Sector Minero Chile I - Clientes

Minera metlica
Chile
Research
Market Place Services
Septiembre, 2015
Industria minera metlica

Resultados generales 2014
La minera es el tercer sector econmico con mayor participacin en el PIB de Chile. Sin embargo, desde
el ao 2011 su protagonismo sobre el PIB total ha disminuido y se encuentra en la participacin ms baja
de la ltima dcada.
Ingresos por USD 41.918 millones en exportaciones mineras, contribuyendo al 55% del total.
El cobre, molibdeno, plata y oro, son los principales productos de la extraccin minera metlica, siendo el
primero el de mayor importancia en la extraccin y con mayores reservas mundiales.
Chile se mantiene como el primer productor de cobre del mundo con 5,7 millones de toneladas mtricas.
La variacin de produccin en 2014 fue negativa en 0,5%.
El precio del cobre ha tenido una tendencia negativa en los ltimos aos, aunque contina siendo ms
alto que el precio promedio real registrado en los ltimos 20 aos.
El balance del mercado mundial del cobre refinado mantiene la idea de supervit creciente para los
prximos dos aos, tendencia registrada desde el ao 2012.
Siendo China el principal consumidor de cobre en el mundo, determina en gran medida el mercado del
metal, lo que impacta directamente en la industria minera del pas.
Minera metlica - Research - MPS
Minera en la
economa nacional
Minera en la economa nacional

La exploracin minera
El sector minero es la principal actividad de la economa nacional.
Chile es el primer productor mundial de cobre, nitratos naturales,
yodo, compuestos de litio y renio. Otros metales relevantes del
sector son: molibdeno, boro, selenio, plata, compuestos de
potasio, sal y oro. Adems, cuenta con gran potencial geolgico al
contar con 58% y 52% de las reservas mundiales de litio y renio,
as como del 28% de cobre.
Tercer
productor de
Molibdeno y
compuestos
de boro.
Sexto
productor de
plata
58
Renio
52
Cobre
28
Selenio
Yodo
24
Molibdeno
Noveno
productor de
sal.
21
Boro
17
Plata
14
Oro
5
6 8
26
1
3
Quinto
productor de
selenio
Principales reservas mineras de Chile

(% del total mundial)
Litio
Primer
productor de
cobre, nitratos
naturales,
yodo,
compuestos
de litio y renio
Octavo
productor de
compuestos
de potasio
16
Productor de
Oro
8
0
10
20
30
40
50
60
70
Fuente: SONAMI, visin de la minera chilena. Presentacin Presidente SONAMI, octubre 2014.

La exploracin minera
Chile es actualmente el pas latinoamericano con mejor
ranking en el ndice de atractivo minero para la inversin,
y el nmero 13 en el mundo.
Investment Attractiveness Mining Index
2014, Latinoamerica
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
Per
Mxico
Brasil
Guyana Francesa
Colombia
Nicaragua
Panam
Ecuador
Uruguay
Guyana
Surinam
Bolivia
Venezuela
Republica
Dominicana
Guatemala
Honduras
Fuente: Deloitte Research Chile con base en Instituto Fraser.
Es el quinto pas del mundo en

presupuestos mundiales para la
exploracin minera, atrayendo el 6,6%
del total mundial (cerca de USD 707
millones)
Distribucin porcentual del presupuesto en
exploracin entre pases 2014
Canada
14%
Otros
32%
Australia
12%
EEUU
7%
R.D. Congo
3% Brasil
3%
Rusia
5%
Mxico
7%
Per
5%
China
5%
Chile
7%
Fuente: Cochilco, Informe Tendencias del Mercado del

Cobre, Cuarto trimestre 2014.
5

Participacin en el PIB 2014
16%
14,7%
La minera es el tercer sector econmico (junto

a la industria manufacturera) con mayor
participacin en el PIB nacional, contribuyendo
con el 11,9% del total, solo superado por los
servicios empresariales y los personales que
contribuyen 14,7% y 12,3% respectivamente.
14%
12,3%
12%
11,9% 11,9%
10%
8,4%
7,7%
8%
5,5%
6%
5,4%
4,8%
4,5%
3,4%
4%
2,9%
2,5%
2%
1,9%
1,9%
0,3%
Pesca
Restaurantes y hoteles
Comunicaciones
Electricidad, gas y agua
Agropecuario-silvcola
Alimentos
Transportes
Administracin pblica
Servicios financieros
Servicios de vivienda
Construccin
Comercio
Industria Manufacturera
Minera
Servicios personales
Servicios empresariales
0%
Fuente: Deloitte Research Chile con base en Banco Central de Chile.

Participacin en el PIB
El PIB de la minera se encuentra en USD 28.971 millones. En la ltima dcada el sector ha aportado en
promedio un 14% del PIB nacional. Pese a ello, desde el ao 2011 se puede observar una tendencia
decreciente de los aportes al PIB total. Actualmente corresponde al 11,2% el ms bajo desde el 2004.
40.000
25%
37385
35535
USD millones (precios corrientes)
34765
31952
35.000
34146
31172
30.000
20,7%
20,5%
25230
14,5%
25.000
20%
28971
16,0%
14,9%
22639
15%
12,5%
14,0%
20.000
15.000
17865
8,1%
13,1%
12,8%
11,3%
11,2%
10%
12411
10.000
5%
6169
5.000
0%
2003
2004
2005
2006
2007
Minera
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Paricipacin PIB Minero
Fuente: Deloitte Research Chile con base en Consejo Minero, Minera en cifras a mayo de 2015.

