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DOF:27/09/2004

SOCIEDADHIPOTECARIAFEDERAL,S.N.C.
REGLASDECARACTERGENERALQUEESTABLECENLAMETODOLOGIAPARALAVALUACION
DEINMUEBLESOBJETODECREDITOSGARANTIZADOSALAVIVIENDA
Confundamentoenlodispuestoenelsegundoprrafodelartculo7delaLeydeTransparenciaydeFomentoala
CompetenciaenelCrditoGarantizado,lacualtieneporobjetoregularlasactividades
yserviciosfinancierosparaelotorgamientodeCrditoGarantizado,paralaadquisicin,construccin,remodelacin,o
refinanciamientodestinadoalaviviendaconlafinalidaddeasegurarlatransparenciaensuotorgamientoyfomentarla
competencia, la Sociedad Hipotecaria Federal, Sociedad Nacional de Crdito, Institucin de Banca de Desarrollo,
puede establecer, mediante reglas de carcter general, la metodologa para la valuacin de inmuebles objeto de
crditosgarantizadosalavivienda.
Al respecto, el Consejo Directivo de Sociedad Hipotecaria Federal, Sociedad Nacional de Crdito, Institucin de
BancadeDesarrollo,conbaseenloindicadoporelltimoprrafodelartculo19dela
LeyOrgnicadeSociedadHipotecariaFederal,autoriz,ensusesin13,celebradael6dejuliode2004,
lassiguientesreglas:
CAPITULOI

Disposicionesgenerales
Primera.Objeto.Estasreglastienenporobjetoestablecerlametodologaparalavaluacindeinmueblesobjetode
crditos garantizados a la vivienda, las cuales debern observarse para la realizacin y certificacin de avalos de
dichos inmuebles, por parte de los peritos valuadores autorizados y de las unidades de valuacin inscritas al efecto
porSociedadHipotecariaFederal,SociedadNacionaldeCrdito,InstitucindeBancadeDesarrollo,respectivamente.
Segunda.Alcances. Los avalos a que se refiere la Ley de Transparencia y de Fomento a la Competencia en el
CrditoGarantizadodebernrealizarsedeacuerdoconlametodologaestablecidaenestasreglas.
Tercera.Definiciones.Paralosefectosdeestanormatividadseentiendepor:
Capitalizacin:tcnicadevaluacinqueseutilizaparadeterminarelvaloractualdeunflujodeingresosnetos
queseesperapercibirenelfuturo.
Comparables:inmueblessimilaresalinmuebleobjetodelavaloqueseconsideranadecuadospararealizarel
ejerciciodehomologacin,teniendoencuentasuubicacin,zona,tipodeinmueble,superficie,edad,estadode
conservacinycoeficientedeutilizacindelsuelo.
Depreciacin: prdida real de valor de un inmueble debida al deterioro fsico, obsolescencia econmica u
obsolescenciafuncional.
Desarrollohabitacional:grupodeviviendasproyectadoenformaintegral,conladotacindeserviciosurbanos.
Edad: nmero de aos transcurridos desde la fecha de construccin de un inmueble, o la de ltima
remodelacinylafechadeelaboracindelavalo.
Edificiohabitacional:cualquiertipodeconstruccin,slida,durableyaptaparaalbergarunoovariosespacios
destinadosalavivienda.
Elementos comunes: aquellos que pertenecen en forma pro indiviso a los condminos y cuyo uso est
reguladoporlanormatividadaplicable.
Elementosprivativos:departamento,casaolocalyloselementosanexosquelecorrespondansobreelcualel
condminotieneunderechodepropiedadydeusoexclusivo.
Estudio de valor: anlisis que a solicitud del cliente, requiera manifestar valores bajo hiptesis de vivienda
terminada,cuyoobjetoseanlosproyectosdeviviendaindividualocolectivaoviviendasenetapa
deconstruccin.
Homologacin:procedimientoporelcualseanalizanlascaractersticasdelinmueblequesevalaenrelacin
con otros comparables, con el objeto de sustentar el valor por comparacin a partir de sus similitudes y
diferencias.
Infraestructura:conjuntodeobrasqueconstituyeelfuncionamientodelasciudadesyquehaceposibleeluso
delsueloconcaractersticasnormadas.
Remodelacin: obras iniciadas en un edificio habitacional o elemento privativo que renan alguno de los
siguientesrequisitosque:
Alterando o no sus elementos estructurales, impliquen un acondicionamiento de al menos el 30 por
cientodelasuperficieconstruida.
Los costos presupuestados para las obras alcancen al menos el 30 por ciento del valor de reposicin
de la construccin en el estado en que se encontraba al momento de iniciar dichas obras, excluido el
valordelterreno.
Mercadolocal:representaelentornourbanooruralanlogodondeseencuentreelinmueble.
Obsolescenciaeconmica:prdidadevalordelosinmuebles,debidaacondicionesexternasadversas.
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Obsolescenciaeconmica:prdidadevalordelosinmuebles,debidaacondicionesexternasadversas.
Obsolescenciafuncional:prdidadevalordelosinmuebles,debidaafactoresinherentesastos
yacambiosensudiseooensusmaterialesoprocesos.
Promotor: persona fsica o moral cuya actividad preponderante es la construccin y comercializacin de
viviendaalpblicoengeneral,bajosuriesgoyqueseencuentraregistradaanteunintermediariofinanciero.
Reserva territorial: rea que por determinacin legal y con base en un plan especfico ser utilizada para el
crecimientodeuncentrodepoblacin,conprohibicinestrictadedarleusosdiferentesalosespecificadospor
lanormatividadurbana.
Suelo:tierra,superficieconsideradaenfuncindesuscualidadesproductivas,ascomodesusposibilidades
deuso,explotacinoaprovechamiento.Seclasificasegnsuubicacin,comosuelourbano,reservaterritorialo
suelorural.
Valor comercial: precio ms probable en que se podra comercializar un inmueble, en las circunstancias
prevalecientesalafechadelavalo.
Valor comparativo de mercado: valor estimado resultado del anlisis de inmuebles iguales o similares al
inmuebleobjetodelavalo,quehayansidovendidosuofertadosenlaetapaderealizacindelavalo.
Valor de reposicin nuevo: costo a precios actuales, de un inmueble nuevo similar, que tenga la utilidad o
funcin equivalente ms prxima al inmueble objeto del avalo, con las caractersticas que la tcnica hubiera
introducidodentrodelosmodelosconsideradosequivalentes.
Valor de reposicin neto: cantidad estimada, en trminos monetarios, a partir del valor de reposicin nuevo,
deduciendo demritos existentes debidos al deterioro fsico, a la obsolescencia funcional y a la obsolescencia
econmicadecadainmueblevaluado.
Valor fsico: valor resultante de la aplicacin del enfoque fsico. Est basado en el supuesto de que un
comprador con la informacin suficiente, no pagara ms por un inmueble que el costo de un substituto con el
mismousoofinqueelinmuebleconsiderado.
Vida til normal: nmero de aos que un inmueble funcionar antes de alcanzar una condicin de inutilizable
pordeteriorofsico.
Vida til remanente: vida fsica que le queda a un inmueble. Se calcula restando la edad del inmueble de su
vidatilnormal.
Adems de las anteriores, en la aplicacin e interpretacin de estas reglas se considerarn las definiciones
establecidas por las Reglas de Carcter General Relativas a la Autorizacin como Perito Valuador de Inmuebles
Objeto de Crditos Garantizados a la Vivienda, expedidas por Sociedad Hipotecaria Federal, Sociedad Nacional de
Crdito,InstitucindeBancadeDesarrolloypublicadasenelDiarioOficialdelaFederacin,el30dejuniode2003.
Cuarta.Principios.Losavalosdebernconsiderardemanerageneralydeacuerdoconlanaturalezadesuobjeto,
lossiguientesprincipios:
Principio de anticipacin est relacionado con el enfoque de capitalizacin de rentas, segn el cual la
expectativadeobtenerbeneficiosfuturosinfluyeenelvalordeuninmueble.
Principiodecambioconsideralavariacindelvalordelosinmuebleseneltiempo.
Principiodeprobabilidadaplicabledentrodelanlisisdetiporesidualyqueresultadeconsiderar,entrevarios
escenarios o posibilidades de eleccin de referencias, aquellos que se estimen con mayor probabilidad de
aplicacin.
Principio de generalidad el perito valuador debe aplicar en su anlisis los tres principales enfoques de
valuacin: el de mercado, el fsico y el de capitalizacin de rentas, aunque se identifique alguno como ms
adecuadoparaelvalorconclusivo.
Principiodeprogresinyregresintienelugarcuandouninmueblenoescompatibleentamao
ycalidad,conlaspropiedadesquelocircundanytiendeareflejarelvalordestas.
Principiodesustitucinelvalordeuninmuebleesequivalentealdeotrosdesimilarescaractersticas.
Principiodetemporalidadreconocequelavigenciadelvalorconcluidoenelavalocorrespondeconlafecha
decertificacindelmismo,sinembargo,parafinesadministrativoselavaloreconocerseismesesdevigencia
siempre que no cambien las caractersticas fsicas del inmueble o las condiciones generales del mercado
inmobiliario.
Principio de transparencia los avalos deben contener la informacin suficiente y necesaria para su fcil
comprensinysustento.
CAPITULOII
Documentacinrequeridaparaelavalodeacuerdoconeltipodeinmuebleavaluar

