INTRODUCCIN

Por medio de este trabajo se conocer la importancia que merece el Estado de Flujo
de Efectivo en la toma de decisiones en una empresa, cualquiera que sea su acti
vidad.
La generacin de efectivo es uno de los principales objetivos de los negocios. La
mayora de sus actividades van encaminadas a provocar de una manera directa o indi
recta, un flujo adecuado de dinero que permita, entre otras cosas, financiar la
operacin, invertir para sostener el crecimiento de la empresa, pagar, en su caso,
los pasivos a su vencimiento, y en general, a retribuir a los dueos un rendimien
to satisfactorio.
En pocas palabras, un negocio es negocio slo cuando genera una cantidad relativam
ente suficiente de dinero. Las empresas necesitan contar con efectivo suficient
e para mantener la solvencia, pero no tanto como para que parezca "ocioso" en el
banco, ganando poco. Una forma atractiva para guardar el efectivo ocioso es la
inversin en valores negociables.
Este trabajo tiene como objetivo conocer ampliamente la funcin y metodologa del fl
ujo de efectivo dentro de la Empresa.
Esta funcin se encarga de administrar todo el dinero que la empresa recibe por su
s ventas y entregar bajo un programa de pagos a las reas de pagos a proveedores o
cuentas por pagar.
Sus funciones son detectar a la brevedad posible, el origen de todo el dinero qu
e ingresa a la empresa y programar todo lo que se debe pagar, no le corresponde
hacer juicios de las compras, pero s estar conscientes qu conviene pagar primero y
qu pagar ms tarde.
OBJETIVOS
Conocer la elaboracin de los flujos de efectivos para actividades de operacin, inv
ersin y financiacin dentro de la empresa.
Identificar las funciones del Flujo de Efectivo dentro de la Empresa
Conocer los principios bsicos para la administracin de efectivo
Reforzar el aprendizaje por medio de la elaboracin de Casos Prcticos.
1. ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO
El estado de flujos de efectivo est incluido en los estados financieros bsicos que
deben preparar las empresas para cumplir con la normativa y reglamentos institu
cionales de cada pas. Este provee informacin importante para los administradores d
el negocio y surge como respuesta a la necesidad de determinar la salida de recu
rsos en un momento determinado, como tambin un anlisis proyectivo para sustentar l
a toma de decisiones en las actividades financieras, operacionales, administrati
vas y comerciales.
Todas las empresas, independientemente de la actividad a que se dediquen, necesi
tan de informacin financiera confiable, una de ellas es la que proporciona el Est
ado de Flujos de Efectivo, el cual muestra los flujos de efectivo del perodo, es
decir, las entradas y salidas de efectivo por actividades de operacin, inversin y
financiamiento, lo que servir a la gerencia de las empresas para la toma de decis
iones.
Hasta mediados de 1988 en Estados Unidos, el APB 191 (Accounting Principals Boar
d / Consejo de Principios de Contabilidad) promulgaba que el estado financiero q
ue presentaba informacin sobre los activos lquidos y pasivos corrientes de la empr
esa, era el "Estado de Cambios en la Situacin Financiera" o de "Origen y Aplicacin
de Fondos", pero al cabo de los aos se fueron desarrollando una serie de problem

as en la preparacin de este estado financiero que no estaban acorde con las dispo
siciones contenidas en el APB 19, como por ejemplo, haban deficiencias de compara
bilidad entre diferentes versiones del estado, debido que el APB 19 defina los fo
ndos como "efectivo", "efectivo e inversiones temporales", "activos de realizacin
rpida", o como "capital de trabajo".
Otro problema que presentaba el APB 19 era la diversidad de estilos que permita p
ara la presentacin de dicho estado financiero. Por lo anterior en esta misma fech
a surge el FASB 95 (Financial Accounting Standards Board / Consejo de Principios
de Contabilidad Financiera) reemplazando al APB N 19.
Dicho FASB 95 requera que una empresa presente un Estado de Flujos de Efectivo en
lugar de un Estado de Cambios en la Situacin Financiera como parte integral de l
os estados financieros bsicos; tambin requiere que transacciones de inversin y fina
nciamiento que no utilizan efectivo, se presenten por separado.
En el ao de 1994 nace la Norma Internacional de Contabilidad # 7 (NIC 7) "Estado
de Flujos de Efectivo" cuya vigencia en los Estados Unidos es del 1 de enero del
mismo ao, a raz de esto, en la Cuarta Convencin Nacional de Contadores Pblicos se em
ite en el pas la Norma de Contabilidad Financiera # 22 (NCF 22)"El Estado de Fluj
os de Efectivo", cuya vigencia es a partir del 1 de enero de 1997 ms no ha sido de
su total cumplimiento.
Definicin:
El estado de flujos de efectivo es el estado financiero bsico que muestra el efec
tivo generado y utilizado en las actividades de operacin, inversin y financiacin. U
n Estado de Flujos de Efectivo es de tipo financiero y muestra entradas, salidas
y cambio neto en el efectivo de las diferentes actividades de una empresa duran
te un perodo contable, en una forma que concilie los saldos de efectivo inicial y
final.
Estados de Flujos de Efectivo - General
Segn FASB-95, emitido en el ao 1995 el Estado de Flujos de Efectivo especifica el
importe de efectivo neto provisto o usado por la empresa durante el ejercicio po
r sus actividades:
De Operacin
De Inversin
De Financiamiento
Este estado financiero nuevo indica el efecto neto de esos movimientos sobre el
efectivo y las otras partidas equivalentes al efectivo de la empresa. En este es
tado se incluye una conciliacin de los saldos al final del ejercicio y sus equiva
lentes.
Los equivalentes al efectivo son inversiones a corto plazo, de alta liquidez, qu
e: son fcilmente cambiables por sumas de efectivo ciertas, y estn tan cerca del ve
ncimiento que es insignificante al riesgo de cambios en su valor debido a cambio
s en las tasas de inters. A lo expuesto podemos agregar que la empresa debe revel
ar la poltica que emplea para determinar cules partidas clasifican como equivalent
es al efectivo.
Cualquier cambio de esta poltica se trata como un cambio de principio de contabil
idad y se efecta modificando retroactivamente los estados financieros de ejercici
os anteriores que se presentan para la comparacin.
2. OBJETIVOS DEL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
Entre los objetivos principales del Estado de Flujos de Efectivo tenemos:

