Administracion Financiera

FINANZAS
AGENDA
El papel de las Finanzas
Indicadores Financieros
Flujo de Efectivo
El papel de las Finanzas
INTRODUCCIN
EL CAMPO DE LAS
FINANZAS ES MUY
AMPLIO Y DINAMICO
Afectan a todos los agentes econmicos
ADM. FINANCIERA
PERMITE SER UN
CONSUMIDOR
MS
INTELIGENTE
UN
INVERSIONISTA
MUY
PRUDENTE
DEFINICIN:
A nivel personal
Las finanzas afectan las decisiones

individuales de cunto dinero gastar de los
ingresos, cunto ahorrar y cmo invertir
los ahorros.
A nivel empresarial
Las finanzas implican el mismo tipo de decisiones:

Cmo incrementar el dinero de los inversionistas,
A nivel empresarial
Cmo invertir el dinero para obtener una utilidad,
De qu modo conviene reinvertir las ganancias de la
empresa o distribuirlas entre los inversionistas.
Las claves para tomar buenas decisiones

financieras son muy similares tanto para las
empresas como para los individuos:
Generacin de
Ahorro
Decisin de
Inversiones
Creacin de
Valor
Decisin de
Administracin
de Bienes
Decisin de
Financiamiento
Las Carreras de Finanzas se agrupan

en dos grandes categoras
Servicios financieros
Administracin financiera
SERVICIOS FINANCIEROS
Parte de las finanzas que se encarga del diseo y la
entrega de productos financieros a individuos,
empresas y gobiernos, as como de brindarles
asesora Administracin Financiera.
Administracin financiera
El concepto se refiere a las tareas del

gerente financiero en la empresa.
ADMINISTRACIN FINANCIERA
ASUNTOS
FINANCIEROS
RECAUDACION DE
DINERO
EVALUACION
DE GASTOS
MAYORES
PLAN
FINANCIERO
CREDITO A
CLIENTES
ADMINISTRACIN FINANCIERA Y LA
ORGANIZACIN EMPRESARIAL
Una de las decisiones esenciales que todas las empresas

deben tomar es seleccionar una forma legal de
organizacin.
ORGANIZACIN EMPRESARIAL
Tiene implicaciones financieras muy importantes porque

la manera como una empresa se organiza legalmente
influye en los riesgos que debern superar los
accionistas de la Empresa, al tiempo que determina
cmo se gravarn sus utilidades.
ADMINISTRACIN FINANCIERA Y LA ORGANIZACIN

EMPRESARIAL

EMPRESARIAL
UNIPERSONAL
Empresa que tiene un solo dueo y que opera en

beneficio de este.
SOCIEDAD
Empresa que tiene dos o mas dueos y que opera

con fines de lucro
CORPORACION
Una asociacin de personas autorizadas para

actuar como una nica sociedad segn la ley, Una
Corporacin, tambin denomina Sociedad
Corporativa.

EMPRESARIAL
E.
UNIPERSONAL
SOCIEDAD
Empresa Micro-Mercado
La Compaa en Comandita simple y dividida en

acciones.
La Compaa en Responsabilidad Limitada.
La Compaa Annima
La Compaa de Economa Mixta
La Compaa Accidental o Cuentas de Participacin

EMPRESARIAL
CORPORACION
Corporacin Estatal
Petrleos del Ecuador.
CNT
CFN

EMPRESARIAL
PRIVADAS
MIXTAS
PUBLICAS

EMPRESARIAL PRIVADAS
Son personas jurdicas de derecho privado.
Aquellas que se encuentran bajo el control de la Intendencia de
Compaas como por ejemplo las Compaas Annimas, de
Responsabilidad Limitada, de Economa Mixta, Administradoras de
Fondos y Fideicomisos, entre otras.

Aquellas que se encuentran bajo el control de la

Superintendencia de Bancos como por ejemplo los
Bancos Privados Nacionales, Bancos Extranjeros,
Bancos del Estado, Cooperativas de Ahorro y
Crdito, Mutualistas, entre otras.

Otras sociedades con fines de lucro o Patrimonios

independientes, como por ejemplo las Sociedades de
Hecho, Contratos de Cuentas de Participacin, entre
otras.
ADMINISTRACIN FINANCIERA Y LA ORGANIZACIN EMPRESARIAL

PRIVADAS
Sociedades y Organizaciones no gubernamentales sin fines

de lucro, como por ejemplo las dedicadas a la educacin,
entidades deportivas, entidades de culto religioso, entidades
culturales, organizaciones de beneficencia, entre otras.
ORGANIZACIN EMPRESARIAL PRIVADAS
Misiones y Organismos Internacionales, como embajadas,
representaciones de organismos internacionales, agencias
gubernamentales
de
cooperacin
internacional,
organizaciones no gubernamentales internacionales y oficinas
consulares.