Quinta. Para estudiar el valor comercial del inmueble se comprobar que la informacin contenida en la
documentacinlistadaenlatabla1correspondaconlasituacinrealdelpropioinmueble.
Entrelascomprobacionesaqueserefiereelprrafoanterior,elperitovaluadorincluirlassiguientes:
Que la identificacin fsica del inmueble, mediante su localizacin e inspeccin, coincida con la superficie
descritaensudocumentacin,verificandoadems,ensucaso,laexistenciadeservidumbres.
Elestadodeconstruccinyconservacindelinmueble.
Elestadodeocupacindelinmuebleysuuso.
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Elestadodeocupacindelinmuebleysuuso.
Laconstruccindelinmueblesegnalplandedesarrollourbanovigente.
Si el inmueble es considerado monumento histrico por el Instituto Nacional de Antropologa e Historia, o
patrimonioarquitectnicoporelInstitutoNacionaldeBellasArtes.
Sexta. Documentacin necesaria. Para realizar el avalo se debern emplear los documentos mencionados en la
tabla 1, considerando el tipo de inmueble para el cual es requerido. Sin menoscabo del principio de generalidad, se
sealan algunos enfoques como indispensables para establecer el valor concluido, exceptuando el enfoque de
capitalizacin de rentas para aquellos casos sealados en la regla vigsimo tercera o aquellos en que otra
normatividadnolopermita.
Tabla1.

Tipode
inmueble

Tipodevalor
objetivo

Enfoques
porestudiar

Terrenopara
desarrollo
habitacional

Valorcomercial.

Mercado.
Fsico.
Estudioresidual.

Individualizacin
decrdito
hipotecariopara
vivienda
terminada

Valorcomercial.

Mercado.
Fsico.
Capitalizacinde
rentas,ensucaso.

Recuperacinde
crdito

Valorcomercial.
Valorde
reposicin.

Mercado.
Fsicoodirecto.
Capitalizacinde
rentas,ensucaso.

Documentacinnecesaria
encopiasimple
Escrituradepropiedad.
Boletapredialoidentificacinde
catastro.
Boletadeagua,ensucaso.
Identificacindelapoligonal
envolventedelterrenomediante
croquisacotado.
Licenciadeconstruccin.
Factibilidaddeserviciosexpedida
porelmunicipio.
Planosarquitectnicos.
Especificacionesdeobra.
Presupuestosycalendariode
obra.
Programadeventas.
Escrituradepropiedad.
Planosarquitectnicos.
Boletapredial.
Boletadeagua,ensucaso.
Oficiodeterminacindeobra,
paraviviendanueva.
Escrituradepropiedad.
Boletapredial.
Boletadeagua,ensucaso.
Planosarquitectnicos.