Crecimiento anual PIB y PIB minera
Las variaciones del PIB de la minera en la ltima dcada se han caracterizado por ser menores que los de la
economa nacional. En el 2013, la minera creci mas que el PIB pas como resultado del llamado superciclo
del cobre.
8,0%
7,0%
6,2%
4,0%
2,0%
5,8%
5,7%
6,0%
5,8%
5,4%
5,2%
3,8%
3,8%
3,3%
5,9%
4,3%
2,8%
2,4%
1,4%
1,9%
1,5%
1,3%
1,3%
0,0%
-1,0%
-2,0%
-4,0%
-3,7%
-5,2%
-5,4%
-6,0%
-8,0%
2003
2004
2005
2006
2007
2008
PIB Minera
2009
2010
2011
2012
2013
2014
PIB Total

Contribucin de la minera al PIB regional
XV Arica y Parinacota
9,5%
I Tarapac
45,5%
II Antofagasta
59,7%
III Atacama
43,2%
IV Coquimbo
39,1%
V Valparaso
RM Metropolitana
16,2%
0,7%
VI Lib. Gral Bdo. OHiggins

VII Maule
26,4%
0,8%
VIII Biobo
0,1%
IX Araucana
0,0%
XIV Los Ros
0,0%
X Los Lagos
0,0%
XI Aysn
XII Magallanes y Antrtica
El sector minero es de gran importancia para las

regiones del pas, en donde incluso en algunas de
ellas alcanza contribuciones al PIB regional sobre
el 40% como los casos de: 60% en Antofagasta,
45% en Tarapac y 43% en Atacama.
7,9%
20,4%
Fuente: Deloitte Research Chile con base en Banco Central (estadsticas a 2013)

Participacin en las exportaciones
La minera es el sector con mayor contribucin a las exportaciones nacionales (55%), siendo el cobre el
principal producto de exportacin del pas con un 51%.
Por sector econmico
Top 5. Principales exportaciones
54%
Cobre: 50%
Alimentos: 12%
Minera
38%
Industriales
8%
Qumicos: 7%
Agropecuario,
silvcola y pesquero
Frutas: 6%
Celulosa, papel
y otros: 5%
Fuente: Deloitte Research con base en Banco Central.
10

Exportaciones mineras
Las exportaciones mineras en 2014 fueron de USD 41.918 millones y el 92% de ellas corresponden al
cobre. La participacin de las exportaciones mineras en el total nacional vienen en disminucin desde el
2010, perdiendo 8 puntos porcentuales, llegando a 54,7% en 2014.
Millones de USD FOB
60.000
50.000
61,4%
61,9%
49.083
44.552
42.445
40.000
92%
64%
62,7%
62%
46.302
43.937
60,3%
36.438
34.294
30.000
31.877
59,4%
41.918
57,3%
57,5%
58%
54,7%
53,2%
52%
10.000
50%
48%
2006
2007
2008
Exportaciones mineras
Cobre
Hierro
56%
54%
20.000
3%
60%
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Participacin exportaciones mineras/exportaciones totales
2%
1%
1%
1%
Oro
Plata
Molibdeno
Otros
Fuente: Deloitte Research Chile con base en Consejo Minero, Minera en cifras a marzo de 2015.
11

IED materializada en minera
Durante el 2014 el 15% de la inversin extranjera del pas correspondi a la minera, la participacin ms
baja de los ltimos 10 aos.
Participacin de la inversin extranjera
USD millones
4.500
100%
3.937
4.000
90%
80%
3.500
3.083
3.000
70%
61%
2.615
60%
2.372
46%
2.500
50%
2.000
54%
32%
33%
35%
1.823
40%
33%
1.500
30%
1.126
1.015
19%
1.000
589
500
392
889
35%
20%
22%
305
350
15%
7%
0
2003
2004
10%
0%
2005
2006
Minera
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Participacin inversin extranjera en minera / Total
Fuente: Deloitte Research Chile con base en Consejo Minero, Minera en cifras a Junio de 2015.
12

Participacin en los ingresos fiscales
La participacin de la minera en el total de los ingresos fiscales lleg en 2014 al10%. Este porcentaje ha
disminuido desde el ao 2010, donde de cada cinco pesos que reciba el gobierno, uno era aportado por
la minera.
USD millones
Participacin de la minera en los ingresos fiscales
16.000
14.000
12.000
40,0%
34,0%
12.853
12.853
35,0%
32,0%
11.085
30,0%
10.773
9.657
10.000
25,0%
26,0%
8.290
19,0%
8.000
20,0%
21,0%
5.834
6.000
14,1%
4.868
4.474
4.000
10,0%
10,0%
14,0%
15,0%
9,0%
2.000
5,0%
0,0%
2006
2007
2008
2009
Ingresos provenientes de la minera
2010
2011
2012
2013
2014
Participacin minera en total ingresos fiscales
Fuente: Deloitte Research Chile con base en Consejo Minero, Minera en cifras a marzo de 2015.
13