Proporcionar informacin apropiada a la gerencia, para que sta pueda medir sus polti
cas de contabilidad y tomar decisiones que ayuden al desenvolvimiento de la empr
esa.
Facilitar informacin financiera a los administradores, lo cual le permite mejorar
sus polticas de operacin y financiamiento.
Proyectar en donde se ha estado gastando el efectivo disponible, que dar como res
ultado la descapitalizacin de la empresa.
Mostrar la relacin que existe entre la utilidad neta y los cambios en los saldos
de efectivo. Estos saldos de efectivo pueden disminuir a pesar de que haya utili
dad neta positiva y viceversa.
Reportar los flujos de efectivo pasados para facilitar la prediccin de flujos de
efectivo futuros.
La evaluacin de la manera en que la administracin genera y utiliza el efectivo
La determinacin de la capacidad que tiene una compaa para pagar intereses y dividen
dos y para pagar sus deudas cuando stas vencen.
Identificar los cambios en la mezcla de activos productivos.
De lo expuesto se puede inferir que la finalidad del Estado de flujos de Efectiv
o es presentar en forma comprensible informacin sobre el manejo de efectivo, es d
ecir, su obtencin y utilizacin por parte de la entidad durante un perodo determinad
o y, como consecuencia, mostrar una sntesis de los cambios ocurridos en la situac
in financiera para que los usuarios de los estados financieros puedan conocer y e
valuar la liquidez o solvencia de la entidad.
El Estado de Flujos de Efectivo se disea con el propsito de explicar los movimient
os de efectivo proveniente de la operacin normal del negocio, tales como la venta
de activos no circulantes, obtencin de prstamos y aportacin de los accionistas y a
quellas transacciones que incluyan disposiciones de efectivo tales como compra d
e activos no circulantes y pago de pasivos y de dividendos.
3. FINES DEL CONTROL DE EFECTIVO
La administracin del efectivo es de principal importancia en cualquier negocio, p
orque es el medio para obtener mercancas y servicios. Se requiere una cuidadosa c
ontabilizacin de las operaciones con efectivo debido a que este rubro puede ser rp
idamente invertido.
El efectivo y los valores negociables constituyen los activos ms lquidos de la emp
resa. Una empresa puede invertir su efectivo en inversiones de corto plazo de al
ta liquidez, como certificados de emisin monetaria, letras del tesoro y reportos,
entre otros, dichas inversiones reciben el nombre de equivalentes de efectivo,
entonces. en vez de reportar "caja o efectivo" como activo circulante en su bala
nce, la empresa reporta "efectivo y equivalentes de efectivo"
EFECTIVO: Dinero al contado al que se pueden reducir todos los activos lquidos.
VALORES NEGOCIABLES: Instrumentos del mercado de dinero a corto plazo, que ganan
intereses y que la empresa utiliza para obtener rendimientos sobre fondos ocios
os temporalmente.
Juntos, el efectivo y los valores negociables sirven como una reserva de fondos,
que se utiliza para pagar cuentas conforme stas se van venciendo y adems para cub
rir cualquier desembolso inesperado.
El rea de Control de Efectivo tiene como actividad principal cuidar todo el diner
o que entra o entrar y programar todas las salidas de dinero, actuales o futuras,
de manera que jams quede en la empresa dinero ocioso, que nunca se pague de ms y
que nunca se tengan castigos o se paguen comisiones por falta de pago.
Esta rea debe controlar o influir en todas las formas del dinero de la empresa, y