CAPITULOIII
Estudiosdevalor

Sptima. Los estudios de valor, debern imprimirse con dicho texto en posicin diagonal con marca de agua en
todaslashojasdelestudio.
Paralarealizacindeestudiosdevalorparaproyectosdeviviendaindividualocolectivaseemplearnlosenfoques
demercado,fsicoodirectoyresidual,loscualesrequerirnsersustentadosconescritura
depropiedad,boletapredial,o,ensucaso,boletadeaguayproyectoarquitectnico.
Octava. Para los proyectos de vivienda individual o colectiva o viviendas en etapa de construccin adems de
referir, dentro del resumen de valores, el valor con la hiptesis de la vivienda terminada, deber sealarse el valor
correspondientealdesuestadoactual.
CAPITULOIV
Invalidez,declaracionesyadvertencias

Novena.Invalidez.Noseconsiderarvlidoelavalooelestudiodevalorcuandoexistaalgunodelossiguientes
supuestos:
Laidentificacinfsicadelinmueblenocorrespondaconloindicadoenladocumentacinproporcionada.
Elavalodeviviendasenconstruccinoenproyectoqueesthechobajohiptesisdeviviendaterminada,o
enelestudiodevalornosemanifiestelosealadoenelcaptuloanterior.
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enelestudiodevalornosemanifiestelosealadoenelcaptuloanterior.
Dcima. Declaraciones y advertencias. El perito valuador deber declarar en el avalo o en el estudio de valor el
cumplimiento de las comprobaciones sealadas en la regla quinta. Se considerar adems que existen advertencias
y, por lo tanto, se debern referir en el avalo o en el estudio de valor, cuando se tenga duda sobre alguno de los
datos utilizados en el clculo de los valores tcnicos y, de manera enunciativa mas no limitativa, en los siguientes
supuestos:
Cuandonosehayadispuestodedocumentacinrelevante.
Cuandoconsiderandolasofertasdelmercadoenlazona,noseansuficientesparalaconclusin
delenfoquedecomparacin.
Existadudasobreelusodelinmuebleodealgunaseccindelinmueble.
Existanobraspblicasoprivadasqueafectenlosserviciosenlacolonia.
CAPITULOV
Enfoquesdevaluacin

Decimoprimera.Losenfoquesdevaluacinaplicablesparaestanormatividadson:
Demercado.
Fsico.
Residual.
1.Esttico.
2.Dinmico.
Decapitalizacinderentas.
Conelresultadodelosvaloresobtenidosporlosenfoquesanterioressesustentarelvalorcomercial

delinmueble.
Decimosegunda.Enfoquedemercado.Paralautilizacindeesteenfoquesedeberdisponerdeinformacin

suficiente del mercado local de que se trate a efecto de contar con al menos seis transacciones u ofertas de
inmueblessimilaresquereflejenenelavalo,adecuadamente,lasituacinactualdedichomercado.Almismo
tiempo se debern identificar, en su caso, parmetros necesarios para realizar una homologacin de
comparables:
Decimotercera.Procedimientopararealizarunavalomedianteelenfoquedemercado.Paracalcularelvalordeun
inmueblemedianteesteenfoque:
Se analizar el mercado de comparables, para obtener precios actuales de operaciones de compraventa de
dichosinmuebleso,ensucaso,deofertasenfirme.
Tras el anlisis previsto en la fraccin anterior, se seleccionar entre los precios obtenidos, una muestra
representativa de los que correspondan como comparables, a la que se aplicar el procedimiento de
homologacincorrespondiente.
Se realizar la homologacin de comparables con los criterios que resulten adecuados y justificables para el
inmuebledequesetrate.
Seestimarelvalordelinmueble,libredegastosdecomercializacin,enfuncindelosprecioshomologados.
Decimocuarta.Enfoquefsico.Esteenfoqueseraplicableenlavaluacindetodaclasedeedificioshabitacionales
yelementosprivativosdestos,yaseaenproyecto,construccin,remodelacinoterminadosobien,tratndosede
estudiosdevalorquereflejenvaloresconhiptesisdeviviendaterminada.
Decimoquinta.Procedimientodeclculopararealizarunavalomedianteelenfoquefsico.Paracalcularelvalorde
uninmueblemedianteesteenfoquesedebernsumarlossiguientescomponentes:
Elterrenoenelqueseencuentraelinmuebleoeledificioporconstruiroremodelar.Paradeterminarelvalor
del terreno o del inmueble a remodelar se utilizar preferentemente el enfoque de mercado, o, en su caso, el
enfoqueresidual,deacuerdoconloprevistoenestasreglasanalizandoelinmuebleapartirdelosfactoresque
demeritanobeneficiansucondicin.
Loscostosdelaconstruccinodelasobrasderemodelacinsernloscostosobtenidosdelospresupuestos
odelosmanualesdecostosparalazona,incluyendoloscostosindirectos.
Loscostosindirectos,pararealizarlareposicin,sernloscostospromediodelmercadosegnlascaractersticas
del inmueble, con independencia de quien pueda realizar la reposicin. Dichos costos se calcularn con los precios
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existentes en la fecha del avalo y sern integrados dentro del valor de reposicin considerado como nuevo. De
maneraenunciativamasnolimitativaseincluirncomonecesarioslossiguientes:
1.Losimpuestosnorecuperablesylosarancelesnecesariosparalaformalizacindeobrarealizada
alinmueble.
2.Loshonorariostcnicosporproyectoypordireccindeobra.
3.Loscostosdelicenciasdeconstruccin.
4.Elimportedelasprimasdelossegurosobligatoriosdelaconstruccin.
5.Gastosporadministracin.
6.Otrosestudiosnecesarios.
7.Noseconsiderarncomogastosnecesarioslautilidaddelpromotor,nicualquierclasedegastosfinancierosode
comercializacin.
Enloscostosdelaconstruccinnoseincluirnloselementosnoadheridosalaconstruccinqueseanfcilmente
removidos.
Ser necesario estudiar la depreciacin, partiendo del deterioro fsico de las construcciones, el cual ser calculado
poralgunodelosprocedimientossiguientes:
1. Atendiendo a la vida til total y remanente estimadas. En este caso, el perito valuador deber justificar

adecuadamenteelprocedimientoutilizadoendichaestimacin.Siatribuyeradiferentesvidastilesalostipos
deconstruccin,elementosadicionalesy,ensucaso,instalacionesespeciales,sernecesarialajustificacin
porcadaunadeellas.
2.Mediantelatcnicadeamortizacinlineal,paracuyosefectossemultiplicarelvalordereposicinnuevo

excluidoelvalordelterreno,porelcocientequeresultededividirlaedaddelinmuebleentresuvidatiltotal.
Esta ltima ser la estimada por el perito valuador y, como mximo, ser de 100 aos para edificios
habitacionales.
Considerando adems la obsolescencia funcional, que se calcular como el valor de los costos y gastos

necesariosparaadaptareledificioalosusosalosquesedestina,oparacorregirerroresdediseo
uobsolescencia.
Loselementosadicionales,lasinstalacionesespecialesylasobrascomplementarias.
Enladeterminacindelvalordereposicindelosinmueblesenconstruccinoenremodelacin,seatender