Empleo
En el ltimo ao, el sector minero gener en 2014 alrededor de 241 mil empleos directos y 616 mil indirectos,
los que representa un 10,7% de la participacin de los empleos en el pas. Desde el ao 2013 se puede
evidenciar una cada en el empleo, tanto directo como indirecto que genera esta industria.
Miles de personas
Empleo de la minera y participacin en empleo total pas
1000
12,0%
11,6%
900
11,4%
800
700
600
519
563
638
11,0%
636
10,7%
500
10,0%
10,1%
200
100
10,5%
10,5%
400
300
11,5%
616
9,5%
204
221
250
249
241,58
2010
2011
2012
2013
2014
9,0%
Empleo directo
Empleo indirecto
Participacin empleo directo ms indirecto en total pas
Fuente: Deloitte Research Chile con base en Consejo Minero, Minera en cifras a junio de 2015.
14
Minera metlica
15
Minera metlica
Descripcin
1
2
3
MINERALES METLICOS
Cobre , Molibdeno, Oro, Plata,
Hierro, Plomo, Cinc, Manganeso
ROCAS Y MINERALES INDUSTRIALES

Arcillas, Carbonato de calcio, Cloruro de sodio,
Compuestos de azufre, Compuestos de boro,
Compuestos de litio, Compuestos de potasio, Yeso,
Yodo, entre otros.
RECURSOS ENERGTICOS
Carbn, Petrleo, Gas Natural
Chile cuenta zonas de corteza

terrestre donde existen diferentes
concentraciones de mineral. La
extraccin se encuentra distribuida
en la produccin de:
Minerales metlicos
Rocas y minerales industriales
Recursos energticos
Fuente: Deloitte Research Chile, con base en Servicio Nacional de Geologa y Minera, Sernageomin.
16
Minera metlica
Principales productos de extraccin
Cobre
Molibdeno
Plata
Oro
Produccin en
Chile
Participacin en la
produccin mundial
Ranking en la
produccin
mundial
Participacin en
reservas
mundiales
5,74
millones TM
31%
28%
48,77
mil TM
21%
16%
1.572
TM
6%
15%
46
TM
2%
14
7%
Fuente: Deloitte Research Chile con base en Consejo Minero, Minera en cifras a junio de 2015.
17
Minera metlica
Extraccin de minerales por regiones
XV Arica y Parinacota
Cobre
Tarapac
II
Antofagasta
III
Atacama
Cobre
Molibdeno
IV Coquimbo
V Valparaso
RM Metropolitana
VI Lib. Gral. Bernardo OHiggins
Cobre
Molibdeno
Plata
Oro
Plata
Oro
XI Aysn
Fuente: Deloitte Research Chile, con base en Servicio Nacional de Geologa y Minera, Sernageomin.
18
Minera metlica
Produccin de Molibdeno
Pese a que el 50% de la produccin del molibdeno se genera como subproducto del cobre, y siendo
lderes en produccin de ste ltimo, Chile es el tercer pas en produccin de ste metal, superados por
China y Estados Unidos.
Ranking de Produccin (304 KTMF)
KTMF(*)
US$/libra
Produccin y precio del molibdeno
350
30,2
300
250
200
28,7
24,8
142,2
35
30
25
168,8
189,6
189,0
208,6
226,6 230,7
228,4
255,8
3
4
China 43%
EEUU 21%
Chile 16%
Otros 19%
20
Ranking de Reservas (11.000 KTM)

150
15
15,8
15,4
12,7
100
11,1
10,3
11,3
50
10
China 39%
EEUU 25%
Chile 16%
5
43,3
44,9
33,7
34,9
37,2
40,9
35,1
38,7
48,7
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
0
Produccin Chile
Producin otros paises
Otros 20%
Precio Molibdeno
(*): KTMF: kilo (miles de) toneladas mtricas de mineral fino

Fuente: Deloitte Research Chile con base en Anuario de Estadsticas del Cobre y Otros Minerales, 2015, Cochilco. Minera en Cifras, Conejo
Minero.
19
Minera metlica
Plata
Mxico, Per, China y Australia lideran la produccin de plata, totalizando entre ellos el 55% del total. Chile es
el quinto productor mundial con un 6%, pero siendo tercero en el ranking de reservas despus de Per, Polonia
y Australia (ocupan el mismo lugar).
TM
US$/onza
Produccin y precio de la Plata
30.000
Ranking de Produccin (27.324 TM)
40,0
Mxico 21%
1
35,0
25.000
35,3
30,0
31,2
20.000
25,0
23,8
15.000
20,2
20,0
China 13%
Australia 7%
Chile 6%
Otros:39%
19,1
Ranking de Reservas (55.000TM)
15,0
10.000
15,1
11,6
13,4
14,7
10,0
5.000
18.505
18.916
20.063
21.066
22.163
22.078
24.169
25.183
25.753
1.607
1.937
1.405
1.301
1.287
1.291
1.195
1.174
1.572
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Produccin Chile
Produccin otros pases
Precio de la Plata
Per 14%
2
3
5,0
0,0
1
2
Per 19%
Polonia y Australia 16%
Chile 14%
China 8%
Otros 20%
(**): TM: Toneladas mtricas