PUBLICAS
Son personas jurdicas de derecho pblico.

Del Gobierno Nacional, es decir las funciones: Ejecutiva,
Legislativa y Judicial.
Organismos Electorales

PUBLICAS
Organismos de Control y Regulacin

Organismos de Rgimen Seccional Autnomo, es decir Consejos
Provinciales y Municipalidades
Organismos y Entidades creados por la Constitucin o Ley
Personas Jurdicas creadas por el Acto Legislativo Seccional
(Ordenanzas) para la Prestacin de Servicios Pblicos.
ACCIONISTA
LOS DUEOS DE UNA SOCIEDADCORPORACION
CUYA PROPIEDAD O
PATRIMONIO SE DEMUESTRA EN ACCIONES
COMUNES Y ACCIONES PREFERENTES.
ACCIONISTAS COMUN
Los verdaderos dueos de la empresa son los
accionistas comunes que invierten su dinero en la
empresa solamente a causa de sus expectativas de
rendimientos futuros. Tambin se lo conoce como
"Dueo residual.
ACCIONISTAS PREFERENTE
Aquel que adquiere un derecho especial a su titular,

de tipo econmico, se materializa en un derecho
prioritario en el reparto de los beneficios.
Accin privilegiada
DIVIDENDO
En el mbito de la economa y las finanzas, el dividendo es
la retribucin a la inversin que una sociedad otorga a sus
accionistas segn la cantidad de acciones de cada uno. El
dividendo se paga con recursos que se originan en las
utilidades de la empresa durante un cierto periodo y puede
pagarse tanto en dinero como en ms acciones.
LA META DE LA EMPRESA Y DE
LOS ADMINISTRADORES
Maximizar la riqueza de los propietarios
para quienes se trabaja,
Y maximizar el precio de las acciones
Maximizar el valor de la
empresa, significa operar a
favor de sus propietarios
accionistas.
Si bien maximizar la riqueza de los accionistas es la

meta principal, muchas compaas amplan su
enfoque para incluir los intereses de los
participantes empresariales, adems de los intereses
de los accionistas.
Los participantes empresariales son los empleados,

clientes, proveedores, acreedores, propietarios y
otros grupos de inters que tienen una relacin
econmica directa con la empresa
FOMENTANDO LA COOPERACION ENTRE
LOS PARTICIPANTES EMPRESARIALES Y LA

EMPRESA.
Las variables clave que los administradores

deben considerar:
Cuando toman decisiones de negocios son

los RENDIMIENTOS (Flujos de Efectivo)
El RIESGO (Posibilidad de que los
resultados reales difieran de los esperados)
Su funcin se describe al considerar

el papel dentro de la organizacin
con la Economa, la Contabilidad y
las principales actividades del
Gerente Financiero.
El Gerente Financiero debe entender el

ambiente econmico y basarse sobre todo
en el principio econmico de anlisis de
costos y beneficios marginales para tomar
decisiones financieras. (Anlisis de
Inversiones y Financiamiento)
Los Gerentes Financieros usan la

Contabilidad, pero se concentran en
los flujos de efectivo (Entradas y
Salidas de Efectivo) y la toma de
decisiones( segn la evaluacin de sus
rendimientos y riesgos relacionados).
Constituida por
los Mercados
Financieros en
la que los
proveedores y
solicitantes de
varios fondos
realizan
transacciones.
3ra. Fuente
Institucin
Financiera
que capta
ahorros y
transfiere a
quienes
necesitan
fondos.
2da. Fuente
1era. Fuente
Instituciones y Mercados Financieros
Colocacin
Privada, el
papel que
desempean
las
Instituciones y
mercados
financieros en
la facilitacin
del
financiamiento
empresarial.
INSTITUCIONES FINANCIERAS Y
MERCADOS FINANCIEROS
Tanto las instituciones como los
mercados financieros ayudan a
las empresas a recaudar el dinero
que necesitan para financiar
nuevas inversiones que impulsen
su crecimiento.
Las Instituciones
Financieras recaudan los
ahorros de los individuos
y los canalizan a los
prestatarios, como
empresas y gobiernos
LOS MERCADOS FINANCIEROS