a la situacin de la obra ejecutada en la fecha de la valuacin, sin incluir mobiliario no instalado, salvo lo
previstoenelcaptuloIIIparalosestudiosdevalor.
Decimosexta.Enfoqueresidual.Medianteelenfoqueresidual,elvalordelinmueblesecalcularsiguiendoalgunode
lossiguientesprocedimientos:
Procedimientoestticoodeanlisisdeinversionesconvaloresactuales.
Procedimientodinmicoodeanlisisdeinversionesconvaloresesperados.
Mediante este enfoque se calcular un valor que se denominar valor residual, que permite estudiar elementos de
proyectosinmobiliariosysurelacinconelvalorcomercial.
Elenfoqueresidualestticopodraplicarsealosterrenos,inmueblesenremodelacinenlosquesuconstruccinse
realiceenunplazonosuperioraunao,ascomoenlosinmueblesterminadoscuando
seaposibleidentificarlasuperficiedeterreno.
Elenfoqueresidualdinmicopodraplicarsealosterrenosurbanosourbanizablesqueestnonoedificados,oalos
edificiosenproyecto,construccinoremodelacin.
Decimosptima.Requisitosdelenfoqueresidual.Paralautilizacindeesteenfoquesernecesarioelcumplimiento
delossiguientesrequisitos:
Laexistenciadeinformacinadecuadaparadeterminarelproyectoinmobiliariomsprobable
adesarrollar,deacuerdoconlanormatividadurbanaaplicable.
La existencia de informacin suficiente sobre costos de construccin, gastos necesarios de promocin,
financieros y, en su caso, de comercializacin que permita estimar los costos y los gastos normales para un
promotordetipomedioyparaunapromocindecaractersticassemejantesalaquesevaadesarrollar.
Laexistenciadeinformacindemercadoquepermitacalcularlospreciosdeventamsprobables
delasviviendasqueseincluyenenlapromocinoeneledificiohabitacionalparasucomercializacin.
Laexistenciadeinformacinsuficientesobrelosrendimientosdepromocionessemejantes.
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Laexistenciadeinformacinsuficientesobrelosrendimientosdepromocionessemejantes.
Para poder aplicar el enfoque residual por el procedimiento dinmico ser necesario, adems de los requisitos
sealados en el prrafo anterior, contar con informacin sobre los programas y calendarios de construccin o
remodelacin, de comercializacin del inmueble y, en su caso, de gestin y ejecucin de la urbanizacin. Ser
necesario justificar razonada y explcitamente todas las hiptesis y parmetros de clculo adoptados para la
realizacindelenfoqueresidual,tantoestticocomodinmico.
Decimoctava.Procedimientoesttico.Paraelclculodelvalorresidualporelprocedimientoesttico
sedeber:
Estimar los costos de construccin, los gastos necesarios a que se refieren estas reglas, los de
comercializaciny,ensucaso,losfinancierosnormalesparaunPromotordetipomedioyparaunapromocin
decaractersticassimilaresalaanalizada.Enelcasodeinmueblesenremodelacinyenaquellosterrenosque
cuentenconproyectodeobranueva,tambinsetendrnencuentaloscostosdeconstruccinpresupuestados
enelproyectocorrespondiente.
Estimarelvalorenventadelinmueble,paralahiptesisdeviviendaoedificioterminadoenlafecha
delavaluacin.Dichovalorseobtendrporalgunodelosenfoquesestablecidosenlaspresentesreglas.
Fijarelmargendebeneficiodelpromotor.Sefijarporlaunidaddevaluacin,apartirdelainformacindeque
disponga sobre promociones de semejante naturaleza, y en atencin del ms habitual en las promociones de
similares caractersticas y emplazamiento, as como de los gastos financieros y de comercializacin ms
frecuentes.
Decimonovena.Frmuladeclculodelvalorresidualesttico.Secalcularaplicandolasiguientefrmula:
F=VIx(1b)Pn
Donde:
FEselvalordelterrenooinmuebleporremodelar.
VIEselvalordelinmuebleterminadoobajolahiptesisdeedificiohabitacionalterminado.
bEselmargenobeneficionetodelpromotorentantoporuno.
PnSonlospagosnecesariosconsiderados.
Vigsima. Procedimiento dinmico. Para el clculo del valor residual, mediante el procedimiento dinmico se
deber:
Estimar los flujos de caja con base en: los ingresos y, en su caso, los enganches de crdito que se espere
obtenerporlaventadelinmuebleapromover,ascomolosegresosqueseestimerealizarpor
los diversos costos y gastos durante la construccin o remodelacin, incluso los egresos por los crditos
concedidos. Dichos ingresos y egresos se aplicarn en las fechas previstas para la comercializacin y/o
construccindelinmueble,bajocalendarizacinmensual.
Para estimar los ingresos a obtener bajo la hiptesis de vivienda terminada, se utilizarn los valores obtenidos por
losenfoquesdecomparaciny/oporcapitalizacinderentasenlafechadevaluacin.
Paraestimarlosegresosarealizar,setendrnencuentaloscostosdeconstruccin,losgastosnecesariosaquese
refierenestasreglas,losdecomercializaciny,ensucaso,losfinancierosnormalesparaunpromotordetipomedio.
Para inmuebles en remodelacin y en aquellos terrenos que cuenten con proyecto de obra nueva, se tendrn en
cuentaloscostosdeconstruccinpresupuestadosenelproyectocorrespondiente.
Seleccionarlatasadedescuentoquerepresentelarentabilidadmediaanualdelproyecto,sintenerencuenta
elfinanciamientoajenoqueobtendraunpromotormedioenunapromocinconlascaractersticas
delaanalizada.
Cuandoenladeterminacindelosflujosdecajasetengaencuentaelfinanciamientoajeno,latasadedescuento
deberserincrementadaenfuncindelporcentajededichofinanciamiento,atribuidoalproyecto,
ydelastasasdeintershabitualesdelmercadohipotecario.Dichoincrementodeberser,entodocaso,debidamente
justificado.
Vigesimoprimera. Frmula de clculo del valor residual por el procedimiento dinmico. El valor residual del
inmueblecalculadoporelprocedimientodinmico,serladiferenciaentreelvaloractualdelosingresosobtenidospor
laventadelinmuebleterminadoyelvaloractualdelosegresosrealizadosporlosdiversoscostosygastos,parael
tipodecapitalizacinfijado,utilizandolasiguientefrmula:
F=[Ij/(1+i)j][Ek/(1+i)k]
Donde:
FEselvalordelterrenooinmueblearemodelar.
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IjEselimportedecadaingresoprevistoenelmomentoj.