Fuente: Deloitte Research Chile con base en Anuario de Estadsticas del Cobre y Otros Minerales, 2015, Cochilco. Minera en Cifras, Consejo
Minero.
20
Minera metlica
Oro
La oferta de oro esta liderada por China, seguida de Australia, Estados Unidos y Rusia. Chile es el productor
nmero 18, con una participacin del 2%, pero cuarto en el ranking de reservas con 7%.
TM(**)
Ranking de Produccin (2883,8 TM)
Produccin y precio del Oro
3.500,0
US$/onza
1.668
1.600
3.000,0
1.571
1.400
2.500,0
1.410
1.224
1.266 1.200
2.000,0
972
0,0
18
2.316
2.294 2.248
41,5
2007
EEUU y Rusia 7%
Chile 2%
Otros 60%
600
695
2.452
2.524
2.558 2.627
2.757
2.838
200
42,1
2006
Australia 9%
Ranking de Reservas (55.000TM)
400
500,0
2
3
800
872
604
China 16%
1.000
1.500,0
1.000,0
1.800
39,2
2008
Produccin Chile
40,8
2009
39,5
2010
45,1
2011
49,9
2012
Produccin otros pases
51,3
2013
46,00
2014
Precio del Oro
Australia 18%
Sudfrica 11%
Rusia 9%
Chile 7%
Otros 48%
(**): TM: Toneladas mtricas

Fuente: Deloitte Research Chile con base en Anuario de Estadsticas del Cobre y Otros Minerales, 2015, Cochilco. Minera en Cifras, Conejo
Minero.
21
Minera metlica
Cobre
Chile es el pas con el mayor porcentaje de reservas mundiales de Cobre, que llegan a 190 MT y que
corresponden al 28% del total. Australia con el 12% y Per con 11% le siguen respectivamente.
Rusia
Polonia
4,4%
3,8%
China
Estados Unidos
4,4%
5,7%
Mxico
R.D. Congo
5,6%
3%
Per
10,3%
Zambia
4,1%
3%
Australia
Chile
27,9%
Indonesia
12,8%
Otros Pases
14%
Fuente: Deloitte Research Chile con base en COCHILCO: Minera en Chile, presentacin Junio 2015.
22
Minera metlica
Produccin de Cobre (I)
Miles de TM
Chile es el principal productor de cobre mina

del mundo con un 31,1% de la oferta total del
2014, seguido por China y Per que
representan el 8,9% y 7,5% respectivamente.
7.000
6.000
5.000
4.000
3.000
2.000
1.000
0
Siendo Chile y China los mayores

productores, registraron variaciones
negativas de produccin en 2014 y Per, el
tercer productor slo creci un 0,3%.
Destacan los crecimientos de Mongolia, R.D.
del Congo y Canad.
Produccin 2014
5.745
Total: 18.428 miles de TM
1.632 1.380 1.346
999
963
759
4.191
720
696
Variacin produccin mundial 2013 - 2014
Total
Mongolia
R.D. del Congo
Canad
Brasil
EEUU
Mxico
Laos
Espaa
Per
Papa N. Guinea
Rusia
Chile
Polonia
Australia
China
Bulgaria
Argentina
Kazajstn
Turqua
Zambia
Irn
Indonesia
33,0%
40,0%
22,3%
30,0%
20,0%
6,8% 8,5% 9,2% 10,1%
10,0%
0,8%
0,0% 0,1% 0,3% 2,3% 3,1%
0,0%
-10,0%
-4,4% -3,3% -1,8% -0,5%
-10,5%-9,6% -7,5% -6,9% -6,5% -6,5%
-20,0%
-30,0%
-40,0% -28,6%
Fuente: Deloitte Research Chile con base en Informe tendencias del mercado del cobre, primer trimestre 2015. COCHILCO
23
Minera metlica
Produccin de Cobre (II)
La produccin de cobre mina en Chile lleg a los 5.745 miles de TM, lo que equivale a una variacin
negativa del 0,5% y que en trminos absolutos corresponden a 30,9 miles de TM. Es la primera variacin
negativa desde el ao 2011 cuando se presento una de 2,9% en la produccin de cobre.
Miles de TM
8%
5.557
5.361
5.328
5.394
5.419
5.434
5.263
5.776
5.745
6.000
5.000
6,3%
6%
4.000
3,7%
4%
3,2%
2,9%
3.000
2.000
1,2%
2%
0,5%
1.000
0%
-2%
-0,5%
2006
2007
-4%
-6%
2008
2009
2010
2011
2012
-2,9%
-4,1%
2013
2014
0
-1.000
-2.000
-3.000
Produccin Chile
Variacin
-4.000
24
Minera metlica
Produccin de Cobre (III)
El 68% de la produccin total de cobre en Chile lo realiza la minera privada. Pese a que desde el ao 2011
esta participacin creci del 67% al 72%, durante el 2014 disminuy, aumentando la participacin de Codelco
en la produccin nacional.
Slo el 9% del proceso se realiza de manera subterrnea, siendo el rajo abierto la tendencia de la minera en
Chile.
Miles de TM
Produccin por tipo de empresa
7.000
75%
72%
6.000
72%
69%
70%
69%
68%
72%
68%
67%
5.000
65%
4.000
3.000
2.000
70%
3.685
3.974
3.692
3.730
3.861
3.528
3.787
4.154
3.905
60%
55%
1.000
1.676
1.583
1.466
1.702
1.689
1.735
1.647
1.622
1.841
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
91%
Corresponde a
produccin en minas a
rajo abierto en 2014.
Slo el 9%
corresponde a minera
subterrnea
50%
Codelco
Minera Privada
Participacin Minera Privada
25
Minera metlica
Exportaciones de Cobre
Un total de USD 37.871 millones

totalizaron las exportaciones de cobre en
Chile durante el 2014. Cuatro pases de
Asia (China, Japn, Corea del Sur, India
y Taiwn) constituyen el 69% del total de
las exportaciones.
Otros
17%
China
38%
Italia
3%
Taiwn
4%
Brasil
5%
Estados
Unidos
6%
India
6%
Corea del
Sur
9%
Japn
12%
Fuente: Deloitte Research Chile con base en Banco Central de Chile
26
Minera metlica
Consumo mundial de Cobre
Consumo de cobre, 2014
En 2014, el consumo de cobre refinado mundial fue de

