FUNDAMENTOS DE FINANZAS

C.P.C. MARVIN OMAR AREDO GARCIA

marvinaredo1@hotmail.com

FUNDAMENTOS DE FINANZAS

VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

OBJETIVOS DE APRENDIZAJE:

Al termino de la unidad, el alumno calcula los intereses

devengados de una operacin financiera aplicando las distintas
modalidades de la tasa de inters, en los ejercicios propuestos por
el profesor.

TEMAS A DESARROLLAR:
3.1 El Valor de Dinero en el Tiempo
3.1.1 Inters Simple
3.1.2 Inters Compuesto
3.1.3 Tasa de Inters efectiva equivalente
3.1.4 Tasa de Inters Nominal
3.1.5 Valor Futuro
3.1.6 Valor Presente

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3.1. El Valor del Dinero en el Tiempo
S/. 1000 ahora

S/. 1000 Futuro

INTERES
S/ 1,000.00
0

S/ 1,000.00
4

12 meses

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Decimos que un billete de S/. 100
hoy no tiene el mismo valor en el
futuro.
El valor del dinero est
relacionado con la capacidad y
oportunidad de compra de ste y
no con la nominacin que pueda
tener.
Lo que relaciona el valor del
dinero con el tiempo es el costo del
dinero.
Cuando es costo es explcito se
denomina inters. Cuando es
implcito Costo de Oportunidad.
Este costo es fijado por el mercado.

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Inters y Tasa de Inters

Inters

Tasa de inters

El inters es el costo por

las transacciones de
dinero.
El inters puede ser
simple o compuesto.

La tasa de inters es la
proporcin que representa
el Inters respecto del
monto tranzado.
La tasa de inters puede
ser nominal o efectiva.
Interesa esta ltima.

Relacin entre inters y tasa de inters

Inters simple

Inters Compuesto

Tasa nominal

Tasa efectiva

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OFERTANTES

DEMANDANTES

PERSONAS
NATURALES
Y/O JURIDICAS

PERSONAS
NATURALES
Y/O JURIDICAS

AHORRO
TASAS PASIVAS

BANCO

(SPREAD)

INTERS

INVERSIN
TASAS ACTIVAS

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TIPOS DE TASAS DE INTERS

TASA NOMINAL

TASA DE
INTERS
SIMPLE

TASA
PROPORCIONAL

TASA EFECTIVA

TASA DE
INTERES
COMPUESTA

TASA
EQUIVALENTE

Expresada en un
perodo mayor
Expresada en un
perodo menor

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TIPOS DE TASAS DE INTERS
La tasa nominal
Es una tasa referencial de inters que est asociada a un perodo
determinado: diario, mensual, semestral, anual.
La tasa proporcional
Es la tasa nominal fraccionada o multiplicada segn perodos
predeterminados.
La tasa efectiva
Es la tasa proporcional capitalizable segn un perodo dado.
La tasa equivalente
En este contexto, es aquella que relaciona la tasa efectiva con otro
perodo de capitalizacin.

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TASA DE INTERS
EJEMPLO DE TASA DE INTERS
Tasa nominal anual
: 18%
Perodo de capitalizacin : mensual
Tasa proporcional
: (18% / 12 meses) = 1.5%
Tasa efectiva anual capit. Mens
(1+1.5%)12 -1= 19.56%

Formula
PER CAP

TASA EFECTIVA =

TASA NOMINAL
N PER
PER.. CAPIT
CAPIT..

- 1

* 100

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TASA DE INTERS
EJEMPLOS DE TASA DE INTERS EQUIVALENTE
Si la tasa efectiva anual es 18%, su tasa equivalente en un perodo
diario ser:
ieq = (1 + 18%) 1/360 - 1
ieq = 0,04599% diario
Si la tasa efectiva trimestral es 3,5%, su tasa equivalente en un perodo
anual ser igual a:
ieq = (1 + 3,5%) 4 - 1
ieq = 14,75% anual

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3.1.1 Inters Simple

F1=P + i*P

F2= F1 + i*P
i

Capital
Inicial

F3= F2 + i*P

Capital
final

Capital
Inicial

lapso de tiempo

Fn = Fn-1+ i*P
i

.....................