Proporcionan un foro en el que los
ahorradores y prestatarios pueden negociar
de forma directa. Las empresas y los
gobiernos emiten directamente valores de
deuda y acciones para el pblico en el
mercado
primario. Las negociaciones
posteriores de estos valores entre los
inversionistas ocurren en el mercado
secundario.
MERCADOS FINANCIEROS ( Dinero- Capitales)

MERCADO DE DINERO
Relacin financiera creada entre proveedores y

solicitantes de fondos a corto plazo.
MERCADO DE CAPITALES
Mercado que permite a los proveedores y
solicitantes de fondos a largo plazo realizar
transacciones.
LOS MERCADOS DINERO

En el mercado de dinero, los ahorradores que
desean depositar fondos temporalmente donde
puedan obtener una ganancia interactan con los
prestatarios que tienen necesidad de fondos a
corto plazo. Los valores negociables en el
mercado de
dinero incluyen las letras del Departamento del

Tesoro, papel comercial y otros instrumentos.
LOS MERCADOS DE CAPITALES

En contraste, el mercado de capitales es el foro
donde los ahorradores y los prestatarios
interactan sobre una base de largo plazo. Las
empresas emiten (bonos de)
deuda o valores patrimoniales (acciones) en el
mercado de capitales. Una vez emitidos, estos
valores se negocian en los mercados secundarios.
MERCADOS FINANCIEROS
MERCADO PRIMARIO
En el que los valores se emiten por primera vez; es el nico mercado

en el que el emisor participa directamente en la transaccin.
MERCADO SECUNDARIO
Mercado financieros en el que se negocian valores que ya estn en
circulacin ( aquellos que no son nuevas emisiones).
VALORES NEGOCIABLES
Instrumentos de deuda a corto plazo,
como las Pagares, Letras del Cambio,
papel comercial y certificados de
depsito
negociables,
Bonos,
Acciones, que expiden gobiernos,
empresas e Instituciones financieras,
respectivamente.
BONO
Instrumentos de deuda a largo
plazo, que usan las empresas y los
gobiernos para recaudar grandes
sumas de dinero por los general
de un grupo
diversos de
prestamistas.
BOLSA DE VALORES
Organizaciones que ofrecen un piso
de remates donde las empresas
obtienen fondos a travs de la
venta de nuevos valores y donde los
compradores revenden los valores .
MERCADOS INTERNACIONALES
Mercado en que
las
corporaciones y los gobiernos
emiten generalmente bonos y
venden a inversionistas en el
entorno extranjero.
Estados Financieros
ESTADOS FINANCIEROS Y ANLISIS DE RAZONES FINANCIERAS

Los gerentes financieros revisan y analizan peridicamente
los estados financieros de la empresa para descubrir
problemas que se estn gestando y para evaluar el
progreso de la organizacin hacia el logro de sus metas.
Estas acciones tienen como finalidad preservar y crear
valor para los dueos de la empresa
ESTADOS FINANCIEROS Y ANLISIS DE RAZONES FINANCIERAS.

Los Estados Financieros y las razones financieras se basan en conceptos
de acumulacin, ofrecen una visin muy amplia de los aspectos
importantes de riesgo y rendimiento (Flujo de Efectivo) que afecta el
precio de las acciones.
Tanto accionistas y prestamistas, as como a los administradores de la
empresa, evalan el desempeo financiero de la empresa por medio
del uso de razones financieras.
El BENCHMARKING ( Evaluacin Comparativa) de una serie temporal.
ESTADO DE
RESULTADOS
ESTADO DE
FLUJOS DE
EFECTIVO
ESTADOS
FINANCIEROS
ESTADO DE
UTILIDADES
RETENIDAS
BALANCE
GENERAL
ESTADO DE RESULTADOS DE CORPORACIN JR

Ingreso por ventas
(-)
Costo de Ventas
(=)
Utilidad Bruta
(-)
Gastos Operativos
2.000
(650)
1.350
430
Gastos de Ventas
100
Gastos Administrativos
250
Gastos de Depreciacin
80
(=)
Ganancias antes de impuestos
920
(-)
Gastos Financieros
(50)
(=)
Utilidad Neta antes de Pago Trabaj.
870
(-)
15% Trabajadores
(=)
Utilidad Neta antes de Impuestos
(-)
22%Menos Impuestos
(=)
Utilidad Neta Despues de impuestos
(-)
Dividendos para Accionistas Preferentes
(=)
GANANCIA DISPONIBLE PARA ACCIONISTAS COMUNES
(=)
GANANCIA POR ACCIN 700/100
45
825
56
769
69
700
CORPORACIN TOSHI
BALANCE GENERAL
31-dic-13
ACTIVOS
Activos Corriente
2000
Efectivo
400
Valores Negociables
600
Cuentas por Cobrar
400
Inventarios
600
PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO

Terrenos
1200
1200
Maquinaria y Equipos
850
Mobiliario
300
Vehculos
100
Otros
50
Total Activos Fijos Brutos
2500
Depreciacin Acumulada
-1300
TOTAL ACTIVOS
3200
PASIVO
Pasivos Corriente
Cuentas por Pagar
700
Documentos por Pagar
600
Deudas Acumuladas
100
Total Pasivo Corriente
1400
Deuda a Largo Plazo
600
TOTAL PASIVOS
2000
PATRIMONIO
Acciones Preferentes
100
Acciones Comunes
120
Capital Adicional
380
Ganancias retenidas
600
TOTAL PATRIMONIO
1200
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
3200
ESTADO DE GANANCIAS RETENIDAS

EMPRSA TOSHI
PERIODO: AL 31- DIC- 2013
Saldo de Ganancias Retenidas ( 1- 01-13)

(+)
Utilidad Neta Despues de Impuestos
(-)
Dividendos en efectivo
Acciones Preferentes
1200
769
69
Acciones Comunes
700
(=)
Total de Dividendos Pagados
769
(=)
Saldo de Ganancias Retenidas ( 1- 01-13)
1200
ESTADO DE FLUJOS DEL EFECTIVO

FLUJO DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES OPERATIVAS
Utilidad Neta despus de Impuestos
231
Depreciacin
239
Aumento en las Cuentas por Cobrar
-138
Disminucin de los Inventarios
11
Aumento en Cuentas por Pagar
112
Aumento en las deudas Acumuladas

Efectivo Proveniente de las Actividades Operativas
45
500
FLUJO DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE INVERSION

Aumento en los activos fijos
Efectivo Proveniente de las Actividades de Inversion
-347
-347
FLUJO DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE

FINANCIAMIENTO
Disminucion de los Documentos por pagar
-20
Aumento de las deudas a largo plazo
56
Cambios en el patrimonio de los accionistas
11
Dividendos pagados
Efectivo Proveniente de las Activiaddes de
Financiamiento
Aumento neto del Efectivo y los valores negociables
-108
-61
92
Anlisis Vertical y Horizontal
ANALISIS VERTICAL
Qu es un anlisis vertical?
El anlisis vertical es la herramienta financiera que permite
verificar si la empresa est distribuyendo acertadamente

sus activos y si est haciendo uso de la deuda de forma
debida teniendo muy en cuenta las necesidades financieras
y operativas.
ANALISIS VERTICAL
Anlisis Vertical. Conocida tambin como normalizacin
de los estados financieros,
consiste en expresar cada
cuenta como un porcentaje de un subgrupo de cuentas o del
total de las partidas que constituyen el estado financiero.
Su objetivo es determinar el porcentaje que ocupa cada cuenta
sobre el total de los estados financieros y observar su
comportamiento a lo largo de la vida de la empresa.
La participacin de cada cuenta entre los totales debe obedecer
a la actividad econmica de la compaa, a estndares de la
industria y a polticas de la alta direccin de la compaa.
ANALISIS VERTICAL
Cmo elaborar un anlisis vertical?
Es bueno tener en cuenta que el objetivo del anlisis vertical es
determinar que tanto porcentual representa cada cuenta del activo o

del pasivo dentro del subtotal de sus afines o del total de ellas, para
lograrlo se halla la relacin entre la cuenta que se quiere determinar,
por ejemplo la caja, y el subtotal de la cuenta afn, en el caso sera con el
activo disponible o con el total del activos y luego se procede a convertir
esa relacin en porcentaje multiplicando por 100.
ANALISIS VERTICAL
ACTIVO
Valores
Analisis vertical
Activo disponible
Caja
3.000
3.000 / 85.000 x100
3,53%
Bancos
5.000
5.000 /85.000 x 100
5,88%
Inversiones
2.000
2.000 / 85.000 x 100
2,35%
Deudores
25.000
25.000 / 85000 x 100
29,41%
Inventarios
50.000
50.000 / 7 85.000 x 100
58,82%
Subtotal activo disponible
85.000
100,00%
ANALISIS VERTICAL
Luego de haber encontrado la relacin porcentual a cada cuenta con
respecto al subtotal o total segn sea el caso, se inicia el anlisis e