22.905 mil TM, un 8,9% ms con respecto al 2013.
Resto del
mundo
24%
Los mayores consumidores fueron China con 11,3

millones de TM y una participacin a nivel mundial de
49%, Estados Unidos con 1,8 millones y 8% ,
Alemania y Japn con 1 milln y el 5% del consumo.
China determina en gran medida el mercado del cobre.
El mayor incremento en el consumo fue de Rusia,
seguido de Italia y China. Turqua no registra
crecimientos de consumo y Estados Unidos e India
son los pases con menor crecimiento.
Corea del
Sur
3%
Japn
5%
Alemania
5%
EEUU
8%
Variacin de Consumo 2013-2014
20,4%
22,3%
TOTAL
MUNDIAL
Rusia
Italia
8,9%
China
8,9%
Japn
6,3%
Taiwn
India
5,0%
Corea del
Sur
2,2%
5,0%
Alemania
1,6%
EEUU
-3,0%
0,0%
Turqua
15,5%
Resto del
mundo
25%
20%
15%
10%
5%
0%
-5%
China
49%
Rusia
3%
Italia
3%
Fuente: Deloitte Research Chile con base en Informe tendencias del mercado del cobre, primer trimestre 2015. COCHILCO
27
Minera metlica
Evolucin del precio del cobre
Precio del cobre (valores nominales (USD/Libra)
El precio del cobre ha tenido una

tendencia negativa en los ltimos
aos.
450
400
400
350
323
305
300
250
342
334
361
332
315
311 277
270
Promedio precio valor real
200
150
100
50
Sin embargo, el precio actual contina

siendo ms alto que el precio
promedio real registrado en los ltimos
20 aos.
Cochilco se estima que el precio del
cobre* se encontrar en USD 2,77 la
libra en 2015 y USD 2,70 para 2016.
167
130
104
133
71 72
103
75
82 71
81
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
*: Precio promedio BML (Bolsa de Metales de Londres), proyecciones realizadas en el informe de tendencias del mercado del cobre segundo trimestre 2015.
Fuente: Deloitte Research Chile con base en Estadsticas Cochilco, precio anual del cobre.
28
Minera metlica
Proyecciones de demanda
Se estima que en 2015, el consumo mundial de cobre aumente un 1% llegando a 23.008 miles de TM. Los
mayores aportes al crecimiento de la demanda en 2015 provendrn de Turqua quien crecera en 5,5% y
China con un aumento del 2%. Se estima que Japn, Taiwn, India y Brasil tendrn en el 2015 variaciones
negativas en el consumo de cobre refinado. La tasa de crecimiento del consumo global prevista para el
2015 del 1% implica una fuerte desaceleracin respecto a 2014 (8,9%)
5,5%
KTM 2015 (P): 23.008

KTM 2016 (P): 23.647
4,0%
4,0%
2,8%
2,0%
2,0% 2,0%
2,0%
2,0%
2,0%
1,0% 1,0%
1,0%
0,5%
0,0%
China
EEUU
Japn
Corea del
Sur
0,0%
Rusia
0,0%
Taiwn
0,0%
India
0,0%
Brasil
0,0%
Turqua
Europa
Otros
Total
-1,0%
Var % 2015 (P)

Var % 2016 (P)
-2,5%
-5,0%
-5,0%
Fuente: Deloitte Research Chile con base en Informe tendencias del mercado del cobre, segundo trimestre 2015. COCHILCO
29
Minera metlica
Proyecciones de produccin
2,3%
2,9%
Chile
KTM 2015 (P): 19.209

KTM 2016 (P): 20.146
2,0%
1,3%
China
10,0%
Per
EEUU
2,0%
Australia
1,0%
2,0%
R.D. del Congo
15,0%
0,0%
2015
9,0%
2,5%
Rusia
Canad
6,0%
0,9%
Zambia
25,0%
2016
5,0%
-4,0%
-1,3%
25,0%
25,0%
Indonesia
3,0%
Mxico
Kazajstn -6,0%
En el caso de Chile, se estima una

produccin de 5.881 miles de TM
correspondientes a un aumento de
2,3%, siendo uno de los principales
aumentos en cantidades de toneladas
junto con Per y la R. D del Congo.
En variaciones porcentuales de
produccin, Indonesia, Brasil y
Mongolia muestran los mayores
niveles.
1,0%
Brasil
15,0%
4,0%
Mongolia
15,0%
2,0%
Irn
0,0%
Otros
0,0%
0,0%
5,0%
3,7%
4,9%
Mundo
-10,0%
10,0%
0,0%
1,0%
Polonia
Para el 2015 se prev una produccin

global de cobre mina de 19.209 miles
de TM lo que corresponde a un
crecimiento de 3,7%.
-5,0%
0,0%
5,0%
10,0%
15,0%
20,0%
25,0%
30,0%
Fuente: Deloitte Research Chile con base en

