mairesse
(1993), Nakamura (2001) ont trouv un lien dans leurs tudes. Ils mettent en vidence le lien
durable et significatif qui existe entre la R&D et la productivit dune entreprise. Si nous ne
crons pas, il ny aura pas de brevets. Ce qui explique limpact ngatif et non significatif des
brevets/licences sur la VA. Tandis que Hirschey et al. (2001) et Hall et al. (2005) indiquent un
lien positif et significatif entre le nombre de brevets dtenus et la performance de la firme.
Les rsultats des lasticits indiquent quune augmentation de 10% du travail (effectif) ferait
crotre la VA de 6,87%. Ensuite, une augmentation de 10% du salaire accrotrait la VA de
4,84%. Enfin, une augmentation de 10% du capital physique ferait crotre la VA de 2,62%.
5. Conclusion
Les dcideurs et les scientifiques sintressent de plus en plus la croissance des PME dans la
mesure o celles-ci sont considres comme une base du dveloppement des pays du Sud.
Cest dans ce cadre que cette tude sest fix comme objectif de vrifier lincidence des
investissements immatriels sur la performance des PME dans le contexte camerounais. Pour
atteindre cet objectif, nous avons collect des donnes primaires et secondaires. Ces donnes
recueillies nous ont permis de mener une analyse conomtrique en donnes de panel pour
identifier les types de variables des investissements immatriels qui permettent la
performance des PME, capte ici par les indicateurs suivants : CA et VA.
Tout dabord, le modle effets fixes montre que le capital physique, les logiciels, la
publicit, le travail, les cotisations sociales et les salaires sont tous les facteurs influenant le
CA. Ensuite, le modle effets alatoire a permis didentifier trois variables susceptibles
dinfluencer la VA : le capital physique, le travail et les salaires. Enfin, la combinaison de ces
rsultats indique, dans le cas de notre chantillon, que la variable qui semble pertinente et
susceptible de constituer un levier efficace lexpansion des PME est le travail (effectif).
Contrairement la thorie, certaines de nos variables notamment celles relatives aux
investissements immatriels (dpenses en formation du personnel, dpenses en R&D,
dpenses brevets/licences) nont pas dinfluence sur les indicateurs de performance.
La R&D ne peut pas avoir dimpact sur la production vu leffet taille. Le manque de
dveloppement des comptences peut aussi expliquer le manque de crativit des travailleurs
des PME do la difficult de mettre sur pied les brevets/licences. La significativit de cette
variable (R&D) nest plus dmontrer dans les pays dvelopps comme les Etats-Unis o la
26

Sillicone Valley se prsente comme le ple de la R&D. Nous faisons face un manque criard
de laboratoire spcialis dans la R&D orient vers les entreprises et les universits.
En somme, les investissements immatriels sont perus dans la thorie et les travaux ddis
aux pays dvelopps ou encore certaines grandes entreprises africaines comme un processus
qui favorisent un avantage concurrentiel et une performance plus grande de lentreprise. Mais
dans le contexte des PME camerounaises, leffet de cet investissement a t vrifi
partiellement. Certes, cest un rsultat paradoxal, mais plausible dans notre contexte
caractris par la prdominance des PME familiales.
Nos rsultats prsentent deux limites importantes :
la prise en compte des caractristiques des dirigeants aurait certainement permis
damliorer nos rsultats ;
le fait que lon ait group les secteurs dactivit (industrie et service) a forcment
biais notre tude.
6. Recommandations
Pour avoir les effets des investissements immatriels sur la performance de la firme, les
dcideurs gagneraient activer les investissements lis au capital humain et au capital
structurel.
Au niveau du capital humain, les lments lis la motivation comme :
les cotisations sociales (affiliation la CNPS) permettent lemploy de se sentir en
scurit. Prenons le cas dun machiniste qui travaille, il sait quen se coupant le doigt
la CNPS va tenir compte et le prendre en charge mais si ce nest pas le cas, il ne fera
pas deffort. Les cotisations sociales apparaissent comme un outil cl de la motivation
des salaris ce en lui permettant daugmenter le chiffre daffaires. Plus le salari est
affili, plus il est rentable ;
les salaires incitent les employs donner le meilleur deux. Plus ils sont bien
rmunrs, plus la productivit augmente de mme que le chiffre daffaires. Ainsi, la
main duvre (travail) continuera faire crotre les performances de lentreprise.
Au niveau du capital structurel, les dpenses lies :
lacquisition des logiciels reprsente ici par linformatisation (Technologie de
lInformation et de la Communication) doit tre la priorit des dpenses immatrielles
27

car facilite le traitement et lanalyse rapide des donnes, la bonne lecture des activits
de lentreprise permettant de ce fait un gain norme en temps do son importance
dans laugmentation du chiffre daffaires ;
la publicit devrait tre le leitmotiv de nos dcideurs car elle a un lien inluctable avec
laugmentation des ventes dune entreprise. Si lon prend lexemple de la firme Cocacola, on se rend compte quelle est la marque la plus connue et la plus vendue dans le
monde entier car elle dpense normment dans la publicit. En dautres termes, dans
un march concurrentiel la publicit est invitable.
Les questions poses aux chefs dentreprise nous montrent que la formation amliore
considrablement la productivit de lentreprise bien quelle ne soit pas trs perceptible d
probablement leffet taille, ou au secteur dactivit. Mais, il est important de savoir quavec
lvolution du monde, lentreprise qui ne fera pas dans la formation du personnel se verra
fermer.
Quant aux investissements en capital physique (immobilisations corporelles), les rsultats
nous indiquent que le capital physique a un impact positif sur la performance. Il est donc
ncessaire de renouveler le matriel en entreprise ce qui donne la possibilit aux salaris
dtre plus rentables. Plus prcisment, les nouvelles machines produisent mieux que les
anciennes.

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