interpretacin de cada cuenta.
Cmo interpretar el anlisis vertical?
Lo primero que se debe hacer para una buena interpretacin de los
datos numricos arrojados en el anlisis vertical es conocer muy bien la

empresa a estudiar (por su actividad, por su tamao, por su rgimen
jurdico, por su estilo de venta, por su origen de capital, por estilo de
apalancamiento, por su objeto social Etc.)
ANALISIS VERTICAL
Estado de Resultados
Ventas
Costo de las ventas
Depreciacin
Margen Bruto
Gastos de Administracin y Ventas
Margen Operacional
Gastos financieros
Otros ingresos netos
Utilidad antes de impuestos
Provisin de impuestos
Margen Neto
2004
17.000
(8.250)
(1.500)
7.250
(1.260)
5.990
(600)
661
6.051
(2.330)
3.721
100,00%
-48,53%
-8,82%
42,65%
-7,41%
35,24%
-3,53%
3,89%
35,59%
-13,70%
21,89%
2005
18.500
(8.900)
(1.500)
8.100
(1.320)
6.780
(400)
831
7.211
(2.776)
4.435
100,00%
-48,11%
-8,11%
43,78%
-7,14%
36,65%
-2,16%
4,49%
38,98%
-15,01%
23,97%
Balance general
Caja y Bancos
CxC
Inventarios
Activos corrientes
2004
2005
16.621
2.833
1.417
20.871
58,59%
9,99%
4,99%
73,56%
20.709
3.083
1.542
25.334
66,09%
9,84%
4,92%
80,85%
15.000
(10.500)
4.500
3.000
7.500
52,87%
-37,01%
15,86%
10,57%
26,44%
15.000
(12.000)
3.000
3.000
6.000
47,87%
-38,30%
9,57%
9,57%
19,15%
28.371
100,00%
31.334
100,00%
Cuentas por pagar

Impuestos por pagar
Porcin corriente
Pasivos corrientes
1.031
2.330
2.000
5.361
3,63%
8,21%
7,05%
18,90%
1.113
2.776
2.000
5.889
3,55%
8,86%
6,38%
18,79%
Crditos L.P.
Otros pasivos L.P.
Total pasivos L.P.
2.000
0
2.000
7,05%
0,00%
7,05%
0
0
0
0,00%
0,00%
0,00%
Total pasivo
7.361
25,94%
5.889
18,79%
Capital
Utilidades retenidas
Utilidad del perodo
Total patrimonio
8.000
9.289
3.721
21.010
28,20%
32,74%
13,12%
74,06%
8.000
13.010
4.435
25.445
25,53%
41,52%
14,15%
81,21%
Total Pasivo y Patrimonio
28.371
100,00%
31.334
100,00%
Propiedad planta y equipo

Depreciacin acumulada
Propiedad planta y equipo neta
Otros activos
Total activos fijos
Total activos
ANALISIS HORIZONTAL
En el anlisis horizontal, lo que se busca es determinar la
variacin absoluta o relativa que haya sufrido cada partida

de los estados financieros en un periodo respecto a otro.
Determina cual fuel el crecimiento o decrecimiento de
una cuenta en un periodo determinado. Es el anlisis
que permite determinar si el comportamiento de la
empresa en un periodo fue bueno, regular o malo.
ANALISIS HORIZONTAL
. Anlisis Horizontal. Esta herramienta de anlisis
financiero consiste en determinar , para dos o mas
estados contables consecutivos, las tendencias de
cada una de las cuentas que conforman dichos
estados.
Su importancia radica en el control que puede
hacer la empresa sobre cada una de las partidas
de sus estados Financieros.
Las tendencias pueden realizarse en valores
absolutos, dlares, o en valores relativos,
porcentajes
ANALISIS HORIZONTAL
Para determinar la variacin absoluta (en nmeros)
sufrida por cada partida o cuenta de un estado financiero

en un periodo 2 respecto a un periodo 1, se procede a
determinar la diferencia (restar) al valor 2 el valor 1. La
formula sera P2-P1.
Ejemplo: En el ao 1 se tena un activo de 100 y en el
ao 2 el activo fue de 150, entonces tenemos 150 100
= 50. Es decir que el activo se increment o tuvo una
variacin positiva de 50 en el periodo en cuestin.
ANALISIS HORIZONTAL
Para determinar la variacin relativa (en porcentaje) de un
periodo respecto a otro, se debe aplicar una regla de tres.