Informe tendencias del mercado del cobre,
segundo trimestre 2015. COCHILCO
30
Minera metlica
Balance del mercado del cobre
Cobre refinado Miles de TM
La estimacin del balance mundial del

mercado de cobre refinado mantiene la
idea de supervit creciente en 2015 y
2016 que puede llegar a ms de 370 mil
toneladas.
25000
24000
23000
La ltima vez que el mercado registro
un dficit de metal fue en el ao 2012
en el cual el balance fue negativo de 84
mil toneladas de cobre refinado.
22000
21000
20000
19000
18000
2012
2013
Demanda
2014
2015e
2016e
Oferta
Fuente: Informe tendencias del mercado del cobre, segundo trimestre 2015, primer trimestre 2014 y 2013. COCHILCO
31
Actores
32
Actores
Organismos pblicos
El Gobierno chileno, acta en materia

minera a travs del Ministerio del
Minera.
Gobierno
Central
Se cuenta con dos servicios pblicos:

Comisin Chilena del Cobre
Cochilco
Servicio Nacional de Geologa y
Minera Sernageomn
Existen dos empresas del Estado:
Empresa Nacional de Minera ENAMI
Corporacin Nacional del Cobre Codelco
Ministerios
Ministerio
de
Minera
Ministerios
Empresas
Mineras del
Estado
Servicios
Pblicos
Cochilco
Sernageomin
33
Actores
Clasificacin
Extraccin de Mineral
(Ton / Ao)
En Chile se acostumbra a clasificar la

minera a travs de tres escalas
productivas: grande, mediana y
pequea minera.
Gran minera
Mediana
minera
Participacin de la mediana y pequea minera en la

produccin minera metlica
Cobre
Oro
Plata
7%
Hierro
23%
23%
12%
Plomo
Cinc
100%
100%
Extraccin de Mineral
(Ton / mes equiv.)
Pequea
minera
1
2
3
Sobre 3.000.000
Entre 100.000 y
3.000.000
Hasta 100.000
Sobre
250.000
Entre 8.000 y
250.000
Hasta 8.000
La gran minera es responsable del 93% de extraccin de

cobre, 77% del oro, 88% de la plata y 37% del hierro.
En los casos del plomo y el cinc, actualmente la pequea
y mediana minera realizan la extraccin del 100%.
Mediana y pequea minera

Fuente: SONAMI, Visin de la minera chilena, 2014.
34
Actores
Empresas de la gran minera*, operaciones en Chile
Yamana Gold Inc

Canad Kinross
Barrick Gold
Lunding Mining
Reino Unido
Anglo American plc

Polonia KGHM Polska Miedz
Suiza
Estados Unidos
Freeport McMoran
Chile
Codelco
Antofagasta minerals
Japn
Glencore International AG
Pan Pacific Copper Co

(Lumina)
Australia
BHP Billiton
* Nota: Se consideraron como empresas de gran minera a las asociadas a Sonami y
categorizadas como tal. No se consideraron las empresas K+S, SQM y CAP pese a ser
consideradas por SONAMI de gran minera para poder tener empresas comparadas por
produccin minera de cobre.
Fuente: Deloitte Research Chile con base en Consejo Minero, Sonami y sitios web de las
35
empresas.
Actores
Empresas de la gran minera, operaciones en Chile
Propiedad
Empresa minera
Propiedad
Mina
Mantos blancos (Anglo . Norte)*

Mantoverde (Anglo. Norte)*
El Soldado (Anglo. Sur)
Chagres (Anglo. Sur)
Los Bronces (Anglo. Sur)
Michilla
Los Pelambres
Centinela
Antucoya
Doa Ins de Collahuasi
Zaldivar*
Sierra gorda
Pacua-Lama
Cerro Casale
Cierre El indio
Escondida
Cerro Colorado (Pampa Norte)
Minera Spence (Pampa Norte)
Andina
Chuquicamata
El teniente
Gabriela Mistral
Radomiro Tomic
Salvador
Ventanas
Ministro Hales
Franke
El abra
Lomas Bayas
Complejo altonorte
Altos de punitaqui
Energa Austral
La Coipa
Maricunga
Lobo-marte (absorbida por

maricunga)
Caserones
Carmen de andacollo
Relincho (proyecto)
Quebrada blanca
El Peon
Florida
Candelaria y Ojos del salado
Fuente: Deloitte Research Chile con base en sitios web de las empresas.
* El 30 de junio de 2015 Antofagasta plc convino adquirir 50% de Zaldivar