j Es el nmero del periodo previsto desde el momento de la valuacin hasta que se produce cada uno de los
ingresos.
EkEselimportedecadaegresoprevistoenelmomentok.
k Es el nmero del periodo previsto desde el momento de la valuacin hasta que se produce cada uno de los
egresos.
iEslatasadedescuentocorrespondientealaduracindecadaunodelosperiodosdetiempoconsiderados.
Vigesimosegunda. Enfoque de capitalizacin de rentas. La utilizacin de este enfoque requiere que existan
suficientes datos de rentas sobre Comparables que reflejen adecuadamente la situacin actual de ese mercado. La
aplicacin de dicho enfoque no ser necesaria para la valuacin de viviendas de clase mnima, econmica, inters
socialymedia,descritasenlareglavigesimosptima.
Vigesimotercera.Procedimientopararealizarunavalomedianteelenfoquedecapitalizacinderentas.Elclculo
delavalo,medianteesteenfoqueexigir:
Estimar los flujos de caja regulares a lo largo de la vida til remanente, teniendo en cuenta los factores que
puedanafectarsuvaloryadquisicinefectiva,entrelosqueseencuentran:
Lasrentasquenormalmenteseobtenganconbaseencomparables.
Losegresosestimadosparallevaracabounarrendamientoenfuncindelcomportamientogeneraldel
mercado:
Porcentajededesocupacin(vacos).
Impuestopredial.
Conservacinymantenimiento.
Administracin.
Seguros(ensucaso).
Otrosrelevantes.
Estimarlatasadecapitalizacin.Latasadecapitalizacinaplicablepodrconsiderarsecomo
la correspondiente a una inversin, la cual deber estar en funcin del riesgo de la inversin y referida a las
tasasderendimientoqueimperanenlosmercadosnacionales,debiendo,ensucaso,fundamentar
la aplicacin de referencias internacionales. El procedimiento para la obtencin de esta tasa deber ser
justificadaenelpropioavalo.
Vigesimocuarta. Frmula de clculo del valor. El valor de capitalizacin del inmueble, se calcular utilizando la
siguientefrmula:
VC=PMT[1(1+i)n]
i
Donde:
VCValordecapitalizacin.
PMTPagototal(ingresosmenosegresos).
iEslatasadecapitalizacinaplicable.
nEselnmerodeperiodos.
Los pagos y la tasa de capitalizacin a utilizar, se expresarn en las unidades de tiempo correspondientes a la
duracindecadaunodelosperiodosconsiderados.
CAPITULOVI
Criteriosgeneralesparalarealizacinycertificacindeavalos
Vigesimoquinta.Emisinyvigenciadelavalo.Lafechadecertificacindeunavalonopodr
serposterioradiezdashbiles,contadosdesdelafechaenquesehayaefectuadolaltimainspeccin
delinmueble.
Lafechadecertificacindelavaloserconsideradacomolafechadeemisindelmismo.
Para fines administrativos los avalos tendrn una vigencia de seis meses, contada a partir de la fecha de su
emisin,siemprequenocambienlascaractersticasfsicasdelinmuebleolascondicionesgenerales
delmercadoinmobiliario.
Vigesimosexta.Requisitosformales.Elavalodebercontarconlossiguientesrequisitos:
IndicarladenominacinsocialdelaUnidaddeValuacinqueloemita,sulogotipoysuclavedeinscripcinen
elregistrocorrespondientedelasociedad.
Elaborarseenpapelmembretadodelaunidaddevaluacinqueloemita,sedebernnumerartodaslashojas
conreferenciadeltotaldepginasquecomponeelavalo.
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conreferenciadeltotaldepginasquecomponeelavalo.
Elaborarseconformealaestructuraycontenidoprevistosenlareglavigesimosptimayalodispuestoenlas
reglas de carcter general relativas a la autorizacin como perito valuador de inmuebles objeto de crditos
garantizadosalavivienda.
Contarconunasntesisenlaquesesealelasiguienteinformacin:
Clavedelavalo.Nmeroasignadoporlaunidaddevaluacin.
Fechadelavalo.EnformatoDD/MM/AAAA.
ClaveUnicadeVivienda(CUVI).
NmeroderegistroInfonavit(deseraplicable).
NmeroderegistrodelconjuntoInfonavit(deseraplicable).
Clavedelcontroladorquecertificelavalo.Nmeroasignadoporlasociedad.
Clavedelperitovaluadorquerealizelavalo.Nmeroasignadoporlasociedad.
Intermediariofinancieroqueotorgaelcrdito.
Constructorparaelcasodeviviendanueva.
Propsito.
Tipodeinmuebleavaluar.
Calleynmeroosuequivalencia.
Nombredelconjunto(deseraplicable).
Colonia.
Cdigopostal.
DelegacinomunicipioconformeacatlogoINEGI.
EntidadFederativaconformeacatlogoINEGI.
Nmerodecuentapredial.
Referenciadeproximidadurbana.
Infraestructuradisponibleenlazona(enporcentaje).
Clasedelinmueble
Vidatilremanenteenmeses.
AodeterminacinoremodelacindelaobraenformatoAAAA
Unidadesrentablesgenerales.
Unidadesrentables
Superficiedeterrenoenm.
Superficiedeconstruidaenm.
Superficieaccesoriaenm.
Superficieasentadainscritaoasentadaenescriturapblicaenm.
Superficievendibleenm.
Valorcomparativodemercado.
Valorfsicodelterreno.
Valorfsicodelaconstruccin.
Valorfsicodeinstalacionesyelementoscomunes.
Otrosvaloresestudiados.
Importedelvalorconcluido.
Firmadelcontroladorydelperitovaluador.
CAPITULOVII
Estructurarequeridaparalosavalos
Vigesimosptima.Estructuradelavalo.Elavalodebercontenerlassiguientessecciones:
I.Aspectosgenerales.
Antecedentes.
ClavedelAvalo.SedeberanotarelnmerodeavaloquelaUnidaddeValuacinasignaralaorden
detrabajodeacuerdoconelsiguienteorden:
EENNNYYSSRMMMMMMV.
EENNN=ClaveSHFdelaunidaddevaluacin.
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YY=Aoderealizacindelavalo.
SS=ClavedelestadodondeseubicaelinmueblesegnlaclaveINEGI.
R=Regional.
MMMMMM=Consecutivodelosavalos,poraoyporunidaddevaluacin.
V=Dgitoverificador.
Fecha del avalo. Fecha en la cual se estiman los valores, que deber corresponder a la fecha de
emisindeldictamencomoloindicalareglavigesimoquinta.
ClaveUnicadeVivienda(CUVI).
NmeroderegistroInfonavit(deseraplicable).
NmeroderegistrodelconjuntoInfonavit(deseraplicable).
Nombreyclavedelaunidaddevaluacinotorgadaporlasociedad.
Nombrecompletoyclavedelcontroladorotorgadaporlasociedady,ensucaso,cualquierotronmero
deregistrovigenteotorgadoporotraautoridad.
Nombre completo y clave del perito valuador otorgada por la sociedad y, en su caso, cualquier otro
nmeroderegistrovigenteotorgadoporotraautoridad.