a sea en las cuentas por cobrar, como en las inversiones y cuentas por pagar, ad
ems debe procurar la mayor visin hacia el futuro de por cobrar y pagar, de manera
que pueda vislumbrar la posibilidad de problemas de liquidez o de tendencias de
posibles prdidas, por reduccin del margen de utilidad.
La administracin del efectivo es de principal importancia en cualquier negocio, p
orque es el medio para obtener mercancas y servicios. Se requiere una cuidadosa c
ontabilizacin de las operaciones con efectivo debido a que este rubro puede ser rp
idamente invertido. La administracin del efectivo generalmente se centra alrededo
r de dos reas: el presupuesto de efectivo y el control interno de contabilidad.
El control de contabilidad es necesario para dar una base a la funcin de planeacin
y adems con el fin de asegurarse que el efectivo se utiliza para propsitos propio
s de la empresa y no desperdiciados, mal invertidos o hurtados.
Quin es el responsable de administrar el flujo de efectivo?
La administracin es responsable del control interno es decir de la proteccin de to
dos los activos de la empresa. El efectivo es el activo ms lquido de un negocio. S
e necesita un sistema de control interno adecuado para prevenir robos y evitar q
ue los empleados utilicen el dinero de la compaa para uso personal
La mayora de las actividades de la empresa van encaminadas a afectar, directa e i
ndirectamente, el flujo de la empresa. Consecuentemente, su administracin es tare
a en la cual estn involucradas todas las personas que trabajan en la empresa. Lo
que cada individuo haga (o deje de hacer) va a afectar de una manera u otra el e
fectivo de la empresa. Por ejemplo:
- El fijar el precio de venta para los inventarios afectar el flujo de efectivo,
ya que el precio influye sobre el tiempo en que se venda y consecuentemente, sob
re el monto de efectivo que se generar.

- Al definir y decidir a quin se le vender a crdito y en qu trminos y bajo qu condici

nes, determina el tiempo en que el dinero derivado de las ventas a crdito durar "a
lmacenado" en cartera y su monto.
- El dar motivo para que el cliente est insatisfecho, obtenga una queja en contra
de nuestra empresa, provocar que sus pagos se demoren hasta que su insatisfaccin
haya sido eliminada.
4. CUATRO PRINCIPIOS BSICOS PARA LA ADMINISTRACIN DEL EFECTIVO
Existen cuatro principios bsicos cuya aplicacin en la prctica conducen a una admini
stracin correcta del flujo de efectivo en una empresa determinada, Estos principi
os estn orientados a lograr un equilibrio entre los flujos positivos ( entradas d
e dinero) y los flujos negativos (salidas de dinero) de tal manera que la empres
a pueda, conscientemente, influir sobre ellos para lograr el mximo provecho.
Los dos primeros principios se refieren a las entradas de dinero y los otros dos
a las erogaciones de dinero.
PRIMER PRINCIPIO:"Siempre que sea posible se deben incrementar las entradas de e
fectivo"
Ejemplo:
-Incrementar el volumen de ventas.
- Incrementar el precio de ventas.
- Mejorar la mezcla de ventas. (Impulsando las de mayor margen de contribucin)
- Eliminar descuentos.

SEGUNDO PRINCIPIO: "Siempre que sea posible se deben acelerar las entradas de ef
ectivo"
Ejemplo:
- Incrementar las ventas al contado
- Pedir anticipos a clientes
- Reducir plazos de crdito.
TERCER PRINCIPIO:"Siempre que sea posible se deben disminuir las salidas de dine
ro"
Ejemplo:
- Negociar mejores condiciones (reduccin de precios) con los proveedores
- Hacer bien las cosas desde la primera vez.
- Reducir desperdicios en la produccin y dems actividades de la empresa.
CUARTO PRINCIPIO: "Siempre que sea posible se deben demorar las salidas de diner
o"
Ejemplo:
- Negociar con los proveedores los mayores plazos posibles.
- Adquirir los inventarios y otros activos en el momento prximo a utilizar.
Hay que hacer notar que la aplicacin de un principio puede contradecir a otro, po
r ejemplo: Si se vende slo al contado (cancelando ventas a crdito) se logra aceler
ar las entradas de dinero, pero se corre el riesgo de que disminuya el volumen d
e venta. Como se puede ver, existe un conflicto entre la aplicacin del segundo pr
incipio con el primero.
En estos casos y otros semejantes, hay que evaluar no slo el efecto directo de la
aplicacin de un principio, sino tambin las consecuencias adicionales que pueden i
ncidir sobre el flujo del efectivo.
5. TIPOS DE FLUJO DE EFECTIVO
5.1 ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO GENERAL
a) Actividades Operativas
Son las actividades que constituyen la principal fuente de ingresos de una empre
sa, as como otras actividades que no pueden ser calificadas como de inversin
o financiamiento. Estas actividades incluyen transacciones relacionadas con la a
dquisicin, venta y entrega de bienes para venta, as como el suministro de servicio
s.
Las entradas de dinero de las actividades de operacin incluyen los ingresos proce
dentes de la venta de bienes o servicios y de los documentos por cobrar, entre o
tros. Las salidas de dinero de las actividades de operacin incluyen los desembols
os de efectivo y a cuenta por el inventario pagado a los proveedores, los pagos
a empleados, al fisco, a acreedores y a otros proveedores por diversos gastos.
Se consideran de gran importancia las actividades de operacin, ya que por ser la
fuente fundamental de recursos lquidos, es un indicador de la medida en que estas
actividades generan fondos para:
Mantener la capacidad de operacin del ente