El inters es la diferencia que existe entre un

capital inicial (P) y uno final (F).
Se calcula sobre un capital que permanece
constante y el inters ganado se acumula solo
al trmino de la operacin .

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3.1.1 Inters Simple
Se deposita en una cuenta a plazo fijo por 4 meses en el Banco Azteca
de S/ 500.- a una tasa de inters mensual del 1%.
505 = 500 + 5

510 = 505 + 5
5

Capital
Inicial

515 = 510 + 5

Capital
final

Capital
Inicial

lapso de tiempo

520 = 515+ 5
5

El inters es la diferencia que existe entre un

capital inicial (P) y uno final (F).
Se calcula sobre un capital que permanece
constante y el inters ganado se acumula solo
al trmino de la operacin .

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El Inters simple no se capitaliza (Inters que se gana sobre el

inters)
Elementos:
P: Capital Inicial
i: Tasa de Inters
t: Tiempo, horizonte, periodo
I: Inters propiamente dicho
F: Capital Final, Valor Futuro
Formula:

I=P*i*t

F=P+I

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Ejemplos Prcticos
1.- Se Solicita un prstamo de S/. 20,000.para ser cancelado en 3 aos a una tasa de
inters del 40% anual. Se Pide Determinar el
inters a pagar y el monto final a pagar.
2.- Se Solicita un prstamo de S/. 20,000.para ser cancelado en 3 meses a una tasa de
inters del 40% anual. Se Pide Determinar el
inters a pagar y el monto final a pagar.

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Resolucin del Ejemplo 1

Paso 1. DATOS
P = S/. 20,000.t = 3 aos
i = 40% anual
I=?
F=?

Paso 2.
SOLUCION
Aplicar Formula:
I=P*i*t

F=P+I

I = 20,000*0.4*3

F = 20,000 + 24,000

I = 24,000.-

F = 44,000.-

Paso 3. Respuesta
El inters a pagar al Banco es S/24,00.- y
el monto final a pagar capital mas
inters es de S/. 44,000.-

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Resolucin del Ejemplo 2

Paso 1. DATOS

Paso 2. SOLUCION

Aplicar Formula:

P = S/. 20,000.-

Convertir la tasa de inters

anual a tasa mensual:
40% --------- 12meses
X ---------- 3 meses

I=P*i*t

X = 40% * 3 meses
12 meses
X = 10% por los tres meses

F=P+I

t = 3 meses
i = 40% anual
I=?
F=?

I = 20,000*0.1
I = 2,000.-

F = 20,000 + 2,000
F = 22,000.-

Paso 3. Respuesta
El inters a pagar al Banco es S/2,000.- y
el monto final a pagar capital mas
inters es de S/. 22,000.-

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CASOS PRCTICOS

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3.1.2 Inters Compuesto
F1=P + P*i

F2= F1 + F1 *i

F3= F2 + F2 *i

Fn = Fn-1+ Fn-1 *i
i

P
0

S
1

.....................

El inters compuesto es una sucesin de operaciones de inters simple,

en la que despus de la primera su monto constituye el capital inicial de
la siguiente, esto se llama capitalizacin

de los intereses.

El capital generado por una unidad de tiempo, se capitaliza, se adiciona

al capital anterior, formando un nuevo capital, el mismo que genera un
nuevo inters en la siguiente unidad de tiempo y as sucesivamente
durante el plazo pactado(n) .

