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1. Mencione los elementos necesarios proporcionados por las agencias calificadoras sobre la medicin
del riesgo de crdito de las empresas o instituciones financieras.
3. Realice una tabla con las principales calificaciones crediticias que asignan las agencias calificadoras
Standard & Poors y Moodys, ordenadas por calidad crediticia y sealando los grados de inversin y
especulacin correspondientes.
Calificaciones de Standard& Poors para la deuda de corto plazo (menor a un ao)
CALIFICACIN
DESCRIPCIN
MS ALTA CATEGORA, indica un fuerte grado de
seguridad respecto del pago oportuno de intereses y
MxA -1
MxA -2
MxA -3
MxB
MxC
MxD
Calificaciones de Standard& Poors para la deuda de mediano y largo plazo (mayor a un ao)
CALIFICACIN
DESCRIPCIN
Es el grado ms alto, indica que la capacidad de pago,
MxAAA
MxAA
MxA
MxBBB
MxBB
MxB
MxCCC
MxD
CALIFICACIN
DESCRIPCIN
Cuentan con la mxima capacidad para amortizar las
Mx-1
Mx-3
Mx-4
CALIFICACIN
DESCRIPCIN
Aa.mx
A.mx
Baa.mx
Ba.mx
B.mx
Caa.mx
Ca.mx
C.mx
4. Mencione los principales elementos cualitativos y cuantitativos que dichas agencias toman en
consideracin en su proceso de calificacin crediticia.
Standard& Poors, S.A. de C. V
Para establecer sus calificaciones se toman en cuenta las siguientes consideraciones:
Evalan la capacidad y voluntad de un emisor para cumplir oportunamente con el pago de intereses y
principal de la deuda que haya emitido de acuerdo con los trminos y condiciones de la emisin.
5. Explique el enfoque TTC que utilizan las agencias para asignar calificaciones crediticias, as como sus
bondades sobre los anlisis basados en la situacin actual del mercado (PIT).
La reputacin se basa en la calificaciones crediticias realizadas en el pasado, como garantizan los estudios de
insolvencia publicados por Standard & Poors, pero los resultados de aos anteriores no garantizan que se
mantuviese la calidad de las calificaciones en el presente o el futuro.
Uno de los mtodos a travs del cual las agencias de calificacin logran mantener la estabilidad de las
calificaciones crediticias es a travs del through the cycle (TTC) en vez del mtodo point in time (PIT), por esa
razn intentan evitar los cambios de ciclo. Las calificaciones crediticias normalmente estn basadas en la
capacidad de los emisores para resistir a los cambios del entorno econmico. Una vez que es emitida la
calificacin, sta se modifica slo como respuesta a cambios de factores clave. Bajo este enfoque, una recesin o
tensamiento del grado de liquidez en trminos globales no debera, solamente por s misma, desencadenar un
descenso en las calificaciones. Las calificaciones realizadas bajo el mtodo PIT se centran en las condiciones del
emisor.
Actualmente las agencias de calificacin crediticia han comenzado a desarrollar nuevos modelos que combinaran
el mtodo TTC con situaciones de crisis. Por ejemplo, S&P (2010) estableci un nuevo criterio de estabilidad
usando nuevas hiptesis de estrs como tambin benchmarks (ndices de mercado a batir) para calibrar sus
criterios a travs de variables como son el tiempo y los diferentes sectores.
En cualquier caso, sin embargo, los inversores y los organismos supervisores debern tener conocimiento que el
mtodo TTC de evaluacin debera ser interpretado con cuidado para situaciones en el corto plazo frente a la
metodologa PIT.
a. Determine si las matrices de transicin utilizadas en el modelo CreditMetrics son consistentes
con alguno de los enfoques.
El creditmetrics con bases de razones financieras, que probabilidad hay que le cambien a una calificacin
ms alta o baja
b. Indique las matrices de transicin que se pueden obtener con el modelo Moodys/KMV.
6. Explique cmo se refleja la utilidad de las matrices de transicin en la evaluacin del riesgo de
crdito.
La utilidad de las matrices de transicin en anlisis de riesgo crediticio es que A travs del esquema de
matrices de transicin se puede calcular la probabilidad de incumplimiento de un deudor frente a un
acreedor para una institucin financiera