Nombredelsolicitantedelavalo.Nombredelapersonafsicaomoralquesolicitaelavalo.
En caso de persona moral, adems indicar su denominacin o razn social y el nombre de la persona
fsicaquelarepresentayquesolicitelservicio.
ClavedelaentidadotorgantedelcrditosegnreferenciaSHF.
Constructorparaelcasodeviviendanueva.
Propsitodelavalo:
Originacin.
Recuperacin:reestructuracin,adjudicacinodacinenpago.
Otros.
Informacingeneraldelinmueble:
Tipodeinmuebleavaluar.
Terreno:serefiereaterrenohabitacional.
Casahabitacin.
Casaencondominio.
Departamentoencondominio.
Otro.
Ubicacindelinmuebleavaluar.Sedeberindicarconelmayorgradodeprecisinposible.Encasode
que el terreno cuente con alguna denominacin o el inmueble sea de difcil localizacin, se indicar
nombre,vasdeacceso,puntosimportantesatravsdedistanciasyorientaciones.
Calleynmeroosusequivalentes.
Nombredelconjunto(deseraplicable).
Colonia.
Cdigopostal.
Delegacinomunicipio.
Entidadfederativa.
Propietario del inmueble. Registrar el nombre de la persona fsica o moral que aparezca como
propietarioenlaescriturapblica.
Rgimendepropiedad.Indicarsiesprivadaindividualocolectiva,pblicaodeotranaturaleza.
Nmero de cuenta predial. Citar la numeracin de la cuenta predial o la identificacin de catastro. Se
deberncitarelnmerodelacuentapredialy,ensucaso,indicarsistaesglobal.
Nmero de cuenta para el pago de derechos por el suministro de agua. Citar la numeracin y, en su
caso,indicarsistaesglobal.
Declaracionesyadvertencias.Entrminosdelodispuestoalefectoporlaregladcima.
Entorno:
Clasificacindelazonadeacuerdoconlodispuestoalefectoporlaautoridadlocal.Sedeberindicar
laclasificacindeacuerdoconlareglamentacinurbanadelalocalidad.Encasodequeelmunicipiono
contara con un plan de desarrollo urbano, se sealar la clasificacin y la categora de acuerdo a la
apreciacindelvaluadorenfuncindelreconocimientogeneraldezonasdadoporlaunidaddevaluacin
anivelnacional.
ReferenciadeproximidadurbanaSHF.Sealarenfuncinalasprincipalescaractersticas
deubicacinmunicipaldelinmueblevaluadoylaproximidadhaciaelcentroeconmicoreconocido:
Cntrica:zonaslimitadasgeneralmenteporvasprimarias,definidasporlaautoridadcomo
zonacentro.
Intermedia:setratadeunaproximidaddefinidaapartirdevasprimariaslimitadasgeneralmente
porvialidadesdevelocidadintermedia.
Perifrica: se encuentra su acceso y lmite mediante vas rpidas, en la mayora de los casos
reconocidacomozonaurbanadecrecimientoinmediato,formapartedelaciudad.
De expansin: zona reconocida por la autoridad como de crecimiento potencial. En muchos
casosnoseencuentradefinidosuusodesueloyseencuentraenprocesodereconocimientoen
funcinde
sucrecimiento,prximaaserpartedelaciudad.
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sucrecimiento,prximaaserpartedelaciudad.
Rural:reconocidoporlaautoridadcomodeusoagrcolaosindotacindeservicios.
Tipodeconstruccinpredominanteencallescircundantes.Sedebermencionareltipootipos
deconstruccinpredominantesenlascallescircundantesalinmueble,lacalidad,elnmerodenivelesy
elusodelasconstrucciones.
Indicedesaturacinenlazona.Sealarelporcentajeaproximadodelotesconstruidosconrelacinal
nmerodelotesbaldosdentrodeunradioestimadode1000metros.
Densidaddepoblacin.Sedeberindicarsienlazonadeestudiolapoblacinesnula,escasa,normal,
media,semidensa,densa,flotante.Asimismo,sesealarsunivelsocioeconmico.
Vasdeacceso:sedeberdescribireltipodecomunicacinvialeimportanciadelamisma,
ascomolaproximidadeintensidaddelflujovehicular.
Infraestructuradisponibleenlazona:
Aguapotable:reddedistribucinconosinsuministroalinmueble.
Drenaje:Redderecoleccindeaguasresidualesconosinconexinalinmueble,reddedrenaje
pluvialenlacalleozona,sistemamixto,fosaspticacomnoprivada.
Electrificacin:Suministroatravsderedarea,subterrneaomixta,conosinacometida
alinmueble.
Alumbradopblico.Consistemadecableadoareoosubterrneo.
Vialidades,banquetasyguarniciones.Tipos,anchosymateriales.
SeindicarelniveldeInfraestructuraenporcentaje.
Otrosservicios:
Gasnatural:reddedistribucinconosinsuministroalinmueblemediantetomasdomiciliarias.
Telfonos:redareaosubterrneaconosinacometidaalinmueble.
Sealizacindevasynomenclaturadecallescircundantes.
Transporteurbanoosuburbano,indicandodistanciadeabordaje.
Vigilanciamunicipaloautnoma.
Recoleccinmunicipaloprivadadedeshechosslidos.
Equipamiento urbano: conjunto de edificios y espacios, en los que se realizan actividades
complementarias, o bien en los que se proporcionan a la poblacin servicios de bienestar social y de
apoyoalasactividadeseconmicas.Sedeberdescribirysealarelradioaproximadoconreferenciaal
inmueblevaluadodelsiguienteequipamiento:
Iglesia.
Mercados.
Plazaspblicas.
Parquesyjardines.
Escuelas.
Hospitales.
Bancos.
Estacindetransporte,yaseaurbanoosuburbano.
II.Caractersticasparticulares.
Terreno.
Croquisdelocalizacin,enelqueseidentifique,paraelcasodeviviendaindividual,unradiode
300metrosaproximadamente.
Tramo de calle, calles transversales limtrofes y orientacin: Se deber sealar el nombre de la calle,
su orientacin en la acera y entre cules calles se ubica el predio. Si el predio est en esquina, si es
cabecerademanzanaomanzanacompleta.Semencionarnlosnombresdetodaslascallesperifricas
ysusorientaciones.
Configuracin y topografa. Se deber sealar la configuracin del terreno, as como el nmero de
frentesavialidad.
Caractersticas panormicas. Se debern sealar, en su caso, todas aquellas caractersticas que
ameriten o demeriten el valor del predio, entre otras, si se ubica frente a zonas con jardn, dentro de un
paisaje urbano, frente a playa, con vista al mar, o bien, si tiene vista hacia cementerios, asentamientos
irregulares,plantasdetransferenciadedesechosslidos,zonasdetolerancia,canalesdeaguasnegrasy
basureros.
Uso de suelo. Deber corresponder a la normatividad emitida por la autoridad respectiva, y deber
sealarsesistecorrespondeaunusodelazona,delacalleodellote,ascomoalusodelinmueblea