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3.1.2 Inters Compuesto
Se deposita en una cuenta a plazo fijo por 4 meses en el Banco Azteca
de S/ 5000.- a una tasa de inters efectiva mensual del 1%.
5050 = 5000 + 50

5100.50 = 5050 + 50.50

50.50

50

5151.51 = 510 0.50+ 51.01

51.01

51.52

5203.03 = 5151.51+ 51.52

El inters compuesto es una sucesin de operaciones de inters simple, en la

que despus de la primera su monto constituye el capital inicial de la
siguiente, esto se llama capitalizacin de los intereses.

F P1 i

I P 1 i 1
n

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CASOS PRCTICOS

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3.1.3 Tasa de Inters Nominal
Es aquella que se trabaja en forma aritmtica es decir se puede multiplicar y
dividir.
Ejemplo:

60% anual
5% mensual

1% mensual
12% anual

Cuando el inters se capitaliza mas de una vez por ao, el tipo de inters
anual declarado recibe el nombre de tipo o tasa nominal.
Ejemplo:
A cunto ascender un deposito de S/. 1,000.- hecho el 31 de
diciembre del ao 2010, al cabo de un ao si el inters del 6% se capitaliza
trimestralmente?
(6% / 12) * 3 = 1.5%
(6%/4) = 1.5%

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3.1.4 Tasa de Inters Efectiva
Es la tasa que corresponde al inters compuesto.
Es la tasa que realmente se cobra es decir la tasa capitalizable.
Para llegar a esta tasa debemos partir la tasa nominal pero capitalizable.
Ejemplo: Una tasa de inters del 3% mensual capitalizable, significa que el
inters es de 3% de capital y adems el inters se capitaliza mensualmente.

Formula:

ief= [(1+i)^n-1]*100

Ejemplo 1: Cual ser la tasa efectiva de un prstamo a efectuar con

capitalizacin mensual del 60% inters nominal anual.
1ero. 60% / 12 = 5%
2do. [(1+0.05)^12-1] * 100 = 79.59%

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Ejemplo 2: La Caja rural paga por sus ahorros el 18% anual con
capitalizacin mensual. Determinar la tasa efectiva anual.
1ero. 18 % / 12 = 1.5%
2do.

[(1+0.015)^12-1] * 100 = 19.56%

Ejemplo 3: El Banco Otorga prestamos escolares al 4% mensual con

capitalizacin mensual. Determinar la tasa efectiva anual
1ero. 4 % / 1 = 4%
2do.

[(1+0.04)^12-1] * 100 = 60.10%

Ejercicio: Determinar la tasa efectiva anual en base a una tasa nominal

anual del 50% para diferentes formas de capitalizacin:
Anual, Semestral, Trimestral; Bimestral, Mensual y diaria.

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ief 1 0.5 1*100 50%

0.5 2
ief 1
1 *100 56.25%
2

0.5 4
ief 1
1 *100 60.18%
4

0.5 6
ief 1
1 *100 61.25%
6

0.5 12
ief 1
1 *100 63.21%
12

CAPITALIZACION
ANUAL
CAPITALIZACION
SEMESTRAL
CAPITALIZACION
TRIMESTRAL

CAPITALIZACION
BIMESTRAL

CAPITALIZACION
MENSUAL

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MATERIAL DE LECTURA

((11
TIEconocid
a ) (1 aTIEporcono
cer ) exp onente
TIEconocid
) (1 TIEporcono
cer ) exp onente

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3.1.2 Tasa de Inters Equivalente (Equivalencia entre tasas efectivas)

Dos o ms tasas son equivalentes cuando capitalizndose en periodos
distintos generalmente menores a 1 ao, el monto final obtenido en igual
plazo es el mismo.
Dos tasa de inters efectivo, son equivalentes, cuando producen lo mismo en
un plazo de tiempo determinado.

iX = (1+iy)(x/y) - 1
x,y: en das
iy : Tasa conocida
ix : Tasa incgnita

(1 TIEconocida) (1 TIEporconocer )

exp onente

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Ejemplo 1: El Banco cobra el 60% efectivo anual. Determinar la tasa
equivalente para 1 mes.
1 forma

