Editorial

Ao 16 - Nmero 346 Primera Quincena - Marzo 2016

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Dr. Tulio Obregn Sevillano

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Dr. Mario Alva Matteucci

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C.P.C. Segundo Villanueva Gutirrez
C.P.C. Leopoldo Snchez Castaos
C.P.C. Luz Hirache Flores
C.P.C. Mara del Pilar Guerra Salvatierra
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Dra. Jenny Pea Castillo
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Dra. Laura Rosales Ochoa
Dra. Liz Vanessa Luque Livn
Dra. Jhoana Lilet Morales Daz

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FINANCIEROS
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REA contabilidad (NIIF) C.P.C. Carlos Paredes Retegui

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Y COSTOS
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C.P.C. Isidro Chambergo Guillermo
C.P.C. Luz Hirache Flores
C.P.C.C. Jos Luis Garca Quispe
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REA auditora

C.P.C.C. Jos Luis Garca Quispe

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Dr. Tulio Obregn Sevillano

Dr. scar Bernuy lvarez
Dr. Ludmin Jimnez Coronado
Dra. Magdalena Quispe Carlos
Luis Jess Balden Bedn
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REA Finanzas Y
MERCADOS DE CAPITALES

Diana Anglica Ccaccya Bautista

REA derecho
empresarial

Dr. Cristhian Northcote Sandoval

REA NEGOCIOS
internacionalES

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REA DERECHO DE LA
COMPETENCIA Y
PROPIEDAD INTELECTUAL

Dr. Cristhian Northcote Sandoval

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Diego Camasca Borja
Luis Ruz Martnez
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Actualidad Empresarial
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Marzo 2016
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Impresin Marzo 2016
: Pacfico Editores S.A.C.
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Alza y baja del dlar:

a quin realmente le conviene?

n los meses de enero y febrero de este ao el tipo de cambio con el cual se

mide la paridad entre el dlar norteamericano como divisa en comparacin
con el sol peruano, se encontraba en alza, llegando hasta S/ 3.54 por cada
dlar (aunque en algunos bancos se venda hasta casi S/ 3.6) y las proyecciones
emitidas por las instituciones financieras y de banca eran del todo alcistas, mencionando inclusive que este incremento no tendra limitacin, augurando de este
modo un mayor aumento.
Dentro de este contexto, lo que se observ es que la mayor cantidad de actores que
utilizan el dlar norteamericano iniciaron una masiva compra de dicha moneda, ya
sea por un tema de proteccin ante un proceso de devaluacin de la divisa nacional;
especulacin para poder obtener una ganancia en el corto plazo, como es el caso
de los bancos e inversionistas forneos; ahorro en una moneda fuerte; cambio
en las clusulas de contrataciones donde se reemplaza la moneda nacional por el
dlar norteamericano en la forma de pago; entre otras situaciones.
En este sentido, al tener las empresas sus cuentas por cobrar en dlares norteamericanos, incrementaran sus ganancias proyectadas al convertirlas a soles, lo cual
determinara una mayor utilidad para efectos tributarios. Por el contrario, aquellas
empresas que se encontraban necesitadas de realizar pagos en la moneda norteamericana, tenan en sus cuentas por pagar un incremento que los perjudicaba, ya
que deban abonar una mayor cantidad de dinero por las obligaciones pendientes,
lo que devena en una prdida.
La solucin ms rpida que algunas personas buscaban para evitar una mayor alza
del dlar norteamericano y evitar perjuicios en sus cuentas por pagar, era precisamente comprar la divisa americana, pero ello, aunque parezca contradictorio,
incrementaba la presin al alza de esta y por las reglas de la oferta y demanda, el
alza de la divisa era pronunciada.
Sin embargo, en los primeros das de marzo de 2016 la situacin se ha revertido,
lo cual implica que el tipo de cambio se encuentra a la baja, llegando inclusive
a cotizarse en S/ 3.36 encendiendo las alarmas a aquellas empresas o personas
que buscaron en el dlar norteamericano una proteccin contra algn proceso
inflacionario, al igual que la simple especulacin. De este modo, lo que se observa
en estos das es una fiebre por la venta del dlar norteamericano para evitar una
mayor cada en su cotizacin, la necesidad de contar con soles para el pago de las
obligaciones tributarias cuyos vencimientos estn prximos, como es el caso de la
declaracin jurada anual del impuesto a la renta; entre otras situaciones.
Quienes salen beneficiados con la menor cotizacin del dlar norteamericano son
aquellas personas o empresas que tienen cuentas por pagar en dicha moneda,
porque ahora debern desembolsar menos cantidad de soles, determinando de este
modo un ahorro no previsto. Adicionalmente se veran beneficiados quienes tienen adquisiciones de activos o existencias que se cotizan en dlares, ya que podran
adquirir la misma cantidad de unidades por un precio rebajado o quizs ser ms
agresivos e incrementar el nmero de unidades para sobreestoquearse. Tambin
se benefician los importadores y por oposicin se perjudican los exportadores.
Resulta muy difcil hoy en da hacer proyecciones con el tipo de cambio, toda
vez que pueden intervenir diversos factores tanto externos, como es el caso de
la incertidumbre en las decisiones de la FED americana de elevar o no la tasa de
inters; el crecimiento y desarrollo de la economa estadounidense; la llegada o
retiro de capitales golondrinos a nuestro territorio, entre otros. Los factores internos
que vivimos actualmente tambin pueden tener influencia en el tipo de cambio
de la divisa americana, como es el caso de la incertidumbre que se observa en
actual proceso de eleccin presidencial por los pronunciamientos de las autoridades
electorales y la voluntad de voto de los electores; el incremento de la inflacin por
ms mnimo que sea; la existencia de un dficit en el presupuesto de la repblica;
el alza o baja de los encajes monetarios que determine el Banco Central de Reserva
del Per; entre otras situaciones.
Mario Alva Matteucci