* Se anunci la venta de su participacin en Anglo American Norte S.A. a
un consorcio de inversionistas liderado por Audley Capital Advisors LLP, y
secundado por Orion Mine Finance.
36
Actores
Empresas de la gran minera, operaciones en Chile
Mantos blancos
Michilla
Centinela
Antucoya
Zaldivar
Escondida
Spence
Chuquicamata
Gabriela Mistral
Radomiro Tomic
El abra
Lomas Bayas
Ministro Hales
Complejo altonorte
Sierra gorda
Franke
El Peon
Tarapac
Antofagasta
Atacama
Los Pelambres
Cierre El indio
Altos de Punitaqui
Carmen de Andacollo Valparaso
Los Bronces
Florida
RM
Cerro Colorado
Doa Ins de Collahuasi
Quebrada blanca
Libertador Bdo.
OHiggins
Coquimbo
Mantoverde
Pacua-Lama
Cerro Casale
Salvador
La Coipa
Maricunga
Lobo-marte
Caserones
Relincho
Candelaria
Ojos del salado
El Soldado
Chagres
Andina
Ventanas
El Teniente
Fuente: Deloitte Research Chile con base en sitios web de las empresas.
37
Actores
Produccin chilena de cobre 2014 (I)
Codelco
29,1%
BHP Billinton (Escondida)
20,3%
Angloamerican + Glencore (Collahuasi)
8,2%
Angloamerican (Anglo American Sur)
7,6%
Antofagasta Minerals (Los Pelambres)
7,0%
Antofagasta Minerals (Esperanza - Centinela)
3,1%
BHP Billinton (Spence)
3,1%
Freeport (El Abra)
2,9%
Lunding Mining (Candelaria)
1,8%
Barrick (Zaldvar)
1,7%
Antofagasta Minerals (El Tesoro - Centinela)
1,6%
BHP Billinton (Cerro Colorado)
1,4%
Glencore (Lomas Bayas)
1,2%
Teck (Quebrada Blanca)
0,8%
Antofagasta Minerals (Michilla)
0,8%
Lumina Cooper (Caserones)
0,8%
Otros
2 empresas* concentran el 53,9% de la

produccin de cobre.
2,3%
Anglo American (Anglo American Norte)
KGHM (Sierra Gorda)
Produccin total: 5.749,6 Miles de TM
El lder de produccin chilena de cobre en 2014

es la estatal Codelco con un 29,1% de la
extraccin. El segundo actor importante
corresponde a BHP Billinton quien a travs de
Escondida, Spence y Cerro Colorado
produjeron el 24,8% del cobre.
0,2%
6,0%
(*): La produccin total de Codelco corresponde a los resultados de Chuquicamata, Radomiro Tomicic, Ministro Hales, Salvador, Andina, El
Teniente y Gabriela Mistral.
Fuente: Deloitte Research Chile con base en estadsticas Cochilco de produccin de cobre por empresa
38
Actores
Produccin chilena de cobre 2014 (II)
Codelco es la empresa de mayor produccin de cobre en Chile. Dentro de sus divisiones, El Teniente,
Chuquicamata y Radomiro Tomic, son las de mayor produccin generando el 67.2% del total de la empresa
estatal.
Divisin
Otros;
70,9%
Codelco;
29,1%
Miles de TM
% del total
Chuquicamata
340,4
20,4%
Radomiro Tomic
327,3
19,6%
Ministro Hales
141,2
8,4%
54
3,2%
Andina
232,4
13,9%
El Teniente
455,5
27,2%
121
7,2%
1671,8
100%
Salvador
Gabriela Mistral
Total Codelco
39
Actores
Produccin chilena de cobre, variacin 2013 - 2014
Codelco
3,1%
BHP Billinton (Escondida)
-2,4%
5,8%
-6,5%
-3,5%
Antofagasta Minerals (Esperanza - Centinela)
2,0%
BHP Billinton (Spence)

Freeport (El Abra)
Lunding Mining (Candelaria)
Anglo American (Anglo American Norte)
Barrick (Zaldvar)
Antofagasta Minerals (El Tesoro - Centinela)
BHP Billinton (Cerro Colorado)
16,2%
6,9%
-19,8%
-6,4%
-20,5%
-8,6%
8,2%
Glencore (Lomas Bayas)
-10,5%
Teck (Quebrada Blanca)
-14,4%
Antofagasta Minerals (Michilla)
22,7%
Lumina Cooper (Caserones)
175,3%
KGHM (Sierra Gorda)

Otros
100,0%
-8,7%
Nota: Orden de las empresas por produccin 2014. El aumento del 100% de Sierra Gorda se produce por el inicio de produccin en 2014.
40
Actores
Produccin chilena de molibdeno 2014
Codelco
62,8%
Produccin total: 48.770,2 TM

16,3%
Codelco concentra el 62,8% de la

produccin de molibdeno.
Valle Central
Andina;
22,4%
12,6%
7,8%
Salvador;
2,4%
El teniente;
24,5%
0,5%
Chuquicamata
+R. Tomic;
50,7%
Fuente: Deloitte Research Chile con base en estadsticas Cochilco de produccin de molibdeno por empresa
41
Actores
Produccin chilena de molibdeno, variacin 2013 - 2014
Codelco
Antofagasta Minerals (Los

Pelambres)
32,9%
-11,4%
Angloamerican + Glencore
(Collahuasi)
Angloamerican (Anglo
American Sur)
Valle Central
104,7%
14,0%
-28,2%
Nota: Orden de las empresas por produccin 2014.