2 forma

ieq 1 0.6
ieq 3.98%

30 / 360

1 *100

INCORRECTO

60% /12 = 5%

(1 0.6)1 AO (1 TIEporconocer )12 MESES

12

1.06 1 TIEporconocer

1.03994411 1 TIEporconocer
0.03994411 TIEporconocer
tie 0.03994411*100
tie 3.99%

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Ejemplo 2: Determinar la tasa equivalente para una semana en base a una
tasa efectiva anual de 100%.
1 forma

2 forma

ieq 1 1
ieq 1.35%

7 / 360

1 *100

INCORRECTO

100% /360 = 0.27%

0.27%*7 = 1.94%

(1 1)1 AO (1 TIEporconocer )52 Semanas

52

2 1 TIEporconocer

1.01341899 1 TIEporconocer
0.01341899 TIEporconocer
tie 0.01341899 *100
tie 1.35%

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Ejemplos prcticos
1. La tasa efectiva anual que paga un Banco por una
cuenta a plazo fijo es de 15%. Cul ser la tasa
efectiva mensual?

2. Una entidad financiera cobra por prstamo una tasa

efectiva mensual de 5%.Cul ser la Tasa Efectiva
anual que cobra el Banco por prstamo?

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Resolucin Ejemplo 1
Paso 1. DATOS
TEA: 15% TEM:?
Paso 2.SOLUCION
Convertir tasa anual a tasa mensual
iX = (1+iy)(x/y) 1
i30 = (1+i360)(30/360) - 1
Paso 3.RESPUESTA
i30 = (1 + 0.15)1/12 -1
i30 = (1.01171492) - 1
Alex Albjar

i30 = 0.01171492

La tasa de inters
mensual que paga el
banco por una cuenta de
ahorro a plazo fijo es de
1.17%

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Resolucin Ejemplo 2
Paso 1. DATOS
TEM: 5% TEA: ?
Paso 2.SOLUCION
Convertir tasa de inters mensual a tasa anual
iX = (1+iy)(x/y) 1
i360 = (1+i30)(360/30) - 1
i360 = (1 + 0.05)12 -1
i360 = (1.7958) - 1
i360 = 0.7958
Alex Albjar

Paso 3.RESPUESTA
La tasa de inters anual
que cobra el banco por
prstamo es de 79.58%

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Ejercicio 1: La Caja municipal otorga prstamo a una tasa equivalente 3%
efectivo mensual. Cual ser la tasa equivalente para 15 das.
Ejercicio 2: El Banco de trabajo otorga prestamos a una tasa del 90% efectivo
anual. Si se solicita S/. 10,000.- para ser cancelado en 2 meses cuanto ser el
inters a pagar y cual es la tasa equivalente por los dos meses.
Ejercicio 3: El Banco de crdito cobra el 15% efectivo trimestral. Cual ser la
tasa equivalente para un prstamo de 20 das.
RPTA:
1.- ief = 1.4
9%
2.- ief = 11
.29% y I = S/.1,129.07
3.- ief = 3.15%

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CASOS PRCTICOS

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3.1.5 Valor Futuro VF (Factor simple de capitalizacin)
Transforma un capital inicial (P) en un valor final (F).
(En Excel la funcin es VF)
Se utiliza cuando un capital inicial se convierte en capital final
FORMULA:

F P1 i

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Valor futuro del dinero

F=P

P
Valor conocido

(1+i)n

F= ?

Donde:
P: Valor presente
F: Valor futuro
i : Tasa de inters

Es el valor equivalente del dinero en el futuro,

conociendo el valor de ste hoy.

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Ejemplos prcticos
Contamos hoy con una suma de dinero de
US$ 5,000, la misma que deseamos depositar
en una cuenta de ahorro a plazo fijo. Si el
banco paga una tasa efectiva anual de 5%.
Cual ser el monto que tendr dentro de :
a) 1 ao,
b) 1.5 aos y
c) 06 meses.