Reembolsar prstamos
Distribuir utilidades
Realizar nuevas inversiones que permitan el crecimiento y la expansin del ente.
Todo ello permite pronosticar los flujos futuros de tales actividades. Las entra
das y salidas de efectivo provenientes de las operaciones son el factor de valid
acin definitiva de la rentabilidad. Los componentes principales de estas activida
des provienen de las operaciones resumidas en el Estado de Resultados, pero ello
no quiere decir que deba convertirse al mismo de lo devengado a lo percibido pa
ra mostrar su impacto en el efectivo, ya que estas actividades tambin estarn integ
radas por las variaciones operadas en los saldos patrimoniales vinculados.
Por lo tanto incluyen todas las entradas y salidas de efectivo y sus equivalente
s que las operaciones imponen a la empresa como consecuencia de concesin de crdito
s a los clientes, la inversin en bienes cambio, obtencin de crdito de los proveedor
es, etc.
En el caso particular del IVA, que es un impuesto que no est relacionado con cuen
tas de resultado por ser un movimiento netamente financiero de entradas y salida
s de fondos, entendemos que la mejor ubicacin que se le puede asignar es dentro d
e las actividades de operacin, por cuanto fundamentalmente se halla originado por
las ventas de bienes y servicios y sus consecuentes costos y gastos.
Dentro de la definicin, se incluye la frase "... y otras actividades no comprendi
das en las actividades de inversin o de financiamiento", lo cual resta precisin al
concepto, y lleva a que tenga que definirse y analizarse las otras actividades
a exponer, para incluir en las actividades operativas todo lo que no encuadre en
las otras dos.
Por otra parte, dentro del mismo concepto destaca que "Incluyen a los flujos de
efectivo y sus equivalentes, provenientes de compras o ventas de acciones o ttulo
s de deuda destinados a negociacin habitual".
Esto significa que para exponer las actividades operativas deber tenerse presente
el objeto que desarrolla la empresa; por cuanto pueden existir actividades que
para un ente sean espordicas y realizadas al margen de la actividad principal, y
para otros constituyan su razn de ser.
En un ente dedicado a la produccin y comercializacin de indumentaria la compra de
un ttulo de deuda
caso de una obligacin negociable o un bono del gobierno
puede en
tenderse hecha con el nimo de obtener una renta para un recurso que de otra maner
a estara ocioso. Pero para una empresa de que hace habitualidad en la compra y ve
nta de ttulos, estas operaciones hacen su actividad fundamental y son la fuente p
rincipal de generacin de recursos financieros.
El prrafo 15 de la NIC 7 aclara que las transacciones que comprendan ttulos o prsta
mos efectuadas en forma habitual por razones de intermediacin u otros acuerdos co
merciales habituales que constituyan el objeto del ente y, por lo tanto, la fuen
te principal de ingresos, se considerarn similares a las transacciones con invent
arios efectuadas por una empresa que se dedique a la compra y reventa de los mis
mos, y por lo tanto debern incluirse dentro de las actividades de operacin. De la
misma manera en el caso de las entidades financieras respecto de sus operaciones
de toma y prstamos de dinero.
b. Actividades de Inversin
Son las de adquisicin y desapropiacin de activos a largo plazo, as como otras inver
siones no incluidas en el efectivo y los equivalentes al efectivo. Las actividad
es de inversin de una empresa incluyen transacciones relacionadas con prstamos de
dinero y el cobro de estos ltimos, la adquisicin y venta de inversiones (tanto cir
culantes como no circulantes), as como la adquisicin y venta de propiedad, planta