Para esto se divide el periodo 2 por el periodo 1, se le resta 1,
y ese resultado se multiplica por 100 para convertirlo a
porcentaje, quedando la formula de la siguiente manera:
((P2/P1)-1)*100
Suponiendo el mismo ejemplo anterior, tendramos
((150/100)-1)*100 = 50%. Quiere decir que el activo obtuvo
un crecimiento del 50% respecto al periodo anterior.
ANALISIS HORIZONTAL
De lo anterior se concluye que para realizar el anlisis
horizontal se requiere disponer de estados financieros de

dos periodos diferentes, es decir, que deben ser
comparativos, toda vez lo que busca el anlisis horizontal,
es precisamente comparar un periodo con otro para
observar el comportamiento de los estados financieros en
el periodo objeto de anlisis.
ANALISIS HORIZONTAL
ANALISIS HORIZONTAL
Las datos anteriores nos permiten identificar claramente
cuales han sido las variaciones de cada una de las partidas

del balance.
Una vez determinadas las variaciones, se debe proceder a
determinar las causas de esas variaciones y las posibles
consecuencias derivadas de las mismas.
Algunas variaciones pueden ser beneficiosas para la
empresa, otras no tanto, y posiblemente haya otras con un
efecto neutro.
ANALISIS HORIZONTAL
Los valores obtenidos en el anlisis horizontal, pueden ser
comparados con las metas de crecimiento y desempeo

fijadas por la empresa, para evaluar la eficiencia y eficacia
de la administracin en la gestin de los recursos, puesto
que los resultados econmicos de una empresa son el
resultado de las decisiones administrativas que se hayan
tomado.
ANALISIS HORIZONTAL
La informacin aqu obtenida es de gran utilidad para
realizar proyecciones y fijar nuevas metas.

Identificadas las causas y las consecuencias del
comportamiento financiero de la empresa, se debe
proceder a mejorar los puntos o aspectos considerados
dbiles.
Se deben disear estrategias para aprovechar los puntos o
aspectos fuertes.
Tomar medidas para prevenir las consecuencias negativas
que se puedan anticipar como producto del anlisis
realizado a los Estados financieros.
ANALISIS HORIZONTAL
Estado de Resultados
Ventas
Costo de las ventas
Depreciacin
Utilidad Bruta
Gastos de Administracin y Ventas
Utilidad operacional
Gastos financieros
Otros ingresos netos
Utilidad antes de impuestos
Provisin de impuestos
Utilidad neta
2004
17.000
(8.250)
(1.500)
7.250
(1.260)
5.990
(600)
661
6.051
(2.330)
3.721
2005
Variacin Porcentaje
18.500
1.500
8,82%
(8.900)
(650)
7,88%
(1.500)
(1.500) 100,00%
8.100
850 11,72%
(1.320)
(60)
4,76%
6.780
790 13,19%
(400)
200 -33,33%
831
170
25,71%
7.211
1.160 19,17%
(2.776)
(447)
19,17%
4.435
713 19,17%
ANALISIS HORIZONTAL
Balance general
2004
16.621
2.833
1.417
20.871
2005
20.709
3.083
1.542
25.334
15.000
(10.500)
4.500
3.000
7.500
15.000
(12.000)
3.000
3.000
6.000
0
(1.500)
(1.500)
0
(1.500)
0,00%
14,29%
-33,33%
0,00%
-20,00%
28.371
31.334
2.963
10,44%
Cuentas por pagar

Impuestos por pagar
Porcin corriente
Pasivos corrientes
1.031
2.330
2.000
5.361
1.113
2.776
2.000
5.889
81
447
0
528
7,88%
19,17%
0,00%
9,85%
Crditos L.P.
Otros pasivos L.P.
Total pasivos L.P.
2.000
0
2.000
0
0
0
(2.000)
0
(2.000)
-100,00%
N.A.
-100,00%
Total pasivo
7.361
5.889
(1.472)
-20,00%
Capital
Utilidades retenidas
Utilidad del perodo
Total patrimonio
8.000
9.289
3.721
21.010
8.000
13.010
4.435
25.445
0
3.721
713
4.435
0,00%
40,06%
19,17%
21,11%
Total pasivo y patrimonio
28.371
31.334
2.963
10,44%
Caja y Bancos
CxC
Inventarios
Activos corrientes
Propiedad planta y equipo
Depreciacin acumulada
Propiedad planta y equipo neta
Otros activos
Total activos fijos
Total activos
Variacin
Porcentaje
4.088
24,59%
250
8,82%
125
8,82%
4.463
21,38%
Indicadores Financieros
Grupos de razones
LIQUIDEZ
ACTIVID
AD
RENTABILI
DAD
APALANCA
MIENTO
COBERT
URA
Mide la Capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones

a corto plazo
Mide la efectividad de la empresa para utilizar sus Activos
Relaciona las ganancias por ventas y su inversin