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Resolucin Ejemplo 1.a

Paso 2. GRAFICO

Paso 1. DATOS

i = 5% anual

P: US$ 5,000 i: 5% anual

F: ?

n : 01 ao

F=

n = 01 ao
P = $ 5,000

Paso 3.SOLUCION

Verificar que exista congruencia entre

n y la tasa de inters. Por ejemplo, si
n esta expresado en nmero de meses
la tasa i debe ser mensual

Reemplazar en la frmula
F = 5000*(1 + 0.05)1
F = 5000*(1.05)
F = 5250.

Rpta: Si hoy
deposito US$ 5000
en un ao tendr
US$ 5250.

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Resolucin Ejemplo 1.b

Paso 1. DATOS

Paso 2. GRAFICO

P: US$ 5,000 i: 5% anual

F: ?

i = 5% anual

n : 1.5 aos

F=

n = 1.5 aos
P = $ 5,000

Paso 3.SOLUCION
F = P (1+i)n

Verificar que exista congruencia entre

n y la tasa de inters. Por ejemplo, si
n esta expresado en nmero de meses
la tasa de i debe ser mensual

Reemplazar en la frmula
F = 5000*(1 + 0.05)1.5
F = 5000*(1.076)
F = 5380.

Rpta: Si hoy
deposito US$ 5000
en un ao tendr
US$ 5380

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Resolucin Ejemplo 1.c

Paso 1. DATOS

Paso 2. GRAFICO

P: US$ 5,000 i: 5% anual

F: ?

i = 5% anual

F=

n : 06 meses
n = 06 meses
P = $ 5,000

Paso 3.SOLUCION

Verificar que exista congruencia entre

n y la tasa de inters. Por ejemplo, si
n esta expresado en nmero de meses
la tasa de i debe ser mensual

Convertir tasa anual a tasa mensual

iX = (1+iy)(x/y) - 1

F = P (1+i)n

i = (1 + 0.05)1/12 -1

F = 5000*(1 + 0.00407412)6

i = (1.00407412) - 1

F = 5000*(1.02469508)

F = 0.00407412

F = 5123.

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CASOS PRCTICOS

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3.1.5 Valor Presente - VP (Factor de actualizacin)
Transforma un valor final (F) en un valor presente (P).
(En Excel la funcin es VF)
Se utiliza cuando un capital inicial se convierte en capital final
FORMULA:

F
P
n
1 i

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Valor presente del dinero

Valor conocido
F

P=?

P = F / (1+i)n

Es el valor equivalente del dinero hoy, conociendo

el valor futuro de este.

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Ejemplo prctico
Vendemos hoy un producto valorizado
en US$ 5,000 a un cliente que no me
puede pagar al contado. Dado que el
cliente tiene buen historial crediticio, le
hemos aceptado una letra de cambio
por US$5,000 con vencimiento a 60
das. Para obtener el dinero hoy,
acudimos al banco a descontar la letra.
El banco aplica una tasa de descuento
de letras del 20% TEA. Hallar el monto
que nos entregar el banco hoy.

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Resolucin Ejemplo
Paso 1. DATOS

Paso 2. GRAFICO

F: US$ 5,000 Tasa dscto: 20% anual

P: ?

i = 20% anual

VF = $ 5000

n : 02 meses
n = 02 meses

P=
Paso 3.SOLUCION

Verificar que exista congruencia entre

n y la tasa de inters. Por ejemplo, si
n esta expresado en nmero de meses
la tasa de i debe ser mensual

Convertir tasa anual a tasa mensual

iX = (1+iy)(x/y) - 1
P = F / (1+i)n
i = (1 + 0.20)1/12 -1

P = 5000/(1 + 0 .01530947)2

i = (1.01530947) - 1

P = 5000/(1.03085332)

i = 0.01530947

P = 4859

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CASOS PRCTICOS