y equipo.
Las entradas de efectivo de las actividades de inversin incluyen los ingresos de
los pagos del principal de prstamos hechos a deudores (es decir, cobro de pagars),
de la venta de los prstamos (el descuento de pagars por cobrar), de las ventas de
inversiones en otras empresas (por ejemplo, acciones y bonos), y de las ventas
de propiedad, planta y equipo.
Las salidas de efectivo de las actividades de inversin incluyen pagos de dinero p
or prstamos hechos a deudores, para la compra de una cartera de crdito, para la re
alizacin de inversiones, y para adquisiciones de propiedad, planta y equipo.
La forma en que una compaa clasifica ciertas partidas depende de la naturaleza de
sus operaciones.
La NIC 7 tambin aclara que, en el caso de contratos que impliquen cobertura, los
flujos financieros se clasificarn como actividades de inversin o de financiacin, de
pendiendo de la posicin que aquellos intenten cubrir: posicin comercial o posicin f
inanciera. Se trata entonces, de todas las transacciones que se pueden presentar
en la parte izquierda del Estado de Situacin Patrimonial, y que por lo tanto inv
olucran a los recursos econmicos del ente que no hayan quedado comprendidos en el
concepto de equivalentes de efectivo ni en las actividades operativas.
c. Actividades de Financiacin
Son las actividades que producen cambios en el tamao y composicin del capital en a
cciones y de los prstamos tomados por parte de la empresa. Las actividades de fin
anciamiento de una empresa incluyen sus transacciones relacionadas con el aporte
de recursos por parte de sus propietarios y de proporcionar tales recursos a ca
mbio de un pago sobre una inversin, as como la obtencin de dinero y otros recursos
de acreedores y el pago de las cantidades tomadas en prstamo.
Las entradas de efectivo de las actividades de financiamiento incluyen los ingre
sos de dinero que se derivan de la emisin de acciones comunes y preferentes, de b
onos, hipotecas, de pagars y de otras formas de prstamos de corto y largo plazo.
Las salidas de efectivo por actividades de financiamiento incluyen el pago de di
videndos, la compra de valores de capital de la compaa y de pago de las cantidades
que se deben.
La mayora de los prstamos y los pagos de stos son actividades de financiamiento; si
n embargo, como ya se hizo notar, la liquidacin de pasivos como las cuentas por p
agar, que se han incurrido para la adquisicin de inventarios y los sueldos por pa
gar, son todas actividades de operacin
Hoja de Trabajo
Para elaborar el Estado de Flujo de Efectivo se har una hoja de trabajo, con el o
bjetivo de obtener un mejor panorama del anlisis de las variaciones. El primer pa
so para en la elaboracin de la hoja de trabajo es vaciar los balances comparativo
s con sus respectivas variaciones, luego deber ir analizando la variacin de cada c
uenta para identificar si origin una fuente o un uso de efectivo y posteriormente
clasificarla entre los tres tipos de flujos.
Dentro de la misma hoja podr utilizar una columna como referencia del anlisis de c
ada cuenta, valindose de letras del alfabeto nmeros, ya que estos procedimientos s
on extracontables no debe afectar en ningn momento los registros legales.
Las cuentas del balance general de la compaa se enumeran en la porcin izquierda de
la hoja de trabajo, con los saldos iniciales en la primera columna y los saldos

de final de ao en la segunda columna. Las dos columnas siguientes se utilizan par

a explicar los cambios en cada cuenta del balance general durante el ao e indicar
la forma cmo cada cambio afect el efectivo. La siguiente columna es para reflejar
el saldo en las cuentas de balance durante el ltimo ao.
Las siguientes dos columnas son para las correspondientes eliminaciones de las c
uentas de balance contra las que tengas relacin con ellas en el estado de resulta
dos. Seguidamente, se encuentran las ltimas dos columnas, las cuales son de las v
ariaciones en efectivo; los saldos que aparecen en estas columnas son el efectiv
o neto que entr o sali de la empresa, luego de las correspondientes eliminaciones.
HOJA DE TRABAJO HERRAMIENTAS MARAVILLA, S.A. de C.V.
BALANCE GENERAL

Eliminaciones

Variaciones

2000
2001
Dbito

Crdito
Saldo 2001
Dbito
Crdito
Dbito
Crdito
ACTIVOS

Efectivo y equivalentes de efectivo

$ 10,000.00
$ 60,000.00
$ 50,000.00

$ 60,000.00

$ 50,000.00

Valores negociables
$ 20,000.00
$ 5,000.00
$ 15,000.00

$ 5,000.00
$ 15,000.00

Cuentas por cobrar

$ 40,000.00
$ 5,000.00

$ 17,000.00
$ 5,000.00
$ 17,000.00

Inventario
$ 120,000.00
$ 23,000.00
$ 2,000.00
$ 23,000.00

$ 2,000.00

Propiedad, planta y equipo

$ 300,000.00
$ 288,000.00
$ 12,000.00
$ 288,000.00
$ 12,000.00

Totales

$ 490,000.00
$ 495,000.00
$ 52,000.00
$ 47,000.00
$ 495,000.00
$ 44,000.00
$ 2,000.00

PASIVOS Y PATRIMONIO DE ACCIONISTAS

Cuentas por pagar

$ 50,000.00
$ 73,000.00

$ 23,000.00
$ 73,000.00
$ 23,000.00

Gastos por pagar acumulados

$ 17,000.00
$ 14,000.00
$ 3,000.00

$ 14,000.00

$ 3,000.00

Documentos por pagar

$ 245,000.00
$ 253,000.00

$ 8,000.00
$ 253,000.00
LLAMADO 1

Capital en acciones

$ 120,000.00
$ 135,000.00

$ 15,000.00
$ 135,000.00
$ 15,000.00

Utilidades retenidas
$ 56,000.00
$ 20,000.00
$ 3 8,000.00
$ 20,000.00
$ 38,000.00

