Resumen Banchile Corredores de Bolsa.

1.- QU SON LAS ACCIONES?

Las acciones son instrumentos de renta variable, emitidos por Sociedades Annimas y en
comanditas por acciones, que representan un ttulo de propiedad sobre una fraccin del
patrimonio de la empresa. De esta manera, el accionista pasar a ser propietario de una parte de
la compaa emisora.
PORQU INVERTIR EN ACCIONES?
Los dos principales motivos por los cuales los clientes invierten en acciones son la rentabilidad y el
control. En el primer caso, la ganancia que se deriva de la inversin en acciones proviene de las
ganancias de capital (debido al aumento de precio de mercado de las acciones) y de los dividendos
que la empresa emisora pague a sus accionistas. Adicionalmente, existe la posibilidad de obtener
el manejo de una compaa a travs de la compra de importantes paquetes de acciones en el
mercado, lo que permite formar parte del directorio y por esa va, participar de las principales
decisiones de la empresa.
QU VARIABLES SE DEBEN TENER EN CUENTA A LA HORA DE INVERTIR EN ACCIONES?
La inversin en acciones requiere tener en cuenta variables como nivel de liquidez, riesgos
asociados, rentabilidad esperada y horizonte de inversin. Un adecuado equilibrio de dichos
factores puede generar importantes oportunidades de negocio para quienes busquen un
desempeo superior asumiendo mayores niveles de riesgo.
Mientras mayor sea el retorno esperado de una accin, mayor ser el riesgo que se asume al
invertir en ese papel y vice versa.
Esta relacin es bsica en cualquier inversin financiera, pues la evaluacin de riesgo y
rentabilidad est presente en todas las decisiones de este tipo. Por lo tanto, alternativas con
mayor riesgo deben ofrecer mayores rentabilidades esperadas para que los inversionistas decidan
tomarlas. Las acciones son instrumentos ms riesgosos que los instrumentos de renta fija, lo que
debiera verse compensado con mayores rentabilidades esperadas.

EN QU CONSISTE EL SERVICIO DE CUSTODIA DE ACCIONES?

El Servicio de Custodia consiste en guardar fsicamente valores o instrumentos financieros en una
bveda de seguridad. Banchile Corredores de Bolsa ofrece el servicio de custodia, para esto es
necesario firmar un Contrato de Custodia, como lo exige la SVS. Este contrato es nico,
independientemente que el cliente quiera custodia para Acciones, Instrumentos de Renta Fija, o
ambos.

2.- QU SON LOS DIVIDENDOS?

Las compaas emisoras reparten utilidades entre sus accionistas a travs de los dividendos. Para
los clientes que mantengan sus acciones en la Custodia de Banchile, los pagos de dividendos les
son avisados a travs de una carta donde se indica la accin que paga el dividendo, el monto total

de pago que le corresponde al cliente segn las acciones que posea y la fecha de pago de este.
Actualmente, la ley sobre sociedades annimas indica que las sociedades deben repartir
anualmente como dividendo en dinero, a lo menos el 30% de las utilidades lquidas de cada
ejercicio.

3.- CULES SON LOS FACTORES QUE DETERMINAN EL VALOR DE MERCADO DE UNA
ACCIN?
Los factores que determinan el precio de una accin, son los flujos futuros que se espera
generar la accin debe decir compaa ya sea por dividendos o ganancias de capital y el riesgo
relevante de la accin. As, el precio de mercado de una accin corresponde al valor presente de
todos los flujos esperados (dividendos y ganancias de capital), descontados a una tasa segn el
riesgo relevante de la accin compaa. Si se espera que aumenten los flujos futuros de la
empresa, aumentar el precio de mercado de la accin. Si el mercado espera que aumente el
riesgo asociado a esa empresa, lo ms probable es que el precio disminuya.
CMO SE REALIZAN LAS OPERACIONES DE COMPRA Y VENTA DE ACCIONES EN BANCHILE?
Para comprar o vender acciones por primera vez, el cliente deber completar una Ficha de Cliente,
que registrar sus datos personales. En esta Ficha quedar establecida la manera de operar con
Banchile, es decir, especificar si las rdenes de compra y venta se darn por escrito, verbales o
verbales con posterior confirmacin por escrito. Tambin quedar establecido si el cliente opera o
no con Servicio de Custodia y la comisin que pagar ste por las transacciones que realice. Es
importante clarificar que esta Ficha debe ser completada por el cliente una sola vez. Adems,
deber adjuntar la fotocopia de su cdula de identidad en el caso de que se trate de la primera
operacin.

Cuando el cliente desee vender o comprar acciones posteriormente, slo deber contactarse con
su ejecutivo, de acuerdo al mtodo definido en la Ficha de Cliente. Deber especificar qu, cunto
y a qu precio desea comprar o vender. Banchile procesar las rdenes y las ejecutar de acuerdo
al orden de llegada. Para el caso puntual de la compra, el cliente deber establecer si desea dejar
esas acciones en forma puntual en la Custodia de Banchile.

No existe monto mnimo de operacin ni por ejecutiva ni por Internet. Sin embargo, s existe una
comisin mnima de UF 0,8 por transaccin.

4.- EXISTE BENEFICIO TRIBUTARIO PARA LA COMPRA-VENTA DE ACCIONES?

Para las acciones adquiridas despus del 19 de abril de 2001:
No se grava con el impuesto a la renta el mayor valor obtenido en la enajenacin de acciones
cuando se cumplan los siguientes requisitos, a saber:

Las acciones sean emitidas por Sociedades Annimas abierta y cuente con presencia burstil al
momento de la venta.
La enajenacin de las acciones sea efectuada en una bolsa de valores del pas o en otra bolsa
autorizada por la Superintendencia de valores y Seguros o en un proceso de Oferta Pblica de
Adquisicin de Acciones (OPA).
Las acciones hayan sido adquiridas en una bolsa de valores, o en una OPA o en una colocacin de
acciones de primera emisin, o con ocasin del canje de bonos convertibles en acciones.
No cumplindose los requisitos anteriores, el mayor valor obtenido en la enajenacin de acciones
quedar afecto al impuesto global complementario o adicional segn corresponda, dependiendo
de la existencia o no habitualidad en dicha enajenacin. Lo anterior, segn lo establecido en el
artculo 107 de la Ley sobre Impuesto la Renta, que reemplaz al artculo 18 ter.