valuar. Cuando no exista una reglamentacin al respecto, o bien no se tenga definido el uso, ste se
deberindicardeacuerdoconloobservado,debiendocorresponderalusopredominanteenlazona.
CoeficientedeUtilizacindelSuelo(CUS):relacinentreelnmerodemetroscuadradosconstruidosy
lasuperficiedelterreno.
Densidad habitacional. Deber corresponder con la reglamentacin urbana o ser resultado de la
observacindentrodeunradiode1000metros.
Servidumbres o restricciones. Se debern sealar aquellas que provengan de alguna fuente
documental,entreotras,ttulodepropiedad,alineamiento,reglamentacindelazonaofraccionamiento.
Entrealgunasdelasrestriccionesaconsiderar,estnlaspblicas,lasprivadasylasdemercado.
Colindancias. Se debern mencionar adems de las colindancias y medidas referidas en la escritura
pblicaquepermitansuplenaidentificacin.
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pblicaquepermitansuplenaidentificacin.
Descripcingeneraldelasconstrucciones.
Usoactual.Sedeberdescribirelinmueble,iniciandoconelterrenoy,ensucaso,consusdiferentes
niveles. La descripcin deber seguir un orden adecuado que permita identificar la distribucin de las
distintasreasoespaciosqueconformanelinmueble,indicandocomomnimo:
Nmeroderecmaras.
Nmerodebaoscompletos.
Nmerodeespaciosdeestacionamiento.
Calidaddelproyecto.Sedebernindicarlascualidadesodefectosconbaseenlafuncionalidad
delinmueble.
Clasegeneraldelinmueble:
Mnima.Viviendadecaractersticasprecariasaeconmicas,construidasinproyectocalificado,
sinacabadosuniformes,espaciosconstruidosdeestructuraprovisional,catalogadadentrodeeste
apartadoadems,pornocontarconlainfraestructuraadecuada.
Econmica. Se trata de construcciones de uso habitacional econmico, construidas sin
proyecto, con acabados mixtos y algunos faltantes de recubrimientos, cuenta generalmente con
Infraestructuraparcial.
Inters social. Vivienda construida en grupos, conceptualizada con prototipos, cuenta con un
proyectoeInfraestructuraadecuados.
Medio. Normalmente conceptualizada como vivienda individual con espacios diferenciados por
sususos:sala,comedor,recmaras,cocina,bao.Acabadosirregularesencuantoacalidad,con
Infraestructuraadecuada.
Semilujo.Espaciosdiferenciadosporsususos:sala,comedor,recmaras,cocina,bao.Conun
proyecto adecuado y la definicin de acabados uniformes en cuanto a calidad y con la
Infraestructuraadecuada.
Residencial. Espacios diferenciados por sus usos: sala, comedor, recmaras, cocina, bao,
espacios para cubrir necesidades adicionales. Con un proyecto adecuado y la definicin de
acabados uniformes en cuanto a calidad, la Infraestructura adecuada y tratamiento especial a la
seguridaddellugar.
Residencialplus.Espaciosdiferenciadosporsususos:sala,comedor,recmaras,cocina,bao,
espaciosparacubrirnecesidadesextraordinariascomoalberca,salndefiestas.Conunproyecto
adecuado y la definicin de acabados de lujo y uniformes en cuanto a calidad, la Infraestructura
adecuadaytratamientoespecialalaseguridaddellugar.
Clasificacin de las construcciones. Se relacionar de acuerdo con la visita, los tipos y calidades de
construccinconlainformacinpresentadaenelenfoquefsico:
Tipo de construccin. Relacionando la nomenclatura y el uso para el cual son destinados los
espacios,considerandolasprincipalescaractersticasdelinmueble.
Estado de conservacin. Entre otros: ruinoso, malo, regular, bueno, muy bueno, nuevo,
recientemente remodelado. Se sealarn las deficiencias relevantes tales como humedades,
salitre,cuarteaduras,fallasconstructivasyasentamientos.
Edad aproximada de las construcciones. Se deber mencionar la edad con base en la fuente
documental presentada. En inmuebles que hayan sido objeto de alguna reconstruccin o
remodelacin, se deber indicar la edad aproximada, especificando si abarc elementos
estructurales o slo acabados. A falta de esta informacin, se indicar la edad aparente
debidamente fundamentada. Esta informacin, con independencia de la presentacin requerida
paraclculos,sepresentarenmeses.
Vida til remanente. Se determinar con base en la diferencia de la vida til probable menos la
edad del tipo de construccin principal. Esta informacin, con independencia de la presentacin
requeridaparaclculos,sepresentarenmeses.
Nmero de niveles. Se deber indicar el nmero de entrepisos que componen el inmueble, as
comolaalturalibre.Cuandosevalelaunidadaisladadeunedificio,sedebermencionareltotal
denivelesdelmismoyloscorrespondientesalaunidadvaluada.
Grado de terminacin de obra. Se deber sealar en porcentaje el grado de terminacin de obra,
considerandolahabitabilidaddelinmueble.
Gradoyavancedelasreascomunes.Deberindicarsesiseencuentrantotalmenteterminadas
oelgradodeavanceestimado.
Unidades rentables generales. Reflejar aquellas unidades que se encuentren ligadas por la estructura
enlacualseencuentreelinmuebleenestudio.
Unidades rentables. Diferenciando, en su caso, los espacios con posibilidad de ser arrendados y que
formenpartedelinmuebleenestudio.
Superficies. Se describirn los tipos de superficies empleadas para la elaboracin del dictamen, de acuerdo
conlassiguientesdefiniciones:
Superficiedeterreno.Serefierealadelimitacinprivativadelpredio,yaseamarcadacomopropiedad
individualo,tratndosedeviviendamultifamiliar,comoaprovechamientodelterrenocalculadopormedio
delindiviso.
Superficieconstruida.Elreaprivativadeespaciosdelinmueble.Serefierealaconstruccindefinida
por el permetro de la cara exterior de los muros exteriores y de los muros de reas comunes o de la
medidaaejetratndosedecolindanciashaciareasprivativas.Quedanfueradeestadefinicinlasreas
utilizadas como terrazas, patios cubiertos, estacionamientos cubiertos y, en su caso, construcciones
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utilizadas como terrazas, patios cubiertos, estacionamientos cubiertos y, en su caso, construcciones