Totales
$ 490,000.00
$ 495,000.00
$ 41,000.00
$ 38,000.00
$ 495,000.00

ESTADO DE RESULTADOS

Ventas
$ 350,000.00

$ 17,000.00

$ 367,000.00
Costo de ventas

$ 140,000.00

$ 2,000.00
$ 23,000.00
$ 119,000.00

Utilidad en ventas
$ 210,000.00

Gastos de operacin

$ 243,000.00

$ 3,000.00
$ 211,000.00

Prdida en venta de valores negoc

$ 1,000.00

$ 15,000.00
$ 14,000.00
Prdida neta
$ (34,000.00)

OTROS FLUJOS DE EFECTIVO

Propiedad, planta y equipo

LLAMADO 1
$20,000.00

$8,000.00 = $12,000.00

$ 12,000.00
$ 12,000.00

Capital en acciones

$ 15,000.00

$ 15,000.00

Dividendos pagados

$ (34,000) + 38,000.00 = $4,000.00

$ 4,000.00

$ 4,000.00

Totales

$ 125,000.00
$ 125,000.00
$ 396,000.00
$ 396,000.00
5.2 FLUJO DE EFECTIVO BRUTOS NETOS
Segn la NIC 7 Todo flujo de efectivo proveniente de actividades de operacin, inver
sin y financiacin pueden ser presentado en trminos netos Incluye: Cobro y pagos a c
uenta de clientes, cobro y pagos procedentes de partidas en que la rotacin es ele
vada. Ejemplo de stos son la aceptacin y reembolso de depsitos a la vista por parte
de un banco, compra y venta de inversiones financieras.
Como regla general, el FASB-95 requiere la revelacin de los flujos brutos en el E
stado de Flujos de Efectivo. Se supone que los importes brutos de las entradas y
salidas tienen mayor relevancia que los importes netos. Sin embargo, en ciertos
casos puede ser suficiente revelar el importe neto de algunos activos y pasivos
y no los importes brutos. Segn el FASB-95, pueden revelarse los cambios netos pa
ra el ejercicio cuando no se necesita conocer los cambios brutos para entender l
as actividades de operacin de inversin y de financiamiento de la empresa.
Para los activos y pasivos de rotacin rpida, de importe elevado y de vencimiento a
corto plazo pueden revelarse los cambios netos obtenidos durante el ejercicio.
Como ejemplo estn las cobranzas y pagos correspondientes a:
Inversiones, en documentos que no son equivalentes al efectivo.
- Prstamos por cobrar, y
- Deuda, siempre y cuando el plazo original del vencimiento del activo del pasiv

o no exceda los tres meses.

FLUJOS DE EFECTIVO EN MONEDA EXTRANJERA
Los Flujos de efectivo de transacciones en moneda extranjera deben convertirse a
la moneda que utiliza la empresa, utilizando la tasa de cambio que est vigente a
l momento de haberse realizado cada flujo. De igual forma los flujos de efectivo
de una subsidiaria extranjera deben ser convertidos, utilizando la tasa de camb
io vigente al momento de haberse realizado cada flujo.
Para la presentacin de flujos de efectivo en moneda extranjera se puede utilizar
una tasa de cambio que se aproxime al cambio que se ha dado en las transacciones
de un periodo, si se puede, a travs de una media ponderada.
Si se dan prdidas o ganancias por las diferencias en el cambio no se producen flu
jos de efectivo para conciliar el efectivo al principio y al final del periodo,
este importe se presentar por separado de los flujos de actividades de inversin, o
peracin y financiacin.

6. BASES DE PREPARACIN DEL FLUJO DE EFECTIVO

ORGANIGRAMA

7. METODOLOGA PARA ELABORAR EL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

Las bases para preparar El estado de Flujo de Efectivo la constituyen:
Dos Estados de Situacin o Balances Generales (o sea, un balance comparativo) refe
ridos al inicio y al fin del perodo al que corresponde el Estado de Flujo de Efec
tivo.
Un Estado de Resultados correspondiente al mismo perodo.
Notas complementarias a las partidas contenidas en dichos estados financieros.
El proceso de la preparacin consiste fundamentalmente en analizar las variaciones
resultantes del balance comparativo para identificar los incrementos y disminuc
iones en cada una de las partidas del Balance de Situacin culminando con el incre
mento o disminucin neta en efectivo.
Para este anlisis es importante identificar el flujo de efectivo generado por o d
estinado a las actividades de operacin, que consiste esencialmente en traducir la
utilidad neta reflejada en el Estado de Resultados, alflujo de efectivo, separa
ndo las partidas incluidas en dicho resultado que no implicaron recepcin o desemb
olso del efectivo.
Asimismo, es importante analizar los incrementos o disminuciones en cada una de
las dems partidas comprendidas en el Balance General para determinar el flujo de
efectivo proveniente o destinado a las actividades de financiamiento y a la inve
rsin, tomando en cuenta que los movimientos contables que slo presenten traspasos
y no impliquen movimiento de fondos se deben compensar para efectos de la prepar
acin de este estado.
a. Mtodo Directo
En este mtodo se detallan en el estado slo las partidas que han ocasionado un aume
nto o una disminucin del efectivo y sus equivalentes; por ejemplo: Ventas cobrada
s, Otros ingresos cobrados, Gastos pagados, etc.