Fuente: Deloitte Research Chile con base en estadsticas Cochilco de produccin de molibdeno por empresa
42
Actores
Ingresos de explotacin empresas gran minera
8.004
USD millones
2.980
1.141
446
Lomas Bayas
Zaldivar
Centinela
Michilla
A. Sur
A. Norte
Los Pelambres
(6)
1.054
El Abra
709
335
1.517
Doa Ines de
Collahuasi
1.986
Spence
2.664
Cerro Colorado
2.792
Escondida
1.901
(1)
3.209
Florida
155
Candelaria y
ojos del
salado
(4)
339
El Peon
182
511
Quebrada
Blanca
25
Carmen de
andacollo
1.098
455
Caserones
674
Maricunga
501
Ministro Hales
799
Radomiro
Tomic
Gabriela
Mistral
El Teniente
Chuquicamata
Andina
833
Ventanas
2.116
1.584
Salvador
2.680
(2)
(5)
Nota: (1) Proyecto Antucoya no registra ingresos de explotacin. (2) Altonorte y Punitagui no cuentan con estados financieros individuales, se reportan con otras
compaas de la regin (3) KGHM: Sierra Gorda inicia en 2015 su produccin comercial. No existe informacin de ingresos de Franke. (4) Maricunga absorbi a Lobo
Marte. La Coipa se encuentra paralizada, no registra ingresos de explotacin. (5) Proyecto Relincho no registra ingresos de explotacin. (6) Pascua Lama, Cerro
Casale y El Indio no cuentan con ingresos de explotacin.
Fuente: Deloitte Research Chile con base en Estados Financieros y Memorias de las empresas.
43
Actores
Variacin ingresos de explotacin 2013 - 2014
29,1%
8,9%
Lomas Bayas
-9,3%
-27,0%
Florida
Candelaria y
ojos del salado
-17,2% -18,3%
El Peon
Ventanas
Carmen de
andacollo
Salvador
-22,6%
Caserones
-42,5%
-16,6%
84,5%
Maricunga (1)
-7,9%
Ministro Hales
(2)
-18,1%
Radomiro
Tomic
Chuquicamata
-8,3%
Gabriela Mistral
Andina
-8,4%
El Teniente
-4,9%
Doa Ines de
Collahuasi
Cerro Colorado
-9,7%
El Abra
0,6%
100,0%
-13,7%
-0,2%
Quebrada
Blanca
-23,9%
Spence
-9,8%
Escondida
-14,9%
Zaldivar
A. Norte
A. Sur
Michilla
-15,3%
Centinela
7,1%
Los Pelambres
7,0%
Nota: (1) No se pudo obtener las variaciones comparadas de Maricunga, considerando que absorbi Lobo Marte y los estados financieros no permiten establecer los
cambios en ingresos de la empresa individual. (2) La variacin de M. Hales es del 100% debido a que es nueva su explotacin.
44
-37
-138
Ventanas
-172
Maricunga
-461
236
57
142
-4
Candelaria y
ojos del salado
-50
252
26
Lomas Bayas
682
Florida
279
El Abra
Doa Ines de
Collahuasi
882
El Peon
-20
Quebrada
Blanca
27
Spence
155
Carmen de
andacollo
Cerro Colorado
-39
Caserones
Escondida
172
Ministro Hales
Zaldivar
Centinela
Los Pelambres
436
Salvador
203
Radomiro
Tomic
Gabriela Mistral
Michilla
A. Sur
A. Norte
29
El Teniente
131
Chuquicamata
Andina
Actores
Utilidades empresas gran minera
USD millones
2.413
460
216
-6
45
Actores
Variacin utilidades 2013 - 2014
20,4%
El Abra
-62,6%
-109,0%
El Peon
Quebrada
Blanca
Caserones
Maricunga
Carmen de
andacollo
-59,5%
-38,2%
Candelaria y
ojos del salado
-125,8%
Ministro Hales
Ventanas
Salvador
Radomiro
Tomic
-36,0%
Florida
34,5%
7,7%
Gabriela Mistral
El Teniente
Chuquicamata
21,3%
Andina
-27,0%
68,4%
55,3%
-16,0%
-28,5%
Lomas Bayas
-24,9%
-25,7%
Doa Ines de
Collahuasi
-50,0%
Spence
Escondida
Zaldivar
-42,2%
-25,5%
Cerro Colorado
-50,3%
Centinela
Los Pelambres
-59,1%
Michilla
A. Norte
A. Sur
12,7%
-62,2%
-11,6%
-306,6%
Nota: (1) No se pudo obtener las variaciones comparadas de Maricunga, considerando que absorbi Lobo Marte y los estados financieros no permiten establecer los
cambios en ingresos de la empresa individual. (2) La variacin de M. Hales es del 100% debido a que es nueva su explotacin.
46
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Es el quinto pas del mundo en

Fuente: Cochilco, Informe Tendencias del Mercado del

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La minera es el tercer sector econmico (junto

Electricidad, gas y agua

Fuente: Deloitte Research Chile con base en Banco Central de Chile.

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USD millones (precios corrientes)

Paricipacin PIB Minero

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VI Lib. Gral Bdo. OHiggins

XIV Los Ros

El sector minero es de gran importancia para las

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Por sector econmico

Top 5. Principales exportaciones

Fuente: Deloitte Research con base en Banco Central.

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Participacin exportaciones mineras/exportaciones totales

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Participacin inversin extranjera en minera / Total

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Participacin de la minera en los ingresos fiscales

Ingresos provenientes de la minera

Participacin minera en total ingresos fiscales

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Empleo de la minera y participacin en empleo total pas

Participacin empleo directo ms indirecto en total pas

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Chile cuenta zonas de corteza

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Produccin y precio del molibdeno

Ranking de Reservas (11.000 KTM)

Producin otros paises

(*): KTMF: kilo (miles de) toneladas mtricas de mineral fino

Produccin y precio de la Plata

Ranking de Produccin (27.324 TM)

Ranking de Reservas (55.000TM)

Produccin otros pases

(**): TM: Toneladas mtricas