Indican el grado en el que la empresa est comprometida por
deudas.
Relaciona los cargos financieros de una empresa con la capacidad
para cubrirlos
INDICADORES DE LIQUIDEZ
Mide la Capacidad de la
empresa para cumplir con
sus obligaciones a corto
plazo.
LIQUIDEZ CORRIENTE
Medida de liquidez que se calcula al

dividir los activos corrientes de la
empresa para los pasivos corrientes.
Activo Corriente
LIQUIDEZ CORRIENTE=
Pasivo Corriente
LIQUIDEZ CORRIENTE

131.755
LIQUIDEZ CORRIENTE=
52.155
LIQUIDEZ CORRIENTE
131.755
2,53
LIQUIDEZ CORRIENTE=
52.155
Promedio de la industria 1,7
PRUEBA CIDA
Medida de liquidez que se calcula al dividir los activos
corrientes menos el inventario, entre sus pasivos
corrientes.
Activo Corriente - Inventarios
LIQUIDEZ CORRIENTE=
Pasivo Corriente
PRUEBA CIDA
Medida de liquidez que se calcula al dividir los
activos corrientes menos el inventario, entre sus
pasivos corrientes.
131.755 - 66.800
LIQUIDEZ CORRIENTE=
52.155
PRUEBA CIDA
Medida de liquidez que se calcula al dividir los
activos corrientes menos el inventario, entre sus
pasivos corrientes.
131.755 - 66.800
1,25
LIQUIDEZ CORRIENTE=
52.155
CAPITAL DE TRABAJO
Determina la disponibilidad de dinero para
solventar las operaciones del negocio.
CT = Activo Corriente Pasivo Corriente
CAPITAL DE TRABAJO
Determina la disponibilidad de dinero para
solventar las operaciones del negocio.
CAPITAL DE TRABAJO= 131.755 52.155 = 79.600
INDICADORES DE ACTIVIDAD
Mide la efectividad de la
empresa para para utilizar
sus activos.
ROTACIN DE INVENTARIOS
Mide la actividad o liquidez del inventario de una
empresa.
Costo de los Bienes
Vendidos
Rotacin de Inventarios =
Inventarios
empresa.
270.700
66.800
empresa.
270.700
4,05 veces
66.800
Promedio de la industria 5 veces
PERODO PROMEDIO DE INVENTARIOS

Mide el nmero de das que en promedio tardan los
inventarios en salir de bodega.
360
PPI =
Rotacin de inventarios
PERODO PROMEDIO DE INVENTARIOS

Mide el nmero de das que en promedio tardan los
inventarios en salir de bodega.
360
88,89 das
PPI =
4,05
Promedio de la industria 72 das
ROTACIN DE CUENTAS POR COBRAR

Mide la rapidez en que se convierten en
efectivo las cuentas por cobrar.
Ventas anuales a crdito
RCC=
Cuentas por cobrar

288.000
RCC=
17.280

288.000
RCC=
16,66 veces
17.280
PERIODO PROMEDIO DE COBRO

Mide el tiempo promedio que se requiere
para cobrar las cuentas.
360
PPC=
Rotacin de cuentas por cobrar
PERIODO PROMEDIO DE COBRO

para cobrar las cuentas.
360
PPC=
21,61 das
16,66
Promedio de la industria 15,65 das
ROTACIN DE CUENTAS POR PAGAR

Mide el nmero de veces en que se
convierten en efectivo las cuentas por pagar.
Compras anuales a crdito
RCP=
Cuentas por pagar

189.490
RCP=
40.000

189.490
4,74 veces
RCP=
40.000
PERIODO PROMEDIO DE PAGO

para pagar las cuentas.
360
PPP=
Rotacin de cuentas por pagar
PERIODO PROMEDIO DE PAGO

para pagar las cuentas.
360
75,95 das
PPP=
4,74
Promedio de la industria 120 das
RAZN ROTACION DE LOS ACTIVOS TOTALES

Mide la eficiencia con la que la empresa
utiliza sus activos para generar ventas.
Ventas
RAT =
Total de Activos