Esto conlleva a explicitar detalladamente cules son las causas que originaron los
movimientos de recursos, exponiendo las partidas que tienen relacin directa con
ellos, lo cual significa una ventaja expositiva.
La NIC 7 admite dos alternativas de presentacin, recomendando el Mtodo Directo, re
conociendo que la informacin que suministra el mtodo directo puede ser obtenida po
r dos procedimientos:
a) Utilizando los registros contables de la empresa. Lo cual significa que debera
llevarse una contabilidad que permitiera obtener informacin no slo por lo devenga
do para la elaboracin de los otros estados contables, sino tambin por lo percibido
para la confeccin del estado de flujos de efectivo. La complicacin administrativa
que esto implica hace que no sea una alternativa difundida, y que se opte por r
ealizar los ajustes que se mencionan en el punto siguiente.
b) Ajustando las partidas del estado de resultados por:
i. Los cambios habidos durante el perodo en las partidas patrimoniales relacionad
as (caso de bienes de cambio, crditos por ventas, proveedores)
ii. Otras partidas sin reflejo en el efectivo (caso de amortizaciones, resultado
s por tenencia, etc.)
iii. Otras partidas cuyos efectos monetarios se consideren flujos de efectivo de
inversin o financiacin.
Cabe agregar que estas dos opciones no son solamente vlidas para las actividades
de operacin, sino tambin para todas las actividades, tambin la de inversin y las fin
ancieras.
Habida cuenta que ajustar las partidas del Estado de Resultados por las variacio
nes de los rubros patrimoniales relacionados tiene limitaciones, como por ejempl
o en el caso de ventas y crditos por ventas, donde los saldos iniciales y finales
de stos ltimos pueden estar afectados por distintas tasas de IVA, debiendo efectu
arse una estimacin de la incidencia del impuesto, se presenta como una buena apro
ximacin considerando la relacin costo
beneficio comparada con la alternativa de ll
evar una contabilidad ms engorrosa.
b. Mtodo Indirecto
Consiste en presentar los importes de los resultados ordinarios y extraordinario
s netos del perodo tal como surgen de las respectivas lneas del Estado de Resultad
os y ajustarlos por todas aquellas partidas que han incidido en su determinacin (
dado el registro en base al devengado), pero que no han generado movimientos de
efectivo y sus equivalentes.
Por lo tanto, se parte de cifras que deben ser ajustadas exponindose en el estado
partidas que nada tienen que ver con el fluir de recursos financieros. Es por e
so que este mtodo tambin se llama "de la conciliacin".
Entonces, la exposicin por el mtodo indirecto consiste bsicamente en presentar:
El resultado del perodo.
Partidas de conciliacin.
A su vez, estas partidas de conciliacin son de dos tipos: las que nunca afectarn a
l efectivo y sus equivalentes y las que afectan al resultado y al efectivo en pe
rodos distintos, que pueden ser reemplazadas por las variaciones producidas en lo
s rubros patrimoniales relacionados, donde podemos encontrar.
Aumento / Disminucin en Crditos por Ventas