provisionales.
Superficie accesoria. Identificada como terrazas, patios cubiertos con piso utilizable para algn fin,
cuartosdeservicioconstruidosconelementosprovisionalesyestacionamientoscubiertos.Quedanfuera
de esta definicin los estacionamientos descubiertos, los patios de servicio descubiertos, las jaulas de
tendido
yloselementosquenocuentenconestructurapermanente.
Superficieinscritaoasentadaenlaescriturapblica.
Superficie vendible. Se refiere a las superficies sealadas anteriormente que, por precisin del
valuador, son utilizadas para la comparacin de inmuebles en venta semejantes en la zona y como
referenciaparaelvalorconcluido.
Elementosdeconstruccin.Sedebernindicarlossistemasutilizadosdentrodelostiposdeconstruccindel
inmueblevaluado:
Estructura. Se deber referenciar el tipo de construccin, mencionando los materiales utilizados
supuestos:
Cimentacin. En caso de contar con fotocopias de planos estructurales, sealar adems el
sistemaconstructivo.
Muros,trabesycolumnas.
Escaleras.Sedeberademsdescribirsuforma.
Acabados.Sedeberdescribirmaterialycalidadconformealasiguientetabla:

Espacioarquitectnico
Recmaras
Bao
Cocina
Patiodeservicio
Estacionamiento
Fachada

Pisos

Muros

Plafones

Instalaciones.
Hidrulicosanitarias.Sedeberindicarsisonocultasoaparentes,ascomolaclaseycalidad
de los materiales que las componen. Se sealarn caractersticas de tinacos y mobiliario en
baos.
Elctricas. Se deber sealar si son ocultas o aparentes, entubadas o sin entubar, tipo de
salidas,lacalidadytipodelmparas,accesoriosytableros.
Canceleraycomunicaciones.
Carpintera. Se deber indicar el material, calidad, clase, dimensiones y ubicacin dentro del
inmueblede:puertas,clsets,pisosy,ensucaso,algnrecubrimientoespecial.
Herrera.Sedebersealarelmaterialycalidadenpuertasyventanasalexterior.
ElementosAdicionales. Se debern describir por separado de las construcciones para obtener valores
unitariosindependientes.
Instalaciones especiales. Son aquellas que no siendo indispensables para la vivienda, son
utilizadas para proporcionar comodidad en el uso de la misma, incluidos en este apartado los
elementosaccesorioscomococinasintegrales,tanquedegasestacionario.
Obras complementarias. Son aquellas que proporcionan amenidades o beneficios al inmueble,
integrados de manera permanente, como pavimentos exteriores, bardas, cisterna, incluido el
equipodebombeo.
Enfoquedemercado.
Informacin de mercado. Se deber identificar un mnimo de seis comparables vendidos u ofertados
recientemente.
Fuentes de informacin para obtener valores. Se deber dejar constancia o referencia en el avalo de las
fuentesdeinformacin,proveedores,catlogos,manuales,cotizacionestelefnicasocualquierotraquesehaya
utilizado,ascomolasdireccionesdeloscomparables.Sedebernutilizarfuentesdeinformacinactualizadas
quepermitanopinionesdevalorconfiablesysoportadas.
Anlisis por homologacin y ajustes correspondientes. Se debern emplear factores que permitan una
justificacinadecuadaparaelinmuebledequesetrate.
Resultadodelanlisisdevalorcomparativodemercado.
Enfoques adicionales empleados. Se deber sealar el tipo de enfoques utilizados: fsico, residual y, en su
caso,decapitalizacinderentas.
Anlisis fsico. Se deber desglosar el procedimiento de obtencin de valores de acuerdo con la regla
decimoquinta,desglosandolossiguientesapartados:
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decimoquinta,desglosandolossiguientesapartados:
Terreno.
Construcciones.
Elementosadicionales:Instalacionesespecialesyobrascomplementarias.
Anlisisresidualestticoodinmico.Aplicablecuandosetratedelosdictmenessealadosenlatabla1de
las presentes reglas, conforme lo establecen las reglas decimosexta, decimosptima, decimoctava,
decimonovena,vigsimayvigesimoprimera.
Anlisis de capitalizacin de rentas. Se deber aplicar de acuerdo con lo establecido en la regla
vigesimotercerayvigesimocuarta.
V.Conclusiones.
Resumen de valores. En este apartado se debern sealar los valores obtenidos mediante los diferentes
enfoques:
Valorcomparativodemercado.
Valorfsico.
Valorresidual.
Valordecapitalizacinderentas.
Conclusin. Se deber efectuar la certificacin estampando el sello de la unidad de valuacin en todas las
hojasqueconformanelavaloyconlafirmadelperitovaluadorydelcontrolador,tantoenlahojadeconclusin
comoenlahojadesntesis.
Sedeberindicarelvalorconcluido,redondeandolacifrayanotandolacantidadconletra,reiterandola
fechayclavedelavalo.
Se deber expresar en moneda nacional el importe del valor concluido. Tratndose de inmuebles que
porrazonesdecomercializacinseanecesarialareferenciaenmonedadiferente,stasedeberincluira
maneraadicionalenelavalo,sealandoeltipodecambio,lafechadesteylafuentedeconsulta.
Se deber mostrar un reporte fotogrfico, reflejando las fachadas y el entorno, as como los elementos
interioresrepresentativosylosacabadosenbaosycocina.
Croquisdelinmueble.
TRANSITORIAS
Unica.Estasreglasentrarnenvigorel15defebrerode2005.
Mxico,D.F.,a14deseptiembrede2004.
DirectorGeneral
Dr.GuillermoBabatzTorres
Rbrica.
(R.201555)
DIARIOOFICIALLunes27deseptiembrede2004
Lunes27deseptiembrede2004DIARIOOFICIAL

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