480.000
RAT =
589.055

480.000
0,81
RAT =
589.055
NDICES DE RENTABILIDAD
Relaciona las ganancias por

ventas y su inversin.
RENTABILIDAD SOBRE ACTIVOS (ROA)

Muestra la eficiencia de la administracin para
obtener resultados positivos con los activos
disponibles.
Utilidad neta
ROA=
Activo total

disponibles.
94.968
ROA=
589.055

disponibles.
94.968
ROA=
0,16
589.055
RENTABILIDAD SOBRE EL PATRIMONIO (ROE)

Muestra la utilidad sobre el patrimonio obtenida
por el negocio en un perodo de tiempo.
Utilidad neta
ROE=
Patrimonio

94.968
ROE=
502.900

94.968
ROE=
0,19
502.900
RAZN DEL MARGEN DE UTILIDAD BRUTA

Mide el porcentaje que queda de cada dlar de
ventas despus de que la empresa paga sus
bienes.
Ventas Costos de los bienes vendidos
RMUB=
Ventas
RAZN DEL MARGEN DE UTILIDAD BRUTA

bienes.
480.000 270.000
RMUB=
480.000
MARGEN DE UTILIDAD BRUTA

bienes.
480.000 270.700
RMUB=
0,44
480.000
MARGEN DE UTILIDAD OPERATIVA

Mide el porcentaje que queda de cada dlar de ventas
despus de que se dedujeron todos los costos y gastos,
excluyendo
intereses, impuestos y dividendos de
acciones preferentes.
Utilidad Operativa
RMUO=
Ventas

excluyendo
144.745
MUO=
480.000

excluyendo
144.745
MUO=
0,30
480.000
RAZN DEL MARGEN DE UTILIDAD NETA

incluyendo intereses, impuestos y dividendos de
Ganancias Disponibles para los Acc. Comunes
RMUN=
Ventas

74.968
RMUN=
480.000

74.968
0,16
RMUN=
480.000
RAZN DE GANANCIA POR ACCIN

Mide el valor econmico que va a recibir cada
accionista de la empresa.
Ganancias disp. acciones comunes
RGPA=
Nmero de acciones comunes en
circulacin

74.968
RGPA=
25.000

74.968
RGPA=
25.000
RAZN DE APALANCAMIENTO
Mide
el
grado
de
endeudamiento, su capacidad
de pago de la empresa, en un
periodo econmico financiero.
RAZN DE ENDEUDAMIENTO
Mide la proporcin de los activos totales
que financian los acreedores de la empresa.
Total Pasivos
RE =
Total de Activos
RAZN DE ENDEUDAMIENTO TOTAL

Total Pasivos
RE =
Total de Activos

86.155
RE =
589.055

86.155
RE =
15%
589.055
Promedio de la industria 30%
RAZN DE COBERTURA
Relaciona
los
cargos
financieros de una empresa
con
la
capacidad
para
cubrirlos.
RAZN DE COBERTURA DE INTERS FIJO
Mide la capacidad de pago de la empresa para

realizar pagos de los intereses contractuales.
Utilidades antes de Inters e impuestos
RCIF =
Total de Intereses
Flujos de Efectivo
FLUJO DE EFECTIVO
Agrupa el efectivo con los valores negociables
cuando evala la liquidez de la compaa, porque
tanto el efectivo como los valores negociables
representan una reserva de liquidez.
FLUJO DE EFECTIVO
Esa reserva se incrementa con los flujos de
entrada y disminuye con los flujos de salida.
FLUJOS DE EFECTIVO
En la empresa se dividen en:
Flujos Operativos
Flujos de Inversin
Flujos de Financiamiento
FLUJOS OPERATIVOS
Se relacionan directamente con la produccin
y venta de los bienes y servicios de la
empresa.
FLUJOS DE INVERSION
Estn relacionados con la compra y venta de
activos fijos y con las inversiones patrimoniales
en otras empresas.
FLUJOS DE FINANCIAMIENTO.
Se generan en las transacciones con deuda y
capital.
Venta de acciones y pago de dividendos o
recompra de acciones.

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Utilidad Neta antes de Impuestos

Utilidad Neta Despues de impuestos

Dividendos para Accionistas Preferentes

GANANCIA DISPONIBLE PARA ACCIONISTAS COMUNES

GANANCIA POR ACCIN 700/100

Cuentas por Cobrar

PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO

Total Activos Fijos Brutos

Documentos por Pagar