Aumento / Disminucin en Otros Crditos

Aumento / Disminucin en Bienes de Cambio
Aumento / Disminucin en Cuentas por Pagar
Comparando los mtodos puede decirse que en ambos, al tener que informarse las act
ividades de operacin en su impacto sobre el efectivo y sus equivalentes, debern ef
ectuarse modificaciones sobre la informacin proporcionada por el Estado de Result
ados, diferencindose en la forma de realizar tales ajustes. En el mtodo directo lo
s ajustes se hacen en los papeles de trabajo y no se trasladan al cuerpo del est
ado, por lo que no aparecen aquellas cuentas que no hayan generado un movimiento
financiero. En el mtodo indirecto los ajustes s pasan por el estado, ya sea en el
cuerpo principal o abrindose la informacin en las notas.
Presentacin de los ajustes
Los ajustes del mtodo indirecto se expondrn en el cuerpo del estado o en la inform
acin complementaria. En esto juegan los criterios de sntesis y flexibilidad conten
idos en la misma norma. En base a todo lo anterior la informacin compuesta por la
s partidas de conciliacin puede sacarse del cuerpo del estado y derivarse a la In
formacin Complementaria mediante una nota. Con ello el estado puede mejorar en cl
aridad.
Determinacin de variaciones en las cuentas relativas a las actividades de operacin
Para determinar los movimientos de efectivo y sus equivalentes causados por las
actividades de operacin debern vincularse las cuentas de resultados con los saldos
iniciales y finales del ejercicio correspondientes a los rubros patrimoniales r
elacionados. Existirn diferencias para el caso de optarse por el mtodo directo o e
l mtodo indirecto. A continuacin se ejemplifica:
METODO DIRECTO
Efectivo recibido de los clientes.
El rubro ventas del Estado de Resultados contiene tanto las ventas del ejercicio
efectuadas al contado como a crdito. La cifra que se traslada al Estado de Flujo
de Efectivo es la correspondiente a las ventas cobradas, por lo que debern conve
rtirse las ventas devengadas a ventas percibidas, debiendo tenerse en cuenta las
ventas que al cierre del ejercicio aun no haban sido cobradas, y que inciden en
el saldo de Crditos por Ventas.
Asimismo debern tenerse en cuenta los saldos de clientes al inicio que se origina
ron en ventas de ejercicios anteriores y que tambin han generado ingresos de efec
tivo. As, el importe a exponer en el estado no es la cifra de ventas del ejercici
o, sino lo recaudado durante el mismo por ventas del propio ejercicio ms lo recau
dado de ejercicios precedentes.
Deber vincularse el saldo de la cuenta Ventas con el saldo inicial y final de los
Crditos por Ventas.
Las actividades de operacin sern el conjunto de cobros por ventas, tanto de las ef
ectuadas en el ejercicio como las realizadas en el ejercicio anterior que se per
ciben en ste. En la exposicin del estado no se har la distincin de cunto se ha cobrad
o por cada uno de sus componentes, sino que se expondr el cobro total de los conc
eptos relacionados con las ventas.
Dicha cifra puede obtenerse por el siguiente clculo:

Ventas netas
Aumento en cuentas por cobrar
+ Disminucin en cuentas por cobrar
Intereses y dividendos recibidos.
Dado que el ingreso de dividendos se registra sobre la base de efectivo, utiliza
remos la informacin contenida en el estado de resultados. Sin embargo, los intere
ses, ya que se reconocen sobre la base de acumulacin, tendremos que convertirlos
a base de efectivo, mediante la siguiente frmula:
Ingreso de intereses
Aumentos en los intereses por cobrar
+ Disminucin en los intereses por cobrar.
Al final, el concepto utilizado en el estado de flujos de efectivo, intereses y
dividendos recibidos, ser el resultado de sumar los dividendos recibidos ms el res
ultado de la frmula antes mencionada, la cual indica los intereses recibidos.
Efectivo pagado por compra de mercancas.
Las actividades de operacin indicarn el conjunto de los pagos por las compras de m
ercaderas, tanto de las efectuadas en el ejercicio y que pueden haber pasado al c
osto de ventas o estar en existencia, como las realizadas en el ejercicio anteri
or que se cancelan en ste.
Dicha cifra puede obtenerse por el siguiente clculo:
Costo de ventas
Disminucin en inventario
+ Aumento en inventario y
Aumento en cuentas por pagar
+ Disminucin en cuentas por pagar
Esto quiere decir que si una compaa est aumentando su inventario es porque est compr
ando ms mercadera de la que vende en el periodo. Sin embargo, si la compaa est aument
ando sus cuentas por pagar con proveedores, es porque no est pagando todas estas
compras.
Pagos de efectivo por gastos.
Es ya sabido que los gastos pueden diferir significativamente de los pagos de ef
ectivo efectuados durante el periodo, tal es el ejemplo de la depreciacin y amort
izaciones, los cuales no representan un desembolso de efectivo, sin embargo, se
convierten en un gasto operacional de la empresa en un determinado periodo. Otro
aspecto importante en este clculo es la diferencia de tiempo de las transaccione
s, por lo que este concepto debe determinarse utilizando la siguiente frmula:
Gastos
Depreciacin y otros gastos que no hacen uso de efectivo.
+ Aumento en prepagos relacionados.
Disminucin en prepagos relacionados.
+ Disminucin en pasivos acumulados relacionados.

- Aumento en pasivos acumulados relacionados.

Al final, el concepto utilizado en el estado de flujos de efectivo se denomina p
agos de efectivo a proveedores y empleados, y constituye la suma de los resultad
os de las dos ltimas frmulas citadas, es decir, la suma de los pagos de efectivo p
or compra de mercanca ms los pagos de efectivo por concepto de gastos.
Pagos de intereses.
El hecho de que el pasivo intereses por pagar aumente durante el ao, significa qu
e no todo el gasto de intereses que aparece en el estado de resultados fue pagad
o en efectivo. Por tanto, para determinar el monto de intereses realmente pagado
, se debe restar la porcin que ha sido financiada mediante un aumento en el pasiv
o de intereses por pagar del gasto de intereses total. Caso contrario, es decir,
si hay una disminucin, entonces sta se suma al gasto de intereses.
Gasto de intereses
Aumento en el pasivo acumulado relacionado.
+ Disminucin en el pasivo acumulado relacionado.